Select Energy Services
Annual Report 2018

Plain-text annual report

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☐☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018. OR For the transition period from to Commission file number 001-38066 Select Energy Services, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) 515 Post Oak Boulevard, Suite 200 Houston, Texas (Address of Principal Executive Offices) 81‑‑4561945 (I.R.S. Employer Identification No.) 77027 (Zip Code) Registrant’s telephone number, including area code (713) 235-9500 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Name of each exchange on which registered Class A Common Stock $0.01 par value New York Stock Exchange Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: NONE Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act. Yes   ☐  No   ☑ Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act. Yes   ☐  No   ☑ Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports) and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files). Yes   ☑  No   ☐ Yes   ☑  No   ☐ Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K (§299.405 of this chapter) is not contained herein, and will not be contained, to the best of the registrant’s knowledge, in definitive proxy or information statements incorporated by reference in Part III of this Form 10-K or any amendment to this Form 10- K. ☐ Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company or an emerging growth company.  See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. Large accelerated filer Non-accelerated filer Emerging growth company ☑ Accelerated filer ☐ Smaller reporting company ☐   ☐ ☐ If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. ☐ Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined by Rule 12b-2 of the Act). Yes   ☐  No   ☑ The aggregate market value of the voting and non-voting common stock held by non-affiliates of the registrant computed as of June 30, 2018 (the last business day of the registrant’s most recent completed second fiscal quarter) based on the closing price of the Class A common stock on the New York Stock Exchange was $874.4 million.  There were 79,048,523 and 26,026,843 shares of the registrant’s Class A and Class B common stock, respectively, outstanding as of February 25, 2019. Portions of the registrant’s definitive proxy statement for the 2019 annual meeting of stockholders, to be filed no later than 120 days after the end of the fiscal year, are incorporated by reference into Part III of this Annual Report on Form 10-K. Documents Incorporated by Reference:                                                                                                                                             Table of Contents Table of Contents PART I   Business Item 1.   Item 1A.   Risk Factors Item 1B.   Unresolved Staff Comments Item 2.   Item 3.   Item 4.   Properties Legal Proceedings Mine Safety Disclosure PART II   Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Selected Financial Data Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Item 5.   Item 6.   Item 7.   Item 7A.   Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Financial Statements and Supplementary Data Item 8.   Item 9.   Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure Item 9A.   Controls and Procedures Item 9B.   Other Information PART II I   Item 10.   Item 11.   Item 12.   Item 13.   Item 14.   Directors, Executive Officers and Corporate Governance Executive Compensation Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence Principal Accountant Fees and Services Item 15.   Exhibits and Financial Statement Schedules PART IV   1 Page 4 26 53 54 54 55 55 57 60 83 84 84 84 87 88 88 88 88 88 88     Table of Contents CAUTIONARY NOTE REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS PART I The information in this Annual Report on Form 10-K includes “forward‑looking statements” within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”), and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”). All statements, other than statements of historical fact, included in this Annual Report regarding our strategy, future operations, financial position, estimated revenues and losses, projected costs, prospects, plans and objectives of management are forward‑looking statements. When used in this Annual Report, the words “could,” “believe,” “anticipate,” “intend,” “estimate,” “expect,” “project,” “preliminary,” “forecast,” and similar expressions or variations are intended to identify forward‑looking statements, although not all forward‑looking statements contain such identifying words. These forward-looking statements are based on our current expectations and assumptions about future events and are based on currently available information as to the outcome and timing of future events. When considering forward-looking statements, you should keep in mind the risk factors and other cautionary statements described under the heading “Risk Factors” included elsewhere in this Annual Report on Form 10-K, as well as the other documents we file from time to time with the Securities and Exchange Commission (the “SEC”). These forward‑looking statements are based on management’s current belief, based on currently available information, as to the outcome and timing of future events. Important factors that could cause actual results to differ materially from those in the forward‑looking statements include, but are not limited to, those summarized below: • the level of capital spending and access to capital markets by oil and gas companies; • trends and volatility in oil and gas prices; • demand for our services; • capacity constraints on regional oil, natural gas and water gathering, processing and pipeline systems that result in a  slowdown in drilling and completion investment, and thus a slowdown in the demand for our services in our core markets; • our ability to retain key management and employees; • our ability to hire and retain skilled labor; "  regional impacts to our business, including our key infrastructure assets within the Bakken and northern Delaware; • our level of indebtedness and our ability to comply with covenants contained in our Credit Agreement (as defined herein) or future debt instruments; • our access to capital to fund expansions, acquisitions and our working capital needs and our ability to obtain debt or equity financing on satisfactory terms; • our health, safety and environmental performance; • the impact of current and future laws, rulings and governmental regulations, including those related to hydraulic fracturing, accessing water, disposing of wastewater, transferring produced water, interstate freshwater transfer, chemicals and various environmental matters; • the impact of competition on our operations; 2   Table of Contents • the degree to which our exploration and production (“E&P”) customers may elect to bring their water-management services in-house rather than source these services from companies like us; • delays or restrictions in obtaining permits by us or our customers; • constraints in supply or availability of equipment used in our business; • the impact of advances or changes in well-completion technologies or practices that result in reduced demand for our services; • changes in global political or economic conditions, generally, and in the markets we serve; • accidents, weather, seasonality or other events affecting our business; and • the other risks identified in this Annual Report including, without limitation, those under the headings “Item 1A. Risk Factors,” “Item 1. Business,” “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” (“MD&A”) and “Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence.” These factors are not necessarily all of the important factors that could cause actual results to differ materially from those expressed in any of our forward‑looking statements. Other unknown or unpredictable factors also could have material adverse effects on our future results. Our future results will depend upon various other risks and uncertainties, including those described elsewhere in this Annual Report. Readers are cautioned not to place undue reliance on forward‑looking statements, which speak only as of the date hereof. We undertake no obligation to update or revise any forward‑looking statements after the date they are made, whether as a result of new information, future events or otherwise. All forward‑looking statements attributable to us are qualified in their entirety by this cautionary note. References Within This Annual Report As used in Part I of this Annual Report on Form 10-K, unless the context otherwise requires, references to the “Company,” “we,” “our,” “us” or similar expressions refer (1) for time periods prior to our December 2016 private placement of 16,100,000 shares of our Class A-1 common stock at $20.00 per share (the “Select 144A Offering”) and the related corporate reorganization transactions to Select Energy Services, LLC (“Select LLC”) and SES Holdings, LLC (“SES Holdings”) and their consolidated subsidiaries, (2) for time periods after the Select 144A Offering and the related corporate reorganization transactions and prior to the Rockwater Merger (as defined herein) and the related corporate reorganization transactions, to Select Energy Services, Inc. (“Select Inc.”) and its consolidated subsidiaries and (3) after the Rockwater Merger and the related corporate reorganization transactions, to Select Inc. and its consolidated subsidiaries, including those subsidiaries acquired in the Rockwater Merger. Additionally, prior to the consummation of the Rockwater Merger and the related corporate reorganization transactions, “Rockwater” refers to Rockwater Energy Solutions, Inc. and its consolidated subsidiaries and “Rockwater LLC” refers to Rockwater Energy Solutions, LLC and its consolidated subsidiaries. Following the consummation of Rockwater Merger and the related corporate reorganization transactions “Rockwater” refers to Select Energy Solutions (RW), Inc. and its consolidated subsidiaries and “Rockwater LLC” refers to Rockwater Energy Solutions, LLC and its consolidated subsidiaries. 3   Table of Contents ITEM 1. BUSINESS We are a leading provider of water-management solutions to the oil and gas industry in North America. We also develop, manufacture and deliver chemical solutions for use in oil and gas well completions and production operations. Within the major shale plays in the United States, we believe we are a market leader in water sourcing, water transfer (both by permanent pipeline and temporary hose) and temporary water containment prior to its use in drilling and completion activities associated with hydraulic fracture stimulation or “fracking,” which we refer to collectively as “pre‑frac water services”. In addition, we provide testing and flowback services immediately following the well completion. In most of our areas of operations, we also provide additional complementary water‑related services that support oil and gas well completion and production activities, including monitoring, treatment, hauling, water recycling and disposal. We also manufacture a full suite of specialty chemicals used in the fracturing process, and we provide chemicals needed by our customers to help increase oil and gas production and lower costs over the life of a well. We believe we are the only company in the oilfield services industry that combines water- management services with related chemical products. Water is essential to the development and completion of unconventional oil and gas wells, where producers rely on fracking to stimulate the production of oil and gas from dense subsurface rock formations. The volume of water required to economically produce tight oil and gas reserves in the United States and Canada has grown more than tenfold in recent years. Water and related services comprise a large and growing portion of our customers’ drilling and completion costs. The fracking process involves the injection of large volumes of water and proppant (typically sand) together with chemicals under high pressure, through a cased and cemented wellbore into targeted subsurface formations thousands of feet below ground to fracture the surrounding rock. Our team of chemists and research and development personnel work with our customers to optimize the frac fluid system. Our completion chemicals are blended with water to improve the transport and placement of proppant in targeted zones within the producing formation. The induced fractures near the wellbore allow hydrocarbons to flow into the wellbore for extraction. Up to fifty percent of the water pumped into the well during the fracking process returns as “flowback” during the first several weeks following the well completion process, and a large percentage of the remainder, plus pre‑existing water in the formation, is recovered as produced water over the life of the well. This flowback and produced water must be captured, contained and then either disposed of in an environmentally safe manner, or treated and recycled for reuse in subsequent frac jobs. We provide services that support the operator’s management of flowback and produced water for either disposal or reuse. After the well has been fracked, we provide services related to initial flowback, followed by long-term production operations. Our customized chemical treatment programs help improve well productivity and reduce production costs, thereby extending the economic life of our customers’ oil and gas wells. 4   Table of Contents The diagram below illustrates the primary water solutions and oilfield chemicals services we provide during the completion and production cycle of a horizontal well: Advances in drilling and completion technology have propelled U.S. shale-oil production from about 500,000 barrels per day in 2010 to nearly six million barrels per day in 2018. Concurrently, the total volumes of water required in the fracking process have grown dramatically. For example, in 2010 the completion of a typical horizontal well might require roughly 75,000 barrels, or the equivalent of approximately 575 tank truck loads of water. Today, current horizontal well completion designs can call for in excess of 500,000 barrels for a single well, roughly equivalent to 3,850 truck loads of water. Multi‑well pad completions can require in excess of five million barrels, or the equivalent of 38,500 tank truck loads, of water per pad. Significant mechanical, logistical, environmental and safety issues related to the transfer and subsequent containment of such large volumes via tank truck have resulted in tank trucks no longer representing a viable solution for the transport of frac water. Accordingly, E&P companies have shifted their pre-frac operational focus away from traditional tank truck operators and small, local water service providers, to larger regional and national players like us, who have the expertise, technology and scale to provide high quality, reliable, comprehensive and environmentally sound water-management solutions. The total volumes of flowback and produced water are even greater―by some estimates, the U.S. oil and gas industry today produces over 20 billion barrels of water per year and this volume is likely to grow. We believe the industry will increasingly turn to companies like us to help cost-effectively manage produced water in an environmentally responsible way. We believe our broad geographic footprint, comprehensive suite of water services, inventory of water sources and permanent and temporary pipeline infrastructure position us to be a leading provider of water solutions in all of the shale oil and gas plays that we serve. We have well‑established field operations in what we believe to be core areas of many of the most active shale plays in North America, including the Permian Basin, SCOOP/STACK, Bakken, Eagle Ford, Haynesville, Marcellus, Utica, Rockies (DJ/Niobrara, Powder River and Uinta), other Mid‑Continent (“MidCon”) basins (Woodford, Barnett, Fayetteville, Granite Wash and Mississippian) and Western Canada. Our broad footprint enables us to service the majority of current domestic unconventional drilling and completions activity. We estimate that over 80% of all currently active U.S. onshore horizontal rigs are operating in our primary service areas. We believe that the vast majority of rigs that will be deployed in the near‑ to medium‑term will be situated in these areas. In particular, we have established a strong position in the Permian Basin, which is presently our largest operating region. 5   Table of Contents We have secured access to significant volumes of water in key unconventional development areas, to support our pre- frac services offering. Water sources are often difficult to locate, acquire and permit, particularly in the quantities needed for multi‑well pad development programs. We have secured permits or long‑term access rights to approximately 1.8 billion barrels of water annually from hundreds of sources, including large-scale sources such as the Brazos, Missouri, Navasota, Ohio, Pecos, Rio Grande, Sabine, San Antonio and Washita Rivers, as well as large industrial sources of water in the northern Delaware Basin region of the Permian Basin. In the Bakken, for example, we believe we have established a market-leading position by securing three governmental permits which enable us to withdraw up to 100 million barrels of water annually from the Missouri River and Lake Sakakawea in North Dakota. Freshwater access cannot be easily replicated on Lake Sakakawea today as there are multiple environmental and regulatory conditions that must be met before an industrial water intake location can be built. New permits will also not be granted within 25 miles of an intake location associated with an existing permit. We have three of the five existing permits off Lake Sakakawea. In addition to surface water rights, groundwater resources, including both fresh and brackish water, are a key component of our extensive water portfolio. These sources have been secured or developed within our Water Solutions segment and are designed with dedicated containment and transfer logistics to offer a complete water-management solution. The first step in procuring a water source is identifying an area of interest based on anticipated drilling and completion activity as a result of lease activity, applications for permits and industry sources. After a specific water source is identified, we perform an assessment of the particular prospective ® source, including confirming availability, regulatory status, and any limitations on potential water rights. We use our AquaView  technology to quantify volumes and flow rates to verify current and potential water availability and volumes. After confirming the relevant ownership information, we begin negotiations with the applicable landowner or holder of the water rights. After finalizing the agreements and access rights, our team will obtain necessary regulatory approvals, permits and rights‑of‑way as needed based on the regulatory authorities involved and individual circumstances. Going forward, we believe that our expertise and relationships in water sourcing will continue to constitute a competitive advantage in identifying and securing additional sources of water. Additionally, water is increasingly becoming sourced through the reuse of produced or flowback water from existing wells that have been subjected to various treatment, recycling or freshwater blending options. We have a dedicated team of individuals focused on developing and deploying water treatment and reuse services for our customers. Although water reuse has been a relatively small percentage of our revenue to‑date, we believe demands for our water-reuse services will increase as overall water demands increase, freshwater availability becomes more limited, regulatory restrictions on the use of freshwater become more onerous, flowback and produced water disposal costs escalate, and the reuse of treated flowback and produced water becomes a cost-effective alternative to freshwater sourcing in certain areas. We also manage the transfer of water from the source, between containments, and ultimately to the wellsite for well completion. This water may originate from one of our sources, or may be owned by a customer. We have invested significant capital in temporary pipe, including approximately 1,500 miles of lay‑flat hose, and other related assets. Our lay‑flat hose provides a flexible water transfer solution and can be customized to fit a specific project. After the completion of a project, the lay‑flat hose can be quickly and cost‑effectively removed and redeployed for a new project. These investments enable us to provide our customers with temporary water transfer systems that have substantially lower risk of leaks or spills compared to many alternative temporary piping options. We believe our expansive inventory of lay‑flat hose, in combination with our customers’ preference for this temporary water transfer method, positions us to be a market leader for this class of water transfer services. To support our water sourcing and transfer services, we have also made significant investments in strategic permanent pipelines that provide reliable and cost-effective water delivery. Our most significant discrete infrastructure investments to date have been in the Bakken region, where we operate two underground pipeline systems, the Charlson and the Iverson systems, in McKenzie County, North Dakota that can currently deliver up to 62 million barrels of freshwater per year. We are currently developing a third underground pipeline to supply freshwater to oil and gas companies operating in Williams County and western Mountrail County, North Dakota. Once completed, this third system would allow us to fully utilize our 100 million barrels of annual water rights in this region. We have signed long‑term contracts supported by Areas of Mutual Interest with major Bakken producers that we believe will use a significant portion of our current pipeline capacity. Additionally, with the GRR Acquisition in March 2017, we acquired 6   Table of Contents rights to a vast array of fresh, brackish and effluent water sources with access to significant volumes of water annually. We also acquired water transport infrastructure, including over 1,000 miles of temporary and permanent pipeline infrastructure, related storage facilities and pumps, and associated rights of way, all located in the northern Delaware sub-basin of the Permian Basin. In February 2019, we announced that we had secured a multi-year contract with a major global integrated oil company to help underwrite the expansion of our water pipeline network in this area. We also acquired additional sourcing contracts in the northern Delaware Basin region of the Permian Basin to support this expansion. In addition to water sourcing and transfer, our Water Solutions segment offers various complementary water‑related services that support oil and gas completion and production activities. Before and during the completion phase of a well, along with water sourcing and transfer, we offer water containment, monitoring and treatment solutions. Following the completion process, we provide flowback and well-testing services, produced water hauling, pipeline gathering and disposal services and water treatment and recycling solutions relating to the potential reuse of flowback and produced water for new well completions. We support our customers across the life cycle of a well from completion to production. Our comprehensive technical expertise related to water solutions management uniquely positions us relative to other water solutions providers to provide our customers comprehensive service solutions designed to maximize well performance, reduce costs and increase efficiencies while reducing the environmental impacts of their resource development. We have also invested significantly in our AquaView  suite of proprietary hardware and software applications for ®  measuring and monitoring water. Our solar-powered cellular and satellite-based remote-monitoring telemetry systems provide the ability to gain precise and accurate volumetric analyses of water assets and provide real-time data to our customers that is accessible 24/7 via computer, smart phone or tablet. Our Hydrographic Mapping Vessels (“HMVs”) use sonar, GNSS, and compass technology to provide precise volumetric analyses of water assets. The HMVs are rapidly deployed, durable enough to handle flowback pits, and can navigate through tight spaces in natural ponds. Additionally, our Aquaview  sensors give timely information about acid levels, water quality, temperature and flow rate to assure there is sufficient water at the right quality levels and provide alarm notifications to prevent problems during the well completion. ®  Our AquaLogic™ suite of automated solutions consists of automated equipment including water transfer pumps, manifolds, proportioning systems and telemetry meter trailers. AquaLogic™ gives operators the ability to remotely set and maintain operational parameters. When the system detects that a certain threshold has been crossed, it sends out an alert and then, through dynamic machine learning, takes intelligent action to keep operations running safely and smoothly. This can include actions such as raising a pumps’ RPM to maintain desired flow rates, adjusting valves in a proportioning system to maintain the desired water quality whilst blending fresh and impaired water sources on-the-fly or shutting down the system and valves completely in the event of a detected failure. Our automation capabilities provide a safer, more efficient and cost-effective transfer, treatment and containment of produced or other impaired water sources. Our Oilfield Chemicals segment, operated primarily under our subsidiary, Rockwater LLC, develops, manufactures and delivers a full suite of completion chemical products utilized in hydraulic fracturing, stimulation, cementing and related well completion processes. These products include polymers that create viscosity, crosslinkers, friction reducers, surfactants, buffers, breakers and other chemical technologies and are provided to leading pressure pumping service companies in the United States. Our production chemicals solutions, which are used by oil and gas companies to enhance well performance and reduce production costs throughout the life of a well. Our product lines support the full range of fluid systems utilized primarily in the completion and development of unconventional resources. The use of automated communications systems combined with direct‑to‑wellsite delivery ensures seamless product availability for our customers, while our chemical expertise enables us to deliver a customized suite of products to meet customers’ technical and economical product needs. Our expertise in frac chemistry also positions us to support our customers in the ever-changing chemistry of well completions with our wide range of manufactured products. In addition to our product offering, we provide inventory management services, including procurement, warehousing and delivery services. We have two primary manufacturing facilities in Texas and one in Oklahoma, six regional distribution centers, approximately 50 heavy chemical transport trucks and approximately 230 on-site storage and transport trailers. Rockwater has introduced the first in-basin manufacturing facility of emulsion polymers (friction reducers) in our 7   Table of Contents industry. The in-basin manufacturing facility is strategically located in the Permian Basin, which provides the advantage of reducing our overall transportation costs of delivering finished goods to our customers within the basin.  We also offer our customers various ancillary services through our Wellsite Services segment. Through our subsidiary Peak Oilfield Services, LLC (“Peak”), we provide workforce accommodations and surface rental equipment supporting oil and gas drilling, completion and production operations. Through our subsidiary Affirm Oilfield Services, LLC (“Affirm”), we provide crane and logistics services, wellsite and pipeline construction and various field services. Operating under Rockwater LLC, we also offer sand hauling and logistics services in the Bakken region, as well as water transfer, containment, fluids hauling and other rental services in Western Canada. We provide these services to a wide range of customers in many of the most active shale oil and gas plays in the United States and Canada. We maintain a culture of safety, preserving the environment and our relationships with the communities in which we operate. We place a strong emphasis on the safe execution of our operations, including safety training for our employees and the development of a variety of safety programs designed to make us a market leader in safety standards. Further, our safety recognition program incentivizes employees throughout our organization to focus on conducting operations in accordance with our strict safety standards. In addition, we work closely with federal, state, local and tribal governments and community organizations to help ensure that our operations comply with legal requirements and community standards. We believe that our customers will select their service providers based in part on the quality of their safety and compliance records, and therefore, we will continue to make significant investments to be a market leader in this area. Northern Delaware Basin Infrastructure Investment Recent Developments In February 2019, we announced the commencement of a new fixed pipeline infrastructure project in the northern Delaware Basin region of New Mexico. We expect to invest approximately $25 million in this fixed pipeline infrastructure, which is anticipated to begin operations by the third quarter of 2019. This project is supported by a five-year take-or-pay contract with a major international integrated oil company for the purchase and delivery of 75 million barrels in total of water. The pipeline system will initially support the provision of up to 100,000 barrels of water per day utilizing existing rights-of-way and source water rights from recently executed long-term supply agreements with industrial sources. Share Repurchase Effective November 14, 2018, our board of directors authorized a share repurchase program of up to $20 million, which expired December 15, 2018. During this timeframe, the Company repurchased 1,703,651 shares in open market transactions, at a total cost of $15.7 million, for a weighted average price of $9.19, or $9.21 after fees. All repurchased shares were retired. Pro Well Acquisition On November 20, 2018 we completed our acquisition of the assets of Pro Well Testing and Wireline, Inc. (“Pro Well”) for $12.4 million, which was funded with cash on hand. This acquisition expands our flowback footprint into the Delaware basin in New Mexico and adds new strategic customers. The Pro Well assets acquired included $6.6 million of property, plant and equipment infrastructure that supports current operations. Rockwater Merger On November 1, 2017, we completed the transactions (the “Rockwater Merger”) contemplated by the Agreement and Plan of Merger, dated as of July 18, 2017 (the “Merger Agreement”), by and among us, SES Holdings, Raptor Merger Sub, Inc., a Delaware corporation and our wholly owned subsidiary, Raptor Merger Sub, LLC, a Delaware limited liability company and an indirect wholly owned subsidiary of SES Holdings, Rockwater and Rockwater LLC. Pursuant to the Merger Agreement, we combined with Rockwater in a stock‑for‑stock transaction in which we issued approximately 25.9 million shares of our Class A common stock, 6.7 million shares of our Class A‑2 common stock and 4.4 million shares of our Class B common stock to the former holders of Rockwater 8   Table of Contents common stock and a unit‑for‑unit transaction in which SES Holdings issued approximately 37.3 million common units in SES Holdings  (each, an “SES Holdings LLC Unit”) to the former holders of units in Rockwater LLC (each, a “Rockwater LLC Unit”). The total consideration paid was $620.2 million. In March 2018, all 6.7 million shares of our Class A-2 common stock were converted into shares of Class A common stock. Rockwater was incorporated as a Delaware corporation in March 2017. Prior to the Rockwater Merger, Rockwater was a holding company whose sole material asset consisted of a membership interest in Rockwater LLC. Rockwater’s predecessor corporation was formed as a Delaware corporation in June 2011 and converted into Rockwater LLC in March 2017. Resource Water Acquisition On September 15, 2017, we completed our acquisition (the “Resource Water Acquisition”) of Resource Water Transfer Services, L.P. and certain other affiliated assets (collectively, “Resource Water”). The total consideration paid was $9.0 million. Resource Water provides water transfer services to E&P operators in West Texas and East Texas. Resource Water’s assets acquired included 24 miles of layflat hose as well as numerous pumps and ancillary equipment required to support water transfer operations. Resource Water has longstanding customer relationships across its operating regions which are viewed as strategic to our Water Solutions business. Initial Public Offering On April 20, 2017, the registration statement on Form S‑1 (File No. 333‑216404) relating to our initial public offering (the “IPO”) was declared effective by the SEC. The IPO closed on April 26, 2017, at which time we issued and sold 8,700,000 shares of Class A common stock at a price to the public of $14.00 per share. We received cash proceeds of approximately $114.2 million from this transaction, net of underwriting discounts and commissions. On May 10, 2017, the underwriters exercised in full their option to purchase an additional 1,305,000 shares of Class A common stock at a price to the public of $14.00 per share. We received cash proceeds of approximately $17.1 million, net of underwriting discounts and commissions and estimated offering expenses, from the sale of such additional shares pursuant to the underwriters’ option. We incurred costs of approximately $2.8 million related to the IPO. Crescent Merger On March 31, 2017, Rockwater acquired Crescent Companies, LLC (‘‘Crescent’’), a company that provides water and fluid-management solutions to E&P companies principally in the Mid Continent, Marcellus/Utica, Eagle Ford and Permian basins (the “Crescent Merger”). The consideration for the Crescent Merger consisted of equity securities and the repayment of Crescent’s outstanding indebtedness, which was approximately $39.3 million, using borrowings under Rockwater’s credit facility. Rockwater issued 4,105,998 shares of Rockwater Class A Common Stock and Rockwater LLC issued 5,693,258 Rockwater LLC Units and an equivalent number of shares of Rockwater Class B Common Stock to the owners of Crescent. GRR Acquisition On March 10, 2017, we completed our acquisition of Gregory Rockhouse Ranch, Inc. (the “GRR Acquisition”) and certain other affiliated entities and assets (collectively, the “GRR Entities”). The GRR Entities provide water and water‑related services to E&P companies in the Permian Basin and own and have rights to a vast array of fresh, brackish and effluent water sources with access to significant volumes of water annually and water transport infrastructure, including over 1,000 miles of temporary and permanent pipeline infrastructure and related storage facilities and pumps, all located in the northern Delaware Basin portion of the Permian Basin. The total consideration we paid for this acquisition was $59.6 million, with $53.0 million paid in cash, $5.5 million paid in shares of Class A common stock, and $1.1 million in assumed tax liabilities to the sellers. We funded the cash portion of the consideration for the GRR Acquisition with $19.0 million of cash on hand and $34.0 million of borrowings under the Previous Credit Facility (as defined below), which we repaid with a portion of the net proceeds of the IPO. We believe this acquisition has significantly enhanced our position in the northern Delaware region of the Permian Basin. 9   Table of Contents We offer our services through the following three operating segments: (i) Water Solutions, (ii) Oilfield Chemicals and Description of Business Segments (iii) Wellsite Services. Water Solutions Our Water Solutions segment is operated primarily under our subsidiary, Select LLC, and provides water‑related services to customers that include major integrated oil companies and independent oil and natural gas producers. These services include: the sourcing of water; the transfer of the water to the wellsite through permanent pipeline infrastructure and temporary hose; the containment of fluids off‑ and on‑location; measuring and monitoring of water; the filtering and treatment of fluids, well testing and handling of flowback and produced formation water; and the transportation and recycling or disposal of drilling, completion and production fluids. Service Lines Our Water Solutions operating segment is divided into the following service lines: · Water Sourcing. Our Water Sourcing service line helps E&P companies originate water used for drilling and completion operations from our surface, ground and industrial water sources. Through a portfolio of contracts with and permits from regulatory bodies, corporations and individual landowners, we have secured rights to approximately 1.8 billion barrels of water annually from hundreds of sources, a number which varies over time, including large-scale waterways such as the Brazos, Missouri, Navasota, Ohio, Pecos, Rio Grande, Sabine, San Antonio and Washita Rivers, as well as large industrial volumes of water in the northern Delaware Basin region of the Permian Basin. In the Bakken, we have three governmental permits that enable us to withdraw up to 100 million barrels of water annually from the Missouri River and Lake Sakakawea in North Dakota. Freshwater access cannot be easily replicated on Lake Sakakawea today as there are multiple environmental and regulatory conditions that must be met before an industrial water intake location can be built. New permits will also not be granted within 25 miles of an intake location associated with an existing permit. We have three of the five existing permits off Lake Sakakawea. Additionally, the GRR Entities, acquired in 2017, have rights to a vast array of fresh, brackish and effluent water sources with access to significant volumes of water annually. In addition to primary frac water origination, we also source brine water and other completion fluids. · Water Transfer. With o ur Water Transfer service line we install both temporary and permanent pipeline systems to deliver water at high‑volumes and rates from the water source to water containment facilities (tanks, pits and ponds), and when required, all the way to the well. Our assets include more than 110 miles of underground pipeline, over 1,000 miles of above-ground pipeline, over 1,500 miles of lay‑flat hose, more than 1,200 high‑rate water-transfer pumps and related equipment. With the Rockwater Merger, we expanded our water-transfer service capabilities throughout North America. Our most significant permanent pipeline systems, which are located in the Bakken and the Permian, are described in more detail below. Permian: We have significant Permian Basin infrastructure, primarily in New Mexico. The GRR · acquisition, in March 2017, added significant water transport infrastructure, including over 1,000 miles of temporary and permanent pipeline infrastructure and related storage facilities and pumps, all located in the northern Delaware Basin portion of the Permian Basin. Bakken: We have invested over $30.0 million in the Charlson Pipeline and the Iverson Pipeline in the · Bakken located in McKenzie County, North Dakota, and we are developing a third pipeline system that will serve Williams County and western Mountrail County. The Charlson pipeline system is located on the eastern side of McKenzie County, North Dakota, and consists of approximately 30 miles of operational pipeline. The Iverson pipeline system is located in western McKenzie County, North Dakota, and consists of approximately 58 miles of operational pipeline. Of the approximately 88 miles of underground pipeline systems, we own 38 miles and have 10   Table of Contents contractual rights to access the remaining 50 miles. The development of the third permit began in late 2017 and, when complete, will allow us to utilize 100 million barrels of freshwater per year across the three systems. We install lay‑flat hose as part of a flexible water-transfer solution that can be customized to fit a specific project. After the completion of a project, the lay‑flat hose can be quickly and cost‑effectively removed and redeployed for a new project, including projects in different geographic regions. A lay‑flat hose has a significantly lower risk of spills than most other types of temporary jointed‑pipe as a result of the strength and durability of the hose as well as the secure nature of any coupling joints used to connect multiple sections of hose. We believe the average length of a lay‑flat hose used in a project is approximately 5 miles, but the length can vary from as little as a few hundred feet to as much as 75 miles for a comprehensive water-management solutions program. Our lay‑flat hose consists of 8-inch, 10- inch and 12-inch diameter segments. Depending on the requirements of a project, a lay‑flat hose may run from a water source directly to a containment area or wellsite or from containment area to containment area. Our customers generally prefer a lay‑flat hose to alternative temporary piping options due to the cost‑effectiveness, customizability and reduced risk of spills. · Well Testing and Flowback. Our Well Testing and Flowback service line provides highly trained personnel and state‑of‑the‑art equipment and technologies to perform services that include frac support, frac plug drill‑out, flowback and well testing. These services add value to the customer by providing initial well productivity data. Our traditional well testing and hydraulic equipment can be deployed in a wide range of operational conditions, such as high and low temperature, high and low pressure, high hydrogen sulfide concentration and high volume. Currently, we own more than 300 equipment spreads to support this broad range of services. · Water Containment. We are the largest provider of high‑capacity aboveground water storage tanks (“ASTs”) in North America. We offer ASTs ranging in size from 4,500 to 60,000 barrels per tank, with remote monitoring capability in every major U.S. basin. Our ASTs provide a low-cost containment alternative to frac tanks. ASTs can be set up as part of our Water Treatment and Recycling service offerings which can be bundled with our Water Transfer services. A 40,000 barrel AST can be delivered by three trucks and be installed in half-a-day, replacing the equivalent of eighty 500‑barrel frac tanks. Our modular tank design allows for twenty different tank configurations to meet each customer’s individual needs. We can also offer nested tanks for complete secondary containment. · Water Monitoring.  Our Water Monitoring services support the full scope of our Water Solutions services and include hydrographic mapping services, remote pit and tank monitoring, generator monitoring, leak detection and automation-equipment services, including transfer pumps, manifolds, proportioning systems and telemetry meter trailers. These services securely track water assets and measure information such as flow rates, temperature, pressure, water qualities such as acidity and salinity, providing real-time data through our customized portals and alert systems which are accessible 24/7 via computer, smart phone or tablet. · Water Treatment and Recycling. Our Water Treatment and Recycling service line works with oil and gas producers to treat water utilized in the drilling, completion and production processes. Additionally, we offer recycling services for the reuse of flowback, produced or otherwise lower-quality water for use or reuse in new well completions. Specifically, we offer water treatment and recycling solutions ranging from basic filtration solutions to the application of chemical disinfection and more advanced technologies, including oil removal, solids removal and the removal of other contaminants. These solutions are offered on a mobile or fixed basis through in‑house equipment and expertise, as well as with outside strategic relationships and investments. Fluid Hauling. Under this service line we transport and store water and various drilling, completion and production · fluids, utilizing our fleet of vacuum trucks, winch trucks, hydrovac trucks, and related assets, such as frac tanks. Currently, we own and lease approximately 200 tractors and own approximately 1,100 frac tanks. 11   Table of Contents Fluid Disposal. We currently operate 16 salt-water disposal (“SWD”) wells with total daily maximum permitted · disposal capacity of more than 300,000 bpd. Our active SWD wells are located in the Eagle Ford (5), Haynesville (5), Permian (3), MidCon (2) and Rockies (1) regions. We dispose of both flowback water produced from hydraulic fracturing operations as well as naturally-occurring produced water that is extracted during the oil and natural gas production process. Our volumes are derived from a combination of both owned and third-party gathering pipelines as well as through owned and third-party fluid-hauling trucks. Geographic Areas of Operation We offer our Water Solutions services in most of the major unconventional shale plays in the continental U.S., as illustrated by a “ ✓ ” in the chart below. Services Provided Water Sourcing Water Transfer Water Containment Water Monitoring Water Treatment and Recycling Well Testing and Flowback Fluid Hauling Frac Tanks Fluid Disposal Customers Permian MidCon ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ Geographic Region Bakken ✓ ✓ ✓ ✓ — — ✓ — — Eagle Ford ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ Marcellus / Utica — ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ — — — Haynesville ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ Rockies ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ Our Water Solutions customers primarily include major integrated and independent U.S. and international oil and gas producers. Competition Our industry is highly competitive. Our customers typically award contracts after a competitive bidding process. Track record, the skill and competency of our people, pricing, safety and environmental performance are key factors in the bid evaluation. Equipment availability, location, and technical specifications can also be significant considerations. Certain large domestic and international oilfield services companies offer some water‑oriented and environmental services, though these are generally ancillary to their core businesses. As a result, the water solutions industry is highly fragmented and our main competitors are typically smaller and often private service providers that focus on water solutions and logistical services across a narrow geographic area or service offering. We seek to differentiate ourselves from our competitors by delivering high-quality services and equipment, coupled with well-trained people and a commitment to superior execution and a safe working environment. 12         Table of Contents Oilfield Chemicals Our Oilfield Chemicals segment is operated primarily under our subsidiary, Rockwater LLC. We develop, manufacture and provide a full suite of completion and production chemical products utilized in hydraulic fracturing, stimulation, cementing and related well completion processes. We sell completion chemicals primarily to leading pressure-pumping service companies in the United States. Our production chemicals are used by oil and gas companies to enhance well performance and reduce production costs throughout the life of a well. Service Lines Our Oilfield Chemicals segment is divided into the following services lines: • Completion Chemicals. Through our Completion Chemicals service line we develop, manufacture and provide a full suite of chemicals utilized in hydraulic fracturing, stimulation and cementing, including polymers that create viscosity, crosslinkers, friction reducers, surfactants, buffers, breakers and other chemical technologies. Our customers are leading pressure-pumping service companies in the United States. Our product lines support the three major types of well completions used in shale oil and gas development today (cross‑linked gel frac, linear fracs and slickwater fracs). We can provide 24/7/365 time‑critical logistical support to our customers. Our warehousing and service includes inventory management with computerized tracking and monthly reporting. We use automated communications systems combined with direct‑to‑wellsite delivery to ensure seamless product availability for our customers. With our expertise in frac chemistry, we can develop customized products to meet customers’ frac-fluid system requirements. We have two primary manufacturing facilities in Texas, six regional distribution centers, approximately 50 heavy chemical transport trucks and approximately 230 on-site storage and transport trailers. • Production Chemicals. In our Production Chemicals service line, we help our customers analyze well performance issues and develop engineered chemical solutions to enhance production and well performance and reduce production costs. We have two primary manufacturing facilities in Texas and one in Oklahoma. We serve the Permian, Eagle Ford, Mid‑Continent and Rockies markets and we offer analytical services as well as lab and field support through 23 field locations. Our products include production-enhancing chemicals, ancillary oilfield services including corrosion and scale monitoring, chemical inventory management, well failure analysis, and lab services. In the Permian, our centrally located lab provides complete water and bacteria analysis through the well life cycle beginning with frac water through the production cycle. Our strategy is to provide basin‑specific production chemicals solutions to operating companies that lower costs and increase production. Our products help our customers mitigate scaling, corrosion, hydrogen sulfide and paraffin build‑up problems. This service line allows us to help our customers manage well performance and costs over the life cycle of a well. We believe our Production Chemicals service line complements our Water Solutions segment by expanding our relationships with key customers and pulling through other services. Our Production Chemicals business works closely with our Completions Chemicals service business, for example, when advising customers on the fluid systems best suited for a particular well when it transitions form completion to production. 13   Table of Contents Geographic Areas of Operation We provide Oilfield Chemicals services in most of the major unconventional shale plays in the continental U.S. In the chart below, a “ ✓ ” indicates that we offer the service line in the indicated geographic region. Services Provided Completion Chemicals Production Chemicals Customers Geographic Region Permian ✓ ✓ MidCon ✓ ✓ Bakken ✓ — Eagle Ford Haynesville ✓ ✓ ✓ ✓ Rockies ✓ ✓ Our Oilfield Chemicals customers primarily include pressure pumpers, along with major integrated and independent U.S. and international oil and gas producers. Competition The Oilfield Chemicals business is highly competitive. Our competitors include both large manufacturers and companies that are pure distributors of commodities and specialty chemicals. We believe that the principal competitive factors in the markets we serve are technical expertise, manufacturing capacity, workforce competency, efficiency, safety record, reputation, experience and price. Additionally, projects are often awarded on a bid basis, which tends to create a highly competitive environment. We seek to differentiate ourselves from our competitors by delivering high‑quality services and solutions, coupled with superior execution and operating efficiency in a safe working environment. Wellsite Services Our Wellsite Services segment provides a number of services across the U.S. and Canada and is operated primarily under our subsidiaries Peak, Affirm and Rockwater LLC. Service Lines Our Wellsite Services segment is divided into the following service lines: • Accommodations and Rentals. Our accommodations and rentals service line, operating under our subsidiary, Peak, provides workforce accommodations and surface rental equipment supporting drilling, completion and production operations to support U.S. onshore oil and gas activity. The services provided include fully furnished office and living quarters, freshwater supply and wastewater removal, portable power generation and light plants, internet, phone, intercom, surveillance and monitoring services and other long‑term rentals supporting field personnel. • Wellsite Completion and Construction Services. Our wellsite completion and construction services service line, operating under our subsidiary, Affirm, supports our Water Solutions segment and provides oil and gas operators and midstream companies with a variety of services, including crane and logistics services, wellsite and pipeline construction and field services. These services are performed to establish, maintain and improve production throughout the productive life of an oil or gas well, or to otherwise facilitate other services performed on a well. • Sand Hauling. Our sand hauling service line, operating under our subsidiary, Rockwater LLC, provides proppant storage, transport, transloading, and sand and proppant supply and transportation logistics through our fleet of trucks and trailers. 14                     Table of Contents • Canada Fluids Logistics. Our Canadian operations, operating under Rockwater Energy Solutions Canada, Inc., a subsidiary of Rockwater LLC, provide comprehensive fluids logistics through our fleet of tank trucks, vacuum trucks, hydro‑vac trucks, hot oilers, winch trucks and pressure trucks. Additionally, we provide water transfer, containment and other rental services throughout Western Canada. Geographic Areas of Operation We provide Wellsite Services in most of the major unconventional shale plays in the continental U.S. and in Western Canada. In the chart below, a “✓” indicates that we offer the service line in the indicated geographic region. Services Provided Accommodations & Rentals Wellsite Completion & Construction Services Sand Hauling Canada Fluids Logistics Customers Geographic Region Permian MidCon Bakken Eagle Ford ✓ ✓ — — ✓ — — — — — ✓ — ✓ ✓ — — Marcellus / Utica ✓ ✓ — — Haynesville Rockies Canada — — — — ✓ ✓ — — — — — ✓ Our Wellsite Services customers include major integrated and independent U.S. and international oil and gas producers, as well as midstream and other oilfield services companies. Competition Historically, our competition has varied significantly by service line. The market for accommodations and rentals has been serviced by a relatively fragmented competitor base ranging from small local and privately‑owned regional service companies to large private and public companies operating across diverse geographies. Our main competitors in the market for wellsite completion and construction services are typically smaller or mid‑sized, and often private, service providers that focus on construction and field services across a narrow geographic area. Our competitors in the market for sand hauling are typically regionally focused smaller or mid‑sized service providers. Our primary competitors in our Canadian operations are regionally focused smaller or mid‑sized service providers. We seek to differentiate ourselves from our competitors by delivering the highest‑quality services and equipment possible, coupled with superior execution and operating efficiency in a safe working environment. Significant Customer There were no customers that accounted for 10.0% or more of our consolidated revenues for the year ended December 31, 2018.  Sales and Marketing We direct our sales activities through a network of sales representatives and business development personnel, which allows us to support our customers at both the corporate and field level of our customers. Our sales representatives work closely with local operations managers to target potential opportunities through strategic focus and regular customer interaction. We track the drilling and completion activities of our current and potential new customers. Our operations managers meet with our sales team serval times a week, and monitor sales activity via daily reporting. To support our sales strategy, we have developed a proprietary database that integrates market information such as current rig, frac crew and permit activity and the location of our strategic water sources. 15                           Table of Contents Our marketing activities are performed by an internal marketing group with input from a steering committee. We intend to build a well-recognized brand in the oil and gas industry through multiple media outlets including our website, blog and social media accounts, radio, print and billboard advertisements, and various industry‑specific conferences, publications and lectures. Engineered Water Solutions Our Engineered Water Solutions team is comprised of professionals with advanced degrees, professional licenses and project development experience, and diverse backgrounds in geology, geography, land management, petroleum, chemical and electrical engineering, computer science, environmental science, geographic information systems and regulatory affairs. We formed this group to develop organic infrastructure projects as well as help customers plan and implement their water- management projects. Environmental and Occupational Safety and Health Matters Our water‑related and wellsite completion and construction operations in support of oil and gas exploration, development and production activities pursued by our customers are subject to stringent and comprehensive federal, state, provincial and local laws and regulations in the United States and Western Canada governing occupational safety and health, the discharge of materials into the environment and environmental protection. Numerous governmental entities, including the U.S. Environmental Protection Agency (the “EPA”) and analogous state agencies, have the power to enforce compliance with these laws and regulations and the permits issued under them, often requiring difficult and costly actions. These laws and regulations may, among other things (i) require the acquisition of permits to take freshwater from surface water and groundwater, construct pipelines or containment facilities, drill wells and other regulated activities; (ii) restrict the types, quantities and concentration of various substances that can be released into the environment or injected into non‑producing belowground formations; (iii) limit or prohibit our operations on certain lands lying within wilderness, wetlands and other protected areas; (iv) require remedial measures to mitigate pollution from former and ongoing operations; (v) impose specific safety and health criteria addressing worker protection; and (vi) impose substantial liabilities for pollution resulting from our operations. Any failure to comply with these laws and regulations may result in the assessment of sanctions, including administrative, civil and criminal penalties, the imposition of investigatory, remedial or corrective action obligations or the incurrence of capital expenditures; the occurrence of restrictions, delays or cancellations in the permitting or performance of projects; and the issuance of orders enjoining performance of some or all of our operations in a particular area. The trend in the United States and Canadian environmental regulation is typically to place more restrictions and limitations on activities that may affect the environment, and thus any new laws and regulations, amendment of existing laws and regulations, reinterpretation of legal requirements or increased governmental enforcement that result in more stringent and costly construction, completion or water management activities, or waste handling, storage transport, disposal, or remediation requirements could have a material adverse effect on our financial position and results of operations. We may be unable to pass on such increased compliance costs to our customers. Moreover, accidental releases or spills may occur in the course of our operations, and we cannot assure you that we will not incur significant costs and liabilities as a result of such releases or spills, including any third‑party claims for damage to property, natural resources or persons. Historically, our environmental compliance costs in the United States and in Alberta and British Columbia have not had a material adverse effect on our results of operations; however, there can be no assurance that such costs will not be material in the future or that such future compliance will not have a material adverse effect on our business and operational results. Our customers may also incur increased costs or restrictions, delays or cancellations in permitting or operating activities as a result of more stringent environmental laws and regulations, which may result in a curtailment of exploration, development or production activities that would reduce the demand for our services. United States Operations The following is a summary of the more significant existing environmental and occupational safety and health laws, as amended from time to time, to which our operations in the United States are subject and for which compliance may have a material adverse impact on our capital expenditures, results of operations or financial position. 16   Table of Contents Hazardous substances and wastes.  The federal Resource Conservation and Recovery Act (“RCRA”), and comparable state statutes regulate the generation, transportation, treatment, storage, disposal and cleanup of hazardous and non‑hazardous wastes. Pursuant to rules issued by the EPA, the individual states administer some or all of the provisions of RCRA, sometimes in conjunction with their own, more stringent requirements. Drilling fluids, produced waters, and most of the other wastes associated with the exploration, development, and production of oil or gas, if properly handled, are currently exempt from regulation as hazardous waste under RCRA, and instead are regulated under RCRA’s less stringent non‑hazardous waste provisions, state laws or other federal laws. However, it is possible that certain oil and gas drilling and production wastes now classified as non‑hazardous could be classified as hazardous wastes in the future. For example, pursuant to a consent decree issued by the U.S. District Court for the District of Columbia in 2016, the EPA is required to propose no later than March 15, 2019, a rulemaking for revision of certain Subtitle D criteria regulations that could result in oil and gas exploration and production wastes being regulated as hazardous wastes, or sign a determination that revision of the regulations is unnecessary. If the EPA proposes a rulemaking for revised oil and gas waste regulations, the consent decree requires that the EPA take final action following notice and comment rulemaking no later than July 15, 2021. A loss of the RCRA exclusion for drilling fluids, produced waters and related wastes could result in an increase in our and our oil and gas producing customers’ costs to manage and dispose of generated wastes, which could have a material adverse effect on our and our customers’ results of operations and financial position. In the course of our operations, we generate some amounts of ordinary industrial wastes, such as paint wastes, waste solvents and waste oils that may be regulated as hazardous wastes. Wastes containing naturally occurring radioactive materials (“NORM”) may also be generated in connection with our operations. Certain processes used to produce oil and gas may enhance the radioactivity of NORM, which may be present in oilfield wastes. NORM is subject primarily to individual state radiation control regulations. In addition, NORM handling and management activities are governed by regulations promulgated by the U.S. Occupational Safety and Health Administration (“OSHA”). These state and OSHA regulations impose certain requirements concerning worker protection, the treatment, storage and disposal of NORM waste, the management of waste piles, containers and tanks containing NORM, as well as restrictions on the uses of land with NORM contamination. The federal Comprehensive Environmental Response, Compensation and Liability Act (“CERCLA”), also known as the Superfund law, and comparable state laws impose liability, without regard to fault or legality of conduct, on classes of persons considered to be responsible for the release of a “hazardous substance” into the environment. These persons include the current and past owner or operator of the site where the hazardous substance release occurred and anyone who disposed or arranged for the disposal of a hazardous substance released at the site. Under CERCLA, such persons may be subject to joint and several, strict liability for the costs of cleaning up the hazardous substances that have been released into the environment, for damages to natural resources and for the costs of certain health studies. CERCLA also authorizes the EPA and, in some instances, third parties to act in response to threats to the public health or the environment and to seek to recover from the responsible classes of persons the costs they incur. In addition, neighboring landowners and other third parties may file claims for personal injury and property damage allegedly caused by the hazardous substances released into the environment. We generate materials in the course of our operations that may be regulated as hazardous substances. We currently own, lease, or operate numerous properties that have been used for activities supporting oil and gas exploration, development and production for a number of years. Although we believe that we have utilized operating and waste disposal practices that were standard in the industry at the time, hazardous substances, wastes, or petroleum hydrocarbons may have been released on, under or from the properties owned or leased by us, or on, under or from other locations, including off‑site locations, where we conduct services for our customers or where such substances have been taken for treatment or disposal. In addition, some of our properties have been operated by third parties or by previous owners or operators whose treatment and disposal of hazardous substances, wastes, or petroleum hydrocarbons was not under our control. These properties and the substances disposed or released on, under or from them may be subject to CERCLA, RCRA and analogous state laws. Under such laws, we could be required to undertake response actions or corrective measures, which could include removal of previously disposed substances and wastes, cleanup of contaminated property or performance of remedial operations to prevent future contamination, the costs of which could be material. 17   Table of Contents Water discharges and use.  The Federal Water Pollution Control Act, also known as the Clean Water Act (“CWA”), and analogous state laws, impose restrictions and strict controls with respect to the discharge of pollutants, including spills and leaks of oil and hazardous substances, into state waters and waters of the United States. The discharge of pollutants into regulated waters is prohibited, except in accordance with the terms of a permit issued by the EPA or an analogous state agency. Spill prevention, control and countermeasure plan requirements imposed under the CWA require appropriate containment berms and similar structures to help prevent the contamination of navigable waters in the event of a petroleum hydrocarbon tank spill, rupture or leak. In addition, the CWA and analogous state laws require individual permits or coverage under general permits for discharges of stormwater runoff from certain types of facilities. The CWA also prohibits the discharge of dredge and fill material in regulated waters, including wetlands, unless authorized by permit. In June 2015, the EPA and the U.S. Army Corps of Engineers (the “Corps”) published a final rule attempting to clarify the federal jurisdictional reach over waters of the United States, but legal challenges to this rule followed. Beginning in the first quarter of 2017, the EPA and the Corps agreed to reconsider the 2015 rule and, thereafter, the agencies have (i) published a proposed rule in July 2017 to rescind the 2015 rule and recodify the regulatory text that governed waters of the United States prior to promulgation of the 2015 rule, (ii) published a final rule in February 2018 adding a February 6, 2020 applicable date to the 2015 rule, and (iii) published a proposed rule in December 2018 re-defining the Clean Water Act’s jurisdiction over waters of the United States for which the agencies will seek public comment.  The 2015 and February 2018 final rules are being challenged by various factions in federal district court and implementation of the 2015 rule has been enjoined in twenty-eight states pending resolution of the various federal district court challenges. As a result of these legal developments, future implementation of the 2015 rule is uncertain at this time. To the extent that the 2015 rule or a revised rule expands the scope of the CWA’s jurisdiction, we or our customers could face increased costs and delays or cancellations with respect to obtaining permits for dredge and fill activities in wetland areas in connection with any expansion activities. Federal and state regulatory agencies can impose administrative, civil and criminal penalties for non‑compliance with discharge permits or other requirements of the CWA and analogous state laws and regulations. The Oil Pollution Act of 1990 (“OPA”) amends the CWA and sets minimum standards for prevention, containment and cleanup of oil spills in waters of the United States. The OPA applies to vessels, offshore facilities, and onshore facilities, including E&P facilities that may affect waters of the United States. Under OPA, responsible parties including owners and operators of onshore facilities may be held strictly liable for oil cleanup costs and natural resource damages as well as a variety of public and private damages that may result from oil spills. In 2018, the Bureau of Ocean Energy Management raised OPA’s damages liability cap to $137.7 million; however, a party cannot take advantage of liability limits if the spill was caused by gross negligence or willful misconduct, resulted from violation of a federal safety, construction or operating regulation, or if the party failed to report a spill or cooperate fully in the cleanup. The OPA also requires owners or operators of certain onshore facilities to prepare Facility Response Plans for responding to a worst‑case discharge of oil into waters of the United States. Saltwater disposal wells and induced seismicity.  Saltwater disposal via underground injection is regulated pursuant to the Underground Injection Control (“UIC”) program established under the federal Safe Drinking Water Act (the “SDWA”) and analogous state and local laws and regulations. The UIC program includes requirements for permitting, testing, monitoring, recordkeeping and reporting of injection well activities, as well as a prohibition against the migration of fluid containing any contaminant into underground sources of drinking water. State regulations require a permit from the applicable regulatory agencies to operate underground injection wells. Although we monitor the injection process of our wells, any leakage from the subsurface portions of the injection wells could cause degradation of fresh groundwater resources, potentially resulting in suspension of our UIC permit, issuance of fines and penalties from governmental agencies, incurrence of expenditures for remediation of the affected resource and imposition of liability by third‑parties claiming damages for alternative water supplies, property and personal injuries. A change in UIC disposal well regulations or the inability to obtain permits for new disposal wells in the future may affect our ability to dispose of produced waters and other substances, which could affect our business. Furthermore, in response to recent seismic events near underground disposal wells used for the disposal by injection of produced water resulting from oil and gas activities, federal and some state agencies are investigating whether such wells have caused increased seismic activity, and some states have restricted, suspended or shut down the 18   Table of Contents use of such disposal wells. In response to these concerns, regulators in some states have imposed, or are considering imposing, additional requirements in the permitting of produced water disposal wells or otherwise to assess any relationship between seismicity and the use of such wells. For example, Oklahoma has issued rules for wastewater disposal wells that impose certain permitting and operating restrictions and reporting requirements on disposal wells in proximity to faults and also, from time to time, has developed and implemented plans directing certain wells where seismic incidents have occurred to restrict or suspend disposal well operations. The Texas Railroad Commission adopted similar rules. In late 2016, the Oklahoma Corporation Commission’s Oil and Gas Conservation Division and the Oklahoma Geological Survey released well completion seismicity guidance, which requires operators to take certain prescriptive actions, including an operator’s planned mitigation practices, following certain unusual seismic activity within 1.25 miles of hydraulic fracturing operations. In addition, the Oklahoma Corporation Commission’s Oil and Gas Conservation Division has, from time to time, issued orders, including during 2018, limiting future increases in the volume of oil and gas wastewater injected below ground into the Arbuckle formation in an effort to reduce the number of earthquakes in the state. An additional consequence of this seismic activity is lawsuits alleging that disposal well operations have caused damage to neighboring properties or otherwise violated state and federal rules regulating waste disposal. The adoption and implementation of any new laws, regulations or directives that restrict our ability to dispose of wastewater gathered from our customers by limiting volumes, disposal rates, disposal well locations or otherwise, or requiring us to shut down disposal wells, could have a material adverse effect on our business, financial condition, and results of operations. Hydraulic fracturing activities.  Hydraulic fracturing involves the injection of water, sand or other proppants and chemical additives under pressure into targeted geological formations to fracture the surrounding rock and stimulate production. Hydraulic fracturing is an important and common practice that is typically regulated by state oil and natural gas commissions or similar agencies. However, the practice continues to be controversial in certain parts of the country, resulting in increased scrutiny and regulation of the fracturing process, including by federal agencies, several of which have asserted regulatory authority or pursued investigations over certain aspects of the hydraulic fracturing process. For example, the EPA has asserted regulatory authority pursuant to the SDWA Underground Injection Control program over hydraulic fracturing activities involving the use of diesel and issued guidance covering such activities, as well as published an Advanced Notice of Proposed Rulemaking regarding Toxic Substances Control Act (“TSCA”) reporting of the chemical substances and mixtures used in hydraulic fracturing. Additionally, in 2016, the EPA published an effluent limit guideline final rule prohibiting the discharge of wastewater from onshore unconventional oil and gas extraction facilities to publicly owned wastewater treatment plants. Also, the Bureau of Land Management (“BLM”) published a final rule in 2015 that established new or more stringent standards relating to hydraulic fracturing on federal and American Indian lands, but the BLM rescinded the 2015 rule in late 2017; however, litigation challenging the BLM’s decision to rescind the 2015 rule is pending in federal district court. Also, in late 2016, the EPA released its final report on the potential impacts of hydraulic fracturing on drinking water resources, concluding that “water cycle” activities associated with hydraulic fracturing may impact drinking water resources under some circumstances.  Legislation has been introduced, from time to time, but not enacted, in the U.S. Congress to provide for federal regulation of hydraulic fracturing and to require disclosure of the chemicals used in the fracturing process. Moreover, some states and local governments have adopted, and other governmental entities are considering adopting, regulations that could impose more stringent permitting, disclosure and well‑construction requirements on hydraulic fracturing operations, including states where we or our customers operate. For example, Texas, Oklahoma, California, Ohio, Pennsylvania and North Dakota, among others, have adopted regulations that impose stringent permitting, disclosure, disposal and well‑construction requirements on hydraulic fracturing operations. States could also elect to prohibit high volume hydraulic fracturing altogether, following the approach taken by the State of New York. In addition to state laws, local land use restrictions, such as city ordinances, may restrict drilling in general and/or hydraulic fracturing in particular, as certain local governments in California have done. Other states, such as Texas, Oklahoma and Ohio have taken steps to limit the authority of local governments to regulate oil and gas development. 19   Table of Contents In the event that new federal, state or local restrictions on the hydraulic fracturing process are adopted in areas where we or our customers conduct business, we or our customers may incur additional costs or permitting requirements to comply with such requirements that may be significant in nature and our customers could experience added restrictions, delays or cancellations in their exploration, development, or production activities, which would in turn reduce the demand for our services and have a material adverse effect on our liquidity, consolidated results of operations, and consolidated financial condition. Air Emissions.  The U.S. Clean Air Act (“CAA”) and comparable state laws restrict the emission of air pollutants from many sources through air emissions standards, construction and operating permit programs and the imposition of other compliance standards. These laws and regulations may require us to obtain pre‑approval for the construction or modification of certain projects or facilities expected to produce or significantly increase air emissions, obtain and strictly comply with stringent air permit requirements or utilize specific equipment or technologies to control emissions of certain pollutants. The need to obtain permits has the potential to delay our projects as well as our customers’ development of oil and gas projects. Over the next several years, we or our customers may incur certain capital expenditures for air pollution control equipment or other air emissions‑related issues. For example, in 2015, the EPA issued a final rule under the CAA, lowering the National Ambient Air Quality Standard (“NAAQS”) for ground‑level ozone from the current standard of 75 parts per million to 70 parts per million under both the primary and secondary standards to provide requisite protection of public health and welfare, respectively. In 2017 and 2018, the EPA issued area designations with respect to ground-level ozone as either “attainment/unclassifiable,” unclassifiable” or “non-attainment.” Additionally, in November 2018, the EPA issued final requirements that apply to state, local, and tribal air agencies for implementing the 2015 NAAQS for ground-level ozone. State implementation of the revised NAAQS could also result in the imposition of more stringent requirements. Compliance with the NAAQS requirements or other air pollution control and permitting requirements has the potential to delay the development of oil and gas projects and increase our or our customers’ costs of development and production, which costs could reduce demand for our services and have a material adverse impact on our business and results of operations. Climate Change.  In response to findings that emissions of carbon dioxide, methane and other greenhouse gases (“GHGs”) present an endangerment to public health and the environment, the EPA has adopted regulations under existing provisions of the CAA that, among other things, establish Prevention of Significant Deterioration (“PSD”) construction and Title V operating permit reviews for certain large stationary sources that emit certain principal, or “criteria,” pollutants. Facilities required to obtain PSD permits for their GHG emissions also will be required to meet “best available control technology” standards. In addition, the EPA has adopted rules requiring the monitoring and annual reporting of GHG emissions from oil and gas production, processing, transmission and storage facilities in the United States. Congress has from time to time considered legislation to reduce emissions of GHGs but there has not been significant activity in the form of adopted legislation to reduce GHG emissions at the federal level in recent years. In the absence of such federal climate legislation, a number of state and regional efforts have emerged that are aimed at tracking and/or reducing GHG emissions through the completion of GHG emissions inventories and by means of cap and trade programs that typically require major sources of GHG emissions to acquire and surrender emission allowances in return for emitting those GHGs. The EPA has also developed strategies for the reduction of methane emissions, including emissions from the oil and gas industry. For example, in 2016, the EPA published New Source Performance Standards (“NSPS”) Subpart OOOOa requirements to reduce methane and volatile organic compound emissions from certain new, modified and reconstructed equipment and processes in the oil and gas source category, including production, processing, transmission and storage activities. These Subpart OOOOa standards expand previously issued NSPS published by the EPA in 2012, and known as Subpart OOOO, by using certain equipment‑specific emissions control practices. However, in 2017, the EPA published a proposed rule to stay certain portions of the 2016 standards for two years but the EPA has not yet published a final rule. Rather, in February 2018, the EPA finalized amendments to certain requirements of the 2016 final rule and, in September 2018, the agency proposed additional amendments that included rescission or revision of certain requirements such as fugitive emission monitoring frequency. Furthermore, in 2016, the BLM published a final rule to reduce methane emissions by regulating venting, flaring and leaking from oil and gas operations on public lands. Furthermore, in 2017, the BLM published a final rule that established, among other things, requirements to reduce methane emissions arising by regulating venting, flaring and leakage from oil and gas production activities on onshore federal and American Indian lands. However, in September 2018, the BLM published a final rule that rescinds most of the requirements in the 2016 final rule and codifies the BLM’s prior approach to venting 20   Table of Contents and flaring. The rescission of the requirements in the 2016 final rule is being challenged in federal court. These rules, should they remain in effect, and any other new methane emission standards imposed on the oil and natural gas sector could result in increased costs to our or our customers’ operations as well as result in restrictions, delays or cancellations in such operations, which developments could adversely affect our business.   Additionally, in April 2016, the United States joined other countries in entering into a United Nations-sponsored non- binding agreement (“Paris Agreement”) negotiated in Paris, France that proposed an agreement, requiring member countries to review and “represent a progression” in their intended nationally determined contributions, which set GHG emission reduction goals every five years beginning in 2020. However, in August 2017, the U.S. Department of State officially informed the United Nations of the intent of the United States to withdraw from the Paris Agreement. The Paris Agreement provides for a four‑year exit process beginning when it took effect in November 2016, which would result in an effective exit date of November 2020. The United States’ adherence to the exit process and/or the terms on which the United States may re‑enter the Paris Agreement or a separately negotiated agreement are unclear at this time. Although it is not possible at this time to predict how new laws or regulations in the United States or any legal requirements imposed by the Paris Agreement on the United States, should it not withdraw from the agreement, that may be adopted or issued to address GHG emissions would impact our business, any such future laws, regulations or other legal requirements imposing reporting or permitting obligations on, or limiting emissions of GHGs from, our or our customers’ equipment and operations could require us or our customers to incur costs to reduce emissions of GHGs associated with operations as well as result in delays or restrictions in the ability to permit GHG emissions from new or modified sources. In addition, substantial limitations on GHG emissions could adversely affect demand for the oil and gas our customers produce, which could reduce demand for our services. Notwithstanding potential risks related to climate change, the International Energy Agency estimates that oil and gas will continue to represent a major share of global energy use through 2040, and other private sector studies project continued growth in demand for the next two decades. However, recent activism directed at shifting funding away from companies with energy-related assets could result in limitations or restrictions on certain sources of funding for the energy sector. Finally, it should be noted that increasing concentrations of GHGs in the Earth’s atmosphere may produce climate changes that have significant physical effects, such as increased frequency and severity of storms, floods, droughts and other climatic events. If any such effects were to occur, they could have an adverse effect on our and our customers’ operations. Endangered Species.  The federal Endangered Species Act (the “ESA”) restricts activities that may affect endangered or threatened species or their habitats. Similar protections are offered to migratory birds under the federal Migratory Bird Treaty Act (the “MBTA”). To the degree that species listed under the ESA or similar state laws, or are protected under the MBTA, live in the areas where we or our oil and gas producing customers operate, our and our customers’ abilities to conduct or expand operations and construct facilities could be limited or be forced to incur material additional costs. Moreover, our customers’ drilling activities may be delayed, restricted, or cancelled in protected habitat areas or during certain seasons, such as breeding and nesting seasons. Some of our operations and the operations of our customers are located in areas that are designated as habitats for protected species. In addition, as a result of one or more settlements entered into by the U.S. Fish & Wildlife Service (the “FWS”), the agency is required to make a determination on the listing of numerous other species as endangered or threatened under the ESA pursuant to specific timelines. The designation of previously unidentified endangered or threatened species could indirectly cause us to incur additional costs, cause our or our oil and gas producing customers’ operations to become subject to operating restrictions or bans and limit future development activity in affected areas. The FWS and similar state agencies may designate critical or suitable habitat areas that they believe are necessary for the survival of threatened or endangered species. Such a designation could materially restrict use of or access to federal, state, and private lands. Chemical Safety.  We are subject to a wide array of laws and regulations governing chemicals, including the regulation of chemical substances and inventories, such as TSCA in the United States and the Canadian Environmental Protection Act in Canada. These laws and regulations change frequently and have the potential to limit or ban altogether the types of chemicals we may use in our products, as well as result in increased costs related to testing, storing, and transporting our products prior to providing them to our customers. For example, in 2016, President Obama signed into law the Frank R. Lautenberg Chemical Safety for the 21  Century Act (the “Lautenberg Act”), which substantially revised TSCA. Amongst other items, the Lautenberg Act eliminated the cost‑benefit approach to analyzing chemical st  21   Table of Contents safety concerns with a health‑based safety standard and requires all chemicals in commerce, including those “grandfathered” under TSCA, to undergo a safety review. The Lautenberg Act also requires safety findings before a new chemical can enter the market. Although it is not possible at this time to predict how EPA will implement and interpret the new provisions of the Lautenberg Act, or how legislation or new regulations that may be adopted pursuant to these regulatory and legislative efforts would impact our business, any new restrictions on the development of new products, increases in regulation, or disclosure of confidential, competitive information could have an adverse effect on our operations and our cost of doing business. Furthermore, governmental, regulatory and societal demands for increasing levels of product safety and environmental protection could result in increased pressure for more stringent regulatory control with respect to the chemical industry. These concerns could influence public perceptions regarding our products and operations, the viability of certain products, our reputation, the cost to comply with regulations, and the ability to attract and retain employees. Moreover, changes in environmental, health and safety regulations could inhibit or interrupt our operations, or require us to modify our facilities or operations. Accordingly, environmental or regulatory matters may cause us to incur significant unanticipated losses, costs or liabilities, which could reduce our profitability. Occupational Safety and Health and other legal requirements.  We are subject to the requirements of the Federal Occupational Safety and Health Act and comparable state statutes whose purpose is to protect the health and safety of workers. In addition, the OSHA’s hazard communication standard, the EPA’s Emergency Planning and Community Right‑to‑Know Act and comparable state regulations and any implementing regulations require that we organize and/or disclose information about hazardous materials used or produced in our United States operations and that this information be provided to employees, state and local governmental authorities and citizens. We have an internal program of inspection designed to monitor and enforce compliance with worker safety requirements. In addition, as part of the services we provide, we operate as a motor carrier and therefore are subject to regulation by the U.S. Department of Transportation (“U.S. DOT”) and analogous state agencies. These regulatory authorities exercise broad powers, governing activities such as the authorization to engage in motor carrier operations, regulatory safety, and hazardous materials labeling, placarding and marking. There are additional regulations specifically relating to the trucking industry, including testing and specification of equipment and product handling requirements. The trucking industry is subject to possible regulatory and legislative changes that may affect the economics of the industry by requiring changes in operating practices or by changing the demand for common or contract carrier services or the cost of providing truckload services. From time to time, various legislative proposals are introduced, including proposals to increase federal, state or local taxes on motor fuels, among other things, which may increase our costs or adversely impact the recruitment of drivers. We cannot predict whether, or in what form, any increase in such taxes applicable to us will be enacted. Western Canadian Operations Environmental regulation in Canada, including the Western Canadian provinces of Alberta and British Columbia, is carried out at both the federal and provincial levels. Unless the exploration and production of hydrocarbon resources is occurring on federal lands, such as lands held by First Nations, national parks, national defense lands or offshore, the main oversight over the extraction of natural resources falls within provincial jurisdiction. However, the federal government has shared oversight over assessing whether substances are toxic to both humans and the environment and the control of the use of such substances pursuant to the Canadian Environmental Protection Act. In addition, the Transportation of Dangerous Goods Act, administered by Transport Canada, regulates road, rail, air and marine transportation of fracturing fluids, produced water, fracturing fluid waste and flowback. The following is a summary of the more significant environmental regulations in Alberta and British Columbia, Canada, as amended from time to time, to which our operations in Canada are subject and for which compliance may have a material adverse impact on our capital expenditures, results of operations or financial position. Hydraulic fracturing activities.  Operations related to water, stimulation, and fracturing fluids in support of oil and gas exploration, development and production are subject to provincial environmental regulations. Currently, our operations occur in the western provinces of Alberta and British Columbia. In Alberta, the Alberta Energy Regulator (“AER”) has jurisdiction over the Environmental Protection and Enhancement Act, and associated regulations and 22   Table of Contents Directives, as well as parts of the Water Act, relating to the extraction of hydrocarbons. In particular, the AER has regulatory directives relating to groundwater protection, wellbore integrity, noise and light impacts, air quality and induced seismicity. The AER’s Directives require licensees conducting hydraulic fracturing to report amounts and sources of water and chemicals used in each job. The type and volume of all additives used in fracturing fluids must also be submitted to the AER. Licensees in Alberta are also subject to stringent storage and drilling waste management requirements. Companies who own and operate permanent facilities are subject to additional regulations. In British Columbia, the British Columbia Oil and Gas Commission (the “BCOGC”) is the provincial regulatory body responsible for overseeing oil and gas operations. British Columbia has developed an approach similar to that used in Alberta in administering the provisions of wide-ranging acts and regulations which include the regulation of the exploration, development, transportation and reclamation of oil and gas activities. The regulation of hydraulic fracturing in British Columbia is conducted under numerous provincial acts and technical regulations. The BCOGC administers British Columbia’s main legislative framework relating to oil and gas, the Oil and Gas Activities Act, and its associated regulations which regulate public safety and environmental protection related to hydraulic fracturing, such as the Drilling and Production Regulation and the Environmental Protection and Management Regulation. Further, other specific provisions of the Water Act, the Petroleum and Natural Gas Act, the Heritage Conservation Act, the Land Act and the Environmental Management Act also regulate elements of hydraulic fracturing. Fracture Fluid Reports are required to be submitted and are publicly searchable online. Chemical disclosure including trade name, supplier, purpose, ingredients and volume of water with injected ingredients must be submitted to an online database. Water usage.  Besides the AER, the other major legislative and regulatory requirements in Alberta related to our operations in Western Canada fall under the administration of the Alberta Environment and Parks ministry. Environment and Parks oversee parts of the Water Act and the Water Conservation and Allocation Policy for Oilfield Injection for long‑term water injection projects for the recovery of oil, requiring industry to seek deep saline groundwater and technological alternatives to minimize the use of freshwater. While this policy is applicable to conventional water flooding and oil sands in‑situ operations, expanding the policy to apply water conservation principles to subsectors of the upstream oil and gas industry, including hydraulic fracturing, has been proposed. In British Columbia, the Water Sustainability Act came into effect in 2016 and has resulted in changes to surface water and groundwater allocation, requiring authorizations to be obtained to use groundwater for anything other than domestic use. The BCOGC has strengthened its regulations relating to induced seismicity due to hydraulic fracturing and continues to conduct monitoring and research in order to adequately respond and mitigate this issue. Induced seismicity.  Due to increased seismicity believed to be associated with hydraulic fracturing, in 2015 the AER released new guidelines requiring new seismic monitoring and reporting requirements for hydraulic fracturing. The BCOGC has completed reports on seismic events related to hydraulic fracturing and has imposed mitigation measures, including regulations to shut down industry operations if seismic activity reaches a certain threshold.  Protected Species.  In Canada, the Migratory Birds Convention Act (“MBCA”) prohibits the release of substances that can harm migratory birds in waters used by them and gives the federal government the authority to develop regulations to protect migratory birds, and their habitats, including nests. Oil and gas development projects must comply with provisions of the MBCA, as well as the federal Species at Risk Act. Alberta and British Columbia each have a provincial Wildlife Act, which imposes restrictions to prevent wildlife species from disappearing that could impact oil and gas operations and reduce demand for our services. Climate change.  In June 2018, a federal act, the Greenhouse Gas Pollution Pricing Act, went into effect. In 2018, Canadian Prime Minister Trudeau announced that pursuant to this act, Canada will implement a revenue neutral carbon tax, commencing in 2019. The federal carbon tax will be assessed on each tonne of emissions from fossil fuels.  Additionally, the federal carbon pollution price will start at C$20 per tonne in 2019, rising at C$10 per tonne per year until reaching C$50 per tonne in 2022, after which the price will remain constant. Under the act, provinces that already implement a carbon tax that is at least as stringent as the federal carbon tax will be in compliance with the act and will not have to collect an additional federal tax. Alberta and British Columbia already have carbon tax programs in effect, and other provincial governments have either proposed or instituted a carbon tax in response to the global push to combat climate change. The carbon tax program in British Columbia has been in place since 2008 and, beginning on April 1, 2018, the carbon tax rate was C$35 23   Table of Contents per tonne of carbon dioxide equivalent, the price increasing by C$5 each year until it reaches C$50 per tonne of emissions in 2021. As of January 1, 2018, Alberta has a provincial carbon tax of C$30 per tonne, rising to C$40 per tonne in 2021 and C$50 per tonne in 2022. These carbon taxes are expected to have a significant impact on energy-intensive businesses. The Government of Alberta also announced in 2015 that under its Climate Leadership Plan, the province will have zero emissions from coal‑fired electricity by 2030. As approximately half of Alberta’s electricity is being produced from coal‑fired generators, natural gas‑fired electricity is expected to increase significantly to fill this gap. Oil and gas producers will be required to reduce methane emissions associated with their facilities by 45% by 2025 and a cap of 100 megatonnes per year of carbon emissions from oil sands production has been imposed. The federal government also announced that it intends to virtually eliminate the use of coal‑fired electricity by 2030, which currently accounts for less than 20% of Canada’s electricity capacity. Seasonality Our results of operations have historically reflected seasonal tendencies, typically in the fourth quarter, relating to holiday seasons, inclement winter weather and the conclusion of our customers’ annual drilling and completions capital expenditure budgets during which we typically experience declines in our operating results. In a stable commodity price and operations environment, we often see notable declines in November and December for the reasons described above. Intellectual Property Protection of our products and processes is important to our businesses. We own numerous patents and, where appropriate, we file patent applications for new products and technologies. For example, we use our AquaView® technology to quantify volumes and flow rates to verify current and potential water availability and volumes when analyzing a new water source. We also currently own six U.S. patents relating to completions technology including borate cross‑linkers, slurry monitoring systems and others. We also have a robust program to seek patents on new developments. We are currently seeking patents on seven new technologies, including a proprietary water analytics and automation tool, as well as creating fracturing fluids with produced water, evaporation methodologies, cross‑linker/breaker mechanisms and liquid distribution metering systems. We hold numerous patents and, while a presumption of validity exists with respect to issued U.S. patents, we cannot assure that any of our patents will not be challenged, invalidated, circumvented or rendered unenforceable. Furthermore, we cannot assure the issuance of any pending patent application, or that if patents do issue, that these patents will provide meaningful protection against competitors or against competitive technologies. Additionally, our competitors or other third parties may obtain patents that restrict or preclude our ability to lawfully produce or sell our products in a competitive manner. We also rely upon continuing technological innovation and trade secrets to develop and maintain our competitive position. There can be no assurance, however, that confidentiality and other agreements into which we enter and have entered will not be breached, that these agreements will provide meaningful protection for our trade secrets or proprietary know‑how, or that adequate remedies will be available in the event of an unauthorized use or disclosure of such trade secrets and know‑how. In addition, there can be no assurance that others will not obtain knowledge of these trade secrets through independent development or other access by legal means. We also own a number of trademarks, which we use in connection with our businesses. In addition to protections through federal registration, we also rely on state common law protections to protect our brand. There can be no assurance that the trademark registrations will provide meaningful protection against the use of similar trademarks by competitors, or that the value of our trademarks will not be diluted. Because of the breadth and nature of our intellectual property rights and our business, we do not believe that any single intellectual property right (other than certain trademarks for which we intend to maintain the applicable registrations) is material to our business. Moreover, we do not believe that the termination of intellectual property rights expected to occur over the next several years, either individually or in the aggregate, will materially adversely affect our business, financial condition or results of operations. 24   Table of Contents Risk Management and Insurance Our operations are subject to hazards inherent in the oil and gas industry, including accidents, blowouts, explosions, craterings, fires, oil spills and hazardous materials spills. These conditions can cause: • personal injury or loss of life; • damage to, or destruction of property, the environment and wildlife; and • the suspension of our or our customers’ operations. In addition, claims for loss of oil and gas production and damage to formations can occur in the well services industry. If a serious accident were to occur at a location where our equipment and services are being used, it could result in us being named as a defendant in lawsuits asserting large claims. Because our business involves the transportation of heavy equipment and materials, we may also experience traffic accidents which may result in spills, property damage and personal injury. Despite our efforts to maintain high safety standards, from time to time, we have suffered accidents, and there is a risk that we will experience accidents in the future. In addition to the property and personal losses from these accidents, the frequency and severity of these incidents affect our operating costs and insurability, and our relationship with customers, employees and regulatory agencies. In particular, in recent years many of our large customers have placed an increased emphasis on the safety records of their service providers. Any significant increase in the frequency or severity of these incidents, or the general level of compensatory payments, could adversely affect the cost of, or our ability to obtain, workers’ compensation and other forms of insurance, and could have other material adverse effects on our financial condition and results of operations. We maintain insurance coverage of types and amounts that we believe to be customary in the industry including workers’ compensation, employer’s liability, sudden & accidental pollution, umbrella, comprehensive commercial general liability, business automobile and property and equipment physical damage insurance. Our insurance coverage may be inadequate to cover our liabilities. In addition, we may not be able to maintain adequate insurance in the future at rates we consider reasonable and commercially justifiable or on terms as favorable as our current arrangements. We enter into master service agreements (“MSAs”) with each of our customers. Our MSAs delineate our and our customer’s respective indemnification obligations with respect to the services we provide. Generally, under our MSAs, including those relating to our Water Solutions and related services, Oilfield Chemical product sales, accommodations and rentals and completion and construction services, we assume responsibility for pollution or contamination originating above the surface from our equipment or handling of the equipment of others. However, our customers generally assume responsibility for all other pollution or contamination that may occur during operations, including that which may generally result from seepage or any other uncontrolled flow of drilling fluids. The assumed responsibilities include the control, removal and clean‑up of any pollution or contamination. In such cases, we may be exposed to additional liability if we are grossly negligent or commit willful acts causing the pollution or contamination. Generally, our customers also agree to indemnify us against claims arising from the personal injury or death of the customers’ employees or those of the customers’ other contractors, in the case of our hydraulic fracturing operations, to the extent that such employees are injured by such operations, unless the loss is a result of our gross negligence or willful misconduct. Similarly, we generally agree to indemnify our customers for liabilities arising from personal injury to or death of any of our employees or employees of any of our subcontractors, unless resulting from the gross negligence or willful misconduct of our customer. The same principals apply to mutual indemnification for loss or destruction of customer‑owned property or equipment, except such indemnification is not limited in an instance of gross negligence or willful misconduct. Losses arising from catastrophic events, such as blowouts, are generally the responsibility of the customer. However, despite this general allocation of risk, we may be unsuccessful in enforcing contractual terms, incur an unforeseen liability that is not addressed by the scope of the contractual provisions or be required to enter into an MSA with terms that vary from our standard allocations of risk, as described above. 25   Table of Contents Consequently, we may incur substantial losses that could materially and adversely affect our financial condition and results of operations. Employees As of December 31, 2018, we had approximately 5,300 employees and no unionized labor. We believe we have good relations with our employees. Available Information We file or furnish annual, quarterly and current reports and other documents with the SEC under the Exchange Act. The SEC also maintains an internet website at www.sec.gov that contains reports, proxy and information statements and other information regarding issuers, including us, that file electronically with the SEC. We also make available free of charge through our website, www.selectenergyservices.com , electronic copies of certain documents that we file with the SEC, including our Annual Reports on Form 10-K, Quarterly Reports on Form 10-Q, Current Reports on Form 8-K and amendments to those reports filed or furnished pursuant to Section 13(a) or 15(d) of the Exchange Act as soon as reasonably practicable after we electronically file such material with, or furnish it to, the SEC. Information on our website is not a part of this Annual Report on Form 10-K. ITEM 1A. RISK FACTORS The following risks could affect our financial performance or could cause actual results to differ materially from estimates contained in our forward-looking statements. We may encounter risks in addition to those described below. Additional risks and uncertainties not currently known to us, or that we currently deem to be immaterial, may also impair or adversely affect our business, results of operation, financial condition and prospects. Risks Related to Our Business Our business depends on capital spending by the oil and gas industry in the United States and Western Canada, and reductions in capital spending could have a material adverse effect on our liquidity, results of operations and financial condition. Our business is directly affected by our customers’ capital spending to explore for, develop and produce oil and gas in the United States and Canada. The significant decline in oil and gas prices that began in the fourth quarter of 2014 caused a reduction in the exploration, development and production activities of most of our customers and their spending on our services in 2015 and 2016, as well as a reduction in the rates we charged and the utilization of our assets. In 2017 and through the third quarter of 2018, our clients steadily increased their spending as compared to 2016 levels, however, in the fourth quarter of 2018, we experienced a pullback in spending by our customers, driven by a decline in oil prices and seasonal factors.  If oil and gas prices further decline, our customers may cancel or curtail their spending on our services. Reduced completion rates of new oil and gas production in our market areas as a result of decreased capital spending may also have a negative long‑term impact on our business, even in an environment of stronger oil and gas prices, to the extent the reduced number of wells for us to service more than offsets increasing completion activity and intensity. Any of these conditions or events could adversely affect our operating results. If a recovery does not materialize and our customers fail to increase their capital spending, it could have a material adverse effect on our liquidity, results of operations and financial condition. Industry conditions are influenced by numerous factors over which we have no control, including: • domestic and foreign economic conditions and supply of and demand for oil and gas; • the level of prices, and expectations regarding future prices, of oil and gas; • the level of global oil and gas exploration and production; 26       Table of Contents • governmental regulations, including the policies of governments regarding the exploration for and production and development of their oil and gas reserves; • taxation and royalty charges; • political and economic conditions in oil and gas producing countries; • actions by the members of the Organization of Petroleum Exporting Countries and partners with respect to oil production levels and announcements of potential changes in such levels; • global weather conditions and natural disasters; • worldwide political, military and economic conditions; • the cost of producing and delivering oil and gas; • the discovery rates of new oil and gas reserves; • activities by non‑governmental organizations to limit certain sources of funding for the energy sector or restrict the exploration, development and production of oil and gas; • the ability of oil and gas producers to access capital; • technical advances affecting energy consumption; and • the potential acceleration of the development of alternative fuels. If oil prices or gas prices were to decline, the demand for our services could be adversely affected. The demand for our services is primarily determined by current and anticipated oil and gas prices and the related levels of capital spending and drilling activity in the areas in which we have operations. Volatility or weakness in oil prices or gas prices (or the perception that oil prices or gas prices will decrease) affects the spending patterns of our customers and may result in the drilling or completion of fewer new wells or lower production spending on existing wells. This, in turn, could lead to lower demand for our services and may cause lower rates and lower utilization of our assets. If oil prices or gas prices decline, or if completions activity is reduced, the demand for our services and our results of operations could be materially and adversely affected. Prices for oil and gas historically have been extremely volatile and are expected to continue to be volatile. During the past five years, the posted West Texas Intermediate (“WTI”) price for oil has ranged from a low of $26.19 per Bbl in February 2016 to a high of $107.95 per Bbl in June 2014.  During 2018, WTI prices ranged from $44.48 to $77.41 per Bbl. If the prices of oil and gas decline, our operations, financial condition, cash flows and level of expenditures may be materially and adversely affected. We have operated at a loss in the past, and there is no assurance of our profitability in the future. Historically, we have experienced periods of low demand for our services and have incurred operating losses. In the future, we may not be able to reduce our costs, increase our revenues or reduce our debt service obligations sufficient to achieve or maintain profitability and generate positive operating income. Under such circumstances, we may incur further operating losses and experience negative operating cash flow. 27   Table of Contents We have developed certain key infrastructure assets in the Bakken area of North Dakota and in the northern Delaware Basin region of the Permian Basin in New Mexico, making us vulnerable to risks associated with conducting business in these regions. We have secured three governmental permits that enable us to withdraw water from the Missouri River and Lake Sakakawea in North Dakota and have developed and expect to develop in the future significant water infrastructure related to these permits. Because of the key nature of these permits and water infrastructure within the Bakken, the success and profitability of our business may be disproportionately exposed to factors impacting this region. These factors include, among others: (i) the prices of, and associated costs to produce, crude oil and gas from wells in the Bakken and other regional supply and demand factors (including the generally higher cost nature of production in the Bakken compared to other major shale plays and the pricing differentials that exist in the Bakken because of transportation constraints); (ii) the amount of exploration, development and production activities of our Bakken customers and their spending on our services; (iii) our ability to keep and maintain our governmental water permits; (iv) the cost of operations and the prices we can charge our customers in this region; and (v) the availability of equipment, supplies, and labor. Although we currently have secured key permits for water in this region, if we were to lose our water rights for any reason, including termination by the government upon the occurrence of a material breach, including nonpayment and default in performance, unexpected adverse environmental impacts, or our competitors were able to secure equivalent rights, our business could be materially harmed. In addition, our operations in the Bakken field may be adversely affected by severe weather events such as floods, blizzards, ice storms and tornadoes. For the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, our Bakken operations represented 9.9%, 10.4% and 9.6%, respectively, of our revenues. The concentration of our water permits and significant infrastructure assets in North Dakota also increases our exposure to changes in local laws and regulations, including those designed to protect wildlife and unexpected events that may occur in this region such as seismic events, industrial accidents or labor difficulties. Any of the risks described above could have an adverse effect on our financial condition, results of operations and cash flows. Additionally, with the GRR Acquisition completed in March 2017 and the more recent Pro Well Testing Acquisition completed in November 2018, we have bolstered our water and water-related services to our customers in New Mexico. We expect to further develop those water and water-related services in the state in the future but the future availability of, and/or access to, water in New Mexico will be affected by the results of a case, Texas v. New Mexico and Colorado that is expected to be tried by a special master in the fall of 2020. In this lawsuit, Texas is alleging that New Mexico is not delivering the yearly water allotment due to Texas under the Rio Grande Compact, which agreement was created in 1938 to ensure that the two states and the state of Colorado would get their fair share of water from the river. To the extent that this lawsuit is adversely decided against New Mexico, the state could, among other things, be required to provide more water downstream to Texas, which could reduce the availability of and/or access to water to existing or new water rights holders in New Mexico. The risk of such adverse development could reduce our ability to obtain or maintain access to water for our customers’ operations in the vicinity of our assets in New Mexico and have a corresponding adverse effect on our financial condition, results of operations and cash flows. Restrictions on the ability to procure water or changes in water sourcing requirements could decrease the demand for our water‑‑related services. Our business includes water transfer for use in our customers’ oil and gas E&P activities. Our access to the water we supply may be limited due to reasons such as prolonged drought or our inability to acquire or maintain water sourcing permits or other rights. In addition, some state and local governmental authorities have begun to monitor or restrict the use of water subject to their jurisdiction for hydraulic fracturing to ensure adequate local water supply. For instance, some states require E&P companies to report certain information regarding the water they use for hydraulic fracturing and to monitor the quality of groundwater surrounding some wells stimulated by hydraulic fracturing. In British Columbia, regulations relating to the use of water under the Water Sustainability Act came into effect in February 2016. This Act requires authorizations to be obtained to use groundwater for anything other than domestic use. The estimated 20,000 existing non‑domestic groundwater users must be brought into the licensing scheme. In addition, anyone who diverts water must make beneficial use of that water, meaning they must use the water as efficiently as practicable, and for the purposes specified by the license or approval. In Alberta, AER monitors water withdrawals and 28   Table of Contents may suspend water withdrawals during a low flow period or drought to protect the integrity of the water system. Further, in Alberta, the Water Conservation and Allocation Policy for Oilfield Injection may be expanded to include hydraulic fracturing activities under the proposed Water Conservation Policy for Upstream Oil and Gas Operations. If this policy is expanded to include hydraulic fracturing, licensees will come under increased scrutiny surrounding their water use. Groundwater and surface water available for licensing may be limited and in water‑short areas of Alberta, projects may be delayed until new technology or alternative water sources become available to protect non‑saline water resources. It is unclear if or when this policy may be implemented. Any such decrease in the availability of water, or demand for water services, could adversely affect our business and results of operations. We may not be able to finance future growth of our operations or future acquisitions, which could adversely affect our operations and financial position. The successful execution of our growth strategy depends on our ability to generate sufficient cash flows and our access to capital, both of which are impacted by numerous factors beyond our control, including financial, business, economic and other factors, such as volatility in commodity prices and pressure from competitors. If we are unable to generate sufficient cash flows or obtain additional capital on favorable terms or at all, we may be unable to continue growing our business, conduct necessary corporate activities, take advantage of business opportunities that arise or engage in activities that may be in our long-term best interest, which may adversely impact our ability to sustain or improve our current level of profitability. Fuel conservation measures could reduce demand for oil and natural gas which would, in turn, reduce the demand for our services. Fuel conservation measures, alternative fuel requirements and increasing consumer demand for alternatives to oil and natural gas could reduce demand for oil and natural gas. The impact of the changing demand for oil and natural gas may have a material adverse effect on our business, financial condition, prospects, results of operations and cash flows. Additionally, the increased competitiveness of alternative energy sources (such as wind, solar, geothermal, tidal, fuel cells and biofuels) could reduce demand for hydrocarbons and therefore for our services, which would lead to a reduction in our revenues. The growth of our business through acquisitions may expose us to various risks, including those relating to difficulties in identifying suitable, accretive acquisition opportunities and integrating businesses, assets and personnel, as well as difficulties in obtaining financing for targeted acquisitions and the potential for increased leverage or debt service requirements. As a component of our business strategy, we intend to pursue selected, accretive acquisitions of complementary assets, businesses and technologies. Acquisitions involve numerous risks, including: • unanticipated costs and assumption of liabilities and exposure to unforeseen liabilities of the acquired business, including but not limited to environmental liabilities; • difficulties in integrating the operations and assets of the acquired business and the acquired personnel; • limitations on our ability to properly assess and maintain an effective internal control environment over an acquired business; • potential losses of key employees and customers of the acquired business; • risks of entering markets in which we have limited prior experience; and • increases in our expenses and working capital requirements. In evaluating acquisitions, we generally prepare one or more financial cases based on a number of business, industry, economic, legal, regulatory and other assumptions applicable to the proposed transaction. Although we expect 29   Table of Contents a reasonable basis will exist for those assumptions, the assumptions will generally involve current estimates of future conditions. Realization of many of the assumptions will be beyond our control. Moreover, the uncertainty and risk of inaccuracy associated with any financial projection will increase with the length of the forecasted period. Some acquisitions may not be accretive in the near term and will be accretive in the long term only if we are able to timely and effectively integrate the underlying assets and such assets perform at or near the levels anticipated in our acquisition projections. The process of integrating an acquired business may involve unforeseen costs and delays or other operational, technical and financial difficulties and may require a significant amount of time and resources. Our failure to incorporate the acquired business and assets into our existing operations successfully or to minimize any unforeseen operational difficulties could have a material adverse effect on our consolidated financial condition and consolidated results of operations. Furthermore, there is intense competition for acquisition opportunities in our industry. Competition for acquisitions may increase the cost of, or cause us to refrain from, completing acquisitions. In addition, we may not have sufficient capital resources to complete any additional acquisitions. We may incur substantial indebtedness to finance future acquisitions and also may issue equity, debt or convertible securities in connection with such acquisitions. Debt service requirements could represent a significant burden on our results of operations and financial condition and the issuance of additional equity or convertible securities could be dilutive to our existing stockholders. Furthermore, we may not be able to obtain additional financing on satisfactory terms. Even if we have access to the necessary capital, we may be unable to continue to identify suitable acquisition opportunities, negotiate acceptable terms or successfully acquire identified targets. Our Credit Agreement subjects us to various financial and other restrictive covenants. These restrictions may limit our operational or financial flexibility and could subject us to potential defaults under our Credit Agreement. Our Credit Agreement subjects us to significant financial and other restrictive covenants, including restrictions on our ability to consolidate or merge with other companies, conduct asset sales, incur additional indebtedness, grant liens, issue guarantees, make investments, loans or advances, pay dividends and enter into certain transactions with affiliates. Our Credit Agreement contains certain financial covenants, including the maintenance of a fixed charge coverage ratio of at least 1.0 to 1.0 at any time availability under the Credit Agreement is less than the greater of (i) 10% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then‑effective borrowing base and (ii) $15.0 million and continuing through and including the first day after such time that availability under the Credit Agreement has equaled or exceeded the greater of (i) 10% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then‑effective borrowing base and (ii) $15.0 million for 60 consecutive calendar days. Our ability to comply with such financial condition tests can be affected by events beyond our control and we may not be able to do so. Our scheduled maturity date is November 1, 2022. In addition, the Credit Agreement restricts SES Holdings’ and Select LLC’s ability to make distributions on, or redeem or repurchase, its equity interests, except for certain distributions, including distributions of cash so long as, both at the time of the distribution and after giving effect to the distribution, no default exists under the Credit Agreement and either (a) excess availability at all times during the preceding 30 consecutive days, on a pro forma basis and after giving effect to such distribution, is not less than the greater of (1) 25% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then‑effective borrowing base and (2) $37.5 million or (b) if SES Holdings’ fixed charge coverage ratio is at least 1.0 to 1.0 on a pro forma basis, and excess availability at all times during the preceding 30 consecutive days, on a pro forma basis and after giving effect to such distribution, is not less than the greater of (1) 20% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then‑effective borrowing base and (2) $30.0 million. For additional information regarding our Credit Agreement, please read “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations—Liquidity and Capital Resources—Credit Agreement.” If we are unable to remain in compliance with the covenants of our Credit Agreement, then the lenders may declare all amounts outstanding under the Credit Agreement to be immediately due and payable. Any such acceleration could have a material adverse effect on our financial condition and results of operations. 30   Table of Contents We may incur additional indebtedness or issue additional equity securities to execute our long‑‑term growth strategy, which may reduce our profitability or result in significant dilution to our stockholders. Constructing and maintaining water infrastructure used in the oil and gas industry requires significant capital. We may require additional capital in the future to develop and construct water sourcing, transfer and other related infrastructure to execute our growth strategy. For the years ended December 31, 2018,  2017 and 2016, we spent $165.4 million, $98.7 million and $36.3 million, respectively, in capital expenditures (excluding expenditures connected with business combinations). Historically, we have financed these investments through cash flows from operations, our IPO, external borrowings and capital contributions from the existing owners of outstanding membership interests in SES Holdings prior to the Select 144A Offering and the related reorganization (the “Legacy Owners”) and certain of the Legacy Owners who received shares of our Class A common stock in exchange for their SES Holdings LLC Units received in connection with the corporate reorganization transactions related to the Select 144A Offering (the “Contributing Legacy Owners”). These sources of capital may not be available to us in the future. If we are unable to fund capital expenditures for any reason, we may not be able to capture available growth opportunities and any such failure could have a material adverse effect on our results of operations and financial condition. If we incur additional indebtedness or issue additional equity securities, our profitability may be reduced and our stockholders may experience significant dilution. Significant price volatility or interruptions in supply of our raw materials for our chemicals business may result in increased costs that we may be unable to pass on to our customers, which could reduce profitability. We purchase a substantial portion of our raw materials for our chemicals business from third‑party suppliers and the cost of these raw materials represents a substantial portion of our operating expenses. The prices of the raw materials that we purchase from third parties are cyclical and volatile. Our supply agreements provide us only limited protection against price volatility as they are entered into either on a short‑term basis or are longer‑term volume contracts, which provide for market‑based pricing renegotiated several times per year. While we attempt to match cost increases with corresponding product price increases, we are not always able to raise product prices immediately or at all. Timing differences between raw material prices, which may change daily, and contract product prices, which in many cases are negotiated only monthly or less often, have had and may continue to have a negative effect on our cash flow. Any cost increase that we are not able to pass on to our customers could have a material adverse effect on our business, results of operations, financial condition and liquidity. There are several raw materials for which there are only a limited number of suppliers or a single supplier. To mitigate potential supply constraints, we enter into supply agreements with particular suppliers, evaluate alternative sources of supply and evaluate alternative technologies to avoid reliance on limited or sole‑source suppliers. Where supply relationships are concentrated, particular attention is paid by the parties to ensure strategic intentions are aligned to facilitate long‑term planning. If certain of our suppliers are unable to meet their obligations under present supply agreements, we may be forced to pay higher prices to obtain the necessary raw materials from other sources and we may not be able to increase prices for our finished products to recoup the higher raw materials costs. Any interruption in the supply of raw materials could increase our costs or decrease our revenue, which could reduce our cash flow. The inability of a supplier to meet our raw material needs could have a material adverse effect on our financial statements and results of operations. The number of sources for and availability of certain raw materials is also specific to the particular geographical region in which a facility is located. Political and economic instability in the countries from which we purchase our raw material supplies could adversely affect their availability. In addition, if raw materials become unavailable within a geographic area from which they are now sourced, then we may not be able to obtain suitable or cost-effective substitutes. We may also experience higher operating costs such as energy or transportation costs, which could affect our profitability. We may not always be able to increase our selling prices to offset the impact of any higher productions costs or reduced production levels, which could reduce our earnings and decrease our liquidity. 31   Table of Contents Changes in U.S. and international trade policies, particularly with regard to China, may adversely impact our business and operating results. In 2018, the U.S. government imposed tariffs affecting certain goods produced in China. A portion of the chemicals we use originate in China and are sold to us by our supplier partners. As a result, tariffs incurred by our supplier partners could increase our costs and reduce profitability. Additionally, delays or interruptions in the supply of some chemicals could impact our ability to generate chemicals revenue. If we are forced to source chemicals currently originating in China from other countries, such compounds might be more expensive, inferior in quality, or take longer to source. If we incur higher costs that we cannot pass on to our customers or if we are unable to adequately replace the chemicals we currently source with chemicals produced elsewhere, our business could be adversely affected. We may be subject to claims for personal injury and property damage, which could materially adversely affect our financial condition, results of operations and cash available for distribution. We operate with most of our customers under MSAs. We endeavor to allocate potential liabilities and risks between the parties in the MSAs. Generally, under our MSAs, including those relating to our services, we assume responsibility for, including control and removal of, pollution or contamination which originates above the surface and originates from our equipment or services. Our customers generally assume responsibility for, including control and removal of, all other pollution or contamination which may occur during operations, including that which may result from seepage or any other uncontrolled flow of drilling fluids. We may have liability in such cases if we are negligent or commit willful acts. Generally, our customers also agree to indemnify us against claims arising from their employees’ personal injury or death to the extent that, in the case of our operations, their employees are injured or their properties are damaged by such operations unless resulting from our gross negligence or willful misconduct. Similarly, we generally agree to indemnify our customers for liabilities arising from personal injury to or death of any of our employees, unless resulting from gross negligence or willful misconduct of the customer. In addition, our customers generally agree to indemnify us for loss or destruction of customer‑owned property or equipment and in turn, we agree to indemnify our customers for loss or destruction of property or equipment we own. Losses due to catastrophic events, such as blowouts, are generally the responsibility of the customer. However, despite this general allocation of risk, we might not succeed in enforcing such contractual allocation, might incur an unforeseen liability falling outside the scope of such allocation or may be required to enter into an MSA with terms that vary from the above allocations of risk. As a result, we may incur substantial losses which could materially and adversely affect our financial condition, results of operations and cash available for distribution. Legislation or regulatory initiatives intended to address seismic activity associated with oilfield disposal wells could restrict our ability to dispose of produced water gathered from our customers and, accordingly, could have a material adverse effect on our business. We dispose of wastewater gathered from oil and gas producing customers that result from their drilling and production operations pursuant to permits issued to us by government authorities overseeing such disposal activities. While these permits are issued pursuant to existing laws and regulations, these legal requirements are subject to change, which could result in the imposition of more stringent permitting or operating constraints or new monitoring and reporting requirements owing to, among other things, concerns of the public or governmental authorities regarding such disposal activities. One such concern relates to recent seismic events in the United States near underground disposal wells used for the disposal by injection of produced water resulting from oil and gas activities. Developing research suggests that the link between seismic activity and wastewater disposal may vary by region and that only a very small fraction of the tens of thousands of injection wells have been suspected to be, or have been, the likely cause of induced seismicity. In 2016, the United States Geological Survey identified six states with the most significant hazards from induced seismicity, including Oklahoma, Kansas, Texas, Colorado, New Mexico and Arkansas. The United States Geological Survey also noted the potential for induced seismicity in Ohio and Alabama. In response to concerns regarding induced seismicity, regulators in some states have imposed, or are considering imposing, additional requirements in the permitting of produced water disposal wells or otherwise to assess any relationship between seismicity and the use of such wells. For example, Oklahoma has issued new rules for wastewater disposal wells that imposed certain permitting and operating restrictions and reporting requirements on disposal wells in proximity to faults and also, from time to time, has 32   Table of Contents developed and implemented plans directing certain wells where seismic incidents have occurred to restrict or suspend disposal well operations. In particular, the Oklahoma Corporation Commission released well completion seismicity guidelines in late 2016 for operators in the SCOOP and STACK that call for hydraulic fracturing operations to be suspended following earthquakes of certain magnitudes in the vicinity. In addition, the Oklahoma Corporation Commission’s Oil and Gas Conservation Division has, from time to time, issued an order, including during 2018, limiting future increases in the volume of oil and natural gas wastewater injected into the ground in an effort to reduce the number of earthquakes in the state. The Texas Railroad Commission has also adopted similar rules. Additional consequences of this seismic activity are lawsuits alleging that disposal well operations have caused damage to neighboring properties or otherwise violated state and federal rules regulating waste disposal. These developments could result in additional regulation and restrictions on the use of injection wells. Increased regulation and attention given to induced seismicity could lead to greater opposition to oil and gas activities utilizing injection wells for waste disposal. The adoption and implementation of any new laws, regulations or directives that restrict our ability to dispose of wastewater gathered from our customers by limiting, volumes, disposal rates, disposal well locations or otherwise, or requiring us to shut down disposal wells, could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations. We are subject to environmental and occupational health and safety laws and regulations that may expose us to significant liabilities for penalties, damages or costs of remediation or compliance. Our operations and the operations of our customers are subject to federal, provincial, state and local laws and regulations in the United States and Western Canada relating to protection of natural resources and the environment, health and safety aspects of our operations and waste management, including the transportation and disposal of waste and other materials. These laws and regulations may impose numerous obligations on our operations and the operations of our customers, including the acquisition of permits to take freshwater from surface and underground sources, construct pipelines or containment facilities, drill wells or conduct other regulated activities, the incurrence of capital expenditures to mitigate or prevent releases of materials from our facilities or from customer locations where we are providing services, the imposition of substantial liabilities for pollution resulting from our operations, and the application of specific health and safety criteria addressing worker protection. Any failure on our part or the part of our customers to comply with these laws and regulations could result in the assessment of sanctions, including administrative, civil and criminal penalties, the imposition of investigatory, remedial, and corrective action obligations or the incurrence of capital expenditures; the occurrence of restrictions, delays or cancellations in the permitting, development or expansion of projects; and the issuance of injunctions restricting or prohibiting some or all of our activities in a particular area. Our business activities present risks of incurring significant environmental costs and liabilities, including costs and liabilities resulting from our handling of oilfield and other wastes, because of air emissions and wastewater discharges related to our operations, and due to historical oilfield industry operations and waste disposal practices. Our businesses include the operation of oilfield waste disposal injection wells that pose risks of environmental liability, including leakage from the wells to surface or subsurface soils, surface water or groundwater. In addition, private parties, including the owners of properties upon which we perform services and facilities where our wastes are taken for reclamation or disposal, also may have the right to pursue legal actions to enforce compliance as well as to seek damages for non‑compliance with environmental laws and regulations or for personal injury or property or natural resource damages. Some environmental laws and regulations may impose strict liability, which means that in some situations we could be exposed to liability as a result of our conduct that was lawful at the time it occurred or the conduct of, or conditions caused by, prior operators or other third parties. Remedial costs and other damages arising as a result of environmental laws and costs associated with changes in environmental laws and regulations could be substantial and could have a material adverse effect on our liquidity, consolidated results of operations and consolidated financial condition. Laws and regulations protecting the environment generally have become more stringent in recent years and are expected to continue to do so, which could lead to material increases in costs for future environmental compliance and remediation. The adoption of new laws or regulations, amendment of existing laws and regulations, re-interpretation of legal requirements or increased enforcement could restrict, delay or cancel exploratory or developmental drilling for oil and gas and could limit well servicing opportunities. We may not be able to recover some or any of our costs of compliance with these laws and regulations from insurance. 33   Table of Contents Unsatisfactory safety performance may negatively affect our customer relationships and, to the extent we fail to retain existing customers or attract new customers, adversely impact our revenues. Our ability to retain existing customers and attract new business is dependent on many factors, including our ability to demonstrate that we can reliably and safely operate our business and stay current on constantly changing rules, regulations, training and laws. Existing and potential customers consider the safety record of their service providers to be of high importance in their decision to engage third‑party services. If one or more accidents were to occur at one of our operating sites, the affected customer may seek to terminate or cancel its use of our facilities or services and may be less likely to continue to use our services, which could cause us to lose substantial revenues. Further, our ability to attract new customers may be impaired if they elect not to purchase our third‑party services because they view our safety record as unacceptable. In addition, it is possible that we will experience numerous or particularly severe accidents in the future, causing our safety record to deteriorate. This may be more likely as we continue to grow, if we experience high employee turnover or labor shortage, or add inexperienced personnel. Federal, state, provincial and local legislative and regulatory initiatives in the United States and Western Canada relating to hydraulic fracturing could result in operating restrictions, delays or cancellations in the drilling and completion of oil and gas wells that may reduce demand for our services and could have a material adverse effect on our liquidity, consolidated results of operations and consolidated financial condition. Hydraulic fracturing is an important and common practice that is used to stimulate the production of hydrocarbons from dense subsurface rock formations. The process involves the injection of water, sand or other proppants and chemical additives under pressure into targeted geological formations to fracture the surrounding rock and stimulate production. In the United States, hydraulic fracturing is currently generally exempt from regulation under the SDWA’s UIC program and is typically regulated by state oil and gas commissions or similar agencies. However, the practice continues to be controversial in certain parts of the country, resulting in increased scrutiny and regulation of the fracturing process, including by federal agencies, several of which have asserted regulatory authority or pursued investigations over certain aspects of the hydraulic fracturing process. For example, the EPA has asserted regulatory authority pursuant to the SDWA Underground Injection Control program over hydraulic fracturing activities involving the use of diesel and issued guidance covering such activities, as well as published an Advanced Notice of Proposed Rulemaking regarding TSCA reporting of the chemical substances and mixtures used in hydraulic fracturing. Additionally, in June 2016, the EPA published an effluent limit guideline final rule prohibiting the discharge of wastewater from onshore unconventional oil and gas extraction facilities to publicly owned wastewater treatment plants. Also, the BLM published a final rule in 2015 that established new or more stringent standards relating to hydraulic fracturing on federal and American Indian lands but the BLM rescinded the 2015 rule in late 2017; however, litigation challenging the BLM’s decision to rescind the 2015 rule is pending in federal district court. Also, in late 2016, the EPA released its final report on the potential impacts of hydraulic fracturing on drinking water resources, concluding that “water cycle” activities associated with hydraulic fracturing may impact drinking water resources under some circumstances.  Legislation has been introduced from time to time, but not enacted, in Congress to provide for federal regulation of hydraulic fracturing and to require disclosure of the chemicals used in the fracturing process. Moreover, some states and local governments have adopted, and other governmental entities are considering adopting, regulations that could impose more stringent permitting, disclosure and well‑construction requirements on hydraulic fracturing operations, including states where we or our customers operate. For example, Texas, Oklahoma, California, Ohio, Pennsylvania and North Dakota, among others, have adopted regulations that impose new or more stringent permitting, disclosure, disposal and well construction requirements on hydraulic fracturing operations. States could also elect to prohibit high volume hydraulic fracturing altogether, following the approach taken by the State of New York. Additionally, non-governmental organizations may seek to restrict hydraulic fracturing, as has been the case in Colorado in recent years, when certain interest groups therein have unsuccessfully pursued ballot initiatives in recent general election cycles that, had they been successful, would have revised the state constitution or state statutes in a manner that would have made exploration and production activities in the state more difficult or costly in the future including, for example, by increasing mandatory setback distances of oil and natural gas operations, including hydraulic fracturing, from specific occupied structures and/or certain environmentally sensitive or recreational areas. In the event that new federal, state or local restrictions on the hydraulic fracturing process are adopted in areas where we or our customers conduct business, we or our customers may incur additional costs or permitting requirements to comply with 34   Table of Contents such requirements that may be significant in nature and our customers could experience added restrictions, delays or cancellations in their exploration, development, or production activities, which would in turn reduce the demand for our services and have a material adverse effect on our liquidity, consolidated results of operations, and consolidated financial condition. In addition, in light of concerns about seismic activity being triggered by the injection of produced wastewaters into underground disposal wells, certain regulators are also considering additional requirements related to seismic safety for hydraulic fracturing activities. For example, the Oklahoma Corporation Commission released well completion seismicity guidelines in December 2016 for operators in the SCOOP and STACK that call for hydraulic fracturing operations to be suspended following earthquakes of certain magnitudes in the vicinity. In addition, the Oklahoma Corporation Commission’s Oil and Gas Conservation Division has, from time to time, issued orders, including during 2018, limiting future increases in the volume of oil and natural gas wastewater injected into the ground in an effort to reduce the number of earthquakes in the state. In addition to state laws, local land use restrictions, such as city ordinances, may restrict drilling in general and/or hydraulic fracturing in particular, as certain local governments in California have done. Other states, such as Texas, Oklahoma and Ohio have taken steps to limit the authority of local governments to regulate oil and gas development. The adoption and implementation of any new laws, regulations or directives that restrict our ability to dispose of wastewater gathered from our customers by limiting volumes, disposal rates, disposal well locations or otherwise, or requiring us to shut down disposal wells, could have a material adverse effect on our business, consolidated financial condition, and consolidated results of operations. While hydraulic fracturing in Alberta and British Columbia, Canada has been occurring for decades, due to concerns over environmental impacts including water usage, wastewater disposal and contamination, and induced seismicity, the AER in Alberta and the BCOGC in British Columbia continue to conduct an ongoing review of rules and regulations of the industry. The AER has moved to require water use measurement and sourcing details for all fractured wells in Alberta, fracture fluid chemical disclosure, limited trade secret protection and prescribed setbacks for shallow fracturing near water wells. Increased regulation and attention given to the hydraulic fracturing process could lead to greater opposition to oil and gas production activities using hydraulic fracturing techniques. Additional legislation or regulation could also lead to operational delays or increased operating costs for our customers in the production of oil and gas, including from the developing shale plays, or could make it more difficult to perform hydraulic fracturing. The adoption of any federal, state or local laws or the implementation of regulations regarding hydraulic fracturing could potentially cause a decrease in the completion of new oil and gas wells and an associated decrease in demand for our services and increased compliance costs and time, which could have a material adverse effect on our liquidity, consolidated results of operations, and consolidated financial condition. Climate change legislation or regulations in the United States and Western Canada restricting or regulating emissions of greenhouse gases could result in increased operating costs and reduced demand for our field services. In the United States, in response to findings that emissions of carbon dioxide, methane and other GHGs present an endangerment to public health and the environment, the EPA has adopted regulations under existing provisions of the CAA that, among other things, establish the PSD construction and Title V operating permit reviews for certain large stationary sources that emit certain principal, or “criteria,” pollutants. Facilities required to obtain PSD permits for their GHG emissions also will be required to meet “best available control technology” standards. In addition, the EPA has adopted rules requiring the monitoring and annual reporting of GHG emissions from oil and gas production, processing, transmission and storage facilities in the United States. The U.S. Congress has from time to time considered legislation to reduce emissions of GHGs but there has not been significant activity in the form of adopted legislation to reduce GHG emissions at the federal level in recent years. In the absence of such federal climate legislation, a number of state and regional efforts have emerged that are aimed at tracking and/or reducing GHG emissions through the completion of GHG emissions inventories and by means of cap and trade programs that typically require major sources of GHG emissions to acquire and surrender emission allowances in return for emitting those GHGs. The EPA has also developed strategies for the reduction of methane emissions, including emissions from the oil and gas industry. For example, in 2016, the EPA published NSPS, known as Subpart 35   Table of Contents OOOOa, that require certain new, modified or reconstructed facilities in the oil and natural gas sector to reduce methane gas and volatile organic compound emissions. These Subpart OOOOa standards expand previously issued NSPS published by the EPA in 2012, and known as Subpart OOOO, by using certain equipment‑specific emissions control practices. However, in 2017, the EPA published a proposed rule to stay certain portions of the 2016 standards for two years but the EPA has not yet published a final rule. Rather, in February 2018, the EPA finalized amendments to certain requirements of the 2016 final rule and, in September 2018, the agency proposed additional amendments that included rescission or revision of certain requirements such as fugitive emission monitoring frequency. Furthermore, in 2016, the BLM published a final rule to reduce methane emissions by regulating venting, flaring and leaking from oil and gas operations on public lands. Furthermore, in 2017, the BLM published a final rule that established, among other things, requirements to reduce methane emissions arising by regulating venting, flaring and leakage from oil and gas production activities on onshore federal and American Indian lands. However, in September 2018, the BLM published a final rule that rescinds most of the requirements in the 2016 final rule and codifies the BLM’s prior approach to venting and flaring. The rescission of the requirements in the 2016 final rule is being challenged in federal court. These rules, should they remain in effect, and any other new methane emission standards imposed on the oil and natural gas sector could result in increased costs to our or our customers’ operations as well as result in restrictions, delays or cancellations in such operations, which developments could adversely affect our business. Additionally, in April 2016, the United States joined other countries in entering into the United Nations-sponsored nonbinding agreement negotiated in Paris, France known as the Paris Agreement that proposed requiring member countries to review and “represent a progression” in their intended nationally determined contributions, which set GHG emission reduction goals every five years beginning in 2020. This agreement was signed by the United States in April 2016 and entered into force in November 2016. However, in August 2017, the U.S. Department of State officially informed the United Nations of the intent of the United States to withdraw from the Paris Agreement. The Paris Agreement provides for a four‑year exit process beginning when it took effect in November 2016, which would result in an effective exit date of November 2020. The United States’ adherence to the exit process and/or the terms on which the United States may re‑enter the Paris Agreement or a separately negotiated agreement are unclear at this time. In Canada, in June 2018, a federal act, the Greenhouse Gas Pollution Pricing Act, went into effect. Canadian Prime Minister Trudeau announced that pursuant to this act, Canada will implement a revenue neutral carbon tax, commencing in 2019. The federal carbon tax will be assessed on each tonne of emissions from fossil fuels. Additionally, the federal carbon pollution price will start at C$20 per tonne in 2019, rising at C$10 per tonne per year until reaching C$50 per tonne in 2022, after which the price will remain constant. Under the act, provinces that already implement a carbon tax that is at least as stringent as the federal carbon tax will be in compliance with the act and will not have to collect an additional federal tax. Alberta and British Columbia already have carbon tax programs in effect, and other provincial governments have either proposed or instituted a carbon tax in response to the global push to combat climate change. The carbon tax program in British Columbia has been in place since 2008 and, beginning on April 1, 2018, the carbon tax rate was C$35 per tonne of carbon dioxide equivalent, the price increasing by C$5 each year until it reaches C$50 per tonne of emissions in 2021. As of January 1, 2018, Alberta has a provincial carbon tax of C$30 per tonne, rising to C$40 per tonne in 2021 and C$50 in 2022. These carbon taxes are expected to have a significant impact on energy-intensive businesses. Although it is not possible at this time to predict how new laws or regulations in the United States or Canada or any legal requirements imposed by the Paris Agreement on the United States, should it not withdraw from the agreement, or Canada that may be adopted or issued to address GHG emissions would impact our business, any such future laws, regulations or other legal requirements imposing reporting or permitting obligations on, or limiting emissions of GHGs from, our or our customers’ equipment and operations could require us or our customers to incur costs to reduce emissions of GHGs associated with operations as well as delays or restrictions in the ability to permit GHG emissions from new or modified sources. In addition, substantial limitations on GHG emissions could adversely affect demand for the oil and gas our customers produce, which could reduce demand for our services. Notwithstanding potential risks related to climate change, the International Energy Agency estimates that oil and gas will continue to represent a major share of global energy use through 2040, and other private sector studies project continued growth in 36   Table of Contents demand for the next two decades. However, recent activism directed at shifting funding away from companies with energy- related assets could result in limitations or restrictions on certain sources of funding for the energy sector. Finally, it should be noted that increasing concentrations of GHGs in the Earth’s atmosphere may produce climate changes that have significant physical effects, such as increased frequency and severity of storms, floods, droughts and other climatic events. If any such effects were to occur, they could have an adverse effect on our and our customers’ operations. The Endangered Species Act and Migratory Bird Treaty Act in the United States and similar legislation applicable in Western Canada govern both our and our oil and gas producing customers’ operations and additional restrictions may be imposed in the future, which constraints could have an adverse impact on our ability to expand some of our existing operations or limit our customers’ ability to develop new oil and gas wells. In the United States, the ESA restricts activities that may affect endangered or threatened species or their habitats. Similar protections are offered to migratory birds under the MBTA. To the degree that species listed under the ESA or similar state laws, or are protected under the MBTA, live in the areas where we or our oil and gas producing customers’ operate, both our and our customers’ abilities to conduct or expand operations and construct facilities could be limited or be forced to incur additional material costs. Moreover, our customers’ drilling activities may be delayed, restricted or precluded in protected habitat areas or during certain seasons, such as breeding and nesting seasons. Some of our operations and the operations of our customers are located in areas that are designated as habitats for protected species. In addition, as a result of one or more settlements approved by the FWS, the agency is required to make a determination on the listing of numerous other species as endangered or threatened under the ESA by the end of the FWS’ 2017 fiscal year. The designation of previously unidentified endangered or threatened species could indirectly cause us to incur additional costs, cause our or our oil and gas producing customers’ operations to become subject to operating restrictions or bans and limit future development activity in affected areas. The FWS and similar state agencies may designate critical or suitable habitat areas that they believe are necessary for the survival of threatened or endangered species. Such a designation could materially restrict the use of or access to federal, state and private lands. In Canada, the MBCA prohibits the release of substances that can harm migratory birds in waters used by them and gives the federal government the authority to develop regulations to protect migratory birds, and their habitats, including nests. Oil and gas development projects must comply with provisions of the MBCA, as well as the federal Species at Risk Act. Alberta and British Columbia each have a provincial Wildlife Act, which imposes restrictions to prevent wildlife species from disappearing that could impact oil and gas operations and reduce demand for our services. Our chemical products are subject to stringent chemical control laws that could result in increased costs on our business. We are subject to a wide array of laws and regulations governing chemicals, including the regulation of chemical substances and inventories, such as the TSCA in the United States and the Canadian Environmental Protection Act in Canada. These laws and regulations change frequently and have the potential to limit or ban altogether the types of chemicals we may use in our products, as well as result in increased costs related to testing, storing, and transporting our products prior to providing them to our customers. For example, in 2016, President Obama signed into law the Lautenberg Act, which substantially revised TSCA. Among other items, the Lautenberg Act eliminated the cost‑benefit approach to analyzing chemical safety concerns with a health‑based safety standard and requires all chemicals in commerce, including those “grandfathered” under TSCA, to undergo a safety review. The Lautenberg Act also requires safety findings before a new chemical can enter the market. Although it is not possible at this time to predict how EPA will implement and interpret the new provisions of the Lautenberg Act, or how legislation or new regulations that may be adopted pursuant to these regulatory and legislative efforts would impact our business, any new restrictions on the development of new products, increases in regulation, or disclosure of confidential, competitive information could have an adverse effect on our operations and our cost of doing business. 37   Table of Contents Furthermore, governmental, regulatory and societal demands for increasing levels of product safety and environmental protection could result in increased pressure for more stringent regulatory control with respect to the chemical industry. In addition, these concerns could influence public perceptions regarding our products and operations, the viability of certain products, our reputation, the cost to comply with regulations, and the ability to attract and retain employees. Moreover, changes in environmental, health and safety regulations could inhibit or interrupt our operations, or require us to modify our facilities or operations. Accordingly, environmental or regulatory matters may cause us to incur significant unanticipated losses, costs or liabilities, which could reduce our profitability. Disruptions in production at our chemical manufacturing facilities may have a material adverse impact on our business, results of operations and/or financial condition. Chemical manufacturing facilities in our industry are subject to outages and other disruptions. Any serious disruption at any of our facilities could impair our ability to use our facilities and have a material adverse impact on our revenue and increase our costs and expenses. Alternative facilities with sufficient capacity may not be available, may cost substantially more or may take a significant time to increase production or qualify with our customers, any of which could negatively impact our business, results of operations and/or financial condition. Long‑term production disruptions may cause our customers to seek alternative supply which could further adversely affect our profitability. Unplanned production disruptions may occur for external reasons including natural disasters, weather, disease, strikes, transportation interruption, government regulation, political unrest or terrorism, or internal reasons, such as fire, unplanned maintenance or other manufacturing problems. Any such production disruption could have a material impact on our operations, operating results and financial condition. In addition, we rely on a number of vendors, suppliers, and in some cases sole‑source suppliers, service providers, toll manufacturers and collaborations with other industry participants to provide us with chemicals, feedstocks and other raw materials, along with energy sources and, in certain cases, facilities that we need to operate our business. If the business of these third parties is disrupted, some of these companies could be forced to reduce their output, shut down their operations or file for bankruptcy protection. If this were to occur, it could adversely affect their ability to provide us with the raw materials, energy sources or facilities that we need, which could materially disrupt our operations, including the production of certain of our chemical products. Moreover, it could be difficult to find replacements for certain of our business partners without incurring significant delays or cost increases. All of these risks could have a material adverse effect on our business, results of operations, financial condition and liquidity. While we maintain business recovery plans that are intended to allow us to recover from natural disasters or other events that could disrupt our business, we cannot provide assurances that our plans would fully protect us from the effects of all such disasters or from events that might increase in frequency or intensity due to climate change. In addition, insurance may not adequately compensate us for any losses incurred as a result of natural or other disasters. In areas prone to frequent natural or other disasters, insurance may become increasingly expensive or not available at all. We operate in a highly competitive industry, which may intensify as our competitors expand their operations that may cause us to lose market share and could negatively affect our ability to expand our operations. The water solutions business is highly competitive and includes numerous small companies capable of competing effectively in our markets on a local basis. Some of our competitors have a similarly broad geographic scope, as well as greater financial and other resources than we do, while others focus on specific basins only and may have local competitive cost efficiencies as a result. Additionally, there may be new companies that enter the water solutions business, or our existing and potential customers may develop their own water solutions businesses. Our ability to maintain current revenue and cash flows, and our ability to expand our operations, could be adversely affected by the activities of our competitors and our customers. If our competitors substantially increase the resources they devote to the development and marketing of competitive services or substantially decrease the prices at which they offer their services; we may be unable to effectively compete. If our existing and potential customers develop their own water solutions businesses, we may not be able to effectively replace that revenue. All of these competitive pressures could have a material adverse effect on our business, results of operations and financial condition. 38   Table of Contents The oil and gas industry is intensely competitive, and in certain businesses we compete with other companies that have greater resources than us. Many of our larger competitors provide a broader base of services on a regional, national or worldwide basis. These companies may have a greater ability to continue oilfield service activities during periods of low commodity prices, to contract for equipment, to secure trained personnel, to secure contracts and permits and to absorb the burden of present and future federal, state, provincial, local and other laws and regulations (as applicable). Any inability to compete effectively with larger companies could have a material adverse impact on our financial condition and results of operations. We may be unable to implement price increases or maintain existing prices on our core services. We periodically seek to increase the prices on our services to offset rising costs and to generate higher returns for our stockholders. However, we operate in a very competitive industry and as a result, we are not always successful in raising, or maintaining, our existing prices. Additionally, during periods of increased market demand, a significant amount of new service capacity, including new well service rigs, fluid hauling trucks and coiled tubing units, may enter the market, which also puts pressure on the pricing of our services and limits our ability to increase prices. Even when we are able to increase our prices, we may not be able to do so at a rate that is sufficient to offset such rising costs. In periods of high demand for oilfield services, a tighter labor market may result in higher labor costs. During such periods, our labor costs could increase at a greater rate than our ability to raise prices for our services. Also, we may not be able to successfully increase prices without adversely affecting our activity levels. The inability to maintain our pricing and to increase our pricing as costs increase could have a material adverse effect on our business, financial position and results of operations. Our operations involve risks that may increase our operating costs, which could reduce our profitability. Although we take precautions to enhance the safety of our operations and minimize the risk of disruptions, our operations are subject to hazards inherent in the manufacturing and marketing of chemical and other products. These hazards include chemical spills, pipeline leaks and ruptures, storage tank leaks, discharges or releases of toxic or hazardous substances or gases and other hazards incident to the manufacturing, processing, handling, transportation and storage of hazardous chemicals. We are also potentially subject to other hazards, including natural disasters and severe weather; explosions and fires; transportation problems, including interruptions, spills and leaks; mechanical failures; unscheduled downtimes; labor difficulties; remediation complications; and other risks. Many potential hazards can cause bodily injury and loss of life, severe damage to or destruction of property and equipment and environmental damage, and may result in suspension of operations and the imposition of civil or criminal penalties and liabilities. Furthermore, we are subject to present and future claims with respect to workplace exposure, exposure of contractors on our premises as well as other persons located nearby, workers’ compensation and other matters. We maintain property, business interruption, products liability and casualty insurance policies which we believe are in accordance with customary industry practices, as well as insurance policies covering other types of risks, including pollution legal liability insurance, but we are not fully insured against all potential hazards and risks incident to our business. Each of these insurance policies is subject to customary exclusions, deductibles and coverage limits, in accordance with industry standards and practices. As a result of market conditions, premiums and deductibles for certain insurance policies can increase substantially and, in some instances, certain insurance may become unavailable or available only for reduced amounts of coverage. If we were to incur a significant liability for which we were not fully insured, it could have a material adverse effect on our business, results of operations, financial condition and liquidity. In addition, we are subject to various claims and litigation in the ordinary course of business. We are a party to various pending lawsuits and proceedings. For more information, see “Item 3. Legal Proceedings.” 39   Table of Contents Our success depends on key members of our management, the loss of any of whom could disrupt our business operations. We depend to a large extent on the services of some of our executive officers. The loss of the services of one or more of our key executives could increase our exposure to the other risks described in this “Risk Factors” section. We do not maintain key man insurance on any of our personnel. Our industry has experienced a high rate of employee turnover. Any difficulty we experience replacing or adding personnel could have a material adverse effect on our liquidity, results of operations and financial condition. We are dependent upon the available labor pool of skilled employees and may not be able to find enough skilled labor to meet our needs, which could have a negative effect on our growth. We are also subject to the Fair Labor Standards Act, which governs such matters as minimum wage, overtime and other working conditions. Our services require skilled workers who can perform physically demanding work. As a result of our industry volatility, including the recent and pronounced decline in drilling activity, as well as the demanding nature of the work, many workers have left the oilfield services section to pursue employment in different fields. If we are unable to retain or meet the growing demand for skilled technical personnel, our operating results and our ability to execute our growth strategies may be adversely affected. Delays or restrictions in obtaining permits by us for our operations or by our customers for their operations could impair our business. In the United States, our operations and the operations of our oil and gas producing customers in most states require permits from one or more governmental agencies in order to perform drilling and completion activities, secure water rights, construct impoundments tanks and operate pipelines or trucking services. Such permits are typically issued by state agencies, but federal and local governmental permits may also be required. In addition, some of our customers’ drilling and completion activities in the United States may take place on federal land or Native American lands, requiring leases and other approvals from the federal government or Native American tribes to conduct such drilling and completion activities. Under certain circumstances, federal agencies may cancel proposed leases for federal lands and refuse to grant or delay required approvals. Therefore, our customers’ operations in certain areas of the United States may be interrupted or suspended for varying lengths of time, causing a loss of revenue to us and adversely affecting our results of operations in support of those customers. Similarly, in Canada, permits are generally issued by provincial agencies. However, federal permits are required for certain activities, such as where a project occurs on lands under federal jurisdiction. Where projects occur on unoccupied Crown lands, treaty lands or in proximity to Reserves, project proponents may face significant delays due to challenges from First Nations people because First Nations have constitutionally guaranteed rights to hunt, trap and fish. Project proponents must conduct adequate consultation with affected First Nations, and projects may encounter lengthy delays if court challenges are made in regards to inadequate consultation. The requirements for such permits vary depending on the location where such drilling and completion, and pipeline and gathering, activities will be conducted. Our customers’ operations in certain areas of Canada may be interrupted or suspended for varying lengths of time, causing a loss of revenue to us and adversely affecting our results of operations in support of those customers. As with all governmental permitting processes, regardless of whether in the United States or Canada, there is a degree of uncertainty as to whether a permit will be granted, the time it will take for a permit to be issued, the conditions that may be imposed in connection with the granting of the permit and whether the permit may be terminated. In the future, we may face increased obligations relating to the closing of our wastewater disposal facilities and may be required to provide an increased level of financial assurance to guarantee that the appropriate closure activities will occur for a wastewater disposal facility. In the United States, as well as Alberta and British Columbia, obtaining a permit to own or operate wastewater disposal facilities generally requires us to establish performance bonds, letters of credit or other forms of financial assurance to address remediation and closure obligations. As we acquire additional wastewater disposal facilities or expand our existing wastewater disposal facilities, these obligations will increase. Additionally, in the future, regulatory 40   Table of Contents agencies may require us to increase the amount of our closure bonds at existing wastewater disposal facilities. Moreover, actual costs could exceed our current expectations, as a result of, among other things, federal, provincial, state or local government regulatory action, increased costs charged by service providers that assist in closing wastewater disposal facilities and additional environmental remediation requirements. Increased regulatory requirements regarding our existing or future wastewater disposal facilities, including the requirement to pay increased closure and post‑closure costs or to establish increased financial assurance for such activities could substantially increase our operating costs and cause the available cash that we have to distribute to our stockholders to decline. Constraints in the supply of equipment used in providing services to our customers and replacement parts for such could affect our ability to execute our growth strategies. Equipment used in providing services to our customers is normally readily available. Market conditions could trigger constraints in the supply chain of certain equipment or replacement parts for such equipment, which could have a material adverse effect on our business. The majority of our risk associated with supply chain constraints occurs in those situations where we have a relationship with a single supplier for a particular resource. If we are unable to fully protect our intellectual property rights, we may suffer a loss in our competitive advantage or market share. We do not have patents or patent applications relating to many of our proprietary chemicals. If we are not able to maintain the confidentiality of our trade secrets, or if our competitors are able to replicate our technology or services, our competitive advantage would be diminished. We also cannot assure you that any patents we may obtain in the future would provide us with any significant commercial benefit or would allow us to prevent our competitors from employing comparable technologies or processes. Technology advancements in well service technologies, including those involving recycling of saltwater or the replacement of water in fracturing fluid, could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations. The oilfield services industry is characterized by rapid and significant technological advancements and introductions of new products and services using new technologies. The saltwater disposal industry is subject to the introduction of new waste treatment and disposal techniques and services using new technologies including those involving recycling of saltwater, some of which may be subject to patent protection. As competitors and others use or develop new technologies or technologies comparable to ours in the future, we may lose market share or be placed at a competitive disadvantage. For example, some oil and gas producers are focusing on developing and utilizing non‑water fracturing techniques, including those utilizing propane, carbon dioxide or nitrogen instead of water. Further, we may face competitive pressure to implement or acquire certain new technologies at a substantial cost. Some of our competitors may have greater financial, technical and personnel resources than we do, which may allow them to gain technological advantages or implement new technologies before we can. Additionally, we may be unable to implement new technologies or products at all, on a timely basis or at an acceptable cost. New technology could also make it easier for our customers to vertically integrate their operations or reduce the amount of waste produced in oil and gas drilling and production activities, thereby reducing or eliminating the need for third‑party disposal. Limits on our ability to effectively use or implement new technologies may have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations. We may be adversely affected by uncertainty in the global financial markets and a worldwide economic downturn. Our future results may be impacted by uncertainty caused by a worldwide economic downturn, continued volatility or deterioration in the debt and equity capital markets, inflation, deflation or other adverse economic conditions that may negatively affect us or parties with whom we do business resulting in a reduction in our customers’ spending and their non‑payment or inability to perform obligations owed to us, such as the failure of customers to honor their commitments or the failure of major suppliers to complete orders. Additionally, credit market conditions may change, slowing our collection efforts as customers may experience increased difficulty in obtaining requisite financing, potentially leading to lost revenue and higher than normal accounts receivable. In the event of the financial distress or 41   Table of Contents bankruptcy of a customer, we could lose all or a portion of such outstanding accounts receivable associated with that customer. Further, if a customer was to enter into bankruptcy, it could also result in the cancellation of all or a portion of our service contracts with such customer at significant expense to us. The current global economic environment may adversely impact our ability to issue debt. Any economic uncertainty may cause institutional investors to respond to their borrowers by increasing interest rates, enacting tighter lending standards or refusing to refinance existing debt upon its maturity or on terms similar to the expiring debt. Due to the above-listed factors, we cannot be certain that additional funding will be available if needed and, to the extent required, on acceptable terms. Our operations are subject to inherent risks, some of which are beyond our control. These risks may be self‑‑insured, or may not be fully covered under our insurance policies. Our operations are subject to hazards inherent in the oil and gas industry, such as, but not limited to, accidents, blowouts, explosions, craterings, fires, oil spills and releases of drilling, completion or fracturing fluids or wastewater into the environment. These conditions can cause: • disruption in operations; • substantial repair or remediate costs; • personal injury or loss of human life; • significant damage to or destruction of property, plant and equipment; • environmental pollution, including groundwater contamination; • impairment or suspension of operations; and • substantial revenue loss. The occurrence of a significant event or adverse claim in excess of the insurance coverage that we maintain or that is not covered by insurance could have a material adverse effect on our liquidity, consolidated results of operations and consolidated financial condition. Any interruption in our services due to pipeline breakdowns or necessary maintenance or repairs could reduce sales revenues and earnings. In addition, claims for loss of oil and gas production and damage to formations can occur in the well services industry. Litigation arising from a catastrophic occurrence at a location where our equipment and services are being used may result in our being named as a defendant in lawsuits asserting large claims. We do not have insurance against all foreseeable risks, either because insurance is not available or because of the high premium costs. The occurrence of an event not fully insured against or the failure of an insurer to meet its insurance obligations could result in substantial losses. In addition, we may not be able to maintain adequate insurance in the future at rates we consider reasonable. Insurance may not be available to cover any or all of the risks to which we are subject, or, even if available, it may be inadequate, or insurance premiums or other costs could rise significantly in the future so as to make such insurance prohibitively expensive. The deterioration of the financial condition of our customers could adversely affect our business. During times when the gas or crude oil markets weaken, our customers are more likely to experience financial difficulties, including being unable to access debt or equity financing, which could result in a reduction in our customers’ spending for our services. In addition, in the course of our business we hold accounts receivable from our customers. In the event of the financial distress or bankruptcy of a customer, we could lose all or a portion of such outstanding accounts receivable associated with that customer. Further, if a customer was to enter into bankruptcy, it 42   Table of Contents could also result in the cancellation of all or a portion of our service contracts with such customer at significant expense or loss of expected revenues to us. We may be required to take write‑‑downs of the carrying values of our long‑‑lived assets and finite‑‑lived intangible assets. We evaluate our long‑lived assets, such as property and equipment, and finite‑lived intangible assets for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that their carrying value may not be recoverable. Recoverability is measured by a comparison of their carrying amount to the estimated undiscounted cash flows to be generated by those assets. Based on specific market factors and circumstances at the time of prospective impairment reviews and the continuing evaluation of development plans, economics and other factors, we may be required to write down the carrying value of our long‑lived and finite‑lived intangible assets. For the year ended December 31, 2018,  we recorded $6.7 million of impairment charges to write down the carrying value of our long-lived assets. We did not record an impairment on our definite-lived and indefinite-lived intangible assets. We may be required to take a write‑‑down of the carrying value of goodwill. We conduct our annual goodwill impairment assessment during the fourth quarter of each year, or more frequently if an event or circumstance indicates that the carrying value of a  reporting unit may exceed the fair value. When possible impairment is indicated, we value the implied goodwill to compare it with the carrying amount of goodwill. If the carrying amount of goodwill exceeds its implied fair value, an impairment charge is recorded. The fair value of goodwill is based on estimates and assumptions applied by us such as revenue growth rates, operating margins, weighted‑average costs of capital, market multiples, and future market conditions and as affected by numerous factors, including the general economic environment and levels of exploration and production activity of oil and gas companies, our financial performance and trends, and our strategies and business plans, among others. As a result of this annual impairment assessment, we may be required to write down the carrying value of goodwill. For the year ended December 31, 2018, we recorded $12.7 million of goodwill impairment in our Oilfield Chemicals segment as well as $5.2 million of goodwill impairment on our Affirm subsidiary in our Wellsite Services segment. Seasonal weather conditions and natural disasters could severely disrupt normal operations and harm our business. Our water solutions operations are located primarily in the southern, mid‑western and eastern United States. We also have fluids management operations in Western Canada. Certain of these areas are adversely affected by seasonal weather conditions, primarily in the winter and spring. During periods of heavy snow, ice or rain, we may be unable to move our equipment between locations, thereby reducing our ability to provide services and generate revenues. In particular, in Canada, wet weather and the spring thaw may make the ground unstable. Consequently, municipalities and provincial transportation departments enforce road bans that restrict the movement of rigs and other heavy equipment, thereby reducing activity levels. The timing and length of the road bans depend on weather conditions leading to the spring thaw and during the thawing period. Additionally, certain oil and gas producing areas are located in areas that are inaccessible other than during the winter months, because the ground surrounding the drilling sites in these areas consists of swampy terrain known as muskeg. Rigs and other necessary equipment cannot cross this terrain to reach the drilling site until the muskeg freezes. Additionally, extended drought conditions in our operating regions could impact our ability to source sufficient water for our customers or increase the cost for such water. As a result, a natural disaster or inclement weather conditions could severely disrupt the normal operation of our business and adversely impact our financial condition and results of operations. We are subject to cybersecurity risks. A cyber incident could occur and result in information theft, data corruption, operational disruption and/or financial loss. The oil and gas industry has become increasingly dependent on digital technologies to conduct certain processing activities. For example, we depend on digital technologies to perform many of our services and to process and record financial and operating data. At the same time, cyber incidents, including deliberate attacks or unintentional events, have increased. The U.S. government has issued public warnings that indicate that energy assets might be specific targets of cybersecurity threats. Our technologies, systems and networks, and those of our vendors, suppliers and 43   Table of Contents other business partners, may become the target of cyber attacks or information security breaches that could result in the unauthorized release, gathering, monitoring, misuse, loss or destruction of proprietary and other information, or other disruption of business operations. In addition, certain cyber incidents, such as surveillance, may remain undetected for an extended period. Our systems for protecting against cybersecurity risks may not be sufficient. As cyber incidents continue to evolve, we may be required to expend additional resources to continue to modify or enhance our protective measures or to investigate and remediate any vulnerability to cyber incidents. Our insurance coverage for cyber attacks may not be sufficient to cover all the losses we may experience as a result of such cyber attacks. A terrorist attack or armed conflict could harm our business. The occurrence or threat of terrorist attacks in the United States, Canada or other countries, anti‑terrorist efforts and other armed conflicts involving the United States, Canada or other countries, including continued hostilities in the Middle East, may adversely affect the United States, Canada and global economies and could prevent us from meeting our financial and other obligations. Additionally, destructive forms of protest and opposition by extremists and other disruptions, including acts of sabotage or eco-terrorism, against oil and natural gas development and production activities could potentially result in personal injury to persons, damages to property, natural resources or the environment, or lead to extended interruptions of our or our clients’ operations. If any of these events occur, the resulting political instability and societal disruption could reduce overall demand for oil and gas, potentially putting downward pressure on demand for our services and causing a reduction in our revenues. Oil and gas related facilities could be direct targets of terrorist attacks, and our operations could be adversely impacted if infrastructure integral to our customers’ operations is destroyed or damaged. Costs for insurance and other security may increase as a result of these threats, and some insurance coverage may become more difficult to obtain, if available at all. We engage in transactions with related parties and such transactions present possible conflicts of interest that could have an adverse effect on us. We have historically entered into a number of transactions with related parties. Related party transactions create the possibility of conflicts of interest with regard to our management. Such a conflict could cause an individual in our management to seek to advance his or her economic interests above ours. Further, the appearance of conflicts of interest created by related party transactions could impair the confidence of our investors. Our board of directors regularly reviews these transactions. Notwithstanding this, it is possible that a conflict of interest could have a material adverse effect on our liquidity, results of operations and financial condition. The adoption of more stringent trucking legislation or regulations may increase our costs and could have an adverse effect on our liquidity, consolidated results of operations, and consolidated financial condition. In connection with the services we provide in the United States and Canada, we operate as a motor carrier and therefore are subject to regulation by the U.S. DOT and analogous U.S. state agencies, and by Transport Canada and analogous provincial agencies. These regulatory authorities exercise broad powers, governing activities such as the authorization to engage in motor carrier operations and regulatory safety. There are additional regulations specifically relating to the trucking industry, including testing and specification of equipment and product handling requirements. The trucking industry is subject to possible legislative and regulatory changes that may affect the economics of the industry by requiring changes in operating practices or by changing the demand for common or contract carrier services or the cost of providing truckload services. Some of these possible changes include increasingly stringent environmental regulations and changes in the regulations that govern the amount of time a driver may drive in any specific period, onboard black box recorder devices or limits on vehicle weight and size. In the United States, interstate motor carrier operations are subject to safety requirements developed and implemented by the U.S. DOT. Intrastate motor carrier operations often are subject to state safety regulations that mirror federal regulations. Such matters as weight and dimension of equipment are also subject to federal and state laws and regulations. In Canada, as the Canadian government continues to develop and propose regulations relating to fuel quality, engine efficiency and GHG emissions, we may experience an increase in costs related to truck purchases and maintenance, impairment of equipment productivity, a decrease in the residual value of vehicles, unpredictable fluctuations in fuel prices and an increase in operating expenses. Increased truck traffic may contribute to deteriorating 44   Table of Contents road conditions in some areas where our operations are performed. Our operations, including routing and weight restrictions, could be affected by road construction, road repairs, detours and state and local regulations and ordinances restricting access to certain roads. In addition, proposals to increase taxes, including taxes on motor fuels, are also made from time to time, and any such increase would increase our operating costs. Also, local regulation of permitted routes and times on specific roadways could adversely affect our operations. We cannot predict whether, or in what form, any legislative or regulatory changes or municipal ordinances applicable to our logistics operations will be enacted and to what extent any such legislation or regulations could increase our costs or otherwise adversely affect our business or operations. From time to time, various legislative proposals are introduced, including proposals to increase federal, state or local taxes, including taxes on motor fuels, which may increase our costs or adversely affect the recruitment of drivers. Management cannot predict whether, or in what form, any increase in such taxes applicable to us will be enacted. We may be required to increase operating expenses or capital expenditures in order to comply with any new laws, regulations or other restrictions. Disruptions in the transportation services of trucking companies transporting wastewater and other oilfield products could have an adverse effect on our results. We use trucks to transport some produced water to our wastewater disposal facilities, as well as to transport sand in the Rockies and Bakken areas. In recent years, certain states, such as North Dakota and Texas, and state counties have increased enforcement of weight limits on trucks used to transport raw materials on their public roads. It is possible that the states, counties and cities in which we operate our business may modify their laws to further reduce truck weight limits or impose curfews or other restrictions on the use of roadways. Such legislation and enforcement efforts could result in delays in, and increased costs to, transport produced water to our wastewater disposal facilities or to transport sand, which may either increase our operating costs or reduce the amount of produced water transported to our facilities or sand hauled for our customers. Such developments could decrease our operating margins or amounts of produced water or sand and thereby have a material adverse effect on our results of operations and financial condition. A significant increase in fuel prices may adversely affect our transportation costs, which could have a material adverse effect on our results of operations and financial condition. Fuel is one of our significant operating expenses, and a significant increase in fuel prices could result in increased transportation costs. The price and supply of fuel is unpredictable and fluctuates based on events such as geopolitical developments, supply and demand for oil and gas, actions by oil and gas producers, war and unrest in oil producing countries and regions, regional production patterns and weather concerns. A significant increase in fuel prices could increase the price of, and therefore reduce demand for, our services, which could affect our results of operations and financial condition. Our Canadian operations subject us to currency translation risk, which could cause our results of operations and financial condition to fluctuate significantly from period to period. A portion of our revenue is derived from our Canadian activities and operations. As a result, we translate the results of our operations and financial condition of our Canadian operations into U.S. dollars. Therefore, our reported results of operations and financial condition are subject to changes in the exchange rate between the two currencies. Fluctuations in foreign currency exchange rates could affect our revenue, expenses and operating margins. Currently, we do not hedge our exposure to changes in foreign exchange rates. 45   Table of Contents Risks Related to our Class A Common Stock We do not expect to pay any dividends to the holders of the Class A common stock in the near future and the availability and timing of future dividends, if any, is uncertain. We currently intend to retain future earnings, if any, to finance the expansion of our business, including the repayment of our debt, and do not expect to declare or pay any dividends on our Class A common stock in the near future. Our Credit Agreement places certain restrictions on the ability of us and our subsidiaries to pay dividends. Consequently, your only opportunity to achieve a return on your investment in us will be if you sell your Class A common stock at a price greater than you paid for it. There is no guarantee that the price of our Class A common stock that will prevail in the market will ever exceed the price that you pay. We may amend our Credit Agreement or enter into new debt arrangements that also prohibit or restrict our ability to pay dividends on our Class A common stock. Subject to such restrictions, our board of directors will determine the amount and timing of stockholder dividends, if any, that we may pay in future periods. In making this determination, our directors will consider all relevant factors, including the amount of cash available for dividends, capital expenditures, covenants, prohibitions or limitations with respect to dividends, applicable law, general operational requirements and other variables. We cannot predict the amount or timing of any future dividends you may receive, and if we do commence the payment of dividends, we may be unable to pay, maintain or increase dividends over time. Therefore, you may not be able to realize any return on your investment in our Class A common stock for an extended period of time, if at all. Please read “Item 5. Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities—Dividend Policy.” If we fail to maintain and enhance an effective system of internal controls, we may not be able to accurately report our financial results or prevent fraud. As a result, current and potential stockholders could lose confidence in our financial reporting, which would harm our business and the trading price of our Class A common stock. Effective internal controls are necessary for us to provide reliable financial reports, prevent fraud and operate successfully as a public company. We are subject to Section 404 of the Sarbanes‑Oxley Act of 2002 (“Sarbanes-Oxley”) and therefore are required to make a formal assessment of the effectiveness of our internal controls over financial reporting for that purpose. We cannot be certain that our efforts to maintain and enhance our internal controls will be successful, that we will be able to maintain adequate controls over our financial processes and reporting in the future or that we will be able to comply with our obligations under Sections 302 and 404 of Sarbanes‑Oxley. Any failure to maintain effective internal controls, or difficulties encountered in implementing or improving our internal controls, could harm our operating results or cause us to fail to meet our reporting obligations. Ineffective internal controls could also cause investors to lose confidence in our reported financial information, which would likely have a negative effect on the trading price of our Class A common stock. We have identified material weaknesses in our internal control over financial reporting and may identify additional material weaknesses in the future or otherwise fail to maintain an effective system of internal controls, which may result in material misstatements of our financial statements or cause us to fail to meet our periodic reporting obligations. In connection with a review of our financial statements for the year ended December 31, 2018, we identified material weaknesses in our internal control over the reporting related to the purchase price accounting for the Rockwater Merger and the reconciliation of our fixed assets physical counts with the general ledger. A material weakness is defined as a deficiency, or a combination of deficiencies, in internal control over financial reporting, such that there is a reasonable possibility that a material misstatement of our annual or interim financial statements will not be prevented or detected on a timely basis. The material weaknesses identified relate to the purchase price accounting for the Rockwater Merger, specifically to the identification and substantiation of fixed assets acquired therein and the reconciliation of our fixed assets physical counts with the general ledger. We did not design and maintain adequate controls with respect to the 46   Table of Contents identification and substantiation of fixed assets purchased in the Rockwater Merger and the reconciliation of our fixed assets physical counts with the general ledger. Although these material weaknesses did not result in a material misstatement to our consolidated financial statements for the year ended December 31, 2018, these material weaknesses could result in a misstatement of fixed assets, goodwill, depreciation expense or loss on disposition of assets that could result in a material misstatement to the annual or interim consolidated financial statements that would not be prevented or detected. In early 2019, we began taking steps to implement controls to remediate the material weaknesses, including the design and implementation of new controls related to the identification and substantiation of fixed assets purchased from third parties. The material weaknesses described above or any newly identified material weakness could limit our ability to prevent or detect a misstatement of our accounts or disclosures that could result in a material misstatement of our annual or interim financial statements. We cannot assure you that the measures we have taken to date, or any measures we may take in the future, will be sufficient to remediate the control deficiencies that led to the material weaknesses in our internal control over financial reporting described above or to avoid potential future material weaknesses. Effective internal controls are necessary for us to provide reliable financial reports and prevent fraud. If we are unable to successfully remediate our existing or any future material weakness in our internal control over financial reporting, or identify any additional material weaknesses that may exist, the accuracy and timing of our financial reporting may be adversely affected, we may be unable to maintain compliance with securities law requirements regarding timely filing of periodic reports in addition to applicable stock exchange listing requirements, we may be unable to prevent fraud, investors may lose confidence in our financial reporting, and our stock price may decline as a result. Future sales of our equity securities, or the perception that such sales may occur, may depress our share price, and any additional capital raised through the sale of equity or convertible securities may dilute your ownership in us. Subject to certain limitations and exceptions, SES Legacy Holdings, LLC (“Legacy Owner Holdco”) and its permitted transferees may exchange their SES Holdings LLC Units (together with a corresponding number of shares of Class B common stock) for shares of Class A common stock (on a one-for-one basis, subject to conversion rate adjustments for stock splits, stock dividends and reclassification and other similar transactions) and then sell those shares of Class A common stock. Additionally, we may in the future issue our previously authorized and unissued securities. We are authorized to issue 350 million shares of Class A common stock, 40 million shares of Class A-2 common stock, 150 million shares of Class B common stock and 50 million shares of preferred stock with such designations, preferences and rights as determined by our board of directors. The potential issuance of such additional shares of equity securities will result in the dilution of the ownership interests of the holders of our Class A common stock and may create downward pressure on the trading price, if any, of our Class A common stock. In addition, Legacy Owner Holdco, Crestview Partners II SES Investment B, LLC, the SCF Group (as defined below) and WDC Aggregate LLC (collectively, the “Registration Rights Holders”), who collectively own in excess of 42.0 million shares of our common stock, are party to a registration rights agreement which provides, among other things, for parties to that agreement initiate or participate in an underwritten public offering of all or a portion of their shares. Parties to such registration rights agreement may exercise their rights under such agreement in their sole discretion, and sales pursuant to such rights may be material in amount and occur at any time. The sales of substantial amounts of our Class A common stock following the effectiveness of registration statements for the benefit of such holders, or the perception that these sales may occur, could cause the market price of our Class A common stock to decline and impair our ability to raise capital. We also may grant additional registration rights in connection with any future issuance of our capital stock. We cannot predict the size of future issuances of our Class A common stock or securities convertible into Class A common stock or the effect, if any, that future issuances and sales of shares of our Class A common stock will have on 47   Table of Contents the market price of our Class A common stock. Sales of substantial amounts of our Class A common stock (including shares issued in connection with an acquisition), or the perception that such sales could occur, may adversely affect prevailing market prices of our Class A common stock. If securities or industry analysts do not publish research or reports about our business, if they adversely change their recommendations regarding our Class A common stock or if our operating results do not meet their expectations, the share price for our Class A common stock could decline. The trading market for our Class A common stock will be influenced by the research and reports that industry or securities analysts publish about us or our business. If one or more of these analysts cease coverage of us or fail to publish reports on us regularly, we could lose visibility in the financial markets, which in turn could cause the price or trading volume of our Class A common stock to decline. Moreover, if one or more of the analysts who cover us downgrade our Class A common stock or if our operating results do not meet their expectations, the share price of our Class A common stock could decline. Provisions in our amended and restated certificate of incorporation and amended and restated bylaws and Delaware law may discourage a takeover attempt even if a takeover might be beneficial to our stockholders.   Provisions contained in our Third Amended and Restated Certificate of Incorporation and our Amended and Restated Bylaws, which we refer to herein as our “amended and restated certificate of incorporation” and “amended and restated bylaws,” respectively, could make it more difficult for a third party to acquire us. Provisions of our amended and restated certificate of incorporation and amended and restated bylaws impose various procedural and other requirements, which could make it more difficult for stockholders to effect certain corporate actions. For example, our amended and restated certificate of incorporation authorizes our board of directors to determine the rights, preferences, privileges and restrictions of unissued series of preferred stock without any vote or action by our stockholders. Thus, our board of directors can authorize and issue shares of preferred stock with voting or conversion rights that could adversely affect the voting or other rights of holders of our capital stock. These rights may have the effect of delaying or deterring a change of control of our company. Additionally, our amended and restated bylaws establish limitations on the removal of directors and on the ability of our stockholders to call special meetings and include advance notice requirements for nominations for election to our board of directors and for proposing matters that can be acted upon at stockholder meetings.  These provisions could limit the price that certain investors might be willing to pay in the future for shares of our Class A common stock. In addition, certain change of control events have the effect of accelerating the payment due under our Tax Receivable Agreements (as defined herein), which could be substantial and accordingly serve as a disincentive to a potential acquirer of our company.  See “—Risks Related to Our Organizational Structure—In certain cases, payments under the Tax Receivable Agreements may be accelerated and/or significantly exceed the actual benefits, if any, we realize in respect of the tax attributes subject to the Tax Receivable Agreements.” Legacy Owner Holdco controls a significant percentage of our voting power. Legacy Owner Holdco beneficially owns 100% of our Class B common stock which represents approximately 24.8% of our outstanding voting capital stock. In addition, certain of our directors are currently employed by Crestview Advisors, L.L.C. (“Crestview Partners”), our private equity sponsor and, through Crestview Partners II GP, L.P. (“Crestview GP”), the manager of funds that hold the largest equity interest in Legacy Owner Holdco. Other funds controlled by Crestview GP also have an interest in our currently outstanding shares of our Class A common stock, representing an additional 3.6% of our outstanding voting capital. Collectively, these holders control approximately 28.4% of our voting shares. Holders of Class A common stock and Class B common stock generally will vote together as a single class on all matters presented to our stockholders for their vote or approval. Consequently, Legacy Owner Holdco will be able to significantly influence all matters that require approval by our stockholders, including the election and removal of directors, changes to our organizational documents and approval of acquisition offers and other significant corporate transactions, regardless of whether other stockholders believe that a transaction is in their own best interests. This concentration of ownership will limit your ability to influence corporate matters, and as a result, actions may be taken that you may not view as beneficial. 48   Table of Contents Our amended and restated certificate of incorporation contains a provision renouncing our interest and expectancy in certain corporate opportunities, which could adversely affect our business or prospects. Our amended and restated certificate of incorporation provides that, to the fullest extent permitted by applicable law, we renounce any interest or expectancy in any business opportunity that involves any aspect of the energy business or industry and that may be from time to time presented to any member of (i) Legacy Owner Holdco; Crestview Partners II SES Investment, LLC (“Crestview Holdings A”); any funds, limited partnerships or other investment entities or vehicles managed by Crestview Partners or controlled by Crestview GP; B-29 Investments, LP; Sunray Capital, LP; Proactive Investments, LP and their respective affiliates, other than us (collectively, the “SES Group”); (ii) SCF-VI, L.P., SCF-VII, L.P. and SCF-VII(A), L.P. and their respective affiliates, other than us (collectively, the “SCF Group”); (iii) the other entities (existing and future) that participate in the energy industry and in which the SES Group and SCF Group own substantial equity interests (the “Portfolio Companies”) or (iv) any director or officer of the corporation who is also an employee, partner, member, manager, officer or director of any member of the SES Group, the SCF Group or the Portfolio Companies, including our Executive Chairman, John D. Schmitz, our director, David C. Baldwin, and our Executive Vice President, Business Strategy, Cody Ortowski, even if the opportunity is one that we might reasonably have pursued or had the ability or desire to pursue if granted the opportunity to do so. Mr. Schmitz controls both B-29 Investments, LP and Sunray Capital, LP and is a direct and indirect beneficiary of these provisions in our amended and restated certificate of incorporation. Our amended and restated certificate of incorporation further provides that no such person or party shall be liable to us by reason of the fact that such person pursues any such business opportunity, or fails to offer any such business opportunity to us. As a result, any member of the SES Group, SCF Group or the Portfolio Companies or any director or officer of the corporation who is also an employee, partner, member, manager, officer or director of any member of the SES Group, SCF Group or the Portfolio Companies may become aware, from time to time, of certain business opportunities, such as acquisition opportunities, and may direct such opportunities to other businesses in which they have invested, in which case we may not become aware of or otherwise have the ability to pursue such opportunity. Further, such businesses may choose to compete with us for these opportunities. As a result, by renouncing our interest and expectancy in any business opportunity that may be from time to time presented to any member of the SES Group, SCF Group or the Portfolio Companies or any director or officer of the corporation who is also an employee, partner, member, manager, officer or director of any member of the SES Group, SCF Group or the Portfolio Companies, our business or prospects could be adversely affected if attractive business opportunities are procured by such parties for their own benefit rather than for ours. See “Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence.” A significant reduction by Crestview GP or the SCF Group of either of their respective ownership interests in us could adversely affect us. We believe that Crestview GP’s and the SCF Group’s beneficial ownership interests in us provides each with an economic incentive to assist us to be successful. Neither Crestview GP nor the SCF Group is subject to any obligation to maintain its ownership interest in us and either may elect at any time to sell all or a substantial portion of or otherwise reduce its ownership interest in us. If either Crestview GP or the SCF Group sells all or a substantial portion of its ownership interest in us, it may have less incentive to assist in our success and its affiliate(s) that are expected to serve as members of our board of directors may resign. Such actions could adversely affect our ability to successfully implement our business strategies which could adversely affect our cash flows or results of operations. We may issue preferred stock whose terms could adversely affect the voting power or value of our Class A common stock. Our amended and restated certificate of incorporation authorizes us to issue, without the approval of our stockholders, one or more classes or series of preferred stock having such designations, preferences, limitations and relative rights, including preferences over our Class A common stock respecting dividends and distributions, as our board of directors may determine. The terms of one or more classes or series of preferred stock could adversely impact the voting power or value of our Class A common stock. For example, we might grant holders of preferred stock the right to elect some number of our directors in all events or on the happening of specified events or the right to veto 49   Table of Contents specified transactions. Similarly, the repurchase or redemption rights or liquidation preferences we might assign to holders of preferred stock could affect the residual value of the Class A common stock. Our amended and restated certificate of incorporation designates the Court of Chancery of the State of Delaware as the sole and exclusive forum for certain types of actions and proceedings that may be initiated by our stockholders, which could limit our stockholders’ ability to obtain a favorable judicial forum for disputes with us or our directors, officers, employees or agents. Our amended and restated certificate of incorporation provides that, unless we consent in writing to the selection of an alternative forum, the Court of Chancery of the State of Delaware will, to the fullest extent permitted by applicable law, be the sole and exclusive forum for (i) any derivative action or proceeding brought on our behalf, (ii) any action asserting a claim of breach of a fiduciary duty owed by any of our directors, officers, employees or agents to us or our stockholders, (iii) any action asserting a claim against us or any director or officer or other employee or agent of ours arising pursuant to any provision of the Delaware General Corporation Law, our amended and restated certificate of incorporation or our amended and restated bylaws, or (iv) any action asserting a claim against us or any director or officer or other employee or agent of ours that is governed by the internal affairs doctrine, in each such case subject to such Court of Chancery having personal jurisdiction over the indispensable parties named as defendants therein. To the fullest extent permitted by law, any person or entity purchasing or otherwise acquiring any interest in shares of our capital stock will be deemed to have notice of, and consented to, the provisions of our amended and restated certificate of incorporation described in the preceding sentence. This choice of forum provision may limit a stockholder’s ability to bring a claim in a judicial forum that it finds favorable for disputes with us or our directors, officers, employees or agents, which may discourage such lawsuits against us and such persons. Alternatively, if a court were to find these provisions of our amended and restated certificate of incorporation inapplicable to, or unenforceable in respect of, one or more of the specified types of actions or proceedings, we may incur additional costs associated with resolving such matters in other jurisdictions, which could adversely affect our business, financial condition or results of operations. Risks Related to Our Organizational Structure We are a holding company. Our sole material asset is our equity interest in SES Holdings, and accordingly, we are dependent upon distributions and payments from SES Holdings to pay taxes, make payments under the Tax Receivable Agreements and cover our corporate and other overhead expenses. We are a holding company and have no material assets other than our equity interest in SES Holdings. We have no independent means of generating revenue. To the extent SES Holdings has available cash, we intend to cause SES Holdings to make (i) generally pro rata distributions to its unitholders, including us, in an amount at least sufficient to allow us to pay our taxes and to make payments under the Tax Receivable Agreements that we entered into in connection with our restructuring at the Select 144A Offering and any subsequent tax receivable agreements that we may enter into in connection with future acquisitions and (ii) non‑pro rata payments to us to reimburse us for our corporate and other overhead expenses. We will be limited, however, in our ability to cause SES Holdings and its subsidiaries to make these and other distributions or payments to us due to certain limitations, including the restrictions under our Credit Agreement and the cash requirements and financial condition of SES Holdings. To the extent that we need funds and SES Holdings or its subsidiaries are restricted from making such distributions or payments under applicable law or regulations or under the terms of their financing arrangements or are otherwise unable to provide such funds, our liquidity and financial condition could be adversely affected. We will be required to make payments under the Tax Receivable Agreements for certain tax benefits we may claim, and the amounts of such payments could be significant. In connection with our restructuring at the Select 144A Offering, we entered into two tax receivable agreements (the “Tax Receivable Agreements”) with certain affiliates of the then-holders of SES Holdings LLC Units (each such person and any permitted transferee thereof, a “TRA Holder,” and together, the “TRA Holders”) which generally provide for the payment by us to the TRA Holders of 85% of the net cash savings, if any, in U.S. federal, state and local income and franchise tax that we actually realize (computed using simplifying assumptions to address the impact of state and local taxes) or are deemed to realize in certain circumstances as a result of certain tax basis increases, net operating 50   Table of Contents losses available to us as a result of certain reorganization transactions entered into in connection with the Select 144A Offering, and certain tax benefits attributable to imputed interest. We will retain the benefit of the remaining 15% of these cash savings. The term of each Tax Receivable Agreement commenced upon the completion of the Select 144A Offering and will continue until all tax benefits that are subject to such Tax Receivable Agreement have been utilized or expired, unless we exercise our right to terminate the Tax Receivable Agreements (or the Tax Receivable Agreements are terminated due to other circumstances, including our breach of a material obligation thereunder or certain mergers or other changes of control) and we make the termination payment specified in the Tax Receivable Agreements. In addition, payments we make under the Tax Receivable Agreements will be increased by any interest accrued from the due date (without extensions) of the corresponding tax return. In the event that the Tax Receivable Agreements are not terminated and we have sufficient taxable income to utilize all of the tax benefits subject to the Tax Receivable Agreements, the payments due under the Tax Receivable Agreement entered into with Legacy Owner Holdco and Crestview GP are expected to commence in late 2018 and to continue for 20 years after the date of the last exchange of SES Holdings LLC Units, and the payments due under the Tax Receivable Agreement entered into with an affiliate of the Contributing Legacy Owners are expected to commence in late 2019 and to continue for 25 taxable years following the Select 144A Offering. The payment obligations under the Tax Receivable Agreements are our obligations and not obligations of SES Holdings, and we expect that the payments we will be required to make under the Tax Receivable Agreements will be substantial. Estimating the amount and timing of payments that may become due under the Tax Receivable Agreements is by its nature imprecise. For purposes of the Tax Receivable Agreements, cash savings in tax generally will be calculated by comparing our actual tax liability (using the actual applicable U.S. federal income tax rate and an assumed combined state and local income and franchise tax rate) to the amount we would have been required to pay had we not been able to utilize any of the tax benefits subject to the Tax Receivable Agreements. The amounts payable, as well as the timing of any payments, under the Tax Receivable Agreements are dependent upon future events and significant assumptions, including the timing of the exchanges of SES Holdings LLC Units, the market price of our Class A common stock at the time of each exchange (since such market price will determine the amount of tax basis increases resulting from the exchange), the extent to which such exchanges are taxable transactions, the amount of the exchanging unitholder’s tax basis in its SES Holdings LLC Units at the time of the relevant exchange, the depreciation and amortization periods that apply to the increase in tax basis, the amount of net operating losses available to us as a result of reorganization transactions entered into in connection with the Select 144A Offering, the amount and timing of taxable income we generate in the future, the U.S. federal income tax rate then applicable, and the portion of our payments under the Tax Receivable Agreements that constitute imputed interest or give rise to depreciable or amortizable tax basis. Certain of the TRA Holders’ rights under the Tax Receivable Agreements are transferable in connection with a permitted transfer of SES Holdings LLC Units or if the TRA Holder no longer holds SES Holdings LLC Units. The payments under the Tax Receivable Agreements are not conditioned upon the continued ownership interest in either SES Holdings or us of any holder of rights under the Tax Receivable Agreements. See “Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence.” In certain cases, payments under the Tax Receivable Agreements may be accelerated and/or significantly exceed the actual benefits, if any, we realize in respect of the tax attributes subject to the Tax Receivable Agreements. If we elect to terminate the Tax Receivable Agreements early or they are terminated early due to our failure to honor a material obligation thereunder or due to certain mergers, asset sales, other forms of business combinations or other changes of control, our obligations under the Tax Receivable Agreements would accelerate and we would be required to make an immediate payment equal to the present value of the anticipated future payments to be made by us under the Tax Receivable Agreements (determined by applying a discount rate of the lesser of 6.50% per annum, compounded annually, or one‑year London Interbank Offered Rate (“LIBOR”) plus 100 basis points); and such payment is expected to be substantial. The calculation of anticipated future payments will be based upon certain assumptions and deemed events set forth in the Tax Receivable Agreements, including (i) the assumption that we have sufficient taxable income to fully utilize the tax benefits covered by the Tax Receivable Agreements, (ii) the assumption that any SES 51   Table of Contents Holdings LLC Units (other than those held by us) outstanding on the termination date are exchanged on the termination date and (iii) certain loss or credit carryovers will be utilized in the taxable year that includes the termination date. Any early termination payment may be made significantly in advance of the actual realization, if any, of the future tax benefits to which the termination payment relates. As a result of either an early termination or a “change of control” (as defined in the Tax Receivable Agreements, as amended), we could be required to make payments under the Tax Receivable Agreements that exceed our actual cash tax savings under the Tax Receivable Agreements. In these situations, our obligations under the Tax Receivable Agreements could have a substantial negative impact on our liquidity and could have the effect of delaying, deferring or preventing certain mergers, asset sales or other forms of business combinations or changes of control. For example, if the Tax Receivable Agreements were terminated on December 31, 2018, the estimated termination payments would have been approximately $50.9 million (calculated using a discount rate equal to the lesser of 6.50% per annum, compounded annually, or one-year LIBOR plus 100 basis points, applied against an undiscounted liability of $71.9 million, based upon the last reported closing sale price of our Class A common stock on December 31, 2018) in the aggregate. The foregoing number is merely an estimate and the actual payment could differ materially. There can be no assurance that we will be able to finance our obligations under the Tax Receivable Agreements. Payments under the Tax Receivable Agreements will be based on the tax reporting positions that we will determine. The TRA Holders will not reimburse us for any payments previously made under the Tax Receivable Agreements if any tax benefits that have given rise to payments under the Tax Receivable Agreements are subsequently disallowed, except that excess payments made to the TRA Holders will be netted against payments that would otherwise be made to the TRA Holders, if any, after our determination of such excess. As a result, in such circumstances, we could make payments that are greater than our actual cash tax savings, if any, and may not be able to recoup those payments, which could adversely affect our liquidity. See “Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence.” If SES Holdings were to become a publicly traded partnership taxable as a corporation for U.S. federal income tax purposes, we and SES Holdings might be subject to potentially significant tax inefficiencies, and we would not be able to recover payments previously made by us under the Tax Receivable Agreements even if the corresponding tax benefits were subsequently determined to have been unavailable due to such status. We intend to operate such that SES Holdings does not become a publicly traded partnership taxable as a corporation for U.S. federal income tax purposes. A “publicly traded partnership” is a partnership, the interests of which are traded on an established securities market or are readily tradable on a secondary market or the substantial equivalent thereof. Under certain circumstances, exchanges of SES Holdings LLC Units for shares of our Class A common stock or cash pursuant to the Eighth Amended and Restated Limited Liability Company Agreement of SES Holdings (the “SES Holdings LLC Agreement”) or other transfers of SES Holdings LLC Units could cause SES Holdings to be treated as a publicly traded partnership. Applicable U.S. Treasury regulations provide for certain safe harbors from treatment as a publicly traded partnership, and we intend to operate such that exchanges or other transfers of SES Holdings LLC Units qualify for one or more such safe harbors. For example, we intend to limit the number of unitholders of SES Holdings and Legacy Owner Holdco, and the SES Holdings LLC Agreement provides for limitations on the ability of unitholders of SES Holdings to transfer their SES Holdings LLC Units and will provide us, as managing member of SES Holdings, with the right to impose restrictions (in addition to those already in place) on the ability of unitholders of SES Holdings to exchange their SES Holdings LLC Units pursuant to the SES Holdings LLC Agreement to the extent we believe it is necessary to ensure that SES Holdings will continue to be treated as a partnership for U.S. federal income tax purposes. If SES Holdings were to become a publicly traded partnership, significant tax inefficiencies might result for us and for SES Holdings. In addition, we may not be able to realize tax benefits covered under the Tax Receivable Agreements, and we would not be able to recover any payments previously made by us under the Tax Receivable Agreements, even if 52   Table of Contents the corresponding tax benefits (including any claimed increase in the tax basis of SES Holdings’ assets) were subsequently determined to have been unavailable. Legacy Owner Holdco and the Legacy Owners may have interests that conflict with holders of shares of our Class A common stock. Legacy Owner Holdco owns approximately 24.8% of the outstanding SES Holdings LLC Units. Because it holds a portion of its ownership interest in our business in the form of direct ownership interests in SES Holdings rather than through us, Legacy Owner Holdco may have conflicting interests with holders of shares of Class A common stock. For example, Legacy Owner Holdco may have different tax positions from us, and decisions we make in the course of running our business, such as with respect to mergers, asset sales, other forms of business combinations or other changes in control, may affect the timing and amount of payments that are received by the TRA Holders under the Tax Receivable Agreements. See “Item 13. Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence.” Our ability to use Rockwater’s net operating loss carryforwards may be limited. As of December 31, 2018, Rockwater had approximately $105.1 million of U.S. federal net operating loss carryforwards (“NOLs”), which will begin to expire in 2035, approximately $62.6 million of state NOLs which will begin to expire in 2023, and approximately $10.8 million of foreign NOLs, which will begin to expire in 2037.  Utilization of these NOLs depends on many factors, including our future income, which cannot be assured. In addition, Section 382 of the Internal Revenue Code of 1986, as amended (the “Code”), generally imposes an annual limitation on the amount of NOLs that may be used to offset taxable income when a corporation has undergone an “ownership change” (as determined under Section 382 of the Code). An ownership change generally occurs if one or more stockholders (or groups of stockholders) who are each deemed to own at least 5% of the relevant corporation’s stock change their ownership by more than 50 percentage points over their lowest ownership percentage within a rolling three‑year period. In the event that an ownership change has occurred, or were to occur, utilization of the NOLs would be subject to an annual limitation under Section 382 of the Code, determined by multiplying the value of the relevant corporation’s stock at the time of the ownership change by the applicable long‑term tax‑exempt rate as defined in Section 382 of the Code, and potentially increased for certain gains recognized within five years after the ownership change if we have a net built‑in gain in our assets at the time of the ownership change. Any unused annual limitation may be carried over to later years until they expire. Rockwater experienced an ownership change in connection with the Rockwater Merger. As a result, some or all of our U.S. federal, state or foreign NOLs could expire before they can be used. In addition, future ownership changes or changes to the U.S. tax laws could limit our ability to utilize our NOLs. To the extent we are not able to offset our future income with our NOLs, this would adversely affect our operating results and cash flows if we attain profitability. Final regulations relating to and interpretations of provisions of the Tax Cuts and Jobs Act may vary from our current interpretation of such legislation. The U.S. federal income tax legislation enacted in Public Law No. 115-97, commonly referred to as the Tax Cuts and Jobs Act, is highly complex and subject to interpretation. The presentation of our financial condition and results of operations is based upon our current interpretation of the provisions contained in the Tax Cuts and Jobs Act. In the future, the Treasury Department and the Internal Revenue Service are expected to issue final regulations and additional interpretive guidance with respect to the provisions of  the  Tax  Cuts  and  Jobs  Act.  Any  significant  variance  of  our  current  interpretation  of  such  provisions  from  any  future  final regulations or interpretive guidance could result in a change to the presentation of our financial condition and results of operations and could negatively affect our business. ITEM 1B. UNRESOLVED STAFF COMMENTS None. 53   Table of Contents ITEM 2. PROPERTIES We lease space for our principal executive offices in Houston, Texas and we also lease local office space in the regions in which we operate. Additionally, we own and lease numerous, storage facilities, trucking facilities and sales and administrative offices throughout the geographic areas in which we operate. In connection with our Oilfield Chemicals segment, we own and lease two primary manufacturing facilities in Texas, one primary manufacturing facility in Oklahoma, and six   regional distribution centers to provide products to our customers in all major U.S. shale basins. Our leased properties are subject to various lease terms and expirations We believe all the properties that we currently occupy are suitable for their intended uses. We believe that our current facilities are sufficient to conduct our operations. However, we continue to evaluate the purchase or lease of additional properties or the sale or consolidation of our properties, as our business requires. The following tables show our active owned and leased properties categorized by geographic region and segment as of December 31, 2018: Region United States Owned Leased Canada Leased Total Region United States Owned Leased Canada Leased Office, Repair & Service and Other   Manufacturing   Operational Field Services Facilities Total  1 20  —   21  3    —    —    3   28   65   11   104   32 85 11 128 Water   Chemicals   Wellsite   Corporate   Total 20 59  —   79 12   14    —   26    —   10   11   21    —    2  —    2   32 85 11 128 ITEM 3. LEGAL PROCEEDINGS We are not currently a party to any legal proceedings that, if determined adversely against us, individually or in the aggregate, would have a material adverse effect on our financial position, results of operations or cash flows. We are, however, named defendants in certain lawsuits, investigations and claims arising in the ordinary course of conducting our business, including certain environmental claims and employee‑related matters, and we expect that we will be named defendants in similar lawsuits, investigations and claims in the future. While the outcome of these lawsuits, investigations and claims cannot be predicted with certainty, we do not expect these matters to have a material adverse impact on our business, results of operations, cash flows or financial condition. We have not assumed any liabilities arising out of these existing lawsuits, investigations and claims. In December 2016, Rockwater was notified by the U.S. Attorney’s Office for the Middle District of Pennsylvania that it is being investigated for altering emissions control systems on several of its vehicles. We are cooperating with the investigation and have determined that mechanics servicing our vehicle fleet may have installed software on certain vehicles and modified a few other vehicles to deactivate or bypass the factory‑installed emissions control systems. At present, it appears that 31 vehicles in Pennsylvania were modified in this manner, apparently to improve vehicle performance and reliability. As a result of a company‑wide investigation undertaken voluntarily and in cooperation with the U.S. Department of Justice, we have determined that approximately 30 additional company 54                                                                                                                                                                     Table of Contents vehicles outside of Pennsylvania may have been altered. As of the date of the initiation of the investigation, we operated approximately 1,400 vehicles in the U.S., and the modified vehicles constituted less than 5% of our fleet at such time. We are unable to predict at this time whether any administrative, civil or criminal charges will be brought against us, although we have learned that we may be the target of a criminal investigation, and it is possible that other individuals or we could become targets. We are cooperating with the U.S. Department of Justice in all aspects of the investigation and have instituted procedures to ensure that our mechanics do not tamper with or bypass any emissions control systems when they are performing vehicle maintenance, and we have also reached an agreement with the U.S. Department of Justice providing for either the restoration or removal from service of those vehicles that were modified. In December 2018, we met with the U.S. Attorney’s Office for the Middle District of Pennsylvania to begin discussions regarding a resolution of this matter. Although we are unable to predict the timing or outcome of this investigation, we note that in similar circumstances, the EPA has imposed fines of up to $7,200 per altered vehicle and has also required the responsible party to disgorge any financial benefit that it may have derived. ITEM 4. MINE SAFETY DISCLOSURE Not applicable. PART II ITEM 5. MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES Our Class A common stock is listed on the New York Stock Exchange (the “NYSE”) under the ticker symbol “WTTR.” As of February 25, 2019 there were 96 stockholders of record of our Class A common stock. Dividend Policy We have not paid dividends to holders of our Class A common stock. We do not anticipate declaring or paying any cash dividends to holders of our Class A common stock in the near future. We currently intend to retain future earnings, if any, to finance the expansion of our business and repay borrowings. Our future dividend policy is within the discretion of our board of directors and will depend upon then-existing conditions, including our results of operations and financial condition, capital requirements, business prospects, statutory and contractual restrictions on our ability to pay dividends, including restrictions contained in our Credit Agreement and other factors our board of directors may deem relevant. 55   Table of Contents Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds Unregistered Sales of Equity Securities On October 31, 2017, following the distribution by Legacy Owner Holdco of SES Holdings LLC Units and shares of our Class B common stock in redemption of certain of its members (the “SES Redeemed Legacy Holders”), we exercised our right to require an exchange by such SES Redeemed Legacy Holders, pursuant to which SES Holdings distributed 2,487,029 shares of our Class A common stock to such SES Redeemed Legacy Holders in exchange for 2,487,029 SES Holdings LLC Units. This issuance of Class A common stock did not involve any underwriters, underwriting discounts or commissions or a public offering. We believe this issuance was exempt from registration pursuant to Section 4(a)(2) of the Securities Act. In connection with the exchange, 2,487,029 shares of Class B common stock were cancelled. On November 1, 2017, in connection with the closing of the Rockwater Merger and pursuant to the Merger Agreement, we issued 26,246,115 shares of Class A common stock, 6,731,845 shares of Class A‑2 common stock and 4,356,477 shares of Class B common stock (along with a corresponding number of SES Holdings LLC Units) to the former stockholders of Rockwater. At the same time, we issued approximately 37,334,437 SES Holdings LLC Units to the former holders of Rockwater LLC Units. These issuances of our common stock did not involve any underwriters, underwriting discounts or commissions or a public offering. We believe these issuances were exempt from registration pursuant to Section 4(a)(2) of the Securities Act and Rule 506 of Regulation D promulgated thereunder based on representations to us from each former Rockwater stockholder to support such exemption, including with respect to each former Rockwater stockholder’s status as an “accredited investor” (as that term is defined in Rule 501(a) of Regulation D promulgated under Section 4(a)(2) of the Securities Act). The shares of Class A‑2 common stock will automatically convert into shares of our Class A common stock on a one‑for‑one basis upon the effectiveness of a shelf registration statement registering such shares for resale. The shares of SES Holdings LLC Units (along with the corresponding number of Class B common stock) are convertible into shares of Class A common stock upon the satisfaction of certain conditions. On January 24, 2018, the Company, pursuant to the Rockwater Registration Rights Agreement, filed with the SEC a shelf registration statement registering for resale of 6,653,777 shares of Class A common stock into which the outstanding shares of Class A-2 common stock registered under such registration statement were convertible. Pursuant to the Company’s Third Amended and Restated Certificate of Incorporation, upon the effectiveness of this registration statement on March 29, 2018, each outstanding share of Class A-2 common stock converted automatically into a share of Class A common stock on a one-for-one basis. No shares of Class A-2 common stock are currently outstanding. Additionally, during 2018, there were exchanges of 14,305,146 SES Holdings LLC Units (an equivalent number of shares of Class B common stock) into an equal number of shares of Class A common stock. Issuer Purchases of Equity Securities Period October 1 through October 31, 2018 November 1 through November 31, 2018 December 1 through December 31, 2018 Total Number of Shares Purchased Average Price     Paid per Share (1)  —   $ 203,657   $ 1,499,994   $  —   $ 9.84   $ 9.12   $ Approximate Dollar Value of Shares that May Yet be Purchased Under the Plans or Programs (2)  — 17,995,624  — (1) The average price paid per share includes commissions. (2) On November 14, 2018,  our board of directors approved a program permitting the Company to repurchase a portion of its outstanding shares of Class A common stock in the open market not to exceed $20.0 million. This program expired, on December 15, 2018. 56                                                   Table of Contents ITEM 6. SELECTED FINANCIAL DATA The following table presents our selected historical data for the periods and as of the dates indicated. The statement of operations data for the years ended December 31, 2018, 2017, 2016 and 2015 and balance sheet data as of December 31, 2018 and 2017 were derived from our audited historical consolidated financial statements. The historical selected financial data should be read in conjunction with  “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations”  and the historical consolidated financial statements and related notes thereto included in  “Item 8. Financial Statements and Supplementary Data.” Revenue Water solutions and related services Accommodations and rentals Wellsite completion and construction services Oilfield chemical product sales Total revenue Costs of revenue Water solutions and related services Accommodations and rentals Wellsite completion and construction services Oilfield chemical product sales Depreciation and amortization Total costs of revenue Gross profit (loss) Operating expenses Selling, general and administrative Depreciation and amortization Impairment of goodwill Impairment of property and equipment Impairment of cost-method investment Lease abandonment costs Total operating expenses Income (loss) from operations Other income (expense) Interest expense, net Foreign currency gain (loss), net Other income, net Income (loss) before tax expense Income tax (expense) benefit Net income (loss) from continuing operations Net income from discontinued operations, net of tax Net income (loss) Less: net loss attributable to Predecessor Less: net (income) loss attributable to noncontrolling interests Net income (loss) attributable to Select Energy Services, Inc. Allocation of net income (loss) attributable to: Class A stockholders Class A-1 stockholders Class A-2 stockholders Class B stockholders Weighted average shares outstanding: Class A—Basic Class A-1—Basic Class A-2—Basic 2018 1,145,733   66,744   56,662   259,791   1,528,930   873,413   44,115   48,929   233,454   130,537   1,330,448   198,482   103,156   3,176   17,894   6,657   2,000   3,925   136,808   61,674   (5,311)  (1,292)  932   56,003   (1,704)  54,299    —   54,299    —   (17,787)  36,512   35,720    —   792    —   36,512   $ $ $ $ $ $ $ $ Year Ended December 31, 2016 2017 (in thousands) 2015 427,496 52,948 55,133  — 535,577 332,411 37,957 48,356  — 104,608 523,332 12,245 56,548 3,104 21,366  —  —  — 81,018 (68,773) (13,689)  — 893 (81,569) (324) (81,893) 21 (81,872) 80,891 981  — 546,043   53,888   50,974   41,586   692,491   411,215   41,885   42,942   37,024   101,645   634,711   57,780   82,403   1,804    —    —    —   3,572   87,779   (29,999)  (6,629)  281   369   (35,978)  851   (35,127)   —   (35,127)   —   18,311   (16,816)  (12,560)  (3,691)  (565)   —   (16,816)  $ $ $ $ $ $ 241,455   27,151   33,793    —   302,399   200,399   22,019   29,089    —   95,020   346,527   (44,128)  34,643   2,087   138,666   60,026    —   19,423   254,845   (298,973)  (16,128)   —   629   (314,472)  524   (313,948)   —   (313,948)  306,481   6,424   (1,043)  (199)  (844)   —    —   (1,043)  72,403,318    —   1,604,575   24,612,853   7,233,973   1,106,605   3,802,972   16,100,000    —   57                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Table of Contents Class B—Basic Class A—Diluted Class A-1—Diluted Class A-2—Diluted Class B—Diluted Net income (loss) per share attributable to common stockholders: Class A—Basic Class A-1—Basic Class A-2—Basic Class B—Basic Class A—Diluted Class A-1—Diluted Class A-2—Diluted Class B—Diluted Statement of Cash Flow Data: Net cash provided by (used in): Operating activities Investing activities Financing activities Balance Sheet Data (at period end): Cash and cash equivalents Total assets Long-term liabilities Other Financial Data: EBITDA  (1) Adjusted EBITDA  (1) 31,986,438   38,768,156   38,462,541   72,642,147    —   1,604,575   31,986,438   24,612,853   7,233,973   1,106,605   38,768,156   3,802,972   16,100,000    —   38,462,541   $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 0.49    —   0.49    —   0.49    —   0.49    —   232,409   (168,361)  (49,293)  17,237   1,360,605   70,113   $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ (0.51)  (0.51)  (0.51)   —   (0.51)  (0.51)  (0.51)   —   (2,899)  (156,731)  122,397   2,774   1,356,368   107,806   (0.05)  (0.05)   —    —   (0.05)  (0.05)   —    —   5,131   (26,955)  45,560   40,041   405,066   23,974   $ 195,027   $ 74,100   $ 257,619   117,262   (201,237)  16,944   (unaudited) $ $ $ 151,999 (38,703) (107,348) 16,305 650,248 256,923 39,853 65,539 (1) EBITDA and Adjusted EBITDA are non-GAAP (as defined below) financial measures. We define EBITDA as net income/(loss), plus interest expense, income taxes, and depreciation and amortization. We define Adjusted EBITDA as EBITDA plus/(minus) loss/(income) from discontinued operations, plus any impairment charges or asset write‑offs pursuant to accounting principles generally accepted in the United States (“GAAP”), plus/(minus) non‑cash losses/(gains) on the sale of assets or subsidiaries, non‑recurring compensation expense, non‑cash compensation expense, and non‑recurring or unusual expenses or charges, including severance expenses, transaction costs, or facilities‑related exit and disposal‑related expenditures, plus/(minus) foreign currency losses/(gains) and plus any inventory write-down. Our board of directors, management and investors use EBITDA and Adjusted EBITDA to assess our financial performance because it allows them to compare our operating performance on a consistent basis across periods by removing the effects of our capital structure (such as varying levels of interest expense), asset base (such as depreciation and amortization) and non‑recurring items outside the control of our management team. We present EBITDA and Adjusted EBITDA because we believe they provide useful information regarding the factors and trends affecting our business in addition to measures calculated under GAAP. EBITDA and Adjusted EBITDA each have limitations as an analytical tool and should not be considered as alternatives to net income, operating income, cash flow from operating activities or any other measure of financial performance presented in accordance with GAAP. Other companies in our industry may calculate EBITDA or Adjusted EBITDA differently, limiting its usefulness as a comparative measure. 58                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Table of Contents The following table shows a reconciliation of (i) EBITDA and Adjusted EBITDA, as applicable, to the most directly comparable GAAP measure, net loss. Net income (loss) Interest expense Income tax expense (benefit) Depreciation and amortization EBITDA Net income from discontinued operations Impairment of goodwill Impairment of property and equipment Impairment of cost-method investment Lease abandonment costs Non-recurring severance expenses  Non-recurring transaction costs  Non-cash compensation expenses Non-cash (gain) loss on sale of assets or subsidiaries Non-recurring phantom equity and IPO-related compensation Foreign currency (gain) loss Inventory write-down Non-recurring change in vacation policy  Other non-recurring charges (1)  (3) (2) Adjusted EBITDA Year Ended December 31, 2018 2017 2016 2015 $ 54,299   5,311   1,704   133,713   195,027    —   17,894   6,657   2,000   3,925   1,220   7,809   10,371   3,775    —   1,292   442   2,894   4,313   $ 257,619   (in thousands) $ (35,127)  $ (313,948)  $ 6,629   (851)  103,449   74,100    —    —    —    —   3,572   4,161   10,179   7,691   1,740   12,537   (281)   —    —   3,563   117,262   $ 16,128   (524)  97,107   (201,237)   —   138,666   60,026    —   19,423   886   (236)  (487)  (97)   —    —    —    —    —   16,944   $ $ (81,872) 13,689 324 107,712 39,853 (21) 21,366  —  —  — 3,200 2,790 (889) (760)  —  —  —  —  — 65,539 (1) For 2018, these costs are associated with severance incurred in connection with the retirement of our former Chief Administrative Officer as well as the termination of certain Canadian employees. For 2017, these costs are associated with severance incurred in connection with the Rockwater Merger. For 2016 and 2015, these costs are associated with the reduction in headcount as a result of the industry downturn. (2) For 2018, these costs are primarily related to the Rockwater Merger. For 2017, these costs are primarily associated with the Rockwater Merger and GRR Acquisition. For 2016 and 2015, these transaction costs are associated with our evaluation and negotiation of various transactions that never materialized. (3) For 2018, these costs represent a one-time accrual to allow for carryover of unused vacation. Previously, any unused vacation was forfeited at year-end. 59                                                                                                                                                                                                                                           Table of Contents ITEM 7. MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS The following discussion and analysis of our financial condition and results of operations should be read in conjunction with our consolidated financial statements and related notes thereto in “Item 8. Financial Statements and Supplementary Data ”. This discussion and analysis contains forward-looking statements based on our current expectations that involve risks and uncertainties. Our actual results may differ materially from those anticipated in these forward-looking statements as a result of various factors as described under “Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements” and “Item 1A. Risk Factors.” We assume no obligation to update any of these forward‑looking statements. Overview We are a leading provider of water-management solutions to the oil and gas industry in North America. We also develop, manufacture and deliver chemical solutions for use in oil and gas well completions and production operations. Within the major shale plays in the United States, we believe we are a market leader in water sourcing, water transfer (both by permanent pipeline and temporary hose) and temporary water containment prior to its use in drilling and completion activities associated with hydraulic fracture stimulation or “fracking,” which we refer to collectively as “pre‑frac water services”. In addition, we provide testing and flowback services immediately following the well completion. In most of our areas of operations, we also provide additional complementary water‑related services that support oil and gas well completion and production activities, including monitoring, treatment, hauling, water recycling and disposal. We also manufacture a full suite of specialty chemicals used in the fracturing process, and we provide chemicals needed by our customers to help increase oil and gas production and lower costs over the life of a well. We believe we are the only company in the oilfield services industry that combines water- management services with related chemical products. We also offer wellsite services that complement our water-management and chemical solutions offerings. These services include equipment rentals, accommodations, crane and logistics services, wellsite and pipeline construction, field and well services, sand-hauling and fluid-logistics services. In addition, we provide water transfer, fluid hauling, containment and rental services in Canada.  Going forward, we may pursue selected, accretive acquisitions of complementary assets, businesses and technologies, and believe we are well positioned to capture attractive opportunities due to our market position, customer and landowner relationships and industry experience and expertise. Pro Well Acquisition On November 20, 2018 we completed our acquisition of the assets of Pro Well Testing and Wireline, Inc. for $12.4 million, which was funded with cash on hand. This acquisition expanded our flowback footprint into New Mexico and added new strategic customers. The Pro Well assets acquired included $6.6 million of property, plant and equipment infrastructure that supports current operations. Rockwater Merger On November 1, 2017, we completed the Rockwater Merger in which we combined with Rockwater.  Rockwater was a provider of comprehensive water management solutions to the oil and gas industry in the United States and Canada. Rockwater and its subsidiaries provided water sourcing, transfer, testing, monitoring, treatment and storage; site and pit surveys; flowback and well testing; water reuse services; water testing; and fluids logistics. Rockwater also developed and manufactured a full suite of specialty chemicals used in well completions, and production chemicals used to enhance performance over the life of a well. The total consideration for the Rockwater Merger was $620.2 million, in which we issued 25.9 million shares of our Class A common stock, 6.7 million shares of our Class A-2 common stock (which were subsequently converted into shares of Class A common stock in March 2018) and 4.4 million shares of our Class B common stock to the former holders of Rockwater common stock and a unit-for-unit transaction in which SES Holdings issued approximately 37.3 million SES Holdings LLC Units to the former holders of units in Rockwater LLC. 60   Table of Contents Resource Water Acquisition On September 15, 2017, we completed our acquisition of Resource Water. Resource Water provides water transfer services to E&P operators in West Texas and East Texas. Resource Water’s assets include 24 miles of layflat hose as well as numerous pumps and ancillary equipment required to support water transfer operations. Resource Water has longstanding customer relationships across its operating regions which are viewed as strategic to our water solutions business. The total consideration we paid for this acquisition was $9.0 million, with $6.6 million paid in cash and $2.4 million paid in shares of Class A common stock valued at $15.17 per share. GRR Acquisition On March 10, 2017, we completed our acquisition of the GRR Entities. The GRR Entities provide water and water‑related services to E&P companies in the Permian Basin and own and have rights to a vast array of fresh, brackish and effluent water sources with access to significant volumes of water annually and water transport infrastructure, including over 900 miles of temporary and permanent pipeline infrastructure and related storage facilities and pumps, all located in the northern Delaware Basin portion of the Permian Basin. The total consideration we paid for this acquisition was $59.6 million, with $53.0 million paid in cash,  $5.5 million paid in shares of Class A common stock, and $1.1 million in assumed tax liabilities to the sellers. We funded the cash portion of the consideration for the GRR Acquisition with $19.0 million of cash on hand and $34.0 million of borrowings under the Previous Credit Facility, which we repaid with a portion of the net proceeds of the IPO. We believe this acquisition has significantly enhanced our position in the northern Delaware region of the Permian Basin. Our Segments Our services are offered through three operating segments: (i) Water Solutions, (ii) Oilfield Chemicals and (iii) Wellsite Services. • Water Solutions. Our Water Solutions segment is operated primarily under our subsidiary, Select LLC, and provides water‑related services to customers that include major integrated oil companies and independent oil and natural gas producers. These services include: the sourcing of water; the transfer of the water to the wellsite through permanent pipeline infrastructure and temporary hose; the containment of fluids off‑ and on‑location; measuring and monitoring of water; the filtering and treatment of fluids, well testing and handling of flowback and produced formation water; and the transportation and recycling or disposal of drilling, completion and production fluids.  • Oilfield Chemicals. Our Oilfield Chemicals segment is operated primarily under our subsidiary, Rockwater LLC. Under this segment, we develop, manufacture and provide a full suite of completion and production chemical products utilized in hydraulic fracturing, stimulation, cementing and related well completion processes. These products include polymers that create viscosity, crosslinkers, friction reducers, surfactants, buffers, breakers and other chemical technologies. Our customers for completion chemicals are primarily leading pressure pumping service companies in the United States. Our production chemicals are used by oil and gas companies to enhance well performance and reduce production costs throughout the life of a well. • Wellsite Services. Our Wellsite Services segment provides a number of services across the U.S. and Canada and is operated primarily under our subsidiaries Peak, Affirm and Rockwater LLC. Peak provides workforce accommodations and surface rental equipment supporting drilling, completion and production operations to the U.S. onshore oil and gas industry. Affirm provides oil and gas operators with a variety of services, including crane and logistics services, wellsite and pipeline construction and field services. Operating under Rockwater LLC, we also offer sand hauling and logistics services in the Rockies and Bakken regions as well as water transfer, containment, fluid hauling and rental services in Canada. 61   Table of Contents How We Generate Revenue We currently generate most of our revenue through our Water Solutions segment, specifically through our water- management services associated with hydraulic fracturing. We generate the majority of our revenue through customer agreements with fixed pricing terms and earn revenue when delivery of services is provided, generally at our customers’ sites. While we have some long‑term pricing arrangements, most of our water and water‑related services are priced based on prevailing market conditions, giving due consideration to the specific requirements of the customer. We also generate revenue through our Oilfield Chemicals segment, which provides completion, specialty chemicals and production chemicals, and our Wellsite Services segment, which provides workforce accommodations and related rentals; a variety of wellsite completion and construction services, including wellsite and pipeline construction, field and well services, and sand-hauling and fluid-logistics services. In addition, we provide water transfer, fluid hauling, containment and rental services in Canada. We invoice the majority of our Oilfield Chemicals customers for services provided under such segment based on the quantity of chemicals used or pursuant to short‑term contracts as the customer’s needs arise. We invoice the majority of our customers for services under our Wellsite Services segments on a per job basis or pursuant to short‑term contracts as the customer’s needs arise. Costs of Conducting Our Business The principal expenses involved in conducting our business are labor costs, equipment costs (including depreciation, repair, rental and maintenance and leasing costs), raw materials and water sourcing costs and fuel costs. Our fixed costs are relatively low and a large portion of the costs we incur in our business are only incurred when we provide water, water‑related services, chemicals and chemical‑related services to our customers. Labor costs associated with our employees represent the most significant costs of our business. We incurred labor and labor-related costs of $483.8 million,  $260.8 million and $140.3 million for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, respectively. Our labor costs for the year ended December 31, 2017 included $12.5 million of non-recurring costs related to a payout on our phantom equity units and IPO bonuses. The majority of our recurring labor costs are variable and are incurred only while we are providing operational services. We also incur costs to employ personnel to sell and supervise our services and perform maintenance on our assets which are not directly tied to our level of business activity. Additionally, we incur selling, general and administrative costs for compensation of our administrative personnel at our field sites and in our operational and corporate headquarters.  We incur significant equipment costs in connection with the operation of our business, including depreciation, repair and maintenance, rental and leasing costs. We incurred equipment costs of $282.5 million,  $161.6 million and $111.8 million for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, respectively. Our depreciation costs have increased as a result of the Rockwater Merger. We incur significant transportation costs, associated with our service lines, including fuel and freight. We incurred fuel and freight costs of $97.0 million,  $40.2 million and $17.4 million for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, respectively. Fuel prices impact our transportation costs, which affect the pricing and demand of our services and have an impact on our results of operations. We incur raw material costs in manufacturing our chemical products, as well as water sourcing costs in connection with obtaining strategic and reliable water sources to provide repeatable water volumes to our customers. We incurred raw material costs, excluding water sourcing costs, of $221.1 million, $45.8 million and $6.7 million for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, respectively. We incurred water sourcing costs of $62.1 million, $44.1 million and $21.9 million for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, respectively. 62   Table of Contents Public Company Costs General and administrative expenses related to being a publicly traded company include: Exchange Act reporting expenses; expenses associated with compliance with Sarbanes‑Oxley; expenses associated with maintaining our listing on the NYSE; incremental independent auditor fees; incremental legal fees; investor relations expenses; registrar and transfer agent fees; incremental director and officer liability insurance costs; and director compensation. We expect that general and administrative expenses related to being a publicly traded company will remain consistent with costs incurred during 2018. Costs incurred by us for corporate and other overhead expenses will be reimbursed by SES Holdings pursuant to the SES Holdings LLC Agreement. How We Evaluate Our Operations We use a variety of operational and financial metrics to assess our performance. Among other measures, management considers each of the following: • Revenue; • Gross Profit (Loss); • Gross Margins; • EBITDA; • Adjusted EBITDA; and • Return on Capital Employed. Revenue We analyze our revenue and assess our performance by comparing actual monthly revenue to our internal projections. We also assess incremental changes in revenue compared to incremental changes in direct operating costs, and selling, general and administrative expenses across our operating segments to identify potential areas for improvement, as well as to determine whether segments are meeting management’s expectations. Gross Profit (Loss) To measure our financial performance, we analyze our gross profit (loss), which we define as revenues less direct operating expenses (including depreciation and amortization expenses). We believe gross profit is a meaningful metric because it provides insight into profitability and true operating performance based on the historical cost basis of our assets. We also compare gross profit (loss) to prior periods and across segments to identify trends as well as underperforming segments. Gross Margins Gross margins provide an important gauge of how effective we are at converting revenue into profits. This metric works in tandem with gross profit to ensure that we do not increase gross profit at the expense of lower margins, thus decreasing our return on capital employed, nor pursue higher gross margins exclusively at the expense of declining gross profits. We track gross margins by segment and service line, and compare them across prior periods and across segments and service lines to identify trends as well as underperforming segments. EBITDA and Adjusted EBITDA We view EBITDA and Adjusted EBITDA as important indicators of performance. We define EBITDA as net income/(loss), plus interest expense, income taxes, and depreciation and amortization. We define Adjusted EBITDA as 63   Table of Contents EBITDA plus/(minus) loss/(income) from discontinued operations, plus any impairment charges or asset write‑offs pursuant to GAAP, plus/(minus) non‑cash losses/(gains) on the sale of assets or subsidiaries, non‑recurring compensation expense, non‑cash compensation expense, and non‑recurring or unusual expenses or charges, including severance expenses, transaction costs, or facilities‑related exit and disposal‑related expenditures, plus/(minus) foreign currency losses/(gains) and plus any inventory write-downs. See “—Comparison of Non‑GAAP Financial Measures” for more information and a reconciliation of EBITDA and Adjusted EBITDA to net income (loss), the most directly comparable financial measure calculated and presented in accordance with GAAP. Return on Capital Employed We view Return on Capital Employed (“ROCE”) as a critical indicator of the overall value creation or value destruction effected by the Company and its component segments. Measuring our corporate ROCE versus our weighted-average cost of capital provides a barometer of this measure while analyzing our ROCE by segment is integral to our capital allocation process. Ultimately, we evaluate investment opportunities against a ROCE target based on the implied risk of the investment, while we also evaluate the ROCE of existing businesses and assets versus our perception of the ROCE we could achieve with new investment opportunities. We track this metric across prior periods and across segments to identify trends as well as underperforming segments. Factors Affecting the Comparability of Our Results of Operations to Our Historical Results of Operations Our future results of operations may not be comparable to our historical results of operations for the periods presented, primarily for the reasons described below. Acquisition Activity As described above, we are continuously evaluating potential investments, particularly in water transfer, infrastructure and other water‑related services and technology. To the extent we consummate acquisitions, any incremental revenues or expenses from such transactions are not included in our historical results of operations. Pro Well Acquisition On November 20, 2018 we completed our acquisition of the assets of Pro Well Testing and Wireline, Inc. Our historical financial statements for periods prior to November 20, 2018 do not include the results of operations of Pro Well.  Rockwater Merger On November 1, 2017, we completed the Rockwater Merger whereby we acquired the business, assets and operations of Rockwater. Our historical financial statements for periods prior to November 1, 2017 do not include the results of operations of Rockwater. Resource Water Acquisition On September 15, 2017, we completed our acquisition of Resource Water. Our historical financial statements for periods prior to September 15, 2017 do not include the results of operations of Resource Water. GRR Acquisition On March 10, 2017, we completed our acquisition of GRR Entities. Our historical financial statements for periods prior to March 10, 2017 do not include the results of operations of the GRR Entities. 64   Table of Contents Impact of Industry Conditions on Our Operating Results Demand for oilfield services depends substantially on drilling, completion and production activity by E&P companies, which, in turn, depends largely upon the current and anticipated profitability of developing oil and natural gas reserves. Our business is directly affected by our customers’ capital spending to explore for, develop and produce oil and gas in the United States and Canada. The significant decline in oil and gas prices that began in the fourth quarter of 2014 caused a reduction in the exploration, development and production activities of most of our customers and their spending on our services in 2015 and 2016, which led to a reduction in the rates we were able to charge and the utilization of our assets. In 2017 and through the third quarter of 2018, our clients steadily increased their spending as compared to 2016 levels, however, in the fourth quarter of 2018, we experienced a pullback in spending by our customers, driven by a decline in oil prices and seasonal factors.  If oil and gas prices further decline, our customers may cancel or curtail their spending on our services. In the discussion of our operating results below, we reference the fluctuations in industry conditions in connection with certain changes in our results of operations. 65   Table of Contents Results of Operations The following tables set forth our results of operations for the periods presented, including revenue by segment. Year Ended December 31, 2018 Compared to the Year Ended December 31, 2017 Revenue Water solutions Oilfield chemicals Wellsite services Total revenue Costs of revenue Water solutions Oilfield chemicals Wellsite services Depreciation and amortization Total costs of revenue Gross profit Operating expenses Selling, general and administrative Depreciation and amortization Impairment of goodwill Impairment of property and equipment Impairment of cost-method investment Lease abandonment costs Total operating expenses Income (loss) from operations Other income (expense) Interest expense, net Foreign currency gain (loss), net Other income, net Income (loss) before tax benefit (expense) Income tax (expense) benefit Net income (loss) Revenue Year ended December 31, Change 2018 2017 Dollars Percentage (in thousands)   $ 1,060,154   $ 259,791   208,985     1,528,930   528,309   $ 41,586   122,596   692,491   531,845   218,205   86,389   836,439   797,502   233,454   168,955   130,537     1,330,448   198,482   103,156   3,176   17,894   6,657   2,000   3,925   136,808   61,674   395,887   37,024   100,155   101,645   634,711   57,780   82,403   1,804    —    —    —   3,572   87,779   (29,999)  (5,311)  (1,292)  932   56,003   (1,704)  54,299   $ (6,629)  281   369   (35,978)  851   (35,127)  $   $ 401,615   196,430   68,800   28,892   695,737   140,702   20,753   1,372   17,894   6,657   2,000   353   49,029   91,673   1,318   (1,573)  563   91,981   (2,555)  89,426   100.7 % 524.7 % 70.5 % 120.8 % 101.4 % 530.5 % 68.7 % 28.4 % 109.6 % 243.5 % 25.2 % 76.1 % NM   NM   NM   9.9 % 55.9 % 305.6 % (19.9)% NM   152.6 % 255.7 % NM   254.6 % Our revenue increased $836.4 million, or 120.8%, to $1,528.9 million for the year ended December 31, 2018 compared to $692.5 million for the year ended December 31, 2017. The increase was primarily attributable to an increase in our Water Solutions segment revenues of $531.8 million resulting from an increase in demand for our services as a result of a rise in completion activities, as well as a full year of operations from our three 2017 acquisitions comprised of the GRR Acquisition, the Resource Water Acquisition and the Rockwater Merger. For the year ended December 31, 2018, our Water Solutions, Oilfield Chemicals and Wellsite Services segments constituted 69.3%, 17.0% and 13.7% of our total revenue, respectively, compared to 76.3%, 6.0% and 17.7%, respectively, for the year ended December 31, 2017.  The adoption of Accounting Standards Update 2014-09, Revenue from Contracts with Customers, did not have a material impact on revenue recognition. The revenue increase by operating segment was as follows: 66                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Table of Contents Water Solutions.  Revenue increased $531.8 million, or 100.7%, to $1,060.2 million for the year ended December 31, 2018 compared to $528.3 million for the year ended December 31, 2017.  The increase was primarily attributable to the Rockwater Merger as well as an increase in the demand for our services as a result of a rise in well completion count of 25.4% and an increase in the twelve month average U.S. land rig count of 18.4% during the year ended December 31, 2018 compared to the year ended December 31, 2017.  Oilfield Chemicals .  Revenue from our Oilfield Chemicals segment of $259.8 million relates entirely to our Rockwater LLC operations acquired on November 1, 2017. Revenue increased $218.2 million, or 524.7%, to $259.8 million for the year ended December 31, 2018 compared to $41.6 million for the year ended December 31, 2017, primarily due to a full year of operations in 2018 versus two months of operations in 2017. Wellsite Services. Revenue increased $86.4 million, or 70.5%, to $209.0 million for the year ended December 31, 2018 compared to $122.6 million for the year ended December 31, 2017.  The increase was primarily attributable to the Rockwater Merger as well as an increase in the demand for our services as a result of a rise in well completion count of 25.4% and an increase in average quarterly U.S. land rig count of 18.4% as compared to the year ended December 31, 2017. The Rockwater Merger contributed $85.6 million of revenue for the year ended December 31, 2018 and $17.7 million of revenue from November 1, 2017 to December 31, 2017. Costs of Revenue Costs of revenue increased $695.7 million, or 109.6%, to $1,330.4 million for the year ended December 31, 2018 compared to $634.7 million for the year ended December 31, 2017.  The increase was largely attributable to the Rockwater Merger as well as higher salaries and wages due to an increase in employee headcount and outside services, rentals and materials expense as a result of increased demand for our services due to the overall increase in drilling, completion and production activities, particularly in our Water Solutions segment. The cost of revenue increase by operating segment was as follows: Water Solutions.  Costs of revenue increased $401.6 million, or 101.4%, to $797.5 million for the year ended December 31, 2018 compared to $395.9 million for the year ended December 31, 2017.  The results for the year ended December 31, 2018 include costs associated with Rockwater LLC’s operations. The increase was primarily due to a full year of Rockwater operations as well as organic revenue growth due to higher demand for our services. The increase was comprised of an increase in salaries and wages of $157.6 million as a result of a 19.1% increase in average headcount during the year ended December 31, 2018 as compared to the year ended December 31, 2017. In addition, we saw an increase in our contract labor expense of $47.5 million as the rapid growth rate in demand for our services resulted in increased short-term labor needs while our internal recruitment and hiring continued. The increase was also attributable to an increase in equipment rental and maintenance expense of $66.3 million, materials and supplies expense of $44.6 million and fuel expense of $38.2 million. The remainder of the increase was attributable to higher costs for facilities, insurance, permits, fees and taxes. Oilfield Chemicals .  Costs of revenue from our Oilfield Chemicals segment relates entirely to our Rockwater LLC operations acquired on November 1, 2017. Costs of revenue increased $196.4 million, or 530.5%, to $233.5 million for the year ended December 31, 2018 compared to $37.0 million for the year ended December 31, 2017, primarily due to a full year of operations in 2018 versus two months of operations in 2017. These costs primarily related to raw material costs incurred in manufacturing our chemical products. Wellsite Services. Costs of revenue increased $68.8 million, or 68.7%, to $169.0 million for the year ended December 31, 2018 compared to $100.2 million for the year ended December 31, 2017.  This was primarily due to $60.6 million of additional costs associated with Rockwater LLC’s Canadian operations and Bakken sand and fluid hauling operations. Excluding Rockwater LLC’s operations, also impacting the increase was $3.7 million higher materials costs and $3.0 million in additional labor costs. Depreciation and Amortization.  Depreciation and amortization expense increased $28.9 million, or 28.4%, to $130.5 million for the year ended December 31, 2018 compared to $101.6 million for the year ended December 31, 2017.  The increase was primarily attributable to additional depreciation from assets acquired in the Rockwater Merger, which closed on November 1, 2017. 67   Table of Contents Gross Profit Gross profit increased by $140.7 million, to a gross profit of $198.5 million for the year ended December 31, 2018 compared to  a gross profit of $57.8 million for the year ended December 31, 2017 as a result of factors described above. Gross profit as a percent of revenue increased 4.7% to 13.0% during the year ended December 31, 2018, from 8.3% during the year ended December 31, 2017. The increase was primarily driven by lower depreciation expense as a percentage of revenues, impacted by higher utilization of fixed assets, and longer useful lives and increased salvage value estimates on certain fixed assets. Additionally, operational improvements and cost synergies achieved through the Rockwater Merger integration also contributed towards the improvement in gross profit. This was partially offset by the impact from a larger portion of consolidated revenue coming from the lower margin chemicals segment acquired in the Rockwater Merger. Selling, General and Administrative Expenses Selling, general and administrative expenses increased $20.8 million, or 25.2%, to $103.2 million for the year ended December 31, 2018 compared to $82.4 million for the year ended December 31, 2017.  The year ended December 31, 2017 included one-time charges of $12.5 million related to payouts on our phantom equity units and IPO bonuses. Excluding these one- time charges incurred during the year ended December 31, 2017, selling, general and administrative expenses increased $33.3 million, or 47.6% for the year ended December 31, 2018 compared to the year ended December 31, 2017. This overall increase was primarily related to the Rockwater Merger and GRR Acquisition, which significantly increased our size. Trailing deal costs stemming from the Rockwater Merger and other acquisitions, as well as incremental costs to support our new status as a public company, also contributed to the increase. Impairment During the year ended December 31, 2018 ,  we determined that $12.7 million of goodwill in our Oilfield Chemicals segment and $5.2 million of goodwill related to our Affirm subsidiary in our Wellsite  Services segment were impaired as the estimated fair values  were not adequate to fully cover the associated carrying values. Additionally, we determined that most of our basis in our cost-method investee was no longer fully recoverable, and as such, it was written down to its estimated fair value of $0.5 million. The impairment expense of $2.0 million is included in impairment of investment within the consolidated statements of operations. Additionally, d uring the year ended December 31, 2018, the Company reviewed certain fluid disposal machinery and equipment used in our fluid hauling and disposal services that are included in our Water Solutions segment. Due to the condition of the equipment, the Company determined that long-lived assets with a carrying value of $2.3 million were no longer recoverable, so we recorded $2.3 million of impairment expense to write off these fixed assets .  Finally, we determined that $4.4 million of Canadian fixed assets were impaired due to an expectation of loss on asset disposals.  There was no impairment expense incurred during the year ended December 31, 2017.   Lease Abandonment Costs Due to depressed industry conditions and a resulting reduction in the need for facilities, we decided to close certain facilities beginning in the third quarter of 2016. In conjunction with the Rockwater Merger, we decided to close certain additional facilities that were deemed duplicative of our existing operational locations. As a result of accrued and continuing costs related to certain facilities that are no longer in use, we recorded $3.9 million of lease abandonment costs during the year ended December 31, 2018, approximately $2.2 million of which are directly attributable to the Rockwater Merger, as compared to $3.6 million of lease abandonment costs during the year ended December 31, 2017. Net Interest Expense Net interest expense decreased by  $1.3 million, or 19.9%, to $5.3 million during the year ended December 31, 2018 compared to $6.6 million for the year ended December 31, 2017 due to paying down debt in 2018. 68   Table of Contents Net Income (Loss) Net income of $54.3 million represented an increase of  $89.4 million, or 254.6%, for the year ended December 31, 2018 compared to a net loss of  $35.1 million for the year ended December 31, 2017 largely as a result of the factors described above. Year Ended December 31, 2017 Compared to Year Ended December 31, 2016 Revenue Water solutions Oilfield chemicals Wellsite services Total revenue Costs of revenue Water solutions Oilfield chemicals Wellsite services Depreciation and amortization Total costs of revenue Gross profit (loss) Operating expenses Selling, general and administrative Depreciation and amortization Impairment of goodwill Impairment of property and equipment Lease abandonment costs Total operating expenses Loss from operations Other income (expense) Interest expense, net Foreign currency gain, net Other income, net Loss before tax benefit Income tax benefit Net loss Revenue Year ended December 31, Change 2017 2016 Dollars Percentage (in thousands)   $ 528,309   $ 41,586   122,596   692,491   241,455   $  —   60,944   302,399   286,854   41,586   61,652   390,092   395,887   37,024   100,155   101,645   634,711   57,780   82,403   1,804    —    —   3,572   87,779   (29,999)  200,399    —   51,108   95,020   346,527   (44,128)  34,643   2,087   138,666   60,026   19,423   254,845   (298,973)  195,488   37,024   49,047   6,625   288,184   101,908   47,760   (283)  (138,666)  (60,026)  (15,851)  (167,066)  268,974   (6,629)  281   369   (35,978)  851   (35,127)  $ (16,128)   —   629   (314,472)  524   (313,948)  $ 9,499   281   (260)  278,494   327   278,821     $ 118.8 % NM   101.2 % 129.0 % 97.5 % NM   96.0 % 7.0 % 83.2 % NM   137.9 % (13.6)% NM   NM   (81.6)% (65.6)% (90.0)% (58.9)% NM   (41.3)% (88.6)% NM   (88.8)% Our revenue increased $390.1 million, or 129.0%, to $692.5 million for the year ended December 31, 2017 compared to $302.4 million for the year ended December 31, 2016. The increase was primarily attributable to an increase in our Water Solutions segment revenues of $286.8 million. The increase in revenue was primarily attributable to an increase in demand for our services as a result of a rise in completion activities, as well as the Rockwater Merger which contributed $128.9 million of total revenue from November 1, 2017 to December 31, 2017. For the year ended December 31, 2017, our Water Solutions, Oilfield Chemicals and Wellsite Services segments constituted 76.3%, 6.0% and 17.7% of our total revenue, respectively, compared to 79.8%, 0.0% and 20.2%, respectively, for the year ended December 31, 2016. The revenue increase by operating segment was as follows: Water Solutions.  Revenue increased $286.9 million, or 118.8%, to $528.3 million for the year ended December 31, 2017 compared to $241.5 million for the year ended December 31, 2016. The increase was primarily 69                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Table of Contents attributable to an increase in the demand for our services as a result of a rise in completion activities and an increase in average annual rig count of 72.2%, as well as the Rockwater Merger during the year ended December 31, 2017 compared to year ended December 31, 2016. The Rockwater Merger contributed $69.6 million of revenue from November 1, 2017 to December 31, 2017. Additionally, the GRR Acquisition contributed $35.2 million of revenue for the year ended December 31, 2017.  Oilfield Chemicals .  Revenue of $41.6 million from our Oilfield Chemicals segment related to the Rockwater Merger from November 1, 2017 to December 31, 2017. Wellsite Services. Revenue increased $61.7 million, or 101.3%, to $122.6 million for the year ended December 31, 2017 compared to $60.9 million for the year ended December 31, 2016. The increase was primarily attributable to an increase in the demand for our services as a result of a rise in completion activities and an increase in average annual rig count of 72.2%, as well as the Rockwater Merger during the year ended December 31, 2017 compared to year ended December 31, 2016. The Rockwater Merger contributed $17.7 million of revenue from November 1, 2017 to December 31, 2017. Cost of Revenue Cost of revenue increased $288.2 million, or 83.2%, to $634.7 million for the year ended December 31, 2017 compared to $346.5 million for the year ended December 31, 2016. The increase was largely attributable to higher salaries and wages due to an increase in employee headcount, outside services, rentals and materials as a result of increased demand for our services due to the overall increase in drilling, completion and production activities, particularly in our Water Solutions segment. The cost of revenue increase by operating segment was as follows: Water Solutions.  Cost of revenue increased $195.5 million, or 97.6%, to $395.9 million for the year ended December 31, 2017 compared to $200.4 million for the year ended December 31, 2016. The results for the year ended December 31, 2017 includes $55.7 million of costs associated with Rockwater’s operations from the date of the Rockwater Merger on November 1, 2017 to December 31, 2017. Excluding Rockwater’s operations, the remaining increase was partly attributable to an increase in salaries and wages of $47.6 million as a result of a 53.7% increase in average headcount during the year ended December 31, 2017 as compared to the prior year period. The increase was also attributable to an increase in materials and supplies expense of $33.4 million, contract labor expense of $25.9 million, equipment rental and maintenance expense of $17.3 million and bulk and retail fuel expense of $11.4 million, offset by a decrease in allocated facility costs of $3.5 million. Oilfield Chemicals .  Cost of revenue of $37.0 million from our Oilfield Chemicals segment related to the Rockwater Merger from November 1, 2017 to December 31, 2017. This cost was primarily related to raw material costs incurred in manufacturing our chemical products. Wellsite Services. Cost of revenue increased $49.1 million, or 96.1%, to $100.2 million for the year ended December 31, 2017 compared to $51.1 million for the year ended December 31, 2016. The results for the year ended December 31, 2017 include $15.3 million of costs associated with Rockwater’s operations from the date of the Rockwater Merger on November 1, 2017 to December 31, 2017. Excluding Rockwater’s operations, the remaining increase was partially attributable to an increase in salaries and wages of $10.6 million resulting from a 48.0% increase in average headcount during the year ended December 31, 2017 as compared to the prior year period. This increase in labor workforce also resulted in a $5.3 million increase of certain labor support costs including fuel and repair and maintenance expenses. The cost of revenue increase was also partly attributable to increases in outside services, equipment rentals and variable supplies expense totaling $17.0 million resulting from increased demand for services. Depreciation and Amortization.  Depreciation and amortization expense increased $6.6 million, or 6.9%, to $101.6 million for the year ended December 31, 2017 compared to $95.0 million for the year ended December 31, 2016. The increase was primarily attributable to $9.2 million of additional depreciation from assets acquired in the Rockwater Merger from November 1, 2017 to December 31, 2017, offset by decreases resulting from certain assets becoming fully depreciated or being impaired during 2016. 70   Table of Contents Gross Profit (Loss) Gross profit (loss) increased by $101.9 million, to a gross profit of $57.8 million for the year ended December 31, 2017 compared to gross loss of $44.1 million for the year ended December 31, 2016 as a result of factors described above. Selling, General and Administrative Expenses Selling, general and administrative expenses increased $47.8 million, or 138.2%, to $82.4 million for the year ended December 31, 2017 compared to $34.6 million for the year ended December 31, 2016. The results for the year ended December 31, 2017 reflects Rockwater’s operations from November 1, 2017 to December 31, 2017. This overall increase was primarily due to a payout on our phantom equity units and IPO success bonuses of $12.5 million, a $10.5 million increase in legal and professional fees, primarily related to the Rockwater Merger, GRR Acquisition and other deal costs, a $7.4 million increase in equity-based compensation largely relating to the replacement of previous Rockwater equity-based awards, $4.4 million for administrative and labor costs associated with Rockwater during the period, and a $12.3 million increase in other administrative and labor costs, largely related to our new status as a public company during the year ended December 31, 2017 as compared to the prior year period. Impairment There were no impairment losses recorded during the year ended December 31, 2017. Due to significant reductions in oil and gas prices and rig counts during early 2016, we determined there were triggering events requiring an assessment of the recoverability of goodwill. This assessment resulted in our recognition of an impairment loss in 2016 of $137.5 million related to goodwill and $60.0 million related to long‑lived assets in our Water Solutions segment, $1.0 million related to goodwill and less than $0.1 million related to other intangible assets in our Wellsite Services. Lease Abandonment Costs Due to depressed industry conditions and a resulting reduction in the need for facilities, we decided to close certain facilities beginning in the third quarter of 2016. As a result of continuing costs related to certain facilities that were no longer in use, we recorded $3.6 million of lease abandonment costs during the year ended December 31, 2017. We recorded $19.4 million of lease abandonment costs during the year ended December 31, 2016. Interest Expense The decrease in interest expense of $9.5 million, or 58.9%, during the year ended December 31, 2017 compared to the year ended December 31, 2016 was due to the completion of the Select 144A Offering on December 20, 2016 and the completion of the IPO on April 26, 2017. We used a portion of the net proceeds from the Select 144A Offering to repay all outstanding borrowings and a portion of the net proceeds from the IPO to repay all of our subsequent outstanding indebtedness related to GRR Acquisition. Net Loss Net loss decreased by $278.8 million to $35.1 million for the year ended December 31, 2017 compared to $313.9 million for the year ended December 31, 2016 largely as a result of the factors described above. Comparison of Non‑‑GAAP Financial Measures We view EBITDA and Adjusted EBITDA as important indicators of performance. We define EBITDA as net income (loss), plus interest expense, income taxes, and depreciation and amortization. We define Adjusted EBITDA as EBITDA plus/(minus) loss/(income) from discontinued operations, plus any impairment charges or asset write‑offs pursuant to GAAP, plus/(minus) non‑cash losses/(gains) on the sale of assets or subsidiaries, non‑recurring compensation expense, non‑cash compensation expense, and non‑recurring or unusual expenses or charges, including 71   Table of Contents severance expenses, transaction costs, or facilities‑related exit and disposal‑related expenditures, plus/(minus) foreign currency losses/(gains) and plus any inventory write-down. Our board of directors, management and investors use EBITDA and Adjusted EBITDA to assess our financial performance because it allows them to compare our operating performance on a consistent basis across periods by removing the effects of our capital structure (such as varying levels of interest expense), asset base (such as depreciation and amortization) and items outside the control of our management team. We present EBITDA and Adjusted EBITDA because we believe they provide useful information regarding the factors and trends affecting our business in addition to measures calculated under GAAP. Note Regarding Non‑‑GAAP Financial Measures EBITDA and Adjusted EBITDA are not financial measures presented in accordance with GAAP. We believe that the presentation of these non‑GAAP financial measures will provide useful information to investors in assessing our financial performance and results of operations. Net income is the GAAP measure most directly comparable to EBITDA and Adjusted EBITDA. Our non‑GAAP financial measures should not be considered as alternatives to the most directly comparable GAAP financial measure. Each of these non‑GAAP financial measures has important limitations as an analytical tool due to exclusion of some but not all items that affect the most directly comparable GAAP financial measures. You should not consider EBITDA or Adjusted EBITDA in isolation or as substitutes for an analysis of our results as reported under GAAP. Because EBITDA and Adjusted EBITDA may be defined differently by other companies in our industry, our definitions of these non‑GAAP financial measures may not be comparable to similarly titled measures of other companies, thereby diminishing their utility. For further discussion, please see “Item 6. Selected  Financial Data.” The following tables present a reconciliation of EBITDA and Adjusted EBITDA to our net loss, which is the most directly comparable GAAP measure for the periods presented: Net income (loss) Interest expense Income tax expense (benefit) Depreciation and amortization EBITDA (1)  Impairment of goodwill Impairment of property and equipment Impairment of cost-method investment Lease abandonment costs Non-recurring severance expenses  Non-recurring transaction costs  Non-cash compensation expenses Non-cash (gain) loss on sale of assets or subsidiaries Non-recurring phantom equity and IPO-related compensation Foreign currency (gain) loss Inventory write-down Non-recurring change in vacation policy  Other non-recurring charges (3) (2) Adjusted EBITDA 2018 Year Ended December 31, 2017 (in thousands) $ $ 54,299   5,311   1,704   133,713   195,027   17,894   6,657   2,000   3,925   1,220   7,809   10,371   3,775    —   1,292   442   2,894   4,313   257,619   $ $ (35,127)  6,629   (851)  103,449   74,100    —    —    —   3,572   4,161   10,179   7,691   1,740   12,537   (281)   —    —   3,563   117,262   $ $ 2016 (313,948) 16,128 (524) 97,107 (201,237) 138,666 60,026  — 19,423 886 (236) (487) (97)  —  —  —  —  — 16,944 (1) For 2018, these costs are associated with severance incurred in connection with the retirement of our former Chief Administrative Officer as well as the termination of certain Canadian employees. For 2017, these costs are associated with severance incurred in connection with the Rockwater Merger. For 2016, these costs are associated with the reduction in headcount as a result of the industry downturn. 72                                                                                                                                                                                   Table of Contents (2) For 2018, these costs are primarily related to the Rockwater Merger. For 2017, these costs are primarily associated with the Rockwater Merger and GRR Acquisition. For 2016, these transaction costs are associated with our evaluation and negotiation of various transactions that never materialized. (3) For 2018, these costs represent a one-time accrual to allow for carryover of unused vacation. Previously, any unused vacation was forfeited at year-end. EBITDA was $195.0 million for the year ended December 31, 2018 compared to $74.1 million for the year ended December 31, 2017. Adjusted EBITDA was $257.6 million for the year ended December 31, 2018 compared to $117.3 million for the year ended December 31, 2017. The increases in EBITDA and Adjusted EBITDA resulted from an increase in our revenues and gross profit, as discussed above. EBITDA was $74.1 million for the year ended December 31, 2017 compared to $(201.2) million for the year ended December 31, 2016. Adjusted EBITDA was $117.3 million for the year ended December 31, 2017 compared to $16.9 million for the year ended December 31, 2016.  The increases in EBITDA and Adjusted EBITDA resulted from an increase in our revenues and gross profit, as discussed above. Liquidity and Capital Resources Overview Our primary sources of liquidity to date have been capital contributions from our members, the net proceeds from the Select 144A Offering, the net proceeds from the IPO, borrowing capacity under our current Credit Agreement and the Previous Credit Facility and cash flows from operations. Our primary uses of capital have been capital expenditures to support organic growth and fund acquisitions. Depending on market conditions and other factors, we may also issue debt and equity securities if needed. We intend to finance most of our capital expenditures, contractual obligations and working capital needs with cash generated from operations and borrowings from our Credit Agreement. For a discussion of the Credit Agreement, see “—Credit Agreement” below. Although we cannot provide any assurance, we believe that our operating cash flow and available borrowings under our Credit Agreement will be sufficient to fund our operations for at least the next twelve months. On December 20, 2016, we completed the Select 144A Offering for net proceeds of $297.2 million. We contributed all of these net proceeds to SES Holdings in exchange for SES Holdings LLC Units. SES Holdings used the net proceeds to repay a portion of its outstanding indebtedness and for general corporate purposes. On April 26, 2017, we completed the IPO for net proceeds of approximately $111.4 million, net of underwriting discounts and commissions and estimated offering expenses. We contributed all of these net proceeds to SES Holdings in exchange for SES Holdings LLC Units. SES Holdings used the net proceeds to repay borrowings incurred under the Previous Credit Facility to fund the cash portion of the purchase price of the GRR Acquisition, for the cash settlement of outstanding phantom unit awards at SES Holdings and for capital expenditures. On May 10, 2017, we received cash proceeds of approximately $17.1 million, net of underwriting discounts and commissions and estimated offering expenses, from the exercise in full by the underwriters of our IPO of their option to purchase additional shares of our Class A common stock. We used the net proceeds from the underwriters’ option exercise for general corporate purposes, including funding additional capital expenditures. At December 31, 2018, cash and cash equivalents totaled $17.2 million. In addition to cash and cash equivalents, we had $204.7 million of available borrowing capacity under our Credit Agreement as of December 31, 2018.  As of February 28, 2019, the borrowing base under the Credit Agreement was $255.8 million, the outstanding borrowings totaled $45.0 million, the outstanding letters of credit totaled $20.9 million, and the available borrowing capacity under the Credit Agreement was $189.9 million. 73     Table of Contents Cash Flows The following table summarizes our cash flows for the periods indicated: Cash Flow Changes Between the Years Ended December 31, 2018 and 2017 Year ended December 31, Change 2018 2017 Dollars   Percentage  (in thousands) Net cash provided by (used in) operating activities Net cash used in investing activities Net cash (used in) provided by financing activities Subtotal Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents Net increase (decrease) in cash   $   $ 232,409   $ (168,361)  (49,293)  14,755   (292)  14,463   $ (156,731)  122,397   (37,233)  (34)  (37,267)  (2,899)  $ 235,308   (11,630)    (171,690)  NM   7.4 % (140.3)% (258)  NM   Operating Activities.  Net cash provided by operating activities was $232.4 million for the year ended December 31, 2018, compared to net cash used in operating activities of $2.9 million for the year ended December 31, 2017.  The $235.3 million increase in net cash provided by operating activities related primarily to increased net income adjusted for noncash items which was driven by a significant growth in revenue and improvement in gross margins resulting from recovering demand for our services as compared to the prior year period, improved working capital management, and a full year of contributions from the 2017 acquisitions. Investing Activities.  Net cash used in investing activities was $168.4 million for the year ended December 31, 2018, compared to $156.7 million for the year ended December 31, 2017.  The $11.6 million increase in net cash used in investing activities was primarily due to an increase in cash used for capital expenditures during the year ended December 31, 2018 of $66.6 million to support the increased scale of operations following the Rockwater Merger which occurred on November 1, 2017, partially offset by the $48.5 million decrease in cash used for acquisitions, primarily related to the GRR Acquisition in March 10, 2017. Financing Activities.  Net cash used in financing activities was $49.3 million for the year ended December 31, 2018, compared to cash provided by financing activities of $122.4 million for the year ended December 31, 2017.  The $171.7 million increase in net cash used in financing activities was primarily due to the non-recurring nature of the $128.5 million in net proceeds received from the issuance of shares in our IPO on April 26, 2017, including the exercise of the over-allotment option, coupled with a net $30.0 million pay down of long-term debt during 2018. Also, impacting the increase in net cash used in financing activities was $15.7 million of common stock repurchases during the fourth quarter of 2018 related to our share repurchase program. Cash Flow Changes Between the Years Ended December 31, 2017 and 2016 Year ended December 31, Change 2017 2016 Dollars   Percentage  Net cash (used in) provided by operating activities Net cash used in investing activities Net cash provided by financing activities Subtotal Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents Net (decrease) increase in cash (in thousands)   $ (2,899)  $ 5,131   $   (156,731)    122,397   (37,233)  (34)    $ (37,267)  $ (26,955)  45,560   23,736    —   23,736   (8,030)    (129,776)  76,837   NM   481.5 % 168.7 % (34)  NM   Operating Activities.    Net cash used in operating activities was $2.9 million for the year ended December 31, 2017, compared to net cash provided by operating activities of $5.1 million for the year ended December 31, 2016. The $8.0 million increase in net cash used in operating activities was primarily attributable to increases in accounts receivable and working capital during the year ended December 31, 2017, in response to growth in revenues driven by recovering demand for our services as compared to the prior year period. 74                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents Investing Activities.    Net cash used in investing activities was $156.7 million for the year ended December 31, 2017, compared to $27.0 million for the year ended December 31, 2016. The $129.7 million increase in net cash used in investing activities was primarily due to net cash used for acquisitions of $65.5 million and by higher capital expenditures during the year ended December 31, 2017, of $62.4 million as compared to the year ended December 31, 2016. Financing Activities.    Net cash provided by financing activities was $122.4 million for the year ended December 31, 2017, compared to $45.6 million for the year ended December 31, 2016. The $76.8 million increase in net cash provided by financing activities was primarily due to $128.5 million in net proceeds received from the issuance of shares in the IPO, including exercise of the over-allotment option. Credit Agreement On November 1, 2017, in connection with the closing of the Rockwater Merger (the “Closing”), SES Holdings and Select LLC, entered into a $300.0 million senior secured revolving credit facility (the “Credit Agreement”), by and among SES Holdings, as parent, Select LLC, as borrower, and certain of SES Holdings’ subsidiaries, as guarantors, and each of the lenders party thereto and Wells Fargo Bank, N.A., as administrative agent, issuing lender and swingline lender (the “Administrative Agent”). The Credit Agreement also has a sublimit of $40.0 million for letters of credit and a sublimit of $30.0 million for swingline loans. Subject to obtaining commitments from existing or new lenders, we have the option to increase the maximum amount under the Credit Agreement by $150.0 million during the first three years following the Closing. The maturity date of the Credit Agreement is the earlier of (a) November 1, 2022, and (b) the termination in whole of the Commitments pursuant to Section 2.1(b) of Article VII of the Credit Agreement. The Credit Agreement permits extensions of credit up to the lesser of $300.0 million and a borrowing base that is determined by calculating the amount equal to the sum of (i) 85.0% of the Eligible Billed Receivables (as defined in the Credit Agreement), plus (ii) 75.0% of Eligible Unbilled Receivables (as defined in the Credit Agreement), provided that this amount will not equal more than 35.0% of the borrowing base, plus (iii) the lesser of (A) the product of 70.0% multiplied by the value of Eligible Inventory (as defined in the Credit Agreement) at such time and (B) the product of 85.0% multiplied by the Net Recovery Percentage (as defined in the Credit Agreement) identified in the most recent Acceptable Appraisal of Inventory (as defined in the Credit Agreement), multiplied by the value of Eligible Inventory at such time, provided that this amount will not equal more than 30.0% of the borrowing base, minus (iv) the aggregate amount of Reserves (as defined in the Credit Agreement), if any, established by the Administrative Agent from time to time, including, if any, the amount of the Dilution Reserve (as defined in the Credit Agreement). The borrowing base is calculated on a monthly basis pursuant to a borrowing base certificate delivered by Select LLC to the Administrative Agent. Borrowings under the Credit Agreement bear interest, at Select LLC’s election, at either the (a) one‑, two‑, three‑ or six‑month LIBOR (“Eurocurrency Rate”) or (b) the greatest of (i) the federal funds rate plus 0.5%, (ii) the one‑month Eurocurrency Rate plus 1.0% and (iii) the Administrative Agent’s prime rate (the “Base Rate”), in each case plus an applicable margin, and interest shall be payable monthly in arrears. The applicable margin for Eurocurrency Rate loans ranges from 1.50% to 2.00% and the applicable margin for Base Rate loans ranges from 0.50% to 1.00%, in each case, depending on Select LLC’s average excess availability under the Credit Agreement. During the continuance of a bankruptcy event of default, automatically and during the continuance of any other default, upon the Administrative Agent’s or the required lenders’ election, all outstanding amounts under the Credit Agreement will bear interest at 2.00% plus the otherwise applicable interest rate. 75   Table of Contents The obligations under the Credit Agreement are guaranteed by SES Holdings and certain subsidiaries of SES Holdings and Select LLC and secured by a security interest in substantially all of the personal property assets of SES Holdings, Select LLC and their domestic subsidiaries. The Credit Agreement contains certain customary representations and warranties, affirmative and negative covenants and events of default. If an event of default occurs and is continuing, the lenders may declare all amounts outstanding under the Credit Agreement to be immediately due and payable. In addition, the Credit Agreement restricts SES Holdings’ and Select LLC’s ability to make distributions on, or redeem or repurchase, its equity interests, except for certain distributions, including distributions of cash so long as, both at the time of the distribution and after giving effect to the distribution, no default exists under the Credit Agreement and either (a) excess availability at all times during the preceding 30 consecutive days, on a pro forma basis and after giving effect to such distribution, is not less than the greater of (1) 25.0% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then‑effective borrowing base and (2) $37.5 million or (b) if SES Holdings’ fixed charge coverage ratio is at least 1.0 to 1.0 on a pro forma basis, and excess availability at all times during the preceding 30 consecutive days, on a pro forma basis and after giving effect to such distribution, is not less than the greater of (1) 20.0% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then‑effective borrowing base and (2) $30.0 million. Additionally, the Credit Agreement generally permits Select LLC to make distributions to allow Select Inc. to make payments required under the existing Tax Receivable Agreements. The Credit Agreement also requires SES Holdings to maintain a fixed charge coverage ratio of at least 1.0 to 1.0 at any time availability under the Credit Agreement is less than the greater of (i) 10.0% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then‑effective borrowing base and (ii) $15.0 million and continuing through and including the first day after such time that availability under the Credit Agreement has equaled or exceeded the greater of (i) 10.0% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then‑effective borrowing base and (ii) $15.0 million for 60 consecutive calendar days. We were in compliance with all debt covenants as of December 31, 2018. Off‑‑Balance Sheet Arrangements At December 31, 2018, we had no material off-balance sheet arrangements, except for operating leases. As such, we are not exposed to any material financing, liquidity, market or credit risk that could arise if we had engaged in such financing arrangements. Contractual Obligations The table below provides estimates of the timing of future payments that we are obligated to make based on agreements in place at December 31, 2018. Contractual Obligations (1) Credit Agreement  Estimated interest payments Operating lease obligations Capital lease obligations Total Payments Due by Period Year 1 Years 2-3   Years 4-5   (in thousands) More than 5 years Total   $   $  —   $ 2,364   33,377   1,079   36,820   $  —   $ 4,727   37,138   290   42,155   $ 45,000   $ 1,970   21,939    —   68,909   $  —   $  —   40,991    —   45,000 9,061 133,445 1,369 40,991   $ 188,875 (1) As of February 28, 2019, the borrowing base under the Credit Agreement was $255.8 million, the outstanding borrowings totaled $45.0 million and the outstanding letters of credit totaled $20.8 million. The Credit Agreement matures on November 1, 2022. For a description of our Credit Agreement, please read “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations—Credit Agreement.” 76                                                                                     Table of Contents Tax Receivable Agreements We intend to fund any obligation under the Tax Receivable Agreements with cash from operations or borrowings under our Credit Agreement. With respect to obligations under each of our Tax Receivable Agreements (except in cases where we elect to terminate the Tax Receivable Agreements early, the Tax Receivable Agreements are terminated early due to certain mergers or other changes of control or we have available cash but fail to make payments when due), generally we may elect to defer payments due under the Tax Receivable Agreements if we do not have available cash to satisfy our payment obligations under the Tax Receivable Agreements or if our contractual obligations limit our ability to make these payments. Any such deferred payments under the Tax Receivable Agreements generally will accrue interest. On July 18, 2017, our board of directors approved amendments to each of the Tax Receivable Agreements, which amendments revised the definition of “change of control” for purposes of the Tax Receivable Agreements and acknowledged that the Rockwater Merger would not result in a change of control. We intend to account for any amounts payable under the Tax Receivable Agreements in accordance with Accounting Standards Codification (“ASC”) Topic 450, Contingent Consideration. For further discussion regarding such an acceleration and its potential impact, please read “Item 1A. Risk Factors—Risks Related to Our Organizational Structure—In certain cases, payments under the Tax Receivable Agreements may be accelerated and/or significantly exceed the actual benefits, if any, we realize in respect of the tax attributes subject to the Tax Receivable Agreements.” We completed an initial assessment of the amount of any liability under the Tax Receivable Agreements required under the provisions of ASC 450 in connection with preparing the Selected Consolidated Financial Statements. We determined that there was no resulting liability related to the Tax Receivable Agreements arising from the corporate reorganization and related transactions completed in connection with the Select 144A Offering as the associated deferred tax assets are fully offset by a valuation allowance. The corporate reorganization represented a reorganization of entities under common control transaction that is recorded based on the historical carrying amounts of affected assets and liabilities in accordance with ASC 805‑50, Business Combinations—Related Issues. Under that guidance, any difference between consideration paid (in this case, the liability under the Tax Receivable Agreements) and the carrying amount of the assets and liabilities received is recognized within equity. The initial liability will be adjusted at each reporting date through charges or credits in the consolidated statements of operations. We concluded that accounting by analogy to the accounting treatment specified in ASC 740‑20‑45‑11(g) for subsequent changes in a valuation allowance established against deferred tax assets that arose due to a change in tax basis in connection with a transaction with stockholders, which is recorded in the consolidated statements of operations. We believe that analogy is appropriate given the direct relationship between the amount of any estimated tax savings to be realized and the recognition and measurement of the liability under the Tax Receivable Agreements. Critical Accounting Policies and Estimates The preparation of consolidated financial statements in conformity with GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosures about any contingent assets and liabilities at the date of the financial statements and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates. Our critical accounting policies are described below to provide a better understanding of how we develop our assumptions and judgments about future events and related estimations and how they can impact our financial statements. The following accounting policies involve critical accounting estimates because they are dependent on our judgment and assumptions about matters that are inherently uncertain. We base our estimates on historical experience and on various other assumptions we believe to be reasonable according to the current facts and circumstances, the results of which form the basis for making judgments about the carrying values of assets and liabilities that are not readily apparent from other sources. Estimates and assumptions about future events and their effects are subject to uncertainty and, accordingly, these estimates may change as new events occur, as more experience is acquired, as additional information is obtained, and as the business environment in which we operate changes. We believe the current assumptions, judgments and estimates used to determine amounts reflected in our consolidated financial statements are appropriate, however, actual results may differ under different conditions. 77   Table of Contents This discussion and analysis should be read in conjunction with our consolidated financial statements and related notes included in this Annual Report. Emerging Growth Company Status :  Under the JOBS Act, we were an “emerging growth company,” or an “EGC,” which allowed us an extended transition period for complying with new or revised accounting standards pursuant to Section 107(b) of the JOBS Act. We took advantage of all of the reduced reporting requirements and exemptions, including the longer phase‑in periods for the adoption of new or revised financial accounting standards under Section 107 of the JOBS Act until December 31, 2018.  Effective December 31, 2018, we lost EGC status as the market value of our shares of common stock held by non-affiliates on June 30, 2018 was greater than $700 million. Goodwill and other intangible assets :  The purchase price of acquired businesses is allocated to its identifiable assets and liabilities based upon estimated fair values as of the acquisition date. Goodwill and other intangible assets are initially recorded at their fair values. Goodwill represents the excess of the purchase price of acquisitions over the fair value of the net assets acquired in a business combination. Our goodwill at December 31, 2018 and 2017,  totaled $273.8 million and $273.4 million, respectively. Goodwill and other intangible assets not subject to amortization are tested for impairment annually or more frequently if events or changes in circumstances indicate that the asset might be impaired. Intangible assets with finite useful lives are amortized either on a straight‑line basis over the asset’s estimated useful life or on a basis that reflects the pattern in which the economic benefits of the intangible assets are realized. Impairment of goodwill, long‑lived assets and intangible assets :  Long‑lived assets, such as property and equipment and finite‑lived intangible assets, are evaluated for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that their carrying value may not be recoverable. Recoverability is measured by a comparison of their carrying amount to the estimated undiscounted cash flows to be generated by those assets. If the undiscounted cash flows are less than the carrying amount, we record impairment losses for the excess of their carrying value over the estimated fair value. Fair value is determined, in part, by the estimated cash flows to be generated by those assets. Our cash flow estimates are based upon, among other things, historical results adjusted to reflect our best estimate of future market rates, utilization levels, and operating performance. Development of future cash flows also requires management to make assumptions and to apply judgment, including the timing of future expected cash flows, using the appropriate discount rates and determining salvage values. The estimate of fair value represents our best estimates of these factors based on current industry trends and reference to market transactions and is subject to variability. Assets are generally grouped at the lowest level of identifiable cash flows. We operate within the oilfield service industry, and the cyclical nature of the oil and gas industry that we serve and our estimates of the period over which future cash flows will be generated, as well as the predictability of these cash flows, can have a significant impact on the estimated fair value of these assets and, in periods of prolonged down cycles, may result in impairment charges. Changes to our key assumptions related to future performance, market conditions and other economic factors could adversely affect our impairment valuation. During the year ended December 31, 2018, the Company reviewed certain fluid disposal machinery and equipment used in our fluid hauling and disposal services that are included in our Water Solutions segment. Due to the condition of the equipment, the Company determined that long-lived assets with a carrying value of $2.3 million were no longer recoverable and were written down to their estimated fair value of zero. Additionally, the Company determined that $4.4 million of Canadian fixed assets were impaired due to an expectation of a loss on asset disposals. During the year ended December 31, 2018, we determined that $12.7 million of goodwill in our Oilfield Chemicals segment and $5.2 million of goodwill related to our Affirm subsidiary unit in our Wellsite Services segment were impaired as the estimated fair values  were not adequate to fully cover the associated carrying values.  There were no intangible impairment losses recorded during 2017. During 2016, due to sustained declines in oil prices starting in late 2014 and the resulting negative impact to the overall industry, we recognized an impairment loss of $60.0 million related to long‑lived assets in our Water Solutions segment and $0.1 million related to other intangible assets in our Wellsite Services segment and are included in the consolidated statements of operations for the year ended December 31, 2016.  We conduct our annual goodwill impairment tests in the fourth quarter of each year, and whenever impairment indicators arise, by examining relevant events and circumstances which could have a negative impact on our goodwill such as macroeconomic conditions, industry and market conditions, cost factors that have a negative effect on earnings and cash flows, overall financial performance, acquisitions and divestitures and other relevant entity-specific events. If a 78   Table of Contents qualitative assessment indicates that it is more likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount, then we would be required to perform a quantitative impairment test for goodwill comparing the reporting unit’s carrying value to its fair value. The Company’s reporting units are based on its organizational and reporting structure. In determining fair values for the reporting units, the Company relies primarily on the income, market and cost approaches for valuation. In the income approach, the Company discounts predicted future cash flows using a weighted-average cost of capital calculation based on publicly traded peer companies. In the market approach, valuation multiples are developed from both publicly traded peer companies as well as other company transactions. The cost approach considers replacement cost as the primary indicator of value.  If the fair value of a reporting unit is less than its carrying value, impairment is calculated based on the difference between the fair value and carrying value in accordance with our early adoption of ASU 2017-04– Simplifying the Test for Goodwill Impairment (“ASU 2017-04”). Application of the goodwill impairment test requires judgment, including the identification of reporting units, allocation of assets (including goodwill) and liabilities to reporting units and determining the fair value. The determination of reporting unit fair value relies upon certain estimates and assumptions that are complex and are affected by numerous factors, including the general economic environment and levels of E&P activity of oil and gas companies, our financial performance and trends and our strategies and business plans, among others. Unanticipated changes, including immaterial revisions, to these assumptions, could result in a provision for impairment in a future period. Given the nature of these evaluations and their application to specific assets and time frames, it is not possible to reasonably quantify the impact of changes in these assumptions. Although we believe the historical assumptions and estimates we have made are reasonable and appropriate, different assumptions and estimates could materially impact our reported financial results. During 2016, due to further declines in oilfield services activity, we recognized goodwill impairment loss of $137.5 million related to our Water Solutions segment and $1.0 million related to our Wellsite Services segment and are included in the consolidated statements of operations for the year ended December 31, 2016. Revenue recognition :  We use the five step process to recognize revenue which entails (i) identifying contracts with customers; (ii) identifying the performance obligations in each contract; (iii) determining the transaction price; (iv) allocating the transaction price to the performance obligations; and (v) recognizing revenue as we satisfy performance obligations. We only apply the five-step model to contracts when it is probable that we will collect the consideration we are entitled to in exchange for the goods or services transferred to the customer. Revenue from our Water Solutions and Wellsite Services segments is typically recognized over the course of time, whereas revenue from our Chemicals segment is typically recognized upon delivery. Revenue generated by each of our revenue streams is outlined as follows: Water Solutions and Related Services — We provide water‑related services to customers, including the sourcing and transfer of water; the containment of fluids; measuring and monitoring of water; the filtering and treatment of fluids, well testing and handling, transportation, and recycling or disposal of fluids. Operating under Rockwater LLC, we also offer sand hauling and logistics services in the Rockies and Bakken regions as well as water transfer, containment, and fluids hauling in Western Canada. Revenue from water solutions is primarily based on a per‑barrel price or other throughput metrics as specified in the contract. We recognize revenue from water solutions when services are performed. Our agreements with our customers are often referred to as “price sheets” and sometimes provide pricing for multiple services. However, these agreements generally do not authorize the performance of specific services or provide for guaranteed throughput amounts. As customers are free to choose which services, if any, to use based on our price sheet, we price our separate services on the basis of their standalone selling prices. Customer agreements generally do not provide for performance‑, cancellation‑, termination‑, or refund‑type provisions. Services based on price sheets with customers are generally performed under separately‑issued “work orders” or “field tickets” as services are requested. Of our Water Solutions service lines, only sourcing and transfer of water are consistently provided as part of the same arrangement. In these instances, revenue for both sourcing and transfer are recognized concurrently when delivered. Accommodations and Rentals —We provide workforce accommodations and surface rental equipment. Accommodation services include trailer housing and mobile home units for field personnel. Equipment rentals 79   Table of Contents are related to the accommodations and include generators, sewer and water tanks, and communication systems. Revenue from accommodations and equipment rental is typically recognized on a day-rate basis. Wellsite Completion and Construction Services —We provide crane and logistics services, wellsite and pipeline construction, and field services. Revenue for heavy-equipment rental is typically recognized on a day-rate basis. Construction or field personnel revenue is based on hourly rates or on a per-job basis as services are performed. Oilfield Chemical Product Sales— We develop, manufacture and market a full suite of chemicals utilized in hydraulic fracturing, stimulation, cementing and well completions, including polymers that create viscosity, crosslinkers, friction reducers, surfactants, buffers, breakers and other chemical technologies, to leading pressure pumping service companies in the United States. We also provide production chemicals solutions, which are applied to underperforming wells in order to enhance well performance and reduce production costs through the use of production treating chemicals, corrosion and scale monitoring, chemical inventory management, well failure analysis and lab services. Oilfield Chemicals products are generally sold under sales agreements based upon purchase orders or contracts with our customers that do not include right of return provisions or other significant post‑delivery obligations. Our products are produced in a standard manufacturing operation, even if produced to our customer’s specifications. The prices of products are fixed and determinable and are established in price lists or customer purchases orders. We recognize revenue from product sales when title passes to the customer, the customer assumes risks and rewards of ownership, collectability is reasonably assured, and delivery occurs as directed by our customer. Self‑insurance :  We self‑insure, through deductibles and retentions, up to certain levels for losses related to general liability, workers’ compensation and employer’s liability, and vehicle liability. Our exposure (i.e. the retention or deductible) per occurrence is $1.0 million for general liability, $1.0 million for workers’ compensation and employer’s liability, and $1.0 million for vehicle liability. We also have an excess loss policy over these coverages with a limit of $100.0 million in the aggregate. Management regularly reviews its estimates of reported and unreported claims and provide for losses through reserves. We use actuarial estimates to record our liability for future periods. If the number of claims or the costs associated with those claims was to increase significantly over our estimates, additional charges to earnings could be necessary to cover required payments. As of December 31, 2018, we estimate the range of exposure to be from $14.1 million to $16.1 million and have recorded liabilities of $15.1 million which represents management’s best estimate of probable loss related to workers’ compensation and employer’s liability, and vehicle liability. Additionally, we have recorded $1.1 million in general liabilities on December 31, 2018.  Prior to June 1, 2016, we were self‑insured for group medical claims subject to a deductible of $0.3 million for large claims. As of June 1, 2016, we are fully‑insured for group medical.  In connection with the Rockwater Merger, we temporarily maintained a separate group medical program for certain employees where medical claims are subject to a deductible of $0.3 million for large claims. During 2018, this was integrated into our existing plan.  Equity‑based compensation :  We account for equity-based awards by measuring the awards at the date of grant and recognizing the grant-date fair value as an expense using either straight-line or accelerated attribution, depending on the specific terms of the award agreements over the requisite service period, which is usually equivalent to the vesting period. We expense awards with graded-vesting service conditions on a straight-line basis. Prior to our IPO, we did not have a listed price with which to calculate fair value. Therefore, prior to our IPO, we historically and consistently calculated the fair value using a market approach, taking into consideration peer group analysis of publicly traded companies. Stock options have been granted with an exercise price equal to or greater than the fair market value of its underlying equity instrument as of the date of grant. Prior to our IPO, we historically valued our equity on a quarterly basis using a market approach that included a comparison to publicly traded peer companies using earnings multiples based on their market values and a discount for lack of marketability. We utilized the Black‑Scholes model to determine 80   Table of Contents fair value, which incorporates assumptions to value stock‑based awards. The risk‑free interest rate was based on the U.S. Treasury yield curve in effect for the expected term of the option at the time of grant. As there had been no market for our equity prior to our IPO, we considered the historical volatility of publicly traded peer companies when determining the volatility factor. The expected life of the options was based on a formula considering the vesting period and term of the options awarded. During the year ended December 31, 2018, we granted 584,846 stock options with a grant date fair value of $5.2 million. During the year ended December 31, 2017, we granted 455,126 stock options with a grant date fair value of $3.6 million. During the year ended December 31, 2016, we granted 204,245 stock options, on an adjusted basis, with a grant date fair value of $0.4 million.  Restricted stock awards are based on the fair value of the award on the grant date and are recognized based on the vesting requirements that have been satisfied during the period. The grant-date fair value of our restricted stock awards is determined using our stock price on the grant date. During the year ended December 31, 2018, we granted 438,182 restricted stock awards with a weighted-average grant date fair value of $19.52 per share. During the year ended December 31, 2017, we granted 41,117 restricted stock awards with a weighted-average grant date fair value of $19.91 per share. No restricted stock awards were granted during the year ended December 31, 2016. During 2018, we approved grants of performance share units (“PSUs”) subject to both performance-based and service- based vesting provisions. Compensation expense related to the PSUs is determined by multiplying the number of shares of Class A Common Stock underlying such awards that, based on the Company’s estimate, are probable to vest, by the measurement-date (i.e., the last day of each reporting period date) fair value and recognized using the accelerated attribution method. As of December 31, 2018, we had 255,364 PSUs valued at $6.32 per share. During 2018, we approved grants of stock-settled incentive awards to certain key employees that are subject to both market-based and service-based vesting provisions. Compensation expense associated with the stock-settled incentive awards is recognized ratably over the corresponding requisite service period. The fair value of the stock-settled incentive awards was determined using a Monte Carlo option pricing model, similar to the Black-Scholes-Merton model, and adjusted for the specific characteristics of the awards. The initial estimated fair value being recognized as stock compensation over the vesting period was $1.5 million. Our phantom awards were cash‑settled awards that were contingent upon meeting certain equity returns and a liquidation event. As a result of the cash‑settlement feature of these awards, we considered these awards to be liability awards, which were measured at fair value at each reporting date and the pro rata vested portion of the award was recognized as a liability to the extent that the performance condition was deemed probable. Prior to May 5, 2017, we settled our outstanding phantom unit awards for an aggregate amount equal to $7.8 million as a result of the completion of our IPO, which constituted a liquidity event with respect to such phantom unit awards. Based on the fair market value of a share of our Class A common stock on the date of our IPO of $14.00, the cash payment with respect to each phantom unit was approximately $5.53 before employer taxes. Under the Merger Agreement, all outstanding Rockwater equity-based awards were replaced by us and converted into our equivalent replacement awards. The portion of the replacement award that is attributable to pre-combination service by the employee  is  included  in  the  measure  of  consideration  transferred  to  acquire  Rockwater.  The  remaining  fair  value  of  the replacement awards will be recognized as equity-based compensation expense over the remaining vesting period. Total equity- based compensation expense recognized related to Rockwater’s equity-based awards that were replaced by us and converted into our equivalent equity-based awards during the year ended December 31, 2017 was $5.2 million. 81   Table of Contents Recent Accounting Pronouncements Recent accounting pronouncements :  In May 2014, the Financial Accounting Standards Board (the “FASB”) issued Accounting Standards Update (“ASU”) 2014-09, Revenue from Contracts with Customers, which supersedes the revenue recognition requirements in Revenue Recognition (Topic 605), and requires entities to recognize revenue in a way that depicts the transfer of promised goods or services to customers in an amount that reflects the consideration to which the entity expects to be entitled to in exchange for those goods or services. In August 2015, the FASB deferred the effective date by one year to annual reporting periods beginning after December 15, 2017, including interim reporting periods within that reporting period. As the Company lost its EGC status as of December 31, 2018, the ASU became effective for the calendar year 2018 at December 31, 2018. The Company adopted ASU 2014-09 using the modified retrospective method. The adoption of the ASU and related ASUs 2016-08, 2016-10, 2016-12 and 2016-20, did not have a material impact on the Company’s consolidated financial statements as (i) most customer agreements begin and end within the same period and (ii) the Company’s previous revenue recognition methodologies are consistent with the new guidance. In February 2016, the FASB issued ASU 2016-02, Leases , which modifies the lease recognition requirements and requires entities to recognize the assets and liabilities arising from leases on the balance sheet and to disclose key qualitative and quantitative information about the entity’s leasing arrangements. Based on the original guidance in ASU 2016-02, lessees and lessors would have been required to recognize and measure leases at the beginning of the earliest period presented using a modified retrospective approach, including a number of optional practical expedients. In July 2018, the FASB issued ASU No. 2018-11, Leases (ASC 842): Targeted Improvements, which provides entities with an option to apply the guidance prospectively, instead of retrospectively, and allows for other classification provisions. ASU 2016-02 is effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2018, including interim periods within those fiscal years, with early adoption permitted. As the Company lost its EGC status as of December 31, 2018, the ASU will become effective January 1, 2019. The Company will elect to recognize its lease assets and liabilities on a prospective basis, beginning on January 1, 2019, using the modified retrospective transition method. Additionally, the Company will (i) not set up right of use assets and lease liabilities for short-term leases, (ii) will elect to treat lease and non-lease components as a single lease component and (iii) will grandfather its current accounting for land easements that commenced before January 1, 2019,  and (iv) used the package of practical expedients not to change prior lease classification, prior treatment of initial direct costs and prior determination of whether a contract constituted a lease. The Company expects the adoption of these ASUs to have a material increase to assets and liabilities on the consolidated balance sheets. Upon adoption, the Company expects the right-of-use assets and operating lease liabilities to range between $100 million and $120 million. In March 2016, the FASB issued ASU 2016-09, Improvements to Employee Share-Based Payment Accounting , which is intended to simplify several aspects of the accounting for share‑based payment award transactions. ASU 2016-09 was effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2016, and interim periods within those annual periods. As a former EGC utilizing the extended transition period for new accounting pronouncements, this pronouncement was effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2017, and interim periods within fiscal years beginning after December 15, 2018. As the Company lost its EGC status as of December 31, 2018, the ASU became effective for the calendar year 2018 at December 31, 2018.  The areas for simplification in this update involve several aspects of the accounting for share-based payment transactions, including income tax consequences, classification of awards as either equity or liabilities, forfeiture estimates and classification on the statement of cash flows. The adoption of the ASU did not have a material impact on the Company’s consolidated financial statements or related disclosures. In June 2016, the FASB issued ASU 2016-13, Financial Instruments-Credit Losses (Topic 326): Measurement of Credit Losses on Financial Instruments , which amends U.S. GAAP by introducing a new impairment model for financial instruments that is based on expected credit losses rather than incurred credit losses. The new impairment model applies to most financial assets, including trade accounts receivable. The amendments are effective for interim and annual reporting periods beginning after December 15, 2019, although it may be adopted one year earlier, and requires a modified retrospective transition approach. The Company is currently evaluating the impact this standard will have on its consolidated financial statements. 82   Table of Contents In August 2016, the FASB issued ASU 2016-15, Classification of Certain Cash Receipts and Cash Payments, which amends eight specific cash flow issues with the objective of reducing diversity in practice. ASU 2016-15 was effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2017, and interim periods within those fiscal years. As a former EGC utilizing the extended transition period for new accounting pronouncements, this pronouncement is effective for calendar year 2018 at December 31, 2018. The amendments in this ASU should be applied using a retrospective approach. The adoption of the ASU did not impact the Company’s consolidated statements of cash flows. In January 2017, the FASB issued ASU 2017-01 , Clarifying the Definition of a Business , with the objective of adding guidance to assist entities with evaluating whether transactions should be accounted for as acquisitions (or disposals) of assets or businesses. This update was effective for fiscal years and interim periods within fiscal years beginning after December 15, 2017. As a former EGC utilizing the extended transition period for new accounting pronouncements the ASU became effective for calendar year 2018. The amendments in this ASU should be applied prospectively. The adoption of the ASU did not impact the Company’s consolidated financial statements and related disclosures. In January 2017, the FASB issued ASU 2017-04, Simplifying the Test for Goodwill Impairment . This pronouncement removes Step 2 of the goodwill impairment test, which requires a hypothetical purchase price allocation. A goodwill impairment will now be the amount by which a reporting unit’s carrying value exceeds its fair value, not to exceed the carrying amount of goodwill. This update is effective for annual periods, and interim periods within those annual periods, beginning after December 15, 2019. The amendments in this ASU should be applied prospectively. The Company early adopted ASU 2017-04 during the fourth quarter of 2018 to simplify the annual goodwill impairment testing process. The Company calculated 2018 goodwill impairment based on  a simplified model of the difference between the carrying value less fair value.  In May 2017, the FASB issued ASU 2017-09, Scope of Modification Accounting . This pronouncement provides guidance about which changes to the terms and conditions of a share-based payment award require an entity to apply modification accounting in ASC 718. The pronouncement should be applied prospectively to an award modified on or after the adoption date. T he adoption of the ASU did not affect the Company’s consolidated financial statements and related disclosures. ITEM 7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK The demand, pricing and terms for oilfield services provided by us are largely dependent upon the level of activity for the U.S. oil and gas industry. Industry conditions are influenced by numerous factors over which we have no control, including, but not limited to: the supply of and demand for oil and gas; current prices as well as expectations about future prices of oil and gas; the cost of exploring for, developing, producing and delivering oil and gas; the expected decline in rates of current production; the discovery rates of new oil and gas reserves; available pipeline and other transportation capacity; weather conditions; domestic and worldwide economic conditions; political instability in oil‑producing countries; environmental regulations; technical advances affecting energy consumption; the price and availability of alternative fuels; the ability of oil and gas producers to raise equity capital and debt financing; and merger and divestiture activity among oil and gas producers. The level of activity in the U.S. oil and gas industry is volatile. Expected trends in oil and gas production activities may not continue and demand for our services may not reflect the level of activity in the industry. Any prolonged substantial reduction in oil and gas prices would likely affect oil and gas drilling and completion activity and therefore affect the demand for our services. A material decline in oil and gas prices or U.S. activity levels could have a material adverse effect on our business, financial condition, results of operations and cash flows. Interest Rate Risk At December 31, 2018, we had $45.0 million outstanding debt under our Credit Agreement. As of February 28, 2019, we had $45.0 million of outstanding borrowings and $189.9 million of available borrowing capacity under our Credit Agreement. Interest is calculated under the terms of our Credit Agreement based on our selection, from time to time, of one of the index rates available to us plus an applicable margin that varies based on certain factors. Assuming no 83     Table of Contents change in the amount currently outstanding at December 31, 2018, the impact on interest expense of a 1% increase or decrease in the assumed weighted average interest rate would be approximately $0.5 million per year. We do not currently have or intend to enter into any derivative arrangements to protect against fluctuations in interest rates applicable to our outstanding indebtedness. Foreign Currency Exchange Risk We are exposed to fluctuations between the U.S. dollar and the Canadian dollar with regard to the activities of our Canadian subsidiary, acquired in the Rockwater Merger, which has designated the Canadian dollar as its functional currency. As such, future earnings are subject to change due to fluctuations in foreign currency exchange rates when transactions are denominated in currencies other than our functional currencies. Given the small size of this business relative to our overall operations, we do not currently have or intend to enter into any derivative arrangements to protect against fluctuations in exchange rates applicable to the Canadian dollar. ITEM 8. FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA The report of our independent registered public accounting firm and our consolidated financial statements and supplementary data are included in this Annual Report beginning on page F-1. ITEM 9. CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACCOUNTANTS ON ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE None. ITEM 9A.                 CONTROLS AND PROCEDURES Disclosure Controls and Procedures We maintain disclosure controls and procedures that are designed to provide reasonable assurance that information required to be disclosed by us in reports that we file or submit under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the "Exchange Act") is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the SEC's rules and forms, and that such information is accumulated and communicated to our management, including our chief executive officer ("CEO") (principal executive officer) and chief financial officer ("CFO") (principal financial officer), as appropriate, to allow for timely decisions regarding required disclosure. In designing and evaluating the disclosure controls and procedures, management recognizes that any controls and procedures, no matter how well-designed and operated, can provide only reasonable assurance of achieving the desired control objectives, and management is required to apply its judgment in evaluating the cost-benefit relationship of possible controls and procedures. As required by SEC Rule 13a-15(b), we carried out an evaluation, under the supervision and with the participation of our management, including our CEO and CFO, of the effectiveness of our disclosure controls and procedures as of December 31, 2018. Based on their evaluation, the Company's CEO and CFO have concluded that the Company's disclosure controls and procedures were not effective as of December 31, 2018 because of the material weakness in our internal control over financial reporting described below. Management’s Annual Report on Internal Control over Financial Reporting Our management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting, as such term is defined in Rule 13a-15(f) of the Exchange Act. Under the supervision and with the participation of our management, including the CEO and the CFO, we carried out an evaluation of the effectiveness of our internal control over financial reporting as of December 31, 2018 using the criteria established in "Internal Control-Integrated Framework" (2013), issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). 84   Table of Contents A material weakness is a deficiency, or a combination of deficiencies, in internal control over financial reporting, such that there is a reasonable possibility that a material misstatement of the Company's annual or interim financial statements will not be prevented or detected on a timely basis. Management has identified control deficiencies related to the purchase price accounting related to the Rockwater Merger and the reconciliation of fixed assets physical counts with the general ledger that constitute material weaknesses in our internal control over financial reporting as of December 31, 2018. Specifically, the Company did not design and maintain effective controls with respect to the identification and substantiation of fixed assets purchased in the Rockwater Merger and to the reconciliation of our fixed assets physical counts with the general ledger. These control deficiencies did not result in a material misstatement to the Company's consolidated financial statements for the year ended December 31, 2018. However, the control deficiencies could result in a misstatement of fixed assets, goodwill, depreciation expense or loss on disposition of assets that could result in a material misstatement to the annual or interim consolidated financial statements that would not be prevented or detected. Accordingly, our management has determined that the control deficiencies constitute material weaknesses. Because of the material weaknesses, management concluded that the Company did not maintain effective internal control over financial reporting as of December 31, 2018 based on criteria in "Internal Control - Integrated Framework" issued by the COSO. The effectiveness of our internal control over financial reporting as of December 31, 2018 has been audited by Grant Thornton LLP, an independent registered public accounting firm, as stated in their report, which is included in Item 8 of this Annual Report . Status of Remediation Efforts Management is actively engaged in the planning for, and implementation of, remedial efforts to address the material weaknesses identified above. Specifically, management is in the process of implementing changes, including designing and implementing new controls, to validate the completeness and accuracy of fixed assets related to mergers and acquisitions as well as reconciling fixed assets physical counts with the general ledger. We are committed to maintaining a strong internal control environment and believe that these remediation efforts will be effective in remediating the material weaknesses described above. While we believe that implementing additional controls around fixed assets will remediate the identified material weaknesses, the material weaknesses in internal control will not be considered fully addressed until the new procedures have been in place for a sufficient period of time and tested to allow management to conclude that the controls are effective. Changes in Internal Control Over Financial Reporting Except as noted above, there were no changes in our internal control over financial reporting during the quarter ended December 31, 2018 which materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting. 85     Table of Contents REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM Board of Directors and Shareholders Select Energy Services, Inc. Opinion on internal control over financial reporting We have audited the internal control over financial reporting of Select Energy Services, Inc. (a Delaware corporation) and subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2018, based on criteria established in the 2013 Internal Control—Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (“COSO”). In our opinion, because of the effect of the material weaknesses described in the following paragraphs on the achievement of the objectives of the control criteria, the Company has not maintained effective internal control over financial reporting as of December 31, 2018, based on criteria established in the 2013 Internal Control—Integrated Framework issued by COSO. A material weakness is a deficiency, or combination of control deficiencies, in internal control over financial reporting, such that there is a reasonable possibility that a material misstatement of the company’s annual or interim financial statements will not be prevented or detected on a timely basis. The following material weaknesses have been identified and included in management’s assessment. Management has identified material weaknesses in internal control over the accounting for the identification and substantiation of fixed assets in purchase accounting related to the business combination with Rockwater and the reconciliation of its fixed assets physical counts with the general ledger. We also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (“PCAOB”), the consolidated financial statements of the Company as of and for the year ended December 31, 2018. The material weaknesses identified above were considered in determining the nature, timing, and extent of audit tests applied in our audit of the 2018 consolidated financial statements, and this report does not affect our report dated March 1, 2019, which expressed an unqualified opinion on those financial statements. Basis for opinion The Company’s management is responsible for maintaining effective internal control over financial reporting and for its assessment of the effectiveness of internal control over financial reporting, included in the accompanying ”Management’s Annual Report on Internal Control over Financial Reporting”. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s internal control over financial reporting based on our audit. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether effective internal control over financial reporting was maintained in all material respects. Our audit included obtaining an understanding of internal control over financial reporting, assessing the risk that a material weakness exists, testing and evaluating the design and operating effectiveness of internal control based on the assessed risk, and performing such other procedures as we considered necessary in the circumstances. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. Definition and limitations of internal control over financial reporting A company’s internal control over financial reporting is a process designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. A company’s internal control over financial reporting includes those policies and procedures that (1) pertain to the maintenance of records that, in reasonable detail, accurately and fairly reflect the transactions and dispositions of the assets of the company; (2) provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of financial statements in accordance with generally accepted accounting 86                 Table of Contents principles, and that receipts and expenditures of the company are being made only in accordance with authorizations of management and directors of the company; and (3) provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use, or disposition of the company’s assets that could have a material effect on the financial statements. Because of its inherent limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect misstatements. Also, projections of any evaluation of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate. Other information We do not express an opinion or any other form of assurance on the status of remediation efforts included in Management’s Annual Report on Internal Control over Financial Reporting. /s/ GRANT THORNTON LLP Dallas, TX March 1, 2019 ITEM 9B.                 OTHER INFORMATION None. 87               Table of Contents PART III ITEM 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE The information required in response to this Item 10 will be set forth in our definitive proxy statement for the 2019 annual meeting of stockholders and is incorporated herein by reference. ITEM 11. EXECUTIVE COMPENSATION The information required in response to this Item 11 will be set forth in our definitive proxy statement for the 2019 annual meeting of stockholders and is incorporated herein by reference. ITEM 12. SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMENT AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS The information required in response to this Item 12 will be set forth in our definitive proxy statement for the 2019 annual meeting of stockholders and is incorporated herein by reference. ITEM 13. CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS, AND DIRECTOR INDEPENDENCE The information required in response to this Item 13 will be set forth in our definitive proxy statement for the 2019 annual meeting of stockholders and is incorporated herein by reference. ITEM 14. PRINCIPAL ACCOUNTING FEES AND SERVICES The information required in response to this Item 14 will be set forth in our definitive proxy statement for the 2019 annual meeting of stockholders and is incorporated herein by reference. ITEM 15. EXHIBITS AND FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES (a)(1) and (a)(2) Financial Statements and Financial Statement Schedules PART IV Our consolidated financial statements are incorporated under Item 8 of this Annual Report. For a listing of these statements and accompanying notes, see “Index to Financial Statements” on Page F-1 of this Annual Report. (a)(3) Exhibits The exhibits required to be filed or furnished under Item 15 of this Annual Report are set forth below in the Exhibit Index included within this Annual Report. 88     Table of Contents Exhibit Number EXHIBIT INDEX Description 2.1 3.1 3.2 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5   Agreement and Plan of Merger, dated as of July 18, 2017, by and among Select Energy Services, Inc., SES Holdings, LLC, Raptor Merger Sub, Inc., Raptor Merger Sub, LLC, Rockwater Energy Solutions, Inc. and Rockwater Energy Solutions, LLC (incorporated by reference herein to Exhibit 2.1 to Select Energy Services, Inc.’s Current Report on Form 8-K, filed July 19, 2017).   Third Amended and Restated Certificate of Incorporation of Select Energy Services, Inc. (incorporated by reference herein to Exhibit 4.1 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-8, filed November 2, 2017 (Registration No. 333-221282)).   Amended and Restated Bylaws of Select Energy Services, Inc. (incorporated by reference herein to Exhibit 3.2 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-1, filed March 2, 2017 (Registration No. 333-216404)).   Form of Stock Certificate (incorporated by reference herein to Exhibit 4.1 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-1, filed March 2, 2017 (Registration No. 333-216404)).   Amended and Restated Registration Rights Agreements, dated as of July 18, 2017, by and among Select Energy Services, Inc., SES Legacy Holdings, LLC, Crestview Partners II SES Investment B, LLC, SCF-VI, L.P., SCF- VII, L.P., SCF-VII(A), L.P. and WDC Aggregate LLC (incorporated by reference herein to Exhibit 4.1 to Select Energy Services, Inc.’s Current Report on Form 8-K, filed July 19, 2017).   Registration Rights Agreement, dated December 20, 2016, by and between Select Energy Services, Inc. and FBR Capital Markets & Co. (incorporated by reference herein to Exhibit 4.3 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-1, filed March 2, 2017 (Registration No. 333-216404)).   Assignment and Assumption Agreement, dated November 1, 2017, by and between Select Energy Services, Inc. and Rockwater Energy Solutions, Inc. (incorporated by reference herein to Exhibit 4.1 to Select Energy Services, Inc.’s Current Report on Form 8-K, filed November 2, 2017).   Registration Rights Agreement, dated February 16, 2017, by and between Rockwater Energy Solutions, Inc. and FBR Capital Markets & Co. (incorporated by reference herein to Exhibit 4.2 to Select Energy Services, Inc.’s Current Report on Form 8-K, filed November 2, 2017). 10.1   Credit Agreement, dated November 1, 2017, by and among Select Energy Services, LLC, SES Holdings, LLC, Wells Fargo Bank, N.A., as administrative agent, and the lenders named therein (incorporated by reference herein to Exhibit 10.1 to Select Energy Services, Inc.’s Current Report on Form 8-K, filed November 2, 2017). 89                                                                       Table of Contents †10.2   Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan (incorporated by reference herein to Exhibit 10.3 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-1, dated March 2, 2017 (Registration No. 333- 216404)). †10.3   First Amendment to Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan (incorporated by reference herein to Exhibit 10.2 to Select Energy Services, Inc.’s Quarterly Report on Form 10-Q, filed August 11, 2017). †10.4   Form of Indemnification Agreement (incorporated by reference herein to Exhibit 10.4 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-1, dated March 2, 2017 (Registration No. 333-216404)). 10.5 10.6 10.7   Tax Receivable Agreement, dated December 19, 2016, by and among Select Energy Services, Inc., SES Legacy Holdings, LLC and Crestview Partners II GP, L.P. (incorporated by reference herein to Exhibit 10.5 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-1, dated March 2, 2017 (Registration No. 333- 216404)).   Amendment No. 1 to Tax Receivable Agreement, dated July 18, 2017, by and among Select Energy Services, Inc., SES Legacy Holdings, LLC and Crestview Partners II GP, L.P. (incorporated by reference herein to Exhibit 10.3 to Select Energy Services, Inc.’s Quarterly Report on Form 10-Q, filed August 11, 2017).   Tax Receivable Agreement, dated December 19, 2016, by and among Select Energy Services, Inc., Crestview Partners II SES Investment B, LLC and Crestview Partners II GP, L.P. (incorporated by reference herein to Exhibit 10.6 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-1, dated March 2, 2017 (Registration No. 333-216404)). 10.8   Amendment No. 1 to Tax Receivable Agreement, dated July 18, 2017, by and among Select Energy Services, Inc., Crestview Partners II SES Investment B, LLC and Crestview Partners II GP, L.P. (incorporated by reference herein to Exhibit 10.4 to Select Energy Services, Inc.’s Quarterly Report on Form 10-Q, filed August 11, 2017). 10.9   Eighth Amended and Restated Limited Liability Company Agreement of SES Holdings, LLC (incorporated by reference herein to Exhibit 10.9 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-1, dated March 2, 2017 (Registration No. 333-216404)). *10.10   Amendment No. 1 to Eighth Amended and Restated Limited Liability Company Agreement of SES Holdings, LLC. †10.11   Form of Restricted Stock Unit Grant Notice and Restricted Stock Unit Agreement under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan (incorporated by reference herein to Exhibit 4.4 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-8, filed April 28, 2017 (Registration No. 333-217561)). †10.12   Form of Stock Option Agreement under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan (incorporated by reference herein to Exhibit 10.10 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-1, dated March 2, 2017 (Registration No. 333-216404)). *†10.13   Form of Restricted Stock Grant Notice and Restricted Stock Agreement under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan. *†10.14   Form of Performance Share Unit Grant Notice and Performance Share Unit Agreement under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan. *†10.15   Form of Stock Option Agreement for John Schmitz under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan. 90                                                                                       Table of Contents †10.16   Form of Success Bonus Agreement under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan (incorporated by reference herein to Exhibit 10.12 to Select Energy Services, Inc.’s Quarterly Report on Form 10-Q, filed May 19, 2017). †10.17   Select Energy Services, Inc. Employee Stock Purchase Plan (incorporated by reference herein to Exhibit 4.3 to Select Energy Services, Inc.’s Registration Statement on Form S-8, filed February 1, 2018 (Registration No. 333-222816)). *†10.18   Employment Agreement between Holli C. Ladhani and Rockwater Energy Solutions, Inc., dated June 1, 2011. *†10.19   Employment Agreement between David J. Nightingale and Rockwater Energy Solutions, Inc., dated April 23, 2012. *†10.20   Employment Agreement between Paul Pistono and Rockwater Energy Solutions, Inc., dated September 4, 2012. *†10.21   Separation Agreement and General Release of Claims between Gary M. Gillette and Select Energy Services, LLC, dated January 4, 2019. *†10.22   Employment Agreement between Michael Skarke and Select Energy Services, LLC, dated January 14, 2019. *†10.23   Employment Agreement between Nick Swyka and Select Energy Services, LLC, dated March 1, 2019. *†10.24   Employment Agreement between Adam Law and Select Energy Services, LLC, dated March 1, 2019. *21.1 *23.1 *31.1 *31.2 *32.1 *32.2   List of subsidiaries of Select Energy Services, Inc.   Consent of Grant Thornton LLP.   Certification of the Chief Executive Officer Pursuant to Rule 13a‑14(a)/15d‑14(a).   Certification of the Chief Financial Officer Pursuant to Rule 13a‑14(a)/15d‑14(a).   Certification of Chief Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, furnished herewith.   Certification of Chief Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, furnished herewith. *101 *101.INS *101.SCH *101.CAL *101.DEF *101.LAB *101.PRE Interactive Data Files   XBRL Instance Document.   XBRL Taxonomy Extension Schema Document.   XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document.   XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document.   XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document.   XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document. * Filed or furnished with this Annual Report on Form 10-K. † Management contract or compensatory plan or arrangement. 91                                                                                                     Table of Contents Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the Company has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. SIGNATURES Dated: March 1, 2019 Select Energy Services, Inc. /s/ HOLLI C. LADHANI Holli C. Ladhani President, Chief Executive Officer and Director Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the Company and in the capacities indicated on March 1, 2019. /s/ HOLLI C. LADHANI Holli C. Ladhani /s/ NICK L. SWYKA Nick L. Swyka /s/ BRIAN P. SZYMANSKI Brian P. Szymanski /s/ JOHN D. SCHMITZ John D. Schmitz  /s/ ROBERT V. DELANEY Robert V. Delaney /s/ ADAM J. KLEIN Adam J. Klein /s/ DAVID C. BALDWIN David C. Baldwin /s/ DOUGLAS J. WALL Douglas J. Wall /s/ RICHARD A. BURNETT Richard A. Burnett /s/ KEITH O. RATTIE Keith O. Rattie /s/ DAVID A. TRICE David A. Trice President, Chief Executive Officer and Director (Principal Executive Officer) Chief Financial Officer and Senior Vice President (Principal Financial Officer) Chief Accounting Officer (Principal Accounting Officer) Executive Chairman Director Director Director Director Director Director Director 92                                                                                                                                                                                          Table of Contents Select Energy Services, Inc.   Annual Financial Statements INDEX TO FINANCIAL STATEMENTS SELECT ENERGY SERVICES, INC. Report of Independent Registered Public Accounting Firm   Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2018 and 2017   Consolidated Statements of Operations for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016   Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016   Consolidated Statements of Changes in Equity for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016   Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended December 31, 2018, 2017 and 2016   Notes to Consolidated Financial Statements   Page(s) F-2  F-3  F-4  F-5  F-6  F-8  F-9  F-1                                                          Table of Contents REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM Board of Directors and Shareholders Select Energy Services, Inc. Opinion on the financial statements We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Select Energy Services, Inc. (a Delaware corporation) and subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2018 and 2017, the related consolidated statements of operations, comprehensive income (loss), changes in equity, and cash flows for each of the three years in the period ended December 31, 2018, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2018 and 2017, and the results of its operations and its cash flows for each of the three years in the period ended December 31, 2018, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. We also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (“PCAOB”), the Company’s internal control over financial reporting as of December 31, 2018, based on criteria established in the 2013 Internal Control—Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (“COSO”), and our report dated March 1, 2019 expressed an adverse opinion. Basis for opinion These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. /s/ GRANT THORNTON LLP We have served as the Company’s auditor since 2016. Dallas, Texas March 1, 2019 F-2                     Table of Contents SELECT ENERGY SERVICES, INC. CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (in thousands, except share data) Current assets Assets Cash and cash equivalents Accounts receivable trade, net of allowance for doubtful accounts of $5,329 and $2,979, respectively Accounts receivable, related parties Inventories Prepaid expenses and other current assets Total current assets Property and equipment Accumulated depreciation Property and equipment, net Goodwill Other intangible assets, net Other assets Total assets Current liabilities Liabilities and Equity Accounts payable Accrued accounts payable Accounts payable and accrued expenses, related parties Accrued salaries and benefits Accrued insurance Sales tax payable Accrued expenses and other current liabilities Current portion of capital lease obligations Total current liabilities Accrued lease obligations Other long-term liabilities Long-term debt Total liabilities Commitments and contingencies (Note 10) Class A common stock, $0.01 par value; 350,000,000 shares authorized and 78,956,555 shares issued and outstanding as of December 31, 2018; 350,000,000 shares authorized and 59,182,176 shares issued and outstanding as of December 31, 2017 Class A-2 common stock, $0.01 par value; 40,000,000 shares authorized, no shares issued or outstanding as of December 31, 2018; 40,000,000 shares authorized, 6,731,845 shares issued and outstanding as of December 31, 2017 Class B common stock, $0.01 par value; 150,000,000 shares authorized and 26,026,843 shares issued and outstanding as of December 31, 2018; 150,000,000 shares authorized and 40,331,989 shares issued and outstanding as of December 31, 2017 Preferred stock, $0.01 par value; 50,000,000 shares authorized and no shares issued and outstanding as of December 31, 2018 and December 31, 2017 Additional paid-in capital Retained earnings (accumulated deficit) Accumulated other comprehensive (deficit) income Total stockholders’ equity Noncontrolling interests Total equity Total liabilities and equity As of December 31, 2017 2018 $ 17,237   341,711   1,119   44,992   27,093   432,152   1,114,378   (611,530)  502,848   273,801   148,377   3,427   $ 1,360,605   $ 2,774 373,633 7,669 44,598 17,842 446,516   1,034,995 (560,886) 474,109 273,421 156,066 6,256 $ 1,356,368 $ $ 53,847   62,536   5,056   22,113   14,849   5,820   14,560   938   179,719   16,752   8,361   45,000   249,832   790    —   260   52,579 45,857 2,772 21,324 12,510 12,931 35,255 1,965 185,193 18,979 13,827 75,000 292,999 592 67 404  —   813,599   18,653   (368)  832,934   277,839   1,110,773   $ 1,360,605    — 673,141 (17,859) 302 656,647 406,722   1,063,369 $ 1,356,368 The accompanying notes to consolidated financial statements are an integral part of these financial statements. F-3                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Table of Contents SELECT ENERGY SERVICES, INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS (in thousands, except share and per share data) Year Ended December 31, 2018 2017 2016 Revenue Water solutions and related services Accommodations and rentals Wellsite completion and construction services Oilfield chemical product sales Total revenue Costs of revenue Water solutions and related services Accommodations and rentals Wellsite completion and construction services Oilfield chemical product sales Depreciation and amortization Total costs of revenue Gross profit (loss) Operating expenses Selling, general and administrative Depreciation and amortization Impairment of goodwill Impairment of property and equipment Impairment of cost-method investment Lease abandonment costs Total operating expenses Income (loss) from operations Other income (expense) Interest expense, net Foreign currency gain (loss), net Other income, net Income (loss) before income tax expense (benefit) Income tax (expense) benefit Net income (loss) Less: net loss attributable to Predecessor Less: net (income) loss attributable to noncontrolling interests Net income (loss) attributable to Select Energy Services, Inc. Net income (loss) per share attributable to common stockholders (Note 16): Class A—Basic Class A-1—Basic Class A-2—Basic Class B—Basic Net income (loss) per share attributable to common stockholders (Note 16): Class A—Diluted Class A-1—Diluted Class A-2—Diluted Class B—Diluted   $   $   $   $   $   $   $   $   $   $ 1,145,733   66,744   56,662   259,791   1,528,930   873,413   44,115   48,929   233,454   130,537   1,330,448   198,482   103,156   3,176   17,894   6,657   2,000   3,925   136,808   61,674   (5,311)  (1,292)  932   56,003   (1,704)  54,299    —   (17,787)  36,512   0.49    —   0.49    —   0.49    —   0.49    —   $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 546,043   53,888   50,974   41,586   692,491   411,215   41,885   42,942   37,024   101,645   634,711   57,780   82,403   1,804    —    —    —   3,572   87,779   (29,999)  (6,629)  281   369   (35,978)  851   (35,127)   —   18,311   (16,816)  (0.51)  (0.51)  (0.51)   —   (0.51)  (0.51)  (0.51)   —   $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 241,455 27,151 33,793  — 302,399 200,399 22,019 29,089  — 95,020 346,527 (44,128) 34,643 2,087 138,666 60,026  — 19,423 254,845 (298,973) (16,128)  — 629 (314,472) 524 (313,948) 306,481 6,424 (1,043) (0.05) (0.05)  —  — (0.05) (0.05)  —  — The accompanying notes to consolidated financial statements are an integral part of these financial statements. F-4                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents SELECT ENERGY SERVICES, INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) (in thousands) Net income (loss) Other comprehensive income (loss) Interest rate derivatives designated as cash flow hedges Unrealized holding loss arising during period Net amount reclassified to earnings Foreign currency translation adjustment, net of tax of $0 Net change in unrealized gain (loss) Comprehensive income (loss) Less: comprehensive loss attributable to Predecessor Less: comprehensive (income) loss attributable to noncontrolling interests Comprehensive income (loss) attributable to Select Energy Services, Inc. 2018   $ 54,299   Year Ended December 31, 2017 $ (35,127)  2016 $ (313,948)  —    —   (670)  (670)  53,629    —   (17,568)    $ 36,061    —    —   302   302   (34,825)   —   18,154   $ (16,671)  (106) 113  —  7   (313,941)   306,474 6,424 (1,043) $ The accompanying notes to consolidated financial statements are an integral part of these financial statements. F-5                                                                                                                                        Table of Contents SELECT ENERGY SERVICES, INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY (in thousands, except share data) Predecessor Class A Stockholders Class A-1 Stockholders Class A-2 Stockholders Class B Stockholders Preferred Stockholders   Accumulated     Other Units   Members’      Capital    Shares   Class A     Common     Stock    Shares Class A- 1   Common     Stock    Shares Class A- 2   Common     Stock    Shares   Class B     Common     Stock    Shares   Stock    Capital   Additional    Preferred  Paid-In   (Accumulated  Deficit)   Comprehensive  Income (Loss) Total   Stockholders’  Noncontrolling    Equity Interests Total Retained Earnings Balance as of December 31, 2015   38,398,649   $ 317,161    —   $  —    —   $  —    —   $  —    —   $  —    —   $  —   $  —   $ 3,866,864     23,519    —      —    —      —    —      —    —      —    —      —      —      —   $  —     (7)  $  —   $ 10,621   $ 327,775  —      —      —     23,519  —     707    —      —    —      —    —      —    —      —    —      —      —      —      —      —     (1,055)    (348)  —      —    —      —    —      —    —      —    —      —    —      —      —      —     317    —      —    —      —    —      —    —      —    —      —      —      —      —      —      —      —      —     138      —     138 317  —      —    —      —    —      —    —      —    —      —    —      —      —      —      7      —      —      7  —     (306,481)   —      —    —      —    —      —    —      —    —      —      —      —      —      —     (4,407)    (310,888)   42,265,513     35,223    —      —    —      —    —      —    —      —    —      —      —      —      —      —     5,297     40,520   (42,265,513)    (35,223)  3,802,972     38   16,100,000     161    —      —   38,462,541     385    —      —     331,887      —      —     332,471      —     297,248  —      —    —      —    —      —    —      —    —      —    —      —     (218,712)     —      —     (218,712)    218,712      —  —      —   3,802,972     38   16,100,000     161    —      —   38,462,541     385    —      —     113,175      —      —     113,759     224,009     337,768  —      —    —      —    —      —    —      —    —      —    —      —      —     (1,043)     —     (1,043)    (2,017)    (3,060)  —      —   3,802,972   38   16,100,000     161    —    —   38,462,541   385    —    —     113,175   (1,043)   —   112,716   221,992     334,708  —      —   16,100,000     161   (16,100,000)    (161)   —      —    —      —    —      —      —      —      —      —      —      —  —      —   2,487,029     25    —      —    —      —   (2,487,029)    (25)   —      —     16,298      —      —     16,298     (16,298)     —  —      —   560,277      6    —      —    —      —    —      —    —      —     4,995      —      —     5,001     4,879     9,880  —      —   26,246,115     262    —      —   6,731,845     67   4,356,477     44    —      —     447,242      —      —     447,615     170,276     617,891  —      —   10,005,000     100    —      —    —      —    —      —    —      —     87,269      —      —    —      —    —      —    —      —    —      —    —      —     4,346      —      —   (19,217)     —    —      —    —      —    —      —    —      —     (184)     —      —      —      —     87,369     41,135     128,504  —      —     4,346     3,345     7,691 (184)    (113)    (297)  —      —    —      —    —      —    —      —    —      —    —      —      —      —      —      —     (368)    (368)  —      —      —    —    —      —      —    —    —      —      —    —    —      —      —    —    —      —      —    —    —      —      —      —      —      —      —     (16,816)    302      —     302     (16,816)    185     (18,311)    487 (35,127)  —    —   59,182,176   592    —    —   6,731,845   67   40,331,989   404    —    —     673,141   (17,859)  302   656,647   406,722    1,063,369  —      —   6,731,839     67    —      —   (6,731,839)    (67)   —      —    —      —      —      —      —      —      —      — F-6 Member contributions Purchase of additional controlling interest Noncontrolling interest in subsidiary Equity-based compensation   Fair value of interest rate swap Net loss prior to 144A Offering Balance prior to reorganization and 144A Offering transactions Reorganization and 144A Offering Initial allocation of noncontrolling interest of Select Energy Services, Inc. effective on date of 144A Offering Balance subsequent to reorganization and 144A Offering transactions Net loss subsequent to reorganization and 144A Offering Balance as of December 31, 2016   Conversion of Class A-1 common stock to Class A common stock   Exchange of shares of Class B common stock and SES Holdings LLC Units for shares of Class A common stock Issuance of shares for acquisitions Issuance of shares for merger Issuance of shares for initial public offering Equity-based compensation   Repurchase of common stock   Noncontrolling interest in subsidiary Foreign currency translation adjustment Net loss Balance as of December 31, 2017   Conversion of Class A-2 common stock to Class A common stock                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Table of Contents Exchange of SES Holdings LLC Units and Class B common stock for Class A common stock ESPP shares issued Equity-based compensation Issuance of restricted shares Exercise of restricted stock units Stock options exercised Repurchase of common stock Restricted shares forfeited Distributions to noncontrolling interests, net NCI income tax adjustment Foreign currency translation adjustment Net income  —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —   14,305,146   144    —    —   9,793    —    —   438,182    —    —   27,860   79,333    —   (1,766,428)   —   (51,346)   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    4    —    1   (17)  (1)   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —   Balance as of December 31, 2018  —   $  —   78,956,555   $ 790    —   $  —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —   (6)   —    —    —    —    —    —   (14,305,146)  (144)   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —     146,865    —    —    —    —    —   132   7,312   2,321   104   1,018    —   (17,121)   —   (382)   —   209    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —     146,865     (146,865)  132   (15)   — 117  —    —    —    —    —   7,312   3,059   10,371 2,325   (2,325)  104   1,019   (104)  (374)   —  — 645  —     (17,138)  576   (16,562)  —   (383)  383    —  —    —    —   209   (506)  (209)  (506)  —  —   $  —   26,026,843   $ 260    —   $  —   $ 813,599   $ 18,653   $ (368)  $ 832,934   $ 277,839   $1,110,773  —    —    —     36,512   (670)   —   (670)  36,512   (290)  17,787   (960) 54,299 The accompanying notes to consolidated financial statements are an integral part of these financial statements. F-7                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Table of Contents SELECT ENERGY SERVICES, INC. CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (in thousands) Cash flows from operating activities Net income (loss) Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities 2018 Year Ended December 31, 2017 2016   $ 54,299   $ (35,127)  $ (313,948) Depreciation and amortization Net gain on disposal of property and equipment Gain realized on previously held interest in Rockwater Bad debt expense Amortization of debt issuance costs Inventory write-down Equity-based compensation Impairment of goodwill Impairment of property and equipment Impairment of cost-method investment Other operating items, net Changes in operating assets and liabilities Accounts receivable Prepaid expenses and other assets Accounts payable and accrued liabilities Net cash provided by (used in) operating activities Cash flows from investing activities Acquisitions, net of cash received  Purchase of property and equipment Proceeds received from sale of property and equipment (1) Net cash used in investing activities Cash flows from financing activities Proceeds from 144A Offering, net of underwriter fees and expenses Proceeds from revolving line of credit and issuance of long-term debt Payments on long-term debt Payments of capital lease obligations Payment of debt issuance costs Proceeds from initial public offering Proceeds from share issuance Payments incurred for initial public offering Purchase of noncontrolling interests Distributions to noncontrolling interests, net Repurchase of common stock Member contributions (distributions) Contingent consideration Net cash (used in) provided by financing activities Effect of exchange rate changes on cash Net increase (decrease) in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents, beginning of period Cash and cash equivalents, end of period Supplemental cash flow disclosure: Cash paid for interest Cash (refunds) paid for income taxes Supplemental disclosure of noncash investing activities: Capital expenditures included in accounts payable and accrued liabilities   $   $   $   $ 133,713   (3,803)   —   2,210   688   442   10,371   17,894   6,657   2,000   1,287   36,537   (9,115)  (20,771)  232,409   (16,999)  (165,360)  13,998   (168,361)   —   60,000   (90,000)  (1,881)   —    —   762    —    —   (506)  (16,562)   —   (1,106)  (49,293)  (292)  14,463   2,774   17,237   $ 5,243   $ (550)  $ 103,449     (2,726)    (1,210)    1,542     4,031      —     7,691      —      —      —     (353)    (100,485)    (2,177)    22,466     (2,899)    (65,488)    (98,722)    7,479     (156,731)     —     109,000     (111,000)     —     (3,442)    140,070      —     (11,566)     —     (368)    (297)     —      —     122,397     (34)    (37,267)    40,041     2,774   $ 1,999   $ (54)  $ 97,107 (97)  — 2,385 3,435  — 317 138,666 60,026  — (1,619) 1,290 1,224 16,345 5,131  — (36,290) 9,335 (26,955) 297,248 27,500 (298,000)  — (4,497)  —  —  — (348) 138  — 23,519  — 45,560  — 23,736 16,305 40,041 12,773 (192) 17,910   $ 11,137   $ 1,563 (1) Includes $12.4 million to acquire Pro Well, $2.6 million to acquire pipeline assets and $2.0 million to acquire water rights. The accompanying notes to consolidated financial statements are an integral part of these financial statements. F-8                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Table of Contents SELECT ENERGY SERVICES, INC. NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTE 1—BUSINESS AND BASIS OF PRESENTATION Description of the business :  Select Energy Services, Inc. (“we,” “Select Inc.” or “the Company”) was incorporated as a Delaware corporation on November 21, 2016. The Company is a holding company whose sole material asset consists of a membership interest in SES Holdings, LLC (“SES Holdings” or the “Predecessor”). Unless otherwise stated or the context otherwise indicates, all references to the “Company” or similar expressions for time periods prior to the reorganization and Select 144A Offering transactions (as defined below) refer to SES Holdings and its subsidiaries. For time periods subsequent to the reorganization and Select 144A Offering transactions, these terms refer to Select Energy Services and its subsidiaries. On November 1, 2017, the Company completed the transactions in which subsidiaries of Select Inc. and SES Holdings merged with Rockwater Energy Solutions, Inc. (“Rockwater”) and Rockwater Energy Solutions, LLC (“Rockwater LLC”), respectively, in a stock-for-stock and a unit-for-unit transaction (the “Rockwater Merger”). Rockwater operations described in this report describe the operations of Rockwater LLC. See Note 3—Acquisitions for further discussion. We are a leading provider of water-management solutions to the oil and gas industry in North America. We also develop, manufacture and deliver chemical solutions for use in oil and gas well completions and production operations. Within the major shale plays in the United States, we believe we are a market leader in water sourcing, water transfer (both by permanent pipeline and temporary hose) and temporary water containment prior to its use in drilling and completion activities associated with hydraulic fracture stimulation or “fracking,” which we refer to collectively as “pre‑frac water services”. In addition, we provide testing and flowback services immediately following the well completion. In most of our areas of operations, we also provide additional complementary water‑related services that support oil and gas well completion and production activities, including monitoring, treatment, hauling, water recycling and disposal. We also manufacture a full suite of specialty chemicals used in the fracturing process, and we provide chemicals needed by our customers to help increase oil and gas production and lower costs over the life of a well. We believe we are the only company in the oilfield services industry that combines water- management services with related chemical products. We also offer wellsite services that complement our water-management and chemical solutions offerings. These services include equipment rental, accommodations, crane and logistics services, wellsite and pipeline construction, field and well services, sand-hauling and fluid-logistics services. In addition, we provide water transfer, fluid hauling, containment and rental services in Canada. Reorganization :  On December 20, 2016, Select Inc. completed a private placement (the “Select 144A Offering”) of 16,100,000 shares of Select Inc. Class A‑1 common stock, par value $0.01 per share (“Class A-1 Common Stock”) at an offering price of $20.00 per share. In conjunction with the Select 144A Offering, SES Holdings’ then existing Class A and Class B units were converted into a single class of common units (the “SES Holdings LLC Units”) and SES Holdings effected a 10.3583 for 1 unit split. In exchange for the contribution of all net proceeds from the Select 144A Offering to SES Holdings, SES Holdings issued 16,100,000 SES Holdings LLC Units to Select Inc., and Select Inc. became the sole managing member of SES Holdings. Select Inc. issued 38,462,541 shares of its Class B common stock, par value $0.01 per share (“Class B Common Stock”), to the other member of SES Holdings, SES Legacy Holdings, LLC (“Legacy Owner Holdco”) or one share for each SES Holdings LLC Unit held by Legacy Owner Holdco. Select Inc. also acquired 3,802,972 SES Holdings LLC Units from certain legacy owners (the “Contributing Legacy Owners”) in exchange for the issuance of 3,802,972 shares of Select Inc. Class A common stock, par value $0.01 per share (“Class A Common Stock”). Upon the effectiveness of a shelf registration statement registering such shares for resale on June 13, 2017, all shares of Class A-1 Common Stock converted into shares of Class A Common Stock on a one-for- one basis. Refer below for further discussion. Shareholders of Class A Common Stock and Class B Common Stock vote together as a single class on all matters, subject to certain exceptions in the Company’s amended and restated certificate of incorporation. Holders of Class B Common Stock have voting rights only and are not entitled to an F-9   Table of Contents economic interest in Select Inc. based on their ownership of Class B Common Stock. The reorganization transactions were treated as a combination of entities under common control with assets and liabilities transferred at their carrying amounts in a manner similar to a pooling of interests. Initial Public Offering:  On April 26, 2017, the Company completed its initial public offering (“IPO”) of 8,700,000 shares of Class A Common Stock at a price of $14.00 per share. On May 10, 2017, the underwriters of the IPO exercised their over-allotment option to purchase an additional 1,305,000 shares of Class A Common Stock at the IPO price of $14.00 per share. After deducting underwriting discounts and commissions and estimated offering expenses payable by it, the Company received $128.5 million of the aggregate net proceeds from the IPO (including the over-allotment option). The Company contributed all of the net proceeds received by it to SES Holdings in exchange for SES Holdings LLC Units. SES Holdings used the net proceeds in the following manner: (i) $34.0 million was used to repay borrowings incurred under the Company’s Previous Credit Facility (as defined and discussed in Note 9) to fund the cash portion of the purchase price of the GRR Acquisition, as described below, (ii) $7.8 million was used for the cash settlement of outstanding phantom unit awards and (iii) the remaining net proceeds were used for general corporate purposes, including funding capital expenditures. Rockwater Merger: On November 1, 2017, we completed the Rockwater Merger, as contemplated by the Agreement and Plan of Merger, dated as of July 18, 2017 (the “Merger Agreement”), by and among us, SES Holdings, Raptor Merger Sub, Inc., a Delaware corporation and our wholly owned subsidiary, Raptor Merger Sub, LLC, a Delaware limited liability company and an indirect wholly owned subsidiary of SES Holdings, Rockwater and Rockwater LLC. Pursuant to the Merger Agreement, we combined with Rockwater in a stock‑for‑stock transaction in which we issued approximately 25.9 million shares of Class A Common Stock, 6.7 million shares of Select Inc. Class A-2 common stock, par value $0.01 (the “Class A‑2 Common Stock”) and 4.4 million shares of Class B Common Stock to the former holders of Rockwater common stock and a unit‑for‑unit transaction in which SES Holdings issued approximately 37.3 million SES Holdings LLC Units to the former holders of units in Rockwater LLC. See Note 3 — Acquisitions for further discussion. Credit Agreement: Concurrent with the Rockwater Merger, the Company entered into a $300.0 million senior secured revolving credit facility (the “Credit Agreement”). In addition, the obligations under the Previous Credit Facility were repaid in full and the Previous Credit Facility was terminated. See Note 9—   Debt for further discussion . Exchange rights :  Under the Eighth Amended and Restated Limited Liability Company Agreement of SES Holdings (the “SES Holdings LLC Agreement”), Legacy Owner Holdco and its permitted transferees have the right (an “Exchange Right”) to cause SES Holdings to acquire all or a portion of its SES Holdings LLC Units for, at SES Holdings’ election, (i) shares of Class A Common Stock at an exchange ratio of one share of Class A Common Stock for each SES Holdings LLC Unit exchanged, subject to conversion rate adjustments for stock splits, stock dividends, reclassification and other similar transactions or (ii) cash in an amount equal to the Cash Election Value (as defined within the SES Holdings LLC Agreement) of such Class A Common Stock. Alternatively, upon the exercise of any Exchange Right, Select Inc. has the right (the “Call Right”) to acquire the tendered SES Holdings LLC Units from the exchanging unitholder for, at its election, (i) the number of shares of Class A Common Stock the exchanging unitholder would have received under the Exchange Right or (ii) cash in an amount equal to the Cash Election Value of such Class A Common Stock. In connection with any exchange of SES Holdings LLC Units pursuant to an Exchange Right or Call Right, the corresponding number of shares of Class B Common Stock will be cancelled. Registration rights :  In December 2016, in connection with the closing of the Select 144A Offering, Select Inc. entered into a registration rights agreement with FBR Capital Markets & Co. for the benefit of the investors in the Select 144A Offering. Under this registration rights agreement, the Company agreed, at its expense, to file with the SEC, in no event later than April 30, 2017, a shelf registration statement registering for resale the 16,100,000 shares of Class A Common Stock issuable upon conversion of the Class A‑1 Common Stock sold in the Select 144A Offering plus any additional shares of Class A‑1 Common Stock issued in respect thereof whether by stock dividend, stock distribution, stock split or otherwise, and to use commercially reasonable efforts to cause such registration statement to be declared effective by the SEC as soon as practicable but in any event within 60 days after the closing of the IPO. The Company filed this registration statement with the SEC on April 28, 2017 and this registration statement was declared effective by the SEC on June 13, 2017. Accordingly, each share of Class A‑1 Common Stock outstanding automatically converted F-10   Table of Contents into a share of Class A Common Stock on a one‑for‑one basis at that time. In addition, Legacy Owner Holdco has the right, under certain circumstances, to cause the Company to register the shares of Class A Common Stock obtained pursuant to the Exchange Right. Legacy Owner Holdco exercised this right in May 2018, and the registration statement registering these shares was declared automatically effective by the SEC on May 16, 2018. Rockwater Registration Rights Agreement: In connection with the closing of the Rockwater Merger, pursuant to that certain Assignment and Assumption Agreement (the “Assignment and Assumption Agreement”), dated as of November 1, 2017, by and between Rockwater and Select Inc., Rockwater assigned, and Select Inc. assumed, Rockwater’s rights and obligations under that certain Registration Rights Agreement made and entered into as of February 16, 2017, between Rockwater and FBR Capital Markets & Co. (as assumed by Select Inc. pursuant to the Assignment and Assumption Agreement, the “Rockwater Registration Rights Agreement”). Under the Rockwater Registration Rights Agreement, Select Inc. agreed, at its expense, to file with the SEC a shelf registration statement registering for resale shares of Class A Common Stock into which the outstanding shares of Class A-2 Common Stock were convertible, and to cause such registration statement to be declared effective by the SEC as soon as practicable but in any event within 180 days after the initial filing of such registration statement. On January 12, 2018, the Company, pursuant to the Rockwater Registration Rights Agreement, filed with the SEC, a shelf registration statement registering for resale of 6,653,777 shares of Class A Common Stock into which certain of the outstanding shares of Class A-2 Common Stock registered under such registration statement were convertible. Pursuant to the Company’s Third Amended and Restated Certificate of Incorporation, upon the effectiveness of this registration statement on March 29, 2018, each outstanding share of Class A-2 Common Stock converted automatically into a share of Class A Common Stock on a one-for-one basis. No shares of Class A-2 Common Stock are currently outstanding. Tax Receivable Agreements :  In connection with the Company’s restructuring at the Select 144A Offering, Select Inc. entered into two tax receivable agreements (the “Tax Receivable Agreements”) with Legacy Owner Holdco and certain other affiliates of the then-holders of SES Holdings LLC Units (each such person and any permitted transferee thereof, a “TRA Holder,” and together, the “TRA Holders”). On July 18, 2017, the Company’s board of directors approved amendments to each of the Tax Receivable Agreements. See Note 13—Related Party Transactions for further discussion. Basis of presentation :  The accompanying consolidated financial statements of the Company have been prepared in accordance with generally accepted accounting principles in the United States (“GAAP”) and pursuant to the rules and regulations of the SEC. The consolidated financial statements include the accounts of the Company and all of its majority‑owned or controlled subsidiaries. All intercompany accounts and transactions have been eliminated in consolidation. For investments in subsidiaries that are not wholly owned, but where the Company exercises control, the equity held by the minority owners and their portion of net income or loss are reflected as noncontrolling interests. Investments in entities in which the Company exercises significant influence over operating and financial policies are accounted for using the equity method, and investments in entities for which the Company does not have significant control or influence are accounted for using the cost-method. As of December 31, 2018, the Company has no equity method investees and one cost-method investee. The Company’s investments are reviewed for impairment whenever events or circumstances indicate that the carrying value may not be recoverable. When circumstances indicate that the fair value of its investment is less than its carrying value and the reduction in value is other than temporary, the reduction in value is recognized in earnings. During the first quarter of 2018, the Company determined that its cost-method investee was no longer fully recoverable and was written down to its estimated fair value of $0.5 million. The impairment expense of $2.0 million is included in impairment of cost-method investment within the consolidated statements of operations. Segment reporting :  The Company has three operating and reportable segments. Operating segments are defined as components of an enterprise for which separate financial information is evaluated regularly by the chief operating decision maker (“CODM”) in deciding how to allocate resources and assess performance. As a result of the Rockwater Merger on November 1, 2017, the Company reorganized its reporting structure and aligned its segments and underlying businesses to execute on the strategies of the combined company. The Company’s revised operating and reportable F-11   Table of Contents segments are Water Solutions, Oilfield Chemicals and Wellsite Services. Accordingly, prior period segment information has been retrospectively revised for the year ended December 31, 2016 . Corporate and other expenses that do not individually meet the criteria for segment reporting are reported separately as Corporate. Reclassifications :    Certain  reclassifications  have  been  made  to  the  Company’s  prior  period  consolidated  financial information  in  order  to  conform  to  the  current  year  presentation.  These  presentation  changes  did  not  impact  the  Company’s consolidated net income, consolidated cash flows, total assets, total liabilities or total stockholders’ equity. Immaterial     error correct ion :  The  Company  made  a  correction  of  an  immaterial  error,  which  resulted  in  a  $16.0 million increase in goodwill, a $16.0 million reduction in property, plant and equipment a $3.2 million reduction in depreciation expense and a $3.2 million increase in income from operations.  The adjustment was the result of incorrectly assigning value to certain property, plant and equipment in the Rockwater Merger. NOTE 2—SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES Use of estimates :  The preparation of consolidated financial statements in conformity with GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the financial statements and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates. On an ongoing basis, the Company evaluates its estimates, including those related to the recoverability of long‑lived assets and intangibles, useful lives used in depreciation and amortization, uncollectible accounts receivable, income taxes, self‑insurance liabilities, share‑based compensation, inventory and contingent liabilities. The Company bases its estimates on historical and other pertinent information that are believed to be reasonable under the circumstances. The accounting estimates used in the preparation of the consolidated financial statements may change as new events occur, as more experience is acquired, as additional information is obtained and as the Company’s operating environment changes. Cash and cash equivalents :  The Company considers all highly liquid investments with an original maturity of three months or less to be cash equivalents. Accounts receivable and allowance for doubtful accounts :  Accounts receivable are stated at the invoiced amount, or the earned but not yet invoiced amount, net of an allowance for doubtful accounts. The Company establishes an allowance for doubtful accounts based on the review of several factors, including historical collection experience, the current aging status of the customer accounts and financial condition of its customers. Accounts receivable are written off when a settlement is reached for an amount less than the outstanding historical balance or when the Company determines that it is probable the balance will not be collected. The change in allowance for doubtful accounts is as follows:   For the year ended December 31, 2017 (in thousands) 2018 2016 Balance at beginning of year Provisions for bad debts, included in selling, general and administrative Uncollectible receivable recoveries (write-offs) Balance at end of year   $ 2,979   $ 2,144   $ 2,351 2,385   1,542   (2,592) (707)    $ 5,329   $ 2,979   $ 2,144   2,210   140   Concentrations of credit and customer risk :  Financial instruments that potentially subject the Company to concentrations of credit risk consist principally of cash and cash equivalents and trade accounts receivable. The amounts held in financial institutions periodically exceed the federally insured limit. Management believes that the financial institutions are financially sound and the risk of loss is minimal. The Company minimizes its exposure to counterparty credit risk by performing credit evaluations and ongoing monitoring of the financial stability of its customers. There F-12                                                   Table of Contents were no customers that accounted for more than 10.0% of the Company’s consolidated revenues for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016. Inventories :  The Company values its inventories at lower of cost or net realizable value. Inventory costs are determined under the weighted-average method. Inventory costs primarily consist of chemicals and materials available for resale and parts and consumables used in operations. Debt issuance costs :  Debt issuance costs consist of costs directly associated with obtaining credit with financial institutions. These costs are recorded as a direct deduction from the carrying value of the associated debt liability and are generally amortized on a straight‑line basis over the life of the credit agreement, which approximates the effective‑interest method. During the year ended December 31, 2017, the Company expensed unamortized debt issuance costs of $2.9 million upon repayment and termination of the Previous Credit Facility. In connection with the entry into the Credit Agreement, the Company incurred debt issuance cost of $3.4 million. Amortization expense for debt issuance costs was $0.7 million, $4.0 million and $3.4 million for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, respectively, and is included in interest expense in the consolidated statements of operations. Property and equipment :  Property and equipment are stated at cost less accumulated depreciation. Depreciation (and amortization of capital lease assets) is calculated on a straight line basis over the estimated useful life of each asset as noted below: Asset Classification Land Buildings and leasehold improvements Vehicles and equipment Machinery and equipment Computer equipment and software Office furniture and equipment Disposal wells Useful Life (years) Indefinite   30 or lease term 4 - 8 2 - 15 3 - 4 7 7 - 10 Depreciation expense related to the Company’s property and equipment, including amortization of property under capital leases, was $120.4 million, $92.6 million and $88.2 million for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, respectively. Change in depreciable lives of property and equipment:   In accordance with its policy, the Company reviews the estimated useful lives and estimated salvage values of its fixed assets on an ongoing basis. This most recent review, conducted in the first quarter of 2018, indicated that the economic lives of certain assets were longer than the historic asset lives previously used by the Company. This increase was positively supported by effective use, care and custody of the assets. Also, this review indicated increased salvage value estimates for certain assets within vehicles and equipment, which was supported by recent vehicle sales data, and is expected to continue prospectively. As a result, effective January 1, 2018, the Company changed its estimates of the useful lives of certain assets included in vehicles and equipment and machinery and equipment, and increased salvage value estimates for certain assets within vehicles and equipment, to better reflect the estimated periods and depreciable amounts during which these assets will remain in service. The average estimated useful lives of the assets impacted in the vehicles and equipment category increased from 6.0 to 8.1 years, while the average estimated useful lives of assets impacted in machinery and equipment increased from 5.5 years to 6.9 years. The impact of the increase of useful lives was to defer and extend out depreciation expense, including lower expense in 2018. The impact of the increase in salvage values was to permanently lower current and future depreciation expense. The fixed assets obtained in 2017 through mergers and acquisitions, including the Rockwater Merger, have consistent useful life and salvage value estimates with the rest of the Company’s fixed assets. The change in the estimated useful lives of fixed assets and change in salvage value estimates was implemented on a prospective basis starting January 1, 2018. Excluding fixed assets attained through mergers and acquisitions during F-13                       Table of Contents 2017, the impact of the change in useful estimate of fixed assets purchased on or before December 31, 2017 was to reduce and defer depreciation expense by $12.6 million during the year ended December 31, 2018. Also, the increase in estimated vehicle salvage value produced a permanent depreciation expense reduction of $3.9 million during the year ended December 31, 2018. For the year ended December 31, 2018, the changes in useful life estimate and increased salvage value produced an increase to net income of $10.9 million (including the impact of noncontrolling interests) and increased both basic and diluted earnings per share attributable to our stockholders by $0.15. Expenditures for additions to property and equipment and major replacements are capitalized when they significantly increase the functionality or extend the useful life of the asset. Gains and losses on dispositions, maintenance, repairs and minor replacements are included in the consolidated statements of operations as incurred. See Note 7—Property and Equipment for further discussion. Business Combinations: The Company records business combinations using the acquisition method of accounting. Under the acquisition method of accounting, identifiable assets acquired and liabilities assumed are recorded at their acquisition date fair values. The excess of the purchase price over the estimated fair value is recorded as goodwill. Changes in the estimated fair values of net assets recorded for acquisitions prior to the finalization of more detailed analysis, but not to exceed one year from the date of acquisition, will adjust the amount of the purchase price allocable to goodwill. Measurement period adjustments are reflected in the period in which they occur. Goodwill and other intangible assets :  Goodwill represents the excess of the purchase price of acquisitions over the fair value of the net assets acquired. Goodwill and other intangible assets not subject to amortization are tested for impairment annually or more frequently if events or changes in circumstances indicate that the asset might be impaired. Intangible assets with finite useful lives are amortized either on a straight‑line basis over the asset’s estimated useful life or on a basis that reflects the pattern in which the economic benefits of the intangible assets are realized. Impairment of goodwill, long‑lived assets and intangible assets :  Long‑lived assets, such as property and equipment and finite‑lived intangible assets, are evaluated for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that its carrying value may not be recoverable. Recoverability is measured by a comparison of its carrying amount to the estimated undiscounted cash flows to be generated by those assets. If the undiscounted cash flows are less than the carrying amount, the Company records impairment losses for the excess of its carrying value over the estimated fair value. The development of future cash flows and the estimate of fair value represent its best estimates based on industry trends and reference to market transactions and are subject to variability. The Company considers the factors within the fair value analysis to be Level 3 inputs within the fair value hierarchy. During the year ended December 31, 2018, the Company reviewed certain fluid disposal machinery and equipment used in our fluid hauling and disposal services that are included in our Water Solutions segment. Due to the condition of the equipment, the Company determined that long-lived assets with a carrying value of $2.3 million were no longer recoverable and were written down to their estimated fair value of zero. Additionally, the Company determined that $4.4 million of Canadian fixed assets were impaired due to an expectation of a loss on asset disposals. The Company determined that triggering events existed during 2016 resulting in an evaluation of the recoverability of the carrying value of certain property and equipment. As a result of this evaluation, the Company recorded impairment of property and equipment of $60.0 million related to the Company’s Water Solutions segment and impairment of other intangible assets of $0.1 million related to the Company’s Wellsite Services segment. As a result of this annual impairment test, the Company recorded no impairment of property and equipment during the year ended December 31, 2017. See Note 12—Fair Value Measurement for further discussion. The  Company  conducts  its  annual  goodwill  impairment  tests  in  the  fourth  quarter  of  each  year,  and  whenever impairment indicators arise, by examining relevant events and circumstances which could have a negative impact on its goodwill such as macroeconomic conditions, industry and market conditions, cost factors that have a negative effect on earnings and cash flows,  overall  financial  performance,  acquisitions  and  divestitures  and  other  relevant  entity-specific  events.    If  a  qualitative assessment  indicates  that  it  is  more  likely  than  not  that  the  fair  value  of  a  reporting  unit  is  less  than  its  carrying  amount,  the Company is required to perform a quantitative impairment test for goodwill comparing the reporting unit’s carrying value to its fair value. The Company’s reporting units are based on its organizational and reporting structure. In determining fair values for the  reporting  units,  the  Company  relies  primarily  on  the  income,  market  and  cost  approaches  for  valuation.  In  the  income approach, the Company discounts predicted future cash flows using a weighted- F-14     Table of Contents average  cost  of  capital  calculation  based  on  publicly  traded  peer  companies.  In  the  market  approach,  valuation  multiples  are developed  from  both  publicly  traded  peer  companies  as  well  as  other  company  transactions.  The  cost  approach  considers replacement cost as the primary indicator of value.  If the fair value of a reporting unit is less than its carrying value, goodwill impairment is calculated by subtracting the fair value of the reporting unit from the carrying value. Application of the goodwill impairment test requires judgment, including the identification of reporting units, allocation of assets (including goodwill) and liabilities to reporting units and determining the fair value. The determination of reporting unit fair value relies upon certain estimates and assumptions that are complex and are affected by numerous factors, including the general economic environment and levels of exploration and production (“E&P”) activity of oil and gas companies, the Company’s financial performance and trends and the Company’s strategies and business plans, among others. Unanticipated changes, including immaterial revisions, to these assumptions, could result in a provision for impairment in a future period. Given the nature of these evaluations and their application to specific assets and time frames, it is not possible to reasonably quantify the impact of changes in these assumptions. During the year ended December 31, 2018, the Company recorded $12.7 million of goodwill impairment on the Oilfield Chemicals segment. The impairment was primarily the result of low profit margins. Additionally, during 2018, the Company recorded $5.2 million of goodwill impairment on its Affirm subsidiary in the Wellsite Services segment as the estimated fair value was not adequate to fully cover its carrying value. As a result of the Company’s annual impairment test, no impairment loss was recognized during the year ended December 31, 2017. The Company determined that triggering events were present during 2016 resulting in a goodwill impairment assessment of $138.5 million, primarily related to the Company’s Water Solutions segment. See Note 8—Goodwill and Other Intangible Assets and Note 12—Fair Value Measurement for further discussion. Asset retirement obligations :  The asset retirement obligation (“ARO”) liability reflects the present value of estimated costs of plugging, site reclamation and similar activities associated with the Company’s salt water disposal wells. The Company utilizes current retirement costs to estimate the expected cash outflows for retirement obligations. The Company also estimates the productive life of the disposal wells, a credit‑adjusted risk‑free discount rate and an inflation factor in order to determine the current present value of this obligation. The Company’s ARO liabilities are included in accrued expenses and other current liabilities and other long-term liabilities as of December 31, 2018 and 2017. The change in asset retirement obligations is as follows: Balance at beginning of year Accretion expense, included in depreciation and amortization expense Change in estimate Divestitures Balance at end of year   For the year ended December 31, 2018 2017 (in thousands)   $   $ 1,846   $ 183   377   (508)  1,898   $ 1,668 178  —  — 1,846 Self‑insurance :  The Company self‑insures, through deductibles and retentions, up to certain levels for losses related to general liability, workers’ compensation and employer’s liability and vehicle liability. The Company’s exposure (i.e. the retention or deductible) per occurrence is $1.0 million for general liability, $1.0 million for workers’ compensation and employer’s liability and $1.0 million for vehicle liability. We also have an excess loss policy over these coverages with a limit of $100.0 million in the aggregate. Management regularly reviews its estimates of reported and unreported claims and provide for losses through reserves. Prior to June 1, 2016, the Company was self‑insured for group medical claims subject to a deductible of $0.3 million for large claims. As of June 1, 2016, the Company is fully‑insured for group medical. In connection with the Rockwater Merger, the Company maintained a separate group medical program for certain employees where medical claims were subject to a deductible of $0.3 million for large claims. During 2018, this was integrated into the Company’s existing plan.  F-15                                           Table of Contents Employee benefit plans :  The Company sponsors a defined contribution 401(k) Profit Sharing Plan (the “401(k) Plan”) for the benefit of substantially all employees of the Company. The 401(k) Plan allows eligible employees to make tax‑deferred contributions, not to exceed annual limits established by the Internal Revenue Service. The Company did not make any matching contributions for the year ended December 31, 2016. Effective July 1, 2017, the Company reinstated matching contributions of 100% of employee contributions, up to 4% of compensation with immediate vesting for existing employees. Starting July 1, 2017, the vesting schedule for new hires is 25% for the first year, 50% for the second year, 75% for the third year and 100% for the fourth year. The Company’s contributions to the 401(k) Plan were $3.6 million and $0.8 million for the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively. In connection with the Rockwater Merger, the Company temporarily maintained a separate 401(k) Plan for U.S. employees (the “Rockwater 401(k) Plan”) and a Registered Retirement Savings Plans for Canadian employees for specified eligible Rockwater employees. In June 2018, the temporary plan was combined into the Company’s current plan. The Company made employer contributions either at their discretion or as a matching percentage, as defined by the respective plan agreements. The Company made $0.1 million in employer contributions to the Rockwater 401(k) Plan for the year ended December 31, 2017. Revenue recognition :  The Company adopted ASU 2014-09, Revenue from Contracts with Customers, for the year ended December 31, 2018, which constitutes a change in revenue recognition policy. See Note 4 for further detail on adopting this standard . The Company uses the five step process to recognize revenue which entails (i) identifying contracts with customers; (ii) identifying the performance obligations in each contract; (iii) determining the transaction price; (iv) allocating the transaction price to the performance obligations; and (v) recognizing revenue as we satisfy performance obligations. The Company only applies the five-step model to contracts when it is probable that the Company will collect the consideration it is entitled to in exchange for the goods or services transferred to the customer. Revenue from the Company’s Water Solutions and Wellsite Services segments is typically recognized over the course of time, whereas revenue from the Company’s Chemicals segment is typically recognized upon delivery. Revenue generated by each of the Company’s revenue streams are outlined as follows: Water Solutions and Related Services —The Company provides water‑related services to customers, including the sourcing and transfer of water, the containment of fluids, measuring and monitoring of water, the filtering and treatment of fluids, well testing and handling, transportation and recycling or disposal of fluids. Operating under Rockwater LLC, the Company also offers sand hauling and logistics services in the Rockies and Bakken regions as well as water transfer, containment and fluids hauling in Western Canada. Revenue from water solutions is primarily based on a per‑barrel price or other throughput metrics as specified in the contract. The Company recognizes revenue from water solutions as services are performed. The Company’s agreements with its customers are often referred to as “price sheets” and sometimes provide pricing for multiple services. However, these agreements generally do not authorize the performance of specific services or provide for guaranteed throughput amounts. As customers are free to choose which services, if any, to use based on the Company’s price sheet, the Company prices its separate services on the basis of their standalone selling prices. Customer agreements generally do not provide for performance‑, cancellation‑, termination‑, or refund‑type provisions. Services based on price sheets with customers are generally performed under separately‑issued “work orders” or “field tickets” as services are requested. Of the Company’s Water Solutions service lines, only sourcing and transfer of water are consistently provided as part of the same arrangement. In these instances, revenue for both sourcing and transfer are recognized concurrently when delivered. Accommodations and Rentals —The Company provides workforce accommodations and surface rental equipment. Accommodation services include trailer housing and mobile home units for field personnel. Equipment rentals are related to the accommodations and include generators, sewer and water tanks and communication systems. Revenue from accommodations and equipment rental is typically recognized on a day-rate basis. Wellsite Completion and Construction Services —The Company provides crane and logistics services, wellsite and pipeline construction and field services. Revenue for heavy-equipment rental is typically F-16   Table of Contents recognized on a day-rate basis. Construction or field personnel revenue is based on hourly rates or on a per-job basis as services are performed. Oilfield Chemical Product Sales— The Company develops, manufactures and markets a full suite of chemicals utilized in hydraulic fracturing, stimulation, cementing and well completions, including polymers that create viscosity, crosslinkers, friction reducers, surfactants, buffers, breakers and other chemical technologies, to leading pressure pumping service companies in the United States. The Company also provides production chemicals solutions, which are applied to underperforming wells in order to enhance well performance and reduce production costs through the use of production treating chemicals, corrosion and scale monitoring, chemical inventory management, well failure analysis and lab services. Oilfield Chemicals products are generally sold under sales agreements based upon purchase orders or contracts with customers that do not include right of return provisions or other significant post‑delivery obligations. The Company’s products are produced in a standard manufacturing operation, even if produced to the customer’s specifications. The prices of products are fixed and determinable and are established in price lists or customer purchases orders. The Company recognizes revenue from product sales when title passes to the customer, the customer assumes risks and rewards of ownership, collectability is reasonably assured and delivery occurs as directed by the customer. Equity‑based compensation :  The Company accounts for equity‑based awards by measuring the awards at the date of grant and recognizing the grant‑date fair value as an expense using either straight‑line or accelerated attribution, depending on the specific terms of the award agreements over the requisite service period, which is usually equivalent to the vesting period. The Company expenses awards with graded‑vesting service conditions on a straight‑line basis and accounts for forfeitures as they occur. The Company had liability awards that were contingent upon meeting certain equity returns and a liquidation event. These awards were settled in cash during the year ended December 31, 2017. See Note 11—Equity‑based Compensation for further discussion. Foreign currency: The Company’s functional currency is the U.S. dollar. As a result of the Rockwater Merger in 2017, the Company obtained a Canadian subsidiary that has designated the Canadian dollar as its functional currency. Assets and liabilities are translated at period-end exchange rates, while revenues and expenses are translated at average rates for the year. The Company follows a practice of settling its intercompany loans; accordingly, the related translation gains and losses are recognized within foreign currency gains (losses) on the accompanying consolidated statements of comprehensive income (loss). On the consolidated statements of operations, currency translation gains and losses are recorded on a net basis in other income and expense, net. During the years ended December 31, 2018 and 2017, the Company incurred a net foreign currency gain (loss) of $(1.3) million and $0.3 million, respectively. Translation adjustments for the asset and liability accounts are included as a separate component of accumulated other comprehensive income (loss) in shareholders’ equity. During the years ended December 31, 2018 and 2017, the Company reported net foreign currency translation adjustments of $(0.7) million and $0.3 million, respectively. Fair value measurements :  The Company measures certain assets and liabilities pursuant to accounting guidance which establishes a three‑tier fair value hierarchy and prioritizes the inputs used in measuring fair value. Level 1 inputs are unadjusted quoted prices in active markets for identical assets or liabilities. Level 2 inputs are quoted prices or other market data for similar assets and liabilities in active markets, or inputs that are observable for the asset or liability, either directly or indirectly through market corroboration, for substantially the full term of the asset or liability. Level 3 inputs are unobservable inputs based upon its own judgment and assumptions used to measure assets and liabilities at fair value. See Note 12—Fair Value Measurement for further discussion. Income taxes :  Select Inc. is subject to U.S. federal, foreign and state income taxes as a corporation. SES Holdings and its subsidiaries, with the exception of certain corporate subsidiaries, are treated as flow‑through entities for U.S. federal income tax  purposes  and  as  such,  are  generally  not  subject  to  U.S.  federal  income  tax  at  the  entity  level.  Rather,  the  tax  liability  with respect  to  their  taxable  income  is  passed  through  to  their  members  or  partners.  Accordingly,  prior  to  the  reorganization  in connection with the Select 144A Offering, the Predecessor only recorded a provision for Texas franchise F-17   Table of Contents tax  and  U.S.  federal  and  state  provisions  for  certain  corporate  subsidiaries  as  the  Predecessor’s  taxable  income,  or  loss  was includable in the income tax returns of the individual partners and members. However, for periods following the reorganization in connection with the Select 144A Offering, Select Inc. recognizes a tax liability on its allocable share of SES Holdings’ taxable income. The state of Texas includes in its tax system a franchise tax applicable to the Company and an accrual for franchise taxes is included in the financial statements when appropriate. The  Company  and  its  subsidiaries  account  for  income  taxes  under  the  asset  and  liability  method.  Under  this  method, deferred tax assets and liabilities are recognized for the estimated future tax consequences attributable to differences between the financial  statement  carrying  amounts  of  existing  assets  and  liabilities  and  their  respective  tax  basis.  Deferred  tax  assets  and liabilities  are  measured  using  enacted  tax  rates  in  effect  for  the  year  in  which  those  temporary  differences  are  expected  to  be recovered or settled pursuant to the provisions of Accounting Standards Codification (“ASC”) 740, Income Taxes. The effect on deferred tax assets and liabilities of a change in tax rate is recognized in earnings in the period that includes the enactment date. Valuation  allowances  are  established  when  necessary  to  reduce  deferred  tax  assets  to  the  amounts  more  likely  than  not  to  be realized. The determination of the provision for income taxes requires significant judgment, use of estimates and the interpretation and application of complex tax laws. Significant judgment is required in assessing the timing and amounts of deductible and taxable items and the probability of sustaining uncertain tax positions. The benefits of uncertain tax positions are recorded in the Company’s financial statements only after determining a more likely than not probability that the uncertain tax positions will withstand challenge, if any, from taxing authorities. When facts and circumstances change, the Company reassesses these probabilities and records any changes through the provision for income taxes. The Company recognizes interest and penalties relating to uncertain tax provisions as a component of tax expense. The Company identified no material uncertain tax positions as of December 31, 2018, 2017 and 2016. See Note 14—Income Taxes for further discussion. Emerging Growth Company status:  Under  the  Jumpstart  Our  Business  Startups  Act  of  2012  (the  “JOBS  Act”),  the Company was an “emerging growth company,” or an “EGC,” which allowed the Company to have an extended transition period for  complying  with  new  or  revised  accounting  standards  pursuant  to  Section  107(b)  of  the  JOBS  Act.  The  Company  took advantage of all of the reduced reporting requirements and exemptions, including the longer phase‑in periods for the adoption of new or revised financial accounting standards under Section 107 of the JOBS Act until the Company was no longer an emerging growth company. The Company lost EGC status effective December 31, 2018 as a result of the aggregate market value of our voting and non-voting common stock held by non-affiliates exceeding $700 million at June 30, 2018. Recent accounting pronouncements :  In May 2014, the Financial Accounting Standards Board (the “FASB”) issued Accounting Standards Update (“ASU”) 2014-09, Revenue from Contracts with Customers, which supersedes the revenue recognition requirements in Revenue Recognition (Topic 605), and requires entities to recognize revenue in a way that depicts the transfer of promised goods or services to customers in an amount that reflects the consideration to which the entity expects to be entitled to in exchange for those goods or services. In August 2015, the FASB deferred the effective date by one year to annual reporting periods beginning after December 15, 2017, including interim reporting periods within that reporting period. As the Company lost its EGC status as of December 31, 2018, the ASU became effective for the calendar year 2018 at December 31, 2018. The Company adopted ASU 2014-09 using the modified retrospective method. The adoption of the ASU and related ASUs 2016-08, 2016-10, 2016-12 and 2016-20, did not have a material impact on the Company’s consolidated financial statements as (i) most customer agreements begin and end within the same period and (ii) the Company’s previous revenue recognition methodologies are consistent with the new guidance. In February 2016, the FASB issued ASU 2016-02, Leases , which modifies the lease recognition requirements and requires entities to recognize the assets and liabilities arising from leases on the balance sheet and to disclose key qualitative and quantitative information about the entity’s leasing arrangements. Based on the original guidance in ASU 2016-02, lessees and lessors would have been required to recognize and measure leases at the beginning of the earliest period presented using a modified retrospective approach, including a number of optional practical expedients. In July 2018, the FASB issued ASU No. 2018-11, Leases (ASC 842): Targeted Improvements, which provides entities with an option to apply the guidance prospectively, instead of retrospectively, and allows for other classification provisions. F-18   Table of Contents ASU 2016-02 is effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2018, including interim periods within those fiscal years, with early adoption permitted. As the Company lost its EGC status as of December 31, 2018, the ASU will become effective January 1, 2019. The Company will elect to recognize its lease assets and liabilities on a prospective basis, beginning on January 1, 2019, using the modified retrospective transition method. Additionally, the Company will (i) not set up right of use assets and lease liabilities for short-term leases, (ii) will elect to treat lease and non-lease components as a single lease component and (iii) will grandfather its current accounting for land easements that commenced before January 1, 2019,  and (iv) used the package of practical expedients not to change prior lease classification, prior treatment of initial direct costs and prior determination of whether a contract constituted a lease. The Company expects the adoption of these ASUs to have a material increase to assets and liabilities on the consolidated balance sheets. Upon adoption, the Company expects the right-of-use assets and operating lease liabilities to range between $100 million and $120 million. In March 2016, the FASB issued ASU 2016-09, Improvements to Employee Share-Based Payment Accounting , which is intended to simplify several aspects of the accounting for share‑based payment award transactions. ASU 2016-09 was effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2016, and interim periods within those annual periods. As a former EGC utilizing the extended transition period for new accounting pronouncements, this pronouncement was effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2017, and interim periods within fiscal years beginning after December 15, 2018. As the Company lost its EGC status as of December 31, 2018, the ASU became effective for the calendar year 2018 at December 31, 2018. The areas for simplification in this update involve several aspects of the accounting for share-based payment transactions, including income tax consequences, classification of awards as either equity or liabilities, forfeiture estimates and classification on the statement of cash flows. The adoption of the ASU did not have a material impact on the Company’s consolidated financial statements or related disclosures. In June 2016, the FASB issued ASU 2016-13, Financial Instruments-Credit Losses (Topic 326): Measurement of Credit Losses on Financial Instruments , which amends U.S. GAAP by introducing a new impairment model for financial instruments that is based on expected credit losses rather than incurred credit losses. The new impairment model applies to most financial assets, including trade accounts receivable. The amendments are effective for interim and annual reporting periods beginning after December 15, 2019, although it may be adopted one year earlier, and requires a modified retrospective transition approach. The Company is currently evaluating the impact this standard will have on its consolidated financial statements. In August 2016, the FASB issued ASU 2016-15, Classification of Certain Cash Receipts and Cash Payments, which amends eight specific cash flow issues with the objective of reducing diversity in practice. ASU 2016-15 was effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2017, and interim periods within those fiscal years. As a former EGC utilizing the extended transition period for new accounting pronouncements, this pronouncement is effective for calendar year 2018 at December 31, 2018. The amendments in this ASU should be applied using a retrospective approach. The adoption of the ASU did not impact the Company’s consolidated statements of cash flows. In January 2017, the FASB issued ASU 2017-01 , Clarifying the Definition of a Business , with the objective of adding guidance to assist entities with evaluating whether transactions should be accounted for as acquisitions (or disposals) of assets or businesses. This update was effective for fiscal years and interim periods within fiscal years beginning after December 15, 2017. As a former EGC utilizing the extended transition period for new accounting pronouncements the ASU became effective for calendar year 2018. The amendments in this ASU should be applied prospectively. The adoption of the ASU did not impact the Company’s consolidated financial statements and related disclosures. In January 2017, the FASB issued ASU 2017-04, Simplifying the Test for Goodwill Impairment . This pronouncement removes Step 2 of the goodwill impairment test, which requires a hypothetical purchase price allocation. A goodwill impairment will now be the amount by which a reporting unit’s carrying value exceeds its fair value, not to exceed the carrying amount of goodwill. This update is effective for annual periods, and interim periods within those annual periods, beginning after December 15, 2019. The amendments in this ASU should be applied prospectively. The Company early adopted ASU 2017-04 during the fourth quarter of 2018 to simplify the annual goodwill impairment F-19   Table of Contents testing process. The Company calculated 2018 goodwill impairment based on a simplified model of the difference between the carrying value less fair value. In May 2017, the FASB issued ASU 2017-09, Scope of Modification Accounting . This pronouncement provides guidance about which changes to the terms and conditions of a share-based payment award require an entity to apply modification accounting in ASC 718. The pronouncement should be applied prospectively to an award modified on or after the adoption date. T he adoption of the ASU did not affect the Company’s consolidated financial statements and related disclosures. F-20       Table of Contents  NOTE 3—ACQUISITIONS Business combinations Pro Well Acquisition On November 20, 2018 the Company acquired Pro Well Testing and Wireline, Inc. (“Pro Well”) for $12.4 million, funded with cash on hand. This acquisition expands the Company’s flowback footprint into New Mexico and adds new strategic customers. The Pro Well Acquisition was accounted for as a business combination under the acquisition method of accounting. To determine the fair values of assets acquired and liabilities assumed, management made significant estimates, judgments and assumptions. These estimates, judgments and assumptions are subject to change upon final valuation and should be treated as preliminary values. Working capital estimates are based on provisional amounts. Management estimated that total consideration paid exceeded the fair value of the net assets acquired by $1.0 million, with the excess recorded as goodwill. The goodwill recognized was attributable to expanding the Company’s flowback footprint into New Mexico and adding new strategic customers. The assets acquired and liabilities assumed and the results of operations of the acquired business are included in the Company’s Water Solutions segment. The goodwill acquired is deductible for tax purposes. The following table summarizes the consideration transferred and the estimated fair value of identified assets acquired and liabilities assumed at the date of acquisition: Preliminary purchase price allocation Consideration transferred Cash paid Total consideration transferred Less: identifiable assets acquired and liabilities assumed Working capital Property and equipment Customer relationship intangible assets Total identifiable net assets acquired Goodwill Fair value allocated to net assets acquired Rockwater Merger Amount   $ (in thousands) 12,446 12,446 1,876 6,588 3,000 11,464 982 12,446   $ On November 1, 2017, the Company completed the Rockwater Merger in which the Company combined with Rockwater.   Total consideration was $620.2 million based on the closing price of the Company’s shares of Class A Common Stock on November 1, 2017. Consideration transferred consisted of shares of Class A Common Stock, shares of Class A-2 Common Stock, shares of Class B Common Stock, and SES Holdings LLC Units. Consideration transferred also included the Company’s previously held interest in Rockwater, which was acquired as consideration in a sale of assets by Select’s predecessor to Rockwater’s predecessor in 2008 prior to the contribution of those assets to Rockwater and the related conversion of the ownership interests received by Select’s predecessor to ownership interests in Rockwater in 2011, and the fair value of Rockwater’s replaced share-based payments attributed to pre-acquisition service. In addition, the Company’s previously held interest in Rockwater was cancelled pursuant to the Merger Agreement. The previously held interest in Rockwater was previously included in other assets in the consolidated balance sheet. It was remeasured to a fair value of $2.3 million, which resulted in a gain of $1.2 million recognized in the fourth quarter of 2017 in other income in the consolidated statements of operations. For the years ended December 31, 2018 and 2017, the Company expensed $6.3 million and $8.9 million of transaction-related costs, respectively, which are included in selling, general and administrative expenses within the consolidated statements of operations. The  Rockwater  Merger  was  accounted  for  as  a  business  combination  under  the  acquisition  method  of  accounting.  When determining  the  fair  values  of  assets  acquired  and  liabilities  assumed,  management  made  significant  estimates,  judgments  and assumptions. The Company also engaged third-party valuation experts to assist in the purchase price allocation and the recorded valuation of property and equipment. Management estimated that total consideration paid exceeded the fair value of the net assets acquired and liabilities assumed by $264.5 million, with the excess recorded as goodwill. The goodwill recognized was primarily attributable to synergies driven by expanding into new geographies, F-21                                            Table of Contents service  offerings  and  customer  relationships,  strengthening  existing  service  lines  and  geographies,  acquiring  an  established, trained workforce and expected cost reductions. Goodwill of $251.8 million and $12.7 million was allocated to the Company’s Water Solutions and Oilfield Chemicals segments, respectively. The acquired goodwill is not deductible for tax purposes. The following table summarizes the consideration transferred and the estimated fair value of identified assets acquired and liabilities assumed at the date of acquisition:   Purchase price allocation Consideration transferred Class A Common Stock (25,914,260 shares) Class A-2 Common Stock (6,731,845 shares) Class B Common Stock (4,356,477 shares) and SES Holdings common units issued (4,356,477 units) Fair value of previously held interest in Rockwater Fair value of Rockwater share-based awards attributed to pre-acquisition service Total consideration transferred Less: identifiable assets acquired and liabilities assumed Working capital  Property and equipment  Intangible assets (1) (2) Customer relationships  Trademarks and patents Non-compete agreements (3) Other long-term assets Deferred tax liabilities Long-term debt Other long-term liabilities  Total identifiable net assets acquired Goodwill (3) Fair value allocated to net assets acquired Amount (in thousands) 423,957 110,133 71,272 2,310 12,529 620,201 141,720 172,650 89,661 31,223 3,811 88 (408) (80,555) (2,517) 355,673 264,528 620,201 $ $ (1) During the year ended December 31, 2018, the Company obtained additional information related to working capital which led to a decrease of $5.2 million and a corresponding increase in goodwill of $5.2 million compared to the estimated fair values included in the 2017 Form 10-K. (2) During the year ended December 31, 2018 , the Company obtained additional information related to property and equipment which led to a decrease of $13.0 million and a corresponding increase in goodwill of $13.0 million compared to the estimated fair values included in the 2017 Form 10-K. (3) During the year ended December 31, 2018 , the Company obtained additional information related to customer relationships and other long-term liabilities which led to an increase of $0.7 million and a decrease of $0.1 million, respectively, and a corresponding decrease to goodwill of $0.8 million compared to the estimated fair values included in the 2017 Form 10-K. During the fourth quarter of 2018, the Company recorded a purchase price adjustment to decrease property plant and equipment and increase goodwill by $16.0 million in connection with the material weakness discussed in Item 9A in this annual report on Form 10-K.   F-22                                                                                               Table of Contents Resource Water Acquisition On September 15, 2017, the Company completed its acquisition (the “Resource Water Acquisition”) of Resource Water Transfer Services, L.P. and certain other affiliated assets (collectively, “Resource Water”). Resource Water provides water transfer services to E&P operators in West Texas and East Texas. Resource Water’s assets include 24 miles of layflat hose as well as numerous pumps and ancillary equipment required to support water transfer operations. Resource Water has longstanding customer relationships across its operating regions which are viewed as strategic to the Company’s water solutions business. The acquired goodwill is deductible for tax purposes.    The total consideration for the Resource Water Acquisition was $9.0 million, with $6.6 million paid in cash and $2.4 million paid in shares of Class A Common Stock valued at $15.17 per share. The Company funded the cash portion of the consideration for the Resource Water Acquisition with $6.6 million of cash on hand. The Resource Water Acquisition was accounted for as a business combination under the acquisition method of accounting. When determining the fair values of assets acquired and liabilities assumed, management made significant estimates, judgments and assumptions. Management estimated that total consideration paid exceeded the fair value of the net assets acquired by $1.9 million, with the excess recorded as goodwill. The goodwill recognized was attributable to Resource Water’s assembled workforce as well as synergies related to the Company’s comprehensive water solutions strategy. The assets acquired and liabilities assumed and the results of operations of the acquired business are included in the Company’s Water Solutions segment. The following table summarizes the consideration transferred and the estimated fair value of identified assets acquired and liabilities assumed at the date of acquisition: Purchase price allocation Consideration transferred Cash paid Class A Common Stock (156,909 shares) Total consideration transferred Less: identifiable assets acquired and liabilities assumed Working capital Property and equipment Customer relationship intangible assets Other intangible assets Total identifiable net assets acquired Goodwill Fair value allocated to net assets acquired GRR Acquisition Amount   $ (in thousands) 6,586 2,380 8,966 1,189 3,485 1,933 465 7,072 1,894 8,966   $ On March 10, 2017, the Company completed its acquisition (the “GRR Acquisition”) of Gregory Rockhouse Ranch, Inc. and certain other affiliated entities and assets (collectively, the “GRR Entities”). The GRR Entities provide water and water‑related services to E&P companies in the Permian Basin and own and have rights to a vast array of fresh, brackish and effluent water sources with access to significant volumes of water annually and water transport infrastructure, including over 1,000 miles of temporary and permanent pipeline infrastructure and related storage facilities and pumps, all located in the northern Delaware Basin portion of the Permian Basin. The total consideration for the GRR Acquisition was $59.6 million, with $53.0 million paid in cash, $1.1 million in assumed tax liabilities and $5.5 million paid to the sellers in shares of Class A Common Stock valued at $20.00 per share. The Company funded the cash portion of the consideration for the GRR Acquisition with $19.0 million of cash on hand and $34.0 million of borrowings under the Company’s Previous Credit Facility. For the year ended December 31, 2017, the Company expensed $1.0 million of transaction-related costs, which are included in selling, general and administrative expenses within the consolidated statements of operations. The GRR Acquisition was accounted for as a business combination under the acquisition method of accounting. When determining the fair values of assets acquired and liabilities assumed, management made significant estimates, judgments and assumptions. Management estimated that consideration paid exceeded the fair value of the net assets acquired by $12.0 million, with the excess recorded as goodwill. The goodwill recognized was primarily attributable to synergies related to the F-23                                                    Table of Contents Company’s comprehensive water solutions strategy that is expected to arise from the GRR Acquisition and was attributable to the Company’s Water Solutions segment. The assets acquired and liabilities assumed and the results of operations of the acquired business are included in the Company’s Water Solutions segment. The acquired goodwill is deductible for tax purposes. The following table summarizes the consideration transferred and the estimated fair value of identified assets acquired and liabilities assumed at the date of acquisition: Purchase price allocation Consideration transferred Cash paid Class A Common Stock (274,998 shares) Assumed liabilities Total consideration transferred Less: identifiable assets acquired and liabilities assumed Working capital Property and equipment Customer relationship intangible assets Other intangible assets Total identifiable net assets acquired Goodwill Fair value allocated to net assets acquired Amount   $ (in thousands) 53,032 5,500 1,106 59,638 7,728 13,225 21,484 5,152 47,589 12,049 59,638   $ The following unaudited consolidated pro forma information is presented as if the Rockwater Merger, the Resource Water Acquisition and the GRR Acquisition had occurred on January 1, 2016 and the Pro Well Acquisition had occurred on January 1, 2017: Revenue Pro Forma Year ended December 31, 2017 2018 2016 (unaudited) (in thousands)   $ 1,536,524   $ 1,270,736   $ 698,778 Net income (loss) Less: net (income) loss attributable to noncontrolling interests  (1) Net income (loss) attributable to Select Energy Services, Inc.  (1)   $   $ 56,269   (18,432)  37,837   $ (372,397) (13,079)  5,299   152,930 (7,780)  $ (219,467) (1) The allocation of net income (loss) attributable to noncontrolling interests and Select Inc. gives effect to the equity structure as of December 31, 2017 as though the Select 144A Offering, the IPO, the Rockwater Merger, the Resource Water Acquisition and the GRR Acquisition occurred as of January 1, 2016. However, the calculation of pro forma net income (loss) does not give effect to any other pro forma adjustments for the Select 144A Offering or the subsequent IPO. The unaudited pro forma amounts above have been calculated after applying the Company’s accounting policies and adjusting the Rockwater Merger, the Resource Water Acquisition and the GRR Acquisition results to reflect the increase to depreciation and amortization that would have been charged assuming the fair value adjustments to property, plant and equipment and intangible assets had been applied from January 1, 2016 and other related pro forma adjustments. The pro forma amounts do not include any potential synergies, cost savings or other expected benefits of the Rockwater Merger, the Resource Water Acquisition or the GRR Acquisition, and are presented for illustrative purposes only and are not necessarily indicative of results that would have been achieved if the Rockwater Merger, the Resource Water Acquisition and the GRR Acquisition had occurred as of January 1, 2016 or of future operating performance.  F-24                                                                                                                                      Table of Contents NOTE 4—REVENUE Effective for the year ended December 31, 2018, the Company adopted ASU 2014-09, Revenue from Contracts with Customers   (Topic 606) using the modified retrospective adoption method. There was no impact on the consolidated financial statements and no cumulative effect adjustment was recognized. Although most revenue recognition is governed by the new standard, the accommodations and rentals revenue continued to be guided by ASC 840 - Leases , discussed further below. The core principle of Topic 606 is that revenue is recognized when goods or services are transferred to customers in an amount that reflects consideration for which entitlement is expected in exchange for those goods or services.  ASU 2014-09 provides a five-step model for determining revenue recognition for arrangements that are within the scope of the standard: (i) identify the contract(s) with a customer; (ii) identify the performance obligations in the contract; (iii) determine the transaction price; (iv) allocate the transaction price to the performance obligations in the contract; and (v) recognize revenue when (or as) the entity satisfies a performance obligation. The Company only applies the five-step model to contracts when it is probable that we will collect the consideration the Company are entitled to in exchange for the goods or services the Company transfers to the customer.  The Company elected practical expedients (i) not to access whether immaterial promised goods or services are performance obligations, (ii) not to provide disclosures on remaining performance obligations for contracts that have an original expected duration of one year or less and (iii) to exclude transaction price taxes assessed by governmental authorities as revenue. The following factors are applicable to all three of the Company’s segments during the years ended December 31, 2018, 2017, and 2016: · The vast majority of customer agreements are short-term, lasting less than one year. Contracts are seldom combined together as virtually all of our customer agreements constitute separate · performance obligations. Each job is typically distinct, thereby not interdependent or interrelated with other customer agreements. · terminates the contract, the Company is unconditionally entitled to the payments for the products delivered to date. Most contracts allow either party to terminate at any time without substantive penalties. If the customer · · · · · Contract terminations before the end of the agreement are rare. Sales returns are rare and no sales return assets have been recognized on the balance sheet.   There are no volume discounts. There are no service-type warranties.  There is no long-term customer financing.   In the Water Solutions and Wellsite Services segments, performance obligations arise in connection with services provided to customers in accordance with contractual terms, in an amount the Company expects to collect. Services are generally sold based upon customer orders or contracts with customers that include fixed or determinable prices. Revenues are generated by services rendered and measured based on output generated, which is usually simultaneously received and consumed by customers at their jobsites. As a multi-jobsite organization, contract terms, including pricing for the Company’s services, are negotiated on a jobsite level on a per-job basis. Most jobs completed in a short period of time, usually between one day and one month. Revenue is recognized as performance obligations are completed on a daily, hourly or per unit basis with unconditional rights to consideration for services rendered reflected as accounts receivable trade, net of allowance for doubtful accounts. In cases where a prepayment is received before the Company satisfies its performance obligations, a contract liability is recorded in accrued expenses and other current liabilities. Final billings generally occur once all of the proper approvals are obtained. No revenue is associated with mobilization or demobilization of personnel and equipment. Rather, mobilization and demobilization is factored into pricing for services. Billings and costs related to mobilization and demobilization is not material for customer F-25     Table of Contents agreements that start in one period and end in another. As of December 31, 2018, the Company had no contracts in process lasting over a year. In the Oilfield Chemicals segment, the typical performance obligation is to provide a specific quantity of chemicals to customers in accordance with the customer agreement in an amount the Company expects to collect. Products and services are generally sold based upon customer orders or contracts with customers that include fixed or determinable prices. Revenue is recognized as the customer takes title to chemical products in accordance with the agreement. Products may be provided to customers in packaging or delivered to the customers’ containers through a hose. In some cases, the customer takes title to the chemicals upon consumption from storage containers on their property, where the chemicals are considered inventory until customer usage. In cases where the Company delivers products and recognizes revenue before collecting payment, the Company usually has an unconditional right to payment reflected in accounts receivable trade, net of allowance for doubtful accounts. Customer returns are rare and immaterial and there were no in-process customer agreements at December 31, 2018 lasting greater than on year. The Company accounts for accommodations and rentals agreements as an operating lease. The Company recognizes revenue from renting equipment on a straight-line basis. Accommodations and rental contract periods are generally daily, weekly or monthly. The average lease term is less than one month and as of December 31, 2018, no rental agreements lasted more than a year.  NOTE 5—EXIT AND DISPOSAL ACTIVITIES Due to a reduction in oil and gas industry activity that began in 2014, the Company decided during the year ended December 31, 2016 to close 15 facilities and consolidate operations for the purpose of improving operating efficiencies. In addition, the Company decided to consolidate or close additional facilities following consummation of the Rockwater Merger. With the subsequent rebound in the oil and gas industry, the Company expects to ramp up operations in some areas while continuing to evaluate consolidating operations in others. During the years ended December 31, 2018 and 2017, the Company recorded $3.9 million and $3.6 million, respectively, of charges related to exit and disposal activities. These costs are included in lease abandonment costs in the consolidated statements of operations. Additionally, during the year ended December 31, 2017, we reclassified $0.2 million of deferred rent related to accrued lease obligations related to exited facilities. The Company had a remaining balance of $18.8 million, inclusive of a short-term balance of $2.1 million in accrued expenses and other current liabilities, as of December 31, 2018, related to accrued lease obligations and terminations at exited facilities within its Water Solutions segment. The Company will continue to make non-cancelable lease payments for related facilities through the year ended 2027. The Company’s abandonment of these facilities is not a part of a formalized exit plan. The changes in the abandoned lease obligations for the years ended December 31, 2018 and 2017 are as follows: Balance as of year ended year ended   Provision during the   Usage during the     Acquired abandoned   lease obligations   during the year ended   Balance as of December 31, 2017 December 31, 2018 December 31, 2018   December 31, 2018 December 31, 2018 (in thousands) Lease obligations and terminations Reclassification of deferred rent Total   $   $ 21,350   $ 3,925   $ 7,795  $  —   $ 1,254   22,604        $ Balance as of year ended year ended   Provision during the   Usage during the     Acquired abandoned   lease obligations   during the year ended   17,480 1,332 18,812 Balance as of December 31, 2016 December 31, 2017 December 31, 2017   December 31, 2017 December 31, 2017 Lease obligations and terminations Reclassification of deferred rent     $ Total   $ 18,000   $ 1,069   19,069   (in thousands) 3,572   $ 2,761  $ 2,539   $    $ 21,350 1,254 22,604 F-26                                                                                                                                                                                                                                                               Table of Contents NOTE 6—INVENTORIES Inventories, which are comprised of chemicals and materials available for resale and parts and consumables used in operations, are valued at the lower of cost and net realizable value, with cost determined under the weighted-average method. The significant components of inventory are as follows: Raw materials Finished goods Materials and supplies As of December 31, 2018 2017 (in thousands) $ $ 15,219   $ 28,540   1,233   44,992   $ 11,462 29,674 3,462 44,598 During the year ended December 31, 2018, the Company recorded charges to the reserve for excess and obsolete inventory for $0.4 million, which were recognized within costs of revenue on the accompanying consolidated statements of operations. No charges were recorded during the year ended December 31, 2017. The reserve for excess and obsolete inventories is determined based on the Company’s historical usage of inventory on hand, as well as future expectations, and the amount necessary to reduce the cost of the inventory to its estimated net realizable value. NOTE 7—PROPERTY AND EQUIPMENT Property and equipment consists of the following as of December 31, 2018 and 2017: Land Buildings and leasehold improvements Vehicles and equipment Vehicles and equipment - capital lease Machinery and equipment Machinery and equipment - capital lease Computer equipment and software Computer equipment and software - capital lease Office furniture and equipment Disposal wells Other Construction in progress Less accumulated depreciation Total property and equipment, net As of December 31, 2018 2017 (in thousands) 17,799   106,626   83,435   1,833   758,528   532   15,775   356   4,612   64,038   497   60,347   1,114,378   (611,530)  502,848   $ $ 15,286 99,222 70,537 2,810 716,064 900 12,822  — 4,320 67,805 497 44,732 1,034,995 (560,886) 474,109 $ $ Long-lived assets are evaluated for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying amount of an asset may not be recoverable. During the year ended December 31, 2018, the Company reviewed certain fluid disposal machinery and equipment used in our fluid hauling and disposal services that are included in our Water Solutions segment. Due to the condition of the equipment, the Company determined that long-lived assets with a carrying value of $2.3 million were no longer recoverable and were written down to their estimated fair value of zero. Additionally, the Company determined that $4.4 million of Canadian fixed assets were impaired due to an expectation of a loss on asset disposals. During the years ended December 31, 2018 and 2017, depreciation expense was $120.4 million and $92.6 million, respectively. F-27                                                                                                                                                                         Table of Contents As a result of the Rockwater Merger, the Company acquired various capital leases for certain vehicles, machinery and equipment that expire at various dates during the next five years. Depreciation of assets held under capital leases for the years ended December 31, 2018 and 2017 was $1.3 million and $0.2 million, respectively, and is included in depreciation and amortization expense in the accompanying consolidated statements of operations. NOTE 8—GOODWILL AND OTHER INTANGIBLE ASSETS Goodwill is evaluated for impairment on at least an annual basis, or more frequently if indicators of impairment exist. The Company performed its annual goodwill impairment test in the fourth quarter of 2018. This resulted in $12.7 million of goodwill impairment on our Oilfield Chemicals segment using income and market valuation techniques. This also resulted in $5.2 million of goodwill impairment in connection with the Affirm subsidiary as the estimated fair value was not adequate to fully cover its carrying value using a cost valuation technique. The annual impairment tests are based on Level 3 inputs (see Note 12). The changes in the carrying amounts of goodwill by reportable segment for the years ended December 31, 2018 and 2017 are as follows: Balance as of December 31, 2016 Additions Balance as of December 31, 2017 Additions Impairment Measurement period adjustments  (1) Balance as of December 31, 2018 Water Solutions Oilfield Chemicals Wellsite Services $ $  —   $ 245,542   245,542   982    —   20,277   266,801   $ (in thousands)  —   $ 15,637   15,637    —   (12,652)  (2,985)   —   $ 12,242   $  —   12,242    —   (5,242)   —   7,000   $ Total 12,242 261,179 273,421 982 (17,894) 17,292 273,801 (1)  See Note 3―Acquisitions for additional information. The components of other intangible assets as of December 31, 2018 and 2017 are as follows: Definite-lived Customer relationships Patents Other Total definite-lived Indefinite-lived Water rights Trademarks Total indefinite-lived Gross Value As of December 31, 2018      Accumulated       Amortization  (in thousands) Net Value Gross Value As of December 31, 2017      Accumulated        Amortization   (in thousands) Net Value $ 171,245 $ 10,110   7,234     188,589   66,402 1,417   2,866   70,685   $ 104,843 $ 169,250 $ 8,693   4,368     117,904   10,109   9,423     188,782   57,836 414   3,182   61,432   $ 111,414 9,695 6,241   127,350 7,031   23,442   30,473    —    —    —   7,031   23,442   30,473   5,281   23,435   28,716    —    —    —   5,281 23,435 28,716 Total other intangible assets   $ 219,062   $ 70,685   $ 148,377   $ 217,498   $ 61,432   $ 156,066 During the year ended December 31, 2018, the Company added $3.0 million of customer relationships and $1.8 million of water rights. During the year ended December 31, 2017, the Company added $112.4 million in customer relationships, $9.7 million  of  patents,  $5.9  million  of  other  definite-lived  intangibles  assets,  $3.7  million  of  water  rights  and  $23.4  million  of trademarks.  The  weighted  average  amortization  period  for  customer  relationships,  patents  and  other  definite-lived  intangible assets as of December 31, 2018 was 11.7 years, 8.7 years and 2.3 years, respectively. The indefinite lived water rights and trademarks are generally subject to renewal every five to ten years. Amortization expense of $13. 1 million, $10.7 million and $8.7 million was recorded for the years ended December 31, F-28                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Table of Contents 2018, 2017 and 2016, respectively. Annual amortization of intangible assets for the next five years and beyond is as follows: Year Ending December 31, 2019 2020 2021 2022 2023 Thereafter NOTE 9—DEBT Credit facility and revolving line of credit Amount   $ (in thousands) 11,855 11,561 10,378 10,163 10,092 63,855 Our subsidiary, Select Energy Services, LLC’s (“Select LLC”) previous credit facility (the “Previous Credit Facility”), had a maturity date of February 28, 2020 and a revolving line of credit of $100.0 million. On November 1, 2017, in connection with the closing of the Rockwater Merger (the “Closing”), SES Holdings entered into the Credit Agreement, the obligations of SES Holdings and Select LLC under the Previous Credit Facility were repaid in full and the Previous Credit Facility was terminated. On November 1, 2017, in connection with the Closing, SES Holdings and Select LLC entered into a $300.0 million senior secured revolving credit facility (the “Credit Agreement”), by and among SES Holdings, as parent, Select LLC, as Borrower and certain of SES Holdings’ subsidiaries, as guarantors, each of the lenders party thereto and Wells Fargo Bank, N.A., as administrative agent, issuing lender and swingline lender (the “Administrative Agent”). The Credit Agreement also has a sublimit of $40.0 million for letters of credit and a sublimit of $30.0 million for swingline loans. Subject to obtaining commitments from existing or new lenders, the Company has the option to increase the maximum amount under the Credit Agreement by $150.0 million during the first three years following the closing. The maturity date of the Credit Agreement is the earlier of (a) November 1, 2022, and (b) the earlier termination in whole of the Commitments pursuant to Section 2.1(b) of Article VII of the Credit Agreement.    The Credit Agreement permits extensions of credit up to the lesser of $300.0 million and a borrowing base that is determined by calculating the amount equal to the sum of (i) 85% of the Eligible Billed Receivables (as defined in the Credit Agreement), plus (ii) 75% of Eligible Unbilled Receivables (as defined in the Credit Agreement), provided that this amount will not equal more than 35% of the borrowing base, plus (iii) the lesser of (A) the product of 70% multiplied by the value of Eligible Inventory (as defined in the Credit Agreement) at such time and (B) the product of 85% multiplied by the Net Recovery Percentage (as defined in the Credit Agreement) identified in the most recent Acceptable Appraisal of Inventory (as defined in the Credit Agreement), multiplied by the value of Eligible Inventory at such time, provided that this amount will not equal more than 30% of the borrowing base, minus (iv) the aggregate amount of Reserves (as defined in the Credit Agreement), if any, established by the Administrative Agent from time to time, including, if any, the amount of the Dilution Reserve (as defined in the Credit Agreement). The borrowing base is calculated on a monthly basis pursuant to a borrowing base certificate delivered by Select LLC to the Administrative Agent. Borrowings under the Credit Agreement bear interest, at Select LLC’s election, at either the (a) one-, two-, three- or six- month LIBOR (“Eurocurrency Rate”) or (b) the greatest of (i) the federal funds rate plus 0.5%, (ii) the one-month Eurocurrency Rate plus 1% and (iii) the Administrative Agent’s prime rate (the ”Base Rate”), in each case plus an applicable margin. Interest is payable monthly in arrears. The applicable margin for Eurocurrency Rate loans ranges from 1.50% to 2.00% and the applicable margin for Base Rate loans ranges from 0.50% to 1.00%, in each case, depending on Select LLC’s average excess availability under the Credit Agreement. During the continuance of a bankruptcy event of default, automatically and during the continuance of any other default, upon the Administrative Agent’s or the required lenders’ election, all outstanding amounts under the Credit Agreement will bear interest at 2.00% plus the otherwise applicable interest rate. F-29                                       Table of Contents Level   Average Excess Availability Base Rate Margin   Eurocurrency Rate Margin   < 33% of the commitments   < 66.67% of the commitments and ≥ 33.33% of the commitments I II III   ≥ 66.67% of the commitments 1.00%   0.75%   0.50%   2.00% 1.75% 1.50% Level  Average Revolver Usage   Unused Line Fee Percentage I II   ≥ 50% of the commitments   < 50% of the commitments 0.250% 0.375% The obligations under the Credit Agreement are guaranteed by SES Holdings and certain subsidiaries of SES Holdings and Select LLC and secured by a security interest in substantially all of the personal property assets of SES Holdings, Select LLC and their domestic subsidiaries. The Credit Agreement contains certain customary representations and warranties, affirmative and negative covenants and events of default. If an event of default occurs and is continuing, the lenders may declare all amounts outstanding under the Credit Agreement to be immediately due and payable. In addition, the Credit Agreement restricts SES Holdings’ and Select LLC’s ability to make distributions on, or redeem or repurchase, its equity interests, except for certain distributions, including distributions of cash so long as, both at the time of the distribution and after giving effect to the distribution, no default exists under the Credit Agreement and either (a) excess availability at all times during the preceding 30 consecutive days, on a pro forma basis and after giving effect to such distribution, is not less than the greater of (1) 25% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then-effective borrowing base and (2) $37.5 million or (b) if SES Holdings’ fixed charge coverage ratio is at least 1.0 to 1.0 on a pro forma basis, and excess availability at all times during the preceding 30 consecutive days, on a pro forma basis and after giving effect to such distribution, is not less than the greater of (1) 20% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then-effective borrowing base and (2) $30.0 million. Additionally, the Credit Agreement generally permits Select LLC to make distributions to allow Select Inc. to make payments required under the existing Tax Receivable Agreements. The Credit Agreement also requires SES Holdings to maintain a fixed charge coverage ratio of at least 1.0 to 1.0 at any time availability under the Credit Agreement is less than the greater of (i) 10% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then-effective borrowing base and (ii) $15.0 million and continuing through and including the first day after such time that availability under the Credit Agreement has equaled or exceeded the greater of (i) 10% of the lesser of (A) the maximum revolver amount and (B) the then-effective borrowing base and (ii) $15.0 million for 60 consecutive calendar days. Certain lenders party to the Credit Agreement and their respective affiliates have from time to time performed, and may in the future perform, various financial advisory, commercial banking and investment banking services for the Company and its affiliates in the ordinary course of business for which they have received and would receive customary compensation. In addition, in the ordinary course of their various business activities, such parties and their respective affiliates may make or hold a broad array of investments and actively trade debt and equity securities (or related derivative securities) and financial instruments (including bank loans) for their own account and for the accounts of their customers, and such investments and securities activities may involve the Company’s securities and/or instruments. In addition, certain lenders party to the Previous Credit Facility are lenders under the Credit Agreement. The Company had $45.0 million and $75.0 million outstanding under the Credit Agreement as of December 31, 2018 and 2017, respectively. The weighted average interest rate of outstanding borrowings under the Credit Agreement was 4.256% and 3.319% as of December 31, 2018 and 2017, respectively. As of  December 31, 2018 and 2017, the borrowing base under the Credit Agreement was $270.5 million and $261.1 million, respectively. The borrowing capacity under the Credit Agreement was reduced by outstanding letters of credit of $20.8 million and $19.8 million as of December 31, 2018 and 2017, respectively. The Company’s letters of credit have a variable interest rate between F-30                                                                 Table of Contents 1.50% and 2.00% based on the Company’s average excess availability as outlined above. The unused portion of the available borrowings under the Credit Agreement was $204.7 million at December 31, 2018. Debt issuance costs are amortized to interest expense over the life of the debt to which they pertain. Total unamortized debt issuance costs as of December 31, 2018 and 2017 were $2.6 million and $3.3 million, respectively. As the debt issuance costs relate to a revolving line of credit, they are presented as a deferred charge within other assets on the consolidated balance sheet. In connection with the entry into the Credit Agreement in 2017, the Company incurred $3.4 million of debt issuance costs during the year ended December 31, 2017. In connection with amending its Previous Credit Facility, the Company incurred $4.5 million of debt issuance costs during the year ended December 31, 2016. The Company wrote off unamortized debt issuance cost related to its Previous Credit Facility of $2.9 million in connection with entry into the Credit Agreement during the year ended December 31, 2017. Amortization expense related to debt issuance costs were $0.7 million, $4.0 million and $3.4 million for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, respectively. The Company was in compliance with all debt covenants as of December 31, 2018. NOTE 10—COMMITMENTS AND CONTINGENCIES Operating and capital leases The Company is party to non‑cancelable leases for operating locations, equipment and office space. The Company also has capital leases for trucks, trailers and equipment. Many lease agreements include extension options.  Rent under the operating lease agreements is recognized ratably over the lease term. Total expenses incurred under these operating lease agreements for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016 was $ 57 .7 million, $19.2 million and $21.6 million, respectively. In January 2016 the Company bought out vehicle operating leases at a total purchase price of $16.2 million. The Company has the following operating and capital lease commitments under non‑cancelable lease terms as of December 31, 2018: Year Ending December 31, 2019 2020 2021 2022 2023 Thereafter Total minimum lease payments Less: imputed interest of 5.9% Present value of net minimum capital lease payments Less: current portion of capital lease obligations Present value of long-term portion of capital lease obligations Operating Leases Capital Leases (1) (2) Total (in thousands)   $   $ 33,377   $ 21,015     16,123     12,296     9,643     40,991     133,445        $ 34,456 21,223 16,205 12,296 9,643 40,991 134,814 1,079   $ 208     82      —      —      —     1,369   $ (81)    1,288     (1,015)    273     (1) The Company’s operating lease commitments under non‑cancelable lease terms as of December 31, 2018 include $37.9  million of lease payments related to facilities that are included within the accrual for exit and disposal activities. Refer to Note 5—Exit and Disposal Activities for further discussion. (2) This table excludes non-cancelable sublease income of $1.4 million, $0.9 million and $0.1 million during the years ended 2019, 2020 and 2021, respectively. F-31                                                                                      Table of Contents Litigation The Company is subject to a number of lawsuits and claims arising out of the normal conduct of its business. The ability to predict the ultimate outcome of such matters involves judgments, estimates and inherent uncertainties. Based on a consideration of all relevant facts and circumstances, including applicable insurance coverage, it is not expected that the ultimate outcome of any currently pending lawsuits or claims against the Company will have a material adverse effect on its consolidated financial position, results of operations or cash flows; however, there can be no assurance as to the ultimate outcome of these matters. Certain subsidiaries acquired in the Rockwater Merger are under investigation by the U.S. Attorney's Office for the Middle District of Pennsylvania and the U.S. Environmental Protection Agency. It is alleged that certain employees at some of the facilities altered emissions controls systems on 4% of the vehicles in the fleet in violation of the Clean Air Act. The Company is cooperating with the relevant authorities to resolve the matter. At this time no administrative, civil or criminal charges have been brought against the Company and the Company cannot estimate the possible fines and penalties that may be levied against the Company. Self-Insured Reserves We are self-insured up to certain retention limits with respect to workers’ compensation, general liability and vehicle liability matters. We maintain accruals for self-insurance retentions that we estimate using third-party data and claims history. NOTE 11—EQUITY‑‑BASED COMPENSATION The SES Holdings 2011 Equity Incentive Plan, (“2011 Plan”) was approved by the board of managers of SES Holdings in April 2011. In conjunction with the Select 144A Offering, the Company adopted the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan (as amended from time to time, the “2016 Plan”) for employees, consultants and directors of the Company and its affiliates. Options that were outstanding under the 2011 Plan immediately prior to the Select 144A Offering were cancelled in exchange for new options granted under the 2016 Plan. On July 18, 2017, the Select Inc. board of directors approved the First Amendment to the 2016 Plan (the “Equity Plan Amendment”), which clarifies the treatment of substitute awards under the 2016 Plan (including substitute awards that may be granted in connection with the Rockwater Merger) and allowed for the assumption by the Company of shares eligible under any pre-existing stockholder-approved plan of an entity acquired by the Company or its affiliate (including the Rockwater Energy Solutions Inc. Amended and Restated 2017 Long Term Incentive Plan (the “Rockwater Equity Plan”)), in each case subject to the listing rules of the stock exchange on which Class A Common Stock is listed. The effectiveness of the Equity Plan Amendment was subject to approval by the Company's stockholders and the consummation of the transactions contemplated by the Merger Agreement for the Rockwater Merger. The Company’s consenting stockholders, who hold a majority of the outstanding common stock of the Company, approved the Equity Plan Amendment on July 18, 2017. The Equity Plan Amendment became effective on November 1, 2017 upon the consummation of the Rockwater Merger. The maximum number of shares initially reserved for issuance under the 2016 Plan was 5,400,400 shares of Class A Common Stock, subject to adjustment in the event of recapitalization or reorganization, or related to forfeitures or the expiration of awards. Stock options are granted with terms not to exceed ten years. After giving effect to the Equity Plan Amendment, the maximum number of shares of Class A Common Stock reserved for issuance under the 2016 Plan is equal to (i) 5,400,400 shares plus (ii) 1,011,087 shares that became available on account of the assumption of the Rockwater Equity Plan, subject to adjustment in the event of recapitalization or reorganization, or related to forfeitures or the expiration of awards. The maximum number of shares described in the preceding sentence does not include 2,879,112 shares of Class A Common Stock related to substitute awards granted under the 2016 Plan following the conversion of outstanding equity awards originally granted under the Rockwater Equity Plan in accordance with the Merger Agreement. Consequently, the maximum number of awards that can be granted under the 2016 Plan is 9,290,199 shares. F-32   Table of Contents Stock option awards Stock options were granted with an exercise price equal to or greater than the fair market value of a share of Class A Common Stock as of the date of grant. Prior to the IPO, the Company historically valued Class A Common Stock on a quarterly basis using a market approach that includes a comparison to publicly traded peer companies using earnings multiples based on their market values and a discount for lack of marketability. This fair value measurement relied on Level 3 inputs. The estimated fair value of its stock options is expensed over their vesting period, which is generally three years from the applicable date of grant. However, certain awards granted during the years ended December 31, 2017 and 2016 in exchange for cancelled awards were immediately vested and fully exercisable on the date of grant because they were either granted in exchange for the cancellation of outstanding options granted under the 2011 Plan or the Rockwater Equity Plan, as applicable, that were fully vested and exercisable prior to such cancellation. The Company utilized the Monte Carlo simulation model to determine fair value of the options granted during 2018, which incorporates assumptions to value equity‑based awards. The risk‑free interest rate is based on the U.S. Treasury yield curve in effect for the expected term of the option at the time of grant. The expected life of the options was based on the vesting period and term of the options awarded, which is ten years. The table below presents the assumptions used in determining the fair value of stock options granted during the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively. The weighted‑average grant date fair value of stock options granted was $8.98 and $7.85 for the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively.   For the year ended December 31, 2018 2017 Underlying equity Strike price Dividend yield (%) Risk-free rate (%) Volatility (%) Expected term (years)   $ 20.50     $ 20.50 - 30.75   20.00   20.00    $  $ 0.0 %   0.0 %     2.3 %     2.0 - 2.7 %   50.0 %     46.6 - 46.8 %   10.0   4.0 - 6.0   A summary of the Company’s stock option activity and related information as of and for the year ended December 31, 2018 is as follows: For the year ended December 31, 2018 Weighted-average   Weighted-average   Weighted-average   Remaining Contractual   Grant Date Value   Exercise Price  $ Term (Years) 5.1   $ Aggregate Intrinsic   Value (in thousands) (a) Beginning balance, outstanding   Granted Exercised Forfeited Expired Ending balance, outstanding Ending balance, exercisable Non-vested at end of period Stock Options 3,495,935 584,846 (79,333) (95,380) (40,390) 3,865,678 3,031,407 834,271  $  $ 7.65   $ 8.98   9.41   6.88   1.67   7.95   $ 7.61   $ N/A   $ 14.12   26.02   8.12   14.41   17.32   16.00   14.29   22.23   16,368 493 19 19 4.9   $ 3.8   $ (a)  Aggregate intrinsic value for stock options is based on the difference between the exercise price of the stock options and the quoted closing Class A Common Stock price of $6.32 and $18.24 as of December 31, 2018 and 2017, respectively.    The Company recognized $5.2 million, $1.9 million and $0.3 million of compensation expense related to stock options during the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, respectively. As of December 31, 2018, there was $4.7 million of unrecognized equity-based compensation expense related to non-vested stock options. This cost is expected to be recognized over a weighted-average period of 1.0 years. F-33                                                                                                                                                                                                        Table of Contents Restricted Stock Awards and Restricted Stock Units The value of the restricted stock awards and restricted stock units issued was established by the market price of the Class A Common Stock on the date of grant and is recorded as compensation expense ratably over the vesting term, which is generally one to three years from the applicable date of grant. The Company recognized compensation expense of $4.3 million and $0.5 million  related  to  the  restricted  stock  awards  and  restricted  stock  units  for  the  years  ended  December  31,  2018  and  2017, respectively. As of December 31, 2018, there was $5.7 million of unrecognized compensation expense with a weighted-average remaining  life  of  1.7  years  related  to  unvested  restricted  stock  awards  and  restricted  stock  units.    During  2018  and  2017,  the Company  paid  $0.  9  million  and  $0.3  million,  respectively,  to  repurchase  shares  in  connection  with  employee  minimum  tax withholding obligation on vested shares. A summary of the Company’s restricted stock awards activity and related information for the year ended December 31, 2018 is as follows: o Non-vested at December 31, 2017 Granted Vested Forfeited Non-vested at December 31, 2018 For the year ended December 31, 2018   Weighted-average   Restricted Stock Awards  Grant Date Fair Value 16.36 19.52 16.36 17.62 19.02 299,801   $ 438,182     (191,400)    (49,638)    496,945   $ A summary of the Company’s restricted stock unit activity and related information for the year ended December 31, 2018 is as follows: For the year ended December 31, 2018 Weighted-average Non-vested at December 31, 2017 Granted Vested Non-vested at December 31, 2018 Performance Share Units (PSUs)   Restricted Stock Units  Grant Date Fair Value 19.88  — 19.96 19.00 30,360   $  —   (27,860)  2,500   $ During 2018, the Company approved grants of performance share units (“PSUs”) that are subject to both performance- based and service-based vesting provisions. The number of shares of Class A Common Stock issued to a recipient upon vesting of the PSU will be calculated based on performance against certain metrics that relate to the Company’s return on asset performance over the January 1, 2018 through December 31, 2020 performance period. The target number of shares of Class A Common Stock subject to each PSU is one; however, based on the achievement of performance criteria, the number of shares of Class A Common Stock that may be received in settlement of each PSU can range from zero to 1.75 times the target number. The PSUs become earned at the end of the performance period after the attainment of the performance level has been certified by the compensation committee, which will be no later than June 30, 2021, assuming the minimum performance metrics are achieved. The target PSUs that become earned PSUs during the performance period will be determined in accordance with the following table: Return on Assets at Performance Period End Date Less than 9.6% 9.6% 12% 14.4% Percentage of Target PSUs Earned 0% 50% 100% 175% F-34                                                                                               Table of Contents The grant date fair value of PSUs issued during 2018 was $5.9 million. Compensation expense related to the PSUs is determined by multiplying the number of shares of Class A Common Stock underlying such awards that, based on the Company’s estimate, are probable to vest, by the measurement-date (i.e., the last day of each reporting period date) fair value and recognized using the accelerated attribution method.  The Company recognized compensation expense of $0.5 million related to the PSUs for the year ended December 31, 2018. As of December 31, 2018, the fair value of outstanding PSUs issued was $1.6 million. The unrecognized compensation cost related to our unvested PSUs is estimated to be $1.1 million and is expected to be recognized over a weighted-average period of 2.0 years as of December 31, 2018. The following table summarizes the information about the performance share units outstanding at December 31, 2018: Period Granted 2018 Total Stock-Settled Incentive Awards Target Shares Outstanding at Beginning of Period Target Shares Granted Target Shares Vested Target Shares Forfeited  —    —   280,021   280,021    —    —   (24,657)  (24,657)  Target Shares Outstanding at End of Period 255,364 255,364 Effective May 17, 2018, Company approved grants of stock-settled incentive awards to certain key employees under the 2016 Equity Incentive Plan that are subject to both market-based and service-based vesting provisions. These awards will vest after a two-year service period and, if earned, settled in shares of the Company stock. The ultimate amount earned is based on the achievement of the market metrics, which is based on the stock price of the Company at the vesting date, for which payout could range from 0% to 200%. Any award not earned on the vesting date is forfeited. The target amount that becomes earned during the performance period will be determined in accordance with the following table: Stock Price at Vesting Date Less than $20.00 At least $20.00, but less than $25.00 $25.00 or greater (1) Percentage of Target Amount Earned 0% 100% 200% (1) The stock price at vesting date equals the greater of (i) the fair market value of a share of the Company’s stock on the vesting date, or (ii) the volume weighted average closing price of a share of the Company’s stock, as reported on the NYSE, for the 30 trading days preceding the vesting date. The target amount of stock-settled incentive awards granted was $3.9 million. However, the ultimate settlement of the awards will be in shares of the Company’s stock with fair market value equal to the earned amount, which could range from 0% to 200% of the target amount depending on the stock price at vesting date. Compensation expense associated with the stock-settled incentive awards is recognized ratably over the corresponding requisite service period. The fair value of the stock-settled incentive awards was determined using a Monte Carlo option pricing model, similar to the Black-Scholes-Merton model, and adjusted for the specific characteristics of the awards. The key assumptions in the model included price, the expected volatility of our stock, risk-free interest rate based on U.S. Treasury yield curve, cross- correlations between us and our self-determined peer companies’ asset, equity and debt-to-equity volatility. During the year ended December 31, 2018, the Company recognized stock compensation expense of $0.4 million related to the stock-settled incentive awards. The unrecognized compensation cost related to our unvested stock- F-35                                                                                               Table of Contents settled incentive awards is estimated to be $0.8 million and is expected to be recognized over approximately 17 months as of December 31, 2018. The following table summarizes the information about the stock-settled incentive awards outstanding at December 31, 2018: Non-vested at December 31, 2017 Granted during 2018 Forfeited during 2018 Non-vested at December 31, 2018 Employee Stock Purchase Plan (ESPP) Value at Target Award Value Being Recognized $ $  —   $ 3,871 (724) 3,147  $  — 1,479 (277) 1,202 We have an Employee Stock Purchase Plan (“ESPP”) under which employees that have been continuously employed for at least one year may purchase shares of our common stock at a discount. The plan provides for four offering periods for purchases: December 1 through February 28, March 1 through May 31, June 1 through August 31 and September 1 through November 30. At the end of each offering period, enrolled employees purchase shares of our common stock at a price equal to 95% of the market value of the stock on the last day of such offering period. The purchases are made at the end of an offering period with funds accumulated through payroll deductions over the course of the offering period. Subject to limitations set forth in the plan and under IRS regulations, eligible employees may elect to contribute a maximum of $15,000 to the plan in a single calendar year. The plan is deemed to be noncompensatory. The following table summarizes ESPP activity (in thousands, except shares): Cash received for shares issued Shares issued Phantom unit awards For the year ended December 31, 2018 $ 117 9,793 The Company’s phantom unit awards were cash-settled awards that were contingent upon meeting certain equity returns and a liquidation event. The settlement amount was based on the fair market value of a share of the Company’s Class A common stock on the date of completion of the IPO, which constituted a liquidation event with respect to such phantom unit awards. As a result of the cash-settlement feature of these awards, the Company considered these awards to be liability awards, which were measured at fair value at each reporting date and the pro rata vested portion of the award was recognized as a liability to the extent that the performance condition was deemed probable. On May 5, 2017, the Company settled its outstanding phantom unit awards for an aggregate amount equal to $7.8 million as a result of the completion of its IPO, which constituted a liquidity event with respect to such phantom unit awards. Based on the fair market value of a share of the Company’s Class A common stock on the date of the IPO of $14.00, the cash payment with respect to each phantom unit was approximately $5.53, before employer taxes. The Company recognized compensation expense of $7.8 million for the year ended 2017 related to the settlement of its phantom unit awards. No compensation expense was recognized in 2016 due to the non-occurrence of the performance condition, which was not considered probable. Share-repurchases During 2018, the Company repurchased 1,703,651 shares in the open market and repurchased 62,777 shares in connection with employee minimum tax withholding requirements for units vested under the 2016 Plan. All repurchased shares were retired. This was accounted for as a decrease to paid in-capital of $17.1 million and a decrease to Class A common stock of approximately $18,000. F-36                                                                             Table of Contents NOTE 12—FAIR VALUE MEASUREMENT The Company utilizes fair value measurements to measure assets and liabilities in a business combination or assess impairment of property and equipment, intangible assets and goodwill. Fair value is defined as the amount at which an asset (or liability) could be bought (or incurred) or sold (or settled) in an orderly transaction between market participants at the measurement date. Further, ASC 820, Fair Value Measurements, establishes a framework for measuring fair value, establishes a fair value hierarchy based on the quality of inputs used to measure fair value, and includes certain disclosure requirements. Fair value estimates are based on either (i) actual market data or (ii) assumptions that other market participants would use in pricing an asset or liability, including estimates of risk. ASC 820 establishes a three‑level valuation hierarchy for disclosure of fair value measurements. The valuation hierarchy categorizes assets and liabilities measured at fair value into one of three different levels depending on the observability of the inputs employed in the measurement. The three levels are defined as follows: Level 1 —Unadjusted quoted prices for identical assets or liabilities in active markets. Level 2 —Quoted prices for similar assets or liabilities in non‑active markets, and inputs that are observable for the asset or liability, either directly or indirectly, for substantially the full term of the financial instrument. Level 3 —Inputs that are unobservable and significant to the fair value measurement (including the Company’s own assumptions in determining fair value). A financial instrument’s categorization within the valuation hierarchy is based upon the lowest level of input that is significant to the fair value measurement. The Company’s assessment of the significance of a particular input to the fair value measurement in its entirety requires judgment and considers factors specific to the asset or liability. There were no transfers into, or out of, the three levels of the fair value hierarchy for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016. Assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis The Company estimated the fair value of derivative instruments using the market approach via a model that uses inputs that are observable in the market or can be derived from, or corroborated by, observable data. Assets and liabilities measured at fair value on a non‑‑recurring basis Nonfinancial assets and liabilities measured at fair value on a non‑recurring basis include certain nonfinancial assets and liabilities as may be acquired in a business combination and measurements of goodwill and intangible impairment. As there is no corroborating market activity to support the assumptions used, the Company has designated these measurements as Level 3. Long‑lived assets, such as property and equipment and finite‑lived intangible assets, are evaluated for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that its carrying value may not be recoverable. The development of future cash flows and the estimate of fair value represent the Company’s best estimates based on industry trends and reference to market transactions and are subject to variability. The Company’s estimates of fair value have been determined at discrete points in time based on relevant information. These estimates involve uncertainty and cannot be determined with precision. There were no significant changes in valuation techniques or related inputs for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016. F-37   Table of Contents The following table presents information about the Company’s assets measured at fair value on a non‑recurring basis for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016. Year Ended December 31, 2018 Goodwill Cost-Method Investment Fixed Assets Year Ended December 31, 2017 Year Ended December 31, 2016 Goodwill Intangible Assets Fixed Assets   $   $   $  —   $  —    —    —   $  —   $  —    —   (1) Amount represents carrying value at the date of assessment. Other fair value considerations Fair Value Measurements Using Level 2   Level 1   Level 3   (in thousands) Carrying   Value (1) Impairment 24,894   $ 2,500   16,919    —   $ 17,894 2,000 6,657  —  —   $  —    —    —   $ 7,000   $ 500     10,262    —   $  —   $  —    —    —   $ 138,529   $ 138,529 137 137    —   60,026 83,214     23,188   The carrying values of the Company’s current financial instruments, which include cash and cash equivalents, accounts receivable trade and accounts payable, approximate their fair value at December 31, 2018 and 2017 due to the short‑term maturity of these instruments. The carrying value of debt as of December 31, 2018 and 2017 approximates fair value due to variable market rates of interest. The fair value of debt at December 31, 2018 and 2017, which is a Level 3 measurement, is estimated based on the Company’s incremental borrowing rates for similar types of borrowing arrangements when quoted market prices are not available. The estimated fair values of the Company’s financial instruments are not necessarily indicative of the amounts that would be realized in a current market exchange. The consideration transferred and the purchase price allocation of identified assets acquired and liabilities assumed related to the Pro Well Acquisition, Rockwater Merger, Resource Water Acquisition and GRR Acquisition were based on the Company’s estimate of fair value utilizing Level 3 inputs at the date of acquisition. Refer to Note 3 – Acquisitions for further discussion. F-38                                                                                                                                                                                    Table of Contents NOTE 13—RELATED PARTY TRANSACTIONS The Company considers its related parties to be those stockholders who are beneficial owners of more than 5.0% of its common stock, executive officers, members of its board of directors or immediate family members of any of the foregoing persons and an unconsolidated joint venture. The Company has entered into a significant number of transactions with related parties. In accordance with the Company’s related persons transactions policy, the Company’s board of directors regularly reviews these transactions; however, the Company’s results of operations may have been different if these transactions were conducted with non‑related parties. During the year ended December 31, 2018, sales to related parties were $8.3 million and purchases from related party vendors were $16.7 million. These purchases consisted of $4.7 million relating to purchases of property and equipment, $0.3 million relating to inventory and consumables, $10.3 million relating to the rental of certain equipment or other services used in operations and $1.4 million relating to management, consulting and other services. During the year ended December 31, 2017, sales to related parties were $9.0 million and purchases from related party vendors were $10.4 million. These purchases consisted of $3.8 million relating to purchases of property and equipment, $0.3 million relating to inventory and consumables, $2.7 million relating to the rental of certain equipment or other services used in operations and $3.6 million relating to management, consulting and other services. During the year ended December 31, 2016, sales to related parties were $1.2 million and purchases from related party vendors were $4.3 million. These purchases consisted of $1.0 million relating to purchases of property and equipment, $0.2 million relating to inventory and consumables, $1.1 million relating to the rental of certain equipment or other services used in operations and $2.0 million relating to management, consulting and other services. Tax Receivable Agreements In connection with the Select 144A Offering, the Company entered into the Tax Receivable Agreements with the TRA Holders. The first of the Tax Receivable Agreements, which the Company entered into with Legacy Owner Holdco and Crestview Partners II GP, L.P. (“Crestview GP”), generally provides for the payment by the Company to such TRA Holders of 85% of the net cash savings, if any, in U.S. federal, state and local income and franchise tax that the Company actually realizes (computed using simplifying assumptions to address the impact of state and local taxes) or is deemed to realize in certain circumstances in periods after the Select 144A Offering as a result of, as applicable to each such TRA Holder, (i) certain increases in tax basis that occur as a result of the Company’s acquisition (or deemed acquisition for U.S. federal income tax purposes) of all or a portion of such TRA Holder’s SES Holdings LLC Units in connection with the Select 144A Offering or pursuant to the exercise of the Exchange Right or the Company’s Call Right and (ii) imputed interest deemed to be paid by the Company as a result of, and additional tax basis arising from, any payments the Company makes under such Tax Receivable Agreement. The second of the Tax Receivable Agreements, which the Company entered into with an affiliate of the Contributing Legacy Owners and Crestview GP, generally provides for the payment by the Company to such TRA Holders of 85% of the net cash savings, if any, in U.S. federal, state and local income and franchise tax that the Company actually realizes (computed using simplifying assumptions to address the impact of state and local taxes) or is deemed to realize in certain circumstances in periods after the Select 144A Offering as a result of, as applicable to each such TRA Holder, (i) any net operating losses available to the Company as a result of certain reorganization transactions entered into in connection with the Select 144A Offering and (ii) imputed interest deemed to be paid by the Company as a result of any payments the Company makes under such Tax Receivable Agreement. On July 18, 2017, the Company’s board of directors approved amendments to each of the Tax Receivable Agreements revising the definition of a “change of control” for purposes of the Tax Receivable Agreements and acknowledging that the Rockwater Merger would not result in such a change of control. F-39   Table of Contents See Note 14—Income Taxes for further discussion of amounts recorded in connection with the Select 144A Offering. NOTE 14—INCOME TAXES Select Inc. is subject to U.S. federal and state income taxes as a corporation. SES Holdings and its subsidiaries, with the exception of certain corporate subsidiaries, are treated as flow‑through entities for U.S. federal income tax purposes and as such, are generally not subject to U.S. federal income tax at the entity level. Rather, the tax liability with respect to their taxable income is passed through to their members or partners. Accordingly, prior to the reorganization in connection with the Select 144A Offering, the Predecessor only recorded a provision for Texas franchise tax and U.S. federal and state provisions for certain corporate subsidiaries as the Predecessor’s taxable income or loss was includable in the income tax returns of the individual partners and members. However, for periods following the reorganization in connection with the Select 144A Offering, Select Inc. recognizes a tax liability on its allocable share of SES Holdings’ taxable income. The Company’s effective tax rates for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016 were 3.0%, 2.4% and 0.2% respectively. The effective tax rates for the years ended December 31, 2018 and 2017 differ from the statutory rate of 21% and 35%, respectively, due to net income allocated to noncontrolling interests, state income taxes and valuation allowances. The Company recorded income tax expense (benefit) of $1.7 million, $(0.9) millio n and $(0.5) million for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, respectively. The components of the federal and state income tax expense (benefit) are summarized as follows: Current tax (benefit) expense Federal income tax State and local income tax Foreign income tax Total current (benefit) expense Deferred tax (benefit) expense Federal income tax State and local income tax Foreign income tax Total deferred benefit Total income tax (benefit) provision Tax (benefit) expense attributable to controlling interests Tax benefit attributable to noncontrolling interests Total income tax (benefit) provision F-40 For the year ended December 31, 2017 (in thousands) 2018 2016   $ 1,073   $ (338)  $   1,077    —     2,150   (77)   —   (415)   — 275  — 275 (422)  (14)   —   (436)  (20)  (426)   —   (446)  (841) 42  — (799)   $ 1,704   $ (851)  $ (524)   $ 1,425   $ (405)  $ (179) (345)   $ 1,704   $ (851)  $ (524) (446)  279                                                                                                                                                              Table of Contents A reconciliation of the Company’s provision for income taxes as reported and the amount computed by multiplying income before taxes, less noncontrolling interest, by the U.S. federal statutory rate of 21% for 2018 and 35% for 2017: Provision calculated at federal statutory income tax rate: Income (loss) before taxes Statutory rate Income tax expense (benefit) computed at statutory rate Less: noncontrolling interests Income tax expense (benefit) attributable to controlling interests State and local income taxes, net of federal benefit Change in enacted tax rate Other Change in valuation allowance Income tax expense (benefit) attributable to controlling interests Income tax expense (benefit) attributable to noncontrolling interests Total income tax expense (benefit)   $ For the year ended December 31, 2017 2018 2016 (in thousands)   $ 56,003   $ (35,978)  $ (314,472)  21 %  35 %  35 % 11,761   (3,735)  8,026   515    —   580   (7,696)  1,425   279   1,704   (12,592)  6,409   (6,183)  (91)  39,166    —   (33,297)  (405)  (446)  (851)  $ (110,065)  109,230   (835)  317    —    —   339   (179)  (345)  (524)  $ Deferred taxes result from the temporary differences between financial reporting carrying amounts and the tax basis of existing assets and liabilities. As of December 31, 2018, 2017 and 2016, the Company had net deferred tax liabilities of $0.1 million,  $0.6 million and $0.6 million, respectively, which are recorded in other long‑term liabilities on the consolidated balance sheets. The principal components of the deferred tax assets (liabilities) are summarized as follows: Deferred tax assets Outside basis difference in SES Holdings Net operating losses Credits and other carryforwards Property and equipment Intangible assets Stock compensation Other Total deferred tax assets before valuation allowance Valuation allowance Total deferred tax assets Deferred tax liabilities Property and equipment Other Total deferred tax liabilities Net deferred tax liabilities For the year ended December 31, 2018 2017 (in thousands)   $ 38,739   $ 37,931   35,243 863  — 1,218 2,557 1,340   79,152   (75,886) 3,266   45,927   1,679   150   1,284    —   468     88,247     (88,247)   —    —   123   123   (123)  $ 3,286 549 3,835 (569)   $ For the year ended December 31, 2018, the Company recorded an increase in valuation allowance of $12.4 million against certain deferred tax assets. The Company has assessed the future potential to realize these deferred tax assets and has concluded it is more likely than not that these deferred tax assets will not be realized based on current economic conditions and expectations of the future. As a result, the Company has not recorded a liability for the effect of any associated Tax Receivable F-41                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Table of Contents Agreement liabilities as the liability is based on the actual cash tax savings, which are not considered probable as of December 31, 2018. See Note 13—Related Party Transactions for further discussion of the Tax Receivable Agreements. The U.S. federal income tax legislation enacted in Public Law No. 115-97, commonly referred to as the Tax Cuts and Jobs  Act,  reduced  the  corporate  income  tax  rate  effective  January  1,  2018  from  35%  to  21%.  As  of  December  31,  2018,  the Company  has  completed  our  accounting  for  the  tax  effects  of  the  Tax  Cuts  and  Jobs  Act  (TCJA).  During  the  year  ended December 31, 2017, the Company recognized the reasonably estimated (i) effects on our existing deferred tax balances and (ii) one-time transition tax. During the year ended December 31, 2018, the Company finalized the accounting for of the Tax Act. The Company incurred $0.6 million in incremental income tax expense from transitioning to the TCJA. As of December 31, 2018, the Company and certain corporate subsidiaries of SES Holdings had approximately $172.5 million  of  U.S.  federal  net  operating  loss  carryforwards  (“NOLs”),  which  will  begin  to  expire  in  2031,  approximately  $84.5 million of state NOLs which will begin to expire in 2023, and approximately $18.0 million of foreign NOLs, which will begin to expire in 2037.   Accounting for uncertainty in income taxes prescribes a recognition threshold and measurement methodology for the financial statement recognition and measurement of a tax position taken or expected to be taken in a tax return. As of December 31, 2018 and 2017 there was no material liability or expense for the periods then ended recorded for payments of interest and penalties associated with uncertain tax positions or material unrecognized tax positions and the Company’s unrecognized tax benefits were not material. Separate federal and state income tax returns are filed for Select Inc., SES Holdings and certain consolidated affiliates. The tax years 2014 through 2017 remain open to examination by the major taxing jurisdictions to which the Company is subject to income tax. Select Inc. and SES Holdings are not currently under any income tax examinations.   F-42   Table of Contents NOTE 15—NONCONTROLLING INTERESTS The Company’s noncontrolling interests fall into two categories as follows: · Noncontrolling interests attributable to joint ventures formed for water-related services. · Noncontrolling interests attributable to holders of Class B shares. Noncontrolling interests attributable to joint ventures formed for water-related services Noncontrolling interests attributable to holders of Class B shares Total noncontrolling interests   $   $ 3,273    $ 274,566      277,839    $ 5,722 401,000 406,722 As of December 31, 2018 2017 (in thousands)  For all periods presented, there were no changes to Select’s ownership interest in joint ventures formed for water-related services. However, during the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016, there were changes in Select’s ownership interest in SES Holdings LLC. The effects of the changes in Select’s ownership interest in SES Holdings LLC is as follows: Net income (loss) attributable to Select Energy Services, Inc. Transfers (to) from noncontrolling interests:   $ 36,512    $ (16,816)   $ (307,524) 2018 For the year ended December 31, 2017 (in thousands) 2016 Decrease in additional paid-in capital as a result of the contribution of proceeds from the IPO to SES Holdings, LLC in exchange for common units Decrease in additional paid-in capital as a result of the contribution of proceeds from the Select 144A Offering to SES Holdings, LLC  in exchange for common units Increase in contributed capital due to purchase of noncontrolling interest Decrease in additional paid-in capital as a result of the contribution of net assets acquired to SES Holdings, LLC in exchange for common units Decrease in additional paid-in capital as a result of the contribution of net assets from the Rockwater Merger to SES Holdings, LLC in exchange for common units Increase in additional paid-in capital as a result of stock option exercises Increase in additional paid-in capital as a result of restricted stock issuance, net of forfeitures Increase in additional paid-in capital as a result of issuance of common stock due to vesting of restricted stock units (Decrease) increase in additional paid-in capital as a result of the repurchase of SES Holdings LLC Units Increase in additional paid-in capital as a result of exchanges of SES Holdings LLC Units (an equivalent number of shares of Class B common stock) for shares of Class A common stock Increase in additional paid-in capital as a result of the Employee Stock Purchase Plan shares issued  —   (41,135)   —  —    —    —    —    —   (218,712) 707 (4,879)   —   374      (170,276)   —      1,942       —      104    —   (576)     113      146,865   15    —    —    —  —  —  —  —  —  —  — Change to equity from net income (loss) attributable to Select Energy Services, Inc. and transfers from noncontrolling interests   $ 185,236    $ (232,993)   $ (525,529) F-43                                                                                                                                                                                          Table of Contents NOTE 16—EARNINGS (LOSS) PER SHARE Earnings per share are based on the amount of income allocated to the shareholders and the weighted‑average number of shares outstanding during the period for each class of common stock. Outstanding options to purchase 2,706,159 shares are not included in the calculation of diluted weighted-average shares outstanding for the year ended December 31, 2018 as the effect is antidilutive. All options representing the rights to purchase shares during 2017 were not included in the diluted loss per share calculation, because the assumed exercise of such options would have been antidilutive. The following tables present the Company’s calculation of basic and diluted earnings per share for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016 (dollars in thousands, except share and per share amounts): Select Energy Services, Inc. Class A Class A-2 Class B For the year ended December 31, 2018 Numerator: Net income Net income attributable to noncontrolling interests Net income attributable to Select Energy Services, Inc. — basic Add: Reallocation of net income attributable to noncontrolling interests for the dilutive effect of restricted stock Add: Reallocation of net income attributable to noncontrolling interests for the dilutive effect of stock options Add: Reallocation of net income attributable to noncontrolling interests for the dilutive effect of ESPP Net income (loss) attributable to Select Energy Services, Inc. — diluted   Denominator: Weighted-average shares of common stock outstanding — basic $ $ Dilutive effect of restricted stock Dilutive effect of stock options Dilutive effect of ESPP Weighted-average shares of common stock outstanding — diluted Earnings per share: Basic Diluted 54,299   (17,787)  36,512   13   30    —   36,555   $ $ $ $ 35,720   $ 792   $ 13   30    —   35,763   $ 72,403,318   71,718   166,999   112   72,642,147    —    —    —   792   $ 1,604,575    —    —    —   1,604,575   0.49   0.49   $ $ 0.49   $ 0.49   $  —  —  —  —  — 31,986,438  —  —  — 31,986,438  —  — Numerator: Net loss Net loss attributable to noncontrolling interests Net loss attributable to Select Energy Services, Inc. — basic Net loss attributable to Select Energy Services, Inc. — diluted Denominator: Weighted-average shares of common stock outstanding — basic Dilutive effect of restricted stock Dilutive effect of stock options Dilutive effect of ESPP Weighted-average shares of common stock outstanding — diluted Loss per share: Basic Diluted For the year ended December 31, 2017 Class A Class A-1 Class A-2 Class B $ $ $ $ (12,560)  (12,560)  $ $ (3,691)  $ (3,691)  $ (565)  $ (565)  $  —  — 24,612,853    —    —    —   24,612,853   7,233,973    —    —    —   7,233,973   1,106,605    —    —    —   1,106,605   (0.51)  (0.51)  $ $ (0.51)  $ (0.51)  $ (0.51)  $ (0.51)  $ 38,768,156  —  —  — 38,768,156  —  — Select Energy Services, Inc. $ $ (35,127)  18,311   (16,816)  (16,816)  F-44                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Table of Contents Numerator: Net loss Net loss attributable to Predecessor Net loss attributable to noncontrolling interests Net loss attributable to Select Energy Services, Inc. — basic Net loss attributable to Select Energy Services, Inc. — diluted Denominator: Weighted-average shares of common stock outstanding — basic Dilutive effect of restricted stock Dilutive effect of stock options Dilutive effect of ESPP Weighted-average shares of common stock outstanding — diluted Loss per share: Basic Diluted NOTE 17—SEGMENT INFORMATION Select Energy Services, Inc. $ $ (313,948)  306,481   6,424   (1,043)  (1,043)  For the year ended December 31, 2016 Class A Class A-1 Class A-2 Class B $ $ $ $ (199)  (199)  $ $ (844)  $ (844)  $ 3,802,972    —    —    —   3,802,972   16,100,000    —    —    —   16,100,000   (0.05)  (0.05)  $ $ (0.05)  $ (0.05)  $  —   $  —   $  —    —    —    —    —    —   $  —   $  —  — 38,462,541  —  —  — 38,462,541  —  — Select Inc. is an oilfield services company that provides solutions to the North American onshore oil and natural gas industry. The Company’s services are offered through three operating segments. Operating segments are defined as components of an enterprise for which separate financial information is evaluated regularly by the CODM in deciding how to allocate resources and assess performance. The Company’s CODM assesses performance and allocates resources on the basis of the three reportable segments. Corporate and other expenses that do not individually meet the criteria for segment reporting are reported separately as Corporate. Each operating segment reflects a reportable segment led by separate managers that report directly to the Company’s CODM. As a result of the Rockwater Merger, during the fourth quarter of 2017, the Company reorganized its reporting structure and aligned its segments and underlying businesses to execute on the strategies of the combined company.  The Company’s revised operating and reportable segments are Water Solutions, Oilfield Chemicals and Wellsite Services. Accordingly, prior period segment information has been retrospectively revised as of December 31, 2017. The Company’s CODM assesses performance and allocates resources on the basis of the following three reportable segments: Water Solutions —The Water Solutions segment provides water‑related services to customers that include major integrated oil companies and independent oil and natural gas producers. These services include: the sourcing of water; the transfer of the water to the wellsite through permanent pipeline infrastructure and temporary pipe; the containment of fluids off‑ and on‑location; measuring and monitoring of water; the filtering and treatment of fluids, well testing and handling of flowback and produced formation water; and the transportation and recycling or disposal of drilling, completion and production fluids. Oilfield Chemicals —The Oilfield Chemicals segment develops, manufactures and provides a full suite of chemicals utilized in hydraulic fracturing, stimulation, cementing and well completions, including polymer slurries, crosslinkers, friction reducers, buffers, breakers and other chemical technologies, to leading pressure pumping service companies in the United States. Wellsite Services —The Wellsite Services segment provides oil and natural gas operators with a variety of services, including provision of workforce accommodations and surface rental equipment, crane and logistics services, wellsite and pipeline construction, field and well services, sand-hauling and fluid-logistics services. In addition, we provide water transfer, fluid hauling, containment and rental services in Canada. These services are performed to establish, maintain or improve production throughout the productive life of an oil or gas well or to otherwise facilitate other services performed on a well. F-45                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Table of Contents Financial information by segment for the years ended December 31, 2018, 2017 and 2016 is as follows: Water solutions Oilfield chemicals Wellsite services Eliminations Income from operations Corporate Interest expense, net Other income, net Water solutions Oilfield chemicals Wellsite services Eliminations Income from operations Corporate Interest expense, net Other income, net Water solutions Oilfield chemicals Wellsite services Eliminations Loss from operations Corporate Interest expense, net Other income, net For the year ended December 31, 2018 Revenue Income (loss)      Depreciation and     before taxes   Amortization   Capital Expenditures (in thousands) $ 1,060,217   260,281   211,729   (3,297)   —    —    —   $ 1,528,930   $ $ 113,667   $ (7,107)  (6,283)   —   100,277   (38,603)  (5,311)  (360)  56,003   $ 96,086   $ 10,496   23,955    —   3,176    —    —   133,713   $ 148,303 10,832 12,997  —  —  —  — 172,132 For the year ended December 31, 2017 Income (loss)      Depreciation and     before taxes   Amortization   Capital Expenditures Revenue (in thousands)   $   $ 528,997   $ 41,586   123,964   (2,056)   —    —    —   692,491   $ 17,424   $ 663   (6,527)   —   11,560   (41,559)  (6,629)  650   (35,978)  $ 82,056   $ 2,040   17,550    —   1,803    —    —   103,449   $ 87,123 3,063 18,091  —  —  —  — 108,277 For the year ended December 31, 2016 Revenue Income (loss)      Depreciation and     before taxes   Amortization   Capital Expenditures (in thousands) $ $ 241,766    —   61,461   (828)   —    —    —   302,399   $ $ (282,019)  $  —   (15,038)   —   (297,057)  (1,916)  (16,128)  629   (314,472)  $ 81,051   $  —   16,056    —    —    —    —   97,107   $ 34,458  — 1,868  —  —  —  — 36,326 F-46                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Table of Contents Total assets by segment as of December 31, 2018 and 2017 is as follows: Water solutions Oilfield chemicals Wellsite services Corporate Revenue by groups of similar products and services are as follows: As of December 31, 2018 2017 (in thousands) 1,057,063   $ 173,762   106,708   23,072   1,360,605   $ 994,159 186,333 151,272 24,604 1,356,368 $ $ (1) Water sourcing and transfer  Well testing and flowback Fluid hauling and disposal Oilfield chemicals  Accommodations and rentals Wellsite completion and construction services (2) For the year ended December 31, 2018 2017 2016 (in thousands)   $ 827,727   $ 371,352   $144,659   37,582   59,214  —   27,151   33,793   $ 1,528,930   $ 692,491   $302,399 223,817   94,189   259,791   66,744   56,662   90,075   84,616   41,586   53,888   50,974   (1) Includes water sourcing, water transfer, containment, water monitoring and water treatment and recycling services. (2) Includes completion and production chemicals. In  connection  with  the  Rockwater  Merger  in  November  2017,  the  Company  expanded  into  Canada.  The  Company attributes revenue to the United States and Canada based on the location where services are performed or the destination of the products or equipment sold or rented. Long-lived assets consist of property and equipment and are attributed to the United States and Canada based on the physical location of the asset at the end of the period. The Company’s revenue attributed to the United States was $1,480.4 million or 96.8% and $680.9 million or 98.3% of total revenue during the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively.  The Company’s revenue attributed to Canada was $48.6 million or 3.2% and $11.6 million or 1.7% of total revenue during the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively. The Company’s net long-lived assets attributed to the United States was $492.4 million or 97.9% and $451.7 million or 95.3% of total net long-lived assets as of December 31, 2018 and December 31, 2017, respectively. The Company’s net long-lived assets attributed to Canada was $10.5 million or 2.1% and $22.4 million or 4.7% of total net long-lived assets as of December 31, 2018 and December 31, 2017, respectively. F-47                                                                                                                                         Table of Contents NOTE 18—QUARTERLY RESULTS OF OPERATIONS (UNAUDITED) Revenue Gross profit (loss) Income (loss) from operations Net income (loss) Net income (loss) attributable to Select Energy Services, Inc. Net income (loss) per share attributable to common stockholders: Class A-Basic & Diluted Class A-1-Basic & Diluted Class A-2-Basic & Diluted Class B-Basic & Diluted 2018 First Quarter Second Quarter Third Quarter Fourth      Quarter (in thousands)   $ 376,395   47,949   18,603   16,132   10,099   $ 393,247   56,728   24,795   25,023   16,963   $ 396,970   59,397   32,258   31,267   22,951   $ 362,318 34,408 (13,982) (18,123) (13,501)   $   $   $   $ 0.15    —   0.15    —   $ $ $ $ 0.24    —    —    —   $ $ $ $ 2017 0.29    —    —    —   $ $ $ $ (0.17)  —  —  — First Quarter Second Quarter Third Quarter Fourth      Quarter (in thousands) Revenue Gross profit (loss) Income (loss) from operations Net income (loss) Net income (loss) attributable to Select Energy Services, Inc. Net income (loss) per share attributable to common stockholders: Class A-Basic & Diluted Class A-1-Basic & Diluted Class A-2-Basic & Diluted Class B-Basic & Diluted NOTE 19—SUBSEQUENT EVENTS   $   $   $   $   $ 99,925   (242)  (12,508)  (12,280)  (4,172)  $ 134,449   $ 153,880   $ 304,237 26,259 (8,039) (14,950) (9,652) 12,254   (11,909)  (10,490)  (4,216)  19,509   2,457   2,593   1,224   (0.21)  (0.21)   —    —   $ $ $ $ (0.16)  $ (0.16)  $  —   $  —   $ 0.04   $  —   $  —   $  —   $ (0.18)  — (0.18)  — The Company has evaluated subsequent events for potential recognition and/or disclosure through March 1, 2019, the date these consolidated financial statements were available to be issued. During the first quarter of 2019, the Company made the decision to sell and wind down certain operations within its Wellsite Services segment, including the operations of its Affirm subsidiary, its Canadian operations and its sand hauling business. As a result, the Company is currently evaluating its reportable segments with the possibility of making changes to how the Company previously reported. On February 26, 2019, the Company closed on the sale of a portion of its Affirm subsidiary for a sales price of $11.2 million, subject to customary closing adjustments. The Company received proceeds of $11.0 million and expects to recognize a gain related to this sale. F-48                                                                                                                                                                                                                                              Exhibit 10.10 AMENDMENT NO. 1 TO EIGHTH AMENDED AND RESTATED LIMITED LIABILITY COMPANY AGREEMENT OF SES HOLDINGS, LLC THIS  AMENDMENT  NO.  1  (this  “ Amendment  ” )    to  the  Eighth  Amended  and  Restated Limited Liability Company Agreement of SES Holdings, LLC, a Delaware limited liability company (the “ Company ”), dated  as of December  19,  2016 (the  “  Agreement ”), is  entered  into  as of  November  1, 2017,  by  Select  Energy  Services,  Inc.,  a  Delaware  corporation  and  the  managing  member  of  the Company  (the “ Managing Member ”).  Capitalized terms used but not defined herein are defined in the Agreement. RECITALS WHEREAS, on November 1, 2017,  pursuant to the closing (the “ Closing ”) of the transactions contemplated by that certain Agreement and Plan of Merger (the “ Merger Agreement ”), dated July 18, 2017,  by  and  among  the  Managing  Member,  Raptor  Merger  Sub,  Inc.,  a  Delaware  corporation  and  a wholly owned subsidiary of the Managing Member,  the Company, Raptor Merger Sub, LLC, a Delaware limited liability company and an indirect wholly owned subsidiary of the Company, Rockwater Energy Solutions,  Inc.,  a  Delaware  corporation  (“  Rockwater  ”),  and  Rockwater  Energy  Solutions,  LLC,  a Delaware limited liability company and a partially owned subsidiary of Rockwater (“ Rockwater Holdco ”), subject to certain exceptions set forth in the Merger Agreement, each unit of Rockwater Holdco then outstanding  was  converted  into  the  right  to  receive  a  number  of  units  of  the  Company  equal  to  the Exchange Ratio (as defined in the Merger Agreement); WHEREAS,  at  the  Closing,  Rockwater  became  a  wholly  owned  subsidiary  of  the  Managing Member and changed its name to Select Energy Solutions (RW), Inc. (in such capacity, “ Rockwater Sub ”); WHEREAS, following the Closing on November 1, 2017,  pursuant to that certain Contribution Agreement  (the  “  Contribution  Agreement  ”),  dated  November  1,  2017,  by  and  among  the  Managing Member,  Rockwater Sub, SES Sub A, LLC, a Delaware limited liability company and a wholly owned subsidiary of the Managing Member (“ Sub A ”), SES Sub B, LLC, a Delaware limited liability company and  a  wholly  owned  subsidiary  of  the  Managing  Member  (“  Sub  B  ”),  SES  Sub  C,  LLC,  a  Delaware limited  liability  company  and  a  wholly  owned  subsidiary  of  the  Managing  Member  (“  Sub  C  ”  and, together  with  the  Managing  Member,    Rockwater  Sub,  Sub  A,  and  Sub  B,  the  “  Transferors  ”),  the Transferors conveyed  a certain number of units in the Company (the “ Contributed Interests ”) to SES Intermediate Holdings, LLC, a Delaware limited liability company and a wholly owned subsidiary of the Managing Member (“ SES Intermediate ”), in exchange for certain equity interests in SES Intermediate, in each case as set forth in the Contribution Agreement (the “ SES Intermediate Contributions ”); WHEREAS,  as  a  result  of  the  SES  Intermediate  Contributions,  SES  Intermediate  became  a unitholder in the Company and was substituted for each Transferor as a member of SES Holdings with respect to the Contributed Interests;   WHEREAS, the Managing Member retained 1,000,000 units of the Company in connection with the transactions contemplated by the Contribution Agreement; WHEREAS, Section 12.1(b) of the Agreement provides that the Managing Member, acting alone, may amend the Agreement, including Exhibit A thereto, to reflect the admission of new Members and the Transfers of Interest; and WHEREAS, the Managing Member deems it advisable and in the best interest of the Company to amend the Agreement as provided herein. NOW, THEREFORE, the Agreement is hereby amended as follows: Section 1.  Amendment . (a) Section 4.1(e) of  the  Agreement  is  hereby  amended  to  add  the  following  at  the  end  of  such section: “Notwithstanding  the  foregoing,  this  Section  4.1(e)  shall  not  apply  to  the  transactions contemplated by that certain Agreement and Plan of Merger, dated July 18, 2017 (as amended and supplemented,      including  pursuant  to  that  certain  letter  agreement  dated  September  19,  2017, through  the  date  hereof)  ,  by  and  among  the  Managing  Member,  Raptor  Merger  Sub,  Inc.,  a Delaware  corporation  and  a  wholly  owned  subsidiary  of  the  Managing  Member,  the  Company, Raptor  Merger  Sub,  LLC,  a  Delaware  limited  liability  company  and  an  indirect  wholly  owned subsidiary  of  the  Company,  Rockwater  Energy  Solutions,  Inc.,  a  Delaware  corporation,  and Rockwater  Energy  Solutions,  LLC,  a  Delaware  limited  liability  company  and  a  partially  owned subsidiary of Rockwater.” (b)  Exhibit  A  of  the  Agreement  is  hereby  replaced  in  its  entirety  with  Exhibit  A  attached hereto. Section 2.  Ratification of the Agreement .  Except as expressly modified and amended herein, all of the terms and conditions of the Agreement shall remain in full force and effect. Section 3.  Governing Law .  This Amendment will be governed and construed in accordance with the laws of the State of Delaware. Section  4.  Counterparts  .    This  Amendment  may  be  executed  in  counterparts,  all  of  which together  shall  constitute  an  agreement  binding  on  all  the  parties  hereto,  notwithstanding  that  all  such parties are not signatories to the original or the same counterpart. [Signature page follows.]       IN WITNESS WHEREOF, the Managing Member has executed this Agreement to be effective as of the effective date indicated above. SELECT ENERGY SERVICES, INC. By: Name: John D. Schmitz Title: Executive Chairman SIGNATURE PAGE TO AMENDMENT NO. 1 TO EIGHTH AMENDED AND RESTATED LIMITED LIABILITY COMPANY AGREEMENT OF SES HOLDINGS, LLC                                       EXHIBIT A Member Number of Units Owned Capital Account Balance Select Energy Services, Inc. SES Legacy Holdings, LLC SES Intermediate Holdings, LLC WDC Aggregate LLC John Kenneth Davidson Davidson Family, LLC Davidson Family 2012 Irrevocable Trust U/T/A December 28, 2012 Knapp Family 2012 Irrevocable Trust U/T/A December 28, 2012 Andrews Family Enterprises, LLC 1,000,000 35,976,512 64,913,015 3,824,179 81,111 49,975 46,346 177,433 177,433 A-1 $16,280,000 $585,697,615.4 $1,056,783,883.88 $62,257,634.12 $1,320,487.08 $813,593 $754,512.88 $2,888,609.24 $2,888,609.24         SELECT ENERGY SERVICES, INC. 2016 EQUITY INCENTIVE PLAN RESTRICTED STOCK GRANT NOTICE Exhibit 10.13 Pursuant  to  the  terms  and  conditions  of  the  Select  Energy  Services,  Inc.  2016  Equity  Incentive  Plan,  as amended  from  time  to  time  (the  “  Plan ”),  Select  Energy  Services,  Inc.  (the  “  Company ”)  hereby  grants  to  the individual  listed below (“ you ” or the “ Participant ”) the number of shares of Restricted  Stock (the “ Restricted Shares ”) set forth below.  This award of Restricted Stock (this “ Award ”) is subject to the terms and conditions set forth herein and in the Restricted Stock Agreement attached hereto as Exhibit A (the “ Agreement ”) and the Plan, each  of  which  is  incorporated  herein  by  reference.    Capitalized  terms  used  but  not  defined  herein  shall  have  the meanings set forth in the Plan. Participant: Date of Grant: Total Number of Restricted Shares: Vesting Schedule: January 19, 2018 Subject  to  the  Agreement,  the  Plan  and  the  other  terms  and  conditions  set  forth  herein,  the Restricted  Shares shall vest and become exercisable  according  to the following  schedule:  (i) one-third of the Restricted Shares shall vest on the first anniversary of the Date of Grant, (ii) one-third  of  the  Restricted  Shares  shall  vest  on  the  second  anniversary  of  the  Date  of  Grant and (iii) one-third  of the Restricted  Shares shall vest on the third anniversary  of the Date of Grant, so long as you remain continuously employed by, or you continuously provide services to,  the  Company  or  an  Affiliate,  as  applicable,  from  the  Date  of  Grant  through  each  such vesting  date.    Notwithstanding  anything  in  the  preceding  sentence  to  the  contrary,  the Restricted  Shares  granted  hereunder  shall  immediately  become  fully  vested  as  set  forth  in Section 3 of the Agreement. By your signature below, you agree to be bound by the terms and conditions of the Plan, the Agreement and this Restricted Stock Grant Notice (this “ Grant Notice ”).  You acknowledge that you have reviewed the Agreement, the Plan and this Grant Notice in their entirety and fully understand all provisions of the Agreement, the Plan and this Grant  Notice.    You  hereby  agree  to  accept  as  binding,  conclusive  and  final  all  decisions  or  interpretations  of  the Committee regarding any questions or determinations that arise under the Agreement, the Plan or this Grant Notice. You  also  understand  and  acknowledge  that  you  should  consult  with  your  tax  advisor  regarding  the advisability of filing with the Internal Revenue Service an election under Section 83(b) of the Internal Revenue Code with respect to the Restricted Shares.  This election must be filed no later than 30 days after Date of Grant set forth in this Grant Notice.  This time period cannot be extended.  If you wish to file a Section 83(b) election with respect to the Restricted Shares, an election form is attached hereto as Exhibit B .  By signing below, you acknowledge (a)                         that you have been advised to consult with a tax advisor regarding the tax consequences of the award of the Restricted Shares and (b) that timely filing a Section 83(b) election (if you choose to do so) is your sole responsibility, even if you request  the  Company  or  any  of  its  affiliates  or  any  of  their  respective  managers,  directors,  officers,  employees  or authorized  representatives  (including  attorneys,  accountants,  consultants,  bankers,  lenders,  prospective  lenders  and financial representatives) to assist in making such filing or to file such election on your behalf. This Grant Notice may be executed in one or more counterparts (including portable document format (.pdf) and facsimile counterparts), each of which shall be deemed to be an original, but all of which together shall constitute one and the same agreement. [Signature Page Follows] 2       IN WITNESS WHEREOF ,  the  Company  has  caused  this  Grant  Notice  to  be  executed  by  an  officer thereunto duly authorized, and the Participant has executed this Grant Notice, effective for all purposes as provided above. COMPANY Select Energy Services, Inc. By:                                                             Name:  Holli C. Ladhani Its:  President and Chief Executive Officer PARTICIPANT Name: SIGNATURE PAGE TO RESTRICTED STOCK GRANT NOTICE                                                                                                                                                                EXHIBIT A RESTRICTED STOCK AGREEMENT This Restricted Stock Agreement (together with the Grant Notice to which this Agreement is attached, this “ Agreement ”) is made as of the Date of Grant set forth in the Grant Notice to which this Agreement is attached by and  between  Select  Energy  Services,  Inc.,  a  Delaware  corporation  (the  “  Company ”),  and  _________  (the  “ Participant ”).  Capitalized  terms  used  but  not  specifically  defined  herein  shall  have  the  meanings  specified  in  the Plan or the Grant Notice. 1.          Award .  In consideration of the Participant’s past and/or continued employment with, or service to, the Company or its Affiliates and for other good and valuable consideration, the receipt and sufficiency of which is hereby  acknowledged,  effective  as  of  the  Date  of  Grant  set  forth  in  the  Grant  Notice  (the  “  Date of Grant ”), the Company hereby grants to the Participant the number of Restricted Shares set forth in the Grant Notice on the terms and conditions set forth in the Grant Notice, this Agreement and the Plan, which is incorporated herein by reference as a part of this Agreement. In the event of any inconsistency between the Plan and this Agreement, the terms of the Plan shall control. 2.          Vesting of Restricted Shares . (a)                The  Restricted  Shares  may  not  be  sold,  assigned,  pledged,  exchanged,  hypothecated  or otherwise transferred, encumbered or disposed of except as provided in this Agreement or the Plan, and, except as otherwise set forth in Section 3 in the event of the termination of the Participant’s employment with the Company or an Affiliate,  the Participant shall immediately and without any further action by the Company, forfeit and surrender to the Company for no consideration all of the Restricted Shares with respect to which the Forfeiture Restrictions (as defined below) have not lapsed in accordance with Section 2(b) as of the date of such termination of the Participant’s employment.  The prohibition against transfer and the obligation to forfeit and surrender the Restricted Shares to the Company  upon  termination  of  the  Participant’s  employment  as  provided  in  the  preceding  sentence  are  referred  to herein as the “ Forfeiture Restrictions .”  The Forfeiture Restrictions shall be binding upon and enforceable against any transferee of the Restricted Shares. (b)        The Restricted Shares shall be released from the Forfeiture Restrictions in accordance with the vesting  schedule  set  forth  in  the  Grant  Notice.    The  Restricted  Shares  with  respect  to  which  the  Forfeiture Restrictions  lapse  without  forfeiture  are referred  to herein  as the “ Earned Shares .”  As soon as administratively practicable  following  the  release  of  any  Stock  from  the  Forfeiture  Restrictions,  the  Company  shall,  as  applicable, either  deliver  to  the  Participant  the  certificate  or  certificates  representing  such  Stock  in  the  Company’s  possession belonging to the Participant, or, if the Stock is held in book-entry form, then the Company shall remove the notations indicating  that  the  Stock  is  subject  to  the  restrictions  of  this  Agreement.    The  Participant  (or  the  beneficiary  or personal representative of the Participant in the event of the Participant’s death or disability, as the case may be) shall deliver to the Company any representations or other documents or assurances as the Company or its representatives deem necessary or advisable in connection with any such delivery. Exhibit A-1       3.          Effect of Termination of Employment or Service . (a)        Notwithstanding anything in the Grant Notice, this Agreement or the Plan to the contrary, the Restricted Shares shall immediately become Earned Shares upon the termination of the Participant’s employment or other service relationship with the Company or an Affiliate due to the Participant’s “Disability” (as defined below) or death. (b)        Notwithstanding anything in the Grant Notice, this Agreement or the Plan to the contrary, a number of Restricted Shares equal to the “Pro-Rata Amount” (as defined below) shall immediately become Earned Shares upon the termination of the Participant’s employment or other service relationship with the Company or an Affiliate due to the Participant’s “Retirement” (as defined below). The Participant shall immediately and without any further  action  by  the  Company,  forfeit  and  surrender  to  the  Company  for  no  consideration  all  of  the  remaining Restricted Shares with respect to which the Forfeiture Restrictions have not lapsed in accordance with the preceding sentence as of the date of such termination of employment or other service relationship. (c)        Notwithstanding anything in the Grant Notice, this Agreement or the Plan to the contrary, the Restricted Shares shall immediately become Earned Shares upon the termination of the Participant’s employment or other service relationship with the Company or an Affiliate without “Cause” (as defined below) by the Company or an  Affiliate  or  by  the  Participant  for  “Good  Reason”  (as  defined  below)  within  the  two-year  period  following  a Change in Control. (d)        For purposes of this Agreement, the following terms have the meanings set forth below: (i)         “ Cause ”  means “cause” (or a term of like import) as defined under the Participant’s employment, consulting and/or severance agreement with the Company or an Affiliate or, in the absence of such an agreement or definition, shall mean a determination by the Company in its sole discretion that the Participant has: (A) engaged in gross negligence or willful misconduct in the performance of the Participant’s duties with respect to the Company or an Affiliate, (B) materially breached any material provision of any written agreement between the Participant and the Company or an Affiliate or corporate policy or code of conduct established by the Company or an Affiliate  and  applicable  to  the  Participant;  (C)  willfully  engaged  in  conduct  that  is  materially  injurious  to  the Company  or  an  Affiliate;  or  (D)  been  convicted  of,  pleaded  no  contest  to  or  received  adjudicated  probation  or deferred  adjudication  in  connection  with,  a  felony  involving  fraud,  dishonestly  or  moral  turpitude  (or  a  crime  of similar import in a foreign jurisdiction). (ii)              “  Disability ”  means  “disability”  (or  a  word  of  like  import)  as  defined  under  the Participant’s  employment  agreement  or  consulting  agreement  with  the  Company  or,  in  the  absence  of  such  an agreement  or  definition,  shall  mean  the  Participant’s  inability  to  perform  the  Participant’s  duties,  with  reasonable accommodation, due to a mental or physical impairment that continues (or can reasonably be expected to continue) for (i) 90 consecutive days or (ii) 180 days out of any 365-day period, which, in either case, shall only be deemed to occur following the written determination by the Committee of any such occurrence of Disability. A-2          (iii)      “ Good Reason ” means “good reason” (or a term of like import) as defined under the Participant’s  employment,  consulting  and/or  severance  agreement  with  the  Company  or  an  Affiliate  or,  in  the absence of such an agreement or definition, shall mean (A) a material diminution in the Participant’s base salary or (B)  the  relocation  of  the  geographic  location  of  the  Participant’s  principal  place  of  employment  by  more  than  50 miles from the location of the Participant’s principal place of employment as of the Grant Date; provided that, in the case of the Participant’s  assertion of Good Reason, (1) the condition  described in the foregoing  clauses must have arisen  without  the  Participant’s  consent;  (2)  the  Participant  must  provide  written  notice  to  the  Company  of  such condition in accordance with this Agreement within 45 days of the initial existence of the condition; (3) the condition specified in such notice must remain uncorrected for 30 days after receipt of such notice by the Company; and (4) the date of termination of the Participant’s employment or other service relationship with the Company or an Affiliate must occur within 90 days after such notice is received by the Company. (iv)              “  Pro-Rata Amount ”  means  (A)  the  total  number  of  Restricted  Shares  granted hereunder, multiplied by (B) a fraction, the numerator of which is the number of days which have elapsed between the Date of Grant and the date of such termination of employment or other service relationship, and the denominator of which is the total number of days between the Date of Grant and the final vesting date enumerated in the Grant Notice, less (C) the number of Restricted Shares for which the Forfeiture Restrictions lapsed prior to the date of such termination of employment or other service relationship. (v)        “ Retirement ” means the termination of the Participant’s employment or other service relationship with the Company or an Affiliate due to the Participant’s voluntary resignation on or after attaining age 55 and completing 10 or more full years of service with the Company. 4.          Dividends and Other Distributions .  Dividends and other distributions that are paid or distributed with  respect  to  a  Restricted  Share  (whether  in  the  form  of  shares  of  Stock  or  other  property  (including  cash)) (referred to herein as “ Distributions ”) shall be subject to the transfer restrictions and the risk of forfeiture applicable to the related Restricted  Share and shall be held by the Company or other depository as may be designated by the Committee as a depository for safekeeping.  If the Restricted Share to which such Distributions relate is forfeited to the Company, then such Distributions shall be forfeited to the Company at the same time such Restricted Share is so forfeited.  If the Restricted Share to which such Distributions relate becomes vested, then such Distributions shall be paid and distributed to the Participant as soon as administratively feasible after such Restricted Share becomes vested (but  in  no  event  later  than  March  15  of  the  calendar  year  following  the  calendar  year  in  which  such  vesting occurs).  Distributions paid or distributed in the form of securities with respect to Restricted Shares shall bear such legends, if any, as may be determined by the Committee to reflect the terms and conditions of this Agreement and to comply with applicable securities laws. 5.          Tax Withholding .  To the extent that the receipt, vesting or settlement of this Award or any other event occurs that results in compensation income or wages to the Participant for federal, state, local and/or foreign tax purposes, or otherwise causes this Award to become subject to taxation, the Participant shall make arrangements satisfactory  to  the  Company  for  the  satisfaction  of  obligations  for  the  payment  of  withholding  taxes  and  other  tax obligations relating A-3   to  this  Award,  which  arrangements  include  the  delivery  of  cash  or  cash  equivalents,  Stock  (including  previously owned  Stock,  net  settlement,  a  broker-assisted  sale,  or  other  cashless  withholding  or  reduction  of  the  amount  of shares otherwise issuable or delivered pursuant to this Award), other property, or any other legal consideration the Committee  deems  appropriate.  If  such  tax  obligations  are  satisfied  through  net  settlement  or  the  surrender  of previously owned Stock, the maximum number of shares of Stock that may be so withheld (or surrendered) shall be the  number  of  shares  of  Stock  that  have  an  aggregate  Fair  Market  Value  on  the  date  of  withholding  or  surrender equal to the aggregate amount of such tax liabilities determined based on the greatest withholding rates for federal, state,  local  and/or  foreign  tax  purposes,  including  payroll  taxes,  that  may  be  utilized  without  creating  adverse accounting treatment for the Company with respect to this Award, as determined by the Committee. The Participant acknowledges that there may be adverse tax consequences upon the receipt, vesting or settlement of this Award or disposition of the underlying shares and that the Participant has been advised, and hereby is advised, to consult a tax advisor.    The  Participant  represents  that  the  Participant  is  in  no  manner  relying  on  the  Board,  the  Committee,  the Company  or  an  Affiliate  or  any  of  their  respective  managers,  directors,  officers,  employees  or  authorized representatives  (including,  without  limitation,  attorneys,  accountants,  consultants,  bankers,  lenders,  prospective lenders and financial representatives) for tax advice or an assessment of such tax consequences. 6.          Non-Transferability .  The Restricted Shares may not be sold, pledged, assigned or transferred in any manner  unless and until  the Forfeiture  Restrictions  have  lapsed.   No Restricted  Shares  or any interest  or right therein  or  part  thereof  shall  be  liable  for  the  debts,  contracts  or  engagements  of  the  Participant  or  his  or  her successors  in  interest  or  shall  be  subject  to  disposition  by  transfer,  alienation,  anticipation,  pledge,  encumbrance, assignment  or  any  other  means  whether  such  disposition  be  voluntary  or  involuntary  or  by  operation  of  law  by judgment, levy, attachment, garnishment or any other legal or equitable proceedings (including bankruptcy), and any attempted disposition thereof shall be null and void and of no effect. 7.                    Compliance with Applicable Law .    Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the contrary, the issuance of Restricted Shares hereunder will be subject to compliance with all applicable requirements of applicable law with respect to such securities and with the requirements of any stock exchange or market system upon  which  the  Stock  may  then  be  listed.    No  Restricted  Shares  will  be  issued  hereunder  if  such  issuance  would constitute a violation of any applicable law or regulation or the requirements of any stock exchange or market system upon which the Stock may then be listed.  In addition,  Restricted  Shares will not be issued hereunder  unless (a) a registration statement under the Securities Act is in effect at the time of such issuance with respect to the shares to be issued or (b) in the opinion of legal counsel to the Company, the shares to be issued are permitted to be issued in accordance with the terms of an applicable exemption from the registration requirements of the Securities Act.  The inability of the Company to obtain from any regulatory body having jurisdiction the authority, if any, deemed by the Company’s  legal  counsel  to  be  necessary  for  the  lawful  issuance  and  sale  of  any  shares  of  Stock  hereunder  will relieve the Company of any liability in respect of the failure to issue such shares as to which such requisite authority has not been obtained.  As a condition to any issuance of Restricted Stock hereunder, the Company may require the Participant  to  satisfy  any  requirements  that  may  be  necessary  or  appropriate  to  evidence  compliance  with  any applicable A-4       law or regulation and to make any representation or warranty with respect to such compliance as may be requested by the Company. 8.          Legends .  If a stock certificate is issued with respect to Restricted Shares issued hereunder, such certificate shall bear such legend or legends as the Committee deems appropriate in order to reflect the restrictions set  forth  in  this  Agreement  and  to  ensure  compliance  with  the  terms  and  provisions  of  this  Agreement,  the  rules, regulations  and  other  requirements  of  the  Securities  and  Exchange  Commission,  any  applicable  laws  or  the requirements of any stock exchange on which the Stock is then listed.  If the shares of Stock issued hereunder are held  in  book-entry  form,  then  such  entry  will  reflect  that  the  shares  are  subject  to  the  restrictions  set  forth  in  this Agreement. 9.          Rights as a Stockholder .  Except as otherwise provided herein, upon issuance of the Restricted Shares by the Company, the Participant shall have all the rights of a stockholder of the Company with respect to such Restricted Shares, subject to the restrictions herein, including the right to vote the Restricted Shares. 10.                Execution of Receipts and Releases .    Any  transfer  of  shares  of  Stock  or  other  property  to  the Participant  or  the  Participant’s legal  representative,  heir,  legatee  or  distributee,  in  accordance  with  this  Agreement shall  be  in  full  satisfaction  of  all  claims  of  such  person  hereunder.    As  a  condition  precedent  to  such  transfer,  the Company may require the Participant or the Participant’s legal representative, heir, legatee or distributee to execute (and not revoke within any time provided to do so) a release and receipt therefor in such form as it shall determine appropriate. 11.        Section 83(b) Election .  If the Participant makes an election under Section 83(b) of the Code to be taxed with respect to the Restricted Shares as of the Date of Grant rather than as of the date or dates upon which the Participant would otherwise be taxable under Section 83(a) of the Code, the Participant hereby agrees to (a) use the election form provided in Exhibit B for such purpose and (b) deliver a copy of such election to the Company at the time of filing such election with the Internal Revenue Service. 12.        No Right to Continued Employment, Service or Awards . Nothing in the adoption of the Plan, nor the award of the Restricted Shares thereunder pursuant to the Grant Notice and this Agreement, shall confer upon the Participant  the  right  to  continued  employment  by,  or  a  continued  service  relationship  with,  the  Company  or  any Affiliate, or any other entity, or affect in any way the right of the Company or any such Affiliate, or any other entity to terminate such employment or other service relationship at any time. The grant of the Restricted Shares is a one- time  benefit  and  does  not  create  any  contractual  or  other  right  to  receive  a  grant  of  Awards  or  benefits  in  lieu  of Awards in the future. Any future Awards will be granted at the sole discretion of the Company. 13.                Lock-Up Period .  If  so  requested  by  the  Company  or  any  representative  of  the  underwriters  in connection with an underwritten public offering of the Company’s securities (a “ Public Offering ”), the Participant (or other holder) shall not sell or otherwise transfer or distribute any Stock or other securities of the Company (or any securities  convertible  or  exchangeable  or  exercisable  for  Stock  or  engage  in  any  hedging  transactions  relating  to Stock) during the period beginning 14 days prior to the expected date of the “pricing” of such Public Offering and A-5   continuing  for  the  180-day  period  (or  such  other  period  as  may  be  requested  in  writing  by  such  underwriters  and agreed  to  in  writing  by  the  Company)  following  the  effective  date  of  such  Public  Offering.  The  Company  may impose stop-transfer instructions with respect to securities subject to the foregoing restrictions until the end of such period. 14.        Legal and Equitable Remedies .  The Participant acknowledges that a violation or attempted breach of any of the Participant's covenants and agreements in this Agreement will cause such damage as will be irreparable, the exact amount of which would be difficult to ascertain and for which there will be no adequate remedy at law, and accordingly, the parties hereto agree that the Company and its Affiliates shall be entitled as a matter of right to an injunction  issued  by  any  court  of  competent  jurisdiction,  restraining  the  Participant  or  the  affiliates,  partners  or agents  of the Participant  from  such breach  or attempted  violation  of such covenants  and  agreements,  as well  as to recover from the Participant any and all costs and expenses sustained or incurred by the Company or any Affiliate in obtaining such an injunction, including, without limitation, reasonable attorneys' fees. The parties to this Agreement agree that no bond or other security shall be required in connection with such injunction. Any exercise by either of the parties to this Agreement of its rights pursuant to this Section 14 shall be cumulative and in addition to any other remedies to which such party may be entitled. 15.        Notices .  All notices and other communications under this Agreement shall be in writing and shall be delivered to the parties at the following addresses (or at such other address for a party as shall be specified by like notice): If to the Company, unless otherwise designated by the Company in a written notice to the Participant (or other holder): Select Energy Services, Inc.  Attn: Senior Vice President, General Counsel and Secretary 515 Post Oak Blvd., Suite 200 Houston, Texas 77027 If to the Participant,  at the Participant’s last known address on file with the Company. Any notice that is delivered personally or by overnight courier or telecopier in the manner provided herein shall be deemed to have been duly given to the Participant when it is mailed by the Company or, if such notice is not mailed to  the  Participant,  upon  receipt  by  the  Participant.  Any  notice  that  is  addressed  and  mailed  in  the  manner  herein provided  shall  be  conclusively  presumed  to  have  been  given  to  the  party  to  whom  it  is  addressed  at  the  close  of business, local time of the recipient, on the fourth day after the day it is so placed in the mail. 16.        Consent to Electronic Delivery; Electronic Signature .  In lieu of receiving documents in paper format, the Participant agrees, to the fullest extent permitted by law, to accept electronic delivery of any documents that  the  Company  may  be  required  to  deliver  (including,  but  not  limited  to,  prospectuses,  prospectus  supplements, grant or award notifications and agreements, account statements, annual and quarterly reports and all other forms of communications) in connection with this and any other Award made or offered by the Company. Electronic delivery A-6   may  be  via  a  Company  electronic  mail  system  or  by  reference  to  a  location  on  a  Company  intranet  to  which  the Participant  has  access.  The  Participant  hereby  consents  to  any  and  all  procedures  the  Company  has  established  or may  establish  for  an  electronic  signature  system  for  delivery  and  acceptance  of  any  such  documents  that  the Company may be required to deliver, and agrees that his or her electronic signature is the same as, and shall have the same force and effect as, his or her manual signature. 17.                Agreement to Furnish Information .    The  Participant  agrees  to  furnish  to  the  Company  all information requested by the Company to enable it to comply with any reporting or other requirement imposed upon the Company by or under any applicable statute or regulation. 18.        Entire Agreement; Amendment .  This Agreement constitutes the entire agreement of the parties with  regard  to  the  subject  matter  hereof,  and  contains  all  the  covenants,  promises,  representations,  warranties  and agreements  between  the  parties  with  respect  to  the  Restricted  Shares  granted  hereby;  provided¸  however,  that  the terms  of  this  Agreement  shall  not  modify  and  shall  be  subject  to  the  terms  and  conditions  of  any  employment, consulting and/or severance agreement between the Company (or an Affiliate or other entity) and the Participant in effect as of the date a determination is to be made under this Agreement.  Without limiting the scope of the preceding sentence,  except  as  provided  therein,  all  prior  understandings  and  agreements,  if  any,  among  the  parties  hereto relating to the subject matter hereof are hereby null and void and of no further force and effect.  The Committee may, in its sole discretion, amend this Agreement from time to time in any manner that is not inconsistent with the Plan; provided,  however,  that  except  as  otherwise  provided  in  the  Plan  or  this  Agreement,  any  such  amendment  that materially  reduces  the  rights  of  the  Participant  shall  be  effective  only  if  it  is  in  writing  and  signed  by  both  the Participant and an authorized officer of the Company. 19.        Severability and Waiver .  If a court of competent jurisdiction determines that any provision of this Agreement is invalid or unenforceable, then the invalidity or unenforceability of such provision shall not affect the validity or enforceability of any other provision of this Agreement, and all other provisions shall remain in full force and effect. Waiver by any party of any breach of this Agreement or failure to exercise any right hereunder shall not be  deemed  to  be  a  waiver  of  any  other  breach  or  right.  The  failure  of  any  party  to  take  action  by  reason  of  such breach or to exercise any such right shall not deprive the party of the right to take action at any time while or after such breach or condition giving rise to such rights continues. 20.        Clawback .  Notwithstanding any provision in the Grant Notice, this Agreement or the Plan to the contrary,  to the extent required  by (a) applicable  law, including,  without limitation,  the requirements  of the Dodd- Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act of 2010, any Securities and Exchange Commission rule or any  applicable  securities  exchange  listing  standards  and/or  (b)  any  policy  that  may  be  adopted  or  amended  by  the Board from time to time, all shares of Stock issued hereunder shall be subject to forfeiture, repurchase, recoupment and/or cancellation to the extent necessary to comply with such law(s) and/or policy. 21.                Governing Law .  THIS  AGREEMENT  SHALL  BE  GOVERNED  BY  AND  CONSTRUED  IN ACCORDANCE WITH THE LAWS OF THE STATE OF DELAWARE APPLICABLE TO CONTRACTS MADE AND  TO  BE  PERFORMED  THEREIN,  EXCLUSIVE  OF  THE  CONFLICT  OF  LAWS  PROVISIONS  OF DELAWARE LAW. A-7     22.        Successors and Assigns .  The Company may assign any of its rights under this Agreement without the Participant’s consent.  This Agreement will be binding upon and inure to the benefit of the successors and assigns of  the  Company.    Subject  to  the  restrictions  on  transfer  set  forth  herein  and  in  the  Plan,  this  Agreement  will  be binding upon the Participant and the Participant's beneficiaries, executors, administrators and the person(s) to whom the Restricted Shares may be transferred by will or the laws of descent or distribution. 23.        Headings . Headings are for convenience only and are not deemed to be part of this Agreement. 24.        Counterparts .  The Grant Notice may be executed in one or more counterparts, each of which shall be deemed an original and all of which together shall constitute one instrument.  Delivery of an executed counterpart of the Grant Notice by facsimile or portable document format (.pdf) attachment to electronic mail shall be effective as delivery of a manually executed counterpart of the Grant Notice. A-8       EXHIBIT B SECTION 83(b) ELECTION The  undersigned  taxpayer  hereby  elects,  pursuant  to  Section  83(b)  of  the  Internal  Revenue  Code  of  1986,  as amended, to include in gross income as compensation for services the excess (if any) of the fair market value of the property described below over the amount paid for such property. 1.          The name, taxpayer identification number and address of the undersigned (the “ Taxpayer ”), and the taxable year for which this election is being made are: Taxpayer’s Name: Taxpayer’s Social Security Number: Taxpayer’s Address: Taxable Year: -   -   2.          The property that is the subject of this election (the “ Property ”) is ________ shares of Class A common stock of Select Energy Services, Inc. 3.          The Property was transferred to the Taxpayer on ___________. 4.          The Property is subject to the following restrictions:  The shares are subject to various transfer restrictions and are subject to forfeiture in the event certain service conditions are not satisfied. 5.          The fair market value of the Property at the time of transfer (determined without regard to any restriction other than a nonlapse  restriction  as  defined  in  Section  1.83-3(h)  of  the  Income  Tax  Regulations)  is  $__________  per  share  x ________ shares = $_______________. 6.          The amount paid by the Taxpayer for the Property is $0.00. 7.          The amount to include in gross income is $_______________ . The undersigned taxpayer will file this election with the Internal Revenue Service office with which the taxpayer files his or her annual income tax return not later than 30 days after the date of transfer of the Property. A copy of the election also will be furnished to the person for whom the services were performed at the time of filing this election with the Internal Revenue Service. The undersigned is the person performing the services in connection with which the Property was transferred. Dated:   Taxpayer’s Signature Exhibit B                                               SELECT ENERGY SERVICES, INC. 2016 EQUITY INCENTIVE PLAN PERFORMANCE SHARE UNIT GRANT NOTICE Exhibit 10.14 Pursuant  to  the  terms  and  conditions  of  the  Select  Energy  Services,  Inc.  2016  Equity  Incentive  Plan,  as amended  from  time  to  time  (the  “  Plan ”),  Select  Energy  Services,  Inc.  (the  “  Company ”)  hereby  grants  to  the individual  listed below (“ you ” or the “ Participant ”) the number  of performance  share  units (the  “  PSUs ”) set forth below.  This award of PSUs (this “ Award ”) is subject to the terms and conditions set forth herein and in the Performance Share Unit Agreement attached hereto as Exhibit A (the “ Agreement ”) and the Plan, each of which is incorporated herein by reference.  Capitalized terms used but not defined herein shall have the meanings set forth in the Plan. Participant: Date of Grant: January 19, 2018 Award Type and Description: Other Stock-Based Award granted pursuant to Section 6(h) of the Plan that has been designated  as  a  Performance  Award  under  Section  6(k)  of  the  Plan.  This  Award represents the right to receive shares of Stock in an amount up to 175% of the Target PSUs (defined below), subject to the terms and conditions set forth herein and in the Agreement. Your right to receive settlement of this Award in an amount ranging from 0% to 175% of  the  Target  PSUs  shall  vest  and  become  earned  and  nonforfeitable  upon  (i)  your satisfaction  of  the  continued  employment  or  service  requirements  described  below under “ Service Requirement ”  and  (ii)  the  Committee’s  certification  of  the  level  of achievement  of  the  Performance  Goal  (defined  below).  The  portion  of  the  Target PSUs  actually  earned  upon  satisfaction  of  the  foregoing  requirements  is  referred  to herein as the “ Earned PSUs .” Target Number of PSUs: (the “ Target PSUs ”). Performance Period: January  1,  2018  (the  “  Performance Period Commencement Date ”)  through December 31, 2020 (the “ Performance Period End Date ”). Service Requirement: Except as expressly provided in Sections  4 and 5 of the Agreement, you must remain continuously  employed  by,  or  continuously  provide  services  to,  the  Company  or  an Affiliate, as applicable, from the Date of Grant through the Performance Period End Date to be eligible to receive payment of this Award, which is based on the level of achievement with respect to the Performance Goal (as defined below). 1                 Performance Goal : Subject  to  the terms  and  conditions  set forth  in  the Plan,  the Agreement  and herein, the number of Target PSUs, if any, that become Earned PSUs during the Performance Period will be determined in accordance with the following table: Return on Assets at Performance Period End Date Less than 9.6% 9.6% 12% 14.4% Percentage of Target PSUs Earned* 0% 50% 100% 175% *The percentage of Target PSUs earned for other Return on Assets values between the values  set  forth  in  the  table  shall  be  linearly  interpolated  between  the  values  in  the table. The  “  Performance Goal ”  for  the  Performance  Period  is  based  on  the  Company’s achievement with respect to Return on Assets (defined below) as described herein. For purposes of this Award: (i)  “  Return on Assets ”  means  the  percentage  obtained  by  dividing  (A) Adjusted Net Income by (B) Net Assets; (ii) “ Adjusted Net Income ” means the product obtained by multiplying: (A) income/(loss) before tax benefit/(expense) determined in accordance with generally accepted accounting principles, as adjusted for clauses (b) through (j) in the definition of “EBITDA” in that certain Credit Agreement dated as of November 1,  2017,  among  the  Company,  SES  Holdings,  LLC,  Wells  Fargo  Bank,  National Association,  JPMorgan  Chase  Bank,  N.A.,  and  the  lenders  party  thereto;  provided, however,  that  such  adjustments  shall  exclude  certain  extraordinary  items,  including (x) any net non-cash gain or loss during such period arising from the sale, exchange, retirement or other disposition of capital assets (such term to include all fixed assets and all securities) other than in the ordinary course of business, and (y) any write-up or write-down of assets, by (B) 0.79; and (iii) “ Net Assets ”  shall  be  the  Company’s  average  property  and  equipment, net, for the Performance Period, plus average total current assets (other than cash and cash equivalents and current tax assets) for the Performance Period, less average total current liabilities (other than current tax liabilities) for the Performance Period, each as  determined  in  accordance  with  generally  accepted  accounting  principles  or  on  a non-GAAP basis consistent with the Company’s practices. The Committee may adjust the Performance Goal as permitted by the Plan. An example calculation of Return on Assets is attached hereto as Exhibit B . Settlement: Settlement of the Earned PSUs shall be made solely in shares of Stock, which shall be delivered to you in accordance with Section 6 of the Agreement. 2         By your signature below, you agree to be bound by the terms and conditions of the Plan, the Agreement and this  Performance  Share  Unit  Grant  Notice  (this  “  Grant Notice ”).    You  acknowledge  that  you  have  reviewed  the Agreement, the Plan and this Grant Notice in their entirety and fully understand all provisions of the Agreement, the Plan  and  this  Grant  Notice.    You  hereby  agree  to  accept  as  binding,  conclusive  and  final  all  decisions  or interpretations of the Committee regarding any questions or determinations that arise under the Agreement, the Plan or this Grant Notice.  This Grant Notice may be executed in one or more counterparts (including portable document format (.pdf) and facsimile counterparts), each of which shall be deemed to be an original, but all of which together shall constitute one and the same agreement. [Signature Page Follows] 3       IN WITNESS WHEREOF ,  the  Company  has  caused  this  Grant  Notice  to  be  executed  by  an  officer thereunto duly authorized, and the Participant has executed this Grant Notice, effective for all purposes as provided above. COMPANY Select Energy Services, Inc. By:                                Name:  Holli C. Ladhani Its:  President and Chief Executive Officer PARTICIPANT Name: SIGNATURE PAGE TO PERFORMANCE SHARE UNIT GRANT NOTICE                                                                                                         EXHIBIT A PERFORMANCE SHARE UNIT AGREEMENT This Performance Share Unit Agreement (together with the Grant Notice to which this Agreement is attached, this “ Agreement ”) is made as of the Date of Grant set forth in the Grant Notice to which this Agreement is attached by  and  between  Select  Energy  Services,  Inc.,  a  Delaware  corporation  (the  “  Company ”),  and  _________  (the  “ Participant ”).  Capitalized  terms  used  but  not  specifically  defined  herein  shall  have  the  meanings  specified  in  the Plan or the Grant Notice. 1.          Definitions .  For purposes of this Agreement, the following terms shall have the meanings specified below. (a)                “  Cause ”  means  “cause”  (or  a  term  of  like  import)  as  defined  under  the  Participant’s employment, consulting and/or severance agreement with the Company or an Affiliate or, in the absence of such an agreement or definition, shall mean a determination by the Company in its sole discretion that the Participant has: (i) engaged in gross negligence or willful misconduct in the performance of the Participant’s duties with respect to the Company  or  an  Affiliate,  (ii)  materially  breached  any  material  provision  of  any  written  agreement  between  the Participant and the Company or an Affiliate or corporate policy or code of conduct established by the Company or an Affiliate  and  applicable  to  the  Participant;  (iii)  willfully  engaged  in  conduct  that  is  materially  injurious  to  the Company  or  an  Affiliate;    or  (iv)  been  convicted  of,  pleaded  no  contest  to  or  received  adjudicated  probation  or deferred  adjudication  in  connection  with,  a  felony  involving  fraud,  dishonestly  or  moral  turpitude  (or  a  crime  of similar import in a foreign jurisdiction). (b)        “ Disability ” means “disability” (or a term of like import) as defined under the Participant’s employment, consulting and/or severance agreement with the Company or an Affiliate or, in the absence of such an agreement  or  definition,  shall  mean  the  Participant’s  inability  to  perform  the  Participant’s  duties,  with  reasonable accommodation, due to a mental or physical impairment that continues (or can reasonably be expected to continue) for (i) 90 consecutive days or (ii) 180 days out of any 365-day period, which, in either case, shall only be deemed to occur following the written determination by the Company of any such occurrence of Disability. (c)                “  Good Reason ”  means  “good  reason”  (or  a  term  of  like  import)  as  defined  under  the Participant’s  employment,  consulting  and/or  severance  agreement  with  the  Company  or  an  Affiliate  or,  in  the absence of such an agreement or definition, shall mean (i) a material diminution in the Participant’s base salary or (ii) the relocation of the geographic location of the Participant’s principal place of employment by more than 50 miles from the location of the Participant’s principal place of employment as of the Grant Date; provided that, in the case of the Participant’s assertion of Good Reason, (A) the condition described in the foregoing clauses must have arisen without the Participant’s consent; (B) the Participant must provide written notice to the Company of such condition in accordance with this Agreement within 45 days of the initial existence of the condition; (C) the condition specified in such notice must remain uncorrected for 30 days after receipt of such notice by the Company; and (D) the date of termination of the Exhibit A-1       Participant’s employment or other service relationship with the Company or an Affiliate must occur within 90 days after such notice is received by the Company. (d)                “  Retirement ”  means  the  termination  of  the  Participant’s  employment  or  other  service relationship with the Company or an Affiliate due to the Participant’s voluntary resignation on or after attaining age 55 and completing 10 or more full years of service with the Company or an Affiliate. 2.          Award .  In consideration of the Participant’s past and/or continued employment with, or service to, the Company or its Affiliates and for other good and valuable consideration, the receipt and sufficiency of which is hereby  acknowledged,  effective  as  of  the  Date  of  Grant  set  forth  in  the  Grant  Notice  (the  “  Date of Grant ”), the Company hereby grants to the Participant the target number of PSUs set forth in the Grant Notice on the terms and conditions set forth in the Grant Notice, this Agreement and the Plan, which is incorporated herein by reference as a part of this Agreement.  In the event of any inconsistency  between  the Plan and this Agreement  (including,  for the avoidance of doubt, with respect of the subject matter covered in Section 5 ), the terms of the Plan shall control.  To the extent vested, each PSU represents the right to receive one share of Stock, subject to the terms and conditions set forth  in  the  Grant  Notice,  this  Agreement  and  the  Plan;  provided,  however,  that,  depending  on  the  level  of performance determined to be attained with respect to the Performance Goal, the number of shares of Stock that may be earned hereunder in respect of this Award may range from 0% to 175% of the Target PSUs.  Unless and until the PSUs have become vested in the manner set forth in the Grant Notice, the Participant will have no right to receive any Stock or other payments  in respect of the PSUs.  Prior to settlement  of this Award,  the PSUs and this Award represent an unsecured obligation of the Company, payable only from the general assets of the Company. 3.          Vesting of PSUs .    Except  as  otherwise  set  forth  in  Sections  4 and 5 ,  the PSUs shall vest and become Earned PSUs in accordance with the Participant’s satisfaction of the vesting schedule set forth in the Grant Notice (the “ Service Requirement ”) based on the extent to which the Company has satisfied the Performance Goal set forth in the Grant Notice, which shall be determined by the Committee in its sole discretion following the end of the Performance Period (and any PSUs that do not become Earned PSUs shall be automatically forfeited).  Unless and until the PSUs have vested and become Earned PSUs as described in the preceding sentence,  the Participant will have no right to receive any dividends or other distribution with respect to the PSUs. 4.          Effect of Termination of Employment or Service . (a)                  Termination of Employment or Service without Cause [or for Good Reason]. Notwithstanding anything in the Grant Notice, this Agreement or the Plan to the contrary, upon the termination of the Participant’s  employment  or  other  service  relationship  with  the  Company  or  an  Affiliate  without  Cause  by  the Company  or an Affiliate  [or by the Participant  for Good Reason] that occurs prior to the Performance  Period End Date, then the Participant shall be deemed to have satisfied the Service Requirement with respect to the PSUs and such PSUs shall remain outstanding and, subject to the satisfaction of the Performance Goal, become Earned PSUs, which shall be eligible for settlement in accordance with Section 6 . A-2       (b)         Termination of Employment or Service due to Disability or Death. Notwithstanding anything in the Grant Notice, this Agreement or the Plan to the contrary, upon the termination of the Participant’s employment or other service relationship with the Company or an Affiliate due to the Participant’s Disability or death that occurs prior  to  the  Performance  Period  End  Date,  then  the  Participant  shall  be  deemed  to  have  satisfied  the  Service Requirement with respect to the PSUs and such PSUs shall remain outstanding and, subject to the satisfaction of the Performance Goal, become Earned PSUs, which shall be eligible for settlement in accordance with Section 6 . (c)         Termination of Employment or Service due to Retirement .  Notwithstanding anything in the Grant Notice, this Agreement or the Plan to the contrary, upon the termination of the Participant’s employment or other service relationship with the Company or an Affiliate due to the Participant’s Retirement that occurs prior to the  Performance  Period  End  Date,  then  the  Participant  shall  be  deemed  to  have  satisfied  the  Service  Requirement with respect to a number of PSUs equal to (i) the Target PSUs, multiplied by (ii) a fraction, the numerator of which is the number of days which have elapsed between the Performance Period  Commencement Date and the date of such termination of employment or other service relationship, and the denominator of which is the total number of days in the Performance Period, and such PSUs shall remain outstanding and, subject to the satisfaction of the Performance Goal, become Earned PSUs, which shall be eligible for settlement in accordance with Section 6 . With respect to the remaining  portion  of  the  Target  PSUs  for  which  the  Service  Requirement  is  not  deemed  to  have  been  satisfied  in accordance with the preceding sentence, such Target PSUs (and all rights arising from such PSUs and from being a holder thereof) will terminate automatically without any further action by the Company and will be forfeited without further notice and at no cost to the Company. (d)         Other Termination of Employment or Service. Except as otherwise provided in Section 4(a) ,   (b) or (c) ,  if the Participant has not satisfied the Service Requirement, then upon the termination of the Participant’s employment or other service relationship with the Company or an Affiliate for any reason,  any unearned PSUs (and all rights arising from such PSUs and from being a holder thereof) will terminate automatically without any further action by the Company and will be forfeited without further notice and at no cost to the Company. 5.          Change in Control .  In the event a Change in Control (so long as such Change in Control also constitutes a “change in control event” as defined in the Nonqualified Deferred Compensation Rules) occurs prior to the  Performance  Period  End  Date  (the  date  of  such  occurrence,  the  “  Change in Control Date ”),  so  long  as  the Participant  has  remained  continuously  employed  by,  or  has  continuously  provided  services  to,  the  Company  or  an Affiliate, as applicable, from the Date of Grant through the Change in Control Date, then: (a)        A portion of the PSUs determined by multiplying (i) the Target PSUs by (ii) a fraction, the numerator of which is the number of days which elapsed between the Performance Period  Commencement Date and the Change in Control Date, and the denominator of which is the total number of days in the Performance Period, will be deemed to be Earned PSUs to the extent that the Performance Goal has been achieved as of the Change in Control Date assuming that the Performance Period ended on the Change in Control Date, and which shall be eligible for settlement in accordance with Section 6 except that settlement shall occur within 60 days following the Change in Control Date; and A-3   (b)        With respect to the remaining portion of the Target PSUs that are not subject to Section 5(a) , (i)  if  the  Company  continues  following  the  Change  in  Control  in  substantially  the  same  form  as  it  existed immediately prior to the Change in Control, such Target PSUs shall remain outstanding and be eligible to be earned in  accordance  with  the  terms  hereof,  or  (ii)  if  the Company  does not  continue  following  the  Change  in Control  in substantially  the  same  form  as  it  existed  immediately  prior  to  the  Change  in  Control,    the  successor,  surviving, continuing or purchasing entity or parent thereof, as applicable, to the Company shall provide for a replacement or substitute  grant  on  substantially  similar  terms  to  this  Award,  subject  to  the  terms  and  conditions  of  the  applicable plans  of  such  successor,  surviving,  continuing  or  purchasing  entity  or  parent  thereof,  as  applicable,  as  in  effect following the Change in Control. 6.                    Settlement of PSUs .    As  soon  as  administratively  practicable  following  the  Committee’s certification  of  the  level  of  attainment  of  the  Performance  Goal  (which  is  expected  to  occur  within  two  weeks following the date the Company files its annual report on Form 10-K for the Company’s fiscal year that includes the Performance  Period  End  Date),  but  in  no  event  later  than  June  30  of  the  calendar  year  following  the  Performance Period  End  Date,  the  Company  shall  deliver  to  the  Participant  (or  the  Participant’s  permitted  transferee,  if applicable),  a number of shares of Stock equal to the number of Earned PSUs; provided, however, that any fractional PSU that becomes earned hereunder shall be rounded down at the time shares of Stock are issued in settlement of such PSU.  No fractional shares of Stock, nor the cash value of any fractional shares of Stock, shall be issuable or payable to the Participant pursuant to this Agreement. All shares of Stock, if any, issued hereunder shall be delivered either  by delivering  one  or  more  certificates  for such  shares  to  the Participant  or by  entering  such  shares  in  book- entry form, as determined by the Committee in its sole discretion.  The value of shares of Stock shall not bear any interest owing to the passage of time.  Neither this Section 6 nor any action taken pursuant to or in accordance with this Agreement shall be construed to create a trust or a funded or secured obligation of any kind. 7.          Tax Withholding .  To the extent that the receipt, vesting or settlement of this Award results in compensation income or wages to the Participant for federal, state, local and/or foreign tax purposes, the Participant shall  make  arrangements  satisfactory  to  the  Company  for  the  satisfaction  of  obligations  for  the  payment  of withholding taxes and other tax obligations relating to this Award, which arrangements include the delivery of cash or cash equivalents, Stock (including previously owned Stock, net settlement, a broker-assisted sale, or other cashless withholding  or  reduction  of  the  amount  of  shares  otherwise  issuable  or  delivered  pursuant  to  this  Award),  other property,  or  any  other  legal  consideration  the  Committee  deems  appropriate.  If  such  tax  obligations  are  satisfied through net settlement or the surrender of previously owned Stock, the maximum number of shares of Stock that may be so withheld (or surrendered) shall be the number of shares of Stock that have an aggregate Fair Market Value on the date  of withholding  or surrender  equal to the aggregate  amount  of such tax  liabilities  determined  based  on the greatest withholding  rates for federal, state, local and/or foreign tax purposes, including payroll taxes, that may be utilized without creating adverse accounting treatment for the Company with respect to this Award, as determined by the Committee. The Participant acknowledges that there may be adverse tax consequences upon the receipt, vesting or  settlement  of  this  Award  or  disposition  of  the  underlying  shares  and  that  the  Participant  has  been  advised,  and hereby is advised, to consult a tax advisor. The Participant represents that the Participant is in no manner relying on the Board, the Committee, the Company or an Affiliate or any of their respective managers, directors, officers, A-4   employees or authorized representatives (including, without limitation, attorneys, accountants, consultants, bankers, lenders, prospective lenders and financial representatives) for tax advice or an assessment of such tax consequences. 8.          Non-Transferability .  During the lifetime of the Participant, the PSUs may not be sold, pledged, assigned or transferred in any manner other than by will or the laws of descent and distribution, unless and until the shares  of  Stock  underlying  the  PSUs  have  been  issued,  and  all  restrictions  applicable  to  such  shares  have lapsed.  Neither the PSUs nor any interest or right therein shall be liable for the debts, contracts or engagements of the  Participant  or  his  or  her  successors  in  interest  or  shall  be  subject  to  disposition  by  transfer,  alienation, anticipation,  pledge,  encumbrance,  assignment  or  any  other  means,  whether  such  disposition  be  voluntary  or involuntary  or  by  operation  of  law  by  judgment,  levy,  attachment,  garnishment  or  any  other  legal  or  equitable proceedings  (including  bankruptcy),  and any attempted  disposition  thereof  shall  be null  and  void  and  of no effect, except to the extent that such disposition is permitted by the preceding sentence. 9.                    Compliance with Applicable Law .    Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the contrary, the issuance of shares of Stock hereunder will be subject to compliance with all applicable requirements of applicable  law  with  respect  to  such  securities  and  with  the  requirements  of  any  stock  exchange  or  market  system upon  which  the  Stock  may  then  be  listed.    No  shares  of  Stock  will  be  issued  hereunder  if  such  issuance  would constitute a violation of any applicable law or regulation or the requirements of any stock exchange or market system upon  which  the  Stock  may  then  be  listed.    In  addition,  shares  of  Stock  will  not  be  issued  hereunder  unless  (a)  a registration statement under the Securities Act is in effect at the time of such issuance with respect to the shares to be issued or (b) in the opinion of legal counsel to the Company, the shares to be issued are permitted to be issued in accordance with the terms of an applicable exemption from the registration requirements of the Securities Act.  The inability of the Company to obtain from any regulatory body having jurisdiction the authority, if any, deemed by the Company’s  legal  counsel  to  be  necessary  for  the  lawful  issuance  and  sale  of  any  shares  of  Stock  hereunder  will relieve the Company of any liability in respect of the failure to issue such shares as to which such requisite authority has not been obtained.  As a condition to any issuance of Stock hereunder, the Company may require the Participant to satisfy any requirements that may be necessary or appropriate to evidence compliance with any applicable law or regulation and to make any representation or warranty with respect to such compliance as may be requested by the Company. 10.                Legends .    If  a  stock  certificate  is  issued  with  respect  to  shares  of  Stock  issued  hereunder,  such certificate shall bear such legend or legends as the Committee deems appropriate in order to reflect the restrictions set  forth  in  this  Agreement  and  to  ensure  compliance  with  the  terms  and  provisions  of  this  Agreement,  the  rules, regulations  and  other  requirements  of  the  Securities  and  Exchange  Commission,  any  applicable  laws  or  the requirements of any stock exchange on which the Stock is then listed.  If the shares of Stock issued hereunder are held  in  book-entry  form,  then  such  entry  will  reflect  that  the  shares  are  subject  to  the  restrictions  set  forth  in  this Agreement. 11.        Rights as a Stockholder . The Participant shall have no rights as a stockholder of the Company with respect to any shares of Stock that may become deliverable hereunder unless A-5   and until the Participant has become the holder of record of such shares of Stock, and no adjustments shall be made for dividends in cash or other property, distributions or other rights in respect of any such shares of Stock, except as otherwise specifically provided for in the Plan or this Agreement. 12.        Execution of Receipts and Releases .  Any issuance or transfer of shares of Stock or other property to  the  Participant  or  the  Participant’s  legal  representative,  heir,  legatee  or  distributee,  in  accordance  with  this Agreement  shall  be  in  full  satisfaction  of  all  claims  of  such  person  hereunder.    As  a  condition  precedent  to  such payment or issuance, the Company may require the Participant or the Participant’s legal representative, heir, legatee or distributee  to execute  (and not revoke within any time provided  to do so) a release and receipt therefor  in such form as it shall determine appropriate; provided, however, that any review period under such release will not modify the date of settlement with respect to Earned PSUs. 13.        No Right to Continued Employment, Service or Awards . Nothing in the adoption of the Plan, nor the award of the PSUs thereunder pursuant to the Grant Notice and this Agreement, shall confer upon the Participant the right to continued employment by, or a continued service relationship with, the Company or any Affiliate, or any other entity, or affect in any way the right of the Company or any such Affiliate, or any other entity to terminate such employment or other service relationship at any time. The grant of the PSUs is a one-time benefit and does not create any contractual  or other  right  to  receive  a grant  of Awards  or benefits  in lieu  of  Awards  in the future.  Any future Awards will be granted at the sole discretion of the Company. 14.                Lock-Up Period .  If  so  requested  by  the  Company  or  any  representative  of  the  underwriters  in connection with an underwritten public offering of the Company’s securities (a “ Public Offering ”), the Participant (or other holder) shall not sell or otherwise transfer or distribute any Stock or other securities of the Company (or any securities  convertible  or  exchangeable  or  exercisable  for  Stock  or  engage  in  any  hedging  transactions  relating  to Stock) during the period beginning 14 days prior to the expected date of the “pricing” of such Public Offering and continuing  for  the  180-day  period  (or  such  other  period  as  may  be  requested  in  writing  by  such  underwriters  and agreed  to  in  writing  by  the  Company)  following  the  effective  date  of  such  Public  Offering.  The  Company  may impose stop-transfer instructions with respect to securities subject to the foregoing restrictions until the end of such period. 15.        Legal and Equitable Remedies .  The Participant acknowledges that a violation or attempted breach of any of the Participant's covenants and agreements in this Agreement will cause such damage as will be irreparable, the exact amount of which would be difficult to ascertain and for which there will be no adequate remedy at law, and accordingly, the parties hereto agree that the Company and its Affiliates shall be entitled as a matter of right to an injunction  issued  by  any  court  of  competent  jurisdiction,  restraining  the  Participant  or  the  affiliates,  partners  or agents  of the Participant  from  such  breach  or attempted  violation  of such covenants  and  agreements,  as well  as to recover from the Participant any and all costs and expenses sustained or incurred by the Company or any Affiliate in obtaining such an injunction, including, without limitation, reasonable attorneys' fees. The parties to this Agreement agree that no bond or other security shall be required in connection with such injunction. Any exercise by either of the parties to this Agreement of its rights pursuant to this Section 15 shall be cumulative and in addition to any other remedies to which such party may be entitled. A-6     16.        Notices .  All notices and other communications under this Agreement shall be in writing and shall be delivered to the parties at the following addresses (or at such other address for a party as shall be specified by like notice): If to the Company, unless otherwise designated by the Company in a written notice to the Participant (or other holder): Select Energy Services, Inc.  Attn: Senior Vice President, General Counsel and Secretary 515 Post Oak Blvd., Suite 200 Houston, Texas 77027 If to the Participant, at the Participant’s last known address on file with the Company. Any notice that is delivered personally or by overnight courier or telecopier in the manner provided herein shall be deemed to have been duly given to the Participant when it is mailed by the Company or, if such notice is not mailed to  the  Participant,  upon  receipt  by  the  Participant.  Any  notice  that  is  addressed  and  mailed  in  the  manner  herein provided  shall  be  conclusively  presumed  to  have  been  given  to  the  party  to  whom  it  is  addressed  at  the  close  of business, local time of the recipient, on the fourth day after the day it is so placed in the mail. 17.        Consent to Electronic Delivery; Electronic Signature .  In lieu of receiving documents in paper format, the Participant agrees, to the fullest extent permitted by law, to accept electronic delivery of any documents that  the  Company  may  be  required  to  deliver  (including,  but  not  limited  to,  prospectuses,  prospectus  supplements, grant or award notifications and agreements, account statements, annual and quarterly reports and all other forms of communications) in connection with this and any other Award made or offered by the Company. Electronic delivery may  be  via  a  Company  electronic  mail  system  or  by  reference  to  a  location  on  a  Company  intranet  to  which  the Participant  has  access.  The  Participant  hereby  consents  to  any  and  all  procedures  the  Company  has  established  or may  establish  for  an  electronic  signature  system  for  delivery  and  acceptance  of  any  such  documents  that  the Company may be required to deliver, and agrees that his or her electronic signature is the same as, and shall have the same force and effect as, his or her manual signature. 18.                Agreement to Furnish Information .    The  Participant  agrees  to  furnish  to  the  Company  all information requested by the Company to enable it to comply with any reporting or other requirement imposed upon the Company by or under any applicable statute or regulation. 19.        Entire Agreement; Amendment .  This Agreement constitutes the entire agreement of the parties with  regard  to  the  subject  matter  hereof,  and  contains  all  the  covenants,  promises,  representations,  warranties  and agreements between the parties with respect to the PSUs granted hereby; provided¸ however, that the terms of this Agreement shall not modify and shall be subject to the terms and conditions of any employment, consulting and/or severance agreement between the Company (or an Affiliate or other entity) and the Participant in effect as of the date a determination is to be made under this Agreement.  Without limiting the scope of the preceding sentence, except as provided therein, all prior understandings and agreements, if any, among the A-7     parties hereto relating to the subject matter hereof are hereby null and void and of no further force and effect.  The Committee may, in its sole discretion, amend this Agreement from time to time in any manner that is not inconsistent with  the  Plan;  provided,  however,  that  except  as  otherwise  provided  in  the  Plan  or  this  Agreement,  any  such amendment that materially reduces the rights of the Participant shall be effective only if it is in writing and signed by both the Participant and an authorized officer of the Company. 20.        Severability and Waiver .  If a court of competent jurisdiction determines that any provision of this Agreement is invalid or unenforceable, then the invalidity or unenforceability of such provision shall not affect the validity or enforceability of any other provision of this Agreement, and all other provisions shall remain in full force and effect. Waiver by any party of any breach of this Agreement or failure to exercise any right hereunder shall not be  deemed  to  be  a  waiver  of  any  other  breach  or  right.  The  failure  of  any  party  to  take  action  by  reason  of  such breach or to exercise any such right shall not deprive the party of the right to take action at any time while or after such breach or condition giving rise to such rights continues. 21.        Clawback .  Notwithstanding any provision in the Grant Notice, this Agreement or the Plan to the contrary,  to the extent required  by (a) applicable  law, including,  without limitation,  the requirements  of the Dodd- Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act of 2010, any Securities and Exchange Commission rule or any  applicable  securities  exchange  listing  standards  and/or  (b)  any  policy  that  may  be  adopted  or  amended  by  the Board from time to time, all shares of Stock issued hereunder shall be subject to forfeiture, repurchase, recoupment and/or cancellation to the extent necessary to comply with such law(s) and/or policy. 22.                Governing Law .  THIS  AGREEMENT  SHALL  BE  GOVERNED  BY  AND  CONSTRUED  IN ACCORDANCE WITH THE LAWS OF THE STATE OF DELAWARE APPLICABLE TO CONTRACTS MADE AND  TO  BE  PERFORMED  THEREIN,  EXCLUSIVE  OF  THE  CONFLICT  OF  LAWS  PROVISIONS  OF DELAWARE LAW. 23.        Successors and Assigns .  The Company may assign any of its rights under this Agreement without the Participant’s consent.  This Agreement will be binding upon and inure to the benefit of the successors and assigns of  the  Company.    Subject  to  the  restrictions  on  transfer  set  forth  herein  and  in  the  Plan,  this  Agreement  will  be binding upon the Participant and the Participant's beneficiaries, executors, administrators and the person(s) to whom the PSUs may be transferred by will or the laws of descent or distribution. 24.        Headings . Headings are for convenience only and are not deemed to be part of this Agreement. 25.        Counterparts .  The Grant Notice may be executed in one or more counterparts, each of which shall be deemed an original and all of which together shall constitute one instrument.  Delivery of an executed counterpart of the Grant Notice by facsimile or portable document format (.pdf) attachment to electronic mail shall be effective as delivery of a manually executed counterpart of the Grant Notice. 26.        Section 409A . Notwithstanding anything herein or in the Plan to the contrary, the PSUs granted pursuant to this Agreement are intended to comply with the applicable requirements A-8   of  the  Nonqualified  Deferred  Compensation  Rules  and  shall  be  construed  and  interpreted  in  accordance  with  such intent. If  the Participant is deemed to be a “specified employee” within the meaning of the Nonqualified Deferred Compensation  Rules  ,  as  determined  by  the  Committee,  at  a  time  when  the  Participant  becomes  eligible  for settlement  of  the  PSUs  upon  his  “separation  from  service”  within  the  meaning  of  the  Nonqualified  Deferred Compensation  Rules  ,  then  to  the  extent  necessary  to  prevent  any  accelerated  or  additional  tax  under  the Nonqualified Deferred Compensation Rules , such settlement will be delayed until the earlier of: (a) the date that is six months following the Participant’s separation from service and (b) the Participant’s death.  Notwithstanding the foregoing, the Company and its Affiliates make no representations that the PSUs provided under this Agreement are compliant with the Nonqualified Deferred Compensation Rules and in no event shall the Company or any Affiliate be  liable  for  all  or  any  portion  of  any  taxes,  penalties,  interest  or  other  expenses  that  may  be  incurred  by  the Participant on account of non-compliance with the Nonqualified Deferred Compensation Rules . A-9       EXHIBIT B EXAMPLE RETURN ON ASSETS CALCULATION Example of how we would calculate the ROA in a given year using 2018 figures as an example: ($ in thousands) Net PP&E Net Working Capital Total PP&E + NWC Full Year Average Adj. Pre-Tax Income Less: Taxes @ 21% Net Income Return on Assets Projected1  2017YE Plan2  2018YE $ $ 474,667   268,644   743,311   $ $ $ $ $ 483,687   304,979   788,667   765,989   126,539   26,573   99,966   13.1 % Notes: 1          Based on preliminary estimates for purchase price allocation which is still under review and subject to change 2          Based on 2018 board approved plan of $310mm of Adjusted EBITDA 3 Year Target ROA = 12% Exhibit B-1                                                                                                                        SELECT ENERGY SERVICES, INC. 2016 EQUITY INCENTIVE PLAN STOCK OPTION AGREEMENT Exhibit 10.15 Grant Date: Name of Participant: [●], 2018 (the “ Grant Date ”) John Schmitz (the “ Participant ”) Number of Shares of Stock subject to Option: [●] (the “ Shares ”) Per Share Exercise Price: [●] (the “ Exercise Price Per Share ”) This  STOCK OPTION AGREEMENT (this  “  Agreement ”),  dated  as  of  the  Grant  Date specified above, is entered into by and between Select Energy Services, Inc., a Delaware corporation (the “ Company ”), and the Participant, pursuant to which the Company grants the Participant an option (the “ Option ”) to purchase from the Company, for the Exercise Price Per Share, up to the number of Shares set forth  above  pursuant  to  the  Select  Energy  Services,  Inc.  2016  Equity  Incentive  Plan  (the  “  Plan ”). Capitalized terms not otherwise defined in this Agreement shall have the meaning given to them in the Plan. The Option is not intended to be subject to Section 422 of the Internal Revenue Code of 1986, as amended (the “ Code ”). 1.   Terms . The  terms  and  conditions  of  the  Option  granted  hereby,  to  the  extent  not superseded by the terms and conditions contained in the Plan, are as follows: (a)  Price . The price at which each Share may be purchased shall be the Exercise Price Per Share set forth above, subject to any adjustments that may be made pursuant to the terms of the Plan. (b)  Vesting . Except as otherwise provided herein, the Option shall vest and become exercisable as to 50% of the Shares on each of the first and second anniversaries of the Grant Date specified  above,  so  long  as  the  Participant  has  been  continuously  employed  by,  or  has continuously  provided  services  to,  the  Company  or  an  Affiliate  of  the  Company,  as  applicable, through such vesting date. (c)   Exercise  Limitation  . The  Option  may  be  exercised  only  to  the  extent  that  it  is vested  and  may,  to  the  extent  vested,  be  exercised  in  whole  or  in  part.  Except  as  set  forth  in Section  5  ,  (i)  the  Participant  may  not  exercise  the  Option  unless  at  the  time  of  exercise  the Participant  has  been  employed  by,  or  has  otherwise  provided  services  to,  the  Company  or  an Affiliate  continuously  since  the  Grant  Date,  and  (ii)  the  unvested  portion  of  the  Option  shall terminate and be forfeited immediately on the date the Participant ceases to be an employee of, or ceases providing services to, the Company or an Affiliate. The Option shall be exercisable during the  lifetime  of  the  Participant  only  by  the  Participant  or  the  person  to  whom  the  Participant’s rights shall pass by will or the laws of descent and distribution. (d)  Expiration . The Option shall expire on the tenth (10  ) anniversary of the Grant Date (the “ Expiration Date ”) and, notwithstanding anything contained to the contrary herein, no portion of the Option shall be exercisable after such date. th        2.  Exercise and Payment . (a)   Manner  of  Exercise  . The  Participant  (or  his  or  her  representative,  guardian, devisee or heir, as applicable) may exercise any portion of the Option that has become vested in accordance with the terms of this Agreement as to all or any of the Shares by giving written notice of exercise to the Company, in the form attached hereto as Exhibit A , specifying the number of Shares  to  be  purchased  and  accompanying  such  notice  with  payment  of  the  Exercise  Price  Per Share  for  each  Share  purchased.  The  election  shall  state  the  address  to  which  distributions, notices,  reports,  or  similar  information  are  to  be  sent,  and  shall  contain  the  Participant’s  social security  number  or  employee  identification  number.  If  the  Company  has  elected  to  issue certificates  for  Shares,  only  one  certificate  evidencing  the  Shares  will  be  issued  unless  the Participant  otherwise  requests  in  writing.  Shares  purchased  upon  exercise  of  the  Option  will  be issued  in  the  name  of  the  Participant.  The  Participant  shall  not  be  entitled  to  any  rights  and privileges as a stockholder of the Company in respect of any of the Shares covered by the Option until  such  Shares  shall  have  been  purchased  pursuant  to  the  exercise  of  the  Option  by  the Participant in accordance with the foregoing. (b)   Payment  . Payment  of  the  Exercise  Price  Per  Share  shall  be  in  cash  or  cash equivalents,  Stock  (including  previously  owned  shares  or  through  a  cashless  exercise,  i.e.,  “net settlement”,  a  broker-assisted  exercise,  or  other  reduction  of  the  amount  of  Shares  otherwise issuable  pursuant  to  the  Option)  or  any  other  legal  consideration  the  Committee  deems appropriate. 3.  The Plan . It is understood that the Plan is incorporated into this Agreement by reference and made a part of this Agreement as if fully set forth in this Agreement. In the event there shall be any conflict between the Plan and this Agreement, the terms of the Plan shall control. The Committee shall have authority to interpret this Agreement, and to correct any defect or supply any omission or reconcile any inconsistency in this Agreement, and to prescribe rules and regulations relating to the administration of the Option and other options granted under the Plan. 4.   Withholding Tax . Prior  to  the  exercise  of  the  Option,  and  as  a  condition  to  the Company’s  obligation  to  deliver  Shares  upon  such  exercise,  or  in  connection  with  any  disposition  of Shares acquired pursuant to such exercise, the Participant (or any person permitted to exercise the Option in  the  event  of  the  Participant’s  death)  shall  make  arrangements  satisfactory  to  the  Company  for  the satisfaction of obligations for the payment of withholding taxes and other tax obligations relating to the Option, which arrangements include the delivery of cash or cash equivalents, Stock (including previously owned  Stock,  net  settlement,  a  broker-assisted  sale,  or  other  cashless  withholding  or  reduction  of  the amount  of  Shares  otherwise  issuable  or  delivered  pursuant  to  the  Option),  other  property,  or  any  other legal  consideration  the  Committee  deems  appropriate.  If  such  tax  obligations  are  satisfied  through  net settlement  or  the  surrender  of  owned  Stock,  the  maximum  number  of  shares  of  Stock  that  may  be  so withheld  (or  surrendered)  shall  be  the  number  of  shares  of  Stock  that  have  an  aggregate  Fair  Market Value  on  the  date  of  withholding  or  surrender  equal  to  the  aggregate  amount  of  such  tax  liabilities determined  based  on the  greatest  withholding  rates  for federal,  state,  local  and/or  foreign  tax  purposes, including  payroll  taxes,  that  may  be  utilized  without  creating  adverse  accounting  treatment  for  the Company with respect to such Award, as determined by the Stock Option Agreement Under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan Page 2     Committee. The Participant acknowledges that there may be adverse tax consequences upon the vesting, exercise or settlement of the Award or disposition of the underlying Shares and that the Participant has been advised, and hereby is advised, to consult a tax advisor prior to such vesting, exercise or settlement. The Participant represents that he is in no manner relying on the Board, the Committee, the Company or any  of  its  Affiliates  or  any  of  their  respective  managers,  directors,  officers,  employees  or  authorized representatives  (including,  without  limitation,  attorneys,  accountants,  consultants,  bankers,  lenders, prospective  lenders  and  financial  representatives)  for  tax  advice  or  an  assessment  of  such  tax consequences. 5.  Termination of Employment or Other Relationship . (a)   Termination  . Subject  to  Section  5(b)  and  Section  5(c)  ,  if  the  Participant’s employment or other service relationship with the Company or an Affiliate shall be terminated by the  Company  or  an  Affiliate  or  by  the  Participant  for  any  reason,  then  the  Participant  shall  be entitled to exercise the Option (only to the extent vested) during the one-year period following the date of the termination of such employment or service relationship. (b)   Termination  without  Cause,  for  Good  Reason,  or  due  to  Death  or  Disability  .  Notwithstanding  anything  contained  herein  to  the  contrary,  if  the  Participant’s  employment  or other service relationship with the Company or an Affiliate is terminated (i) by the Company or an Affiliate  without  “Cause”  (as  defined  below),  (ii)  by  the  Participant  for  “Good  Reason”  (as defined  below),  or  (iii)  due  to  the  Participant’s    “Disability”  (as  defined  below)  or  death,  the Option shall immediately become fully vested upon such termination and be fully exercisable on the  date  of  the  termination  of  such  employment  or  service  relationship  and  remain  exercisable until the expiration date of the Option. (c) For  purposes  of  this  Agreement,  the  following  terms  have  the  meanings  set  forth below: (i) ”  Cause ”  means  “cause”  (or  a  term  of  like  import)  as  defined  under  the Participant’s  employment,  consulting  and/or  severance  agreement  with  the  Company  or  an Affiliate or, in the absence of such an agreement or definition, shall mean a determination by the Company in its sole discretion that the Participant has: (A) engaged in gross negligence or willful misconduct in the performance of the Participant’s duties with respect to the Company or  an  Affiliate,  (B)  materially  breached  any  material  provision  of  any  written  agreement between  the  Participant  and  the  Company  or  an  Affiliate  or  corporate  policy  or  code  of conduct  established  by  the  Company  or  an  Affiliate  and  applicable  to  the  Participant; (C) willfully engaged in conduct that is materially injurious to the Company or an Affiliate; or (D)  been  convicted  of,  pleaded  no  contest  to  or  received  adjudicated  probation  or  deferred adjudication in connection with, a felony involving fraud, dishonestly or moral turpitude (or a crime of similar import in a foreign jurisdiction). (ii) ” Disability ” means “disability” (or a word of like import) as defined under the Participant’s  employment  agreement  or  consulting  agreement  with  the  Company  or,  in  the absence of such an agreement or definition, shall mean the Participant’s inability to Stock Option Agreement Under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan Page 3     perform the Participant’s duties, with reasonable accommodation, due to a mental or physical impairment that continues (or can reasonably be expected to continue) for (i) 90 consecutive days or (ii) 180 days out of any 365-day period, which in either case, shall only be deemed to occur  following  the  written  determination  by  the  Committee  of  any  such  occurrence  of Disability. (iii) ”  Good Reason ”  means  “good  reason”  (or  a  term  of  like  import)  as  defined under  the  Participant’s  employment,  consulting  and/or  severance  agreement  with  the Company  or  an  Affiliate  or,  in  the  absence  of  such  an  agreement  or  definition,  shall  mean (A)  a  material  diminution  in  the  Participant’s  base  salary  or  (B)  the  relocation  of  the geographic location of the Participant’s principal place of employment by more than 50 miles from  the  location  of  the  Participant’s  principal  place  of  employment  as  of  the  Grant  Date; provided  that,  in  the  case  of  the  Participant’s  assertion  of  Good  Reason,  (1)  the  condition described in the foregoing clauses must have arisen without the Participant’s consent; (2) the Participant must provide written notice to the Company of such condition in accordance with this  Agreement  within  45  days  of  the  initial  existence  of  the  condition;  (3)  the  condition specified in such notice must remain uncorrected  for 30 days after receipt of such notice by the Company; and (4) the date of termination of the Participant’s employment or other service relationship with the Company or an Affiliate must occur within 90 days after such notice is received by the Company. 6.  Non-Transferability . During the lifetime of the Participant, the Option may not be sold, pledged, assigned or transferred in any manner other than by will or the laws of descent and distribution, unless  and  until  the  Shares  underlying  the  Option  have  been  exercised  and  issued,  and  all  restrictions applicable to such Shares have lapsed. Neither the Option nor any interest or right therein shall be liable for the debts, contracts or engagements of the Participant or his or her successors in interest or shall be subject to disposition by transfer, alienation, anticipation, pledge, encumbrance, assignment or any other means, whether such disposition be voluntary or involuntary or by operation of law by judgment, levy, attachment,  garnishment  or  any  other  legal  or  equitable  proceedings  (including  bankruptcy),  and  any attempted  disposition  thereof  shall  be  null  and  void  and  of  no  effect,  except  to  the  extent  that  such disposition is permitted by the preceding sentence. 7.  Compliance with Applicable Law . Notwithstanding any provision of this Agreement to the  contrary,  the  issuance  of Shares  hereunder  following  each  exercise  of the Option  will  be subject  to compliance with all applicable requirements of applicable law with respect to such securities and with the requirements  of  any  stock  exchange  or  market  system  upon  which  the  Stock  may  then  be  listed.  No Shares  will  be  issued  hereunder  if  such  issuance  would  constitute  a  violation  of  any  applicable  law  or regulation or the requirements of any stock exchange or market system upon which the Stock may then be  listed.  In  addition,  Shares  will  not  be  issued  hereunder  unless  (a)  a  registration  statement  under  the Securities Act is in effect at the time of such issuance with respect to the shares to be issued or (b) in the opinion of legal counsel to the Company, the shares to be issued are permitted to be issued in accordance with the terms of an applicable exemption from the registration requirements of the Securities Act. The inability  of  the  Company  to  obtain  from  any  regulatory  body  having  jurisdiction  the  authority,  if  any, deemed by the Company’s legal counsel to be necessary for the lawful issuance and sale of any Shares hereunder will relieve the Company of any liability in Stock Option Agreement Under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan Page 4     respect of the failure to issue such Shares as to which such requisite authority has not been obtained. As a condition  to  any  issuance  of  Shares  hereunder,  the  Company  may  require  the  Participant  to  satisfy  any requirements  that  may  be  necessary  or  appropriate  to  evidence  compliance  with  any  applicable  law  or regulation  and  to  make  any  representation  or  warranty  with  respect  to  such  compliance  as  may  be requested by the Company. 8.   Rights as a Stockholder . The  Participant  shall  have  no  rights  as  a  stockholder  of  the Company with respect to any shares of Stock covered by the Option unless and until the Participant has become the holder of record of such shares of Stock, and no adjustments shall be made for dividends in cash  or  other  property,  distributions  or  other  rights  in  respect  of  any  such  shares  of  Stock,  except  as otherwise specifically provided for in the Plan or this Agreement. 9.  Execution of Receipts and Releases . Any issuance or transfer of shares of Stock or other property to Participant or Participant’s legal representative, heir, legatee or distributee, in accordance with this  Agreement  shall  be  in  full  satisfaction  of  all  claims  of  such  person  hereunder.  As  a  condition precedent to such payment or issuance, the Company may require the Participant or the Participant’s legal representative, heir, legatee or distributee to execute (and not revoke within any time provided to do so) a release  and receipt  therefor  in such form as it shall determine  appropriate;  provided,  however,  that any review period under such release will not modify the date of exercise with respect to purchased Shares. 10.  No Right to Continued Employment, Service or Awards . Nothing in the adoption of the  Plan,  nor  the  award  of  the  Option  thereunder  pursuant  to  this  Agreement,  shall  confer  upon  the Participant the right to continued employment by, or a continued service relationship with, the Company or any Affiliate, or any other entity, or affect in any way the right of the Company or any such Affiliate, or any other entity to terminate such employment or other service relationship at any time. The grant of the Option is a one-time benefit and does not create any contractual or other right to receive a grant of Awards  or  benefits  in  lieu  of  Awards  in  the  future.  Any  future  Awards  will  be  granted  at  the  sole discretion of the Company. 11.   Lock-Up Period . If  so  requested  by  the  Company  or  any  representative  of  the underwriters in connection with an underwritten public offering of the Company’s securities (a “ Public Offering ”), the Participant (or other holder) shall not sell or otherwise transfer or distribute any Stock or other securities of the Company (or any securities convertible or exchangeable or exercisable for Stock or engage  in  any  hedging  transactions  relating  to  Stock)  during  the  period  beginning  14  days  prior  to  the expected  date  of  the  “pricing”  of  such  Public  Offering  and  continuing  for  the  180-day  period  (or  such other  period  as  may  be  requested  in  writing  by  such  underwriters  and  agreed  to  in  writing  by  the Company) following the effective date of such Public Offering. The Company may impose stop-transfer instructions with respect to securities subject to the foregoing restrictions until the end of such period. Stock Option Agreement Under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan Page 5     12.   Legal and Equitable Remedies . The  Participant  acknowledges  that  a  violation  or attempted breach of any of the Participant’s covenants and agreements in this Agreement will cause such damage as will be irreparable, the exact amount of which would be difficult to ascertain and for which there will be no adequate remedy at law, and accordingly, the parties hereto agree that the Company and its  Affiliates  shall  be  entitled  as  a  matter  of  right  to  an  injunction  issued  by  any  court  of  competent jurisdiction,  restraining  the  Participant  or  the  affiliates,  partners  or  agents  of  the  Participant  from  such breach  or  attempted  violation  of  such  covenants  and  agreements,  as  well  as  to  recover  from  the Participant  any  and  all  costs  and  expenses  sustained  or  incurred  by  the  Company  or  any  Affiliate  in obtaining such an injunction, including, without limitation, reasonable attorneys’ fees. The parties to this Agreement agree that no bond or other security shall be required in connection with such injunction. Any exercise  by  either  of  the  parties  to  this  Agreement  of  its  rights  pursuant  to  this  Section  12  shall  be cumulative and in addition to any other remedies to which such party may be entitled. 13.  Notices . All notices and other communications under this Agreement shall be in writing and  shall  be  delivered  to  the  parties  at  the  following  addresses  (or  at  such  other  address  for  a  party  as shall be specified by like notice): If to the Company, unless otherwise designated by the Company in a written notice to the Participant (or other holder): Select Energy Services, Inc.  Attn: Senior Vice President, General Counsel and Secretary  515 Post Oak Blvd., Suite 200  Houston, Texas 77027 If  to  the  Participant,  to  the  address  for  the  Participant  indicated  on  the  signature  page  to this  Agreement  (as  such  address  may  be  updated  by  the  Participant  providing  written  notice  to such effect to the Company). Any  notice  that  is  delivered  personally  or  by  overnight  courier  or  telecopier  in  the  manner  provided herein shall be deemed to have been duly given to the Participant when it is mailed by the Company or, if such notice is not mailed to the Participant, upon receipt by the Participant. Any notice that is addressed and mailed in the manner herein provided shall be conclusively presumed to have been given to the party to whom it is addressed at the close of business, local time of the recipient, on the fourth day after the day it is so placed in the mail. 14.  Consent to Electronic Delivery; Electronic Signature . In lieu of receiving documents in paper format, the Participant agrees, to the fullest extent permitted by law, to accept electronic delivery of  any  documents  that  the  Company  may  be  required  to  deliver  (including,  but  not  limited  to, prospectuses, prospectus supplements, grant or award notifications and agreements, account statements, annual and quarterly reports and all other forms of communications) in connection with this and any other Award  made  or  offered  by  the  Company.  Electronic  delivery  may  be  via  a  Company  electronic  mail system  or  by  reference  to  a  location  on  a  Company  intranet  to  which  the  Participant  has  access.  The Participant hereby consents to any and all procedures the Company has Stock Option Agreement Under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan Page 6     established or may establish for an electronic signature system for delivery and acceptance of any such documents that the Company may be required to deliver, and agrees that his or her electronic signature is the same as, and shall have the same force and effect as, his or her manual signature. 15.  Agreement to Furnish Information . The Participant agrees to furnish to the Company all information requested by the Company to enable it to comply with any reporting or other requirement imposed upon the Company by or under any applicable statute or regulation. 16.   Entire Agreement; Amendment . This  Agreement  constitutes  the  entire  agreement  of the  parties  with  regard  to  the  subject  matter  hereof,  and  contains  all  the  covenants,  promises, representations, warranties and agreements between the parties with respect to the Option granted hereby; provided¸ however, that the terms of this Agreement shall not modify and shall be subject to the terms and conditions of any employment, consulting and/or severance agreement between the Company (or an Affiliate or other entity) and the Participant in effect as of the date a determination is to be made under this  Agreement.  Without  limiting  the  scope  of  the  preceding  sentence,  except  as  provided  therein,  all prior understandings and agreements, if any, among the parties hereto relating to the subject matter hereof are hereby null and void and of no further force and effect. The Committee  may, in its sole discretion, amend this Agreement from time to time in any manner that is not inconsistent with the Plan; provided, however,  that  except  as  otherwise  provided  in  the  Plan  or  this  Agreement,  any  such  amendment  that materially reduces the rights of the Participant shall be effective only if it is in writing and signed by both the Participant and an authorized officer of the Company. 17.   Severability and Waiver . If  a  court  of  competent  jurisdiction  determines  that  any provision of this Agreement is invalid or unenforceable, then the invalidity or unenforceability of such provision shall not affect the validity or enforceability of any other provision of this Agreement, and all other  provisions  shall  remain  in  full  force  and  effect.  Waiver  by  any  party  of  any  breach  of  this Agreement  or  failure  to  exercise  any  right  hereunder  shall  not  be  deemed  to  be  a  waiver  of  any  other breach or right. The failure of any party to take action by reason of such breach or to exercise any such right  shall  not  deprive  the  party  of  the  right  to  take  action  at  any  time  while  or  after  such  breach  or condition giving rise to such rights continues. 18.  Clawback . Notwithstanding any provision in this Agreement or the Plan to the contrary, to the extent required by (a) applicable law, including, without limitation, the requirements of the Dodd- Frank  Wall  Street  Reform  and  Consumer  Protection  Act  of  2010,  any  Securities  and  Exchange Commission rule or any applicable securities exchange listing standards and/or (b) any policy that may be adopted or amended by the Board from time to time, all shares of Common Stock issued hereunder shall be  subject  to  forfeiture,  repurchase,  recoupment  and/or  cancellation  to  the  extent  necessary  to  comply with such law(s) and/or policy. 19.   Governing Law . THIS  AGREEMENT  SHALL  BE  GOVERNED  BY  AND CONSTRUED  IN  ACCORDANCE  WITH  THE  LAWS  OF  THE  STATE  OF  DELAWARE APPLICABLE  TO  CONTRACTS  MADE  AND  TO  BE  PERFORMED  THEREIN,  EXCLUSIVE  OF THE CONFLICT OF LAWS PROVISIONS OF DELAWARE LAW. Stock Option Agreement Under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan Page 7     20.   Successors and Assigns . The  Company  may  assign  any  of  its  rights  under  this Agreement  without  the  Participant’s  consent.  This  Agreement  will  be  binding  upon  and  inure  to  the benefit  of  the  successors  and  assigns  of  the  Company.  Subject  to  the  restrictions  on  transfer  set  forth herein  and  in  the  Plan,  this  Agreement  will  be  binding  upon  the  Participant  and  the  Participant’s beneficiaries, executors, administrators and the person(s) to whom the Option may be transferred by will or the laws of descent or distribution. 21.   Headings . Headings  are  for  convenience  only  and  are  not  deemed  to  be  part  of  this Agreement. 22.  Counterparts . This  Agreement  may  be  executed  in  one  or  more  counterparts,  each  of which shall constitute an original and all of which together shall constitute one instrument. Delivery of an executed  counterpart  of  this  Agreement  by  facsimile  or  portable  document  format  (.pdf)  attachment  to electronic mail shall be effective as delivery of a manually executed counterpart of this Agreement. 23.  Section 409A . Notwithstanding anything herein or in the Plan to the contrary, the Option is intended  to be exempt  from the applicable  requirements  of the Nonqualified  Deferred  Compensation Rules  and  this  Agreement  shall  be  construed  and  interpreted  in  accordance  with  such  intent. Notwithstanding the foregoing, the Company and its Affiliates make no representations that the Option provided  under  this  Agreement  is  exempt  from  or  compliant  with  the  Nonqualified  Deferred Compensation Rules and in no event shall the Company or any Affiliate be liable for all or any portion of any taxes, penalties, interest or other expenses that may be incurred by the Participant on account of non- compliance with the Nonqualified Deferred Compensation Rules. [Signature Page Follows] Stock Option Agreement Under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan Page 8     IN WITNESS WHEREOF , the Company has caused this Agreement to be executed in its name by its duly authorized officer on the date first above written, and the Participant has hereunto set his hand on such date. COMPANY: Select Energy Services, Inc. By: Name: Holli Ladhani Its: President and Chief Executive Officer PARTICIPANT: Address: SSN:   Stock Option Agreement Under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan Page 9                                                         EXHIBIT A STOCK OPTION EXERCISE NOTICE Select Energy Services, Inc.  Attn: Senior Vice President, General Counsel and Secretary  515 Post Oak Blvd., Suite 200  Houston, Texas 77027 I  hereby  elect  to  exercise  the  Option  granted  in  the  Stock  Option  Agreement  described  below  (the  “ Agreement ”) pursuant to the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan (the “ Plan ”) of Select  Energy  Services,  Inc.,  a Delaware  corporation  (the  “ Company ”) with respect to the number of Shares (terms capitalized but not defined in this notice are used as defined in the Agreement or the Plan, as applicable): Grant Date:   Participant:   Number of Shares for which the Option will be exercised: Exercise Price: Per Share: $  Total: $  In connection with this exercise, and in order to fulfill the requirements of the Agreement and the Plan, I represent and warrant to and agree with the Company as follows: 1.  Securities Law Matters . I understand that the Company and its officers are relying upon the  accuracy  and  completeness  of  the  information  set  forth  herein  in  complying  with  their  obligations under applicable securities laws in connection with the sale to me of the Shares for which the Option is being  exercised  and  that  the  Company  is  not  required  to  sell  such  Shares  to  me  unless  it  can  do  so  in compliance with all applicable securities laws. 2.  Survival Of Covenants . I  understand  and  agree  that  the  provisions  of  the  Plan  and  the Agreement will survive the issuance of Shares to me and that I will continue to be bound thereby. [Signature Page Follows] Stock Option Agreement Under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan Page 10                                                                                           THIS STOCK OPTION EXERCISE NOTICE is executed as of _______________, 20___. PARTICIPANT Signature: Print name: Date: Address: SSN: Stock Option Agreement Under the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan Page 11                                     EMPLOYMENT AGREEMENT Exhibit 10.18 THIS EMPLOYMENT AGREEMENT  (“  Agreement ”)  is  made  by  and  between Rockwater Energy Solutions, Inc. (the “ Company ”), and Holli C. Nichols (“ Executive ”). W I T N E S S E T H: WHEREAS , the Company desires to employ Executive on the terms and conditions, and for the consideration, hereinafter set forth and Executive desires to be employed by the Company on such terms and conditions and for such consideration. NOW, THEREFORE ,  for  and  in  consideration  of  the  mutual  promises,  covenants  and obligations contained herein, the Company and Executive agree as follows: ARTICLE I DEFINITIONS In  addition  to  the  terms  defined  in  the  body  of  this  Agreement,  for  purposes  of  this Agreement, the following capitalized words shall have the meanings indicated below: 1.1 “  Acquiring Person ”  shall  mean  any  individual,  entity  or  group  (within  the meaning of section 13(d)(3) or 14(d)(2) of the Exchange Act) other than the Initial Stockholders. 1.2 “ Board ” shall mean the Board of Directors of the Company. 1.3 “  Cause ”  shall  mean  a  determination  by  the  Company  that  Executive  (a)  has engaged  in  gross  negligence  or  willful  misconduct  in  the  performance  of  Executive’s  duties  with respect to the Company or any of its affiliates, (b) has materially breached any material provision of this Agreement  or any written agreement or corporate policy or code of conduct established  by the Company or any of its affiliates, (c) has willfully engaged in conduct that is materially injurious to the Company or any of its affiliates, or (d) has been convicted of, pleaded no contest to or received adjudicated  probation  or  deferred  adjudication  in  connection  with  a  felony  involving  fraud, dishonesty or moral turpitude (or a crime of similar import in a foreign jurisdiction). 1.4 “ Change in Control ” shall mean, as applicable: (a)  Prior  to  the  common  stock  of  the  Company  becoming  Public  Stock (including any transaction pursuant to which the common stock of the Company first becomes Public  Stock),  a  “Change  in  Control”  of  the  Company  shall  mean,  in  one  transaction  or  a series  of  related  transactions,  (A)  a  Corporate  Transaction  or  a  sale  of  capital  stock  of  the Company  by  stockholders  of  the  Company  (other  than  in  connection  with  an  Initial  Public Offering)  with  the  result  immediately  after  such  Corporate  Transaction  or  sale  that  a  single Acquiring  Person,  together  with  its  affiliates,  owns,  directly  or  indirectly,  either  a  greater number  of  shares  of  common  stock  of  the  Company  (calculated  on  a  fully-diluted  basis assuming  that  all  shares  of  capital  stock  of  the  Company  that  are  convertible  into  common stock of the Company at the then applicable conversion       ratio are so converted) than the Initial Stockholders then own or, in the context of a Corporate Transaction  in  which  the  Company  is  not  the  surviving  entity,  more  voting  stock  generally entitled to elect directors of such surviving entity (or in the case of a triangular merger, of the parent  entity  of  such  surviving  entity)  than  the  Initial  Stockholders  then  own,  or  (B)  the Company  sells,  leases  or  exchanges  all  or  substantially  all  of  its  assets  to  any  Acquiring Person or the dissolution or liquidation of the Company other than, in either case, pursuant to a transaction that complies with clause (b)(iii)(1) of this definition. (b)  After  the  common  stock  of  the  Company  becomes  Public  Stock,  a  “ Change in Control ” of the Company shall mean: (i)  The  acquisition  by  any  Acquiring  Person  of  beneficial  ownership (within  the  meaning  of  Rule  13d-3  promulgated  under  the  Exchange  Act)  of  fifty  percent (50%) or more of either (1) the then outstanding shares of common stock of the Company (the “  Outstanding Company Common Stock ”)  or  (2)  the  combined  voting  power  of  the  then outstanding  voting  securities  of  the  Company  entitled  to  vote  generally  in  the  election  of directors  (the  “  Outstanding Company Voting Securities ”);  provided,  however,  that  for purposes  of  this  subsection  (i)  any  acquisition  by  any  Acquiring  Person  pursuant  to  a transaction  which  complies  with  clause  (b)(iii)(1)  of  this  definition  shall  not  constitute  a Change in Control; or (ii)   who, Individuals,  immediately  following  the  time  when  the common stock of the Company becomes Public Stock, constitute the Board (the “ Incumbent Board ”)  cease  for  any  reason  to  constitute  at  least  a  majority  of  the  Board;  provided, however,  that any individual  becoming  a director  subsequent  to the time  when the common stock of the Company becomes Public Stock whose election, or nomination for election by the Company’s stockholders, was approved by a vote of at least a majority of the directors then comprising the Incumbent Board shall be considered for purposes of this definition as though such individual was a member of the Incumbent Board, but excluding, for these purposes, any such individual whose initial assumption of office as a director occurs as a result of an actual or  threatened  election  contest  with  respect  to  the  election  or  removal  of  directors  or  other actual or threatened solicitation of proxies or consents by or on behalf of an Acquiring Person other than the Board; or (iii)  The  consummation  of  a  Corporate  Transaction  unless,  following such  Corporate  Transaction,  (1)  all  or  substantially  all  of  the  individuals  and  entities  who were  the  beneficial  owners,  respectively,  of  the  Outstanding  Company  Common  Stock  and Outstanding  Company  Voting  Securities  immediately  prior  to  such  Corporate  Transaction beneficially  own,  directly  or  indirectly,  more  than  fifty  percent  (50%)  of,  respectively,  the then  outstanding  shares  of  common  stock  and  the  combined  voting  power  of  the  then outstanding voting securities entitled to vote generally in the election of directors, as the case may  be,  of  the  Company  (if  it  be  the  ultimate  parent  entity  following  such  Corporate Transaction)  or  the  corporation  resulting  from  such  Corporate  Transaction  (or  the  ultimate parent entity which as a result of such transaction owns the Company or all or substantially all of the Company’s assets either directly or through one or more subsidiaries), and (2) at least a majority of the members of the board of directors of the ultimate parent entity resulting from such Corporate Transaction were members of the Board at the time of the 2     execution of the initial agreement, or of the action of the Board, providing for such Corporate Transaction.  For  purposes  of  the  foregoing  sentence,  only  (A)  shares  of  common  stock  and voting  securities  of  the  Company,  assuming  the  Company  is  the  ultimate  parent  entity following such Corporate Transaction, held by a beneficial owner immediately prior to such Corporate Transaction and any additional shares of common stock and voting securities of the Company issuable to such beneficial owner in connection with such Corporate Transaction in respect  of  the  shares  of  common  stock  and  voting  securities  of  the  Company  held  by  such beneficial owner immediately prior to such Corporate Transaction, or (B) shares of common stock and voting securities of the ultimate parent entity following such Corporate Transaction, assuming the Company is not the ultimate parent entity following such Corporate Transaction, issuable to a beneficial owner in respect of the shares of common stock and voting securities of  the  Company  held  by  such  beneficial  owner  immediately  prior  to  such  Corporate Transaction,  in  either  case  shall  be  included  in  determining  whether  or  not  the  fifty  percent (50%) ownership test in this subsection (iii) has been satisfied. 1.5 “ Code ” shall mean the Internal Revenue Code of 1986, as amended. 1.6 “  Corporate Transaction ”  shall  mean  a  reorganization,  merger  or  consolidation  of the Company, any of its subsidiaries or sale, lease or other disposition of all or substantially all of the assets of the Company and its subsidiaries, taken as a whole (other than to an entity wholly owned, directly or indirectly, by the Company) or the liquidation or dissolution of the Company. 1.7 “  Date of Termination ”  shall  mean  the  date  Executive’s  employment  with  the Company is considered to have terminated pursuant to Section 3.5. 1.8 “ Exchange Act ” shall mean the Securities Exchange Act of 1934, as amended. 1.9 “ Good Reason ” shall mean the occurrence of any of the following events: (a)  a  material  diminution  in  Executive’s  Base  Salary,  other  than  as  part  of  one or more decreases that shall not exceed, in the aggregate, more than 10% of Executive’s Base Salary as in effect on the Effective Date and that are applied similarly to all of the Company’s executive officers; or (b)  Executive  ceases  to  be  employed  in  the  position  of  Chief  Financial  Officer of the Company; or (c)  the  involuntary  relocation  of  Executive’s principal  place  of  employment  by  more  than  35  miles  from  the  location  of  Executive’s principal place of employment as of the Effective Date.  the  geographic  location  of Notwithstanding the foregoing provisions of this Section 1.9 or any other provision in this Agreement to the contrary, any assertion by Executive of a termination of employment for “ Good Reason ” shall not be effective unless all of the following requirements are satisfied: (i) the condition described in Section  1.9(a),  (b)  or  (c)  giving  rise  to  Executive’s  termination  of  employment  must  have  arisen without  Executive’s  consent;  (ii)  Executive  must  provide  written  notice  to  the  Company  of  such condition in accordance with Section 11.1 within 45 days of the 3     initial existence of the condition; (iii) the condition specified in such notice must remain uncorrected for 30 days after receipt of such notice by the Company; and (iv) the date of Executive’s termination of  employment  must  occur  within  135  days  after  the  initial  existence  of  the  condition  specified  in such notice. 1.10 “  Initial Public Offering ”  shall  mean  the  initial  underwritten  public  offering  and sale of common stock of the Company on a firm commitment basis after which the common stock of the Company is listed for trading on a national securities exchange registered  under section 6(a) of the Exchange Act. 1.11 “  Initial Stockholders ”  shall  mean  the  stockholders  of  the  Company  as  of  the date  of  the  Stockholders  Agreement  and  their  respective  affiliates  and  Persons  who  are  permitted transferees in accordance with the terms of the Stockholders Agreement. 1.12 “  Notice of Termination ”  shall  mean  a  written  notice  delivered  to  the  other  party indicating  the  specific  termination  provision  in  this  Agreement  relied  upon  for  termination  of Executive’s employment and the intended Date of Termination and shall set forth in reasonable detail the  facts  and  circumstances  claimed  to  provide  a  basis  for  termination  of  Executive’s  employment under the provision so indicated. 1.13 “  Person ”  shall  mean  any  natural  person,  limited  liability  company,  corporation, limited  partnership,  general  partnership,  joint  stock  company,  joint  venture,  association,  company, trust,  bank  trust  company,  land  trust,  business  trust,  or  other  organization,  whether  or  not  a  legal entity, and any government or agency or political subdivision thereof. 1.14 “  Public Stock ”  shall  mean  shares  of  capital  stock  (including  depositary  receipts or  depositary  shares  related  to  common  stock  or  similar  ordinary  shares)  of  any  Person  that  are registered  under  section  12  of  the  Exchange  Act  and  listed  for  trading  on  a  national  securities exchange registered under section 6(a) of the Exchange Act. 1.15 “  Section 409A Payment Date ”  shall  mean  the  earlier  of  (a)  the  date  of Executive’s  death  or  (b)  the  date  that  is  six  months  after  the  date  of  termination  of  Executive’s employment with the Company. 1.16 “  Severance Multiple ”  shall  mean  two;  provided,  however,  that  the  Severance Multiple  shall  mean  three  if  Executive’s  employment  hereunder  shall  terminate  on  or  within  two years after the occurrence of a Change in Control. 1.17 “  Stockholders Agreement ”  shall  mean  that  certain  Stockholders  Agreement dated  as  of  June  1,  2011  among  the  Company  and  certain  of  its  stockholders,  as  the  same  may  be amended or restated from time to time. ARTICLE II EMPLOYMENT AND DUTIES 2.1 Employment; Effective Date .  The  Company  agrees  to  employ  Executive,  and Executive agrees to be employed by the Company, pursuant to the terms of this Agreement beginning as of June 1, 2011 (the “ Effective Date ”) and continuing for the period of time set forth 4     in  Article  III  of  this  Agreement,  subject  to  the  terms  and  conditions  of  this  Agreement.  As  of  the Effective  Date,  the  independent  contractor  relationship  established  pursuant  to  the  following Consulting Agreements shall be terminated: (a) that certain Consulting Agreement dated March 14, 2011,  by  and  between  Executive  and  EnerMAX  Services  Limited  Partnership;  (b)  that  certain Consulting  Agreement  dated  March  14,  2011,  by  and  between  Executive  and  Benchmark Performance  Group,  Inc.;  (c)  that  certain  Consulting  Agreement  dated  March  14,  2011,  by  and between  Executive  and  Reef  Services  Holdings,  Inc.;  and  (d)  that  certain  Consulting  Agreement dated March 14, 2011, by and between Executive and Red Oak Water Transfer, Inc. The provisions of the preceding sentence shall be for the benefit of, and enforceable by, each of the parties to each such Consulting Agreement. 2.2 Positions  employ Executive  in  the  position  of  Chief  Financial  Officer  of  the  Company  or  in  such  other  position  or positions as the parties mutually may agree.  From  and  after  the  Effective  Date,  the  Company  shall . 2.3 Duties and Services .  Executive  agrees  to  serve  in  the  position(s)  referred  to  in Section 2.2 and to perform diligently and to the best of Executive’s abilities the duties and services appertaining  to  such  position(s),  as  well  as  such  additional  duties  and  services  appropriate  to  such position(s) which the parties mutually may agree upon from time to time. 2.4 Other Interests .  Executive  agrees,  during  the  period  of  Executive’s  employment by the Company, to devote substantially all of Executive’s business time, energy and best efforts to the business and affairs of the Company and its affiliates. Notwithstanding the foregoing, the parties acknowledge and agree that Executive may (a) engage in and manage Executive’s passive personal investments, (b) engage in charitable and civic activities, (c) serve on the board of directors of up to two  public  companies  and  (d)  serve  on  the  board  of  directors  or  similar  governing  body  of  those entities set forth on Appendix A hereto and any other entity otherwise approved by the Board (or a committee  thereof);  provided,  however,  that  such  activities  set  forth  in  Section  2.4(a),  (b),  (c)  and (d) shall  be permitted  so long  as such  activities  do not conflict  with  the business  and affairs  of the Company or interfere with Executive’s performance of Executive’s duties hereunder. 2.5 Duty of Loyalty .  Executive  acknowledges  and  agrees  that  Executive  owes  a fiduciary duty of loyalty, fidelity and allegiance to act in the best interests of the Company and to do no act that would injure the business, interests, or reputation of the Company or any of its affiliates. In  keeping  with  these  duties,  Executive  shall  make  full  disclosure  to  the  Company  of  all  business opportunities  pertaining  to  the  Company’s  business  and  shall  not  appropriate  for  Executive’s  own benefit business opportunities concerning the subject matter of the fiduciary relationship. ARTICLE  III TERM AND TERMINATION OF EMPLOYMENT . 3.1 Term  Unless  sooner  terminated  pursuant  the Company agrees to employ Executive for the period beginning on the Effective Date and ending on the  second  anniversary  of  the  Effective  Date  (the  “  Initial Expiration Date ”); provided, however, that beginning on the Initial Expiration Date, and on each anniversary of the Initial Expiration Date  to  other  provisions  hereof, 5     thereafter,  if  Executive’s  employment  under  this  Agreement  has  not  been  terminated  pursuant  to Sections 3.2 or 3.3, then said term of employment shall automatically be extended for an additional one-year period unless on or before the date that is 60 days prior to the first day of any such extension period either party gives written notice to the other that no such automatic extension shall occur, in which case the term of employment shall terminate as of the Initial Expiration Date or the anniversary of the Initial Expiration Date immediately following the giving of such notice, as applicable. 3.2 Company’s Right to Terminate .      Notwithstanding  the  provisions  of  Section  3.1, the  Company  may  terminate  Executive’s  employment  under  this  Agreement  at  any  time  for  any  of the following reasons by providing Executive with a Notice of Termination: (a)  upon  Executive  being  unable  to  perform  Executive’s  duties  or  fulfill Executive’s obligations under this Agreement by reason of any physical or mental impairment for  a  continuous  period  of  not  less  than  six  months  as  determined  by  the  Company  and certified in writing by a competent medical physician selected by the Company; or (b) Executive’s death; or (c) for Cause ; or (d)  for  any  other  reason  whatsoever  or  for  no  reason  at  all,  in  the  sole discretion of the Company . 3.3 Executive’s Right to Terminate .  Notwithstanding  the  provisions  of  Section  3.1, Executive shall have the right to terminate Executive’s employment under this Agreement for Good Reason or for any other reason whatsoever or for no reason at all, in the sole discretion of Executive, by providing the Company with a Notice of Termination. In the case of a termination of employment by  Executive  pursuant  to  this  Section  3.3,  the  Date  of  Termination  specified  in  the  Notice  of Termination shall not be less than 15 nor more than 60 days from the date such Notice of Termination is given, and the Company may require a Date of Termination earlier than that specified in the Notice of Termination (and, if such earlier Date of Termination is so required, then (a) it shall not change the basis  for  Executive’s  termination  nor  be  construed  or  interpreted  as  a  termination  of  employment pursuant to Section 3.1 or Section 3.2, (b) Executive shall receive her Base Salary through the Date of Termination that was specified by Executive in the Notice of Termination (the “ Specified Date of Termination ”), (c) any bonus that would have been payable to Executive pursuant to Section 7.1(a) (vi) or Section 7.1(b)(iii)(A) if Executive had continued in the employment of the Company through the  Specified  Date  of  Termination  shall  be  paid  and,  in  the  case  of  the  bonus  described  in Section  7.1(b)(iii)(A),  prorated  as  provided  in  such  Sections  but  determined  as  if  Executive  had continued in the employment of the Company through the Specified Date of Termination, and (d) the Company  shall  cause  all  stock  options  and  other  equity-based  incentive  awards,  if  any,  awarded  to Executive  by  the  Company  that  become  vested  based  solely  on  continued  employment  to  have  at least the same vesting status as of the Date of Termination as Executive would have achieved under the terms of such awards had Executive remained continuously employed by the Company until the Specified Date of Termination). 6     3.4 Deemed Resignations .  Unless  otherwise  agreed  to  in  writing  by  the  Company and  Executive  prior  to  the  termination  of  Executive’s  employment,  any  termination  of  Executive’s employment shall constitute (a) an automatic resignation of Executive as an officer of the Company and each affiliate of the Company and (b) an automatic resignation of Executive from the Board (if applicable),  from  the  board  of  directors  of  any  affiliate  of  the  Company  and  from  the  board  of directors or similar governing body of any corporation, limited liability entity or other entity in which the  Company  or  any  affiliate  holds  an  equity  interest  and  with  respect  to  which  board  or  similar governing  body  Executive  serves  as  the  Company’s  or  such  affiliate’s  designee  or  other representative. 3.5 Meaning of Termination of Employment .  For  all  purposes  of  this  Agreement, Executive  shall  be  considered  to  have  terminated  employment  with  the  Company  when  Executive incurs a “ separation from service ” with the Company within the meaning of section 409A(a)(2)(A) (i)  of  the  Code  and  applicable  administrative  guidance  issued  thereunder;  provided,  however,  that whether  such  a  separation  from  service  has  occurred  shall  be  determined  based  upon  a  reasonably anticipated  permanent  reduction  in the level of bona fide services to be performed  to no more than 49% of the average level of bona fide services provided in the immediately preceding 36 months. ARTICLE IV COMPENSATION AND BENEFITS 4.1 Base Salary .  During  the  term  of  this  Agreement,  Executive  shall  receive  a minimum,  annualized  base  salary  of  $425,000  (the  “  Base Salary ”).  Executive’s  annualized  base salary shall be reviewed at least annually by the Company and, in the sole discretion of the Company, such annualized base salary may be increased (but not decreased) effective as of any date determined by the Company; provided, however, the Company may decrease Executive’s Base Salary at any time and from time to time so long as such decreases do not exceed, in the aggregate, more than 10% of Executive’s  Base  Salary  as  in  effect  on  the  Effective  Date  and  such  decreases  are  part  of  similar reductions  applicable  to  all  of  the  Company’s  executive  officers.  Executive’s  Base  Salary  shall  be paid in substantially equal installments in accordance with the Company’s standard policy regarding payment of compensation to executives but no less frequently than monthly. . 4.2 Bonuses  For  calendar  year  2011,  Executive  shall  receive  such  annual  cash incentive bonus as may be determined by the Board in its reasonable discretion; provided, however, that (a) the target (expected value) amount of Executive’s 2011 annual incentive bonus shall be 64% of Executive’s Base Salary, and (b) Executive’s annual incentive bonus for 2011 may range between 0%  and  80%  of  Executive’s  Base  Salary,  depending  on  Executive’s  performance  for  calendar  year 2011.  For  calendar  years  after  2011,  Executive  shall  be  eligible  to  participate  in  the  Company’s annual cash incentive bonus program which will provide for a potential annual, calendar-year bonus (the “ Annual Bonus ”) based on criteria determined in the reasonable discretion of the Board at or near the beginning of each such year; provided, however, that it is expected (subject to and contingent upon  Board  approval  each  year  at  the  time  such  criteria  are  determined  by  the  Board)  that  (a)  the target  (expected  value)  amount  of  Executive’s  annual  incentive  bonus  for  each  such  calendar  year shall be 80% of Executive’s Base Salary earned for such calendar year, and (b) Executive’s annual incentive bonus for each such calendar year will 7     have an entry and maximum range, depending on achievement of entry, target and stretch goals, with zero to be earned if performance falls below entry goals, target (expected value) to be earned if target performance is achieved, maximum to be earned if performance meets or exceeds stretch goals, and pro-rated amounts earned if performance falls between entry, target and maximum goals. The metrics to be used to calculate the actual target annual incentive bonus and range of annual incentive bonus opportunity shall be determined in the reasonable discretion of the Board at or near the beginning of the calendar year for each year after 2011. The Company shall pay each Annual Bonus, if any, with respect  to  a  calendar  year  (the  “  Bonus Year ”)  on  or  before  March  15  of  the  year  following  the Bonus Year; provided, however, that if audited financial statements for the Company for the Bonus Year are not completed on or before March 5 of the year following the Bonus Year, then the Annual Bonus, if any, for the Bonus Year shall be paid within 10 days after the completion of such audited financial statements but in no event shall any such Annual Bonus be paid after June 30 of the year following the Bonus Year. Except as otherwise provided in Section 7.1, Executive will be entitled to receive  payment  of  an  Annual  Bonus  for  a  Bonus  Year  only  if  Executive  is  employed  by  the Company on December 31 of such Bonus Year. 4.3 Other Benefits .  During  Executive’s  employment  hereunder,  Executive  shall  be eligible to participate in all benefit plans and programs of the Company, including improvements or modifications of the same, which are now, or may hereafter be, available to other senior executives of the  Company.  The  Company  shall  not,  however,  by  reason  of  this  Section  4.3,  be  obligated  to institute,  maintain,  or  refrain  from  changing,  amending,  or  discontinuing,  any  such  benefit  plan  or program, so long as such changes are similarly applicable to other senior executives generally. 4.4 Expenses .  The  Company  shall  reimburse  Executive  for  all  reasonable  business expenses  incurred  by  Executive  in  performing  services  hereunder,  including  all  expenses  of  travel and living expenses while away from home on business or at the request of and in the service of the Company;  provided,  in each case, that such expenses are incurred  and accounted  for in accordance with the policies and procedures established by the Company. Any such reimbursement of expenses shall  be  made  by  the  Company  upon  or  as  soon  as  practicable  following  receipt  of  supporting documentation reasonably satisfactory to the Company (but in any event not later than the close of Executive’s taxable year following the taxable year in which the expense is incurred by Executive); provided, however, that, upon Executive’s termination of employment with the Company, in no event shall  any  additional  reimbursement  be  made  prior  to  the  Section  409A  Payment  Date  to  the  extent such  payment  delay  is  required  under  section  409A(a)(2)(B)(i)  of  the  Code.  In  no  event  shall  any reimbursement  be  made  to  Executive  for  such  fees  and  expenses  after  the  later  of  (a)  the  first anniversary  of  the  date  of  Executive’s  death  or  (b)  the  date  that  is  five  years  after  the  date  of Executive’s  termination  of  employment  with  the  Company  (other  than  by  reason  of  Executive’s death). 4.5 Vacation and Sick Leave .  During  Executive’s  employment  hereunder,  Executive shall be entitled to (a) sick leave in accordance with the Company’s policies applicable to its senior executives  and  (b)  four  weeks  paid  vacation  each  calendar  year  (none  of  which  may  be  carried forward to a succeeding year). 4.6 Offices .  Subject  to  Articles  II,  III,  and  IV  hereof,  and  provided  Executive  is employed in the position of Chief Financial Officer of the Company, Executive agrees to serve 8     without additional compensation, if elected or appointed thereto, as a director of the Company or any of the Company’s affiliates and as a member of any committees of the board of directors of any such entities, and in one or more executive positions of any of the Company’s affiliates. ARTICLE V PROTECTION OF INFORMATION  plans,  product  business  strategies,  specifications, 5.1 Disclosure to and Property of the Company .  For  purposes  of  this  Article  V,  the term “ the Company ”  shall  include  the  Company  and  any  of  its  affiliates,  and  any  reference  to  “ employment ”  or  similar  terms  shall  include  a  director  and/or  consulting  relationship.  All information, trade secrets, designs, ideas, concepts, improvements, product developments, discoveries and  inventions,  whether  patentable  or  not,  that  are  conceived,  made,  developed,  disclosed  to  or acquired  by Executive,  individually  or in conjunction  with others,  during  the period  of Executive’s employment  by  the  Company  (whether  during  business  hours  or  otherwise  and  whether  on  the Company’s  premises  or otherwise)  that  relate  to the Company’s  or any of its  affiliates’  businesses, trade  secrets,  products  or  services  (including,  without  limitation,  all  such  information  relating  to  compositions, corporate  opportunities, manufacturing  and  distribution  methods  and  processes,  research,  financial  and  sales  data,  pricing terms, evaluations, opinions, interpretations, acquisition prospects, the identity of customers or their requirements,  the  identity  of  key  contacts  within  the  customer’s  organizations  or  within  the organization  of  acquisition  prospects,  or  production,  marketing  and  merchandising  techniques, prospective  names  and  marks)  and  all  writings  or  materials  of  any  type  embodying  any  of  such information,  ideas,  concepts,  improvements,  discoveries,  inventions  and  other  similar  forms  of expression  (collectively,  “  Confidential Information ”)  shall  be  disclosed  to  the  Company  and Executive acknowledges and agrees that Executive shall have no right, title, interest or claim to any Confidential  Information.  Moreover,  all  documents,  videotapes,  written  presentations,  brochures, drawings,  memoranda,  notes,  records,  files,  correspondence,  manuals,  models,  specifications, computer  programs,  E-mail,  voice  mail,  electronic  databases,  maps,  drawings,  architectural renditions, models and all other writings or materials of any type embodying any of such information, ideas,  concepts,  improvements,  discoveries,  inventions  and  other  similar  forms  of  expression (collectively, “ Work Product ”) are and shall be the sole and exclusive property of the Company (or its  affiliates).  Executive  agrees  to  perform  all  actions  reasonably  requested  by  the  Company  or  its affiliates  to  establish  and  confirm  such  exclusive  ownership.  Upon  termination  of  Executive’s employment with the Company, for any reason, Executive promptly shall deliver such Confidential Information  and  Work  Product,  and  all  copies  thereof,  to  the  Company.  Notwithstanding  the preceding provisions of this Section 5.1, the term “ Confidential Information ” shall not include any information,  ideas,  concepts,  improvements,  discoveries,  inventions  and  other  similar  forms  of expression that (a) are generally known or available to the public other than as a result of a disclosure by  Executive  or  anyone  to  whom  Executive  transmits  such  information,  concepts, improvements,  discoveries,  inventions  or  other  similar  forms  of  expression,  (b)  were  known  by Executive prior to March 14, 2011, or (c) become known to Executive after the Date of Termination from a source who is not bound by a confidentiality agreement or other obligation of secrecy with the Company with respect to such matters.  ideas, 5.2 Disclosure to Executive .  The  Company  shall  disclose  to  Executive  and  place Executive in a position to have access to or develop Confidential Information and Work Product of the Company (or its affiliates); and shall entrust Executive with business opportunities of the 9     Company (or its affiliates); and shall place Executive in a position to develop business good will on behalf of the Company (or its affiliates). 5.3 No Unauthorized Use or Disclosure .  Subject  to  the  provisions  of  Section  5.5, Executive agrees to preserve and protect the confidentiality of all Confidential Information and Work Product  of  the  Company  and  its  affiliates.  Executive  agrees  that  Executive  will  not,  at  any  time during or after Executive’s employment with the Company, make any unauthorized disclosure of, and Executive shall not remove from the Company premises, Confidential Information or Work Product of the Company or its affiliates, or make any use thereof, except, in each case, in the carrying out of Executive’s responsibilities hereunder. Subject to the provisions of Section 5.5, Executive shall use all reasonable efforts to cause all persons or entities to whom any Confidential Information shall be disclosed  by  Executive  hereunder  to  preserve  and  protect  the  confidentiality  of  such  Confidential Information.  Executive  shall  have  no  obligation  hereunder  to  keep  confidential  any  Confidential Information if and to the extent disclosure thereof is specifically required by law; provided, however, that in the event disclosure is required by applicable law, Executive shall provide the Company with prompt  notice  of  such  requirement  prior  to  making  any  such  disclosure,  so  that  the  Company  may seek an appropriate protective order. At the request of the Company at any time, Executive agrees to deliver to the Company all Confidential Information that Executive may possess or control. Executive agrees  that  all  Confidential  Information  of  the  Company  (whether  now  or  hereafter  existing) conceived,  discovered  or  made  by  Executive  during  the  period  of  Executive’s  employment  by  the Company  exclusively  belongs  to  the  Company  (and  not  to  Executive),  and  upon  request  by  the Company for specified Confidential Information, Executive will promptly disclose such Confidential Information  to  the  Company  and  perform  all  actions  reasonably  requested  by  the  Company  to establish  and  confirm  such  exclusive  ownership.  Affiliates  of  the  Company  shall  be  third  party beneficiaries of Executive’s obligations under this Article V. As a result of Executive’s employment by the Company, Executive may also from time to time have access to, or knowledge of, Confidential Information or Work Product of third parties, such as customers, suppliers, partners, joint venturers, and  the  like,  of  the  Company  and  its  affiliates.  Subject  to  the  provisions  of  Section  5.5,  Executive also  agrees  to  preserve  and  protect  the  confidentiality  of  such  third  party  Confidential  Information and Work Product.  If,  during  Executive’s  employment 5.4 Ownership by the Company  by  the . Company, Executive creates any work of authorship fixed in any tangible medium of expression that is the subject matter of copyright (such as videotapes, written presentations, or acquisitions, computer programs, E-mail, voice mail, electronic databases, drawings, maps, architectural renditions, models, manuals,  brochures,  or  the  like)  relating  to  the  Company’s  business,  products,  or  services,  whether such  work  is  created  solely  by  Executive  or  jointly  with  others  (whether  during  business  hours  or otherwise and whether on the Company’s premises or otherwise),  including  any Work Product, the Company shall be deemed the author of such work if the work is prepared by Executive in the scope of Executive’s employment; or, if the work relating to the Company’s business, products, or services is not prepared by Executive within the scope of Executive’s employment but is specially ordered by the Company as a contribution to a collective work, as a part of a motion picture or other audiovisual work, as a translation, as a supplementary work, as a compilation, or as an instructional text, then the work shall be considered to be work made for hire and the Company shall be the author of the work. If the work relating to the Company’s business, products, or services is neither prepared by Executive within the scope of Executive’s employment 10     nor  a  work  specially  ordered  that  is  deemed  to  be  a  work  made  for  hire  during  Executive’s employment  by  the  Company,  then  Executive  hereby  agrees  to  assign,  and  by  these  presents  does assign, to the Company all of Executive’s worldwide right, title, and interest in and to such work and all rights of copyright therein. 5.5 Assistance by Executive .  During  the  period  of  Executive’s  employment  by  the Company, Executive shall, at the expense of the Company or its affiliates, assist the Company and its nominee, at any time, in the protection of the Company’s or its affiliates’ worldwide right, title and interest  in  and  to  Confidential  Information  and  Work  Product  and  the  execution  of  all  formal assignment  documents  requested  by the Company  or its nominee(s)  and the execution  of all lawful oaths  and  applications  for  patents  and  registration  of  copyright  in  the  United  States  and  foreign countries. After Executive’s employment  with the Company terminates,  at the request from time to time  and  expense  of  the  Company  or  its  affiliates,  Executive  shall  assist  the  Company  or  its nominee(s) in the protection of the Company’s or its affiliates’ worldwide right, title and interest in and  to  Confidential  Information  and  Work  Product  and  the  execution  of  all  formal  assignment documents  requested  by  the  Company  or  its  nominee  and  the  execution  of  all  lawful  oaths  and applications  for  patents  and  registration  of  copyright  in  the  United  States  and  foreign  countries; provided,  however,  that  such  assistance  from  Executive  after  Executive’s  employment  with  the Company  terminates  shall  not  require  Executive  to  expend  unreasonable  periods  of  time  or unreasonably interfere with any obligations Executive may have to provide services to other persons or entities. . that 5.6 Remedies  Executive  acknowledges   money  damages  would  not  be  a sufficient  remedy  for  any  breach  of  this  Article  V  by  Executive,  and  the  Company  or  its  affiliates shall  be entitled  to enforce  the  provisions  of this Article  V by terminating  payments  then  owing  to Executive  under  this  Agreement  or  otherwise  and  to  specific  performance  and  injunctive  relief  as remedies for such breach or any threatened breach. Such remedies shall not be deemed the exclusive remedies for a breach of this Article V but shall be in addition to all remedies available at law or in equity, including the recovery of damages from Executive and Executive’s agents. However, if it is determined  that  Executive  has  not  committed  a  breach  of  this  Article  V,  then  the  Company  shall resume the payments  and benefits  due under this Agreement  and pay to Executive  and Executive’s spouse, if applicable, all payments and benefits that had been suspended pending such determination. ARTICLE VI STATEMENTS CONCERNING THE COMPANY AND EXECUTIVE 6.1 Statements Concerning the Company .  Executive  shall  refrain,  both  during  and after the termination of the employment relationship, from publishing any oral or written statements about the Company, any of its affiliates or any of the Company’s or such affiliates’ directors, officers, employees,  consultants,  agents  or  representatives  that  (a)  are  slanderous,  libelous  or  defamatory, (b) disclose private information or Confidential Information of the Company, any of its affiliates or any  of  the  Company’s  or  any  such  affiliates’  business  affairs,  directors,  officers,  employees, consultants,  agents  or  representatives,  or  (c)  place  the  Company,  any  of  its  affiliates,  or  any  of  the Company’s  or  any  such  affiliates’  directors,  agents  or representatives in a false light before the public. A violation or threatened violation of this prohibition may be enjoined by the courts. The rights afforded the Company and  consultants,  employees,  officers, 11     its affiliates under this provision are in addition to any and all rights and remedies otherwise afforded by law. 6.2 Statements Concerning Executive .  The  Company  shall  refrain,  both  during  and after the termination of the employment relationship , from publishing any oral or written statements about  Executive  that  (a)  are  slanderous,  libelous  or  defamatory,  (b)  disclose  private  or  confidential information  about  Executive  or  Executive’s  business  affairs,  or  (c)  place  Executive  in  a  false  light before  the  public.  A  violation  or  threatened  violation  of  this  prohibition  may  be  enjoined  by  the courts.  The  rights  afforded  Executive  under  this  provision  are  in  addition  to  any  and  all  rights  and remedies otherwise afforded by law. ARTICLE VII EFFECT OF TERMINATION OF EMPLOYMENT ON COMPENSATION 7.1 Effect of Termination of Employment on Compensation . (a)  If  Executive’s  employment  hereunder  shall  terminate  at  the  expiration  of the term provided in Section 3.1 because Executive provided written notice of non-renewal to the  Company,  for  any  reason  described  in  Section  3.2(a),  3.2(b),  or  3.2(c)  or  pursuant  to Executive’s resignation for other than Good Reason, then all compensation and all benefits to Executive  hereunder  shall  terminate  contemporaneously  with  such  termination  of employment, except that Executive’s equity incentive awards shall be governed by the terms thereof  (subject  to  clause  (v)  below)  and  Executive  shall  be  entitled  to  (i)  payment  of  all accrued  and  unpaid  Base  Salary  to  the  Date  of  Termination  (or,  to  the  extent  specifically provided  in  Section  3.3,  to  the  Specified  Date  of  Termination),  (ii)  reimbursement  for  all incurred  but  unreimbursed  expenses  for  which  Executive  is  entitled  to  reimbursement  in accordance  with  Section  4.4,  (iii)  payment  of  all  accrued  and  unused  paid  vacation  for  the calendar  year  in  which  the  Date  of  Termination  occurs,  (iv)  benefits  to  which  Executive  is entitled under the terms of any applicable benefit plan or program, (v) if such termination is a result of Executive’s resignation for other than Good Reason and if the Company required a Date of Termination prior to the Specified Date of Termination pursuant to Section 3.3, then the  Company  shall  cause  all  stock  options  and  other  equity-based  incentive  awards,  if  any, awarded  to  Executive  by  the  Company  that  become  vested  based  solely  on  continued employment to have the same vesting status as of the Date of Termination as Executive would have  achieved  under  the  terms  of  such  awards  had  Executive  remained  continuously employed by the Company until the Specified Date of Termination, and (vi) if, on the Date of Termination, the Company does not have a right to terminate Executive’s employment under Section 3.2(c), any unpaid Annual Bonus for the calendar year ending on or prior to the Date of Termination (or, to the extent specifically provided in Section 3.3, ending on or prior to the Specified  Date  of  Termination),  which  amount  shall  be  payable  in  a  lump-sum  on  the  date such  annual  bonuses  are  paid  to  executives  who  have  continued  employment  with  the Company  (provided,  however,  that  if  Executive  is  a  specified  employee  (as  such  term  is defined in section 409A of the Code and as determined by the Company in accordance with any method  permitted  under  section  409A  of the Code (a “ Specified Employee ”)) and the payment of the amount described in this clause (vi) would be subject to additional taxes and interest under section 409A of the Code because the timing of such payment is not 12     delayed as provided in section 409A(a)(2)(B)(i) of the Code and the regulations thereunder, then  such  amount  (together  with  interest  on  a  non-compounded  basis,  from  the  date  such payment  would  have  been  made  had  this  payment  delay  not  applied  to  the  actual  date  of payment, at the prime rate of interest announced by Wells Fargo Bank, National Association (or  any  successor  thereto)  at  its  principal  office  in  Charlotte,  North  Carolina  on  the  date  of Executive’s termination of employment (or the first business day following such date if such termination does not occur on a business day) (the “ Applicable Rate ”)) shall be paid within five business days after the Section 409A Payment Date). (b)  If  Executive’s  employment  hereunder  shall  terminate  at  expiration  of  the term provided in Section 3.1 because the Company provided written notice of non-renewal to Executive, pursuant to Executive’s resignation for Good Reason or by action of the Company pursuant to Section 3.2 for any reason other than those encompassed by Section 3.2(a), 3.2(b), or  3.2(c),  then  all  compensation  and  all  benefits  to  Executive  hereunder  shall  terminate contemporaneously  with  such  termination  of  employment,  except  that  Executive’s  equity incentive awards shall be governed by the terms thereof and (i) Executive shall be entitled to receive the compensation and benefits described in clauses (i) through (iv) of Section 7.1(a), (ii)  if,  on  the  Date  of  Termination,  the  Company  does  not  have  a  right  to  terminate Executive’s  employment  under  Section  3.2(c),  Executive  shall  be  entitled  to  receive  the compensation  described  in  clause  (vi)  of  Section  7.1(a),  and  (iii)  if,  on  the  Date  of Termination, the Company does not have a right to terminate Executive’s employment under Section 3.2(a), 3.2(b), or 3.2(c) and subject to Executive’s delivery, within 50 days after the Date of Termination, and non-revocation of an executed release substantially in the form of the release contained at Appendix B (the “ Release ”), Executive shall receive the following additional compensation and benefits from the Company: (A)  the  Company  shall  pay  to  Executive  a  bonus  for  the calendar  year  in  which  the  Date  of  Termination  occurs  in  an  amount  equal  to  the Annual Bonus for such year as determined in good faith by the Board in accordance with  the  criteria  established  pursuant  to  Section  4.2  and  based  on  the  Company’s performance for such year, which amount shall be prorated through and including the Date  of  Termination  (based  on  the  ratio  of  the  number  of  days  Executive  was employed by the Company during such year (or, to the extent specifically provided in Section  3.3,  the  number  of  days  Executive  would  have  been  employed  by  the Company during such year as of the Specified Date of Termination) to the number of days in such year), payable in a lump-sum on or before the date such annual bonuses are paid to executives who have continued employment with the Company (but in no event earlier than 60 days after the Date of Termination nor later than the June 30 next following  such  calendar  year);  provided,  however,  that  if  Executive  is  a  Specified Employee  and  the  payment  of  the  amount  described  in  this  clause  (A)  would  be subject  to  additional  taxes  and  interest  under  section  409A  of  the  Code  because  the timing of such payment is not delayed as provided in section 409A(a)(2)(B)(i) of the Code  and  the  regulations  thereunder,  then  such  amount  (together  with  interest  on  a non-compounded basis, from the date such payment would have been made had this payment delay not applied to the actual date of 13     payment,  at  the  Applicable  Rate)  shall  be  paid  within  five  business  days  after  the Section 409A Payment Date; (B)  the  Company  shall  pay  to  Executive  an  amount  equal  to  the Severance  Multiple  times  the  sum  of  (i)  Executive’s  Base  Salary  as  of  the  Date  of Termination  and (ii)  80% of Executive’s  Base  Salary  as of the Date of Termination, which amount shall be paid in a lump sum payment on the date that is 60 days after the Date of Termination occurs; and (C)  during  the  portion,  if  any,  of  the  18-month  period  following the Date of Termination that Executive elects to continue coverage for Executive and Executive’s spouse and eligible dependents, if any, under the Company’s group health plans  under  the  Consolidated  Omnibus  Budget  Reconciliation  Act  of  1985,  as amended  (COBRA),  and/or  sections  601  through  608  of  the  Employee  Retirement Income  Security  Act  of  1974,  as  amended,  the  Company  shall  promptly  reimburse Executive on a monthly basis for the difference between the amount Executive pays to effect  and  continue  such  coverage  and  the  employee  contribution  amount  that  active senior  executive  employees  of  the  Company  pay  for  the  same  or  similar  coverage under  such  group  health  plans.  Notwithstanding  the  preceding  provisions  of  this clause (C), if the provision of the benefit described in such clause cannot be provided in the manner described in such clause without penalty, tax or other adverse impact on the  Company,  then  the  Company  and  Executive  shall  negotiate  in  good  faith  to determine  an  alternative  manner  in  which  the  Company  may  provide  a  substantially equivalent benefit to Executive without such adverse impact on the Company. ARTICLE VIII NON-COMPETITION AGREEMENT 8.1 Definitions .  As  used  in  this  Article   VIII,  the  following  terms  shall  have  the following meanings: “ Business ”  means  (a)  during  the  period  of  Executive’s  employment  by  the  Company,  the design,  manufacture  and  supply  of  products  and  services  provided  by  the  Company  and  its subsidiaries during such period and other products and services that are functionally equivalent to the foregoing,  and  (b)  during  the  portion  of  the  Prohibited  Period  that  begins  on  the  termination  of Executive’s  employment  with  the  Company,  the  design,  manufacture  and  supply  of  products  and services provided by the Company and its subsidiaries at the time of such termination of employment (or, if earlier, at the time immediately preceding the date upon which a Change in Control occurs) and other products and services that are functionally equivalent to the foregoing. “  Competing Business ”  means  any  business,  individual,  partnership,  firm,  corporation  or other  entity  (other  than  an  affiliate  of  the  Company,  L.E.  Simmons  &  Associates,  Incorporated  (“ LESA ”) and its affiliates,  or another  entity in which SCF-V,  L.P., a Delaware  limited  partnership, SCF-VI, L.P., a Delaware limited partnership, SCF-VII, L.P., a Delaware limited partnership, or any future  limited  partnership  established  by  an  affiliate  of  LESA  has  an  ownership  interest)  which wholly or in any significant part engages in any business competing with the 14     Business in the Restricted Area. In no event will the Company or any of its subsidiaries be deemed a Competing Business. “ Governmental Authority ” means any governmental, quasi-governmental, state, county, city or  other  political  subdivision  of  the  United  States  or  any  other  country,  or  any  agency,  court  or instrumentality, foreign or domestic, or statutory or regulatory body thereof “  Legal Requirement ”  means  any  law,  statute,  code,  ordinance,  order,  rule,  regulation, judgment, decree, injunction, franchise, permit, certificate, license, authorization, or other directional requirement  (including,  without  limitation,  any  of  the  foregoing  that  relates  to  environmental standards  or  controls,  energy  regulations  and  occupational,  safety  and  health  standards  or  controls including those arising under environmental laws) of any Governmental Authority. “ Prohibited Period ” means the period during which Executive is employed by the Company hereunder  and  a  period  of  two  years  following  the  end  of  Executive’s  employment  with  the Company. “ Restricted Area ” means any geographical area within 100 miles in which the Company and its  subsidiaries  engage  in  the  Business  during  the  period  during  which  Executive  is  employed hereunder,  which  such  area  includes,  without  limitation,  the  geographic  areas  set  forth  on Appendix C hereto. 8.2 Non-Competition; Non-Solicitation .  Executive  and  the  Company  agree  to  the non-competition  and  non-solicitation  provisions  of  this  Article  VIII  in  consideration  for  the Confidential  Information  provided  by  the  Company  to  Executive  pursuant  to  Article  V  of  this Agreement, to protect the trade secrets and confidential information of the Company or its affiliates disclosed  or  entrusted  to  Executive  by  the  Company  or  its  affiliates  or  created  or  developed  by Executive  for  the Company  or its affiliates,  to protect  the business  goodwill  of the  Company  or its affiliates  developed  through  the  efforts  of  Executive  and/or  the  business  opportunities  disclosed  or entrusted  to  Executive  by  the  Company  or  its  affiliates  and  as  an  additional  incentive  for  the Company to enter into this Agreement. (a)  Subject  to  the  exceptions  set  forth  in  Section  8.2(b)  below,  Executive expressly  covenants  and  agrees  that  during  the  Prohibited  Period  (i)  Executive  will  refrain from  carrying  on  or  engaging  in,  directly  or  indirectly,  any  Competing  Business  in  the Restricted Area (excluding hiring, engaging or paying a Competing Business as a contractor or  subcontractor  for  services)  and  (ii)  Executive  will  not,  and  Executive  will  cause Executive’s  affiliates  not  to,  directly  or  indirectly,  own,  manage,  operate,  join,  become  an employee  of,  partner  in,  owner  or  member  of  (or  an  independent  contractor  to),  control  or participate in, be connected with or loan money to, sell or lease equipment or property to, or otherwise  be  affiliated  with  any  business,  individual,  partnership,  firm,  corporation  or  other entity which engages in a Competing Business in the Restricted Area, as Executive expressly agrees  that  each  of  the  foregoing  activities  would  represent  carrying  on  or  engaging  in  a Competitive Business, as prohibited by this Section 8.2(a). 15     (b)  Notwithstanding  the  restrictions  contained  in  Section  8.2(a):  (i)  Executive or any of Executive’s affiliates may own an aggregate of not more than 2% of the outstanding stock of any class of any corporation engaged in a Competing Business, if such stock is listed on  a  national  securities  exchange  or  regularly  traded  in  the  over-the-counter  market  by  a member of a national securities exchange, without violating the provisions of Section 8.2(a), provided  that  neither  Executive  nor  any  of  Executive’s  affiliates  has  the  power,  directly  or indirectly,  to control  or direct  the management  or affairs  of any such corporation  and is not involved  in  the  management  of  such  corporation  (except  to  the  extent  permitted  in clause  (ii)  of  this  sentence);  and  (ii)  Executive  may  serve  in  a  senior  executive  or  director capacity  for  a  corporation  which  (directly  or  through  its  subsidiaries)  is  engaged  in  a Competing  Business,  without  violating  the  provisions  Section  8.2(a),  provided  that  the revenues  attributable  to  such  Competing  Business  for  the  four  fiscal  quarters  of  such corporation ending on or before the date of the commencement of Executive’s service in such capacity  comprise  less  than  10%  of  the  consolidated  total  revenue  of  such  corporation  for such four fiscal quarters. (c)  Executive  further  expressly  covenants  and  agrees  that  during  the  Prohibited Period, Executive will not, and Executive will cause Executive’s affiliates not to (i) engage or employ, solicit or contact with a view to the engagement or employment of, or recommend or refer to any person or entity (other than the Company or one of its affiliates) for engagement or  employment  any  person  who  is  an  officer  or  employee  of  the  Company  or  any  of  its affiliates or (ii) canvass, solicit, approach or entice away or cause to be canvassed, solicited, approached or enticed away  from  the  Company  or  any  of  its  affiliates  any  person  or  entity who or which is a customer of any of such entities during the period during which Executive is employed by the Company. (d)  The  restrictions  contained  in  Section  8.2  shall  not  apply  to  any  product  or service that the Company provided during Executive’s employment but that the Company no longer provides at the Date of Termination . Further, notwithstanding the other provisions of this Section 8.2, within the State of Oklahoma, the restrictions of Sections 8.2(a) and 8.2(c) (ii) shall be limited to preventing Executive from directly soliciting the sale of goods, services or  a  combination  of  goods  and  services  from  any  established  customer  of  the  Company,  as may exist from time-to-time. (e)  Before  accepting  employment  with  any  other  person  or  entity  while employed  by  the  Company  or  during  the  Prohibited Period,  the  Executive  will  inform  such person or entity of the restrictions contained in this Article VIII. 8.3 Relief .  Executive  and  the  Company  agree  and  acknowledge  that  the  limitations  as to  time,  geographical  area  and  scope  of  activity  to  be  restrained  as  set  forth  in  Section  8.2  are reasonable and do not impose any greater restraint than is necessary to protect the legitimate business interests of the Company. Executive and the Company also acknowledge that money damages would not  be  sufficient  remedy  for  any  breach  of  this  Article  VIII  by  Executive,  and  the  Company  or  its affiliates shall be entitled to enforce the provisions of this Article VIII by terminating payments then owing  to  Executive  under  this  Agreement  or  otherwise  and  to  specific  performance  and  injunctive relief as remedies for such breach or any threatened breach. Such remedies shall not be deemed the exclusive remedies for a breach of this Article VIII but shall be 16     in  addition  to  all  remedies  available  at  law  or  in  equity,  including  the  recovery  of  damages  from Executive and Executive’s agents. However, if it is determined that Executive has not committed a breach of this Article VIII, then the Company shall resume the payments and benefits due under this Agreement and promptly pay to Executive all payments (together with interest on a non-compounded basis, from the date each such payment would have been made had such payment not been suspended to the actual date of payment, at the Applicable Rate) and benefits that had been suspended pending such determination. 8.4 Reasonableness; Enforcement .  Executive  hereby  represents  to  the  Company  that Executive  has  read  and  understands,  and  agrees  to  be  bound  by,  the  terms  of  this  Article  VIII. Executive  acknowledges  that  the  geographic  scope  and  duration  of  the  covenants  contained  in  this Article  VIII are the result  of arm’s-length  bargaining  and are fair and reasonable  in light of (a) the nature and wide geographic scope of the operations of the Business, (b) Executive’s level of control over and contact with the Business in all jurisdictions in which it is conducted, (c) the fact that the Business is conducted throughout the Restricted Area and (d) the amount of Confidential Information that Executive is receiving in connection with the performance of Executive’s duties hereunder. It is the desire and intent of the parties that the provisions of this Article VIII be enforced to the fullest extent  permitted  under  applicable  Legal  Requirements,  whether  now  or  hereafter  in  effect  and therefore,  to  the  extent  permitted  by  applicable  Legal  Requirements,  Executive  and  the  Company hereby waive any provision of applicable Legal Requirements that would render any provision of this Article VIII invalid or unenforceable. 8.5 Reformation .  The  Company  and  Executive  agree  that  the  foregoing  restrictions are  reasonable  under  the  circumstances  and  that  any  breach  of  the  covenants  contained  in  this Article VIII would cause irreparable injury to the Company. Executive understands that the foregoing restrictions may limit Executive’s ability to engage in certain businesses anywhere in the Restricted Area  during  the  Prohibited  Period,  but  acknowledges  that  Executive  will  receive  sufficient consideration  from  the  Company  to  justify  such  restriction.  Further,  Executive  acknowledges  that Executive’s  skills  are  such  that  Executive  can  be  gainfully  employed  in  non-competitive employment, and that the agreement not to compete will not prevent Executive from earning a living. Nevertheless, if any of the aforesaid restrictions are found by a court of competent jurisdiction to be unreasonable, or overly broad as to geographic area or time, or otherwise unenforceable, the parties intend for the restrictions herein set forth to be modified by the court making such determination so as  to  be  reasonable  and  enforceable  and,  as  so  modified,  to  be  fully  enforced.  By  agreeing  to  this contractual modification prospectively at this time, the Company and Executive intend to make this provision enforceable under the law or laws of all applicable States, Provinces and other jurisdictions so  that  the  entire  agreement  not  to  compete  and  this  Agreement  as  prospectively  modified  shall remain in full force and effect and shall not be rendered void or illegal. Such modification shall not affect the payments made to Executive under this Agreement. ARTICLE IX DISPUTE RESOLUTION 9.1 Arbitration .  All  claims  or  disputes  between  Executive  and  the  Company  or  its parents,  subsidiaries  and  affiliates  (including,  without  limitation,  claims  relating  to  the  validity, scope, and enforceability of this Article IX and claims arising under any federal, state or local law regarding the terms and conditions of employment or prohibiting discrimination in employment or 17     governing  the  employment  relationship  in  any  way)  shall  be  submitted  for  final  and  binding arbitration  in  Houston,  Texas  in  accordance  with  the  then-applicable  rules  for  resolution  of employment  disputes  of  the  American  Arbitration  Association  (“  AAA ”).  The  arbitration  shall  be conducted  by  a  single  arbitrator  chosen  pursuant  to  the  then-applicable  rules  for  resolution  of employment disputes of the AAA, and the Company shall bear the costs of such arbitration. For the avoidance of doubt, the Company’s assumption of costs referenced in the previous sentence applies to  the  costs  of  the  AAA  only,  and  does  not  include  attorney  or  expert  fees  or  other  fees  or  costs incurred by Executive. The arbitrator shall apply the substantive law of the State of Texas (excluding Texas  choice-of-law  principles  that  might  call  for  the  application  of  some  other  state’s  law),  or federal law, or both as applicable to the claims asserted. The results of the arbitration and the decision of the arbitrator will be final and binding on the parties and each party agrees and acknowledges that these results shall be enforceable in a court of law. No demand for arbitration may be made after the date when the institution of legal or equitable proceedings based on such claim or dispute would be barred by the applicable statute(s) of limitations. In the event either party must resort to the judicial process  to  enforce  the  provisions  of  this  Agreement,  the  award  of  an  arbitrator  or  equitable  relief granted by an arbitrator, the party successfully seeking enforcement shall be entitled to recover from the other party all costs of such litigation including, but not limited to, reasonable attorney’s fees and court  costs.  To  the  fullest  extent  permitted  by  law,  all  proceedings  conducted  pursuant  to  this agreement  to  arbitrate,  including  any  order,  decision  or  award  of  the  arbitrator,  shall  be  kept confidential  by  all  parties.  Notwithstanding  the  foregoing,  Executive  and  the  Company  further acknowledge and agree that a court of competent jurisdiction residing in Houston, Texas shall have the power to maintain the status quo pending the arbitration of any dispute under this Article IX, and this  Article  IX  shall  not  require  the  arbitration  of  any  application  for  emergency,  temporary  or preliminary  injunctive  relief  (including  temporary  restraining  orders)  by  either  party  pending arbitration,  including,  without  limitation,  any  application  for  emergency,  temporary  or  preliminary injunctive relief for any claim arising out of Article V or Article VIII of this Agreement; provided, however,  that  the  remainder  of  any  such  dispute  beyond  the  application  for  such  emergency, temporary or preliminary injunctive relief shall be subject to arbitration under this Article IX.   THE PARTIES ACKNOWLEDGE THAT, BY SIGNING THIS AGREEMENT, THEY ARE KNOWINGLY AND VOLUNTARILY WAIVING ANY RIGHTS THAT THEY MAY HAVE TO A JURY TRIAL OR, EXCEPT AS EXPRESSLY PROVIDED HEREIN, A COURT TRIAL OF ANY CLAIM THAT IS SUBJECT TO THIS ARTICLE IX. ARTICLE  X CERTAIN EXCISE TAXES . 10.1 Certain Excise Taxes  Notwithstanding  anything  to  the  contrary  in  this Agreement, if Executive is a “ disqualified individual” (as defined in section 280G(c) of the Code), and the payments and benefits provided for in this Agreement, together with any other payments and benefits  which  Executive  has  the  right  to  receive  from  the  Company  or  any  of  its  affiliates,  would constitute a “parachute payment” (as defined in section 280G(b)(2) of the Code), then the payments and benefits provided for in this Agreement shall be either (a) reduced (but not below zero) so that the present value of such total amounts and benefits received by Executive from the Company and its affiliates  will  be  one  dollar  ($1.00)  less  than  three  times  Executive’s  “base  amount”  (as  defined  in section  280G(b)(3)  of  the  Code)  and  so  that  no  portion  of  such  amounts  and  benefits  received  by Executive shall be subject to the excise tax imposed by section 4999 of 18     the Code or (b) paid in full, whichever produces the better net after-tax position to Executive (taking into  account  any  applicable  excise  tax  under  section  4999  of  the  Code  and  any  other  applicable taxes). The reduction of payments and benefits hereunder, if applicable, shall be made by reducing, first, payments or benefits to be paid in cash hereunder in the order in which such payment or benefit would be paid or provided (beginning with such payment or benefit that would be made last in time and continuing, to the extent necessary, through to such payment or benefit that would be made first in  time)  and,  then,  reducing  any  benefit  to  be  provided  in-kind  hereunder  in  a  similar  order.  The determination as to whether any such reduction in the amount of the payments and benefits provided hereunder is necessary shall be made by the Company in good faith. If a reduced payment or benefit is made or provided  and through  error or otherwise  that payment  or benefit,  when aggregated  with other payments and benefits from the Company (or its affiliates) used in determining if a “parachute payment”  exists,  exceeds  one  dollar  ($1.00)  less  than  three  times  Executive’s  base  amount,  then Executive  shall  immediately  repay  such  excess  to  the  Company  upon  notification  that  an overpayment  has  been  made.  Nothing  in  this  Section  10.1  shall  require  the  Company  to  be responsible  for,  or have  any liability  or obligation  with  respect  to, Executive’s  excise  tax  liabilities under section 4999 of the Code. Notwithstanding the foregoing, if shareholder approval (obtained in a manner that satisfies the requirements of section 280G(b)(5) of the Code) of a payment or benefit to be  provided  to  Executive  by  the  Company  or  any  other  person  (whether  under  this  Agreement  or otherwise)  would  prevent  Executive  from  receiving  a  “parachute  payment”  (as  defined  in  section 280G(b)(2)  of  the  Code),  then,  upon  the  request  of  Executive  and  his  agreement  (to  the  extent necessary)  to  subject  his  entitlement  to  the  receipt  of  such  payment  or  benefit  to  shareholder approval, the Company shall seek such approval in a manner that satisfies the requirements of section 280G of the Code and the regulations thereunder. ARTICLE XI MISCELLANEOUS 11.1 Notices .  For  purposes  of  this  Agreement,  notices  and  all  other  communications provided for herein shall be in writing and shall be deemed to have been duly given (a) when received if delivered personally or by courier, (b) on the date receipt is acknowledged if delivered by certified mail, postage prepaid, return receipt requested or (c) one day after transmission if sent by facsimile transmission with confirmation of transmission, as follows: If to Executive, addressed to: If to the Company, addressed to: Ms. Holli C. Nichols 1621 Kipling Houston, Texas 77006 Rockwater Energy Solutions, Inc. 600 Travis, Suite 6600 Houston, Texas 77002 Attention: Chief Executive Officer Fax: 713.227.7850 or to such other address as either party may furnish to the other in writing in accordance  herewith, except that notices or changes of address shall be effective only upon receipt. 19                               11.2 Applicable Law; Submission to Jurisdiction . (a)  This  Agreement  is  entered  into  under,  and  shall  be  governed  for  all purposes  by,  the  laws  of  the  State  of  Texas,  without  regard  to  conflicts  of  laws  principles thereof. (b)  With  respect  to  any  claim  or  dispute  related  to  or  arising  under  this Agreement  for  which  an  application  for  emergency  or  temporary  injunctive  relief  may  be made  (as  provided  in  Article  IX),  the  parties  hereto  hereby  consent  to  the  exclusive jurisdiction, forum and venue of the state and federal courts located in Harris County, Texas. 11.3 No Waiver .  No  failure  by  either  party  hereto  at  any  time  to  give  notice  of  any breach  by  the  other  party  of,  or  to  require  compliance  with,  any  condition  or  provision  of  this Agreement shall be deemed a waiver of similar or dissimilar provisions or conditions at the same or at any prior or subsequent time. 11.4 Severability .  If  a  court  of  competent  jurisdiction  determines  that  any  provision of this Agreement is invalid or unenforceable, then the invalidity or unenforceability of that provision shall not affect the validity or enforceability of any other provision of this Agreement, and all other provisions shall remain in full force and effect. 11.5 Counterparts .  This  Agreement  may  be  executed  in  one  or  more  counterparts, each of which shall be deemed to be an original, but all of which together will constitute one and the same Agreement. 11.6 Withholding of Taxes and Other Employee Deductions .  The  Company  may withhold from any benefits and payments made pursuant to this Agreement all federal, state, city and other taxes and withholdings as may be required pursuant to any law or governmental regulation or ruling and all other customary deductions made with respect to the Company’s employees generally. 11.7 Headings .  The  Section  headings  have  been  inserted  for  purposes  of  convenience and shall not be used for interpretive purposes. 11.8 Gender and Plurals .  Wherever  the  context  so  requires,  the  masculine  gender includes the feminine or neuter, and the singular number includes the plural and conversely. 11.9 Affiliate and Subsidiary .  As  used  in  this  Agreement,  (a)  the  term  “  affiliate ”  as used with respect to a particular person or entity shall mean any other person or entity which owns or controls, is owned or controlled by, or is under common ownership or control with, such particular person or entity and (b) the term “ subsidiary ” as used with respect to a particular entity shall mean a direct or indirect subsidiary of such entity. 11.10 Successors .  This  Agreement  shall  be  binding  upon  and  inure  to  the  benefit  of the Company and any successor of the Company. Except as provided in the preceding sentence, this Agreement,  and  the  rights  and  obligations  of  the  parties  hereunder,  are  personal  and  neither  this Agreement, nor any right, benefit or obligation of either party hereto, shall be subject to voluntary or involuntary assignment, alienation or transfer, whether by operation of law or otherwise, 20     without  the  prior  written  consent  of  the  other  party.  In  addition,  any  payment  owed  to  Executive hereunder after the date of Executive’s death shall be paid to Executive’s estate. 11.11 Effect of Termination of Employment Relationship  The  provisions  of Articles V, VI, VII, VIII, IX, X and XI shall survive any termination of the employment relationship between Executive and the Company. . .  Except 11.12 Entire Agreement  as  provided  in  any  signed  written  agreement contemporaneously  or  hereafter  executed  by  the  Company  and  Executive  and  except  for  the agreements  described  on  Appendix  D  attached  hereto,  this  Agreement  constitutes  the  entire agreement  of  the  parties  with  regard  to  the  subject  matter  hereof,  and  contains  all  the  covenants, promises, representations, warranties and agreements between the parties with respect to employment of  Executive  by  the  Company.  Without  limiting  the  scope  of  the  preceding  sentence,  all understandings and agreements preceding the date of execution of this Agreement and relating to the subject  matter  hereof  including,  without  limitation,  any  prior  employment  agreement  between Executive  and  the  Company  or  an  affiliate,  are  hereby  null  and  void  and  of  no  further  force  and effect. 11.13 Modification; Waiver .  Any  modification  to  or  waiver  of  this  Agreement  will be effective only if it is in writing and signed by the parties to this Agreement. 11.14 Actions by the Board .  Any  and  all  determinations  or  other  actions  required  of the Board hereunder that relate specifically to Executive’s employment by the Company or the terms and conditions of such employment shall be made by the members of the Board other than Executive if Executive is a member of the Board, and Executive shall not have any right to vote or decide upon any such matter. 11.15 Executive’s Representations and Warranties  Executive  represents  and warrants  to  the  Company  that  (a)  Executive  does  not  have  any  agreements  with  Executive’s  prior employer that will prohibit Executive from working for the Company or fulfilling Executive’s duties and obligations to the Company pursuant to this Agreement and (b) Executive has complied with all duties imposed on Executive with respect to Executive’s former employer, e.g., Executive does not possess any tangible property belonging to Executive’s former employer. . 11.16 Delayed Payment  Notwithstanding  any  provision  in  this Agreement  to  the  contrary,  if  any  payment  or  benefit  provided  for  herein  would  be  subject  to additional taxes and interest under section 409A of the Code if Executive’s receipt of such payment or benefit is not delayed until the Section 409A Payment Date, then such payment or benefit shall not be provided to Executive (or Executive’s estate, if applicable) until the Section 409A Payment Date. Restriction . [Signatures begin on next page.] 21       IN WITNESS WHEREOF , the parties hereto have executed this Agreement as of June 1, 2011. ROCKWATER ENERGY SOLUTIONS, INC. /s/ Lawrence O’Donnell, III By: Name: Lawrence O’Donnell, III Title: Chairman, President & CEO HOLLI C. NICHOLS /s/ Holli C. Nichols 22                                                                               APPENDIX A PERMITTED ACTIVITIES As of the Effective Date, Executive is serving on the board of directors or similar governing body of the following entities: Atlantic Power Corporation His Grace Foundation A-1     APPENDIX B RELEASE AGREEMENT This Release Agreement (this “ Agreement ”) constitutes the release referred to in that certain Employment Agreement (the “ Employment Agreement ”) dated as of June 1, 2011, by and between Holli C. Nichols (“ Executive ”) and Rockwater Energy Solutions, Inc. (the “ Company ”). 1. General Release . (a)  For  good  and  valuable  consideration,  including  the  Company’s  provision  of certain payments and benefits to Executive in accordance with Section 7.1(b)(iii) of the Employment Agreement, Executive hereby releases, discharges and forever acquits the Company, its affiliates and subsidiaries,  the  past,  present  and  future  stockholders,  members,  partners,  directors,  managers, employees, agents, attorneys, heirs, legal representatives, successors and assigns of the foregoing, as well as all employee benefit plans maintained by the Company or any of its affiliates or subsidiaries and all fiduciaries and administrators of any such plan, in their personal and representative capacities (collectively,  the  “  Company Parties ”),  from  liability  for,  and  hereby  waives,  any  and  all  claims, rights,  damages,  or  causes  of  action  of  any  kind  related  to  Executive’s  employment  with  any Company Party, the termination of such employment, and any other acts or omissions related to any matter on or prior to the date of this Agreement (collectively, the “ Released Claims ”). (b)  The  Released  Claims  include  without  limitation  those  arising  under  or related to: (i) the Age Discrimination in Employment Act of 1967; (ii) Title VII of the Civil Rights Act  of  1964;  (iii)  the  Civil  Rights  Act  of  1991;  (iv)  sections  1981  through  1988  of  Title  42  of  the United  States  Code;  (v)  the  Employee  Retirement  Income  Security  Act  of  1974,  including,  but  not limited to, sections 502(a)(1)(A), 502(a)(1)(B), 502(a)(2), and 502(a)(3) to the extent the release of such claims is not prohibited by applicable law; (vi) the Immigration Reform Control Act; (vii) the Americans  with  Disabilities  Act  of  1990;  (viii)  the  National  Labor  Relations  Act;  (ix)  the Occupational Safety and Health Act; (x) the Family and Medical Leave Act of 1993; (xi) any state or federal anti-discrimination law;  (xii) any state or federal  wage and hour law; (xiii)  any other local, state or federal law, regulation or ordinance; (xiv) any public policy, contract, tort, or common law; (xv)  costs,  fees,  or  other  expenses  including  attorneys’  fees  incurred  in  these  matters;  (xvi)  any employment contract, incentive compensation plan or stock option plan with any Company Party or to  any  ownership  interest  in  any  Company  Party  except  as  expressly  provided  in  the  Employment Agreement,  any  stock  option  agreement,  any  stockholders  agreement  or  other  equity  compensation agreement  between  Executive  and  the  Company;  and  (xvii)  compensation  or  benefits  of  any  kind from any Company Party (other than benefits vested as of the date of this Agreement) not expressly set  forth  in  the  Employment  Agreement  or  any  such  stock  option  or  other  equity  compensation agreement. (c)  In  no  event  shall  the  Released  Claims  include  (i)  any  claim  which  arises after the date of this Agreement, (ii) any claims for the payments and benefits payable to Executive under  Section  7.1(b)  of  the  Employment  Agreement,  (iii)  any  claims  to  the  equity  interests  in  the Company Parties that Executive holds as of the date of this Agreement which remain subject to the terms and conditions, as applicable, of the Company’s stockholders agreement (as may be B-1   amended  from  time  to  time)  and  any  specific  equity  award  agreement  between  Executive  and  a Company  Party,  and  (iv)  any  claim  for  or  right  to  indemnification  under  the  policies  or  governing instruments  of  the  Company  Parties  and  for  coverage  under  any  directors  and  officers  liability insurance policies maintained by the Company Parties. (d)  Notwithstanding  this  release  of  nothing  in  this  Agreement prevents Executive from filing any non-legally waivable claim (including a challenge to the validity of this Agreement) with the Equal Employment Opportunity Commission (“ EEOC ”) or comparable state or local agency or participating in any investigation or proceeding conducted by the EEOC or comparable  state  or  local  agency;  however,  Executive  understands  and  agrees  that  Executive  is waiving any and all rights to recover any monetary or personal relief or recovery as a result of such EEOC, or comparable state or local agency proceeding or subsequent legal actions.  liability, (e)  This  Agreement  is  not  intended  to  indicate  that  any  such  claims  exist  or that, if they do exist, they are meritorious. Rather , Executive is simply agreeing that, in exchange for the consideration recited in the first sentence of Section 1(a) of this Agreement, any and all potential claims  of  this  nature  that  Executive  may  have  against  the  Company  Parties,  regardless  of  whether they actually exist, are expressly settled, compromised and waived. (f)  By  signing  this  Agreement,  Executive  is  bound  by  it.  Anyone  who  succeeds to Executive’s rights and responsibilities , such as heirs or the executor of Executive’s estate, is also bound by this Agreement. This release also applies to any claims brought by any person or agency or class  action  under  which  Executive  may  have  a  right  or  benefit.  THIS  RELEASE  INCLUDES MATTERS ATTRIBUTABLE TO THE SOLE OR PARTIAL NEGLIGENCE (WHETHER GROSS OR  SIMPLE)  OR  OTHER  FAULT,  INCLUDING  STRICT  LIABILITY,  OF  ANY  OF  THE COMPANY PARTIES. 2.  Covenant Not to Sue; Executive’s Representation .  Executive  agrees  not  to  bring or join any lawsuit against any of the Company Parties in any court relating to any of the Released Claims.  Executive  represents  that  Executive  has  not  brought  or  joined  any  claim,  lawsuit  or arbitration against any of the Company Parties in any court or before any administrative agency or arbitral  authority  and  has  made  no  assignment  of  any  rights  Executive  has  asserted  or  may  have against any of the Company Parties to any person or entity, in each case, with respect to any Released Claims. 3.  Acknowledgments .  By  executing  and  delivering  this  Agreement,  Executive acknowledges that: (a) Executive has carefully read this Agreement; (b)  Executive  has  had  at  least  [twenty-one  (21)]  [forty-five  (45)]  days  to consider  this Agreement  before  the execution  and delivery  hereof  to the Company  [Add if 45 days applies: , and Executive acknowledges that attached to this Agreement is a list provided to Executive by  the  Company  of  (i)  the  job  titles  and  ages  of  all  employees  selected  for  participation  in  the employment termination or exit incentive program pursuant to which Executive is being offered this Agreement,  (ii)  the  job  titles  and  ages  of  all  employees  in  the  same  job  classification  or organizational unit who were not selected for participation in the program, and (iii) information B-2   about  the  unit  affected  by  the  program,  including  any  eligibility  factors  for  such  program  and  any time limits applicable to such program]; (c)  Executive  has  been  and  hereby  is  advised  in  writing  that  Executive  may,  at Executive’s option, discuss this Agreement with an attorney of Executive’s choice and that Executive has had adequate opportunity to do so; and (d)  Executive  fully  understands  the  final  and  binding  effect  of  this  Agreement; the  only  promises  made  to  Executive  to  sign  this  Agreement  are  those  stated  in  the  Employment Agreement and herein; and Executive is signing this Agreement voluntarily and of Executive’s own free will, and that Executive understands and agrees to each of the terms of this Agreement. 4.  Revocation Right .  Executive  may  revoke  this  Agreement  within  the  seven  day period beginning on the date Executive signs this Agreement (such seven day period being referred to herein  as  the  “  Release Revocation Period ”).  To  be  effective,  such  revocation  must  be  in  writing signed  by  Executive  and  must  be  delivered  to  the  Chief  Executive  Officer  of  the  Company  before 11:59 p.m., Houston, Texas time, on the last day of the Release Revocation Period. This Agreement is not effective, and no consideration  shall be paid to Executive, until the expiration of the Release Revocation  Period  without  Executive’s  revocation.  If  an  effective  revocation  is  delivered  in  the foregoing manner and timeframe, this Agreement shall be of no force or effect and shall be null and void ab initio. Executed on this  day of  , STATE OF COUNTY OF Holli C. Nichols § § §  BEFORE ME, the undersigned authority personally appeared Holli C. Nichols, by me known or who produced valid identification as described below, who executed the foregoing instrument and acknowledged  before  me  that  on  this  _____  day  of _______________, __________.  he  subscribed  to  such  instrument NOTARY PUBLIC in and for the State of My Commission Expires: Identification produced: B-3                                                                                                                            APPENDIX C RESTRICTED AREA                    Bend                                    Zavala COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE   CANADA   ALASKA   ARKANSAS   COLORADO   FLORIDA   ILLINOIS   KANSAS   Alberta  British Columbia  Saskatchewan  North Slope  Cleburne  Columbia  Conway  Craighead Crawford Faulkner Franklin  Fulton  Independence  Johnson Lafayette  Adams  Garfield  Mesa  Morgan Rio Blanco Weld Duval McLean  Barber Butler  Chase Chautauqua Clark  Coffey Comanche Cowley Dickinson  Elk Ellis Finney Logan  Miller Nevada  Ouachita Pope Pulaski Sebastian Union  Van Buren White Morris Morton Neosho Pratt Reno Rice Saline Sedgwick Seward Stafford  Stevens Sumner Grant Greenwood  Harper Harvey  Haskell Kingman Kiowa Labette Marion  McPherson Meade Montgomery  C-1                                                                                                                                             COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                      Bend                                    Zavala LOUISIANA   Acadia Bienville Bossier Caddo Calcasieu Cameron Claiborne DeSoto Iberia Jefferson Davis Lafayette  Lafourche Natchitoches Plaquemines Red River Sabine St. Landry St. Martin  St. Mary Terrebonne Vermillion Webster MASSACHUSETTS   Middlesex Worcester  Kalkaska Otsego Marion  MISSISSIPPI   MICHIGAN   MISSOURI   MONTANA   NEBRASKA   NEVADA   NEW HAMPSHIRE   NEW MEXICO   NEW YORK   Perry Sheridan  Roosevelt  Richland  Douglas  Washoe Hillsborough Rockingham Bernalillo Catron Chaves Cibola Colfax Curry De Baca Dona Ana Eddy Grant Guadalupe Cattaraugus Chautauqua Chemung Chenango Cortland  Delaware  Erie  Ostego Steuben Tioga Harding Hidalgo Lea Lincoln Luna McKinley Mora Otero Quay Rio Arriba Roosevelt  San Juan San Miguel Sandoval Santa Fe Sierra Socorro Taos Torrance Union Valencia C-2                                                                                                                                             COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                      Bend                                    Zavala NORTH DAKOTA   OHIO   OKLAHOMA   Adams  Billings  Bottineau Bowman Burke Burleigh Divide Dunn Golden Valley Grant Hettinger McHenry McKenzie Allen Coshocton Cuyahoga Guernsey  Harrison  Knox Licking Morgan Portage  Trumbull  Washington  Wayne  Alfalfa Atoka Beaver Beckham Blaine  Bryan  Caddo Canadian Carter Cimarron  Cleveland  Coal Comanche Cotton Creek Custer Dewey El Reno  McLean  Mercer Morton Mountrail Oliver Pierce Renville Rolette Sheridan  Sioux Slope Stark Ward Williams Lincoln  Logan  Love Major Marshall  Mayes McClain McCurtain McIntosh Murray  Noble Nowata Okfuskee Oklahoma  Okmulgee  Osage Pawnee Ellis Garfield  Garvin Grady Grant Greer Harmon Harper Haskell Hughes Jackson  Jefferson  Kay Kingfisher Kiowa Latimer LeFlore C-3 Payne Pittsburg  Pontotoc Pottawatomie Roger Mills Rogers  Seminole Sequoyah Stephens Texas  Tillman Tulsa  Wagoner Washington  Washita  Woods Woodward                                                                                                                                                                  Bend  COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE   PENNSYLVANIA   Allegheny Armstrong Beaver Bedford  Berks Bradford  Butler  Cambria  Cameron Centre Chester  TENNESSEE   Shelby  TEXAS   Anderson  Andrews Archer Armstrong Atascosa Bailey Baylor Bee Bexar Borden Bosque Bowie  Brazoria Brazos  Brewster Briscoe Brooks Brown Burleson Callahan Cameron Carson  Cass Castro Cherokee Childress Clay Cochran Coke Coleman Collingsworth Comanche Concho Cooke Cottle Crane Crockett Clarion Clearfield  Clinton  Columbia  Crawford Elk Fayette Forest  Fulton  Greene Indiana  Crosby  Culberson Dallam Dawson  Deaf Smith Denton  DeWitt Dickens Dimmit Donley Duval Eastland Ector Edwards Ellis Erath Fayette Fisher Floyd Foard Fort Bend  Freestone Frio  Gaines Garza Glasscock Goliad Gonzales Gray Grayson Gregg Hale Hall Hamilton Hansford Hardeman Harris Jefferson  Lackawanna  Lawrence  Lebanon  Luzerne Lycoming McKean Mercer Montour Pittsburg  Potter Harrison  Hartley Haskell Hemphill Hidalgo  Hill Hockley Hood Houston  Howard Hutchinson  Irion Jack Jackson  Jeff Davis Jefferson  Jim Hogg Jim Wells Johnson Jones Karnes Kenedy Kent Kimble King Kinney Kleberg Knox La Salle Lamb Lavaca Leon Limestone Lipscomb Live Oak Loving Lubbock Lynn  Marion  Martin Maverick McCulloch McMullen Medina  Menard Midland  Mitchell Montague Moore  Motley Nacogdoches  Nolan Nueces  Ochiltree Oldham  Orange  Palo Pinto Panola Parker Parmer Pecos  Potter Randall Reagan Reeves Refugio Roberts Robertson Runnels Rusk Sabine San Augustine San Patricio Schleicher C-4                                   Zavala Somerset Sullivan Susquehanna Tioga Venango Warren Washington  Wayne  Westmoreland Wetzel Wyoming  Scurry Shackelford Shelby  Sherman  Somervell Smith Starr Stephens Sterling  Stonewall Sutton Swisher Tarrant Taylor  Terrell Terry Throckmorton Tom Green Upton  Uvalde Val Verde Victoria  Ward Webb Wheeler Wichita  Wilbarger Willacy Wilson  Winkler Wise Wood Yoakum Young Zapata Zavala                                                                                                                                             COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                      Bend                                    Zavala UTAH   VIRGINIA   WASHINGTON   WEST VIRGINIA   WYOMING   Uintah Wise Jefferson  Pierce Barbour Boone Braxton Calhoun Clay Doddridge Gilmer Harrison  Kanawha Lewis Lincoln  Logan  Marion  Marshall  Campbell  Converse Fremont  Natrona Sweetwater Washakie Monongalia Ohio  Preston  Putnam Raleigh  Ritchie Roane Taylor  Tyler  Upshur Wetzel Wirt Wood Wyoming  C-5                                                                                                                                                     APPENDIX D EXISTING AGREEMENTS Unit Option Agreement dated March 14, 2011 with EnerMAX Services Limited Partnership Nonstatutory  Stock Option Agreement dated March 14, 2011 with Benchmark Performance  Group, Inc. Nonstatutory  Stock  Option  Agreement  dated  March  14,  2011  with  Reef  Services  Holdings,  Inc. Nonstatutory Stock Option Agreement dated March 14, 2011 with Red Oak Water Transfer, Inc. D-1   EMPLOYMENT AGREEMENT Exhibit 10.19 THIS EMPLOYMENT AGREEMENT (“  Agreement ”)  is  made  by  and  between Rockwater Energy Solutions, Inc. (the “ Company ”), and David J. Nightingale (“ Executive ”). W I T N E S S E T H: WHEREAS , the Company desires to employ Executive on the terms and conditions, and for the consideration, hereinafter set forth and Executive desires to be employed by the Company on such terms and conditions and for such consideration. NOW, THEREFORE ,  for  and  in  consideration  of  the  mutual  promises,  covenants  and obligations contained herein, the Company and Executive agree as follows: ARTICLE I DEFINITIONS In  addition  to  the  terms  defined  in  the  body  of  this  Agreement,  for  purposes  of  this Agreement, the following capitalized words shall have the meanings indicated below: 1.1 “  Acquiring Person ”  shall  mean  any  individual,  entity  or  group  (within  the  meaning of section 13(d)(3) or 14(d)(2) of the Exchange Act) other than the Initial Stockholders. 1.2 “ Board ” shall mean the Board of Directors of the Company. 1.3 “  Cause ”  shall  mean  a  determination  by  the  Company  that  Executive  (a)  has engaged  in  gross  negligence  or  willful  misconduct  in  the  performance  of  Executive’s  duties  with respect to the Company or any of its affiliates, (b) has materially breached any material provision of this Agreement  or any written agreement or corporate policy or code of conduct established  by the Company or any of its affiliates, (c) has willfully engaged in conduct that is materially injurious to the Company or any of its affiliates, or (d) has been convicted of, pleaded no contest to or received adjudicated  probation  or  deferred  adjudication  in  connection  with  a  felony  involving  fraud, dishonesty or moral turpitude (or a crime of similar import in a foreign jurisdiction). 1.4 “ Change in Control ” shall mean, as applicable: (a)  Prior  to  the  common  stock  of  the  Company  becoming  Public  Stock  (including any  transaction  pursuant  to  which  the  common  stock  of  the  Company  first  becomes  Public Stock), a “Change in Control” of the Company shall mean, in one transaction or a series of related transactions, (A) a Corporate Transaction or a sale of capital stock of the Company by stockholders of the Company (other than in connection with an Initial Public Offering) with the result immediately after such Corporate Transaction or sale that a single Acquiring Person, together  with  its  affiliates,  owns,  directly  or  indirectly,  either  a  greater  number  of  shares  of common stock of the Company (calculated on a fully-diluted basis assuming that all shares of capital stock of the Company that are convertible into common stock of the Company at the then applicable conversion   ratio are so converted) than the Initial Stockholders then own or, in the context of a Corporate Transaction  in  which  the  Company  is  not  the  surviving  entity,  more  voting  stock  generally entitled to elect directors of such surviving entity (or in the case of a triangular merger, of the parent  entity  of  such  surviving  entity)  than  the  Initial  Stockholders  then  own,  or  (B)  the Company  sells,  leases  or  exchanges  all  or  substantially  all  of  its  assets  to  any  Acquiring Person or the dissolution or liquidation of the Company other than, in either case, pursuant to a transaction that complies with clause (b)(iii)(1) of this definition. (b)  After  the  common  stock  of  the  Company  becomes  Public  Stock,  a  “Change  in Control” of the Company shall mean:  by  any (i)  The  Acquiring  acquisition  beneficial ownership (within the meaning of Rule 13d-3 promulgated under the Exchange Act) of fifty percent  (50%)  or  more  of  either  (1)  the  then  outstanding  shares  of  common  stock  of  the Company (the “Outstanding Company Common Stock” ) or (2) the combined voting power of  the  then  outstanding  voting  securities  of  the  Company  entitled  to  vote  generally  in  the election  of  directors  (the  “Outstanding Company Voting Securities” );  provided,  however, that for purposes of this subsection (i) any acquisition by any Acquiring Person pursuant to a transaction  which  complies  with  clause  (b)(iii)(1)  of  this  definition  shall  not  constitute  a Change in Control; or  Person  of (ii)   who, Individuals,  immediately  following  the  time  when  the common stock of the Company becomes Public Stock, constitute the Board (the “Incumbent Board” )  cease  for  any  reason  to  constitute  at  least  a  majority  of  the  Board;  provided, however,  that any individual  becoming  a director  subsequent  to the time  when the common stock of the Company becomes Public Stock whose election, or nomination for election by the Company’s stockholders, was approved by a vote of at least a majority of the directors then comprising the Incumbent Board shall be considered for purposes of this definition as though such individual was a member of the Incumbent Board, but excluding, for these purposes, any such individual whose initial assumption of office as a director occurs as a result of an actual or  threatened  election  contest  with  respect  to  the  election  or  removal  of  directors  or  other actual or threatened solicitation of proxies or consents by or on behalf of an Acquiring Person other than the Board; or  a  of  Corporate (iii)  The  Transaction  consummation  unless, following such Corporate Transaction, (1) all or substantially all of the individuals and entities who  were  the  beneficial  owners,  respectively,  of  the  Outstanding  Company  Common  Stock and Outstanding Company Voting Securities immediately prior to such Corporate Transaction beneficially  own,  directly  or  indirectly,  more  than  fifty  percent  (50%)  of,  respectively,  the then  outstanding  shares  of  common  stock  and  the  combined  voting  power  of  the  then outstanding voting securities entitled to vote generally in the election of directors, as the case may  be,  of  the  Company  (if  it  be  the  ultimate  parent  entity  following  such  Corporate Transaction)  or  the  corporation  resulting  from  such  Corporate  Transaction  (or  the  ultimate parent entity which as a result of such transaction owns the Company or all or substantially all of the Company’s assets either directly or through one or more subsidiaries), and (2) at least a majority of the members of the board of directors of the ultimate parent entity resulting from such Corporate Transaction were members of the Board at the time of the 2   execution of the initial agreement, or of the action of the Board, providing for such Corporate Transaction.  For purposes of the foregoing sentence, only (A) shares of common stock and voting  securities  of  the  Company,  assuming  the  Company  is  the  ultimate  parent  entity following such Corporate Transaction, held by a beneficial owner immediately prior to such Corporate Transaction and any additional shares of common stock and voting securities of the Company issuable to such beneficial owner in connection with such Corporate Transaction in respect  of  the  shares  of  common  stock  and  voting  securities  of  the  Company  held  by  such beneficial owner immediately prior to such Corporate Transaction, or (B) shares of common stock and voting securities of the ultimate parent entity following such Corporate Transaction, assuming the Company is not the ultimate parent entity following such Corporate Transaction, issuable to a beneficial owner in respect of the shares of common stock and voting securities of  the  Company  held  by  such  beneficial  owner  immediately  prior  to  such  Corporate Transaction,  in  either  case  shall  be  included  in  determining  whether  or  not  the  fifty  percent (50%) ownership test in this subsection (iii) has been satisfied. 1.5 “ Code ” shall mean the Internal Revenue Code of 1986, as amended. 1.6 “  Corporate Transaction ”  shall  mean  a  reorganization,  merger  or  consolidation  of the Company, any of its subsidiaries or sale, lease or other disposition of all or substantially all of the assets of the Company and its subsidiaries, taken as a whole (other than to an entity wholly owned, directly or indirectly, by the Company) or the liquidation or dissolution of the Company. 1.7 “  Date of Termination ”  shall  mean  the  date  Executive’s  employment  with  the Company is considered to have terminated pursuant to Section  ‎ 0. 1.8 “ Exchange Act ” shall mean the Securities Exchange Act of 1934, as amended. 1.9 “ Good Reason ” shall mean the occurrence of any of the following events:  (a)  a  material  diminution  in  Executive’s  Base  Salary,  other  than  as  part  of  one  or more decreases that shall not exceed, in the aggregate, more than 10%  of Executive’s Base Salary  as  in  effect  on  the  Effective  Date  and  that  are  applied  similarly  to  all  of  the Company’s executive officers; or (b) Executive ceases to be a Senior Vice President of the Company; or (c)  the  involuntary  relocation  of  the  geographic  location  of  Executive’s  principal place of employment by more than 50 miles from the location of Executive’s principal place of employment as of the Effective Date. Notwithstanding the foregoing provisions of this Section ‎0 or any other provision in this Agreement to the contrary, any assertion by Executive of a termination of employment for “ Good Reason ” shall not be effective unless all of the following requirements are satisfied: (i) the condition described in Section  ‎0,  (b)  or  ‎0  giving  rise  to  Executive’s  termination  of  employment  must  have  arisen  without Executive’s consent; (ii) Executive must provide written notice to the Company of such condition in accordance with Section ‎0 within 45 days of the initial existence of the condition; (iii) the condition specified in such notice must remain uncorrected for 30 days after 3   receipt of such notice by the Company; and (iv) the date of Executive’s termination of employment must occur within 135 days after the initial existence of the condition specified in such notice. 1.10 “  Initial Public Offering ”  shall  mean  the  initial  underwritten  public  offering  and sale of common stock of the Company on a firm commitment basis after which the common stock of the Company is listed for trading on a national securities exchange registered  under section 6(a) of the Exchange Act. 1.11 “  Initial Stockholders ”  shall  mean  the  stockholders  of  the  Company  as  of  the  date of  the  Stockholders  Agreement  and  their  respective  affiliates  and  Persons  who  are  permitted transferees in accordance with the terms of the Stockholders Agreement. 1.12 “  Notice of Termination ”  shall  mean  a  written  notice  delivered  to  the  other  party indicating  the  specific  termination  provision  in  this  Agreement  relied  upon  for  termination  of Executive’s employment and the intended Date of Termination and shall set forth in reasonable detail the  facts  and  circumstances  claimed  to  provide  a  basis  for  termination  of  Executive’s  employment under the provision so indicated. 1.13 “Person” shall  mean  any  natural  person,  limited  liability  company,  corporation, limited  partnership,  general  partnership,  joint  stock  company,  joint  venture,  association,  company, trust,  bank  trust  company,  land  trust,  business  trust,  or  other  organization,  whether  or  not  a  legal entity, and any government or agency or political subdivision thereof. 1.14 “ Public Stock ” shall  mean  shares  of  capital  stock  (including  depositary  receipts  or depositary  shares  related  to  common  stock  or  similar  ordinary  shares)  of  any  Person  that  are registered  under  section  12  of  the  Exchange  Act  and  listed  for  trading  on  a  national  securities exchange registered under section 6(a) of the Exchange Act. 1.15 “  Section 409A Payment Date ”  shall  mean  the  earlier  of  (a)  the  date  of  Executive’s death or (b) the date that is six months after the date of termination of Executive’s employment with the Company. 1.16 “Severance Multiple” shall  mean  two;  provided,  however,  that  the  Severance Multiple  shall  mean  three  if  Executive’s  employment  hereunder  shall  terminate  on  or  within  two years after the occurrence of a Change in Control. 1.17 “  Stockholders Agreement ”  shall  mean  that  certain  Stockholders  Agreement  dated as of June 1, 2011, among the Company and certain of its stockholders, as the same may be amended or restated from time to time. ARTICLE II EMPLOYMENT AND DUTIES 2.1 Employment; Effective Date .    The  Company  agrees  to  employ  Executive,  and Executive agrees to be employed by the Company, pursuant to the terms of this Agreement beginning as of April 23, 2012 (the “ Effective Date ”) and continuing for the period of time set forth in ‎ 0 of this Agreement, subject to the terms and conditions of this Agreement.     4   2.2 Positions .    From  and  after  the  Effective  Date,  the  Company  shall  employ  Executive in  the  positions  of  Senior  Vice  President-Fluids  Management  of  the  Company  or  in  such  other position or positions as the parties mutually may agree.    Employee shall initially report to the Chief Executive Officer (“CEO”) of the Company, or such other executive officer of the Company as may be designated by the CEO from time to time.  2.3 Duties and Services .    Executive  agrees  to  serve  in  the  position(s)  referred  to  in Section  ‎ 0 and to perform diligently and to the best of Executive’s abilities the duties and services appertaining  to  such  position(s),  as  well  as  such  additional  duties  and  services  appropriate  to  such position(s) which the parties mutually may agree upon from time to time. 2.4 Other Interests .    Executive  agrees,  during  the  period  of  Executive’s  employment by the Company, to devote substantially all of Executive’s business time, energy and best efforts to the business and affairs of the Company and its affiliates.  Notwithstanding the foregoing, the parties acknowledge and agree that Executive may (a) engage in and manage Executive’s passive personal investments, (b) engage in charitable and civic activities, (c) serve on the board of directors of up to two  public  companies  and    (d)  serve  on  the  board  of  directors  or  similar  governing  body  of  those entities set forth on Appendix A hereto and any other entity otherwise approved by the Board (or a  committee thereof); provided, however, that such activities set forth in Section 2.4(a), (b), (c) and (d)  shall  be  permitted  so  long  as  such  activities  do  not  conflict  with  the  business  and  affairs  of  the Company or interfere with Executive’s performance of Executive’s duties hereunder. 2.5 Duty of Loyalty .    Executive  acknowledges  and  agrees  that  Executive  owes  a fiduciary duty of loyalty, fidelity and allegiance to act in the best interests of the Company and to do no act that would injure the business, interests, or reputation of the Company or any of its affiliates. In  keeping  with  these  duties,  Executive  shall  make  full  disclosure  to  the  Company  of  all  business opportunities  pertaining  to  the  Company’s  business  and  shall  not  appropriate  for  Executive’s  own benefit business opportunities concerning the subject matter of the fiduciary relationship. ARTICLE III TERM AND TERMINATION OF EMPLOYMENT  3.1 Term .    Unless  sooner  terminated  pursuant  to  other  provisions  hereof,  the  Company agrees to employ Executive for the period beginning on the Effective Date and ending on the second anniversary of the Effective Date (the “ Initial Expiration Date ”); provided, however, that beginning on  the  Initial  Expiration  Date,  and  on  each  anniversary  of  the  Initial  Expiration  Date  thereafter,  if Executive’s employment under this Agreement has not been terminated pursuant to Sections  ‎ 0 or ‎ 0, then  said  term  of  employment  shall  automatically  be  extended  for  an  additional  one-year  period unless on or before the date that is 60 days prior to the first day of any such extension period either party gives written notice to the other that no such automatic extension shall occur, in which case the term of employment shall terminate as of the Initial Expiration Date or the anniversary of the Initial Expiration Date immediately following the giving of such notice, as applicable. 5   3.2 Company’s Right to Terminate .    Notwithstanding  the  provisions  of  Section    ‎  0,  the Company  may  terminate  Executive’s  employment  under  this  Agreement  at  any  time  for  any  of  the following reasons by providing Executive with a Notice of Termination:  (a)  upon  Executive  being  unable  to  perform  Executive’s  duties  or  fulfill Executive’s obligations under this Agreement by reason of any physical or mental impairment for  a  continuous  period  of  not  less  than  six  months  as  determined  by  the  Company  and certified in writing by a competent medical physician selected by the Company; or (b) Executive’s death; or (c) for Cause; or (d)  for  any  other  reason  whatsoever  or  for  no  reason  at  all,  in  the  sole  discretion of the Company. 3.3 Executive’s Right to Terminate .    Notwithstanding  the  provisions  of  Section    ‎  0, Executive shall have the right to terminate Executive’s employment under this Agreement for Good Reason or for any other reason whatsoever or for no reason at all, in the sole discretion of Executive, by providing the Company with a Notice of Termination.  In the case of a termination of employment by  Executive  pursuant  to  this  Section    ‎  0,  the  Date  of  Termination  specified  in  the  Notice  of Termination shall not be less than 15 nor more than 60 days from the date such Notice of Termination is given, and the Company may require a Date of Termination earlier than that specified in the Notice of Termination (and, if such earlier Date of Termination is so required, then (a) it shall not change the basis  for  Executive’s  termination  nor  be  construed  or  interpreted  as  a  termination  of  employment pursuant to Section  ‎ 0 or Section  ‎ 0, (b) Executive shall receive his Base Salary through the Date of Termination  that was specified  by Executive  in the Notice  of Termination  (the “ Specified Date of Termination ”), (c) any bonus that would have been payable to Executive pursuant to Section 7.1(a) (vi) or Section 7.1(b)(iii)(A)  if Executive had continued in the employment of the Company through the  Specified  Date  of  Termination  shall  be  paid  and,  in  the  case  of  the  bonus  described  in  Section 7.1(b)(iii)(A), prorated as provided in such Sections but determined as if Executive had continued in the employment of the Company through the Specified Date of Termination, and (d) the Company shall cause all stock options and other equity-based incentive awards, if any, awarded to Executive by the  Company  that  become  vested  based  solely  on  continued  employment  to  have  at  least  the  same vesting  status  as  of  the  Date  of  Termination  as  Executive  would  have  achieved  under  the  terms  of such  awards  had  Executive  remained  continuously  employed  by  the  Company  until  the  Specified Date of Termination). 3.4 Deemed Resignations .    Unless  otherwise  agreed  to  in  writing  by  the  Company  and Executive  prior  to  the  termination  of  Executive’s  employment,  any  termination  of  Executive’s employment shall constitute (a) an automatic resignation of Executive as an officer of the Company and each affiliate of the Company and (b) an automatic resignation of Executive from the Board (if applicable),  from  the  board  of  directors  of  any  affiliate  of  the  Company  and  from  the  board  of directors or similar governing body of any corporation, limited liability entity or other entity in which the Company or any affiliate holds an equity interest and with respect to which 6   board  or  similar  governing  body  Executive  serves  as the  Company’s  or such affiliate’s  designee  or other representative. 3.5 Meaning of Termination of Employment .    For  all  purposes  of  this  Agreement, Executive  shall  be  considered  to  have  terminated  employment  with  the  Company  when  Executive incurs a “separation from service” with the Company within the meaning of section 409A(a)(2)(A)(i) of  the  Code  and  applicable  administrative  guidance  issued  thereunder;  provided,  however,  that whether  such  a  separation  from  service  has  occurred  shall  be  determined  based  upon  a  reasonably anticipated  permanent  reduction  in the level of bona fide services to be performed  to no more than 49% of the average level of bona fide services provided in the immediately preceding 36 months. ARTICLE IV COMPENSATION AND BENEFITS  4.1 Base Salary .    During  the  term  of  this  Agreement,  Executive  shall  receive  a minimum,  annualized  base  salary  of  $275,000  (the  “  Base Salary ”).  Executive’s  annualized  base salary shall be reviewed  at least annually  by the Company  after it goes public  (it is not anticipated that  there  would  be  increases  prior  to  that  time)  and,  in  the  sole  discretion  of  the  Company,  such annualized base salary may be increased (but not decreased) effective as of any date determined by the Company;  provided,  however,  the Company  may decrease  Executive’s  Base Salary  at any time and from time to time so long as such decreases do not exceed, in the aggregate, more than 10%  of Executive’s  Base  Salary  as  in  effect  on  the  Effective  Date  and  such  decreases  are  part  of  similar reductions  applicable  to all  of the  Company’s  executive  officers.   Executive’s  Base  Salary  shall  be paid in substantially equal installments in accordance with the Company’s standard policy regarding payment of compensation to executives but no less frequently than monthly. 4.2 Bonuses .      For  calendar  year  2012,  Executive  shall  receive  such  annual  cash incentive bonus as may be determined by the Board in its reasonable discretion; provided, however, that (a) the target (expected value) amount of Executive’s 2012 annual incentive bonus shall be 60% of Executive’s Base Salary, and (b) Executive’s annual incentive bonus for 2012 may range between 0%  and  90%  of  Executive’s  Base  Salary,  depending  on  Executive’s  performance  for  calendar  year 2012; provided however, that such annual incentive bonus for 2012 shall be prorated based upon the number  of  days  that  Executive  was  employed  by  the  Company  in  2012.    For  calendar  years  after 2012,    Executive  shall  be  eligible  to  participate  in  the  Company’s  annual  cash  incentive  bonus program  which  will  provide  for  a  potential  annual,  calendar-year  bonus  (the  “  Annual Bonus ”) based on criteria determined in the reasonable discretion of the Board at or near the beginning of each such year; provided, however, that it is expected (subject to and contingent upon Board approval each year at the time such criteria are determined by the Board) that (a) the target (expected value) amount of Executive’s annual incentive bonus for each such calendar year shall be 60% of Executive’s Base Salary  earned  for  such  calendar  year,  and  (b)  Executive’s  annual  incentive  bonus  for  each  such calendar year will have an entry and maximum range, depending on achievement of entry, target and stretch goals, with zero to be earned if performance falls below entry goals, target (expected value) to be earned if target performance is achieved, maximum to be earned if performance meets or exceeds stretch goals, and pro-rated amounts earned if performance falls between entry, target and maximum goals.    The  metrics  to  be  used  to  calculate  the  actual  target  annual  incentive  bonus  and  range  of annual incentive bonus opportunity shall be determined 7   in the reasonable discretion of the Board at or near the beginning of the calendar year for each year after 2012.    The Company shall pay each Annual Bonus, if any, with respect to a calendar year (the “ Bonus Year ”) on or before March 15 of the year following the Bonus Year; provided, however, that  if  audited  financial  statements  for  the  Company  for  the  Bonus  Year  are  not  completed  on  or before March 5 of the year following the Bonus Year, then the Annual Bonus, if any, for the Bonus Year shall be paid within 10 days after the completion of such audited financial statements but in no event  shall  any  such  Annual  Bonus  be  paid  after  June  30  of  the  year  following  the  Bonus Year.  Except as otherwise provided in Section 7.1, Executive will be entitled to receive payment of an Annual Bonus for a Bonus Year only if Executive is employed by the Company on December 31 of such Bonus Year.   4.3 Other Benefits .    During  Executive’s  employment  hereunder,  Executive  shall  be eligible to participate in all benefit plans and programs of the Company, including improvements or modifications of the same, which are now, or may hereafter be, available to other senior executives of the  Company.    The  Company  shall  not,  however,  by  reason  of  this  Section  4.3,  be  obligated  to institute,  maintain,  or  refrain  from  changing,  amending,  or  discontinuing,  any  such  benefit  plan  or program, so long as such changes are similarly applicable to other senior executives generally.  4.4 Expenses .    The  Company  shall  reimburse  Executive  for  all  reasonable  business expenses  incurred  by  Executive  in  performing  services  hereunder,  including  all  expenses  of  travel and living expenses while away from home on business or at the request of and in the service of the Company;  provided,  in each case, that such expenses are incurred  and accounted  for in accordance with the policies and procedures established by the Company.  Any such reimbursement of expenses shall  be  made  by  the  Company  upon  or  as  soon  as  practicable  following  receipt  of  supporting documentation reasonably satisfactory to the Company (but in any event not later than the close of Executive’s taxable year following the taxable year in which the expense is incurred by Executive); provided, however, that, upon Executive’s termination of employment with the Company, in no event shall  any  additional  reimbursement  be  made  prior  to  the  Section  409A  Payment  Date  to  the  extent such  payment  delay  is  required  under  section  409A(a)(2)(B)(i)  of  the  Code.    In  no  event  shall  any reimbursement  be  made  to  Executive  for  such  fees  and  expenses  after  the  later  of  (a)  the  first anniversary  of  the  date  of  Executive’s  death  or  (b)  the  date  that  is  five  years  after  the  date  of Executive’s  termination  of  employment  with  the  Company  (other  than  by  reason  of  Executive’s death). 4.5 Vacation and Sick Leave .      During  Executive’s  employment  hereunder,  Executive shall be entitled to (a) sick leave in accordance with the Company’s policies applicable to its senior executives  and  (b)  four  weeks  paid  vacation  each  calendar  year  (none  of  which  may  be  carried forward to a succeeding year). 4.6 Offices .  Subject to Articles  ‎ 0,   ‎ 0, and ‎ 0 hereof, Executive  agrees to serve without additional  compensation,  if  elected  or  appointed  thereto,  as  a  director  of  any  of  the  Company’s affiliates and as a member of any committees of the board of directors of any such entities, and in one or more executive positions of any of the Company’s affiliates. 8   ARTICLE V PROTECTION OF INFORMATION  5.1 Disclosure to and Property of the Company .    For  purposes  of  this  ‎ 0,  the  term  “the Company” shall include the Company and any of its affiliates, and any reference to “employment” or similar  terms  shall  include  a  director  and/or  consulting  relationship.  All  information,  trade  secrets, designs, ideas, concepts, improvements,  product developments,  discoveries and inventions, whether patentable  or  not,  that  are  conceived,  made,  developed,  disclosed  to  or  acquired  by  Executive, individually  or  in  conjunction  with  others,  during  the  period  of  Executive’s  employment  by  the Company  (whether  during  business hours or otherwise  and whether  on the Company’s  premises  or otherwise) that relate to the Company’s or any of its affiliates’ businesses, trade secrets, products or services  (including,  without  limitation,  all  such  information  relating  to  corporate  opportunities, strategies,  business  plans,  product  specifications,  compositions,  manufacturing  and  distribution methods  and  processes,  research,  financial  and  sales  data,  pricing  terms,  evaluations,  opinions, interpretations, acquisition prospects, the identity of customers or their requirements, the identity of key contacts within the customer’s organizations or within the organization of acquisition prospects, or  production,  marketing  and  merchandising  techniques,  prospective  names  and  marks)  and  all writings or materials of any type embodying any of such information, ideas, concepts, improvements, discoveries,  inventions  and  other  similar  forms  of  expression  (collectively,  “  Confidential Information ”)  shall  be  disclosed  to  the  Company  and  Executive  acknowledges  and  agrees  that Executive shall have no right, title, interest or claim to any Confidential Information.  Moreover, all documents, videotapes, written presentations, brochures, drawings, memoranda, notes, records, files, correspondence, manuals, models, specifications, computer programs, E‑mail, voice mail, electronic databases, maps, drawings, architectural renditions, models and all other writings or materials of any type embodying any of such information, ideas, concepts, improvements, discoveries, inventions and other  similar  forms  of  expression  (collectively,  “  Work Product ”)  are  and  shall  be  the  sole  and exclusive  property  of  the  Company  (or  its  affiliates).    Executive  agrees  to  perform  all  actions reasonably  requested  by  the  Company  or  its  affiliates  to  establish  and  confirm  such  exclusive ownership.    Upon  termination  of  Executive’s  employment  with  the  Company,  for  any  reason, Executive  promptly  shall  deliver  such  Confidential  Information  and  Work  Product,  and  all  copies thereof,  to  the  Company.    Notwithstanding  the  preceding  provisions  of  this  Section  5.1,  the  term  “ Confidential Information ”  shall  not  include  any  information,  ideas,  concepts,  improvements, discoveries,  inventions  and  other  similar  forms  of  expression  that  (a)  are  generally  known  or available  to  the  public  other  than  as  a  result  of  a  disclosure  by  Executive  or  anyone  to  whom Executive transmits such information, ideas, concepts, improvements, discoveries, inventions or other similar forms of expression, (b) were known by Executive prior to February 9, 2012, or (c) become known  to  Executive  after  the  Date  of  Termination  from  a  source  who  is  not  bound  by  a confidentiality  agreement  or  other  obligation  of  secrecy  with  the  Company  with  respect  to  such matters. 5.2 Disclosure to Executive .    The  Company  shall  disclose  to  Executive  and  place Executive in a position to have access to or develop Confidential Information and Work Product of the  Company  (or  its  affiliates);  and  shall  entrust  Executive  with  business  opportunities  of  the Company (or its affiliates); and shall place Executive in a position to develop business good will on behalf of the Company (or its affiliates). 9   5.3 No Unauthorized Use or Disclosure .    Subject  to  the  provisions  of  Section  5.5, Executive agrees to preserve and protect the confidentiality of all Confidential Information and Work Product  of  the  Company  and  its  affiliates.    Executive  agrees  that  Executive  will  not,  at  any  time during or after Executive’s employment with the Company, make any unauthorized disclosure of, and Executive shall not remove from the Company premises, Confidential Information or Work Product of the Company or its affiliates, or make any use thereof, except, in each case, in the carrying out of Executive’s responsibilities hereunder. Subject to the provisions of Section 5.5, Executive shall use all reasonable efforts to cause all persons or entities to whom any Confidential Information shall be disclosed  by  Executive  hereunder  to  preserve  and  protect  the  confidentiality  of  such  Confidential Information.    Executive  shall  have  no  obligation  hereunder  to  keep  confidential  any  Confidential Information if and to the extent disclosure thereof is specifically required by law; provided, however, that in the event disclosure is required by applicable law, Executive shall provide the Company with prompt  notice  of  such  requirement  prior  to  making  any  such  disclosure,  so  that  the  Company  may seek an appropriate protective order.  At the request of the Company at any time, Executive agrees to deliver to the Company all Confidential Information that Executive may possess or control. Executive agrees  that  all  Confidential  Information  of  the  Company  (whether  now  or  hereafter  existing) conceived,  discovered  or  made  by  Executive  during  the  period  of  Executive’s  employment  by  the Company  exclusively  belongs  to  the  Company  (and  not  to  Executive),  and  upon  request  by  the Company for specified Confidential Information, Executive will promptly disclose such Confidential Information  to  the  Company  and  perform  all  actions  reasonably  requested  by  the  Company  to establish  and  confirm  such  exclusive  ownership.  Affiliates  of  the  Company  shall  be  third  party beneficiaries of Executive’s obligations under this ‎ 0.  As a result of Executive’s employment by the Company,  Executive  may  also  from  time  to  time  have  access  to,  or  knowledge  of,  Confidential Information or Work Product of third parties, such as customers, suppliers, partners, joint venturers, and  the  like,  of  the  Company  and  its  affiliates.  Subject  to  the  provisions  of  Section  5.5,  Executive also  agrees  to  preserve  and  protect  the  confidentiality  of  such  third  party  Confidential  Information and Work Product.   5.4 Ownership by the Company .    If,  during  Executive’s  employment  by  the  Company, Executive  creates  any  work  of  authorship  fixed  in  any  tangible  medium  of  expression  that  is  the subject  matter  of  copyright  (such  as  videotapes,  written  presentations,  or  acquisitions,  computer programs, E‑mail, voice mail, electronic databases, drawings, maps, architectural renditions, models, manuals,  brochures,  or  the  like)  relating  to  the  Company’s  business,  products,  or  services,  whether such  work  is  created  solely  by  Executive  or  jointly  with  others  (whether  during  business  hours  or otherwise and whether on the Company’s premises or otherwise),  including  any Work Product, the Company shall be deemed the author of such work if the work is prepared by Executive in the scope of Executive’s employment; or, if the work relating to the Company’s business, products, or services is not prepared by Executive within the scope of Executive’s employment but is specially ordered by the Company as a contribution to a collective work, as a part of a motion picture or other audiovisual work, as a translation, as a supplementary work, as a compilation, or as an instructional text, then the work  shall  be  considered  to  be  work  made  for  hire  and  the  Company  shall  be  the  author  of  the work.   If the  work  relating  to the  Company’s  business,  products,  or services  is neither  prepared  by Executive within the scope of Executive’s employment nor a work specially ordered that is deemed to be a work made for hire during Executive’s employment by the Company, then Executive hereby agrees to assign, and by these presents does 10   assign, to the Company all of Executive’s worldwide right, title, and interest in and to such work and all rights of copyright therein. 5.5 Assistance by Executive .    During  the  period  of  Executive’s  employment  by  the Company, Executive shall, at the expense of the Company or its affiliates, assist the Company and its nominee, at any time, in the protection of the Company’s or its affiliates’ worldwide right, title and interest  in  and  to  Confidential  Information  and  Work  Product  and  the  execution  of  all  formal assignment  documents  requested  by the Company  or its nominee(s)  and the execution  of all lawful oaths  and  applications  for  patents  and  registration  of  copyright  in  the  United  States  and  foreign countries.  After Executive’s employment with the Company terminates, at the request from time to time  and  expense  of  the  Company  or  its  affiliates,  Executive  shall  assist  the  Company  or  its nominee(s) in the protection of the Company’s or its affiliates’ worldwide right, title and interest in and  to  Confidential  Information  and  Work  Product  and  the  execution  of  all  formal  assignment documents  requested  by  the  Company  or  its  nominee  and  the  execution  of  all  lawful  oaths  and applications  for  patents  and  registration  of  copyright  in  the  United  States  and  foreign  countries; provided,  however,  that  such  assistance  from  Executive  after  Executive’s  employment  with  the Company  terminates  shall  not  require  Executive  to  expend  unreasonable  periods  of  time  or unreasonably interfere with any obligations Executive may have to provide services to other persons or entities.   5.6 Remedies .    Executive  acknowledges  that  money  damages  would  not  be  a  sufficient remedy for any breach of this ‎ 0 by Executive, and the Company or its affiliates shall be entitled to enforce  the  provisions  of  this  ‎  0  by  terminating  payments  then  owing  to  Executive  under  this Agreement or otherwise and to specific performance and injunctive relief as remedies for such breach or any threatened breach.  Such remedies shall not be deemed the exclusive remedies for a breach of this ‎ 0 but shall be in addition to all remedies available at law or in equity, including the recovery of damages from Executive and Executive’s agents. However, if it is determined that Executive has not committed a breach of this ‎ 0, then the Company shall resume the payments and benefits due under this Agreement and pay to Executive and Executive’s spouse, if applicable, all payments and benefits that had been suspended pending such determination. ARTICLE VI STATEMENTS CONCERNING THE COMPANY and EXECUTIVE  6.1 Statements Concerning the Company .    Executive  shall  refrain,  both  during  and after the termination of the employment relationship, from publishing any oral or written statements about the Company, any of its affiliates or any of the Company’s or such affiliates’ directors, officers, employees,  consultants,  agents  or  representatives  that  (a)  are  slanderous,  libelous  or  defamatory, (b) disclose private information or Confidential Information of the Company, any of its affiliates or any  of  the  Company’s  or  any  such  affiliates’  business  affairs,  directors,  officers,  employees, consultants,  agents  or  representatives,  or  (c)  place  the  Company,  any  of  its  affiliates,  or  any  of  the  agents  or Company’s  or  any  such  affiliates’  directors, representatives in a false light before the public. A violation or threatened violation of this prohibition may be enjoined by the courts. The rights afforded the Company and its affiliates under this provision are in addition to any and all rights and remedies otherwise afforded by law.  consultants,  employees,  officers, 11   6.2 Statements Concerning Executive  both  during and  after  the  termination  of  the  employment  relationship,  from  publishing  any  oral  or  written statements  about  Executive  that  (a)  are  slanderous,  libelous  or  defamatory,  (b)  disclose  private  or confidential information about Executive or Executive’s business affairs, or (c) place Executive in a false light before the public. A violation or threatened violation of this prohibition may be enjoined by the courts.  The rights afforded Executive under this provision are in addition to any and all rights and remedies otherwise afforded by law.  . The  Company  shall  refrain, ARTICLE VII EFFECT OF TERMINATION OF EMPLOYMENT ON COMPENSATION  7.1 Effect of Termination of Employment on Compensation .  (a)  If  Executive’s  employment  hereunder  shall  terminate  at  the  expiration  of  the term provided in Section 3.1 because Executive provided written notice of non-renewal to the Company,  for  any  reason  described  in  Section    ‎  0,      ‎  0,  or  ‎  0  or  pursuant  to  Executive’s resignation for other than Good Reason, then all compensation and all benefits to Executive hereunder  shall  terminate  contemporaneously  with  such  termination  of  employment,  except that  Executive’s  equity  incentive  awards  shall  be  governed  by  the  terms  thereof  (subject  to clause  (v)  below)  and  Executive  shall  be  entitled  to  (i)  payment  of  all  accrued  and  unpaid Base Salary to the Date of Termination (or, to the extent specifically provided in Section 3.3, to the Specified Date of Termination),  (ii) reimbursement for all incurred but unreimbursed expenses  for  which  Executive  is  entitled  to  reimbursement  in  accordance  with  Section    ‎  0,  (iii) payment of all accrued and unused paid vacation for the calendar year in which the Date of  Termination  occurs,  (iv)  benefits  to  which  Executive  is  entitled  under  the  terms  of  any applicable  benefit  plan  or  program,    (v)  if  such  termination  is  a  result  of  Executive’s resignation for other than Good Reason and if the Company required a Date of Termination prior  to  the  Specified  Date  of  Termination  pursuant  to  Section  3.3,  then  the  Company  shall cause all stock options and other equity-based incentive awards, if any, awarded to Executive by the Company that become vested based solely on continued employment to have the same vesting  status  as  of  the  Date  of  Termination  as  Executive  would  have  achieved  under  the terms of such awards had Executive remained continuously employed by the Company until the Specified Date of Termination, and (vi) if, on the Date of Termination, the Company does not  have  a  right  to  terminate  Executive’s  employment  under  Section  3.2(c),  any  unpaid Annual Bonus for the calendar year ending on or prior to the Date of Termination (or, to the extent  specifically  provided  in  Section  3.3,  ending  on  or  prior  to  the  Specified  Date  of Termination), which amount shall be payable in a lump-sum on the date such annual bonuses are  paid  to  executives  who  have  continued  employment  with  the  Company  (provided, however, that if Executive is a specified employee (as such term is defined in section 409A of the Code and as determined by the Company in accordance with any method permitted under section  409A  of  the  Code  (a  “  Specified Employee ”))  and  the  payment  of  the  amount described  in  this  clause  (vi)  would  be  subject  to  additional  taxes  and  interest  under  section 409A of the Code because the timing of such payment is not delayed as provided in section 409A(a)(2)(B)(i) of the Code and the regulations thereunder, then such amount (together with interest on a non-compounded basis, from the date such payment would have been made had this  payment  delay  not  applied  to  the  actual  date  of  payment,  at  the  prime  rate  of  interest announced by 12   Wells  Fargo  Bank,  National  Association  (or  any  successor  thereto)  at  its  principal  office  in Charlotte, North Carolina on the date of Executive’s termination of employment (or the first business day following such date if such termination does not occur on a business day) (the “ Applicable Rate ”)) shall be paid within five business days after the Section 409A Payment Date).   compensation  and  all  benefits  to  Executive  hereunder (b)  If  Executive’s  employment  hereunder  shall  terminate  at  expiration  of  the  term provided  in  Section  3.1  because  the  Company  provided  written  notice  of  non-renewal  to Executive,  pursuant to Executive’s resignation for Good Reason or by action of the Company pursuant to Section  ‎ 0 for any reason other than those encompassed by Section  ‎ 0,   ‎ 0, or ‎ 0, then  all  terminate contemporaneously  with  such  termination  of  employment,  except  that  Executive’s  equity incentive awards shall be governed by the terms thereof and (i)  Executive shall be entitled to receive  the  compensation  and  benefits  described  in  clauses    Error! Reference source not found. through (iv) of Section  ‎ 0, (ii) if, on the Date of Termination, the Company does not have  a  right  to  terminate  Executive’s  employment  under  Section  3.2(c),  Executive  shall  be entitled to receive the compensation described in clause (vi) of Section 7.1(a), and (iii)   if, on the  Date  of  Termination,  the  Company  does  not  have  a  right  to  terminate  Executive’s employment under Section  ‎ 0,   ‎ 0, or ‎ 0 and subject to Executive’s delivery, within 50 days after the Date of Termination, and non-revocation of an executed release substantially in the form  of  the  release  contained  at  Appendix  B  (the  “  Release ”),  Executive  shall  receive  the following additional compensation and benefits from the Company:  shall (A)  the  Company  shall  pay  to  Executive  a  bonus  for  the calendar  year  in  which  the  Date  of  Termination  occurs  in  an  amount  equal  to  the Annual Bonus for such year as determined in good faith by the Board in accordance with  the  criteria  established  pursuant  to  Section    ‎  0  and  based  on  the  Company’s performance for such year, which amount shall be prorated through and including the Date  of  Termination  (based  on  the  ratio  of  the  number  of  days  Executive  was employed by the Company during such year (or, to the extent specifically provided in Section  3.3,  the  number  of  days  Executive  would  have  been  employed  by  the Company during such year as of the Specified Date of Termination) to the number of days in such year), payable in a lump-sum on or before the date such annual bonuses are paid to executives who have continued employment with the Company (but in no event earlier than 60 days after the Date of Termination nor later than the June 30 next following  such  calendar  year);  provided,  however,  that  if  Executive  is  a  Specified Employee  and  the  payment  of  the  amount  described  in  this  clause  (A)  would  be subject  to  additional  taxes  and  interest  under  section  409A  of  the  Code  because  the timing of such payment is not delayed as provided in section 409A(a)(2)(B)(i) of the Code  and  the  regulations  thereunder,  then  such  amount  (together  with  interest  on  a non-compounded basis, from the date such payment would have been made had this payment delay not applied to the actual date of payment, at the Applicable Rate) shall be paid within five business days after the Section 409A Payment Date; (B)   equal to the Severance Multiple times the sum of (i) Executive’s Base Salary as of the Date of  pay  to  Executive  an  amount the  Company  shall 13   Termination  and (ii)  60% of Executive’s  Base  Salary  as of the Date of Termination, which amount shall be paid in a lump sum payment on the date that is 60 days after the Date of Termination occurs; and  if  of  any, (C)  during  the  portion,  the  18-month  period following  the  Date  of  Termination  that  Executive  elects  to  continue  coverage  for Executive  and  Executive’s  spouse  and  eligible  dependents,  if  any,  under  the Company’s  group  health  plans  under  the  Consolidated  Omnibus  Budget Reconciliation Act of 1985, as amended (COBRA), and/or sections 601 through 608 of the Employee Retirement Income Security Act of 1974, as amended, the Company shall promptly reimburse Executive on a monthly basis for the difference between the amount  Executive  pays  to  effect  and  continue  such  coverage  and  the  employee contribution  amount  that  active  senior  executive  employees  of  the  Company  pay  for the  same  or  similar  coverage  under  such  group  health  plans.    Notwithstanding  the preceding  provisions  of  this  clause  (C),  if  the  provision  of  the  benefit  described  in such  clause  cannot  be  provided  in  the  manner  described  in  such  clause  without penalty,  tax  or  other  adverse  impact  on  the  Company,  then  the  Company  and Executive shall negotiate in good faith to determine an alternative manner in which the Company  may  provide  a  substantially  equivalent  benefit  to  Executive  without  such adverse impact on the Company. ARTICLE VIII NON-COMPETITION AGREEMENT  8.1 Definitions .    As  used  in  this  ‎  0,  the  following  terms  shall  have  the  following meanings: “ Business ”  means  (a)  during  the  period  of  Executive’s  employment  by  the  Company,  the design,  manufacture  and  supply  of  products  and  services  provided  by  the  Company  and  its subsidiaries during such period and other products and services that are functionally equivalent to the foregoing,  and  (b)  during  the  portion  of  the  Prohibited  Period  that  begins  on  the  termination  of Executive’s  employment  with  the  Company,  the  design,  manufacture  and  supply  of  products  and services provided by the Company and its subsidiaries at the time of such termination of employment (or, if earlier, at the time immediately preceding the date upon which a Change in Control occurs) and other products and services that are functionally equivalent to the foregoing.  “  Competing Business ”  means  any  business,  individual,  partnership,  firm,  corporation  or other  entity  (other  than  an  affiliate  of  the  Company,  L.E.    Simmons  &  Associates,  Incorporated  (“ LESA ”) and its affiliates,  or another  entity in which SCF-V,  L.P., a Delaware  limited  partnership, SCF-VI, L.P., a Delaware limited partnership, SCF-VII, L.P., a Delaware limited partnership, or any future  limited  partnership  established  by  an  affiliate  of  LESA  has  an  ownership  interest)  which wholly  or  in  any  significant  part  engages  in  any  business  competing  with  the  Business  in  the Restricted  Area.  In  no  event  will  the  Company  or  any  of  its  subsidiaries  be  deemed  a  Competing Business. 14   “ Governmental Authority ” means any governmental, quasi-governmental, state, county, city or  other  political  subdivision  of  the  United  States  or  any  other  country,  or  any  agency,  court  or instrumentality, foreign or domestic, or statutory or regulatory body thereof. “  Legal Requirement ”  means  any  law,  statute,  code,  ordinance,  order,  rule,  regulation, judgment, decree, injunction, franchise, permit, certificate, license, authorization, or other directional requirement  (including,  without  limitation,  any  of  the  foregoing  that  relates  to  environmental standards  or  controls,  energy  regulations  and  occupational,  safety  and  health  standards  or  controls including those arising under environmental laws) of any Governmental Authority. “ Prohibited Period ” means the period during which Executive is employed by the Company hereunder  and  a  period  of  two  years  following  the  end  of  Executive’s  employment  with  the Company. “ Restricted Area ” means any geographical area within 100 miles in which the Company and its  subsidiaries  engage  in  the  Business  during  the  period  during  which  Executive  is  employed hereunder, which such area includes, without limitation, the geographic areas set forth on Appendix C hereto. 8.2 Non-Competition; Non-Solicitation .    Executive  and  the  Company  agree  to  the non-competition  and  non-solicitation  provisions  of  this  ‎  0  in  consideration  for  the  Confidential Information  provided  by  the  Company  to  Executive  pursuant  to  Article  V  of  this  Agreement,  to protect  the  trade  secrets  and  confidential  information  of  the  Company  or  its  affiliates  disclosed  or entrusted to Executive by the Company or its affiliates or created or developed by Executive for the Company or its affiliates, to protect the business goodwill of the Company or its affiliates developed through the efforts of Executive and/or the business opportunities disclosed or entrusted to Executive by  the  Company  or  its  affiliates  and  as  an  additional  incentive  for  the  Company  to  enter  into  this Agreement.     (a)  Subject  to  the  exceptions  set  forth  in  Section    ‎  0  below,  Executive  expressly covenants and agrees that during the Prohibited Period (i) Executive will refrain from carrying on  or  engaging  in,  directly  or  indirectly,  any  Competing  Business  in  the  Restricted  Area (excluding hiring, engaging or paying a Competing Business as a contractor or subcontractor for services) and (ii) Executive will not, and Executive will cause Executive’s affiliates not to, directly or indirectly, own, manage, operate, join, become an employee of, partner in, owner or member of (or an independent contractor to), control or participate in, be connected with or loan  money  to,  sell  or  lease  equipment  or  property  to,  or  otherwise  be  affiliated  with  any business,  individual,  partnership,  firm,  corporation  or  other  entity  which  engages  in  a Competing  Business  in  the  Restricted  Area,  as  Executive  expressly  agrees  that  each  of  the foregoing  activities  would  represent  carrying  on  or  engaging  in  a  Competitive  Business,  as prohibited by this Section 8.2(a). (b)  Notwithstanding  the  restrictions  contained  in  Section    ‎  0:  (i)  Executive  or  any of Executive’s affiliates may own an aggregate of not more than 2% of the outstanding stock of any class of any corporation engaged in a Competing Business, if such stock is listed on a national securities exchange or regularly traded in the over-the-counter market 15   by a member of a national securities exchange, without violating the provisions of Section  ‎ 0, provided  that  neither  Executive  nor  any  of  Executive’s  affiliates  has  the  power,  directly  or indirectly,  to control  or direct  the management  or affairs  of any such corporation  and is not involved in the management of such corporation (except to the extent permitted in clause (ii) of this sentence); and (ii) Executive may serve in a senior executive or director capacity for a corporation which (directly or through its subsidiaries) is engaged in a Competing Business, without  violating  the  provisions  Section   ‎ 0,  provided  that  the  revenues  attributable  to  such Competing Business for the four fiscal quarters of such corporation ending on or before the date of the commencement of Executive’s service in such capacity comprise less than 10% of the consolidated total revenue of such corporation for such four fiscal quarters. (c)  Executive  further  expressly  covenants  and  agrees  that  during  the  Prohibited Period, Executive will not, and Executive will cause Executive’s affiliates not to (i) engage or employ, solicit or contact with a view to the engagement or employment of, or recommend or refer to any person or entity (other than the Company or one of its affiliates) for engagement or  employment  any  person  who  is  an  officer  or  employee  of  the  Company  or  any  of  its affiliates or (ii) canvass, solicit, approach or entice away or cause to be canvassed, solicited, approached  or enticed away from the Company  or any of its affiliates  any person  or entity who or which is a customer of any of such entities during the period during which Executive is employed by the Company.  (d)  The  restrictions  contained  in  Section    ‎  0  shall  not  apply  to  any  product  or service that the Company provided during Executive’s employment but that the Company no longer provides at the Date of Termination.  Further, notwithstanding the other provisions of this Section 8.2, within the State of Oklahoma, the restrictions of Sections 8.2(a) and 8.2(c)(ii) shall be limited to preventing Executive from directly soliciting the sale of goods, services or a combination of goods and services from any established customer of the Company, as may exist from time-to-time.   (e)  Before  accepting  employment  with  any  other  person  or  entity  while  employed by  the  Company  or  during  the  Prohibited  Period,  the  Executive  will  inform  such  person  or entity of the restrictions contained in this Article VIII. 8.3 Relief .    Executive  and  the  Company  agree  and  acknowledge  that  the  limitations  as to  time,  geographical  area  and  scope  of  activity  to  be  restrained  as  set  forth  in  Section    ‎  0  are reasonable and do not impose any greater restraint than is necessary to protect the legitimate business interests of the Company.  Executive and the Company also acknowledge that money damages would not be sufficient remedy for any breach of this ‎ 0 by Executive, and the Company or its affiliates shall be  entitled  to  enforce  the  provisions  of  this  ‎  0  by  terminating  payments  then  owing  to  Executive under this Agreement or otherwise and to specific performance and injunctive relief as remedies for such breach or any threatened breach.  Such remedies shall not be deemed the exclusive remedies for a breach of this ‎ 0 but shall be in addition to all remedies available at law or in equity, including the recovery  of  damages  from  Executive  and  Executive’s  agents.  However,  if  it  is  determined  that Executive has not committed a breach of this ‎ 0, then the Company shall resume the payments and benefits due under this Agreement and promptly pay to Executive all payments (together with interest on a non-compounded basis, from the date each such payment 16   would have been made had such payment not been suspended to the actual date of payment, at the Applicable Rate) and benefits that had been suspended pending such determination. 8.4 Reasonableness; Enforcement .    Executive  hereby  represents  to  the  Company  that Executive  has  read  and  understands,  and  agrees  to  be  bound  by,  the  terms  of  this  ‎  0.    Executive acknowledges  that  the  geographic  scope  and  duration  of  the  covenants  contained  in  this  ‎ 0 are the result  of  arm’s-length  bargaining  and  are  fair  and  reasonable  in  light  of  (a)  the  nature  and  wide geographic scope of the operations of the Business, (b) Executive’s level of control over and contact with  the  Business  in  all  jurisdictions  in  which  it  is  conducted,  (c)  the  fact  that  the  Business  is conducted  throughout  the  Restricted  Area  and  (d)the  amount  of  Confidential  Information  that Executive is receiving in connection with the performance of Executive’s duties hereunder.  It is the desire and intent of the parties that the provisions of this ‎ 0 be enforced to the fullest extent permitted under applicable Legal Requirements, whether now or hereafter in effect and therefore, to the extent permitted  by  applicable  Legal  Requirements,  Executive  and  the  Company  hereby  waive  any provision  of  applicable  Legal  Requirements  that  would  render  any  provision  of  this  ‎  0  invalid  or unenforceable. 8.5 Reformation .      The  Company  and  Executive  agree  that  the  foregoing  restrictions are  reasonable  under  the  circumstances  and  that  any  breach  of  the  covenants  contained  in  this  ‎  0 would cause irreparable injury to the Company.  Executive understands that the foregoing restrictions may limit Executive’s ability to engage in certain businesses anywhere in the Restricted Area during the Prohibited Period, but acknowledges that Executive will receive sufficient consideration from the Company  to  justify  such  restriction.    Further,  Executive  acknowledges  that  Executive’s  skills  are such  that  Executive  can  be  gainfully  employed  in  non-competitive  employment,  and  that  the agreement not to compete will not prevent Executive from earning a living.  Nevertheless, if any of the aforesaid restrictions are found by a court of competent jurisdiction to be unreasonable, or overly broad as to geographic area or time, or otherwise unenforceable, the parties intend for the restrictions herein  set  forth  to  be  modified  by  the  court  making  such  determination  so  as  to  be  reasonable  and enforceable  and, as so modified,  to be fully enforced.  By agreeing to this contractual  modification prospectively  at  this  time,  the  Company  and  Executive  intend  to  make  this  provision  enforceable under  the  law  or  laws  of  all  applicable  States,  Provinces  and  other  jurisdictions  so  that  the  entire agreement  not  to  compete  and  this  Agreement  as  prospectively  modified  shall  remain  in  full  force and effect and shall not be rendered void or illegal.  Such modification shall not affect the payments made to Executive under this Agreement. ARTICLE IX DISPUTE RESOLUTION 9.1 Arbitration .    All  claims  or  disputes  between  Executive  and  the  Company  or  its parents,  subsidiaries  and  affiliates  (including,  without  limitation,  claims  relating  to  the  validity, scope, and enforceability of this ‎ 0 and claims arising under any federal, state or local law regarding the terms and conditions of employment or prohibiting discrimination in employment or governing the  employment  relationship  in  any  way)  shall  be  submitted  for  final  and  binding  arbitration  in Houston, Texas in accordance with the then-applicable rules for resolution of employment disputes of the  American  Arbitration  Association  (“  AAA ”).    The  arbitration  shall  be  conducted  by  a  single arbitrator chosen pursuant to the then-applicable rules for resolution of employment disputes of 17   the AAA, and the Company shall bear the costs of such arbitration.  For the avoidance of doubt, the Company’s assumption of costs referenced in the previous sentence applies to the costs of the AAA only, and does not include attorney or expert fees or other fees or costs incurred by Executive.  The arbitrator  shall  apply  the  substantive  law  of  the  State  of  Texas  (excluding  Texas  choice-of-law principles  that  might  call  for  the  application  of  some  other  state’s  law),  or  federal  law,  or  both  as applicable to the claims asserted.  The results of the arbitration and the decision of the arbitrator will be final and binding on the parties and each party agrees and acknowledges that these results shall be enforceable  in  a  court  of  law.        No  demand  for  arbitration  may  be  made  after  the  date  when  the institution of legal or equitable proceedings based on such claim or dispute would be barred by the applicable  statute(s)  of  limitations.    In  the  event  either  party  must  resort  to  the  judicial  process  to enforce the provisions of this Agreement, the award of an arbitrator or equitable relief granted by an arbitrator, the party successfully seeking enforcement shall be entitled to recover from the other party all costs of such litigation  including,  but not limited  to, reasonable  attorneys  fees  and  court  costs.     To  the  fullest  extent  permitted  by  law,  all  proceedings  conducted  pursuant  to  this  agreement  to arbitrate,  including  any  order,  decision  or  award  of  the  arbitrator,  shall  be  kept  confidential  by  all parties. Notwithstanding the foregoing, Executive and the Company further acknowledge and agree that a court of competent jurisdiction residing in Houston, Texas shall have the power to maintain the status  quo  pending  the  arbitration  of  any  dispute  under  this  ‎  0,  and  this  ‎  0  shall  not  require  the arbitration  of  any  application  for  emergency,  temporary  or  preliminary  injunctive  relief  (including temporary  restraining  orders)  by  either  party  pending  arbitration,  including,  without  limitation,  any application  for  emergency,  temporary  or  preliminary  injunctive  relief  for  any  claim  arising  out  of Article  V  or  Article  VIII  of  this  Agreement;  provided,  however,  that  the  remainder  of  any  such dispute beyond the application for such emergency, temporary or preliminary injunctive relief shall be  subject  to  arbitration  under  this  ‎  0.          THE PARTIES ACKNOWLEDGE THAT, BY THEY ARE KNOWINGLY AND VOLUNTARILY SIGNING THIS AGREEMENT, WAIVING ANY RIGHTS THAT THEY MAY HAVE TO A JURY TRIAL OR, EXCEPT AS EXPRESSLY PROVIDED HEREIN, A COURT TRIAL OF ANY CLAIM THAT IS SUBJECT TO THIS ARTICLE IX. ARTICLE X CERTAIN EXCISE TAXES 10.1 Certain Excise Taxes .      Notwithstanding  anything  to  the  contrary  in  this Agreement,  if  Executive  is a “disqualified  individual”  (as defined  in section  280G(c)  of  the Code), and the payments and benefits provided for in this Agreement, together with any other payments and benefits  which  Executive  has  the  right  to  receive  from  the  Company  or  any  of  its  affiliates,  would constitute a “parachute payment” (as defined in section 280G(b)(2) of the Code), then the payments and benefits provided for in this Agreement shall be either (a) reduced (but not below zero) so that the present value of such total amounts and benefits received by Executive from the Company and its affiliates  will  be  one  dollar  ($1.00)  less  than  three  times  Executive’s  “base  amount”  (as  defined  in section  280G(b)(3)  of  the  Code)  and  so  that  no  portion  of  such  amounts  and  benefits  received  by Executive shall be subject to the excise tax imposed by section 4999 of the Code or (b) paid in full, whichever produces the better net after-tax position to Executive (taking into account any applicable excise  tax  under  section  4999  of  the  Code  and  any  other  applicable  taxes).    The  reduction  of payments and benefits hereunder, if applicable, shall be made by reducing, first, payments or benefits to be paid in cash hereunder in the order in which such 18   payment or benefit would be paid or provided (beginning with such payment or benefit that would be made  last  in  time  and  continuing,  to  the  extent  necessary,  through  to  such  payment  or  benefit  that would  be  made  first  in  time)  and,  then,  reducing  any  benefit  to  be  provided  in-kind  hereunder  in  a similar order.  The determination as to whether any such reduction in the amount of the payments and benefits provided hereunder is necessary shall be made by the Company in good faith.  If a reduced payment or benefit is made or provided and through error or otherwise that payment or benefit, when aggregated with other payments and benefits from the Company (or its affiliates) used in determining if  a  “parachute  payment”  exists,  exceeds  one  dollar  ($1.00)  less  than  three  times  Executive’s  base amount, then Executive shall immediately repay such excess to the Company upon notification that an  overpayment  has  been  made.    Nothing  in  this  Section  10.1  shall  require  the  Company  to  be responsible  for,  or have  any liability  or obligation  with  respect  to, Executive’s  excise  tax  liabilities under section 4999 of the Code.    Notwithstanding the foregoing, if shareholder approval (obtained in a manner that satisfies the requirements of section 280G(b)(5) of the Code) of a payment or benefit to be provided to Executive by the Company or any other person (whether under this Agreement or otherwise)  would  prevent  Executive  from  receiving  a  “parachute  payment”  (as  defined  in  section 280G(b)(2)  of  the  Code),  then,  upon  the  request  of  Executive  and  his  agreement  (to  the  extent necessary)  to  subject  his  entitlement  to  the  receipt  of  such  payment  or  benefit  to  shareholder approval, the Company shall seek such approval in a manner that satisfies the requirements of section 280G of the Code and the regulations thereunder. ARTICLE XI MISCELLANEOUS 11.1 Notices .    For  purposes  of  this  Agreement,  notices  and  all  other  communications provided for herein shall be in writing and shall be deemed to have been duly given (a) when received if delivered personally or by courier, (b) on the date receipt is acknowledged if delivered by certified mail, postage prepaid, return receipt requested or (c) one day after transmission if sent by facsimile transmission with confirmation of transmission, as follows:  If to Executive, addressed to: If to the Company, addressed to: Mr. David J. Nightingale 12806 Rock Falls Way Houston, TX  77041 Rockwater Energy Solutions, Inc. 2801 Post Oak Blvd., Suite 400 Houston, Texas 77056 Attention:  Chief Executive Officer Fax:  713-235-9450 or to such other address as either party may furnish to the other in writing in accordance  herewith, except that notices or changes of address shall be effective only upon receipt. 19                             11.2 Applicable Law; Submission to Jurisdiction .   (a)  This  Agreement  is  entered  into  under,  and  shall  be  governed  for  all  purposes by, the laws of the State of Texas, without regard to conflicts of laws principles thereof. (b)  With  respect  to  any  claim  or  dispute  related  to  or  arising  under  this Agreement  for  which  an  application  for  emergency  or  temporary  injunctive  relief  may  be made  (as  provided  in  Article  IX),  the  parties  hereto  hereby  consent  to  the  exclusive jurisdiction, forum and venue of the state and federal courts located in Harris County, Texas. 11.3 No Waiver .    No  failure  by  either  party  hereto  at  any  time  to  give  notice  of  any breach  by  the  other  party  of,  or  to  require  compliance  with,  any  condition  or  provision  of  this Agreement shall be deemed a waiver of similar or dissimilar provisions or conditions at the same or at any prior or subsequent time. 11.4 Severability .    If  a  court  of  competent  jurisdiction  determines  that  any  provision  of this Agreement is invalid or unenforceable, then the invalidity or unenforceability of that provision shall not affect the validity or enforceability of any other provision of this Agreement, and all other provisions shall remain in full force and effect. 11.5 Counterparts .    This  Agreement  may  be  executed  in  one  or  more  counterparts,  each of which shall be deemed to be an original, but all of which together will constitute one and the same Agreement. 11.6 Withholding of Taxes and Other Employee Deductions .    The  Company  may withhold from any benefits and payments made pursuant to this Agreement all federal, state, city and other taxes and withholdings as may be required pursuant to any law or governmental regulation or ruling and all other customary deductions made with respect to the Company’s employees generally. 11.7 Headings .    The  Section  headings  have  been  inserted  for  purposes  of  convenience and shall not be used for interpretive purposes. 11.8 Gender and Plurals .  Wherever  the  context  so  requires,  the  masculine  gender includes the feminine or neuter, and the singular number includes the plural and conversely. 11.9 Affiliate and Subsidiary .    As  used  in  this  Agreement,  (a)  the  term  “  affiliate ”  as used with respect to a particular person or entity shall mean any other person or entity which owns or controls, is owned or controlled by, or is under common ownership or control with, such particular person or entity and (b) the term “subsidiary” as used with respect to a particular entity shall mean a direct or indirect subsidiary of such entity.   11.10 Successors .    This  Agreement  shall  be  binding  upon  and  inure  to  the  benefit  of  the Company  and  any  successor  of  the  Company.    Except  as  provided  in  the  preceding  sentence,  this Agreement,  and  the  rights  and  obligations  of  the  parties  hereunder,  are  personal  and  neither  this Agreement, nor any right, benefit or obligation of either party hereto, shall be subject to voluntary or involuntary assignment, alienation or transfer, whether by operation of law or otherwise, 20   without  the  prior  written  consent  of  the  other  party.    In  addition,  any  payment  owed  to  Executive hereunder after the date of Executive’s death shall be paid to Executive’s estate. 11.11 Effect of Termination of Employment Relationship .    The  provisions  of  Articles    ‎ 0,   ‎ 0,   ‎ 0,   ‎ 0,  ‎ 0, X and XI shall survive any termination of the employment relationship between Executive and the Company. 11.12 Entire Agreement .      Except  as  provided  in  any  signed  written  agreement contemporaneously  or  hereafter  executed  by  the  Company  and  Executive  and  except  for  the agreements  described  on  Appendix  D  attached  hereto,  this  Agreement  constitutes  the  entire agreement  of  the  parties  with  regard  to  the  subject  matter  hereof,  and  contains  all  the  covenants, promises, representations, warranties and agreements between the parties with respect to employment of  Executive  by  the  Company.  Without  limiting  the  scope  of  the  preceding  sentence,  all understandings and agreements preceding the date of execution of this Agreement and relating to the subject  matter  hereof  including,  without  limitation,  any  prior  employment  agreement  between Executive  and  the  Company  or  an  affiliate,  are  hereby  null  and  void  and  of  no  further  force  and effect. 11.13 Modification; Waiver .    Any  modification  to  or  waiver  of  this  Agreement  will  be effective only if it is in writing and signed by the parties to this Agreement. 11.14 Actions by the Board .    Any  and  all  determinations  or  other  actions  required  of  the Board hereunder that relate specifically to Executive’s employment by the Company or the terms and conditions of such employment shall be made by the members of the Board other than Executive if Executive is a member of the Board, and Executive shall not have any right to vote or decide upon any such matter.  11.15 Executive’s Representations and Warranties .    Executive  represents  and  warrants to  the  Company  that  (a)  Executive  does  not  have  any  agreements  with  Executive’s  prior  employer that  will  prohibit  Executive  from  working  for  the  Company  or  fulfilling  Executive’s  duties  and obligations  to  the  Company  pursuant  to  this  Agreement,  and  (b)  Executive  has  complied  with  all duties imposed on Executive with respect to Executive’s former employer, e.g., Executive does not possess any tangible property belonging to Executive’s former employer. 11.16 Delayed Payment Restriction .    Notwithstanding  any  provision  in  this  Agreement to the contrary, if any payment or benefit provided for herein would be subject to additional taxes and interest  under  section  409A  of  the  Code  if  Executive’s  receipt  of  such  payment  or  benefit  is  not delayed until the Section 409A Payment Date, then such payment or benefit shall not be provided to Executive (or Executive’s estate, if applicable) until the Section 409A Payment Date. [Signatures begin on next page.] 21   IN WITNESS WHEREOF , the parties hereto have executed this Agreement as of April  ___, 2012. ROCKWATER ENERGY SOLUTIONS, INC. By: Lawrence O’Donnell, III Chairman, President & CEO DAVID J. NIGHTINGALE 22                                                                                         APPENDIX A PERMITTED ACTIVITIES As of the Effective Date, Executive is serving on the board of directors or similar governing body of the following entities: NONE   A-1     APPENDIX B RELEASE AGREEMENT This Release Agreement (this “ Agreement ”) constitutes the release referred to in that certain Employment  Agreement  (the  “  Employment Agreement ”)  dated  as  of  April  __,  2012,  by  and between David J. Nightingale (“ Executive ”) and Rockwater Energy Solutions, Inc. (the “ Company ”). 1. General Release .  the  and  good  valuable (a)  For  including  consideration,  Company’s provision of certain payments and benefits to Executive in accordance with Section 7.1(b)(iii) of the Employment Agreement, Executive hereby releases, discharges and forever acquits the Company, its affiliates  and  subsidiaries,  the  past,  present  and  future  stockholders,  members,  partners,  directors, managers,  employees,  agents,  attorneys,  heirs,  legal  representatives,  successors  and  assigns  of  the foregoing, as well as all employee benefit plans maintained by the Company or any of its affiliates or subsidiaries  and  all  fiduciaries  and  administrators  of  any  such  plan,  in  their  personal  and representative  capacities  (collectively,  the  “  Company Parties ”),  from  liability  for,  and  hereby waives,  any  and  all  claims,  rights,  damages,  or  causes  of  action  of  any  kind  related  to  Executive’s employment  with  any  Company  Party,  the  termination  of  such  employment,  and  any  other  acts  or omissions related to any matter on or prior to the date of this Agreement (collectively, the “ Released Claims ”). (b)  The  Released  Claims  include  without  limitation  those  arising  under  or related to:  (i) the Age Discrimination in Employment Act of 1967; (ii) Title VII of the Civil Rights Act  of  1964;  (iii)  the  Civil  Rights  Act  of  1991;  (iv)  sections  1981  through  1988  of  Title  42  of  the United  States  Code;  (v)  the  Employee  Retirement  Income  Security  Act  of  1974,  including,  but  not limited to, sections 502(a)(1)(A), 502(a)(1)(B), 502(a)(2), and 502(a)(3) to the extent the release of such claims is not prohibited by applicable law; (vi) the Immigration Reform Control Act; (vii) the Americans  with  Disabilities  Act  of  1990;  (viii)  the  National  Labor  Relations  Act;  (ix)  the Occupational Safety and Health Act; (x) the Family and Medical Leave Act of 1993; (xi) any state or federal anti-discrimination law;  (xii) any state or federal  wage and hour law; (xiii)  any other local, state or federal law, regulation or ordinance; (xiv) any public policy, contract, tort, or common law; (xv)  costs,  fees,  or  other  expenses  including  attorneys’  fees  incurred  in  these  matters;  (xvi)  any employment contract, incentive compensation plan or stock option plan with any Company Party or to  any  ownership  interest  in  any  Company  Party  except  as  expressly  provided  in  the  Employment Agreement,  any  stock  option  agreement,  any  stockholders  agreement  or  other  equity  compensation agreement  between  Executive  and  the  Company;  and  (xvii)  compensation  or  benefits  of  any  kind from any Company Party (other than benefits vested as of the date of this Agreement) not expressly set  forth  in  the  Employment  Agreement  or  any  such  stock  option  or  other  equity  compensation agreement. (c)  In  no  event  the  Released  Claims  include  (i)  any  claim  which arises  after  the  date  of  this  Agreement,  (ii)  any  claims  for  the  payments  and  benefits  payable  to Executive under Section 7.1(b) of the Employment Agreement, (iii) any claims to the equity interests in the Company Parties that Executive holds as of the date of this Agreement which remain subject to  shall B-1     the  terms  and  conditions,  as  applicable,  of  the  Company’s  stockholders  agreement  (as  may  be amended  from  time  to  time)  and  any  specific  equity  award  agreement  between  Executive  and  a Company Party,  and (iv) any claim for or right to indemnification under the policies or governing instruments  of  the  Company  Parties  and  for  coverage  under  any  directors  and  officers  liability insurance policies maintained by the Company Parties. (d)  Notwithstanding  this  release  of  nothing  in  this  Agreement prevents Executive from filing any non-legally waivable claim (including a challenge to the validity of this Agreement) with the Equal Employment Opportunity Commission (“ EEOC ”) or comparable state or local agency or participating in any investigation or proceeding conducted by the EEOC or comparable  state  or  local  agency;  however,  Executive  understands  and  agrees  that  Executive  is waiving any and all rights to recover any monetary or personal relief or recovery as a result of such EEOC, or comparable state or local agency proceeding or subsequent legal actions.  liability, (e)  This  Agreement  is  not  intended  to  indicate  that  any  such  claims  exist or that, if they do exist, they are meritorious.  Rather, Executive is simply agreeing that, in exchange for  the  consideration  recited  in  the  first  sentence  of  Section  1(a)  of  this  Agreement,  any  and  all potential  claims  of  this  nature  that  Executive  may  have  against  the  Company  Parties,  regardless  of whether they actually exist, are expressly settled, compromised and waived. (f)  By  signing  this  Agreement,  Anyone  who succeeds to Executive’s rights and responsibilities, such as heirs or the executor of Executive’s estate, is also bound by this Agreement.  This release also applies to any claims brought by any person or agency  or  class  action  under  which  Executive  may  have  a  right  or  benefit.    THIS RELEASE INCLUDES MATTERS ATTRIBUTABLE TO THE SOLE OR PARTIAL NEGLIGENCE (WHETHER GROSS OR SIMPLE) OR OTHER FAULT, INCLUDING STRICT LIABILITY, OF ANY OF THE COMPANY PARTIES.  Executive  is  bound  by  it. 2.  Covenant Not to Sue; Executive’s Representation .    Executive  agrees  not  to  bring or join any lawsuit against any of the Company Parties in any court relating to any of the Released Claims.    Executive  represents  that  Executive  has  not  brought  or  joined  any  claim,  lawsuit  or arbitration against any of the Company Parties in any court or before any administrative agency or arbitral  authority  and  has  made  no  assignment  of  any  rights  Executive  has  asserted  or  may  have against any of the Company Parties to any person or entity, in each case, with respect to any Released Claims.    3.  Acknowledgments .  By  executing  and  delivering  this  Agreement,  Executive acknowledges that: (a) Executive has carefully read this Agreement; (b)  Executive  has  had  at  least  [twenty-one  (21)]  [forty-five  (45)]  days  to consider  this Agreement  before  the execution  and delivery  hereof  to the Company  [Add if 45 days applies: , and Executive acknowledges that attached to this Agreement is a list provided to Executive by  the  Company  of  (i)  the  job  titles  and  ages  of  all  employees  selected  for  participation  in  the employment termination or exit incentive program pursuant to which Executive is being offered this Agreement, (ii) the job titles and ages of all employees in the same job classification B-2         or  organizational  unit  who  were  not  selected  for  participation  in  the  program,  and  (iii)  information about  the  unit  affected  by  the  program,  including  any  eligibility  factors  for  such  program  and  any time limits applicable to such program]; (c)  Executive  has  been  and  hereby  is  advised  in  writing  that  Executive may, at Executive’s option, discuss this Agreement with an attorney of Executive’s choice and that Executive has had adequate opportunity to do so; and (d)  Executive  fully  understands  this Agreement;  the  only  promises  made  to  Executive  to  sign  this  Agreement  are  those  stated  in  the Employment  Agreement  and  herein;  and  Executive  is  signing  this  Agreement  voluntarily  and  of Executive’s  own  free  will,  and  that  Executive  understands  and  agrees  to  each  of  the  terms  of  this Agreement.  and  binding  effect  the  final  of 4.  Revocation Right .    Executive  may  revoke  this  Agreement  within  the  seven  day period beginning on the date Executive signs this Agreement (such seven day period being referred to herein as the “ Release Revocation Period ”).  To be effective,  such revocation  must be in writing signed  by  Executive  and  must  be  delivered  to  the  Chief  Executive  Officer  of  the  Company  before 11:59 p.m., Houston,  Texas time, on the last day of the Release Revocation Period.  This Agreement is not effective, and no consideration  shall be paid to Executive, until the expiration of the Release Revocation  Period  without  Executive’s  revocation.    If  an  effective  revocation  is  delivered  in  the foregoing manner and timeframe, this Agreement shall be of no force or effect and shall be null and void ab initio . Executed on this  day of  , STATE OF COUNTY OF § § § David J. Nightingale  BEFORE  ME,  the  undersigned  authority  personally  appeared  David  J.  Nightingale,  by  me known  or  who  produced  valid  identification  as  described  below,  who  executed  the  foregoing instrument and acknowledged before me that he subscribed to such instrument on this _____ day of ______________, ________. NOTARY PUBLIC in and for the State of My Commission Expires: Identification produced: B-3                                                                                                                            APPENDIX C RESTRICTED AREA                    Bend  COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                                     Zavala CANADA   ALASKA   ARKANSAS   COLORADO   FLORIDA   ILLINOIS   KANSAS   Alberta  British Columbia  Saskatchewan  North Slope  Cleburne  Columbia  Conway  Craighead Crawford Faulkner Franklin  Fulton  Independence  Johnson Lafayette  Adams  Garfield  Mesa  Morgan Rio Blanco Weld Duval McLean  Barber Butler  Chase Chautauqua Clark  Coffey Comanche Cowley Dickinson  Elk Ellis Finney Logan  Miller Nevada  Ouachita Pope Pulaski Sebastian Union  Van Buren White Morris Morton Neosho Pratt Reno Rice Saline Sedgwick Seward Stafford  Stevens Sumner Grant Greenwood  Harper Harvey  Haskell Kingman Kiowa Labette Marion  McPherson Meade Montgomery  C-1                                                                                                                                               COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                      Bend                                    Zavala LOUISIANA   Acadia Bienville Bossier Caddo Calcasieu Cameron Claiborne DeSoto Iberia Jefferson Davis Lafayette  Lafourche Natchitoches Plaquemines Red River Sabine St. Landry St. Martin  St. Mary Terrebonne Vermillion Webster MASSACHUSETTS   Middlesex Worcester  Kalkaska Otsego Marion  MISSISSIPPI   MICHIGAN   MISSOURI   MONTANA   NEBRASKA   NEVADA   NEW HAMPSHIRE   NEW MEXICO   NEW YORK   Perry Sheridan  Roosevelt  Richland  Douglas  Washoe Hillsborough Rockingham Bernalillo Catron Chaves Cibola Colfax Curry De Baca Dona Ana Eddy Grant Guadalupe Cattaraugus Chautauqua Chemung Chenango Cortland  Delaware  Erie  Ostego Steuben Tioga Harding Hidalgo Lea Lincoln Luna McKinley Mora Otero Quay Rio Arriba Roosevelt  San Juan San Miguel Sandoval Santa Fe Sierra Socorro Taos Torrance Union Valencia C-2                                                                                                                                             COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                      Bend                                    Zavala NORTH DAKOTA   OHIO   OKLAHOMA   Adams  Billings  Bottineau Bowman Burke Burleigh Divide Dunn Golden Valley Grant Hettinger McHenry McKenzie Allen Coshocton Cuyahoga Guernsey  Harrison  Knox Licking Morgan Portage  Trumbull  Washington  Wayne  Alfalfa Atoka Beaver Beckham Blaine  Bryan  Caddo Canadian Carter Cimarron  Cleveland  Coal Comanche Cotton Creek Custer Dewey El Reno  McLean  Mercer Morton Mountrail Oliver Pierce Renville Rolette Sheridan  Sioux Slope Stark Ward Williams Lincoln  Logan  Love Major Marshall  Mayes McClain McCurtain McIntosh Murray  Noble Nowata Okfuskee Oklahoma  Okmulgee  Osage Pawnee Ellis Garfield  Garvin Grady Grant Greer Harmon Harper Haskell Hughes Jackson  Jefferson  Kay Kingfisher Kiowa Latimer LeFlore C-3 Payne Pittsburg  Pontotoc Pottawatomie Roger Mills Rogers  Seminole Sequoyah Stephens Texas  Tillman Tulsa  Wagoner Washington  Washita  Woods Woodward                                                                                                                                               COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                      Bend  PENNSYLVANIA   Allegheny Armstrong Beaver Bedford  Berks Bradford  Butler  Cambria  Cameron Centre Chester  TENNESSEE   Shelby  TEXAS   Anderson  Andrews Archer Armstrong Atascosa Bailey Baylor Bee Bexar Borden Bosque Bowie  Brazoria Brazos  Brewster Briscoe Brooks Brown Burleson Callahan Cameron Carson  Cass Castro Cherokee Childress Clay Cochran Coke Coleman Collingsworth Comanche Concho Cooke Cottle Crane Crockett Clarion Clearfield  Clinton  Columbia  Crawford Elk Fayette Forest  Fulton  Greene Indiana  Crosby  Culberson Dallam Dawson  Deaf Smith Denton  DeWitt Dickens Dimmit Donley Duval Eastland Ector Edwards Ellis Erath Fayette Fisher Floyd Foard Fort Bend  Freestone Frio  Gaines Garza Glasscock Goliad Gonzales Gray Grayson Gregg Hale Hall Hamilton Hansford Hardeman Harris Jefferson  Lackawanna  Lawrence  Lebanon  Luzerne Lycoming McKean Mercer Montour Pittsburg  Potter Harrison  Hartley Haskell Hemphill Hidalgo  Hill Hockley Hood Houston  Howard Hutchinson  Irion Jack Jackson  Jeff Davis Jefferson  Jim Hogg Jim Wells Johnson Jones Karnes Kenedy Kent Kimble King Kinney Kleberg Knox La Salle Lamb Lavaca Leon Limestone Lipscomb Live Oak Loving Lubbock Lynn  Marion  Martin Maverick McCulloch McMullen Medina  Menard Midland  Mitchell Montague Moore  Motley Nacogdoches  Nolan Nueces  Ochiltree Oldham  Orange  Palo Pinto Panola Parker Parmer Pecos  Potter Randall Reagan Reeves Refugio Roberts Robertson Runnels Rusk Sabine San Augustine San Patricio Schleicher C-4                                   Zavala Somerset Sullivan Susquehanna Tioga Venango Warren Washington  Wayne  Westmoreland Wetzel Wyoming  Scurry Shackelford Shelby  Sherman  Somervell Smith Starr Stephens Sterling  Stonewall Sutton Swisher Tarrant Taylor  Terrell Terry Throckmorton Tom Green Upton  Uvalde Val Verde Victoria  Ward Webb Wheeler Wichita  Wilbarger Willacy Wilson  Winkler Wise Wood Yoakum Young Zapata Zavala                                                                                                                                             COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                      Bend                                    Zavala UTAH   VIRGINIA   WASHINGTON   WEST VIRGINIA   WYOMING   Uintah Wise Jefferson  Pierce Barbour Boone Braxton Calhoun Clay Doddridge Gilmer Harrison  Kanawha Lewis Lincoln  Logan  Marion  Marshall  Campbell  Converse Fremont  Natrona Sweetwater Washakie Monongalia Ohio  Preston  Putnam Raleigh  Ritchie Roane Taylor  Tyler  Upshur Wetzel Wirt Wood Wyoming  C-5                                                                                                                                             EMPLOYMENT AGREEMENT Exhibit 10.20 THIS EMPLOYMENT AGREEMENT (“  Agreement ”)  is  made  by  and  between Rockwater Energy Solutions, Inc. (the “ Company ”), and Paul Pistono (“ Executive ”). W I T N E S S E T H: WHEREAS , the Company desires to employ Executive on the terms and conditions, and for the consideration, hereinafter set forth and Executive desires to be employed by the Company on such terms and conditions and for such consideration. NOW, THEREFORE ,  for  and  in  consideration  of  the  mutual  promises,  covenants  and obligations contained herein, the Company and Executive agree as follows: ARTICLE I DEFINITIONS In  addition  to  the  terms  defined  in  the  body  of  this  Agreement,  for  purposes  of  this Agreement, the following capitalized words shall have the meanings indicated below: 1.1 “  Acquiring Person ”  shall  mean  any  individual,  entity  or  group  (within  the  meaning of section 13(d)(3) or 14(d)(2) of the Exchange Act) other than the Initial Stockholders. 1.2 “ Board ” shall mean the Board of Directors of the Company. 1.3 “  Cause ”  shall  mean  a  determination  by  the  Company  that  Executive  (a)  has engaged  in  gross  negligence  or  willful  misconduct  in  the  performance  of  Executive’s  duties  with respect to the Company or any of its affiliates, (b) has materially breached any material provision of this Agreement  or any written agreement or corporate policy or code of conduct established  by the Company or any of its affiliates, (c) has willfully engaged in conduct that is materially injurious to the Company or any of its affiliates, or (d) has been convicted of, pleaded no contest to or received adjudicated  probation  or  deferred  adjudication  in  connection  with  a  felony  involving  fraud, dishonesty or moral turpitude (or a crime of similar import in a foreign jurisdiction). 1.4 “ Change in Control ” shall mean, as applicable: (a)  Prior  to  the  common  stock  of  the  Company  becoming  Public  Stock  (including any  transaction  pursuant  to  which  the  common  stock  of  the  Company  first  becomes  Public Stock), a “Change in Control” of the Company shall mean, in one transaction or a series of related transactions, (A) a Corporate Transaction or a sale of capital stock of the Company by stockholders of the Company (other than in connection with an Initial Public Offering) with the result immediately after such Corporate Transaction or sale that a single Acquiring Person, together  with  its  affiliates,  owns,  directly  or  indirectly,  either  a  greater  number  of  shares  of common stock of the Company (calculated on a fully-diluted basis assuming that all shares of capital stock of the Company that are convertible into common stock of the Company at the then applicable conversion     ratio are so converted) than the Initial Stockholders then own or, in the context of a Corporate Transaction  in  which  the  Company  is  not  the  surviving  entity,  more  voting  stock  generally entitled to elect directors of such surviving entity (or in the case of a triangular merger, of the parent  entity  of  such  surviving  entity)  than  the  Initial  Stockholders  then  own,  or  (B)  the Company  sells,  leases  or  exchanges  all  or  substantially  all  of  its  assets  to  any  Acquiring Person or the dissolution or liquidation of the Company other than, in either case, pursuant to a transaction that complies with clause (b)(iii)(1) of this definition. (b)  After  the  common  stock  of  the  Company  becomes  Public  Stock,  a  “Change  in Control” of the Company shall mean:  by  any (i)  The  Acquiring  acquisition  beneficial ownership (within the meaning of Rule 13d-3 promulgated under the Exchange Act) of fifty percent  (50%)  or  more  of  either  (1)  the  then  outstanding  shares  of  common  stock  of  the Company (the “Outstanding Company Common Stock” ) or (2) the combined voting power of  the  then  outstanding  voting  securities  of  the  Company  entitled  to  vote  generally  in  the election  of  directors  (the  “Outstanding Company Voting Securities” );  provided,  however, that for purposes of this subsection (i) any acquisition by any Acquiring Person pursuant to a transaction  which  complies  with  clause  (b)(iii)(1)  of  this  definition  shall  not  constitute  a Change in Control; or  Person  of (ii)   who, Individuals,  immediately  following  the  time  when  the common stock of the Company becomes Public Stock, constitute the Board (the “Incumbent Board” )  cease  for  any  reason  to  constitute  at  least  a  majority  of  the  Board;  provided, however,  that any individual  becoming  a director  subsequent  to the time  when the common stock of the Company becomes Public Stock whose election, or nomination for election by the Company’s stockholders, was approved by a vote of at least a majority of the directors then comprising the Incumbent Board shall be considered for purposes of this definition as though such individual was a member of the Incumbent Board, but excluding, for these purposes, any such individual whose initial assumption of office as a director occurs as a result of an actual or  threatened  election  contest  with  respect  to  the  election  or  removal  of  directors  or  other actual or threatened solicitation of proxies or consents by or on behalf of an Acquiring Person other than the Board; or  a  of  Corporate (iii)  The  Transaction  consummation  unless, following such Corporate Transaction, (1) all or substantially all of the individuals and entities who  were  the  beneficial  owners,  respectively,  of  the  Outstanding  Company  Common  Stock and Outstanding Company Voting Securities immediately prior to such Corporate Transaction beneficially  own,  directly  or  indirectly,  more  than  fifty  percent  (50%)  of,  respectively,  the then  outstanding  shares  of  common  stock  and  the  combined  voting  power  of  the  then outstanding voting securities entitled to vote generally in the election of directors, as the case may  be,  of  the  Company  (if  it  be  the  ultimate  parent  entity  following  such  Corporate Transaction)  or  the  corporation  resulting  from  such  Corporate  Transaction  (or  the  ultimate parent entity which as a result of such transaction owns the Company or all or substantially all of the Company’s assets either directly or through one or more subsidiaries), and (2) at least a majority of the members of the board of directors of the ultimate parent entity resulting from such Corporate Transaction were members of the Board at the time of the 2   execution of the initial agreement, or of the action of the Board, providing for such Corporate Transaction.  For purposes of the foregoing sentence, only (A) shares of common stock and voting  securities  of  the  Company,  assuming  the  Company  is  the  ultimate  parent  entity following such Corporate Transaction, held by a beneficial owner immediately prior to such Corporate Transaction and any additional shares of common stock and voting securities of the Company issuable to such beneficial owner in connection with such Corporate Transaction in respect  of  the  shares  of  common  stock  and  voting  securities  of  the  Company  held  by  such beneficial owner immediately prior to such Corporate Transaction, or (B) shares of common stock and voting securities of the ultimate parent entity following such Corporate Transaction, assuming the Company is not the ultimate parent entity following such Corporate Transaction, issuable to a beneficial owner in respect of the shares of common stock and voting securities of  the  Company  held  by  such  beneficial  owner  immediately  prior  to  such  Corporate Transaction,  in  either  case  shall  be  included  in  determining  whether  or  not  the  fifty  percent (50%) ownership test in this subsection (iii) has been satisfied. 1.5 “ Code ” shall mean the Internal Revenue Code of 1986, as amended. 1.6 “  Corporate Transaction ”  shall  mean  a  reorganization,  merger  or  consolidation  of the Company, any of its subsidiaries or sale, lease or other disposition of all or substantially all of the assets of the Company and its subsidiaries, taken as a whole (other than to an entity wholly owned, directly or indirectly, by the Company) or the liquidation or dissolution of the Company. 1.7 “  Date of Termination ”  shall  mean  the  date  Executive’s  employment  with  the Company is considered to have terminated pursuant to Section 3.5. 1.8 “ Exchange Act ” shall mean the Securities Exchange Act of 1934, as amended. 1.9 “ Good Reason ” shall mean the occurrence of any of the following events:  (a)  a  material  diminution  in  Executive’s  Base  Salary,  other  than  as  part  of  one  or more decreases that shall not exceed, in the aggregate, more than 10%  of Executive’s Base Salary  as  in  effect  on  the  Effective  Date  and  that  are  applied  similarly  to  all  of  the Company’s executive officers; or (b) Executive ceases to be a Senior Vice President of the Company; or (c)  the  involuntary  relocation  of  the  geographic  location  of  Executive’s  principal place of employment by more than 50 miles from the location of Executive’s principal place of employment as of the Effective Date. Notwithstanding the foregoing provisions of this Section 1.9 or any other provision in this Agreement to the contrary, any assertion by Executive of a termination of employment for “ Good Reason ” shall not be effective unless all of the following requirements are satisfied: (i) the condition described in Section  1.9(a),  (b)  or  (c)  giving  rise  to  Executive’s  termination  of  employment  must  have  arisen without  Executive’s  consent;  (ii)  Executive  must  provide  written  notice  to  the  Company  of  such condition  in  accordance  with  Section  11.1  within  45  days  of  the  initial  existence  of  the  condition; (iii) the condition specified in such notice must remain 3   uncorrected for 30 days after receipt of such notice by the Company; and (iv) the date of Executive’s termination  of  employment  must  occur  within  135  days  after  the  initial  existence  of  the  condition specified in such notice. 1.10 “  Initial Public Offering ”  shall  mean  the  initial  underwritten  public  offering  and sale of common stock of the Company on a firm commitment basis after which the common stock of the Company is listed for trading on a national securities exchange registered  under section 6(a) of the Exchange Act. 1.11 “  Initial Stockholders ”  shall  mean  the  stockholders  of  the  Company  as  of  the  date of  the  Stockholders  Agreement  and  their  respective  affiliates  and  Persons  who  are  permitted transferees in accordance with the terms of the Stockholders Agreement. 1.12 “  Notice of Termination ”  shall  mean  a  written  notice  delivered  to  the  other  party indicating  the  specific  termination  provision  in  this  Agreement  relied  upon  for  termination  of Executive’s employment and the intended Date of Termination and shall set forth in reasonable detail the  facts  and  circumstances  claimed  to  provide  a  basis  for  termination  of  Executive’s  employment under the provision so indicated. 1.13 “Person” shall  mean  any  natural  person,  limited  liability  company,  corporation, limited  partnership,  general  partnership,  joint  stock  company,  joint  venture,  association,  company, trust,  bank  trust  company,  land  trust,  business  trust,  or  other  organization,  whether  or  not  a  legal entity, and any government or agency or political subdivision thereof. 1.14 “ Public Stock ” shall  mean  shares  of  capital  stock  (including  depositary  receipts  or depositary  shares  related  to  common  stock  or  similar  ordinary  shares)  of  any  Person  that  are registered  under  section  12  of  the  Exchange  Act  and  listed  for  trading  on  a  national  securities exchange registered under section 6(a) of the Exchange Act. 1.15 “  Section 409A Payment Date ”  shall  mean  the  earlier  of  (a)  the  date  of  Executive’s death or (b) the date that is six months after the date of termination of Executive’s employment with the Company. 1.16 “Severance Multiple” shall  mean  two;  provided,  however,  that  the  Severance Multiple  shall  mean  three  if  Executive’s  employment  hereunder  shall  terminate  on  or  within  two years after the occurrence of a Change in Control. 1.17 “  Stockholders Agreement ”  shall  mean  that  certain  Stockholders  Agreement  dated as of June 1, 2011, among the Company and certain of its stockholders, as the same may be amended or restated from time to time. ARTICLE II EMPLOYMENT AND DUTIES 2.1 Employment; Effective Date .    The  Company  agrees  to  employ  Executive,  and Executive agrees to be employed by the Company, pursuant to the terms of this Agreement beginning as of  September  4, 2012  (the  “  Effective Date ”) and continuing  for the period of time set forth in Article III of this Agreement, subject to the terms and conditions of this Agreement.     4   2.2 Positions .    From  and  after  the  Effective  Date,  the  Company  shall  employ  Executive in  the  position  of  Senior  Vice  President  –  Sales  &  Marketing  of  the  Company  or  in  such  other position or positions as the parties mutually may agree, however, it is possible that responsibility for the marketing function could be assigned to another executive in the future.    Employee shall initially report to the President and Chief Executive Officer, or such other executive officer of the Company as may be designated by the CEO from time to time.  2.3 Duties and Services .    Executive  agrees  to  serve  in  the  position(s)  referred  to  in Section 2.2 and to perform diligently and to the best of Executive’s abilities the duties and services appertaining  to  such  position(s),  as  well  as  such  additional  duties  and  services  appropriate  to  such position(s) which the parties mutually may agree upon from time to time. 2.4 Other Interests .    Executive  agrees,  during  the  period  of  Executive’s  employment by the Company, to devote substantially all of Executive’s business time, energy and best efforts to the business and affairs of the Company and its affiliates.  Notwithstanding the foregoing, the parties acknowledge and agree that Executive may (a) engage in and manage Executive’s passive personal investments, (b) engage in charitable and civic activities, (c) serve on the board of directors of up to two  public  companies  and    (d)  serve  on  the  board  of  directors  or  similar  governing  body  of  those entities set forth on Appendix A hereto and any other entity otherwise approved by the Board (or a  committee thereof); provided, however, that such activities set forth in Section 2.4(a), (b), (c) and (d)  shall  be  permitted  so  long  as  such  activities  do  not  conflict  with  the  business  and  affairs  of  the Company or interfere with Executive’s performance of Executive’s duties hereunder. 2.5 Duty of Loyalty .    Executive  acknowledges  and  agrees  that  Executive  owes  a fiduciary duty of loyalty, fidelity and allegiance to act in the best interests of the Company and to do no act that would injure the business, interests, or reputation of the Company or any of its affiliates. In  keeping  with  these  duties,  Executive  shall  make  full  disclosure  to  the  Company  of  all  business opportunities  pertaining  to  the  Company’s  business  and  shall  not  appropriate  for  Executive’s  own benefit business opportunities concerning the subject matter of the fiduciary relationship. ARTICLE III TERM AND TERMINATION OF EMPLOYMENT  3.1 Term .    Unless  sooner  terminated  pursuant  to  other  provisions  hereof,  the  Company agrees to employ Executive for the period beginning on the Effective Date and ending on the second anniversary of the Effective Date (the “ Initial Expiration Date ”); provided, however, that beginning on  the  Initial  Expiration  Date,  and  on  each  anniversary  of  the  Initial  Expiration  Date  thereafter,  if Executive’s  employment  under this Agreement has not been terminated  pursuant to Sections 3.2 or 3.3, then said term of employment shall automatically be extended for an additional one-year period unless on or before the date that is 60 days prior to the first day of any such extension period either party gives written notice to the other that no such automatic extension shall occur, in which case the term of employment shall terminate as of the Initial Expiration Date or the anniversary of the Initial Expiration Date immediately following the giving of such notice, as applicable. 5   3.2 Company’s Right to Terminate .    Notwithstanding  the  provisions  of  Section  3.1, the  Company  may  terminate  Executive’s  employment  under  this  Agreement  at  any  time  for  any  of the following reasons by providing Executive with a Notice of Termination:  (a)  upon  Executive  being  unable  to  perform  Executive’s  duties  or  fulfill Executive’s obligations under this Agreement by reason of any physical or mental impairment for  a  continuous  period  of  not  less  than  six  months  as  determined  by  the  Company  and certified in writing by a competent medical physician selected by the Company; or (b) Executive’s death; or (c) for Cause; or (d)  for  any  other  reason  whatsoever  or  for  no  reason  at  all,  in  the  sole  discretion of the Company. 3.3 Executive’s Right to Terminate .    Notwithstanding  the  provisions  of  Section  3.1, Executive shall have the right to terminate Executive’s employment under this Agreement for Good Reason or for any other reason whatsoever or for no reason at all, in the sole discretion of Executive, by providing the Company with a Notice of Termination.  In the case of a termination of employment by  Executive  pursuant  to  this  Section  3.3,  the  Date  of  Termination  specified  in  the  Notice  of Termination shall not be less than 15 nor more than 60 days from the date such Notice of Termination is given, and the Company may require a Date of Termination earlier than that specified in the Notice of Termination (and, if such earlier Date of Termination is so required, then (a) it shall not change the basis  for  Executive’s  termination  nor  be  construed  or  interpreted  as  a  termination  of  employment pursuant to Section 3.1 or Section 3.2, (b) Executive shall receive his Base Salary through the Date of Termination  that was specified  by Executive  in the Notice  of Termination  (the “ Specified Date of Termination ”), (c) any bonus that would have been payable to Executive pursuant to Section 7.1(a) (vi) or Section 7.1(b)(iii)(A)  if Executive had continued in the employment of the Company through the  Specified  Date  of  Termination  shall  be  paid  and,  in  the  case  of  the  bonus  described  in  Section 7.1(b)(iii)(A), prorated as provided in such Sections but determined as if Executive had continued in the employment of the Company through the Specified Date of Termination, and (d) the Company shall cause all stock options and other equity-based incentive awards, if any, awarded to Executive by the  Company  that  become  vested  based  solely  on  continued  employment  to  have  at  least  the  same vesting  status  as  of  the  Date  of  Termination  as  Executive  would  have  achieved  under  the  terms  of such  awards  had  Executive  remained  continuously  employed  by  the  Company  until  the  Specified Date of Termination). 3.4 Deemed Resignations .    Unless  otherwise  agreed  to  in  writing  by  the  Company  and Executive  prior  to  the  termination  of  Executive’s  employment,  any  termination  of  Executive’s employment shall constitute (a) an automatic resignation of Executive as an officer of the Company and each affiliate of the Company and (b) an automatic resignation of Executive from the Board (if applicable),  from  the  board  of  directors  of  any  affiliate  of  the  Company  and  from  the  board  of directors or similar governing body of any corporation, limited liability entity or other entity in which the Company or any affiliate holds an equity interest and with respect to which 6   board  or  similar  governing  body  Executive  serves  as the  Company’s  or such affiliate’s  designee  or other representative. 3.5 Meaning of Termination of Employment .    For  all  purposes  of  this  Agreement, Executive  shall  be  considered  to  have  terminated  employment  with  the  Company  when  Executive incurs a “separation from service” with the Company within the meaning of section 409A(a)(2)(A)(i) of  the  Code  and  applicable  administrative  guidance  issued  thereunder;  provided,  however,  that whether  such  a  separation  from  service  has  occurred  shall  be  determined  based  upon  a  reasonably anticipated  permanent  reduction  in the level of bona fide services to be performed  to no more than 49% of the average level of bona fide services provided in the immediately preceding 36 months. ARTICLE IV COMPENSATION AND BENEFITS  4.1 Base Salary .    During  the  term  of  this  Agreement,  Executive  shall  receive  a minimum, annualized base salary of $240,000.00 (the “ Base Salary ”). Executive’s annualized base salary shall be reviewed  at least annually  by the Company  after it goes public  (it is not anticipated that  there  would  be  increases  prior  to  that  time)  and,  in  the  sole  discretion  of  the  Company,  such annualized base salary may be increased (but not decreased) effective as of any date determined by the Company;  provided,  however,  the Company  may decrease  Executive’s  Base Salary  at any time and from time to time so long as such decreases do not exceed, in the aggregate, more than 10%  of Executive’s  Base  Salary  as  in  effect  on  the  Effective  Date  and  such  decreases  are  part  of  similar reductions  applicable  to all  of the  Company’s  executive  officers.   Executive’s  Base  Salary  shall  be paid in substantially equal installments in accordance with the Company’s standard policy regarding payment of compensation to executives but no less frequently than monthly. 4.2 Bonuses .      For  calendar  year  2012,  Executive  shall  receive  a  cash  incentive  bonus which is comprised of two components: (i) lump sum of $62,000.00 representing a satisfaction of an estimated bonus payout Executive is forfeiting by resigning his employment with his prior employer and  (ii)  from  the  Effective  Date  through  December  31,  2012,  Executive  shall  be  eligible  for  a prorated  annual  incentive  bonus  with  a  Target  of  60%  of  Executive’s  Base  Salary,    based  on financial, safety, and personal performance criteria and metrics established by the CEO.  For calendar years after 2012,  Executive shall be eligible to participate in the Company’s annual cash incentive bonus program which will provide for a potential annual, calendar-year bonus (the “ Annual Bonus ”) based on criteria determined in the reasonable discretion of the Board at or near the beginning of each such year; provided, however, that it is expected (subject to and contingent upon Board approval each year at the time such criteria are determined by the Board) that (a) the target (expected value) amount  of  Executive’s  annual  incentive  bonus  for  each  such  calendar  year  shall  be  60%  of Executive’s  Base Salary  earned  for such calendar  year, and (b) Executive’s  annual  incentive  bonus for  each  such  calendar  year  will  have  an  entry  and  maximum  range,  depending  on  achievement  of entry, target and stretch goals, with zero to be earned if performance falls below entry goals, target (expected  value)  to  be  earned  if  target  performance  is  achieved,  maximum  to  be  earned  if performance  meets  or  exceeds  stretch  goals,  and  pro-rated  amounts  earned  if  performance  falls between  entry,  target  and  maximum  goals.    The  metrics  to  be  used  to  calculate  the  actual  target annual incentive bonus and range of annual incentive bonus opportunity shall be determined 7   in the reasonable discretion of the Board at or near the beginning of the calendar year for each year after 2012.    The Company shall pay each Annual Bonus, if any, with respect to a calendar year (the “ Bonus Year ”) on or before March 15 of the year following the Bonus Year; provided, however, that  if  audited  financial  statements  for  the  Company  for  the  Bonus  Year  are  not  completed  on  or before March 5 of the year following the Bonus Year, then the Annual Bonus, if any, for the Bonus Year shall be paid within 10 days after the completion of such audited financial statements but in no event  shall  any  such  Annual  Bonus  be  paid  after  June  30  of  the  year  following  the  Bonus Year.  Except as otherwise provided in Section 7.1, Executive will be entitled to receive payment of an Annual Bonus for a Bonus Year only if Executive is employed by the Company on December 31 of such Bonus Year.   4.3 Other Benefits .    During  Executive’s  employment  hereunder,  Executive  shall  be eligible to participate in all benefit plans and programs of the Company, including improvements or modifications of the same, which are now, or may hereafter be, available to other senior executives of the  Company.    The  Company  shall  not,  however,  by  reason  of  this  Section  4.3,  be  obligated  to institute,  maintain,  or  refrain  from  changing,  amending,  or  discontinuing,  any  such  benefit  plan  or program, so long as such changes are similarly applicable to other senior executives generally.  4.4 Expenses .    The  Company  shall  reimburse  Executive  for  all  reasonable  business expenses  incurred  by  Executive  in  performing  services  hereunder,  including  all  expenses  of  travel and living expenses while away from home on business or at the request of and in the service of the Company;  provided,  in each case, that such expenses are incurred  and accounted  for in accordance with the policies and procedures established by the Company.  Any such reimbursement of expenses shall  be  made  by  the  Company  upon  or  as  soon  as  practicable  following  receipt  of  supporting documentation reasonably satisfactory to the Company (but in any event not later than the close of Executive’s taxable year following the taxable year in which the expense is incurred by Executive); provided, however, that, upon Executive’s termination of employment with the Company, in no event shall  any  additional  reimbursement  be  made  prior  to  the  Section  409A  Payment  Date  to  the  extent such  payment  delay  is  required  under  section  409A(a)(2)(B)(i)  of  the  Code.    In  no  event  shall  any reimbursement  be  made  to  Executive  for  such  fees  and  expenses  after  the  later  of  (a)  the  first anniversary  of  the  date  of  Executive’s  death  or  (b)  the  date  that  is  five  years  after  the  date  of Executive’s  termination  of  employment  with  the  Company  (other  than  by  reason  of  Executive’s death). 4.5 Vacation and Sick Leave .      During  Executive’s  employment  hereunder,  Executive shall be entitled to (a) sick leave in accordance with the Company’s policies applicable to its senior executives  and  (b)  four  weeks  paid  vacation  each  calendar  year  (none  of  which  may  be  carried forward to a succeeding year). 4.6 Offices .    Subject  to  Articles  II,    III,  and  IV  hereof,  Executive  agrees  to  serve  without additional  compensation,  if  elected  or  appointed  thereto,  as  a  director  of  any  of  the  Company’s affiliates and as a member of any committees of the board of directors of any such entities, and in one or more executive positions of any of the Company’s affiliates. 8   ARTICLE V PROTECTION OF INFORMATION   plans,  product  business  strategies,  specifications, 5.1 Disclosure to and Property of the Company .    For  purposes  of  this  Article  V,  the term  “the  Company”  shall  include  the  Company  and  any  of  its  affiliates,  and  any  reference  to “employment”  or  similar  terms  shall  include  a  director  and/or  consulting  relationship.  All information, trade secrets, designs, ideas, concepts, improvements, product developments, discoveries and  inventions,  whether  patentable  or  not,  that  are  conceived,  made,  developed,  disclosed  to  or acquired  by Executive,  individually  or in conjunction  with others,  during  the period  of Executive’s employment  by  the  Company  (whether  during  business  hours  or  otherwise  and  whether  on  the Company’s  premises  or otherwise)  that  relate  to the Company’s  or any of its  affiliates’  businesses, trade  secrets,  products  or  services  (including,  without  limitation,  all  such  information  relating  to  compositions, corporate  opportunities, manufacturing  and  distribution  methods  and  processes,  research,  financial  and  sales  data,  pricing terms, evaluations, opinions, interpretations, acquisition prospects, the identity of customers or their requirements,  the  identity  of  key  contacts  within  the  customer’s  organizations  or  within  the organization  of  acquisition  prospects,  or  production,  marketing  and  merchandising  techniques, prospective  names  and  marks)  and  all  writings  or  materials  of  any  type  embodying  any  of  such information,  ideas,  concepts,  improvements,  discoveries,  inventions  and  other  similar  forms  of expression  (collectively,  “  Confidential Information ”)  shall  be  disclosed  to  the  Company  and Executive acknowledges and agrees that Executive shall have no right, title, interest or claim to any Confidential  Information.    Moreover,  all  documents,  videotapes,  written  presentations,  brochures, drawings,  memoranda,  notes,  records,  files,  correspondence,  manuals,  models,  specifications, computer  programs,  E‑mail,  voice  mail,  electronic  databases,  maps,  drawings,  architectural renditions, models and all other writings or materials of any type embodying any of such information, ideas,  concepts,  improvements,  discoveries,  inventions  and  other  similar  forms  of  expression (collectively, “ Work Product ”) are and shall be the sole and exclusive property of the Company (or its  affiliates).    Executive  agrees  to  perform  all  actions  reasonably  requested  by  the  Company  or  its affiliates  to  establish  and  confirm  such  exclusive  ownership.    Upon  termination  of  Executive’s employment with the Company, for any reason, Executive promptly shall deliver such Confidential Information  and  Work  Product,  and  all  copies  thereof,  to  the  Company.    Notwithstanding  the preceding provisions of this Section 5.1, the term “ Confidential Information ” shall not include any information,  ideas,  concepts,  improvements,  discoveries,  inventions  and  other  similar  forms  of expression that (a) are generally known or available to the public other than as a result of a disclosure by  Executive  or  anyone  to  whom  Executive  transmits  such  information,  concepts, improvements,  discoveries,  inventions  or  other  similar  forms  of  expression,  (b)  were  known  by Executive prior to August 3, 2012, or (c) become known to Executive after the Date of Termination from a source who is not bound by a confidentiality agreement or other obligation of secrecy with the Company with respect to such matters.  ideas, 5.2 Disclosure to Executive .    The  Company  shall  disclose  to  Executive  and  place Executive in a position to have access to or develop Confidential Information and Work Product of the  Company  (or  its  affiliates);  and  shall  entrust  Executive  with  business  opportunities  of  the Company (or its affiliates); and shall place Executive in a position to develop business good will on behalf of the Company (or its affiliates). 9   5.3 No Unauthorized Use or Disclosure .    Subject  to  the  provisions  of  Section  5.5, Executive agrees to preserve and protect the confidentiality of all Confidential Information and Work Product  of  the  Company  and  its  affiliates.    Executive  agrees  that  Executive  will  not,  at  any  time during or after Executive’s employment with the Company, make any unauthorized disclosure of, and Executive shall not remove from the Company premises, Confidential Information or Work Product of the Company or its affiliates, or make any use thereof, except, in each case, in the carrying out of Executive’s responsibilities hereunder. Subject to the provisions of Section 5.5, Executive shall use all reasonable efforts to cause all persons or entities to whom any Confidential Information shall be disclosed  by  Executive  hereunder  to  preserve  and  protect  the  confidentiality  of  such  Confidential Information.    Executive  shall  have  no  obligation  hereunder  to  keep  confidential  any  Confidential Information if and to the extent disclosure thereof is specifically required by law; provided, however, that in the event disclosure is required by applicable law, Executive shall provide the Company with prompt  notice  of  such  requirement  prior  to  making  any  such  disclosure,  so  that  the  Company  may seek an appropriate protective order.  At the request of the Company at any time, Executive agrees to deliver to the Company all Confidential Information that Executive may possess or control. Executive agrees  that  all  Confidential  Information  of  the  Company  (whether  now  or  hereafter  existing) conceived,  discovered  or  made  by  Executive  during  the  period  of  Executive’s  employment  by  the Company  exclusively  belongs  to  the  Company  (and  not  to  Executive),  and  upon  request  by  the Company for specified Confidential Information, Executive will promptly disclose such Confidential Information  to  the  Company  and  perform  all  actions  reasonably  requested  by  the  Company  to establish  and  confirm  such  exclusive  ownership.  Affiliates  of  the  Company  shall  be  third  party beneficiaries of Executive’s obligations under this Article V.  As a result of Executive’s employment by the Company, Executive may also from time to time have access to, or knowledge of, Confidential Information or Work Product of third parties, such as customers, suppliers, partners, joint venturers, and  the  like,  of  the  Company  and  its  affiliates.  Subject  to  the  provisions  of  Section  5.5,  Executive also  agrees  to  preserve  and  protect  the  confidentiality  of  such  third  party  Confidential  Information and Work Product.   5.4 Ownership by the Company .    If,  during  Executive’s  employment  by  the  Company, Executive  creates  any  work  of  authorship  fixed  in  any  tangible  medium  of  expression  that  is  the subject  matter  of  copyright  (such  as  videotapes,  written  presentations,  or  acquisitions,  computer programs, E‑mail, voice mail, electronic databases, drawings, maps, architectural renditions, models, manuals,  brochures,  or  the  like)  relating  to  the  Company’s  business,  products,  or  services,  whether such  work  is  created  solely  by  Executive  or  jointly  with  others  (whether  during  business  hours  or otherwise and whether on the Company’s premises or otherwise),  including  any Work Product, the Company shall be deemed the author of such work if the work is prepared by Executive in the scope of Executive’s employment; or, if the work relating to the Company’s business, products, or services is not prepared by Executive within the scope of Executive’s employment but is specially ordered by the Company as a contribution to a collective work, as a part of a motion picture or other audiovisual work, as a translation, as a supplementary work, as a compilation, or as an instructional text, then the work  shall  be  considered  to  be  work  made  for  hire  and  the  Company  shall  be  the  author  of  the work.   If the  work  relating  to the  Company’s  business,  products,  or services  is neither  prepared  by Executive within the scope of Executive’s employment nor a work specially ordered that is deemed to be a work made for hire during Executive’s employment by the Company, then Executive hereby agrees to assign, and by these presents does 10   assign, to the Company all of Executive’s worldwide right, title, and interest in and to such work and all rights of copyright therein. 5.5 Assistance by Executive .    During  the  period  of  Executive’s  employment  by  the Company, Executive shall, at the expense of the Company or its affiliates, assist the Company and its nominee, at any time, in the protection of the Company’s or its affiliates’ worldwide right, title and interest  in  and  to  Confidential  Information  and  Work  Product  and  the  execution  of  all  formal assignment  documents  requested  by the Company  or its nominee(s)  and the execution  of all lawful oaths  and  applications  for  patents  and  registration  of  copyright  in  the  United  States  and  foreign countries.  After Executive’s employment with the Company terminates, at the request from time to time  and  expense  of  the  Company  or  its  affiliates,  Executive  shall  assist  the  Company  or  its nominee(s) in the protection of the Company’s or its affiliates’ worldwide right, title and interest in and  to  Confidential  Information  and  Work  Product  and  the  execution  of  all  formal  assignment documents  requested  by  the  Company  or  its  nominee  and  the  execution  of  all  lawful  oaths  and applications  for  patents  and  registration  of  copyright  in  the  United  States  and  foreign  countries; provided,  however,  that  such  assistance  from  Executive  after  Executive’s  employment  with  the Company  terminates  shall  not  require  Executive  to  expend  unreasonable  periods  of  time  or unreasonably interfere with any obligations Executive may have to provide services to other persons or entities.   5.6 Remedies .    Executive  acknowledges  that  money  damages  would  not  be  a  sufficient remedy  for  any  breach  of  this  Article  V  by  Executive,  and  the  Company  or  its  affiliates  shall  be entitled to enforce the provisions of this Article V by terminating payments then owing to Executive under this Agreement or otherwise and to specific performance and injunctive relief as remedies for such breach or any threatened breach.  Such remedies shall not be deemed the exclusive remedies for a  breach  of  this  Article  V  but  shall  be  in  addition  to  all  remedies  available  at  law  or  in  equity, including  the  recovery  of  damages  from  Executive  and  Executive’s  agents.  However,  if  it  is determined  that  Executive  has  not  committed  a  breach  of  this  Article  V,  then  the  Company  shall resume the payments  and benefits  due under this Agreement  and pay to Executive  and Executive’s spouse, if applicable, all payments and benefits that had been suspended pending such determination. ARTICLE VI STATEMENTS CONCERNING THE COMPANY and EXECUTIVE  6.1 Statements Concerning the Company .    Executive  shall  refrain,  both  during  and after the termination of the employment relationship, from publishing any oral or written statements about the Company, any of its affiliates or any of the Company’s or such affiliates’ directors, officers, employees,  consultants,  agents  or  representatives  that  (a)  are  slanderous,  libelous  or  defamatory, (b) disclose private information or Confidential Information of the Company, any of its affiliates or any  of  the  Company’s  or  any  such  affiliates’  business  affairs,  directors,  officers,  employees, consultants,  agents  or  representatives,  or  (c)  place  the  Company,  any  of  its  affiliates,  or  any  of  the  agents  or Company’s  or  any  such  affiliates’  directors, representatives in a false light before the public. A violation or threatened violation of this prohibition may be enjoined by the courts. The rights afforded the Company and its affiliates under this provision are in addition to any and all rights and remedies otherwise afforded by law.  consultants,  employees,  officers, 11   6.2 Statements Concerning Executive  both  during and  after  the  termination  of  the  employment  relationship,  from  publishing  any  oral  or  written statements  about  Executive  that  (a)  are  slanderous,  libelous  or  defamatory,  (b)  disclose  private  or confidential information about Executive or Executive’s business affairs, or (c) place Executive in a false light before the public. A violation or threatened violation of this prohibition may be enjoined by the courts.  The rights afforded Executive under this provision are in addition to any and all rights and remedies otherwise afforded by law.  . The  Company  shall  refrain, ARTICLE VII EFFECT OF TERMINATION OF EMPLOYMENT ON COMPENSATION  7.1 Effect of Termination of Employment on Compensation .  (a)  If  Executive’s  employment  hereunder  shall  terminate  at  the  expiration  of  the term provided in Section 3.1 because Executive provided written notice of non-renewal to the Company,  for  any  reason  described  in  Section  3.2(a),    3.2(b),  or  3.2(c)  or  pursuant  to Executive’s resignation for other than Good Reason, then all compensation and all benefits to  terminate  contemporaneously  with  such  termination  of Executive  hereunder  shall employment, except that Executive’s equity incentive awards shall be governed by the terms thereof  (subject  to  clause  (v)  below)  and  Executive  shall  be  entitled  to  (i)  payment  of  all accrued  and  unpaid  Base  Salary  to  the  Date  of  Termination  (or,  to  the  extent  specifically provided  in  Section  3.3,  to  the  Specified  Date  of  Termination),    (ii)  reimbursement  for  all incurred  but  unreimbursed  expenses  for  which  Executive  is  entitled  to  reimbursement  in accordance  with  Section  4.4,    (iii)  payment  of  all  accrued  and  unused  paid  vacation  for  the calendar  year  in  which  the  Date  of  Termination  occurs,  (iv)  benefits  to  which  Executive  is entitled under the terms of any applicable benefit plan or program,  (v) if such termination is a result of Executive’s resignation for other than Good Reason and if the Company required a Date of Termination prior to the Specified Date of Termination pursuant to Section 3.3, then the  Company  shall  cause  all  stock  options  and  other  equity-based  incentive  awards,  if  any, awarded  to  Executive  by  the  Company  that  become  vested  based  solely  on  continued employment to have the same vesting status as of the Date of Termination as Executive would have  achieved  under  the  terms  of  such  awards  had  Executive  remained  continuously employed by the Company until the Specified Date of Termination, and (vi) if, on the Date of Termination, the Company does not have a right to terminate Executive’s employment under Section 3.2(c), any unpaid Annual Bonus for the calendar year ending on or prior to the Date of Termination (or, to the extent specifically provided in Section 3.3, ending on or prior to the Specified  Date  of  Termination),  which  amount  shall  be  payable  in  a  lump-sum  on  the  date such  annual  bonuses  are  paid  to  executives  who  have  continued  employment  with  the Company  (provided,  however,  that  if  Executive  is  a  specified  employee  (as  such  term  is defined in section 409A of the Code and as determined by the Company in accordance with any method  permitted  under  section  409A  of the Code (a “ Specified Employee ”)) and the payment of the amount described in this clause (vi) would be subject to additional taxes and interest under section 409A of the Code because the timing of such payment is not delayed as provided  in  section  409A(a)(2)(B)(i)  of  the  Code  and  the  regulations  thereunder,  then  such amount  (together  with  interest  on  a  non-compounded  basis,  from  the  date  such  payment would have been made had this payment delay not applied to the actual date of 12   payment, at the prime rate of interest announced by Wells Fargo Bank, National Association (or  any  successor  thereto)  at  its  principal  office  in  Charlotte,  North  Carolina  on  the  date  of Executive’s termination of employment (or the first business day following such date if such termination does not occur on a business day) (the “ Applicable Rate ”)) shall be paid within five business days after the Section 409A Payment Date).  (b)  If  Executive’s  employment  hereunder  shall  terminate  at  expiration  of  the  term provided  in  Section  3.1  because  the  Company  provided  written  notice  of  non-renewal  to Executive,  pursuant to Executive’s resignation for Good Reason or by action of the Company pursuant  to  Section  3.2  for  any  reason  other  than  those  encompassed  by  Section  3.2(a),  3.2(b),  or  3.2(c),  then  all  compensation  and  all  benefits  to  Executive  hereunder  shall terminate contemporaneously with such termination of employment, except that Executive’s equity  incentive  awards  shall  be  governed  by  the  terms  thereof  and  (i)    Executive  shall  be entitled  to  receive  the  compensation  and  benefits  described  in  clauses  (i)  through  (iv)  of Section  7.1(a),  (ii)  if,  on  the  Date  of  Termination,  the  Company  does  not  have  a  right  to terminate Executive’s employment under Section 3.2(c), Executive shall be entitled to receive the  compensation  described  in  clause  (vi)  of  Section  7.1(a),  and  (iii)      if,  on  the  Date  of Termination, the Company does not have a right to terminate Executive’s employment under Section 3.2(a),  3.2(b), or 3.2(c) and subject to Executive’s delivery, within 50 days after the Date of Termination, and non-revocation of an executed release substantially in the form of the release contained at Appendix B (the “ Release ”), Executive shall receive the following additional compensation and benefits from the Company: (A)  the  Company  shall  pay  to  Executive  a  bonus  for  the calendar  year  in  which  the  Date  of  Termination  occurs  in  an  amount  equal  to  the Annual Bonus for such year as determined in good faith by the Board in accordance with  the  criteria  established  pursuant  to  Section  4.2  and  based  on  the  Company’s performance for such year, which amount shall be prorated through and including the Date  of  Termination  (based  on  the  ratio  of  the  number  of  days  Executive  was employed by the Company during such year (or, to the extent specifically provided in Section  3.3,  the  number  of  days  Executive  would  have  been  employed  by  the Company during such year as of the Specified Date of Termination) to the number of days in such year), payable in a lump-sum on or before the date such annual bonuses are paid to executives who have continued employment with the Company (but in no event earlier than 60 days after the Date of Termination nor later than the June 30 next following  such  calendar  year);  provided,  however,  that  if  Executive  is  a  Specified Employee  and  the  payment  of  the  amount  described  in  this  clause  (A)  would  be subject  to  additional  taxes  and  interest  under  section  409A  of  the  Code  because  the timing of such payment is not delayed as provided in section 409A(a)(2)(B)(i) of the Code  and  the  regulations  thereunder,  then  such  amount  (together  with  interest  on  a non-compounded basis, from the date such payment would have been made had this payment delay not applied to the actual date of payment, at the Applicable Rate) shall be paid within five business days after the Section 409A Payment Date; 13   (B)  the  Company  shall  equal to the Severance Multiple times the sum of (i) Executive’s Base Salary as of the Date of Termination and (ii) 60% of Executive’s Base Salary as of the Date of Termination, which amount shall be paid in a lump sum payment on the date that is 60 days after the Date of Termination occurs; and  pay  to  Executive  an  amount  if  of  any, (C)  during  the  portion,  the  18-month  period following  the  Date  of  Termination  that  Executive  elects  to  continue  coverage  for Executive  and  Executive’s  spouse  and  eligible  dependents,  if  any,  under  the Company’s  group  health  plans  under  the  Consolidated  Omnibus  Budget Reconciliation Act of 1985, as amended (COBRA), and/or sections 601 through 608 of the Employee Retirement Income Security Act of 1974, as amended, the Company shall promptly reimburse Executive on a monthly basis for the difference between the amount  Executive  pays  to  effect  and  continue  such  coverage  and  the  employee contribution  amount  that  active  senior  executive  employees  of  the  Company  pay  for the  same  or  similar  coverage  under  such  group  health  plans.    Notwithstanding  the preceding  provisions  of  this  clause  (C),  if  the  provision  of  the  benefit  described  in such  clause  cannot  be  provided  in  the  manner  described  in  such  clause  without penalty,  tax  or  other  adverse  impact  on  the  Company,  then  the  Company  and Executive shall negotiate in good faith to determine an alternative manner in which the Company  may  provide  a  substantially  equivalent  benefit  to  Executive  without  such adverse impact on the Company. ARTICLE VIII NON-COMPETITION AGREEMENT  8.1 Definitions .    As  used  in  this  Article  VIII,  the  following  terms  shall  have  the following meanings: “ Business ”  means  (a)  during  the  period  of  Executive’s  employment  by  the  Company,  the design,  manufacture  and  supply  of  products  and  services  provided  by  the  Company  and  its subsidiaries during such period and other products and services that are functionally equivalent to the foregoing,  and  (b)  during  the  portion  of  the  Prohibited  Period  that  begins  on  the  termination  of Executive’s  employment  with  the  Company,  the  design,  manufacture  and  supply  of  products  and services provided by the Company and its subsidiaries at the time of such termination of employment (or, if earlier, at the time immediately preceding the date upon which a Change in Control occurs) and other products and services that are functionally equivalent to the foregoing.  “  Competing Business ”  means  any  business,  individual,  partnership,  firm,  corporation  or other  entity  (other  than  an  affiliate  of  the  Company,  L.E.    Simmons  &  Associates,  Incorporated  (“ LESA ”) and its affiliates,  or another  entity in which SCF-V,  L.P., a Delaware  limited  partnership, SCF-VI, L.P., a Delaware limited partnership, SCF-VII, L.P., a Delaware limited partnership, or any future  limited  partnership  established  by  an  affiliate  of  LESA  has  an  ownership  interest)  which wholly  or  in  any  significant  part  engages  in  any  business  competing  with  the  Business  in  the Restricted  Area.  In  no  event  will  the  Company  or  any  of  its  subsidiaries  be  deemed  a  Competing Business. 14   “ Governmental Authority ” means any governmental, quasi-governmental, state, county, city or  other  political  subdivision  of  the  United  States  or  any  other  country,  or  any  agency,  court  or instrumentality, foreign or domestic, or statutory or regulatory body thereof. “  Legal Requirement ”  means  any  law,  statute,  code,  ordinance,  order,  rule,  regulation, judgment, decree, injunction, franchise, permit, certificate, license, authorization, or other directional requirement  (including,  without  limitation,  any  of  the  foregoing  that  relates  to  environmental standards  or  controls,  energy  regulations  and  occupational,  safety  and  health  standards  or  controls including those arising under environmental laws) of any Governmental Authority. “ Prohibited Period ” means the period during which Executive is employed by the Company hereunder  and  a  period  of  two  years  following  the  end  of  Executive’s  employment  with  the Company. “ Restricted Area ” means any geographical area within 100 miles in which the Company and its  subsidiaries  engage  in  the  Business  during  the  period  during  which  Executive  is  employed hereunder, which such area includes, without limitation, the geographic areas set forth on Appendix C hereto. 8.2 Non-Competition; Non-Solicitation .    Executive  and  the  Company  agree  to  the non-competition  and  non-solicitation  provisions  of  this  Article  VIII  in  consideration  for  the Confidential  Information  provided  by  the  Company  to  Executive  pursuant  to  Article  V  of  this Agreement, to protect the trade secrets and confidential information of the Company or its affiliates disclosed  or  entrusted  to  Executive  by  the  Company  or  its  affiliates  or  created  or  developed  by Executive  for  the Company  or its affiliates,  to protect  the business  goodwill  of the  Company  or its affiliates  developed  through  the  efforts  of  Executive  and/or  the  business  opportunities  disclosed  or entrusted  to  Executive  by  the  Company  or  its  affiliates  and  as  an  additional  incentive  for  the Company to enter into this Agreement.     (a)  Subject  to  the  exceptions  set  forth  in  Section  8.2(b)  below,  Executive expressly  covenants  and  agrees  that  during  the  Prohibited  Period  (i)  Executive  will  refrain from  carrying  on  or  engaging  in,  directly  or  indirectly,  any  Competing  Business  in  the Restricted Area (excluding hiring, engaging or paying a Competing Business as a contractor or  subcontractor  for  services)  and  (ii)  Executive  will  not,  and  Executive  will  cause Executive’s  affiliates  not  to,  directly  or  indirectly,  own,  manage,  operate,  join,  become  an employee  of,  partner  in,  owner  or  member  of  (or  an  independent  contractor  to),  control  or participate in, be connected with or loan money to, sell or lease equipment or property to, or otherwise  be  affiliated  with  any  business,  individual,  partnership,  firm,  corporation  or  other entity which engages in a Competing Business in the Restricted Area, as Executive expressly agrees  that  each  of  the  foregoing  activities  would  represent  carrying  on  or  engaging  in  a Competitive Business, as prohibited by this Section 8.2(a). (b)  Notwithstanding  the  restrictions  contained  in  Section  8.2(a):  (i)  Executive  or any of Executive’s affiliates may own an aggregate of not more than 2% of the outstanding stock of any class of any corporation engaged in a Competing Business, if such stock is listed on a national securities exchange or regularly traded in the over-the-counter 15   market  by  a  member  of  a  national  securities  exchange,  without  violating  the  provisions  of Section 8.2(a), provided that neither Executive nor any of Executive’s affiliates has the power, directly or indirectly, to control or direct the management or affairs of any such corporation and is not involved in the management of such corporation (except to the extent permitted in clause  (ii)  of  this  sentence);  and  (ii)  Executive  may  serve  in  a  senior  executive  or  director capacity  for  a  corporation  which  (directly  or  through  its  subsidiaries)  is  engaged  in  a Competing  Business,  without  violating  the  provisions  Section  8.2(a),  provided  that  the revenues  attributable  to  such  Competing  Business  for  the  four  fiscal  quarters  of  such corporation ending on or before the date of the commencement of Executive’s service in such capacity  comprise  less  than  10%  of  the  consolidated  total  revenue  of  such  corporation  for such four fiscal quarters. (c)  Executive  further  expressly  covenants  and  agrees  that  during  the  Prohibited Period, Executive will not, and Executive will cause Executive’s affiliates not to (i) engage or employ, solicit or contact with a view to the engagement or employment of, or recommend or refer to any person or entity (other than the Company or one of its affiliates) for engagement or  employment  any  person  who  is  an  officer  or  employee  of  the  Company  or  any  of  its affiliates or (ii) canvass, solicit, approach or entice away or cause to be canvassed, solicited, approached  or enticed away from the Company  or any of its affiliates  any person  or entity who or which is a customer of any of such entities during the period during which Executive is employed by the Company.  (d)  The  restrictions  contained  in  Section  8.2  shall  not  apply  to  any  product  or service that the Company provided during Executive’s employment but that the Company no longer provides at the Date of Termination.  Further, notwithstanding the other provisions of this Section 8.2, within the State of Oklahoma, the restrictions of Sections 8.2(a) and 8.2(c)(ii) shall be limited to preventing Executive from directly soliciting the sale of goods, services or a combination of goods and services from any established customer of the Company, as may exist from time-to-time.   (e)  Before  accepting  employment  with  any  other  person  or  entity  while  employed by  the  Company  or  during  the  Prohibited  Period,  the  Executive  will  inform  such  person  or entity of the restrictions contained in this Article VIII. 8.3 Relief .    Executive  and  the  Company  agree  and  acknowledge  that  the  limitations  as to  time,  geographical  area  and  scope  of  activity  to  be  restrained  as  set  forth  in  Section  8.2  are reasonable and do not impose any greater restraint than is necessary to protect the legitimate business interests of the Company.  Executive and the Company also acknowledge that money damages would not  be  sufficient  remedy  for  any  breach  of  this  Article  III  by  Executive,  and  the  Company  or  its affiliates shall be entitled to enforce the provisions of this Article III by terminating payments then owing  to  Executive  under  this  Agreement  or  otherwise  and  to  specific  performance  and  injunctive relief as remedies for such breach or any threatened breach.  Such remedies shall not be deemed the exclusive remedies for a breach of this Article III but shall be in addition to all remedies available at law  or  in  equity,  including  the  recovery  of  damages  from  Executive  and  Executive’s  agents. However, if it is determined  that Executive  has not committed a breach of this Article III, then the Company  shall  resume  the  payments  and  benefits  due  under  this  Agreement  and  promptly  pay  to Executive all payments (together with interest on a non-compounded basis, 16   from the date each such payment would have been made had such payment not been suspended to the actual date of payment, at the Applicable Rate) and benefits that had been suspended pending such determination. 8.4 Reasonableness; Enforcement .    Executive  hereby  represents  to  the  Company  that Executive  has  read  and  understands,  and  agrees  to  be  bound  by,  the  terms  of  this  Article III.    Executive  acknowledges  that  the  geographic  scope  and  duration  of  the  covenants  contained  in this Article III are the result of arm’s-length bargaining and are fair and reasonable in light of (a) the nature and wide geographic scope of the operations of the Business, (b) Executive’s level of control over and contact with the Business in all jurisdictions in which it is conducted, (c) the fact that the Business is conducted throughout the Restricted Area and (d)the amount of Confidential Information that Executive is receiving in connection with the performance of Executive’s duties hereunder.  It is the  desire  and  intent  of  the  parties  that  the  provisions  of  this  Article  III  be  enforced  to  the  fullest extent  permitted  under  applicable  Legal  Requirements,  whether  now  or  hereafter  in  effect  and therefore,  to  the  extent  permitted  by  applicable  Legal  Requirements,  Executive  and  the  Company hereby waive any provision of applicable Legal Requirements that would render any provision of this Article III invalid or unenforceable. 8.5 Reformation .      The  Company  and  Executive  agree  that  the  foregoing  restrictions are reasonable under the circumstances and that any breach of the covenants contained in this Article III  would  cause  irreparable  injury  to  the  Company.    Executive  understands  that  the  foregoing restrictions may limit Executive’s ability to engage in certain businesses anywhere in the Restricted Area  during  the  Prohibited  Period,  but  acknowledges  that  Executive  will  receive  sufficient consideration  from  the  Company  to  justify  such  restriction.    Further,  Executive  acknowledges  that Executive’s  skills  are  such  that  Executive  can  be  gainfully  employed  in  non-competitive employment,  and  that  the  agreement  not  to  compete  will  not  prevent  Executive  from  earning  a living.  Nevertheless, if any of the aforesaid restrictions are found by a court of competent jurisdiction to  be  unreasonable,  or  overly  broad  as  to  geographic  area  or  time,  or  otherwise  unenforceable,  the parties  intend  for  the  restrictions  herein  set  forth  to  be  modified  by  the  court  making  such determination so as to be reasonable and enforceable and, as so modified, to be fully enforced.  By agreeing  to  this  contractual  modification  prospectively  at  this  time,  the  Company  and  Executive intend  to  make  this  provision  enforceable  under  the  law  or  laws  of  all  applicable  States,  Provinces and  other  jurisdictions  so  that  the  entire  agreement  not  to  compete  and  this  Agreement  as prospectively  modified  shall  remain  in  full  force  and  effect  and  shall  not  be  rendered  void  or illegal.  Such modification shall not affect the payments made to Executive under this Agreement. ARTICLE IX DISPUTE RESOLUTION 9.1 Arbitration .    All  claims  or  disputes  between  Executive  and  the  Company  or  its parents,  subsidiaries  and  affiliates  (including,  without  limitation,  claims  relating  to  the  validity, scope, and enforceability of this Article IX and claims arising under any federal, state or local law regarding  the  terms  and  conditions  of  employment  or  prohibiting  discrimination  in  employment  or governing  the  employment  relationship  in  any  way)  shall  be  submitted  for  final  and  binding arbitration  in  Houston,  Texas  in  accordance  with  the  then-applicable  rules  for  resolution  of employment disputes of the American Arbitration Association (“ AAA ”).  The arbitration shall be 17   conducted  by  a  single  arbitrator  chosen  pursuant  to  the  then-applicable  rules  for  resolution  of employment disputes of the AAA, and the Company shall bear the costs of such arbitration.  For the avoidance of doubt, the Company’s assumption of costs referenced in the previous sentence applies to  the  costs  of  the  AAA  only,  and  does  not  include  attorney  or  expert  fees  or  other  fees  or  costs incurred by Executive.  The arbitrator shall apply the substantive law of the State of Texas (excluding Texas  choice-of-law  principles  that  might  call  for  the  application  of  some  other  state’s  law),  or federal  law,  or  both  as  applicable  to  the  claims  asserted.    The  results  of  the  arbitration  and  the decision  of  the  arbitrator  will  be  final  and  binding  on  the  parties  and  each  party  agrees  and acknowledges that these results shall be enforceable in a court of law.    No demand for arbitration may be made after the date when the institution of legal or equitable proceedings based on such claim or dispute would be barred by the applicable statute(s) of limitations.  In the event either party must resort to the judicial process to enforce the provisions of this Agreement, the award of an arbitrator or equitable relief granted by an arbitrator, the party successfully seeking enforcement shall be entitled to  recover  from  the  other  party  all  costs  of  such  litigation  including,  but  not  limited  to,  reasonable attorneys  fees  and  court  costs.        To  the  fullest  extent  permitted  by  law,  all  proceedings  conducted pursuant to this agreement to arbitrate, including any order, decision or award of the arbitrator, shall be  kept  confidential  by  all  parties.  Notwithstanding  the  foregoing,  Executive  and  the  Company further acknowledge and agree that a court of competent jurisdiction residing in Houston, Texas shall have the power to maintain the status quo pending the arbitration of any dispute under this Article IX, and  this  Article  IX  shall  not  require  the  arbitration  of  any  application  for  emergency,  temporary  or preliminary  injunctive  relief  (including  temporary  restraining  orders)  by  either  party  pending arbitration,  including,  without  limitation,  any  application  for  emergency,  temporary  or  preliminary injunctive relief for any claim arising out of Article V or Article VIII of this Agreement; provided, however,  that  the  remainder  of  any  such  dispute  beyond  the  application  for  such  emergency, temporary or preliminary injunctive relief shall be subject to arbitration under this Article IX.     THE PARTIES ACKNOWLEDGE THAT, THEY ARE KNOWINGLY AND VOLUNTARILY WAIVING ANY RIGHTS THAT THEY MAY HAVE TO A JURY TRIAL OR, EXCEPT AS EXPRESSLY PROVIDED HEREIN, A COURT TRIAL OF ANY CLAIM THAT IS SUBJECT TO THIS ARTICLE IX. BY SIGNING THIS AGREEMENT, ARTICLE X CERTAIN EXCISE TAXES 10.1 Certain Excise Taxes .      Notwithstanding  anything  to  the  contrary  in  this Agreement,  if  Executive  is a “disqualified  individual”  (as defined  in section  280G(c)  of  the Code), and the payments and benefits provided for in this Agreement, together with any other payments and benefits  which  Executive  has  the  right  to  receive  from  the  Company  or  any  of  its  affiliates,  would constitute a “parachute payment” (as defined in section 280G(b)(2) of the Code), then the payments and benefits provided for in this Agreement shall be either (a) reduced (but not below zero) so that the present value of such total amounts and benefits received by Executive from the Company and its affiliates  will  be  one  dollar  ($1.00)  less  than  three  times  Executive’s  “base  amount”  (as  defined  in section  280G(b)(3)  of  the  Code)  and  so  that  no  portion  of  such  amounts  and  benefits  received  by Executive shall be subject to the excise tax imposed by section 4999 of the Code or (b) paid in full, whichever produces the better net after-tax position to Executive (taking into account any applicable excise  tax  under  section  4999  of  the  Code  and  any  other  applicable  taxes).    The  reduction  of payments and benefits hereunder, if applicable, shall be made 18   by  reducing,  first,  payments  or  benefits  to  be  paid  in  cash  hereunder  in  the  order  in  which  such payment or benefit would be paid or provided (beginning with such payment or benefit that would be made  last  in  time  and  continuing,  to  the  extent  necessary,  through  to  such  payment  or  benefit  that would  be  made  first  in  time)  and,  then,  reducing  any  benefit  to  be  provided  in-kind  hereunder  in  a similar order.  The determination as to whether any such reduction in the amount of the payments and benefits provided hereunder is necessary shall be made by the Company in good faith.  If a reduced payment or benefit is made or provided and through error or otherwise that payment or benefit, when aggregated with other payments and benefits from the Company (or its affiliates) used in determining if  a  “parachute  payment”  exists,  exceeds  one  dollar  ($1.00)  less  than  three  times  Executive’s  base amount, then Executive shall immediately repay such excess to the Company upon notification that an  overpayment  has  been  made.    Nothing  in  this  Section  10.1  shall  require  the  Company  to  be responsible  for,  or have  any liability  or obligation  with  respect  to, Executive’s  excise  tax  liabilities under section 4999 of the Code.    Notwithstanding the foregoing, if shareholder approval (obtained in a manner that satisfies the requirements of section 280G(b)(5) of the Code) of a payment or benefit to be provided to Executive by the Company or any other person (whether under this Agreement or otherwise)  would  prevent  Executive  from  receiving  a  “parachute  payment”  (as  defined  in  section 280G(b)(2)  of  the  Code),  then,  upon  the  request  of  Executive  and  his  agreement  (to  the  extent necessary)  to  subject  his  entitlement  to  the  receipt  of  such  payment  or  benefit  to  shareholder approval, the Company shall seek such approval in a manner that satisfies the requirements of section 280G of the Code and the regulations thereunder. ARTICLE XI MISCELLANEOUS 11.1 Notices .    For  purposes  of  this  Agreement,  notices  and  all  other  communications provided for herein shall be in writing and shall be deemed to have been duly given (a) when received if delivered personally or by courier, (b) on the date receipt is acknowledged if delivered by certified mail, postage prepaid, return receipt requested or (c) one day after transmission if sent by facsimile transmission with confirmation of transmission, as follows:  If to Executive, addressed to: If to the Company, addressed to: Mr. Paul Pistono 3 Chivary Oaks Ct. The Woodlands, TX  77382 Rockwater Energy Solutions, Inc. 2800 Post Oak Blvd., Suite 4500 Houston, Texas 77056 Attention:  Chief Executive Officer Fax:  713-235-9450 or to such other address as either party may furnish to the other in writing in accordance  herewith, except that notices or changes of address shall be effective only upon receipt. 19                         11.2 Applicable Law; Submission to Jurisdiction .   (a)  This  Agreement  is  entered  into  under,  and  shall  be  governed  for  all  purposes by, the laws of the State of Texas, without regard to conflicts of laws principles thereof. (b)  With  respect  to  any  claim  or  dispute  related  to  or  arising  under  this Agreement  for  which  an  application  for  emergency  or  temporary  injunctive  relief  may  be made  (as  provided  in  Article  IX),  the  parties  hereto  hereby  consent  to  the  exclusive jurisdiction, forum and venue of the state and federal courts located in Harris County, Texas. 11.3 No Waiver .    No  failure  by  either  party  hereto  at  any  time  to  give  notice  of  any breach  by  the  other  party  of,  or  to  require  compliance  with,  any  condition  or  provision  of  this Agreement shall be deemed a waiver of similar or dissimilar provisions or conditions at the same or at any prior or subsequent time. 11.4 Severability .    If  a  court  of  competent  jurisdiction  determines  that  any  provision  of this Agreement is invalid or unenforceable, then the invalidity or unenforceability of that provision shall not affect the validity or enforceability of any other provision of this Agreement, and all other provisions shall remain in full force and effect. 11.5 Counterparts .    This  Agreement  may  be  executed  in  one  or  more  counterparts,  each of which shall be deemed to be an original, but all of which together will constitute one and the same Agreement. 11.6 Withholding of Taxes and Other Employee Deductions .    The  Company  may withhold from any benefits and payments made pursuant to this Agreement all federal, state, city and other taxes and withholdings as may be required pursuant to any law or governmental regulation or ruling and all other customary deductions made with respect to the Company’s employees generally. 11.7 Headings .    The  Section  headings  have  been  inserted  for  purposes  of  convenience and shall not be used for interpretive purposes. 11.8 Gender and Plurals .  Wherever  the  context  so  requires,  the  masculine  gender includes the feminine or neuter, and the singular number includes the plural and conversely. 11.9 Affiliate and Subsidiary .    As  used  in  this  Agreement,  (a)  the  term  “  affiliate ”  as used with respect to a particular person or entity shall mean any other person or entity which owns or controls, is owned or controlled by, or is under common ownership or control with, such particular person or entity and (b) the term “subsidiary” as used with respect to a particular entity shall mean a direct or indirect subsidiary of such entity.   11.10 Successors .    This  Agreement  shall  be  binding  upon  and  inure  to  the  benefit  of  the Company  and  any  successor  of  the  Company.    Except  as  provided  in  the  preceding  sentence,  this Agreement,  and  the  rights  and  obligations  of  the  parties  hereunder,  are  personal  and  neither  this Agreement, nor any right, benefit or obligation of either party hereto, shall be subject to voluntary or involuntary assignment, alienation or transfer, whether by operation of law or otherwise, 20   without  the  prior  written  consent  of  the  other  party.    In  addition,  any  payment  owed  to  Executive hereunder after the date of Executive’s death shall be paid to Executive’s estate. 11.11 Effect of Termination of Employment Relationship .    The  provisions  of Articles  V,    VI,    VII,    VIII,  IX,  X  and  XI  shall  survive  any  termination  of  the  employment relationship between Executive and the Company. 11.12 Entire Agreement .      Except  as  provided  in  any  signed  written  agreement contemporaneously  or  hereafter  executed  by  the  Company  and  Executive  and  except  for  the agreements  described  on  Appendix  D  attached  hereto,  this  Agreement  constitutes  the  entire agreement  of  the  parties  with  regard  to  the  subject  matter  hereof,  and  contains  all  the  covenants, promises, representations, warranties and agreements between the parties with respect to employment of  Executive  by  the  Company.  Without  limiting  the  scope  of  the  preceding  sentence,  all understandings and agreements preceding the date of execution of this Agreement and relating to the subject  matter  hereof  including,  without  limitation,  any  prior  employment  agreement  between Executive  and  the  Company  or  an  affiliate,  are  hereby  null  and  void  and  of  no  further  force  and effect. 11.13 Modification; Waiver .    Any  modification  to  or  waiver  of  this  Agreement  will  be effective only if it is in writing and signed by the parties to this Agreement. 11.14 Actions by the Board .    Any  and  all  determinations  or  other  actions  required  of  the Board hereunder that relate specifically to Executive’s employment by the Company or the terms and conditions of such employment shall be made by the members of the Board other than Executive if Executive is a member of the Board, and Executive shall not have any right to vote or decide upon any such matter.  11.15 Executive’s Representations and Warranties .    Executive  represents  and  warrants to  the  Company  that  (a)  Executive  does  not  have  any  agreements  with  Executive’s  prior  employer that  will  prohibit  Executive  from  working  for  the  Company  or  fulfilling  Executive’s  duties  and obligations  to  the  Company  pursuant  to  this  Agreement,  and  (b)  Executive  has  complied  with  all duties imposed on Executive with respect to Executive’s former employer, e.g., Executive does not possess any tangible property belonging to Executive’s former employer. 11.16 Delayed Payment Restriction .    Notwithstanding  any  provision  in  this  Agreement to the contrary, if any payment or benefit provided for herein would be subject to additional taxes and interest  under  section  409A  of  the  Code  if  Executive’s  receipt  of  such  payment  or  benefit  is  not delayed until the Section 409A Payment Date, then such payment or benefit shall not be provided to Executive (or Executive’s estate, if applicable) until the Section 409A Payment Date. [Signatures begin on next page.] 21   IN WITNESS WHEREOF ,  the  parties  hereto  have  executed  this  Agreement  as  of  August  ___, 2012. ROCKWATER ENERGY SOLUTIONS, INC. By: Lawrence O’Donnell, III Chairman, President & CEO PAUL PISTONO 22                                                                                           APPENDIX A  PERMITTED ACTIVITIES As of the Effective Date, Executive is serving on the board of directors or similar governing body of the following entities: TBD A-1     APPENDIX B RELEASE AGREEMENT This Release Agreement (this “ Agreement ”) constitutes the release referred to in that certain Employment Agreement (the “ Employment Agreement ”) dated as of ____________, 201__, by and between  __________________  (“  Executive ”)  and  Rockwater  Energy  Solutions,  Inc.  (the  “ Company ”). 1. General Release .  the  and  good  valuable (a)  For  including  consideration,  Company’s provision of certain payments and benefits to Executive in accordance with Section 7.1(b)(iii) of the Employment Agreement, Executive hereby releases, discharges and forever acquits the Company, its affiliates  and  subsidiaries,  the  past,  present  and  future  stockholders,  members,  partners,  directors, managers,  employees,  agents,  attorneys,  heirs,  legal  representatives,  successors  and  assigns  of  the foregoing, as well as all employee benefit plans maintained by the Company or any of its affiliates or subsidiaries  and  all  fiduciaries  and  administrators  of  any  such  plan,  in  their  personal  and representative  capacities  (collectively,  the  “  Company Parties ”),  from  liability  for,  and  hereby waives,  any  and  all  claims,  rights,  damages,  or  causes  of  action  of  any  kind  related  to  Executive’s employment  with  any  Company  Party,  the  termination  of  such  employment,  and  any  other  acts  or omissions related to any matter on or prior to the date of this Agreement (collectively, the “ Released Claims ”). (b)  The  Released  Claims  include  without  limitation  those  arising  under  or related to:  (i) the Age Discrimination in Employment Act of 1967; (ii) Title VII of the Civil Rights Act  of  1964;  (iii)  the  Civil  Rights  Act  of  1991;  (iv)  sections  1981  through  1988  of  Title  42  of  the United  States  Code;  (v)  the  Employee  Retirement  Income  Security  Act  of  1974,  including,  but  not limited to, sections 502(a)(1)(A), 502(a)(1)(B), 502(a)(2), and 502(a)(3) to the extent the release of such claims is not prohibited by applicable law; (vi) the Immigration Reform Control Act; (vii) the Americans  with  Disabilities  Act  of  1990;  (viii)  the  National  Labor  Relations  Act;  (ix)  the Occupational Safety and Health Act; (x) the Family and Medical Leave Act of 1993; (xi) any state or federal anti-discrimination law;  (xii) any state or federal  wage and hour law; (xiii)  any other local, state or federal law, regulation or ordinance; (xiv) any public policy, contract, tort, or common law; (xv)  costs,  fees,  or  other  expenses  including  attorneys’  fees  incurred  in  these  matters;  (xvi)  any employment contract, incentive compensation plan or stock option plan with any Company Party or to  any  ownership  interest  in  any  Company  Party  except  as  expressly  provided  in  the  Employment Agreement,  any  stock  option  agreement,  any  stockholders  agreement  or  other  equity  compensation agreement  between  Executive  and  the  Company;  and  (xvii)  compensation  or  benefits  of  any  kind from any Company Party (other than benefits vested as of the date of this Agreement) not expressly set  forth  in  the  Employment  Agreement  or  any  such  stock  option  or  other  equity  compensation agreement. (c)  In  no  event  the  Released  Claims  include  (i)  any  claim  which arises  after  the  date  of  this  Agreement,  (ii)  any  claims  for  the  payments  and  benefits  payable  to Executive under Section 7.1(b) of the Employment Agreement, (iii) any claims to the equity interests in the Company Parties that Executive holds as of the date of this Agreement which remain subject to  shall B-1     the  terms  and  conditions,  as  applicable,  of  the  Company’s  stockholders  agreement  (as  may  be amended  from  time  to  time)  and  any  specific  equity  award  agreement  between  Executive  and  a Company Party,  and (iv) any claim for or right to indemnification under the policies or governing instruments  of  the  Company  Parties  and  for  coverage  under  any  directors  and  officers  liability insurance policies maintained by the Company Parties. (d)  Notwithstanding  this  release  of  nothing  in  this  Agreement prevents Executive from filing any non-legally waivable claim (including a challenge to the validity of this Agreement) with the Equal Employment Opportunity Commission (“ EEOC ”) or comparable state or local agency or participating in any investigation or proceeding conducted by the EEOC or comparable  state  or  local  agency;  however,  Executive  understands  and  agrees  that  Executive  is waiving any and all rights to recover any monetary or personal relief or recovery as a result of such EEOC, or comparable state or local agency proceeding or subsequent legal actions.  liability, (e)  This  Agreement  is  not  intended  to  indicate  that  any  such  claims  exist or that, if they do exist, they are meritorious.  Rather, Executive is simply agreeing that, in exchange for  the  consideration  recited  in  the  first  sentence  of  Section  1(a)  of  this  Agreement,  any  and  all potential  claims  of  this  nature  that  Executive  may  have  against  the  Company  Parties,  regardless  of whether they actually exist, are expressly settled, compromised and waived. (f)  By  signing  this  Agreement,  Anyone  who succeeds to Executive’s rights and responsibilities, such as heirs or the executor of Executive’s estate, is also bound by this Agreement.  This release also applies to any claims brought by any person or agency  or  class  action  under  which  Executive  may  have  a  right  or  benefit.    THIS RELEASE INCLUDES MATTERS ATTRIBUTABLE TO THE SOLE OR PARTIAL NEGLIGENCE (WHETHER GROSS OR SIMPLE) OR OTHER FAULT, INCLUDING STRICT LIABILITY, OF ANY OF THE COMPANY PARTIES.  Executive  is  bound  by  it. 2.  Covenant Not to Sue; Executive’s Representation .    Executive  agrees  not  to  bring or join any lawsuit against any of the Company Parties in any court relating to any of the Released Claims.    Executive  represents  that  Executive  has  not  brought  or  joined  any  claim,  lawsuit  or arbitration against any of the Company Parties in any court or before any administrative agency or arbitral  authority  and  has  made  no  assignment  of  any  rights  Executive  has  asserted  or  may  have against any of the Company Parties to any person or entity, in each case, with respect to any Released Claims.    3.  Acknowledgments .  By  executing  and  delivering  this  Agreement,  Executive acknowledges that: (a) Executive has carefully read this Agreement; (b)  Executive  has  had  at  least  [twenty-one  (21)]  [forty-five  (45)]  days  to consider  this Agreement  before  the execution  and delivery  hereof  to the Company  [Add if 45 days applies: , and Executive acknowledges that attached to this Agreement is a list provided to Executive by  the  Company  of  (i)  the  job  titles  and  ages  of  all  employees  selected  for  participation  in  the employment termination or exit incentive program pursuant to which Executive is being offered this Agreement, (ii) the job titles and ages of all employees in the same job classification B-2         or  organizational  unit  who  were  not  selected  for  participation  in  the  program,  and  (iii)  information about  the  unit  affected  by  the  program,  including  any  eligibility  factors  for  such  program  and  any time limits applicable to such program]; (c)  Executive  has  been  and  hereby  is  advised  in  writing  that  Executive may, at Executive’s option, discuss this Agreement with an attorney of Executive’s choice and that Executive has had adequate opportunity to do so; and (d)  Executive  fully  understands  this Agreement;  the  only  promises  made  to  Executive  to  sign  this  Agreement  are  those  stated  in  the Employment  Agreement  and  herein;  and  Executive  is  signing  this  Agreement  voluntarily  and  of Executive’s  own  free  will,  and  that  Executive  understands  and  agrees  to  each  of  the  terms  of  this Agreement.  and  binding  effect  the  final  of 4.  Revocation Right .    Executive  may  revoke  this  Agreement  within  the  seven  day period beginning on the date Executive signs this Agreement (such seven day period being referred to herein as the “ Release Revocation Period ”).  To be effective,  such revocation  must be in writing signed  by  Executive  and  must  be  delivered  to  the  Chief  Executive  Officer  of  the  Company  before 11:59 p.m., Houston,  Texas time, on the last day of the Release Revocation Period.  This Agreement is not effective, and no consideration  shall be paid to Executive, until the expiration of the Release Revocation  Period  without  Executive’s  revocation.    If  an  effective  revocation  is  delivered  in  the foregoing manner and timeframe, this Agreement shall be of no force or effect and shall be null and void ab initio . Executed on this  day of  , STATE OF COUNTY OF [NAME] § § §  BEFORE  ME,  the  undersigned  authority  personally  appeared  ____________________,  by me  known  or  who  produced  valid  identification  as  described  below,  who  executed  the  foregoing instrument and acknowledged before me that he subscribed to such instrument on this _____ day of ______________, ________. NOTARY PUBLIC in and for the State of My Commission Expires: Identification produced: B-3                                                                                                                                  APPENDIX C RESTRICTED AREA                    Bend  COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                                     Zavala CANADA   ALASKA   ARKANSAS   COLORADO   FLORIDA   ILLINOIS   KANSAS   Alberta  British Columbia  Saskatchewan  North Slope  Cleburne  Columbia  Conway  Craighead Crawford Faulkner Franklin  Fulton  Independence  Johnson Lafayette  Adams  Garfield  Mesa  Morgan Rio Blanco Weld Duval McLean  Barber Butler  Chase Chautauqua Clark  Coffey Comanche Cowley Dickinson  Elk Ellis Finney Logan  Miller Nevada  Ouachita Pope Pulaski Sebastian Union  Van Buren White Morris Morton Neosho Pratt Reno Rice Saline Sedgwick Seward Stafford  Stevens Sumner Grant Greenwood  Harper Harvey  Haskell Kingman Kiowa Labette Marion  McPherson Meade Montgomery  C-1                                                                                                                                                 COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                      Bend                                    Zavala LOUISIANA   Acadia Bienville Bossier Caddo Calcasieu Cameron Claiborne DeSoto Iberia Jefferson Davis Lafayette  Lafourche Natchitoches Plaquemines Red River Sabine St. Landry St. Martin  St. Mary Terrebonne Vermillion Webster MASSACHUSETTS   Middlesex Worcester  Kalkaska Otsego Marion  MISSISSIPPI   MICHIGAN   MISSOURI   MONTANA   NEBRASKA   NEVADA   NEW HAMPSHIRE   NEW MEXICO   NEW YORK   Perry Sheridan  Roosevelt  Richland  Douglas  Washoe Hillsborough Rockingham Bernalillo Catron Chaves Cibola Colfax Curry De Baca Dona Ana Eddy Grant Guadalupe Cattaraugus Chautauqua Chemung Chenango Cortland  Delaware  Erie  Ostego Steuben Tioga Harding Hidalgo Lea Lincoln Luna McKinley Mora Otero Quay Rio Arriba Roosevelt  San Juan San Miguel Sandoval Santa Fe Sierra Socorro Taos Torrance Union Valencia C-2                                                                                                                                             COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                      Bend                                    Zavala NORTH DAKOTA   OHIO   OKLAHOMA   Adams  Billings  Bottineau Bowman Burke Burleigh Divide Dunn Golden Valley Grant Hettinger McHenry McKenzie Allen Coshocton Cuyahoga Guernsey  Harrison  Knox Licking Morgan Portage  Trumbull  Washington  Wayne  Alfalfa Atoka Beaver Beckham Blaine  Bryan  Caddo Canadian Carter Cimarron  Cleveland  Coal Comanche Cotton Creek Custer Dewey El Reno  McLean  Mercer Morton Mountrail Oliver Pierce Renville Rolette Sheridan  Sioux Slope Stark Ward Williams Lincoln  Logan  Love Major Marshall  Mayes McClain McCurtain McIntosh Murray  Noble Nowata Okfuskee Oklahoma  Okmulgee  Osage Pawnee Ellis Garfield  Garvin Grady Grant Greer Harmon Harper Haskell Hughes Jackson  Jefferson  Kay Kingfisher Kiowa Latimer LeFlore C-3 Payne Pittsburg  Pontotoc Pottawatomie Roger Mills Rogers  Seminole Sequoyah Stephens Texas  Tillman Tulsa  Wagoner Washington  Washita  Woods Woodward                                                                                                                                               COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                      Bend  PENNSYLVANIA   Allegheny Armstrong Beaver Bedford  Berks Bradford  Butler  Cambria  Cameron Centre Chester  TENNESSEE   Shelby  TEXAS   Anderson  Andrews Archer Armstrong Atascosa Bailey Baylor Bee Bexar Borden Bosque Bowie  Brazoria Brazos  Brewster Briscoe Brooks Brown Burleson Callahan Cameron Carson  Cass Castro Cherokee Childress Clay Cochran Coke Coleman Collingsworth Comanche Concho Cooke Cottle Crane Crockett Clarion Clearfield  Clinton  Columbia  Crawford Elk Fayette Forest  Fulton  Greene Indiana  Crosby  Culberson Dallam Dawson  Deaf Smith Denton  DeWitt Dickens Dimmit Donley Duval Eastland Ector Edwards Ellis Erath Fayette Fisher Floyd Foard Fort Bend  Freestone Frio  Gaines Garza Glasscock Goliad Gonzales Gray Grayson Gregg Hale Hall Hamilton Hansford Hardeman Harris Jefferson  Lackawanna  Lawrence  Lebanon  Luzerne Lycoming McKean Mercer Montour Pittsburg  Potter Harrison  Hartley Haskell Hemphill Hidalgo  Hill Hockley Hood Houston  Howard Hutchinson  Irion Jack Jackson  Jeff Davis Jefferson  Jim Hogg Jim Wells Johnson Jones Karnes Kenedy Kent Kimble King Kinney Kleberg Knox La Salle Lamb Lavaca Leon Limestone Lipscomb Live Oak Loving Lubbock Lynn  Marion  Martin Maverick McCulloch McMullen Medina  Menard Midland  Mitchell Montague Moore  Motley Nacogdoches  Nolan Nueces  Ochiltree Oldham  Orange  Palo Pinto Panola Parker Parmer Pecos  Potter Randall Reagan Reeves Refugio Roberts Robertson Runnels Rusk Sabine San Augustine San Patricio Schleicher C-4                                   Zavala Somerset Sullivan Susquehanna Tioga Venango Warren Washington  Wayne  Westmoreland Wetzel Wyoming  Scurry Shackelford Shelby  Sherman  Somervell Smith Starr Stephens Sterling  Stonewall Sutton Swisher Tarrant Taylor  Terrell Terry Throckmorton Tom Green Upton  Uvalde Val Verde Victoria  Ward Webb Wheeler Wichita  Wilbarger Willacy Wilson  Winkler Wise Wood Yoakum Young Zapata Zavala                                                                                                                                             COUNTRY/STATE COUNTY/PARISH/PROVINCE                      Bend                                    Zavala UTAH   VIRGINIA   WASHINGTON   WEST VIRGINIA   WYOMING   Uintah Wise Jefferson  Pierce Barbour Boone Braxton Calhoun Clay Doddridge Gilmer Harrison  Kanawha Lewis Lincoln  Logan  Marion  Marshall  Campbell  Converse Fremont  Natrona Sweetwater Washakie Monongalia Ohio  Preston  Putnam Raleigh  Ritchie Roane Taylor  Tyler  Upshur Wetzel Wirt Wood Wyoming  C-5                                                                                                                                             SEPARATION AGREEMENT AND GENERAL RELEASE OF CLAIMS Exhibit 10.21 This  Separation  Agreement  and  General  Release  of  Claims  (this  “  Agreement ”) is entered into by and between Gary M. Gillette (“ Employee ”) and Select Energy Services, LLC, a Delaware limited liability company (the “ Company ”).  Select Energy Services, Inc., a Delaware corporation (“ Parent ”), joins this Agreement for the limited purpose of acknowledging and agreeing to Sections 2(d) and 3 below. WHEREAS,  Employee  and  the  Company  are  parties  to  that  certain  letter  agreement  dated May  15,  2018  that  sets  forth  certain  details  regarding  Employee’s  employment  (the  “  Letter Agreement ”); WHEREAS, Employee is currently employed by the Company; WHEREAS, Employee’s employment with the Company will end as of the Separation Date (as defined below); WHEREAS, the Company seeks to retain Employee for a period of time, as set forth below, for the purpose of transitioning his duties prior to his separation from employment; WHEREAS,  the  parties  wish  for  Employee  to  receive  severance  pay  and  additional consideration  as  set  forth  in  this  Agreement,  which  pay  and  consideration  is  conditioned  upon Employee’s  timely  execution  of this Agreement  and Employee’s  compliance  with the  terms of this Agreement; and WHEREAS,  the  parties  wish  to  resolve  any  and  all  claims  that  Employee  has  or  may  have against the Company or any of the other Company Parties (as defined below), including any claims that Employee may have arising out of Employee’s employment or the end of such employment. NOW,  THEREFORE,  in  consideration  of  the  promises  set  forth  herein,  and  for  other  good and  valuable  consideration,  the  receipt  and  sufficiency  of  which  are  hereby  acknowledged  by  the parties, the parties agree as follows: 1. Transition Services; Separation from Employment .  Employee  promises  that, between the date he signs this Agreement and his final day of employment with the Company, he will assist  the  Company  in  transitioning  the  duties  of  the  Chief  Administrative  Officer  position,  and otherwise  provide  those  services  that  the  Company  may  request  of  him  from  time  to time.    Employee’s  employment  with  the  Company  will  end  on  January  4,  2019  (the  “  Separation Date ”).    As  of  the  Separation  Date,  Employee  will  not  have  any  further  employment  relationship with  the  Company  or  any  other  Company  Party  (as  defined  below).  Employee  acknowledges  and agrees  that,  as  of  the  Separation  Date,    Employee  shall  no  longer  serve  as  an  officer,  director,  or manager (or in any other, similar capacity) of any member of the Company Group. 2. Separation Benefits . Provided that Employee (i) executes this Agreement and returns it to the Company, care of Adam Law, Senior Vice President, General Counsel & 1       Corporate  Secretary  at  515  Post  Oak  Blvd.,    Suite 200, Houston, TX 77027 (or via  e-mail  at ALaw@selectenergyservices.com) so that it is received by Mr. Law no later than December 18, 2018;  (ii)  provides  the  assistance  and  services  described  in  Section  1  above;  (iii)  timely executes and returns the Confirming Release (as defined below) to the Company as set forth in Section  7  below  (and  does  not  exercise  his  revocation  right  as  described  in  the  Confirming Release); and (iv) abides by each of Employee’s commitments set forth herein, then: (a)  The  Company  will  provide  Employee  with  a  total  severance  payment  equal  to $522,500,  less  applicable  taxes  and  withholdings  (the  “  Separation Payment ”),  which  Separation Payment  will  be  paid  in  a  lump  sum  on  the  Company’s  first  regular  payroll  date  for  executive employees  that  comes  after  the  Confirming  Release  that  has  been  executed  by  Employee  has  been returned to the Company and the revocation period for such Confirming Release has expired; (b)  During  the  portion,  if  any,  of  the  three  (3)-month  period  following  the  Separation Date (the “ Reimbursement Period ”) that Employee elects to continue coverage for Employee and Employee’s spouse and eligible dependents, if any, under the Company’s group health plans pursuant to  Consolidated  Omnibus  Budget  Reconciliation  Act  of  1985  (“  COBRA ”),  the  Company  shall promptly reimburse Employee on a monthly basis for the difference between the amount Employee pays  to  effect  and  continue  such  coverage  and  the  employee  contribution  amount  that  similarly situated  employees  of  the  Company  pay  for  the  same  or  similar  coverage  under  such  group  health plans (the “ COBRA Benefit ”). Each payment of the COBRA Benefit shall be paid to Employee on the Company’s  first  regularly  scheduled  pay date  in the calendar  month  immediately  following  the calendar  month  in  which  Employee  submits  to  the  Company  documentation  of  the  applicable premium  payment  having  been  paid  by  Employee,  which  documentation  shall  be  submitted  by Employee  to  the  Company  within  thirty  (30)  days  following  the  date  on  which  the  applicable premium payment is paid. Employee shall be eligible to receive such reimbursement payments until the  earliest  of:  (x)  the  last  day  of  the  Reimbursement  Period;  (y)  the  date  Employee  is  no  longer eligible  to  receive  COBRA  continuation  coverage;  and  (z)  the  date  on  which  Employee  becomes eligible to receive coverage under a group health plan sponsored by another employer (and any such eligibility  shall  be  promptly  reported  to  the  Company  by  Employee);  provided, however ,  that  the election  of  COBRA  continuation  coverage  and  the  payment  of  any  premiums  due  with  respect  to such COBRA continuation coverage shall remain Employee’s sole responsibility, and the Company shall  not  assume  any  obligation  for  payment  of  any  such  premiums  relating  to  such  COBRA continuation coverage; (c)  So  long  as  the  Company  authorizes  awards  for  2018  pursuant  to  the  Company’s short-term  incentive  bonus  program  (the  “  STI Plan ”),  then  the  discretionary  portion  of  the  2018 bonus for which Employee is eligible pursuant to the STI Plan (which discretionary portion amounts to ten percent (10%) of such total, potential bonus) shall be fully guaranteed, such that the bonus that Employee receives for 2018 pursuant to the STI Plan shall reflect full payment of such discretionary component and other components of the STI award (e.g., EBITDA, SGA, Safety) will be calculated consistently with the results achieved; and (d)  Effective  as  of  the  Separation  Date,  Parent  will  cause  (i)  12,805  restricted  shares granted  to  Employee  on  January  19,  2018  and  (ii)  4,742  of  the  shares  subject  to  the  stock  option granted  to  Employee  on  February  7,  2017  (the  “  Accelerated Awards ”)  to  vest  and  become nonforfeitable. 2       The  payments  and  benefits  set  forth  in  this  Section  2  are  referred  to  herein  collectively  as  the  “ Separation Benefits .” 3. Forfeiture of Certain Equity Awards .  For the avoidance of doubt, effective as of the  Separation  Date,  (a)  12,805  performance  share  units  granted  to  Employee  on  January  19,  2018 and  (b)  4,741  of  the  shares  subject  to  the  stock  option  granted  to  Employee  on  February  7,  2017, which,  after  giving  effect  to  Section  2(d)  ,  collectively  represents  all  outstanding  unvested  equity awards granted to Employee, will terminate automatically without any further action by Parent, the Company  or  any  of  their  respective  affiliates  and  will  be  forfeited  without  consideration  or  notice. The vested portion, after giving effect to Section 2(d) , of the stock option granted to Employee on February 7, 2017 will continue to be governed by the terms of the applicable award agreement and the Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan (the “ EIP ”) . 4. Satisfaction of All Leaves and Payment Amounts; Prior Rights and Obligations . In entering into this Agreement, Employee expressly acknowledges and agrees that, as of the date he signs  this  Agreement,  Employee  has  received  all  leaves  (paid  and  unpaid)  to  which  Employee  has been  entitled  during  Employee’s  employment  with  the  Company  or  any  other  Company  Party,  and Employee  has  received  all  wages,  bonuses  and  other  compensation,  been  provided  all  benefits  and been afforded all rights and been paid all sums that Employee has been owed by the Company or any other Company Party, including all payments arising out of all incentive plans and any other bonus arrangements.  Notwithstanding the foregoing, Employee remains: (a) entitled to receive Employee’s base salary and benefits for services performed between the date that Employee signs this Agreement and  the  Separation  Date,  (b)  eligible  to  receive  payment  for  any  2018  STI  award  as  referenced  in Section 2(c) above, and (c) eligible to receive payment for any accrued, unused paid time off that he is eligible to receive as of the Separation Date.  For the avoidance of doubt, Employee acknowledges and agrees that Employee had no right to the Separation Benefits but for Employee’s entry into this Agreement and satisfaction of the terms herein.  5. General Release of Claims . (a)  In exchange for good and valuable consideration, the sufficiency and receipt of which is hereby acknowledged by Employee, Employee hereby releases, discharges and forever acquits the Company,  Parent,  their  respective  parents,  subsidiaries  and  affiliates,  and  each  of  the  foregoing entities’  respective  shareholders,  members,  partners,  officers,  managers,  directors,  fiduciaries, employees, representatives, agents and benefit plans (and fiduciaries of such plans), in their personal and  representative  capacities  (collectively,  the  “  Company Parties ”  or  any  one,  individually,  a  “ Company Party ”),  from  liability  for,  and  Employee  hereby  waives,  any  and  all  claims,  damages, demands,  or  causes  of  action  of  any  kind  that  Employee  has  or  could  have,  whether  known  or unknown, against any Company Party, including any and all claims, damages, demands, or causes of action  relating  to  his  employment,  engagement  or  affiliation  with  any  Company  Party,  the termination of such employment, engagement or affiliation, Employee’s status as a shareholder of a Company Party, or any other acts or omissions related to any matter occurring or existing on or prior to the date that Employee executes this Agreement, including, (i) any alleged violation through such date of:  (A) Title VII of the Civil Rights Act of 1964; (B) the Civil Rights Act of 1991; (C) Sections 1981 through 1988 of Title 42 of the United States Code; (D) the Americans with Disabilities Act of 1990; (E) the Employee Retirement Income Security Act of 3       1974 (“ ERISA ”); (F) the Immigration Reform Control Act; (G) the Americans with Disabilities Act of  1990;  (H)  the  Occupational  Safety  and  Health  Act;  (I)  the  Sarbanes-Oxley  Act  of  2002;  (J)  the Dodd-Frank  Wall Street Reform and Consumer Protection Act; (K) any federal, state, municipal or local anti-discrimination or anti- retaliation law, including the Texas Labor Code (including the Texas Payday  Law,  the  Texas  Anti-Retaliation  Act,  Chapter  21  of  the  Texas  Labor  Code,  and  the  Texas Whistleblower  Act)  ;  (L)  any  federal,  state,  municipal  or  local  wage  and  hour  law;  (M)  any  other local,  municipal,  state,  or federal  law,  regulation  or ordinance;  and  (N) any public  policy,  contract, tort, or common law claim, including claims for breach of fiduciary duty, fraud, breach of implied or express  contract,  breach  of  implied  covenant  of  good  faith  and  fair  dealing,  wrongful  discharge  or termination,  promissory  estoppel,  infliction  of  emotional  distress,    or  tortious  interference;  (ii)  any allegation for costs, fees, or other expenses including attorneys’ fees incurred in, or with respect to, a Released  Claim;  (iii)  any  and  all  rights,  benefits  or  claims  Employee  may  have  under  any employment  contract  (including  the  Letter  Agreement  and  that  certain  letter  agreement  between Employee  and  the  Company  dated  June  7,  2015),  equity-based  or  incentive  compensation  plan (including  the  EIP  and  any  award  agreement  thereunder),  or  other  agreement  with  any  Company Party; (iv) any claim, whether direct or derivative, arising from, or relating to, Employee's status as a member or holder of any interests in the Company, Parent, or any of their subsidiaries; and (v) any claim for compensation, benefits, or damages of any kind not expressly set forth in this Agreement (collectively, the “ Released Claims ”). THIS RELEASE INCLUDES MATTERS ATTRIBUTABLE TO  THE  SOLE  OR  PARTIAL  NEGLIGENCE  (WHETHER  GROSS  OR  SIMPLE)  OR  OTHER FAULT, INCLUDING STRICT LIABILITY, OF ANY OF THE COMPANY PARTIES. (b)  The  Released  Claims  do  not  include  any  claims  to  the  Separation  Benefits  or  any rights or claims that may first arise after the time that Employee executes this Agreement. (c)  In no event shall the Released Claims include any claim to vested benefits under an employee  benefit  plan  of  the  Company  that  is  subject  to  ERISA  (including  any  rights  to  vested benefits under health and retirement plans). Further notwithstanding this release of liability, nothing in this Agreement prevents Employee from filing any non-legally waivable claim (including a challenge to the validity of this Agreement) with the Equal Employment Opportunity Commission, National Labor Relations Board, Occupational Safety and Health Administration, Securities and Exchange Commission, or other federal, state or local governmental agency or commission (collectively “ Governmental Agencies ”) or participating in any investigation or proceeding conducted by any Governmental Agencies or communicating or cooperating with such an agency; however, Employee understands and agrees that, to the extent permitted by law, Employee is waiving any and all rights to recover any monetary or personal relief from any Company Party as a result of such Governmental Agency proceeding or subsequent legal actions .    Nothing  herein  waives Employee’s right to receive an award for information provided to a Governmental Agency. (d)  Employee hereby represents and warrants that, as of the time Employee executes this Agreement, Employee has not brought or joined any lawsuit or filed any charge or claim against any of  the  Company  Parties  in  any  court  or  before  any  government  agency  or  arbitrator  for  or  with respect to a matter, claim or incident that occurred or arose out of one or more occurrences that took place  on  or  prior  to  the  time  at  which  Employee  signs  this  Agreement.    Employee  hereby  further represents and warrants that Employee has not assigned, sold, delivered, transferred or 4       conveyed any rights Employee has asserted or may have against any of the Company Parties to any person or entity, in each case, with respect to any Released Claims. 6. Employee’s Acknowledgements . By  executing  and  delivering  this  Agreement, Employee expressly acknowledges that: (a)  Employee has carefully read this Agreement; (b)  Employee  is not  otherwise  entitled  to  the  consideration  set  forth  in this  Agreement, but for his entry into this Agreement; (c)  Employee  has  had  sufficient  time  to  consider  this  Agreement  before  the  execution and delivery to Company; (d)  Employee  has  been  advised,  and  hereby  is  advised  in  writing,  to  discuss  this Agreement with an attorney of Employee’s choice and Employee has had adequate opportunity to do so prior to executing this Agreement; (e)  Employee fully understands the final and binding effect of this Agreement; the only promises made to Employee to sign this Agreement are those stated within the four corners of this document; and Employee is signing this Agreement knowingly, voluntarily and of Employee’s own free will, and that Employee understands and agrees to each of the terms of this Agreement; and (f)  No  Company  Party  has  provided  any  tax  or  legal  advice  regarding  this  Agreement and  Employee  has  had  an  adequate  opportunity  to  receive  sufficient  tax  and  legal  advice  from advisors  of  Employee’s  own  choosing  such  that  Employee  enters  into  this  Agreement  with  full understanding of the tax and legal implications thereof. 7. Confirming Release . On the Separation Date or within twenty-one (21) days thereafter,  Employee  shall  execute  the  Confirming  Release  Agreement  that  is  attached  as Exhibit  A  (the  “  Confirming Release ”)  and  return  the  executed  Confirming  Release  to  the Company  such  that  it  is  received  by  Adam  Law,  Senior  Vice  President,  General  Counsel  & Corporate  Secretary  at 515 Post Oak Blvd.,   Suite 200, Houston, TX 77027 (or via  e-mail  at ALaw@selectenergyservices.com) no later than January 25, 2019. 8. Entire Agreement .    This  Agreement  constitutes  the  entire  agreement  between  the parties  with  respect  to  the  matters  herein  provided.      No  modifications  or  waiver  of  any  provision hereof shall be effective unless in writing and signed by each party. 9. Governing Law; Arbitration .  (a)  The  validity,  interpretation,  construction,  performance  and  enforcement  of  this Agreement shall be governed by the laws of the State of Texas, without giving effect to the principles of conflicts of law. (b)  Subject to Section 9(c) below, any dispute, controversy or claim between Employee and the Company, Parent, or any of their respective affiliates arising out of or relating to this 5       Agreement  or  Employee’s  employment  or  engagement  with  any  Company  Party  will  be  finally settled  by  arbitration  in  Houston,  Texas  in  accordance  with  the  then-existing  American  Arbitration Association  (“  AAA ”)  Employment  Arbitration  Rules.    The  arbitration  award  shall  be  final  and binding  on  both  parties.   Any  arbitration  conducted  under  this  Section 9 shall  be  heard  by  a single arbitrator (the “ Arbitrator ”) selected in accordance with the then-applicable rules of the AAA.  The Arbitrator shall expeditiously hear and decide all matters concerning the dispute. The parties further agree that all disputes shall be arbitrated on an individual basis, and they forego and waive any right to  arbitrate  any  dispute  as  a  class  action  or  collective  action  or  on  a  consolidated  basis  or  in  a representative capacity on behalf of other persons or entities who are claimed to be similarly situated, or to participate as a class member in such a proceeding. Except as expressly provided to the contrary in  this  Agreement,  the  Arbitrator  shall  have  the  power  to  (i)  gather  such  materials,  information, testimony and evidence as the Arbitrator deems relevant to the dispute before him or her (and each party will provide such materials, information, testimony and evidence requested by the Arbitrator), and (ii) grant injunctive relief and enforce specific performance.  The decision of the Arbitrator shall be reasoned, rendered in writing, be final and binding upon the disputing parties and the parties agree that judgment  upon the award may be entered by any court of competent  jurisdiction.   By entering into this Agreement and entering into the arbitration  provisions of this Section  9  , THE PARTIES EXPRESSLY  ACKNOWLEDGE  AND  AGREE  THAT  THEY  ARE  KNOWINGLY, VOLUNTARILY AND INTENTIONALLY WAIVING THEIR RIGHTS TO A JURY TRIAL. (c)  Nothing in this Section 9 shall prohibit a party to this Agreement from (i) instituting litigation  to  enforce  any  arbitration  award,  or  (ii)  joining  the  other  party  to  this  Agreement  in  a litigation initiated by a person or entity that is not a party to this Agreement.  Further, nothing in this Section  9  precludes  Employee  from  filing  a  charge  or  complaint  with  a  federal,  state  or  other governmental administrative agency. 10. Headings; Interpretation .    Titles  and  headings  to  Sections  hereof  are  for  the purpose  of  reference  only  and  shall  in  no  way  limit,  define  or  otherwise  affect  the  provisions hereof.    Unless  the  context  requires  otherwise,  all  references  herein  to  laws,  regulations,  contracts, agreements,  instruments  and  other  documents  shall  be  deemed  to  refer  to  such  laws,  regulations, agreements, instruments and other documents as they may be amended, supplemented, modified and restated  from  time  to  time,  and  references  to  particular  provisions  of  laws  or  regulations  include  a reference  to  the  corresponding  provisions  of  any  succeeding  law  or  regulation.    The  word  “or”  as used  herein  is  not  exclusive  and  is  deemed  to  have  the  meaning  “and/or.”    The  words  “herein”, “hereof”, “hereunder” and other compounds of the word “here” shall refer to the entire Agreement, including  all  exhibits,  and  not  to  any  particular  provision  hereof.    The  use  herein  of  the  word “including”  following  any  general  statement,  term  or  matter  shall  not  be  construed  to  limit  such statement, term or matter to the specific items or matters set forth immediately following such word or  to  similar  items  or  matters,  whether  or  not  non-limiting  language  (such  as  “without  limitation”, “but  not  limited  to”,  or  words  of  similar  import)  is  used  with  reference  thereto,  but  rather  shall  be deemed to refer to all other items or matters that could reasonably fall within the broadest possible scope  of  such  general  statement,  term  or  matter.    Neither  this  Agreement  nor  any  uncertainty  or ambiguity herein shall be construed or resolved against any party hereto, whether under any rule of construction or otherwise.  On the contrary, this Agreement has been reviewed by each of the parties hereto and shall be construed and interpreted according to the ordinary meaning of the words used so as to fairly accomplish the purposes and intentions of the parties. 6       11. Third Party Beneficiaries . Each Company Party that is not a signatory hereto shall be  a  third-party  beneficiary  of  Employee’s  covenants,  warranties,  representations,  and  release  of claims set forth in this Agreement and entitled to enforce such provisions as if it was a party hereto. 12. Return of Property .  Employee expressly represents and warrants that he has, or as of the Separation Date he will have, returned to the Company all property belonging to the Company and any other Company Party, including all documents, computer files and other electronically stored information,  and  all other  materials  provided  to Employee  by  the Company  or any  other  Company Party in the course of his employment or affiliation. Employee further represents and warrants that he has not maintained (or, after the Separation Date, he will not maintain) a copy of any such materials in any form. 13. No Waiver .  No failure by any party at any time to give notice of any breach by the other party of, or to require compliance with, any condition or provision of this Agreement shall be deemed  a  waiver  of  similar  or  dissimilar  provisions  or  conditions  at  the  same  or  at  any  prior  or subsequent time. 14. Severability and Modification . To  the  extent  permitted  by  applicable  law,  the parties agree that any term or provision of this Agreement (or part thereof) that renders such term or provision (or part thereof) or any other term or provision (or part thereof) of this Agreement invalid or  unenforceable  in  any  respect  shall  be  severable  and  shall  be  modified  or  severed  to  the  extent necessary to avoid rendering such term or provision (or part thereof) invalid or unenforceable, and such severance or modification  shall be accomplished in the manner that most nearly preserves the benefit of the parties’ bargain hereunder. 15. Withholding of Taxes and Other Employee Deductions . The  Company  may withhold from any payments made pursuant to this Agreement all federal, state, local, and other taxes and withholdings as may be required pursuant to any law or governmental regulation or ruling. 16. Counterparts . This  Agreement  may  be  executed  in  one  or  more  counterparts (including  portable  document  format  (.pdf)  and  facsimile  counterparts),  each  of  which  shall  be deemed to be an original, but all of which together will constitute one and the same agreement. 17. Section 409A .  Neither  this  Agreement  nor  the  payments  provided  hereunder  are intended  to  constitute  “deferred  compensation”  subject  to  the  requirements  of  Section  409A  of  the Internal  Revenue  Code  of  1986  and  the  Treasury  regulations  and  interpretive  guidance  issued thereunder (collectively, “ Section 409A ”), and this Agreement shall be construed and administered in  accordance  with  such  intent.  For  purposes  of  Section  409A,  each  payment  provided  under  this Agreement  shall  be  treated  as  a  separate  payment.  Notwithstanding  the  foregoing,  the  Company makes  no  representations  that  this  Agreement  or  the  payments  provided  under  this  Agreement complies  with  or  is  exempt  from  the  requirements  of  Section  409A  and  in  no  event  shall  the Company or any other Company Party be liable for all or any portion of any taxes, penalties, interest or  other  expenses  that  may  be  incurred  by  Employee  on  account  of  non-compliance  with  Section 409A.     7        [ Signatures begin on the following page ] 8         IN  WITNESS  WHEREOF,  the  parties  have  executed  this  Agreement  with  the  intent  to  be legally bound. Gary M. Gillette /s/ Gary Gillette Gary M. Gillette Date: December 16, 2018 Select Energy Services, LLC /s/ Holli Ladhani By: Name: Holli Ladhani Title: Date: President and Chief Executive Officer December 17, 2018 With respect to Sections 2(d) and 3 : Select Energy Services, Inc. /s/ Holli Ladhani By: Name: Holli Ladhani Title: Date: President and Chief Executive Officer December 17, 2018 Signature Page to Separation Agreement and General Release of Claims                                                                                                       EXHIBIT A CONFIRMING RELEASE AGREEMENT This Confirming Release Agreement (this “ Confirming Release ”) is that certain Confirming Release referenced in Section 7 of the Separation Agreement and General Release of Claims (the “ Separation Agreement ”) entered into by and between Gary M. Gillette (“ Employee ”) and Select Energy Services, LLC, a Delaware limited liability company (the “ Company ”).  Capitalized terms used  herein  that  are  not  otherwise  defined  have  the  meanings  assigned  to  them  in  the  Separation Agreement. 1. General Release of Claims . (a)  For  good  and  valuable  consideration,  including  Employee’s  receipt  of  the consideration  described  in  Section  2  of  the  Separation  Agreement  (and  any  portion  thereof), Employee  hereby  forever  releases,  discharges  and  acquits  the  Company,  Parent,  their  respective parents,  subsidiaries  and  affiliates,  and  each  of  the  foregoing  entities’  respective  shareholders, members, partners, officers, managers, directors, fiduciaries, employees, representatives, agents and benefit  plans  (and  fiduciaries  of  such  plans),  in  their  personal  and  representative  capacities (collectively,  the  “  Confirming Release     Company Parties ”  or  any  one,  individually,  a  “ Confirming Release Company Party ”), from liability for, and Employee hereby waives, any and all claims, damages, demands, or causes of action of any kind that Employee has or could have, whether known or unknown, against any Confirming Release Company Party, including any and all claims, damages,  demands,  or  causes  of  action  relating  to  his  employment,  engagement  or  affiliation  with any  Confirming  Release  Company  Party,  the  termination  of  such  employment,  engagement  or affiliation, his status as a shareholder of any Company Party, or any other acts or omissions related to any  matter  occurring  or  existing  on  or  prior  to  the  date  that  Employee  executes  this  Confirming Release, including, (i) any alleged violation through such date of:  (A) Title VII of the Civil Rights Act  of  1964;  (B)  the  Civil  Rights  Act  of  1991;  (C)  Sections  1981  through  1988  of  Title  42  of  the United States Code; (D) the Americans with Disabilities Act of 1990; (E) the Employee Retirement Income  Security  Act  of  1974  (“  ERISA ”);  (F)  the  Immigration  Reform  Control  Act;  (G)  the Americans  with  Disabilities  Act  of  1990;  (H)  the  Occupational  Safety  and  Health  Act;  (I)  the  Age Discrimination  in  Employment  Act  of  1967  (including  as  amended  by  the  Older  Workers  Benefit Protection  Act);  (J)  the  Sarbanes-Oxley  Act  of  2002;  (K)  the  Dodd-Frank  Wall  Street  Reform  and Consumer  Protection  Act;  (L)  any  federal,  state,  municipal  or  local  anti-discrimination  or  anti- retaliation law, including the Texas Labor Code (including the Texas Payday Law, the Texas Anti- Retaliation  Act, Chapter 21 of the Texas Labor Code, and the Texas Whistleblower Act) ; (N) any federal, state, municipal or local wage and hour law; (M) any other local, municipal, state, or federal law,  regulation  or  ordinance;  and  (N)  any  public  policy,  contract,  tort,  or  common  law  claim, including claims for breach of fiduciary duty, fraud, breach of implied or express contract, breach of implied  covenant  of  good  faith  and  fair  dealing,  wrongful  discharge  or  termination,  promissory estoppel, infliction of emotional distress,  or tortious interference; (ii) any allegation for costs, fees, or other  expenses  including  attorneys’  fees  incurred  in,  or  with  respect  to,  a  Confirming  Released Claim; (iii) any and all rights, benefits or claims Employee may have under any employment contract (including  the  Letter  Agreement  and  that  certain  letter  agreement  between  Employee  and  the Company  dated  June  7,  2015),  equity-based  or  incentive  compensation  plan  (including  the  Select Energy Services, Inc. 2016 Equity Incentive Plan and any Exhibit A     award agreement thereunder), or other agreement with any Confirming Release Company Party; (iv) any  claim,  whether  individual  or  derivative,  arising  from,  or  relating  to,  Employee's  status  as  a member or holder of any interests in the Company,  the Parent, or any of their subsidiaries;  and (v) any  claim  for  compensation,  benefits,  or  damages  of  any  kind  not  expressly  set  forth  in  this Agreement  (collectively,  the  “  Confirming Released Claims ”).  THIS  RELEASE  INCLUDES MATTERS ATTRIBUTABLE TO THE SOLE OR PARTIAL NEGLIGENCE (WHETHER GROSS OR  SIMPLE)  OR  OTHER  FAULT,  INCLUDING  STRICT  LIABILITY,  OF  ANY  OF  THE CONFIRMING RELEASE COMPANY PARTIES. (b)  The  Confirming  Released  Claims  do  not  include  any  claims  to  the  Separation Benefits  or  any  rights  or  claims  (including  any  rights  or  claims  pursuant  to  the  Separation Agreement) that may first arise after the time that Employee executes this Confirming Release. (c)  In  no  event  shall  the  Confirming  Released  Claims  include  any  claim  to  vested benefits  under  an  employee  benefit  plan  of  the  Company  that  is  subject  to  ERISA  (including  any rights to vested benefits under health  and  retirement  plans). Further  notwithstanding  this release of liability, nothing in this Confirming Release prevents Employee from filing any non-legally waivable claim (including a challenge to the validity of this Confirming Release) with a Governmental Agency or participating in any investigation or proceeding conducted by any Governmental Agencies or communicating or cooperating with such agency; however, Employee understands and agrees that, to the extent permitted by law, Employee is waiving any and all rights to recover any monetary or personal relief from any Confirming Release Company Party as a result of such Governmental Agency proceeding or subsequent legal actions .  Nothing herein waives Employee’s right to receive an award for information provided to a Governmental Agency. (d)  Employee hereby represents and warrants that, as of the time Employee executes this Confirming  Release,  Employee  has  not  brought  or  joined  any  lawsuit  or  filed  any  charge  or  claim against  any  of  the  Confirming  Release  Company  Parties  in  any  court  or  before  any  government agency or arbitrator for or with respect to a matter, claim or incident that occurred or arose out of one or more occurrences that took place on or prior to the time at which Employee signs this Confirming Release.    Employee  hereby  further  represents  and  warrants  that  Employee  has  not  assigned,  sold, delivered, transferred or conveyed any rights Employee has asserted or may have against any of the Confirming  Release  Company  Parties  to  any  person  or  entity,  in  each  case,  with  respect  to  any Confirming Released Claims. 2. Satisfaction of All Leaves and Payment Amounts; Prior Rights and Obligations . In signing this Confirming Release, Employee expressly acknowledges and agrees that Employee has received  all  leaves  (paid  and  unpaid)  to  which  Employee  has  been  entitled  during  Employee’s employment with the Company or any other Confirming Release Company Party, and Employee has received all wages, bonuses and other compensation, been provided all benefits and been afforded all rights and been paid all sums that Employee is owed or has been owed or ever could be owed by the Company or any other Confirming Release Company Party (with the exception of the consideration set  forth  in  Section  2  of  the  Separation  Agreement),  including  all  payments  arising  out  of  all incentive  plans  and  any  other  bonus  arrangements.    Notwithstanding  the  foregoing,  Employee remains  entitled  to  receive,  if  still  unpaid:  (i)  any  unpaid  base  salary  and  benefits  for  services performed  in  the  pay  period  in  which  the  Separation  Date  occurred;  (ii)  payment  for  any  accrued, unused paid time off that existed as of the Separation Date; A-2     and  (iii)  any  payment  for  any  2018  STI  award  as  referenced  in  Section  2(c)  of  the  Separation Agreement.  3. Employee’s Acknowledgments; Binding Effect . Employee has been advised, and hereby is advised in writing, to consult with an attorney of his choice regarding the form and content of this Confirming Release, and he represents that he has had a sufficient opportunity (and a full 21 days) to do so before execution and return, and that he has read this Confirming Release and enters into it voluntarily and of his own free will.  This Confirming Release and the releases and covenants contained  herein  shall  be  binding  upon  Employee,  his  heirs,  executors,  administrators,  assigns, agents,  attorneys  in  fact,  attorneys  at  law,  and  representatives.    This  Confirming  Release  and  the releases and covenants contained herein shall inure to the benefit of all Confirming Release Company Parties and each of their respective predecessors, successors, and assigns. 4. Revocation Right .   Notwithstanding the initial effectiveness of this Confirming Release,  Employee  may  revoke  the  delivery  (and  therefore  the  effectiveness)  of  this Confirming Release within the seven-day period beginning on the date Employee executes this Confirming  Release  (such  seven  day  period  being  referred  to  herein  as  the  “  Confirming Release   Revocation Period ”).  To be effective, such revocation must be in writing signed by Employee and must be received by the Company, care of Adam Law, Senior Vice President, General Counsel & Corporate Secretary at 515 Post Oak Blvd.,  Suite 200, Houston, TX 77027 (or via e-mail at ALaw@selectenergyservices.com) so that it is received by Mr. Law no later than  11:59  p.m.  Houston,  Texas  time,  on  the  last  day  of  the  Confirming  Release  Revocation Period.    In  the  event  Employee  exercises  his  revocation  right  as  set  forth  herein,  this Confirming Release will be of no force or effect, and Employee will not be entitled to receive the consideration set forth in Section 2 of the Separation Agreement. IN WITNESS WHEREOF, Employee has executed this Confirming Release with the intent to be legally bound. Gary M. Gillette Gary M. Gillette Date: A-3                   EMPLOYMENT AGREEMENT Exhibit 10.22 This  Employment  Agreement  (“  Agreement ”)  is  made  and  entered  into  by  and  between  Select  Energy Services,  LLC,  a  Delaware  limited  liability  company  (the  “  Company ”),  and  Michael  Skarke  (“  Employee ”) effective as of January 14, 2019 (the “ Effective Date ”). WHEREAS, Employee is currently employed by the Company; and WHEREAS, in order to further incentivize Employee to continue to develop the business and goodwill of the Company  Group  (as  defined  below),  the  Company  will  provide  Employee  with  certain  compensation  and  benefits pursuant  to (and subject  to the terms of) this Agreement  and Select  Energy  Services,  Inc.,  a Delaware  corporation and the parent of the Company (the “ Parent ”) will grant to Employee shares of restricted stock pursuant to (and subject the terms of) that certain Restricted Stock Grant Notice and Restricted Stock Agreement between Parent and Employee (the “ Restricted Stock Agreement ”). NOW,  THEREFORE,  for  and  in  consideration  of  the  premises  and  the  mutual  covenants  and  agreements herein  contained,  and  for  other  valuable  consideration,  the  receipt  and  sufficiency  of  which  are  hereby acknowledged, the parties hereby agree as follows: 1.  Employment .    During  the  Employment  Period  (as  defined  in  Section  4  ),  the  Company  shall  employ Employee, and Employee shall serve, as Executive Vice President, Water Solutions, of the Company. 2. Duties and Responsibilities of Employee .  Period, (a)  During  the  Employment  Employee  shall  devote  Employee’s  best  efforts  and full  business  time  and  attention  to  the  businesses  of  Parent  and  its  direct  and  indirect  subsidiaries,  including  the Company (collectively, the Parent and its direct and indirect subsidiaries are referred to as the “ Company Group ”) as  may  be  requested  by  Parent  or  the  Company  from  time  to  time.    Employee’s  duties  and  responsibilities  shall include those normally incidental to the position(s) identified in Section 1 , as well as such additional duties as may be assigned to Employee by the Company from time to time, which duties and responsibilities may include providing services to other members of the Company Group in addition to the Company.  Employee may, without violating this Section  2(a)  ,  (i)  as  a  passive  investment,  either  make  or  manage  personal  investments  that  are  unrelated  to  the Business or any Business Opportunity of the Company, as defined in Sections 10(f)(i) and 10(f)(ii) or own publicly traded securities in such form or manner as will not require any services by Employee in the operation of the entities in which such securities are owned; (ii) engage in charitable and civic activities; or (iii) with the prior written consent of the board of directors of Parent (the “ Board ”), engage in other personal and active investment activities, in each case, so long as such ownership, interests or activities do not interfere with Employee’s ability to fulfill Employee’s duties and responsibilities under this Agreement and are not inconsistent with Employee’s obligations to any member of the Company Group or competitive with the business of any member of the Company Group. (b)  Employee  hereby  represents  and  warrants  that  Employee  is  not  the  subject  of,  or  a party to, any employment agreement, non-competition, non-solicitation, restrictive           covenant  or  non-disclosure  agreement,  or  any  other  agreement,  obligation,  restriction  or  understanding  that  would prohibit Employee from executing this Agreement or fully performing each of Employee’s duties and responsibilities hereunder, or would in any manner, directly or indirectly, limit or affect any of the duties and responsibilities that may  now  or in  the  future  be  assigned  to Employee  hereunder.   Employee  expressly  acknowledges  and  agrees  that Employee  is  strictly  prohibited  from  using  or  disclosing  any  confidential  information  belonging  to  any  prior employer in the course of performing services for any member of the Company Group, and Employee promises that Employee  shall  not  do  so.    Employee  shall  not  introduce  documents  or  other  materials  containing  confidential information of any prior employer to the premises or property (including computers and computer systems) of any member of the Company Group. (c)  Employee  owes  each  member  of  the  Company  Group  fiduciary  duties    (including  (i) duties of loyalty and disclosure and (ii) such fiduciary duties that an officer of the Company owes under the laws of the  State  of  Delaware),  and  the  obligations  described  in  this  Agreement  are  in  addition  to,  and  not  in  lieu  of,  the obligations Employee owes each member of the Company Group under statutory and common law. 3. Compensation . (a)  Base  Salary  .    During  the  Employment  Period,  the  Company  shall  pay  to  Employee  an annualized  base  salary  of  $300,000  (the  “  Base Salary ”)  in  consideration  for  Employee’s  services  under  this Agreement,  payable  in  substantially  equal  installments  in  conformity  with  the  Company’s  customary  payroll practices for similarly situated employees as may exist from time to time, but no less frequently than monthly. (b)  Signing  Bonus  .    On  the  Company’s  first  regular  payroll  date  following  the  Effective Date, the Company shall pay Employee a one-time signing bonus in the amount of $210,000 (the “ Signing Bonus ”).  Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the  contrary,  Employee  shall  promptly  return  to  the Company the full amount of the Signing Bonus (gross of applicable tax withholdings) in the event that at any time during the one (1)-year period following the Effective Date,  Employee’s employment is terminated by the Company for Cause pursuant to Section 7(a) or by Employee for convenience pursuant to Section 7(e) . . (c)  STI  Plan   Employee  shall  be  eligible  to  continue  participating  in  the  Company’s short-term incentive bonus program (the “ STI Plan ”), subject to the terms of the STI Plan in effect from time to time.  Each bonus, if any, paid pursuant to the STI Plan shall be paid as soon as administratively feasible after the Board (or a committee thereof) certifies whether the applicable performance targets for the applicable calendar year have been achieved, and in no event later than April 30 of the calendar year following the calendar year to which such  bonus  relates.    Such  bonus,  if  applicable  to  Employee,  shall  not  unreasonably  be  withheld.  Notwithstanding anything in this Section 3(c) to the contrary, no bonus will be paid  under the STI Plan for a particular calendar year unless  Employee  remains  continuously  employed  by  the  Company  from  the  Effective  Date  through  the  date  the Board (or a committee thereof) certifies whether the applicable performance targets for the applicable calendar year have been achieved. 4.  Term of Employment .    Unless  earlier  terminated  pursuant  to  Section  7  below,  the  term  of Employee’s employment under this Agreement shall be for the period beginning on the 2       th  Effective Date and ending on the fifth (5  ) anniversary of the Effective Date (the “ Term ”).  Upon the expiration of the  Term,  this  Agreement  shall  automatically  terminate  and  shall  cease  to  have  any  further  force  or  effect  and,  if Employee’s employment has not terminated prior to the end of the Term in accordance with Section 7 , Employee’s employment with the Company following the expiration of the Term shall continue on an “at-will” basis and may be terminated by either party at any time and for any reason or no reason at all, so long as the reason or lack of reason is lawful;   provided ,   however , that notwithstanding the foregoing, the terms of Sections 9 and 11 shall remain in effect  following  the  expiration  of  the  Term.    Notwithstanding  any  other  provision  of  this  Agreement,  Employee’s employment pursuant to this Agreement may be terminated at any time during the Term in accordance with Section 7 .    The  period  from  the  Effective  Date  through  the  expiration  of  this  Agreement  or,  if  sooner,  the  termination  of Employee’s employment pursuant to this Agreement, regardless of the time or reason for such termination, shall be referred to herein as the “ Employment Period .” 5.  Business Expenses .    Subject  to  Section  23  ,  the  Company  shall  reimburse  Employee  for  Employee’s reasonable out-of-pocket business-related expenses actually incurred in the performance of Employee’s duties under this Agreement so long as Employee timely submits all documentation for such expenses, as required by Company policy in effect from time to time.  Any such reimbursement of expenses shall be made by the Company upon or as soon as practicable following receipt of such documentation (but in any event not later than the close of Employee’s taxable  year  following  the  taxable  year  in  which  the  expense  is  incurred  by  Employee).    In  no  event  shall  any reimbursement  be  made  to  Employee  for  any  expenses  incurred  after  the  date  of  Employee’s  termination  of employment with the Company. 6.  Benefits .    During  the  Employment  Period,  Employee  shall  be  eligible  to  participate  in  the  same benefit plans and programs in which other similarly situated Company employees are eligible to participate, subject to the terms and conditions of the applicable plans and programs in effect from time to time.  The Company shall not, however,  by  reason  of  this  Section 6 ,  be  obligated  to  institute,  maintain,  or  refrain  from  changing,  amending,  or discontinuing,  any  such  plan  or  policy,  so  long  as  such  changes  are  similarly  applicable  to  similarly  situated Company employees generally. 7. Termination of Employment . (a)  Company’s  Right  to  Terminate  Employee’s  Employment  for  Cause  .    The  Company shall  have  the  right  to  terminate  Employee’s  employment  hereunder  at  any  time  during  the  Term  for  Cause.    For purposes of this Agreement, “ Cause ” shall mean: (i)  Employee’s  material  breach  of  this  Agreement  or  any  other  written  agreement between Employee and one or more members of the Company Group; (ii)  Employee’s  material  failure  to  follow  any  law  applicable  to  the  workplace  or employment  relationship,  or  Employee’s  breach  of  any  material  policy  or  code  of  conduct  established  by Parent or the Company and applicable to Employee; (iii)  Employee’s  gross  negligence,  willful  misconduct,  breach  of  fiduciary  duty, fraud, theft or embezzlement; 3     (iv)  the  commission  by  Employee  of,  or  conviction  or  indictment  of  Employee  for, or plea of nolo contendere by Employee to,  or receipt of adjudicated probation or deferred adjudication in connection  with,  any  felony  (or  state  law  equivalent)  involving  fraud,  dishonesty  or  moral  turpitude  (or  a crime of similar import in a foreign jurisdiction); or (v)  Employee’s  willful  failure  or  refusal,  other  than  due  to  Disability,  to  perform Employee’s obligations pursuant to this Agreement or to follow any lawful directive from the Company, as determined by the Company;   provided , however , that if Employee’s actions or omissions as set forth in this Section 7(a)(v) are of such a nature  that the Company  determines  that they are curable  by Employee,  such actions or omissions must remain uncured thirty (30) days after the Company first provided Employee written notice of the obligation to cure such actions or omissions. (b)  Company’s  Right  to  Terminate  for  Convenience  .    The  Company  shall  have  the  right to terminate Employee’s employment for convenience at any time during the Term and for any reason, or no reason at all, upon written notice to Employee. (c)  Employee’s  Right  to  Terminate  for  Good  Reason  .    Employee  shall  have  the  right  to terminate Employee’s employment with the Company at any time during the Term for Good Reason.  For purposes of this Agreement, “ Good Reason ” shall mean: (i)  a  material  diminution  in  Employee’s  title,  duties  or  responsibilities  with  the Company Group; (ii)   place  of employment by more than fifty  (50) miles from the location of Employee’s principal place of employment as of the Effective Date; the  relocation  of  the  geographic  location  of  Employee’s  principal (iii) a  relocation of Employee’s principal residence required by the Company; (iv)  a  material  reduction  in  Employee’s  Base  Salary,  other  than  as  part  of  one  or more decreases that are applied to all of the Company’s similarly situated employees; (v)  a  material  bonus  opportunity  under  the  STI Plan, other than as part of one or more decreases that are applied to all of the Company’s similarly situated employees; or  reduction  in  Employee’s  target (vi)  a  material  breach  by  the  Company  of  any  material  provision  of  this  Agreement or any other written agreement between Employee and the Company. Notwithstanding  the  foregoing  provisions  of  this  Section  7(c)  or  any  other  provision  of  this  Agreement  to  the contrary,  any  assertion  by  Employee  of  a  termination  for  Good  Reason  shall  not  be  effective  unless  all  of  the following conditions are satisfied: (A) the condition described in Section 7(c)(i) ,   (ii) ,   (iii) ,   (iv) ,   (v) or (vi)  giving rise to Employee’s termination of employment must have arisen without Employee’s consent; (B) Employee must provide written notice to the 4       Board of the existence of such condition(s) within thirty (30) days after the initial occurrence of such condition(s); (C)  the  condition(s)  specified  in  such  notice  must  remain  uncorrected  for  thirty  (30)  days  following  the  Board’s receipt of such written notice; and (D) the date of Employee’s termination of employment must occur within sixty- five  (65) days after the initial occurrence of the condition(s) specified in such notice. .  Disability  (d)  Death  or  Upon  the  death  or  Employee’s employment  with  Company  shall  automatically  (and  without  any  further  action  by  any  person  or  entity) terminate.  For purposes of this Agreement, a “ Disability ” shall exist if Employee is unable to perform the essential functions  of  Employee’s  position  (after  accounting  for  reasonable  accommodation,  if  applicable  and  required  by applicable law), due to physical or mental impairment that continues, or can reasonably be expected to continue, for a period  in  excess  of  one  hundred-twenty  (120)  consecutive  days  or  one  hundred-eighty  (180)  days,  whether  or  not consecutive (or for any longer period as may be required by applicable law), in any twelve (12)-month period.  The determination of whether Employee has incurred a Disability shall be made in good faith by the Company.  Disability  of  Employee, (e)  Employee’s  Right  to  Terminate  for  Convenience  .    In  addition  to  Employee’s  right  to terminate  Employee’s  employment  for  Good  Reason,  Employee  shall  have  the  right  to  terminate  Employee’s employment with the Company for convenience at any time during the Term and for any other reason, or no reason at all, upon fourteen  (14) days’ advance written notice to the Company; provided , however , that if Employee has provided notice to the Company of Employee’s termination of employment, the Company may determine, in its sole discretion, that such termination shall be effective on any date prior to the effective date of termination provided in such notice (and, if such earlier date is so required, then it shall not change the basis for Employee’s termination of employment nor be construed or interpreted as a termination of employment pursuant to Section 7(b) ). (f) Effect of Termination . (i)  If,  prior  to  the  expiration  of  the  Term,  Employee’s  employment  hereunder  is terminated  by  the  Company  without  Cause  (referred  to  herein  as  the  Company’s  right  to  terminate  for convenience) pursuant to Section 7(b) ,  by Employee for Good Reason pursuant to Section 7(c) or as a result of  Employee’s  death  or  Disability  pursuant  to  Section  7(d)  ,  then  so  long  as  (and  only  if)  Employee  (or Employee’s estate, if applicable): (A) executes on or before the Release Expiration Date (as defined below), and  does  not  revoke  within  any  time  provided  by  the  Company  to  do  so,  a  release  of  all  claims  in  a  form reasonably  acceptable  to  the  Company,  which  shall  not  include  additional  restrictive  covenants  related  to competition  or  solicitation  (the  “  Release ”),  which  Release  shall  release  each  member  of  the  Company Group and their respective affiliates, and the foregoing entities’ respective shareholders, members, partners, officers, managers, directors, fiduciaries, employees, representatives, agents and benefit plans (and fiduciaries of  such  plans)  from  any  and  all  claims,  including  any  and  all  causes  of  action  arising  out  of  Employee’s employment  with  the  Company  and  any  other  member  of  the  Company  Group  or  the  termination  of  such employment, but excluding all claims to severance payments Employee may have under this Section 7 ; and (B) abides by the terms of each of Sections 9 ,   10 and  11 , then: 5       (A)  the  Company  shall  make  severance  payments  to  Employee  in  a  total amount equal to (x) a number of months’ worth of Employee’s Base Salary equal to the lesser of (I) twelve  (12)  or  (II)  the  number  of  complete  calendar  months  remaining  in  the  Term,      plus (y)  an amount  equal  to  the  target  bonus  under  the  STI  Plan  for  the  year  in  which  such  termination  occurs (such  total  severance  payments  being  referred  to  as  the  “  Severance Payment ”).    The  Severance Payment will be divided into twenty-six (26) substantially equal installments (or such lesser number of installments equal to the number of remaining regularly scheduled pay dates in the Term).  On the Company’s first regularly scheduled pay date that is on or after the date that is sixty (60) days after the date  on  which  Employee’s  employment  terminates  (the  “ Termination Date ”),  the  Company  shall pay  to  Employee,  without  interest,  a  number  of  such  installments  equal  to  the  number  of  such installments  that  would  have  been  paid  during  the  period  beginning  on  the  Termination  Date  and ending  on  the  Company’s  first  regularly  scheduled  pay  date  that  is on  or  after  the  date  that  is  sixty (60) days after the Termination Date had the installments been paid on a monthly basis commencing on  the  Company’s  first  regularly  scheduled  pay  date  coincident  with  or  next  following  the Termination  Date,  and  each  of  the  remaining  installments  shall  be  paid  on  a  bi-weekly  basis thereafter; provided, however , that to the extent, if any, that the aggregate amount of the installments of the Severance Payment that would otherwise be paid pursuant to the preceding provisions of this Section  7(f)(i)  after  March  15  of  the  calendar  year  following  the  calendar  year  in  which  the Termination  Date  occurs  (the  “ Applicable March 15 ”)  exceeds  the  maximum  exemption  amount under Treasury Regulation Section 1.409A-1(b)(9)(iii)(A), then such excess shall be paid to Employee in a lump sum on the Applicable March 15 (or the first Business Day preceding the Applicable March 15 if the Applicable March 15 is not a Business Day) and the installments of the Severance Payment payable  after  the  Applicable  March  15  shall  be  reduced  by  such  excess  (beginning  with  the installment  first  payable  after  the  Applicable  March  15  and  continuing  with  the  next  succeeding installment until the aggregate reduction equals such excess).  “ Business Day ” shall mean any day except  a  Saturday,  Sunday  or  other  day  on  which  commercial  banks  in  New  York,  New  York  or Houston, Texas are authorized or required by law to be closed. (B)  During  the  portion,  if  any,  of  the  lesser  of  (x)  the  twelve  (12)-month period  following  the  Termination  Date  or  (y)  the  remainder  of  the  Term    (as  applicable,  the  “ Reimbursement Period ”) that Employee elects to continue coverage for Employee and Employee’s spouse  and  eligible  dependents,  if  any,  under  the  Company’s  group  health  plans  pursuant  to Consolidated Omnibus Budget Reconciliation Act of 1985, as amended (“ COBRA ”), the Company shall  promptly  reimburse  Employee  on  a  monthly  basis  for  the  difference  between  the  amount Employee  pays  to  effect  and  continue  such  coverage  and  the  employee  contribution  amount  that similarly situated employees of the Company pay for the same or similar coverage under such group health  plans  (the  “  COBRA Benefit ”).  Each  payment  of  the  COBRA  Benefit  shall  be  paid  to Employee  on  the  Company’s  first  regularly  scheduled  pay  date  in  the  calendar  month  immediately following the calendar month in which Employee submits to the Company documentation of the 6     applicable premium payment having been paid by Employee, which documentation shall be submitted by  Employee  to  the  Company  within  thirty  (30)  days  following  the  date  on  which  the  applicable premium payment is paid. Employee shall be eligible to receive such reimbursement payments until the  earliest  of:  (x)  the  last  day  of  the  Reimbursement  Period;  (y)  the  date  Employee  is  no  longer eligible  to  receive  COBRA  continuation  coverage;  and  (z)  the  date  on  which  Employee  becomes eligible to receive coverage under a group health plan sponsored by another employer (and any such eligibility  shall  be  promptly  reported  to  the  Company  by  Employee);  provided, however ,  that  the election of COBRA continuation coverage and the payment of any premiums due with respect to such COBRA continuation coverage shall remain Employee’s sole responsibility, and the Company shall not assume any obligation for payment of any such premiums relating to such COBRA continuation coverage.  Notwithstanding the foregoing, if the provision of the benefits described in this paragraph cannot be provided in the manner described above without penalty, tax or other adverse impact on the Company  or  any  other  member  of  the  Company  Group,  then  the  Company  and  Employee  shall negotiate  in  good  faith  to  determine  an  alternative  manner  in  which  the  Company  may  provide substantially equivalent benefits to Employee without such adverse impact on the Company or such other member of the Company Group. (ii)  Unless  the  parties  hereto  expressly  agree  in  writing  otherwise,  if  the  Release  is not  executed  and  returned  to  the  Company  on  or  before  the  Release  Expiration  Date,  and  the  required revocation period has not fully expired without revocation of the Release by Employee, then Employee (or Employee’s  estate)  shall  not  be  entitled  to  any  portion  of  the  Severance  Payment  or  COBRA  Benefit.    As used herein, the “ Release Expiration Date ” is that date that is twenty-one (21) days following the date upon which the Company delivers the Release to Employee (which shall occur no later than seven (7) days after the  Termination  Date)  or,  in  the  event  that  such  termination  of  employment  is  “in  connection  with  an  exit incentive or other employment termination program” (as such phrase is defined in the Age Discrimination in Employment Act of 1967), the date that is forty-five (45) days following such delivery date. (iii)  For  the  avoidance  of  doubt,  (A)  the  Severance  Payment  and  COBRA  Benefit (and any portions thereof) shall not be payable if Employee’s employment terminates for any reason upon or at any time following the expiration of the Term; and (B) Employee shall not be eligible for the Severance Payment  or  COBRA  Benefit  in  the  event  that  the  Employment  Period  ends  due  to  a    termination  by  the Company for Cause pursuant to Section 7(a) or by Employee for convenience pursuant to Section 7(e) . (g)  After-Acquired  Evidence  .  Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the contrary, in the event that the Company determines that Employee is eligible to receive the Severance Payment and COBRA Benefit pursuant to Section 7(f) but, after such determination, the Company subsequently acquires evidence or determines that: (i) Employee has failed to abide by the terms of Sections 9 ,   10 or 11 ; or (ii) a Cause condition existed prior to the Termination Date that, had the Company been fully aware of such condition, would have given the Company the right to terminate Employee’s employment pursuant to Section 7(a) , then the Company shall have the right to cease the payment of any future installments of the Severance 7       Payment or COBRA Benefit,  and the Company shall have the right to require Employee to promptly return to the Company all installments of the Severance Payment and COBRA Benefit received by Employee prior to the date that the Company determines that the conditions of this Section 7(g) have been satisfied. 8.  Disclosures .    Promptly  (and  in  any  event,  within  three  (3)  Business  Days)  upon  becoming  aware  of (a)  any  actual  or  potential  Conflict  of  Interest  or  (b)  any  lawsuit,  claim  or  arbitration  filed  against  or  involving Employee  or  any  trust  or  vehicle  owned  or  controlled  by  Employee,  in  each  case,  Employee  shall  disclose  such actual or potential Conflict of Interest or such lawsuit, claim or arbitration to the Board.  A “ Conflict of Interest ” shall  exist  when  Employee  engages  in,  or  plans  to  engage  in,  any  activities,  associations,  or  interests  that  conflict with,  or  create  an  appearance  of  a  conflict  with,  Employee’s  duties,  responsibilities,  authorities,  or  obligations  for and to the Company Group. 9.  Confidentiality .    In  the  course  of  Employee’s  employment  with  the  Company  and  the  performance of Employee’s duties on behalf of the Company Group hereunder, Employee has been provided and will continue to be provided with, and have access to, Confidential Information (as defined below).  In consideration of Employee’s receipt and access to such Confidential Information, and as a condition of Employee’s employment, Employee shall comply with this Section 9 . (a)  Both  during  the  Employment  Period  and  thereafter,  except  as  expressly  permitted  by this Agreement or by directive of the Board, Employee shall not disclose any Confidential Information to any person or entity and shall not use any Confidential Information except for the benefit of the Company Group.  Employee acknowledges and agrees that Employee would inevitably use and disclose Confidential Information in violation of this Section 9 if Employee were to violate any of the covenants set forth in Section 10 .  Employee shall follow all Company policies and protocols regarding the security of all documents and other materials containing Confidential Information (regardless of the medium on which Confidential Information is stored).  The covenants of this Section 9(a) shall apply to all Confidential Information, whether now known or later to become known to Employee during the  period  that  Employee  is  employed  by  or  affiliated  with  the  Company  or  any  other  member  of  the  Company Group. (b)  Notwithstanding  any  provision  of  Section  9(a)  to  the  contrary,  Employee  may  make the following disclosures and uses of Confidential Information: (i)  disclosures  to  other  employees  of  a  member  of  the  Company  Group  who  have a need to know the information in connection with the businesses of the Company Group; (ii)  disclosures  to  customers  and  suppliers  when,  in  the  reasonable  and  good  faith belief  of  Employee,  such  disclosure  is  in  connection  with  Employee’s  performance  of  Employee’s  duties under this Agreement and is in the best interests of the Company Group; (iii) disclosures and uses that are approved in writing by the Board; or 8     (iv)  disclosures  to  a  person  or  entity  that  has  (x)  been  retained  by  a  member  of  the Company  Group  to  provide  services  to  one  or  more  members  of  the  Company  Group  and  (y)  agreed  in writing to abide by the terms of a confidentiality agreement. (c)  Upon  the  expiration  of  the  Employment  Period,  and  at  any  other  time  upon  request  of the  Company,  Employee  shall  promptly  surrender  and  deliver  to  the  Company  all  documents  (including electronically stored information) and all copies thereof and all other materials of any nature containing or pertaining to  all  Confidential  Information  and  any  other  Company  Group  property  (including  any  Company  Group-issued computer, mobile device or other equipment) in Employee’s possession, custody or control and Employee shall not retain any such documents or other materials or property of the Company Group.  Within five (5) days of any such request, Employee shall certify to the Company in writing that all such documents, materials and property have been returned to the Company.  ideas, (d)  All  designs,  concepts,  trade  secrets,  non-public  information,  improvements, product developments, discoveries and inventions, whether patentable or not, that are conceived, made, developed or acquired by or disclosed to Employee, individually or in conjunction with others, during the period that Employee is employed and has previously been employed by the Company or any other member of the Company Group (whether during business hours or otherwise and whether on the Company’s premises or otherwise) that relate to any member of  the  Company  Group’s  businesses  or  properties,  products  or  services  (including  all  such  information  relating  to corporate opportunities, operations, future plans, methods of doing business, business plans, strategies for developing business  and  market  share,  research,  financial  and  sales  data,  pricing  terms,  evaluations,  opinions,  interpretations, acquisition  prospects,  the  identity  of  customers  or  acquisition  targets  or  their  requirements,  the  identity  of  key contacts  within  customers’  organizations  or  within  the  organization  of  acquisition  prospects,  or  marketing  and merchandising techniques, prospective names and marks) is defined as “ Confidential Information .”  Moreover, all documents,  files,  brochures, correspondence, manuals, models, specifications, computer programs, e-mail, voice mail, electronic databases, maps, drawings, architectural renditions, models and all other writings or materials of any type including or embodying any of such information, ideas, concepts, improvements, discoveries, inventions and other similar forms of expression are and  shall  be  the  sole  and  exclusive  property  of  the  Company  Group  and  be  subject  to  the  same  restrictions  on disclosure applicable to all Confidential Information pursuant to this Agreement.  For purposes of this Agreement, Confidential  Information  shall  not  include  any  information  that  (i)  is  or  becomes  generally  available  to  the  public other than as a result of a disclosure or wrongful act of Employee or any of Employee’s agents; (ii) was available to Employee  on  a  non-confidential  basis  before  its  disclosure  by  a  member  of  the  Company  Group;  or  (iii)  becomes available  to  Employee  on  a  non-confidential  basis  from  a  source  other  than  a  member  of  the  Company  Group; provided ,   however ,  that such source is not bound by a confidentiality agreement with, or other obligation with respect to confidentiality to, a member of the Company Group.  written  presentations,  memoranda,  videotapes,  drawings,  records,  notes, (e)  Notwithstanding  the  foregoing,  or  restrict Employee  from  lawfully  (i)  initiating  communications  directly  with,  cooperating  with,  providing  information  to, causing information to be provided to, or otherwise assisting in an  nothing  in  this  Agreement  prohibit  shall 9     investigation  by,  any  governmental  authority  (including  the  Securities  and  Exchange  Commission)  regarding  a possible  violation  of  any  law;  (ii)  responding  to  any  inquiry  or  legal  process  directed  to  Employee  from  any  such governmental authority; (iii) testifying, participating or otherwise assisting in any action or proceeding by any such governmental authority relating to a possible violation of law, or (iv) making any other disclosures that are protected under  the  whistleblower  provisions  of  any  applicable  law.    Additionally,  pursuant  to  the  federal  Defend  Trade Secrets Act of 2016, an individual shall not be held criminally or civilly liable under any federal or state trade secret law  for  the  disclosure  of  a  trade  secret  that:  (A)  is  made  (1)  in  confidence  to  a  federal,  state  or  local  government official, either directly or indirectly, or to an attorney and (2) solely for the purpose of reporting or investigating a suspected violation of law; or (B) is made to the individual’s attorney in relation to a law suit for retaliation against the individual for reporting a suspected violation of law or (C) is made in a complaint or other document filed in a law  suit or  proceeding,  if  such filing  is made  under  seal.   Nothing  in this  Agreement  requires  Employee  to  obtain prior  authorization  before  engaging  in  any  conduct  described  in  this  paragraph,  or  to  notify  the  Company  that Employee has engaged in any such conduct. 10. Non-Competition; Non-Solicitation .  during  the  Employment (a)  The  Company  has  provided  and  shall,  continue  to provide  Employee  access  to  Confidential  Information  for  use  only  during  the  Employment  Period,  and  Employee acknowledges and agrees that the Company Group will be entrusting Employee, in Employee’s unique and special capacity,  with  developing  the  goodwill  of  the  Company  Group,  and  in  consideration  of  the  Company  providing Employee  with  access  to  Confidential  Information,  in  further  consideration  of  Parent  granting  restricted  shares  to Employee pursuant to the Restricted Stock Agreement, and as an express incentive for the Company to enter into this Agreement  and  employ  Employee  hereunder,  Employee  has  voluntarily  agreed  to  the  covenants  set  forth  in  this Section  10  .    Employee  agrees  and  acknowledges  that  the  limitations  and  restrictions  set  forth  herein,  including geographical and temporal restrictions on certain competitive activities, are reasonable in all respects, will not cause Employee undue hardship, and are material and substantial parts of this Agreement intended and necessary to prevent unfair competition and to protect the Company Group’s Confidential Information, goodwill and legitimate business interests.  Period, (b)  During  the  Prohibited  Period,  Employee  shall  not,  without  the  prior  written  approval of the Board, directly or indirectly, for Employee or on behalf of or in conjunction with any other person or entity of any nature: (i)  engage  in  or  Area  in  competition  with  any  participate  within  the  Market member  of  the  Company  Group  in  any  aspect  of  the  Business,  which  prohibition  shall  prevent  Employee from directly or indirectly: (A) owning, managing, operating, or being an officer or director of, any business that  competes  with  any  member  of  the  Company  Group  in  the  Market  Area,  or  (B)  joining,  becoming  an employee or consultant of, or otherwise being affiliated with, any person or entity engaged in, or planning to engage in, the Business in the Market Area in competition, or anticipated competition, with any member of the  Company  Group  in  any  capacity  (with  respect  to  this  clause  (B))  in  which  Employee’s  duties  or responsibilities are the same as or similar to the duties or responsibilities that Employee had on behalf of any member of the Company Group; 10     (ii)  appropriate  any  Business  Opportunity  of,  or  relating  to,  any  member  of  the Company Group located in the Market Area; (iii)  solicit,  or supplier of any member of the Company Group to cease or lessen such customer’s or supplier’s business with any member of the Company Group; or  induce  any  customer  encourage,  entice  or  approach,  canvass, (iv)  solicit,  induce  any  employee  or contractor of any member of the Company Group to terminate his, her or its employment or engagement with any member of the Company Group.  encourage,  entice  or  approach,  canvass,  following  the  Termination  Date, (c)  Notwithstanding  the  foregoing,  the  above-referenced limitations in Sections 10(b)(i) ,   (ii) and (iii) shall not apply in those portions of the Market Area located within the State of Oklahoma.  Instead, Employee agrees that, following the Termination Date, the restrictions on Employee’s activities  within  those  portions  of  the  Market  Area  located  within  the  State  of  Oklahoma  (in  addition  to  those restrictions set forth in Section 10(b)(iv) above) shall be as follows: during that portion of the Prohibited Period that follows  the  Termination  Date,  Employee  will  not  directly  solicit  the  sale  of  goods,  services,  or  a  combination  of goods  and  services  from  the  established  customers  of  the  Company  or  any  other  member  of  the  Company  Group.  Further, Employee will not be deemed to be engaging in the Business in violation of Section 10(b)(i)(B) by virtue of performing duties similar to those performed for a member of the Company Group in the course of employment with an  entity  whose  primary  business  is  as  an  operator  in  the  oil  and  gas  exploration  and  production  industry  (an  “ Operator ”), so long as such Operator only performs the services that constitute the Business for its own operations, and such Operator does not perform such services for customers. (d)  Notwithstanding  the  restrictions  contained  in  Section  10(b)(i),  (ii)  and  (iii),  Employee may  own  an  interest  in  a  private  equity  fund  or  hedge  fund  that  has  a  direct  or  indirect  investment  in  a  company engaged in the Business that competes or has plans to compete with the Company (a “Competitor”) so long as such investment  contemplated  by  this  Section  10(d)  is  not  (A)  directly  in,  or  directly  tied  to,  equity  interests  of  the Competitor and (B) Employee does not participate in any director, officer, consulting or similar role relating to such Competitor,  without  violating  the  provisions  of  Section  10(b)(i),  provided  that  neither  Employee  nor  any  of Employee’s affiliates has the power, directly or indirectly, to control or direct the management or affairs of any such entity and is not involved in the management of such entity. (e)  Because  of  the  difficulty  of  measuring  economic  losses  to  the  Company  Group  as  a result of a breach or threatened breach of the covenants set forth in Section 9 and in this Section 10 , and because of the immediate and irreparable damage that would be caused to the members of the Company Group for which they would have no other adequate remedy, the Company and each other member of the Company Group shall be entitled to  enforce  the  foregoing  covenants,  in  the  event  of  a  breach  or  threatened  breach,  by  injunctions  and  restraining orders from any court of competent jurisdiction, without the necessity of showing any actual damages or that money damages would not afford an adequate remedy, and without the necessity of posting any bond or other security.  The aforementioned equitable relief shall not be the Company’s or any other member of the Company Group’s exclusive remedy for a breach but instead shall be in 11     addition to all other rights and remedies available to the Company and each other member of the Company Group at law and equity. (f)  The  covenants  in  this  Section  10  ,  and  each  provision  and  portion  hereof,  are  severable and separate, and the unenforceability of any specific covenant (or portion thereof) shall not affect the provisions of any other covenant (or portion thereof).  Moreover, in the event any arbitrator or court of competent jurisdiction shall determine that the scope, time or territorial restrictions set forth are unreasonable, then it is the intention of the parties that  such  restrictions  be  enforced  to  the  fullest  extent  which  such  arbitrator  or  court  deems  reasonable,  and  this Agreement shall thereby be reformed. (g) The following terms shall have the following meanings: (i)  “  Business ”  shall  mean  the  business  and  operations  that  are  the  same  or similar  to  those  performed  by  the  Company  and  any  other  member  of  the  Company  Group  for  which Employee  provides  services  during  the  twelve  (12)  month  period  prior  to  the  Termination  Date  or  about which  Employee  obtains  Confidential  Information  during  the  Employment  Period,  which  business  and operations  include  such  businesses  and  operations  as  may  be  described  in  Parent’s  periodic  and  current reports  filed  with  the  Securities  and  Exchange  Commission  from  time  to  time,  and  other  services  ancillary thereto,  specifically  as  applied  to  any  equipment,  hardware,  software,  knowledge,  processes,  customers, strategies,  known  future  plans,  and  vendors  which  are  contained,  classified,  known  or  performed  in connection with such services. (ii)  “  Business Opportunity ”  shall  mean  any  commercial,  investment  or  other business opportunity relating to the Business. (iii)  “  Market Area ”  shall  mean:  (A)  the  counties  and  parishes  set  forth  on  Exhibit A  hereto;  and  (B)  and  any  other  geographic  area  or  market  where  or  with  respect  to  which  (x)  Employee provides  or  has  provided  services  on  behalf  of  the  Company  or  any  other  member  of  the  Company  Group during the Employment Period or (y) the Company or any other member of the Company Group has specific plans to conduct any business and Employee provides material services with respect to such plans. (iv)  “  Prohibited Period ”    shall  mean  the  period  starting  on  the  Effective  Date and ending on the date that is the earlier to occur of: (A) one year following the Termination Date; or (B) the fifth (5  ) anniversary of the Effective Date. th  11.  Ownership of Intellectual Property . Employee  agrees  that  the  Company  shall  own,  and Employee shall (and hereby does) assign, all right, title and interest (including patent rights, copyrights, trade secret rights,  mask  work  rights,  trademark  rights,  and  all  other  intellectual  and  industrial  property  rights  of  any  sort throughout  the  world)  relating  to  any  and  all  inventions  (whether  or  not  patentable),  works  of  authorship,  mask works, designs, know-how, ideas and information authored, created, contributed to, made or conceived or reduced to practice,  in  whole  or  in  part,  by  Employee  during  the  period  in  which  Employee  is  or  has  been  employed  by  or affiliated  with  the  Company  or  any  other  member  of  the  Company  Group  that  either  (a)  relate,  at  the  time  of conception, reduction to practice, creation, derivation or development, to any member 12     of the Company Group’s businesses or actual or anticipated research or development, or (b) were developed on any amount of the Company’s or any other member of the Company Group’s time or with the use of any member of the Company  Group’s  equipment,  supplies,  facilities  or  trade  secret  information  (all  of  the  foregoing  collectively referred  to  herein  as  “  Company Intellectual Property ”),  and  Employee  shall  promptly  disclose  all  Company Intellectual  Property  to  the  Company.    All  of  Employee’s  works  of  authorship  and  associated  copyrights  created during  the  period  in  which  Employee  is  employed  by  or  affiliated  with  the  Company  or  any  other  member  of  the Company Group and in the scope of Employee’s employment or engagement shall be deemed to be “works made for hire”  within  the  meaning  of  the  Copyright  Act.    Employee  shall  perform,  during  and  after  the  period  in  which Employee is or has been employed by or affiliated with the Company or any other member of the Company Group, all acts deemed necessary by the Company to assist each member of the Company Group, at the Company’s expense, in  obtaining  and  enforcing  its  rights  throughout  the  world  in  the  Company  Intellectual  Property.    Such  acts  may include  execution  of  documents  and  assistance  or  cooperation  (i)  in  the  filing,  prosecution,  registration,  and memorialization  of  assignment  of  any  applicable  patents,  copyrights,  mask  work,  or  other  applications,  (ii)  in  the enforcement of any applicable patents, copyrights, mask work, moral rights, trade secrets, or other proprietary rights, and (iii) in other legal proceedings related to the Company Intellectual Property. 12. Arbitration . (a)  Subject  to  Section  12(b)  ,  any  dispute,  controversy  or  claim  between  Employee  and any  member  of  the  Company  Group  arising  out  of  or  relating  to  this  Agreement  or  Employee’s  employment  or engagement  with  any  member  of  the  Company  Group  will  be  finally  settled  by  arbitration  in  Houston,  Texas  in accordance with the then-existing American Arbitration Association (“ AAA ”) Employment Arbitration Rules.  The arbitration award, if any, shall be final and binding on both parties.  Any arbitration conducted under this Section 12 shall be heard by a single arbitrator (the “ Arbitrator ”) selected in accordance with the then-applicable rules of the AAA.  The Arbitrator  shall expeditiously  hear and decide all matters  concerning  the dispute.   Except  as expressly provided  to  the  contrary  in  this  Agreement,  the  Arbitrator  shall  have  the  power  to  (i)  gather  such  materials, information, testimony and evidence as the Arbitrator deems relevant to the dispute before him or her (and each party will  provide  such  materials,  information,  testimony  and  evidence  requested  by  the  Arbitrator),  and  (ii)  grant injunctive  relief  and  enforce  specific  performance.    The  decision  of  the  Arbitrator  shall  be  reasoned,  rendered  in writing, be final and binding upon the disputing parties and the parties agree that judgment upon the award may be entered by any court of competent jurisdiction.  The Company shall pay the applicable AAA fees (including filing and Arbitrator’s fees), recognizing that each side bears its own deposition, witness, expert,  attorneys’ and other fees and expenses. (b)  Notwithstanding  Section  12(a)  ,  either  party  may  make  a  timely  application  for,  and obtain, judicial emergency or temporary injunctive relief to enforce any of the provisions of Sections 9 through 11 ;   provided, however ,  that  the  remainder  of  any  such  dispute  (beyond  the  application  for  emergency  or  temporary injunctive relief) shall be subject to arbitration under this Section 12 . (c)  By  entering  into  this  Agreement  and  entering  into  the  arbitration  provisions  of  this Section 12 , THE PARTIES EXPRESSLY ACKNOWLEDGE AND AGREE THAT THEY 13     ARE  KNOWINGLY,  VOLUNTARILY  AND  INTENTIONALLY  WAIVING  THEIR  RIGHTS  TO  A  JURY TRIAL. (d)  Nothing  in  this  Section  12  shall  prohibit  a  party  to  this  Agreement  from  (i)  instituting litigation to enforce any arbitration award, or (ii) joining the other party to this Agreement in a litigation initiated by a person or entity that is not a party to this Agreement.  Further, nothing in this Section 12 precludes Employee from filing a charge or complaint with a federal, state or other governmental administrative agency. 13.  Defense of Claims .    During  the  Employment  Period  and  thereafter,  upon  request  from  the Company, Employee shall cooperate with the Company Group in the defense of any claims or actions that may be made  by  or  against  any  member  of  the  Company  Group  that  relate  to  Employee’s  actual  or  prior  areas  of responsibility.    The  Company  shall  reimburse  Employee  for  any  reasonable  out  of  pocket  expenses  incurred  by Employee in providing such cooperation, so long as Employee provides documentation of such expenses in a form satisfactory to the Company. 14.  Withholdings; Deductions .    The  Company  may  withhold  and  deduct  from  any  benefits  and payments  made  or  to  be  made  pursuant  to  this  Agreement  (a)  all  federal,  state,  local  and  other  taxes  as  may  be required pursuant to any law or governmental regulation or ruling and (b) any deductions consented to in writing by Employee. 15.  Title and Headings; Construction .    Titles  and  headings  to  Sections  hereof  are  for  the  purpose  of reference only and shall in no way limit, define or otherwise affect the provisions hereof.  Any and all Exhibits or Attachments referred to in this Agreement are, by such reference, incorporated herein and made a part hereof for all purposes.    Unless  the  context  requires  otherwise,  all  references  to  laws,  regulations,  contracts,  agreements  and instruments refer to such laws, regulations, contracts, agreements and instruments as they may be amended from time to  time,  and  references  to  particular  provisions  of  laws  or  regulations  include  a  reference  to  the  corresponding provisions of any succeeding law or regulation.  All references to “dollars” or “$” in this Agreement refer to United States dollars.  The word “or” is not exclusive. The words “herein”, “hereof”, “hereunder” and other compounds of the word “here” shall refer to the entire Agreement, including all Exhibits attached hereto, and not to any particular provision hereof.  Wherever the context so requires, the masculine gender includes the feminine or neuter, and the singular  number  includes  the  plural  and  conversely.    All  references  to  “including”  shall  be  construed  as  meaning “including without limitation .”  Neither this Agreement nor any uncertainty or ambiguity herein shall be construed or  resolved  against  any  party  hereto,  whether  under  any  rule  of  construction  or  otherwise.    On  the  contrary,  this Agreement has been reviewed by each of the parties hereto and shall be construed and interpreted according to the ordinary meaning of the words used so as to fairly accomplish the purposes and intentions of the parties hereto. 16.  Applicable Law; Submission to Jurisdiction .    This  Agreement  shall  in  all  respects  be  construed according to the laws of the State of Texas without regard to its conflict of laws principles that would result in the application of the laws of another jurisdiction.  With respect to any claim or dispute related to or arising under this Agreement, the parties hereby consent to the arbitration provisions of Section 12 and recognize and agree that should any resort to a court be necessary and permitted under this Agreement, then they consent to the jurisdiction, forum and venue of the state and federal courts (as applicable) located in Harris County, Texas. 14     17.  Entire Agreement and Amendment .    This  Agreement,  the  Restricted  Stock  Agreement  and  the award  agreement  for  each  outstanding  award  granted  to  Employee  under  the  Select  Energy  Services,  Inc.  2016 Equity  Incentive  Plan  contain  the  entire  agreement  of  the  parties  with  respect  to  the  matters  covered  herein  and supersede all prior and contemporaneous agreements and understandings, oral or written, between the parties hereto concerning  the  subject  matter  hereof.    Without  limiting  the  scope  of  the  preceding  sentence,  except  as  otherwise expressly provided in this Section 17 , all understandings and agreements preceding the Effective Date and relating to  the  subject  matter  hereof  (including,  without  limitation,  any  prior  employment  agreement)  are  hereby  null  and void and of no further force or effect, and this Agreement shall supersede all other agreements, written or oral that purport to govern the terms of Employee’s employment (including Employee’s compensation) with any member of the Company Group. In entering into this Agreement, Employee expressly acknowledges and agrees that Employee has received all sums and compensation that Employee has been owed, is owed, or ever could be owed for services provided to any member of the Company Group through the date Employee signs this Agreement, with the exception of any unpaid Base Salary for the pay period that includes the date on which Employee signs this Agreement. This Agreement may be amended only by a written instrument executed by both parties hereto. 18.  Waiver of Breach .    Any  waiver  of  this  Agreement  must  be  executed  by  the  party  to  be  bound  by such waiver.  No waiver by either party hereto of a breach of any provision of this Agreement by the other party, or of compliance with any condition or provision of this Agreement to be performed by such other party, will operate or be  construed  as  a  waiver  of  any  subsequent  breach  by  such  other  party  or  any  similar  or  dissimilar  provision  or condition at the same or any subsequent time.  The failure of either party hereto to take any action by reason of any breach will not deprive such party of the right to take action at any time. 19.  Assignment .    This  Agreement  is  personal  to  Employee,  and  neither  this  Agreement  nor  any  rights or obligations hereunder shall be assignable or otherwise transferred by Employee.  The Company may assign this Agreement without Employee’s consent, including to any member of the Company Group and to any successor to or acquirer of (whether by merger, purchase or otherwise) all or substantially all of the equity, assets or businesses of the Company. 20.  Notices .    Notices  provided  for  in  this  Agreement  shall  be  in  writing  and  shall  be  deemed  to  have been  duly  received  (a)  when  delivered  in  person,  (b)  when  sent  by  facsimile  transmission  (with  confirmation  of transmission) on a Business Day to the number set forth below, if applicable; provided ,   however , that if a notice is sent by facsimile transmission after normal business hours of the recipient or on a non-Business Day, then it shall be deemed  to  have  been  received  on  the  next  Business  Day  after  it  is  sent,    (c)  on  the  first  Business  Day  after  such notice  is  sent  by  express  overnight  courier  service,  or  (d)  on  the  second  Business  Day  following  deposit  with  an internationally-recognized  second-day  courier  service  with  proof  of  receipt  maintained,    in  each  case,  to  the following address, as applicable: If to the Company, addressed to: Select Energy Services, LLC  1820 N I-35 15     Gainesville, Texas 76240  Attn: Senior Vice President, General Counsel and Corporate Secretary If to Employee, addressed to Employee’s last known address on file with the Company 21.  Counterparts .    This  Agreement  may  be  executed  in  any  number  of  counterparts,  including  by electronic  mail  or  facsimile,  each  of  which  when  so  executed  and  delivered  shall  be  an  original,  but  all  such counterparts shall together constitute one and the same instrument.  Each counterpart may consist of a copy hereof containing multiple signature pages, each signed by one party, but together signed by both parties hereto. 22.  Deemed Resignations .    Except  as  otherwise  determined  by  the  Board  or  as  otherwise  agreed  to  in writing by Employee and any member of the Company Group prior to the termination of Employee’s employment with  the  Company  or  any  member  of  the  Company  Group,  any  termination  of  Employee’s  employment  shall constitute, as applicable, an automatic resignation of Employee: (a) as an officer of the Company and each member of  the  Company  Group;  (b)  from  the  Board;  and  (c)  from  the  board  of  directors  or  board  of  managers  (or  similar governing body) of any member of the Company Group and from the board of directors or board of managers (or similar governing body) of any corporation, limited liability entity, unlimited liability entity or other entity in which any member of the Company Group holds an equity interest and with respect to which board of directors or board of managers  (or  similar  governing  body)  Employee  serves  as  such  Company  Group  member’s  designee  or  other representative. 23. Section 409A . (a)  Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the  contrary,  all  provisions  of  this Agreement are intended to comply with Section 409A of the Internal Revenue Code of 1986 (the “ Code ”), and the applicable Treasury regulations and administrative guidance issued thereunder (collectively, “ Section 409A ”) or an exemption therefrom and shall be construed and administered in accordance with such intent. Any payments under this Agreement that may be excluded from Section 409A either as separation pay due to an involuntary separation from service or as a short-term deferral shall be excluded from Section 409A to the maximum extent possible. For purposes  of  Section  409A,  each  installment  payment  provided  under  this  Agreement  shall  be  treated  as  a  separate payment. Any payments to be made under this Agreement upon a termination of Employee’s employment shall only be made if such termination of employment constitutes a “separation from service” under Section 409A. (b)  To  the  extent  that  any  right  to  reimbursement  of  expenses  or  payment  of  any  benefit in-kind under this Agreement constitutes nonqualified deferred compensation (within the meaning of Section 409A), (i) any such expense reimbursement shall be made by the Company no later than the last day of Employee’s taxable year following the taxable year in which such expense was incurred by Employee, (ii) the right to reimbursement or in-kind benefits shall not be subject to liquidation or exchange for another benefit, and (iii) the amount of expenses eligible for reimbursement or in-kind benefits provided during any taxable year shall not affect the expenses eligible for reimbursement or in-kind benefits to be provided in any other taxable year; provided , that the foregoing clause shall not be violated with regard to expenses reimbursed under any 16     arrangement covered by Section 105(b) of the Code solely because such expenses are subject to a limit related to the period in which the arrangement is in effect. (c)  Notwithstanding  any  provision  in  this  Agreement  to  the  contrary,  if  any  payment  or benefit  provided  for  herein  would  be  subject  to  additional  taxes  and  interest  under  Section  409A  if  Employee’s receipt of such payment or benefit is not delayed until the earlier of (i) the date of Employee’s death or (ii) the date that  is  six  (6)  months  after  the  Termination  Date  (such  date,  the  “  Section 409A Payment Date ”),  then  such payment or benefit shall not be provided to Employee (or Employee’s estate, if applicable) until the Section 409A Payment  Date.    Notwithstanding  the  foregoing,  the  Company  makes  no  representations  that  the  payments  and benefits provided under this Agreement are exempt from, or compliant with, Section 409A and in no event shall any member of the Company Group be liable for all or any portion of any taxes, penalties, interest or other expenses that may be incurred by Employee on account of non-compliance with Section 409A. 24.  Certain Excise Taxes .    Notwithstanding  anything  to  the  contrary  in  this  Agreement,  if  Employee  is a “disqualified individual” (as defined in Section 280G(c) of the Code), and the payments and benefits provided for in this Agreement, together with any other payments and benefits which Employee has the right to receive from the Company or any of its affiliates, would constitute a “parachute payment” (as defined in Section 280G(b)(2) of the Code), then the payments and benefits provided for in this Agreement shall be either (a) reduced (but not below zero) so that the present value of such total amounts and benefits received by Employee from the Company or any of its affiliates shall be one dollar ($1.00) less than three times Employee’s “base amount” (as defined in Section 280G(b) (3) of the Code) and so that no portion of such amounts and benefits received by Employee shall be subject to the excise  tax  imposed  by  Section  4999  of  the  Code  or  (b)  paid  in  full,  whichever  produces  the  better  net  after-tax position to Employee (taking into account any applicable excise tax under Section 4999 of the Code and any other applicable taxes).  The reduction of payments and benefits hereunder, if applicable, shall be made by reducing, first, payments or benefits to be paid in cash hereunder in the order in which such payment or benefit would be paid or provided  (beginning  with  such  payment  or  benefit  that  would  be  made  last  in  time  and  continuing,  to  the  extent necessary, through to such payment or benefit that would be made first in time) and, then, reducing any benefit to be provided in-kind hereunder in a similar order.  The determination as to whether any such reduction in the amount of the payments and benefits provided hereunder is necessary shall be made by the Company in good faith.  If a reduced payment  or  benefit  is  made  or  provided  and  through  error  or  otherwise  that  payment  or  benefit,  when  aggregated with  other  payments  and  benefits  from  the  Company  or  any  of  its  affiliates  used  in  determining  if  a  “parachute payment”  exists,  exceeds  one  dollar  ($1.00)  less  than  three  times  Employee’s  base  amount,  then  Employee  shall immediately repay such excess to the Company upon notification that an overpayment has been made.  Nothing in this Section 24 shall require the Company to be responsible for, or have any liability or obligation with respect to, Employee’s excise tax liabilities under Section 4999 of the Code. 25.  Clawback . To  the  extent  required  by  applicable  law  or  any  applicable  securities  exchange  listing standards,  or  as  otherwise  determined  by  the  Board  (or  a  committee  thereof),  amounts  paid  or  payable  under  this Agreement  shall  be  subject  to  the  provisions  of  any  applicable  clawback  policies  or  procedures  adopted  by  the Company, which clawback policies or procedures may provide for forfeiture and/or recoupment of amounts paid or payable under this 17     Agreement.    Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the  contrary,  the  Company  reserves  the  right, without the consent of Employee, to adopt any such clawback policies and procedures, including such policies and procedures applicable to this Agreement with retroactive effect. 26.  Effect of Termination .    The  provisions  of  Sections  7  ,      9  -  14  and  22  and  those  provisions necessary to interpret and enforce them, shall survive any termination of this Agreement and any termination of the employment relationship between Employee and the Company. 27.  Third-Party Beneficiaries .    Each  member  of  the  Company  Group  that  is  not  a  signatory  to  this Agreement shall be a third-party beneficiary of Employee’s obligations under Sections 8 ,   9 ,   10 ,   11 ,   12 and 22 and shall be entitled to enforce such obligations as if a party hereto. 28.  Severability .    If  an  arbitrator  or  court  of  competent  jurisdiction  determines  that  any  provision  of this  Agreement  (or  portion  thereof)  is  invalid  or  unenforceable,  then  the  invalidity  or  unenforceability  of  that provision (or portion thereof) shall not affect the validity or enforceability of any other provision of this Agreement, and all other provisions shall remain in full force and effect. [Remainder of Page Intentionally Blank;  Signature Page Follows] 18         IN WITNESS WHEREOF, Employee and the Company each have caused this Agreement to be executed and effective as of the Effective Date. EMPLOYEE /s/ Michael Skarke Michael Skarke SELECT ENERGY SERVICES, LLC  By: /s/ Holli Ladhani Name: Holli Ladhani Title: President and Chief Executive Officer Signature Page to  Employment Agreement                                                       EXHIBIT A MARKET AREA COUNTY/PARISH Adams Bossier Caddo Arapahoe De Soto Jackson STATE COLORADO LOUISIANA NEW MEXICO NORTH DAKOTA OHIO OKLAHOMA Chaves Billings Burke Ashland Belmont Alfalfa Beckham Blaine Canadian Carter Coal Custer PENNSYLVANIA Armstrong TEXAS Bradford Elk Andrews Angelina Atascosa Borden Culberson DeWitt Dimmit Ector Frio Glasscock Gonzales Eddy Divide Dunn Guernsey Harrison Dewey Ellis Garfield Garvin Grady Hughes Kingfisher Greene Lycoming Sullivan Hemphill Henderson Howard Irion Jackson Karnes La Salle Lavaca Live Oak Loving Martin Weld Lincoln Red River Lea Golden Valley McKenzie Jefferson Monroe Lincoln Logan Love Major McClain Oklahoma Sabine San Juan Mountrail Williams Summit Trumbull Pittsburg Roger Mills Stephens Washita Woods Woodward Tioga Washington Westmoreland Wyoming Shelby Tarrant Tom Green Upton Ward Webb Wheeler Winkler Wise Zavala Maverick McMullen Midland Nacogdoches Panola Pecos Reagan Reeves Roberts Rusk San Augustine UTAH WEST VIRGINIA Brooke Duchesne WYOMING Doddridge Harrison Campbell Converse Marion Marshall Monongalia Ohio Ritchie Tyler Wetzel Johnson Laramie Sweetwater Exhibit A                       EMPLOYMENT AGREEMENT Exhibit 10.23 This  Employment  Agreement  (“  Agreement ”)  is  made  and  entered  into  by  and  between  Select  Energy Services, LLC, a Delaware limited liability company (the “ Company ”), and Nick Swyka (“ Employee ”) effective as of March 1, 2019 (the “ Effective Date ”). WHEREAS, Employee is currently employed by the Company; and WHEREAS, the Company desires to continue to employ Employee, and Employee desires to continue to be employed by the Company, pursuant to the terms of this Agreement. NOW,  THEREFORE,  for  and  in  consideration  of  the  premises  and  the  mutual  covenants  and  agreements herein  contained,  and  for  other  valuable  consideration,  the  receipt  and  sufficiency  of  which  are  hereby acknowledged, the parties hereby agree as follows: 1.  Employment .    During  the  Employment  Period  (as  defined  in  Section  4  ),  the  Company  shall  employ Employee, and Employee shall serve, as Senior Vice President and Chief Financial Officer of the Company and in such other position or positions as may be agreed to by Employee and the Company from time to time. 2. Duties and Responsibilities of Employee .  Period, (a)  During  the  Employment  Employee  shall  devote  Employee’s  best  efforts  and full  business  time  and  attention  to  the  businesses  of  Select  Energy  Services,  Inc.,  a  Delaware  corporation  and  the parent of the Company (“ Parent ”) and its direct and indirect subsidiaries as may exist from time to time, including the Company (collectively, Parent and its direct and indirect subsidiaries are referred to as the “ Company Group ”) as  may  be  requested  by  Parent  or  the  Company  from  time  to  time.    Employee’s  duties  and  responsibilities  shall include those normally incidental to the position(s) identified in Section 1 , as well as such additional duties as may be  reasonably  assigned  to  Employee  by  the  Company  from  time  to  time,  which  duties  and  responsibilities  may include providing services to other members of the Company Group in addition to the Company.  Employee may, without violating this Section 2(a) , (i) as a passive investment, either make or manage personal investments that are unrelated to the Business or any Business Opportunity of the Company (as defined in Sections 10(f)(i) and 10(f)(ii) ) or  own  publicly  traded  securities  in  such  form  or  manner  as  will  not  require  any  services  by  Employee  in  the operation of the entities in which such securities are owned; (ii) engage in charitable and civic activities; or (iii) with the prior written consent of the board of directors of Parent (the “  Board ”), engage in other personal and passive investment activities, in each case, so long as such ownership, interests or activities do not interfere with Employee’s ability  to  fulfill  Employee’s  duties  and  responsibilities  under  this  Agreement  and  are  not  inconsistent  with Employee’s obligations to any member of the Company Group or competitive with the business of any member of the Company Group. (b)  Employee  hereby  represents  and  warrants  that  Employee  is  not  the  subject  of,  or  a party  to,  any  employment  agreement,  non-competition,  non-solicitation,  restrictive  covenant  or  non-disclosure agreement,  or  any  other  agreement,  obligation,  restriction  or  understanding  that  would  prohibit  Employee  from executing this Agreement or fully performing 1           each  of  Employee’s  duties  and  responsibilities  hereunder,  or  would  in  any  manner,  directly  or  indirectly,  limit  or affect  any  of  the  duties  and  responsibilities  that  may  now  or  in  the  future  be  assigned  to  Employee  hereunder.  Employee  expressly  acknowledges  and  agrees  that  Employee  is  strictly  prohibited  from  using  or  disclosing  any confidential information belonging to any prior employer in the course of performing services for any member of the Company Group, and Employee promises that Employee shall not do so.  Employee shall not introduce documents or other  materials  containing  confidential  information  of  any  prior  employer  to  the  premises  or  property  (including computers and computer systems) of any member of the Company Group. (c)  Employee  owes  each  member  of  the  Company  Group  fiduciary  duties    (including  (i) duties of loyalty and disclosure and (ii) such fiduciary duties that an officer of the Company owes under the laws of the  State  of  Delaware),  and  the  obligations  described  in  this  Agreement  are  in  addition  to,  and  not  in  lieu  of,  the obligations Employee owes each member of the Company Group under statutory and common law. 3. Compensation . (a)  Base  Salary  .    During  the  Employment  Period,  the  Company  shall  pay  to  Employee  an annualized  base  salary  of  $325,000  (the  “  Base Salary ”)  in  consideration  for  Employee’s  services  under  this Agreement,  payable  in  substantially  equal  installments  in  conformity  with  the  Company’s  customary  payroll practices for similarly situated employees as may exist from time to time, but no less frequently than monthly. . (b)  STI  Plan   Employee  shall  be  eligible  to  continue  participating  in  the  Company’s short-term incentive bonus program (the “ STI Plan ”), subject to the terms of the STI Plan in effect from time to time.  Each bonus, if any, paid pursuant to the STI Plan shall be paid as soon as administratively feasible after the Board (or a committee thereof) certifies whether the applicable performance targets for the applicable calendar year have been achieved.  Notwithstanding anything in this Section 3(b) to the contrary, no bonus will be paid under the STI Plan for a particular calendar year unless Employee remains continuously employed by the Company from the Effective  Date  through  the  date  the  Board  (or  a  committee  thereof)  certifies  whether  the  applicable  performance targets for the applicable calendar year have been achieved. 4.  Term of Employment .    The  initial  term  of  Employee’s  employment  under  this  Agreement  shall  be for the period beginning on the Effective Date and ending on the third anniversary of the Effective Date (the “ Initial Term ”).  On the third anniversary of the Effective Date and on each subsequent anniversary thereafter, the term of Employee’s  employment  under  this  Agreement  shall  automatically  renew  and  extend  for  a  period  of  twelve  (12) months  (each  such  twelve  (12)-month  period  being  a  “  Renewal Term ”)  unless  written  notice  of  non-renewal  is delivered by either party to the other not less than sixty (60) days prior to the expiration of the then-existing Initial Term  or  Renewal  Term,  as  applicable.    Notwithstanding  any  other  provision  of  this  Agreement,  Employee’s employment pursuant to this Agreement may be terminated at any time in accordance with Section 7 .  The period from  the  Effective  Date  through  the  expiration  of  this  Agreement  or,  if  sooner,  the  termination  of  Employee’s employment pursuant to this Agreement, regardless of the time or reason for such termination, shall be referred to herein as the “ Employment Period .” 2       5.  Business Expenses .    Subject  to  Section  23  ,  the  Company  shall  reimburse  Employee  for  Employee’s reasonable out-of-pocket business-related expenses actually incurred in the performance of Employee’s duties under this Agreement so long as Employee timely submits all documentation for such expenses, as required by Company policy in effect from time to time.  Any such reimbursement of expenses shall be made by the Company upon or as soon as practicable following receipt of such documentation (but in any event not later than the close of Employee’s taxable  year  following  the  taxable  year  in  which  the  expense  is  incurred  by  Employee).    In  no  event  shall  any reimbursement  be  made  to  Employee  for  any  expenses  incurred  after  the  date  of  Employee’s  termination  of employment with the Company. 6.  Benefits .    During  the  Employment  Period,  Employee  shall  be  eligible  to  participate  in  the  same benefit plans and programs in which other similarly situated Company employees are eligible to participate, subject to the terms and conditions of the applicable plans and programs in effect from time to time.  The Company shall not, however,  by  reason  of  this  Section 6 ,  be  obligated  to  institute,  maintain,  or  refrain  from  changing,  amending,  or discontinuing,  any  such  plan  or  policy,  so  long  as  such  changes  are  similarly  applicable  to  similarly  situated Company employees generally. 7. Termination of Employment . (a)  Company’s  Right  to  Terminate  Employee’s  Employment  for  Cause  .    The  Company shall  have  the  right  to  terminate  Employee’s  employment  hereunder  at  any  time  for  Cause.    For  purposes  of  this Agreement, “ Cause ” shall mean: (i)  Employee’s  material  breach  of  this  Agreement  or  any  other  written  agreement between Employee and one or more members of the Company Group, including Employee’s material breach of any representation, warranty or covenant made under any such agreement; (ii)  Employee’s  breach  of  any  law  applicable  to  the  workplace  or  employment relationship, or Employee’s breach of any policy or code of conduct established by Parent or the Company and applicable to Employee; (iii)  Employee’s  gross  negligence,  willful  misconduct,  breach  of  fiduciary  duty, fraud, theft or embezzlement; (iv)  the  commission  by  Employee  of,  or  conviction  or  indictment  of  Employee  for, or plea of nolo contendere by Employee to, any felony (or state law equivalent) or any crime involving moral turpitude; or (v)  Employee’s  willful  failure  or  refusal,  other  than  due  to  Disability,  to  perform Employee’s obligations pursuant to this Agreement or to follow any lawful directive from the Company, as reasonably determined by the Company;   provided , however , that if Employee’s actions or omissions as set forth in this Section 7(a)(v) are of such a nature that they are curable by Employee, such actions or omissions must  remain  uncured  thirty  (30)  days  after  the  Company  first  provided  Employee  written  notice  of  the obligation to cure such actions or omissions. 3     (b)  Company’s  Right  to  Terminate  for  Convenience  .    The  Company  shall  have  the  right to  terminate  Employee’s  employment  for  convenience  at  any  time  and  for  any  reason,  or  no  reason  at  all,  upon written notice to Employee. (c)  Employee’s  Right  to  Terminate  for  Good  Reason  .    Employee  shall  have  the  right  to terminate  Employee’s  employment  with  the  Company  at  any  time  for  Good  Reason.    For  purposes  of  this Agreement, “ Good Reason ” shall mean: (i)  a  material  diminution  in  Employee’s  Base  Salary,  other  than  as  part  of  one  or more decreases that shall not exceed, in the aggregate, more than 10% of Employee’s Base Salary as in effect at the time of such reduction and that are applied to all of the Company’s similarly situated employees; (ii)  a  material  diminution  in  Employee’s  title  that  results  in  Employee  no  longer serving  as  Chief  Financial  Officer  of  Parent,  or  a  material  diminution  in  Employee’s  authority,  duties  and responsibilities with the Company Group as a whole;   provided, however , that if Employee is serving as an officer  or  member  of  the  board  of  directors  (or  similar  governing  body)  of  any  member  of  the  Company Group  (other  than  the  Company  or  Parent)  or  any  other  entity  in  which  a  member  of  the  Company  Group holds an equity interest, in no event shall the removal of Employee as an officer or board member from such entity, regardless of the reason for such removal, constitute Good Reason or be considered when determining if Good Reason exists; (iii)   place  of employment by more than fifty  (50) miles from the location of Employee’s principal place of employment as of the Effective Date; the  relocation  of  the  geographic  location  of  Employee’s  principal (iv)  a  material  reduction  in  Employee’s  target  bonus  under  the  STI  Plan,  other  than as part of one or more decreases that are similarly applied to the Chief Executive Officer of the Company. Notwithstanding  the  foregoing  provisions  of  this  Section  7(c)  or  any  other  provision  of  this  Agreement  to  the contrary,  any  assertion  by  Employee  of  a  termination  for  Good  Reason  shall  not  be  effective  unless  all  of  the following  conditions  are  satisfied:  (A)  the  condition  described  in  Section  7(c)(i)  ,      (ii)  or  (iii)  giving  rise  to Employee’s termination of employment must have arisen without Employee’s consent; (B) Employee must provide written notice to the Board of the existence of such condition(s) within thirty (30) days after the initial occurrence of such  condition(s);  (C)  the  condition(s)  specified  in  such  notice  must  remain  uncorrected  for  thirty  (30)  days following  the  Board’s  receipt  of  such  written  notice;  and  (D)  the  date  of  Employee’s  termination  of  employment must occur within sixty (60) days after the initial occurrence of the condition(s) specified in such notice.  Disability  (d)  Death  or  Employee’s employment with Company  shall automatically (and without any  further action by any person  or entity) terminate with  no  further  obligation  under  this  Agreement  of  either  party  hereunder.    For  purposes  of  this  Agreement,  a  “ Disability ”  shall  mean  Employee’s  inability  to  perform  the  essential  functions  of  Employee’s  position  (after accounting for reasonable accommodation, if  Upon  the  death  or  Disability  of  Employee, . 4         applicable and required by applicable law), due to physical or mental impairment that continues, or can reasonably be expected  to  continue,  for  a  period  in  excess  of  one  hundred-twenty  (120)  consecutive  days  or  one  hundred-eighty (180) days, whether or not consecutive (or for any longer period as may be required by applicable law), in any twelve (12)-month period. (e)  Employee’s  Right  to  Terminate  for  Convenience  .    In  addition  to  Employee’s  right  to terminate  Employee’s  employment  for  Good  Reason,  Employee  shall  have  the  right  to  terminate  Employee’s employment with the Company for convenience at any time and for any other reason, or no reason at all, upon thirty (30) days’ advance written notice to the Company; provided , however , that if Employee has provided notice to the Company of Employee’s termination of employment, the Company may determine, in its sole discretion, that such termination shall be effective on any date prior to the effective date of termination provided in such notice (and, if such earlier date is so required, then it shall not change the basis for Employee’s termination of employment nor be construed or interpreted as a termination of employment pursuant to Section 7(b) ). (f) Effect of Termination . (i)  If  Employee’s  employment  hereunder  is  terminated  prior  to  the  expiration  of the  then-existing  Initial  Term  or  Renewal  Term,  as  applicable,  by  the  Company  without  Cause  pursuant  to Section 7(b) ,  by Employee for Good Reason pursuant to Section 7(c) or as a result of Employee’s  death, then  so  long  as  (and  only  if):  (1)    Employee  (or  his  executor  or  estate)  executes  on  or  before  the  Release Expiration Date (as defined below), and does not revoke within any time provided by the Company to do so, a release of all claims in a form reasonably acceptable to the Company (the “ Release ”), which Release shall release  each  member  of  the  Company  Group  and  their  respective  affiliates,  and  the  foregoing  entities’ respective  shareholders,  employees,  officers, representatives,  agents  and  benefit  plans  (and  fiduciaries  of  such  plans)  from  any  and  all  claims,  including any and all causes of action arising out of Employee’s employment with the Company and any other member of  the  Company  Group  or  the  termination  of  such  employment,  but  excluding  all  claims  to  severance payments  Employee  may  have  under  this  Section  7  ;  and  (2)  Employee  abides  by  the  terms  of  each  of Sections 9 ,   10 and  11 , then:  fiduciaries,  managers,  members,  directors,  partners, (A)  the  Company  shall  make  severance  payments  to  Employee  in  a  total amount equal to (a)  twelve (12) months’ worth of Employee’s Base Salary for the year in which the termination occurs,   plus (b)  an amount equal to the target bonus under the STI Plan for the year in which such termination  occurs (such total severance  payments being referred  to as the “ Severance Payment ”);   provided, however , that  if  the  Termination  Date  (as  defined  below)  is on or  within: fifteen (15)  months following the date of a Change in Control (as defined below) and subject to the terms and conditions set forth in Sections 7(f)(i)(1) and (2) above, then the Company shall, in lieu of the  Severance  Payment,  make  severance  payments  in  a  total  amount  equal  to  (x)  eighteen  (18)  months’ worth of Employee’s Base Salary for the year in which the Termination Date occurs, plus (y) an amount equal to one and one-half times the target bonus under the STI Plan for the year in which the Termination Date occurs (such total severance payments being referred 5     to as the “ CIC Severance Payment ”).  The Severance Payment or the CIC Severance Payment (as applicable,  the  “  Cash Severance Payment ”)  will  be  divided  into  substantially  equal  installments and paid over a number of months equal to the number of months’ worth of Employee’s Base Salary included in the Cash Severance Payment.  On the Company’s first regularly scheduled pay date that is on or after the date that is sixty (60) days after the date on which Employee’s employment terminates (the “ Termination Date ”), the Company shall pay to Employee, without interest, a number of such installments  equal  to  the  number  of  such  installments  that  would  have  been  paid  during  the  period beginning on the Termination Date and ending on the Company’s first regularly scheduled pay date that is on or after the date that is sixty (60) days after the Termination Date had the installments been paid  commencing  on  the  Company’s  first  regularly  scheduled  pay  date  coincident  with  or  next following  the  Termination  Date,  and  each  of  the  remaining  installments  shall  be  paid  on  the Company’s regularly scheduled pay dates during the remainder of such twelve (12)-month period (or, if the Termination Date is on or within fifteen (15) months following the date of a Change in Control, such eighteen (18)-month period);   provided, however , that to the extent, if any, that the aggregate amount of the installments of the Cash Severance Payment that would otherwise be paid pursuant to the  preceding  provisions  of  this  Section  7(f)(i)  after  March  15  of  the  calendar  year  following  the calendar  year  in  which  the  Termination  Date  occurs  (the  “  Applicable March 15 ”)  exceeds  the maximum  exemption  amount  under  Treasury  Regulation  Section  1.409A-1(b)(9)(iii)(A),  then  such excess  shall  be  paid  to  Employee  in  a  lump  sum  on  the  Applicable  March  15  (or  the  first  Business Day preceding the Applicable March 15 if the Applicable March 15 is not a Business Day) and the installments of the Cash Severance Payment payable after the Applicable March 15 shall be reduced by  such  excess  (beginning  with  the  installment  first  payable  after  the  Applicable  March  15  and continuing with the next succeeding installment until the aggregate reduction equals such excess).  “ Business Day ”  shall  mean  any  day  except  a  Saturday,  Sunday  or  other  day  on  which  commercial banks in New York, New York or Houston, Texas are authorized or required by law to be closed. For the avoidance of doubt, in no event shall Employee be eligible to receive both the Severance Payment and the CIC Severance Payment. (B)  The  Company  shall  pay  Employee  a  pro-rated  portion  of  the  bonus under  the  STI  Plan  that  Employee  would  have  been  paid  for  the  calendar  year  in  which  the Termination Date occurs, if any (the “ Pro-Rata Bonus Payment ”), which Pro-Rata Bonus Payment shall be paid (if the applicable criteria for earning a bonus under the STI Plan for such calendar year, other  than  the  requirement  with  respect  to  continued  employment  through  the  applicable  payment date, are satisfied) to Employee at the same time bonuses under the STI Plan for such calendar year are paid to similarly situated employees of the Company, but in no event no later than March 15 of the calendar year following the calendar year in which the Termination Date occurs. (C)  During  the  portion,  if  any,  of  the  fifteen  (15)-month  period  following the Termination Date (the “ Reimbursement Period ”) that Employee 6     elects  to  continue  coverage  for  Employee  and  Employee’s  spouse  and  eligible  dependents,  if  any, under  the  Company’s  group  health  plans  pursuant  to  Consolidated  Omnibus  Budget  Reconciliation Act  of  1985,  as  amended  (“  COBRA ”),  the  Company  shall  promptly  reimburse  Employee  on  a monthly  basis  for  the  difference  between  the  amount  Employee  pays  to  effect  and  continue  such coverage  and  the  employee  contribution  amount  that  similarly  situated  employees  of  the  Company pay for the same or similar coverage under such group health plans (the “ COBRA Benefit ”). Each payment  of  the  COBRA  Benefit  shall  be  paid  to  Employee  on  the  Company’s  first  regularly scheduled  pay  date  in  the  calendar  month  immediately  following  the  calendar  month  in  which Employee  submits  to  the  Company  documentation  of  the  applicable  premium  payment  having  been paid  by  Employee,  which  documentation  shall  be  submitted  by  Employee  to  the  Company  within thirty (30) days following the date on which the applicable premium payment is due. Employee shall be  eligible  to  receive  such  reimbursement  payments  until  the  earliest  of:  (x)  the  last  day  of  the Reimbursement Period; (y) the date Employee is no longer eligible to receive COBRA continuation coverage;  and  (z)  the  date  on  which  Employee  becomes  eligible  to  receive  coverage  under  a  group health plan sponsored by another employer (and any such eligibility shall be promptly reported to the Company by Employee); provided, however , that the election of COBRA continuation coverage and the payment of any premiums due with respect to such COBRA continuation  coverage shall remain Employee’s sole responsibility, and the Company shall not assume any obligation for payment of any such premiums relating to such COBRA continuation coverage.  Notwithstanding the foregoing, if the provision  of  the  benefits  described  in  this  paragraph  cannot  be  provided  in  the  manner  described above  without  penalty,  tax  or  other  adverse  impact  on  the  Company  or  any  other  member  of  the Company  Group,  then  the  Company  and  Employee  shall  negotiate  in  good  faith  to  determine  an alternative manner in which the Company may provide substantially equivalent benefits to Employee without such adverse impact on the Company or such other member of the Company Group. (ii)  If  the  Release  is  not  executed  and  returned  to  the  Company  on  or  before  the Release Expiration Date, and the required revocation period has not fully expired without revocation of the Release  by  Employee,  then  Employee  shall  not  be  entitled  to  any  portion  of  the  Cash  Severance  Payment, Pro-Rata Bonus Payment or COBRA Benefit.  As used herein, the “ Release Expiration Date ” is that date that is twenty-one (21) days following the date upon which the Company delivers the Release to Employee (which  shall  occur  no  later  than  seven  (7)  days  after  the  Termination  Date)  or,  in  the  event  that  such termination  of  employment  is  “in  connection  with  an  exit  incentive  or  other  employment  termination program” (as such phrase is defined in the Age Discrimination in Employment Act of 1967), the date that is forty-five (45) days following such delivery date. (iii)  For  the  avoidance  of  doubt,  Pro-Rata  Bonus Payment and COBRA Benefit (and any portions thereof) shall not be payable (A) if Employee’s employment hereunder terminates upon the expiration of the then-existing Initial Term or Renewal Term, as applicable, as a result of a non-renewal of the term of Employee’s employment under this Agreement by the Company or Employee pursuant to  the  Cash  Severance  Payment, 7     Section 4 ;  or (B) in the event that the Employment Period ends due to a  termination by the Company for Cause pursuant to Section 7(a) , due to Disability pursuant to Section 7(d) or by Employee for convenience pursuant to Section 7(e) .  Further, notwithstanding the preceding provisions of this Section 7(f) , Employee will  not  be  eligible  for  the  CIC  Severance  Payment,  Pro-Rata  Bonus  Payment  or  COBRA  Benefit  (or  any portions  thereof)  if:  (x)  Employee’s  employment  by  the  Company  ends  upon  or  following  a  Change  in Control, and (y) Employee has declined a Comparable Offer from the purchaser (or its affiliate) of the equity in, or all or substantially all of the assets of, Parent or the Company in such Change in Control transaction (such purchaser or its applicable affiliate, the “ Buyer ”). As used herein, a “ Comparable Offer ” shall be an offer  of  employment  that  includes  each  of:  (1)  a  geographic  location  of  the  principal  place  of  employment that  is  within  fifty  (50)  miles  of  the  location  of  Employee’s  principal  place  of  employment  as  of  the  time immediately  prior  to  the  Change  in  Control,  (2)  a  base  salary  not  less  than  the  base  salary  in  effect immediately prior to the Change in Control and (3) Employee serving with a title of Chief Financial Officer of Parent or Buyer following such Change in Control. (g)  Change in Control ” shall have the meaning of such term in Parent’s 2016 Equity Incentive Plan, as in effect on the Effective Date (the “ EIP ”), without regard to Section 2(g)(i)(C) of the EIP.  “  Change  Agreement,  purposes  Control  .  For  this  of  in (h)  After-Acquired  Evidence  .  Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the contrary, in the event that the Company determines that Employee is eligible to receive the Cash Severance Payment, Pro-Rata Bonus Payment and COBRA Benefit pursuant to Section 7(f) but, after such determination, the Company subsequently acquires evidence that: (i) Employee has failed to abide by the terms of Sections 9 ,   10 or 11 ; or (ii) a Cause  condition  existed  prior  to  the  Termination  Date  that,  had  the  Company  been  fully  aware  of  such  condition, would have given  the Company  the right  to terminate  Employee’s  employment  pursuant  to Section 7(a) , then the Company shall have the right to cease the payment of any future installments of the Cash Severance Payment, Pro- Rata Bonus Payment or COBRA Benefit and Employee shall promptly return to the Company all installments of the Cash Severance Payment, Pro-Rata Bonus Payment and COBRA Benefit received by Employee prior to the date that the Company determines that the conditions of this Section 7(g) have been satisfied. 8.  Disclosures .    Promptly  (and  in  any  event,  within  three  (3)  Business  Days)  upon  becoming  aware  of (a)  any  actual  or  potential  Conflict  of  Interest  or  (b)  any  lawsuit,  claim  or  arbitration  filed  against  or  involving Employee  or  any  trust  or  vehicle  owned  or  controlled  by  Employee  that  (with  respect  to  such  lawsuit,  claim  or arbitration)  could  be  reasonably  be  expected  to  affect  Employee’s  ability  to  perform  his  duties  hereunder  or,  if determined  adversely,  could  reasonably  be  expected  to  have  an  adverse  effect  on  any  member  of  the  Company Group, in each case, Employee shall disclose such actual or potential Conflict of Interest or such lawsuit, claim or arbitration to the Board.  A “ Conflict of Interest ” shall exist when Employee engages in, or plans to engage in, any activities, associations, or interests that conflict with, or create an appearance of a conflict with, Employee’s duties, responsibilities, authorities, or obligations for and to any member of the Company Group. 9.  Confidentiality .    In  the  course  of  Employee’s  employment  with  the  Company  and  the  performance of Employee’s duties on behalf of the Company Group hereunder, Employee has 8       been  provided  and  will  continue  to  be  provided  with,  and  have  access  to,  Confidential  Information  (as  defined below).  In consideration of Employee’s receipt and access to such Confidential Information, and as a condition of Employee’s continued employment, Employee shall comply with this Section 9 . (a)  Both  during  the  Employment  Period  and  thereafter,  except  as  expressly  permitted  by this Agreement or by directive of the Board, Employee shall not disclose any Confidential Information to any person or entity (other than a legal or financial advisor of Employee who maintains such Confidential Information in strict confidence) and shall not use any Confidential Information except for the benefit of the Company Group.  Employee shall follow all written Company policies and protocols regarding the security of all documents and other materials containing Confidential Information (regardless of the medium on which Confidential Information is stored).  The covenants  of  this  Section  9(a)  shall  apply  to  all  Confidential  Information,  whether  now  known  as  a  result  of Employee’s employment with the Company or later to become known to Employee during the period that Employee is employed by or affiliated with the Company or any other member of the Company Group. (b)  Notwithstanding  any  provision  of  Section  9(a)  to  the  contrary,  Employee  may  make the following disclosures and uses of Confidential Information: (i)  disclosures  to  other  employees  of  a  member  of  the  Company  Group  who  have a need to know the information in connection with the businesses of the Company Group; (ii)  disclosures  to  customers  and  suppliers  when,  in  the  reasonable  and  good  faith belief  of  Employee,  such  disclosure  is  in  connection  with  Employee’s  performance  of  Employee’s  duties under this Agreement and is in the best interests of the Company Group; (iii) disclosures and uses that are approved in writing by the Board; or (iv)  disclosures  to  a  person  or  entity  that  has  (x)  been  retained  by  a  member  of  the Company  Group  to  provide  services  to  one  or  more  members  of  the  Company  Group  and  (y)  agreed  in writing, or otherwise has a professional responsibility, to abide by the terms of a confidentiality agreement or keep such Confidential Information confidential, as applicable. (c)  Upon  the  expiration  of  the  Employment  Period,  and  at  any  other  time  upon  written request of the Company, Employee shall promptly surrender and deliver to the Company all documents (including electronically stored information) and all copies thereof and all other materials of any nature containing or pertaining to  all  Confidential  Information  and  any  other  Company  Group  property  (including  any  Company  Group-issued computer, mobile device or other equipment) in Employee’s possession, custody or control and Employee shall not retain any such documents or other materials or property of the Company Group.  Within five (5) days of any such request, Employee shall certify to the Company in writing that all such documents, materials and property have been returned to the Company. 9      ideas, (d)  All  designs,  concepts,  trade  secrets,  non-public  information,  improvements, product developments, discoveries and inventions, whether patentable or not, that are conceived, made, developed or acquired by or disclosed to Employee, individually or in conjunction with others, during the period that Employee is employed and has previously been employed by the Company or any other member of the Company Group (whether during business hours or otherwise and whether on the Company’s premises or otherwise) that relate to any member of  the  Company  Group’s  businesses  or  properties,  products  or  services  (including  all  such  information  relating  to corporate opportunities, operations, future plans, methods of doing business, business plans, strategies for developing business  and  market  share,  research,  financial  and  sales  data,  pricing  terms,  evaluations,  opinions,  interpretations, acquisition  prospects,  the  identity  of  customers  or  acquisition  targets  or  their  requirements,  the  identity  of  key contacts  within  customers’  organizations  or  within  the  organization  of  acquisition  prospects,  or  marketing  and merchandising techniques, prospective names and marks) is defined as “ Confidential Information .”  Moreover, all documents,  files,  brochures, correspondence, manuals, models, specifications, computer programs, e-mail, voice mail, electronic databases, maps, drawings, architectural renditions, models and all other writings or materials of any type including or embodying any of such information, ideas, concepts, improvements, discoveries, inventions and other similar forms of expression are and shall be the sole and exclusive property of the Company or the applicable member of the Company Group and be subject  to  the  same  restrictions  on  disclosure  applicable  to  all  Confidential  Information  pursuant  to  this Agreement.  For purposes of this Agreement, Confidential Information shall not include any information that (i) is or becomes generally available to the public other than as a result of a disclosure or wrongful act of Employee or any of Employee’s agents; (ii) was available to Employee on a non-confidential basis before its disclosure by a member of the Company Group; or (iii) becomes available to Employee on a non-confidential basis from a source other than a member of the Company Group; provided ,   however ,  that such source is not known by Employee to be bound by a confidentiality  agreement  with,  or  other  obligation  with  respect  to  confidentiality  to,  a  member  of  the  Company Group.  written  presentations,  memoranda,  videotapes,  drawings,  records,  notes,  shall  prohibit  nothing  in  this  Agreement (e)  Notwithstanding  the  foregoing,  or  restrict Employee  from  lawfully:  (i)  initiating  communications  directly  with,  cooperating  with,  providing  information  to, causing  information  to  be  provided  to,  or  otherwise  assisting  in  an  investigation  by,  any  governmental  authority (including the Securities and Exchange Commission) regarding a possible violation of any law; (ii) responding to any inquiry or legal process directed to Employee from any such governmental authority; (iii) testifying, participating or otherwise assisting in any action or proceeding by any such governmental authority relating to a possible violation of law;  or  (iv)  making  any  other  disclosures  that  are  protected  under  the  whistleblower  provisions  of  any  applicable law.    Additionally,  pursuant  to  the  federal  Defend  Trade  Secrets  Act  of  2016,  an  individual  shall  not  be  held criminally or civilly liable under any federal or state trade secret law for the disclosure of a trade secret that: (A) is made (1) in confidence to a federal, state or local government official, either directly or indirectly, or to an attorney and  (2)  solely  for  the  purpose  of  reporting  or  investigating  a  suspected  violation  of  law;  (B)  is  made  to  the individual’s attorney in relation to a lawsuit for retaliation against the individual for reporting a suspected violation of law; or (C) is made in a complaint or other document filed in a lawsuit or proceeding, if such filing is made under seal.    Nothing  in  this  Agreement  requires  Employee  to  obtain  prior  authorization  before  engaging  in  any  conduct described in this paragraph, or to notify the Company that Employee has engaged in any such conduct. 10     10. Non-Competition; Non-Solicitation .  during  the  Employment (a)  The  Company  has  provided  and  shall,  continue  to provide  Employee  access  to  Confidential  Information  for  use  only  during  the  Employment  Period,  and  Employee acknowledges and agrees that the Company Group will be entrusting Employee, in Employee’s unique and special capacity,  with  developing  the  goodwill  of  the  Company  Group,  and  in  consideration  of  the  Company  providing Employee with access to Confidential Information,  and as an express incentive for the Company to enter into this Agreement  and  to  continue  to  employ  Employee  hereunder,  Employee  has  voluntarily  agreed  to  the  covenants  set forth  in  this  Section 10 .  Employee  agrees  and  acknowledges  that  the  limitations  and  restrictions  set  forth  herein, including geographical and temporal restrictions on certain competitive activities, are reasonable in all respects, will not cause Employee undue hardship, and are material and substantial parts of this Agreement intended and necessary to prevent unfair competition and to protect the Company Group’s Confidential Information, goodwill and legitimate business interests.  Period, (b)  During  the  Prohibited  Period,  Employee  shall  not,  without  the  prior  written  approval of the Board, directly or indirectly, for Employee or on behalf of or in conjunction with any other person or entity of any nature: (i)  engage  in  or  Area  in  competition  with  any  participate  within  the  Market member  of  the  Company  Group  in  any  aspect  of  the  Business,  which  prohibition  shall  prevent  Employee from directly or indirectly: (A) owning, managing, operating, or being an officer or director of, any business that  competes  with  any  member  of  the  Company  Group  in  the  Market  Area;  or  (B)  joining,  becoming  an employee or consultant of, or otherwise being affiliated with, any person or entity engaged in, or planning to engage in, the Business in the Market Area in competition, or anticipated competition, with any member of the  Company  Group  in  any  capacity  (with  respect  to  this  clause  (B))  in  which  Employee’s  duties  or responsibilities are the same as or similar to the duties or responsibilities that Employee had on behalf of any member of the Company Group; (ii)  appropriate  any  Business  Opportunity  of,  or  relating  to,  any  member  of  the Company Group located in the Market Area; (iii)  solicit,  or supplier of any member of the Company Group to cease or lessen such customer’s or supplier’s business with any member of the Company Group; or  induce  any  customer  encourage,  entice  or  approach,  canvass, (iv)  solicit,  induce  any  employee  or contractor of any member of the Company Group to terminate his, her or its employment or engagement with any member of the Company Group.  encourage,  entice  or  approach,  canvass, (c)  Notwithstanding  the  foregoing,  the  above-referenced limitations in Sections 10(b)(i) ,   (ii) and (iii) shall not apply in those portions of the Market Area located within the State of Oklahoma.  Instead, Employee agrees that, following the Termination Date, the restrictions on Employee’s activities  within  those  portions  of  the  Market  Area  located  within  the  State  of  Oklahoma  (in  addition  to  those restrictions set forth in Section  9  following  the  Termination  Date, 11     and  Section  10(b)(iv)  above)  shall  be  as  follows:  during  that  portion  of  the  Prohibited  Period  that  follows  the Termination  Date,  Employee  will  not  directly  solicit  the  sale  of  goods,  services,  or  a  combination  of  goods  and services from the established customers of the Company or any other member of the Company Group. (d)  Because  of  the  difficulty  of  measuring  economic  losses  to  the  Company  Group  as  a result of a breach or threatened breach of the covenants set forth in Section 9 and in this Section 10 , and because of the immediate and irreparable damage that would be caused to the members of the Company Group for which they would have no other adequate remedy, the Company and each other member of the Company Group shall be entitled to  seek  to  enforce  the  foregoing  covenants,  in  the  event  of  a  breach  or  threatened  breach,  by  injunctions  and restraining orders from any court of competent jurisdiction, without the necessity of showing any actual damages or that money damages would not afford an adequate remedy, and without the necessity of posting any bond or other security.    The  aforementioned  equitable  relief  shall  not  be  the  Company’s  or  any  other  member  of  the  Company Group’s exclusive remedy for a breach but instead shall be in addition to all other rights and remedies available to the Company and each other member of the Company Group at law and equity. (e)  The  covenants  in  this  Section  10   are severable  and  separate,  and  the  unenforceability  of  any  specific  covenant  (or  portion  thereof)  shall  not  affect  the provisions of any other covenant (or portion thereof).  Moreover, in the event any arbitrator or court of competent jurisdiction  shall  determine  that  the  scope,  time  or  territorial  restrictions  set  forth  are  unreasonable,  then  it  is  the intention  of the parties that such restrictions  be enforced  to the fullest extent which such arbitrator  or court deems reasonable, and this Agreement shall thereby be reformed.  and  each  provision  and  portion  hereof, , (f) The following terms shall have the following meanings: (i)  “  Business ”  shall  mean  the  business  and  operations  that  are  the  same  or similar  to  those  performed  by  the  Company  and  any  other  member  of  the  Company  Group  for  which Employee  provides  services  or  about  which  Employee  obtains  Confidential  Information  during  the Employment  Period,  which  business  and  operations  include  such  businesses  and  operations  as  may  be described in Parent’s periodic and current reports filed with the Securities and Exchange Commission from time  to  time,  and  other  services  ancillary  thereto,  specifically  as  applied  to  any  equipment,  hardware, software, knowledge, processes, customers, strategies, known future plans, and vendors which are contained, classified, known or performed in connection with such services. (ii)  “  Business Opportunity ”  shall  mean  any  commercial,  investment  or  other business opportunity relating to the Business. (iii)  “  Market Area ”  shall  mean:  (A)  the  counties  and  parishes  set  forth  on  Exhibit A  hereto;  and  (B)  and  any  other  geographic  area  or  market  where  or  with  respect  to  which  (x)  Employee provides  or  has  provided  services  on  behalf  of  the  Company  or  any  other  member  of  the  Company  Group during the Employment Period or (y) the Company or any other member of the Company Group has specific plans to conduct any business and Employee provides material services with respect to such plans. 12     (iv)  “  Prohibited Period ”    mean  the  period  during  which  Employee  is employed  by  any  member  of  the  Company  Group  and  continuing  for  a  period  of  twelve  (12)  months following the date that Employee is no longer employed by any member of the Company Group.  shall 11.  Ownership of Intellectual Property . Employee  agrees  that  the  Company  shall  own,  and Employee shall (and hereby does) assign, all right, title and interest (including patent rights, copyrights, trade secret rights,  mask  work  rights,  trademark  rights,  and  all  other  intellectual  and  industrial  property  rights  of  any  sort throughout  the  world)  relating  to  any  and  all  inventions  (whether  or  not  patentable),  works  of  authorship,  mask works, designs, know-how, ideas and information authored, created, contributed to, made or conceived or reduced to practice,  in  whole  or  in  part,  by  Employee  during  the  period  in  which  Employee  is  or  has  been  employed  by  or affiliated  with  the  Company  or  any  other  member  of  the  Company  Group  that  either  (a)  relate,  at  the  time  of conception,  reduction  to  practice,  creation,  derivation  or  development,  to  any  member  of  the  Company  Group’s businesses or actual or anticipated research or development, or (b) were developed on any amount of the Company’s or  any  other  member  of  the  Company  Group’s  time  or  with  the  use  of  any  member  of  the  Company  Group’s equipment,  supplies,  facilities  or  trade  secret  information  (all  of  the  foregoing  collectively  referred  to  herein  as  “ Company Intellectual Property ”), and Employee shall promptly disclose all Company Intellectual Property to the Company.    All  of  Employee’s  works  of  authorship  and  associated  copyrights  created  during  the  period  in  which Employee is employed by or affiliated  with the Company or any other member of the Company  Group and in the scope of Employee’s employment or engagement shall be deemed to be “works made for hire” within the meaning of the Copyright Act.  Employee shall perform, during and after the period in which Employee is or has been employed by or affiliated with the Company or any other member of the Company Group, all acts deemed reasonably necessary by  the  Company  to  assist  each  member  of  the  Company  Group,  at  the  Company’s  expense,  in  obtaining  and enforcing its rights throughout the world in the Company Intellectual Property.  Such acts may include execution of documents  and  assistance  or  cooperation  (i)  in  the  filing,  prosecution,  registration,  and  memorialization  of assignment  of  any  applicable  patents,  copyrights,  mask  work,  or  other  applications,  (ii)  in  the  enforcement  of  any applicable  patents,  copyrights,  mask work, moral rights, trade secrets, or other proprietary  rights, and (iii) in other legal proceedings related to the Company Intellectual Property. 12. Arbitration . (a)  Subject  to  Section  12(b)  ,  any  dispute,  controversy  or  claim  between  Employee  and any  member  of  the  Company  Group  arising  out  of  or  relating  to  this  Agreement  or  Employee’s  employment  or engagement  with  any  member  of  the  Company  Group  will  be  finally  settled  by  arbitration  in  Houston,  Texas  in accordance with the then-existing American Arbitration Association (“ AAA ”) Employment Arbitration Rules.  The arbitration award shall be final and binding on both parties.  Any arbitration conducted under this Section 12 shall be heard by a single arbitrator (the “ Arbitrator ”) selected in accordance with the then-applicable rules of the AAA.  All disputes shall be arbitrated on an individual basis, and each party hereto hereby foregoes and waives any right to arbitrate any dispute as a class action or collective action or on a consolidated basis or in a representative capacity on behalf  of  other  persons  or  entities  who  are  claimed  to  be  similarly  situated,  or  to  participate  as  a  class  member  in such a proceeding.  The Arbitrator shall expeditiously hear and decide all matters concerning the dispute.  Except as expressly provided to 13     the  contrary  in  this  Agreement,  the  Arbitrator  shall  have  the  power  to  (i)  gather  such  materials,  information, testimony and evidence as the Arbitrator deems relevant to the dispute before him or her (and each party will provide such materials, information, testimony and evidence requested by the Arbitrator), and (ii) grant injunctive relief and enforce  specific  performance.    The  decision  of  the  Arbitrator  shall  be  reasoned,  rendered  in  writing,  be  final  and binding upon the disputing parties and the parties agree that judgment upon the award may be entered by any court of competent jurisdiction. (b)  Notwithstanding  Section  12(a)  ,  either  party  may  make  a  timely  application  for,  and seek  to  obtain,  judicial  emergency  or  temporary  injunctive  relief  to  enforce  any  of  the  provisions  of  Sections  9 through 11 ;   provided, however , that the remainder of any such dispute (beyond the application for emergency or temporary injunctive relief) shall be subject to arbitration under this Section 12 . (c)  By  entering  into  this  Agreement  and  entering  into  the  arbitration  provisions  of  this Section 12 , THE PARTIES EXPRESSLY ACKNOWLEDGE AND AGREE THAT THEY ARE KNOWINGLY, VOLUNTARILY AND INTENTIONALLY WAIVING THEIR RIGHTS TO A JURY TRIAL. (d)  Nothing  in  this  Section  12  shall  prohibit  a  party  to  this  Agreement  from  (i)  instituting litigation to enforce any arbitration award, or (ii) joining the other party to this Agreement in a litigation initiated by a person or entity that is not a party to this Agreement.  Further, nothing in this Section 12 precludes Employee from filing a charge or complaint with a federal, state or other governmental administrative agency. 13.  Defense of Claims .    During  the  Employment  Period  and  thereafter,  upon  request  from  the Company, Employee shall cooperate with the Company Group in the defense of any claims or actions that may be made  by  or  against  any  member  of  the  Company  Group  that  relate  to  Employee’s  actual  or  prior  areas  of responsibility. 14.  Withholdings; Deductions .    The  Company  may  withhold  and  deduct  from  any  benefits  and payments  made  or  to  be  made  pursuant  to  this  Agreement  (a)  all  federal,  state,  local  and  other  taxes  as  may  be required pursuant to any law or governmental regulation or ruling and (b) any deductions consented to in writing by Employee. 15.  Title and Headings; Construction .    Titles  and  headings  to  Sections  hereof  are  for  the  purpose  of reference only and shall in no way limit, define or otherwise affect the provisions hereof.  Any and all Exhibits or Attachments referred to in this Agreement are, by such reference, incorporated herein and made a part hereof for all purposes.    Unless  the  context  requires  otherwise,  all  references  to  laws,  regulations,  contracts,  agreements  and instruments refer to such laws, regulations, contracts, agreements and instruments as they may be amended from time to  time,  and  references  to  particular  provisions  of  laws  or  regulations  include  a  reference  to  the  corresponding provisions of any succeeding law or regulation.  All references to “dollars” or “$” in this Agreement refer to United States dollars.  The word “or” is not exclusive. The words “herein”, “hereof”, “hereunder” and other compounds of the word “here” shall refer to the entire Agreement, including all Exhibits attached hereto, and not to any particular provision hereof.  Wherever the context so requires, the masculine gender includes the feminine or neuter, and the singular number 14     includes the plural and conversely.  All references to “including” shall be construed as meaning “including without limitation .”  Neither this Agreement nor any uncertainty or ambiguity herein shall be construed or resolved against any  party  hereto,  whether  under  any  rule  of  construction  or  otherwise.    On  the  contrary,  this  Agreement  has  been reviewed by each of the parties hereto and shall be construed and interpreted according to the ordinary meaning of the words used so as to fairly accomplish the purposes and intentions of the parties hereto. 16.  Applicable Law; Submission to Jurisdiction .    This  Agreement  shall  in  all  respects  be  construed according to the laws of the State of Texas without regard to its conflict of laws principles that would result in the application of the laws of another jurisdiction.  With respect to any claim or dispute related to or arising under this Agreement, the parties hereby consent to the arbitration provisions of Section 12 and recognize and agree that should any  resort  to  a  court  be  necessary  and  permitted  under  this  Agreement,  then  they  consent  to  the  exclusive jurisdiction, forum and venue of the state and federal courts (as applicable) located in Harris County, Texas. 17.  Entire Agreement and Amendment .    This  Agreement  contains  the  entire  agreement  of  the  parties with  respect  to  the  matters  covered  herein  and  supersedes  all  prior  and  contemporaneous  agreements  and understandings, oral or written, between the parties hereto concerning the subject matter hereof.  In entering into this Agreement,  Employee  expressly  acknowledges  and  agrees  that  Employee  has  received  all  sums  and  compensation that Employee has been owed, is owed, or ever could be owed for services provided to any member of the Company Group through the date Employee signs this Agreement, with the exception of any unpaid Base Salary for the pay period that includes the date on which Employee signs this Agreement. This Agreement may be amended only by a written instrument executed by both parties hereto. 18.  Waiver of Breach .    Any  waiver  of  this  Agreement  must  be  executed  by  the  party  to  be  bound  by such waiver.  No waiver by either party hereto of a breach of any provision of this Agreement by the other party, or of compliance with any condition or provision of this Agreement to be performed by such other party, will operate or be  construed  as  a  waiver  of  any  subsequent  breach  by  such  other  party  or  any  similar  or  dissimilar  provision  or condition at the same or any subsequent time.  The failure of either party hereto to take any action by reason of any breach will not deprive such party of the right to take action at any time. 19.  Assignment .    This  Agreement  is  personal  to  Employee,  and  neither  this  Agreement  nor  any  rights or obligations hereunder shall be assignable or otherwise transferred by Employee.  The Company may assign this Agreement without Employee’s consent, including to any member of the Company Group and to any successor to or acquirer of (whether by merger, purchase or otherwise) all or substantially all of the equity, assets or businesses of the Company. 20.  Notices .    Notices  provided  for  in  this  Agreement  shall  be  in  writing  and  shall  be  deemed  to  have been  duly  received  (a)  when  delivered  in  person,  (b)  when  sent  by  facsimile  transmission  (with  confirmation  of transmission) on a Business Day to the number set forth below, if applicable; provided ,   however , that if a notice is sent by facsimile transmission after normal business hours of the recipient or on a non-Business Day, then it shall be deemed  to  have  been  received  on  the  next  Business  Day  after  it  is  sent,    (c)  on  the  first  Business  Day  after  such notice is sent by express overnight courier service, or (d) on the second Business Day following deposit 15     with an internationally-recognized second-day courier service with proof of receipt maintained,  in each case, to the following address, as applicable: If to the Company, addressed to: Select Energy Services, LLC  1820 N I-35 Gainesville, Texas 76240  Attn: Chief Executive Officer If to Employee, addressed to Employee’s last known address on file with the Company. 21.  Counterparts .    This  Agreement  may  be  executed  in  any  number  of  counterparts,  including  by electronic  mail  or  facsimile,  each  of  which  when  so  executed  and  delivered  shall  be  an  original,  but  all  such counterparts shall together constitute one and the same instrument.  Each counterpart may consist of a copy hereof containing multiple signature pages, each signed by one party, but together signed by both parties hereto. 22.  Deemed Resignations .    Except  as  otherwise  determined  by  the  Board  or  as  otherwise  agreed  to  in writing by Employee and any member of the Company Group prior to the termination of Employee’s employment with  the  Company  or  any  member  of  the  Company  Group,  any  termination  of  Employee’s  employment  shall constitute, as applicable, an automatic resignation of Employee: (a) as an officer of the Company and each member of  the  Company  Group;  (b)  from  the  Board;  and  (c)  from  the  board  of  directors  or  board  of  managers  (or  similar governing body) of any member of the Company Group and from the board of directors or board of managers (or similar governing body) of any corporation, limited liability entity, unlimited liability entity or other entity in which any member of the Company Group holds an equity interest and with respect to which board of directors or board of managers  (or  similar  governing  body)  Employee  serves  as  such  Company  Group  member’s  designee  or  other representative. 23. Section 409A . (a)  Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the  contrary,  all  provisions  of  this Agreement are intended to comply with Section 409A of the Internal Revenue Code of 1986 (the “ Code ”), and the applicable Treasury regulations and administrative guidance issued thereunder (collectively, “ Section 409A ”) or an exemption therefrom and shall be construed and administered in accordance with such intent. Any payments under this Agreement that may be excluded from Section 409A either as separation pay due to an involuntary separation from service or as a short-term deferral shall be excluded from Section 409A to the maximum extent possible. For purposes  of  Section  409A,  each  installment  payment  provided  under  this  Agreement  shall  be  treated  as  a  separate payment. Any payments to be made under this Agreement upon a termination of Employee’s employment shall only be made if such termination of employment constitutes a “separation from service” under Section 409A. (b)  To  the  extent  that  any  right  to  reimbursement  of  expenses  or  payment  of  any  benefit in-kind under this Agreement constitutes nonqualified deferred compensation (within the meaning of Section 409A), (i) any such expense reimbursement shall be made by the Company no later than the last day of Employee’s taxable year following the taxable year in which such 16     expense  was  incurred  by  Employee,  (ii)  the  right  to  reimbursement  or  in-kind  benefits  shall  not  be  subject  to liquidation or exchange for another benefit, and (iii) the amount of expenses eligible for reimbursement  or in-kind benefits provided during any taxable year shall not affect the expenses eligible for reimbursement or in-kind benefits to  be  provided  in  any  other  taxable  year;  provided ,  that  the  foregoing  clause  shall  not  be  violated  with  regard  to expenses reimbursed under any arrangement covered by Section 105(b) of the Code solely because such expenses are subject to a limit related to the period in which the arrangement is in effect. (c)  Notwithstanding  any  provision  in  this  Agreement  to  the  contrary,  if  any  payment  or benefit  provided  for  herein  would  be  subject  to  additional  taxes  and  interest  under  Section  409A  if  Employee’s receipt of such payment or benefit is not delayed until the earlier of (i) the date of Employee’s death or (ii) the date that  is  six  (6)  months  after  the  Termination  Date  (such  date,  the  “  Section 409A Payment Date ”),  then  such payment or benefit shall not be provided to Employee (or Employee’s estate, if applicable) until the Section 409A Payment  Date.    Notwithstanding  the  foregoing,  the  Company  makes  no  representations  that  the  payments  and benefits provided under this Agreement are exempt from, or compliant with, Section 409A and in no event shall any member of the Company Group be liable for all or any portion of any taxes, penalties, interest or other expenses that may be incurred by Employee on account of non-compliance with Section 409A. 24.  Certain Excise Taxes .    Notwithstanding  anything  to  the  contrary  in  this  Agreement,  if  Employee  is a “disqualified individual” (as defined in Section 280G(c) of the Code), and the payments and benefits provided for in this Agreement, together with any other payments and benefits which Employee has the right to receive from the Company or any of its affiliates, would constitute a “parachute payment” (as defined in Section 280G(b)(2) of the Code), then the payments and benefits provided for in this Agreement shall be either (a) reduced (but not below zero) so that the present value of such total amounts and benefits received by Employee from the Company or any of its affiliates shall be one dollar ($1.00) less than three times Employee’s “base amount” (as defined in Section 280G(b) (3) of the Code) and so that no portion of such amounts and benefits received by Employee shall be subject to the excise  tax  imposed  by  Section  4999  of  the  Code  or  (b)  paid  in  full,  whichever  produces  the  better  net  after-tax position to Employee (taking into account any applicable excise tax under Section 4999 of the Code and any other applicable taxes).  The reduction of payments and benefits hereunder, if applicable, shall be made by reducing, first, payments or benefits to be paid in cash hereunder in the order in which such payment or benefit would be paid or provided  (beginning  with  such  payment  or  benefit  that  would  be  made  last  in  time  and  continuing,  to  the  extent necessary, through to such payment or benefit that would be made first in time) and, then, reducing any benefit to be provided in-kind hereunder in a similar order.  The determination as to whether any such reduction in the amount of the payments and benefits provided hereunder is necessary shall be made by the Company in good faith.  If a reduced payment  or  benefit  is  made  or  provided  and  through  error  or  otherwise  that  payment  or  benefit,  when  aggregated with  other  payments  and  benefits  from  the  Company  or  any  of  its  affiliates  used  in  determining  if  a  “parachute payment”  exists,  exceeds  one  dollar  ($1.00)  less  than  three  times  Employee’s  base  amount,  then  Employee  shall immediately repay such excess to the Company upon notification that an overpayment has been made.  Nothing in this Section 24 shall require the Company to be responsible for, or have any liability or obligation with respect to, Employee’s excise tax liabilities under Section 4999 of the Code. 17     25.  Clawback .    To  the  extent  required  by  applicable  law  or  any  applicable  securities  exchange  listing standards,  or  as  otherwise  determined  by  the  Board  (or  a  committee  thereof),  amounts  paid  or  payable  under  this Agreement  shall  be  subject  to  the  provisions  of  any  applicable  clawback  policies  or  procedures  adopted  by  the Company, which clawback policies or procedures may provide for forfeiture and/or recoupment of amounts paid or payable  under  this  Agreement.    Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the  contrary,  the  Company reserves the right, without the consent of Employee, to adopt any such clawback policies and procedures, including such policies and procedures applicable to this Agreement with retroactive effect. 26.  Effect of Termination .    The  provisions  of  Sections  7  ,      9  -  14  and  22  and  those  provisions necessary to interpret and enforce them, shall survive any termination of this Agreement and any termination of the employment relationship between Employee and the Company. 27.  Third-Party Beneficiaries .    Each  member  of  the  Company  Group  that  is  not  a  signatory  to  this Agreement shall be a third-party beneficiary of Employee’s obligations under Sections 8 ,   9 ,   10 ,   11 ,   12 and 22 and shall be entitled to enforce such obligations as if a party hereto. 28.  Severability .    If  an  arbitrator  or  court  of  competent  jurisdiction  determines  that  any  provision  of this  Agreement  (or  portion  thereof)  is  invalid  or  unenforceable,  then  the  invalidity  or  unenforceability  of  that provision (or portion thereof) shall not affect the validity or enforceability of any other provision of this Agreement, and all other provisions shall remain in full force and effect. [Remainder of Page Intentionally Blank;  Signature Page Follows] 18         IN WITNESS WHEREOF, Employee and the Company each have caused this Agreement to be executed and effective as of the Effective Date. EMPLOYEE /s/ Nick Swyka Nick Swyka SELECT ENERGY SERVICES, LLC  By: /s/ Holli Ladhani Name: Holli Ladhani Title: President and Chief Executive Officer Signature Page to  Employment Agreement                                                   EXHIBIT A MARKET AREA COUNTY/PARISH Adams Bossier Caddo Arapahoe De Soto Jackson STATE COLORADO LOUISIANA NEW MEXICO NORTH DAKOTA OHIO OKLAHOMA Chaves Billings Burke Ashland Belmont Alfalfa Beckham Blaine Canadian Carter Coal Custer PENNSYLVANIA Armstrong TEXAS Bradford Elk Andrews Angelina Atascosa Borden Culberson DeWitt Dimmit Ector Frio Glasscock Gonzales Eddy Divide Dunn Guernsey Harrison Dewey Ellis Garfield Garvin Grady Hughes Kingfisher Greene Lycoming Sullivan Hemphill Henderson Howard Irion Jackson Karnes La Salle Lavaca Live Oak Loving Martin Weld Lincoln Red River Lea Golden Valley McKenzie Jefferson Monroe Lincoln Logan Love Major McClain Oklahoma Sabine San Juan Mountrail Williams Summit Trumbull Pittsburg Roger Mills Stephens Washita Woods Woodward Tioga Washington Westmoreland Wyoming Shelby Tarrant Tom Green Upton Ward Webb Wheeler Winkler Wise Zavala Maverick McMullen Midland Nacogdoches Panola Pecos Reagan Reeves Roberts Rusk San Augustine UTAH WEST VIRGINIA Brooke Duchesne WYOMING Doddridge Harrison Campbell Converse Marion Marshall Monongalia Ohio Ritchie Tyler Wetzel Johnson Laramie Sweetwater Exhibit A                             EMPLOYMENT AGREEMENT Exhibit 10.24 This  Employment  Agreement  (“  Agreement ”)  is  made  and  entered  into  by  and  between  Select  Energy Services, LLC, a Delaware limited liability company (the “ Company ”), and Adam Law (“ Employee ”) effective as of March 1, 2019 (the “ Effective Date ”). WHEREAS, Employee is currently employed by the Company; and WHEREAS, the Company desires to continue to employ Employee, and Employee desires to continue to be employed by the Company, pursuant to the terms of this Agreement. NOW,  THEREFORE,  for  and  in  consideration  of  the  premises  and  the  mutual  covenants  and  agreements herein  contained,  and  for  other  valuable  consideration,  the  receipt  and  sufficiency  of  which  are  hereby acknowledged, the parties hereby agree as follows: 1.  Employment .    During  the  Employment  Period  (as  defined  in  Section  4  ),  the  Company  shall  employ Employee,  and  Employee  shall  serve,  as  Senior  Vice  President,  General  Counsel  and  Corporate  Secretary    of  the Company and in such other position or positions as may be agreed to by Employee and the Company from time to time. 2. Duties and Responsibilities of Employee .  Period, (a)  During  the  Employment  Employee  shall  devote  Employee’s  best  efforts  and full  business  time  and  attention  to  the  businesses  of  Select  Energy  Services,  Inc.,  a  Delaware  corporation  and  the parent of the Company (“ Parent ”) and its direct and indirect subsidiaries as may exist from time to time, including the Company (collectively, Parent and its direct and indirect subsidiaries are referred to as the “ Company Group ”) as  may  be  requested  by  Parent  or  the  Company  from  time  to  time.    Employee’s  duties  and  responsibilities  shall include those normally incidental to the position(s) identified in Section 1 , as well as such additional duties as may be  reasonably  assigned  to  Employee  by  the  Company  from  time  to  time,  which  duties  and  responsibilities  may include providing services to other members of the Company Group in addition to the Company.  Employee may, without violating this Section 2(a) , (i) as a passive investment, either make or manage personal investments that are unrelated to the Business or any Business Opportunity of the Company (as defined in Sections 10(f)(i) and 10(f)(ii)) or  own  publicly  traded  securities  in  such  form  or  manner  as  will  not  require  any  services  by  Employee  in  the operation of the entities in which such securities are owned; (ii) engage in charitable and civic activities; or (iii) with the prior written consent of the board of directors of Parent (the “  Board ”), engage in other personal and passive investment activities, in each case, so long as such ownership, interests or activities do not interfere with Employee’s ability  to  fulfill  Employee’s  duties  and  responsibilities  under  this  Agreement  and  are  not  inconsistent  with Employee’s obligations to any member of the Company Group or competitive with the business of any member of the Company Group. (b)  Employee  hereby  represents  and  warrants  that  Employee  is  not  the  subject  of,  or  a party  to,  any  employment  agreement,  non-competition,  non-solicitation,  restrictive  covenant  or  non-disclosure agreement,  or  any  other  agreement,  obligation,  restriction  or  understanding  that  would  prohibit  Employee  from executing this Agreement or fully performing           each  of  Employee’s  duties  and  responsibilities  hereunder,  or  would  in  any  manner,  directly  or  indirectly,  limit  or affect  any  of  the  duties  and  responsibilities  that  may  now  or  in  the  future  be  assigned  to  Employee  hereunder.  Employee  expressly  acknowledges  and  agrees  that  Employee  is  strictly  prohibited  from  using  or  disclosing  any confidential information belonging to any prior employer in the course of performing services for any member of the Company Group, and Employee promises that Employee shall not do so.  Employee shall not introduce documents or other  materials  containing  confidential  information  of  any  prior  employer  to  the  premises  or  property  (including computers and computer systems) of any member of the Company Group. (c)  Employee  owes  each  member  of  the  Company  Group  fiduciary  duties    (including  (i) duties of loyalty and disclosure and (ii) such fiduciary duties that an officer of the Company owes under the laws of the  State  of  Delaware),  and  the  obligations  described  in  this  Agreement  are  in  addition  to,  and  not  in  lieu  of,  the obligations Employee owes each member of the Company Group under statutory and common law. 3. Compensation . (a)  Base  Salary  .    During  the  Employment  Period,  the  Company  shall  pay  to  Employee  an  annualized  base  salary  of  $305,000  (the  “  Base Salary ”)  in  consideration  for  Employee’s  services  under  this Agreement,  payable  in  substantially  equal  installments  in  conformity  with  the  Company’s  customary  payroll practices for similarly situated employees as may exist from time to time, but no less frequently than monthly. . (b)  STI  Plan   Employee  shall  be  eligible  to  continue  participating  in  the  Company’s short-term incentive bonus program (the “ STI Plan ”), subject to the terms of the STI Plan in effect from time to time.  Each bonus, if any, paid pursuant to the STI Plan shall be paid as soon as administratively feasible after the Board (or a committee thereof) certifies whether the applicable performance targets for the applicable calendar year have been achieved.  Notwithstanding anything in this Section 3(b) to the contrary, no bonus will be paid under the STI Plan for a particular calendar year unless Employee remains continuously employed by the Company from the Effective  Date  through  the  date  the  Board  (or  a  committee  thereof)  certifies  whether  the  applicable  performance targets for the applicable calendar year have been achieved. 4.  Term of Employment .    The  initial  term  of  Employee’s  employment  under  this  Agreement  shall  be for the period beginning on the Effective Date and ending on the third anniversary of the Effective Date (the “ Initial Term ”).  On the third anniversary of the Effective Date and on each subsequent anniversary thereafter, the term of Employee’s  employment  under  this  Agreement  shall  automatically  renew  and  extend  for  a  period  of  twelve  (12) months  (each  such  twelve  (12)-month  period  being  a  “  Renewal Term ”)  unless  written  notice  of  non-renewal  is delivered by either party to the other not less than sixty (60) days prior to the expiration of the then-existing Initial Term  or  Renewal  Term,  as  applicable.    Notwithstanding  any  other  provision  of  this  Agreement,  Employee’s employment pursuant to this Agreement may be terminated at any time in accordance with Section 7 .  The period from  the  Effective  Date  through  the  expiration  of  this  Agreement  or,  if  sooner,  the  termination  of  Employee’s employment pursuant to this Agreement, regardless of the time or reason for such termination, shall be referred to herein as the “ Employment Period .” 2       5.  Business Expenses .    Subject  to  Section  23  ,  the  Company  shall  reimburse  Employee  for  Employee’s reasonable out-of-pocket business-related expenses actually incurred in the performance of Employee’s duties under this Agreement so long as Employee timely submits all documentation for such expenses, as required by Company policy in effect from time to time.  Any such reimbursement of expenses shall be made by the Company upon or as soon as practicable following receipt of such documentation (but in any event not later than the close of Employee’s taxable  year  following  the  taxable  year  in  which  the  expense  is  incurred  by  Employee).    In  no  event  shall  any reimbursement  be  made  to  Employee  for  any  expenses  incurred  after  the  date  of  Employee’s  termination  of employment with the Company. 6.  Benefits .    During  the  Employment  Period,  Employee  shall  be  eligible  to  participate  in  the  same benefit plans and programs in which other similarly situated Company employees are eligible to participate, subject to the terms and conditions of the applicable plans and programs in effect from time to time.  The Company shall not, however,  by  reason  of  this  Section 6 ,  be  obligated  to  institute,  maintain,  or  refrain  from  changing,  amending,  or discontinuing,  any  such  plan  or  policy,  so  long  as  such  changes  are  similarly  applicable  to  similarly  situated Company employees generally. 7. Termination of Employment . (a)  Company’s  Right  to  Terminate  Employee’s  Employment  for  Cause  .    The  Company shall  have  the  right  to  terminate  Employee’s  employment  hereunder  at  any  time  for  Cause.    For  purposes  of  this Agreement, “ Cause ” shall mean: (i)  Employee’s  material  breach  of  this  Agreement  or  any  other  written  agreement between Employee and one or more members of the Company Group, including Employee’s material breach of any representation, warranty or covenant made under any such agreement; (ii)  Employee’s  breach  of  any  law  applicable  to  the  workplace  or  employment relationship, or Employee’s breach of any policy or code of conduct established by Parent or the Company and applicable to Employee; (iii)  Employee’s  gross  negligence,  willful  misconduct,  breach  of  fiduciary  duty, fraud, theft or embezzlement; (iv)  the  commission  by  Employee  of,  or  conviction  or  indictment  of  Employee  for, or plea of nolo contendere by Employee to, any felony (or state law equivalent) or any crime involving moral turpitude; or (v)  Employee’s  willful  failure  or  refusal,  other  than  due  to  Disability,  to  perform Employee’s obligations pursuant to this Agreement or to follow any lawful directive from the Company, as reasonably determined by the Company;   provided , however , that if Employee’s actions or omissions as set forth in this Section 7(a)(v) are of such a nature that they are curable by Employee, such actions or omissions must  remain  uncured  thirty  (30)  days  after  the  Company  first  provided  Employee  written  notice  of  the obligation to cure such actions or omissions. 3     (b)  Company’s  Right  to  Terminate  for  Convenience  .    The  Company  shall  have  the  right to  terminate  Employee’s  employment  for  convenience  at  any  time  and  for  any  reason,  or  no  reason  at  all,  upon written notice to Employee. (c)  Employee’s  Right  to  Terminate  for  Good  Reason  .    Employee  shall  have  the  right  to terminate  Employee’s  employment  with  the  Company  at  any  time  for  Good  Reason.    For  purposes  of  this Agreement, “ Good Reason ” shall mean: (i)  a  material  diminution  in  Employee’s  Base  Salary,  other  than  as  part  of  one  or more decreases that shall not exceed, in the aggregate, more than 10% of Employee’s Base Salary as in effect at the time of such reduction and that are applied to all of the Company’s similarly situated employees; (ii)  a  material  diminution  in  Employee’s  title  that  results  in  Employee  no  longer serving  as  General  Counsel  of  Parent,  or  a  material  diminution  in  Employee’s  authority,  duties  and responsibilities with the Company Group as a whole;   provided, however , that if Employee is serving as an officer  or  member  of  the  board  of  directors  (or  similar  governing  body)  of  any  member  of  the  Company Group  (other  than  the  Company  or  Parent)  or  any  other  entity  in  which  a  member  of  the  Company  Group holds an equity interest, in no event shall the removal of Employee as an officer or board member from such entity, regardless of the reason for such removal, constitute Good Reason or be considered when determining if Good Reason exists; (iii)   place  of employment by more than fifty  (50) miles from the location of Employee’s principal place of employment as of the Effective Date; or the  relocation  of  the  geographic  location  of  Employee’s  principal (iv)  a  material  reduction  in  Employee’s  target  bonus  under  the  STI  Plan,  other  than as part of one or more decreases that are similarly applied to the Chief Executive Officer of the Company and the Chief Financial Officer of the Company. Notwithstanding  the  foregoing  provisions  of  this  Section  7(c)  or  any  other  provision  of  this  Agreement  to  the contrary,  any  assertion  by  Employee  of  a  termination  for  Good  Reason  shall  not  be  effective  unless  all  of  the following  conditions  are  satisfied:  (A)  the  condition  described  in  Section  7(c)(i)  ,      (ii)  or  (iii)  giving  rise  to Employee’s termination of employment must have arisen without Employee’s consent; (B) Employee must provide written notice to the Board of the existence of such condition(s) within thirty (30) days after the initial occurrence of such  condition(s);  (C)  the  condition(s)  specified  in  such  notice  must  remain  uncorrected  for  thirty  (30)  days following  the  Board’s  receipt  of  such  written  notice;  and  (D)  the  date  of  Employee’s  termination  of  employment must occur within sixty (60) days after the initial occurrence of the condition(s) specified in such notice.  Disability  (d)  Death  or  Employee’s employment with Company  shall automatically (and without any  further action by any person  or entity) terminate with  no  further  obligation  under  this  Agreement  of  either  party  hereunder.    For  purposes  of  this  Agreement,  a  “ Disability ”  shall  mean  Employee’s  inability  to  perform  the  essential  functions  of  Employee’s  position  (after accounting for reasonable accommodation, if  Upon  the  death  or  Disability  of  Employee, . 4         applicable and required by applicable law), due to physical or mental impairment that continues, or can reasonably be expected  to  continue,  for  a  period  in  excess  of  one  hundred-twenty  (120)  consecutive  days  or  one  hundred-eighty (180) days, whether or not consecutive (or for any longer period as may be required by applicable law), in any twelve (12)-month period. (e)  Employee’s  Right  to  Terminate  for  Convenience  .    In  addition  to  Employee’s  right  to terminate  Employee’s  employment  for  Good  Reason,  Employee  shall  have  the  right  to  terminate  Employee’s employment with the Company for convenience at any time and for any other reason, or no reason at all, upon thirty (30) days’ advance written notice to the Company; provided , however , that if Employee has provided notice to the Company of Employee’s termination of employment, the Company may determine, in its sole discretion, that such termination shall be effective on any date prior to the effective date of termination provided in such notice (and, if such earlier date is so required, then it shall not change the basis for Employee’s termination of employment nor be construed or interpreted as a termination of employment pursuant to Section 7(b) ). (f) Effect of Termination . (i)  If  Employee’s  employment  hereunder  is  terminated  prior  to  the  expiration  of the  then-existing  Initial  Term  or  Renewal  Term,  as  applicable,  by  the  Company  without  Cause  pursuant  to Section 7(b) ,  by Employee for Good Reason pursuant to Section 7(c) or as a result of Employee’s  death, then  so  long  as  (and  only  if):  (1)    Employee  (or  his  executor  or  estate)    executes  on  or  before  the  Release Expiration Date (as defined below), and does not revoke within any time provided by the Company to do so, a release of all claims in a form reasonably acceptable to the Company (the “ Release ”), which Release shall release  each  member  of  the  Company  Group  and  their  respective  affiliates,  and  the  foregoing  entities’ respective  shareholders,  employees,  officers, representatives,  agents  and  benefit  plans  (and  fiduciaries  of  such  plans)  from  any  and  all  claims,  including any and all causes of action arising out of Employee’s employment with the Company and any other member of  the  Company  Group  or  the  termination  of  such  employment,  but  excluding  all  claims  to  severance payments  Employee  may  have  under  this  Section  7  ;  and  (2)    Employee  abides  by  the  terms  of  each  of Sections 9 ,   10 and  11 , then:  fiduciaries,  managers,  members,  directors,  partners, (A)  the  Company  shall  make  severance  payments  to  Employee  in  a  total amount equal to (a)  twelve (12) months’ worth of Employee’s Base Salary for the year in which the termination occurs,   plus (b)  an amount equal to the target bonus under the STI Plan for the year in which such termination  occurs (such total severance  payments being referred  to as the “ Severance Payment ”);      provided, however ,  that  if  the  Termination  Date  (as  defined  below)  is  on  or  within fifteen (15)  months following the date of a Change in Control (as defined below) and subject to the terms and conditions set forth in Sections 7(f)(i)(1) and (2) above, then the Company shall, in lieu of the  Severance  Payment,  make  severance  payments  in  a  total  amount  equal  to  (x)  eighteen  (18)  months’ worth of Employee’s Base Salary for the year in which the Termination Date occurs, plus (y) an amount equal to one and one-half times the target bonus under the STI Plan for the year in which the Termination Date occurs (such total severance payments being referred to as the 5     “  CIC Severance Payment ”).    The  Severance  Payment  or  the  CIC  Severance  Payment  (as applicable,  the  “  Cash Severance Payment ”)  will  be  divided  into  substantially  equal  installments and paid over a number of months equal to the number of months’ worth of Employee’s Base Salary included in the Cash Severance Payment.  On the Company’s first regularly scheduled pay date that is on or after the date that is sixty (60) days after the date on which Employee’s employment terminates (the “ Termination Date ”), the Company shall pay to Employee, without interest, a number of such installments  equal  to  the  number  of  such  installments  that  would  have  been  paid  during  the  period beginning on the Termination Date and ending on the Company’s first regularly scheduled pay date that is on or after the date that is sixty (60) days after the Termination Date had the installments been paid  commencing  on  the  Company’s  first  regularly  scheduled  pay  date  coincident  with  or  next following  the  Termination  Date,  and  each  of  the  remaining  installments  shall  be  paid  on  the Company’s regularly scheduled pay dates during the remainder of such twelve (12)-month period (or, if the Termination Date is on or within fifteen (15) months following the date of a Change in Control, such eighteen (18)-month period);   provided, however , that to the extent, if any, that the aggregate amount of the installments of the Cash Severance Payment that would otherwise be paid pursuant to the  preceding  provisions  of  this  Section  7(f)(i)  after  March  15  of  the  calendar  year  following  the calendar  year  in  which  the  Termination  Date  occurs  (the  “  Applicable March 15 ”)  exceeds  the maximum  exemption  amount  under  Treasury  Regulation  Section  1.409A-1(b)(9)(iii)(A),  then  such excess  shall  be  paid  to  Employee  in  a  lump  sum  on  the  Applicable  March  15  (or  the  first  Business Day preceding the Applicable March 15 if the Applicable March 15 is not a Business Day) and the installments of the Cash Severance Payment payable after the Applicable March 15 shall be reduced by  such  excess  (beginning  with  the  installment  first  payable  after  the  Applicable  March  15  and continuing with the next succeeding installment until the aggregate reduction equals such excess).  “ Business Day ”  shall  mean  any  day  except  a  Saturday,  Sunday  or  other  day  on  which  commercial banks in New York, New York or Houston, Texas are authorized or required by law to be closed. For the avoidance of doubt, in no event shall Employee be eligible to receive both the Severance Payment and the CIC Severance Payment. (B)  The  Company  shall  pay  Employee  a  pro-rated  portion  of  the  bonus under  the  STI  Plan  that  Employee  would  have  been  paid  for  the  calendar  year  in  which  the Termination Date occurs, if any (the “ Pro-Rata Bonus Payment ”), which Pro-Rata Bonus Payment shall be paid (if the applicable criteria for earning a bonus under the STI Plan for such calendar year, other  than  the  requirement  with  respect  to  continued  employment  through  the  applicable  payment date, are satisfied) to Employee at the same time bonuses under the STI Plan for such calendar year are paid to similarly situated employees of the Company, but in no event no later than March 15 of the calendar year following the calendar year in which the Termination Date occurs. (C)  During  the  portion,  if  any,  of  the  fifteen  (15)-month  period  following the Termination Date (the “ Reimbursement Period ”) that Employee 6     elects  to  continue  coverage  for  Employee  and  Employee’s  spouse  and  eligible  dependents,  if  any, under  the  Company’s  group  health  plans  pursuant  to  Consolidated  Omnibus  Budget  Reconciliation Act  of  1985,  as  amended  (“  COBRA ”),  the  Company  shall  promptly  reimburse  Employee  on  a monthly  basis  for  the  difference  between  the  amount  Employee  pays  to  effect  and  continue  such coverage  and  the  employee  contribution  amount  that  similarly  situated  employees  of  the  Company pay for the same or similar coverage under such group health plans (the “ COBRA Benefit ”). Each payment  of  the  COBRA  Benefit  shall  be  paid  to  Employee  on  the  Company’s  first  regularly scheduled  pay  date  in  the  calendar  month  immediately  following  the  calendar  month  in  which Employee  submits  to  the  Company  documentation  of  the  applicable  premium  payment  having  been paid  by  Employee,  which  documentation  shall  be  submitted  by  Employee  to  the  Company  within thirty (30) days following the date on which the applicable premium payment is due. Employee shall be  eligible  to  receive  such  reimbursement  payments  until  the  earliest  of:  (x)  the  last  day  of  the Reimbursement Period; (y) the date Employee is no longer eligible to receive COBRA continuation coverage;  and  (z)  the  date  on  which  Employee  becomes  eligible  to  receive  coverage  under  a  group health plan sponsored by another employer (and any such eligibility shall be promptly reported to the Company by Employee); provided, however , that the election of COBRA continuation coverage and the payment of any premiums due with respect to such COBRA continuation  coverage shall remain Employee’s sole responsibility, and the Company shall not assume any obligation for payment of any such premiums relating to such COBRA continuation coverage.  Notwithstanding the foregoing, if the provision  of  the  benefits  described  in  this  paragraph  cannot  be  provided  in  the  manner  described above  without  penalty,  tax  or  other  adverse  impact  on  the  Company  or  any  other  member  of  the Company  Group,  then  the  Company  and  Employee  shall  negotiate  in  good  faith  to  determine  an alternative manner in which the Company may provide substantially equivalent benefits to Employee without such adverse impact on the Company or such other member of the Company Group. (ii)  If  the  Release  is  not  executed  and  returned  to  the  Company  on  or  before  the Release Expiration Date, and the required revocation period has not fully expired without revocation of the Release  by  Employee,  then  Employee  shall  not  be  entitled  to  any  portion  of  the  Cash  Severance  Payment, Pro-Rata Bonus Payment or COBRA Benefit.  As used herein, the “ Release Expiration Date ” is that date that is twenty-one (21) days following the date upon which the Company delivers the Release to Employee (which  shall  occur  no  later  than  seven  (7)  days  after  the  Termination  Date)  or,  in  the  event  that  such termination  of  employment  is  “in  connection  with  an  exit  incentive  or  other  employment  termination program” (as such phrase is defined in the Age Discrimination in Employment Act of 1967), the date that is forty-five (45) days following such delivery date. (iii)  For  the  avoidance  of  doubt,  Pro-Rata  Bonus Payment and COBRA Benefit (and any portions thereof) shall not be payable (A) if Employee’s employment hereunder terminates upon the expiration of the then-existing Initial Term or Renewal Term, as applicable, as a result of a non-renewal of the term of Employee’s employment under this Agreement by the Company or Employee pursuant to  the  Cash  Severance  Payment, 7     Section 4 ;  or (B) in the event that the Employment Period ends due to a  termination by the Company for Cause pursuant to Section 7(a) , due to Disability pursuant to Section 7(d) or by Employee for convenience pursuant to Section 7(e) .  Further, notwithstanding the preceding provisions of this Section 7(f) , Employee will  not  be  eligible  for  the  CIC  Severance  Payment,  Pro-Rata  Bonus  Payment  or  COBRA  Benefit  (or  any portions  thereof)  if:  (x)  Employee’s  employment  by  the  Company  ends  upon  or  following  a  Change  in Control, and (y) Employee has declined a Comparable Offer from the purchaser (or its affiliate) of the equity in, or all or substantially all of the assets of, Parent or the Company in such Change in Control transaction (such purchaser or its applicable affiliate, the “ Buyer ”). As used herein, a “ Comparable Offer ” shall be an offer  of  employment  that  includes  each  of:  (1)  a  geographic  location  of  the  principal  place  of  employment that  is  within  fifty  (50)  miles  of  the  location  of  Employee’s  principal  place  of  employment  as  of  the  time immediately  prior  to  the  Change  in  Control,  (2)  a  base  salary  not  less  than  the  base  salary  in  effect immediately  prior  to  the  Change  in  Control,  and  (3)  Employee  serving  with  a  title  of  General  Counsel  of Parent or Buyer following such Change in Control. (g)  Change in Control ” shall have the meaning of such term in Parent’s 2016 Equity Incentive Plan, as in effect on the Effective Date (the “ EIP ”), without regard to Section 2(g)(i)(C) of the EIP.  “  Change  Agreement,  purposes  Control  .  For  this  of  in (h)  After-Acquired  Evidence  .  Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the contrary, in the event that the Company determines that Employee is eligible to receive the Cash Severance Payment, Pro-Rata Bonus Payment and COBRA Benefit pursuant to Section 7(f) but, after such determination, the Company subsequently acquires evidence that: (i) Employee has failed to abide by the terms of Sections 9 ,   10 or 11 ; or (ii) a Cause  condition  existed  prior  to  the  Termination  Date  that,  had  the  Company  been  fully  aware  of  such  condition, would have given  the Company  the right  to terminate  Employee’s  employment  pursuant  to Section 7(a) , then the Company shall have the right to cease the payment of any future installments of the Cash Severance Payment, Pro- Rata Bonus Payment or COBRA Benefit and Employee shall promptly return to the Company all installments of the Cash Severance Payment, Pro-Rata Bonus Payment and COBRA Benefit received by Employee prior to the date that the Company determines that the conditions of this Section 7(g) have been satisfied. 8.  Disclosures .    Promptly  (and  in  any  event,  within  three  (3)  Business  Days)  upon  becoming  aware  of (a)  any  actual  or  potential  Conflict  of  Interest  or  (b)  any  lawsuit,  claim  or  arbitration  filed  against  or  involving Employee  or  any  trust  or  vehicle  owned  or  controlled  by  Employee  that  (with  respect  to  such  lawsuit,  claim  or arbitration)  could  reasonably  be  expected  to  affect  Employee’s  ability  to  perform  his  duties  hereunder  or,  if determined  adversely,  could  reasonably  be  expected  to  have  an  adverse  effect  on  any  member  of  the  Company Group, in each case, Employee shall disclose such actual or potential Conflict of Interest or such lawsuit, claim or arbitration to the Board.  A “ Conflict of Interest ” shall exist when Employee engages in, or plans to engage in, any activities, associations, or interests that conflict with, or create an appearance of a conflict with, Employee’s duties, responsibilities, authorities, or obligations for and to any member of the Company Group. 9.  Confidentiality .    In  the  course  of  Employee’s  employment  with  the  Company  and  the  performance of Employee’s duties on behalf of the Company Group hereunder, Employee has 8       been  provided  and  will  continue  to  be  provided  with,  and  have  access  to,  Confidential  Information  (as  defined below).  In consideration of Employee’s receipt and access to such Confidential Information, and as a condition of Employee’s continued employment, Employee shall comply with this Section 9 . (a)  Both  during  the  Employment  Period  and  thereafter,  except  as  expressly  permitted  by this Agreement or by directive of the Board, Employee shall not disclose any Confidential Information to any person or entity (other than a legal or financial advisor of Employee who maintains such Confidential Information in strict confidence)  and shall not use any Confidential Information except for the benefit of the Company Group.  Employee shall follow all written Company policies and protocols regarding the security of all documents and other materials containing Confidential Information (regardless of the medium on which Confidential Information is stored).  The covenants  of  this  Section  9(a)  shall  apply  to  all  Confidential  Information,  whether  now  known  as  a  result  of Employee’s employment with the Company or later to become known to Employee during the period that Employee is employed by or affiliated with the Company or any other member of the Company Group. (b)  Notwithstanding  any  provision  of  Section  9(a)  to  the  contrary,  Employee  may  make the following disclosures and uses of Confidential Information: (i)  disclosures  to  other  employees  of  a  member  of  the  Company  Group  who  have a need to know the information in connection with the businesses of the Company Group; (ii)  disclosures  to  customers  and  suppliers  when,  in  the  reasonable  and  good  faith belief  of  Employee,  such  disclosure  is  in  connection  with  Employee’s  performance  of  Employee’s  duties under this Agreement and is in the best interests of the Company Group; (iii) disclosures and uses that are approved in writing by the Board; or (iv)  disclosures  to  a  person  or  entity  that  has  (x)  been  retained  by  a  member  of  the Company  Group  to  provide  services  to  one  or  more  members  of  the  Company  Group  and  (y)  agreed  in writing, or otherwise has a professional responsibility, to abide by the terms of a confidentiality agreement or keep such Confidential Information confidential, as applicable. (c)  Upon  the  expiration  of  the  Employment  Period,  and  at  any  other  time  upon  written request of the Company, Employee shall promptly surrender and deliver to the Company all documents (including electronically stored information) and all copies thereof and all other materials of any nature containing or pertaining to  all  Confidential  Information  and  any  other  Company  Group  property  (including  any  Company  Group-issued computer, mobile device or other equipment) in Employee’s possession, custody or control and Employee shall not retain any such documents or other materials or property of the Company Group.  Within five (5) days of any such request, Employee shall certify to the Company in writing that all such documents, materials and property have been returned to the Company. 9      ideas, (d)  All  designs,  concepts,  trade  secrets,  non-public  information,  improvements, product developments, discoveries and inventions, whether patentable or not, that are conceived, made, developed or acquired by or disclosed to Employee, individually or in conjunction with others, during the period that Employee is employed and has previously been employed by the Company or any other member of the Company Group (whether during business hours or otherwise and whether on the Company’s premises or otherwise) that relate to any member of  the  Company  Group’s  businesses  or  properties,  products  or  services  (including  all  such  information  relating  to corporate opportunities, operations, future plans, methods of doing business, business plans, strategies for developing business  and  market  share,  research,  financial  and  sales  data,  pricing  terms,  evaluations,  opinions,  interpretations, acquisition  prospects,  the  identity  of  customers  or  acquisition  targets  or  their  requirements,  the  identity  of  key contacts  within  customers’  organizations  or  within  the  organization  of  acquisition  prospects,  or  marketing  and merchandising techniques, prospective names and marks) is defined as “ Confidential Information .”  Moreover, all documents,  files,  brochures, correspondence, manuals, models, specifications, computer programs, e-mail, voice mail, electronic databases, maps, drawings, architectural renditions, models and all other writings or materials of any type including or embodying any of such information, ideas, concepts, improvements, discoveries, inventions and other similar forms of expression are and shall be the sole and exclusive property of the Company or the applicable member of the Company Group and be subject  to  the  same  restrictions  on  disclosure  applicable  to  all  Confidential  Information  pursuant  to  this Agreement.  For purposes of this Agreement, Confidential Information shall not include any information that (i) is or becomes generally available to the public other than as a result of a disclosure or wrongful act of Employee or any of Employee’s agents; (ii) was available to Employee on a non-confidential basis before its disclosure by a member of the Company Group; or (iii) becomes available to Employee on a non-confidential basis from a source other than a member of the Company Group; provided ,   however ,  that such source is not known by Employee to be bound by a confidentiality  agreement  with,  or  other  obligation  with  respect  to  confidentiality  to,  a  member  of  the  Company Group.  written  presentations,  memoranda,  videotapes,  drawings,  records,  notes,  shall  prohibit  nothing  in  this  Agreement (e)  Notwithstanding  the  foregoing,  or  restrict Employee  from  lawfully:  (i)  initiating  communications  directly  with,  cooperating  with,  providing  information  to, causing  information  to  be  provided  to,  or  otherwise  assisting  in  an  investigation  by,  any  governmental  authority (including the Securities and Exchange Commission) regarding a possible violation of any law; (ii) responding to any inquiry or legal process directed to Employee from any such governmental authority; (iii) testifying, participating or otherwise assisting in any action or proceeding by any such governmental authority relating to a possible violation of law;  or  (iv)  making  any  other  disclosures  that  are  protected  under  the  whistleblower  provisions  of  any  applicable law.    Additionally,  pursuant  to  the  federal  Defend  Trade  Secrets  Act  of  2016,  an  individual  shall  not  be  held criminally or civilly liable under any federal or state trade secret law for the disclosure of a trade secret that: (A) is made (1) in confidence to a federal, state or local government official, either directly or indirectly, or to an attorney and  (2)  solely  for  the  purpose  of  reporting  or  investigating  a  suspected  violation  of  law;  ;  (B)  is  made  to  the individual’s attorney in relation to a lawsuit for retaliation against the individual for reporting a suspected violation of law; or (C) is made in a complaint or other document filed in a lawsuit or proceeding, if such filing is made under seal.    Nothing  in  this  Agreement  requires  Employee  to  obtain  prior  authorization  before  engaging  in  any  conduct described in this paragraph, or to notify the Company that Employee has engaged in any such conduct. 10     10. Non-Competition; Non-Solicitation .  during  the  Employment (a)  The  Company  has  provided  and  shall,  continue  to provide  Employee  access  to  Confidential  Information  for  use  only  during  the  Employment  Period,  and  Employee acknowledges and agrees that the Company Group will be entrusting Employee, in Employee’s unique and special capacity,  with  developing  the  goodwill  of  the  Company  Group,  and  in  consideration  of  the  Company  providing Employee with access to Confidential Information,  and as an express incentive for the Company to enter into this Agreement  and  to  continue  to  employ  Employee  hereunder,  Employee  has  voluntarily  agreed  to  the  covenants  set forth  in  this  Section 10 .  Employee  agrees  and  acknowledges  that  the  limitations  and  restrictions  set  forth  herein, including geographical and temporal restrictions on certain competitive activities, are reasonable in all respects, will not cause Employee undue hardship, and are material and substantial parts of this Agreement intended and necessary to prevent unfair competition and to protect the Company Group’s Confidential Information, goodwill and legitimate business interests.  Period, (b)  During  the  Prohibited  Period,  Employee  shall  not,  without  the  prior  written  approval of the Board, directly or indirectly, for Employee or on behalf of or in conjunction with any other person or entity of any nature: (i)  engage  in  or  Area  in  competition  with  any  participate  within  the  Market member  of  the  Company  Group  in  any  aspect  of  the  Business,  which  prohibition  shall  prevent  Employee from directly or indirectly: (A) owning, managing, operating, or being an officer or director of, any business that  competes  with  any  member  of  the  Company  Group  in  the  Market  Area;  or  (B)  joining,  becoming  an employee or consultant of, or otherwise being affiliated with, any person or entity engaged in, or planning to engage in, the Business in the Market Area in competition, or anticipated competition, with any member of the  Company  Group  in  any  capacity  (with  respect  to  this  clause  (B))  in  which  Employee’s  duties  or responsibilities are the same as or similar to the duties or responsibilities that Employee had on behalf of any member of the Company Group; (ii)  appropriate  any  Business  Opportunity  of,  or  relating  to,  any  member  of  the Company Group located in the Market Area; (iii)  solicit,  or supplier of any member of the Company Group to cease or lessen such customer’s or supplier’s business with any member of the Company Group; or  induce  any  customer  encourage,  entice  or  approach,  canvass, (iv)  solicit,  induce  any  employee  or contractor of any member of the Company Group to terminate his, her or its employment or engagement with any member of the Company Group.  encourage,  entice  or  approach,  canvass, (c)  Notwithstanding  the  foregoing,  the  above-referenced limitations in Sections 10(b)(i) ,   (ii) and (iii) shall not apply in those portions of the Market Area located within the State of Oklahoma.  Instead, Employee agrees that, following the Termination Date, the restrictions on Employee’s activities  within  those  portions  of  the  Market  Area  located  within  the  State  of  Oklahoma  (in  addition  to  those restrictions set forth in Section  9  following  the  Termination  Date, 11     and  Section  10(b)(iv)  above)  shall  be  as  follows:  during  that  portion  of  the  Prohibited  Period  that  follows  the Termination  Date,  Employee  will  not  directly  solicit  the  sale  of  goods,  services,  or  a  combination  of  goods  and services from the established customers of the Company or any other member of the Company Group. (d)  Because  of  the  difficulty  of  measuring  economic  losses  to  the  Company  Group  as  a result of a breach or threatened breach of the covenants set forth in Section 9 and in this Section 10 , and because of the immediate and irreparable damage that would be caused to the members of the Company Group for which they would have no other adequate remedy, the Company and each other member of the Company Group shall be entitled to  seek  to  enforce  the  foregoing  covenants,  in  the  event  of  a  breach  or  threatened  breach,  by  injunctions  and restraining orders from any court of competent jurisdiction, without the necessity of showing any actual damages or that money damages would not afford an adequate remedy, and without the necessity of posting any bond or other security.    The  aforementioned  equitable  relief  shall  not  be  the  Company’s  or  any  other  member  of  the  Company Group’s exclusive remedy for a breach but instead shall be in addition to all other rights and remedies available to the Company and each other member of the Company Group at law and equity. (e)  The  covenants  in  this  Section  10   are severable  and  separate,  and  the  unenforceability  of  any  specific  covenant  (or  portion  thereof)  shall  not  affect  the provisions of any other covenant (or portion thereof).  Moreover, in the event any arbitrator or court of competent jurisdiction  shall  determine  that  the  scope,  time  or  territorial  restrictions  set  forth  are  unreasonable,  then  it  is  the intention  of the parties that such restrictions  be enforced  to the fullest extent which such arbitrator  or court deems reasonable, and this Agreement shall thereby be reformed.  and  each  provision  and  portion  hereof, , (f)  Nothing  in  this  Section  10  shall  be  interpreted  or  applied  in  a  manner  to  prevent  or restrict Employee from practicing law, as it is the intent of this Section 10 to create certain limitations on Employee’s business activities only, and not to create limitations that would restrict Employee from practicing law.  Employee acknowledges  and  agrees  that,  both  before  and  after  the  Termination  Date,  he  shall  be  bound  by  all  ethical  and professional  obligations  (including  those  with  respect  to  conflicts  and  confidentiality)  that  arise  from  Employee’s provision of legal services to, and acting as legal counsel for, the Company and, as applicable, the other members of the Company Group. (g) The following terms shall have the following meanings: (i)  “  Business ”  shall  mean  the  business  and  operations  that  are  the  same  or similar  to  those  performed  by  the  Company  and  any  other  member  of  the  Company  Group  for  which Employee  provides  services  or  about  which  Employee  obtains  Confidential  Information  during  the Employment  Period,  which  business  and  operations  include  such  businesses  and  operations  as  may  be described in Parent’s periodic and current reports filed with the Securities and Exchange Commission from time  to  time,  and  other  services  ancillary  thereto,  specifically  as  applied  to  any  equipment,  hardware, software, knowledge, processes, customers, strategies, known future plans, and vendors which are contained, classified, known or performed in connection with such services. 12     (ii)  “  Business Opportunity ”  shall  mean  any  commercial,  investment  or  other business opportunity relating to the Business. (iii)  “  Market Area ”  shall  mean:  (A)  the  counties  and  parishes  set  forth  on  Exhibit A  hereto;  and  (B)  and  any  other  geographic  area  or  market  where  or  with  respect  to  which  (x)  Employee provides  or  has  provided  services  on  behalf  of  the  Company  or  any  other  member  of  the  Company  Group during the Employment Period or (y) the Company or any other member of the Company Group has specific plans to conduct any business and Employee provides material services with respect to such plans. (iv)  “  Prohibited Period ”    mean  the  period  during  which  Employee  is employed  by  any  member  of  the  Company  Group  and  continuing  for  a  period  of  twelve  (12)  months following the date that Employee is no longer employed by any member of the Company Group.  shall 11.  Ownership of Intellectual Property . Employee  agrees  that  the  Company  shall  own,  and Employee shall (and hereby does) assign, all right, title and interest (including patent rights, copyrights, trade secret rights,  mask  work  rights,  trademark  rights,  and  all  other  intellectual  and  industrial  property  rights  of  any  sort throughout  the  world)  relating  to  any  and  all  inventions  (whether  or  not  patentable),  works  of  authorship,  mask works, designs, know-how, ideas and information authored, created, contributed to, made or conceived or reduced to practice,  in  whole  or  in  part,  by  Employee  during  the  period  in  which  Employee  is  or  has  been  employed  by  or affiliated  with  the  Company  or  any  other  member  of  the  Company  Group  that  either  (a)  relate,  at  the  time  of conception,  reduction  to  practice,  creation,  derivation  or  development,  to  any  member  of  the  Company  Group’s businesses or actual or anticipated research or development, or (b) were developed on any amount of the Company’s or  any  other  member  of  the  Company  Group’s  time  or  with  the  use  of  any  member  of  the  Company  Group’s equipment,  supplies,  facilities  or  trade  secret  information  (all  of  the  foregoing  collectively  referred  to  herein  as  “ Company Intellectual Property ”), and Employee shall promptly disclose all Company Intellectual Property to the Company.    All  of  Employee’s  works  of  authorship  and  associated  copyrights  created  during  the  period  in  which Employee is employed by or affiliated  with the Company or any other member of the Company  Group and in the scope of Employee’s employment or engagement shall be deemed to be “works made for hire” within the meaning of the Copyright Act.  Employee shall perform, during and after the period in which Employee is or has been employed by or affiliated with the Company or any other member of the Company Group, all acts deemed reasonably necessary by  the  Company  to  assist  each  member  of  the  Company  Group,  at  the  Company’s  expense,  in  obtaining  and enforcing its rights throughout the world in the Company Intellectual Property.  Such acts may include execution of documents  and  assistance  or  cooperation  (i)  in  the  filing,  prosecution,  registration,  and  memorialization  of assignment  of  any  applicable  patents,  copyrights,  mask  work,  or  other  applications,  (ii)  in  the  enforcement  of  any applicable  patents,  copyrights,  mask work, moral rights, trade secrets, or other proprietary  rights, and (iii) in other legal proceedings related to the Company Intellectual Property. 12. Arbitration . (a)  Subject  to  Section  12(b)  ,  any  dispute,  controversy  or  claim  between  Employee  and any member of the Company Group arising out of or relating to this Agreement or 13     Employee’s  employment  or  engagement  with  any  member  of  the  Company  Group  will  be  finally  settled  by arbitration  in  Houston,  Texas  in  accordance  with  the  then-existing  American  Arbitration  Association  (“  AAA ”) Employment  Arbitration  Rules.    The  arbitration  award  shall  be  final  and  binding  on  both  parties.    Any  arbitration conducted under this Section 12 shall be heard by a single arbitrator (the “ Arbitrator ”) selected in accordance with the then-applicable rules of the AAA.  All disputes shall be arbitrated on an individual basis, and each party hereto hereby  foregoes  and  waives  any  right  to  arbitrate  any  dispute  as  a  class  action  or  collective  action  or  on  a consolidated  basis  or  in  a  representative  capacity  on  behalf  of  other  persons  or  entities  who  are  claimed  to  be similarly situated, or to participate as a class member in such a proceeding.  The Arbitrator shall expeditiously hear and decide all matters concerning the dispute.  Except as expressly provided to the contrary in this Agreement, the Arbitrator  shall  have  the  power  to  (i)  gather  such  materials,  information,  testimony  and  evidence  as  the  Arbitrator deems relevant to the dispute before him or her (and each party will provide such materials, information, testimony and  evidence  requested  by  the  Arbitrator),  and  (ii)  grant  injunctive  relief  and  enforce  specific  performance.    The decision of the Arbitrator shall be reasoned, rendered in writing, be final and binding upon the disputing parties and the parties agree that judgment upon the award may be entered by any court of competent jurisdiction. (b)  Notwithstanding  Section  12(a)  ,  either  party  may  make  a  timely  application  for,  and seek  to  obtain,  judicial  emergency  or  temporary  injunctive  relief  to  enforce  any  of  the  provisions  of  Sections  9 through 11 ;   provided, however , that the remainder of any such dispute (beyond the application for emergency or temporary injunctive relief) shall be subject to arbitration under this Section 12 . (c)  By  entering  into  this  Agreement  and  entering  into  the  arbitration  provisions  of  this Section 12 , THE PARTIES EXPRESSLY ACKNOWLEDGE AND AGREE THAT THEY ARE KNOWINGLY, VOLUNTARILY AND INTENTIONALLY WAIVING THEIR RIGHTS TO A JURY TRIAL. (d)  Nothing  in  this  Section  12  shall  prohibit  a  party  to  this  Agreement  from  (i)  instituting litigation to enforce any arbitration award, or (ii) joining the other party to this Agreement in a litigation initiated by a person or entity that is not a party to this Agreement.  Further, nothing in this Section 12 precludes Employee from filing a charge or complaint with a federal, state or other governmental administrative agency. 13.  Defense of Claims .    During  the  Employment  Period  and  thereafter,  upon  request  from  the Company, Employee shall cooperate with the Company Group in the defense of any claims or actions that may be made  by  or  against  any  member  of  the  Company  Group  that  relate  to  Employee’s  actual  or  prior  areas  of responsibility. 14.  Withholdings; Deductions .    The  Company  may  withhold  and  deduct  from  any  benefits  and payments  made  or  to  be  made  pursuant  to  this  Agreement  (a)  all  federal,  state,  local  and  other  taxes  as  may  be required pursuant to any law or governmental regulation or ruling and (b) any deductions consented to in writing by Employee. 15.  Title and Headings; Construction .    Titles  and  headings  to  Sections  hereof  are  for  the  purpose  of reference only and shall in no way limit, define or otherwise affect the provisions 14     hereof.    Any  and  all  Exhibits  or  Attachments  referred  to  in  this  Agreement  are,  by  such  reference,  incorporated herein  and  made  a  part  hereof  for  all  purposes.    Unless  the  context  requires  otherwise,  all  references  to  laws, regulations,  contracts,  agreements  and  instruments  refer  to  such  laws,  regulations,  contracts,  agreements  and instruments as they may be amended from time to time, and references to particular provisions of laws or regulations include a reference to the corresponding provisions of any succeeding law or regulation.  All references to “dollars” or  “$”  in  this  Agreement  refer  to  United  States  dollars.    The  word  “or”  is  not  exclusive.  The  words  “herein”, “hereof”,  “hereunder”  and  other  compounds  of  the  word  “here”  shall  refer  to  the  entire  Agreement,  including  all Exhibits attached hereto, and not to any particular provision hereof.  Wherever the context so requires, the masculine gender includes the feminine or neuter, and the singular number includes the plural and conversely.  All references to “including”  shall  be  construed  as  meaning  “including  without  limitation  .”    Neither  this  Agreement  nor  any uncertainty  or ambiguity herein shall be construed or resolved against any party hereto, whether under any rule of construction or otherwise.  On the contrary, this Agreement has been reviewed by each of the parties hereto and shall be  construed  and  interpreted  according  to  the  ordinary  meaning  of  the  words  used  so  as  to  fairly  accomplish  the purposes and intentions of the parties hereto. 16.  Applicable Law; Submission to Jurisdiction .    This  Agreement  shall  in  all  respects  be  construed according to the laws of the State of Texas without regard to its conflict of laws principles that would result in the application of the laws of another jurisdiction.  With respect to any claim or dispute related to or arising under this Agreement, the parties hereby consent to the arbitration provisions of Section 12 and recognize and agree that should any  resort  to  a  court  be  necessary  and  permitted  under  this  Agreement,  then  they  consent  to  the  exclusive jurisdiction, forum and venue of the state and federal courts (as applicable) located in Harris County, Texas. 17.  Entire Agreement and Amendment .    This  Agreement  contains  the  entire  agreement  of  the  parties with  respect  to  the  matters  covered  herein  and  supersedes  all  prior  and  contemporaneous  agreements  and understandings, oral or written, between the parties hereto concerning the subject matter hereof.  In entering into this Agreement,  Employee  expressly  acknowledges  and  agrees  that  Employee  has  received  all  sums  and  compensation that Employee has been owed, is owed, or ever could be owed for services provided to any member of the Company Group through the date Employee signs this Agreement, with the exception of any unpaid Base Salary for the pay period that includes the date on which Employee signs this Agreement. This Agreement may be amended only by a written instrument executed by both parties hereto. 18.  Waiver of Breach .    Any  waiver  of  this  Agreement  must  be  executed  by  the  party  to  be  bound  by such waiver.  No waiver by either party hereto of a breach of any provision of this Agreement by the other party, or of compliance with any condition or provision of this Agreement to be performed by such other party, will operate or be  construed  as  a  waiver  of  any  subsequent  breach  by  such  other  party  or  any  similar  or  dissimilar  provision  or condition at the same or any subsequent time.  The failure of either party hereto to take any action by reason of any breach will not deprive such party of the right to take action at any time. 19.  Assignment .    This  Agreement  is  personal  to  Employee,  and  neither  this  Agreement  nor  any  rights or obligations hereunder shall be assignable or otherwise transferred by Employee.  The Company may assign this Agreement without Employee’s consent, including to any member 15     of  the  Company  Group  and  to  any  successor  to  or  acquirer  of  (whether  by  merger,  purchase  or  otherwise)  all  or substantially all of the equity, assets or businesses of the Company. 20.  Notices .    Notices  provided  for  in  this  Agreement  shall  be  in  writing  and  shall  be  deemed  to  have been  duly  received  (a)  when  delivered  in  person,  (b)  when  sent  by  facsimile  transmission  (with  confirmation  of transmission) on a Business Day to the number set forth below, if applicable; provided ,   however , that if a notice is sent by facsimile transmission after normal business hours of the recipient or on a non-Business Day, then it shall be deemed  to  have  been  received  on  the  next  Business  Day  after  it  is  sent,    (c)  on  the  first  Business  Day  after  such notice  is  sent  by  express  overnight  courier  service,  or  (d)  on  the  second  Business  Day  following  deposit  with  an internationally-recognized  second-day  courier  service  with  proof  of  receipt  maintained,    in  each  case,  to  the following address, as applicable: If to the Company, addressed to: Select Energy Services, LLC  1820 N I-35 Gainesville, Texas 76240  Attn: Chief Executive Officer If to Employee, addressed to Employee’s last known address on file with the Company. 21.  Counterparts .    This  Agreement  may  be  executed  in  any  number  of  counterparts,  including  by electronic  mail  or  facsimile,  each  of  which  when  so  executed  and  delivered  shall  be  an  original,  but  all  such counterparts shall together constitute one and the same instrument.  Each counterpart may consist of a copy hereof containing multiple signature pages, each signed by one party, but together signed by both parties hereto. 22.  Deemed Resignations .    Except  as  otherwise  determined  by  the  Board  or  as  otherwise  agreed  to  in writing by Employee and any member of the Company Group prior to the termination of Employee’s employment with  the  Company  or  any  member  of  the  Company  Group,  any  termination  of  Employee’s  employment  shall constitute, as applicable, an automatic resignation of Employee: (a) as an officer of the Company and each member of  the  Company  Group;  (b)  from  the  Board;  and  (c)  from  the  board  of  directors  or  board  of  managers  (or  similar governing body) of any member of the Company Group and from the board of directors or board of managers (or similar governing body) of any corporation, limited liability entity, unlimited liability entity or other entity in which any member of the Company Group holds an equity interest and with respect to which board of directors or board of managers  (or  similar  governing  body)  Employee  serves  as  such  Company  Group  member’s  designee  or  other representative. 23. Section 409A . (a)  Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the  contrary,  all  provisions  of  this Agreement are intended to comply with Section 409A of the Internal Revenue Code of 1986 (the “ Code ”), and the applicable Treasury regulations and administrative guidance issued thereunder (collectively, “ Section 409A ”) or an exemption therefrom and shall be construed and administered in accordance with such intent. Any payments under this Agreement that may be excluded from Section 409A either as separation pay due to an involuntary separation from service 16     or as a short-term  deferral  shall  be excluded  from  Section  409A  to the maximum  extent  possible.  For purposes  of Section 409A, each installment payment provided under this Agreement shall be treated as a separate payment. Any payments  to  be  made  under  this  Agreement  upon  a  termination  of  Employee’s  employment  shall  only  be  made  if such termination of employment constitutes a “separation from service” under Section 409A. (b)  To  the  extent  that  any  right  to  reimbursement  of  expenses  or  payment  of  any  benefit in-kind under this Agreement constitutes nonqualified deferred compensation (within the meaning of Section 409A), (i) any such expense reimbursement shall be made by the Company no later than the last day of Employee’s taxable year following the taxable year in which such expense was incurred by Employee, (ii) the right to reimbursement or in-kind benefits shall not be subject to liquidation or exchange for another benefit, and (iii) the amount of expenses eligible for reimbursement or in-kind benefits provided during any taxable year shall not affect the expenses eligible for reimbursement or in-kind benefits to be provided in any other taxable year; provided , that the foregoing clause shall not be violated  with regard  to expenses  reimbursed  under any arrangement  covered  by Section  105(b)  of the Code solely because such expenses are subject to a limit related to the period in which the arrangement is in effect. (c)  Notwithstanding  any  provision  in  this  Agreement  to  the  contrary,  if  any  payment  or benefit  provided  for  herein  would  be  subject  to  additional  taxes  and  interest  under  Section  409A  if  Employee’s receipt of such payment or benefit is not delayed until the earlier of (i) the date of Employee’s death or (ii) the date that  is  six  (6)  months  after  the  Termination  Date  (such  date,  the  “  Section 409A Payment Date ”),  then  such payment or benefit shall not be provided to Employee (or Employee’s estate, if applicable) until the Section 409A Payment  Date.    Notwithstanding  the  foregoing,  the  Company  makes  no  representations  that  the  payments  and benefits provided under this Agreement are exempt from, or compliant with, Section 409A and in no event shall any member of the Company Group be liable for all or any portion of any taxes, penalties, interest or other expenses that may be incurred by Employee on account of non-compliance with Section 409A. 24.  Certain Excise Taxes .    Notwithstanding  anything  to  the  contrary  in  this  Agreement,  if  Employee  is a “disqualified individual” (as defined in Section 280G(c) of the Code), and the payments and benefits provided for in this Agreement, together with any other payments and benefits which Employee has the right to receive from the Company or any of its affiliates, would constitute a “parachute payment” (as defined in Section 280G(b)(2) of the Code), then the payments and benefits provided for in this Agreement shall be either (a) reduced (but not below zero) so that the present value of such total amounts and benefits received by Employee from the Company or any of its affiliates shall be one dollar ($1.00) less than three times Employee’s “base amount” (as defined in Section 280G(b) (3) of the Code) and so that no portion of such amounts and benefits received by Employee shall be subject to the excise  tax  imposed  by  Section  4999  of  the  Code  or  (b)  paid  in  full,  whichever  produces  the  better  net  after-tax position to Employee (taking into account any applicable excise tax under Section 4999 of the Code and any other applicable taxes).  The reduction of payments and benefits hereunder, if applicable, shall be made by reducing, first, payments or benefits to be paid in cash hereunder in the order in which such payment or benefit would be paid or provided  (beginning  with  such  payment  or  benefit  that  would  be  made  last  in  time  and  continuing,  to  the  extent necessary, through to such payment or benefit that would be made first in time) and, then, reducing any benefit to be provided in-kind hereunder 17     in a similar order.  The determination as to whether any such reduction in the amount of the payments and benefits provided  hereunder  is  necessary  shall  be  made  by  the  Company  in  good  faith.   If  a  reduced  payment  or  benefit  is made or provided and through error or otherwise that payment or benefit, when aggregated with other payments and benefits from the Company or any of its affiliates used in determining if a “parachute payment” exists, exceeds one dollar ($1.00) less than three times Employee’s base amount, then Employee shall immediately repay such excess to the  Company  upon  notification  that  an  overpayment  has  been  made.    Nothing  in  this  Section 24 shall require the Company to be responsible for, or have any liability or obligation with respect to, Employee’s excise tax liabilities under Section 4999 of the Code. 25.  Clawback .    To  the  extent  required  by  applicable  law  or  any  applicable  securities  exchange  listing standards,  or  as  otherwise  determined  by  the  Board  (or  a  committee  thereof),  amounts  paid  or  payable  under  this Agreement  shall  be  subject  to  the  provisions  of  any  applicable  clawback  policies  or  procedures  adopted  by  the Company, which clawback policies or procedures may provide for forfeiture and/or recoupment of amounts paid or payable  under  this  Agreement.    Notwithstanding  any  provision  of  this  Agreement  to  the  contrary,  the  Company reserves the right, without the consent of Employee, to adopt any such clawback policies and procedures, including such policies and procedures applicable to this Agreement with retroactive effect. 26.  Effect of Termination .    The  provisions  of  Sections  7  ,      9  -  14  and  22  and  those  provisions necessary to interpret and enforce them, shall survive any termination of this Agreement and any termination of the employment relationship between Employee and the Company. 27.  Third-Party Beneficiaries .    Each  member  of  the  Company  Group  that  is  not  a  signatory  to  this Agreement shall be a third-party beneficiary of Employee’s obligations under Sections 8 ,   9 ,   10 ,   11 ,   12 and 22 and shall be entitled to enforce such obligations as if a party hereto. 28.  Severability .    If  an  arbitrator  or  court  of  competent  jurisdiction  determines  that  any  provision  of this  Agreement  (or  portion  thereof)  is  invalid  or  unenforceable,  then  the  invalidity  or  unenforceability  of  that provision (or portion thereof) shall not affect the validity or enforceability of any other provision of this Agreement, and all other provisions shall remain in full force and effect. [Remainder of Page Intentionally Blank;  Signature Page Follows] 18           IN WITNESS WHEREOF, Employee and the Company each have caused this Agreement to be executed and effective as of the Effective Date. EMPLOYEE /s/ Adam Law Adam Law SELECT ENERGY SERVICES, LLC  By: /s/ Holli Ladhani Name: Holli Ladhani Title: President and Chief Executive Officer Signature Page to  Employment Agreement                                                         EXHIBIT A MARKET AREA COUNTY/PARISH Adams Bossier Caddo Arapahoe De Soto Jackson STATE COLORADO LOUISIANA NEW MEXICO NORTH DAKOTA OHIO OKLAHOMA PENNSYLVANIA TEXAS UTAH WEST VIRGINIA WYOMING Chaves Billings Burke Ashland Belmont Alfalfa Beckham Blaine Canadian Carter Coal Custer Armstrong Bradford Elk Andrews Angelina Atascosa Borden Culberson DeWitt Dimmit Ector Frio Glasscock Gonzales Duchesne Brooke Doddridge Harrison Campbell Converse Eddy Divide Dunn Guernsey Harrison Dewey Ellis Garfield Garvin Grady Hughes Kingfisher Greene Lycoming Sullivan Hemphill Henderson Howard Irion Jackson Karnes La Salle Lavaca Live Oak Loving Martin Weld Lincoln Red River Lea Golden Valley McKenzie Jefferson Monroe Lincoln Logan Love Major McClain Oklahoma Sabine San Juan Mountrail Williams Summit Trumbull Pittsburg Roger Mills Stephens Washita Woods Woodward Tioga Washington Westmoreland Wyoming Shelby Tarrant Tom Green Upton Ward Webb Wheeler Winkler Wise Zavala Maverick McMullen Midland Nacogdoches Panola Pecos Reagan Reeves Roberts Rusk San Augustine Marion Marshall Monongalia Ohio Ritchie Tyler Wetzel Johnson Laramie Sweetwater Exhibit A                       Subsidiaries of Select Energy Services, Inc. Exhibit 21.1 Entity SES Holdings, LLC Select Energy Services, LLC Peak Oilfield Services, LLC Affirm Oilfield Services, LLC Rockwater Energy Solutions, LLC Benchmark Energy Products, LLC Reef Services, LLC Rockwater West TX, LLC Crescent Companies, LLC State of Formation Delaware Delaware Texas Texas Delaware Texas Delaware Delaware Oklahoma                           CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We  have  issued  our  reports  dated  March  1,  2019,  with  respect  to  the  consolidated  financial  statements  and internal control over financial reporting, included in the Annual Report of Select Energy Services, Inc. on Form 10-K for the year ended December 31, 2018.  We consent to the incorporation by reference of said reports in the Registration Statements of Select Energy Services, Inc. on Forms S-8 (File No. 333-217561, effective April 28, 2017, File No. 333-221282, effective November 2, 2017, and File No. 333-222816, effective February 1, 2018) and Form S-3ASR (File No. 333-224956, effective May 16, 2018). Exhibit 23.1 /s/ Grant Thornton LLP Dallas, Texas March 1, 2019         CERTIFICATION OF CHIEF EXECUTIVE OFFICER PURSUANT TO RULE 13A‑‑14(A) AND RULE 15D‑‑14(A) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934, AS AMENDED Exhibit 31.1 I, Holli Ladhani, certify that: 1. 2. 3. 4. I have reviewed this annual report of Select Energy Services, Inc. (the “registrant”); Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; The registrant’s other certifying officer(s) and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a‑15(e) and 15d‑15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f) for the registrant and have: a. b. c. d. Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer(s) and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a. b. All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date:   March 1, 2019 /s/ Holli Ladhani Holli Ladhani President and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)             CERTIFICATION OF CHIEF FINANCIAL OFFICER PURSUANT TO RULE 13A‑‑14(A) AND RULE 15D‑‑14(A) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934, AS AMENDED Exhibit 31.2 I, Nick Swyka, certify that: 1. 2. 3. 4. I have reviewed this annual report of Select Energy Services, Inc. (the “registrant”); Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; The registrant’s other certifying officer(s) and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a‑15(e) and 15d‑15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f) for the registrant and have: a. b. c. d. Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer(s) and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a. b. All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date:   March 1, 2019 /s/ Nick Swyka Nick Swyka Senior Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)               CERTIFICATION OF CHIEF EXECUTIVE OFFICER UNDER SECTION 906 OF THE SARBANES OXLEY ACT OF 2002, 18 U.S.C. § 1350 Exhibit 32.1 In connection with the annual report of Select Energy Services, Inc. (the “Company”), as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), Holli Ladhani, Chief Executive Officer of the Company, hereby certifies, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that, to her knowledge: (1) (2) the Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended; and the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. May 19 Date:   March 1, 2019 /s/ Holli Ladhani Holli Ladhani President and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)                 CERTIFICATION OF CHIEF FINANCIAL OFFICER UNDER SECTION 906 OF THE SARBANES OXLEY ACT OF 2002, 18 U.S.C. § 1350 Exhibit 32.2 In connection with the annual report of Select Energy Services, Inc. (the “Company”), as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), Nick Swyka, Chief Financial Officer of the Company,  hereby certifies, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that, to his knowledge: (1) (2) the Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended; and the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date:    March 1, 2019 /s/ Nick Swyka Nick Swyka Senior Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)                   

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above