Annual REPORT 年報 2009/10 Stand by me : ) Stock Code 股份代號: 0345 Contents (cid:844)(cid:4963) Directors and Corporate Information (cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3845)(cid:2239) Milestones (cid:1288)(cid:3297)(cid:3724) Financial Highlights (cid:2482)(cid:2555)(cid:4034)(cid:2028) Chairman’s Statement (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Management Report (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Corporate Governance Report (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Directors and Senior Management (cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135) Report of the Directors (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Independent Auditor’s Report (cid:4831)(cid:851)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Consolidated Income Statement (cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650) Consolidated Statement of Comprehensive Income (cid:4163)(cid:907)(cid:882)(cid:2061)(cid:957)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650) Consolidated Balance Sheet (cid:4163)(cid:907)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) Balance Sheet (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) Consolidated Statement of Changes in Equity (cid:4163)(cid:907)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872)(cid:2557)(cid:1650) Consolidated Cash Flow Statement (cid:4163)(cid:907)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444)(cid:1650) Notes to the Financial Statements (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) Five Year Summary (cid:644)(cid:945)(cid:2482)(cid:2555)(cid:4034)(cid:2028) 4 6 8 10 24 46 58 64 77 79 80 81 83 85 87 88 211 Directors and Corporate INFORMATION (cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3845)(cid:2239) Board of Directors Executive Chairman Mr. Winston Yau-lai LO (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612) (cid:2600)(cid:1015)(cid:730)(cid:2192) (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833) Independent Non-executive Directors (cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) Dr. The Hon. Sir David Kwok-po LI Mr. Iain F. BRUCE Mr. Jan P. S. ERLUND Non-executive Directors Ms. Myrna Mo-ching LO Ms. Yvonne Mo-ling LO Executive Directors Mr. Laurence P. EISENTRAGER Mr. Eric Fat YU Company Secretary Ms. Paggie Ah-hing TONG Qualified Accountant Mr. William Chi-chung LO Registered & Head Office No. 1 Kin Wong Street, Tuen Mun, New Territories, Hong Kong Auditors KPMG Principal Bankers The Bank of East Asia, Limited Citibank, N.A. The Bank of Tokyo-Mitsubishi, Limited Australia and New Zealand Banking Group Limited Rabobank BNP Paribas Bank of China (Hong Kong) Limited Principal Lawyer Stephenson Harwood (cid:1187)(cid:2589)(cid:5624)(cid:5106)(cid:609) (cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833) Jan P. S. ERLUND(cid:881)(cid:833) (cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) (cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609) (cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609) (cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) (cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833) (cid:1045)(cid:3285)(cid:881)(cid:833) (cid:660)(cid:775)(cid:2379)(cid:2250) (cid:3229)(cid:1299)(cid:2119)(cid:617)(cid:1396) (cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193) (cid:5523)(cid:1153)(cid:5169)(cid:881)(cid:833) (cid:3389)(cid:747)(cid:4946)(cid:1297)(cid:5154)(cid:2926) (cid:2071)(cid:3211)(cid:3603)(cid:1928) (cid:688)(cid:1662)(cid:1786)(cid:1500)(cid:3383)(cid:569)(cid:3796) (cid:2255)(cid:4437)(cid:2193) (cid:2835)(cid:2523)(cid:1764)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:1297)(cid:2555)(cid:1466) (cid:730)(cid:2028)(cid:1310)(cid:1441)(cid:4282)(cid:1015) (cid:1517)(cid:1299)(cid:4282)(cid:1015)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:1638)(cid:4047)(cid:4282)(cid:1015) (cid:1517)(cid:1301)(cid:589)(cid:3357)(cid:4282)(cid:1015) Australia and New Zealand Banking Group Limited (cid:2921)(cid:5740)(cid:907)(cid:1040)(cid:4282)(cid:1015) (cid:1554)(cid:2589)(cid:689)(cid:4717)(cid:4282)(cid:1015) (cid:635)(cid:2589)(cid:4282)(cid:1015)(cid:127)(cid:2071)(cid:3211)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:730)(cid:2028)(cid:1554)(cid:1793)(cid:5771)(cid:2576) (cid:5523)(cid:2151)(cid:1676)(cid:1793)(cid:2193)(cid:1297)(cid:2555)(cid:1466) 4 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Directors and Corporate INFORMATION (cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3845)(cid:2239) Share Registrar Computershare Hong Kong Investor Services Limited 46/F., Hopewell Centre, 183 Queen’s Road East, Wanchai, Hong Kong (cid:1622)(cid:875)(cid:3878)(cid:696)(cid:3284)(cid:2468)(cid:2926) (cid:2071)(cid:3211)(cid:635)(cid:789)(cid:5548)(cid:1332)(cid:3284)(cid:2468)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:2071)(cid:3211)(cid:5930)(cid:736)(cid:1938)(cid:909)(cid:611)(cid:3870)(cid:1517)183(cid:3796) (cid:907)(cid:1367)(cid:635)(cid:694)46(cid:4450) Website Addresses (cid:4169)(cid:1101) Vitasoy International Holdings Limited – www.vitasoy.com (English & Chinese) – www.vitasoy.com.hk (English & Chinese) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) – www.vitasoy.com(cid:127)(cid:635)(cid:2012)(cid:700)(cid:128) – www.vitasoy.com.hk(cid:127)(cid:635)(cid:2012)(cid:700)(cid:128) Vitaland Services Limited – www.vitaland.com.hk (English & Chinese) (cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:1512)(cid:2555)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) – www.vitaland.com.hk(cid:127)(cid:635)(cid:2012)(cid:700)(cid:128) Hong Kong Gourmet Limited – www.hkgourmet.com.hk (English & Chinese) (cid:2071)(cid:3211)(cid:1979)(cid:2069)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) – www.hkgourmet.com.hk(cid:127)(cid:635)(cid:2012)(cid:700)(cid:128) Shenzhen Vitasoy (Guang Ming) Foods and Beverage Company Limited Vitasoy (Shanghai) Company Limited – www.vitasoy-chn.com (Chinese only) Vitasoy Australia Products Pty. Ltd. – www.vitasoy.com.au (English only) Vitasoy USA Inc. – www.vitasoy-usa.com (English only) Unicurd Food Co. (Private) Limited – www.unicurd.com.sg (English only) Key Dates Closure of Register: Annual General Meeting: (cid:2799)(cid:915)(cid:4176)(cid:738)(cid:127)(cid:878)(cid:1506)(cid:128)(cid:2069)(cid:1730)(cid:3485)(cid:2239)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:127)(cid:592)(cid:2293)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) – www.vitasoy-chn.com(cid:127)(cid:635)(cid:700)(cid:128) Vitasoy Australia Products Pty. Ltd. – www.vitasoy.com.au(cid:127)(cid:2012)(cid:700)(cid:128) Vitasoy USA Inc. – www.vitasoy-usa.com(cid:127)(cid:2012)(cid:700)(cid:128) (cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:127)(cid:1245)(cid:577)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) – www.unicurd.com.sg(cid:127)(cid:2012)(cid:700)(cid:128) (cid:2055)(cid:2028)(cid:704)(cid:3176) 26th August, 2010 (Thursday) to 31st August, 2010 (Tuesday) (cid:4439)(cid:2532)(cid:4946)(cid:2825)(cid:1622)(cid:875) (cid:3878)(cid:696)(cid:3284)(cid:2468)(cid:105) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:580)(cid:706)(cid:576)(cid:586)(cid:658)(cid:704) (cid:127)(cid:1841)(cid:3176)(cid:786)(cid:128)(cid:1005) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:580)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) (cid:127)(cid:1841)(cid:3176)(cid:576)(cid:128) at 3:00 p.m., 31st August, 2010 (Tuesday), Salon 6, Level 3, JW Marriott Hotel Hong Kong, Pacific Place, 88 Queensway, Hong Kong (cid:1622)(cid:1517)(cid:3434)(cid:945)(cid:611)(cid:3612)(cid:105) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:580)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) (cid:127)(cid:1841)(cid:3176)(cid:576)(cid:128)(cid:590)(cid:671)(cid:589)(cid:2242)(cid:819) (cid:2533)(cid:2196)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1660)(cid:5688)(cid:3870)88(cid:3796) (cid:682)(cid:768)(cid:4388)(cid:3071) (cid:2071)(cid:3211)JW(cid:3730)(cid:4250)(cid:2504)(cid:1433) (cid:589)(cid:4450)(cid:3730)(cid:4250)6(cid:3796)(cid:2173)(cid:3612)(cid:5928) Final and Special Dividends Payable: 13th September, 2010 (Monday) (cid:1890)(cid:3285)(cid:817)(cid:3176) (cid:677)(cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208)(cid:105) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:574)(cid:706)(cid:586)(cid:589)(cid:704) (cid:127)(cid:1841)(cid:3176)(cid:569)(cid:128) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 5 Milestones (cid:1288)(cid:3297)(cid:3724) 1940 Incorporation of Vitasoy International Holdings Ltd. in Hong Kong. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:819)(cid:946)(cid:917) (cid:2071)(cid:3211)(cid:953)(cid:851)(cid:101) Launch of healthy VITASOY soymilk in Hong Kong. (cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2704)(cid:750)(cid:2538)(cid:2646)(cid:964)(cid:2345)(cid:1599)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1266) (cid:792)(cid:3485)(cid:1730)(cid:101) 1975 The Group introduced the first Tetra Brik Aseptic packaging for beverage products in Hong Kong. (cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2821)(cid:881)(cid:2708)(cid:834)(cid:3250)(cid:3363)(cid:755)(cid:3814)(cid:1164)(cid:2938)(cid:833)(cid:2832)(cid:3485)(cid:1730)(cid:101) 1976 Launch of new VITA line of juice drinks in Hong Kong. (cid:882)(cid:3603)(cid:4176)(cid:738)(cid:1518)(cid:824)(cid:1249)(cid:886)(cid:1499)(cid:2071) (cid:3211)(cid:819)(cid:946)(cid:2061)(cid:726)(cid:101) 1979 Launch of VITA Lemon Tea. It was the world’s first ready-to-drink lemon tea. (cid:726)(cid:1928)(cid:2070)(cid:3034)(cid:1599)(cid:1065)(cid:3485)(cid:4176)(cid:738)(cid:5317) (cid:5314)(cid:2447)(cid:819)(cid:946)(cid:4603)(cid:833)(cid:101) 1984 Launch of the world’s first 375ml paper-pack drink. (cid:726)(cid:1928)(cid:2070)(cid:3034)(cid:1599)375(cid:2767)(cid:672)(cid:2398)(cid:755)(cid:3814)(cid:3485)(cid:1730)(cid:819)(cid:946)(cid:4603)(cid:833)(cid:101) 1987 Official opening of the new HK$100 million headquarters and plant building in Tuen Mun, Hong Kong. (cid:2409)(cid:3845)(cid:569)(cid:4327)(cid:3211)(cid:655)(cid:1021)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:688)(cid:1662)(cid:1599)(cid:3603)(cid:5154)(cid:2987)(cid:611) (cid:4450)(cid:677)(cid:4389)(cid:1464)(cid:819)(cid:946)(cid:2722)(cid:834)(cid:101) 1990 Acquisition of a tofu plant on the East Coast of the US. (cid:917)(cid:1979)(cid:2589)(cid:1517)(cid:1420)(cid:957)(cid:5226)(cid:1266)(cid:4187)(cid:4389)(cid:1464)(cid:101) 1994 The Group was listed on the Stock Exchange of Hong Kong. (cid:3473)(cid:3974)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5170)(cid:907)(cid:858)(cid:1502)(cid:1466)(cid:592)(cid:799)(cid:101) Official opening of Shenzhen plant in Mainland China. (cid:1021)(cid:1499)(cid:635)(cid:2589)(cid:2799)(cid:915)(cid:1599)(cid:4389)(cid:1464)(cid:819)(cid:946)(cid:2722)(cid:834)(cid:101) 1998 Official opening of a wholly-owned plant in Shanghai, Mainland China. (cid:1021)(cid:1499)(cid:635)(cid:2589)(cid:592)(cid:2293)(cid:882)(cid:3845)(cid:4767)(cid:964)(cid:1599)(cid:4389)(cid:1464)(cid:819)(cid:946)(cid:2722)(cid:834)(cid:101) Official opening of the new Nasoya Foods plant in Ayer, Massachusetts in the USA. (cid:1021)(cid:1499)(cid:1979)(cid:2589)(cid:3020)(cid:1944)(cid:1012)(cid:4109)(cid:799)(cid:1599)(cid:3603)Nasoya Foods(cid:4389)(cid:1464)(cid:819)(cid:946)(cid:2722)(cid:834)(cid:101) 2006 Selected VITA tea and juice products were launched in Mainland China – imported from Hong Kong under the Closer Economic Partnership Arrangement (CEPA). (cid:2982)(cid:3878)(cid:151)(cid:1185)(cid:4167)(cid:2621)(cid:3748)(cid:3415) (cid:5584)(cid:1693)(cid:938)(cid:2710)(cid:152)(cid:127)CEPA(cid:128)(cid:917) (cid:635)(cid:2589)(cid:2704)(cid:750)(cid:2987)(cid:875)(cid:2659)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3436) (cid:607)(cid:1599)(cid:4176)(cid:738)(cid:2447)(cid:5592)(cid:677)(cid:1518)(cid:824) (cid:5592)(cid:3485)(cid:1730)(cid:101) 2007 SAN SUI Tofu series was launched in Hong Kong. (cid:620)(cid:715)(cid:1266)(cid:4187)(cid:1249)(cid:886)(cid:819)(cid:946)(cid:917)(cid:3211)(cid:2704)(cid:750)(cid:101) 2008 Acquisition of Unicurd Food in Singapore. (cid:953)(cid:754)(cid:957)(cid:5226)(cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:611)(cid:1266)(cid:2069)(cid:1730)(cid:4231)(cid:2981)(cid:2566)(cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:101) 2001 Official opening of the Company’s first plant in Wodonga, Australia. (cid:1021)(cid:1499)(cid:4812)(cid:1880)(cid:2313)(cid:1517)(cid:753)(cid:799) (cid:1599)(cid:2070)(cid:3458)(cid:4389)(cid:1464)(cid:819)(cid:946) (cid:2722)(cid:834)(cid:101) 2002 Vitasoy International Holdings Ltd. received the Caring Company logo from the Hong Kong Council of Social Services for the first time, which demonstrated the Company’s efforts in giving to the community. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:2070)(cid:969)(cid:5109)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1605)(cid:3612)(cid:1512)(cid:2555)(cid:5170)(cid:3612)(cid:3925) (cid:3285)(cid:151)(cid:2566)(cid:1928)(cid:2180)(cid:5584)(cid:5476)(cid:152)(cid:4447)(cid:4236)(cid:99)(cid:895)(cid:5548)(cid:660)(cid:775)(cid:4378)(cid:1015)(cid:876)(cid:3614)(cid:660)(cid:821)(cid:2960)(cid:872)(cid:99) (cid:913)(cid:13310)(cid:1605)(cid:3612)(cid:101) Financial HIGHLIGHTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:4034)(cid:2028) Year Ended 31st March (cid:4032)(cid:1005)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785) Results (cid:3614)(cid:5148) Turnover Gross Profit 2010 HK$ million (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) 2009 HK$ million (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) % Change (cid:5872)(cid:2557) (cid:5098)(cid:3614)(cid:5438) (cid:713)(cid:1057) 3,012 1,498 2,809 1,305 EBITDA (Earnings Before Interest (cid:816)(cid:2030)(cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579)(cid:100) Income, Finance Costs, Income Tax, Depreciation and Amortisation and Impairment Losses on Property, Plant and Equipment) Profit Attributable to Equity Shareholders of the Company (cid:4906)(cid:3845)(cid:953)(cid:815)(cid:100)(cid:3298)(cid:3478)(cid:100) (cid:1175)(cid:5375)(cid:677)(cid:5803)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834) (cid:734)(cid:677)(cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832) (cid:3221)(cid:2084)(cid:1705)(cid:1940)(cid:1057) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577) (cid:5046)(cid:1036)(cid:3638)(cid:1057) Basic Earnings per Share (HK cents) (cid:1200)(cid:1622)(cid:2597)(cid:815)(cid:1940)(cid:1057)(cid:127)(cid:3211)(cid:742)(cid:128) Dividends per Ordinary Share (HK cents) # (cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:1622)(cid:2208)(cid:127)(cid:3211)(cid:742)(cid:128)# # Including special dividend # (cid:755)(cid:1826)(cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208) 483 260 25.6 26.6 406 217 21.4 21.8 7 15 19 20 20 22 Year Ended 31st March (cid:4032)(cid:1005)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785) HK$ million (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) Turnover 營業額 Gross Profit 毛利 3,0123,012 2,8092,809 2,4412,441 1,9851,985 2,1332,133 3,5003,500 3,0003,000 2,5002,500 2,0002,000 1,5001,500 1,0001,000 500500 0 1,5001,500 1,2001,200 900900 600600 300300 0 1,4981,498 1,3051,305 1,1561,156 945945 1,0031,003 20062006 20072007 20082008 20092009 20102010 20062006 20072007 20082008 20092009 20102010 EBITDA 未計利息收入、融資成本、稅項、折舊 及攤銷費用以及固定資產減值前盈利 Profit Attributable to Equity 本公司股權持有人 Shareholders of the Company 應佔溢利 483483 391391 406406 333333 344344 500500 400400 300300 200200 100100 0 260260 211211 217217 172172 174174 300300 250250 200200 150150 100100 5050 0 20062006 20072007 20082008 20092009 20102010 20062006 20072007 20082008 20092009 20102010 8 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Financial HIGHLIGHTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:4034)(cid:2028) At 31st March (cid:1499)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) Financial Position (cid:2482)(cid:2555)(cid:1585)(cid:1559) 2010 HK$ million (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) 2009 HK$ million (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) % Change (cid:5872)(cid:2557) Total Assets Net Cash Balance (cid:5154)(cid:3845)(cid:2832) (cid:2826)(cid:1660)(cid:2801)(cid:5438) 2,222 2,112 392 406 Total Equity Attributable to Equity Shareholders of the Company (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577) (cid:5046)(cid:1036)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) 1,358 1,287 5 (3) 6 Year Ended 31st March, 2010 (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785) Sales Analysis by Categories 銷售額分析（按產品種類） 4%4% 3%3% 4%4% 5%5% 6%6% 10%10% 20%20% 48%48% Sales Analysis by Locations 銷售額分析（按地區） 2%2% 12%12% 13%13% 24%24% 49%49% Soymilk 豆奶豆奶 Soymilk Dairy Milk 牛奶牛奶 Dairy Milk Hong Kong 香港香港 Hong Kong Tea Tea 茶 Tofu Tofu 豆腐豆腐 Lunch Box and Snacks Lunch Box and Snacks 午膳餐盒午膳餐盒及小食 Distilled Water Distilled Water 蒸餾水蒸餾水 Juice Drinks Juice Drinks 果汁飲品 果汁飲品 Others 其他其他 Others Mainland China Mainland China 中國內地中國內地 North America North America 北美洲北美洲 Australia and New Zealand Australia and New Zealand 澳洲及新西蘭 澳洲及新西蘭 Singapore 新加坡新加坡 Singapore (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 9 1940s - VITASOY soymilk was sold in glass dairy bottle in early days 1940(cid:945)(cid:740) – (cid:958)(cid:3176)(cid:1599)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1266)(cid:792)(cid:1840)(cid:734)(cid:5263)(cid:607)(cid:722)(cid:792)(cid:2829)(cid:2846)(cid:3863) A comfortable working environment is always with us Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) This year we celebrated the 70th anniversary of the Vitasoy Group. In these 70 years, we have grown from a humble local Hong Kong company into a global operation that straddles the Eastern and Western hemispheres. We have consistently lived up to our commitment to add value for shareholders, customers and employees, and we are now entering the eighth decade by growing from strength to strength. I am pleased to report that our business and earnings continued to grow in the past year. The Group’s net sales revenue for the twelve months to 31st March, 2010 was HK$3,012 million, up 7% year-on-year. Gross profit was HK$1,498 million, up 15% from HK$1,305 million for the preceding year. Profit attributable to shareholders of the Company increased by 20% to HK$260 million. Earnings per share were HK25.6 cents. The Group’s EBITDA was HK$483 million, up 19%, while EBITDA margin to net sales was 16%. The Board of Directors of the Company is recommending a final dividend of HK13.4 cents per ordinary share at the Annual General Meeting on 31st August, 2010. This, coupled with the interim dividend of HK3.2 cents per ordinary share, means that the Group’s total dividend for fiscal year of 2009/2010 will be HK16.6 cents per ordinary share (2008/2009 total dividend: HK11.8 cents per ordinary share). The Board is recommending a special dividend of HK10.0 cents per ordinary share (2008/2009 special dividend: HK10.0 cents per ordinary share), which makes this the eighth consecutive year that a special dividend will be paid. General Review The business environment improved in the past year to some extent as the global economy in general was recovering from the trauma of the global financial turmoil in 2008. As the drastic measures taken by the governments of the leading economies began to take effect, the financial markets were gradually stabilising and investment confidence was restored. The improvement of the labour market helped fuel the revival of the retail market in general by lifting consumers’ confidence and spending power. For the non-alcoholic beverage sector, in addition to the more positive market sentiments, there was also the added benefit of certain savings in raw material and shipment costs, especially in the first half of the year when the prices of oil and commodities stayed low. However, commodity prices were rising again in the second half of the year and retail competition in all major markets remained fierce throughout the year. 12 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) (cid:652)(cid:945)(cid:1903)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:3473)(cid:3974)(cid:572)(cid:586)(cid:3434)(cid:945)(cid:4236)(cid:4394)(cid:101) (cid:572)(cid:586)(cid:945)(cid:1310)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:837)(cid:569)(cid:2172)(cid:617)(cid:1742)(cid:815)(cid:916)(cid:2071)(cid:3211)(cid:660)(cid:775)(cid:3285) (cid:2180)(cid:1005)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3879)(cid:677)(cid:882)(cid:2824)(cid:638)(cid:876)(cid:3614)(cid:101)(cid:1160)(cid:2088)(cid:1608)(cid:1467)(cid:1467)(cid:4923)(cid:99)(cid:1998) (cid:584)(cid:1903)(cid:1622)(cid:1517)(cid:100)(cid:1770)(cid:696)(cid:677)(cid:3949)(cid:2135)(cid:4360)(cid:753)(cid:913)(cid:3074)(cid:4331)(cid:2084)(cid:99)(cid:1294)(cid:4757)(cid:5380) (cid:634)(cid:5310)(cid:2883)(cid:4854)(cid:638)(cid:4002)(cid:584)(cid:4637)(cid:579)(cid:2865)(cid:580)(cid:2095)(cid:586)(cid:945)(cid:101) (cid:815)(cid:577)(cid:1536)(cid:3251)(cid:3512)(cid:3074)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3614)(cid:2555)(cid:677)(cid:1940)(cid:1057)(cid:1499)(cid:766)(cid:945)(cid:1819)(cid:5737) (cid:964)(cid:1466)(cid:4360)(cid:1661)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569) (cid:704)(cid:709)(cid:586)(cid:576)(cid:2095)(cid:706)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:2801)(cid:5438)(cid:1816)(cid:945)(cid:4360)(cid:753)7%(cid:99)(cid:1903) (cid:3211)(cid:4012)3,012,000,000(cid:655)(cid:101)(cid:713)(cid:1057)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)1,498,000,000 (cid:655)(cid:99)(cid:3862)(cid:766)(cid:945)(cid:3211)(cid:4012)1,305,000,000(cid:655)(cid:4360)(cid:753)15%(cid:101)(cid:815) (cid:660) (cid:775) (cid:1622) (cid:1517) (cid:5046) (cid:1036) (cid:3638) (cid:1057) (cid:4360) (cid:753) 2 0 % (cid:1005) (cid:3211) (cid:4012) 260,000,000(cid:655)(cid:101)(cid:1200)(cid:1622)(cid:1940)(cid:1057)(cid:1903)25.6(cid:3211)(cid:742)(cid:101)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:638)(cid:816)(cid:2030)(cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579)(cid:100)(cid:4906)(cid:3845)(cid:953)(cid:815)(cid:100)(cid:3298)(cid:3478)(cid:100)(cid:1175)(cid:5375)(cid:677) (cid:5803)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834)(cid:734)(cid:677)(cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3221)(cid:2084)(cid:1705)(cid:1940)(cid:1057)(cid:127)(cid:151)EBITDA(cid:152)(cid:128) (cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)483,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:4360)(cid:753)19%(cid:99)(cid:996)EBITDA (cid:1708)(cid:1036)(cid:4667)(cid:2581)(cid:2801)(cid:5438)(cid:638)16%(cid:101) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:2624)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:580)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:5182) (cid:1015)(cid:638)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3434)(cid:945)(cid:611)(cid:3612)(cid:592)(cid:1786)(cid:5674)(cid:1890)(cid:3285)(cid:817)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1200)(cid:1622)(cid:3165) (cid:2973)(cid:1622)13.4(cid:3211)(cid:742)(cid:101)(cid:2975)(cid:899)(cid:624)(cid:1890)(cid:3285)(cid:638)(cid:635)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1200)(cid:1622)(cid:3165) (cid:2973)(cid:1622)3.2(cid:3211)(cid:742)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:2482) (cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:882)(cid:945)(cid:1622)(cid:2208)(cid:5154)(cid:5438)(cid:3872)(cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)16.6(cid:3211)(cid:742) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1785)(cid:1622)(cid:2208)(cid:5154)(cid:5438)(cid:105)(cid:1200)(cid:1622)(cid:3165) (cid:2973)(cid:1622)11.8(cid:3211)(cid:742)(cid:128)(cid:101)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1786)(cid:5674)(cid:1890)(cid:3285)(cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1200)(cid:1622) (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)10.0(cid:3211)(cid:742)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1785)(cid:2315)(cid:1055) (cid:1622)(cid:2208)(cid:105)(cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)10.0(cid:3211)(cid:742)(cid:128)(cid:99)(cid:1840)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2975)(cid:5737)(cid:2865) (cid:580)(cid:945)(cid:1890)(cid:3285)(cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208)(cid:101) (cid:3621)(cid:5748) (cid:5111)(cid:2824)(cid:3748)(cid:5084)(cid:3165)(cid:3879)(cid:1004)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:1660)(cid:4906)(cid:896)(cid:4800)(cid:638)(cid:2055)(cid:3034)(cid:635) (cid:4090)(cid:4090)(cid:3112)(cid:3274)(cid:99)(cid:5098)(cid:2566)(cid:5111)(cid:3978)(cid:624)(cid:964)(cid:1466)(cid:1181)(cid:3329)(cid:101)(cid:917)(cid:730)(cid:2028)(cid:3748)(cid:5084) (cid:5885)(cid:1249)(cid:638)(cid:1831)(cid:1434)(cid:2708)(cid:1349)(cid:1599)(cid:4854)(cid:3619)(cid:2697)(cid:1834)(cid:3456)(cid:1398)(cid:3285)(cid:3150)(cid:1040)(cid:834)(cid:590)(cid:99) (cid:1660)(cid:4906)(cid:799)(cid:3071)(cid:819)(cid:2978)(cid:1199)(cid:5511)(cid:1409)(cid:99)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1676)(cid:694)(cid:859)(cid:624)(cid:913)(cid:3112)(cid:101)(cid:3036) (cid:622)(cid:799)(cid:3071)(cid:1599)(cid:1181)(cid:3329)(cid:964)(cid:1061)(cid:3146)(cid:672)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:638)(cid:1676)(cid:694)(cid:677)(cid:2289)(cid:3410) (cid:584)(cid:99)(cid:2659)(cid:996)(cid:2643)(cid:2557)(cid:4780)(cid:5885)(cid:3917)(cid:2581)(cid:799)(cid:3071)(cid:3112)(cid:3274)(cid:101)(cid:3095)(cid:1672)(cid:2504)(cid:4160)(cid:5592) (cid:3485)(cid:1730)(cid:1015)(cid:3614)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:2518)(cid:799)(cid:3071)(cid:2281)(cid:1541)(cid:1185)(cid:753)(cid:4049)(cid:1500)(cid:788)(cid:99)(cid:2120)(cid:1189) (cid:2239)(cid:677)(cid:735)(cid:3868)(cid:953)(cid:815)(cid:2060)(cid:1043)(cid:859)(cid:1903)(cid:3822)(cid:1015)(cid:3614)(cid:2643)(cid:1310)(cid:5438)(cid:788)(cid:2657)(cid:2345)(cid:99) (cid:2315)(cid:1055)(cid:1840)(cid:4829)(cid:1558)(cid:677)(cid:2566)(cid:1730)(cid:4331)(cid:2271)(cid:917)(cid:592)(cid:760)(cid:945)(cid:1819)(cid:5737)(cid:2545)(cid:1043)(cid:101)(cid:3251) (cid:996)(cid:99)(cid:2566)(cid:1730)(cid:4331)(cid:2271)(cid:1499)(cid:590)(cid:760)(cid:945)(cid:913)(cid:672)(cid:99)(cid:996)(cid:1466)(cid:964)(cid:730)(cid:2028)(cid:799)(cid:3071) (cid:638)(cid:3917)(cid:2581)(cid:5647)(cid:1580)(cid:1499)(cid:3878)(cid:1441)(cid:569)(cid:945)(cid:651)(cid:3251)(cid:4813)(cid:2312)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 13 Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) In the past year, we pursued a dynamic growth strategy in all our major markets. The building and reinforcement of our brands remained a major strategic focus for us. In terms of sales revenue, we saw robust growth in both Mainland China and Australia/New Zealand while the performances of both our Hong Kong and Macau and Singapore operations were also satisfactory. In North America, although overall sales dropped subsequent to our exit from the declining mainstream soymilk market in early 2009, sales in our core profitable categories showed impressive growth, which enabled us to record profitability in the North American market for the first time in a decade. Hong Kong and Macau During the year under review, the Hong Kong economy continued to recover from the economic downturn caused by the financial crisis. For the non-alcoholic beverage sector, competition remained very intense and costs increased with the return of inflation, partly led by the increase in wages and partly due to the rise of raw material prices after the first two quarters on the back of the worldwide economic recovery. The local retail market, however, did not see a major rebound in consumer spending. In general, consumers are still very cautious in their household buying and are heavily driven by promotional activities. We also noticed a shift of buying habit from convenience stores (on-the-go) back to the conventional channels of super- markets (in-home consumption). Against this backdrop, we have revitalised two of our flagship products during the year, namely VITA Lemon Tea and VITASOY Soymilk. We have invested in the long term brand building in thematic advertising and packaging revamping. These campaigns were successful as they were widely accepted by the young consumers with whom we have once again re-established a strong emotional connection. The “Stand by Me” campaign for VITASOY Soymilk was particularly successful. It has generated a wave of very positive response and interaction among the youngsters on the social media in the internet. The “Stand by Me” television commercial has won the most popular TVC in the food and beverage category and the most popular theme song across all categories in the 2010 TVB Commercial Awards. While the two product campaigns were targeting the younger generation, the 70th anniversary campaigns were for the wider consumer group of all ages. Through various promotional activities, such as the special limited edition aseptic pack designs, the 14 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 (cid:766)(cid:945)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:1466)(cid:964)(cid:730)(cid:2028)(cid:799)(cid:3071)(cid:1103)(cid:4176)(cid:1819)(cid:4360)(cid:1661)(cid:3306) (cid:2833)(cid:99)(cid:1786)(cid:851)(cid:677)(cid:4687)(cid:1374)(cid:1730)(cid:3254)(cid:651)(cid:1840)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:3306)(cid:2833)(cid:2055) (cid:5288)(cid:101)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:100)(cid:4812)(cid:1880) (cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740)(cid:1103)(cid:4963)(cid:2657)(cid:2652)(cid:1712)(cid:4360)(cid:1661)(cid:99)(cid:996)(cid:2071)(cid:3211)(cid:100)(cid:4812)(cid:1662)(cid:677)(cid:3603) (cid:753)(cid:1379)(cid:638)(cid:3614)(cid:2555)(cid:859)(cid:1650)(cid:2826)(cid:2825)(cid:3569)(cid:101)(cid:757)(cid:1979)(cid:1880)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:5438)(cid:5270)(cid:3251) (cid:912)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1649)(cid:2493)(cid:750)(cid:704)(cid:4090)(cid:590)(cid:3652)(cid:638)(cid:730)(cid:1882) (cid:1266)(cid:792)(cid:799)(cid:3071)(cid:996)(cid:964)(cid:1466)(cid:590)(cid:3425)(cid:99)(cid:3251)(cid:996)(cid:2255)(cid:694)(cid:2525)(cid:1057)(cid:4476)(cid:1730)(cid:5592)(cid:651) (cid:964)(cid:5879)(cid:3359)(cid:4360)(cid:1661)(cid:99)(cid:741)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:586)(cid:945)(cid:1310)(cid:2070)(cid:969)(cid:917)(cid:757)(cid:1979)(cid:1880)(cid:799) (cid:3071)(cid:4963)(cid:2657)(cid:1940)(cid:1057)(cid:101) (cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662) (cid:1499)(cid:913)(cid:5771)(cid:945)(cid:1785)(cid:99)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3748)(cid:5084)(cid:5655)(cid:5737)(cid:2659)(cid:1660)(cid:4906)(cid:896)(cid:4800)(cid:693)(cid:1998)(cid:638) (cid:3748)(cid:5084)(cid:2462)(cid:2493)(cid:635)(cid:3112)(cid:3274)(cid:101)(cid:3095)(cid:1672)(cid:2504)(cid:4160)(cid:5592)(cid:3485)(cid:1730)(cid:1015)(cid:3614)(cid:996)(cid:1264)(cid:99) (cid:5647)(cid:1580)(cid:1819)(cid:5737)(cid:4813)(cid:2312)(cid:99)(cid:953)(cid:815)(cid:859)(cid:912)(cid:2973)(cid:3340)(cid:2055)(cid:1310)(cid:996)(cid:4360)(cid:753)(cid:99)(cid:2987) (cid:663)(cid:912)(cid:622)(cid:3845)(cid:592)(cid:672)(cid:1466)(cid:1998)(cid:99)(cid:778)(cid:2987)(cid:663)(cid:2120)(cid:912)(cid:1708)(cid:1840)(cid:2120)(cid:1189)(cid:2239)(cid:4331) (cid:2271)(cid:912)(cid:5111)(cid:2824)(cid:3748)(cid:5084)(cid:3112)(cid:3274)(cid:996)(cid:1499)(cid:2070)(cid:1325)(cid:1407)(cid:1795)(cid:592)(cid:672)(cid:101) (cid:3251)(cid:996)(cid:99)(cid:815)(cid:916)(cid:3917)(cid:2581)(cid:799)(cid:3071)(cid:638)(cid:2289)(cid:3410)(cid:584)(cid:1715)(cid:816)(cid:1262)(cid:5879)(cid:3359)(cid:678) (cid:4390)(cid:101)(cid:4780)(cid:5885)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:917)(cid:5226)(cid:3413)(cid:2172)(cid:834)(cid:2069)(cid:1730)(cid:703)(cid:2061)(cid:651) (cid:1490)(cid:4375)(cid:3574)(cid:4024)(cid:1785)(cid:99)(cid:1294)(cid:3619)(cid:1351)(cid:2704)(cid:4388)(cid:1888)(cid:2557)(cid:4391)(cid:5770)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859) (cid:1543)(cid:3566)(cid:1335)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:638)(cid:4027)(cid:1458)(cid:2289)(cid:3410)(cid:4449)(cid:946)(cid:624)(cid:837)(cid:1679)(cid:1057)(cid:2566)(cid:1433) (cid:127)(cid:4973) (cid:2242) (cid:4973) (cid:916)(cid:128)(cid:5405) (cid:913) (cid:1005) (cid:3496) (cid:2875) (cid:638) (cid:3418) (cid:2395) (cid:799) (cid:3071)(cid:127)(cid:2172) (cid:834) (cid:2289) (cid:3410)(cid:128)(cid:101) (cid:964)(cid:1262)(cid:677)(cid:970)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:945)(cid:657)(cid:1903)(cid:1325)(cid:3201)(cid:4047)(cid:5660)(cid:2832)(cid:1730)(cid:1543)(cid:579)(cid:1888) (cid:584)(cid:99)(cid:1065)(cid:4176)(cid:738)(cid:5317)(cid:5314)(cid:2447)(cid:677)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1266)(cid:792)(cid:99)(cid:1294)(cid:1499)(cid:730)(cid:5440)(cid:4388) (cid:1081)(cid:2704)(cid:4388)(cid:677)(cid:2062)(cid:3603)(cid:755)(cid:3814)(cid:592)(cid:99)(cid:1040)(cid:750)(cid:1661)(cid:4265)(cid:1730)(cid:3254)(cid:1786)(cid:851)(cid:638)(cid:1177) (cid:3845)(cid:101)(cid:837)(cid:1499)(cid:2971)(cid:1298)(cid:1888)(cid:2557)(cid:2422)(cid:884)(cid:969)(cid:2814)(cid:2557)(cid:945)(cid:1671)(cid:569)(cid:740)(cid:638)(cid:883) (cid:4321)(cid:99)(cid:1832)(cid:953)(cid:754)(cid:916)(cid:5109)(cid:2657)(cid:945)(cid:4262)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:638)(cid:4388)(cid:1567)(cid:4239)(cid:899)(cid:101)(cid:4176) (cid:738)(cid:792)(cid:1266)(cid:792)(cid:638)(cid:151)Stand by Me(cid:152)(cid:1767)(cid:3496)(cid:1888)(cid:2557)(cid:686)(cid:1327)(cid:953)(cid:754)(cid:99) (cid:2814)(cid:2484)(cid:569)(cid:2514)(cid:4485)(cid:4472)(cid:99)(cid:1671)(cid:685)(cid:945)(cid:917)(cid:643)(cid:5170)(cid:4169)(cid:1605)(cid:858)(cid:3084)(cid:5885)(cid:592)(cid:2399) (cid:2399)(cid:1040)(cid:750)(cid:819)(cid:2061)(cid:913)(cid:5046)(cid:677)(cid:858)(cid:1882)(cid:101)(cid:151)Stand by Me(cid:152)(cid:3915)(cid:3388) (cid:4388)(cid:1081)(cid:1185)(cid:917)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:3915)(cid:3388)(cid:4388)(cid:4428)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:5182)(cid:4946)(cid:638) (cid:3030)(cid:1351)(cid:5805)(cid:1652)(cid:3915)(cid:3388)(cid:4388)(cid:1081)(cid:611)(cid:4489)(cid:635)(cid:99)(cid:4056)(cid:5109)(cid:3030)(cid:1351)(cid:5805)(cid:1652)(cid:3915)(cid:3388) (cid:4388)(cid:1081)(cid:127)(cid:3485)(cid:2069)(cid:4993)(cid:2173)(cid:5592)(cid:1055)(cid:128)(cid:677)(cid:3030)(cid:1351)(cid:5805)(cid:1652)(cid:3915)(cid:3388)(cid:4388)(cid:1081)(cid:4072)(cid:962) (cid:127)(cid:1466)(cid:964)(cid:5592)(cid:1055)(cid:128)(cid:4489)(cid:101) (cid:734)(cid:592)(cid:1325)(cid:3201)(cid:2832)(cid:1730)(cid:638)(cid:2704)(cid:4388)(cid:1888)(cid:2557)(cid:2623)(cid:1903)(cid:1652)(cid:907)(cid:945)(cid:1671)(cid:569)(cid:740)(cid:99) (cid:996)(cid:572)(cid:586)(cid:3434)(cid:945)(cid:638)(cid:1888)(cid:2557)(cid:1708)(cid:1903)(cid:634)(cid:899)(cid:945)(cid:5709)(cid:638)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:996) (cid:2953)(cid:101)(cid:2982)(cid:3878)(cid:634)(cid:899)(cid:638)(cid:2704)(cid:4388)(cid:1888)(cid:2557)(cid:99)(cid:1309)(cid:931)(cid:2315)(cid:1055)(cid:2057)(cid:3444)(cid:1582)(cid:3250) Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 15 Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) VITASOY brand had once again caught the attention of people of Hong Kong and captured their hearts as one of the most trusted beverage brands that had literally grown up with them over the past decades. The school tuck shop business of Vitaland Services Limited (“Vitaland”) was a victim of the swine flu pandemic in 2009. Substantial revenue was lost in those few months from May to July when primary and secondary schools were shut down under the directives of the Hong Kong Government. Moreover, there is a new initiative that involves on-site meal portioning which could have a cost impact to the operation. Having said that, Vitaland still maintained its market leadership position in terms of sales and school numbers. On the other hand, the catering arm – Hong Kong Gourmet Limited (“Hong Kong Gourmet”), was able to mitigate some of the revenue loss from the pandemic by participating the 2009 East Asian Games and Hong Kong Rugby Sevens Tournament held in the second half of the financial year as one of the official venue caterers. The East Asian Games experience also gave us valuable exposure and credentials in serving large scale public events. Mainland China The Mainland China milk market was on its way to healing from the melamine-related crisis in 2008 as the Central Government and dairy operators were active in rebuilding the public’s confidence in dairy products. The soymilk market continued to experience solid growth as the soy benefit message became more widely accepted. The main challenge in this market was fast- inflating raw material and labour costs. Through our persistent effort in brand building, product innovation, distribution channel expansion, consumer education and marketing, we maintained our market leadership in the soymilk market, particularly in Southern China. In the midst of aggressive price cuts and promotional spending of the dairy counterparts, we grew our net sales revenue by a strong 29% to HK$729 million. Our operating profit in this market grew by 33% to HK$104 million. This rise in profit was partly offset by the increase in tax charge as a result of the government’s profits tax unification policy, which in turn had an impact on the Group’s overall net profit. 16 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) (cid:3363)(cid:2398)(cid:755)(cid:3814)(cid:2953)(cid:2030)(cid:99)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1730)(cid:3254)(cid:884)(cid:969)(cid:1084)(cid:693)(cid:2071)(cid:3211)(cid:577)(cid:638) (cid:1543)(cid:3566)(cid:1294)(cid:5673)(cid:2557)(cid:738)(cid:2088)(cid:638)(cid:694)(cid:3135)(cid:99)(cid:2120)(cid:912)(cid:1840)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:3878)(cid:766)(cid:4437) (cid:586)(cid:945)(cid:1310)(cid:704)(cid:610)(cid:2999)(cid:1026)(cid:2071)(cid:3211)(cid:577)(cid:953)(cid:1661)(cid:99)(cid:1903)(cid:3030)(cid:767)(cid:1676)(cid:4934)(cid:638)(cid:3485) (cid:2239)(cid:1730)(cid:3254)(cid:638)(cid:569)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:1512)(cid:2555)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:151)(cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:152)(cid:128)(cid:638)(cid:4752)(cid:2254)(cid:617) (cid:2069)(cid:2987)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1351)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:4618)(cid:1882)(cid:3568)(cid:1931)(cid:2335)(cid:638)(cid:634)(cid:1057)(cid:4391) (cid:5770)(cid:101)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1831)(cid:1434)(cid:1822)(cid:693)(cid:590)(cid:635)(cid:100)(cid:617)(cid:4752)(cid:2532)(cid:4606)(cid:99)(cid:4754)(cid:1998)(cid:644) (cid:706)(cid:1005)(cid:572)(cid:706)(cid:638)(cid:957)(cid:579)(cid:611)(cid:3101)(cid:1351)(cid:3596)(cid:101)(cid:884)(cid:1617)(cid:99)(cid:1831)(cid:1434)(cid:3603)(cid:2704)(cid:750) (cid:638)(cid:1065)(cid:3071)(cid:671)(cid:4993)(cid:663)(cid:875)(cid:2030)(cid:3954)(cid:859)(cid:767)(cid:2422)(cid:4007)(cid:3748)(cid:5098)(cid:953)(cid:815)(cid:2643)(cid:1310)(cid:4391) (cid:5770)(cid:101)(cid:4721)(cid:4147)(cid:931)(cid:970)(cid:99)(cid:917)(cid:4667)(cid:2581)(cid:677)(cid:4752)(cid:2254)(cid:4437)(cid:844)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:4176)(cid:738) (cid:680)(cid:916)(cid:651)(cid:1683)(cid:1819)(cid:1327)(cid:799)(cid:3071)(cid:4308)(cid:4754)(cid:916)(cid:1021)(cid:101)(cid:778)(cid:569)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:4047)(cid:590)(cid:638)(cid:4993)(cid:3485)(cid:3614)(cid:2555)(cid:208)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1979)(cid:2069)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:151)(cid:2071)(cid:3211) (cid:1979)(cid:2069)(cid:152)(cid:128)(cid:1499)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:590)(cid:760)(cid:945)(cid:5109)(cid:4949)(cid:1903)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1517) (cid:1299)(cid:3868)(cid:2557)(cid:3612)(cid:677)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2589)(cid:4300)(cid:572)(cid:577)(cid:5929)(cid:2824)(cid:5225)(cid:638)(cid:1822)(cid:1409)(cid:4993)(cid:3485)(cid:1308) (cid:5046)(cid:2566)(cid:638)(cid:569)(cid:99)(cid:1937)(cid:964)(cid:1061)(cid:1488)(cid:4667)(cid:1931)(cid:2335)(cid:2981)(cid:953)(cid:638)(cid:957)(cid:579)(cid:3596)(cid:790)(cid:101) (cid:2564)(cid:4196)(cid:1517)(cid:1299)(cid:3868)(cid:2557)(cid:3612)(cid:638)(cid:3748)(cid:5883)(cid:859)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2643)(cid:1310)(cid:1903)(cid:611)(cid:1742) (cid:660)(cid:2848)(cid:1888)(cid:2557)(cid:3146)(cid:1308)(cid:4993)(cid:3485)(cid:1512)(cid:2555)(cid:638)(cid:5624)(cid:3412)(cid:4800)(cid:3612)(cid:677)(cid:2566)(cid:5751)(cid:101) (cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916) (cid:837)(cid:1499)(cid:635)(cid:789)(cid:1831)(cid:1434)(cid:677)(cid:792)(cid:1730)(cid:5098)(cid:3868)(cid:2566)(cid:4854)(cid:3619)(cid:2055)(cid:1786)(cid:660)(cid:2848)(cid:4007)(cid:722) (cid:792)(cid:2832)(cid:1730)(cid:638)(cid:1676)(cid:694)(cid:99)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:792)(cid:1730)(cid:799)(cid:3071)(cid:819)(cid:2659)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917) (cid:580)(cid:945)(cid:3285)(cid:833)(cid:638)(cid:589)(cid:4185)(cid:9022)(cid:2283)(cid:896)(cid:4800)(cid:635)(cid:3112)(cid:655)(cid:101)(cid:837)(cid:1499)(cid:611)(cid:1266)(cid:2345) (cid:2926)(cid:638)(cid:2473)(cid:2208)(cid:4388)(cid:2941)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:2693)(cid:1351)(cid:99)(cid:1266)(cid:792)(cid:799)(cid:3071)(cid:4360)(cid:1661)(cid:5511) (cid:1409)(cid:99)(cid:2681)(cid:3822)(cid:799)(cid:3071)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:1829)(cid:4765)(cid:1840)(cid:1800)(cid:672)(cid:638)(cid:2120)(cid:1189)(cid:2239)(cid:677)(cid:3036) (cid:622)(cid:953)(cid:815)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2982)(cid:3878)(cid:634)(cid:5310)(cid:1062)(cid:584)(cid:1499)(cid:1730)(cid:3254)(cid:1786)(cid:851)(cid:100)(cid:2832)(cid:1730)(cid:2062)(cid:3603)(cid:100) (cid:663)(cid:4667)(cid:3218)(cid:3870)(cid:1477)(cid:2180)(cid:100)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:2720)(cid:1257)(cid:677)(cid:799)(cid:3071)(cid:2704)(cid:4388)(cid:99)(cid:4176)(cid:1819) (cid:1499)(cid:1266)(cid:792)(cid:799)(cid:3071)(cid:638)(cid:4308)(cid:4754)(cid:916)(cid:1021)(cid:99)(cid:686)(cid:1327)(cid:1840)(cid:3356)(cid:1714)(cid:916)(cid:2562)(cid:101)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:2061)(cid:4007)(cid:722)(cid:792)(cid:3614)(cid:5647)(cid:1580)(cid:4007)(cid:697)(cid:638)(cid:4854)(cid:3619)(cid:3221)(cid:4331)(cid:3306)(cid:2833)(cid:677)(cid:1767) (cid:3496)(cid:1182)(cid:3510)(cid:99)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:2801)(cid:5438)(cid:651)(cid:2422)(cid:611)(cid:3101)(cid:4360)(cid:1661)29%(cid:1005)(cid:3211) (cid:4012)729,000,000(cid:655)(cid:101)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057)(cid:4360)(cid:753)33%(cid:1005)(cid:3211)(cid:4012) 104,000,000(cid:655)(cid:101)(cid:1831)(cid:1434)(cid:638)(cid:2875)(cid:569)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298)(cid:1831)(cid:3306)(cid:4754)(cid:1998) (cid:3298)(cid:3478)(cid:699)(cid:750)(cid:4360)(cid:753)(cid:99)(cid:1488)(cid:4667)(cid:2987)(cid:875)(cid:3638)(cid:1057)(cid:4360)(cid:1661)(cid:99)(cid:859)(cid:4007)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:638)(cid:4780)(cid:5885)(cid:3638)(cid:1057)(cid:2801)(cid:5438)(cid:2981)(cid:953)(cid:4391)(cid:5770)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 17 Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Last year was a significant milestone for us in Shanghai, as we launched heavy “ice-breaking” campaigns for the VITASOY brand to drive sales towards achieving critical mass. This has enlarged our investments in Shanghai but we saw it as a necessary pain as we have learnt from the South. The results were encouraging while we would continue with our co-packing activities to contribute towards overheads recovery. As regards product performance, our newly-launched VITASOY Black Bean Soymilk was gaining a stronger presence in our existing market as well as extending it to the eastern provinces. Last year we also launched a brand new high-end VITASOY High- Fibre Slim Pack series. We were also actively exploring the market potential of provinces like Hunan, Fujian and Guangxi in order to pave the way for further expansion in the Mainland China market. The rapid business growth is now putting pressure on our production capacity in Mainland China and we have embarked on building a new plant in Nanhai, Foshan which is scheduled to be in commercial production in fiscal year of 2011/2012. At full swing, the new plant, which is our third in Mainland China, will eventually double our existing production capacity in Southern China. Australia and New Zealand The Australian soymilk and rice milk markets rebounded and experienced the best growth in years. Vitasoy Australia Products Pty. Ltd. (“Vitasoy Australia”) was the main growth driver in the respective categories. The New Zealand market also witnessed comparable performance. We recorded a very robust 22% increase in our net sales revenue which came to HK$347 million, partly thanks to the positive currency movement during the year. The operating profit was HK$56 million, up 8% from the preceding year. This year we saw the full year impact of the increase in royalty and management fees payable to the respective joint venture partners that was initiated in the middle of prior year. We owed our strong performance in the Australia/New Zealand market to our premium brand equity, product quality, selling system reach and product development capability. During the year we expanded our distribution network into a leading dairy manufacturer and also our presence in the convenience and grocery channels. To cope with the business growth in the forthcoming years, the board has decided to go forward with an expansion plan to increase the production capacity by 50% by fiscal year of 2011/2012. The last time the plant had an expansion upgrade was in 2006. 18 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 (cid:766)(cid:945)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1903)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1730)(cid:3254)(cid:917)(cid:592)(cid:2293)(cid:2180)(cid:3456)(cid:611)(cid:1742)(cid:151)(cid:2357) (cid:885)(cid:638)(cid:2241)(cid:152)(cid:638)(cid:1767)(cid:3496)(cid:2704)(cid:4388)(cid:1888)(cid:2557)(cid:99)(cid:953)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:592)(cid:2293)(cid:638) (cid:2055)(cid:2028)(cid:1288)(cid:3297)(cid:3724)(cid:99)(cid:3872)(cid:1005)(cid:5584)(cid:5252)(cid:1458)(cid:4667)(cid:3444)(cid:101)(cid:964)(cid:5584)(cid:2704)(cid:4388)(cid:1888)(cid:2557) (cid:5270)(cid:3251)(cid:4360)(cid:753)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:592)(cid:2293)(cid:638)(cid:1177)(cid:3845)(cid:99)(cid:1038)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3878)(cid:1441)(cid:3356) (cid:1714)(cid:1599)(cid:3748)(cid:5883)(cid:99)(cid:651)(cid:3388)(cid:1903)(cid:806)(cid:2028)(cid:101)(cid:899)(cid:2242)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:3612)(cid:5655)(cid:5737) (cid:1303)(cid:4934)(cid:753)(cid:622)(cid:3614)(cid:2555)(cid:4360)(cid:753)(cid:957)(cid:579)(cid:99)(cid:5044)(cid:3812)(cid:5098)(cid:3868)(cid:3456)(cid:699)(cid:99)(cid:3614)(cid:5148) (cid:741)(cid:577)(cid:3938)(cid:4198)(cid:101) (cid:1005)(cid:1499)(cid:2832)(cid:1730)(cid:1650)(cid:2826)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:3603)(cid:2704)(cid:750)(cid:638)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:3491)(cid:1266)(cid:792)(cid:3436) (cid:569)(cid:1199)(cid:4687)(cid:1374)(cid:2826)(cid:964)(cid:638)(cid:799)(cid:3071)(cid:875)(cid:5438)(cid:99)(cid:1294)(cid:5303)(cid:2180)(cid:1005)(cid:3356)(cid:1517)(cid:2562)(cid:1944) (cid:875)(cid:101)(cid:766)(cid:945)(cid:99)(cid:859)(cid:2704)(cid:750)(cid:882)(cid:3603)(cid:638)(cid:2525)(cid:5068)(cid:969)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2525)(cid:5866)(cid:5866) (cid:797)(cid:2398)(cid:755)(cid:3814)(cid:2832)(cid:1730)(cid:1249)(cid:886)(cid:151)(cid:5866)(cid:2345)(cid:152)(cid:101)(cid:1903)(cid:753)(cid:2976)(cid:5303)(cid:2180)(cid:635)(cid:2589)(cid:657) (cid:916)(cid:799)(cid:3071)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4854)(cid:3619)(cid:1477)(cid:2180)(cid:1326)(cid:799)(cid:3071)(cid:4470)(cid:584)(cid:638)(cid:1944)(cid:875)(cid:99) (cid:931)(cid:3225)(cid:1714)(cid:1944)(cid:100)(cid:4139)(cid:1786)(cid:1944)(cid:677)(cid:4388)(cid:1017)(cid:1944)(cid:101)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:1278)(cid:2976)(cid:638) (cid:3614)(cid:2555)(cid:4360)(cid:1661)(cid:4007)(cid:2832)(cid:2422)(cid:4058)(cid:953)(cid:5030)(cid:584)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:624)(cid:3456)(cid:1398)(cid:917)(cid:1027) (cid:620)(cid:1714)(cid:2293)(cid:4889)(cid:1786)(cid:3603)(cid:4389)(cid:1464)(cid:1294)(cid:3921)(cid:3176)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:569)/(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:576) (cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:767)(cid:1177)(cid:2832)(cid:101)(cid:3603)(cid:4389)(cid:1464)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916) (cid:638)(cid:2865)(cid:589)(cid:3458)(cid:4389)(cid:1464)(cid:99)(cid:882)(cid:2061)(cid:1177)(cid:2832)(cid:1795)(cid:3030)(cid:2884)(cid:2624)(cid:767)(cid:741)(cid:3356)(cid:1714)(cid:916) (cid:2562)(cid:638)(cid:2832)(cid:2422)(cid:2075)(cid:4360)(cid:101) (cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740) (cid:4812)(cid:1880)(cid:638)(cid:1266)(cid:792)(cid:677)(cid:989)(cid:792)(cid:799)(cid:3071)(cid:799)(cid:1559)(cid:3112)(cid:3274)(cid:99)(cid:1294)(cid:4963)(cid:2657)(cid:1654)(cid:945) (cid:3030)(cid:2525)(cid:638)(cid:4360)(cid:1661)(cid:101)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:4812)(cid:1880)(cid:1903)(cid:2704)(cid:2557)(cid:1266)(cid:792)(cid:677)(cid:989)(cid:792)(cid:2832) (cid:1730)(cid:4360)(cid:1661)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:6407)(cid:3071)(cid:2557)(cid:584)(cid:101)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740)(cid:799)(cid:3071)(cid:859)(cid:4963)(cid:2657)(cid:1946) (cid:2007)(cid:1650)(cid:2826)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:2801)(cid:5438)(cid:611)(cid:3101)(cid:4360)(cid:753)22%(cid:1005)(cid:3211)(cid:4012) 347,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:2987)(cid:663)(cid:2120)(cid:912)(cid:1840)(cid:1351)(cid:3119)(cid:1499)(cid:945)(cid:657)(cid:2962)(cid:4012) (cid:3512)(cid:2821)(cid:638)(cid:592)(cid:672)(cid:101)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)56,000,000(cid:655)(cid:99) (cid:3862)(cid:766)(cid:945)(cid:4360)(cid:753)8%(cid:101)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:4812)(cid:1880)(cid:1499)(cid:592)(cid:945)(cid:1785)(cid:635)(cid:1874)(cid:905)(cid:907) (cid:3845)(cid:5430)(cid:703)(cid:1622)(cid:1517)(cid:4360)(cid:753)(cid:699)(cid:735)(cid:2566)(cid:4447)(cid:2706)(cid:5804)(cid:3410)(cid:677)(cid:4147)(cid:2825)(cid:1512)(cid:2555) (cid:3410)(cid:99)(cid:1832)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:631)(cid:5885)(cid:5883)(cid:1335)(cid:4780)(cid:945)(cid:4360)(cid:3101)(cid:638)(cid:4391)(cid:5770)(cid:101) (cid:4757)(cid:5380)(cid:1343)(cid:3417)(cid:638)(cid:1730)(cid:3254)(cid:4331)(cid:2084)(cid:100)(cid:2832)(cid:1730)(cid:4628)(cid:2390)(cid:100)(cid:4667)(cid:2581)(cid:1249)(cid:2875)(cid:5389) (cid:4208)(cid:2821)(cid:677)(cid:2832)(cid:1730)(cid:3285)(cid:2180)(cid:2422)(cid:584)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740) (cid:799)(cid:3071)(cid:4963)(cid:2657)(cid:2652)(cid:1712)(cid:4667)(cid:2581)(cid:1650)(cid:2826)(cid:101)(cid:945)(cid:657)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2624)(cid:663)(cid:4667) (cid:4169)(cid:3324)(cid:1477)(cid:2180)(cid:1005)(cid:569)(cid:3458)(cid:815)(cid:916)(cid:730)(cid:2028)(cid:792)(cid:4231)(cid:1730)(cid:833)(cid:2832)(cid:2566)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581) (cid:3218)(cid:3870)(cid:99)(cid:1294)(cid:5303)(cid:611)(cid:1499)(cid:1679)(cid:1057)(cid:1433)(cid:677)(cid:5429)(cid:2962)(cid:1433)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:101)(cid:1903)(cid:5046) (cid:735)(cid:816)(cid:1310)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:3614)(cid:2555)(cid:4360)(cid:1661)(cid:99)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1210)(cid:1409)(cid:3436)(cid:1015)(cid:5303)(cid:2180) (cid:2030)(cid:3954)(cid:99)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:569)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:576)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:1705)(cid:2624)(cid:2832) (cid:2422)(cid:3146)(cid:2525)50%(cid:101)(cid:592)(cid:569)(cid:969)(cid:4389)(cid:1464)(cid:5303)(cid:2180)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:658)(cid:945)(cid:3436) (cid:1015)(cid:101) Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 19 Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) North America I am very pleased to report that Vitasoy USA exceeded its financial targets and recorded a profit for the first time in over a decade. While sales revenue dropped by 9% after our exit from the domestic mainstream soymilk category, we posted an operating profit of HK$8 million. Our strategic focus was on the core profitable categories – Tofu and Refrigerated Asian Pasta where we grew significantly while the market is basically flat hence improving our market leadership position. We are restructuring our distribution system in the Asian beverage segment to enhance the efficiency of trade spend and promotional activities. Apart from the strong performance of core products, our success in making a profit last year was also due to the improvement in production efficiency, favourable material pricing, effective control of overheads as well as significant savings in freight-related costs coordinated by a strong management team. Singapore Singapore came out of recession in the latter half of 2009. The consumption of tofu continued to grow but at a slower pace after an exceptionally strong 2008. Unicurd Food Co. (Private) Limited (“Unicurd”), the Group’s wholly-owned subsidiary in Singapore, maintained its leading position by being the main driver for the growth in tofu sales in the domestic market. Unicurd’s total sales revenue increased steadily by 3% to HK$63 million while operating profit grew by a strong 10% to HK$9 million. To increase operational efficiency the management is currently looking for relocating the warehouse and truck logistics to an offsite distribution centre. 20 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) (cid:757)(cid:1979)(cid:1880) (cid:815)(cid:577)(cid:4453)(cid:1262)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1979)(cid:2589)(cid:638)(cid:3614)(cid:5148)(cid:3418)(cid:3881)(cid:1327)(cid:2482)(cid:2555)(cid:844)(cid:4447)(cid:99) (cid:1499)(cid:586)(cid:945)(cid:1310)(cid:2070)(cid:969)(cid:4963)(cid:2657)(cid:3638)(cid:1057)(cid:101)(cid:5270)(cid:3251)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3318)(cid:1186)(cid:3691)(cid:916) (cid:730)(cid:1882)(cid:1266)(cid:792)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1795)(cid:99)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:590)(cid:3425)9%(cid:99)(cid:1715)(cid:4963)(cid:2657)(cid:3748) (cid:5098)(cid:3638)(cid:1057)(cid:3211)(cid:4012)8,000,000(cid:655)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3306)(cid:2833)(cid:2055)(cid:5288)(cid:1903)(cid:3285)(cid:2180)(cid:2525)(cid:4360)(cid:1661)(cid:4470)(cid:4628)(cid:638)(cid:2255)(cid:694)(cid:2525) (cid:1057)(cid:4476)(cid:2832)(cid:1730)(cid:208)(cid:1266)(cid:4187)(cid:2069)(cid:1730)(cid:677)(cid:1054)(cid:2109)(cid:1299)(cid:1880)(cid:5704)(cid:2069)(cid:99)(cid:3822)(cid:799)(cid:3071) (cid:4667)(cid:3444)(cid:2597)(cid:815)(cid:5511)(cid:1409)(cid:99)(cid:912)(cid:996)(cid:767)(cid:3146)(cid:2525)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:799)(cid:3071)(cid:4308)(cid:4754) (cid:916)(cid:1021)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2826)(cid:819)(cid:2055)(cid:4780)(cid:1299)(cid:1880)(cid:3485)(cid:2239)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:663)(cid:4667)(cid:1249) (cid:2875)(cid:99)(cid:734)(cid:3146)(cid:2525)(cid:2704)(cid:4388)(cid:3456)(cid:699)(cid:677)(cid:2704)(cid:4388)(cid:1888)(cid:2557)(cid:638)(cid:2237)(cid:2345)(cid:101) (cid:2518)(cid:912)(cid:2255)(cid:694)(cid:2832)(cid:1730)(cid:638)(cid:2652)(cid:1712)(cid:1650)(cid:2826)(cid:788)(cid:99)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1979)(cid:2589)(cid:1499)(cid:3878) (cid:766)(cid:569)(cid:945)(cid:953)(cid:754)(cid:4963)(cid:2657)(cid:3638)(cid:1057)(cid:859)(cid:964)(cid:4934)(cid:1499)(cid:833)(cid:2832)(cid:2237)(cid:2422)(cid:638)(cid:1181) (cid:3329)(cid:100)(cid:1946)(cid:1411)(cid:638)(cid:2120)(cid:1189)(cid:2239)(cid:4331)(cid:2271)(cid:100)(cid:964)(cid:2237)(cid:2689)(cid:1337)(cid:3456)(cid:699)(cid:734)(cid:677)(cid:917) (cid:5018)(cid:1246)(cid:4147)(cid:2825)(cid:3974)(cid:3461)(cid:638)(cid:907)(cid:1040)(cid:590)(cid:611)(cid:3101)(cid:3221)(cid:1944)(cid:3868)(cid:4943)(cid:953)(cid:815)(cid:101) (cid:3603)(cid:753)(cid:1379) (cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:590)(cid:760)(cid:945)(cid:1270)(cid:750)(cid:3748)(cid:5084)(cid:2462)(cid:2493)(cid:638)(cid:3003) (cid:5833)(cid:101)(cid:1266)(cid:4187)(cid:638)(cid:4667)(cid:3444)(cid:1819)(cid:5737)(cid:4360)(cid:1661)(cid:99)(cid:1038)(cid:3862)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:1466) (cid:4963)(cid:2657)(cid:638)(cid:1672)(cid:3748)(cid:2642)(cid:1458)(cid:2652)(cid:1712)(cid:4360)(cid:1661)(cid:964)(cid:1466)(cid:1497)(cid:4549)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:638)(cid:882)(cid:3845)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:127)(cid:1245) (cid:577)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:151)(cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:152)(cid:128)(cid:1499)(cid:3691)(cid:916)(cid:799)(cid:3071)(cid:4176)(cid:1819)(cid:4308) (cid:4754)(cid:916)(cid:1021)(cid:99)(cid:1294)(cid:1903)(cid:2704)(cid:2557)(cid:1266)(cid:4187)(cid:799)(cid:3071)(cid:4667)(cid:2581)(cid:4360)(cid:1661)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:2704) (cid:2557)(cid:1617)(cid:101)(cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:638)(cid:5154)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:5511)(cid:1409)(cid:4360)(cid:753)3%(cid:1005)(cid:3211) (cid:4012)63,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:996)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057)(cid:1708)(cid:611)(cid:3101)(cid:4360)(cid:753)10% (cid:1005)(cid:3211)(cid:4012)9,000,000(cid:655)(cid:101) (cid:1903)(cid:3146)(cid:2525)(cid:5098)(cid:3868)(cid:2237)(cid:2422)(cid:99)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:844)(cid:1705)(cid:819)(cid:3094)(cid:1201)(cid:2624)(cid:2104)(cid:2194)(cid:677) (cid:3868)(cid:4943)(cid:1584)(cid:1882)(cid:2987)(cid:1662)(cid:3592)(cid:2859)(cid:1005)(cid:4389)(cid:1464)(cid:734)(cid:788)(cid:638)(cid:663)(cid:4667)(cid:635)(cid:694)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 21 Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Outlook and Strategy (cid:2180)(cid:2742)(cid:677)(cid:3306)(cid:2833) Going forward, it seems likely that the economies of our major (cid:2180)(cid:2742)(cid:2624)(cid:1310)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:730)(cid:2028)(cid:799)(cid:3071)(cid:638)(cid:3748)(cid:5084)(cid:1790)(cid:767)(cid:2422)(cid:1499)(cid:1310) markets would continue to recover in the coming year and that (cid:945)(cid:5655)(cid:5737)(cid:3112)(cid:3274)(cid:99)(cid:996)(cid:3917)(cid:2581)(cid:3614)(cid:2555)(cid:859)(cid:767)(cid:1351)(cid:3119)(cid:1499)(cid:5371)(cid:1021)(cid:100)(cid:622) the retail trade could benefit from the increase in jobs, wages (cid:3845)(cid:734)(cid:677)(cid:2289)(cid:3410)(cid:584)(cid:638)(cid:4360)(cid:753)(cid:101)(cid:899)(cid:2242)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:4007)(cid:2826)(cid:964) and consumer spending. At the same time, we are alert to the (cid:1462)(cid:3603)(cid:750)(cid:2826)(cid:638)(cid:1829)(cid:4765)(cid:1683)(cid:1819)(cid:5676)(cid:5672)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:2120)(cid:1189)(cid:2239)(cid:4331)(cid:2271)(cid:677) challenges that could persist or emerge, including the further rise (cid:1327)(cid:738)(cid:3456)(cid:699)(cid:3436)(cid:569)(cid:1199)(cid:592)(cid:672)(cid:734)(cid:677)(cid:964)(cid:5584)(cid:799)(cid:3071)(cid:638)(cid:4813)(cid:2312)(cid:5647) in raw material prices and other overheads as well as intensifying (cid:1580)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:4007)(cid:4457)(cid:1880)(cid:638)(cid:634)(cid:1506)(cid:2253)(cid:3748)(cid:5084)(cid:5111)(cid:3978)(cid:734)(cid:677)(cid:1946) competition in these markets. We are also cautious of the instability (cid:5584)(cid:638)(cid:2962)(cid:4012)(cid:3512)(cid:2821)(cid:1552)(cid:2557)(cid:1466)(cid:2643)(cid:1310)(cid:638)(cid:634)(cid:5511)(cid:1409)(cid:912)(cid:2390)(cid:1683)(cid:1819)(cid:4375) that brought forward by the uncertain economic conditions in (cid:3574)(cid:4024)(cid:1785)(cid:101) Europe and the consequential fluctuations in the associated currencies. Our strategic focus this year is to leverage on our brand equity (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:3306)(cid:2833)(cid:2055)(cid:5288)(cid:1903)(cid:2982)(cid:3878)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:1730)(cid:3254)(cid:4331)(cid:2084)(cid:677) and product innovation capability to accelerate business growth (cid:2832)(cid:1730)(cid:3034)(cid:3603)(cid:2422)(cid:584)(cid:99)(cid:753)(cid:2976)(cid:3614)(cid:2555)(cid:4360)(cid:1661)(cid:677)(cid:4687)(cid:1374)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638) and fortify our market position. We are also planning ahead and (cid:799)(cid:3071)(cid:916)(cid:1021)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:3921)(cid:881)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1903)(cid:816)(cid:1310)(cid:638)(cid:3614)(cid:2555)(cid:4360) investing for growth. We will ensure that our production facilities (cid:1661)(cid:1040)(cid:750)(cid:1177)(cid:3845)(cid:99)(cid:4514)(cid:1683)(cid:882)(cid:2824)(cid:904)(cid:916)(cid:833)(cid:2832)(cid:2953)(cid:1834)(cid:638)(cid:2832)(cid:2422)(cid:1271) worldwide will have enough capacity for meeting the increase in (cid:734)(cid:5046)(cid:735)(cid:4303)(cid:1201)(cid:638)(cid:4360)(cid:1661)(cid:99)(cid:1294)(cid:1168)(cid:3147)(cid:3603)(cid:3614)(cid:2555)(cid:2566)(cid:4800)(cid:101) demand and capturing new business opportunities. The Hong Kong market is expected to remain very competitive. (cid:3921)(cid:3176)(cid:2071)(cid:3211)(cid:799)(cid:3071)(cid:638)(cid:5647)(cid:1580)(cid:651)(cid:3251)(cid:4813)(cid:2312)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2624)(cid:2982)(cid:3878) We will further enhance our production capability by increasing (cid:4360)(cid:753)(cid:2832)(cid:3444)(cid:677)(cid:1164)(cid:2938)(cid:2422)(cid:584)(cid:734)(cid:3146)(cid:2525)(cid:2832)(cid:2422)(cid:101)(cid:1294)(cid:3473)(cid:635)(cid:3285)(cid:2180) our capacity and technical competence. Our main focus will be on our core VITASOY range, VITA Lemon Tea range, VITA Packaged (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2255)(cid:694)(cid:2832)(cid:1730)(cid:1249)(cid:886)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1730)(cid:3254)(cid:2832) (cid:1730)(cid:100)(cid:4176)(cid:738)(cid:5317)(cid:5314)(cid:2447)(cid:100)(cid:4176)(cid:738)(cid:4787)(cid:3814)(cid:715)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:620)(cid:715)(cid:1266) Water as well as the SAN SUI range of Tofu, Desserts and Soy (cid:4187)(cid:100)(cid:2831)(cid:1730)(cid:677)(cid:611)(cid:1266)(cid:3485)(cid:2239)(cid:101)(cid:3921)(cid:3176)(cid:750)(cid:607)(cid:3614)(cid:2555)(cid:2624)(cid:4963)(cid:2657)(cid:2825) Drinks. We expect our export business to yield satisfactory results, (cid:3569)(cid:3614)(cid:5148)(cid:99)(cid:2315)(cid:1055)(cid:1840)(cid:4812)(cid:1662)(cid:799)(cid:3071)(cid:101)(cid:1005)(cid:1499)(cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:703) especially from the Macau market. As regards Vitaland, we have (cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:767)(cid:5655)(cid:5737)(cid:1122)(cid:3329)(cid:2926)(cid:2825)(cid:4752)(cid:2254)(cid:1181)(cid:1337)(cid:677)(cid:151)(cid:5111)(cid:1683)(cid:671) been coping well with the impact of the school reforms and the (cid:4885)(cid:152)(cid:1822)(cid:693)(cid:1466)(cid:2643)(cid:1310)(cid:638)(cid:4391)(cid:5770)(cid:101)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:2624)(cid:1998)(cid:584)(cid:3285)(cid:2180)(cid:844)(cid:4447) guidelines on “Green Lunch”. This year we will strive to maintain (cid:1770)(cid:696)(cid:677)(cid:1181)(cid:3329)(cid:2254)(cid:3530)(cid:907)(cid:1976)(cid:5647)(cid:1177)(cid:3297)(cid:1141)(cid:734)(cid:1349)(cid:2657)(cid:3862)(cid:1305)(cid:4447) our market lead and drive profitable growth by concentrating on (cid:4331)(cid:99)(cid:1062)(cid:584)(cid:4176)(cid:1819)(cid:799)(cid:3071)(cid:4308)(cid:4754)(cid:916)(cid:1021)(cid:677)(cid:2704)(cid:2557)(cid:1940)(cid:1057)(cid:4360)(cid:1661)(cid:101) targeted accounts and improving our school contract bidding process to achieve better pricing. The Mainland China retail market is forecast to see another strong (cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:3917)(cid:2581)(cid:799)(cid:3071)(cid:3921)(cid:3176)(cid:1499)(cid:1310)(cid:945)(cid:651)(cid:3251)(cid:4576)(cid:1711)(cid:99)(cid:1038)(cid:837) year but perhaps at a slower pace due to the consolidation in the (cid:1499)(cid:1464)(cid:916)(cid:2832)(cid:677)(cid:1622)(cid:2857)(cid:799)(cid:3071)(cid:4780)(cid:1374)(cid:99)(cid:912)(cid:970)(cid:4360)(cid:1661)(cid:767)(cid:2422)(cid:1497) property and stock markets. While the soymilk market should (cid:4549)(cid:101)(cid:5270)(cid:3251)(cid:1266)(cid:792)(cid:799)(cid:3071)(cid:638)(cid:4360)(cid:1661)(cid:2557)(cid:584)(cid:5046)(cid:767)(cid:4176)(cid:1819)(cid:99)(cid:1038)(cid:815) maintain its growth momentum, we are also aware that the costs (cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:3566)(cid:5547)(cid:1335)(cid:2120)(cid:1189)(cid:2239)(cid:677)(cid:3036)(cid:622)(cid:953)(cid:815)(cid:819)(cid:611)(cid:3101)(cid:592)(cid:672)(cid:101) of raw materials and labour are dramatically increasing. The (cid:799)(cid:3071)(cid:4090)(cid:5229)(cid:923)(cid:5872)(cid:99)(cid:996)(cid:3603)(cid:5647)(cid:1580)(cid:4007)(cid:697)(cid:638)(cid:750)(cid:2826)(cid:859)(cid:3612)(cid:2643)(cid:1310) market is becoming more sophisticated and the emergence of (cid:1185)(cid:4337)(cid:2312)(cid:638)(cid:5647)(cid:1580)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3612)(cid:1437)(cid:5737)(cid:766)(cid:945)(cid:917)(cid:3356)(cid:1517)(cid:6407)(cid:3071) new players would lead to more intense competition. We will carry (cid:4854)(cid:3619)(cid:1177)(cid:579)(cid:638)(cid:799)(cid:3071)(cid:2704)(cid:4388)(cid:622)(cid:1040)(cid:99)(cid:734)(cid:3872)(cid:1998)(cid:5584)(cid:5252)(cid:4667)(cid:2581) on our aggressive marketing effort initiated last year in Eastern (cid:3444)(cid:101)(cid:1040)(cid:1903)(cid:799)(cid:3071)(cid:4308)(cid:4754)(cid:1617)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2624)(cid:5655)(cid:5737)(cid:917)(cid:2720)(cid:1257)(cid:2289) China to reach critical mass. As the market leader, we will continue (cid:3410)(cid:1617)(cid:964)(cid:5584)(cid:611)(cid:1266)(cid:2538)(cid:2646)(cid:2345)(cid:2926)(cid:703)(cid:2061)(cid:4778)(cid:3691)(cid:2055)(cid:2028)(cid:1263)(cid:1011)(cid:101)(cid:1005) to play a prominent role in consumer education as regards the (cid:1499)(cid:5098)(cid:3868)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:2799)(cid:915)(cid:677)(cid:592)(cid:2293)(cid:638)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:2624)(cid:1998)(cid:584)(cid:3146)(cid:2525) health benefits of soy. From an operational point of view, the local management will strive to maximise production output from their (cid:2826)(cid:964)(cid:4389)(cid:1464)(cid:638)(cid:2832)(cid:3444)(cid:99)(cid:734)(cid:3176)(cid:917)(cid:1714)(cid:2293)(cid:3603)(cid:4389)(cid:1464)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569) (cid:569)/(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:576)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:1177)(cid:579)(cid:833)(cid:2832)(cid:1705)(cid:2422)(cid:5046)(cid:735)(cid:799)(cid:3071)(cid:4303) existing plants in Shenzhen and Shanghai to meet market demand (cid:1201)(cid:101) before the new plant in Nanhai could come into production in fiscal year of 2011/2012. 22 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Chairman’s STATEMENT (cid:730)(cid:2192)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) The Australian economy has rebounded strongly from the global (cid:4812)(cid:1880)(cid:3748)(cid:5084)(cid:624)(cid:2659)(cid:882)(cid:2824)(cid:1660)(cid:4906)(cid:2067)(cid:4440)(cid:635)(cid:2652)(cid:3510)(cid:678)(cid:4390)(cid:101)(cid:4780)(cid:5885) financial crisis. The soymilk and rice milk markets as a whole are (cid:1266)(cid:792)(cid:677)(cid:989)(cid:792)(cid:799)(cid:3071)(cid:3921)(cid:3176)(cid:2624)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:4963)(cid:2657)(cid:5511)(cid:1409)(cid:4360) expected to see steady growth in the current year. Competition, (cid:1661)(cid:101)(cid:6407)(cid:3071)(cid:5647)(cid:1580)(cid:651)(cid:3251)(cid:4813)(cid:2312)(cid:99)(cid:2832)(cid:1730)(cid:3917)(cid:2581)(cid:4331)(cid:2271)(cid:686)(cid:1925)(cid:101) especially in the pricing of products, remains fierce. The (cid:1004)(cid:2172)(cid:1730)(cid:3254)(cid:3748)(cid:5098)(cid:1617)(cid:638)(cid:750)(cid:2826)(cid:859)(cid:1334)(cid:4813)(cid:799)(cid:3071)(cid:875)(cid:5438)(cid:638)(cid:5647) emergence of private label operators might also add to the intensity (cid:1580)(cid:101)(cid:4973)(cid:3359)(cid:799)(cid:3071)(cid:4308)(cid:4754)(cid:916)(cid:1021)(cid:2978)(cid:1199)(cid:3146)(cid:2525)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:917)(cid:2704) of the competition for market share. As we approach market leadership, our role in growing the category becomes more (cid:2557)(cid:3822)(cid:5592)(cid:2832)(cid:1730)(cid:4360)(cid:1661)(cid:638)(cid:1263)(cid:1011)(cid:859)(cid:1185)(cid:1903)(cid:2055)(cid:2028)(cid:101)(cid:1005)(cid:1499)(cid:2832)(cid:1730) (cid:3285)(cid:2180)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2624)(cid:5655)(cid:5737)(cid:5303)(cid:611)SOY MILKY(cid:2832)(cid:1730) necessary. As regards product development, we will further expand (cid:1249)(cid:886)(cid:677)(cid:2704)(cid:750)(cid:3603)(cid:2832)(cid:1730)(cid:99)(cid:2659)(cid:996)(cid:2704)(cid:2557)(cid:3822)(cid:5592)(cid:2832)(cid:1730)(cid:638)(cid:4360)(cid:1661) the SOY MILKY range and introduce new items to grow the (cid:677)(cid:4360)(cid:753)(cid:799)(cid:3071)(cid:875)(cid:5438)(cid:101) category and our market share. The US economy is showing signs of slow recovery with certain (cid:1979)(cid:2589)(cid:3748)(cid:5084)(cid:819)(cid:2180)(cid:2826)(cid:4549)(cid:1199)(cid:3112)(cid:3274)(cid:638)(cid:3852)(cid:3403)(cid:99)(cid:996)(cid:2566)(cid:3614)(cid:1177)(cid:3845) increase in business investment and jobs. Given our strong core (cid:677)(cid:5371)(cid:1021)(cid:859)(cid:964)(cid:569)(cid:1409)(cid:3297)(cid:1785)(cid:638)(cid:4360)(cid:753)(cid:101)(cid:4757)(cid:5380)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:5018)(cid:4628) products, dominant market position, well-established distribution (cid:638)(cid:2255)(cid:694)(cid:2832)(cid:1730)(cid:100)(cid:799)(cid:3071)(cid:730)(cid:4754)(cid:916)(cid:1021)(cid:100)(cid:1127)(cid:3329)(cid:638)(cid:663)(cid:4667)(cid:3218)(cid:3870) channels and efficient cost management, we aim to further improve our sales and profit. We will focus on our core domestic (cid:734)(cid:677)(cid:964)(cid:2237)(cid:638)(cid:953)(cid:815)(cid:4147)(cid:2825)(cid:99)(cid:846)(cid:1153)(cid:3436)(cid:569)(cid:1199)(cid:3146)(cid:2525)(cid:4667)(cid:3444)(cid:677) (cid:3638)(cid:1057)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2624)(cid:1998)(cid:584)(cid:3285)(cid:2180)NASOYA(cid:677)AZUMAYA products under the NASOYA and AZUMAYA brands as well as (cid:1730)(cid:3254)(cid:3305)(cid:3691)(cid:916)(cid:2255)(cid:694)(cid:2832)(cid:1730)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:3436)(cid:607)(cid:638)(cid:1299)(cid:1880)(cid:3485)(cid:2239)(cid:101) our Asian imported beverages. We will seek to expand our (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2624)(cid:2982)(cid:3878)(cid:964)(cid:2237)(cid:3218)(cid:3870)(cid:753)(cid:2652)(cid:4196)(cid:634)(cid:899)(cid:1770)(cid:696)(cid:3760)(cid:638)(cid:3644) customer base by enhancing our communication with different (cid:2973)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:2982)(cid:3878)(cid:1127)(cid:3329)(cid:4667)(cid:2581)(cid:1249)(cid:2875)(cid:3146)(cid:2525)(cid:2832)(cid:1730)(cid:5389)(cid:4208)(cid:2821)(cid:99) consumer groups through effective channels, and product reach (cid:2659)(cid:996)(cid:5303)(cid:611)(cid:1770)(cid:696)(cid:2597)(cid:5347)(cid:101) through improved sales systems. The Singaporean economy is forecast to see further improvement (cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:3748)(cid:5084)(cid:3921)(cid:3176)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:2624)(cid:3436)(cid:569)(cid:1199)(cid:1181)(cid:3329)(cid:101)(cid:917)(cid:4176) this year. Having maintained our growth in the past year, we will (cid:1819)(cid:766)(cid:945)(cid:4360)(cid:1661)(cid:638)(cid:899)(cid:2242)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2624)(cid:2982)(cid:3878)(cid:2062)(cid:3603)(cid:755)(cid:3814)(cid:2953) continue to drive our business by revamping our packaging design, (cid:2030)(cid:100)(cid:753)(cid:2652)(cid:799)(cid:3071)(cid:2704)(cid:4388)(cid:622)(cid:1040)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:3146)(cid:672)(cid:2007)(cid:627)(cid:1672)(cid:4308)(cid:4754) stepping up our marketing effort and increasing our presence in (cid:916)(cid:1021)(cid:2832)(cid:1730)(cid:638)(cid:799)(cid:3071)(cid:875)(cid:5438)(cid:99)(cid:5655)(cid:5737)(cid:2704)(cid:2557)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3285)(cid:2180)(cid:101) certain product segments where we are still not in the dominant position. Conclusion (cid:5154)(cid:3318) While we celebrated the 70th Anniversary, I am pleased that we (cid:917)(cid:4394)(cid:2370)(cid:572)(cid:586)(cid:3434)(cid:945)(cid:638)(cid:899)(cid:2242)(cid:99)(cid:4007)(cid:1499)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3285)(cid:2180)(cid:2825) have concluded the seventh decade of our operation on a high (cid:3569)(cid:99)(cid:815)(cid:577)(cid:2799)(cid:3568)(cid:1536)(cid:4401)(cid:101)(cid:815)(cid:577)(cid:5393)(cid:5380)(cid:970)(cid:4800)(cid:3612)(cid:3568)(cid:5218)(cid:3790)(cid:1297) note. I would like to thank the Board of Directors for their wise (cid:3612)(cid:953)(cid:2135)(cid:638)(cid:4160)(cid:1506)(cid:1822)(cid:4754)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:1622)(cid:1517)(cid:100)(cid:1770)(cid:696)(cid:677)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3985) counsel. I wish to thank our shareholders, customers and business (cid:1026)(cid:4007)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:1676)(cid:872)(cid:677)(cid:699)(cid:1819)(cid:101)(cid:3030)(cid:1795)(cid:99)(cid:815)(cid:577)(cid:2463)(cid:694)(cid:3568) partners for their trust and support. Last but not least, I must (cid:5218)(cid:882)(cid:2824)(cid:904)(cid:916)(cid:1200)(cid:569)(cid:1021)(cid:899)(cid:1297)(cid:4145)(cid:4126)(cid:1466)(cid:2422)(cid:99)(cid:1342)(cid:1061)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) thank each and every one of my colleagues from all over the world (cid:917)(cid:3614)(cid:2555)(cid:592)(cid:1349)(cid:2657)(cid:3163)(cid:3251)(cid:953)(cid:5148)(cid:101) who have always given their very best to enable the Group’s success through the years. Winston Yau-lai LO Executive Chairman 8th June, 2010 (cid:5523)(cid:676)(cid:5348) (cid:2600)(cid:1015)(cid:730)(cid:2192) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:658)(cid:706)(cid:580)(cid:704) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 23 We make the school a better place 1960s - Malt VITASOY soymilk launched as the first variant of soymilk 1960(cid:945)(cid:740) – (cid:2704)(cid:750)(cid:2865)(cid:569)(cid:3201)(cid:3603)(cid:607)(cid:1352)(cid:1599)(cid:3019)(cid:4160)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1266)(cid:792) Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Sales Performance (cid:4667)(cid:2581)(cid:1650)(cid:2826) The Group’s net sales revenue for the twelve months to 31st March, 2010 was HK$3,012 million, representing an increase of 7% year-on-year (2008/2009 net sales revenue: HK$2,809 million). The steady performance of all our operations contributed to this growth. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:586)(cid:576)(cid:2095) (cid:706)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:2801)(cid:5438)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)3,012,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:1816) (cid:945)(cid:4360)(cid:1661)7%(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957) (cid:579)(cid:2801)(cid:5438)(cid:105)(cid:3211)(cid:4012)2,809,000,000(cid:655)(cid:128)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1466)(cid:964) (cid:3614)(cid:2555)(cid:1650)(cid:2826)(cid:5511)(cid:2538)(cid:99)(cid:4667)(cid:2581)(cid:5438)(cid:859)(cid:964)(cid:1466)(cid:4360)(cid:1661)(cid:101) In Hong Kong and Macau, where the economy continued to recover, net sales increased by 1%. This was driven primarily by (cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:3748)(cid:5084)(cid:1819)(cid:5737)(cid:3112)(cid:3274)(cid:2643)(cid:2557)(cid:4667)(cid:2581)(cid:2801)(cid:5438) (cid:4360)(cid:1661)1%(cid:99)(cid:730)(cid:2028)(cid:912)(cid:1903)(cid:2832)(cid:1730)(cid:3034)(cid:3603)(cid:100)(cid:1767)(cid:3496)(cid:2704)(cid:4388)(cid:734)(cid:677)(cid:1730) efforts in product innovation and promotion as well as brand (cid:3254)(cid:2062)(cid:3603)(cid:638)(cid:953)(cid:754)(cid:101)(cid:837)(cid:1499)(cid:4618)(cid:1882)(cid:3568)(cid:1931)(cid:2335)(cid:5494)(cid:3285)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) rejuvenation. This effort in driving growth in beverages was (cid:4047)(cid:590)(cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:4752)(cid:2254)(cid:617)(cid:2069)(cid:2987)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:611)(cid:3101)(cid:590)(cid:3425)(cid:99)(cid:1492) dampened by a severe drop in sales in our tuck shop business (cid:2883)(cid:3485)(cid:2239)(cid:4667)(cid:2581)(cid:638)(cid:4360)(cid:1661)(cid:101)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:5655) (Vitaland) due primarily to the swine flu pandemic. In Mainland China, we continued to invest in our brands, develop new distribution channels and launch new products. As a result, net sales grew strongly by 29%. Our Australia/New Zealand operation (cid:5737)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1786)(cid:851)(cid:1730)(cid:3254)(cid:100)(cid:3456)(cid:3285)(cid:3603)(cid:663)(cid:4667)(cid:3218)(cid:3870)(cid:677)(cid:2704)(cid:750)(cid:3603)(cid:2832) (cid:1730)(cid:99)(cid:4667)(cid:2581)(cid:2801)(cid:5438)(cid:611)(cid:3101)(cid:4360)(cid:1661)29%(cid:101)(cid:2982)(cid:3878)(cid:3146)(cid:2525)(cid:1730)(cid:3254)(cid:2237) (cid:5046)(cid:100)(cid:2832)(cid:1730)(cid:3456)(cid:3285)(cid:2422)(cid:584)(cid:677)(cid:3512)(cid:2821)(cid:592)(cid:672)(cid:99)(cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740) (cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:1816)(cid:945)(cid:4360)(cid:1661)22%(cid:101)(cid:757)(cid:1979)(cid:1880)(cid:638)(cid:3614)(cid:2555) delivered a year-on-year growth of 22% in sales revenue by (cid:917)(cid:3318)(cid:1186)(cid:3250)(cid:3363)(cid:2398)(cid:755)(cid:3814)(cid:1266)(cid:792)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1795)(cid:99)(cid:3473)(cid:635)(cid:2704)(cid:2557)(cid:1327)(cid:738) maximising brand equity, product development capability and positive movements in foreign exchange. After exiting from the aseptic soymilk category, our North American operation focused on driving the growth of core and profitable products as well as operational efficiencies. While overall sales dropped by 9% due to the business restructuring, solid growth was recorded in the remaining core products. Our Singapore operation was able to achieve a 3% year-on-year growth in net sales in the midst of a slowed economy. Gross Profit (cid:2255)(cid:694)(cid:2832)(cid:1730)(cid:638)(cid:4667)(cid:3444)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:3146)(cid:2525)(cid:5098)(cid:3868)(cid:2237)(cid:2821)(cid:101)(cid:4721)(cid:4147)(cid:4780) (cid:5885)(cid:4667)(cid:2581)(cid:912)(cid:3614)(cid:2555)(cid:2055)(cid:2882)(cid:996)(cid:590)(cid:2060)9%(cid:99)(cid:1038)(cid:1327)(cid:4695)(cid:2255)(cid:694)(cid:2832)(cid:1730) (cid:651)(cid:4963)(cid:2657)(cid:5511)(cid:1409)(cid:4360)(cid:1661)(cid:101)(cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:2801)(cid:5438)(cid:917)(cid:799) (cid:3071)(cid:3748)(cid:5084)(cid:1497)(cid:4549)(cid:590)(cid:651)(cid:767)(cid:1816)(cid:945)(cid:4360)(cid:1661)3%(cid:101) (cid:713)(cid:1057) The Group’s gross profit for the year was HK$1,498 million, up HK$193 million or 15%. The gross profit margin stood at 50% (2008/2009: 47%) due to the relatively lower raw material costs (particularly in the first half) as well as more effective cost management. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:713)(cid:1057)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)1,498,000,000 (cid:655)(cid:99)(cid:672)(cid:3101)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)193,000,000(cid:655)(cid:1462)15%(cid:101)(cid:837)(cid:1499) (cid:2120)(cid:1189)(cid:2239)(cid:953)(cid:815)(cid:1946)(cid:4007)(cid:590)(cid:3425)(cid:127)(cid:686)(cid:1327)(cid:917)(cid:592)(cid:760)(cid:945)(cid:128)(cid:734)(cid:677)(cid:1185)(cid:964) (cid:2237)(cid:2689)(cid:1337)(cid:953)(cid:815)(cid:99)(cid:713)(cid:1057)(cid:2821)(cid:3146)(cid:672)(cid:1005)50%(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:254)(cid:576) (cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1785)(cid:108)47%(cid:128)(cid:101) Operating Expenses (cid:3748)(cid:5098)(cid:3410)(cid:834) Total operating expenses were up by 10% to HK$1,163 million, representing 39% of net sales. Marketing, selling and distribution expenses were HK$764 million, up 15%, representing the Group’s commitment to brand strengthening and distribution expansion. Administrative expenses amounted to HK$228 million, up 6%. Other operating expenses were HK$171 million, compared with HK$180 million last year. (cid:5154)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3410)(cid:834)(cid:4360)(cid:753)10%(cid:1005)(cid:3211)(cid:4012)1,163,000,000(cid:655)(cid:99) (cid:1036)(cid:4667)(cid:2581)(cid:2801)(cid:5438)39%(cid:101)(cid:2704)(cid:4388)(cid:100)(cid:4667)(cid:2581)(cid:677)(cid:663)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834)(cid:1903)(cid:3211) (cid:4012)764,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:592)(cid:672)15%(cid:99)(cid:678)(cid:1838)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1998) (cid:584)(cid:1499)(cid:4687)(cid:1374)(cid:1730)(cid:3254)(cid:677)(cid:5303)(cid:2180)(cid:663)(cid:4667)(cid:3218)(cid:3870)(cid:101)(cid:1015)(cid:1831)(cid:3410)(cid:834)(cid:1903)(cid:3211) (cid:4012)228,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:592)(cid:672)6%(cid:101)(cid:1327)(cid:738)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3410)(cid:834)(cid:1903) (cid:3211) (cid:4012) 1 7 1 , 0 0 0 , 0 0 0 (cid:655) (cid:99) (cid:996) (cid:766) (cid:945) (cid:1708) (cid:1903) (cid:3211) (cid:4012) 180,000,000(cid:655)(cid:101) 26 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) EBITDA (Earnings Before Interest Income, Finance Costs, Income Tax, Depreciation and Amortisation and Impairment Losses on Property, Plant and Equipment) EBITDA for the year was HK$483 million, up HK$77 million or 19%. EBITDA margin to net sales was 16%. Profit Attributable to Equity Shareholders of the Company (cid:816)(cid:2030)(cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579)(cid:100)(cid:4906)(cid:3845)(cid:953)(cid:815)(cid:100) (cid:3298)(cid:3478)(cid:100)(cid:1175)(cid:5375)(cid:677)(cid:5803)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834)(cid:734)(cid:677) (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3221)(cid:2084)(cid:1705)(cid:1940)(cid:1057) (cid:127)(cid:151)EBITDA(cid:152)(cid:128) (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)EBITDA(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)483,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:4360)(cid:1661) (cid:3211)(cid:4012)77,000,000(cid:655)(cid:1462)19%(cid:101)EBITDA(cid:1036)(cid:4667)(cid:2581)(cid:2801)(cid:5438) (cid:638)16%(cid:101) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036)(cid:3638)(cid:1057) For the year ended 31st March, 2010, profit attributable to equity shareholders of the Company was HK$260 million, representing an increase of 20% from fiscal year of 2008/2009. A special (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775) (cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036)(cid:3638)(cid:1057)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)260,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:3862) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:4360)(cid:753)20%(cid:101)(cid:815)(cid:3473) provision of HK$25 million (net of tax HK$21 million) was made (cid:3974)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:635)(cid:1903) in the 2008/2009 financial statements for prior years’ leave pay entitlements of Hong Kong employees. Excluding this provision, profit attributable to equity shareholders grew by 9% on a year- on-year basis. (cid:2071)(cid:3211)(cid:3949)(cid:2135)(cid:1499)(cid:3878)(cid:1441)(cid:945)(cid:1785)(cid:2533)(cid:3176)(cid:5184)(cid:3885)(cid:5804)(cid:2345)(cid:2030)(cid:3146)(cid:2315)(cid:1055)(cid:4422) (cid:3024)(cid:3211)(cid:4012)25,000,000(cid:655)(cid:127)(cid:954)(cid:2518)(cid:3298)(cid:3478)(cid:1795)(cid:3211)(cid:4012)21,000,000 (cid:655)(cid:128)(cid:101)(cid:2097)(cid:634)(cid:755)(cid:1826)(cid:970)(cid:3478)(cid:4422)(cid:3024)(cid:99)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036)(cid:3638)(cid:1057) (cid:1816)(cid:945)(cid:4360)(cid:1661)9%(cid:101) Liquidity and Financial Resources (cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:1660)(cid:677)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3845)(cid:3643) The Group’s financial position remained strong. As at 31st March, (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:1585)(cid:1559)(cid:651)(cid:3251)(cid:1672)(cid:2642)(cid:5511)(cid:2538)(cid:101)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917) 2010, the Group was in a healthy net cash position of HK$392 million (2008/2009: HK$406 million). Banking facilities available to but not used by the Group amounted to HK$497 million (2008/ 2009: HK$300 million). As at 31st March, 2010, the Group’s borrowings (including obligations under finance leases) amounted to HK$87 million (2008/2009: HK$77 million). The gearing ratio (total borrowings/ total equity attributable to equity shareholders of the Company) was 6% (2008/2009: 6%). (cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660)(cid:2801)(cid:5438)(cid:4176)(cid:1819)(cid:1499)(cid:3211) (cid:4012)392,000,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1785)(cid:105) (cid:3211)(cid:4012)406,000,000(cid:655)(cid:128)(cid:638)(cid:5511)(cid:2538)(cid:715)(cid:801)(cid:101)(cid:767)(cid:1308)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) (cid:2557) (cid:834) (cid:2681) (cid:651) (cid:816) (cid:3146) (cid:1349) (cid:638) (cid:4282) (cid:1015) (cid:1676) (cid:3416) (cid:5438) (cid:1903) (cid:3211) (cid:4012) 497,000,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1785)(cid:105)(cid:3211) (cid:4012)300,000,000(cid:655)(cid:128)(cid:101) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2085)(cid:3416)(cid:127)(cid:755) (cid:1826)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:638)(cid:3494)(cid:2555)(cid:128)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)87,000,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917) (cid:3917)(cid:580)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1785)(cid:105)(cid:3211)(cid:4012)77,000,000(cid:655)(cid:128)(cid:101)(cid:2085) (cid:3416)(cid:712)(cid:2821)(cid:127)(cid:1816)(cid:2085)(cid:3416)(cid:5154)(cid:5438)(cid:4196)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036)(cid:5804) (cid:2345)(cid:5154)(cid:5438)(cid:712)(cid:2821)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128)(cid:1903)6%(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:1785)(cid:105)6%(cid:128)(cid:101) The Group incurred capital expenditures totalling HK$91 million in fiscal year of 2009/2010 (2008/2009: HK$146 million), which was primarily funded by cash generated from various operations. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:4963)(cid:2657)(cid:638) (cid:3845)(cid:815)(cid:699)(cid:750)(cid:907)(cid:883)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)91,000,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:254) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1785)(cid:105)(cid:3211)(cid:4012)146,000,000(cid:655)(cid:128)(cid:99)(cid:730)(cid:2028)(cid:2659) (cid:904)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1466)(cid:2657)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660)(cid:4422)(cid:735)(cid:101) Charges on Group Assets (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:1488)(cid:1483) As at 31st March, 2010, certain assets of the Group with an aggregate carrying value of HK$49 million (2008/2009: HK$53 million) were pledged under certain loans and lease agreements. (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:907) (cid:883)(cid:3211)(cid:4012)49,000,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:1785)(cid:105)(cid:3211)(cid:4012)53,000,000(cid:655)(cid:128)(cid:638)(cid:2007)(cid:627)(cid:3845)(cid:2832)(cid:624)(cid:834)(cid:1040)(cid:2007)(cid:627) (cid:3416)(cid:3201)(cid:677)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1342)(cid:5674)(cid:638)(cid:1488)(cid:1483)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 27 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Financial Risk Management (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825) The Group’s financial management focuses on controlled (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:2055)(cid:5288)(cid:917)(cid:1499)(cid:4147)(cid:2689)(cid:2067)(cid:4974)(cid:99)(cid:1466) management of risks, with transactions being directly related to (cid:964)(cid:858)(cid:1502)(cid:806)(cid:3480)(cid:4196)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:1946)(cid:5584)(cid:3614)(cid:2555)(cid:964)(cid:1602)(cid:2693)(cid:5584)(cid:1693)(cid:101) the underlying business of the Group. The Group operates a (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1903)(cid:1327)(cid:1466)(cid:964)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:4002)(cid:1015)(cid:635)(cid:789)(cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2482)(cid:1831) central cash and treasury management system for all its (cid:4147)(cid:2825)(cid:1337)(cid:1785)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:904)(cid:5098)(cid:3868)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:569)(cid:2433)(cid:734)(cid:3691) subsidiaries. Borrowings are normally taken out in local currencies (cid:916)(cid:2962)(cid:4012)(cid:2085)(cid:3416)(cid:1543)(cid:3845)(cid:99)(cid:912)(cid:996)(cid:4007)(cid:1215)(cid:2987)(cid:663)(cid:750)(cid:3845)(cid:3512)(cid:2821)(cid:2067) by the Group’s operating subsidiaries to fund and partially hedge (cid:4974)(cid:101) their investments. The financial risks faced by the Group arise mainly from the (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1466)(cid:2061)(cid:4007)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:730)(cid:2028)(cid:4196)(cid:1057)(cid:2821)(cid:677)(cid:3512)(cid:2821)(cid:1552) fluctuation of interest rates and exchange rates. The Group makes (cid:2557)(cid:964)(cid:5584)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:4303)(cid:2028)(cid:2242)(cid:1057)(cid:834)(cid:1660)(cid:4906)(cid:622)(cid:1326)(cid:4147)(cid:2825)(cid:3822) use of financial instruments, where appropriate, to manage those (cid:3305)(cid:2067)(cid:4974)(cid:101)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:945)(cid:3318) risks. At the end of fiscal year of 2009/2010, the Group had no (cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1294)(cid:3250)(cid:872)(cid:1028)(cid:788)(cid:3512)(cid:907)(cid:1976)(cid:1462)(cid:2026)(cid:833)(cid:1660)(cid:4906)(cid:622)(cid:1326) exposures under foreign exchange contracts or financial (cid:638)(cid:2067)(cid:4974)(cid:101) derivatives. Employment, Training and Development (cid:3949)(cid:2135)(cid:100)(cid:2601)(cid:2475)(cid:677)(cid:3285)(cid:2180) The Group’s human resources strategy aims at recruiting and (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:577)(cid:584)(cid:3845)(cid:3643)(cid:3306)(cid:2833)(cid:959)(cid:917)(cid:3762)(cid:834)(cid:677)(cid:2231)(cid:2332)(cid:5018)(cid:1246)(cid:577) retaining the best people for business growth and development. (cid:631)(cid:734)(cid:1684)(cid:3436)(cid:3614)(cid:2555)(cid:4360)(cid:1661)(cid:677)(cid:3285)(cid:2180)(cid:99)(cid:2055)(cid:5288)(cid:622)(cid:1040)(cid:1903)(cid:3949)(cid:2135)(cid:3146) A main focus is on the in-house development and training of (cid:1308)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:657)(cid:2987)(cid:3285)(cid:2180)(cid:677)(cid:2601)(cid:2475)(cid:101)(cid:899)(cid:2242)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:1831) employees. At the same time, the Group’s policy is to strive for a (cid:3306)(cid:3359)(cid:2055)(cid:1903)(cid:1466)(cid:964)(cid:3949)(cid:2135)(cid:3146)(cid:1308)(cid:938)(cid:882)(cid:677)(cid:2538)(cid:2646)(cid:638)(cid:622)(cid:1040)(cid:5111) safe and healthy working environment for all employees. The (cid:3978)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:3285)(cid:2180)(cid:677)(cid:2601)(cid:4692)(cid:876)(cid:3614)(cid:700)(cid:669)(cid:99)(cid:734)(cid:4813)(cid:5022)(cid:2135) Group also develops and nurtures a corporate culture that (cid:622)(cid:677)(cid:3938)(cid:5022)(cid:738)(cid:2088)(cid:3285)(cid:3150)(cid:4470)(cid:2422)(cid:101) motivates employees and encourages excellence. The Group considers human resources to be its most valuable (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3388)(cid:577)(cid:584)(cid:3845)(cid:3643)(cid:1903)(cid:3030)(cid:5624)(cid:3412)(cid:638)(cid:3845)(cid:2832)(cid:99)(cid:1294)(cid:1998)(cid:584)(cid:2982) assets. It is committed to ensuring harmonious employee relations (cid:3878)(cid:964)(cid:2237)(cid:638)(cid:657)(cid:2987)(cid:3644)(cid:2973)(cid:99)(cid:4514)(cid:1683)(cid:3036)(cid:3845)(cid:5584)(cid:1693)(cid:4906)(cid:1889)(cid:1367)(cid:4921)(cid:99) through effective internal communication. For this purpose, (cid:1903)(cid:970)(cid:99)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:4196)(cid:904)(cid:3462)(cid:4377)(cid:2135)(cid:622)(cid:1409)(cid:3176)(cid:5182)(cid:1015)(cid:663)(cid:1300)(cid:3612)(cid:101) regular sharing sessions are held by the management with the (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:3612)(cid:4167)(cid:2621)(cid:3853)(cid:3436)(cid:677)(cid:1819)(cid:5737)(cid:5070)(cid:2470)(cid:3949)(cid:2135)(cid:638)(cid:622)(cid:1040)(cid:2760) staff at all levels. The Group also closely monitors and constantly (cid:871)(cid:101) reviews the working conditions of employees. 28 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) In the past year, the Group maintained a prudent approach with (cid:3878)(cid:766)(cid:569)(cid:945)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4176)(cid:1819)(cid:4375)(cid:3574)(cid:638)(cid:577)(cid:584)(cid:3845)(cid:3643)(cid:4360)(cid:1661)(cid:1831) regard to the growth of human resources. To cope with business needs, its total workforce increased by 10%, primarily in Mainland China. The number of full-time employees was 3,200 at 31st March, 2010. (cid:3306)(cid:101)(cid:1903)(cid:5046)(cid:735)(cid:3614)(cid:2555)(cid:4303)(cid:2028)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3949)(cid:2135)(cid:5154)(cid:577)(cid:4437)(cid:4360) (cid:753)(cid:575)10%(cid:99)(cid:730)(cid:2028)(cid:1903)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:3949)(cid:2135)(cid:101)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917) (cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:882)(cid:5371)(cid:3949)(cid:2135)(cid:577)(cid:4437)(cid:1903) 3,200(cid:577)(cid:101) The Group’s performance management system recognises and (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:622)(cid:1040)(cid:1650)(cid:2826)(cid:4147)(cid:2825)(cid:1249)(cid:2875)(cid:1650)(cid:3156)(cid:677)(cid:4489)(cid:5022)(cid:3949)(cid:2135)(cid:1466) rewards employees’ contribution. For staff development, the (cid:1040)(cid:638)(cid:2483)(cid:5638)(cid:101)(cid:3095)(cid:2135)(cid:622)(cid:3285)(cid:2180)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:577)(cid:631)(cid:4147) Group’s Talent Management Scheme aims at cultivating staff with (cid:2825)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3146)(cid:1308)(cid:819)(cid:946)(cid:638)(cid:5371)(cid:1021)(cid:2243)(cid:672)(cid:4800)(cid:3612)(cid:677)(cid:2095)(cid:577)(cid:3285)(cid:2180)(cid:2986) development potential by providing a formal channel for career (cid:2199)(cid:99)(cid:2601)(cid:1257)(cid:964)(cid:4470)(cid:4628)(cid:638)(cid:2135)(cid:622)(cid:101)(cid:3822)(cid:2030)(cid:3954)(cid:730)(cid:2028)(cid:1903)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3949) advancement and personal development. This scheme, focussed (cid:2135)(cid:996)(cid:2953)(cid:99)(cid:2982)(cid:3878)(cid:4002)(cid:1834)(cid:2538)(cid:882)(cid:638)(cid:577)(cid:631)(cid:4147)(cid:2825)(cid:1337)(cid:1785)(cid:99)(cid:3285)(cid:2180) in Hong Kong implements a robust talent management framework (cid:2135)(cid:622)(cid:1466)(cid:4303)(cid:638)(cid:1164)(cid:2422)(cid:677)(cid:2422)(cid:584)(cid:99)(cid:1294)(cid:2231)(cid:2332)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:577)(cid:631)(cid:101) and aims to develop the requisite skills and capabilities as well as retaining talent within the organisation. The Management Trainee Programme is in its first year of operation (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:1262)(cid:2892)(cid:577)(cid:2135)(cid:2030)(cid:3954)(cid:2865)(cid:569)(cid:945)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2704)(cid:750)(cid:99)(cid:3921)(cid:3176) in Hong Kong and is expected to be a major part of the Group’s (cid:3612)(cid:953)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:577)(cid:631)(cid:4147)(cid:2825)(cid:1337)(cid:1785)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:569)(cid:5111)(cid:101)(cid:3822)(cid:2030) talent management system. This programme aims to attract (cid:3954)(cid:959)(cid:917)(cid:1084)(cid:693)(cid:815)(cid:916)(cid:677)(cid:2293)(cid:788)(cid:611)(cid:4752)(cid:638)(cid:5018)(cid:1246)(cid:2835)(cid:3614)(cid:833)(cid:99)(cid:905) outstanding graduates from both local and overseas universities. (cid:1262)(cid:2892)(cid:577)(cid:2135)(cid:5728)(cid:4943)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:4331)(cid:2084)(cid:5934)(cid:677)(cid:876)(cid:3614)(cid:700)(cid:669)(cid:99)(cid:1294) It instils in the trainees the Group’s values and traditions, and (cid:1903)(cid:738)(cid:2088)(cid:3146)(cid:1308)(cid:904)(cid:4141)(cid:4800)(cid:3612)(cid:99)(cid:5043)(cid:1061)(cid:738)(cid:2088)(cid:5123)(cid:3820)(cid:100)(cid:4483)(cid:2892)(cid:3485) offers a wide range of opportunities for them to acquaint with the (cid:2239)(cid:1015)(cid:3614)(cid:677)(cid:3137)(cid:3147)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:816)(cid:1310)(cid:3285)(cid:2180)(cid:1040)(cid:750)(cid:2483)(cid:5638)(cid:1466)(cid:4303) beverage industry and to acquire the skills and knowledge needed (cid:638)(cid:1164)(cid:2422)(cid:677)(cid:1603)(cid:5547)(cid:101) for contributing to the Group’s future development. As a part of the talent management program, the Group has (cid:1040)(cid:1903)(cid:577)(cid:631)(cid:4147)(cid:2825)(cid:2030)(cid:3954)(cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:663)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:624)(cid:3456)(cid:1398)(cid:2704) initiated a succession planning process, which is expected to (cid:1015)(cid:5655)(cid:872)(cid:2030)(cid:3954)(cid:101)(cid:4973)(cid:3359)(cid:912)(cid:2493)(cid:868)(cid:1462)(cid:4609)(cid:872)(cid:996)(cid:750)(cid:2826)(cid:1185)(cid:923)(cid:2525) prepare key middle and senior management positions for smooth (cid:2395)(cid:5371)(cid:1021)(cid:1610)(cid:2400)(cid:99)(cid:3822)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3921)(cid:3176)(cid:767)(cid:1903)(cid:635)(cid:4377)(cid:677)(cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825) transition as more senior positions become available trough (cid:577)(cid:631)(cid:638)(cid:3479)(cid:1057)(cid:3878)(cid:3214)(cid:1040)(cid:750)(cid:3653)(cid:3024)(cid:101) retirement or transfer. The Group promotes the learning and growth of its executives (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3938)(cid:5022)(cid:1015)(cid:1831)(cid:577)(cid:2135)(cid:677)(cid:2135)(cid:622)(cid:634)(cid:5310)(cid:4752)(cid:2892)(cid:677)(cid:953)(cid:1661)(cid:99) and staff. It encourages employees to take part in external training (cid:1294)(cid:3938)(cid:5022)(cid:3949)(cid:2135)(cid:2099)(cid:5822)(cid:788)(cid:3458)(cid:5182)(cid:4946)(cid:638)(cid:2601)(cid:2475)(cid:677)(cid:2720)(cid:1257)(cid:4606)(cid:3297)(cid:99) and education programmes, including MBA and other degree (cid:755)(cid:1826)(cid:622)(cid:2566)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4136)(cid:609)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:4752)(cid:609)(cid:4606)(cid:3297)(cid:99)(cid:1294)(cid:2259)(cid:4771)(cid:569) courses, by offering financial sponsorship in accordance with a (cid:2152)(cid:2780)(cid:3615)(cid:2031)(cid:1506)(cid:638)(cid:3653)(cid:1708)(cid:905)(cid:3949)(cid:2135)(cid:3146)(cid:1308)(cid:2482)(cid:1831)(cid:3845)(cid:1061)(cid:101) clear set of criteria. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 29 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) The Group also actively helps employees to improve their work (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:4854)(cid:3619)(cid:1342)(cid:1061)(cid:3949)(cid:2135)(cid:2982)(cid:3878)(cid:1819)(cid:5737)(cid:4752)(cid:2892)(cid:3146)(cid:672)(cid:622)(cid:1040) performance through continuous learning. For this purpose, (cid:1650)(cid:2826)(cid:101)(cid:1903)(cid:970)(cid:99)(cid:3473)(cid:3974)(cid:657)(cid:2987)(cid:3146)(cid:1308)(cid:882)(cid:2061)(cid:677)(cid:3030)(cid:3603)(cid:638)(cid:2601)(cid:2475) comprehensive and up-to-date training programmes are available (cid:4606)(cid:3297)(cid:101)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:99)(cid:815)(cid:3473) internally. During fiscal year of 2009/2010, the Group provided a (cid:3974)(cid:3146)(cid:1308)(cid:569)(cid:1249)(cid:886)(cid:964)(cid:5584)(cid:4308)(cid:2943)(cid:2475)(cid:4539)(cid:100)(cid:1730)(cid:4628)(cid:4239)(cid:1603)(cid:100)(cid:5371)(cid:3614) large number of training programmes on leadership, quality awareness, occupational health and safety as well as different technical skills. In Hong Kong, 265 training programmes were organised, covering such topics as management, quality and technical skills, and attended by a total of 4,695 participants. At the Group’s catering arm, Vitaland and Hong Kong Gourmet, 45 training courses were provided on food hygiene, work safety and customer services, with a total attendance of 940. In Mainland China, there were altogether 561 training programmes, with a total of 6,961 participants. (cid:2538)(cid:2646)(cid:677)(cid:938)(cid:882)(cid:734)(cid:677)(cid:964)(cid:5584)(cid:634)(cid:899)(cid:1164)(cid:2938)(cid:1164)(cid:2422)(cid:638)(cid:2601)(cid:2475)(cid:4606) (cid:3297) (cid:101) (cid:2071) (cid:3211) (cid:703) (cid:2061) (cid:99) (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:5648) (cid:4946) (cid:575) 265(cid:2095) (cid:2601) (cid:2475) (cid:4606) (cid:3297)(cid:99)(cid:730)(cid:5440)(cid:2794)(cid:4208)(cid:4147)(cid:2825)(cid:100)(cid:1730)(cid:4628)(cid:677)(cid:1164)(cid:2938)(cid:3305)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:883)(cid:964) 4,695(cid:577)(cid:969)(cid:2564)(cid:753)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:4993)(cid:3485)(cid:663)(cid:2987)(cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:677) (cid:2071)(cid:3211)(cid:1979)(cid:2069)(cid:5182)(cid:4946)(cid:575)45(cid:2095)(cid:4196)(cid:2069)(cid:1730)(cid:4591)(cid:833)(cid:100)(cid:622)(cid:1040)(cid:938)(cid:882)(cid:677) (cid:1770) (cid:696) (cid:1512) (cid:2555) (cid:964) (cid:5584) (cid:638) (cid:2601) (cid:2475) (cid:4606) (cid:3297) (cid:99) (cid:883) (cid:964) 940(cid:577) (cid:969) (cid:2564) (cid:753)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:859)(cid:5182)(cid:4946)(cid:575)(cid:907)(cid:883)561(cid:2095)(cid:2601) (cid:2475)(cid:4606)(cid:3297)(cid:99)(cid:883)(cid:964)6,961(cid:577)(cid:969)(cid:2564)(cid:753)(cid:101) The Group recognises the importance of creating and nurturing a (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2799)(cid:1506)(cid:1786)(cid:851)(cid:677)(cid:2601)(cid:4692)(cid:569)(cid:2152)(cid:4007)(cid:1622)(cid:1517)(cid:100)(cid:1770)(cid:696)(cid:677)(cid:3949) corporate culture which is in the interests of shareholders, (cid:2135)(cid:964)(cid:1057)(cid:638)(cid:876)(cid:3614)(cid:700)(cid:669)(cid:638)(cid:2055)(cid:2028)(cid:1458)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:945)(cid:657)(cid:917) customers and employees. A company-wide programme on (cid:2071)(cid:3211)(cid:882)(cid:2061)(cid:2704)(cid:750)(cid:569)(cid:3478)(cid:906)(cid:1903)(cid:151)(cid:605)(cid:943)(cid:2557)(cid:584)(cid:152)(cid:638)(cid:2030)(cid:3954)(cid:99)(cid:905) “TEAM Power” was launched in Hong Kong during the year to (cid:4147)(cid:2825)(cid:3462)(cid:4377)(cid:577)(cid:2135)(cid:5728)(cid:4943)(cid:1786)(cid:851)(cid:2652)(cid:611)(cid:3974)(cid:3461)(cid:1466)(cid:4303)(cid:1326)(cid:3024)(cid:638)(cid:1798) inculcate upon management-level staff the necessary mindset for (cid:4176)(cid:4449)(cid:946)(cid:99)(cid:1294)(cid:3095)(cid:970)(cid:703)(cid:2061)(cid:1040)(cid:750)(cid:2704)(cid:2557)(cid:3938)(cid:5022)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:819) building a strong team and to give them support in this regard. (cid:2978)(cid:1199)(cid:2704)(cid:750)(cid:569)(cid:1249)(cid:886)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1888)(cid:2557)(cid:2030)(cid:3954)(cid:101) An ongoing series of relevant programmes is in progress. The Group has in place a quality improvement platform known as (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2704)(cid:750)(cid:569)(cid:3478)(cid:906)(cid:1903)(cid:151)(cid:3171)(cid:3037)(cid:1841)(cid:1249)(cid:152)(cid:638)(cid:1730)(cid:4628)(cid:3146)(cid:672)(cid:801) “WIN Planet”, for staff at all levels in Hong Kong to participate in (cid:782)(cid:99)(cid:1308)(cid:2071)(cid:3211)(cid:904)(cid:3462)(cid:4377)(cid:2135)(cid:622)(cid:2564)(cid:4196)(cid:622)(cid:1040)(cid:3146)(cid:672)(cid:2030)(cid:3954)(cid:101)(cid:576) work improvement projects. The theme for 2009/2010 was (cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:730)(cid:5440)(cid:1903)(cid:151)(cid:3418)(cid:3417)(cid:1928)(cid:2057)(cid:152)(cid:99) “Venturing beyond the Frontier”, which focused on the need to (cid:730)(cid:2028)(cid:1840)(cid:4239)(cid:1603)(cid:1829)(cid:4765)(cid:677)(cid:2055)(cid:3603)(cid:1798)(cid:995)(cid:2826)(cid:964)(cid:638)(cid:622)(cid:1040)(cid:2642)(cid:2947)(cid:99) challenge and rethink existing practices, break down barriers, (cid:4592)(cid:2357)(cid:4299)(cid:5508)(cid:99)(cid:5242)(cid:1199)(cid:905)(cid:1705)(cid:101)(cid:634)(cid:899)(cid:4530)(cid:5503)(cid:638)(cid:1819)(cid:5737)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1103) and take significant steps forward. The ensuing projects on various (cid:4007)(cid:622)(cid:1040)(cid:3297)(cid:1141)(cid:1040)(cid:750)(cid:2055)(cid:611)(cid:1181)(cid:3329)(cid:101) areas resulted in significant process improvement. The Group recognises its role in developing and ensuring a safe (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2799)(cid:1506)(cid:3480)(cid:1903)(cid:3949)(cid:2135)(cid:1786)(cid:851)(cid:677)(cid:4514)(cid:1683)(cid:569)(cid:2095)(cid:938)(cid:882)(cid:677)(cid:2538) and healthy working environment for employees. The safety and (cid:2646)(cid:638)(cid:622)(cid:1040)(cid:5111)(cid:3978)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:904)(cid:3614)(cid:2555)(cid:663)(cid:2987)(cid:1103)(cid:2953)(cid:964)(cid:5371)(cid:3614) health committees established in the Group’s various operations (cid:938)(cid:882)(cid:677)(cid:2538)(cid:2646)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:99)(cid:2623)(cid:2960)(cid:1819)(cid:5737)(cid:1181)(cid:3329)(cid:622)(cid:1040)(cid:916)(cid:5288)(cid:638) 30 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) are responsible for constantly improving safety and health in the (cid:938)(cid:882)(cid:677)(cid:2538)(cid:2646)(cid:1297)(cid:1411)(cid:101)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:1409)(cid:3176)(cid:4007)(cid:622)(cid:1040)(cid:916)(cid:5288)(cid:3436)(cid:1015) workplace. They do this by carrying out risk assessment of work (cid:2067)(cid:4974)(cid:3391)(cid:1029)(cid:99)(cid:1337)(cid:1409)(cid:1181)(cid:3329)(cid:1831)(cid:3306)(cid:677)(cid:1822)(cid:693)(cid:99)(cid:2097)(cid:964)(cid:4303)(cid:2028)(cid:3612) sites regularly, by establishing policies and guidelines for (cid:1040)(cid:750)(cid:1613)(cid:819)(cid:1015)(cid:2557)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:3095)(cid:5371)(cid:3614)(cid:938)(cid:882)(cid:677)(cid:2538)(cid:2646)(cid:3305) improvement, and by taking corrective action where necessary. (cid:4530)(cid:5503)(cid:1903)(cid:2135)(cid:622)(cid:3146)(cid:1308)(cid:1409)(cid:3176)(cid:638)(cid:2799)(cid:579)(cid:2601)(cid:2475)(cid:101) Regular and intensive staff training on safety and health is also provided. Corporate Social Responsibility (cid:876)(cid:3614)(cid:1605)(cid:3612)(cid:2960)(cid:872) The Vitasoy Group strives to be a corporation which is both (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:3473)(cid:3974)(cid:584)(cid:1201)(cid:953)(cid:1903)(cid:2482)(cid:1831)(cid:5511)(cid:2538)(cid:100)(cid:1326)(cid:1605)(cid:3612)(cid:2960)(cid:872)(cid:638) financially successful and socially responsible. It seeks constantly (cid:876)(cid:3614)(cid:99)(cid:1294)(cid:2624)(cid:2483)(cid:5638)(cid:1605)(cid:3612)(cid:638)(cid:4160)(cid:2369)(cid:4906)(cid:579)(cid:704)(cid:2642)(cid:3614)(cid:2555)(cid:635)(cid:101) to integrate its business activities with contribution to society. Health and Wellness (cid:2538)(cid:2646)(cid:833)(cid:1888) In the past year, the Group continued to show its concern for (cid:766)(cid:945)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:917)(cid:904)(cid:916)(cid:2562)(cid:2704)(cid:750)(cid:3603)(cid:2832)(cid:1730)(cid:677)(cid:1767)(cid:3496)(cid:1888) health and wellness through new product launches and promotion (cid:2557)(cid:99)(cid:678)(cid:1838)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4007)(cid:2538)(cid:2646)(cid:833)(cid:1888)(cid:638)(cid:1819)(cid:5737)(cid:5584)(cid:1543)(cid:99)(cid:1309)(cid:931) in areas such as Low-sugar products in Hong Kong and Mainland (cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:2704)(cid:750)(cid:1043)(cid:4869)(cid:2832)(cid:1730)(cid:100)(cid:917)(cid:4812)(cid:1880)(cid:2704)(cid:750) China, Rice Milk variants in Australia, as well as Tofu Plus in the US providing vegetarians with additional micronutrients that they (cid:989)(cid:792)(cid:2832)(cid:1730)(cid:677)(cid:917)(cid:1979)(cid:2589)(cid:2704)(cid:750)(cid:2623)(cid:1903)(cid:2390)(cid:2069)(cid:1617)(cid:3146)(cid:1308)(cid:917)(cid:704)(cid:2642) (cid:3485)(cid:2069)(cid:635)(cid:767)(cid:2422)(cid:2400)(cid:685)(cid:638)(cid:3564)(cid:3444)(cid:5098)(cid:4692)(cid:2390)(cid:638)Tofu Plus(cid:2832) may be missing in their diet. (cid:1730)(cid:101) To promote consumer well-being and help improve the quality of (cid:1903)(cid:905)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:2704)(cid:4388)(cid:2538)(cid:2646)(cid:833)(cid:1888)(cid:677)(cid:5043)(cid:1061)(cid:1181)(cid:3329)(cid:738)(cid:2088)(cid:638)(cid:833) life, the Group’s operations carried out various campaigns. Vitasoy (cid:1888)(cid:4628)(cid:2390)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2704)(cid:750)(cid:569)(cid:1249)(cid:886)(cid:1767)(cid:3496)(cid:1888)(cid:2557)(cid:101)(cid:4176)(cid:738)(cid:792) Australia launched the Vitasoy Health Care Professional (cid:4812)(cid:1880)(cid:5182)(cid:4946)(cid:2623)(cid:1903)(cid:2538)(cid:2646)(cid:2623)(cid:3614)(cid:577)(cid:2135)(cid:996)(cid:2953)(cid:638)(cid:1888)(cid:2557)(cid:99)(cid:905)(cid:3389) Programme to equip registered healthcare professionals with background information on soy benefits. It also launched Fast Start on Facebook with a forum to help consumers looking for (cid:747)(cid:5098)(cid:4692)(cid:2193)(cid:677)(cid:964)(cid:5584)(cid:638)(cid:2623)(cid:3614)(cid:577)(cid:2135)(cid:3146)(cid:1308)(cid:964)(cid:5584)(cid:611)(cid:1266)(cid:2345)(cid:2926) (cid:638)(cid:2597)(cid:815)(cid:1603)(cid:5547)(cid:101)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:4812)(cid:1880)(cid:859)(cid:917)Facebook(cid:2704)(cid:750) Fast Start(cid:4169)(cid:592)(cid:2470)(cid:4611)(cid:2562)(cid:99)(cid:5043)(cid:1061)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:1861)(cid:3834)(cid:964)(cid:5584)(cid:2538) information on health, nutrition and fitness. In Hong Kong and (cid:2646)(cid:100)(cid:5098)(cid:4692)(cid:677)(cid:2538)(cid:5885)(cid:3845)(cid:2239)(cid:101)(cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473) Macau, through Vitaland and the Macau office, the Group (cid:3974)(cid:2982)(cid:3878)(cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662)(cid:4946)(cid:1297)(cid:2926)(cid:99)(cid:917)(cid:4752)(cid:2254)(cid:5182)(cid:4946)(cid:923) organised a number of diet programmes and talks at schools. (cid:969)(cid:2538)(cid:2646)(cid:3485)(cid:2069)(cid:4606)(cid:3297)(cid:677)(cid:5215)(cid:2196)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5182)(cid:4946) Various internal and external seminars and forums were also (cid:657)(cid:2987)(cid:677)(cid:660)(cid:3456)(cid:1954)(cid:2470)(cid:3612)(cid:677)(cid:5215)(cid:2196)(cid:99)(cid:3146)(cid:1308)(cid:2135)(cid:622)(cid:1367)(cid:5098)(cid:4692)(cid:2193) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 31 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) organized in Hong Kong to educate the staff and healthcare (cid:677)(cid:964)(cid:5584)(cid:2623)(cid:3614)(cid:577)(cid:2135)(cid:964)(cid:5584)(cid:611)(cid:1266)(cid:638)(cid:2538)(cid:2646)(cid:2345)(cid:2926)(cid:101)(cid:635)(cid:2589)(cid:657) professionals on soy benefits. In Mainland China, the Group (cid:916)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2564)(cid:4196)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:580)(cid:706)(cid:2070)(cid:969)(cid:917)(cid:757) participated in the World Soy Research Conference first held in (cid:1301)(cid:5182)(cid:4946)(cid:638)(cid:726)(cid:1928)(cid:611)(cid:1266)(cid:1954)(cid:1248)(cid:611)(cid:3612)(cid:99)(cid:1294)(cid:917)(cid:3612)(cid:592)(cid:2953)(cid:3754)(cid:2180) Beijing in August 2009 by setting an exhibition booth and (cid:1021)(cid:677)(cid:5555)(cid:1061)(cid:1310)(cid:1004)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:100)(cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:1979)(cid:2589)(cid:638)(cid:5215)(cid:1617)(cid:101) supporting speakers from Mainland China, Hong Kong and the (cid:917)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:99)(cid:2982)(cid:3878)(cid:151)(cid:3570)(cid:611)(cid:1266)(cid:2030)(cid:3954)(cid:152)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:905)(cid:945) US. Through the Love Soy Programme, the Group actively (cid:4262)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:4854)(cid:3619)(cid:2704)(cid:4388)(cid:964)(cid:5584)(cid:611)(cid:1266)(cid:638)(cid:2345)(cid:2926)(cid:101) conveyed the soy-benefit message to young consumers in Mainland China. Community Support (cid:1605)(cid:3612)(cid:1512)(cid:2555) In the past year, the Group continued to support community (cid:766)(cid:945)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2982)(cid:3878)(cid:2230)(cid:3201)(cid:677)(cid:3938)(cid:5022)(cid:2135)(cid:622)(cid:638)(cid:2564)(cid:4196)(cid:99)(cid:4007) activities by making donations as well as encouraging staff (cid:1605)(cid:3612)(cid:1888)(cid:2557)(cid:634)(cid:5310)(cid:699)(cid:1819)(cid:101)(cid:1309)(cid:931)(cid:99)(cid:1979)(cid:2589)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) participation in the same. In the US, for example, a cash donation (cid:2230)(cid:5554)(cid:2826)(cid:1660)(cid:640)(cid:2135)(cid:622)(cid:2564)(cid:753)(cid:1903)(cid:1979)(cid:2589)(cid:5116)(cid:2335)(cid:1342)(cid:3612)(cid:5648)(cid:3507)(cid:3748)(cid:3410) was made to and the staff participated in “Relay for Life” to raise (cid:638)(cid:151)(cid:1162)(cid:5116)(cid:2693)(cid:584)(cid:5225)(cid:152)(cid:99)(cid:1294)(cid:2230)(cid:5554)(cid:2832)(cid:1730)(cid:640)(cid:2293)(cid:916)(cid:916)(cid:4682)(cid:1230)(cid:821) funds for the American Cancer Society. Products were donated (cid:734)(cid:677)(cid:611)(cid:1552)(cid:609)(cid:3923)(cid:2069)(cid:1584)(cid:4282)(cid:1015)(cid:1367)(cid:4692)(cid:5750)(cid:1323)(cid:3303)(cid:2597)(cid:1660)(cid:101)(cid:4812)(cid:1880) to earthquake victims in Haiti as well as the Great Boston Food (cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:4812)(cid:1880)(cid:2230)(cid:5554)(cid:2826)(cid:1660)(cid:640)(cid:3545)(cid:1042)(cid:1288)(cid:638)(cid:1323)(cid:3303)(cid:1638) Bank and Feed the Children. In Australia, Vitasoy Australia (cid:3530)(cid:3285)(cid:2180)(cid:2597)(cid:1660)(cid:677)(cid:1903)(cid:2315)(cid:2278)(cid:1323)(cid:3303)(cid:1466)(cid:4945)(cid:638)(cid:3761)(cid:4603)(cid:1890)(cid:4007)(cid:2882) donated cash to the Albury Children’s Garden Development Fund (cid:5361)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:905)(cid:2069)(cid:1584)(cid:4282)(cid:1015)(cid:2230)(cid:5554)(cid:2832)(cid:1730)(cid:101)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916) and Christmas Party for Special Children. We also donated products to food banks. In Mainland China, through various (cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:635)(cid:2589)(cid:5182)(cid:4946)(cid:923)(cid:2095)(cid:1605)(cid:3612)(cid:1888)(cid:2557)(cid:5648)(cid:3507)(cid:3845) (cid:1660)(cid:99)(cid:1903)(cid:3491)(cid:5016)(cid:976)(cid:611)(cid:1266)(cid:3867)(cid:821)(cid:5226)(cid:3413)12.5(cid:4736)(cid:611)(cid:1266)(cid:4141)(cid:613)(cid:101) community activities, Vitasoy China raised funds for purchasing (cid:2071)(cid:3211)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:5555)(cid:1061)(cid:923)(cid:2095)(cid:3567)(cid:3329)(cid:677)(cid:1605)(cid:3612)(cid:1888)(cid:2557)(cid:99) 12.5 tonnes of soy seeds for soy farmers in Heilongjiang. In Hong (cid:755)(cid:1826)(cid:2071)(cid:3211)(cid:726)(cid:1928)(cid:1767)(cid:1506)(cid:3612)(cid:5182)(cid:4946)(cid:638)(cid:151)(cid:2522)(cid:5597)(cid:589)(cid:586)(cid:152)(cid:100)(cid:2071)(cid:3211) Kong, the Group supported a host of charity and community (cid:788)(cid:2180)(cid:2475)(cid:4539)(cid:4752)(cid:2254)(cid:5182)(cid:4946)(cid:638)(cid:151)(cid:788)(cid:2180)(cid:2991)(cid:788)(cid:1829)(cid:4765)(cid:5225)(cid:152)(cid:677)(cid:151)(cid:4592) events, including the “30-Hour Famine Camp” organised by World (cid:1712)(cid:4453)(cid:152)(cid:100)(cid:2071)(cid:3211)(cid:4453)(cid:1834)(cid:3612)(cid:5182)(cid:4946)(cid:638)(cid:151)(cid:4453)(cid:1834)(cid:4460)(cid:1015)(cid:1617)(cid:152)(cid:100)(cid:2719) Vision Hong Kong, the “Advance Race and Corporate Challenge” (cid:726)(cid:2038)(cid:5182)(cid:4946)(cid:638)(cid:151)(cid:3570)(cid:3250)(cid:5504)(cid:1928)(cid:1199)(cid:1015)(cid:5648)(cid:3201)(cid:152)(cid:677)(cid:1323)(cid:3303)(cid:694)(cid:5818)(cid:2597) organised by Outward Bound Hong Kong, the “Oxfam Trailwalker” (cid:1660)(cid:3612)(cid:5182)(cid:4946)(cid:638)(cid:151)(cid:694)(cid:2975)(cid:694)(cid:3567)(cid:3329)(cid:1199)(cid:1015)(cid:152)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:2230)(cid:5554) organised by Oxfam Hong Kong, the “Reach Out in Love” (cid:2832)(cid:1730)(cid:640)(cid:3761)(cid:3471)(cid:904)(cid:4139)(cid:3760)(cid:3612)(cid:638)(cid:2069)(cid:1584)(cid:4282)(cid:1015)(cid:101)(cid:1903)(cid:1342)(cid:1061)(cid:2704)(cid:4388) organised by the Salvation Army and the Children’s Heart (cid:660)(cid:2848)(cid:2538)(cid:2646)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:5555)(cid:1061)(cid:837)(cid:4752)(cid:2254)(cid:677)(cid:1605)(cid:3612)(cid:1512)(cid:2555)(cid:3974)(cid:5885) Foundation’s “Heart-to-Heart Charity Walk”. The Group also (cid:5182)(cid:4946)(cid:638)(cid:923)(cid:2095)(cid:2538)(cid:2646)(cid:5215)(cid:2196)(cid:677)(cid:2180)(cid:5748)(cid:101)(cid:917)(cid:4812)(cid:1662)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) donated products to the St. James Settlement’s food bank. To (cid:2230)(cid:5554)(cid:2832)(cid:1730)(cid:3436)(cid:1015)(cid:3758)(cid:4626)(cid:99)(cid:1903)(cid:635)(cid:2589)(cid:1017)(cid:1714)(cid:2987)(cid:1184)(cid:1230)(cid:1230)(cid:821)(cid:3507) help promote public health, the Group supported a series of health (cid:2230)(cid:101) talks and exhibitions staged by schools and social service groups. In Macau, products were donated for charity sales to raise funds for people suffering from the draught in Southwest China. Environment (cid:5111)(cid:3978) As a part of its Corporate Social Responsibility, the Group brought (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1467)(cid:4778)(cid:876)(cid:3614)(cid:1605)(cid:3612)(cid:2960)(cid:872)(cid:99)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:693)(cid:3436)(cid:3741)(cid:2422)(cid:755) in energy-saving machines for packing and processing in Hong Kong. Greater use was made of environment-friendly delivery (cid:3814)(cid:677)(cid:753)(cid:622)(cid:4800)(cid:4738)(cid:99)(cid:4360)(cid:753)(cid:1306)(cid:834)(cid:5111)(cid:1683)(cid:2490)(cid:2962)(cid:1273)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:2866) (cid:907)(cid:4457)(cid:3703)4(cid:3176)(cid:677)5(cid:3176)(cid:2710)(cid:1497)(cid:4447)(cid:3653)(cid:638)(cid:762)(cid:1273)(cid:99)(cid:1294)(cid:1308)(cid:5046)(cid:611)(cid:1266) trucks, including those meeting Euro 4 and 5 emission standards. (cid:2553)(cid:2832)(cid:1730)(cid:640)(cid:4099)(cid:821)(cid:1040)(cid:3927)(cid:2239)(cid:638)(cid:834)(cid:101)(cid:4812)(cid:1880)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) Soy by-product was given to fish farmers for feeding fish. In Australia, the introduction of a water reduction programme led to a saving of over 30% in the consumption of water for cooling (cid:693)(cid:579)(cid:3741)(cid:1976)(cid:834)(cid:715)(cid:2030)(cid:3954)(cid:99)(cid:2624)(cid:4231)(cid:1054)(cid:638)(cid:2409)(cid:715)(cid:3444)(cid:3221)(cid:1043)(cid:3881) 3 0 % (cid:99) (cid:996) (cid:3741) (cid:2422) (cid:5018) (cid:669) (cid:2030) (cid:3954) (cid:859) (cid:2624) (cid:2409) (cid:3915) (cid:3444) (cid:2060) (cid:1043) (cid:3881) 10%(cid:101)(cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:5655)(cid:5737)(cid:2704)(cid:1015)(cid:3741)(cid:1976)(cid:834) purpose while energy efficiency optimisation succeeded in (cid:715)(cid:2030)(cid:3954)(cid:99)(cid:1294)(cid:624)(cid:1262)(cid:953)(cid:2237)(cid:101) reducing power consumption by over 10%. In Singapore, Unicurd continued to implement the water conservation project with positive effect. 32 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Recognitions and Awards (cid:1650)(cid:3156)(cid:677)(cid:3965)(cid:2952) The Group received many awards for its success in brand building, (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4056)(cid:5109)(cid:923)(cid:3478)(cid:3965)(cid:2952)(cid:99)(cid:4020)(cid:5879)(cid:1327)(cid:917)(cid:1730)(cid:3254)(cid:1786)(cid:851)(cid:100)(cid:4628) quality assurance, marketing and investor relations. Major awards (cid:3444)(cid:1683)(cid:5548)(cid:100)(cid:799)(cid:3071)(cid:2704)(cid:4388)(cid:677)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1617)(cid:5584)(cid:1693)(cid:703)(cid:2061)(cid:638)(cid:1343)(cid:3417)(cid:953) received are as follows: (cid:3095)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4056)(cid:5109)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:3965)(cid:2952)(cid:931)(cid:590)(cid:105) Month/Year (cid:706)(cid:329)(cid:945) Recognitions/Awards (cid:1650)(cid:3156)(cid:329)(cid:3965)(cid:2952) Organiser (cid:5182)(cid:4946)(cid:4800)(cid:4058) 04/2009 VITASOY and VITA brands won the Reader’s Digest (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786)(cid:706) “Reader’s Digest Trusted Brands Gold Award” for the Packet Drink category in Hong Kong Market. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:677)(cid:4176)(cid:738)(cid:1730)(cid:3254)(cid:4056)(cid:5109)(cid:143)(cid:5822)(cid:1617)(cid:700)(cid:4034)(cid:144)(cid:151)(cid:1676)(cid:5751)(cid:1730)(cid:3254)(cid:1660)(cid:4489)(cid:152) (cid:143)(cid:5822)(cid:1617)(cid:700)(cid:4034)(cid:144) (cid:208)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2562)(cid:755)(cid:3814)(cid:3485)(cid:1730)(cid:5592)(cid:1055)(cid:101) VITA Ceylon Lemon Tea was awarded 7-Eleven’s “2008 The Most Creative Promotion Award”. (cid:4176)(cid:738)(cid:4962)(cid:5740)(cid:5317)(cid:5314)(cid:2447)(cid:4056)(cid:5109)7-Eleven(cid:1679)(cid:1057)(cid:1433) (cid:151)2008(cid:3030)(cid:1326)(cid:3034)(cid:3566)(cid:1767)(cid:3496)(cid:2704)(cid:4388)(cid:611)(cid:4489)(cid:152)(cid:101) 7-Eleven Convenience Store 7-Eleven(cid:1679)(cid:1057)(cid:1433) 06/2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:658)(cid:706) VITASOY received the “Yahoo! Yahoo! Hong Kong Emotive Brand Awards” in the beverage category. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:4056)(cid:5109)(cid:151)Yahoo!(cid:3568)(cid:2673)(cid:1730)(cid:3254)(cid:611)(cid:4489)(cid:152) (cid:3471)(cid:1647)(cid:2071)(cid:3211) (cid:3485)(cid:1730)(cid:5592)(cid:1055)(cid:4489)(cid:101) “It’s Dead Fruity”, the advertising campaign Cannes Lions International of VITA Juice was awarded the Bronze Award Advertising Festival in the Media Lions category in Cannes Lions 2009. (cid:4176)(cid:738)(cid:1518)(cid:824)(cid:4388)(cid:1081)(cid:151)(cid:1518)(cid:1352)(cid:5494)(cid:1335)(cid:971)(cid:152)(cid:3988)(cid:2657)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:2646)(cid:1746)(cid:2589)(cid:4300)(cid:4388)(cid:1081)(cid:3741) (cid:2646)(cid:1746)(cid:4388)(cid:1081)(cid:3741)(cid:3084)(cid:5885)(cid:5592)(cid:3472)(cid:3678)(cid:4489)(cid:638)(cid:4283)(cid:3678)(cid:4489)(cid:101) 10/2009 VITASOY was awarded “Top 10 Wellcome Supermarket (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:586)(cid:706) Wellcome Favorite Brand Award” in Hong Kong. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:4056)(cid:5109)(cid:2071)(cid:3211)(cid:151)(cid:586)(cid:611)(cid:3119)(cid:2646)(cid:3030)(cid:3049)(cid:3570) (cid:3119)(cid:2646)(cid:3418)(cid:2395)(cid:799)(cid:3071) (cid:1730)(cid:3254)(cid:4489)(cid:152)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 33 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Month/Year (cid:706)(cid:329)(cid:945) Recognitions/Awards (cid:1650)(cid:3156)(cid:329)(cid:3965)(cid:2952) Organiser (cid:5182)(cid:4946)(cid:4800)(cid:4058) 10/2009 (continued) Vitasoy Group’s 2008/2009 annual report won MerComm Inc. (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:586)(cid:706)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) “Bronze Award” in the “Annual Report: Food & Consumer Packaged Goods” category in the 2009 Galaxy Awards in the US. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:945)(cid:3074)(cid:5109)(cid:1979)(cid:2589) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:3760)(cid:1841)(cid:4489)(cid:3391)(cid:4949)(cid:1903)(cid:151)(cid:945)(cid:3074)(cid:105)(cid:2069)(cid:1730)(cid:677)(cid:2289)(cid:3410)(cid:755)(cid:3814) (cid:2566)(cid:1730)(cid:152)(cid:5592)(cid:1055)(cid:151)(cid:4283)(cid:4489)(cid:152)(cid:101) 11/2009 VITA Juice’s “It’s Dead Fruity” advertising campaign The Association (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:586)(cid:569)(cid:706) received the Bronze Award in the media category of Accredited Advertising of Kam Fan Awards 2009. (cid:4176)(cid:738)(cid:1518)(cid:824)(cid:4388)(cid:1081)(cid:151)(cid:1518)(cid:1352)(cid:5494)(cid:1335)(cid:971)(cid:152)(cid:3988)(cid:2657) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1660)(cid:943)(cid:4388)(cid:1081)(cid:611)(cid:4489)(cid:3084)(cid:5885)(cid:5592)(cid:4283)(cid:4489)(cid:101) Agencies of Hong Kong (cid:2071)(cid:3211)(cid:4388)(cid:1081)(cid:2566)(cid:3612) VITASOY was named as Maigoo.com “Top 10 soymilk and soy drink brands in China”. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:579)(cid:4949)(cid:635)(cid:2589)(cid:151)(cid:586)(cid:611)(cid:1266)(cid:792)(cid:122)(cid:1266)(cid:4462)(cid:1730)(cid:3254)(cid:4052)(cid:635)(cid:4052)(cid:152)(cid:101) (cid:3413)(cid:5226)(cid:4169) 12/2009 Vitasoy Group received the Certificate IR Magazine (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:586)(cid:576)(cid:706) of Excellence at the IR Magazine Hong Kong and Taiwan Conference & Awards 2009. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:143)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1617)(cid:5584)(cid:1693)(cid:5429)(cid:4236)(cid:144) (cid:143)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1617)(cid:5584)(cid:1693)(cid:5429)(cid:4236)(cid:144) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:782)(cid:5930)(cid:3612)(cid:5674)(cid:4050) (cid:3925)(cid:4489)(cid:1328)(cid:5348)(cid:592)(cid:4056)(cid:5109)(cid:5018)(cid:1246)(cid:5548)(cid:2250)(cid:101) VITA Lemon Tea was awarded FACE Weekly’s FACE Magazine “Face Weekly Brands 09” Award. (cid:4176)(cid:738)(cid:5317)(cid:5314)(cid:2447)(cid:4056)(cid:5109)FACE(cid:3434)(cid:752)(cid:151)09(cid:945)(cid:1785)FACE(cid:3434)(cid:752) FACE (cid:5429)(cid:4236) (cid:1730)(cid:3254)(cid:152)(cid:4489)(cid:101) Vitasoy Group received the “Panel Judge Award” Ming Pao and Chinese and “Consumer Award” in the drinks University of Hong Kong and snacks category in the “Hong Kong Proud Brand” competition; the “Hong Kong Proud Corporate Brand Grand Award – Bronze”. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4056)(cid:5109)(cid:151)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5838)(cid:3495)(cid:1730)(cid:3254)(cid:152)(cid:4949)(cid:5182)(cid:638)(cid:151)(cid:3391)(cid:4949)(cid:3974)(cid:611)(cid:4489)(cid:152) (cid:143)(cid:1506)(cid:3074)(cid:144)(cid:677)(cid:2071)(cid:3211)(cid:635)(cid:700)(cid:611)(cid:4752) (cid:677)(cid:151)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:611)(cid:4489)(cid:152)(cid:127)(cid:3485)(cid:1730)(cid:677)(cid:3917)(cid:2069)(cid:5592)(cid:1055)(cid:128)(cid:104)(cid:151)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5838)(cid:3495)(cid:876)(cid:3614) (cid:1730)(cid:3254)(cid:611)(cid:4489)(cid:4283)(cid:4489)(cid:152)(cid:101) 34 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Month/Year (cid:706)(cid:329)(cid:945) Recognitions/Awards (cid:1650)(cid:3156)(cid:329)(cid:3965)(cid:2952) Organiser (cid:5182)(cid:4946)(cid:4800)(cid:4058) 02/2010 Vitasoy International received (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:576)(cid:706) the Caring Company Logo. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:4056)(cid:5109) (cid:151)(cid:2566)(cid:1928)(cid:2180)(cid:5584)(cid:5476)(cid:152)(cid:4447)(cid:4236)(cid:101) 05/2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:644)(cid:706) In “TVB Most Popular TV Commercial Awards”, VITASOY “Stand By Me” TVC was voted as the most popular TVC in the food and beverage category. It also won the most popular TVC theme song. (cid:917)(cid:151)TVB(cid:3030)(cid:1351)(cid:5805)(cid:1652)(cid:3915)(cid:3388)(cid:4388)(cid:1081)(cid:611)(cid:4489)(cid:152)(cid:635)(cid:99)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1599) (cid:151)Stand By Me(cid:152)(cid:3915)(cid:3388)(cid:4388)(cid:1081)(cid:2941)(cid:4949)(cid:1903)(cid:3485)(cid:2069)(cid:4993)(cid:2173)(cid:5592)(cid:1055) (cid:3030)(cid:1351)(cid:5805)(cid:1652)(cid:3915)(cid:3388)(cid:4388)(cid:1081)(cid:99)(cid:899)(cid:2242)(cid:5680)(cid:2657)(cid:3030)(cid:1351)(cid:5805)(cid:1652)(cid:3915)(cid:3388) (cid:4388)(cid:1081)(cid:4072)(cid:962)(cid:101) The Hong Kong Council of Social Services (cid:2071)(cid:3211)(cid:1605)(cid:3612)(cid:1512)(cid:2555)(cid:5170)(cid:3612) TVB (cid:3915)(cid:3388)(cid:4388)(cid:4428)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) 2009 East Asian Games (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1517)(cid:1299)(cid:3868)(cid:2557)(cid:3612) The Group was proud to have Vitaland selected to be one of the (cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:5109)(cid:4949)(cid:1903)(cid:917)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:586)(cid:576)(cid:706)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5182) major venue caterers at the 2009 East Asian Games held in Hong (cid:1015)(cid:638)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1517)(cid:1299)(cid:3868)(cid:2557)(cid:3612)(cid:730)(cid:2028)(cid:3071)(cid:4994)(cid:4993)(cid:3485)(cid:1308)(cid:5046) Kong in December 2009 – a clear indication of its professionalism (cid:2566)(cid:638)(cid:569)(cid:99)(cid:2780)(cid:3615)(cid:678)(cid:1838)(cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:2623)(cid:3614)(cid:677) and high quality of service being in line with international standards. Meal and catering services were made available to (cid:2866)(cid:907)(cid:2589)(cid:4300)(cid:4447)(cid:3653)(cid:638)(cid:5018)(cid:4628)(cid:1512)(cid:2555)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:693)(cid:734)(cid:1903)(cid:4056)(cid:101) (cid:917)(cid:1517)(cid:1299)(cid:3868)(cid:2557)(cid:3612)(cid:5182)(cid:1015)(cid:3176)(cid:3458)(cid:99)(cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:1499)20(cid:2095)(cid:712)(cid:5225) athletes, diplomatic envoys and VIPs, the media, referees and (cid:3071)(cid:4994)(cid:677)(cid:3496)(cid:3084)(cid:635)(cid:694)(cid:1903)(cid:3868)(cid:2557)(cid:2135)(cid:100)(cid:788)(cid:858)(cid:1306)(cid:3741)(cid:677)(cid:3412)(cid:4253)(cid:100) working staff during the period of the East Asian Games at 20 (cid:3084)(cid:5885)(cid:100)(cid:3384)(cid:1056)(cid:677)(cid:622)(cid:1040)(cid:577)(cid:2135)(cid:3146)(cid:1308)(cid:4993)(cid:3485)(cid:1512)(cid:2555)(cid:101)(cid:2069)(cid:1584)(cid:4231) competition venues and the media centre. For food production, (cid:1040)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:2069)(cid:1189)(cid:3748)(cid:5618)(cid:2271)(cid:1829)(cid:4949)(cid:99)(cid:4993)(cid:3056)(cid:859)(cid:2259)(cid:4771)(cid:2623)(cid:2172)(cid:3566) raw materials were stringently selected and the menu was (cid:1262)(cid:996)(cid:2953)(cid:2030)(cid:99)(cid:4514)(cid:1683)(cid:3146)(cid:1308)(cid:2525)(cid:5098)(cid:4692)(cid:677)(cid:5018)(cid:4628)(cid:638)(cid:2069)(cid:1584)(cid:101)(cid:899) designed with expert advice to ensure its high nutrition value and (cid:2242)(cid:859)(cid:3612)(cid:912)(cid:5046)(cid:1517)(cid:1299)(cid:3868)(cid:2557)(cid:3612)(cid:2564)(cid:753)(cid:1617)(cid:638)(cid:4141)(cid:2730)(cid:100)(cid:1408)(cid:2720)(cid:677) quality. The ethnic, religious and dietary needs of participants in (cid:4993)(cid:3485)(cid:4303)(cid:2028)(cid:1040)(cid:750)(cid:4652)(cid:3691)(cid:938)(cid:2710)(cid:101) the East Asian Games were also duly taken care of. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 35 Management REPORT Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Celebration of Vitasoy Group’s 70th Anniversary (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:3473)(cid:3974)(cid:572)(cid:586)(cid:3434)(cid:945)(cid:4236)(cid:4394) This year the Group celebrated the 70th Anniversary of the (cid:652)(cid:945)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4394)(cid:2370)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:953)(cid:851)(cid:572)(cid:586)(cid:3434) company’s inception in Hong Kong, which is a significant (cid:945)(cid:99)(cid:4007)(cid:872)(cid:1028)(cid:3485)(cid:2069)(cid:4800)(cid:4058)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:4514)(cid:1840)(cid:569)(cid:2095)(cid:1672)(cid:595)(cid:638)(cid:953) achievement for any food and beverage organisation. The theme (cid:3095)(cid:101)(cid:4394)(cid:2370)(cid:730)(cid:5440)(cid:3068)(cid:5363)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:917)(cid:3878)(cid:766)(cid:572)(cid:586)(cid:945)(cid:4196)(cid:634)(cid:899) for the celebration is the friendship that Vitasoy has built up and (cid:945)(cid:740)(cid:638)(cid:2071)(cid:3211)(cid:799)(cid:821)(cid:1466)(cid:1786)(cid:851)(cid:638)(cid:2799)(cid:1716)(cid:2673)(cid:4599)(cid:101) fortified with succeeding generations of the people of Hong Kong during the past seven decades. A 360-degree campaign has been launched to share the joy with (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2704)(cid:750)(cid:882)(cid:703)(cid:1021)(cid:638)(cid:1767)(cid:3496)(cid:1888)(cid:2557)(cid:99)(cid:4196)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:663)(cid:1300) consumers and, at the same time, project a vibrant and youthful image for the Group. Central to this campaign is the launch of a total of 70th Anniversary packs, each with a unique design and (cid:3049)(cid:2215)(cid:638)(cid:899)(cid:2242)(cid:99)(cid:859)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3533)(cid:2981)(cid:1888)(cid:584)(cid:677)(cid:945)(cid:4262)(cid:638)(cid:1148) (cid:3403)(cid:101)(cid:4780)(cid:2095)(cid:1888)(cid:2557)(cid:638)(cid:3248)(cid:5288)(cid:1840)(cid:2704)(cid:750)(cid:883)70(cid:3201)(cid:638)(cid:3434)(cid:945)(cid:151)(cid:2095) (cid:2095)(cid:2370)(cid:152)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2832)(cid:1730)(cid:99)(cid:1200)(cid:3201)(cid:2832)(cid:1730)(cid:1103)(cid:1816)(cid:634)(cid:899)(cid:833)(cid:1888)(cid:5288)(cid:4078) greeting message for different moments in life that consumers (cid:895)(cid:592)(cid:4831)(cid:2315)(cid:638)(cid:2953)(cid:2030)(cid:677)(cid:2370)(cid:4139)(cid:4237)(cid:783)(cid:99)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:767)(cid:2659)(cid:635)(cid:1040) can choose to share with their relatives and friends. For publicity, (cid:750)(cid:1829)(cid:4949)(cid:3049)(cid:5805)(cid:1599)(cid:2953)(cid:2030)(cid:4196)(cid:4913)(cid:676)(cid:663)(cid:1300)(cid:101)(cid:1767)(cid:3496)(cid:1888)(cid:2557)(cid:703) a series of above-the-line and consumer activation programmes (cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2704)(cid:750)(cid:569)(cid:1249)(cid:886)(cid:4196)(cid:2071)(cid:3211)(cid:799)(cid:821)(cid:883)(cid:899)(cid:663)(cid:1300)(cid:3049) are carried out to engage the general public, including thematic (cid:2215)(cid:638)(cid:1767)(cid:3496)(cid:1888)(cid:2557)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:580)(cid:704)(cid:917) newspaper advertisements for announcing the birthday on 8th March, 2010 and showcasing the 70th Anniversary packs together (cid:3074)(cid:3011)(cid:752)(cid:3284)(cid:964)(cid:5584)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:4603)(cid:1275)(cid:638)(cid:4388)(cid:1081)(cid:677)(cid:2180)(cid:848)(cid:572)(cid:586)(cid:3434) (cid:945)(cid:151)(cid:2095)(cid:2095)(cid:2370)(cid:152)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2832)(cid:1730)(cid:638)(cid:730)(cid:5440)(cid:946)(cid:3074)(cid:3011)(cid:4388)(cid:1081)(cid:99)(cid:734) with outdoor advertisements on trams, buses and Vitasoy delivery (cid:677)(cid:917)(cid:3915)(cid:1273)(cid:100)(cid:689)(cid:609)(cid:100)(cid:660)(cid:775)(cid:3868)(cid:2962)(cid:1273)(cid:4644)(cid:100)(cid:3211)(cid:5761)(cid:2382)(cid:677)(cid:2581) trucks as well as at Mass Transit Railway stations and vending (cid:4626)(cid:4800)(cid:638)(cid:696)(cid:788)(cid:4388)(cid:1081)(cid:101)(cid:1903)(cid:4196)(cid:4388)(cid:611)(cid:799)(cid:821)(cid:663)(cid:1300)(cid:3049)(cid:2215)(cid:99)(cid:2289) machines. To enlist the public’s involvement in the celebration, (cid:3410)(cid:1617)(cid:5109)(cid:5244)(cid:917)(cid:4169)(cid:592)(cid:1177)(cid:2857)(cid:4949)(cid:750)(cid:3030)(cid:3049)(cid:3570)(cid:638)(cid:151)(cid:2095)(cid:2095)(cid:2370)(cid:152)(cid:2832) consumers have been invited to vote for their favourite packs (cid:1730)(cid:755)(cid:3814)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:2564)(cid:753)(cid:755)(cid:3814)(cid:2953)(cid:2030)(cid:712)(cid:5225)(cid:101)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:799)(cid:3071) 36 36 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Management REPORT Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) online and take part in a competition to create their own packs. (cid:5241)(cid:2704)(cid:750)(cid:611)(cid:1351)(cid:5805)(cid:1652)(cid:638)(cid:2492)(cid:1041)(cid:1582)(cid:3434)(cid:945)(cid:1973)(cid:1448)(cid:4132)(cid:847)(cid:99)(cid:1308)(cid:2289) The Hong Kong team also produced some highly popular miniature anniversary fridge magnets which consumers can redeem at (cid:3410)(cid:1617)(cid:917)(cid:1679)(cid:1057)(cid:1433)(cid:3154)(cid:4308)(cid:101)(cid:4394)(cid:2370)(cid:1888)(cid:2557)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589) (cid:706)(cid:580)(cid:704)(cid:3456)(cid:1398)(cid:99)(cid:3691)(cid:704)(cid:883)(cid:964)1,500(cid:906)(cid:4253)(cid:1770)(cid:755)(cid:1826)(cid:1310)(cid:1004)(cid:1831) convenience stores. The celebration on 8th March, 2010 (cid:2566)(cid:1928)(cid:638)(cid:4308)(cid:2943)(cid:677)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:726)(cid:1928)(cid:904)(cid:916)(cid:638)(cid:1770)(cid:696)(cid:883)(cid:899)(cid:750)(cid:2192) culminated in a cocktail party and a dinner reception attended by a total of 1,500 guests, including senior government officials (cid:5432)(cid:1134)(cid:2504)(cid:3612)(cid:677)(cid:2735)(cid:2173)(cid:101)(cid:1903)(cid:1973)(cid:1448)(cid:970)(cid:969)(cid:3434)(cid:945)(cid:4394)(cid:1328)(cid:99)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:750)(cid:1582)(cid:569)(cid:815)(cid:906)(cid:1903)(cid:151)(cid:577)(cid:100)(cid:2673)(cid:100)(cid:1352) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)70(cid:945)(cid:152)(cid:638) and business leaders as well as the Group’s customers from across (cid:1973)(cid:1448)(cid:2315)(cid:752)(cid:99)(cid:4196)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:638)(cid:929)(cid:676)(cid:677)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3985)(cid:1026)(cid:663)(cid:1300)(cid:660) the world. To commemorate the anniversary, the Group produced (cid:775)(cid:638)(cid:3496)(cid:1467)(cid:677)(cid:4803)(cid:780)(cid:101) a book, “Vitasoy: Seventy Years of Popularity A story Dedicated to Humanity”, to share with its friends and business associates the heritage and history of the company. 37 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 37 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Review of Operations (cid:3614)(cid:2555)(cid:913)(cid:5771) Hong Kong and Macau (cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662) 2010 2009 % 2010 2009 HK$ million HK$ million Change Group contribution % (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) (cid:5872)(cid:2557) (cid:1036)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:987)(cid:663)(cid:712)% Revenue from external customers (cid:1310)(cid:1004)(cid:788)(cid:3458)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:957)(cid:579) Profit from operations (cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057) 1,470 278 1,457 243 1 14 49 61 52 65 In the twelve months to 31st March, 2010, (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709) the total revenue generated in Hong Kong and Macau was HK$1,470 million, up 1% from the preceding year. Beverage growth in (cid:586)(cid:576)(cid:2095)(cid:706)(cid:99)(cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662)(cid:638)(cid:5154)(cid:957)(cid:579) (cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)1,470,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:3862)(cid:766) (cid:945)(cid:592)(cid:672)1%(cid:101)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3485)(cid:2239)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:4360) Hong Kong was in line with the overall growth (cid:1661)(cid:4196)(cid:4780)(cid:5885)(cid:1672)(cid:2504)(cid:4160)(cid:5592)(cid:3485)(cid:2239)(cid:799)(cid:3071)(cid:638)(cid:4360) trend of the local non-alcoholic beverage m a r k e t a n d s a l e s i n M a c a u e v e n (cid:1661)(cid:1946)(cid:2007)(cid:99)(cid:996)(cid:4812)(cid:1662)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:1925)(cid:1005)(cid:3862)(cid:4780) (cid:5885)(cid:799)(cid:3071)(cid:1903)(cid:1305)(cid:99)(cid:4963)(cid:2657)(cid:3881)16%(cid:638)(cid:5838)(cid:577) outperformed the market by registering an (cid:4360)(cid:3101)(cid:101)(cid:3251)(cid:996)(cid:99)(cid:837)(cid:1499)(cid:4618)(cid:1882)(cid:3568)(cid:3763)(cid:2022)(cid:4754) impressive growth of over 16%. However, the (cid:1998)(cid:4752)(cid:2254)(cid:617)(cid:2069)(cid:2987)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:611)(cid:3101)(cid:590) growth in beverages was dragged down by a severe drop in sales in our tuck shop business due primarily to the swine flu p a n d e m i c . E x p o r t s t o o t h e r m a r k e t s increased by 1%. Operating profit generated in this region amounted to HK$278 million, up 14% year-on-year. (cid:3425)(cid:99)(cid:1492)(cid:2883)(cid:3485)(cid:2239)(cid:4667)(cid:2581)(cid:638)(cid:4360)(cid:1661)(cid:101)(cid:1327)(cid:738) (cid:750)(cid:607)(cid:799)(cid:3071)(cid:638)(cid:4360)(cid:1661)(cid:1903)1%(cid:101)(cid:916)(cid:2562)(cid:3748) (cid:5098)(cid:3638)(cid:1057)(cid:3872)(cid:3211)(cid:4012)278,000,000(cid:655)(cid:99) (cid:1816)(cid:945)(cid:592)(cid:672)14%(cid:101) Led by business investment, the improvement (cid:917)(cid:2566)(cid:3614)(cid:1177)(cid:3845)(cid:100)(cid:3036)(cid:622)(cid:799)(cid:3071)(cid:1181)(cid:3329)(cid:677)(cid:815) of the labour market and the increase in (cid:916)(cid:2289)(cid:3410)(cid:4360)(cid:753)(cid:2643)(cid:2557)(cid:590)(cid:99)(cid:592)(cid:945)(cid:1785)(cid:2071)(cid:3211) domestic consumption, the Hong Kong (cid:638)(cid:3748)(cid:5084)(cid:1819)(cid:5737)(cid:3112)(cid:3274)(cid:101)(cid:3485)(cid:2239)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:917) economy continued to recover last year. To (cid:569)(cid:1409)(cid:3297)(cid:1785)(cid:592)(cid:1351)(cid:3119)(cid:1499)(cid:819)(cid:2061)(cid:638)(cid:799)(cid:3071)(cid:2281) some extent, beverage sales benefited from the (cid:1541)(cid:99)(cid:996)(cid:3614)(cid:657)(cid:730)(cid:2028)(cid:5647)(cid:1580)(cid:4007)(cid:697)(cid:859)(cid:4854)(cid:3619) more positive market sentiments and major (cid:2704)(cid:750)(cid:3603)(cid:2832)(cid:1730)(cid:734)(cid:4086)(cid:1271)(cid:4303)(cid:1201)(cid:638)(cid:4360)(cid:753)(cid:101) players were active in rolling out new products (cid:3251)(cid:996)(cid:99)(cid:4780)(cid:5885)(cid:3748)(cid:5098)(cid:5111)(cid:3978)(cid:651)(cid:3251)(cid:744)(cid:4086)(cid:1829) to capture the increase in demand. However, (cid:4765)(cid:101)(cid:3748)(cid:4803)(cid:2070)(cid:1325)(cid:1407)(cid:638)(cid:4576)(cid:1711)(cid:4360)(cid:1661)(cid:1795)(cid:99) the operating environment as a whole remained (cid:4780)(cid:5885)(cid:799)(cid:3071)(cid:4360)(cid:1661)(cid:1499)(cid:590)(cid:760)(cid:945)(cid:1497)(cid:4549)(cid:99)(cid:2987) challenging. After the relatively buoyant first two (cid:663)(cid:2120)(cid:912)(cid:1840)(cid:1407)(cid:3741)(cid:1458)(cid:912)(cid:2390)(cid:99)(cid:778)(cid:2987)(cid:663)(cid:2120) 38 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) quarters, the growth of the market in general (cid:912)(cid:1708)(cid:1840)(cid:680)(cid:2281)(cid:634)(cid:1305)(cid:101)(cid:5647)(cid:1580)(cid:4813)(cid:2312)(cid:753)(cid:592) slowed down somewhat in the remainder of (cid:5098)(cid:3868)(cid:953)(cid:815)(cid:592)(cid:672)(cid:99)(cid:734)(cid:1998)(cid:3748)(cid:5098)(cid:1617)(cid:638)(cid:5566) the year, partly due to the seasonal factor and (cid:4300)(cid:1057)(cid:4476)(cid:957)(cid:2380)(cid:101)(cid:917)(cid:882)(cid:2824)(cid:3748)(cid:5084)(cid:2281)(cid:2096)(cid:4391) partly due to the less favourable weather (cid:5770)(cid:590)(cid:99)(cid:2120)(cid:1189)(cid:2239)(cid:953)(cid:815)(cid:917)(cid:592)(cid:760)(cid:945)(cid:1946)(cid:4007) conditions. Competition was intense and (cid:1683) (cid:1819) (cid:801) (cid:5511) (cid:99) (cid:1038) (cid:1499) (cid:590) (cid:760) (cid:945) (cid:884) (cid:1785) (cid:5479) operators’ profit margin was constricted by the (cid:672)(cid:101) rise in operating costs. Under the impact of the global economic climate, the cost of raw materials stayed relatively flat in the first half of the year before trending upward again in the second half. Under this operating environment, the (cid:917)(cid:970)(cid:3748)(cid:5098)(cid:5111)(cid:3978)(cid:590)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:815)(cid:945) Group’s performance in the Hong Kong and (cid:1785)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662)(cid:638)(cid:4780)(cid:5885)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1650)(cid:2826) Macau operations remained satisfactory for (cid:651)(cid:741)(cid:577)(cid:4086)(cid:3566)(cid:101)(cid:2982)(cid:3878)(cid:3146)(cid:2525)(cid:1730)(cid:3254)(cid:1603)(cid:906) the year as a whole. By driving brand (cid:1785)(cid:677)(cid:1683)(cid:1819)(cid:4331)(cid:2271)(cid:5647)(cid:1580)(cid:584)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2657) awareness while staying price competitive, (cid:734)(cid:4176)(cid:1819)(cid:1816)(cid:945)(cid:5511)(cid:1409)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:4360)(cid:1661)(cid:677)(cid:1786) we were able to maintain a steady year-on- (cid:851)(cid:1185)(cid:4687)(cid:1374)(cid:638)(cid:799)(cid:3071)(cid:916)(cid:1021)(cid:101) year growth in sales and build an even stronger market position. Having revamped the VITASOY logo to rejuvenate the VITASOY brand in the (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:624) (cid:1499) (cid:766) (cid:945) (cid:2062) (cid:3603) (cid:4176) (cid:738) (cid:792) (cid:4447) (cid:4236) (cid:99) (cid:1903) (cid:4176) (cid:738) (cid:792) (cid:1730) (cid:3254) (cid:1543) (cid:579) (cid:2242) (cid:1414) (cid:655) preceding year, we continued to develop and (cid:2390)(cid:99)(cid:1294)(cid:5655)(cid:5737)(cid:1954)(cid:3285)(cid:677)(cid:2704)(cid:750)(cid:569)(cid:1249)(cid:886)(cid:3603) launch a range of new products or variants (cid:2832)(cid:1730)(cid:1462)(cid:1903)(cid:2826)(cid:964)(cid:2832)(cid:1730)(cid:2704)(cid:750)(cid:3603)(cid:607)(cid:1352)(cid:99) of existing products to drive sales growth. At (cid:2704)(cid:2557)(cid:4667)(cid:2581)(cid:4360)(cid:1661)(cid:101)(cid:899)(cid:2242)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859) the same time, to help stimulate demand, (cid:2704)(cid:750)(cid:3603)(cid:2832)(cid:1730)(cid:755)(cid:3814)(cid:1334)(cid:4813)(cid:4303)(cid:1201)(cid:101)(cid:766)(cid:945) new packaging formats were introduced. The new products introduced last year include (cid:2704)(cid:750)(cid:638)(cid:3603)(cid:2832)(cid:1730)(cid:755)(cid:1826)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:3491)(cid:967)(cid:768) (cid:584)(cid:1266)(cid:792)(cid:100)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:707)(cid:830)(cid:1266)(cid:792)(cid:100)(cid:4176)(cid:738) VITASOY Dark Chocolate Soymilk, VITASOY (cid:1671)(cid:5317)(cid:5317)(cid:5314)(cid:2447)(cid:100)(cid:4176)(cid:738)(cid:1259)(cid:1518)(cid:4485)(cid:2673)(cid:1518)(cid:824) Papaya Soymilk, VITA Lime Lemon Tea, VITA Mango Passion Fruit Juice Drink, VITA Pink (cid:3485)(cid:1730)(cid:100)(cid:4176)(cid:738)(cid:1972)(cid:1017)(cid:1860)(cid:824)(cid:3485)(cid:1730)(cid:100)(cid:4176)(cid:738) (cid:2780)(cid:694)(cid:3187)(cid:3019)(cid:1635)(cid:12177)(cid:989)(cid:3009)(cid:2761)(cid:3485)(cid:1730)(cid:677)(cid:4176)(cid:738) Grapefruit Juice Drink, VITA TSING SUM (cid:685)(cid:2831)(cid:3366)(cid:1638)(cid:2447)(cid:101)(cid:5280)(cid:2109)(cid:620)(cid:715)(cid:1249)(cid:886)(cid:964)(cid:4800) ZHAN Malt Yi Yi Ren & Pear Drink, and VITA (cid:1266)(cid:792)(cid:677)(cid:1266)(cid:4187)(cid:734)(cid:677)(cid:4176)(cid:738)(cid:4787)(cid:3814)(cid:715)(cid:638)(cid:750) Less Sweet Chrysanthemum Tea. The good (cid:1011)(cid:1650)(cid:2826)(cid:1306)(cid:4780)(cid:5885)(cid:4667)(cid:2581)(cid:2801)(cid:5438)(cid:4963)(cid:2657)(cid:611)(cid:3101) performance of the fresh SAN SUI range of (cid:4360)(cid:1661)(cid:101)(cid:2832)(cid:1730)(cid:755)(cid:3814)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:4176)(cid:738)(cid:5317)(cid:5314) Organic Soy Drinks and Tofu as well as VITA (cid:2447)(cid:882)(cid:1249)(cid:886)(cid:1103)(cid:3154)(cid:592)(cid:3603)(cid:755)(cid:3814)(cid:99)(cid:996)(cid:1671)(cid:5317) Packaged Water contributed substantially to (cid:607)(cid:1352)(cid:2832)(cid:1730)(cid:859)(cid:953)(cid:754)(cid:2704)(cid:750)(cid:3533)(cid:4562)(cid:4787)(cid:3814)(cid:101) o v e r a l l n e t s a l e s g r o w t h . A s r e g a r d s (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4854)(cid:3619)(cid:4360)(cid:753)(cid:799)(cid:3071)(cid:2704)(cid:4388)(cid:677)(cid:1730)(cid:3254) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 39 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) packaging, that of the entire VITA Lemon Tea (cid:2652) (cid:669) (cid:99) (cid:734) (cid:2505) (cid:907) (cid:2704) (cid:750) (cid:3603) (cid:2832) (cid:1730) (cid:677) (cid:755) range was revamped with a new look and its Lime Lemon variant was successfully launched in the PET (plastic bottle packed) (cid:3814)(cid:101)(cid:1903)(cid:1767)(cid:3496)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:996)(cid:2704)(cid:750)(cid:638)(cid:882)(cid:3603) (cid:151)Stand by Me(cid:152)(cid:3915)(cid:3388)(cid:4388)(cid:1081)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:4176) (cid:738)(cid:5317)(cid:5314)(cid:2447)(cid:100)(cid:4176)(cid:738)(cid:2392)(cid:4209)(cid:5444)(cid:715)(cid:677)(cid:620)(cid:715) format. To support the launching of new (cid:1266)(cid:4187)(cid:638)(cid:4388)(cid:1081)(cid:1103)(cid:1672)(cid:2642)(cid:953)(cid:754)(cid:101) products and packaging formats, the Group s t e p p e d u p i t s m a r k e t i n g a n d b r a n d reinforcement. The new “Stand by Me” TV commercial to promote VITASOY as well those on VITA Lemon Tea, VITA Pure Distilled Water and SAN SUI Tofu were highly successful. The operating environment for our tuck shop (cid:766)(cid:945)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4047)(cid:590)(cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:638)(cid:4752) business under Vitaland became even more (cid:2254)(cid:617)(cid:2069)(cid:2987)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3748)(cid:5098)(cid:5111)(cid:3978)(cid:1185)(cid:1326)(cid:1829)(cid:4765) challenging last year. Additional regulations (cid:1458)(cid:101)(cid:917)(cid:1831)(cid:1434)(cid:2720)(cid:1257)(cid:1181)(cid:2062)(cid:590)(cid:99)(cid:2704)(cid:750)(cid:923) were introduced under the government’s (cid:3478)(cid:2947)(cid:1309)(cid:101)(cid:5098)(cid:3868)(cid:2566)(cid:3480)(cid:1903)(cid:2826)(cid:3071)(cid:671)(cid:4993)(cid:663) education reform. Operators would have to (cid:875)(cid:1040)(cid:929)(cid:3653)(cid:3024)(cid:99)(cid:734)(cid:2866)(cid:907)(cid:1831)(cid:1434)(cid:964)(cid:5584)(cid:2538) be prepared for doing on-site meal portioning (cid:2646)(cid:3485)(cid:2069)(cid:100)(cid:767)(cid:884)(cid:834)(cid:4993)(cid:1326)(cid:677)(cid:3221)(cid:685)(cid:2287)(cid:3410) so as to meet the government’s requirements (cid:2069)(cid:1584)(cid:3305)(cid:2028)(cid:1201)(cid:99)(cid:970)(cid:3305)(cid:3603)(cid:2697)(cid:1834)(cid:767)(cid:2422)(cid:3612) for healthy eating, reusable cutlery and food (cid:4754)(cid:1998)(cid:953)(cid:815)(cid:4360)(cid:753)(cid:101)(cid:837)(cid:1499)(cid:4752)(cid:2254)(cid:1351)(cid:4618)(cid:1882) waste reduction, which would have cost (cid:3568)(cid:1931)(cid:2335)(cid:4391)(cid:5770)(cid:99)(cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:2801) implications. Because of the impact of the (cid:5438)(cid:590)(cid:2060)(cid:99)(cid:1038)(cid:734)(cid:4667)(cid:2581)(cid:5438)(cid:677)(cid:1770)(cid:696)(cid:4437)(cid:844) swine flu pandemic on schools, Vitaland (cid:2030)(cid:4151)(cid:651)(cid:1683)(cid:1819)(cid:799)(cid:3071)(cid:4308)(cid:4754)(cid:916)(cid:1021)(cid:101)(cid:1057)(cid:929) recorded a drop in net sales but still (cid:2289)(cid:2208)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:4993)(cid:3485)(cid:1512)(cid:2555)(cid:5109) remained the market leader in terms of sales (cid:4949)(cid:1903)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:586)(cid:576)(cid:706)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211) and clients. On the more positive side, our (cid:5182)(cid:1015)(cid:638)(cid:1517)(cid:1299)(cid:3868)(cid:2557)(cid:3612)(cid:4993)(cid:3485)(cid:1308)(cid:5046)(cid:2566)(cid:638) catering service had a good year for being (cid:569)(cid:101)(cid:3761)(cid:4603)(cid:3741)(cid:3176)(cid:3458)(cid:638)(cid:4993)(cid:3485)(cid:4667)(cid:2581)(cid:859)(cid:1672) selected as one of the meal providers for the (cid:2642)(cid:4049)(cid:1500)(cid:101)(cid:970)(cid:788)(cid:99)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589) East Asian Games held in Hong Kong in (cid:706)(cid:5182)(cid:1015)(cid:638)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2589)(cid:4300)(cid:572)(cid:577)(cid:5929)(cid:2824)(cid:5225)(cid:859) December 2009. Catering sales during the (cid:1903)(cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:2643)(cid:1310)(cid:767)(cid:5934)(cid:957)(cid:579)(cid:101) Christmas season also flourished. Moreover, the Hong Kong Rugby Seven event held in March 2010 brought in substantial revenue for Vitaland. 40 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Mainland China (cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916) 2010 2009 % 2010 2009 HK$ million HK$ million Change Group contribution % (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) (cid:5872)(cid:2557) (cid:1036)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:987)(cid:663)(cid:712)% Revenue from external customers (cid:1310)(cid:1004)(cid:788)(cid:3458)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:957)(cid:579) Profit from operations (cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057) 729 104 564 78 29 33 24 23 20 21 In fiscal year of 2009/2010, the total net sales (cid:1499) (cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:329) (cid:576) (cid:3917) (cid:569) (cid:3917) (cid:2482) (cid:1831) (cid:945) revenue generated in Mainland China amounted to HK$729 million, representing a strong growth of 29% year-on-year. The operating profit was HK$104 million, up 33% versus the preceding fiscal year. (cid:1785)(cid:99)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:638)(cid:5154)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:2801)(cid:5438) (cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)729,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:1816)(cid:945)(cid:611) (cid:3101) (cid:4360) (cid:753) 29%(cid:101) (cid:3748) (cid:5098) (cid:3638) (cid:1057) (cid:1903) (cid:3211) (cid:4012) 104,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:3862)(cid:592)(cid:569)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945) (cid:1785)(cid:592)(cid:672)33%(cid:101) After the melamine-related crisis in 2008, the (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:3285)(cid:833)(cid:589)(cid:4185)(cid:9022)(cid:2283)(cid:896)(cid:4800) Central Government and dairy companies (cid:1795)(cid:99)(cid:635)(cid:789)(cid:1831)(cid:1434)(cid:677)(cid:792)(cid:1730)(cid:5098)(cid:3868)(cid:2566)(cid:4854)(cid:3619) were proactive in their attempt to rebuild (cid:2055)(cid:1786)(cid:2289)(cid:3410)(cid:1617)(cid:638)(cid:1676)(cid:694)(cid:101)(cid:1903)(cid:2055)(cid:1827)(cid:799)(cid:3071) consumers’ confidence. To regain their (cid:875)(cid:5438)(cid:99)(cid:2589)(cid:657)(cid:5098)(cid:3868)(cid:2566)(cid:4854)(cid:3619)(cid:2704)(cid:750)(cid:5473)(cid:611) market share, domestic operators would (cid:638) (cid:1684) (cid:4667) (cid:1888) (cid:2557) (cid:99) (cid:931) (cid:3221) (cid:1043) (cid:4331) (cid:2271) (cid:101) (cid:912) frequently resort to drastic promotional (cid:970)(cid:99)(cid:792)(cid:1730)(cid:1015)(cid:3614)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1806)(cid:3112) measures, including price cuts. As a result, (cid:4360)(cid:1661)(cid:99)(cid:1038)(cid:4331)(cid:2271)(cid:1819)(cid:5737)(cid:590)(cid:3425)(cid:101)(cid:837)(cid:1499)(cid:2289) the dairy product sector returned to growth (cid:3410)(cid:1617)(cid:2978)(cid:4090)(cid:4239)(cid:5547)(cid:611)(cid:1266)(cid:2345)(cid:2926)(cid:99)(cid:912)(cid:970)(cid:635) in 2009 but prices continued to drop. The (cid:2589) (cid:657) (cid:916) (cid:611) (cid:1266) (cid:3485) (cid:2239) (cid:638) (cid:2289) (cid:3410) (cid:4360) (cid:1661) (cid:5511) consumption of soy beverages in Mainland (cid:2538)(cid:101)(cid:3251)(cid:996)(cid:99)(cid:730)(cid:2028)(cid:2120)(cid:1189)(cid:2239)(cid:4331)(cid:2271)(cid:859)(cid:1081) China was growing steadily as consumers (cid:1800)(cid:672)(cid:101) became increasingly receptive to the soy benefit message. The prices of the major raw materials, however, were also fast increasing. Our persistent effort in brand building and (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:917)(cid:1730)(cid:3254)(cid:1786)(cid:851)(cid:677)(cid:799)(cid:3071)(cid:2704)(cid:4388)(cid:703) marketing enabled us to maintain its leading (cid:2061)(cid:634)(cid:5310)(cid:1062)(cid:584)(cid:99)(cid:1832)(cid:2657)(cid:734)(cid:4176)(cid:1819)(cid:1327)(cid:1266)(cid:792) position in the soymilk market particularly in (cid:799) (cid:3071) (cid:686) (cid:1327) (cid:1840) (cid:3356) (cid:1714) (cid:916) (cid:2562) (cid:638) (cid:4308) (cid:4754) (cid:916) Southern China. While keeping its price level (cid:1021)(cid:101)(cid:917)(cid:1683)(cid:1819)(cid:4331)(cid:2271)(cid:634)(cid:5872)(cid:638)(cid:2673)(cid:1559)(cid:590)(cid:99) unchanged, we were still able to achieve (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:651)(cid:2422)(cid:917)(cid:1786)(cid:851)(cid:1730)(cid:3254)(cid:4331)(cid:2084)(cid:638)(cid:899) strong growth in sales while building brand (cid:2242)(cid:99)(cid:3872)(cid:1998)(cid:2652)(cid:1712)(cid:4667)(cid:2581)(cid:4360)(cid:1661)(cid:99)(cid:4687)(cid:1374)(cid:799) equity, to reinforce market position. During (cid:3071)(cid:916)(cid:1021)(cid:101)(cid:945)(cid:657)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:753)(cid:2652)(cid:917)(cid:3356) the year, we have stepped up our marketing (cid:1517)(cid:799)(cid:3071)(cid:638)(cid:1767)(cid:3496)(cid:2704)(cid:4388)(cid:1888)(cid:2557)(cid:677)(cid:1730)(cid:3254)(cid:1786) effort and brand development in Eastern (cid:851)(cid:99)(cid:734)(cid:3872)(cid:1998)(cid:5584)(cid:5252)(cid:4667)(cid:2581)(cid:3444)(cid:1599)(cid:844)(cid:4447)(cid:101) China to drive sales towards achieving critical (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2832)(cid:1730)(cid:3285)(cid:2180)(cid:3306)(cid:2833)(cid:2505)(cid:907)(cid:663)(cid:4667) mass. Our product development strategy (cid:3218) (cid:3870) (cid:638) (cid:1477) (cid:2180) (cid:99) (cid:2799) (cid:579) (cid:4388) (cid:1567) (cid:5303) (cid:2180) (cid:3614) coupled with expansion in distribution (cid:2555)(cid:101)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:799)(cid:3071)(cid:4831)(cid:964)(cid:638)(cid:4176)(cid:738)(cid:792) channels extended the depth and breadth (cid:3491)(cid:1266)(cid:792)(cid:4667)(cid:2581)(cid:1819)(cid:5737)(cid:4049)(cid:1500)(cid:99)(cid:837)(cid:3356)(cid:1714)(cid:799) of our reach. The newly launched VITASOY (cid:3071)(cid:2704)(cid:2180)(cid:1005)(cid:3356)(cid:1517)(cid:799)(cid:3071)(cid:101)(cid:945)(cid:657)(cid:99)(cid:2704)(cid:750) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 41 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Black Bean Soymilk, which was exclusive to (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2525)(cid:5866)(cid:5866)(cid:797)(cid:2398)(cid:755)(cid:3814)(cid:1266)(cid:792)(cid:1294)(cid:2505) the Mainland China market, continued to be (cid:907)(cid:4388)(cid:1567)(cid:638)(cid:799)(cid:3071)(cid:2704)(cid:4388)(cid:1888)(cid:2557)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) a success and was subsequently extended (cid:859)(cid:4854)(cid:3619)(cid:3456)(cid:1477)(cid:3603)(cid:799)(cid:3071)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:3356)(cid:1517)(cid:638) from Southern China to markets in Eastern (cid:3225)(cid:1714)(cid:677)(cid:4139)(cid:1786)(cid:734)(cid:677)(cid:3356)(cid:1714)(cid:638)(cid:4388)(cid:1017)(cid:3305)(cid:1944) China. During the year, VITASOY High-Fibre (cid:875)(cid:101)(cid:1903)(cid:4086)(cid:1271)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:799)(cid:3071)(cid:634)(cid:5310)(cid:5303) Slim Pack Soymilk was launched with the (cid:611)(cid:638)(cid:4303)(cid:1201)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:624)(cid:2180)(cid:3456)(cid:622)(cid:1040)(cid:3478) support of extensive marketing campaigns. (cid:844)(cid:99)(cid:767)(cid:2742)(cid:1499)(cid:1506)(cid:945)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:569)(cid:254)(cid:576)(cid:3917) We had also been actively exploring new (cid:569)(cid:576)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:5303)(cid:611)(cid:2832)(cid:2422)(cid:101) markets, including the eastern provinces like Hunan and Fujian as well as Guangxi in the south. To cope with greater demand in the Mainland China market, the operation had embarked a project to expand its production capacity which will be realised in fiscal year of 2011/2012. Australia and New Zealand (cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740) 2010 2009 % 2010 2009 HK$ million HK$ million Change Group contribution % (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) (cid:5872)(cid:2557) (cid:1036)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:987)(cid:663)(cid:712)% Revenue from external customers (cid:1310)(cid:1004)(cid:788)(cid:3458)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:957)(cid:579) Profit from operation (cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057) 347 56 285 52 22 8 12 12 10 14 Our Australian and New Zealand operation recorded a net sales revenue of HK$347 million – a robust increase of 22%. The o p e r a t i n g p r o f i t w a s H K $ 5 6 m i l l i o n , compared to HK$52 million for the preceding (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:4667) (cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:2801)(cid:5438)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)347,000,000 (cid:655)(cid:99)(cid:2652)(cid:1712)(cid:4360)(cid:1661)22%(cid:101)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057)(cid:1903) (cid:3211)(cid:4012)56,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:996)(cid:592)(cid:569)(cid:2482)(cid:1831) (cid:945)(cid:1785)(cid:1708)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)52,000,000(cid:655)(cid:101)(cid:1499) fiscal year. In the middle of 2008/2009 the (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1785)(cid:635)(cid:3176)(cid:99) joint venture company increased its payment (cid:907)(cid:5098)(cid:660)(cid:775)(cid:905)(cid:907)(cid:3845)(cid:5430)(cid:703)(cid:1622)(cid:1517)(cid:699)(cid:735)(cid:638) of royalty and management fee to the (cid:2566)(cid:4447)(cid:2706)(cid:5804)(cid:3410)(cid:677)(cid:4147)(cid:2825)(cid:1512)(cid:2555)(cid:3410)(cid:964)(cid:1466)(cid:4360) respective shareholders and the year under (cid:753)(cid:99)(cid:1832)(cid:1499)(cid:913)(cid:5771)(cid:945)(cid:1785)(cid:631)(cid:678)(cid:1838)(cid:1335)(cid:882)(cid:945) review saw the full year impact of this (cid:4360)(cid:3101)(cid:638)(cid:4391)(cid:5770)(cid:101) increase. 42 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Last year the Australian soy and rice milk (cid:766)(cid:945)(cid:99)(cid:4812)(cid:1880)(cid:1266)(cid:792)(cid:677)(cid:989)(cid:792)(cid:799)(cid:3071)(cid:4963)(cid:2657) markets experienced the best growth in (cid:1654)(cid:945)(cid:3030)(cid:2525)(cid:638)(cid:4360)(cid:1661)(cid:101)(cid:1040)(cid:1903)(cid:3822)(cid:2832)(cid:1730)(cid:5592) years. As the innovator in the category, we (cid:1055)(cid:638)(cid:3034)(cid:3603)(cid:1617)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4002)(cid:1903)(cid:964)(cid:5584)(cid:4360) accounted for a major share of this growth. (cid:1661)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:2557)(cid:584)(cid:101)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740)(cid:799)(cid:3071)(cid:859)(cid:4963) The New Zealand market posted similar (cid:2657)(cid:1946)(cid:2007)(cid:4360)(cid:1661)(cid:101) growth. The consistently strong sales performance is (cid:4667)(cid:2581)(cid:1650)(cid:2826)(cid:1819)(cid:5737)(cid:2652)(cid:1712)(cid:964)(cid:4934)(cid:1499)(cid:4176)(cid:738)(cid:792) attributed to the VITASOY brand equity, our (cid:638)(cid:1730)(cid:3254)(cid:4331)(cid:2084)(cid:100)(cid:5018)(cid:3417)(cid:1730)(cid:4628)(cid:677)(cid:2832)(cid:1730)(cid:3285) premium quality and product development (cid:2180)(cid:2422)(cid:584)(cid:101)(cid:917)(cid:5655)(cid:5737)(cid:808)(cid:2981)(cid:1730)(cid:3254)(cid:677)(cid:4854)(cid:3619) capability. While continuing to build the (cid:3436)(cid:1015)(cid:799)(cid:3071)(cid:2704)(cid:4388)(cid:638)(cid:899)(cid:2242)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499) brand and engage in aggressive marketing, (cid:945)(cid:657)(cid:2704)(cid:750)(cid:1325)(cid:3201)(cid:3603)(cid:2832)(cid:1730)(cid:734)(cid:1334)(cid:4813)(cid:4303)(cid:1201) we launched two new products during the (cid:4360)(cid:1661)(cid:99)(cid:663)(cid:1055)(cid:1840)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:127)(cid:5668)(cid:1092)(cid:5396)(cid:3090) year to stimulate the growth in demand. These were the VITASOY Vitamin and Mineral (cid:4176)(cid:738)(cid:1372)(cid:677)(cid:5642)(cid:1584)(cid:4628)(cid:128)(cid:989)(cid:792)(cid:677)(cid:1308)(cid:5046)(cid:1354) (cid:2571)(cid:4994)(cid:638)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)Café for Baristas(cid:1266) Enriched Rice Milk and VITASOY Café for (cid:792)(cid:101)(cid:945)(cid:657)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574) Baristas Soymilk targeted for coffee house. (cid:945)(cid:1649)(cid:2982)(cid:3878)(cid:907)(cid:5098)(cid:3985)(cid:1026)(cid:1466)(cid:957)(cid:5226)(cid:638)(cid:730)(cid:2028) During the year, we also expanded our (cid:4812)(cid:1880)(cid:792)(cid:4231)(cid:1730)(cid:833)(cid:2832)(cid:2566)(cid:99)(cid:5303)(cid:611)(cid:1327)(cid:663)(cid:4667) distribution network through the acquisition (cid:4169)(cid:3324)(cid:101) of a leading dairy manufacturer in Australia by our joint-venture partner, in early 2009. North America (cid:757)(cid:1979)(cid:1880) 2010 2009 % 2010 2009 HK$ million HK$ million Change Group contribution % (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) (cid:5872)(cid:2557) (cid:1036)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:987)(cid:663)(cid:712)% Revenue from external customers Profit/(Loss) from operation (cid:1310)(cid:1004)(cid:788)(cid:3458)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:957)(cid:579) (cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057)(cid:254)(cid:127)(cid:5195)(cid:3596)(cid:128) 404 8 442 (6) (9) 231 13 2 16 (2) Our operation in North America significantly (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:757)(cid:1979)(cid:1880)(cid:638)(cid:3614)(cid:5148)(cid:611)(cid:3101)(cid:3418)(cid:3881) exceeded its financial targets and posted (cid:1327)(cid:3614)(cid:2555)(cid:844)(cid:4447)(cid:99)(cid:1903)(cid:586)(cid:945)(cid:1310)(cid:2070)(cid:969)(cid:4963)(cid:2657) profitability for the first time in over a decade. Operating profit was HK$8 million, compared to a loss of HK$6 million in fiscal year of 2008/2009. Net sales revenue decreased by 9% year-on-year to HK$404 million mainly (cid:3638) (cid:1057) (cid:101) (cid:3748) (cid:5098) (cid:3638) (cid:1057) (cid:1903) (cid:3211) (cid:4012) 8,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:996)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:329) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:1708)(cid:1903)(cid:5195)(cid:3596)(cid:3211)(cid:4012) 6,000,000(cid:655)(cid:101)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:2801)(cid:5438)(cid:1816) (cid:945) (cid:590) (cid:3425) 9%(cid:1005) (cid:3211) (cid:4012) 404,000,000 due to the exit from the mainstream Aseptic (cid:655)(cid:99)(cid:730)(cid:2028)(cid:837)(cid:1499)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3318)(cid:1186)(cid:730)(cid:1882)(cid:3250) Soymilk category. (cid:3363)(cid:2398)(cid:755)(cid:3814)(cid:1266)(cid:792)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1466)(cid:1998)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 43 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) In the year under review, the US tofu market (cid:1499)(cid:913)(cid:5771)(cid:945)(cid:1785)(cid:99)(cid:1979)(cid:2589)(cid:1266)(cid:4187)(cid:799)(cid:3071)(cid:3862)(cid:592) was relatively flat versus the previous year. (cid:569)(cid:945)(cid:1785)(cid:1946)(cid:4007)(cid:801)(cid:5511)(cid:101)(cid:4721)(cid:4147)(cid:931)(cid:970)(cid:99)(cid:815) Despite that, we were able to achieve (cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581)(cid:3444)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581)(cid:957)(cid:579)(cid:651)(cid:4963)(cid:2657) significant growth in sales volume and (cid:611)(cid:3101)(cid:4360)(cid:1661)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:1266)(cid:4187)(cid:5592)(cid:1055)(cid:638) revenue. We also grew our market share (cid:799)(cid:3071)(cid:875)(cid:5438)(cid:611)(cid:3101)(cid:4360)(cid:753)(cid:1294)(cid:4176)(cid:1819)(cid:799)(cid:3071)(cid:4308) substantially and solidified our market lead in the tofu category. At the same time our (cid:4754)(cid:916)(cid:1021)(cid:101)(cid:899)(cid:2242)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1054)(cid:2109)(cid:1299)(cid:1880) (cid:5704)(cid:2069)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:957)(cid:579)(cid:4360)(cid:1661)13%(cid:101)(cid:3614)(cid:5148) Refrigerated Asian Pasta business grew at (cid:2652)(cid:1712)(cid:4360)(cid:1661)(cid:996)(cid:953)(cid:1903)(cid:970)(cid:5592)(cid:1055)(cid:638)(cid:799)(cid:3071)(cid:4308) 13% in terms of revenue. We led the way (cid:4754)(cid:1617)(cid:101) with strong growth and as a result became the market leader in this category. The turnaround in profit position was driven (cid:5405)(cid:5195)(cid:1903)(cid:1940)(cid:638)(cid:2120)(cid:912)(cid:99)(cid:569)(cid:703)(cid:2061)(cid:912)(cid:2525)(cid:1057) primarily by the strong growth in the sales of (cid:4476)(cid:638)(cid:2255)(cid:694)(cid:2832)(cid:1730)(cid:4667)(cid:2581)(cid:4360)(cid:1661)(cid:2652)(cid:1712)(cid:99)(cid:778) core products with good margins on the one (cid:569)(cid:703)(cid:2061)(cid:1708)(cid:912)(cid:1903)(cid:953)(cid:815)(cid:3221)(cid:1944)(cid:101)(cid:799)(cid:3071)(cid:1467) hand and by the savings in costs on the other. (cid:3868)(cid:3444)(cid:4303)(cid:1201)(cid:3221)(cid:685)(cid:677)(cid:4829)(cid:2239)(cid:953)(cid:815)(cid:590)(cid:2060)(cid:1103) Freight-related costs decreased due to the (cid:741)(cid:3868)(cid:4943)(cid:1946)(cid:5584)(cid:953)(cid:815)(cid:2060)(cid:1043)(cid:101)(cid:2104)(cid:2194)(cid:677)(cid:1770) reduced demand for carriers in the market (cid:696)(cid:2962)(cid:3868)(cid:953)(cid:815)(cid:859)(cid:611)(cid:3101)(cid:590)(cid:2060)(cid:101)(cid:970)(cid:788)(cid:99) and lower fuel costs. There was significant (cid:833)(cid:2832)(cid:2237)(cid:2422)(cid:638)(cid:1181)(cid:3329)(cid:100)(cid:1946)(cid:1411)(cid:638)(cid:2120)(cid:1189)(cid:2239) reduction in inter-warehouse and customer (cid:4331)(cid:2271)(cid:677)(cid:964)(cid:2237)(cid:2689)(cid:1337)(cid:704)(cid:2642)(cid:3456)(cid:699)(cid:99)(cid:859)(cid:964) freight costs. That, together with the (cid:1061)(cid:3614)(cid:5148)(cid:5405)(cid:5195)(cid:1903)(cid:1940)(cid:101) improvement in production efficiency, favourable material pricing and effective control of overheads, also contributed to the turnaround. 44 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Management REPORT (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Singapore (cid:3603)(cid:753)(cid:1379) 2010 2009 % 2010 2009 HK$ million HK$ million Change Group contribution % (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) (cid:3211)(cid:4012)(cid:987)(cid:3730)(cid:655) (cid:5872)(cid:2557) (cid:1036)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:987)(cid:663)(cid:712)% Revenue from external customers (cid:1310)(cid:1004)(cid:788)(cid:3458)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:957)(cid:579) Profit from operation (cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057) 63 9 61 8 3 10 2 2 2 2 In the year under review, our operation in (cid:1499)(cid:913)(cid:5771)(cid:945)(cid:1785)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:638) Singapore recorded a total sales revenue of HK$63 million, up 3% year-on-year. Our operating profit increased 10% to HK$9 million. (cid:3614) (cid:2555) (cid:4963) (cid:2657) (cid:5154) (cid:4667) (cid:2581) (cid:957) (cid:579) (cid:3211) (cid:4012) 63,000,000(cid:655)(cid:99)(cid:1816)(cid:945)(cid:592)(cid:672)3%(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057)(cid:592)(cid:672)10%(cid:1005)(cid:3211) (cid:4012)9,000,000(cid:655)(cid:101) The Singapore economy came out of (cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:3748)(cid:5084)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:2865)(cid:589)(cid:1407)(cid:1785)(cid:1270) recession in the third quarter of the year. The (cid:750)(cid:3748)(cid:5084)(cid:2462)(cid:2493)(cid:638)(cid:3003)(cid:5833)(cid:101)(cid:1266)(cid:4187)(cid:638)(cid:4667)(cid:3444) consumption of tofu continued to grow, (cid:1819)(cid:5737)(cid:4360)(cid:1661)(cid:99)(cid:1038)(cid:3862)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:1466)(cid:4963) though at a slower pace after the substantial (cid:2657)(cid:638)(cid:2652)(cid:1712)(cid:4360)(cid:1661)(cid:964)(cid:1466)(cid:1497)(cid:4549)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) growth in 2008. We remained the major (cid:651)(cid:1903)(cid:3418)(cid:2395)(cid:799)(cid:3071)(cid:4667)(cid:2581)(cid:3218)(cid:3870)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:4360) growth driver in the supermarket channel (cid:1661)(cid:2557)(cid:584)(cid:99)(cid:1294)(cid:4176)(cid:1819)(cid:799)(cid:3071)(cid:4308)(cid:4754)(cid:916)(cid:1021)(cid:101) and maintained our market lead. We also (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:4667)(cid:2581)(cid:3218)(cid:3870)(cid:931)(cid:2069)(cid:3763)(cid:3305) performed strongly in other channels, such (cid:859)(cid:1650)(cid:2826)(cid:750)(cid:1011)(cid:101) as restaurants. Two new products were introduced during (cid:945)(cid:657)(cid:2704)(cid:750)(cid:1325)(cid:3201)(cid:3603)(cid:2832)(cid:1730)(cid:101)(cid:1325)(cid:3201)(cid:2832)(cid:1730) the year. Both were soy desserts fortified with (cid:1103)(cid:1903)(cid:1092)(cid:964)(cid:4562)(cid:2120)(cid:2934)(cid:841)(cid:677)(cid:2525)(cid:5866)(cid:4176)(cid:953)(cid:875) functional ingredients – one with collagen (cid:638)(cid:1266)(cid:4187)(cid:1638)(cid:101) and the other with high fibre. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 45 2000s - Stand by Me, always VITASOY 2000(cid:945)(cid:740) – Stand by Me(cid:99)(cid:1398)(cid:2884)(cid:1693)(cid:4176)(cid:738)(cid:792) A sweet home is a healthy home Corporate Governance REPORT (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Corporate Governance Practices (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:2642)(cid:2947) We are firmly committed to compliance of statutory and regulatory (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1384)(cid:1015)(cid:677)(cid:4947)(cid:936)(cid:1554)(cid:1409)(cid:677)(cid:4127)(cid:4147)(cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:4447)(cid:3653)(cid:99) corporate governance standards and adherence to the principles (cid:1294)(cid:2242)(cid:1331)(cid:4947)(cid:3113)(cid:1543)(cid:2055)(cid:2982)(cid:1506)(cid:1785)(cid:100)(cid:4831)(cid:851)(cid:100)(cid:2576)(cid:2960)(cid:100)(cid:2034)(cid:2960)(cid:4196) of corporate governance emphasising transparency, independence, (cid:660)(cid:801)(cid:638)(cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:2120)(cid:1708)(cid:101)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:634)(cid:2242)(cid:5070)(cid:2470)(cid:876)(cid:3614)(cid:4147) accountability, responsibility and fairness. The Board of Directors (cid:1565)(cid:2642)(cid:2947)(cid:99)(cid:4514)(cid:1683)(cid:964)(cid:5584)(cid:2642)(cid:2947)(cid:2422)(cid:2866)(cid:907)(cid:904)(cid:1622)(cid:1517)(cid:100)(cid:660)(cid:2848)(cid:1177) reviews the corporate governance practices from time to time to (cid:3845)(cid:1617)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:3614)(cid:2555)(cid:964)(cid:5584)(cid:577)(cid:609)(cid:638)(cid:1057)(cid:2345)(cid:4196)(cid:3176)(cid:2742)(cid:101) ensure alignment of interests and expectations from our shareholders, the investing public and the other stakeholders. The Company has, throughout the year ended 31st March, 2010, (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1499)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785) complied with the code provisions set out in the Code on Corporate Governance Practices contained in Appendix 14 of the Rules (cid:569)(cid:1602)(cid:4947)(cid:936)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5170)(cid:907)(cid:858)(cid:1502)(cid:1466)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:5548)(cid:1332)(cid:592)(cid:799)(cid:2947) (cid:1708)(cid:127)(cid:151)(cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708)(cid:152)(cid:128)(cid:1667)(cid:4963)14(cid:1466)(cid:3863)(cid:638)(cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:2642)(cid:2947)(cid:936) Governing the Listing of Securities on The Stock Exchange of Hong (cid:1708)(cid:635)(cid:638)(cid:936)(cid:1708)(cid:2760)(cid:700)(cid:101) Kong Limited (the “Listing Rules”). Board of Directors (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612) The general management of the Company’s business is vested in (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:2034)(cid:2960)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:4780)(cid:5885)(cid:4147)(cid:2825)(cid:622)(cid:1040)(cid:99)(cid:1327)(cid:624) the Board. The Board has established various committees to (cid:953)(cid:851)(cid:634)(cid:899)(cid:638)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:1310)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:4127)(cid:4006)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2315)(cid:1409)(cid:4530) manage and oversee the specified affairs of the Company. The (cid:5503)(cid:638)(cid:1297)(cid:2555)(cid:101)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:624)(cid:2624)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:704)(cid:2642)(cid:4147)(cid:2825)(cid:5804)(cid:584) Board has delegated the day-to-day management power of the (cid:858)(cid:640)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135)(cid:101) Company to the Executive Directors and senior management of the Company. The Board is committed to the Company’s mission to creating (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1998)(cid:584)(cid:2600)(cid:1015)(cid:1903)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3034)(cid:2981)(cid:4331)(cid:2084)(cid:638)(cid:1306)(cid:1372)(cid:101)(cid:3790)(cid:1297) value for our shareholders. The Board is responsible for developing (cid:3612)(cid:2034)(cid:2960)(cid:1337)(cid:1409)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3306)(cid:2833)(cid:703)(cid:905)(cid:99)(cid:634)(cid:5310)(cid:4127)(cid:4006)(cid:815)(cid:660) the strategic directions for the Company and continuous (cid:775)(cid:4780)(cid:5885)(cid:4147)(cid:2825)(cid:1650)(cid:2826)(cid:101)(cid:912)(cid:970)(cid:99)(cid:3306)(cid:2833)(cid:2030)(cid:3954)(cid:624)(cid:953)(cid:1903)(cid:3790)(cid:1297) monitoring of the performance of the general management of the (cid:3612)(cid:5371)(cid:2422)(cid:635)(cid:1672)(cid:2642)(cid:2055)(cid:2028)(cid:638)(cid:569)(cid:5111)(cid:99)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1294)(cid:1672)(cid:2642)(cid:1543)(cid:3566) Company. Therefore strategic planning has become a very crucial (cid:677)(cid:2055)(cid:3388)(cid:964)(cid:5584)(cid:3306)(cid:2833)(cid:2030)(cid:3954)(cid:101)(cid:3306)(cid:2833)(cid:2030)(cid:3954)(cid:569)(cid:2433)(cid:2794)(cid:4208)(cid:589)(cid:1005) part of the Board’s function and a lot of focus and attention has (cid:644)(cid:945)(cid:101)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785) been devoted to such a plan. Strategic planning horizons are (cid:2708)(cid:2397)(cid:3030)(cid:3603)(cid:638)(cid:589)(cid:945)(cid:3306)(cid:2833)(cid:2030)(cid:3954)(cid:99)(cid:3822)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1294)(cid:624)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917) generally three to five years. The Board has adopted its latest (cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:3748)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:4375)(cid:4679)(cid:101)(cid:3790)(cid:1297) Three Year Strategic Plan in fiscal year of 2008/2009 which was (cid:3612)(cid:3612)(cid:912)(cid:5046)(cid:3614)(cid:2555)(cid:5111)(cid:3978)(cid:638)(cid:1181)(cid:5872)(cid:99)(cid:1819)(cid:5737)(cid:1409)(cid:3176)(cid:5070)(cid:2470)(cid:677)(cid:1185) reviewed by the Board in fiscal year of 2009/2010. It is the practice (cid:3603)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3306)(cid:2833)(cid:2030)(cid:3954)(cid:101) of the Board to continue to review and update its Strategic Plans for the Company on a regular basis in response to changes in the business environment. A defined schedule of matters reserved for Board decision has (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:624)(cid:2708)(cid:2397)(cid:569)(cid:875)(cid:1506)(cid:4514)(cid:638)(cid:1297)(cid:3478)(cid:1650)(cid:99)(cid:886)(cid:3863)(cid:3480)(cid:2028)(cid:3790) been adopted by the Board. Apart from the strategic planning, (cid:1297)(cid:3612)(cid:1040)(cid:1210)(cid:1409)(cid:638)(cid:1297)(cid:3478)(cid:101)(cid:2518)(cid:3306)(cid:2833)(cid:2030)(cid:3954)(cid:788)(cid:99)(cid:2297)(cid:677)(cid:2482)(cid:1831) certain important matters involving finance and shareholders’ (cid:677)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804)(cid:2345)(cid:3305)(cid:2055)(cid:2028)(cid:1297)(cid:1411)(cid:1103)(cid:3480)(cid:3748)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:4375)(cid:1171)(cid:99)(cid:5182) interests are reserved for approval by the Board, including, for (cid:1309)(cid:755)(cid:1826)(cid:945)(cid:1785)(cid:3921)(cid:4151)(cid:100)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:4196)(cid:3921)(cid:4151)(cid:638)(cid:712)(cid:3862)(cid:100)(cid:1622) example, annual budget, financial statements against budget, (cid:2208)(cid:1831)(cid:3306)(cid:100)(cid:2055)(cid:611)(cid:1177)(cid:3845)(cid:100)(cid:2055)(cid:611)(cid:957)(cid:5226)(cid:677)(cid:750)(cid:2581)(cid:104)(cid:730)(cid:2028)(cid:4906) dividend policy, material investments, material acquisitions and (cid:3845)(cid:1888)(cid:2557)(cid:677)(cid:2259)(cid:4771)(cid:5184)(cid:3885)(cid:677)(cid:3146)(cid:906)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:638)(cid:1786)(cid:5674)(cid:1391)(cid:872)(cid:3790) disposals; major financing activities and appointment of Director(s) (cid:1297)(cid:101) following the recommendation(s) by the Remuneration and Nomination Committee. 48 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Corporate Governance REPORT (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Board Composition (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:2882)(cid:953) The Board currently comprises five Non-executive Directors and (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:2826)(cid:837)(cid:644)(cid:1021)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:589)(cid:1021)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:2882) three Executive Directors. Three of the Non-executive Directors (cid:953)(cid:101)(cid:1327)(cid:635)(cid:589)(cid:1021)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1903)(cid:1310)(cid:1004)(cid:634)(cid:899)(cid:1015)(cid:3614)(cid:677)(cid:2623) are independent, from different business and professional fields. (cid:3614)(cid:1928)(cid:1055)(cid:638)(cid:4831)(cid:851)(cid:577)(cid:609)(cid:101)(cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1036)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612) The Independent Non-executive Directors represent over one-third (cid:577)(cid:4437)(cid:589)(cid:663)(cid:569)(cid:734)(cid:592)(cid:101)(cid:904)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1466)(cid:5716)(cid:638)(cid:5592)(cid:1055)(cid:100)(cid:5371)(cid:1021)(cid:677) of the Board. The category, position and brief biographical (cid:5359)(cid:4803)(cid:734)(cid:677)(cid:1444)(cid:970)(cid:3458)(cid:638)(cid:5584)(cid:1693)(cid:3863)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:3074)(cid:151)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:2525)(cid:4377) information of each Director, together with the relationship (cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135)(cid:152)(cid:569)(cid:3741)(cid:101)(cid:3790)(cid:1297)(cid:2088)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:128)(cid:4388) amongst each other, are set out in the “Directors and Senior (cid:1567)(cid:996)(cid:5624)(cid:3412)(cid:638)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3748)(cid:5883)(cid:100)(cid:1603)(cid:5547)(cid:677)(cid:2623)(cid:3614)(cid:4160)(cid:2369)(cid:99)(cid:964)(cid:1061) Management” section in this Annual Report. The Directors, (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:964)(cid:2237)(cid:2821)(cid:677)(cid:2525)(cid:2237)(cid:916)(cid:4378)(cid:1015)(cid:1327)(cid:5371)(cid:2960)(cid:101) including the Non-executive Directors, have brought a wide spectrum of valuable business experience, knowledge and professionalism to the Board for its efficient and effective delivery of the Board functions. The Company has received, from each of the Independent Non- executive Directors, an annual confirmation of his independence (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:957)(cid:1335)(cid:904)(cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:2259)(cid:4771)(cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708) (cid:2865)3.13(cid:2760)(cid:3095)(cid:1327)(cid:1272)(cid:875)(cid:638)(cid:4831)(cid:851)(cid:1458)(cid:3285)(cid:750)(cid:638)(cid:3434)(cid:945)(cid:4514)(cid:4239) pursuant to Rule 3.13 of the Listing Rules. The Company considers (cid:2250)(cid:101)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:4239)(cid:1903)(cid:904)(cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:4514)(cid:5716)(cid:4831)(cid:851)(cid:577) all of the Independent Non-executive Directors are independent. (cid:609)(cid:101) The Company has arranged Directors’ and Officers’ Liability (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:1015)(cid:1831)(cid:577)(cid:2135)(cid:1177)(cid:1683)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677) Insurance for the Directors and Officers of the Company. (cid:1015)(cid:1831)(cid:577)(cid:2135)(cid:638)(cid:2960)(cid:872)(cid:1683)(cid:4974)(cid:101) Chairman and Chief Executive Officer (cid:730)(cid:2192)(cid:677)(cid:1015)(cid:1831)(cid:5154)(cid:3384) Code Provision A.2.1 of the Listing Rules sets out that the roles of (cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708)(cid:638)(cid:936)(cid:1708)(cid:2760)(cid:700)(cid:2865)A.2.1(cid:2760)(cid:2947)(cid:1409)(cid:99)(cid:730)(cid:2192)(cid:4196)(cid:1015) the Chairman and Chief Executive Officer should be separate and (cid:1831)(cid:5154)(cid:3384)(cid:638)(cid:1263)(cid:1011)(cid:5046)(cid:964)(cid:2562)(cid:663)(cid:99)(cid:1294)(cid:634)(cid:5046)(cid:837)(cid:899)(cid:569)(cid:577)(cid:899)(cid:2242) should not be performed by the same individual. Mr. Laurence P. (cid:2105)(cid:872)(cid:101)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1015)(cid:1831)(cid:5154)(cid:3384)(cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833)(cid:624)(cid:837)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917) EISENTRAGER, the Group Chief Executive Officer had started to (cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:2484)(cid:2693)(cid:872)(cid:4695)(cid:590)(cid:2859)(cid:858)(cid:638)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:3614)(cid:2555)(cid:99) assume a supervisory role in Mainland China, the remaining (cid:1294)(cid:624)(cid:882)(cid:2061)(cid:1624)(cid:2034)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1466)(cid:964)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:1602)(cid:2693)(cid:4147)(cid:2825)(cid:5371) operation to be transitioned, and effective on 1st April, 2010 had (cid:2960)(cid:101)(cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833)(cid:624)(cid:1127)(cid:882)(cid:1347)(cid:872)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1466)(cid:964)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638) fully assumed direct supervisory roles in all the Group’s operations. (cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:1015)(cid:1831)(cid:5371)(cid:1021)(cid:99)(cid:1038)(cid:2332)(cid:872)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:2600)(cid:1015)(cid:730) Mr. Winston Yau-lai LO had completely relinquished his (cid:2192)(cid:101)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:2600)(cid:1015)(cid:730)(cid:2192)(cid:4196)(cid:1015)(cid:1831)(cid:5154)(cid:3384)(cid:638)(cid:1263)(cid:1011)(cid:2826)(cid:624) supervisory and executive roles in all the Group’s operations but (cid:964)(cid:2562)(cid:663)(cid:99)(cid:837)(cid:634)(cid:899)(cid:577)(cid:737)(cid:750)(cid:872)(cid:101) remains as the Executive Chairman of the Company. The roles of the Executive Chairman and Chief Executive Officer of the Company are now clearly defined and separately performed by different individuals. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 49 Corporate Governance REPORT (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Board Proceedings (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3297)(cid:1141) The Board met six times in fiscal year of 2009/2010 to mainly (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:657)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:883)(cid:3456) discuss and approve the overall business strategies, to review (cid:3612)(cid:658)(cid:969)(cid:99)(cid:730)(cid:2028)(cid:2470)(cid:4611)(cid:677)(cid:1171)(cid:2111)(cid:4780)(cid:5885)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3306)(cid:2833)(cid:100)(cid:5070)(cid:2470) and monitor the financial and operating performance of the Group (cid:677)(cid:4127)(cid:4006)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:904)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3056)(cid:1021)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:677)(cid:5098)(cid:3868)(cid:1650) and its business units respectively, and to consider and approve (cid:2826)(cid:99)(cid:677)(cid:4375)(cid:1171)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:882)(cid:945)(cid:3921)(cid:4151)(cid:101) the annual budget for the Group. All Directors have full and timely access to all relevant information (cid:904)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1103)(cid:767)(cid:882)(cid:2061)(cid:996)(cid:4652)(cid:2242)(cid:916)(cid:5109)(cid:2657)(cid:569)(cid:664)(cid:964)(cid:5584)(cid:815)(cid:660)(cid:775) in relation to the Company. There are established procedures for (cid:638)(cid:3845)(cid:2239)(cid:101)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:964)(cid:1835)(cid:1409)(cid:3297)(cid:1141)(cid:5905)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1903)(cid:1327)(cid:4378)(cid:1015) Directors to seek independent professional advice for them to (cid:5371)(cid:2960)(cid:677)(cid:2960)(cid:872)(cid:127)(cid:2007)(cid:4652)(cid:1411)(cid:1599)(cid:3831)(cid:128)(cid:996)(cid:4922)(cid:3834)(cid:4831)(cid:851)(cid:2623)(cid:3614)(cid:3566) discharge their duties and responsibilities, where appropriate, at (cid:1262)(cid:99)(cid:3410)(cid:834)(cid:837)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:699)(cid:735)(cid:101) the Company’s expenses. Individual attendance of each Board member at these meetings (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:904)(cid:953)(cid:2135)(cid:1499)(cid:3822)(cid:3305)(cid:3612)(cid:5674)(cid:638)(cid:750)(cid:2192)(cid:2821)(cid:1650)(cid:886)(cid:931)(cid:590)(cid:105) is as follows: Independent Non-executive Directors Dr. The Hon. Sir David Kwok-po LI Mr. Iain F. BRUCE Mr. Jan P. S. ERLUND Non-executive Directors Ms. Myrna Mo-ching LO Ms. Yvonne Mo-ling LO Executive Directors Mr. Winston Yau-lai LO (Chairman) Mr. Laurence P. EISENTRAGER Mr. Eric Fat YU (cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) (cid:1187)(cid:2589)(cid:5624)(cid:5106)(cid:609) (cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833) Jan P. S. ERLUND(cid:881)(cid:833) (cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) (cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609) (cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609) (cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833)(cid:127)(cid:730)(cid:2192)(cid:128) (cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833) (cid:1045)(cid:3285)(cid:881)(cid:833) Attendance (cid:750)(cid:2192)(cid:2821) 6/6 6/6 6/6 6/6 5/6 6/6 6/6 6/6 Appointment, Re-election and Removal of Directors (cid:3790)(cid:1297)(cid:638)(cid:1391)(cid:872)(cid:100)(cid:2055)(cid:4949)(cid:677)(cid:4555)(cid:1051) The appointment of a new Director is made on the recommendation (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:5184)(cid:3885)(cid:677)(cid:3146)(cid:906)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:638)(cid:1786)(cid:5674) by the Remuneration and Nomination Committee of the Company (cid:1462)(cid:2973)(cid:3878)(cid:1622)(cid:1517)(cid:611)(cid:3612)(cid:1391)(cid:872)(cid:3603)(cid:3790)(cid:1297)(cid:101)(cid:595)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1391)(cid:872)(cid:638) or by shareholders in a general meeting. Any Director who is (cid:3790)(cid:1297)(cid:1103)(cid:3480)(cid:1499)(cid:590)(cid:569)(cid:1417)(cid:1622)(cid:1517)(cid:611)(cid:3612)(cid:592)(cid:1081)(cid:2493)(cid:101) appointed by the Board shall retire at the next General Meeting. 50 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Corporate Governance REPORT (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) The Non-executive Directors of the Company do not have a specific (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1294)(cid:1672)(cid:734)(cid:1822)(cid:1409)(cid:872)(cid:3176)(cid:1391)(cid:872)(cid:101)(cid:2259) term of appointment. Under the Company’s current Articles of (cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2826)(cid:1015)(cid:638)(cid:3011)(cid:3297)(cid:2880)(cid:1708)(cid:99)(cid:882)(cid:5885)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1103)(cid:3480)(cid:3030)(cid:685) Association, all Directors are subject to retirement by rotation at (cid:1200)(cid:589)(cid:945)(cid:4648)(cid:2084)(cid:1081)(cid:2493)(cid:99)(cid:996)(cid:1200)(cid:945)(cid:3480)(cid:964)(cid:589)(cid:663)(cid:569)(cid:127)(cid:1462)(cid:3030)(cid:2693)(cid:1654) least every three years and one-third (or the number nearest to (cid:1038)(cid:634)(cid:2422)(cid:3418)(cid:3417)(cid:589)(cid:663)(cid:569)(cid:128)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1499)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3434)(cid:945)(cid:611) but not exceeding one-third) of Directors shall retire from office (cid:3612)(cid:592)(cid:2493)(cid:872)(cid:101)(cid:1391)(cid:872)(cid:3790)(cid:1297)(cid:638)(cid:945)(cid:3176)(cid:634)(cid:2657)(cid:3418)(cid:3878)(cid:589)(cid:945)(cid:101) every year at the Company’s Annual General Meeting. The term of appointment of a Director cannot exceed three years. Induction programmes are arranged for the newly appointed (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1903)(cid:3603)(cid:1391)(cid:872)(cid:3790)(cid:1297)(cid:938)(cid:2710)(cid:3095)(cid:872)(cid:3480)(cid:1603)(cid:1294)(cid:653)(cid:2877)(cid:815)(cid:660) Directors on the general business of the Company. On (cid:775)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3621)(cid:1559)(cid:101)(cid:3603)(cid:872)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5109)(cid:1391)(cid:872)(cid:1795)(cid:859)(cid:3612)(cid:5109)(cid:3285)(cid:569)(cid:2152) appointment, new Directors will also be given an induction (cid:3095)(cid:872)(cid:3480)(cid:1603)(cid:3845)(cid:2239)(cid:99)(cid:734)(cid:1679)(cid:1444)(cid:3305)(cid:575)(cid:3820)(cid:3790)(cid:1297)(cid:917)(cid:634)(cid:899)(cid:4127)(cid:4147) programme kit advising them of their responsibilities and duties (cid:2947)(cid:1409)(cid:677)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3297)(cid:1141)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:638)(cid:5371)(cid:5804)(cid:4530) as Directors under various regulatory requirements and the Board (cid:3068)(cid:128)(cid:590)(cid:638)(cid:2960)(cid:872)(cid:677)(cid:5371)(cid:2960)(cid:101) procedures, including the Terms of Reference of the Board Committees. Responsibilities of Directors (cid:3790)(cid:1297)(cid:2960)(cid:872) Directors acknowledge their responsibilities for preparing the (cid:3790)(cid:1297)(cid:4007)(cid:4545)(cid:4231)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1467)(cid:4778)(cid:2960)(cid:872)(cid:101)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1294) financial statements of the Company. Directors are not aware of (cid:634)(cid:1603)(cid:2666)(cid:964)(cid:872)(cid:1028)(cid:2055)(cid:611)(cid:634)(cid:1506)(cid:2253)(cid:638)(cid:1297)(cid:871)(cid:1462)(cid:2673)(cid:1559)(cid:767)(cid:2422)(cid:3612) any material uncertainties relating to events or conditions that (cid:5618)(cid:2055)(cid:4391)(cid:5770)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1819)(cid:5737)(cid:3748)(cid:5098)(cid:638)(cid:2422)(cid:584)(cid:101)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:329) may cast significant doubt upon the Company’s ability to continue (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:638)(cid:882)(cid:945)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:573)(cid:1816)(cid:1819)(cid:5737)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2597)(cid:3653) as a going concern. The Annual Financial Statements for 2009/ (cid:4545)(cid:4231)(cid:101)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2708)(cid:2397)(cid:638)(cid:1466)(cid:964)(cid:3603)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:677)(cid:1831)(cid:3306)(cid:881) 2010 are prepared on a going-concern basis. All the new (cid:837)(cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:3748)(cid:3434)(cid:3823)(cid:2470)(cid:4611)(cid:1795)(cid:1171)(cid:2111)(cid:99)(cid:3251)(cid:1795)(cid:884)(cid:3146)(cid:858) accounting standards and policies adopted by the Company have (cid:640)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:2708)(cid:2397)(cid:101) been thoroughly discussed and approved at the Audit Committee before adoption by the Board. The Company has adopted its own Code for Securities Transactions (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:3095)(cid:3790)(cid:1297)(cid:638)(cid:5548)(cid:1332)(cid:858)(cid:1502)(cid:2708)(cid:2397)(cid:569)(cid:2152)(cid:1015)(cid:1903)(cid:936)(cid:1708) by Directors (the “Code”) on terms no less exacting than the (cid:127)(cid:151)(cid:936)(cid:1708)(cid:152)(cid:128)(cid:99)(cid:1327)(cid:2760)(cid:3201)(cid:634)(cid:712)(cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708)(cid:1667)(cid:4963)(cid:586)(cid:1466)(cid:3863)(cid:638) required standards set out in the Model Code for Securities (cid:592)(cid:799)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3436)(cid:1015)(cid:5548)(cid:1332)(cid:858)(cid:1502)(cid:1599)(cid:4447)(cid:3653)(cid:936)(cid:1708)(cid:127)(cid:151)(cid:4447)(cid:3653) Transactions by Directors of Listed Companies (the “Model Code”) (cid:936)(cid:1708)(cid:152)(cid:128)(cid:3863)(cid:886)(cid:638)(cid:2947)(cid:1409)(cid:4447)(cid:3653)(cid:4374)(cid:5452)(cid:101)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:859)(cid:3095)(cid:1946)(cid:5584) contained in Appendix 10 of the Listing Rules. A similar code has (cid:5592)(cid:1055)(cid:2135)(cid:622)(cid:767)(cid:2422)(cid:4767)(cid:964)(cid:1462)(cid:2657)(cid:2666)(cid:4391)(cid:5770)(cid:1622)(cid:4331)(cid:2723)(cid:3568)(cid:3845)(cid:2239)(cid:996) also been adopted by the Company for the specified group of (cid:2708)(cid:2397)(cid:569)(cid:2152)(cid:5592)(cid:1037)(cid:936)(cid:1708)(cid:101)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:4007)(cid:904)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:3822)(cid:1946) employees who may possess or have access to price sensitive (cid:5584)(cid:5592)(cid:1055)(cid:2135)(cid:622)(cid:1040)(cid:750)(cid:1326)(cid:5885)(cid:1861)(cid:3834)(cid:99)(cid:996)(cid:904)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:3822)(cid:1946)(cid:5584) information. Specific enquiries was made of all Directors and the (cid:5592)(cid:1055)(cid:2135)(cid:622)(cid:1103)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1499)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569) specified group of employees and all Directors and the specified (cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:569)(cid:1602)(cid:4947)(cid:936)(cid:936)(cid:1708)(cid:3863)(cid:886)(cid:638)(cid:2947)(cid:1409)(cid:4447)(cid:3653)(cid:101) group of employees have confirmed compliance with the required standard set out in the Code for the year ended 31st March, 2010. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 51 Corporate Governance REPORT (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Board Committees (cid:3790)(cid:1297)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612) The Board has established an Executive Committee, a Remuneration (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:5234)(cid:590)(cid:624)(cid:953)(cid:851)(cid:2600)(cid:1015)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:100)(cid:5184)(cid:3885)(cid:677)(cid:3146)(cid:906)(cid:1391) and Nomination Committee and an Audit Committee. (cid:2135)(cid:3612)(cid:677)(cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:101) Executive Committee (cid:2600)(cid:1015)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612) The Executive Committee was established in 2001. Its current (cid:2600)(cid:1015)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:569)(cid:945)(cid:953)(cid:851)(cid:99)(cid:2826)(cid:953)(cid:2135)(cid:755)(cid:1826)(cid:882) members include all three Executive Directors, who are: (cid:2987)(cid:589)(cid:1021)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:99)(cid:663)(cid:1055)(cid:1903)(cid:105) Mr. Winston Yau-lai LO (Chairman) Mr. Laurence P. EISENTRAGER Mr. Eric Fat YU (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833)(cid:127)(cid:730)(cid:2192)(cid:128) (cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833) (cid:1045)(cid:3285)(cid:881)(cid:833) The Executive Committee operates as a general management (cid:2600)(cid:1015)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:1903)(cid:569)(cid:2433)(cid:4147)(cid:2825)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:99)(cid:1602)(cid:5716)(cid:1499)(cid:3790)(cid:1297) committee under the direct authority of the Board to deal with (cid:3612)(cid:99)(cid:2926)(cid:2825)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2987)(cid:875)(cid:5098)(cid:3868)(cid:1297)(cid:1411)(cid:101) certain operational matters of the Group. Remuneration and Nomination Committee (cid:5184)(cid:3885)(cid:677)(cid:3146)(cid:906)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612) The Compensation Committee was established in February 1994 (cid:5184)(cid:3885)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:574)(cid:786)(cid:945)(cid:576)(cid:706)(cid:953)(cid:851)(cid:99)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917) and was renamed as “Remuneration and Nomination Committee” (cid:644)(cid:945)(cid:576)(cid:706)(cid:576)(cid:704)(cid:1181)(cid:906)(cid:1903)(cid:151)(cid:5184)(cid:3885)(cid:677)(cid:3146)(cid:906)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:152)(cid:99)(cid:1327) on 2nd February, 2005 with increased scope of authority. This (cid:5371)(cid:5804)(cid:4530)(cid:3068)(cid:859)(cid:753)(cid:734)(cid:5303)(cid:611)(cid:101)(cid:844)(cid:1705)(cid:99)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:953)(cid:2135)(cid:755)(cid:1826) Committee now comprises three Independent Non-executive (cid:589)(cid:1021)(cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:1325)(cid:1021)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:99)(cid:1327)(cid:2826) Directors and two Non-executive Directors and its current (cid:953)(cid:2135)(cid:1903)(cid:105) members are: Independent Non-executive Directors Dr. The Hon. Sir David Kwok-po LI (Chairman) Mr. Iain F. BRUCE Mr. Jan P. S. ERLUND Non-executive Directors Ms. Myrna Mo-ching LO Ms. Yvonne Mo-ling LO (cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) (cid:1187)(cid:2589)(cid:5624)(cid:5106)(cid:609)(cid:127)(cid:730)(cid:2192)(cid:128) (cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833) Jan P. S. ERLUND(cid:881)(cid:833) (cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) (cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609) (cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609) The Committee was set up to consider and approve the (cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:638)(cid:953)(cid:851)(cid:959)(cid:917)(cid:4375)(cid:1171)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:2525)(cid:4377) remuneration packages of Executive Directors and Senior (cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135)(cid:638)(cid:5184)(cid:3885)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2882)(cid:907)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:5184)(cid:1660)(cid:100)(cid:4002)(cid:1584)(cid:1057) Management of the Group, including salaries, benefits in kind (cid:2345)(cid:677)(cid:1638)(cid:1972)(cid:104)(cid:1638)(cid:1972)(cid:2030)(cid:3954)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:1661)(cid:3176)(cid:4489)(cid:5022)(cid:2030)(cid:3954)(cid:99)(cid:755) and bonuses; the bonus schemes and the other long-term (cid:1826)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:2030)(cid:3954)(cid:101)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:859)(cid:634)(cid:2242)(cid:5070)(cid:2470)(cid:3790)(cid:1297) incentive schemes, including share option and other plans. The (cid:3612)(cid:638)(cid:1852)(cid:4058)(cid:100)(cid:2947)(cid:4449)(cid:677)(cid:2882)(cid:953)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:3790)(cid:1297)(cid:638)(cid:1164)(cid:2422)(cid:100)(cid:1603)(cid:5547) Committee also reviews the structure, size and composition (cid:677)(cid:3748)(cid:5883)(cid:128)(cid:99)(cid:1294)(cid:3095)(cid:3790)(cid:1297)(cid:638)(cid:1391)(cid:872)(cid:677)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5655)(cid:872)(cid:2030)(cid:3954)(cid:905)(cid:3790) (including the skills, knowledge and experience) of the Board from (cid:1297)(cid:3612)(cid:3146)(cid:750)(cid:1786)(cid:5674)(cid:101) time to time and recommends to the Board on appointments of Directors and the succession planning for Directors. 52 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Corporate Governance REPORT (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) The Committee met five times in fiscal year of 2009/2010. (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:657)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:883)(cid:3456) Individual attendance of each Committee member at these (cid:3612)(cid:644)(cid:969)(cid:101)(cid:904)(cid:953)(cid:2135)(cid:1499)(cid:3822)(cid:3305)(cid:3612)(cid:5674)(cid:638)(cid:750)(cid:2192)(cid:2821)(cid:1650)(cid:886)(cid:931) meetings is as follows: (cid:590)(cid:105) Independent Non-executive Directors Dr. The Hon. Sir David Kwok-po LI Mr. Iain F. BRUCE Mr. Jan P. S. ERLUND Non-executive Directors Ms. Myrna Mo-ching LO Ms. Yvonne Mo-ling LO Attendance By Invitation: Executive Chairman Mr. Winston Yau-lai LO (cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) (cid:1187)(cid:2589)(cid:5624)(cid:5106)(cid:609) (cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833) Jan P. S. ERLUND(cid:881)(cid:833) (cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) (cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609) (cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609) (cid:5046)(cid:5244)(cid:750)(cid:2192)(cid:105) (cid:2600)(cid:1015)(cid:730)(cid:2192) (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833) Attendance (cid:750)(cid:2192)(cid:2821) 5/5 5/5 5/5 5/5 4/5 5/5 Report of the Remuneration and Nomination Committee (cid:5184)(cid:3885)(cid:677)(cid:3146)(cid:906)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:638)(cid:3074)(cid:1081) The Committee has reviewed, discussed and approved the (cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:624)(cid:4375)(cid:5674)(cid:100)(cid:2470)(cid:4611)(cid:677)(cid:1171)(cid:2111)(cid:3885)(cid:1660)(cid:1831)(cid:3306)(cid:100)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) remuneration policies, remuneration of Senior Management (cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:730)(cid:2028)(cid:1015)(cid:1831)(cid:577)(cid:2135)(cid:128) including the Executive Directors and key executives of the Group (cid:638)(cid:3885)(cid:1660)(cid:99)(cid:3691)(cid:635)(cid:624)(cid:2564)(cid:995)(cid:2095)(cid:1055)(cid:577)(cid:609)(cid:638)(cid:5371)(cid:2960)(cid:677)(cid:1650)(cid:2826)(cid:100) by reference to the individuals’ job responsibilities and (cid:899)(cid:3614)(cid:715)(cid:801)(cid:677)(cid:2826)(cid:1015)(cid:799)(cid:3071)(cid:5111)(cid:3978)(cid:101)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:2259)(cid:4771)(cid:4831)(cid:851)(cid:5771) performances, industry benchmarks and prevailing market (cid:2576)(cid:1786)(cid:5674)(cid:638)(cid:1816)(cid:1650)(cid:2826)(cid:996)(cid:5412)(cid:1409)(cid:638)(cid:5184)(cid:3885)(cid:1831)(cid:3306)(cid:99)(cid:744)(cid:875)(cid:995)(cid:4396) conditions. The Committee has also approved the discretionary (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:1650)(cid:2826)(cid:677)(cid:964)(cid:5584)(cid:577)(cid:609)(cid:945)(cid:657)(cid:638)(cid:2095)(cid:577)(cid:1650)(cid:2826) bonuses and the grant of share options, having given due (cid:1795)(cid:99)(cid:624)(cid:1171)(cid:2111)(cid:3285)(cid:1497)(cid:2506)(cid:2673)(cid:1638)(cid:1972)(cid:677)(cid:2706)(cid:750)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:101)(cid:904)(cid:2600) consideration to both the Group’s financial performance and the (cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1294)(cid:3250)(cid:1499)(cid:5412)(cid:1409)(cid:1327)(cid:5184)(cid:3885)(cid:638)(cid:1210)(cid:3306)(cid:3297)(cid:1141)(cid:635)(cid:1177)(cid:2857)(cid:101) individuals’ performances during the year in accordance with the (cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:859)(cid:3174)(cid:1499)(cid:945)(cid:657)(cid:2470)(cid:4611)(cid:1171)(cid:2111)(cid:2600)(cid:1015)(cid:730)(cid:2192)(cid:677)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1015) performance-based compensation policy recommended by an (cid:1831)(cid:5154)(cid:3384)(cid:638)(cid:3878)(cid:3214)(cid:938)(cid:2710)(cid:677)(cid:1327)(cid:1263)(cid:1011)(cid:677)(cid:5371)(cid:2960)(cid:638)(cid:3954)(cid:663)(cid:101) independent consultant. No individual Executive Director has voted in deciding his own remuneration. During the year, the Committee had also deliberated and approved the transitional arrangement and the delineation of the roles and responsibilities of the Executive Chairman and the Group Chief Executive Officer. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 53 Corporate Governance REPORT (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Audit Committee (cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612) The Audit Committee was established in 1999. Its current (cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:574)(cid:574)(cid:945)(cid:953)(cid:851)(cid:99)(cid:2826)(cid:953)(cid:2135)(cid:755)(cid:1826)(cid:589) members include three Independent Non-executive Directors, who (cid:1021)(cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:99)(cid:663)(cid:1055)(cid:1903)(cid:105) are: Mr. Iain F. BRUCE (Chairman) Dr. The Hon. Sir David Kwok-po LI Mr. Jan P. S. ERLUND (cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833)(cid:127)(cid:730)(cid:2192)(cid:128) (cid:1187)(cid:2589)(cid:5624)(cid:5106)(cid:609) Jan P. S. ERLUND(cid:881)(cid:833) The Audit Committee’s terms of reference are to make (cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:638)(cid:5371)(cid:5804)(cid:4530)(cid:3068)(cid:755)(cid:1826)(cid:3095)(cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:638)(cid:1391) r e c o m m e n d a t i o n s t o t h e B o a r d o n t h e a p p o i n t m e n t , (cid:872)(cid:100)(cid:2055)(cid:3603)(cid:1391)(cid:872)(cid:677)(cid:4555)(cid:1051)(cid:99)(cid:1462)(cid:2926)(cid:2825)(cid:872)(cid:1028)(cid:964)(cid:5584)(cid:3822)(cid:2255)(cid:4437) reappointment and removal of the External Auditors and any (cid:2193)(cid:5565)(cid:5371)(cid:1462)(cid:5565)(cid:2493)(cid:3822)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:100)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:3885)(cid:1660)(cid:100)(cid:788)(cid:3762)(cid:2255) questions of resignation or dismissal, their audit fees, matters (cid:4437)(cid:2193)(cid:638)(cid:4831)(cid:851)(cid:1458)(cid:3305)(cid:1297)(cid:1411)(cid:905)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3146)(cid:1308)(cid:3566)(cid:1262)(cid:104)(cid:4196)(cid:788) relating to the independence of the External Auditors; to meet (cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:3456)(cid:3612)(cid:2470)(cid:4611)(cid:4375)(cid:2255)(cid:622)(cid:1040)(cid:638)(cid:1458)(cid:4628)(cid:677)(cid:4530)(cid:3068)(cid:677)(cid:5046) with the External Auditors to discuss the nature and scope of the (cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:2028)(cid:1201)(cid:2926)(cid:2825)(cid:2084)(cid:2657)(cid:5584)(cid:1543)(cid:1297)(cid:3478)(cid:104)(cid:4375)(cid:4679)(cid:635)(cid:3176) audit, and matters of concern when requested to do so by the (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:677)(cid:882)(cid:945)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:734)(cid:1679)(cid:592)(cid:1077)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:104)(cid:2470) External Auditors; to review the interim financial report and annual (cid:4611)(cid:3643)(cid:1499)(cid:635)(cid:3176)(cid:4375)(cid:4679)(cid:677)(cid:945)(cid:3318)(cid:4375)(cid:2255)(cid:3878)(cid:3297)(cid:3285)(cid:2826)(cid:638)(cid:2576)(cid:5440)(cid:677) financial statements before they are submitted to the Board; to (cid:1683)(cid:2332)(cid:3566)(cid:1262)(cid:99)(cid:677)(cid:872)(cid:1028)(cid:1327)(cid:738)(cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:2765)(cid:2470)(cid:4611)(cid:638)(cid:1297) discuss problems and reservations arising from the interim review (cid:1411)(cid:104)(cid:4375)(cid:4679)(cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:1998)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:638)(cid:1330)(cid:871)(cid:677)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377) and final audit, and any other matters the External Auditors may (cid:638)(cid:913)(cid:5046)(cid:104)(cid:4375)(cid:4679)(cid:657)(cid:2987)(cid:4523)(cid:2255)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1294)(cid:4514)(cid:1683)(cid:657)(cid:2987)(cid:4523)(cid:2255)(cid:2193) wish to discuss, and to review the External Auditors’ management (cid:677)(cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:3458)(cid:638)(cid:1342)(cid:4609)(cid:104)(cid:4514)(cid:1683)(cid:657)(cid:2987)(cid:4523)(cid:2255)(cid:5371)(cid:2422)(cid:3024) letter and management’s response; to review the internal audit (cid:964)(cid:1271)(cid:2602)(cid:3845)(cid:3643)(cid:677)(cid:916)(cid:1021)(cid:104)(cid:4375)(cid:5674)(cid:1004)(cid:1015)(cid:1462)(cid:837)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1391)(cid:1890) programmes and to ensure co-ordination between the Internal (cid:1462)(cid:912)(cid:5046)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:913)(cid:5046)(cid:3305)(cid:5584)(cid:1499)(cid:657)(cid:2987)(cid:4127)(cid:2689)(cid:3305)(cid:1297)(cid:1411)(cid:638)(cid:730) and External Auditors, and ensure that the internal audit function (cid:2028)(cid:4609)(cid:1861)(cid:3318)(cid:1518)(cid:104)(cid:677)(cid:4007)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3512)(cid:3074)(cid:5371)(cid:2422)(cid:703)(cid:2061)(cid:638)(cid:2135)(cid:622)(cid:3845) is adequately resourced and has appropriate standing within the (cid:4803)(cid:1840)(cid:1071)(cid:1271)(cid:2602)(cid:3436)(cid:1015)(cid:945)(cid:1785)(cid:5070)(cid:2470)(cid:101) Group; to consider any findings of major investigations of internal control matters as delegated by the Board or on its own initiative, and management’s response; and to conduct an annual review of the adequacy of staffing of the financial reporting functions. The Audit Committee met three times in fiscal year of 2009/2010. (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:657)(cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612) Individual attendance of each Committee member at these (cid:883)(cid:3456)(cid:3612)(cid:589)(cid:969)(cid:101)(cid:904)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:953)(cid:2135)(cid:1499)(cid:3822)(cid:3305)(cid:3612)(cid:5674)(cid:638)(cid:750)(cid:2192) meetings is as follows: (cid:2821)(cid:1650)(cid:886)(cid:931)(cid:590)(cid:105) Independent Non-executive Directors Mr. Iain F. BRUCE Dr. The Hon. Sir David Kwok-po LI Mr. Jan P. S. ERLUND Attendance by Invitation: Executive Chairman (cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) (cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833) (cid:1187)(cid:2589)(cid:5624)(cid:5106)(cid:609) Jan P. S. ERLUND(cid:881)(cid:833) (cid:5046)(cid:5244)(cid:750)(cid:2192)(cid:105) (cid:2600)(cid:1015)(cid:730)(cid:2192) Group Senior Director – Finance and Administration (cid:3473)(cid:3974)(cid:2482)(cid:2555)(cid:677)(cid:1015)(cid:1831)(cid:2525)(cid:2395)(cid:5154)(cid:4127) Group Internal Audit Director External Auditors (cid:3473)(cid:3974)(cid:657)(cid:2987)(cid:4375)(cid:2255)(cid:5154)(cid:4127) (cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193) 54 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Attendance (cid:750)(cid:2192)(cid:2821) 3/3 2/3 3/3 3/3 3/3 3/3 3/3 Corporate Governance REPORT (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Report of the Audit Committee (cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081) The Audit Committee has reviewed the revised accounting (cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:624)(cid:2975)(cid:899)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193) standards, the 2009/2010 interim financial report and annual (cid:4375)(cid:4679)(cid:3748)(cid:2099)(cid:2031)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:100)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917) financial statements with management and the Company’s (cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:635)(cid:3176)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:677)(cid:882)(cid:945)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:99)(cid:1294)(cid:1786)(cid:5674) External Auditors, and recommended their adoption by the Board. (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:640)(cid:734)(cid:2708)(cid:2397)(cid:101)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:859)(cid:4196)(cid:657)(cid:2987)(cid:4523)(cid:2255)(cid:2193)(cid:5070)(cid:2470) The Committee also reviewed with the Internal Auditor the (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:657)(cid:2987)(cid:4127)(cid:2689)(cid:1249)(cid:2875)(cid:677)(cid:4375)(cid:4679)(cid:657)(cid:2987)(cid:4523)(cid:2255)(cid:2193)(cid:1409)(cid:3176) Company’s internal control systems and the periodic audit reports (cid:4545)(cid:4231)(cid:638)(cid:4523)(cid:2255)(cid:3074)(cid:1081)(cid:99)(cid:1294)(cid:624)(cid:1171)(cid:2111)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:569) prepared by the Internal Auditor and approved the 2010/2011 (cid:569)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:4523)(cid:2255)(cid:703)(cid:2256)(cid:101) audit plan. The Committee has met with the External Auditors to discuss the (cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:624)(cid:1499)(cid:4375)(cid:2255)(cid:622)(cid:1040)(cid:3456)(cid:1398)(cid:1705)(cid:99)(cid:4196)(cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:3456) nature and scope of the audit and reporting obligations prior to (cid:3612)(cid:2470)(cid:4611)(cid:4375)(cid:2255)(cid:622)(cid:1040)(cid:638)(cid:1458)(cid:4628)(cid:677)(cid:4530)(cid:5503)(cid:734)(cid:677)(cid:3512)(cid:3074)(cid:2960)(cid:872)(cid:101) the commencement of the audit. The Committee has also reviewed (cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:859)(cid:624)(cid:4375)(cid:4679)(cid:677)(cid:995)(cid:4396)(cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:638)(cid:1391)(cid:3762)(cid:2760) and considered the terms of engagement of the External Auditors, (cid:871)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:3391)(cid:1029)(cid:1327)(cid:4831)(cid:851)(cid:1770)(cid:5934)(cid:1458)(cid:101)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:624)(cid:4375)(cid:4679)(cid:1294) including assessing their independence and objectivity. The (cid:1171)(cid:2111)(cid:329)(cid:3921)(cid:881)(cid:1171)(cid:2111)(cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:3146)(cid:1308)(cid:638)(cid:4375)(cid:2255)(cid:677)(cid:1672)(cid:4375) Committee reviewed and approved/preapproved the audit and (cid:2255)(cid:1512)(cid:2555)(cid:677)(cid:904)(cid:964)(cid:5584)(cid:957)(cid:3410)(cid:101) non-audit services provided by the External Auditors, together with their respective fees. In addition, the Committee has also reviewed the adequacy of (cid:970)(cid:788)(cid:99)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:859)(cid:624)(cid:4375)(cid:4679)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:3612)(cid:2030)(cid:677)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3512) resources, qualifications and experience of staff of the Group’s (cid:3074)(cid:5371)(cid:2422)(cid:703)(cid:2061)(cid:638)(cid:3845)(cid:3643)(cid:100)(cid:2135)(cid:622)(cid:3845)(cid:4803)(cid:677)(cid:3748)(cid:5883)(cid:1840)(cid:1071)(cid:1271) accounting and financial reporting function, and their training (cid:2602)(cid:99)(cid:1294)(cid:4007)(cid:2601)(cid:2475)(cid:4606)(cid:3297)(cid:677)(cid:964)(cid:5584)(cid:3921)(cid:4151)(cid:3436)(cid:1015)(cid:4375)(cid:4679)(cid:101)(cid:1391)(cid:2135) programmes and budget. The review performed by the Committee (cid:3612)(cid:1466)(cid:3436)(cid:1015)(cid:638)(cid:4375)(cid:4679)(cid:3621)(cid:2040)(cid:931)(cid:590)(cid:105) is summarised as follows: • The Group’s accounting and financial reporting function as • (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2482)(cid:2555)(cid:677)(cid:1015)(cid:1831)(cid:2525)(cid:2395)(cid:5154)(cid:4127)(cid:882)(cid:2061)(cid:4308)(cid:4754)(cid:815) a whole is headed by the Group Senior Director – Finance (cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:677)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3512)(cid:3074)(cid:5371)(cid:2422)(cid:99)(cid:1444)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473) and Administration, who is the Qualified Accountant of the (cid:3974)(cid:638)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:99)(cid:4767)(cid:964)(cid:3881)(cid:576)(cid:586)(cid:644)(cid:945)(cid:638) Group with over twenty five years of experience in the fields (cid:2482)(cid:2555)(cid:4147)(cid:2825)(cid:100)(cid:3612)(cid:2030)(cid:677)(cid:4375)(cid:2030)(cid:622)(cid:1040)(cid:3748)(cid:5883)(cid:101) of finance, accounting and auditing. • The Group Senior Director – Finance and Administration, • (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:100)(cid:2799)(cid:915)(cid:100)(cid:592)(cid:2293)(cid:100)(cid:4812)(cid:1880)(cid:100)(cid:757) has been supported by the heads of finance and accounting (cid:1979)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:904)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3056)(cid:1021)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:677)(cid:3612)(cid:2030) function in each of our operations in Hong Kong, Shenzhen, (cid:5371)(cid:2422)(cid:730)(cid:4147)(cid:569)(cid:1602)(cid:4260)(cid:1061)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2482)(cid:2555)(cid:677)(cid:1015)(cid:1831)(cid:2525) Shanghai, Australia, North America and Singapore. All of (cid:2395)(cid:5154)(cid:4127)(cid:101)(cid:964)(cid:5584)(cid:730)(cid:4147)(cid:1103)(cid:1326)(cid:3024)(cid:1946)(cid:5584)(cid:2623)(cid:3614)(cid:3845)(cid:2271) them have relevant professional qualifications and/or (cid:677)(cid:329)(cid:1462)(cid:1819)(cid:964)(cid:2482)(cid:2555)(cid:677)(cid:3612)(cid:2030)(cid:703)(cid:2061)(cid:638)(cid:611)(cid:4752)(cid:2799)(cid:2981) advanced university degrees in finance and accounting. (cid:4752)(cid:1021)(cid:101) • To ensure the proper running of the Group’s accounting • (cid:1903)(cid:4514)(cid:1683)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:677)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3512)(cid:3074)(cid:5371)(cid:2422)(cid:638) and financial reporting functions, sufficient budget has been (cid:819)(cid:2642)(cid:3868)(cid:1040)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:624)(cid:4422)(cid:3024)(cid:1271)(cid:2602)(cid:3921)(cid:4151)(cid:3146)(cid:1308) provided to enable internal and external training (cid:657)(cid:2987)(cid:677)(cid:788)(cid:3458)(cid:2601)(cid:2475)(cid:4606)(cid:3297)(cid:99)(cid:2555)(cid:1201)(cid:5905)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3612) programmes to update the knowledge and skills of the (cid:2030)(cid:677)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3512)(cid:3074)(cid:2135)(cid:622)(cid:638)(cid:1603)(cid:5547)(cid:677)(cid:1164)(cid:2422)(cid:2422)(cid:4196)(cid:2242) Group’s accounting and financial reporting staff. (cid:1294)(cid:3436)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 55 Corporate Governance REPORT (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) System of Internal Control (cid:657)(cid:2987)(cid:4127)(cid:2689)(cid:1249)(cid:2875) The Board has overall responsibility for maintaining a sound and (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:638)(cid:4780)(cid:5885)(cid:5371)(cid:2960)(cid:1840)(cid:2028)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4176)(cid:1819)(cid:1258)(cid:929)(cid:1367)(cid:964) effective internal control system of the Group. The Group’s system (cid:2237)(cid:638)(cid:657)(cid:2987)(cid:4127)(cid:2689)(cid:1249)(cid:2875)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:657)(cid:2987)(cid:4127)(cid:2689)(cid:1249)(cid:2875)(cid:755) of internal control includes a defined management structure with (cid:1826)(cid:1928)(cid:1409)(cid:2706)(cid:5804)(cid:2057)(cid:5438)(cid:638)(cid:2780)(cid:3166)(cid:4147)(cid:2825)(cid:1852)(cid:4058)(cid:99)(cid:959)(cid:917)(cid:5043)(cid:1061)(cid:660) limits of authority, is designed to help the achievement of business (cid:775)(cid:3872)(cid:1998)(cid:904)(cid:3478)(cid:3614)(cid:2555)(cid:844)(cid:4447)(cid:100)(cid:1683)(cid:4299)(cid:3845)(cid:2832)(cid:1051)(cid:1499)(cid:816)(cid:3748)(cid:2706)(cid:5804) objectives, safeguard assets against unauthorised use or (cid:638)(cid:2232)(cid:834)(cid:1462)(cid:2926)(cid:3754)(cid:100)(cid:4514)(cid:1683)(cid:4176)(cid:1819)(cid:1122)(cid:3329)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2468)(cid:4963)(cid:734)(cid:3146) disposition, ensure the maintenance of proper accounting records (cid:1308)(cid:767)(cid:4684)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3845)(cid:2239)(cid:1308)(cid:657)(cid:2987)(cid:1306)(cid:834)(cid:1462)(cid:1040)(cid:660)(cid:1047)(cid:638)(cid:834)(cid:99) for the provision of reliable financial information for internal use (cid:734)(cid:677)(cid:4514)(cid:1683)(cid:4947)(cid:936)(cid:904)(cid:3478)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1554)(cid:1793)(cid:677)(cid:1554)(cid:2947)(cid:101)(cid:970)(cid:1249)(cid:2875)(cid:959) or for publication, and ensure compliance with relevant legislation (cid:917)(cid:3146)(cid:1308)(cid:907)(cid:2825)(cid:127)(cid:1038)(cid:1672)(cid:987)(cid:663)(cid:987)(cid:128)(cid:638)(cid:1683)(cid:5548)(cid:99)(cid:5239)(cid:1051)(cid:5098)(cid:3868)(cid:1249) and regulations. The system is designed to provide reasonable, (cid:2875)(cid:750)(cid:2826)(cid:2055)(cid:611)(cid:4959)(cid:4242)(cid:1462)(cid:3596)(cid:790)(cid:99)(cid:1294)(cid:4147)(cid:2825)(cid:127)(cid:996)(cid:1672)(cid:2289)(cid:2518)(cid:128)(cid:790) but not absolute, assurance against material misstatement or loss (cid:4242)(cid:638)(cid:2067)(cid:4974)(cid:99)(cid:677)(cid:3872)(cid:953)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:844)(cid:4447)(cid:101) and to manage rather than eliminate risks of failure in operational systems and achievement of the Group’s objectives. Directors, through the Audit Committee, have conducted an (cid:3790)(cid:1297)(cid:2982)(cid:3878)(cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:1200)(cid:945)(cid:4375)(cid:4679)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:657)(cid:2987)(cid:4127)(cid:2689) annual review of the effectiveness of the system of internal control (cid:1249)(cid:2875)(cid:638)(cid:964)(cid:2237)(cid:1458)(cid:101)(cid:964)(cid:5584)(cid:4375)(cid:4679)(cid:622)(cid:1040)(cid:2794)(cid:4208)(cid:1466)(cid:964)(cid:2055)(cid:2028)(cid:638) of the Group. The review covered all material controls, including (cid:4127)(cid:2689)(cid:4530)(cid:5503)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:2482)(cid:2555)(cid:100)(cid:5098)(cid:3868)(cid:677)(cid:907)(cid:2947)(cid:4127)(cid:2689)(cid:734)(cid:677)(cid:2067) financial, operational and compliance controls and risk (cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:754)(cid:2422)(cid:101) management functions. Internal Audit (cid:657)(cid:2987)(cid:4523)(cid:2255) The Group Internal Audit Department carries out annual risk (cid:3473)(cid:3974)(cid:657)(cid:2987)(cid:4523)(cid:2255)(cid:2987)(cid:1662)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:4375)(cid:4679)(cid:677)(cid:1297) assessment on auditable areas in accordance with a Risk-based (cid:881)(cid:1171)(cid:2111)(cid:734)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1903)(cid:815)(cid:638)(cid:657)(cid:2987)(cid:4076)(cid:2557)(cid:4523)(cid:2255)(cid:2030)(cid:3954)(cid:4007)(cid:767)(cid:734) Internal Audit Rolling Plan reviewed and pre-approved by the Audit (cid:4523)(cid:2255)(cid:638)(cid:4530)(cid:5503)(cid:3436)(cid:1015)(cid:945)(cid:1785)(cid:2067)(cid:4974)(cid:3391)(cid:1029)(cid:101)(cid:2518)(cid:575)(cid:970)(cid:1816)(cid:2030)(cid:3954) Committee. In addition to its scheduled reviews, the Group Internal (cid:3436)(cid:1015)(cid:638)(cid:4375)(cid:4679)(cid:788)(cid:99)(cid:3473)(cid:3974)(cid:657)(cid:2987)(cid:4523)(cid:2255)(cid:2987)(cid:1662)(cid:859)(cid:3612)(cid:1499)(cid:964)(cid:4303) Audit Department also conducts other ad hoc reviews whenever (cid:2028)(cid:2242)(cid:3436)(cid:1015)(cid:1327)(cid:738)(cid:2623)(cid:3478)(cid:4375)(cid:4679)(cid:622)(cid:1040)(cid:101)(cid:2055)(cid:611)(cid:657)(cid:2987)(cid:4523)(cid:2255)(cid:4375) deemed necessary. The results of significant internal audit reviews (cid:4679)(cid:127)(cid:677)(cid:1342)(cid:1409)(cid:638)(cid:1181)(cid:3329)(cid:2030)(cid:3954)(cid:127)(cid:931)(cid:4652)(cid:834)(cid:128)(cid:128)(cid:638)(cid:3318)(cid:1518)(cid:3612)(cid:1409)(cid:3176) (and as applicable, agreed rectification plans) are reported to the (cid:905)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:2525)(cid:2395)(cid:1015)(cid:1831)(cid:577)(cid:2135)(cid:677)(cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:3512)(cid:3074)(cid:101) Company’s senior executives and Audit Committee periodically. (cid:3473)(cid:3974)(cid:657)(cid:2987)(cid:4523)(cid:2255)(cid:2987)(cid:1662)(cid:859)(cid:3612)(cid:3853)(cid:3436)(cid:964)(cid:5584)(cid:1181)(cid:3329)(cid:2697)(cid:1834)(cid:4514)(cid:1683) The Group Internal Audit Department also follows up the (cid:4176)(cid:1819)(cid:741)(cid:577)(cid:4086)(cid:3566)(cid:638)(cid:4127)(cid:2689)(cid:1337)(cid:1785)(cid:101) rectification actions to ensure that satisfactory controls are maintained. External Auditors (cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193) KPMG has been appointed as the External Auditors of the (cid:2835)(cid:2523)(cid:1764)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:1297)(cid:2555)(cid:1466)(cid:624)(cid:1499)(cid:592)(cid:1417)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3434)(cid:945)(cid:611)(cid:3612)(cid:592) Company by shareholders at the last Annual General Meeting. (cid:5109)(cid:1622)(cid:1517)(cid:1391)(cid:3762)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:101)(cid:2835)(cid:2523)(cid:1764)(cid:3612)(cid:2030) An amount of HK$3.9 million (2008/2009: HK$3.8 million) was (cid:2193)(cid:1297)(cid:2555)(cid:1466)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:1327)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:1466)(cid:3146)(cid:1308)(cid:638)(cid:576)(cid:3917) charged for fiscal year of 2009/2010 for statutory audits for the Company and subsidiaries. The amount for the other non-audit services provided by KPMG for the Company and subsidiaries during the year was HK$0.8 million (2008/2009: HK$0.5 million). The non-audit services mainly comprised tax advisory services. (cid:3917)(cid:574)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:1554)(cid:1409)(cid:4375)(cid:2255)(cid:1512)(cid:2555)(cid:638)(cid:3410)(cid:834) (cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)3,900,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) (cid:3211)(cid:4012)3,800,000(cid:655)(cid:128)(cid:101)(cid:2835)(cid:2523)(cid:1764)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:1297)(cid:2555)(cid:1466)(cid:1499)(cid:945) (cid:657)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:1327)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:1466)(cid:3146)(cid:1308)(cid:638)(cid:1327)(cid:738)(cid:1672)(cid:4375)(cid:2255) (cid:1512)(cid:2555)(cid:3410)(cid:834)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)800,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917) (cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:3211)(cid:4012)500,000(cid:655)(cid:128)(cid:101)(cid:1672)(cid:4375)(cid:2255)(cid:1512)(cid:2555)(cid:730)(cid:2028)(cid:755)(cid:1826) (cid:3298)(cid:2555)(cid:5771)(cid:2576)(cid:1512)(cid:2555)(cid:101) The responsibilities of the External Auditors with respect to the 2009/2010 financial statements are set out in the section of (cid:788)(cid:3762)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:3095)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650) (cid:1466)(cid:2034)(cid:638)(cid:2960)(cid:872)(cid:886)(cid:3863)(cid:1499)(cid:2865)77(cid:677)78(cid:2066)(cid:638)(cid:151)(cid:4831)(cid:851)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193) “Independent Auditor’s Report” on pages 77 and 78. (cid:3074)(cid:1081)(cid:2250)(cid:152)(cid:569)(cid:3741)(cid:101) 56 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Corporate Governance REPORT (cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Communications with Shareholders and Investors (cid:4196)(cid:1622)(cid:1517)(cid:677)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1617)(cid:638)(cid:3644)(cid:2973) We believe accountability and transparency are indispensable for (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1946)(cid:1676)(cid:2576)(cid:2960)(cid:1337)(cid:677)(cid:2982)(cid:1506)(cid:1785)(cid:573)(cid:1258)(cid:929)(cid:876)(cid:3614)(cid:4147)(cid:1565)(cid:634) ensuring good corporate governance and, in this regard, timely (cid:767)(cid:1462)(cid:2400)(cid:638)(cid:2987)(cid:875)(cid:99)(cid:1832)(cid:3095)(cid:970)(cid:4196)(cid:1622)(cid:1517)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:4800)(cid:4058)(cid:1177)(cid:3845) communication with our shareholders, including institutional (cid:1617)(cid:128)(cid:1040)(cid:4652)(cid:2242)(cid:3644)(cid:2973)(cid:4002)(cid:1903)(cid:2055)(cid:2028)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:1249)(cid:2875)(cid:916)(cid:2926)(cid:2825) investors, is crucial. We manage investor relations systematically (cid:1177)(cid:3845)(cid:1617)(cid:5584)(cid:1693)(cid:1294)(cid:3388)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:622)(cid:1040)(cid:101) as a key part of our operations. The Company’s Annual General Meeting is one of the important (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3434)(cid:945)(cid:611)(cid:3612)(cid:1903)(cid:1327)(cid:4196)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3644)(cid:2973)(cid:638)(cid:2055)(cid:2028) forums to communicate with its shareholders. During the 2009 (cid:3218)(cid:3870)(cid:638)(cid:569)(cid:101)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3434)(cid:945)(cid:611)(cid:3612)(cid:592)(cid:99)(cid:3790) Annual General Meeting, the Chairman of the Board briefed (cid:1297)(cid:3612)(cid:730)(cid:2192)(cid:905)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5359)(cid:3074)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3621)(cid:1559)(cid:677)(cid:1705)(cid:3169) shareholders the business review and the outlook of the Group (cid:1294)(cid:913)(cid:3310)(cid:1622)(cid:1517)(cid:638)(cid:3146)(cid:2576)(cid:101)(cid:5184)(cid:3885)(cid:677)(cid:3146)(cid:906)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:730)(cid:2192)(cid:734) and answered questions raised by shareholders. The chairman (cid:677)(cid:4375)(cid:2255)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:730)(cid:2192)(cid:859)(cid:917)(cid:3071)(cid:913)(cid:5046)(cid:1622)(cid:1517)(cid:638)(cid:3146)(cid:2576)(cid:101) of the Remuneration and Nomination Committee and the chairman of the Audit Committee were also there to answer questions raised by shareholders. Separate resolutions in respect of each substantial issue, including (cid:1622)(cid:1517)(cid:3434)(cid:945)(cid:611)(cid:3612)(cid:638)(cid:730)(cid:2192)(cid:3095)(cid:904)(cid:2055)(cid:2028)(cid:1297)(cid:3478)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:1391)(cid:872)(cid:677) the appointment and re-election of Directors were proposed by (cid:2055)(cid:4949)(cid:3790)(cid:1297)(cid:128)(cid:3146)(cid:1077)(cid:4831)(cid:851)(cid:1210)(cid:5674)(cid:2256)(cid:99)(cid:1294)(cid:734)(cid:1177)(cid:2857)(cid:703)(cid:946)(cid:4007)(cid:1210) the Chairman at the Annual General Meeting and were voted on (cid:5674)(cid:2256)(cid:3436)(cid:1015)(cid:1650)(cid:1210)(cid:101)(cid:730)(cid:2192)(cid:1499)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3434)(cid:945)(cid:611)(cid:3612)(cid:3456)(cid:1398)(cid:2242)(cid:3823) by poll. The detailed procedures of conducting a poll were (cid:2880)(cid:3820)(cid:5687)(cid:3436)(cid:1015)(cid:1177)(cid:2857)(cid:638)(cid:3297)(cid:1141)(cid:99)(cid:734)(cid:4514)(cid:1683)(cid:1622)(cid:1517)(cid:4483)(cid:2666)(cid:964)(cid:5584) explained by the Chairman at the commencement of the Annual (cid:3297)(cid:1141)(cid:101)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1294)(cid:1391)(cid:872)(cid:4831)(cid:851)(cid:4127)(cid:2857)(cid:577)(cid:3436)(cid:1015)(cid:5288)(cid:2857)(cid:99)(cid:996) General Meeting to ensure that shareholders were familiar with (cid:1177)(cid:2857)(cid:3318)(cid:1518)(cid:1499)(cid:1622)(cid:1517)(cid:611)(cid:3612)(cid:3318)(cid:1186)(cid:1795)(cid:1065)(cid:704)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5170)(cid:907)(cid:858) such procedures. An independent scrutineer was appointed to (cid:1502)(cid:1466)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:4169)(cid:2382)(cid:752)(cid:3284)(cid:101) count the votes and the poll results were posted on the websites of The Stock Exchange of Hong Kong Limited and the Company on the same day following the shareholders’ meeting. We maintain a website (www.vitasoy.com) to keep our shareholders (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2953)(cid:964)(cid:4169)(cid:2382)(www.vitasoy.com)(cid:99)(cid:905)(cid:1622)(cid:1517)(cid:677) and the investing public posted of our latest business (cid:660)(cid:2848)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1617)(cid:3512)(cid:3074)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3030)(cid:3603)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3285)(cid:2180)(cid:3621)(cid:1559)(cid:100)(cid:945) developments, final and interim results announcements, financial (cid:1785)(cid:677)(cid:635)(cid:3176)(cid:3614)(cid:5148)(cid:660)(cid:1047)(cid:100)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:100)(cid:660)(cid:1081)(cid:100)(cid:876)(cid:3614)(cid:4147) reports, public announcements, corporate governance policy and (cid:1565)(cid:1831)(cid:3306)(cid:677)(cid:2642)(cid:2947)(cid:734)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3845)(cid:2473)(cid:101) practices, and other relevant shareholder information. During the year, we continued to follow a policy of maintaining an (cid:945)(cid:657)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2961)(cid:4021)(cid:2973)(cid:3878)(cid:634)(cid:899)(cid:703)(cid:946)(cid:4196)(cid:4800)(cid:4058)(cid:1622)(cid:1517)(cid:100) open and regular dialogue with institutional shareholders, fund (cid:2597)(cid:1660)(cid:3748)(cid:2825)(cid:100)(cid:663)(cid:1529)(cid:2135)(cid:677)(cid:3084)(cid:5885)(cid:3436)(cid:1015)(cid:660)(cid:3456)(cid:1409)(cid:3176)(cid:4007)(cid:3831)(cid:638) managers, analysts and the media through different means, (cid:1831)(cid:3306)(cid:99)(cid:1327)(cid:1148)(cid:946)(cid:755)(cid:1826)(cid:3612)(cid:2061)(cid:100)(cid:2704)(cid:653)(cid:3612)(cid:100)(cid:3915)(cid:3831)(cid:3612)(cid:5674)(cid:100) including meetings, presentations, telephone conferences, (cid:1330)(cid:871)(cid:100)(cid:3084)(cid:5885)(cid:5359)(cid:3074)(cid:3612)(cid:677)(cid:3603)(cid:4184)(cid:4520)(cid:3305)(cid:99)(cid:5380)(cid:734)(cid:3285)(cid:1047)(cid:964)(cid:5584) correspondences, media briefings and press releases to distribute (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3030)(cid:3603)(cid:3285)(cid:2180)(cid:677)(cid:3306)(cid:2833)(cid:638)(cid:3845)(cid:2239)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:2624)(cid:5655) information on the Group’s latest developments and strategies. (cid:5737)(cid:4854)(cid:3619)(cid:913)(cid:5046)(cid:660)(cid:2848)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1617)(cid:100)(cid:2095)(cid:577)(cid:677)(cid:4800)(cid:4058)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1617)(cid:100) We also continued to be proactive in responding to general (cid:1177)(cid:3845)(cid:663)(cid:1529)(cid:2135)(cid:3305)(cid:1466)(cid:3146)(cid:750)(cid:638)(cid:569)(cid:2433)(cid:1861)(cid:3834)(cid:101) enquiries raised by the investing public, individual and institutional investors and investment analysts. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 57 Directors and Senior MANAGEMENT (cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135) Board of Directors (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:953)(cid:2135) 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Ms. Yvonne Mo-ling LO (cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609) Dr. The Hon. Sir David Kwok-po LI (cid:1187)(cid:2589)(cid:5624)(cid:5106)(cid:609) Mr. Winston Yau-lai LO (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833) Ms. Myrna Mo-ching LO (cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609) Mr. Laurence P. EISENTRAGER (cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833) Mr. Eric Fat YU (cid:1045)(cid:3285)(cid:881)(cid:833) Mr. Iain F. BRUCE (cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833) Mr. Jan P. S. ERLUND Jan P. S. ERLUND(cid:881)(cid:833) 58 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Directors and Senior MANAGEMENT (cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135) Executive Chairman (cid:2600)(cid:1015)(cid:730)(cid:2192) Mr. Winston Yau-lai LO (SBS, BSc, MSc), aged 69, is the Executive Chairman of the Group. Mr. Lo was appointed a Director of the Company in 1972. Mr. Lo graduated from the University of Illinois with a Bachelor of Science degree in Food Science and gained his Master of Science degree in Food Science from Cornell University. Mr. Lo is a member of The National Committee of the Chinese People’s Political Consultative Conference, Honorary Court Member of the Hong Kong University of Science and Technology, and member of Cornell University Council. Mr. Lo is a director of Ping Ping Investment Company Limited. He is also a director of The Bank of East Asia, Limited, a company listed on the Hong Kong Stock Exchange. Save as disclosed, he has not held any directorship in other listed public companies in the last three years. He is the brother of Ms. Myrna Mo-ching LO and Ms. Yvonne Mo-ling LO. (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833)(cid:127)SBS, BSc, MSc(cid:128)(cid:99)(cid:658)(cid:586)(cid:574)(cid:3633)(cid:99)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:2600)(cid:1015)(cid:730)(cid:2192)(cid:99)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:572)(cid:576)(cid:945)(cid:5109)(cid:1391)(cid:872)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790) (cid:1297)(cid:101)(cid:5523)(cid:881)(cid:833)(cid:2835)(cid:3614)(cid:1499)(cid:864)(cid:1057)(cid:4923)(cid:611)(cid:4752)(cid:99)(cid:5109)(cid:2069)(cid:1584)(cid:1963)(cid:4752)(cid:2825) (cid:4752)(cid:4752)(cid:609)(cid:4752)(cid:1021)(cid:99)(cid:1294)(cid:5109)(cid:2646)(cid:573)(cid:4109)(cid:611)(cid:4752)(cid:3925)(cid:2706)(cid:2069)(cid:1584)(cid:1963)(cid:4752)(cid:2825) (cid:4752)(cid:4136)(cid:609)(cid:4752)(cid:1021)(cid:101)(cid:5523)(cid:881)(cid:833)(cid:1903)(cid:635)(cid:2589)(cid:577)(cid:821)(cid:1831)(cid:1565)(cid:1342)(cid:2566)(cid:3612)(cid:5674) (cid:882)(cid:2589)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:1391)(cid:2135)(cid:100)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1963)(cid:1164)(cid:611)(cid:4752)(cid:5771)(cid:2576)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:4056) (cid:5751)(cid:1391)(cid:2135)(cid:677)(cid:2646)(cid:573)(cid:4109)(cid:611)(cid:4752)(cid:2254)(cid:3790)(cid:3612)(cid:953)(cid:2135)(cid:101)(cid:5523)(cid:881)(cid:833)(cid:1903)(cid:801) (cid:801)(cid:3754)(cid:3614)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:99)(cid:859)(cid:1903)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5170)(cid:858)(cid:1466)(cid:592)(cid:799)(cid:638) (cid:1517)(cid:1299)(cid:4282)(cid:1015)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:101)(cid:2518)(cid:624)(cid:1476)(cid:5769)(cid:1617)(cid:788)(cid:99)(cid:1444) (cid:1499)(cid:3878)(cid:1441)(cid:589)(cid:945)(cid:1294)(cid:3250)(cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:592)(cid:799)(cid:660)(cid:2848)(cid:660)(cid:775)(cid:4778)(cid:872)(cid:872)(cid:1028) (cid:3790)(cid:1297)(cid:5371)(cid:2555)(cid:101)(cid:1444)(cid:1903)(cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609)(cid:638)(cid:1995)(cid:1146)(cid:99)(cid:859)(cid:1903)(cid:5523)(cid:4398) (cid:1921)(cid:612)(cid:609)(cid:638)(cid:1995)(cid:745)(cid:101) Independent Non-executive Directors (cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) Dr. The Hon. Sir David Kwok-po LI (GBM, GBS, OBE, MA Cantab. (Economics & Law), Hon. DSc. (Imperial), Hon. DBA (Napier), Hon. D.Hum. (cid:1187) (cid:2589) (cid:5624) (cid:5106) (cid:609) (cid:127)GBM, GBS, OBE, MA Cantab. (Economics & Law), Hon. DSc. (Imperial), Hon. DBA Litt. (Trinity, USA), Hon. DSocSc (Lingnan), Hon. LLD (Hong Kong), Hon. LLD (Napier), Hon. D.Hum. Litt. (Trinity, USA), Hon. DSocSc (Warwick), Hon. LLD (Cantab), FCA, FCPA, FCPA (Aust.), FCIB, FHKIB, FBCS, CITP, (Lingnan), Hon. LLD (Hong Kong), Hon. LLD (Warwick), FCIArb, JP, Officier de L ‘Ordre de la Couronne, Grand Officer of the Order of the Hon. LLD (Cantab), FCA, FCPA, FCPA (Aust.), FCIB, Star of Italian Solidarity, The Order of the Rising Sun, Gold Rays with Neck Ribbon, Officier de la Légion d ‘Honneur), aged 71, was appointed a Director of the Company in 1994. Sir David holds Honorary Doctorate Degrees in Law from the Universities of Cambridge, Warwick and Hong Kong. He also holds Honorary Doctorate Degrees from Lingnan University (Social Sciences), Trinity College, Hartford (Humane Letters), Edinburgh Napier University (Business Administration) and Imperial College London (Science). He is Fellow of the Chartered Institute of Bankers, the Institute of Chartered Accountants in England and Wales and the Australian Society of Certified Practicing Accountants. Sir David is the chairman and chief executive of The Bank of East Asia, Limited, a company listed on the Hong Kong Stock Exchange. He is the chairman of the Chinese Banks’ Association, Limited and the Hong Kong Management Association. He is a member of the Legislative Council of the Hong Kong Special Administrative Region. He is also a member of the Banking Advisory Committee and the Council of the Treasury Markets Association. Sir David is a director of Hong Kong Interbank Clearing Limited, The Hong Kong Mortgage Corporation Limited and IMG Worldwide Holdings, Inc.. He is also a director of China Overseas Land & Investment Limited, COSCO Pacific Limited, Guangdong Investment Limited, The Hong Kong and China Gas Company Limited, The Hongkong and Shanghai Hotels, Limited, PCCW Limited, San Miguel Brewery Hong Kong Limited, SCMP Group Limited, AFFIN Holdings Berhad and Criteria CaixaCorp, S.A., all being companies listed either in Hong Kong or overseas. He was a director of China Merchants China Direct Investments Limited and Dow Jones & Company, Inc., all being companies listed either in Hong Kong or overseas. Save as disclosed, he has not held any directorship in other listed public companies in the last three years. FHKIB, FBCS, CITP, FCIArb, JP, Officier de L ‘Ordre de la Couronne, Grand Officer of the Order of the Star of Italian Solidarity, The Order of the Rising Sun, Gold Rays with Neck Ribbon, Officier de la Légion d ‘Honneur(cid:128)(cid:99) (cid:572)(cid:586)(cid:569)(cid:3633)(cid:99)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:574)(cid:786)(cid:945)(cid:5109)(cid:1391)(cid:872)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790) (cid:1297)(cid:101)(cid:1187)(cid:5106)(cid:609)(cid:4056)(cid:5109)(cid:2012)(cid:2589)(cid:4340)(cid:4797)(cid:611)(cid:4752)(cid:100)(cid:2012)(cid:2589)(cid:3356)(cid:1764)(cid:611)(cid:4752) (cid:677)(cid:2071)(cid:3211)(cid:611)(cid:4752)(cid:3925)(cid:2706)(cid:4056)(cid:5751)(cid:1554)(cid:1793)(cid:3039)(cid:609)(cid:4752)(cid:1021)(cid:99)(cid:1444)(cid:859)(cid:4056)(cid:5109) (cid:923)(cid:3458)(cid:611)(cid:4752)(cid:3925)(cid:2706)(cid:4056)(cid:5751)(cid:3039)(cid:609)(cid:4752)(cid:1021)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:5040)(cid:1714)(cid:611)(cid:4752)(cid:127)(cid:1605) (cid:3612)(cid:1963)(cid:4752)(cid:128)(cid:100)(cid:1979)(cid:2589)(cid:1732)(cid:2315)(cid:4139)(cid:2315)Trinity College(cid:127)(cid:577)(cid:700) (cid:4752)(cid:128)(cid:100)(cid:2012)(cid:2589)(cid:3570)(cid:571)(cid:3075)Napier University(cid:127)(cid:622)(cid:2566)(cid:4147)(cid:2825)(cid:128) (cid:677)(cid:2012)(cid:2589)(cid:2103)(cid:3159)Imperial College(cid:127)(cid:1963)(cid:4752)(cid:128)(cid:101)(cid:1444)(cid:859)(cid:1903)(cid:2071) (cid:3211)(cid:4282)(cid:1015)(cid:4752)(cid:3612)(cid:100)(cid:2012)(cid:2271)(cid:5740)(cid:677)(cid:1764)(cid:4109)(cid:609)(cid:2315)(cid:2952)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:660)(cid:3612) (cid:677)(cid:4812)(cid:1880)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:660)(cid:3612)(cid:638)(cid:3845)(cid:2799)(cid:3612)(cid:2135)(cid:101)(cid:1187)(cid:5106)(cid:609)(cid:1903)(cid:2071)(cid:3211) (cid:5170)(cid:858)(cid:1466)(cid:592)(cid:799)(cid:638)(cid:1517)(cid:1299)(cid:4282)(cid:1015)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:730)(cid:2192)(cid:2105)(cid:1015)(cid:1831) (cid:5154)(cid:3384)(cid:101)(cid:1444)(cid:859)(cid:1903)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3356)(cid:2566)(cid:4282)(cid:1015)(cid:660)(cid:3612)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:2071) (cid:3211)(cid:4147)(cid:2825)(cid:2623)(cid:3614)(cid:1342)(cid:3612)(cid:638)(cid:730)(cid:2192)(cid:101)(cid:1187)(cid:5106)(cid:609)(cid:859)(cid:1903)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2315)(cid:1055) (cid:1015)(cid:1831)(cid:2562)(cid:851)(cid:1554)(cid:3612)(cid:5674)(cid:2135)(cid:99)(cid:1294)(cid:1903)(cid:4282)(cid:1015)(cid:3614)(cid:2555)(cid:4922)(cid:3834)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612) (cid:1391)(cid:2135)(cid:677)(cid:2482)(cid:3845)(cid:799)(cid:3071)(cid:660)(cid:3612)(cid:638)(cid:5674)(cid:2135)(cid:953)(cid:2135)(cid:101)(cid:1187)(cid:5106)(cid:609)(cid:1903)(cid:2071) (cid:3211)(cid:4282)(cid:1015)(cid:899)(cid:3614)(cid:3318)(cid:4151)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1816)(cid:3149)(cid:5548)(cid:1332)(cid:964)(cid:2057) (cid:660)(cid:775)(cid:677)IMG Worldwide Holdings, Inc.(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:101) (cid:1187)(cid:5106)(cid:609)(cid:2826)(cid:652)(cid:750)(cid:872)(cid:734)(cid:590)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1462)(cid:2293)(cid:788)(cid:592)(cid:799)(cid:638)(cid:660)(cid:775) (cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:635)(cid:2589)(cid:2293)(cid:788)(cid:3285)(cid:2180)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:635)(cid:4265)(cid:682) (cid:801)(cid:1879)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:3747)(cid:2293)(cid:1177)(cid:3845)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:2071)(cid:3211)(cid:635)(cid:3356) (cid:3663)(cid:2281)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:2071)(cid:3211)(cid:592)(cid:2293)(cid:611)(cid:2504)(cid:1433)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:3915) (cid:2473)(cid:1940)(cid:1963)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:2071)(cid:3211)(cid:833)(cid:584)(cid:2579)(cid:2504)(cid:4389)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100) SCMP(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)AFFIN Holdings Berhad (cid:677)Criteria CaixaCorp,S.A.(cid:101)(cid:1187)(cid:5106)(cid:609)(cid:3174)(cid:750)(cid:872)(cid:734)(cid:590) (cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1462)(cid:2293)(cid:788)(cid:592)(cid:799)(cid:638)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:1475)(cid:2566)(cid:1131) (cid:635)(cid:2589)(cid:2597)(cid:1660)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:3870)(cid:5501)(cid:3164)(cid:660)(cid:775)(cid:101)(cid:2518)(cid:624)(cid:1476)(cid:5769)(cid:1617) (cid:788)(cid:99)(cid:1444)(cid:1499)(cid:3878)(cid:1441)(cid:589)(cid:945)(cid:1294)(cid:3250)(cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:592)(cid:799)(cid:660)(cid:2848)(cid:660)(cid:775)(cid:4778) (cid:872)(cid:872)(cid:1028)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5371)(cid:2555)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 59 Directors and Senior MANAGEMENT (cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135) Board of Directors (Continued) (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:953)(cid:2135)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Independent Non-executive Directors (Continued) (cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Mr. Iain F. BRUCE (CA, FCPA, FHKIoD, MHKSI), aged 69, was appointed a Director of the Company in 2001. Mr. Bruce joined (cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833)(cid:127)CA, FCPA, FHKIoD, MHKSI(cid:128)(cid:99)(cid:658)(cid:586) (cid:574)(cid:3633)(cid:99)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:569)(cid:945)(cid:5109)(cid:1391)(cid:872)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:101)(cid:800) KPMG Hong Kong in 1964 and was its senior partner from 1991 (cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:658)(cid:786)(cid:945)(cid:753)(cid:579)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2835)(cid:2523)(cid:1764)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193) to 1996. Mr. Bruce is a member of the Institute of Chartered (cid:1297)(cid:2555)(cid:1466)(cid:99)(cid:1294)(cid:837)(cid:569)(cid:574)(cid:574)(cid:569)(cid:945)(cid:1005)(cid:569)(cid:574)(cid:574)(cid:658)(cid:945)(cid:4778)(cid:872)(cid:3822) Accountants of Scotland, a fellow of the Hong Kong Institute of (cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:1297)(cid:2555)(cid:1466)(cid:638)(cid:3845)(cid:2799)(cid:907)(cid:3985)(cid:577)(cid:101)(cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833)(cid:1903)(cid:5667) Certified Public Accountants and The Hong Kong Institute of (cid:2271)(cid:5740)(cid:2315)(cid:2952)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:660)(cid:3612)(cid:3612)(cid:2135)(cid:100)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:660)(cid:3612)(cid:3845) Directors, and a member of the Hong Kong Securities Institute. Mr. Bruce is the chairman of KCS Limited, a director of Citibank (cid:2799)(cid:3612)(cid:2135)(cid:100)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3790)(cid:1297)(cid:4752)(cid:3612)(cid:3845)(cid:2799)(cid:3612)(cid:2135)(cid:677)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5548)(cid:1332)(cid:2623) (cid:3614)(cid:4752)(cid:3612)(cid:3612)(cid:2135)(cid:101)(cid:1444)(cid:1903)KCS Limited(cid:638)(cid:730)(cid:2192)(cid:100)(cid:1638)(cid:4047)(cid:4282) (Hong Kong) Limited and a member of the Board of Stewards of (cid:1015)(cid:127)(cid:2071)(cid:3211)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5225)(cid:2523)(cid:3612)(cid:638)(cid:3790) The Hong Kong Jockey Club. He is also a director of Paul Y (cid:1297)(cid:101)(cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833)(cid:859)(cid:1903)(cid:734)(cid:590)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1462)(cid:2293)(cid:788)(cid:592)(cid:799)(cid:638) Engineering Group Limited, Tencent Holdings Limited, Wing On Company International Limited, Noble Group Limited, Sands China Ltd., China Medical Technologies, Inc. and Yingli Green Energy (cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:1683)(cid:3356)(cid:1786)(cid:3614)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:5698) (cid:2473)(cid:2689)(cid:1622)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:823)(cid:938)(cid:2589)(cid:4300)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)Noble Group Limited(cid:100)(cid:1660)(cid:1203)(cid:635)(cid:2589)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:635)(cid:2589)(cid:5410)(cid:5115) Holding Company Limited, all being companies listed either in (cid:1164)(cid:2938)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:2012)(cid:1057)(cid:3603)(cid:2422)(cid:3643)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:101)(cid:2518)(cid:624)(cid:1476)(cid:5769)(cid:1617) Hong Kong or overseas. Save as disclosed, he has not held any (cid:788)(cid:99)(cid:1444)(cid:1499)(cid:3878)(cid:1441)(cid:589)(cid:945)(cid:1294)(cid:3250)(cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:592)(cid:799)(cid:660)(cid:2848)(cid:660)(cid:775)(cid:4778) directorship in other listed public companies in the last three years. (cid:872)(cid:872)(cid:1028)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5371)(cid:2555)(cid:101) Mr. Jan P. S. ERLUND, aged 71, was appointed a Director of the Company in 2006. He graduated with a Master degree in Law from the University of Aarhus and studied at the Nordic Institute for Maritime Law, the University of Oslo. Mr. Erlund was admitted to the Danish Bar in 1968 and was admitted to the Supreme Court in 1976. Mr. Erlund is now a partner in Copenhagen Chambers focusing on Danish and international arbitration. He was a partner of Gorrissen Federspiel Kierkegaard, a law firm in Copenhagen, Denmark. He was the president of the Jan P. S. ERLUND(cid:881)(cid:833)(cid:99)(cid:572)(cid:586)(cid:569)(cid:3633)(cid:99)(cid:1499) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:658)(cid:945)(cid:5109)(cid:1391)(cid:872)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:101)(cid:1444)(cid:2835)(cid:3614)(cid:1499) University of Aarhus(cid:99)(cid:5109)(cid:1554)(cid:1793)(cid:4136)(cid:609)(cid:4752)(cid:1021)(cid:99)(cid:1327)(cid:1795) (cid:1499)University of Oslo(cid:638)(cid:757)(cid:4457)(cid:2293)(cid:1297)(cid:1554)(cid:1954)(cid:1248)(cid:2513)(cid:2659)(cid:1297)(cid:1954) (cid:1248)(cid:101)Erlund(cid:881)(cid:833)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:658)(cid:580)(cid:945)(cid:5109)(cid:1391)(cid:872)(cid:1903)(cid:637)(cid:3019)(cid:611) (cid:1793)(cid:2193)(cid:99)(cid:677)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:572)(cid:658)(cid:945)(cid:5109)(cid:1391)(cid:872)(cid:1903)(cid:637)(cid:3019)(cid:3030)(cid:2525)(cid:1554)(cid:2513) (cid:1793)(cid:2193)(cid:101)Erlund(cid:881)(cid:833)(cid:2826)(cid:1903)(cid:2128)(cid:815)(cid:1732)(cid:2259)(cid:611)(cid:1793)(cid:2193)(cid:1297)(cid:2555)(cid:1466) (cid:127)(cid:730)(cid:2028)(cid:2659)(cid:1297)(cid:637)(cid:3019)(cid:3691)(cid:916)(cid:677)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3458)(cid:870)(cid:3384)(cid:128)(cid:638)(cid:907)(cid:3985)(cid:577)(cid:101) (cid:1444)(cid:3174)(cid:1903)Gorrissen Federspiel Kierkegaard(cid:127)(cid:569)(cid:3458) Danish Bar and Law Association, president of the Danish Maritime (cid:1021)(cid:1499)(cid:637)(cid:3019)(cid:2128)(cid:815)(cid:1732)(cid:2259)(cid:638)(cid:1793)(cid:2193)(cid:1015)(cid:128)(cid:638)(cid:907)(cid:3985)(cid:577)(cid:101)(cid:1444)(cid:3174)(cid:872) Law Association and chairman of the Maritime and Transport (cid:637)(cid:3019)(cid:611)(cid:1793)(cid:2193)(cid:677)(cid:1297)(cid:2555)(cid:1793)(cid:2193)(cid:660)(cid:3612)(cid:730)(cid:2192)(cid:100)(cid:637)(cid:3019)(cid:2293)(cid:1297)(cid:1554) Committee of the International Bar Association. Mr. Erlund is the chairman of the board of directors of Dansk Skovselskab A/S and deputy chairman of ERRIA A/S, both being listed on the Stock Exchange in Denmark. Mr. Erlund was a member of the board of directors of PSA International Pte. Ltd.. Save as disclosed, he (cid:1793)(cid:2193)(cid:660)(cid:3612)(cid:730)(cid:2192)(cid:677)(cid:2589)(cid:4300)(cid:611)(cid:1793)(cid:2193)(cid:660)(cid:3612)(cid:5716)(cid:590)(cid:2293)(cid:1297)(cid:677)(cid:3868) (cid:4943) (cid:1391) (cid:2135) (cid:3612) (cid:730) (cid:2192) (cid:101) E r l u n d (cid:881) (cid:833) (cid:1903) D a n s k (cid:98) Skovselskab A/S(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:730)(cid:2192)(cid:677)ERRIA A/S(cid:638)(cid:2553) (cid:730)(cid:2192)(cid:99)(cid:970)(cid:1325)(cid:3458)(cid:660)(cid:775)(cid:1103)(cid:1499)(cid:637)(cid:3019)(cid:638)(cid:5548)(cid:1332)(cid:858)(cid:1502)(cid:1466)(cid:592) (cid:799)(cid:101)Erlund(cid:881)(cid:833)(cid:3174)(cid:1840)PSA International Pte. Ltd. has not held any directorship in other listed public companies in (cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:953)(cid:2135)(cid:101)(cid:2518)(cid:624)(cid:1476)(cid:5769)(cid:1617)(cid:788)(cid:99)(cid:1444)(cid:1499)(cid:3878)(cid:1441)(cid:589)(cid:945) the last three years. (cid:1294)(cid:3250)(cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:592)(cid:799)(cid:660)(cid:2848)(cid:660)(cid:775)(cid:4778)(cid:872)(cid:872)(cid:1028)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5371)(cid:2555)(cid:101) 60 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Directors and Senior MANAGEMENT (cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135) Board of Directors (Continued) (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:953)(cid:2135)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Non-executive Directors (cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) Ms. Myrna Mo-ching LO, aged 71, was appointed a Director of the Company in 1992. Ms. Lo graduated from Oberlin College in the United States with a Bachelor of Arts degree in Music. Ms. Lo is a member of the Docent Committee and Bishop White Committee of the Royal Ontario Museum in Toronto, Canada. She does not hold/has not held any directorship in other listed public companies currently and in the last three years. She is the sister of Mr. Winston Yau-lai LO and Ms. Yvonne Mo-ling LO. (cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609)(cid:99)(cid:572)(cid:586)(cid:569)(cid:3633)(cid:99)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:574)(cid:576)(cid:945)(cid:5109)(cid:1391) (cid:872)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:101)(cid:5523)(cid:612)(cid:609)(cid:2835)(cid:3614)(cid:1499)(cid:1979)(cid:2589)(cid:4457)(cid:1863)(cid:1523)(cid:611) (cid:4752)(cid:99)(cid:5109)(cid:2065)(cid:4453)(cid:2623)(cid:3614)(cid:700)(cid:4752)(cid:4752)(cid:609)(cid:4752)(cid:1021)(cid:101)(cid:5523)(cid:612)(cid:609)(cid:1903)(cid:753)(cid:2220) (cid:611) (cid:923) (cid:2103) (cid:923) (cid:799) (cid:1938) (cid:2172) (cid:938) (cid:611) (cid:2833) (cid:1944) (cid:3039) (cid:1584) (cid:4994) (cid:638) D o c e n t Committee(cid:677)Bishop White Committee(cid:953)(cid:2135)(cid:101)(cid:1444) (cid:1499)(cid:2826)(cid:2242)(cid:1462)(cid:3878)(cid:1441)(cid:589)(cid:945)(cid:1294)(cid:3250)(cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:592)(cid:799)(cid:660)(cid:2848)(cid:660)(cid:775)(cid:4778) (cid:872)(cid:872)(cid:1028)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5371)(cid:2555)(cid:101)(cid:1444)(cid:1903)(cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833)(cid:677)(cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612) (cid:609)(cid:638)(cid:1995)(cid:1400)(cid:101) Ms. Yvonne Mo-ling LO, aged 62, was appointed a Director of the Company in 1993. Ms. Lo received a Bachelor of Arts degree from Oberlin College, Ohio in the United States and undertook graduate studies in Urban and Regional Planning at the University of Toronto in Canada. Ms. Lo joined the Group in 1980 and was the President of Vitasoy USA Group until 2001. Ms. Lo was the president of the Soyfoods Association of North America which represents 60 soyfoods companies covering the US and Canada. She does not hold/has not held any directorship in other listed public companies currently and in the last three years. She is the sister of Ms. Myrna Mo-ching LO and Mr. Winston Yau-lai LO. (cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609)(cid:99)(cid:658)(cid:586)(cid:576)(cid:3633)(cid:99)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:574)(cid:589)(cid:945)(cid:5109)(cid:1391) (cid:872)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:101)(cid:5523)(cid:612)(cid:609)(cid:5109)(cid:1979)(cid:2589)(cid:1692)(cid:860)(cid:1692)(cid:942)(cid:4457)(cid:1863) (cid:1523)(cid:611)(cid:4752)(cid:3925)(cid:3285)(cid:700)(cid:4752)(cid:4752)(cid:609)(cid:4752)(cid:1021)(cid:99)(cid:1294)(cid:1499)(cid:753)(cid:2220)(cid:611)(cid:923)(cid:2103)(cid:923) (cid:611)(cid:4752)(cid:2659)(cid:1297)(cid:1746)(cid:799)(cid:4196)(cid:2562)(cid:2591)(cid:2947)(cid:3954)(cid:638)(cid:1954)(cid:1248)(cid:833)(cid:4752)(cid:2892)(cid:101)(cid:5523)(cid:612) (cid:609)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:580)(cid:3917)(cid:945)(cid:753)(cid:579)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:99)(cid:1294)(cid:3174)(cid:1903)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1979) (cid:2589)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:730)(cid:2192)(cid:99)(cid:1602)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:569)(cid:945)(cid:709)(cid:101)(cid:5523)(cid:612)(cid:609)(cid:859) (cid:3174)(cid:1903)(cid:757)(cid:1979)(cid:611)(cid:1266)(cid:2069)(cid:1730)(cid:1342)(cid:3612)(cid:638)(cid:730)(cid:2192)(cid:99)(cid:3822)(cid:3612)(cid:740)(cid:1650)(cid:1979)(cid:2589) (cid:677)(cid:753)(cid:2220)(cid:611)(cid:658)(cid:586)(cid:3458)(cid:611)(cid:1266)(cid:2069)(cid:1730)(cid:660)(cid:775)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499)(cid:2826)(cid:2242)(cid:1462)(cid:3878) (cid:1441)(cid:589)(cid:945)(cid:1294)(cid:3250)(cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:592)(cid:799)(cid:660)(cid:2848)(cid:660)(cid:775)(cid:4778)(cid:872)(cid:872)(cid:1028)(cid:3790)(cid:1297) (cid:5371)(cid:2555)(cid:101)(cid:1444)(cid:1903)(cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609)(cid:677)(cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833)(cid:638)(cid:1995)(cid:1392)(cid:101) Executive Directors (cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) Mr. Laurence P. EISENTRAGER, aged 58, was appointed a Director of the Company in 2007. Mr. Eisentrager graduated from the University of Queensland with a Bachelor degree in Applied Science. He is the Group Chief Executive Officer and is currently responsible for the overall strategic planning, business development and general management of all the Group’s operations in Hong Kong, Mainland China, Australia and New Zealand, North America and Singapore. Mr. Eisentrager joined the Group in 2002 and was the General Manager of the Group’s operation in Australia and New Zealand until 2005. He then became the Chief Executive Officer of the Group’s Hong Kong Operation and was promoted to Group Chief Executive Officer in 2007. He has very extensive experience in the food and beverage industry in Hong Kong, Australia and internationally. He does not hold/has not held any directorship in other listed public companies currently and in the last three years. Mr. Eric Fat YU, aged 60, was appointed a Director of the Company in 1989. Mr. Yu obtained a higher certificate in mechanical engineering from the Hong Kong Technical College. Mr. Yu is the Group’s Senior Director – Manufacturing and Project Management. He has experience in engineering works and project management whilst working previously with a number of companies overseas. He joined the Group in 1974. He is now responsible for the formulation of the Group’s manufacturing policy and strategy and the management of the Group’s new joint venture project. He does not hold/has not held any directorship in other listed public companies currently and in the last three years. (cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833)(cid:99)(cid:644)(cid:586)(cid:580)(cid:3633)(cid:99)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945)(cid:5109)(cid:1391) (cid:872)(cid:1903)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:101)(cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833)(cid:2835)(cid:3614)(cid:1499)(cid:1504)(cid:609)(cid:5740)(cid:611) (cid:4752)(cid:99)(cid:5109)(cid:5046)(cid:834)(cid:1963)(cid:4752)(cid:4752)(cid:609)(cid:4752)(cid:1021)(cid:101)(cid:1444)(cid:1903)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1015)(cid:1831)(cid:5154) (cid:3384)(cid:99)(cid:844)(cid:1705)(cid:2034)(cid:2960)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2071)(cid:3211)(cid:100)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:100)(cid:4812)(cid:1880)(cid:677) (cid:3603)(cid:1017)(cid:5740)(cid:100)(cid:757)(cid:1979)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:3305)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:4780)(cid:5885)(cid:3306)(cid:2833)(cid:2947) (cid:3954)(cid:100)(cid:3614)(cid:2555)(cid:3285)(cid:2180)(cid:677)(cid:704)(cid:2642)(cid:4147)(cid:2825)(cid:101)(cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917) (cid:3917)(cid:576)(cid:945)(cid:753)(cid:579)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:99)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:644)(cid:945)(cid:1705)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) (cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:5154)(cid:3748)(cid:2825)(cid:101)(cid:1444)(cid:1327)(cid:1795)(cid:4778)(cid:872)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2562)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:1015)(cid:1831)(cid:5154)(cid:3384)(cid:99)(cid:1294)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945)(cid:5109) (cid:2243)(cid:672)(cid:1903)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1015)(cid:1831)(cid:5154)(cid:3384)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:100)(cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:1327)(cid:738) (cid:2589)(cid:2172)(cid:638)(cid:2069)(cid:1730)(cid:677)(cid:3485)(cid:1730)(cid:1015)(cid:3614)(cid:1103)(cid:4767)(cid:964)(cid:5396)(cid:3090)(cid:3748)(cid:5883)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499) (cid:2826)(cid:2242)(cid:1462)(cid:3878)(cid:1441)(cid:589)(cid:945)(cid:1294)(cid:3250)(cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:592)(cid:799)(cid:660)(cid:2848)(cid:660)(cid:775)(cid:4778)(cid:872) (cid:872)(cid:1028)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5371)(cid:2555)(cid:101) (cid:1045)(cid:3285)(cid:881)(cid:833)(cid:99)(cid:658)(cid:586)(cid:3633)(cid:99)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:580)(cid:574)(cid:945)(cid:5109)(cid:1391)(cid:872)(cid:1903) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:101)(cid:1045)(cid:881)(cid:833)(cid:1819)(cid:964)(cid:2071)(cid:3211)(cid:622)(cid:3614)(cid:4752)(cid:2513)(cid:3925)(cid:3285)(cid:638) (cid:4800)(cid:2753)(cid:622)(cid:3297)(cid:2525)(cid:2395)(cid:5548)(cid:2250)(cid:101)(cid:1045)(cid:881)(cid:833)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:833)(cid:2832)(cid:4050) (cid:3478)(cid:844)(cid:4147)(cid:2825)(cid:2525)(cid:2395)(cid:5154)(cid:4127)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:572)(cid:786)(cid:945)(cid:753)(cid:579)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:99)(cid:638)(cid:1705)(cid:3174)(cid:917)(cid:2293)(cid:788)(cid:923)(cid:3458)(cid:660)(cid:775)(cid:872)(cid:5371)(cid:99)(cid:4767)(cid:964)(cid:5396)(cid:3090)(cid:622) (cid:3297)(cid:677)(cid:3478)(cid:844)(cid:4147)(cid:2825)(cid:3748)(cid:5883)(cid:101)(cid:1444)(cid:2826)(cid:2242)(cid:2034)(cid:2960)(cid:1337)(cid:1409)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638) (cid:833)(cid:2832)(cid:4389)(cid:2555)(cid:1831)(cid:3306)(cid:677)(cid:3306)(cid:2833)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:4147)(cid:2825)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3603)(cid:907) (cid:5098)(cid:3478)(cid:844)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499)(cid:2826)(cid:2242)(cid:1462)(cid:3878)(cid:1441)(cid:589)(cid:945)(cid:1294)(cid:3250)(cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:592)(cid:799) (cid:660)(cid:2848)(cid:660)(cid:775)(cid:4778)(cid:872)(cid:872)(cid:1028)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5371)(cid:2555)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 61 Directors and Senior MANAGEMENT (cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135) Senior Management Group Senior Directors (cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135) (cid:3473)(cid:3974)(cid:2525)(cid:2395)(cid:5154)(cid:4127) Mr. William Chi-chung LO, aged 49, Group Senior Director – Finance and Administration and also the Qualified Accountant (cid:5523)(cid:1153)(cid:5169)(cid:881)(cid:833)(cid:99)(cid:786)(cid:586)(cid:574)(cid:3633)(cid:99)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2482)(cid:2555)(cid:677)(cid:1015)(cid:1831)(cid:2525) (cid:2395)(cid:5154)(cid:4127)(cid:2105)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:101)(cid:5523)(cid:881)(cid:833)(cid:2034)(cid:2960)(cid:815) of the Group. Mr. Lo is responsible for the finance and (cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:677)(cid:1015)(cid:1831)(cid:1297)(cid:1411)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945)(cid:753)(cid:579) administration of the Group. He joined the Group in 2007. Prior (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:101)(cid:638)(cid:1705)(cid:3174)(cid:1903)(cid:569)(cid:3458)(cid:916)(cid:2832)(cid:677)(cid:2159)(cid:4453)(cid:876)(cid:3614)(cid:592)(cid:799)(cid:3473) to joining the Group, he served as an Executive Director and Group (cid:3974)(cid:638)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:2105)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2482)(cid:2555)(cid:5154)(cid:4127)(cid:101)(cid:1444)(cid:4767)(cid:964)(cid:3881)(cid:576)(cid:586) Finance Director of a listed property and entertainment conglomerate. (cid:945)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:4147)(cid:2825)(cid:100)(cid:3612)(cid:2030)(cid:677)(cid:4375)(cid:2030)(cid:622)(cid:1040)(cid:3748)(cid:5883)(cid:101) He has over twenty years of experience in the fields of finance, accounting and auditing. Ms. Rosemary Pik-ling LI, aged 53, Group Senior Director – Human Resources. Ms. Li is responsible for the overall strategic (cid:1187)(cid:4134)(cid:5709)(cid:612)(cid:609)(cid:99)(cid:644)(cid:586)(cid:589)(cid:3633)(cid:99)(cid:3473)(cid:3974)(cid:577)(cid:584)(cid:3845)(cid:3643)(cid:2525)(cid:2395) (cid:5154)(cid:4127)(cid:101)(cid:1187)(cid:612)(cid:609)(cid:2034)(cid:2960)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:577)(cid:584)(cid:3845)(cid:3643)(cid:638)(cid:4780)(cid:5885)(cid:3306)(cid:2833) planning and development of human resources of the Group. Her (cid:2947)(cid:3954)(cid:677)(cid:3285)(cid:2180)(cid:101)(cid:1444)(cid:638)(cid:5371)(cid:2960)(cid:755)(cid:1826)(cid:1337)(cid:2031)(cid:4196)(cid:2600)(cid:1015)(cid:577)(cid:584)(cid:3845) responsibilities include formulating and implementing strategies, (cid:3643)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:577)(cid:631)(cid:3285)(cid:2180)(cid:638)(cid:3306)(cid:2833)(cid:100)(cid:1831)(cid:3306)(cid:677)(cid:936)(cid:1708)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499) policies and practices for human resources management and talent (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:3917)(cid:945)(cid:753)(cid:579)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:99)(cid:638)(cid:1705)(cid:3174)(cid:917)(cid:923)(cid:3458)(cid:3854)(cid:2589)(cid:677) development. She joined the Group in 2000. She has over twenty (cid:815)(cid:916)(cid:4800)(cid:4058)(cid:872)(cid:5371)(cid:99)(cid:1326)(cid:964)(cid:3881)(cid:576)(cid:586)(cid:945)(cid:638)(cid:577)(cid:584)(cid:3845)(cid:3643)(cid:3748) years of human resources experience gained from multinational (cid:5883)(cid:101) and local organisations before joining the Group. Hong Kong Operation (cid:2071)(cid:3211)(cid:3614)(cid:2555) Mr. Charles Chung CHYI, aged 55, Chief Executive Officer, Hong Kong. Mr. Chyi is responsible for the general management (cid:4326)(cid:1528)(cid:881)(cid:833)(cid:99)(cid:644)(cid:586)(cid:644)(cid:3633)(cid:99)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2562)(cid:1015)(cid:1831)(cid:5154)(cid:3384)(cid:101)(cid:4326) (cid:881)(cid:833)(cid:2034)(cid:2960)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:3285)(cid:2180)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3614)(cid:2555)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499) and development of the Group’s operations in Hong Kong. He (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:753)(cid:579)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:99)(cid:3174)(cid:1499)(cid:611)(cid:635)(cid:3356)(cid:2562)(cid:3485)(cid:1730)(cid:677) joined the Group in 2008 and had held senior management (cid:2069)(cid:1730)(cid:3614)(cid:657)(cid:923)(cid:2172)(cid:1603)(cid:906)(cid:3854)(cid:2589)(cid:876)(cid:3614)(cid:750)(cid:872)(cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:5371) positions with a couple of prominent multinational companies (cid:1021)(cid:101) previously in the food and beverage industry focusing on Greater China. Mainland China Operation (cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:3614)(cid:2555) Mr. Jack Jie YUAN, aged 41, Managing Director of Vitasoy (China) Investments Company Limited. Mr. Yuan is responsible (cid:2464)(cid:1525)(cid:881)(cid:833)(cid:99)(cid:786)(cid:586)(cid:569)(cid:3633)(cid:99)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:127)(cid:635)(cid:2589)(cid:128)(cid:1177)(cid:3845)(cid:964) (cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5154)(cid:3748)(cid:2825)(cid:101)(cid:2464)(cid:881)(cid:833)(cid:2034)(cid:2960)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:3285)(cid:2180) for the general management and development of the Group’s (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:917)(cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:638)(cid:3614)(cid:2555)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:786)(cid:945)(cid:753) operations in Mainland China. Mr. Yuan joined the Group in 2004 (cid:579)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:99)(cid:750)(cid:872)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2799)(cid:915)(cid:638)(cid:907)(cid:5098)(cid:876)(cid:3614)(cid:638)(cid:5154)(cid:3748) as the General Manager of the Group’s Shenzhen joint venture (cid:2825)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499)(cid:3485)(cid:1730)(cid:1015)(cid:3614)(cid:4767)(cid:964)(cid:5396)(cid:3090)(cid:3748)(cid:5883)(cid:99)(cid:3174)(cid:1499)(cid:635)(cid:2589)(cid:657) operation. He has extensive experience in the beverage industry (cid:916)(cid:923)(cid:3458)(cid:3854)(cid:2589)(cid:660)(cid:775)(cid:622)(cid:1040)(cid:101) and had previously worked with a number of multinational companies in Mainland China. 62 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Directors and Senior MANAGEMENT (cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135) Senior Management (Continued) (cid:2525)(cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Australian and New Zealand Operation (cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740)(cid:3614)(cid:2555) Mr. Nicolas Jean GEORGES, aged 39, General Manager of Vitasoy Australia Products Pty. Ltd., Mr. Georges is responsible for the general management and development of the Group’s Nicolas Jean GEORGES(cid:881)(cid:833)(cid:99)(cid:589)(cid:586)(cid:574) (cid:3633)(cid:99)Vitasoy Australia Products Pty. Ltd.(cid:638)(cid:5154)(cid:3748) (cid:2825)(cid:101)Georges(cid:881)(cid:833)(cid:2034)(cid:2960)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:3285)(cid:2180)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:917)(cid:4812)(cid:1880) operation in Australia and New Zealand. He joined the Group in (cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740)(cid:638)(cid:3614)(cid:2555)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:753)(cid:579)(cid:815)(cid:3473) 2009. He has extensive experience in the fast moving consumer (cid:3974)(cid:99)(cid:1499)(cid:2589)(cid:4300)(cid:1458)(cid:127)(cid:4457)(cid:1880)(cid:100)(cid:1299)(cid:1880)(cid:677)(cid:611)(cid:1879)(cid:1880)(cid:128)(cid:2525)(cid:1882)(cid:3444)(cid:2289) goods (FMCG) industry internationally (Europe, Asia and Oceania) (cid:3410)(cid:1730)(cid:1015)(cid:3614)(cid:677)(cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740)(cid:638)(cid:3917)(cid:2581)(cid:1015)(cid:3614)(cid:4767)(cid:964)(cid:5396)(cid:3090) and the retail industry within Australia and New Zealand. In (cid:3748)(cid:5883)(cid:101)(cid:1444)(cid:2315)(cid:1055)(cid:4196)(cid:3917)(cid:2581)(cid:5429)(cid:2962)(cid:100)(cid:4163)(cid:907)(cid:799)(cid:3071)(cid:100)(cid:1679)(cid:1057)(cid:1433) particular, he has a strong track record in manufacturing (cid:1367)(cid:2069)(cid:1730)(cid:1512)(cid:2555)(cid:3305)(cid:799)(cid:3071)(cid:964)(cid:5584)(cid:638)(cid:833)(cid:2832)(cid:3614)(cid:2555)(cid:4767)(cid:964)(cid:5396)(cid:3090)(cid:3748) businesses operating within the retail grocery, route and (cid:5883)(cid:99)(cid:3691)(cid:635)(cid:859)(cid:755)(cid:1826)(cid:611)(cid:2987)(cid:663)(cid:5098)(cid:3868)(cid:677)(cid:2566)(cid:3614)(cid:5371)(cid:2422)(cid:3305)(cid:703)(cid:2061) convenience and food service markets, across most operational (cid:638)(cid:3748)(cid:5883)(cid:101) and commercial functions. North American Operation (cid:757)(cid:1979)(cid:1880)(cid:3614)(cid:2555) Mr. Walter M. RIGLIAN, aged 56, President and Chief Executive Officer of Vitasoy USA Inc.. Mr. Riglian is responsible Walter M. RIGLIAN(cid:881)(cid:833) (cid:99)(cid:644)(cid:586)(cid:658)(cid:3633)(cid:99) Vitasoy USA Inc.(cid:638)(cid:5154)(cid:3384)(cid:2105)(cid:1015)(cid:1831)(cid:5154)(cid:3384)(cid:101)Riglian(cid:881) for the general management and development of the Group’s (cid:833)(cid:2034)(cid:2960)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:3285)(cid:2180)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:757)(cid:1979)(cid:1880)(cid:3614)(cid:2555)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499) operation in North America. He joined the Group in 2005. He has extensive experience in sales, marketing, and new product development. Prior to joining Vitasoy USA Inc., Mr. Riglian held (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:644)(cid:945)(cid:753)(cid:579)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:99)(cid:1499)(cid:4667)(cid:2581)(cid:100)(cid:799)(cid:3071)(cid:2704)(cid:4388)(cid:677) (cid:3603)(cid:2832)(cid:1730)(cid:3456)(cid:3285)(cid:703)(cid:2061)(cid:4767)(cid:964)(cid:5396)(cid:3090)(cid:3748)(cid:5883)(cid:101)(cid:1499)(cid:753)(cid:579)Vitasoy USA Inc.(cid:638)(cid:1705)(cid:99)Riglian(cid:881)(cid:833)(cid:3174)(cid:881)(cid:1795)(cid:1499)(cid:923)(cid:3458)(cid:3359)(cid:906) numerous senior management positions with several renowned (cid:3854)(cid:2589)(cid:2069)(cid:1730)(cid:5429)(cid:2962)(cid:100)(cid:3867)(cid:2832)(cid:1730)(cid:677)(cid:680)(cid:3251)(cid:2069)(cid:1730)(cid:660)(cid:775)(cid:4778)(cid:872)(cid:2525) multi-national companies in the grocery and produce and natural (cid:4377)(cid:4147)(cid:2825)(cid:5371)(cid:1021)(cid:101) products industries. Singaporean Operation (cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:3614)(cid:2555) Mr. Joe Chui-wah HO, aged 58, Chief Executive Officer of Unicurd Food Co. (Private) Ltd., the Group’s tofu manufacturing (cid:1028)(cid:2509)(cid:3356)(cid:881)(cid:833)(cid:99)(cid:644)(cid:586)(cid:580)(cid:3633)(cid:99)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:3603)(cid:753)(cid:1379) (cid:638)(cid:1266)(cid:4187)(cid:833)(cid:2832)(cid:660)(cid:775)(cid:99)(cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:127)(cid:1245)(cid:577)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:638) company in Singapore. Mr. Ho is responsible for the general (cid:1015)(cid:1831)(cid:5154)(cid:3384)(cid:101)(cid:1028)(cid:881)(cid:833)(cid:2034)(cid:2960)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:3285)(cid:2180)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:917)(cid:3603) management and development of the Group’s operation in (cid:753)(cid:1379)(cid:638)(cid:3614)(cid:2555)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:574)(cid:658)(cid:945)(cid:753)(cid:579)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:99)(cid:2034) Singapore. He joined the Group in 1996 and was responsible for (cid:2960)(cid:4147)(cid:2825)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:1954)(cid:3285)(cid:677)(cid:2623)(cid:1662)(cid:1164)(cid:2938)(cid:622)(cid:1040)(cid:101)(cid:1444)(cid:1499)(cid:576) overseeing the research and development and technical knowhow (cid:3917)(cid:3917)(cid:3917)(cid:945)(cid:3174)(cid:4609)(cid:872)(cid:1005)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:757)(cid:1979)(cid:1880)(cid:663)(cid:660)(cid:775)(cid:99)(cid:5109) of the Group. He had been seconded to the Group’s North (cid:1391)(cid:872)(cid:1903)(cid:1164)(cid:2938)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1015)(cid:1831)(cid:2553)(cid:5154)(cid:3384)(cid:101)(cid:917)(cid:753)(cid:579)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) American operation in 2000 and appointed as the Executive Vice (cid:1705)(cid:99)(cid:1444)(cid:3174)(cid:917)(cid:4437)(cid:3458)(cid:1603)(cid:906)(cid:2069)(cid:1730)(cid:677)(cid:3485)(cid:1730)(cid:660)(cid:775)(cid:622)(cid:1040)(cid:101) President of Technical Services of the operation. Before joining the Group, he had worked in several well-known food and beverage companies. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 63 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) The Directors have pleasure in submitting their annual report (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1536)(cid:3251)(cid:3146)(cid:1077)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) together with the audited financial statements for the year ended (cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:945)(cid:3074)(cid:677)(cid:3748)(cid:4375)(cid:2255)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:101) 31st March, 2010. Principal place of business (cid:730)(cid:2028)(cid:5098)(cid:3614)(cid:916)(cid:5288) Vitasoy International Holdings Limited (“the Company”) is a (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:151)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:152)(cid:128)(cid:1903)(cid:953)(cid:851)(cid:1499) company incorporated and domiciled in Hong Kong and has its (cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3389)(cid:747)(cid:953)(cid:851)(cid:638)(cid:660)(cid:775)(cid:99)(cid:1327)(cid:3389)(cid:747)(cid:4946)(cid:1297)(cid:2926) registered office and principal place of business at No. 1 Kin Wong (cid:677)(cid:730)(cid:2028)(cid:5098)(cid:3614)(cid:916)(cid:5288)(cid:1021)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3603)(cid:1928)(cid:688)(cid:1662)(cid:1786)(cid:1500)(cid:3383)(cid:569) Street, Tuen Mun, New Territories, Hong Kong. (cid:3796)(cid:101) Principal activities (cid:730)(cid:2028)(cid:3614)(cid:2555) The principal activities of the Company are the manufacture and (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1903)(cid:4231)(cid:2981)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581)(cid:2069)(cid:1730)(cid:677)(cid:3485)(cid:1730)(cid:101) sale of food and beverages. The principal activities and other particulars of the subsidiaries are set out in note 13 to the financial (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:3614)(cid:2555)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:3823)(cid:2673)(cid:3863)(cid:1499)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650) (cid:1667)(cid:3389)13(cid:101) statements. The segment analysis of the operations of the Company and its subsidiaries (“the Group”) during the financial year is set out in (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:1327)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:151)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:152)(cid:128)(cid:1499)(cid:815)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785) (cid:657)(cid:638)(cid:3614)(cid:2555)(cid:663)(cid:2987)(cid:663)(cid:1529)(cid:3863)(cid:1499)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389)11(cid:101) note 11 to the financial statements. Major customers and suppliers (cid:730)(cid:2028)(cid:1770)(cid:696)(cid:677)(cid:1308)(cid:5046)(cid:2566) The information in respect of the Group’s sales and purchases (cid:734)(cid:590)(cid:1466)(cid:3863)(cid:1903)(cid:815)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:730)(cid:2028)(cid:1770)(cid:696)(cid:677)(cid:1308)(cid:5046)(cid:2566)(cid:663)(cid:1055) attributable to the major customers and suppliers respectively (cid:1036)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4667)(cid:2581)(cid:5438)(cid:677)(cid:2708)(cid:5226)(cid:5438)(cid:638)(cid:3845)(cid:2239)(cid:105) during the financial year is as follows: Percentages of the Group’s total Sales (cid:1036)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) Purchases (cid:1036)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) (cid:4667)(cid:2581)(cid:5154)(cid:5438)(cid:987)(cid:663)(cid:712) (cid:2708)(cid:5226)(cid:5154)(cid:5438)(cid:987)(cid:663)(cid:712) The largest customer (cid:3030)(cid:611)(cid:1770)(cid:696) Five largest customers in aggregate (cid:2070)(cid:644)(cid:611)(cid:1770)(cid:696)(cid:907)(cid:2030) The largest supplier (cid:3030)(cid:611)(cid:1308)(cid:5046)(cid:2566) Five largest suppliers in aggregate (cid:2070)(cid:644)(cid:611)(cid:1308)(cid:5046)(cid:2566)(cid:907)(cid:2030) 8% 24% 33% 45% At no time during the year have the Directors, their associates or any shareholder of the Company (which to the knowledge of the (cid:904)(cid:3790)(cid:1297)(cid:100)(cid:1444)(cid:3305)(cid:638)(cid:5170)(cid:5518)(cid:577)(cid:1462)(cid:872)(cid:1028)(cid:4771)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1466)(cid:1603)(cid:4767) (cid:964)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:815)(cid:3418)(cid:3878)5%(cid:638)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:1517)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:657) Directors owns more than 5% of the Company’s share capital) (cid:3621)(cid:3250)(cid:4767)(cid:964)(cid:3822)(cid:3305)(cid:730)(cid:2028)(cid:1770)(cid:696)(cid:677)(cid:1308)(cid:5046)(cid:2566)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101) had any interest in these major customers and suppliers. 64 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Financial statements (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650) The profit of the Group for the year ended 31st March, 2010 and (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:638) the state of the Company’s and the Group’s affairs as at that date are set out in the financial statements on pages 79 to 210. (cid:3638)(cid:1057)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:4196)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:3822)(cid:704)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:1585)(cid:1559)(cid:3863)(cid:1499) (cid:2865)79(cid:1005)210(cid:2066)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:657)(cid:101) Transfer to reserves (cid:5405)(cid:4422)(cid:579)(cid:5021)(cid:3024) Profits attributable to shareholders, before dividends, of HK$300,584,000 (2009: HK$244,377,000) have been transferred (cid:1622)(cid:1517)(cid:5046)(cid:1036)(cid:3638)(cid:1057)(cid:127)(cid:816)(cid:2030)(cid:1622)(cid:2208)(cid:128)(cid:3211)(cid:4012)300,584,000(cid:655) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:3211)(cid:4012)244,377,000(cid:655)(cid:128)(cid:624)(cid:5405)(cid:4422)(cid:579) to reserves. Other movements in reserves are set out in the (cid:5021)(cid:3024)(cid:101)(cid:5021)(cid:3024)(cid:638)(cid:1327)(cid:738)(cid:5872)(cid:2557)(cid:3863)(cid:1499)(cid:4163)(cid:907)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872)(cid:2557)(cid:1650)(cid:101) consolidated statement of changes in equity. An interim dividend of HK3.2 cents per ordinary share (2009: HK2.8 cents per ordinary share) was paid on 23rd December, 2009. The Directors now recommend the payment of a final dividend of HK13.4 cents per ordinary share (2009: HK9.0 cents per ordinary share) and a special dividend of HK10.0 cents per ordinary share (2009: HK10.0 cents per ordinary share) in respect of the year ended 31st March, 2010. (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:586)(cid:576)(cid:706)(cid:576)(cid:586)(cid:589)(cid:704)(cid:1890)(cid:3285)(cid:635) (cid:3176)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)3.2(cid:3211)(cid:742)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:1200)(cid:1622) (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)2.8(cid:3211)(cid:742)(cid:128)(cid:101)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:2826)(cid:1786)(cid:5674)(cid:1890)(cid:3285)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917) (cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:817)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1200)(cid:1622)(cid:3165) (cid:2973)(cid:1622)13.4(cid:3211)(cid:742)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)9.0(cid:3211) (cid:742)(cid:128)(cid:677)(cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)10.0(cid:3211)(cid:742)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574) (cid:945)(cid:105)(cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)10.0(cid:3211)(cid:742)(cid:128)(cid:101) Charitable donations (cid:3567)(cid:3329)(cid:2230)(cid:3201) Charitable donations made by the Group during the year amounted to HK$421,000 (2009: HK$782,000). (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:1499) (cid:815) (cid:945) (cid:1785) (cid:657) (cid:638) (cid:3567) (cid:3329) (cid:2230) (cid:3201) (cid:883) (cid:3872) (cid:3211) (cid:4012) 421,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:3211)(cid:4012)782,000(cid:655)(cid:128)(cid:101) Fixed assets (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832) Details of the movements in fixed assets of the Company and the Group are set out in note 12 to the financial statements. (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:657)(cid:638)(cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:5872)(cid:2557)(cid:3823) (cid:2673)(cid:3863)(cid:1499)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389)12(cid:101) Bank loans (cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201) Particulars of bank loans of the Group as at 31st March, 2010 are set out in note 23 to the financial statements. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:638)(cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201) (cid:3823)(cid:2673)(cid:3863)(cid:1499)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389)23(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 65 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Share capital (cid:1622)(cid:815) Details of the movements in share capital of the Company during the year are set out in note 25(c) to the financial statements. (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:657)(cid:638)(cid:1622)(cid:815)(cid:5872)(cid:2557)(cid:3823)(cid:2673)(cid:3863)(cid:1499)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074) (cid:1650)(cid:1667)(cid:3389)25(c)(cid:101)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:912)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:5109)(cid:1015)(cid:1306)(cid:996)(cid:1499)(cid:815)(cid:945) Shares were issued during the year on exercise of share options. (cid:1785)(cid:657)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:875)(cid:101) There were no purchases, sales or redemptions of the Company’s (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1462)(cid:1327)(cid:872)(cid:1028)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:657)(cid:3621)(cid:3250)(cid:5226) listed securities by the Company or any of its subsidiaries during (cid:3413)(cid:100)(cid:750)(cid:2581)(cid:1462)(cid:5823)(cid:913)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:592)(cid:799)(cid:5548)(cid:1332)(cid:101) the year. Directors (cid:3790)(cid:1297) The Directors during the financial year and up to the date of this report are set out on page 4. (cid:1499)(cid:815)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:657)(cid:677)(cid:4032)(cid:1005)(cid:815)(cid:945)(cid:3074)(cid:638)(cid:704)(cid:3176)(cid:904)(cid:3790)(cid:1297)(cid:638) (cid:906)(cid:3056)(cid:3863)(cid:1499)(cid:2865)4(cid:2066)(cid:101) In accordance with Article 104 of the Company’s Articles of (cid:2259) (cid:4771) (cid:815) (cid:660) (cid:775) (cid:638) (cid:3011) (cid:3297) (cid:2880) (cid:1708) (cid:2865) 104(cid:2760) (cid:99) (cid:5523) (cid:676) (cid:5348) (cid:881) Association, Mr. Winston Yau-lai LO, Ms. Myrna Mo-ching LO and (cid:833)(cid:100)(cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609)(cid:677)(cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833)(cid:3480)(cid:1499)(cid:5046)(cid:1417)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3434) Mr. Laurence P. EISENTRAGER retire from the board by rotation (cid:945)(cid:611)(cid:3612)(cid:592)(cid:4648)(cid:2084)(cid:1081)(cid:2493)(cid:99)(cid:1294)(cid:5593)(cid:5174)(cid:4949)(cid:2975)(cid:872)(cid:101) at the forthcoming Annual General Meeting and, being eligible, offer themselves for re-election. None of the Directors proposed for re-election at the forthcoming (cid:5059)(cid:1499)(cid:5046)(cid:1417)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3434)(cid:945)(cid:611)(cid:3612)(cid:592)(cid:5174)(cid:4949)(cid:2975)(cid:872)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1294)(cid:3250) Annual General Meeting has a service contract with the Company (cid:4196)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1462)(cid:1327)(cid:872)(cid:1028)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5515)(cid:2031)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1462)(cid:1327)(cid:872) or any of its subsidiaries which is not determinable by the Company (cid:1028)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:634)(cid:2657)(cid:1499)(cid:569)(cid:945)(cid:657)(cid:2884)(cid:709)(cid:996)(cid:634)(cid:1040)(cid:750)(cid:4619)(cid:5019)(cid:127)(cid:569) or any of its subsidiaries within one year without payment of (cid:2433)(cid:1554)(cid:1409)(cid:4619)(cid:5019)(cid:2518)(cid:788)(cid:128)(cid:638)(cid:1512)(cid:2555)(cid:907)(cid:1976)(cid:101) compensation, other than normal statutory obligations. Non-executive Directors are appointed under the same terms for (cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3011)(cid:3297)(cid:2880)(cid:1708)(cid:99)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:573)(cid:1816)(cid:4196)(cid:1327) rotational retirement as other Directors, pursuant to the Articles (cid:738)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1946)(cid:899)(cid:638)(cid:4648)(cid:2084)(cid:1081)(cid:2493)(cid:2760)(cid:3201)(cid:5109)(cid:1391)(cid:872)(cid:101) of Association of the Company. 66 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Directors’ interests and short positions in shares, underlying shares and debentures (cid:3790)(cid:1297)(cid:1499)(cid:1622)(cid:875)(cid:100)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1622)(cid:875)(cid:677) (cid:3494)(cid:5804)(cid:5548)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:677)(cid:2775)(cid:2104) The Directors of the Company who held office at 31st March, 2010 had the following interests in the shares of the Company and subsidiaries (within the meaning of the Securities and Futures Ordinance (“SFO”)) at that date as recorded in the register of (cid:1816)(cid:143)(cid:5548)(cid:1332)(cid:677)(cid:3176)(cid:2962)(cid:2760)(cid:1309)(cid:144)(cid:2865)352(cid:2760)(cid:2947)(cid:1409)(cid:3024)(cid:934)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297) (cid:5804)(cid:2345)(cid:677)(cid:2775)(cid:2104)(cid:3284)(cid:2468)(cid:747)(cid:2468)(cid:4963)(cid:1466)(cid:3863)(cid:99)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589) (cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:917)(cid:5371)(cid:638)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1499)(cid:3691)(cid:704)(cid:1819)(cid:964)(cid:815)(cid:660) (cid:775)(cid:677)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:1409)(cid:3758)(cid:1262)(cid:143)(cid:5548)(cid:1332)(cid:677)(cid:3176)(cid:2962)(cid:2760)(cid:1309)(cid:144)(cid:128)(cid:638)(cid:1622) directors’ interests and short positions required to be kept under (cid:875)(cid:5804)(cid:2345)(cid:931)(cid:590)(cid:105) section 352 of the SFO: (1) Interests in issued shares (1) (cid:1499)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345) Number of ordinary shares of HK$0.25 each (cid:1200)(cid:1622)(cid:2061)(cid:2084)(cid:3211)(cid:4012)0.25(cid:655)(cid:638)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:4437)(cid:844) Name (cid:1399)(cid:906) Mr. Winston Yau-lai LO (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833) Dr. The Hon. Sir David Kwok-po LI (cid:1187)(cid:2589)(cid:5624)(cid:5106)(cid:609) Mr. Jan P.S. ERLUND Jan P.S. ERLUND(cid:881)(cid:833) Ms. Myrna Mo-ching LO (cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609) Ms. Yvonne Mo-ling LO (cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609) Mr. Laurence P.EISENTRAGER (cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833) Mr. Eric Fat YU (cid:1045)(cid:3285)(cid:881)(cid:833) Note (cid:1667)(cid:3389) Personal interests Family interests (cid:2095)(cid:577)(cid:5804)(cid:2345) (cid:2172)(cid:2730)(cid:5804)(cid:2345) Trusts and similar interests (cid:1676)(cid:2474)(cid:677) (cid:899)(cid:5592)(cid:5804)(cid:2345) Total number of shares held * % of total issued shares (cid:1466)(cid:1819) *(cid:1036)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:875) (cid:5154)(cid:4437)(cid:638)(cid:987)(cid:663)(cid:712) (cid:1622)(cid:875)(cid:5154)(cid:4437) (i), (iv) 49,939,800 28,702,500 72,678,300 151,320,600 14.87% 6,000,000 100,000 (ii), (iv) – (iii), (iv) 23,037,990 124,000 75,000 – – – – – – – – 6,000,000 100,000 100,653,000 100,653,000 0.59% 0.01% 9.89% 78,806,760 101,844,750 10.01% – – 124,000 75,000 0.01% 0.01% * The percentage has been compiled based on the total n u m b e r o f s h a r e s o f t h e C o m p a n y i n i s s u e ( i . e . 1,017,687,500 ordinary shares) as at 31st March, 2010. * (cid:987)(cid:663)(cid:712)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706) (cid:589) (cid:586) (cid:569) (cid:704) (cid:624) (cid:3285) (cid:1015) (cid:638) (cid:1622) (cid:875) (cid:5154) (cid:4437)(cid:127) (cid:1065) 1,017,687,500(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:128)(cid:2030)(cid:4151)(cid:101) Notes: (i) (ii) Mr. Winston Yau-lai LO is deemed to be interested in 28,702,500 shares through interests of his wife. Ms. Myrna Mo-ching LO is interested in 27,974,700 shares held by Swift Luck Development Limited which in turn holds such shares in trust for Lo Myrna Trust (formerly known as Myrna Lo Trust). (iii) Ms. Yvonne Mo-ling LO is interested in 6,128,460 shares held by Yvonne Lo Charitable Remainder Unitrust. Ms. Yvonne Mo-ling LO is a beneficial of Yvonne Lo Charitable Remainder Unitrust and is therefore deemed to be interested in such shares. (iv) Each of Mr. Winston Yau-lai LO, Ms. Myrna Mo-ching LO and Ms. Yvonne Mo-ling LO is interested in 72,678,300 shares held by The Bank of East Asia (Nominees) Limited which holds such shares as a nominee for the K.S. Lo Foundation, a charitable trust. Each of them is a trustee of the K.S. Lo Foundation and is therefore deemed to be interested in such shares. (cid:1667)(cid:3389)(cid:105) (i) (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833)(cid:837)(cid:1499)(cid:1327)(cid:1390)(cid:1769)(cid:4767)(cid:964)28,702,500 (cid:1622)(cid:1622)(cid:875)(cid:99)(cid:1832)(cid:2941)(cid:3388)(cid:1903)(cid:4767)(cid:964)(cid:3822)(cid:3305)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804) (cid:2345)(cid:101) (ii) (cid:5523) (cid:4398) (cid:2033) (cid:612) (cid:609) (cid:4767) (cid:964) (cid:837) S w i f t L u c k Development Limited(cid:1819)(cid:964)(cid:638)27,974,700 (cid:1622)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:99)(cid:3822)(cid:660)(cid:775)(cid:734)(cid:2474)(cid:4147)(cid:577)(cid:1272)(cid:875)(cid:1903) Lo Myrna Trust(cid:127)(cid:1705)(cid:4142)Myrna Lo Trust(cid:128)(cid:1819) (cid:964)(cid:3822)(cid:3305)(cid:1622)(cid:875)(cid:101) (iii) (cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609)(cid:4767)(cid:964)(cid:837)Yvonne Lo Charitable Remainder Unitrust(cid:1819)(cid:964)(cid:638)6,128,460(cid:1622) (cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101)(cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609)(cid:1903)Yvonne Lo Charitable Remainder Unitrust(cid:638)(cid:1351)(cid:2345) (cid:577)(cid:99)(cid:1832)(cid:2941)(cid:3388)(cid:1903)(cid:4767)(cid:964)(cid:3822)(cid:3305)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101) (iv) (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833)(cid:100)(cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609)(cid:677)(cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609) (cid:1103)(cid:4767)(cid:964)(cid:837)(cid:1517)(cid:1299)(cid:4282)(cid:1015)(cid:1351)(cid:2474)(cid:740)(cid:4147)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:734) (cid:740)(cid:2825)(cid:577)(cid:906)(cid:3758)(cid:740)K.S. Lo Foundation(cid:3567)(cid:3329)(cid:2597) (cid:1660)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)72,678,300(cid:1622)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101)(cid:1444) (cid:3305)(cid:1103)(cid:1903)K.S. Lo Foundation(cid:638)(cid:1351)(cid:2474)(cid:577)(cid:99)(cid:1832) (cid:2941)(cid:3388)(cid:1903)(cid:4767)(cid:964)(cid:3822)(cid:3305)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 67 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Directors’ interests and short positions in shares, underlying shares and debentures (Continued) (cid:3790)(cid:1297)(cid:1499)(cid:1622)(cid:875)(cid:100)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1622)(cid:875)(cid:677) (cid:3494)(cid:5804)(cid:5548)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:677)(cid:2775)(cid:2104)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (2) Interests in underlying shares (2) (cid:1499)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345) Certain Directors of the Company have been granted options (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2007)(cid:627)(cid:3790)(cid:1297)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030) under the Company’s share option scheme, details of which (cid:3954)(cid:5109)(cid:2706)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:99)(cid:3823)(cid:2673)(cid:3863)(cid:1499)(cid:734)(cid:590)(cid:151)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030) are set out in the section “Share option scheme” below. (cid:3954)(cid:152)(cid:569)(cid:3741)(cid:101) All interests in the shares and underlying shares of the Company (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:875)(cid:677)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1622)(cid:875)(cid:635)(cid:638)(cid:882)(cid:2987)(cid:5804)(cid:2345)(cid:1103)(cid:1903)(cid:929) are long positions. (cid:2104)(cid:101) Apart from the foregoing and other than certain nominee shares (cid:2518)(cid:592)(cid:700)(cid:1466)(cid:2040)(cid:677)(cid:3790)(cid:1297)(cid:734)(cid:2474)(cid:4147)(cid:577)(cid:1272)(cid:875)(cid:740)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1819)(cid:964) in subsidiaries held by the Directors in trust for the Company, (cid:2007)(cid:627)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:740)(cid:2825)(cid:577)(cid:1622)(cid:875)(cid:788)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:904)(cid:3790)(cid:1297) none of the Directors of the Company or any of their spouses or (cid:1462)(cid:1444)(cid:3305)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:2505)(cid:2539)(cid:1462)(cid:816)(cid:4086)(cid:586)(cid:580)(cid:3633)(cid:638)(cid:613)(cid:612)(cid:3621)(cid:3250)(cid:917) children under eighteen years of age has interests or short (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:1327)(cid:872)(cid:1028)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:1462)(cid:1327)(cid:738)(cid:1946)(cid:5170)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:1622) positions in the shares, underlying shares or debentures of the Company, any of its subsidiaries or other associated corporations, (cid:875)(cid:100)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1622)(cid:875)(cid:1462)(cid:3494)(cid:5804)(cid:5548)(cid:635)(cid:4767)(cid:964)(cid:872)(cid:1028)(cid:2468)(cid:4963)(cid:917)(cid:2259)(cid:4771) (cid:143)(cid:5548)(cid:1332)(cid:677)(cid:3176)(cid:2962)(cid:2760)(cid:1309)(cid:144)(cid:2865)352(cid:2760)(cid:3480)(cid:3024)(cid:934)(cid:638)(cid:3284)(cid:2468)(cid:747)(cid:592) as recorded in the register required to be kept under section 352 (cid:1462)(cid:3480)(cid:2259)(cid:4771)(cid:592)(cid:799)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3436)(cid:1015)(cid:5548)(cid:1332)(cid:858)(cid:1502)(cid:1599)(cid:4447)(cid:3653)(cid:936) of the SFO or as otherwise notified to the Company pursuant to (cid:1708)(cid:1603)(cid:3612)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:1462)(cid:2775)(cid:2104)(cid:101) the Model Code for Securities Transactions by Directors of Listed Companies. Share option scheme (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030)(cid:3954) On 4th September, 2002, the Company adopted a share option (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:576)(cid:945)(cid:574)(cid:706)(cid:786)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2708)(cid:2397)(cid:569)(cid:3478)(cid:5226)(cid:1622) scheme under which the Directors might, at their discretion, grant (cid:5804)(cid:2030)(cid:3954)(cid:99)(cid:4771)(cid:970)(cid:99)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:767)(cid:2506)(cid:2673)(cid:905)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1462)(cid:1327)(cid:872) options to employees and Directors of the Company or any of its subsidiaries to subscribe for ordinary shares of HK$0.25 each in (cid:1028)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3949)(cid:2135)(cid:677)(cid:3790)(cid:1297)(cid:2706)(cid:640)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:734)(cid:4239)(cid:5226)(cid:815) (cid:660)(cid:775)(cid:1200)(cid:1622)(cid:2061)(cid:2084)(cid:3211)(cid:4012)0.25(cid:655)(cid:638)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:101)(cid:2518)(cid:1672)(cid:778)(cid:1015) the Company. This scheme was valid for 10 years ending 3rd (cid:1349)(cid:2289)(cid:1462)(cid:2099)(cid:2031)(cid:3822)(cid:2030)(cid:3954)(cid:99)(cid:2030)(cid:3954)(cid:638)(cid:964)(cid:2237)(cid:3176)(cid:1903)(cid:586)(cid:945)(cid:99)(cid:1499) September, 2012, unless otherwise cancelled or amended. The (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:576)(cid:945)(cid:574)(cid:706)(cid:589)(cid:704)(cid:2884)(cid:709)(cid:101)(cid:3822)(cid:2030)(cid:3954)(cid:959)(cid:917)(cid:4489)(cid:5022)(cid:677) purpose of this scheme was to provide incentives and rewards to (cid:913)(cid:13310)(cid:4007)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1040)(cid:750)(cid:2483)(cid:5638)(cid:638)(cid:3949)(cid:2135)(cid:101)(cid:3822)(cid:2030)(cid:3954)(cid:638)(cid:730)(cid:2028) employees for their contribution to the Group. The principal terms (cid:2760)(cid:3201)(cid:931)(cid:590)(cid:105) of this scheme were as follows: – The exercise price of the options is the highest of (a) the closing price of the shares on The Stock Exchange of Hong Kong Limited (the “Stock Exchange”) on the date of grant, which must be a business day; (b) the average of the closing prices of the shares on the Stock Exchange for the five business days immediately preceding the date of grant; and (c) the nominal value of the shares. (cid:208) (cid:5226) (cid:1622) (cid:5804) (cid:638) (cid:1015) (cid:1306) (cid:4331) (cid:1903) (cid:590) (cid:886) (cid:589) (cid:1617) (cid:635) (cid:638) (cid:3030) (cid:2525) (cid:4331)(cid:105)(a)(cid:1622)(cid:875)(cid:1499)(cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:127)(cid:3691)(cid:704)(cid:806)(cid:3480)(cid:1903)(cid:5098)(cid:3614) (cid:704)(cid:128)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5170)(cid:907)(cid:858)(cid:1502)(cid:1466)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:151)(cid:5170)(cid:858) (cid:1466)(cid:152)(cid:128)(cid:4963)(cid:2657)(cid:638)(cid:957)(cid:799)(cid:4331)(cid:104)(b)(cid:1622)(cid:875)(cid:1499)(cid:4167)(cid:2693)(cid:2706)(cid:750) (cid:704)(cid:3176)(cid:1705)(cid:644)(cid:2095)(cid:5098)(cid:3614)(cid:704)(cid:917)(cid:5170)(cid:858)(cid:1466)(cid:4963)(cid:2657)(cid:638)(cid:801)(cid:1103) (cid:957)(cid:799)(cid:4331)(cid:104)(cid:677)(c)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:2061)(cid:2084)(cid:101) – The options were exercisable for a period to be notified by (cid:208) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:1015)(cid:1306)(cid:3176)(cid:2057)(cid:837)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1603)(cid:3612)(cid:1200)(cid:906)(cid:5226) the Directors to each option holder, such period not to (cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:99)(cid:3822)(cid:3176)(cid:2057)(cid:837)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176) exceed 10 years from the date of grant. (cid:2484)(cid:2030)(cid:634)(cid:2657)(cid:3418)(cid:3878)(cid:586)(cid:945)(cid:101) 68 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Share option scheme (Continued) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030)(cid:3954)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) – There was no minimum period which an option must be (cid:208) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:711)(cid:3480)(cid:881)(cid:1015)(cid:1819)(cid:964)(cid:569)(cid:1874)(cid:3030)(cid:3291)(cid:3176)(cid:2057)(cid:703)(cid:767) held before it could be exercised, but the Directors were (cid:1015)(cid:1306)(cid:99)(cid:2681)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:5109)(cid:2706)(cid:5804)(cid:767)(cid:2506)(cid:2673)(cid:1499)(cid:2028)(cid:1976)(cid:704) empowered to impose at their discretion any such minimum (cid:3176)(cid:2242)(cid:1667)(cid:753)(cid:872)(cid:1028)(cid:3030)(cid:3291)(cid:1819)(cid:964)(cid:3176)(cid:101) period at the date of offer. – The maximum number of shares which may be issued upon (cid:208) (cid:3095)(cid:1015)(cid:1306)(cid:882)(cid:2987)(cid:2624)(cid:2706)(cid:640)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:996)(cid:767)(cid:640)(cid:3285)(cid:1015) exercise of all options to be granted must not exceed 10% of the shares in issue on the date of approval and adoption (cid:638)(cid:1622)(cid:875)(cid:5154)(cid:4437)(cid:99)(cid:3030)(cid:923)(cid:634)(cid:2657)(cid:3418)(cid:3878)(cid:1171)(cid:2111)(cid:677)(cid:2708)(cid:2397) (cid:2030)(cid:3954)(cid:3691)(cid:704)(cid:638)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:875)10%(cid:101) of the scheme. – The maximum aggregate number of shares over which (cid:208) (cid:2706)(cid:640)(cid:872)(cid:1028)(cid:2564)(cid:4196)(cid:1617)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1466)(cid:2422)(cid:4239)(cid:5226)(cid:638)(cid:1622) options could be granted to any one participant, when added (cid:875)(cid:4437)(cid:844)(cid:99)(cid:917)(cid:4196)(cid:2259)(cid:4771)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030)(cid:3954)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1462) to the number of shares issued or issuable to that participant (cid:767)(cid:3285)(cid:1015)(cid:640)(cid:3822)(cid:906)(cid:2564)(cid:4196)(cid:1617)(cid:638)(cid:1622)(cid:875)(cid:4437)(cid:844)(cid:907)(cid:2030)(cid:99) under the share option scheme must not exceed 25% of the maximum aggregate number of shares for the time being (cid:3030)(cid:923)(cid:634)(cid:2657)(cid:3418)(cid:3878)(cid:2259)(cid:4771)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3691)(cid:2242)(cid:624)(cid:3285) (cid:1015)(cid:677)(cid:767)(cid:3285)(cid:1015)(cid:638)(cid:1622)(cid:875)(cid:3030)(cid:2525)(cid:5154)(cid:4437)(cid:638)25%(cid:101) issued and issuable under the share option scheme. – An offer of the grant of an option remained open for acceptance by an eligible Director or employee for a period (cid:208) (cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1462)(cid:3949)(cid:2135)(cid:767)(cid:1499)(cid:2028)(cid:1976)(cid:4239)(cid:5226)(cid:5226)(cid:1622) (cid:5804)(cid:704)(cid:3176)(cid:2484)(cid:2030)28(cid:704)(cid:1462)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:2506)(cid:2673)(cid:1210)(cid:1409)(cid:638)(cid:3862) of 28 days from the date of offer or such longer or shorter (cid:1661) (cid:1462) (cid:3862) (cid:3291) (cid:3176) (cid:3458) (cid:657) (cid:2693) (cid:2397) (cid:2706) (cid:750) (cid:5226) (cid:1622) (cid:5804) (cid:638) (cid:2028) period as the Directors might in their discretion determine. An eligible Director or employee had to pay HK$10 on (cid:1976)(cid:101)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1462)(cid:3949)(cid:2135)(cid:3480)(cid:1499)(cid:2693)(cid:2397)(cid:5226)(cid:1622) (cid:5804)(cid:2242)(cid:699)(cid:735)(cid:3211)(cid:4012)10(cid:655)(cid:1040)(cid:1903)(cid:740)(cid:4331)(cid:101) acceptance of the option as a consideration. – Unless approved by shareholders of the Company in a (cid:208) (cid:2518)(cid:5109)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:1517)(cid:1499)(cid:1622)(cid:1517)(cid:611)(cid:3612)(cid:592)(cid:1171)(cid:2111)(cid:788)(cid:99) general meeting, the total number of shares issued and (cid:1499)(cid:4032)(cid:1005)(cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:709)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:586)(cid:576)(cid:2095)(cid:706)(cid:3176)(cid:3458) which may fall to be issued upon exercise of the options (cid:657)(cid:99)(cid:3095)(cid:872)(cid:1028)(cid:569)(cid:906)(cid:2564)(cid:4196)(cid:1617)(cid:1015)(cid:1306)(cid:2706)(cid:640)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622) granted (including exercised, cancelled and outstanding (cid:5804)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:624)(cid:1015)(cid:1306)(cid:100)(cid:624)(cid:3389)(cid:4667)(cid:677)(cid:816)(cid:1015)(cid:1306)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622) options) to any one participant in any 12-month period up to the date of grant shall not exceed 1% of the shares in (cid:5804)(cid:128)(cid:996)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:677)(cid:3480)(cid:640)(cid:3285)(cid:1015)(cid:638)(cid:1622)(cid:875)(cid:5154)(cid:4437)(cid:99)(cid:634) (cid:2657)(cid:3418)(cid:3878)(cid:1499)(cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:638)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:875)1%(cid:101) issue as at the date of grant. The total number of ordinary shares available for issue under the share option scheme as at 31st March, 2010 was 68,715,550 shares (including options for 21,014,000 ordinary shares that have been granted but not yet exercised), which represented 6.75% of the issued share capital of the Company at 31st March, 2010. (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:2259)(cid:4771)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030)(cid:3954)(cid:767) (cid:1308)(cid:3285)(cid:1015)(cid:638)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:5154)(cid:4437)(cid:1903)68,715,550(cid:1622)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:624)(cid:2706) (cid:750)(cid:1038)(cid:1414)(cid:816)(cid:1015)(cid:1306)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2297)(cid:677)(cid:638)21,014,000(cid:1622)(cid:3165) (cid:2973)(cid:1622)(cid:128)(cid:99)(cid:1036)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:638) (cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:815)6.75%(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 69 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Share option scheme (Continued) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030)(cid:3954)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The Directors of the Company individually and other employees (cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:677)(cid:945)(cid:3318)(cid:2242)(cid:99)(cid:2095)(cid:1055)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) of the Group in aggregate had the following personal interests in (cid:638)(cid:1327)(cid:738)(cid:3949)(cid:2135)(cid:917)(cid:767)(cid:4239)(cid:5226)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:635) options to subscribe for ordinary shares of the Company during (cid:907)(cid:883)(cid:4767)(cid:964)(cid:638)(cid:2095)(cid:577)(cid:5804)(cid:2345)(cid:931)(cid:590)(cid:105) the year and at the end of the year: Participants Date of grant Period during which options are exercisable (cid:2564)(cid:4196)(cid:1617) (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1015)(cid:1306)(cid:3176) Number of options forfeited on termination of employment of eligible participants during the year (cid:1499)(cid:945)(cid:657)(cid:912) (cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:2564)(cid:4196)(cid:1617) (cid:945)(cid:657)(cid:1015)(cid:1306)(cid:638) (cid:5428)(cid:5371)(cid:996)(cid:1216)(cid:957)(cid:638) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:4437)(cid:844) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:4437)(cid:844) Number of options exercised during the year Number of options outstanding at the beginning of the year (cid:945)(cid:1649)(cid:2242) (cid:1414)(cid:816)(cid:1015)(cid:1306)(cid:638) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:4437)(cid:844) Number of options granted during the year (cid:945)(cid:657)(cid:2706)(cid:750)(cid:638) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:4437)(cid:844) Price per share on exercise of options (cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) (cid:2242)(cid:3480)(cid:735)(cid:638) (cid:1200)(cid:1622)(cid:4331)(cid:2271) HK$ (cid:3211)(cid:4012) Number of options outstanding at the end of the year (cid:945)(cid:3318)(cid:2242) (cid:1414)(cid:816)(cid:1015)(cid:1306)(cid:638) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:4437)(cid:844) * Market value per share at date of grant of options * (cid:2706)(cid:750) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2242)(cid:638) (cid:1200)(cid:1622)(cid:799)(cid:4331) HK$ (cid:3211)(cid:4012) * Market value per share on exercise of options * (cid:1015)(cid:1306) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2242)(cid:638) (cid:1200)(cid:1622)(cid:799)(cid:4331) HK$ (cid:3211)(cid:4012) Directors (cid:3790)(cid:1297) Mr. Winston Yau-lai LO (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833) Mr. Laurence P. EISENTRAGER (cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833) Mr. Eric Fat YU (cid:1045)(cid:3285)(cid:881)(cid:833) 1/4/2003 1/4/2004 1/6/2005 5/6/2006 18/7/2007 21/7/2008 21/7/2009 5/6/2006 18/7/2007 21/7/2008 21/7/2009 1/4/2003 1/4/2004 1/6/2005 5/6/2006 18/7/2007 21/7/2008 21/7/2009 1/4/2003 Eligible employees 1/4/2004 working under employment contracts 1/6/2005 5/6/2006 18/7/2007 21/7/2008 21/7/2009 (cid:2259)(cid:4771)(cid:3949)(cid:3493)(cid:907)(cid:1976)(cid:622)(cid:1040)(cid:638) (cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:3949)(cid:2135) 1/4/2004 to 31/3/2013 1/4/2005 to 31/3/2014 1/6/2006 to 31/5/2015 5/6/2007 to 4/6/2016 18/7/2008 to 17/7/2017 21/7/2009 to 20/7/2018 21/7/2010 to 20/7/2019 5/6/2007 to 4/6/2016 18/7/2008 to 17/7/2017 21/7/2009 to 20/7/2018 21/7/2010 to 20/7/2019 1/4/2004 to 31/3/2013 1/4/2005 to 31/3/2014 1/6/2006 to 31/5/2015 5/6/2007 to 4/6/2016 18/7/2008 to 17/7/2017 21/7/2009 to 20/7/2018 21/7/2010 to 20/7/2019 1/4/2004 to 31/3/2013 1/4/2005 to 31/3/2014 1/6/2006 to 31/5/2015 5/6/2007 to 4/6/2016 18/7/2008 to 17/7/2017 21/7/2009 to 20/7/2018 21/7/2010 to 20/7/2019 1.688 1.904 2.375 2.900 3.600 3.820 4.580 2.900 3.600 3.820 4.580 1.688 1.904 2.375 2.900 3.600 3.820 4.580 1.688 1.904 2.375 2.900 3.600 3.820 4.580 2,220,000 1,700,000 1,472,000 976,000 712,000 936,000 – 224,000 592,000 792,000 – 738,000 450,000 392,000 316,000 304,000 312,000 – 208,000 366,000 1,164,000 1,506,000 1,846,000 1,880,000 – – – – – – – 928,000 – – – 864,000 – – – – – – 312,000 – – – – – – 2,568,000 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – (44,000) (202,000) (864,000) (730,000) (396,000) (230,000) – – (8,000) (6,000) (74,000) (72,000) (138,000) – 2,220,000 1,700,000 1,472,000 976,000 712,000 936,000 928,000 224,000 592,000 792,000 864,000 738,000 450,000 392,000 316,000 304,000 312,000 312,000 164,000 156,000 294,000 702,000 1,378,000 1,512,000 2,568,000 19,106,000 4,672,000 (2,466,000) (298,000) 21,014,000 1.660 1.920 2.425 2.850 3.630 3.820 4.510 2.850 3.630 3.820 4.510 1.660 1.920 2.425 2.850 3.630 3.820 4.510 1.660 1.920 2.425 2.850 3.630 3.820 4.510 – – – – – – – – – – – – – – – – – – 4.040 4.528 4.898 4.760 4.803 4.826 – 70 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Share option scheme (Continued) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030)(cid:3954)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The options granted to the Directors are registered under the (cid:2706)(cid:640)(cid:3790)(cid:1297)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:734)(cid:899)(cid:1903)(cid:4002)(cid:2345)(cid:4767)(cid:964)(cid:577)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:638) names of the Directors who are also the beneficial owners. (cid:906)(cid:3758)(cid:3284)(cid:2468)(cid:101) * being the closing price or the weighted average closing price of the * (cid:1065)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:1499)(cid:4167)(cid:2693)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2706)(cid:750)(cid:1462)(cid:5109)(cid:1015)(cid:1306)(cid:704) Company’s ordinary shares immediately before the dates on which (cid:3176)(cid:1705)(cid:569)(cid:704)(cid:4652)(cid:834)(cid:638)(cid:957)(cid:799)(cid:4331)(cid:1462)(cid:753)(cid:5804)(cid:801)(cid:1103)(cid:957)(cid:799)(cid:4331)(cid:101) the options were granted or exercised, as applicable. All options are exercisable progressively and the maximum (cid:767)(cid:640)(cid:1015)(cid:1306)(cid:638)(cid:1466)(cid:964)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:4437)(cid:844)(cid:573)(cid:2978)(cid:1199)(cid:4360)(cid:753)(cid:99)(cid:996)(cid:904) percentage of the options which may be exercised is determined (cid:3462)(cid:1874)(cid:767)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:987)(cid:663)(cid:712)(cid:592)(cid:2057)(cid:931)(cid:590)(cid:105) in stages as follows: Percentage of options granted (cid:1036)(cid:5109)(cid:2706)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:987)(cid:663)(cid:712) On or after 1st year anniversary of the date of grant (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:2484)(cid:2030)(cid:569)(cid:3434)(cid:945)(cid:1462)(cid:1327)(cid:1795) On or after 2nd year anniversary of the date of grant (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:2484)(cid:2030)(cid:576)(cid:3434)(cid:945)(cid:1462)(cid:1327)(cid:1795) On or after 3rd year anniversary of the date of grant (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:2484)(cid:2030)(cid:589)(cid:3434)(cid:945)(cid:1462)(cid:1327)(cid:1795) On or after 4th year anniversary of the date of grant (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:2484)(cid:2030)(cid:786)(cid:3434)(cid:945)(cid:1462)(cid:1327)(cid:1795) 25% another (cid:778) 25% another (cid:778) 25% another (cid:778) 25% Information on the accounting policy for share options granted and the value per option is provided in note 1(o)(iv) and note 27 to the financial statements respectively. (cid:964)(cid:5584)(cid:624)(cid:2706)(cid:750)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:677)(cid:1200)(cid:3478)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638) (cid:4331)(cid:2084)(cid:638)(cid:3845)(cid:2239)(cid:663)(cid:1055)(cid:3863)(cid:1499)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389)1(o)(iv)(cid:677)(cid:1667) (cid:3389)27(cid:101) Apart from the foregoing, at no time during the year was the (cid:2518)(cid:592)(cid:700)(cid:1466)(cid:1476)(cid:5769)(cid:1617)(cid:788)(cid:99)(cid:917)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:2242)(cid:3458)(cid:99)(cid:815) Company or any of its subsidiaries a party to any arrangement to (cid:660)(cid:775)(cid:1462)(cid:1327)(cid:872)(cid:1028)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:3621)(cid:3250)(cid:2564)(cid:4196)(cid:872)(cid:1028)(cid:938)(cid:2710)(cid:99)(cid:1998) enable the Directors of the Company to acquire benefits by means (cid:1306)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:767)(cid:5380)(cid:5226)(cid:579)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1462)(cid:872)(cid:1028)(cid:1327)(cid:738)(cid:660)(cid:775) of the acquisition of shares in or debentures of the Company or (cid:638)(cid:1622)(cid:875)(cid:1462)(cid:3494)(cid:5804)(cid:5548)(cid:996)(cid:5109)(cid:2345)(cid:101) any other body corporate. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 71 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Substantial shareholders’ and other persons’ interests and short positions in shares and underlying shares (cid:730)(cid:2028)(cid:1622)(cid:1517)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:577)(cid:609)(cid:1499)(cid:1622)(cid:875) (cid:677)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:677)(cid:2775)(cid:2104) The Company has been notified of the following interests in the Company’s issued shares at 31st March, 2010 amounting to 5% (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:5109)(cid:1603)(cid:3612) (cid:590)(cid:886)(cid:1036)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:638)5%(cid:1462)(cid:734)(cid:592)(cid:638)(cid:815)(cid:660) or more of the ordinary shares in issue. These interests are in (cid:775)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:875)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101)(cid:3822)(cid:3305)(cid:5804)(cid:2345)(cid:634)(cid:755)(cid:1826)(cid:592)(cid:700)(cid:1466)(cid:1476) addition to those disclosed above in respect of the Directors. (cid:5769)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101) Substantial shareholders Note Personal interests Family interests Corporate interests (cid:730)(cid:2028)(cid:1622)(cid:1517) (cid:1667)(cid:3389) (cid:2095)(cid:577)(cid:5804)(cid:2345) (cid:2172)(cid:2730)(cid:5804)(cid:2345) (cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345) Trusts and similar interests Total number of shares held (cid:1676)(cid:2474)(cid:677) (cid:899)(cid:5592)(cid:5804)(cid:2345) (cid:1466)(cid:1819) (cid:1622)(cid:875)(cid:5154)(cid:4437) * % of total issued shares * (cid:1036)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015) (cid:1622)(cid:875)(cid:5154)(cid:4437) (cid:638)(cid:987)(cid:663)(cid:712) Number of ordinary shares of HK$0.25 each (cid:1200)(cid:1622)(cid:2061)(cid:2084)(cid:3211)(cid:4012)0.25(cid:655)(cid:638)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:4437)(cid:844) Ms. Irene CHAN (cid:3001)(cid:5523)(cid:4398)(cid:2975)(cid:612)(cid:609) Mr. Kai-tun LO (cid:5523)(cid:3456)(cid:3159)(cid:881)(cid:833) Mr. Peter Tak-shing LO (cid:5523)(cid:4392)(cid:1467)(cid:881)(cid:833) Commonwealth Bank of Australia (cid:4812)(cid:1880)(cid:5170)(cid:1284)(cid:4282)(cid:1015) Matthews International Capital Management LLC Arisaig Greater China Fund (“Arisaig”) Arisaig Partners (Mauritius) Limited (“Arisaig Mauritius”) (i), (ii) 23,514,700 750,000 (ii) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) 18,508,950 7,548,000 – – 60,600,000 – – – – – – – – – – – – 72,678,300 96,943,000 72,678,300 91,187,250 72,678,300 80,226,300 92,359,000 61,009,000 – 60,600,000 60,600,000 – – – – – 92,359,000 61,009,000 60,600,000 60,600,000 60,600,000 9.53% 8.96% 7.88% 9.08% 5.99% 5.95% 5.95% 5.95% Mr. Lindsay William Ernest COOPER (vii) (“Cooper”) COOPER(cid:881)(cid:833)(cid:127)(cid:151)Cooper(cid:152)(cid:128) * This percentage has been compiled based on the total number of shares of the Company in issue (i.e. 1,017,687,500 ordinary shares) as at 31st March, 2010. * (cid:987)(cid:663)(cid:712)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569) (cid:704)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:638)(cid:1622)(cid:875)(cid:5154)(cid:4437)(cid:127)(cid:1065)1,017,687,500(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973) (cid:1622)(cid:128)(cid:2030)(cid:4151)(cid:101) Notes: (cid:1667)(cid:3389)(cid:105) (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) Ms. Irene CHAN is interested in 750,000 shares held for her daughter Alexandra CHAN who is under the age of 18. (i) (cid:3001) (cid:5523) (cid:4398) (cid:2975) (cid:612) (cid:609) (cid:4767) (cid:964) (cid:740) (cid:1327) (cid:816) (cid:4086) (cid:586) (cid:580) (cid:3633) (cid:612) (cid:1323) Alexandra CHAN(cid:1819)(cid:964)(cid:638)750,000(cid:1622)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804) (cid:2345)(cid:101) Each of Ms. Irene CHAN, Mr. Kai-tun LO and Mr. Peter Tak-shing LO is interested in 72,678,300 shares held by The Bank of East Asia (Nominees) Limited which holds such shares as a nominee for the K.S. Lo Foundation, a charitable trust. Each of them is a trustee of the K.S. Lo Foundation and is therefore deemed to be interested in such shares. (ii) (cid:3001)(cid:5523)(cid:4398)(cid:2975)(cid:612)(cid:609)(cid:100)(cid:5523)(cid:3456)(cid:3159)(cid:881)(cid:833)(cid:677)(cid:5523)(cid:4392)(cid:1467)(cid:881)(cid:833)(cid:1103)(cid:4767) (cid:964)(cid:837)(cid:1517)(cid:1299)(cid:4282)(cid:1015)(cid:1351)(cid:2474)(cid:740)(cid:4147)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:734)(cid:740)(cid:2825)(cid:577)(cid:906)(cid:3758) (cid:740) K . S . L o F o u n d a t i o n (cid:3567) (cid:3329) (cid:2597) (cid:1660) (cid:1819) (cid:964) (cid:638) 72,678,300(cid:1622)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101)(cid:1444)(cid:3305)(cid:1103)(cid:1903)K.S. Lo Foundation(cid:638)(cid:1351)(cid:2474)(cid:577)(cid:99)(cid:1832)(cid:2941)(cid:3388)(cid:1903)(cid:4767)(cid:964)(cid:3822)(cid:3305)(cid:1622)(cid:875) (cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101) Commonwealth Bank of Australia was taken to be interested in these 92,359,000 shares which were held by its wholly-owned subsidiaries. (iii) (cid:4812)(cid:1880)(cid:5170)(cid:1284)(cid:4282)(cid:1015)(cid:2941)(cid:3388)(cid:1903)(cid:1499)(cid:1327)(cid:882)(cid:3845)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:1466)(cid:1819)(cid:964) (cid:638)92,359,000(cid:1622)(cid:1622)(cid:875)(cid:635)(cid:4767)(cid:964)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101) These interests are held by Matthews International Capital Management LLC in the capacity of investment manager. (iv) (cid:3822)(cid:3305)(cid:5804)(cid:2345)(cid:573)(cid:837)Matthews International Capital Management LLC(cid:734)(cid:1177)(cid:3845)(cid:3748)(cid:2825)(cid:1272)(cid:875)(cid:1819)(cid:964)(cid:101) These interests are held by Arisaig in the capacity of beneficial owner. (v) (cid:3822)(cid:3305)(cid:5804)(cid:2345)(cid:573)(cid:837)Arisaig(cid:734)(cid:4002)(cid:2345)(cid:4767)(cid:964)(cid:577)(cid:1272)(cid:875)(cid:1819)(cid:964)(cid:101) These interests are held by Arisaig Mauritius in the capacity of investment manager of Arisaig. These interests are duplicated by the interests disclosed in Note (v) above. (vi) (cid:3822)(cid:3305)(cid:5804)(cid:2345)(cid:573)(cid:837)Arisaig Mauritius(cid:734)Arisaig(cid:638)(cid:1177)(cid:3845) (cid:3748)(cid:2825)(cid:1272)(cid:875)(cid:1819)(cid:964)(cid:101)(cid:3822)(cid:3305)(cid:5804)(cid:2345)(cid:4196)(cid:592)(cid:700)(cid:1667)(cid:3389)(v)(cid:1466)(cid:1476)(cid:5769) (cid:1617)(cid:1903)(cid:899)(cid:569)(cid:875)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101) (vii) These interests represent Cooper’s interests through his indirect 33% interest in Arisaig Mauritius. These interests are duplicated by the interests disclosed in Notes (v) and (vi) above. (vii) (cid:3822) (cid:3305) (cid:5804) (cid:2345) (cid:573) C o o p e r (cid:2982) (cid:3878) (cid:3458) (cid:2693) (cid:1819) (cid:964) A r i s a i g Mauritius(cid:638)33%(cid:5804)(cid:2345)(cid:996)(cid:4767)(cid:964)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101)(cid:3822)(cid:3305)(cid:5804)(cid:2345) (cid:4196)(cid:592)(cid:700)(cid:1667)(cid:3389)(v)(cid:677)(vi)(cid:1466)(cid:1476)(cid:5769)(cid:1617)(cid:1903)(cid:899)(cid:569)(cid:875)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101) 72 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Substantial shareholders’ and other persons’ interests and short positions in shares and underlying shares (Continued) (cid:730)(cid:2028)(cid:1622)(cid:1517)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:577)(cid:609)(cid:1499)(cid:1622)(cid:875) (cid:677)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:677)(cid:2775)(cid:2104) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) All interests in the shares and underlying shares of the Company (cid:1499)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:875)(cid:677)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1622)(cid:875)(cid:635)(cid:638)(cid:882)(cid:2987)(cid:5804)(cid:2345)(cid:1103)(cid:1903)(cid:929) are long positions. (cid:2104)(cid:101) Apart from the foregoing, no other interests required to be recorded in the register kept under section 336 of the SFO have been (cid:2518)(cid:592)(cid:2040)(cid:1617)(cid:788)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1294)(cid:3250)(cid:5109)(cid:1603)(cid:3612)(cid:964)(cid:872)(cid:1028)(cid:1327)(cid:738)(cid:5804) (cid:2345)(cid:3480)(cid:1973)(cid:4963)(cid:917)(cid:2259)(cid:4771)(cid:143)(cid:5548)(cid:1332)(cid:677)(cid:3176)(cid:2962)(cid:2760)(cid:1309)(cid:144)(cid:2865)336(cid:2760)(cid:996) notified to the Company. (cid:3024)(cid:934)(cid:638)(cid:3284)(cid:2468)(cid:747)(cid:657)(cid:101) Sufficiency of public float (cid:660)(cid:2848)(cid:1819)(cid:1622)(cid:3444) Based on the information that is publicly available to the Company (cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1466)(cid:3137)(cid:3147)(cid:638)(cid:660)(cid:3456)(cid:3845)(cid:2239)(cid:734)(cid:677)(cid:3095)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790) and within the knowledge of the Directors of the Company as at (cid:1297)(cid:1466)(cid:1603)(cid:99)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:3074)(cid:704)(cid:3176)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:569)(cid:1602)(cid:1683)(cid:1819)(cid:592)(cid:799) the date of this annual report, the Company has maintained the (cid:2947)(cid:1708)(cid:2947)(cid:1409)(cid:638)(cid:660)(cid:2848)(cid:1819)(cid:1622)(cid:3444)(cid:101) prescribed public float under the Listing Rules. Directors’ interests in contracts (cid:3790)(cid:1297)(cid:1499)(cid:907)(cid:1976)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345) No contract of significance to which the Company or any of its (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1462)(cid:1327)(cid:872)(cid:1028)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:3621)(cid:3250)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:2884)(cid:3318)(cid:2242) subsidiaries was a party, and in which a Director of the Company (cid:1462)(cid:945)(cid:657)(cid:872)(cid:1028)(cid:2242)(cid:3458)(cid:2031)(cid:851)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:4767)(cid:964)(cid:2055)(cid:611)(cid:5804)(cid:2345) had a material interest, subsisted at the end of the year or at any (cid:638)(cid:2055)(cid:2028)(cid:907)(cid:1976)(cid:101) time during the year. Directors’ and officers’ liability insurance (cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:1015)(cid:1831)(cid:577)(cid:2135)(cid:638)(cid:2960)(cid:872)(cid:1683)(cid:4974) Directors’ and officers’ liability insurance was maintained during (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:657)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:1177)(cid:1683)(cid:3790)(cid:1297)(cid:677)(cid:1015)(cid:1831)(cid:577)(cid:2135)(cid:2960)(cid:872) the year. (cid:1683)(cid:4974)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 73 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Connected transactions (cid:5584)(cid:2975)(cid:858)(cid:1502) (1) On 10th February, 2009, the Company entered into a Milk (1) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:576)(cid:706)(cid:586)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:4196)(cid:2799)(cid:915) Supply Agreement with Shenzhen GuangMing Group Co., (cid:799)(cid:878)(cid:1506)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:151)(cid:878)(cid:1506)(cid:152)(cid:128)(cid:2031)(cid:851)(cid:5280)(cid:792) Ltd. (“Guangming”), a substantial shareholder holding 30% (cid:1308)(cid:5046)(cid:1342)(cid:5674)(cid:99)(cid:4771)(cid:970)(cid:99)(cid:878)(cid:1506)(cid:2624)(cid:905)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1308)(cid:5046) of the registered capital of the Company’s subsidiary, (cid:5280)(cid:792)(cid:2832)(cid:1730)(cid:677)(cid:3146)(cid:1308)(cid:5280)(cid:792)(cid:753)(cid:622)(cid:677)(cid:755)(cid:3814)(cid:1512)(cid:2555)(cid:99) Shenzhen Vitasoy (Guang Ming) Foods and Beverage (cid:837)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:2484)(cid:2030)(cid:1903)(cid:3176)(cid:589)(cid:945)(cid:101) Company Limited (“Shenzhen Vitasoy”), under which (cid:878)(cid:1506)(cid:1903)(cid:1819)(cid:964)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:2799)(cid:915)(cid:4176)(cid:738)(cid:127)(cid:878) Guangming would supply milk products and provide milk processing and packaging services to the Company for a period of 3 years commencing 1st April, 2009. During the year, HK$2,085,000 (2009: HK$2,154,000) was charged (cid:1506)(cid:128)(cid:2069)(cid:1730)(cid:3485)(cid:2239)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:151)(cid:2799)(cid:915)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:152)(cid:128)(cid:3389) (cid:747)(cid:3845)(cid:815)(cid:638)30%(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:1622)(cid:1517)(cid:101)(cid:945)(cid:657)(cid:99)(cid:878)(cid:1506) (cid:957)(cid:1349)(cid:3211)(cid:4012)2,085,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:3211) (cid:4012)2,154,000(cid:655)(cid:128)(cid:638)(cid:3410)(cid:834)(cid:101) by Guangming. The transactions constituted continuing connected (cid:2259)(cid:4771)(cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708)(cid:2865)14A.34(1)(cid:2760)(cid:99)(cid:964)(cid:5584)(cid:858)(cid:1502) transactions under Rule 14A.34(1) of the Listing Rules, (cid:4058)(cid:953)(cid:1819)(cid:5737)(cid:5584)(cid:2975)(cid:858)(cid:1502)(cid:99)(cid:1294)(cid:779)(cid:3480)(cid:4947)(cid:936)(cid:839)(cid:3074)(cid:677) which are only subject to the reporting and announcement (cid:660) (cid:1047) (cid:2947) (cid:1409) (cid:728) (cid:5109) (cid:5221) (cid:1051) (cid:4831) (cid:851) (cid:1622) (cid:1517) (cid:1171) (cid:2111) (cid:638) (cid:2947) requirements and are exempt from the independent (cid:1409)(cid:101)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:576)(cid:706)(cid:586)(cid:704)(cid:3095) shareholders’ approval requirement. An announcement was (cid:970)(cid:3285)(cid:1650)(cid:660)(cid:1047)(cid:101) made by the Company on 10th February, 2009 in this respect. The Directors, including the Independent Non-executive (cid:3790)(cid:1297)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:128)(cid:4239)(cid:1903)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576) Directors, considered that the transactions during the year (cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:964)(cid:5584)(cid:858) ended 31st March, 2010: (cid:1502)(cid:573)(cid:105) (i) were entered into the ordinary and usual course of (i) (cid:1499) (cid:815) (cid:660) (cid:775) (cid:569) (cid:2433) (cid:704) (cid:2642) (cid:3614) (cid:2555) (cid:3878) (cid:3297) (cid:635) (cid:3436) business of the Company; (cid:1015)(cid:104) (ii) were conducted on normal commercial terms or on (ii) (cid:1816)(cid:819)(cid:2642)(cid:2566)(cid:3614)(cid:2760)(cid:3201)(cid:1462)(cid:1816)(cid:634)(cid:4267)(cid:1499)(cid:4831)(cid:851)(cid:2865) terms no less favourable than terms available from (cid:589)(cid:1617)(cid:3325)(cid:640)(cid:638)(cid:2760)(cid:3201)(cid:3436)(cid:1015)(cid:104)(cid:677) independent third parties; and (iii) were conducted in accordance with the Milk Supply (iii) (cid:1816)(cid:5280)(cid:792)(cid:1308)(cid:5046)(cid:1342)(cid:5674)(cid:3436)(cid:1015)(cid:99)(cid:996)(cid:858)(cid:1502)(cid:2760)(cid:3201) Agreement on terms that are fair and reasonable and (cid:660)(cid:801)(cid:907)(cid:2825)(cid:99)(cid:1294)(cid:728)(cid:2866)(cid:907)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:1517)(cid:638) in the interests of the shareholders of the Company (cid:4780)(cid:5885)(cid:1057)(cid:2345)(cid:101) as a whole. In addition, the independent auditors of the Company (cid:970)(cid:788)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:4831)(cid:851)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:4514)(cid:4239)(cid:105) confirmed that: (i) the transactions were approved by the board of (i) (cid:964)(cid:5584)(cid:858)(cid:1502)(cid:624)(cid:5109)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1171)(cid:2111)(cid:104) directors; (ii) the transactions were entered into in accordance with (ii) (cid:964)(cid:5584)(cid:858)(cid:1502)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:5280)(cid:792)(cid:1308)(cid:5046)(cid:1342)(cid:5674)(cid:1466)(cid:3863) the agreed prices as set out in the Milk Supply (cid:638)(cid:1342)(cid:1409)(cid:4331)(cid:2271)(cid:3436)(cid:1015)(cid:104)(cid:677) Agreement; and (iii) the consideration for the transactions had not (iii) (cid:964)(cid:5584)(cid:858)(cid:1502)(cid:638)(cid:740)(cid:4331)(cid:1294)(cid:3250)(cid:3418)(cid:3878)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917) exceeded the annual cap of HK$2,700,000 for the year ended 31st March, 2010. (cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:945)(cid:1785) (cid:592)(cid:2057)(cid:3211)(cid:4012)2,700,000(cid:655)(cid:101) 74 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Connected transactions (Continued) (cid:5584)(cid:2975)(cid:858)(cid:1502)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (2) On 4th August, 2008, the Company’s subsidiary, Vitasoy Australia Products Pty. Ltd. (“VAP”), entered into a Supplementary Services and Distribution Agreement to amend the original management fee so that it is 5% instead of 3.5% of gross sales from 1st July, 2008 onwards. National Foods Milk Limited (“NFML”), a fellow subsidiary of National Foods Holding Limited, a substantial shareholder holding 49% of the issued share capital of VAP, would provide services to VAP in relation to soy food and beverage products manufactured, imported and/or distributed by VAP targeted for mainstream market (“VAP Products”). As part of the services provided, NFML would be the exclusive distributor in Australia of the VAP Products. In return, VAP would pay a management fee equal to 5% of gross sales of VAP Products distributed by NFML in Australia. (2) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:580)(cid:706)(cid:786)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716) (cid:660)(cid:775)Vitasoy Australia Products Pty. Ltd. (cid:127)(cid:151)VAP(cid:152)(cid:128)(cid:2031)(cid:851)(cid:569)(cid:3478)(cid:3812)(cid:744)(cid:1512)(cid:2555)(cid:677)(cid:663)(cid:4667)(cid:1342)(cid:5674)(cid:734) (cid:2099)(cid:2031)(cid:2120)(cid:1512)(cid:2555)(cid:3410)(cid:99)(cid:4771)(cid:970)(cid:99)(cid:1512)(cid:2555)(cid:3410)(cid:1004)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917) (cid:580)(cid:945)(cid:572)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:2484)(cid:837)(cid:5154)(cid:4667)(cid:2581)(cid:5438)(cid:638)3.5%(cid:4609)(cid:4780) (cid:1903)5%(cid:101)National Foods Holding Limited (cid:127)(cid:1819)(cid:964)VAP 49%(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:815)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:1622)(cid:1517)(cid:128) (cid:638) (cid:899) (cid:1249) (cid:1667) (cid:5716) (cid:660) (cid:775) National Foods Milk Limited(cid:127)(cid:151)NFML(cid:152)(cid:128)(cid:2624)(cid:3095)VAP(cid:4231)(cid:2981)(cid:100)(cid:3436)(cid:607)(cid:677) (cid:329) (cid:1462) (cid:663) (cid:4667) (cid:638) (cid:730) (cid:1882) (cid:799) (cid:3071) (cid:1266) (cid:4231) (cid:2069) (cid:1730) (cid:677) (cid:3485) (cid:1730) (cid:127)(cid:151)VAP(cid:2832)(cid:1730)(cid:152)(cid:128)(cid:905)VAP(cid:3146)(cid:1308)(cid:1512)(cid:2555)(cid:101)(cid:1040)(cid:1903)(cid:1466)(cid:3146) (cid:1308)(cid:1512)(cid:2555)(cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:875)(cid:99)NFML(cid:953)(cid:1903)VAP(cid:2832)(cid:1730)(cid:917) (cid:4812)(cid:1880)(cid:638)(cid:4831)(cid:2172)(cid:663)(cid:4667)(cid:2566)(cid:101)VAP(cid:3480)(cid:3095)(cid:970)(cid:905)NFML (cid:699)(cid:735)(cid:1946)(cid:3691)(cid:1499)(cid:1327)(cid:917)(cid:4812)(cid:1880)(cid:663)(cid:4667)(cid:638)VAP(cid:2832)(cid:1730)(cid:5154)(cid:4667) (cid:2581)(cid:5438)(cid:638)5%(cid:1040)(cid:1903)(cid:1512)(cid:2555)(cid:3410)(cid:101) During the year, HK$18,294,000 (2009: HK$13,707,000) was charged by NFML. (cid:945)(cid:657)(cid:99)NFML(cid:957)(cid:1349)(cid:3211)(cid:4012)18,294,000(cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:3211)(cid:4012)13,707,000(cid:655)(cid:128)(cid:101) The transactions constituted continuing connected (cid:2259)(cid:4771)(cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708)(cid:2865)14A.34(1)(cid:2760)(cid:99)(cid:964)(cid:5584)(cid:858)(cid:1502) transactions under Rule 14A.34(1) of the Listing Rules, (cid:4058)(cid:953)(cid:1819)(cid:5737)(cid:5584)(cid:2975)(cid:858)(cid:1502)(cid:99)(cid:1294)(cid:779)(cid:3480)(cid:4947)(cid:936)(cid:839)(cid:3074)(cid:677) which are only subject to the reporting and announcement (cid:660) (cid:1047) (cid:2947) (cid:1409) (cid:728) (cid:5109) (cid:5221) (cid:1051) (cid:4831) (cid:851) (cid:1622) (cid:1517) (cid:1171) (cid:2111) (cid:638) (cid:2947) requirements and are exempt from the independent (cid:1409)(cid:101)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:580)(cid:706)(cid:572)(cid:704)(cid:3095) shareholders’ approval requirement. Announcement was (cid:970)(cid:3285)(cid:1650)(cid:660)(cid:1047)(cid:101) made by the Company on 7th August, 2008 in this respect. The Directors, including the Independent Non-executive (cid:3790)(cid:1297)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297)(cid:128)(cid:4239)(cid:1903)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576) Directors, considered that the transactions during the year (cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:964)(cid:5584)(cid:858) ended 31st March, 2010: (cid:1502)(cid:573)(cid:105) (i) were entered into in the ordinary and usual course of (i) (cid:1499) (cid:815) (cid:660) (cid:775) (cid:569) (cid:2433) (cid:704) (cid:2642) (cid:3614) (cid:2555) (cid:3878) (cid:3297) (cid:635) (cid:3436) business of the Company; (cid:1015)(cid:104) (ii) were conducted on normal commercial terms or on (ii) (cid:1816)(cid:819)(cid:2642)(cid:2566)(cid:3614)(cid:2760)(cid:3201)(cid:1462)(cid:1816)(cid:634)(cid:4267)(cid:1499)(cid:4831)(cid:851)(cid:2865) terms no less favourable than terms available from (cid:589)(cid:1617)(cid:3325)(cid:640)(cid:638)(cid:2760)(cid:3201)(cid:3436)(cid:1015)(cid:104)(cid:677) independent third parties; and (iii) w e r e c o n d u c t e d i n a c c o r d a n c e w i t h t h e (iii) (cid:1816)(cid:3812)(cid:744)(cid:1512)(cid:2555)(cid:677)(cid:663)(cid:4667)(cid:1342)(cid:5674)(cid:3436)(cid:1015)(cid:99)(cid:996)(cid:858) Supplementary Services and Distribution Agreement (cid:1502)(cid:2760)(cid:3201)(cid:660)(cid:801)(cid:907)(cid:2825)(cid:99)(cid:1294)(cid:728)(cid:2866)(cid:907)(cid:1622)(cid:1517)(cid:638) on terms that are fair and reasonable and in the (cid:4780)(cid:5885)(cid:1057)(cid:2345)(cid:101) interest of the shareholders as a whole. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 75 Report of the DIRECTORS (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Connected transactions (Continued) (cid:5584)(cid:2975)(cid:858)(cid:1502)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) In addition, the independent auditors of the Company (cid:970)(cid:788)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:4831)(cid:851)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:4514)(cid:4239)(cid:105) confirmed that: (i) the transactions were approved by the board of (i) (cid:964)(cid:5584)(cid:858)(cid:1502)(cid:624)(cid:5109)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1171)(cid:2111)(cid:104) directors; (ii) the transactions were entered into in accordance with (ii) (cid:964)(cid:5584)(cid:858)(cid:1502)(cid:1816)(cid:3812)(cid:744)(cid:1512)(cid:2555)(cid:677)(cid:663)(cid:4667)(cid:1342)(cid:5674)(cid:1466) the management fee percentage as set out in the (cid:3863)(cid:638)(cid:1512)(cid:2555)(cid:3410)(cid:987)(cid:663)(cid:712)(cid:3436)(cid:1015)(cid:104)(cid:677) Supplementary Services and Distribution Agreement; and (iii) the consideration for the transactions had not (iii) (cid:964)(cid:5584)(cid:858)(cid:1502)(cid:638)(cid:740)(cid:4331)(cid:1294)(cid:3250)(cid:3418)(cid:3878)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917) exceeded the annual cap of AUD3,600,000 for the year ended 31st March, 2010. (cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:945)(cid:1785) (cid:592)(cid:2057)3,600,000(cid:4812)(cid:655)(cid:101) Employee retirement plans (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954) Particulars of employee retirement plans of the Company and the Group are set out in note 16 to the financial statements. (cid:964)(cid:5584)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:638)(cid:3823)(cid:2673)(cid:3863)(cid:1499) (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389)16(cid:101) Five year summary (cid:644)(cid:945)(cid:2482)(cid:2555)(cid:4034)(cid:2028) A summary of the results and of the assets and liabilities of the Group for the last five financial years is set out on pages 211 and (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:3878)(cid:766)(cid:644)(cid:2095)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:3614)(cid:5148)(cid:100)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034) (cid:3494)(cid:4034)(cid:2028)(cid:3863)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:3074)(cid:2865)211(cid:677)212(cid:2066)(cid:101) 212 of the annual report. Auditors (cid:2255)(cid:4437)(cid:2193) KPMG retire and, being eligible, offer themselves for re- (cid:2835)(cid:2523)(cid:1764)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:1297)(cid:2555)(cid:1466)(cid:872)(cid:4086)(cid:1081)(cid:2493)(cid:1294)(cid:5593)(cid:1351)(cid:3762)(cid:2975)(cid:872)(cid:101) appointment. A resolution for the re-appointment of KPMG as (cid:964)(cid:5584)(cid:5737)(cid:3762)(cid:2835)(cid:2523)(cid:1764)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:1297)(cid:2555)(cid:1466)(cid:4778)(cid:872)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2255)(cid:4437) auditors of the Company is to be proposed at the forthcoming (cid:2193)(cid:638)(cid:1210)(cid:5674)(cid:2256)(cid:2624)(cid:1499)(cid:5046)(cid:1417)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3434)(cid:945)(cid:611)(cid:3612)(cid:592)(cid:3146)(cid:1077)(cid:101) Annual General Meeting. By Order of the Board Winston Yau-lai LO Executive Chairman (cid:1467)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1372) (cid:5523)(cid:676)(cid:5348) (cid:2600)(cid:1015)(cid:730)(cid:2192) Hong Kong, 8th June, 2010 (cid:2071)(cid:3211)(cid:99)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:658)(cid:706)(cid:580)(cid:704) 76 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Independent Auditor’s REPORT (cid:4831)(cid:851)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Independent auditor’s report to the shareholders of (cid:1998)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:904)(cid:1622)(cid:1517)(cid:638) Vitasoy International Holdings Limited (cid:4831)(cid:851)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) (Incorporated in Hong Kong with limited liability) (cid:127)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3389)(cid:747)(cid:953)(cid:851)(cid:638)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:128) We have audited the consolidated financial statements of Vitasoy International Holdings Limited (“the Company”) set out on pages (cid:815)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:127)(cid:734)(cid:590)(cid:5359)(cid:4142)(cid:151)(cid:1160)(cid:2088)(cid:152)(cid:128)(cid:624)(cid:4375)(cid:2255)(cid:886)(cid:3863)(cid:1499)(cid:2865)79 (cid:1005)210(cid:2066)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:151)(cid:3412)(cid:660)(cid:775)(cid:152)(cid:128) 79 to 210, which comprise the consolidated and company balance (cid:638)(cid:4163)(cid:907)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:99)(cid:970)(cid:4163)(cid:907)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:755)(cid:1826)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917) sheets as at 31st March, 2010, the consolidated income (cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:638)(cid:4163)(cid:907)(cid:677)(cid:660)(cid:775)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) statement, the consolidated statement of comprehensive income, (cid:4196)(cid:4032)(cid:1005)(cid:3822)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:100)(cid:4163)(cid:907)(cid:882)(cid:2061) the consolidated statement of changes in equity and the (cid:957)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:100)(cid:4163)(cid:907)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872)(cid:2557)(cid:1650)(cid:1367)(cid:4163)(cid:907)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444) consolidated cash flow statement for the year then ended and a (cid:1650)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:3621)(cid:2028)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:1667)(cid:3389)(cid:3820)(cid:5687)(cid:101) summary of significant accounting policies and other explanatory notes. Directors’ responsibility for the financial statements (cid:3790)(cid:1297)(cid:3095)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:3480)(cid:1467)(cid:4778)(cid:1599)(cid:2960) (cid:872) The Directors of the Company are responsible for the preparation (cid:3412)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3480)(cid:2034)(cid:2960)(cid:2259)(cid:4771)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:660)(cid:3612)(cid:3925)(cid:1047)(cid:1599) and the true and fair presentation of these financial statements (cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:677)(cid:2071)(cid:3211)(cid:143)(cid:660)(cid:775)(cid:2760)(cid:1309)(cid:144)(cid:4545)(cid:4231)(cid:677) in accordance with Hong Kong Financial Reporting Standards (cid:2349)(cid:4002)(cid:996)(cid:660)(cid:656)(cid:916)(cid:886)(cid:3074)(cid:3822)(cid:3305)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:101)(cid:2971)(cid:2960)(cid:872)(cid:755)(cid:1826) issued by the Hong Kong Institute of Certified Public Accountants (cid:2953)(cid:2030)(cid:100)(cid:4002)(cid:1834)(cid:677)(cid:4176)(cid:5750)(cid:4196)(cid:4545)(cid:4231)(cid:677)(cid:2349)(cid:4002)(cid:996)(cid:660)(cid:656)(cid:916)(cid:886)(cid:3074) and the Hong Kong Companies Ordinance. This responsibility (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1946)(cid:5584)(cid:638)(cid:657)(cid:2987)(cid:2689)(cid:1337)(cid:99)(cid:734)(cid:1306)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:634)(cid:934) includes designing, implementing and maintaining internal control (cid:917)(cid:837)(cid:1499)(cid:3202)(cid:3397)(cid:1462)(cid:4959)(cid:4242)(cid:996)(cid:4754)(cid:1998)(cid:638)(cid:2055)(cid:611)(cid:4959)(cid:4242)(cid:3001)(cid:2040)(cid:99)(cid:4949) relevant to the preparation and the true and fair presentation of (cid:4773)(cid:1367)(cid:5046)(cid:834)(cid:4652)(cid:3691)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:99)(cid:677)(cid:1816)(cid:2673)(cid:1559)(cid:1040)(cid:750)(cid:907)(cid:2825) financial statements that are free from material misstatement, (cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1029)(cid:2030)(cid:101) whether due to fraud or error; selecting and applying appropriate accounting policies; and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances. Auditor’s responsibility (cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:1599)(cid:2960)(cid:872) Our responsibility is to express an opinion on these financial (cid:1160)(cid:2088)(cid:1599)(cid:2960)(cid:872)(cid:1840)(cid:2259)(cid:4771)(cid:1160)(cid:2088)(cid:4375)(cid:2255)(cid:622)(cid:1040)(cid:1599)(cid:3318)(cid:1518)(cid:99)(cid:4007)(cid:3822) statements based on our audit. This report is made solely to you, as a body, in accordance with section 141 of the Hong Kong (cid:3305)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:3285)(cid:1650)(cid:3566)(cid:1262)(cid:101)(cid:1160)(cid:2088)(cid:1816)(cid:3665)(cid:2071)(cid:3211)(cid:143)(cid:660)(cid:775)(cid:2760) (cid:1309)(cid:144)(cid:2865)141(cid:2760)(cid:1599)(cid:2947)(cid:1409)(cid:99)(cid:3497)(cid:905)(cid:4780)(cid:5885)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3074)(cid:1081)(cid:101)(cid:2518)(cid:970) Companies Ordinance, and for no other purpose. We do not (cid:638)(cid:788)(cid:99)(cid:1160)(cid:2088)(cid:1599)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250)(cid:634)(cid:767)(cid:834)(cid:1040)(cid:1327)(cid:738)(cid:834)(cid:2986)(cid:101)(cid:1160)(cid:2088) assume responsibility towards or accept liability to any other (cid:3621)(cid:634)(cid:3095)(cid:815)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250)(cid:638)(cid:657)(cid:2176)(cid:99)(cid:4007)(cid:872)(cid:1028)(cid:1327)(cid:738)(cid:577)(cid:609)(cid:2034)(cid:2960) person for the contents of this report. (cid:1462)(cid:1467)(cid:4778)(cid:1554)(cid:1793)(cid:2960)(cid:872)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 77 Independent Auditor’s REPORT (cid:4831)(cid:851)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:3074)(cid:1081)(cid:2250) Auditor’s responsibility (Continued) (cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:1599)(cid:2960)(cid:872)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) We conducted our audit in accordance with Hong Kong Standards (cid:1160)(cid:2088)(cid:624)(cid:2259)(cid:4771)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:660)(cid:3612)(cid:3925)(cid:1047)(cid:1599)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:4375)(cid:2030)(cid:3653) on Auditing issued by the Hong Kong Institute of Certified Public (cid:1708)(cid:144)(cid:3436)(cid:1015)(cid:4375)(cid:2255)(cid:101)(cid:2971)(cid:1298)(cid:3653)(cid:1708)(cid:2028)(cid:1201)(cid:1160)(cid:2088)(cid:4947)(cid:936)(cid:3870)(cid:4392)(cid:2947) Accountants. Those standards require that we comply with ethical (cid:4530)(cid:99)(cid:1294)(cid:2947)(cid:3954)(cid:677)(cid:2600)(cid:1015)(cid:4375)(cid:2255)(cid:99)(cid:734)(cid:907)(cid:2825)(cid:4514)(cid:1409)(cid:970)(cid:3305)(cid:2482)(cid:2555) requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable (cid:3074)(cid:1650)(cid:1840)(cid:1071)(cid:634)(cid:934)(cid:964)(cid:872)(cid:1028)(cid:2055)(cid:611)(cid:4959)(cid:4242)(cid:3001)(cid:2040)(cid:101) assurance as to whether the financial statements are free from material misstatement. An audit involves performing procedures to obtain audit evidence (cid:4375)(cid:2255)(cid:2297)(cid:677)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3297)(cid:1141)(cid:734)(cid:5109)(cid:1349)(cid:964)(cid:5584)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1466)(cid:3863)(cid:1660) about the amounts and disclosures in the financial statements. (cid:5438)(cid:677)(cid:1476)(cid:5769)(cid:3845)(cid:2239)(cid:1599)(cid:4375)(cid:2255)(cid:4757)(cid:5548)(cid:101)(cid:1466)(cid:4949)(cid:1409)(cid:638)(cid:3297)(cid:1141)(cid:1349)(cid:1210) The procedures selected depend on the auditor’s judgement, (cid:1499)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:1599)(cid:1056)(cid:5310)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:3391)(cid:1029)(cid:837)(cid:1499)(cid:3202)(cid:3397)(cid:1462)(cid:4959)(cid:4242)(cid:996) including the assessment of the risks of material misstatement of (cid:4754)(cid:1998)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:934)(cid:964)(cid:2055)(cid:611)(cid:4959)(cid:4242)(cid:3001)(cid:2040)(cid:1599)(cid:2067)(cid:4974)(cid:101)(cid:917)(cid:3391) the financial statements, whether due to fraud or error. In making (cid:1029)(cid:3822)(cid:3305)(cid:2067)(cid:4974)(cid:2242)(cid:99)(cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:995)(cid:4396)(cid:4196)(cid:3822)(cid:660)(cid:775)(cid:4545)(cid:4231)(cid:677)(cid:2349) those risk assessments, the auditor considers internal control (cid:4002)(cid:996)(cid:660)(cid:656)(cid:916)(cid:886)(cid:3074)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1599)(cid:657)(cid:2987)(cid:2689)(cid:1337)(cid:99)(cid:734) relevant to the entity’s preparation and true and fair presentation (cid:2953)(cid:2030)(cid:4652)(cid:3691)(cid:1599)(cid:4375)(cid:2255)(cid:3297)(cid:1141)(cid:99)(cid:1038)(cid:1294)(cid:1672)(cid:1903)(cid:4007)(cid:660)(cid:775)(cid:1599)(cid:657)(cid:2987) of the financial statements in order to design audit procedures (cid:2689)(cid:1337)(cid:1599)(cid:2237)(cid:2422)(cid:3285)(cid:1650)(cid:3566)(cid:1262)(cid:101)(cid:4375)(cid:2255)(cid:859)(cid:755)(cid:1826)(cid:3391)(cid:4331)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1466) that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose (cid:2708)(cid:834)(cid:1599)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:1599)(cid:907)(cid:4652)(cid:1458)(cid:677)(cid:1466)(cid:1040)(cid:750)(cid:1599)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1029)(cid:2030) of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal (cid:1599)(cid:907)(cid:2825)(cid:1458)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:3391)(cid:4331)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1599)(cid:4780)(cid:5885)(cid:886)(cid:3074)(cid:703) control. An audit also includes evaluating the appropriateness of (cid:946)(cid:101) accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by the Directors, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient (cid:1160)(cid:2088)(cid:1946)(cid:1676)(cid:99)(cid:1160)(cid:2088)(cid:1466)(cid:5109)(cid:2657)(cid:1599)(cid:4375)(cid:2255)(cid:4757)(cid:5548)(cid:1840)(cid:744)(cid:1271)(cid:1367)(cid:4652) and appropriate to provide a basis for our audit opinion. (cid:3691)(cid:916)(cid:1903)(cid:1160)(cid:2088)(cid:1599)(cid:4375)(cid:2255)(cid:3566)(cid:1262)(cid:3146)(cid:1308)(cid:2597)(cid:5347)(cid:101) Opinion (cid:3566)(cid:1262) In our opinion, the consolidated financial statements give a true (cid:1160)(cid:2088)(cid:4239)(cid:1903)(cid:99)(cid:3822)(cid:3305)(cid:4163)(cid:907)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:624)(cid:2259)(cid:4771)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555) and fair view of the state of affairs of the Company and of the (cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2349)(cid:4002)(cid:996)(cid:660)(cid:656)(cid:916)(cid:678)(cid:1838)(cid:98)(cid:3412)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:98)(cid:3412)(cid:3473) Group as at 31st March, 2010 and of the Group’s profit and cash (cid:3974)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:1599)(cid:2482)(cid:1831)(cid:1585)(cid:1559)(cid:677)(cid:98) flows for the year then ended in accordance with Hong Kong (cid:3412)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4032)(cid:1005)(cid:3822)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:1599)(cid:3638)(cid:1057)(cid:1367)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444)(cid:99)(cid:1294) Financial Reporting Standards and have been properly prepared (cid:624)(cid:1816)(cid:3665)(cid:2071)(cid:3211)(cid:143)(cid:660)(cid:775)(cid:2760)(cid:1309)(cid:144)(cid:4652)(cid:3691)(cid:916)(cid:4545)(cid:4231)(cid:101) in accordance with the Hong Kong Companies Ordinance. KPMG Certified Public Accountants 8th Floor, Prince’s Building 10 Chater Road Central, Hong Kong 8th June, 2010 (cid:2835)(cid:2523)(cid:1764)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:1297)(cid:2555)(cid:1466) (cid:2600)(cid:3614)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193) (cid:2071)(cid:3211)(cid:635)(cid:5111) (cid:4653)(cid:808)(cid:3870)10(cid:3796) (cid:682)(cid:613)(cid:611)(cid:3560)8(cid:4450) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:658)(cid:706)(cid:580)(cid:704) 78 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Consolidated Income STATEMENT (cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650) For the year ended 31st March, 2010 (Expressed in Hong Kong dollars) (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Note (cid:1667)(cid:3389) Turnover Cost of sales Gross profit (cid:5098)(cid:3614)(cid:5438) 3 & (cid:677)11 3,012,312 2,809,294 (cid:4667)(cid:2581)(cid:953)(cid:815) (cid:713)(cid:1057) (1,514,173) (1,504,001) 1,498,139 1,305,293 Other revenue (cid:1327)(cid:738)(cid:957)(cid:579) 4 45,015 61,874 Marketing, selling and distribution expenses Administrative expenses Other operating expenses (cid:2704)(cid:4388)(cid:100)(cid:4667)(cid:2581) (cid:677)(cid:663)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834) (cid:1015)(cid:1831)(cid:3410)(cid:834) (cid:1327)(cid:738)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3410)(cid:834) (763,715) (227,617) (171,641) (664,344) (215,212) (180,122) Profit from operations (cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057) 380,181 307,489 Finance costs (cid:4906)(cid:3845)(cid:953)(cid:815) Profit before taxation (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057) Income tax (cid:1466)(cid:2657)(cid:3298) 5(a) 5 6(a) (5,222) (6,602) 374,959 300,887 (74,375) (56,510) Profit for the year (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3638)(cid:1057) 300,584 244,377 Attributable to: (cid:5046)(cid:1036)(cid:105) Equity shareholders of the Company (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577) Minority interests (cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804)(cid:2345) 9 260,459 40,125 217,419 26,958 Profit for the year (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3638)(cid:1057) 300,584 244,377 Earnings per share (cid:1200)(cid:1622)(cid:1940)(cid:1057) 10 Basic Diluted (cid:2597)(cid:815) (cid:5803)(cid:5185) 25.6 cents (cid:742) 25.4 cents (cid:742) 21.4 cents (cid:742) 21.3 cents (cid:742) The notes on pages 88 to 210 form part of these financial (cid:2865)88(cid:1005)210(cid:2066)(cid:638)(cid:1667)(cid:3389)(cid:573)(cid:815)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:875)(cid:101) statements. Details of dividends payable to equity shareholders of the Company attributable to the profit for the year are set out in note 25(b). (cid:964)(cid:5584)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3638)(cid:1057)(cid:635)(cid:5046)(cid:735)(cid:640)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:638) (cid:1622)(cid:2208)(cid:3823)(cid:2673)(cid:3863)(cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)25(b)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 79 Consolidated Statement of COMPREHENSIVE INCOME (cid:4163)(cid:907)(cid:882)(cid:2061)(cid:957)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650) For the year ended 31st March, 2010 (Expressed in Hong Kong dollars) (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Profit for the year (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3638)(cid:1057) 300,584 244,377 Other comprehensive income (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:1327)(cid:738)(cid:882)(cid:2061)(cid:957)(cid:2345)(cid:105) for the year: Exchange differences on translation (cid:3154)(cid:4151)(cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788)(cid:916)(cid:2562)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) of the financial statements (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1466)(cid:2832)(cid:833) of subsidiaries outside Hong Kong (cid:638)(cid:3512)(cid:1049)(cid:2191)(cid:5438) 47,587 (45,280) Total comprehensive income (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:882)(cid:2061)(cid:957)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) for the year 348,171 199,097 Attributable to: (cid:5046)(cid:1036)(cid:105) Equity shareholders of the Company (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577) Minority interests (cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804)(cid:2345) 288,441 59,730 190,897 8,200 Total comprehensive income (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:882)(cid:2061)(cid:957)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) for the year 348,171 199,097 The notes on pages 88 to 210 form part of these financial (cid:2865)88(cid:1005)210(cid:2066)(cid:638)(cid:1667)(cid:3389)(cid:573)(cid:815)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:875)(cid:101) statements. 80 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Consolidated BALANCE SHEET (cid:4163)(cid:907)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) At 31st March, 2010 (Expressed in Hong Kong dollars) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Note (cid:1667)(cid:3389) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Non-current assets (cid:1672)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:2832) Fixed assets – Property, plant and equipment – Investment property – Interests in leasehold land held for own use under operating leases 12(a) (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832) (cid:208)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464) (cid:677)(cid:2953)(cid:3024) (cid:208)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614) (cid:208)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849) (cid:1819)(cid:964)(cid:1040)(cid:1004)(cid:834) (cid:638)(cid:2376)(cid:3849)(cid:608)(cid:916) (cid:5804)(cid:2345) Deposits for the acquisition of fixed assets Intangible assets Goodwill Employee retirement benefit assets Deferred tax assets (cid:5226)(cid:3413)(cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832) (cid:638)(cid:2031)(cid:1660) (cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832) (cid:2566)(cid:5751) (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057) (cid:3845)(cid:2832) (cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832) 12(h) 14 15 16(b) 17(b) 805,720 8,299 7,056 821,075 15,808 14,238 35,197 – 7,996 894,314 781,952 8,825 7,367 798,144 – 14,879 32,446 2,478 6,895 854,842 Current assets Inventories Trade and other receivables Current tax recoverable Bank deposits Cash and cash equivalents (cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:2832) (cid:934)(cid:2962) (cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201) (cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201) (cid:5046)(cid:957)(cid:913)(cid:2826)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478) (cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201) (cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084) 18 303,584 19 17(a) 20(a) 544,601 1,160 15,500 (cid:3478)(cid:844) 20(a) 463,245 298,983 468,559 6,011 103,855 379,298 1,328,090 --------------- 1,256,706 --------------- Current liabilities (cid:1882)(cid:2557)(cid:2034)(cid:3494) Trade and other payables Bank loans Obligations under finance leases Current tax payable (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201) (cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201) (cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201) (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849) (cid:638)(cid:3494)(cid:2555) (cid:5046)(cid:735)(cid:2826)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478) 22 23 24(a) 17(a) 577,745 64,456 6,307 22,985 595,439 51,915 5,878 11,882 671,493 --------------- 665,114 --------------- Net current assets (cid:2801)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:2832) 656,597 591,592 Total assets less current (cid:5154)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3221) liabilities carried forward (cid:1882)(cid:2557)(cid:2034)(cid:3494)(cid:3318)(cid:5405) 1,550,911 1,446,434 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 81 Consolidated BALANCE SHEET (cid:4163)(cid:907)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) At 31st March, 2010 (Expressed in Hong Kong dollars) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Note (cid:1667)(cid:3389) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Total assets less current (cid:5154)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3221) liabilities brought forward (cid:1882)(cid:2557)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1467)(cid:1705) 1,550,911 1,446,434 Non-current liabilities (cid:1672)(cid:1882)(cid:2557)(cid:2034)(cid:3494) Obligations under finance leases Employee retirement benefit liabilities Deferred tax liabilities (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849) (cid:638)(cid:3494)(cid:2555) (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057) (cid:2034)(cid:3494) (cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:2034)(cid:3494) 24(a) 16,468 16(b) 17(b) 1,851 33,714 19,120 1,635 28,682 52,033 49,437 NET ASSETS (cid:2801)(cid:3845)(cid:2832) 1,498,878 1,396,997 CAPITAL AND RESERVES (cid:3845)(cid:815)(cid:677)(cid:5021)(cid:3024) Share capital Reserves (cid:1622)(cid:815) (cid:5021)(cid:3024) 25(c) 254,422 1,104,075 Total equity attributable (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804) to equity shareholders of the Company (cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036) (cid:5804)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) Minority interests (cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804)(cid:2345) TOTAL EQUITY (cid:5804)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) 1,358,497 140,381 1,498,878 253,805 1,033,213 1,287,018 109,979 1,396,997 Approved and authorised for issue by the Board of Directors on (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:658)(cid:706)(cid:580)(cid:704)(cid:5109)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:2973)(cid:3878)(cid:1294)(cid:1171)(cid:2111) 8th June, 2010 (cid:3285)(cid:1047) Winston Yau-lai LO Laurence P.EISENTRAGER (cid:5523)(cid:676)(cid:5348) Director (cid:3790)(cid:1297) (cid:4717)(cid:1676)(cid:1789) Director (cid:3790)(cid:1297) The notes on pages 88 to 210 form part of these financial (cid:2865)88(cid:1005)210(cid:2066)(cid:638)(cid:1667)(cid:3389)(cid:573)(cid:815)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:875)(cid:101) statements. 82 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Balance SHEET (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) At 31st March, 2010 (Expressed in Hong Kong dollars) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Note (cid:1667)(cid:3389) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Non-current assets (cid:1672)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:2832) Fixed assets – Property, plant and equipment – Investment property 12(b) (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832) (cid:208)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464) (cid:677)(cid:2953)(cid:3024) (cid:208)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614) Interest in subsidiaries Employee retirement benefit assets (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345) (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057) (cid:3845)(cid:2832) 13 16(b) 271,263 8,299 279,562 290,133 462 570,157 250,239 8,825 259,064 301,694 3,043 563,801 Current assets Inventories Trade and other receivables Amounts due from subsidiaries Current tax recoverable Bank deposits Cash and cash equivalents (cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:2832) (cid:934)(cid:2962) (cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201) (cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201) (cid:5046)(cid:957)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:3201)(cid:3478) (cid:5046)(cid:957)(cid:913)(cid:2826)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478) (cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201) (cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084) 18 19 21 17(a) 20(a) 119,454 301,750 255,757 – 1,000 (cid:3478)(cid:844) 20(a) 244,692 120,804 282,968 244,439 5,952 90,682 182,349 922,653 --------------- 927,194 --------------- Current liabilities (cid:1882)(cid:2557)(cid:2034)(cid:3494) Trade and other payables (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201) Amounts due to subsidiaries Obligations under finance leases Current tax payable (cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201) (cid:5046)(cid:735)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:3201)(cid:3478) (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849) (cid:638)(cid:3494)(cid:2555) (cid:5046)(cid:735)(cid:2826)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478) 22 21 24(b) 17(a) 272,962 34,129 1,259 13,349 280,264 25,060 1,165 – 321,699 --------------- 306,489 --------------- Net current assets (cid:2801)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:2832) 600,954 620,705 Total assets less current liabilities carried forward (cid:5154)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3221)(cid:1882)(cid:2557) (cid:2034)(cid:3494)(cid:3318)(cid:5405) 1,171,111 1,184,506 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 83 Balance SHEET (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) At 31st March, 2010 (Expressed in Hong Kong dollars) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) Total assets less current (cid:5154)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3221)(cid:1882)(cid:2557) liabilities brought forward (cid:2034)(cid:3494)(cid:1467)(cid:1705) Non-current liabilities (cid:1672)(cid:1882)(cid:2557)(cid:2034)(cid:3494) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Note (cid:1667)(cid:3389) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) 1,171,111 1,184,506 Obligations under finance leases Employee retirement benefit liabilities Deferred tax liabilities (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849) (cid:638)(cid:3494)(cid:2555) (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057) (cid:2034)(cid:3494) (cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:2034)(cid:3494) 24(b) 2,091 16(b) 17(b) 1,363 25,181 3,348 1,532 20,660 28,635 25,540 NET ASSETS (cid:2801)(cid:3845)(cid:2832) 1,142,476 1,158,966 CAPITAL AND RESERVES (cid:3845)(cid:815)(cid:677)(cid:5021)(cid:3024) 25(a) Share capital Reserves (cid:1622)(cid:815) (cid:5021)(cid:3024) 254,422 888,054 253,805 905,161 TOTAL EQUITY (cid:5804)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) 1,142,476 1,158,966 Approved and authorised for issue by the Board of Directors on (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:658)(cid:706)(cid:580)(cid:704)(cid:5109)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:2973)(cid:3878)(cid:1294)(cid:1171)(cid:2111) 8th June, 2010 (cid:3285)(cid:1047) Winston Yau-lai LO Laurence P. EISENTRAGER (cid:5523)(cid:676)(cid:5348) Director (cid:3790)(cid:1297) (cid:4717)(cid:1676)(cid:1789) Director (cid:3790)(cid:1297) The notes on pages 88 to 210 form part of these financial (cid:2865)88(cid:1005)210(cid:2066)(cid:638)(cid:1667)(cid:3389)(cid:573)(cid:815)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:875)(cid:101) statements. 84 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Consolidated Statement of CHANGES IN EQUITY (cid:4163)(cid:907)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872)(cid:2557)(cid:1650) For the year ended 31st March, 2010 (Expressed in Hong Kong dollars) (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) Attributable to equity shareholders of the Company (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036) Share capital (cid:1622)(cid:815) $’000 (cid:605)(cid:655) Share premium (cid:1622)(cid:875)(cid:3638)(cid:4331) $’000 (cid:605)(cid:655) Capital redemption reserve (cid:3845)(cid:815)(cid:5823)(cid:913) (cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) Note (cid:1667)(cid:3389) Capital reserve Surplus reserve General reserve Exchange reserve (cid:3845)(cid:815)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1940)(cid:4695)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:569)(cid:2433)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:3512)(cid:1049)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) Share-based compensation reserve (cid:1622)(cid:875)(cid:2597)(cid:5347) (cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) Retained profits (cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057) $’000 (cid:605)(cid:655) Minority interests (cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517) (cid:5804)(cid:2345) $’000 (cid:605)(cid:655) Total equity (cid:5804)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) $’000 (cid:605)(cid:655) Total (cid:907)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) Balance at (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945) 1st April, 2008 (cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:3318)(cid:4695) 252,894 316,103 1,101 79,654 10,810 2,261 19,048 6,679 616,834 1,305,384 118,465 1,423,849 Changes in equity for 2008/09: (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:329)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872)(cid:2557)(cid:105) Transfer from retained (cid:1004)(cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057)(cid:5405)(cid:4422) profits to surplus reserve Transfer from capital reserve to retained profits Shares issued on exercise of share options Transfer from share-based compensation reserve to share premium on exercise of share options Equity settled share- based transactions (cid:1005)(cid:1940)(cid:4695)(cid:5021)(cid:3024) (cid:1004)(cid:3845)(cid:815)(cid:5021)(cid:3024)(cid:5405)(cid:4422) (cid:1005)(cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057) (cid:3095)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) (cid:996)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:875) (cid:3095)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) (cid:996)(cid:1004)(cid:1622)(cid:875)(cid:2597)(cid:5347) (cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024)(cid:5405)(cid:4422) (cid:1005)(cid:1622)(cid:875)(cid:3638)(cid:4331) (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201) (cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:858)(cid:1502) Final dividend approved (cid:1171)(cid:2111)(cid:5716)(cid:1499) in respect of the previous year Special dividend approved in respect of the previous year Interim dividend declared in respect of the current year (cid:592)(cid:569)(cid:945)(cid:1785) (cid:638)(cid:817)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208) (cid:1171)(cid:2111)(cid:5716)(cid:1499) (cid:592)(cid:569)(cid:945)(cid:1785) (cid:638)(cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208) (cid:1767)(cid:1890)(cid:815)(cid:945)(cid:1785) (cid:638)(cid:635)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208) Dividend paid to minority shareholders Total comprehensive income for the year (cid:905)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517) (cid:1890)(cid:3285)(cid:1622)(cid:2208) (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:882)(cid:2061) (cid:957)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) Balance at 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) (cid:3318)(cid:4695) – – – – 25(d)(ii) 25(c) 911 6,569 25(c)(ii) 25(b)(ii) 25(b)(ii) 25(b)(i) – – – – – – – 1,496 – – – – – – – – – – – – – – – – – 3,936 (4,086) – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – (26,522) – – – (1,496) 1,428 – – – – – (3,936) 4,086 – – – – – 7,480 – 1,428 (88,278) (88,278) (101,469) (101,469) (28,424) (28,424) – – – – – – – – – – 7,480 – 1,428 (88,278) (101,469) (28,424) – – (16,686) (16,686) 217,419 190,897 8,200 199,097 253,805 324,168 1,101 75,568 14,746 2,261 (7,474) 6,611 616,232 1,287,018 109,979 1,396,997 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 85 Consolidated Statement of CHANGES IN EQUITY (cid:4163)(cid:907)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872)(cid:2557)(cid:1650) For the year ended 31st March, 2010 (Expressed in Hong Kong dollars) (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) Attributable to equity shareholders of the Company (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036) Share capital (cid:1622)(cid:815) $’000 (cid:605)(cid:655) Share premium (cid:1622)(cid:875)(cid:3638)(cid:4331) $’000 (cid:605)(cid:655) Capital redemption reserve (cid:3845)(cid:815)(cid:5823)(cid:913) (cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) Note (cid:1667)(cid:3389) Capital reserve Surplus reserve General reserve (cid:3845)(cid:815)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1940)(cid:4695)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:569)(cid:2433)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) reserve Share-based Exchange compensation reserve (cid:1622)(cid:875)(cid:2597)(cid:5347) (cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:3512)(cid:1049)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) Retained profits (cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057) $’000 (cid:605)(cid:655) Minority interests (cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517) (cid:5804)(cid:2345) $’000 (cid:605)(cid:655) Total equity (cid:5804)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) $’000 (cid:605)(cid:655) Total (cid:907)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) Balance at (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) 1st April, 2009 (cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:3318)(cid:4695) 253,805 324,168 1,101 75,568 14,746 2,261 (7,474) 6,611 616,232 1,287,018 109,979 1,396,997 Changes in equity (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:329)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) for 2009/10: (cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872)(cid:2557)(cid:105) Transfer from retained (cid:1004)(cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057)(cid:5405)(cid:4422) profits to surplus (cid:1005)(cid:1940)(cid:4695)(cid:5021)(cid:3024) reserve Transfer from capital (cid:1004)(cid:3845)(cid:815)(cid:5021)(cid:3024)(cid:5405)(cid:4422) reserve to retained (cid:1005)(cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057) profits 25(d)(ii) Shares issued on (cid:3095)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) – – – – exercise of share options (cid:996)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:875) 25(c) 617 6,310 Transfer from share- (cid:3095)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) based compensation (cid:996)(cid:1004)(cid:1622)(cid:875)(cid:2597)(cid:5347) reserve to share (cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024)(cid:5405)(cid:4422) premium on exercise (cid:1005)(cid:1622)(cid:875)(cid:3638)(cid:4331) of share options 25(c)(ii) Equity settled share- (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201) based transactions (cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:858)(cid:1502) Final dividend approved (cid:1171)(cid:2111)(cid:5716)(cid:1499) in respect of the (cid:592)(cid:569)(cid:945)(cid:1785) previous year (cid:638)(cid:817)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208) 25(b)(ii) Special dividend (cid:1171)(cid:2111)(cid:5716)(cid:1499) approved in respect (cid:592)(cid:569)(cid:945)(cid:1785) of the previous year (cid:638)(cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208) 25(b)(ii) Interim dividend declared (cid:1767)(cid:1890)(cid:815)(cid:945)(cid:1785) in respect of the (cid:638)(cid:635)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208) current year 25(b)(i) Dividend paid to minority (cid:905)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517) shareholders (cid:1890)(cid:3285)(cid:1622)(cid:2208) Total comprehensive (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:882)(cid:2061) income for the year (cid:957)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) Balance at (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 31st March, 2010 (cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) – – – – – – – 1,300 – – – – – – – – – – – – – – – – – 3,366 (4,087) – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – 27,982 – – – (1,300) 1,793 – – – – – (3,366) 4,087 – – – – – 6,927 – 1,793 (91,489) (91,489) (101,656) (101,656) (32,537) (32,537) – – – – – – – – – – 6,927 – 1,793 (91,489) (101,656) (32,537) – – (29,328) (29,328) 260,459 288,441 59,730 348,171 (cid:3318)(cid:4695) 254,422 331,778 1,101 71,481 18,112 2,261 20,508 7,104 651,730 1,358,497 140,381 1,498,878 The notes on pages 88 to 210 form part of these financial (cid:2865)88(cid:1005)210(cid:2066)(cid:638)(cid:1667)(cid:3389)(cid:573)(cid:815)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:875)(cid:101) statements. 86 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Consolidated Cash Flow STATEMENT (cid:4163)(cid:907)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444)(cid:1650) For the year ended 31st March, 2010 (Expressed in Hong Kong dollars) (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Note (cid:1667)(cid:3389) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Operating activities (cid:3748)(cid:5098)(cid:1888)(cid:2557) Cash generated from operations Tax paid – Hong Kong Profits Tax paid – Overseas tax paid (cid:3748)(cid:5098)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1466)(cid:2657)(cid:2826)(cid:1660) (cid:624)(cid:5524)(cid:3298)(cid:3478) (cid:208)(cid:624)(cid:5524)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1057)(cid:2657)(cid:3298) (cid:208)(cid:624)(cid:5524)(cid:2293)(cid:788)(cid:3298)(cid:3478) 20(b) 410,706 (13,523) (41,473) 422,830 (39,253) (21,643) Net cash generated from operating (cid:3748)(cid:5098)(cid:1888)(cid:2557)(cid:1466)(cid:2657)(cid:2826)(cid:1660)(cid:2801)(cid:5438) activities Investing activities (cid:1177)(cid:3845)(cid:1888)(cid:2557) Payment for purchase of property, (cid:5226)(cid:3413)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024) plant and equipment Payment for acquisition of a subsidiary Proceeds from disposal of property, plant and equipment Placement of bank deposits maturing after three months but within one year when placed Maturity of bank deposits maturing after three months but within one year when placed Interest received (cid:638)(cid:3201)(cid:3478) (cid:957)(cid:5226)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3201)(cid:3478) (cid:750)(cid:2581)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464) (cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3201)(cid:3478) (cid:3603)(cid:2981)(cid:934)(cid:3201)(cid:3176)(cid:3418)(cid:3878)(cid:589)(cid:2095)(cid:706) (cid:1038)(cid:1499)(cid:569)(cid:945)(cid:657)(cid:638)(cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201) (cid:1335)(cid:3176)(cid:934)(cid:3201)(cid:3176)(cid:3418)(cid:3878)(cid:589)(cid:2095)(cid:706) (cid:1038)(cid:1499)(cid:569)(cid:945)(cid:657)(cid:1335)(cid:3176) (cid:638)(cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201) (cid:624)(cid:957)(cid:1057)(cid:2208) 355,710 361,934 (116,525) – 26 1,290 (124,118) (66,816) 3,898 (16,499) (93,892) 105,970 1,948 9,190 6,445 Net cash used in investing activities (cid:1177)(cid:3845)(cid:1888)(cid:2557)(cid:1466)(cid:834)(cid:2826)(cid:1660)(cid:2801)(cid:5438) (23,816) (265,293) Financing activities (cid:4906)(cid:3845)(cid:1888)(cid:2557) Capital element of finance lease rentals paid Proceeds from new bank loans Repayment of bank loans Interest element of finance lease rentals paid (cid:624)(cid:735)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:2376)(cid:1660) (cid:638)(cid:3845)(cid:815)(cid:2987)(cid:875) (cid:3603)(cid:4360)(cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3201)(cid:3478) (cid:5019)(cid:5241)(cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201) (cid:624)(cid:735)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:2376)(cid:1660) (cid:638)(cid:1057)(cid:2208)(cid:2987)(cid:875) Interest paid Proceeds from shares issued on exercise (cid:3095)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:3285)(cid:1015) (cid:624)(cid:735)(cid:1057)(cid:2208) of share options Dividends paid to equity shareholders of the Company Dividends paid to minority shareholders (cid:1622)(cid:875)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3201)(cid:3478) (cid:905)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804) (cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:1890)(cid:3285)(cid:1622)(cid:2208) (cid:905)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:1890)(cid:3285)(cid:1622)(cid:2208) (6,097) 13,945 (12,807) (2,014) (3,208) 6,927 (225,682) (29,328) (6,986) 68,888 (69,615) (2,450) (4,152) 7,480 (218,171) (16,686) Net cash used in financing activities (cid:4906)(cid:3845)(cid:1888)(cid:2557)(cid:1466)(cid:834)(cid:2826)(cid:1660)(cid:2801)(cid:5438) (258,264) (241,692) Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents (cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844) (cid:4360)(cid:753)(cid:329)(cid:127)(cid:3221)(cid:685)(cid:128)(cid:2801)(cid:5438) Cash and cash equivalents at 1st April (cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660) (cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844) Effect of foreign exchange rate changes (cid:3512)(cid:2821)(cid:5872)(cid:2557)(cid:638)(cid:4391)(cid:5770) Cash and cash equivalents at 31st March (cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660) 73,630 (145,051) 379,298 10,317 529,799 (5,450) (cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844) 20(a) 463,245 379,298 The notes on pages 88 to 210 form part of these financial (cid:2865)88(cid:1005)210(cid:2066)(cid:638)(cid:1667)(cid:3389)(cid:573)(cid:815)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:875)(cid:101) statements. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 87 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306) (a) Statement of compliance (a) (cid:4947)(cid:1309)(cid:5168)(cid:1506) These financial statements have been prepared in accordance with all applicable Hong Kong Financial Reporting Standards (“HKFRSs”), which collective term includes all applicable individual HKFRSs, Hong K o n g A c c o u n t i n g S t a n d a r d s ( “ H K A S s ” ) a n d Interpretations issued by the Hong Kong Institute of Certified Public Accountants (“HKICPA”), accounting principles generally accepted in Hong Kong and the r e q u i r e m e n t s o f t h e H o n g K o n g C o m p a n i e s Ordinance. These financial statements also comply (cid:815)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1840)(cid:1816)(cid:3665)(cid:1466)(cid:964)(cid:4652)(cid:834)(cid:638)(cid:143)(cid:2071) (cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:996)(cid:4545)(cid:4231)(cid:101)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482) (cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:569)(cid:3392)(cid:755)(cid:1826)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193) (cid:660)(cid:3612)(cid:3925)(cid:1047)(cid:638)(cid:1466)(cid:964)(cid:4652)(cid:834)(cid:638)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555) (cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:100)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:677)(cid:3835) (cid:5687)(cid:99)(cid:2071)(cid:3211)(cid:660)(cid:4239)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2120)(cid:1708)(cid:677)(cid:2071)(cid:3211)(cid:143)(cid:660) (cid:775)(cid:2760)(cid:1309)(cid:144)(cid:638)(cid:2947)(cid:1409)(cid:101)(cid:815)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:859)(cid:2866) (cid:907)(cid:4652)(cid:834)(cid:638)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5170)(cid:907)(cid:858)(cid:1502)(cid:1466)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:5548)(cid:1332)(cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708)(cid:127)(cid:151)(cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708)(cid:152)(cid:128)(cid:638)(cid:1476)(cid:5769) (cid:2947)(cid:1409)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2708)(cid:2397)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306) with the applicable disclosure provisions of the Rules (cid:3621)(cid:2040)(cid:931)(cid:590)(cid:101) Governing the Listing of Securities on The Stock Exchange of Hong Kong Limited (the “Listing rules”). A summary of the significant accounting policies adopted by the Group is set out below. The HKICPA has issued certain new and revised HKFRSs that are first effective or available for early adoption for the current accounting period of the Group and the Company. Note 2 provides information on any changes in accounting policies resulting from initial application of these developments to the extent that they are relevant to the Group for the current and prior accounting periods reflected in these financial statements. (cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:660)(cid:3612)(cid:624)(cid:3925)(cid:1047)(cid:2007)(cid:627)(cid:3603)(cid:2031)(cid:677) (cid:3748)(cid:2099)(cid:2031)(cid:638)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:99)(cid:1294) (cid:1499)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:815)(cid:3176)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3176)(cid:3458) (cid:2070)(cid:969)(cid:833)(cid:2237)(cid:1462)(cid:767)(cid:1308)(cid:3146)(cid:958)(cid:2708)(cid:2397)(cid:101)(cid:2070)(cid:969)(cid:5046) (cid:834)(cid:970)(cid:3305)(cid:4652)(cid:834)(cid:1499)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3603)(cid:2031)(cid:3653)(cid:1708)(cid:1466) (cid:693)(cid:1998)(cid:1499)(cid:3691)(cid:3176)(cid:677)(cid:734)(cid:1441)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3176)(cid:3458)(cid:638)(cid:872)(cid:1028) (cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:5872)(cid:2557)(cid:624)(cid:1499)(cid:815)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:657)(cid:678) (cid:1838)(cid:99)(cid:964)(cid:5584)(cid:3845)(cid:2239)(cid:3863)(cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)2(cid:101) (b) Basis of preparation of the financial (b) (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:4545)(cid:4231)(cid:2597)(cid:3653) statements The consolidated financial statements for the year ended 31st March, 2010 comprise the Company and (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945) (cid:1785)(cid:638)(cid:4163)(cid:907)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:755)(cid:1826)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:1327) its subsidiaries (together referred to as the “Group”). (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:2875)(cid:4142)(cid:151)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:152)(cid:128)(cid:101) The measurement basis used in the preparation of (cid:4545)(cid:4231)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:2242)(cid:1840)(cid:734)(cid:4803)(cid:780)(cid:953)(cid:815)(cid:1040)(cid:1903) the financial statements is the historical cost basis. (cid:2030)(cid:3444)(cid:2597)(cid:3653)(cid:101) 88 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (b) Basis of preparation of the financial (b) (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:4545)(cid:4231)(cid:2597)(cid:3653) statements (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) The preparation of financial statements in conformity with HKFRSs requires management to make judgements, estimates and assumptions that affect the application of policies and reported amounts of assets, liabilities, income and expenses. The estimates and associated assumptions are based on historical experience and various other factors that a r e b e l i e v e d t o b e r e a s o n a b l e u n d e r t h e circumstances, the results of which form the basis of making the judgements about carrying values of (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3480)(cid:917)(cid:4545)(cid:4231)(cid:2866)(cid:907)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074) (cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:2242)(cid:1040)(cid:750)(cid:3612)(cid:4391)(cid:5770) (cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:5046)(cid:834)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:3845)(cid:2832)(cid:100)(cid:2034)(cid:3494)(cid:100) (cid:957)(cid:579)(cid:677)(cid:699)(cid:750)(cid:638)(cid:3074)(cid:1081)(cid:1660)(cid:5438)(cid:638)(cid:1056)(cid:5310)(cid:100)(cid:1029) (cid:2030)(cid:677)(cid:2533)(cid:2953)(cid:101)(cid:970)(cid:3305)(cid:1029)(cid:2030)(cid:677)(cid:1946)(cid:5584)(cid:2533)(cid:2953)(cid:1840) (cid:2259)(cid:4771)(cid:734)(cid:1441)(cid:3748)(cid:5883)(cid:1367)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:912)(cid:5046)(cid:3691)(cid:2242)(cid:2673) (cid:1559)(cid:4239)(cid:1903)(cid:907)(cid:2825)(cid:638)(cid:923)(cid:3478)(cid:1327)(cid:738)(cid:912)(cid:2390)(cid:1040)(cid:750)(cid:99) (cid:1327)(cid:3318)(cid:1518)(cid:4058)(cid:953)(cid:3691)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:917)(cid:3250)(cid:1554)(cid:1303)(cid:3113)(cid:1327) (cid:738)(cid:2986)(cid:2199)(cid:1065)(cid:2242)(cid:2657)(cid:1603)(cid:3845)(cid:2832)(cid:4196)(cid:2034)(cid:3494)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061) (cid:2084)(cid:2242)(cid:1466)(cid:1040)(cid:750)(cid:1056)(cid:5310)(cid:638)(cid:2597)(cid:5347)(cid:101)(cid:4002)(cid:4300)(cid:3318)(cid:1518) assets and liabilities that are not readily apparent from (cid:767)(cid:2422)(cid:964)(cid:1055)(cid:1499)(cid:1029)(cid:2030)(cid:4437)(cid:5438)(cid:101) other sources. Actual results may differ from these estimates. The estimates and underlying assumptions are reviewed on an ongoing basis. Revisions to accounting estimates are recognised in the period in which the estimate is revised if the revision affects only that period, or in the period of the revision and future (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3612)(cid:634)(cid:5310)(cid:4375)(cid:4679)(cid:904)(cid:3478)(cid:1029)(cid:2030)(cid:1367)(cid:1946)(cid:5584) (cid:2533)(cid:2953)(cid:101)(cid:2097)(cid:2007)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1029)(cid:2030)(cid:638)(cid:2099)(cid:2031)(cid:779)(cid:4391)(cid:5770) (cid:1850)(cid:569)(cid:3176)(cid:3458)(cid:99)(cid:1327)(cid:4391)(cid:5770)(cid:1679)(cid:3612)(cid:917)(cid:3822)(cid:3176)(cid:3458)(cid:657) (cid:4514)(cid:4239)(cid:99)(cid:1462)(cid:931)(cid:1518)(cid:2099)(cid:2031)(cid:4007)(cid:3691)(cid:3176)(cid:1367)(cid:816)(cid:1310)(cid:3176) (cid:3458)(cid:1103)(cid:964)(cid:4391)(cid:5770)(cid:99)(cid:1708)(cid:917)(cid:1040)(cid:750)(cid:2099)(cid:2031)(cid:638)(cid:3176)(cid:3458) periods if the revision affects both current and future (cid:1367)(cid:816)(cid:1310)(cid:3176)(cid:3458)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) periods. Judgements made by management in the application of HKFRSs that have significant effect on the financial statements and major sources of estimation uncertainty are discussed in note 34. (cid:964)(cid:5584)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:917)(cid:5046)(cid:834)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081) (cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2242)(cid:1466)(cid:1040)(cid:750)(cid:4007)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:964)(cid:2055)(cid:611) (cid:4391)(cid:5770)(cid:638)(cid:1056)(cid:5310)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:1029)(cid:2030)(cid:634)(cid:4514)(cid:1409)(cid:912)(cid:2390) (cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:1310)(cid:3643)(cid:638)(cid:2470)(cid:4611)(cid:657)(cid:2176)(cid:99)(cid:3863)(cid:1499)(cid:1667)(cid:3389) 34(cid:101) (c) Subsidiaries and minority interests (c) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804) Subsidiaries are entities controlled by the Group. Control exists when the Group has the power to govern the financial and operating policies of an entity so as to obtain benefits from its activities. In assessing control, potential voting rights that presently are exercisable are taken into account. (cid:2345) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1466)(cid:2689)(cid:1337)(cid:638)(cid:4002)(cid:5885)(cid:101) (cid:3691)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:5804)(cid:1210)(cid:1409)(cid:3822)(cid:4002)(cid:5885)(cid:638)(cid:2482)(cid:1831)(cid:677) (cid:3748)(cid:5098)(cid:1831)(cid:3306)(cid:2659)(cid:996)(cid:1004)(cid:1327)(cid:1888)(cid:2557)(cid:5109)(cid:1349)(cid:1057)(cid:2345)(cid:99) (cid:1708)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:624)(cid:1819)(cid:964)(cid:3822)(cid:4002)(cid:5885)(cid:638)(cid:2689)(cid:1337)(cid:5804)(cid:101) (cid:1499)(cid:3391)(cid:1029)(cid:2689)(cid:1337)(cid:2242)(cid:99)(cid:2826)(cid:2242)(cid:767)(cid:1015)(cid:1306)(cid:638)(cid:4470)(cid:917) (cid:1177)(cid:2857)(cid:5804)(cid:624)(cid:2030)(cid:4151)(cid:917)(cid:657)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 89 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (c) Subsidiaries and minority interests (c) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804) (Continued) (cid:2345)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) An investment in a subsidiary is consolidated into the consolidated financial statements from the date that control commences until the date that control ceases. Intra-group balances and transactions and any u n r e a l i s e d p r o f i t s a r i s i n g f r o m i n t r a - g r o u p transactions are eliminated in full in preparing the consolidated financial statements. Unrealised losses resulting from intra-group transactions are eliminated (cid:1499)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:1177)(cid:3845)(cid:837)(cid:3822)(cid:2689)(cid:1337)(cid:5804)(cid:3456)(cid:1398) (cid:964)(cid:2237)(cid:704)(cid:3176)(cid:2484)(cid:1005)(cid:3318)(cid:1186)(cid:704)(cid:3176)(cid:709)(cid:3176)(cid:3458)(cid:1499)(cid:4163) (cid:907)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:4163)(cid:907)(cid:579)(cid:4623)(cid:101)(cid:3473)(cid:3974)(cid:657)(cid:660)(cid:775) (cid:638)(cid:3458)(cid:638)(cid:3318)(cid:4695)(cid:1367)(cid:858)(cid:1502)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:858)(cid:1502)(cid:1466)(cid:2832) (cid:833)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:816)(cid:5872)(cid:2826)(cid:3638)(cid:1057)(cid:99)(cid:1103)(cid:1499)(cid:4545)(cid:4231)(cid:4163) (cid:907)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:2242)(cid:882)(cid:4437)(cid:4033)(cid:4667)(cid:101)(cid:931)(cid:3250)(cid:3221)(cid:2084) (cid:5548)(cid:4771)(cid:99)(cid:3473)(cid:3974)(cid:657)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3458)(cid:638)(cid:858)(cid:1502)(cid:2832)(cid:833) (cid:638)(cid:816)(cid:5872)(cid:2826)(cid:5195)(cid:3596)(cid:1816)(cid:816)(cid:5872)(cid:2826)(cid:957)(cid:2345)(cid:1946)(cid:899)(cid:638) in the same way as unrealised gains but only to the (cid:703)(cid:946)(cid:4033)(cid:4667)(cid:101) extent that there is no evidence of impairment. Minority interests represent the portion of the net assets of subsidiaries attributable to interests that are not owned by the Company, whether directly or indirectly through subsidiaries, and in respect of which the Group has not agreed any additional terms with the holders of those interests which would result in the Group as a whole having a contractual obligation in respect of those interests that meets the definition of a financial liability. Minority interests are presented in the consolidated balance sheet within equity, separately from equity attributable to the equity shareholders of the Company. Minority interests in the results of the Group are presented on the face of (cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804)(cid:2345)(cid:1840)(cid:1822)(cid:1672)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1602)(cid:2693)(cid:1462) (cid:2982)(cid:3878)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:3458)(cid:2693)(cid:4767)(cid:964)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:2801)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:2987)(cid:875)(cid:99)(cid:996)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1294)(cid:816) (cid:4196)(cid:964)(cid:5584)(cid:5804)(cid:2345)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:1342)(cid:1409)(cid:872)(cid:1028)(cid:1667)(cid:753)(cid:2760) (cid:3201)(cid:99)(cid:741)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4780)(cid:5885)(cid:4007)(cid:3822)(cid:3305)(cid:5804)(cid:2345)(cid:2832)(cid:833) (cid:2866)(cid:907)(cid:1660)(cid:4906)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1409)(cid:3758)(cid:638)(cid:907)(cid:1976)(cid:3758)(cid:2555)(cid:101)(cid:685) (cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804)(cid:2345)(cid:917)(cid:4163)(cid:907)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:638)(cid:5804) (cid:2345)(cid:2987)(cid:875)(cid:657)(cid:99)(cid:4196)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:5046) (cid:1036)(cid:5804)(cid:2345)(cid:663)(cid:3456)(cid:1077)(cid:886)(cid:101)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:1466)(cid:1036)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:3614)(cid:5148)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:917)(cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:677) (cid:4163)(cid:907)(cid:882)(cid:2061)(cid:957)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1077)(cid:886)(cid:99)(cid:734)(cid:5879)(cid:848)(cid:815) (cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:5154)(cid:3638)(cid:1057)(cid:1462)(cid:5195)(cid:3596)(cid:677)(cid:882)(cid:2061)(cid:957)(cid:2345)(cid:5154) (cid:5438)(cid:1499)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804)(cid:2345)(cid:4196)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819) the consolidated income statement and the (cid:964)(cid:577)(cid:638)(cid:3458)(cid:638)(cid:663)(cid:2505)(cid:101) consolidated statement of comprehensive income as an allocation of the total profit or loss and total comprehensive income for the year between minority interests and the equity shareholders of the Company. Where losses applicable to the minority exceed the minority’s interest in the equity of a subsidiary, the excess, and any further losses applicable to the minority, are charged against the Group’s interest except to the extent that the minority has a binding obligation to, and is able to, make additional investment to cover the losses. If the subsidiary subsequently reports profits, the Group’s interest is allocated all such profits until the minority’s share of losses previously absorbed by the Group has been recovered. In the Company’s balance sheet, an investment in a subsidiary is stated at cost less impairment losses (see note 1(i)). (cid:2097)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5046)(cid:1036)(cid:5195)(cid:3596)(cid:3418)(cid:750)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:5804)(cid:2345)(cid:635)(cid:638)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804)(cid:2345)(cid:99)(cid:1466)(cid:3418)(cid:750)(cid:638) (cid:3201)(cid:5438)(cid:677)(cid:872)(cid:1028)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5046)(cid:1036)(cid:638)(cid:3436)(cid:569)(cid:1199) (cid:5195)(cid:3596)(cid:99)(cid:2624)(cid:1499)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:635)(cid:954)(cid:2518)(cid:99) (cid:2681)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:1351)(cid:1976)(cid:1186)(cid:590)(cid:964)(cid:2960)(cid:872)(cid:677)(cid:2422)(cid:584) (cid:1040) (cid:750) (cid:5438) (cid:788) (cid:1177) (cid:3845) (cid:734) (cid:5044) (cid:3812) (cid:964) (cid:5584) (cid:5195) (cid:3596) (cid:2518) (cid:788)(cid:101)(cid:2097)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:1327)(cid:1795)(cid:4963)(cid:2657)(cid:3638)(cid:1057)(cid:99)(cid:964) (cid:5584)(cid:3638)(cid:1057)(cid:2624)(cid:882)(cid:4437)(cid:663)(cid:2505)(cid:640)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:99)(cid:1602)(cid:1005) (cid:638)(cid:1705)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1466)(cid:663)(cid:4778)(cid:638)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5046)(cid:1036) (cid:5195)(cid:3596)(cid:5109)(cid:5044)(cid:3812)(cid:1903)(cid:709)(cid:101) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:1466)(cid:848)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660) (cid:775)(cid:638)(cid:1177)(cid:3845)(cid:99)(cid:1840)(cid:1816)(cid:953)(cid:815)(cid:2084)(cid:3221)(cid:766)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195) (cid:3596)(cid:127)(cid:1262)(cid:1667)(cid:3389)1(i)(cid:128)(cid:1795)(cid:886)(cid:4623)(cid:101) 90 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (d) Goodwill (d) (cid:2566)(cid:5751) Goodwill represents the excess of the cost of a business combination over the Group’s interest in the net fair value of the acquiree’s identifiable assets, liabilities and contingent liabilities. Goodwill is stated at cost less accumulated impairment losses. Goodwill arising on a business combination is allocated to each cash-generating unit, or groups of cash generating units, that is expected to benefit from the synergies of the combination and is tested annually for impairment (see note 1(i)). Any excess of the Group’s interest in the net fair value of the acquiree’s identifiable assets, liabilities and contingent liabilities over the cost of a business combination is recognised immediately in profit or loss. On disposal of a cash generating unit, any attributable amount of purchased goodwill is included in the calculation of the profit or loss on disposal. (cid:2566)(cid:5751)(cid:1822)(cid:876)(cid:3614)(cid:907)(cid:1313)(cid:638)(cid:953)(cid:815)(cid:3418)(cid:3878)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) (cid:1499)(cid:2941)(cid:957)(cid:5226)(cid:703)(cid:638)(cid:767)(cid:5547)(cid:1055)(cid:3845)(cid:2832)(cid:100)(cid:2034)(cid:3494)(cid:677) (cid:1462)(cid:3251)(cid:2034)(cid:3494)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:2801)(cid:5438)(cid:635)(cid:1466)(cid:1036)(cid:5804)(cid:2345) (cid:638)(cid:2987)(cid:875)(cid:101) (cid:2566)(cid:5751)(cid:1816)(cid:953)(cid:815)(cid:2084)(cid:3221)(cid:766)(cid:2883)(cid:2030)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:1795) (cid:886)(cid:4623)(cid:101)(cid:876)(cid:3614)(cid:907)(cid:1313)(cid:2832)(cid:833)(cid:638)(cid:2566)(cid:5751)(cid:663)(cid:2505)(cid:1005) (cid:3921)(cid:2030)(cid:2624)(cid:3612)(cid:1351)(cid:3119)(cid:1499)(cid:907)(cid:1313)(cid:638)(cid:1342)(cid:899)(cid:1040)(cid:834)(cid:638) (cid:904)(cid:2826)(cid:1660)(cid:2832)(cid:833)(cid:3056)(cid:1021)(cid:1462)(cid:2826)(cid:1660)(cid:2832)(cid:833)(cid:3056)(cid:1021)(cid:1599) (cid:2882)(cid:1055)(cid:99)(cid:1294)(cid:1499)(cid:1200)(cid:945)(cid:3436)(cid:1015)(cid:3221)(cid:2084)(cid:3233)(cid:3824)(cid:127)(cid:1262) (cid:1667)(cid:3389)1(i)(cid:128)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:2941)(cid:957)(cid:5226)(cid:703)(cid:638)(cid:767)(cid:5547)(cid:1055)(cid:3845)(cid:2832)(cid:100) (cid:2034)(cid:3494)(cid:677)(cid:1462)(cid:3251)(cid:2034)(cid:3494)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:2801)(cid:5438)(cid:635)(cid:1466) (cid:1036)(cid:5804)(cid:2345)(cid:99)(cid:3418)(cid:3878)(cid:876)(cid:3614)(cid:907)(cid:1313)(cid:638)(cid:953)(cid:815)(cid:638)(cid:872) (cid:1028)(cid:2987)(cid:875)(cid:2624)(cid:1065)(cid:2242)(cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) (cid:750)(cid:2581)(cid:2826)(cid:1660)(cid:2832)(cid:833)(cid:3056)(cid:1021)(cid:2242)(cid:99)(cid:2030)(cid:4151)(cid:750)(cid:2581)(cid:638) (cid:3596)(cid:2345)(cid:2242)(cid:2624)(cid:2030)(cid:579)(cid:5226)(cid:579)(cid:2566)(cid:5751)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:5046)(cid:1036) (cid:1660)(cid:5438)(cid:101) (e) Investment property (e) (cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614) Investment properties are land and/or buildings which are owned or held under a leasehold interest (see note 1(h)) to earn rental income and/or for capital appreciation. These include land held for a currently undetermined future use and property that is being constructed or developed for future use as investment property. Investment properties held under operating leases are accounted for as if it was held under a finance lease (see note 1(h)). Investment properties are stated in the balance sheet at cost less accumulated depreciation and impairment losses (see note 1(i)). Depreciation is calculated to write off the cost of investment properties using the straight-line method over the shorter of the unexpired term of lease and their estimated useful lives, being no more than 50 years after the date of completion. (cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614)(cid:1840)(cid:1822)(cid:1903)(cid:5224)(cid:1349)(cid:2376)(cid:1660)(cid:957)(cid:579)(cid:677)(cid:329) (cid:1462)(cid:1903)(cid:3845)(cid:815)(cid:4360)(cid:2084)(cid:996)(cid:4767)(cid:964)(cid:1462)(cid:734)(cid:2376)(cid:3849)(cid:5804)(cid:2345) (cid:1819) (cid:964) (cid:638) (cid:608) (cid:916) (cid:677) (cid:329) (cid:1462) (cid:4450) (cid:935)(cid:127)(cid:1262) (cid:1667) (cid:3389) 1(h)(cid:128)(cid:101)(cid:3822)(cid:3305)(cid:1584)(cid:3614)(cid:755)(cid:1826)(cid:844)(cid:1705)(cid:1819)(cid:964)(cid:1038) (cid:816)(cid:4514)(cid:1409)(cid:816)(cid:1310)(cid:834)(cid:2986)(cid:638)(cid:608)(cid:916)(cid:677)(cid:4889)(cid:1786)(cid:635)(cid:1462) (cid:624) (cid:3285) (cid:2180) (cid:1040) (cid:816) (cid:1310) (cid:1177) (cid:3845) (cid:1584) (cid:3614) (cid:834) (cid:2986) (cid:638) (cid:1584) (cid:3614)(cid:101) (cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614)(cid:573)(cid:1816) (cid:734) (cid:4906) (cid:3845) (cid:2376) (cid:3849) (cid:1819) (cid:964) (cid:2433) (cid:579) (cid:4623)(cid:127)(cid:1262) (cid:1667) (cid:3389) 1(h)(cid:128)(cid:101)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614)(cid:1816)(cid:953)(cid:815)(cid:2084)(cid:3221)(cid:766)(cid:2883) (cid:2030)(cid:1175)(cid:5375)(cid:677)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:127)(cid:1262)(cid:1667)(cid:3389)1(i)(cid:128)(cid:1795) (cid:2468)(cid:579)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:101) (cid:1175)(cid:5375)(cid:573)(cid:2624)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614)(cid:953)(cid:815)(cid:917)(cid:816)(cid:1417)(cid:4086)(cid:2376) (cid:3849)(cid:3176)(cid:677)(cid:1327)(cid:1029)(cid:2030)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:127)(cid:634)(cid:3418)(cid:3878) (cid:1127)(cid:953)(cid:704)(cid:3176)(cid:1795)50(cid:945)(cid:128)(cid:1325)(cid:1617)(cid:635)(cid:3862)(cid:3291)(cid:3176)(cid:3458) (cid:734)(cid:1602)(cid:4547)(cid:1554)(cid:2030)(cid:4151)(cid:996)(cid:4033)(cid:4667)(cid:101) The useful life of investment properties is reviewed annually. (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3612)(cid:1200)(cid:945)(cid:5070)(cid:2470)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614)(cid:638)(cid:767)(cid:1306) (cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:101) Rental income from investment properties is accounted for as described in note 1(r)(iii). (cid:1177) (cid:3845) (cid:1584) (cid:3614) (cid:638) (cid:2376) (cid:1660) (cid:957) (cid:579) (cid:573) (cid:1816) (cid:1667) (cid:3389) 1(r)(iii)(cid:1466)(cid:2040)(cid:703)(cid:946)(cid:579)(cid:4623)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 91 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (f) Other property, plant and equipment (f) (cid:1327)(cid:738)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024) The following items of property, plant and equipment are stated in the balance sheet at cost less accumulated depreciation and impairment losses (see note 1(i)): (cid:590)(cid:886)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:3478)(cid:844)(cid:1816)(cid:953)(cid:815) (cid:2084)(cid:3221)(cid:766)(cid:2883)(cid:2030)(cid:1175)(cid:5375)(cid:677)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:127)(cid:1262)(cid:1667) (cid:3389)1(i)(cid:128)(cid:1795)(cid:2468)(cid:579)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:105) – – Freehold land and buildings; (cid:208) (cid:823)(cid:596)(cid:3614)(cid:5804)(cid:638)(cid:608)(cid:916)(cid:677)(cid:4450)(cid:935)(cid:104) Land held under operating leases and buildings (cid:208) (cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)(cid:608)(cid:916)(cid:677) thereon, where the fair values of the leasehold interest in the land and buildings cannot be measured separately at the inception of the lease and the building is not clearly held under an operating lease (see note 1(h)); (cid:1786)(cid:1499)(cid:1327)(cid:592)(cid:638)(cid:4450)(cid:935)(cid:99)(cid:996)(cid:964)(cid:5584)(cid:608) (cid:916)(cid:677)(cid:4450)(cid:935)(cid:638)(cid:2376)(cid:3849)(cid:5804)(cid:2345)(cid:638)(cid:660)(cid:656) (cid:2084)(cid:3250)(cid:1554)(cid:1499)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3456)(cid:1398)(cid:2242)(cid:663)(cid:3456)(cid:2030) (cid:3444)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:964)(cid:5584)(cid:4450)(cid:935)(cid:1294)(cid:1672)(cid:2780)(cid:3615) (cid:916)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1819)(cid:964)(cid:127)(cid:1262)(cid:1667)(cid:3389) 1(h)(cid:128)(cid:104) – Buildings held for own use which are situated (cid:208) (cid:1021)(cid:1499)(cid:2376)(cid:3849)(cid:608)(cid:916)(cid:996)(cid:1819)(cid:1040)(cid:1004)(cid:834)(cid:638) on leasehold land, where the fair value of the building could be measured separately from the fair value of the leasehold land at the inception of the lease (see note 1(h)); and (cid:4450)(cid:935)(cid:99)(cid:996)(cid:4450)(cid:935)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:767)(cid:1499) (cid:2376)(cid:3849)(cid:2031)(cid:851)(cid:2242)(cid:4196)(cid:2376)(cid:3849)(cid:608)(cid:916)(cid:638)(cid:660) (cid:656) (cid:2084) (cid:663) (cid:3456) (cid:2030) (cid:3444)(cid:127) (cid:1262) (cid:1667) (cid:3389) 1(h)(cid:128)(cid:104)(cid:677) – Other items of plant and equipment. (cid:208) (cid:1327)(cid:738)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:3478)(cid:844)(cid:101) Gains or losses arising from the retirement or disposal of an item of property, plant and equipment are determined as the difference between the net disposal proceeds and the carrying amount of the item and are recognised in profit or loss on the date of retirement or disposal. (cid:3074)(cid:4384)(cid:1462)(cid:750)(cid:2581)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:3478)(cid:844) (cid:1466)(cid:2832)(cid:833)(cid:638)(cid:1940)(cid:5195)(cid:1903)(cid:750)(cid:2581)(cid:3822)(cid:3478)(cid:844)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3201) (cid:3478)(cid:2801)(cid:5438)(cid:4196)(cid:3822)(cid:3478)(cid:844)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:638)(cid:2191)(cid:5438)(cid:99)(cid:1294) (cid:1499)(cid:3074)(cid:4384)(cid:1462)(cid:750)(cid:2581)(cid:3691)(cid:704)(cid:917)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) Depreciation is calculated to write off the cost of items of property, plant and equipment, less their estimated residual value, if any, using the straight line method (cid:1175)(cid:5375)(cid:573)(cid:1816)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:3478)(cid:844)(cid:638) (cid:953)(cid:815)(cid:3221)(cid:766)(cid:1327)(cid:1029)(cid:2030)(cid:3035)(cid:4695)(cid:4331)(cid:2084)(cid:127)(cid:931)(cid:964)(cid:128)(cid:99) (cid:917)(cid:1327)(cid:1029)(cid:2030)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:2708)(cid:834)(cid:1602)(cid:4547)(cid:1554)(cid:734) over their estimated useful lives as follows: (cid:590)(cid:886)(cid:703)(cid:946)(cid:4033)(cid:4667)(cid:105) (i) Leasehold land and buildings are depreciated (i) (cid:2376)(cid:3849)(cid:608)(cid:916)(cid:677)(cid:4450)(cid:935)(cid:1816)(cid:816)(cid:1417)(cid:4086)(cid:2376) over the shorter of the unexpired term of lease and their estimated useful lives, being no more than 50 years. (cid:3849)(cid:3176)(cid:677)(cid:1029)(cid:2030)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:1325)(cid:1617) (cid:635)(cid:638)(cid:3862)(cid:3291)(cid:1617)(cid:1175)(cid:5375)(cid:99)(cid:2681)(cid:634)(cid:3418)(cid:3878) 50(cid:945)(cid:101) No depreciation is provided for freehold land. (cid:823) (cid:596) (cid:3614) (cid:5804) (cid:638) (cid:608) (cid:916) (cid:634) (cid:2030) (cid:3146) (cid:1175) (cid:5375)(cid:101) (ii) Buildings situated on freehold land are depreciated over their estimated useful lives, being no more than 25 years. (ii) (cid:1499)(cid:823)(cid:596)(cid:3614)(cid:5804)(cid:638)(cid:608)(cid:916)(cid:592)(cid:638)(cid:4450)(cid:935) (cid:734)(cid:634)(cid:3418)(cid:3878)25(cid:945)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:767)(cid:1306)(cid:834) (cid:945)(cid:3176)(cid:1175)(cid:5375)(cid:101) 92 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (f) Other property, plant and equipment (f) (cid:1327)(cid:738)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024) (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (iii) Other plant and equipment at the following (iii) (cid:1327)(cid:738)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:1816)(cid:734)(cid:590)(cid:945)(cid:2821) rates: (cid:2030)(cid:3146)(cid:1175)(cid:5375)(cid:105) Factory machinery and equipment 6 - 25% (cid:622)(cid:4389)(cid:4800)(cid:4738)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024) 6 - 25% Fixtures, furniture and office equipment Motor vehicles 10 - 33% 16 - 23% Where parts of an item of property, plant and equipment have different useful lives, the cost of the item is allocated on a reasonable basis between the parts and each part is depreciated separately. (cid:3814)(cid:3754)(cid:100)(cid:3021)(cid:7147) (cid:677)(cid:4946)(cid:660)(cid:1769)(cid:2953)(cid:3024) 10 - 33% 16 - 23% (cid:1217)(cid:1273) (cid:2097)(cid:569)(cid:3478)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:635)(cid:638)(cid:634)(cid:899) (cid:2987)(cid:875)(cid:964)(cid:634)(cid:899)(cid:638)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:99)(cid:3822)(cid:3478)(cid:844) (cid:638)(cid:953)(cid:815)(cid:2624)(cid:907)(cid:2825)(cid:916)(cid:663)(cid:2505)(cid:1005)(cid:904)(cid:2987)(cid:875)(cid:99)(cid:996) (cid:904)(cid:2987)(cid:875)(cid:1708)(cid:4831)(cid:851)(cid:2030)(cid:3146)(cid:1175)(cid:5375)(cid:101) Both the useful life of an asset and its residual value, (cid:3845) (cid:2832) (cid:638) (cid:767) (cid:1306) (cid:834) (cid:945) (cid:3176) (cid:677) (cid:1327) (cid:3035) (cid:4695) (cid:4331) (cid:2084) if any, are reviewed annually. (cid:127)(cid:931)(cid:964)(cid:128)(cid:2624)(cid:1499)(cid:1200)(cid:945)(cid:5070)(cid:2470)(cid:101) (g) Intangible assets (other than goodwill) (g) (cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:2566)(cid:5751)(cid:2518)(cid:788)(cid:128) Intangible assets that are acquired by the Group are stated in the balance sheet at cost less accumulated amortisation (where the estimated useful life is finite) and impairment losses (note 1(i)). Amortisation of intangible assets with finite useful lives is charged to profit or loss on a straight-line basis over the assets’ estimated useful lives. The following intangible assets with finite useful lives are amortised from the date they are available for use and their (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:957)(cid:5226)(cid:638)(cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:1816)(cid:953)(cid:815)(cid:2084)(cid:3221) (cid:766)(cid:2883)(cid:2030)(cid:5803)(cid:4667)(cid:127)(cid:2097)(cid:1029)(cid:2030)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:964) (cid:2057)(cid:128)(cid:677)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:1795)(cid:2468)(cid:579)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)1(i)(cid:128)(cid:101) (cid:1326)(cid:964)(cid:964)(cid:2057)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:638)(cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:5803) (cid:4667)(cid:1499)(cid:3845)(cid:2832)(cid:1029)(cid:2030)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:657)(cid:734)(cid:1602)(cid:4547) (cid:1554)(cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:954)(cid:2518)(cid:101)(cid:590)(cid:886)(cid:1326)(cid:964)(cid:964)(cid:2057)(cid:767) (cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:638)(cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:1004)(cid:1327)(cid:767)(cid:1308)(cid:1306)(cid:834) (cid:3691)(cid:704)(cid:2484)(cid:5803)(cid:4667)(cid:99)(cid:1327)(cid:1029)(cid:2030)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:931) estimated useful lives are as follows: (cid:590)(cid:105) – – Brand name Customer list 20 years 7 years (cid:208) (cid:1730)(cid:3254)(cid:906)(cid:4142) (cid:208) (cid:1770)(cid:696)(cid:906)(cid:3056) 20(cid:945) 7(cid:945) Both the period and method of amortisation are (cid:5803)(cid:4667)(cid:638)(cid:3176)(cid:3458)(cid:677)(cid:703)(cid:1554)(cid:1103)(cid:1499)(cid:1200)(cid:945)(cid:5070)(cid:2470)(cid:101) reviewed annually. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 93 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (h) Leased assets An arrangement, comprising a transaction or a series of transactions, is or contains a lease if the Group determines that the arrangement conveys a right to use a specific asset or assets for an agreed period of time in return for a payment or a series of payments. Such a determination is made based on an evaluation of the substance of the arrangement and is regardless of whether the arrangement takes the legal form of a lease. (h) (cid:2376)(cid:3849)(cid:3845)(cid:2832) (cid:2097)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:5412)(cid:1409)(cid:569)(cid:3478)(cid:938)(cid:2710)(cid:1326)(cid:964)(cid:917)(cid:1342)(cid:1409) (cid:3176) (cid:2057) (cid:657) (cid:2973) (cid:3878) (cid:699) (cid:735) (cid:569) (cid:3307) (cid:1462) (cid:569) (cid:1249) (cid:886) (cid:3201) (cid:3478)(cid:99)(cid:2659)(cid:996)(cid:5109)(cid:2657)(cid:1306)(cid:834)(cid:1850)(cid:569)(cid:2315)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:1462) (cid:923) (cid:3478) (cid:2315) (cid:1409) (cid:3845) (cid:2832) (cid:638) (cid:5804) (cid:1057) (cid:99) (cid:1708) (cid:3822) (cid:938) (cid:2710) (cid:127)(cid:837)(cid:569)(cid:1408)(cid:858)(cid:1502)(cid:1462)(cid:569)(cid:1249)(cid:886)(cid:858)(cid:1502)(cid:2882)(cid:953)(cid:128)(cid:1903) (cid:2376)(cid:3849)(cid:1462)(cid:755)(cid:1826)(cid:2376)(cid:3849)(cid:101)(cid:3822)(cid:5412)(cid:1409)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:938) (cid:2710)(cid:638)(cid:657)(cid:2176)(cid:3391)(cid:1029)(cid:996)(cid:1040)(cid:750)(cid:99)(cid:996)(cid:634)(cid:4611)(cid:938)(cid:2710) (cid:1840)(cid:1071)(cid:1326)(cid:3024)(cid:2376)(cid:3849)(cid:638)(cid:1554)(cid:1793)(cid:1148)(cid:946)(cid:101) (i) Classification of assets leased to the Group (i) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1467)(cid:2376)(cid:638)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:663) (cid:5592) Assets that are held by the Group under leases which transfer to the Group substantially all the risks and rewards of ownership are classified as being held under finance leases. Leases which do not transfer substantially all the risks and rewards of ownership to the Group are classified as operating leases, with the following exceptions: – – Property held under operating leases that would otherwise meet the definition of an investment property is classified as investment property on a property-by- property basis and, if classified as investment property, is accounted for as if held under a finance lease (see note 1(e)); and Land held for own use under an operating lease, the fair value of which cannot be measured separately from the fair value of a building situated thereon at the inception of the lease, is accounted for as being held under a finance lease, unless the building is also clearly held under an operating lease. For these purposes, the inception of the lease is the time that the lease was first entered into by the Group, or taken over from the previous lessee. (cid:2007) (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:2259) (cid:4771) (cid:2376) (cid:3849) (cid:1819) (cid:964) (cid:3845) (cid:2832)(cid:99)(cid:996)(cid:964)(cid:5584)(cid:2376)(cid:3849)(cid:2624)(cid:4767)(cid:964)(cid:3822)(cid:3845) (cid:2832)(cid:638)(cid:3320)(cid:611)(cid:2987)(cid:875)(cid:2067)(cid:4974)(cid:677)(cid:3074)(cid:3885)(cid:5405) (cid:640)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:99)(cid:964)(cid:5584)(cid:3845)(cid:2832)(cid:5322)(cid:5592)(cid:1903) (cid:2259)(cid:4771)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)(cid:3845)(cid:2832)(cid:101) (cid:1294)(cid:816)(cid:2624)(cid:4767)(cid:964)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:3320)(cid:611)(cid:2987)(cid:875) (cid:2067)(cid:4974)(cid:677)(cid:3074)(cid:3885)(cid:5405)(cid:640)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2376) (cid:3849)(cid:99)(cid:1708)(cid:5322)(cid:5592)(cid:1903)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:99)(cid:2681) (cid:590)(cid:886)(cid:1325)(cid:3478)(cid:2518)(cid:788)(cid:105) (cid:208) (cid:734) (cid:3748) (cid:5098) (cid:2376) (cid:3849) (cid:1819) (cid:964) (cid:1038) (cid:917) (cid:1327) (cid:738) (cid:703) (cid:2061) (cid:1103) (cid:2866) (cid:907) (cid:1177) (cid:3845) (cid:1584) (cid:3614) (cid:1409) (cid:3758) (cid:638) (cid:1584) (cid:3614) (cid:99) (cid:3612) (cid:1816) (cid:1200) (cid:3478) (cid:1584) (cid:3614) (cid:638) (cid:2597) (cid:3653) (cid:5322) (cid:5592) (cid:1903) (cid:1177) (cid:3845) (cid:1584) (cid:3614) (cid:99) (cid:996) (cid:2097) (cid:2007) (cid:5322) (cid:5592) (cid:1903) (cid:1177) (cid:3845) (cid:1584) (cid:3614) (cid:99) (cid:1708) (cid:3612) (cid:931) (cid:734) (cid:4906) (cid:3845) (cid:2376) (cid:3849) (cid:1819) (cid:964) (cid:2433) (cid:579) (cid:4623)(cid:127) (cid:1262) (cid:1667) (cid:3389) 1(e)(cid:128)(cid:104)(cid:677) (cid:208) (cid:734) (cid:3748) (cid:5098) (cid:2376) (cid:3849) (cid:1819) (cid:964) (cid:1040) (cid:1004) (cid:834) (cid:99) (cid:1038) (cid:3250) (cid:1554) (cid:917) (cid:2376) (cid:3849) (cid:3456) (cid:1398) (cid:2242) (cid:2624) (cid:608) (cid:916) (cid:638) (cid:660) (cid:656) (cid:2084) (cid:4196) (cid:1786) (cid:1499) (cid:1327) (cid:592) (cid:638) (cid:4450) (cid:935) (cid:638) (cid:660) (cid:656) (cid:2084) (cid:663) (cid:3456) (cid:2030) (cid:3444) (cid:638) (cid:608) (cid:916) (cid:1840) (cid:1816) (cid:734) (cid:4906) (cid:3845) (cid:2376) (cid:3849) (cid:1819) (cid:964) (cid:703) (cid:946) (cid:579) (cid:4623) (cid:99) (cid:2681) (cid:2780) (cid:3615) (cid:916) (cid:734) (cid:3748) (cid:5098) (cid:2376) (cid:3849) (cid:1819) (cid:964) (cid:638) (cid:4450) (cid:935) (cid:2518) (cid:788) (cid:101) (cid:3095) (cid:970) (cid:996) (cid:1264) (cid:99) (cid:2376) (cid:3849) (cid:638) (cid:3456) (cid:1398) (cid:2242) (cid:3458) (cid:1840) (cid:1822) (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:2070) (cid:969) (cid:2031) (cid:851) (cid:2376) (cid:3849) (cid:2242) (cid:99) (cid:1462) (cid:1004) (cid:1705) (cid:1467) (cid:2376) (cid:577)(cid:2693)(cid:957)(cid:4450)(cid:935)(cid:2242)(cid:101) 94 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (h) Leased assets (Continued) (h) (cid:2376)(cid:3849)(cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (ii) Assets acquired under finance leases (ii) (cid:734)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:5226)(cid:579)(cid:638)(cid:3845)(cid:2832) Where the Group acquires the use of assets under finance leases, the amounts representing the fair value of the leased assets, or, if lower, the present value of the minimum lease payments, of such assets are included in fixed assets and the corresponding liabilities, net of finance charges, are recorded as obligations under finance leases. Depreciation is provided at rates which write off the cost of the assets over the term of the relevant lease or, over the shorter of the unexpired term of lease and their estimated useful lives, being no more than 50 years, or where it is likely the Group will obtain ownership of the asset, the life of the asset, as set out in note 1(e) and note 1(f). Impairment losses are accounted for in accordance with the accounting policy as set out in note 1(i). Finance charges implicit in the lease payments are charged to profit or loss over the period of the leases so as to produce an approximately constant periodic rate of charge on the remaining balance of the obligations for each accounting period. (cid:2097)(cid:2007)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:573)(cid:734)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1349) (cid:2657)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:1306)(cid:834)(cid:99)(cid:1679)(cid:3612)(cid:2624)(cid:1946)(cid:3691) (cid:1499)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3845)(cid:2832)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:1462)(cid:3822)(cid:3305)(cid:3845) (cid:2832)(cid:638)(cid:3030)(cid:1043)(cid:2376)(cid:3849)(cid:735)(cid:3201)(cid:2826)(cid:2084)(cid:127)(cid:931)(cid:1903) (cid:3862)(cid:1043)(cid:638)(cid:4437)(cid:5438)(cid:128)(cid:2030)(cid:579)(cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:99) (cid:996)(cid:1946)(cid:5046)(cid:2034)(cid:3494)(cid:127)(cid:634)(cid:2030)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3410)(cid:834)(cid:128) (cid:1708) (cid:579) (cid:4623) (cid:886) (cid:1903) (cid:4906) (cid:3845) (cid:2376) (cid:3849) (cid:638) (cid:3494) (cid:2555)(cid:101)(cid:1175)(cid:5375)(cid:573)(cid:1816)(cid:1499)(cid:1946)(cid:5584)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3176) (cid:1462)(cid:1946)(cid:5584)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:816)(cid:1417)(cid:4086)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3176) (cid:677)(cid:1327)(cid:1029)(cid:2030)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:1325)(cid:1617)(cid:638) (cid:635)(cid:3862)(cid:3291)(cid:1617)(cid:127)(cid:634)(cid:3418)(cid:3878)50(cid:945)(cid:128)(cid:4033)(cid:4667) (cid:3845)(cid:2832)(cid:953)(cid:815)(cid:638)(cid:712)(cid:2821)(cid:1040)(cid:750)(cid:4422)(cid:3024)(cid:99) (cid:1462)(cid:2097)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:767)(cid:2422)(cid:2624)(cid:5109)(cid:2657)(cid:3845) (cid:2832)(cid:4767)(cid:964)(cid:5804)(cid:99)(cid:1708)(cid:1903)(cid:3845)(cid:2832)(cid:767)(cid:834)(cid:945) (cid:2057) (cid:99) (cid:3823) (cid:1262) (cid:1667) (cid:3389) 1 ( e ) (cid:677) (cid:1667) (cid:3389) 1(f)(cid:101) (cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:3612)(cid:2259)(cid:4771)(cid:1667)(cid:3389)1(i)(cid:1466)(cid:3863) (cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:579)(cid:4623)(cid:101)(cid:2376)(cid:3849)(cid:735)(cid:3201) (cid:657)(cid:1092)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3410)(cid:834)(cid:3612)(cid:2030)(cid:579)(cid:2376)(cid:3849) (cid:3176)(cid:657)(cid:638)(cid:3596)(cid:2345)(cid:99)(cid:734)(cid:1306)(cid:1200)(cid:2095)(cid:3612)(cid:2030) (cid:3176)(cid:3458)(cid:3494)(cid:2555)(cid:4695)(cid:5438)(cid:638)(cid:1409)(cid:3176)(cid:1409)(cid:5438)(cid:954) (cid:3221)(cid:712)(cid:2821)(cid:611)(cid:1998)(cid:592)(cid:1946)(cid:899)(cid:101) (iii) Operating lease charges (iii) (cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3410)(cid:834) Where the Group has the use of assets held under operating leases, payments made under the leases are charged to profit or loss in equal instalments over the accounting periods covered by the lease term. The cost of acquiring land held under an operating lease is amortised on a straight-line basis over the period of the lease term except w h e r e t h e p r o p e r t y i s c l a s s i f i e d a s a n i n v e s t m e n t p r o p e r t y ( s e e n o t e 1 ( e ) ) . I m p a i r m e n t l o s s e s a r e r e c o g n i s e d i n accordance with the accounting policy set out in note 1(i). (cid:2097)(cid:2007)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:573)(cid:734)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1306) (cid:834)(cid:3845)(cid:2832)(cid:99)(cid:1708)(cid:2259)(cid:4771)(cid:2376)(cid:3849)(cid:699)(cid:735)(cid:638) (cid:3201)(cid:3478)(cid:1499)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3176)(cid:1466)(cid:2794)(cid:4208)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030) (cid:3176)(cid:3458)(cid:657)(cid:99)(cid:734)(cid:3305)(cid:5438)(cid:917)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:954) (cid:2518)(cid:101) (cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:5226)(cid:579)(cid:638)(cid:608)(cid:916)(cid:638) (cid:953)(cid:815)(cid:99)(cid:573)(cid:734)(cid:1602)(cid:4547)(cid:1554)(cid:1816)(cid:2376)(cid:3176)(cid:5803) (cid:4667)(cid:99)(cid:2681)(cid:1584)(cid:3614)(cid:2941)(cid:3954)(cid:663)(cid:1903)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1584) (cid:3614)(cid:127)(cid:1262)(cid:1667)(cid:3389)1(e)(cid:128)(cid:1708)(cid:2518)(cid:788)(cid:101)(cid:3221) (cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:2259)(cid:4771)(cid:1667)(cid:3389)1(i)(cid:1466)(cid:3863)(cid:638)(cid:3612) (cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 95 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (i) Impairment of assets (i) (cid:3845)(cid:2832)(cid:3221)(cid:2084) (i) Impairment of receivables (i) (cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084) Receivables that are stated at cost or amortised cost are reviewed at each balance sheet date to determine whether there is objective evidence of impairment. Objective evidence of impairment includes observable data that comes to the attention of the Group about one or more of the following loss events: (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:904)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:5070)(cid:2470)(cid:1816)(cid:953) (cid:815)(cid:2084)(cid:1462)(cid:5803)(cid:4667)(cid:953)(cid:815)(cid:886)(cid:4623)(cid:638)(cid:5046)(cid:957) (cid:3201)(cid:99)(cid:734)(cid:4514)(cid:1409)(cid:1840)(cid:1071)(cid:750)(cid:2826)(cid:3221)(cid:2084)(cid:638) (cid:1770)(cid:5934)(cid:5548)(cid:4771)(cid:101)(cid:3221)(cid:2084)(cid:638)(cid:1770)(cid:5934)(cid:5548)(cid:4771) (cid:755)(cid:1826)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1543)(cid:3566)(cid:1335)(cid:734)(cid:590)(cid:569)(cid:3478) (cid:1462) (cid:923) (cid:3478) (cid:5195) (cid:3596) (cid:1297) (cid:3478) (cid:638) (cid:5879) (cid:3359) (cid:4437) (cid:4771)(cid:105) significant financial difficulty of the (cid:208) (cid:3494) (cid:2555) (cid:577) (cid:964) (cid:2055) (cid:611) (cid:2482) (cid:2555) (cid:1096) debtor; (cid:5586)(cid:104) – – a breach of contract, such as a default or delinquency in interest or principal payments; – it becoming probable that the debtor will enter bankruptcy or other financial reorganisation; and (cid:208) (cid:3874) (cid:678) (cid:907) (cid:1976) (cid:99) (cid:931) (cid:1492) (cid:708) (cid:1057) (cid:2208)(cid:1462)(cid:815)(cid:1660)(cid:5241)(cid:3201)(cid:104) (cid:208) (cid:3494) (cid:2555) (cid:577) (cid:767) (cid:2422) (cid:2357) (cid:2832) (cid:1462) (cid:3436) (cid:1015)(cid:1327)(cid:738)(cid:2482)(cid:2555)(cid:2055)(cid:2882)(cid:104)(cid:677) – significant changes in the technological, (cid:208) (cid:1963) (cid:1164) (cid:100) (cid:799) (cid:3071) (cid:100) (cid:3748) (cid:5084) (cid:1462) market, economic or legal environment that have an adverse effect on the debtor. If any such evidence exists, any impairment loss is determined and recognised as follows: For financial assets carried at cost, the impairment loss is measured as the difference between the carrying amount of the financial asset and the estimated future cash flows, discounted at the current market rate of return for a similar financial asset where the effect of discounting is material. (cid:1554) (cid:1793) (cid:5111) (cid:3978) (cid:964) (cid:2055) (cid:611) (cid:1181) (cid:5872) (cid:734) (cid:1998) (cid:4007) (cid:3494) (cid:2555) (cid:577) (cid:2981) (cid:953) (cid:634) (cid:1057)(cid:4391)(cid:5770)(cid:101) (cid:2097)(cid:964)(cid:872)(cid:1028)(cid:3822)(cid:3305)(cid:5548)(cid:4771)(cid:934)(cid:917)(cid:99)(cid:1708) (cid:872)(cid:1028)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:1816)(cid:590)(cid:886)(cid:703)(cid:946)(cid:5412) (cid:1409)(cid:677)(cid:4514)(cid:4239)(cid:105) (cid:3095)(cid:1816)(cid:953)(cid:815)(cid:2084)(cid:886)(cid:4623)(cid:638)(cid:1660)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2832) (cid:996) (cid:1264) (cid:99) (cid:931) (cid:1175) (cid:2826) (cid:638) (cid:4391) (cid:5770) (cid:5716) (cid:2055) (cid:611)(cid:99)(cid:1708)(cid:872)(cid:1028)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:1816)(cid:1660)(cid:4906) (cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:4196)(cid:1816)(cid:5592)(cid:1037)(cid:1660)(cid:4906) (cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:2826)(cid:1015)(cid:799)(cid:3071)(cid:913)(cid:3074)(cid:2821)(cid:996)(cid:1175) (cid:2826)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:816)(cid:1310)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444)(cid:638)(cid:2191) (cid:5438)(cid:2030)(cid:3444)(cid:101) 96 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (i) Impairment of assets (Continued) (i) (cid:3845)(cid:2832)(cid:3221)(cid:2084)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (i) Impairment of receivables (Continued) (i) (cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) For financial assets carried at amortised cost, the impairment loss is measured as the difference between the asset’s carrying amount and the present value of estimated future cash flows, discounted at the financial asset’s original effective interest rate (i.e. the effective interest rate computed at initial recognition of the assets), where the effect of discounting is material. This assessment is made collectively where financial assets carried at amortised cost share similar risk characteristics, such as similar past due status, and have not been individually assessed as impaired. Future cash flows for financial assets which are assessed for impairment collectively are based on historical loss experience for assets with credit risk characteristics similar to the collective group. If in a subsequent period the amount of an impairment loss decreases and the decrease can be linked objectively to an event occurring after the impairment loss was recognised, the impairment loss is reversed through profit or loss. A reversal of an impairment loss shall not result in the asset’s carrying amount exceeding that which would have been determined had no impairment loss been recognised in prior years. (cid:3095)(cid:1816)(cid:5803)(cid:4667)(cid:953)(cid:815)(cid:886)(cid:4623)(cid:638)(cid:1660)(cid:4906)(cid:3845) (cid:2832)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:931)(cid:1175)(cid:2826)(cid:638)(cid:4391)(cid:5770)(cid:5716)(cid:2055) (cid:611)(cid:99)(cid:1708)(cid:872)(cid:1028)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:1816)(cid:3845)(cid:2832) (cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:4196)(cid:1306)(cid:834)(cid:1660)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638) (cid:2120)(cid:2031)(cid:4002)(cid:4300)(cid:1057)(cid:2821)(cid:127)(cid:1065)(cid:1649)(cid:1398)(cid:4514)(cid:4239)(cid:3822) (cid:3305)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2242)(cid:2030)(cid:4151)(cid:638)(cid:4002)(cid:4300)(cid:1057)(cid:2821)(cid:128)(cid:996) (cid:1175)(cid:2826)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:816)(cid:1310)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444)(cid:638) (cid:2826)(cid:2084)(cid:638)(cid:3458)(cid:638)(cid:2191)(cid:5438)(cid:2030)(cid:3444)(cid:101)(cid:931)(cid:1816) (cid:5803)(cid:4667)(cid:953)(cid:815)(cid:886)(cid:4623)(cid:638)(cid:1660)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2832)(cid:1326) (cid:3024)(cid:5592)(cid:1037)(cid:638)(cid:2067)(cid:4974)(cid:2315)(cid:4393)(cid:99)(cid:1309)(cid:931)(cid:5592) (cid:1037)(cid:638)(cid:3881)(cid:3176)(cid:2673)(cid:1559)(cid:677)(cid:1294)(cid:816)(cid:2095)(cid:1055)(cid:2941) (cid:3391)(cid:1029)(cid:1903)(cid:3221)(cid:2084)(cid:99)(cid:1708)(cid:964)(cid:5584)(cid:638)(cid:3391)(cid:1029) (cid:3612)(cid:883)(cid:899)(cid:3436)(cid:1015)(cid:101)(cid:1660)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:816) (cid:1310)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444)(cid:3612)(cid:2259)(cid:4771)(cid:4196)(cid:3822)(cid:3305)(cid:3845) (cid:2832)(cid:1326)(cid:964)(cid:5592)(cid:1037)(cid:1676)(cid:3416)(cid:2067)(cid:4974)(cid:2315)(cid:4393)(cid:3845) (cid:2832)(cid:638)(cid:3878)(cid:1441)(cid:5195)(cid:3596)(cid:2673)(cid:1559)(cid:883)(cid:899)(cid:3391)(cid:1029) (cid:3221)(cid:2084)(cid:101) (cid:2097)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:638)(cid:1660)(cid:5438)(cid:1499)(cid:1441)(cid:1795)(cid:3176) (cid:3458)(cid:3221)(cid:685)(cid:99)(cid:996)(cid:964)(cid:5584)(cid:3221)(cid:685)(cid:767)(cid:1770)(cid:5934) (cid:916)(cid:4196)(cid:4514)(cid:4239)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:1795)(cid:3285)(cid:833)(cid:638) (cid:1297)(cid:871)(cid:964)(cid:5170)(cid:5518)(cid:99)(cid:1708)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:1499) (cid:3596)(cid:2345)(cid:4422)(cid:913)(cid:101)(cid:4422)(cid:913)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:634) (cid:5046)(cid:693)(cid:1998)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:2525)(cid:1499)(cid:2533) (cid:2007)(cid:734)(cid:1441)(cid:945)(cid:1785)(cid:1294)(cid:3250)(cid:4514)(cid:4239)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195) (cid:3596)(cid:2242)(cid:2120)(cid:5046)(cid:5412)(cid:1409)(cid:638)(cid:1660)(cid:5438)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 97 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (i) Impairment of assets (Continued) (i) (cid:3845)(cid:2832)(cid:3221)(cid:2084)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (i) Impairment of receivables (Continued) (i) (cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Impairment losses are written off against the corresponding assets directly, except for impairment losses recognised in respect of trade debtors and bills receivable included within trade and other receivables, whose recovery is considered doubtful but not remote. In this case, the impairment losses for doubtful debts are recorded using an allowance account. When the Group is satisfied that recovery is remote, the amount considered irrecoverable is written off against trade debtors and bills receivable directly and any amounts held in the allowance account relating to that debt are reversed. Subsequent recoveries of amounts previously charged to the allowance account are reversed against the allowance account. Other changes in the allowance account and subsequent recoveries of amounts previously written off directly are recognised in profit or loss. (cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:1602)(cid:2693)(cid:4196)(cid:1946)(cid:5046)(cid:3845)(cid:2832)(cid:4033) (cid:4667)(cid:99)(cid:2681)(cid:3095)(cid:886)(cid:1499)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327) (cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:635)(cid:638)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:5046) (cid:957)(cid:2857)(cid:4771)(cid:1466)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:99) (cid:1327)(cid:957)(cid:913)(cid:2673)(cid:1559)(cid:5716)(cid:934)(cid:4120)(cid:996)(cid:634)(cid:3232)(cid:2435) (cid:1617) (cid:99) (cid:1708) (cid:1040) (cid:1055) (cid:4611) (cid:101) (cid:917) (cid:970) (cid:2673) (cid:1559) (cid:590)(cid:99)(cid:1074)(cid:4623)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:2982)(cid:3878)(cid:4422) (cid:3024)(cid:4623)(cid:2468)(cid:4963)(cid:101)(cid:3691)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1676)(cid:2397)(cid:957) (cid:913)(cid:4800)(cid:3612)(cid:3232)(cid:2435)(cid:99)(cid:2941)(cid:3388)(cid:1903)(cid:3250)(cid:1554)(cid:957) (cid:913)(cid:638)(cid:1660)(cid:5438)(cid:3612)(cid:1602)(cid:2693)(cid:917)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201) (cid:677)(cid:5046)(cid:957)(cid:2857)(cid:4771)(cid:635)(cid:4033)(cid:4667)(cid:99)(cid:996)(cid:872)(cid:1028) (cid:886)(cid:579)(cid:4422)(cid:3024)(cid:4623)(cid:4196)(cid:970)(cid:3494)(cid:3478)(cid:964)(cid:5584)(cid:638) (cid:1660)(cid:5438)(cid:3612)(cid:2941)(cid:4422)(cid:913)(cid:101)(cid:1327)(cid:1795)(cid:2007)(cid:957)(cid:913) (cid:638)(cid:1705)(cid:624)(cid:917)(cid:4422)(cid:3024)(cid:4623)(cid:635)(cid:954)(cid:2518)(cid:638)(cid:1660) (cid:5438)(cid:99)(cid:1708)(cid:3612)(cid:917)(cid:4422)(cid:3024)(cid:4623)(cid:635)(cid:4422)(cid:913)(cid:101) (cid:4422)(cid:3024)(cid:4623)(cid:657)(cid:638)(cid:1327)(cid:738)(cid:5872)(cid:2557)(cid:677)(cid:1327)(cid:1795) (cid:957)(cid:913)(cid:638)(cid:1705)(cid:624)(cid:1602)(cid:2693)(cid:4033)(cid:4667)(cid:638)(cid:1660)(cid:5438) (cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) (ii) Impairment of other assets (ii) (cid:1327)(cid:738)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084) Internal and external sources of information are reviewed at each balance sheet date to identify indications that the following assets may be impaired or, except in the case of goodwill, an impairment loss previously recognised no longer exists or may have decreased: (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:1200)(cid:2095)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:5070)(cid:2470)(cid:657) (cid:2987)(cid:677)(cid:788)(cid:3458)(cid:3845)(cid:2239)(cid:99)(cid:734)(cid:4514)(cid:1409)(cid:590)(cid:886) (cid:3845)(cid:2832)(cid:964)(cid:1071)(cid:750)(cid:2826)(cid:3221)(cid:2084)(cid:3852)(cid:3403)(cid:99)(cid:1462) (cid:3878)(cid:1441)(cid:624)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:634)(cid:884) (cid:934)(cid:917)(cid:1462)(cid:624)(cid:3221)(cid:685)(cid:127)(cid:2566)(cid:5751)(cid:2518)(cid:788)(cid:128)(cid:105) – – – – – – property, plant and equipment; (cid:208) (cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:104) investment property; (cid:208) (cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614)(cid:104) interests in leasehold land held for own use under operating leases; interest in subsidiaries; intangible assets; and goodwill. (cid:208) (cid:2259) (cid:4771) (cid:3748) (cid:5098) (cid:2376) (cid:3849) (cid:1819) (cid:964) (cid:1040) (cid:1004) (cid:834) (cid:638) (cid:2376) (cid:3849) (cid:608) (cid:916) (cid:5804) (cid:2345)(cid:104) (cid:208) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345)(cid:104) (cid:208) (cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:104)(cid:677) (cid:208) (cid:2566)(cid:5751)(cid:101) 98 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (i) Impairment of assets (Continued) (i) (cid:3845)(cid:2832)(cid:3221)(cid:2084)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (ii) Impairment of other assets (Continued) (ii) (cid:1327)(cid:738)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) If any such indication exists, the asset’s recoverable amount is estimated. In addition, for goodwill, the recoverable amount is estimated annually whether or not there is any indication of impairment. (cid:2097)(cid:964)(cid:872)(cid:1028)(cid:3221)(cid:2084)(cid:3852)(cid:3403)(cid:99)(cid:1708)(cid:3612)(cid:1029) (cid:2030)(cid:3822)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438)(cid:101) (cid:970)(cid:788)(cid:99)(cid:3095)(cid:2566)(cid:5751)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:634)(cid:4611)(cid:1840) (cid:1071)(cid:964)(cid:872)(cid:1028)(cid:3221)(cid:2084)(cid:3852)(cid:3403)(cid:934)(cid:917)(cid:99)(cid:859) (cid:1499)(cid:1200)(cid:945)(cid:1029)(cid:2030)(cid:1327)(cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438)(cid:101) – Calculation of recoverable amount (cid:208) (cid:2030)(cid:4151)(cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438) The recoverable amount of an asset is the greater of its fair value less costs to sell and value in use. In assessing value in use, the estimated future cash flows are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of time value of money and the risks specific to the asset. Where an asset does not generate cash inflows largely independent of those from other assets, the recoverable amount is determined for the smallest group of assets that generates cash inflows independently (i.e. a cash- generating unit). (cid:3845) (cid:2832) (cid:638) (cid:767) (cid:957) (cid:913) (cid:1660) (cid:5438) (cid:1903) (cid:1327) (cid:660) (cid:656) (cid:2084) (cid:3221) (cid:766) (cid:4667) (cid:2581) (cid:953) (cid:815) (cid:677) (cid:1306) (cid:834) (cid:4331) (cid:2084) (cid:1325) (cid:1617) (cid:635) (cid:638) (cid:3862) (cid:2525) (cid:1617) (cid:101) (cid:1499) (cid:3391) (cid:1029) (cid:1306) (cid:834) (cid:4331) (cid:2084) (cid:2242) (cid:99) (cid:3612) (cid:1306) (cid:834) (cid:2518) (cid:3298) (cid:1705) (cid:1175) (cid:2826) (cid:2821) (cid:2624) (cid:1029) (cid:2030) (cid:816) (cid:1310) (cid:2826) (cid:1660) (cid:1882) (cid:3444) (cid:1175) (cid:2826) (cid:1005) (cid:2826) (cid:2084) (cid:101) (cid:3822) (cid:1175) (cid:2826) (cid:2821) (cid:678) (cid:1838) (cid:799) (cid:3071) (cid:3691) (cid:2242) (cid:1466) (cid:3391) (cid:1029) (cid:638) (cid:2962) (cid:4012) (cid:2242) (cid:3458) (cid:4331) (cid:2084) (cid:1367) (cid:3822) (cid:3845) (cid:2832) (cid:638) (cid:4831) (cid:964) (cid:2067) (cid:4974) (cid:101) (cid:2097) (cid:2095) (cid:1055) (cid:3845) (cid:2832) (cid:1466) (cid:2832) (cid:833) (cid:638) (cid:2826) (cid:1660) (cid:1882) (cid:579) (cid:2597) (cid:815) (cid:592) (cid:634) (cid:2422) (cid:4831) (cid:851) (cid:1499) (cid:1327) (cid:738) (cid:3845) (cid:2832) (cid:1466) (cid:2832) (cid:833) (cid:638) (cid:2826) (cid:1660) (cid:1882) (cid:579) (cid:99) (cid:1708) (cid:3095) (cid:4831) (cid:851) (cid:2832) (cid:833) (cid:2826) (cid:1660) (cid:1882) (cid:579) (cid:638) (cid:3030) (cid:617) (cid:3845) (cid:2832) (cid:2882) (cid:907)(cid:127)(cid:1065) (cid:2826) (cid:1660) (cid:2832) (cid:833) (cid:3056) (cid:1021)(cid:128)(cid:5412)(cid:1409)(cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438)(cid:101) – Recognition of impairment losses (cid:208) (cid:4514)(cid:4239)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596) An impairment loss is recognised in profit or loss if the carrying amount of an asset, or the cash-generating unit to which it belongs, exceeds its recoverable amount. Impairment losses recognised in respect of cash-generating units are allocated first to reduce the carrying amount of any goodwill allocated to the cash-generating unit (or group of units) and then, to reduce the carrying amount of the other assets in the unit (or group of units) on a pro rata basis, except that the carrying value of an asset will not be reduced below its individual fair value less costs to sell, or value in use, if determinable. (cid:3845) (cid:2832) (cid:1462) (cid:1327) (cid:1466) (cid:5716) (cid:638) (cid:2826) (cid:1660) (cid:2832) (cid:833) (cid:3056) (cid:1021) (cid:638) (cid:4623) (cid:2061) (cid:2084) (cid:2525) (cid:1499) (cid:1327) (cid:767) (cid:957) (cid:913) (cid:1660) (cid:5438) (cid:2242) (cid:99) (cid:1708) (cid:3612) (cid:1499) (cid:3596) (cid:2345) (cid:4514) (cid:4239) (cid:3221) (cid:2084) (cid:5195) (cid:3596) (cid:101) (cid:3095) (cid:2826) (cid:1660) (cid:2832) (cid:833) (cid:3056) (cid:1021) (cid:4514) (cid:4239) (cid:638) (cid:3221) (cid:2084) (cid:5195) (cid:3596) (cid:3612) (cid:2070) (cid:881) (cid:663) (cid:2505) (cid:640) (cid:1704) (cid:3221) (cid:624) (cid:663) (cid:2505) (cid:1005) (cid:3822) (cid:2826) (cid:1660) (cid:2832) (cid:833) (cid:3056) (cid:1021) (cid:127)(cid:1462) (cid:569) (cid:2882) (cid:3056) (cid:1021)(cid:128)(cid:638) (cid:872) (cid:1028) (cid:2566) (cid:5751) (cid:638) (cid:4623) (cid:2061) (cid:2084) (cid:99) (cid:3251) (cid:1795) (cid:1816)(cid:712)(cid:1309)(cid:1704)(cid:3221)(cid:3822)(cid:3056)(cid:1021)(cid:127)(cid:1462) (cid:569)(cid:2882)(cid:3056)(cid:1021)(cid:128)(cid:657)(cid:1327)(cid:738)(cid:3845)(cid:2832) (cid:638) (cid:4623) (cid:2061) (cid:2084) (cid:99) (cid:2681) (cid:3845) (cid:2832) (cid:4623) (cid:2061) (cid:2084) (cid:634) (cid:767) (cid:590) (cid:4609) (cid:1005) (cid:1043) (cid:1499) (cid:1327) (cid:2095) (cid:1055) (cid:660) (cid:656) (cid:2084) (cid:3221) (cid:766) (cid:4667) (cid:2581)(cid:953)(cid:815)(cid:1462)(cid:1306)(cid:834)(cid:4331)(cid:2084)(cid:127)(cid:931) (cid:2422)(cid:5412)(cid:1409)(cid:128)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 99 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (i) Impairment of assets (Continued) (i) (cid:3845)(cid:2832)(cid:3221)(cid:2084)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (ii) Impairment of other assets (Continued) (ii) (cid:1327)(cid:738)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) – Reversals of impairment losses (cid:208) (cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:4422)(cid:913) In respect of assets other than goodwill, an impairment loss is reversed if there has been a favourable change in the e s t i m a t e s u s e d t o d e t e r m i n e t h e recoverable amount. An impairment loss in respect of goodwill is not reversed. A reversal of an impairment loss is limited to the asset’s carrying amount that would h a v e b e e n d e t e r m i n e d h a d n o impairment loss been recognised in prior years. Reversals of impairment losses are credited to profit or loss in the year in which the reversals are recognised. (cid:3095) (cid:2566) (cid:5751) (cid:734) (cid:788) (cid:638) (cid:3845) (cid:2832) (cid:996) (cid:1264) (cid:99) (cid:2097) (cid:834) (cid:734) (cid:5412) (cid:1409) (cid:767) (cid:957) (cid:913) (cid:1660) (cid:5438) (cid:638) (cid:1029) (cid:2030) (cid:3285) (cid:833) (cid:964) (cid:1057) (cid:638) (cid:5872) (cid:669) (cid:99) (cid:1708) (cid:3612) (cid:2624) (cid:3221) (cid:2084) (cid:5195) (cid:3596) (cid:4422) (cid:913) (cid:101) (cid:2566) (cid:5751) (cid:638) (cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:634)(cid:767)(cid:4422)(cid:913)(cid:101) (cid:1466) (cid:4422) (cid:913) (cid:638) (cid:3221) (cid:2084) (cid:5195) (cid:3596) (cid:3497) (cid:2057) (cid:1499) (cid:2097) (cid:2007) (cid:1294) (cid:3250) (cid:1499) (cid:3878) (cid:1441) (cid:945) (cid:1785) (cid:4514) (cid:4239) (cid:3221) (cid:2084) (cid:5195) (cid:3596) (cid:996) (cid:767) (cid:5412) (cid:1409) (cid:638) (cid:3845) (cid:2832) (cid:4623) (cid:2061) (cid:2084) (cid:101) (cid:1466) (cid:4422) (cid:913) (cid:638) (cid:3221) (cid:2084) (cid:5195) (cid:3596) (cid:917) (cid:4514) (cid:4239) (cid:4422) (cid:913) (cid:638) (cid:945) (cid:1785) (cid:657)(cid:2030)(cid:579)(cid:3596)(cid:2345)(cid:101) (j) Inventories (j) (cid:934)(cid:2962) Inventories are carried at the lower of cost and net (cid:934)(cid:2962)(cid:1816)(cid:953)(cid:815)(cid:2084)(cid:677)(cid:767)(cid:5872)(cid:2826)(cid:2801)(cid:2084)(cid:1325)(cid:1617)(cid:635) realisable value. (cid:638)(cid:3862)(cid:1043)(cid:1617)(cid:579)(cid:4623)(cid:101) Cost is calculated using the first-in, first-out method and comprises all costs of purchase, costs of conversion and other costs incurred in bringing the (cid:953)(cid:815)(cid:2084)(cid:573)(cid:734)(cid:881)(cid:579)(cid:881)(cid:750)(cid:703)(cid:1554)(cid:2030)(cid:4151)(cid:99)(cid:1294) (cid:755)(cid:1826)(cid:1466)(cid:964)(cid:5226)(cid:2962)(cid:953)(cid:815)(cid:100)(cid:753)(cid:622)(cid:953)(cid:815)(cid:677)(cid:2624) (cid:934)(cid:2962)(cid:3868)(cid:1441)(cid:1327)(cid:2826)(cid:2242)(cid:916)(cid:5288)(cid:677)(cid:3872)(cid:1005)(cid:2826)(cid:964)(cid:1585) inventories to their present location and condition. (cid:4024)(cid:638)(cid:1327)(cid:738)(cid:953)(cid:815)(cid:101) Net realisable value is the estimated selling price in the ordinary course of business less the estimated (cid:767)(cid:5872)(cid:2826)(cid:2801)(cid:2084)(cid:1822)(cid:819)(cid:2642)(cid:3614)(cid:2555)(cid:635)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:2581) (cid:4331)(cid:3221)(cid:766)(cid:1127)(cid:953)(cid:858)(cid:1502)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:953)(cid:815)(cid:677)(cid:3436)(cid:1015) costs of completion and the estimated costs necessary (cid:4667)(cid:2581)(cid:1466)(cid:4303)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:953)(cid:815)(cid:101) to make the sale. When inventories are sold, the carrying amount of those inventories is recognised as an expense in the period in which the related revenue is recognised. The amount of any write-down of inventories to net realisable value and all losses of inventories are recognised as an expense in the period the write-down or loss occurs. The amount of any reversal of any write-down of inventories is recognised as a reduction in the amount of inventories recognised as an expense in the period in which the reversal occurs. (cid:750)(cid:2581)(cid:934)(cid:2962)(cid:2242)(cid:99)(cid:1327)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:1499)(cid:964)(cid:5584)(cid:957)(cid:579) (cid:4514)(cid:4239)(cid:3176)(cid:657)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:3456)(cid:699)(cid:101)(cid:872)(cid:1028)(cid:934)(cid:2962)(cid:1660) (cid:5438)(cid:4033)(cid:3221)(cid:1005)(cid:767)(cid:5872)(cid:2826)(cid:2801)(cid:2084)(cid:677)(cid:934)(cid:2962)(cid:638)(cid:1466)(cid:964) (cid:5195)(cid:3596)(cid:1103)(cid:1499)(cid:4033)(cid:3221)(cid:1462)(cid:5195)(cid:3596)(cid:638)(cid:3285)(cid:833)(cid:3176)(cid:657)(cid:4514) (cid:4239)(cid:1903)(cid:3456)(cid:699)(cid:101)(cid:2097)(cid:934)(cid:2962)(cid:638)(cid:4033)(cid:3221)(cid:750)(cid:2826)(cid:872)(cid:1028) (cid:4422)(cid:913)(cid:99)(cid:1708)(cid:1499)(cid:4422)(cid:913)(cid:750)(cid:2826)(cid:3176)(cid:657)(cid:2624)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903) (cid:3456)(cid:699)(cid:638)(cid:934)(cid:2962)(cid:1660)(cid:5438)(cid:1040)(cid:3221)(cid:5438)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) 100 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (k) Receivables Receivables are initially recognised at fair value and thereafter stated at amortised cost less allowance for impairment of doubtful debts (see note 1(i)), except where the receivables are interest-free loans made to related parties without any fixed repayment terms or the effect of discounting would be immaterial. In such cases, the receivables are stated at cost less allowance for impairment of doubtful debts. (k) (cid:5046)(cid:957)(cid:3201) (cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:638)(cid:1649)(cid:2084)(cid:1816)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:4514)(cid:4239)(cid:99)(cid:1327)(cid:1795) (cid:1708)(cid:1816)(cid:5803)(cid:4667)(cid:953)(cid:815)(cid:3221)(cid:766)(cid:1074)(cid:4623)(cid:3221)(cid:2084)(cid:4422)(cid:3024)(cid:1795) (cid:1466)(cid:2657)(cid:4437)(cid:5438)(cid:579)(cid:4623)(cid:127)(cid:1262)(cid:1667)(cid:3389)1(i)(cid:128)(cid:99)(cid:2681)(cid:2097) (cid:2007)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:1903)(cid:2085)(cid:640)(cid:5584)(cid:2975)(cid:577)(cid:609)(cid:728)(cid:3250)(cid:872)(cid:1028) (cid:1374)(cid:1409)(cid:5019)(cid:5241)(cid:945)(cid:3176)(cid:638)(cid:1051)(cid:2208)(cid:3416)(cid:3201)(cid:99)(cid:1462)(cid:1175)(cid:2826) (cid:4391) (cid:5770) (cid:4262) (cid:3564) (cid:1617) (cid:1708) (cid:2518) (cid:788) (cid:101) (cid:917) (cid:3822) (cid:3305) (cid:2673) (cid:1559) (cid:590)(cid:99)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:3612)(cid:1816)(cid:953)(cid:815)(cid:2084)(cid:3221)(cid:766)(cid:1074)(cid:4623)(cid:3221) (cid:2084)(cid:4422)(cid:3024)(cid:1795)(cid:1466)(cid:2657)(cid:4437)(cid:5438)(cid:579)(cid:4623)(cid:101) (l) Interest-bearing borrowings (l) (cid:1667)(cid:2208)(cid:2085)(cid:3416) Interest-bearing borrowings are recognised initially at fair value less attributable transaction costs. Subsequent to initial recognition, interest-bearing borrowings are stated at amortised cost with any difference between the amount initially recognised and redemption value being recognised in profit or (cid:1667)(cid:2208)(cid:2085)(cid:3416)(cid:638)(cid:1649)(cid:2084)(cid:1816)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:954)(cid:2518)(cid:5046)(cid:1036) (cid:858)(cid:1502)(cid:953)(cid:815)(cid:1795)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101)(cid:2070)(cid:969)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1795)(cid:99)(cid:1667) (cid:2208)(cid:2085)(cid:3416)(cid:2624)(cid:1816)(cid:5803)(cid:4667)(cid:953)(cid:815)(cid:1554)(cid:579)(cid:4623)(cid:99)(cid:996)(cid:3030) (cid:1649)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1660)(cid:5438)(cid:4196)(cid:5823)(cid:913)(cid:2084)(cid:638)(cid:3458)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:2191) (cid:5438)(cid:1708)(cid:734)(cid:4002)(cid:4300)(cid:1057)(cid:2821)(cid:1554)(cid:1499)(cid:2085)(cid:3416)(cid:3176)(cid:657)(cid:2975)(cid:899) (cid:872) (cid:1028) (cid:5046) (cid:735) (cid:1057) (cid:2208) (cid:677) (cid:3410) (cid:834) (cid:1499) (cid:3596) (cid:2345) (cid:657) (cid:4514) loss over the period of the borrowings, together with (cid:4239)(cid:101) any interest and fees payable, using the effective interest method. (m) Payables (m) (cid:5046)(cid:735)(cid:3201) Payables are initially recognised at fair value and thereafter stated at amortised cost unless the effect (cid:5046)(cid:735)(cid:3201)(cid:638)(cid:1649)(cid:2084)(cid:1816)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:4514)(cid:4239)(cid:99)(cid:1327)(cid:1795) (cid:1816)(cid:5803)(cid:4667)(cid:953)(cid:815)(cid:579)(cid:4623)(cid:99)(cid:1038)(cid:931)(cid:1175)(cid:2826)(cid:4391)(cid:5770)(cid:4262) of discounting would be immaterial, in which case (cid:3564)(cid:99)(cid:1708)(cid:1816)(cid:953)(cid:815)(cid:2084)(cid:579)(cid:4623)(cid:101) they are stated at cost. (n) Cash and cash equivalents (n) (cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844) Cash and cash equivalents comprise cash at bank and on hand, demand deposits with banks and other financial institutions, and short-term, highly liquid investments that are readily convertible into known amounts of cash and which are subject to an insignificant risk of changes in value, having been (cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844)(cid:755)(cid:1826)(cid:4282)(cid:1015)(cid:3318)(cid:934) (cid:677)(cid:2194)(cid:934)(cid:2826)(cid:1660)(cid:100)(cid:934)(cid:1499)(cid:4282)(cid:1015)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:2482)(cid:2555) (cid:4800)(cid:4058)(cid:638)(cid:1888)(cid:3176)(cid:934)(cid:3201)(cid:677)(cid:3291)(cid:3176)(cid:996)(cid:2525)(cid:1882)(cid:2557)(cid:1458) (cid:638)(cid:1177)(cid:3845)(cid:99)(cid:970)(cid:3305)(cid:1177)(cid:3845)(cid:767)(cid:4973)(cid:2242)(cid:1049)(cid:3154)(cid:1903)(cid:624) (cid:1603)(cid:1660)(cid:5438)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660)(cid:99)(cid:728)(cid:1466)(cid:3480)(cid:1467)(cid:1351)(cid:638)(cid:4331)(cid:2084) (cid:1552)(cid:2557)(cid:2067)(cid:4974)(cid:634)(cid:611)(cid:99)(cid:996)(cid:1049)(cid:3154)(cid:3176)(cid:573)(cid:5226)(cid:579)(cid:704) within three months of maturity at acquisition. (cid:2484)(cid:2030)(cid:589)(cid:2095)(cid:706)(cid:657)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 101 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (o) Employee benefits (o) (cid:3949)(cid:2135)(cid:4139)(cid:1057) (i) Short term employee benefits and contributions to defined contribution retirement plans (i) (cid:3291)(cid:3176)(cid:3949)(cid:2135)(cid:4139)(cid:1057)(cid:677)(cid:905)(cid:1928)(cid:1409) (cid:1308)(cid:3201)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:638)(cid:1308)(cid:3201) Salaries, annual bonuses, paid annual leave, contributions to defined contribution retirement plans and the cost of non-monetary benefits are accrued in the year in which the associated services are rendered by employees. Where payment or settlement is deferred and the effect would be material, these amounts are stated at their present values. (cid:5184) (cid:3885) (cid:100) (cid:945) (cid:2884) (cid:1638) (cid:1972) (cid:100) (cid:964) (cid:5184) (cid:945) (cid:2533)(cid:100)(cid:905)(cid:1928)(cid:1409)(cid:1308)(cid:3201)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:638) (cid:1308)(cid:3201)(cid:677)(cid:1672)(cid:1660)(cid:4960)(cid:4139)(cid:1057)(cid:638)(cid:953)(cid:815)(cid:1103) (cid:1499)(cid:3949)(cid:2135)(cid:3146)(cid:1308)(cid:964)(cid:5584)(cid:1512)(cid:2555)(cid:638)(cid:945)(cid:1785) (cid:2883)(cid:2030)(cid:101)(cid:2097)(cid:1437)(cid:4950)(cid:735)(cid:3201)(cid:1462)(cid:3318)(cid:4151)(cid:1294) (cid:4058)(cid:953)(cid:2055)(cid:611)(cid:4391)(cid:5770)(cid:99)(cid:1708)(cid:964)(cid:5584)(cid:1660)(cid:5438) (cid:1816)(cid:1327)(cid:2826)(cid:2084)(cid:579)(cid:4623)(cid:101) (ii) Defined benefit retirement plan (ii) (cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1467)(cid:4778) obligation The Group’s net obligation in respect of a defined benefit retirement plan is calculated by estimating the amount of future benefit that employees have earned in return for their services in the current and prior periods; that benefit is discounted to determine the present value and the fair value of any plan assets is deducted. The discount rate is the yield at the balance sheet date on high quality corporate bonds that have maturity dates approximating the terms of the Group’s obligations. The calculation is performed by a qualified actuary using the projected unit credit method. When the benefits of a plan are improved, the portion of the increased benefit relating to past service by employees is recognised as an expense in profit or loss on a straight-line basis over the average period until the benefits become vested. If the benefits vest immediately, the expense is recognised immediately in profit or loss. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3095)(cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954) (cid:1466)(cid:1467)(cid:4778)(cid:638)(cid:2960)(cid:872)(cid:2801)(cid:5438)(cid:99)(cid:573)(cid:2982)(cid:3878) (cid:1029)(cid:2030)(cid:3949)(cid:2135)(cid:1499)(cid:815)(cid:3176)(cid:3458)(cid:677)(cid:734)(cid:1441)(cid:3176) (cid:3458)(cid:734)(cid:3146)(cid:1308)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1466)(cid:5224)(cid:1349)(cid:638)(cid:816)(cid:1310) (cid:1057)(cid:2345)(cid:1660)(cid:5438)(cid:996)(cid:2030)(cid:4151)(cid:99)(cid:917)(cid:5412)(cid:1409)(cid:2826) (cid:2084)(cid:2242)(cid:3822)(cid:3478)(cid:1057)(cid:2345)(cid:3480)(cid:640)(cid:734)(cid:1175)(cid:2826)(cid:99) (cid:1294)(cid:954)(cid:2518)(cid:872)(cid:1028)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:660)(cid:656) (cid:2084)(cid:101)(cid:1175)(cid:2826)(cid:2821)(cid:1903)(cid:5018)(cid:4628)(cid:660)(cid:775)(cid:3494)(cid:1332) (cid:127)(cid:1335)(cid:3176)(cid:704)(cid:4196)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4378)(cid:1015)(cid:2960)(cid:872)(cid:638) (cid:3176) (cid:2057) (cid:1946) (cid:1654)(cid:128)(cid:1499) (cid:3318) (cid:4151) (cid:704) (cid:638) (cid:957) (cid:2345) (cid:2821)(cid:101)(cid:2030)(cid:4151)(cid:622)(cid:1040)(cid:837)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:4160)(cid:4151) (cid:2193) (cid:2708) (cid:834) (cid:3921) (cid:2030) (cid:3056) (cid:1021) (cid:1676) (cid:3416) (cid:1554) (cid:3436) (cid:1015)(cid:101) (cid:2097)(cid:2030)(cid:3954)(cid:638)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2657)(cid:1335)(cid:1181)(cid:3329)(cid:99)(cid:1708) (cid:964)(cid:5584)(cid:3949)(cid:2135)(cid:734)(cid:1441)(cid:1512)(cid:2555)(cid:638)(cid:4139)(cid:1057)(cid:638) (cid:4360)(cid:753)(cid:2987)(cid:875)(cid:1816)(cid:1602)(cid:4547)(cid:1554)(cid:1499)(cid:801)(cid:1103)(cid:3176) (cid:3458)(cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:3456)(cid:699)(cid:99)(cid:1602)(cid:1005) (cid:4139)(cid:1057)(cid:5322)(cid:5716)(cid:1903)(cid:709)(cid:101)(cid:2097)(cid:4139)(cid:1057)(cid:1065)(cid:2242) (cid:5322)(cid:5716)(cid:99)(cid:1708)(cid:1327)(cid:3456)(cid:699)(cid:4973)(cid:1065)(cid:1499)(cid:3596)(cid:2345) (cid:4514)(cid:4239)(cid:101) 102 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (o) Employee benefits (Continued) (o) (cid:3949)(cid:2135)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (ii) Defined benefit retirement plan (ii) (cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1467)(cid:4778) obligation (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) In calculating the Group’s obligation in respect of a plan, if any cumulative unrecognised actuarial gain or loss exceeds ten percent of the greater of the present value of the defined benefit obligation and the fair value of plan assets, that portion is recognised in profit or loss over the expected average remaining working lives of the employees participating in the plan. Otherwise, the actuarial gain or loss is not recognised. Where the calculation of the Group’s net obligation results in a negative amount, the asset recognised is limited to the total of any cumulative unrecognised net actuarial losses and past service costs and the present value of any future refunds from the plan or reductions in future contributions to the plan. (cid:917)(cid:2030)(cid:4151)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3095)(cid:569)(cid:3478)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1466) (cid:1467)(cid:4778)(cid:638)(cid:2960)(cid:872)(cid:2242)(cid:99)(cid:2097)(cid:872)(cid:1028)(cid:2883)(cid:2030) (cid:638)(cid:816)(cid:4514)(cid:4239)(cid:4160)(cid:4151)(cid:1940)(cid:5195)(cid:3418)(cid:750)(cid:1928)(cid:1409) (cid:4139)(cid:1057)(cid:2960)(cid:872)(cid:2826)(cid:2084)(cid:1462)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:660) (cid:656)(cid:2084)(cid:127)(cid:734)(cid:1325)(cid:1617)(cid:635)(cid:638)(cid:3862)(cid:2525)(cid:4331)(cid:2084)(cid:1903) (cid:3653)(cid:128)(cid:638)(cid:987)(cid:663)(cid:638)(cid:586)(cid:99)(cid:3418)(cid:5438)(cid:2987)(cid:875)(cid:3480) (cid:1499)(cid:2564)(cid:753)(cid:2030)(cid:3954)(cid:638)(cid:3949)(cid:2135)(cid:638)(cid:3921)(cid:2030)(cid:801) (cid:1103) (cid:3035) (cid:4695) (cid:872) (cid:5371) (cid:945) (cid:3176) (cid:917) (cid:3596) (cid:2345) (cid:4514) (cid:4239)(cid:101)(cid:2518)(cid:970)(cid:638)(cid:788)(cid:99)(cid:4160)(cid:4151)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3621) (cid:634)(cid:640)(cid:734)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) (cid:2097)(cid:917)(cid:2030)(cid:4151)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1466)(cid:1467)(cid:4778)(cid:638)(cid:2960) (cid:872)(cid:2801)(cid:5438)(cid:2242)(cid:750)(cid:2826)(cid:2034)(cid:4437)(cid:99)(cid:640)(cid:734)(cid:4514) (cid:4239)(cid:638)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3497)(cid:2057)(cid:1499)(cid:872)(cid:1028)(cid:2883)(cid:2030)(cid:638) (cid:816)(cid:4514)(cid:4239)(cid:4160)(cid:4151)(cid:5195)(cid:3596)(cid:2801)(cid:5438)(cid:753)(cid:734)(cid:1441) (cid:1512)(cid:2555)(cid:953)(cid:815)(cid:677)(cid:872)(cid:1028)(cid:704)(cid:1795)(cid:1310)(cid:1004)(cid:2030) (cid:3954)(cid:638)(cid:2493)(cid:3201)(cid:1462)(cid:704)(cid:1795)(cid:1704)(cid:3221)(cid:638)(cid:2030)(cid:3954) (cid:1308) (cid:3201) (cid:638) (cid:2826) (cid:2084) (cid:3305) (cid:904) (cid:3478) (cid:844) (cid:638) (cid:5154) (cid:1367)(cid:101) (iii) Long service payments obligation (iii) (cid:1661)(cid:3176)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1660)(cid:1467)(cid:4778) The Group’s net obligation in respect of lump sum long service amounts payable on cessation of employment in certain circumstances under the Hong Kong Employment Ordinance is the amount of future benefit that employees have earned in return for their services in the current and prior periods; that benefit is discounted to determine the present value and reduced by entitlements accrued under the Group’s retirement plans that are attributable to contributions made by the Group. The discount rate is the yield at the balance sheet date on high quality corporate bonds that have maturity dates approximating the terms of the Group’s obligation. The obligation is calculated by a qualified actuary using the projected unit credit method. (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:3095) (cid:2259) (cid:4771) (cid:2071) (cid:3211)(cid:143)(cid:3949) (cid:3493) (cid:2760) (cid:1309)(cid:144)(cid:3480)(cid:917)(cid:2007)(cid:627)(cid:2673)(cid:1559)(cid:590)(cid:1499)(cid:2884)(cid:709)(cid:3949) (cid:834)(cid:3949)(cid:2135)(cid:2242)(cid:569)(cid:3307)(cid:3878)(cid:699)(cid:735)(cid:638)(cid:1661)(cid:3176) (cid:1512)(cid:2555)(cid:1660)(cid:1466)(cid:1467)(cid:4778)(cid:638)(cid:2960)(cid:872)(cid:2801)(cid:5438)(cid:99) (cid:1903)(cid:3949)(cid:2135)(cid:1499)(cid:815)(cid:3176)(cid:3458)(cid:677)(cid:734)(cid:1441)(cid:3176)(cid:3458) (cid:734)(cid:3146)(cid:1308)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1466)(cid:5224)(cid:1349)(cid:638)(cid:816)(cid:1310)(cid:1057) (cid:2345)(cid:1660)(cid:5438)(cid:104)(cid:917)(cid:5412)(cid:1409)(cid:2826)(cid:2084)(cid:2242)(cid:3822)(cid:3478) (cid:1057)(cid:2345)(cid:3480)(cid:640)(cid:734)(cid:1175)(cid:2826)(cid:99)(cid:1294)(cid:954)(cid:2518)(cid:2259) (cid:4771)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:2883)(cid:2030)(cid:638) (cid:5804) (cid:2345)(cid:127)(cid:5716) (cid:1499) (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:1040) (cid:750) (cid:638) (cid:1308) (cid:3201)(cid:128)(cid:101)(cid:1175)(cid:2826)(cid:2821)(cid:1903)(cid:5018)(cid:4628)(cid:660)(cid:775)(cid:3494)(cid:1332) (cid:127)(cid:1335)(cid:3176)(cid:704)(cid:4196)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4378)(cid:1015)(cid:2960)(cid:872)(cid:638) (cid:3176) (cid:2057) (cid:1946) (cid:1654)(cid:128)(cid:1499) (cid:3318) (cid:4151) (cid:704) (cid:638) (cid:957) (cid:2345) (cid:2821)(cid:101)(cid:964)(cid:5584)(cid:2960)(cid:872)(cid:837)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:4160)(cid:4151) (cid:2193) (cid:2708) (cid:834) (cid:3921) (cid:2030) (cid:3056) (cid:1021) (cid:1676) (cid:3416) (cid:1554) (cid:2030) (cid:4151)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 103 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (o) Employee benefits (Continued) (o) (cid:3949)(cid:2135)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (iv) Share-based payments (iv) (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:735)(cid:3201) The fair value of share options granted to employees is recognised as an employee cost with a corresponding increase in the share- based compensation reserve within equity. The fair value is measured at grant date using the binomial lattice model, taking into account the terms and conditions upon which the options were granted. Where the employees have to meet vesting conditions before becoming unconditionally entitled to the options, the total estimated fair value of the options is spread over the vesting period, taking into account the probability that the options will vest. During the vesting period, the number of share options that is expected to vest is reviewed. Any resulting adjustment to the cumulative fair value recognised in prior years is charged/credited to the profit or loss for the year of the review, unless the original employee expenses qualify f o r r e c o g n i t i o n a s a n a s s e t , w i t h a corresponding adjustment to the share-based compensation reserve. On vesting date, the amount recognised as an expense is adjusted to reflect the actual number of options that vest (with a corresponding adjustment to the share- based compensation reserve) except where forfeiture is only due to not achieving vesting conditions that relate to the market price of the Company’s shares. The equity amount is recognised in the share-based compensation reserve until either the option is exercised (when it is transferred to the share premium account) or the option expires (when it is released directly to retained profits). (cid:2706)(cid:640)(cid:3949)(cid:2135)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) (cid:573)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:3949)(cid:2135)(cid:953)(cid:815)(cid:99)(cid:1294)(cid:1946)(cid:5046) (cid:4360)(cid:753)(cid:5804)(cid:2345)(cid:3478)(cid:590)(cid:638)(cid:1622)(cid:875)(cid:2597)(cid:5347)(cid:3812) (cid:5019)(cid:5021)(cid:3024)(cid:101)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:573)(cid:1499) (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:1306)(cid:834)(cid:576)(cid:3478)(cid:946)(cid:5288)(cid:2514)(cid:4449) (cid:946)(cid:2030)(cid:3444)(cid:99)(cid:1294)(cid:2030)(cid:677)(cid:2706)(cid:750)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) (cid:638)(cid:2760)(cid:3201)(cid:677)(cid:2760)(cid:871)(cid:101)(cid:2007)(cid:3949)(cid:2135)(cid:3480)(cid:4378) (cid:1015)(cid:5322)(cid:5716)(cid:2760)(cid:871)(cid:1795)(cid:703)(cid:767)(cid:3250)(cid:2760)(cid:871)(cid:1300) (cid:964)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:99)(cid:1708)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030) (cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:5154)(cid:5438)(cid:3612)(cid:917)(cid:5322)(cid:5716)(cid:3176)(cid:3458)(cid:5803) (cid:663)(cid:99)(cid:1294)(cid:2030)(cid:677)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:3612)(cid:5322)(cid:5716)(cid:1819) (cid:964)(cid:577)(cid:638)(cid:953)(cid:4437)(cid:101) (cid:1499)(cid:5322)(cid:5716)(cid:3176)(cid:3458)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3612)(cid:5070)(cid:2470) (cid:3921)(cid:3176)(cid:2624)(cid:5322)(cid:5716)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:4437)(cid:844)(cid:101) (cid:1499)(cid:3878)(cid:1441)(cid:945)(cid:1785)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:2883)(cid:2030) (cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:4609)(cid:4780)(cid:3612)(cid:917)(cid:5070)(cid:2470)(cid:945)(cid:1785)(cid:2659) (cid:3596)(cid:2345)(cid:954)(cid:2518)(cid:329)(cid:2030)(cid:579)(cid:3596)(cid:2345)(cid:127)(cid:2518)(cid:1672)(cid:2120) (cid:964)(cid:3949)(cid:2135)(cid:3456)(cid:699)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:3845) (cid:2832)(cid:128)(cid:99)(cid:1294)(cid:1946)(cid:5046)(cid:4609)(cid:4780)(cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:2597) (cid:5347) (cid:638) (cid:3812) (cid:5019) (cid:5021) (cid:3024) (cid:101) (cid:1499) (cid:5322) (cid:5716) (cid:704) (cid:3176)(cid:99)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:3456)(cid:699)(cid:638)(cid:1660)(cid:5438)(cid:3612)(cid:1040) (cid:750)(cid:4609)(cid:4780)(cid:99)(cid:734)(cid:678)(cid:1838)(cid:1466)(cid:5322)(cid:5716)(cid:638)(cid:5226) (cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:4002)(cid:4300)(cid:4437)(cid:844)(cid:127)(cid:996)(cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903) (cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024)(cid:859)(cid:3612)(cid:1040)(cid:750)(cid:1946) (cid:5046)(cid:4609)(cid:4780)(cid:128)(cid:99)(cid:2681)(cid:779)(cid:912)(cid:816)(cid:2422)(cid:3872)(cid:1335)(cid:4196) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:875)(cid:799)(cid:4331)(cid:964)(cid:5584)(cid:638)(cid:5322)(cid:5716) (cid:2760)(cid:871)(cid:996)(cid:4754)(cid:1998)(cid:2941)(cid:1216)(cid:957)(cid:1708)(cid:2518)(cid:788)(cid:101) (cid:5804)(cid:2345)(cid:1660)(cid:5438)(cid:573)(cid:1499)(cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:2597)(cid:5347) (cid:638)(cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024)(cid:4514)(cid:4239)(cid:99)(cid:1602)(cid:1005)(cid:5226)(cid:1622) (cid:5804)(cid:5109)(cid:1015)(cid:1306)(cid:127)(cid:3691)(cid:964)(cid:5584)(cid:1660)(cid:5438)(cid:5405)(cid:4422)(cid:1005) (cid:1622) (cid:875) (cid:3638) (cid:4331) (cid:4623)(cid:128)(cid:1462) (cid:5226) (cid:1622) (cid:5804) (cid:1417) (cid:4086) (cid:127)(cid:3691)(cid:964)(cid:5584)(cid:1660)(cid:5438)(cid:1602)(cid:2693)(cid:4422)(cid:1005)(cid:1683)(cid:2332)(cid:3638) (cid:1057)(cid:128)(cid:1903)(cid:709)(cid:101) 104 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (p) Income tax (p) (cid:1466)(cid:2657)(cid:3298) (i) Income tax for the year comprises current tax and movements in deferred tax assets and liabilities. Current tax and movements in deferred tax assets and liabilities are recognised in profit or loss except to the extent that they r e l a t e t o i t e m s r e c o g n i s e d i n o t h e r comprehensive income or directly in equity, in which case the relevant amounts of tax are recognised in other comprehensive income or directly in equity, respectively. (ii) Current tax is the expected tax payable on the taxable income for the year, using tax rates enacted or substantively enacted at the balance sheet date, and any adjustment to tax payable in respect of previous years. (iii) Deferred tax assets and liabilities arise from deductible and taxable temporary differences respectively, being the differences between the carrying amounts of assets and liabilities for financial reporting purposes and their tax bases. Deferred tax assets also arise from unused tax losses and unused tax credits. Apart from certain limited exceptions, all deferred tax liabilities and all deferred tax assets, to the extent that it is probable that future taxable profits will be available against which the asset can be utilised, are recognised. The amount of deferred tax recognised is measured based on the expected manner of realisation or settlement of the carrying amount of the assets and liabilities, using tax rates enacted or substantively enacted at the balance sheet date. Deferred tax assets and liabilities are not discounted. The carrying amount of a deferred tax asset is reviewed at each balance sheet date and is reduced to the extent that it is no longer probable that sufficient taxable profits will be available to allow the related tax benefit to be utilised. Any such reduction is reversed to the extent that it becomes probable that sufficient taxable profits will be available. (i) (cid:945)(cid:657)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298)(cid:755)(cid:1826)(cid:815)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478)(cid:677) (cid:4270) (cid:1437) (cid:3298) (cid:3478) (cid:3845) (cid:2832) (cid:1367) (cid:2034) (cid:3494) (cid:638) (cid:5872) (cid:2557)(cid:101)(cid:815)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478)(cid:677)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845) (cid:2832)(cid:1367)(cid:2034)(cid:3494)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557)(cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:635)(cid:4514) (cid:4239)(cid:99)(cid:2681)(cid:4196)(cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:882)(cid:2061)(cid:957)(cid:2345)(cid:1462) (cid:1602)(cid:2693)(cid:1499)(cid:5804)(cid:2345)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:3478)(cid:844)(cid:1946)(cid:5584) (cid:1617)(cid:2518)(cid:788)(cid:99)(cid:917)(cid:970)(cid:2673)(cid:1559)(cid:590)(cid:99)(cid:1946)(cid:5584) (cid:3298)(cid:5438)(cid:663)(cid:1055)(cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:882)(cid:2061)(cid:957)(cid:2345)(cid:1462) (cid:1602)(cid:2693)(cid:1499)(cid:5804)(cid:2345)(cid:635)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) (ii) (cid:815)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478)(cid:1840)(cid:1816)(cid:945)(cid:657)(cid:5046)(cid:4606)(cid:3298)(cid:957) (cid:579)(cid:734)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:624)(cid:833)(cid:2237)(cid:1462)(cid:4002)(cid:4300)(cid:592) (cid:624)(cid:833)(cid:2237)(cid:638)(cid:3298)(cid:2821)(cid:2030)(cid:4151)(cid:638)(cid:3921)(cid:3176)(cid:5046) (cid:735)(cid:3298)(cid:3478)(cid:99)(cid:753)(cid:734)(cid:1441)(cid:945)(cid:1785)(cid:5046)(cid:735)(cid:3298) (cid:3478)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:4609)(cid:4780)(cid:101) (iii) (cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034)(cid:3494)(cid:663)(cid:1055)(cid:837) (cid:767)(cid:1488)(cid:954)(cid:677)(cid:5046)(cid:4606)(cid:3298)(cid:4439)(cid:2242)(cid:2191)(cid:2836)(cid:2832) (cid:833)(cid:101)(cid:4439)(cid:2242)(cid:2191)(cid:2836)(cid:1840)(cid:1822)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034) (cid:3494)(cid:1816)(cid:2482)(cid:2555)(cid:839)(cid:3074)(cid:844)(cid:1599)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084) (cid:4196)(cid:3298)(cid:2555)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:3458)(cid:638)(cid:2191)(cid:2836)(cid:101)(cid:4270) (cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:859)(cid:837)(cid:816)(cid:1306)(cid:834)(cid:638)(cid:3298) (cid:2555)(cid:5195)(cid:3596)(cid:677)(cid:3298)(cid:3201)(cid:1488)(cid:3221)(cid:2832)(cid:833)(cid:101) (cid:2518) (cid:575) (cid:1850) (cid:1298) (cid:964) (cid:2057) (cid:638) (cid:1309) (cid:788) (cid:2673) (cid:1559) (cid:788)(cid:99)(cid:1466)(cid:964)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:2034)(cid:3494)(cid:677)(cid:4270) (cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:779)(cid:2057)(cid:1499)(cid:767)(cid:2422)(cid:964)(cid:704) (cid:1795)(cid:5046)(cid:4606)(cid:3298)(cid:3638)(cid:1057)(cid:767)(cid:2557)(cid:834)(cid:3822)(cid:3845)(cid:2832) (cid:638)(cid:2673)(cid:1559)(cid:128)(cid:1103)(cid:640)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) (cid:624)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:1660)(cid:5438)(cid:1840)(cid:1816) (cid:3665)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034)(cid:3494)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:638)(cid:3921)(cid:3176) (cid:5872)(cid:2826)(cid:1462)(cid:2780)(cid:5019)(cid:703)(cid:946)(cid:99)(cid:734)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704) (cid:624)(cid:833)(cid:2237)(cid:1462)(cid:4002)(cid:4300)(cid:592)(cid:624)(cid:833)(cid:2237)(cid:638)(cid:3298) (cid:2821)(cid:2030)(cid:3444)(cid:101)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034) (cid:3494)(cid:1103)(cid:634)(cid:3436)(cid:1015)(cid:1175)(cid:2826)(cid:2030)(cid:4151)(cid:101) (cid:1499)(cid:1200)(cid:2095)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3612)(cid:4007)(cid:4270) (cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:1040)(cid:750)(cid:4375) (cid:4679)(cid:99)(cid:2097)(cid:3921)(cid:3176)(cid:634)(cid:884)(cid:964)(cid:1271)(cid:2602)(cid:5046)(cid:4606) (cid:3298) (cid:3638) (cid:1057) (cid:734) (cid:4002) (cid:2826) (cid:1946) (cid:5584) (cid:3298) (cid:2555) (cid:1057) (cid:2345)(cid:99)(cid:1708)(cid:964)(cid:5584)(cid:3845)(cid:2832)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:2624)(cid:640) (cid:734)(cid:954)(cid:3221)(cid:101)(cid:872)(cid:1028)(cid:2941)(cid:954)(cid:3221)(cid:638)(cid:4270)(cid:1437) (cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:99)(cid:917)(cid:3921)(cid:3176)(cid:767)(cid:1349)(cid:2657)(cid:1271) (cid:2602)(cid:5046)(cid:4606)(cid:3298)(cid:3638)(cid:1057)(cid:2242)(cid:99)(cid:1708)(cid:640)(cid:734)(cid:4422) (cid:913)(cid:99)(cid:1038)(cid:734)(cid:3822)(cid:3305)(cid:3638)(cid:1057)(cid:1903)(cid:2057)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 105 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (p) Income tax (Continued) (p) (cid:1466)(cid:2657)(cid:3298)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (iv) Additional income taxes that arise from the (iv) (cid:1622)(cid:2208)(cid:663)(cid:1890)(cid:2832)(cid:833)(cid:638)(cid:5438)(cid:788)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298) distribution of dividends are recognised when the liability to pay the related dividends is recognised. (cid:1499)(cid:699)(cid:735)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1622)(cid:2208)(cid:2034)(cid:3494)(cid:4514)(cid:4239)(cid:2242) (cid:4514)(cid:4239)(cid:101) (v) Current tax balances and deferred tax balances, (v) (cid:815)(cid:3176)(cid:677)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3318)(cid:4695)(cid:677)(cid:1327)(cid:5872) and movements therein, are presented separately from each other and are not offset. Current tax assets are offset against current tax liabilities, and deferred tax assets against deferred tax liabilities, if the Company or the Group has the legally enforceable right to set off current tax assets against current tax liabilities and the following additional conditions are met: (cid:2557)(cid:3612)(cid:663)(cid:3456)(cid:1077)(cid:886)(cid:99)(cid:996)(cid:728)(cid:634)(cid:640)(cid:4033) (cid:4667)(cid:101)(cid:815)(cid:3176)(cid:677)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:779) (cid:3612)(cid:917)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1462)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:907)(cid:1554) (cid:767)(cid:2652)(cid:1337)(cid:2600)(cid:1015)(cid:5804)(cid:1057)(cid:734)(cid:815)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478) (cid:3845)(cid:2832)(cid:4033)(cid:4667)(cid:815)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478)(cid:2034)(cid:3494)(cid:99)(cid:1294) (cid:728)(cid:2866)(cid:907)(cid:734)(cid:590)(cid:1667)(cid:2643)(cid:2760)(cid:871)(cid:638)(cid:2673)(cid:1559) (cid:590)(cid:99)(cid:631)(cid:767)(cid:734)(cid:663)(cid:1055)(cid:4033)(cid:4667)(cid:815)(cid:3176)(cid:677) (cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:2034)(cid:3494)(cid:105) – in the case of current tax assets and (cid:208) (cid:3095) (cid:815) (cid:3176) (cid:3298) (cid:3478) (cid:3845) (cid:2832) (cid:677) (cid:2034) liabilities, the Company or the Group intends either to settle on a net basis, or to realise the asset and settle the liability simultaneously; or (cid:3494) (cid:996) (cid:1264) (cid:99) (cid:815) (cid:660) (cid:775) (cid:1462) (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:2030) (cid:3954) (cid:1816) (cid:2801) (cid:5438) (cid:2597) (cid:3653) (cid:3318) (cid:4151) (cid:99) (cid:1462) (cid:917) (cid:5872) (cid:2826) (cid:3845) (cid:2832) (cid:638)(cid:899)(cid:2242)(cid:2780)(cid:5019)(cid:2034)(cid:3494)(cid:104)(cid:1462) – in the case of deferred tax assets and (cid:208) (cid:3095) (cid:4270) (cid:1437) (cid:3298) (cid:3478) (cid:3845) (cid:2832) (cid:677) (cid:2034) liabilities, if they relate to income taxes levied by the same taxation authority on either: – – the same taxable entity; or different taxable entities, which, in e a c h f u t u r e p e r i o d i n w h i c h significant amounts of deferred tax liabilities or assets are expected to be settled or recovered, intend to realise the current tax assets and settle the current tax liabilities on a net basis or realise and settle simultaneously. (cid:3494) (cid:996) (cid:1264) (cid:99) (cid:2971) (cid:1298) (cid:3845) (cid:2832) (cid:677) (cid:2034) (cid:3494) (cid:806) (cid:3480) (cid:4196) (cid:899) (cid:569) (cid:3298) (cid:2555) (cid:4800) (cid:5584) (cid:3095) (cid:734) (cid:590) (cid:1327) (cid:635) (cid:569) (cid:3478) (cid:4393)(cid:957)(cid:638)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298)(cid:964)(cid:5584)(cid:105) (cid:208) (cid:899) (cid:569) (cid:5046) (cid:4606) (cid:3298) (cid:4002) (cid:5885)(cid:104)(cid:1462) (cid:208) (cid:634)(cid:899)(cid:638)(cid:5046)(cid:4606)(cid:3298)(cid:4002) (cid:5885)(cid:101)(cid:2971)(cid:1298)(cid:4002)(cid:5885)(cid:5059) (cid:917)(cid:3921)(cid:3176)(cid:964)(cid:611)(cid:5438)(cid:4270) (cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:2034)(cid:3494)(cid:4303)(cid:2028) (cid:2780)(cid:5019)(cid:1462)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478) (cid:3845)(cid:2832)(cid:767)(cid:734)(cid:957)(cid:913)(cid:638) (cid:1200)(cid:2095)(cid:816)(cid:1310)(cid:3176)(cid:3458)(cid:99) (cid:1816)(cid:2801)(cid:5438)(cid:2597)(cid:3653)(cid:5872)(cid:2826) (cid:815)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677) (cid:2780)(cid:5019)(cid:815)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478)(cid:2034) (cid:3494)(cid:99)(cid:1462)(cid:917)(cid:5872)(cid:2826)(cid:3845) (cid:2832)(cid:638)(cid:899)(cid:2242)(cid:2780)(cid:5019)(cid:2034) (cid:3494)(cid:101) 106 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (q) Provisions and contingent liabilities (q) (cid:4422)(cid:3024)(cid:677)(cid:1462)(cid:3251)(cid:2034)(cid:3494) (i) Financial guarantees issued (i) (cid:624)(cid:3285)(cid:750)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:4778)(cid:1683) Financial guarantees are contracts that require the issuer (i.e. the guarantor) to make specified payments to reimburse the beneficiary of the guarantee (the “holder”) for a loss the holder incurs because a specified debtor fails to make payment when due in accordance with the terms of a debt instrument. Where the Group or the Company issues a financial guarantee, the fair value of the guarantee (being the transaction price, unless the fair value can otherwise be reliably estimated) is initially recognised as deferred income within trade and other payables. Where consideration is received or receivable for this issuance of the guarantee, the consideration is recognised in accordance with the Group’s policies applicable to that category of asset. Where no such consideration is received or receivable, an immediate expense is recognised in profit or loss on initial recognition of any deferred income. The amount of the guarantee initially recognised as deferred income is amortised in profit or loss over the term of the guarantee as income from financial guarantees issued. In addition, provisions are recognised in accordance with note 1(q)(ii) if and when (i) it becomes probable that the holder of the guarantee will call upon the Group or the Company under the guarantee, and (ii) the amount of that claim on the Group or the Company is expected to exceed the amount currently carried in trade and other payables in respect of that guarantee i.e. the amount initially recognised, less accumulated amortisation. (cid:2482)(cid:2555)(cid:4778)(cid:1683)(cid:1903)(cid:2028)(cid:1201)(cid:3285)(cid:1015)(cid:577)(cid:127)(cid:1065)(cid:4778) (cid:1683) (cid:577)(cid:128)(cid:3095)(cid:4778) (cid:1683)(cid:1351)(cid:2345) (cid:577)(cid:127)(cid:151)(cid:1819) (cid:964) (cid:577)(cid:152)(cid:128)(cid:912)(cid:2315)(cid:1409)(cid:3494)(cid:2555)(cid:577)(cid:816)(cid:2422)(cid:2259)(cid:4771) (cid:3494)(cid:2555)(cid:622)(cid:1326)(cid:638)(cid:2760)(cid:3201)(cid:1499)(cid:1335)(cid:3176)(cid:2242)(cid:735) (cid:3201)(cid:996)(cid:4204)(cid:1351)(cid:638)(cid:3596)(cid:790)(cid:99)(cid:996)(cid:905)(cid:1819)(cid:964) (cid:577)(cid:699)(cid:735)(cid:2315)(cid:1409)(cid:3201)(cid:3478)(cid:638)(cid:907)(cid:1976)(cid:101) (cid:3691)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1462)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3285)(cid:750)(cid:2482)(cid:2555) (cid:4778)(cid:1683)(cid:99)(cid:3822)(cid:4778)(cid:1683)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:127)(cid:1065)(cid:858) (cid:1502)(cid:4331)(cid:2271)(cid:99)(cid:2518)(cid:1672)(cid:3822)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:2422)(cid:734) (cid:1327)(cid:738)(cid:703)(cid:946)(cid:767)(cid:4684)(cid:1029)(cid:2030)(cid:1708)(cid:2518)(cid:788)(cid:128)(cid:3030) (cid:1649)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046) (cid:735)(cid:3201)(cid:657)(cid:638)(cid:4270)(cid:1437)(cid:957)(cid:579)(cid:101)(cid:2097)(cid:917)(cid:3285) (cid:750)(cid:3822)(cid:4778)(cid:1683)(cid:2242)(cid:624)(cid:957)(cid:1349)(cid:1462)(cid:767)(cid:957)(cid:1349) (cid:740)(cid:4331)(cid:99)(cid:3822)(cid:740)(cid:4331)(cid:1708)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) (cid:4652) (cid:834) (cid:1499) (cid:3822) (cid:5592) (cid:3845) (cid:2832) (cid:638) (cid:1831) (cid:3306) (cid:4514) (cid:4239)(cid:101)(cid:2097)(cid:634)(cid:934)(cid:917)(cid:624)(cid:957)(cid:1349)(cid:1462)(cid:5046)(cid:957) (cid:1349)(cid:638)(cid:740)(cid:4331)(cid:99)(cid:1708)(cid:1499)(cid:3030)(cid:1649)(cid:4514)(cid:4239)(cid:872) (cid:1028)(cid:4270)(cid:1437)(cid:957)(cid:579)(cid:2242)(cid:1065)(cid:2242)(cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657) (cid:4514)(cid:4239)(cid:3456)(cid:699)(cid:101) (cid:3030)(cid:1649)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:4270)(cid:1437)(cid:957)(cid:579)(cid:638)(cid:4778)(cid:1683) (cid:3201)(cid:5438)(cid:1816)(cid:4778)(cid:1683)(cid:945)(cid:3176)(cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:5803) (cid:4667) (cid:1903) (cid:1466) (cid:3285) (cid:750) (cid:638) (cid:2482) (cid:2555) (cid:4778) (cid:1683) (cid:957) (cid:579)(cid:101)(cid:970)(cid:788)(cid:99)(cid:2097)(i)(cid:4778)(cid:1683)(cid:1819)(cid:964)(cid:577) (cid:964)(cid:767)(cid:2422)(cid:2259)(cid:4771)(cid:964)(cid:5584)(cid:4778)(cid:1683)(cid:905)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:1462)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3146)(cid:750)(cid:839)(cid:2391)(cid:104)(cid:677)(ii) (cid:4007)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1462)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:839)(cid:2391)(cid:3201) (cid:5438)(cid:3921)(cid:3176)(cid:3418)(cid:3878)(cid:2826)(cid:2242)(cid:886)(cid:1499)(cid:5046)(cid:735)(cid:4623) (cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201)(cid:657)(cid:638)(cid:4778)(cid:1683)(cid:1660) (cid:5438)(cid:127)(cid:1065)(cid:3030)(cid:1649)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:1660)(cid:5438)(cid:3221)(cid:2883)(cid:2030) (cid:5803)(cid:4667)(cid:128)(cid:99)(cid:1708)(cid:3612)(cid:2259)(cid:4771)(cid:1667)(cid:3389)1(q)(ii) (cid:4514)(cid:4239)(cid:4422)(cid:3024)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 107 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (q) Provisions and contingent liabilities (q) (cid:4422)(cid:3024)(cid:677)(cid:1462)(cid:3251)(cid:2034)(cid:3494)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (ii) Other provisions and contingent (ii) (cid:1327)(cid:738)(cid:4422)(cid:3024)(cid:677)(cid:1462)(cid:3251)(cid:2034)(cid:3494) liabilities Provisions are recognised for other liabilities of uncertain timing or amount when the Group or the Company has a legal or constructive obligation arising as a result of a past event, it is probable that an outflow of economic benefits will be required to settle the obligation and a reliable estimate can be made. Where the time value of money is material, provisions are stated at the present value of the expenditure expected to settle the obligation. Where it is not probable that an outflow of economic benefits will be required, or the amount cannot be estimated reliably, the obligation is disclosed as a contingent liability, unless the probability of outflow of economic benefits is remote. Possible obligations, whose existence will only be confirmed by the occurrence or non-occurrence of one or more future events are also disclosed as contingent liabilities unless the probability of outflow of economic benefits is remote. (cid:2097)(cid:2007)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1462)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3480)(cid:3095)(cid:624) (cid:3285)(cid:833)(cid:638)(cid:1297)(cid:871)(cid:1467)(cid:4778)(cid:1554)(cid:1793)(cid:1462)(cid:2704)(cid:1409) (cid:2960)(cid:872)(cid:99)(cid:4378)(cid:1015)(cid:3822)(cid:2960)(cid:872)(cid:996)(cid:3921)(cid:3176)(cid:3612) (cid:4754)(cid:1998)(cid:1092)(cid:964)(cid:3748)(cid:5084)(cid:2237)(cid:2345)(cid:638)(cid:3845)(cid:3643)(cid:788) (cid:1882)(cid:99)(cid:1294)(cid:767)(cid:1040)(cid:750)(cid:767)(cid:4684)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:99) (cid:1679)(cid:3612)(cid:3095)(cid:3822)(cid:2242)(cid:3458)(cid:1462)(cid:1660)(cid:5438)(cid:634)(cid:1409)(cid:638) (cid:1327)(cid:738)(cid:2034)(cid:3494)(cid:2030)(cid:3146)(cid:4422)(cid:3024)(cid:101)(cid:931)(cid:1518)(cid:2962) (cid:4012)(cid:2242)(cid:3458)(cid:4331)(cid:2084)(cid:2055)(cid:611)(cid:99)(cid:1708)(cid:1816)(cid:3921)(cid:2030) (cid:4378)(cid:1015)(cid:2960)(cid:872)(cid:1466)(cid:4303)(cid:3845)(cid:3643)(cid:638)(cid:2826)(cid:2084)(cid:2030) (cid:3146)(cid:4422)(cid:3024)(cid:101) (cid:2097)(cid:2007)(cid:1092)(cid:964)(cid:3748)(cid:5084)(cid:2237)(cid:2345)(cid:638)(cid:3845)(cid:3643)(cid:788) (cid:1882)(cid:638)(cid:767)(cid:2422)(cid:1458)(cid:3862)(cid:1043)(cid:99)(cid:1462)(cid:1840)(cid:3250)(cid:1554) (cid:4007) (cid:964) (cid:5584) (cid:1660) (cid:5438) (cid:1040) (cid:750) (cid:767) (cid:4684) (cid:638) (cid:1029) (cid:2030)(cid:99)(cid:1679)(cid:3612)(cid:2624)(cid:3822)(cid:2960)(cid:872)(cid:1476)(cid:5769)(cid:1903)(cid:1462) (cid:3251)(cid:2034)(cid:3494)(cid:99)(cid:1038)(cid:2533)(cid:931)(cid:2971)(cid:5592)(cid:1092)(cid:964)(cid:3748) (cid:5084)(cid:2237)(cid:2345)(cid:638)(cid:3845)(cid:3643)(cid:788)(cid:1882)(cid:638)(cid:767)(cid:2422)(cid:1458) (cid:3232)(cid:2435)(cid:1708)(cid:2518)(cid:788)(cid:101)(cid:3480)(cid:3388)(cid:733)(cid:1850)(cid:1408)(cid:1462) (cid:923)(cid:1408)(cid:816)(cid:1310)(cid:1297)(cid:871)(cid:1840)(cid:1071)(cid:3285)(cid:833)(cid:631)(cid:2422) (cid:4514)(cid:1409)(cid:934)(cid:917)(cid:4196)(cid:1071)(cid:638)(cid:4470)(cid:917)(cid:2960)(cid:872)(cid:99) (cid:859)(cid:3612)(cid:1476)(cid:5769)(cid:1903)(cid:1462)(cid:3251)(cid:2034)(cid:3494)(cid:99)(cid:1038)(cid:2533) (cid:931)(cid:2971)(cid:5592)(cid:1092)(cid:964)(cid:3748)(cid:5084)(cid:2237)(cid:2345)(cid:638)(cid:3845)(cid:3643) (cid:788)(cid:1882)(cid:638)(cid:767)(cid:2422)(cid:1458)(cid:3232)(cid:2435)(cid:1708)(cid:2518)(cid:788)(cid:101) (r) Revenue recognition (r) (cid:957)(cid:579)(cid:4514)(cid:4239) Revenue is measured at the fair value of the consideration received or receivable. Provided it is probable that the economic benefits will flow to the Group and the revenue and costs, if applicable, can be measured reliably, revenue is recognised in profit or loss as follows: (cid:957)(cid:579)(cid:573)(cid:1816)(cid:624)(cid:957)(cid:1462)(cid:5046)(cid:957)(cid:740)(cid:4331)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) (cid:2030)(cid:3444)(cid:101)(cid:957)(cid:579)(cid:779)(cid:3612)(cid:1499)(cid:964)(cid:5584)(cid:3748)(cid:5084)(cid:1057)(cid:2345)(cid:964) (cid:767)(cid:2422)(cid:1882)(cid:579)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1294)(cid:2422)(cid:767)(cid:4684)(cid:2030)(cid:4151)(cid:3822)(cid:957) (cid:579)(cid:677)(cid:953)(cid:815)(cid:127)(cid:931)(cid:4652)(cid:834)(cid:128)(cid:638)(cid:2673)(cid:1559)(cid:590)(cid:99)(cid:703)(cid:3612) (cid:1816)(cid:590)(cid:886)(cid:2597)(cid:3653)(cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:4514)(cid:4239)(cid:105) (i) Sale of goods (i) (cid:2962)(cid:1584)(cid:638)(cid:4667)(cid:2581) Revenue is recognised when goods are delivered at the customers’ premises which is taken to be the point in time when the customer has accepted the goods and the related risks and rewards of ownership. Revenue excludes value added tax or other sales taxes and is after deduction of returns, rebates and discounts. (cid:957)(cid:579)(cid:1499)(cid:2962)(cid:1584)(cid:2490)(cid:858)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:2926)(cid:1466) (cid:127)(cid:1065)(cid:1770)(cid:696)(cid:2693)(cid:2397)(cid:2962)(cid:1584)(cid:677)(cid:4767)(cid:964)(cid:5804)(cid:638) (cid:1946)(cid:5584)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1367)(cid:913)(cid:3074)(cid:128)(cid:2242)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101)(cid:957) (cid:579)(cid:634)(cid:1092)(cid:4360)(cid:2084)(cid:3298)(cid:1462)(cid:1327)(cid:738)(cid:4667)(cid:2581)(cid:3298) (cid:1294)(cid:954)(cid:2518)(cid:913)(cid:957)(cid:2962)(cid:2084)(cid:100)(cid:913)(cid:954)(cid:677)(cid:1175) (cid:954)(cid:101) (ii) Service fee income (ii) (cid:1512)(cid:2555)(cid:3410)(cid:957)(cid:579) Service fee income is recognised when the related services are provided. (cid:1512)(cid:2555)(cid:3410)(cid:957)(cid:579)(cid:1499)(cid:3146)(cid:1308)(cid:964)(cid:5584)(cid:1512)(cid:2555) (cid:2242)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) 108 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (r) Revenue recognition (Continued) (r) (cid:957)(cid:579)(cid:4514)(cid:4239)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (iii) Rental income from operating leases (iii) (cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:638)(cid:2376)(cid:1660)(cid:957)(cid:579) Rental income receivable under operating leases is recognised in profit or loss in equal instalments over the periods covered by the lease term. (cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:5046)(cid:957)(cid:638)(cid:2376)(cid:1660)(cid:957) (cid:579)(cid:3612)(cid:1499)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3176)(cid:1466)(cid:2794)(cid:4208)(cid:638)(cid:3176)(cid:3458) (cid:657)(cid:99)(cid:734)(cid:3305)(cid:5438)(cid:917)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) (iv) Interest income (iv) (cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579) Interest income is recognised as it accrues using the effective interest method. (cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579)(cid:1816)(cid:4002)(cid:4300)(cid:1057)(cid:2821)(cid:1554)(cid:2883)(cid:2030) (cid:4514)(cid:4239)(cid:101) (s) Translation of foreign currencies (s) (cid:788)(cid:4012)(cid:3154)(cid:4151) Foreign currency transactions during the year are translated at the foreign exchange rates ruling at the transaction dates. Monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are translated at the foreign exchange rates ruling at the balance sheet date. Exchange gains and losses are recognised in profit or loss. Non-monetary assets and liabilities that are measured in terms of historical cost in a foreign currency are translated using the foreign exchange rates ruling at the transaction dates. The results of subsidiaries outside Hong Kong are translated into Hong Kong dollars at the exchange rates approximating the foreign exchange rates ruling at the dates of the transactions. Balance sheet items, including goodwill arising on consolidation of subsidiaries outside Hong Kong, are translated into Hong Kong dollars at the closing foreign exchange rates at the balance sheet date. The resulting exchange differences are recognised in other comprehensive income and accumulated separately in equity in the exchange reserve. On disposal of a subsidiary outside Hong Kong, the cumulative amount of the exchange differences relating to that subsidiary outside Hong Kong is reclassified from equity to profit or loss when the profit or loss on disposal is recognised. (cid:945)(cid:657)(cid:638)(cid:788)(cid:4012)(cid:858)(cid:1502)(cid:1816)(cid:858)(cid:1502)(cid:3691)(cid:704)(cid:638)(cid:3512)(cid:2821) (cid:3154)(cid:4151)(cid:101)(cid:734)(cid:788)(cid:4012)(cid:2030)(cid:2084)(cid:638)(cid:2962)(cid:4012)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034) (cid:3494)(cid:1816)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:638)(cid:3512)(cid:2821)(cid:3154)(cid:4151)(cid:101)(cid:3512)(cid:1049)(cid:3596)(cid:2345) (cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101) (cid:1816)(cid:4803)(cid:780)(cid:953)(cid:815)(cid:1554)(cid:734)(cid:788)(cid:4012)(cid:2030)(cid:2084)(cid:638)(cid:1672)(cid:2962)(cid:4012) (cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034)(cid:3494)(cid:99)(cid:1708)(cid:1816)(cid:858)(cid:1502)(cid:3691)(cid:704)(cid:638)(cid:3512)(cid:2821) (cid:3154)(cid:4151)(cid:101) (cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788)(cid:916)(cid:2562)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3614)(cid:5148)(cid:734) (cid:2693)(cid:1654)(cid:858)(cid:1502)(cid:3691)(cid:704)(cid:638)(cid:3512)(cid:2821)(cid:3154)(cid:4151)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)(cid:99) (cid:996)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:3478)(cid:844)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788) (cid:916)(cid:2562)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:4163)(cid:907)(cid:579)(cid:4623)(cid:2242)(cid:1466)(cid:2832)(cid:833) (cid:638)(cid:2566)(cid:5751)(cid:128)(cid:1708)(cid:1816)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:638)(cid:1654)(cid:1037)(cid:3512)(cid:2821)(cid:3154) (cid:4151)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)(cid:99)(cid:837)(cid:970)(cid:996)(cid:2832)(cid:833)(cid:638)(cid:3512)(cid:1049)(cid:2191)(cid:5438) (cid:1499)(cid:1327)(cid:738)(cid:882)(cid:2061)(cid:957)(cid:2345)(cid:635)(cid:4514)(cid:4239)(cid:99)(cid:1294)(cid:1499)(cid:3512)(cid:1049) (cid:5021)(cid:3024)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:635)(cid:4831)(cid:851)(cid:2883)(cid:2030)(cid:101) (cid:3095)(cid:750)(cid:2581)(cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788)(cid:916)(cid:2562)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:996) (cid:1264)(cid:99)(cid:4514)(cid:4239)(cid:750)(cid:2581)(cid:2832)(cid:833)(cid:638)(cid:3596)(cid:2345)(cid:2242)(cid:99)(cid:4196)(cid:3822) (cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788)(cid:916)(cid:2562)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:964)(cid:5584)(cid:638)(cid:3512) (cid:1049)(cid:2191)(cid:5438)(cid:638)(cid:2883)(cid:2030)(cid:1660)(cid:5438)(cid:3612)(cid:2659)(cid:5804)(cid:2345)(cid:2055)(cid:3603)(cid:663) (cid:5592)(cid:1005)(cid:3596)(cid:2345)(cid:101) (t) Borrowing costs (t) (cid:2085)(cid:3416)(cid:953)(cid:815) Borrowing costs that are directly attributable to the acquisition, construction or production of an asset which necessarily takes a substantial period of time to get ready for its intended use or sale are capitalised as part of the cost of that asset. Other borrowing costs are expensed in the period in which they are incurred. (cid:2097)(cid:569)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:4303)(cid:3862)(cid:1661)(cid:2242)(cid:3458)(cid:631)(cid:767)(cid:834)(cid:1040)(cid:3921) (cid:1409)(cid:834)(cid:2986)(cid:1462)(cid:750)(cid:2581)(cid:1585)(cid:4024)(cid:99)(cid:1708)(cid:1602)(cid:2693)(cid:5322)(cid:5716)(cid:1499) (cid:957)(cid:5226)(cid:100)(cid:4889)(cid:1786)(cid:1462)(cid:833)(cid:2832)(cid:3822)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:2085)(cid:3416) (cid:953)(cid:815)(cid:2624)(cid:2941)(cid:3845)(cid:815)(cid:669)(cid:1903)(cid:3822)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:953)(cid:815) (cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:875)(cid:101)(cid:1327)(cid:738)(cid:2085)(cid:3416)(cid:953)(cid:815)(cid:917)(cid:2832)(cid:833)(cid:3691) (cid:3176)(cid:886)(cid:1040)(cid:699)(cid:750)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 109 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (t) Borrowing costs (Continued) (t) (cid:2085)(cid:3416)(cid:953)(cid:815)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The capitalisation of borrowing cost, as part of the cost of a qualifying asset commences when expenditure for the asset is being incurred, borrowing costs are being incurred and activities that are necessary to prepare the asset for its intended use or sale are in progress. Capitalisation of borrowing costs is suspended or ceases when substantially all the activities necessary to prepare the qualifying asset for its intended use or sale are interrupted or complete. (cid:3691)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3456)(cid:699)(cid:677)(cid:2085)(cid:3416)(cid:953)(cid:815)(cid:624)(cid:3748)(cid:2832)(cid:833)(cid:99) (cid:728)(cid:1903)(cid:1306)(cid:3845)(cid:2832)(cid:767)(cid:834)(cid:1040)(cid:3921)(cid:1409)(cid:834)(cid:2986)(cid:1462)(cid:767)(cid:750) (cid:2581)(cid:1585)(cid:4024)(cid:1466)(cid:806)(cid:2028)(cid:638)(cid:1888)(cid:2557)(cid:624)(cid:3748)(cid:3456)(cid:1398)(cid:99)(cid:2085) (cid:3416)(cid:953)(cid:815)(cid:1065)(cid:3845)(cid:815)(cid:669)(cid:1903)(cid:3822)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638) (cid:953)(cid:815)(cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:875)(cid:101)(cid:2097)(cid:1903)(cid:1306)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:3845)(cid:2832) (cid:767)(cid:834)(cid:1040)(cid:3921)(cid:1409)(cid:834)(cid:2986)(cid:1462)(cid:767)(cid:750)(cid:2581)(cid:1585)(cid:4024)(cid:1466)(cid:806) (cid:4303)(cid:638)(cid:611)(cid:2987)(cid:875)(cid:1888)(cid:2557)(cid:635)(cid:709)(cid:1462)(cid:1127)(cid:953)(cid:99)(cid:2085)(cid:3416) (cid:953)(cid:815)(cid:638)(cid:3845)(cid:815)(cid:669)(cid:1708)(cid:4973)(cid:638)(cid:635)(cid:709)(cid:1462)(cid:2532)(cid:709)(cid:101) (u) Repair and maintenance expenditure (u) (cid:4176)(cid:2099)(cid:677)(cid:1683)(cid:4692)(cid:699)(cid:750) Repair and maintenance expenditure, including cost (cid:4176)(cid:2099)(cid:677)(cid:1683)(cid:4692)(cid:699)(cid:750)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:5070)(cid:2099)(cid:953)(cid:815)(cid:128)(cid:1499) of overhaul, is expensed as incurred. (cid:2832)(cid:833)(cid:2242)(cid:699)(cid:4667)(cid:101) (v) Related parties (v) (cid:5584)(cid:2975)(cid:577)(cid:609) For the purposes of these financial statements, a party (cid:3095)(cid:815)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:734)(cid:590)(cid:577)(cid:609)(cid:2941)(cid:4239) is considered to be related to the Group if: (cid:1903)(cid:1840)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:5584)(cid:2975)(cid:577)(cid:609)(cid:105) (i) the party has the ability, directly or indirectly (i) (cid:3822)(cid:577)(cid:609)(cid:964)(cid:2422)(cid:584)(cid:1602)(cid:2693)(cid:1462)(cid:3458)(cid:2693)(cid:2982) through one or more intermediaries, to control the Group or exercise significant influence over the Group in making financial and operating policy decisions, or has joint control over the Group; (cid:3878)(cid:569)(cid:2095)(cid:1462)(cid:923)(cid:2095)(cid:635)(cid:653)(cid:577)(cid:2689)(cid:1337)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:1462)(cid:767)(cid:4007)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2482)(cid:1831)(cid:677) (cid:3748)(cid:5098)(cid:1210)(cid:3306)(cid:1040)(cid:750)(cid:2055)(cid:611)(cid:4391)(cid:5770)(cid:99)(cid:1462) (cid:883)(cid:899)(cid:2689)(cid:1337)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:104) (ii) the Group and the party are subject to common (ii) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4196)(cid:3822)(cid:577)(cid:609)(cid:1103)(cid:1351)(cid:883)(cid:899)(cid:2689) control; (cid:1337)(cid:104) (iii) the party is an associate of the Group or a joint (iii) (cid:3822)(cid:577)(cid:609)(cid:5716)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:5170)(cid:5098)(cid:660)(cid:775) venture in which the Group is a venturer; (cid:1462)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1903)(cid:1327)(cid:635)(cid:569)(cid:2095)(cid:907)(cid:5098)(cid:1617) (cid:638)(cid:907)(cid:5098)(cid:876)(cid:3614)(cid:104) (iv) the party is a member of key management (iv) (cid:3822)(cid:577)(cid:609)(cid:5716)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:4147)(cid:2825) personnel of the Group, or a close family member of such an individual, or is an entity under the control or joint control, or significant influence of such individuals; (cid:577)(cid:2135)(cid:953)(cid:2135)(cid:638)(cid:569)(cid:99)(cid:1462)(cid:3822)(cid:2095)(cid:1055)(cid:577) (cid:609)(cid:638)(cid:1654)(cid:4913)(cid:2172)(cid:2195)(cid:953)(cid:2135)(cid:99)(cid:1462)(cid:1351)(cid:3822) (cid:2095)(cid:1055)(cid:577)(cid:609)(cid:2689)(cid:1337)(cid:1462)(cid:883)(cid:899)(cid:2689)(cid:1337)(cid:1462) (cid:2055)(cid:611)(cid:4391)(cid:5770)(cid:638)(cid:660)(cid:775)(cid:104) 110 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 1 Significant accounting policies 1 (cid:730)(cid:2028)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (v) Related parties (Continued) (v) (cid:5584)(cid:2975)(cid:577)(cid:609)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (v) the party is a close family member of a party (v) (cid:3822)(cid:577)(cid:609)(cid:5716)(cid:592)(cid:700)(i)(cid:3478)(cid:1466)(cid:1822)(cid:638)(cid:1654) referred to in (i) or is an entity under the control, joint control or significant influence of such individuals; or (cid:4913)(cid:2172)(cid:2195)(cid:953)(cid:2135)(cid:1462)(cid:1351)(cid:3822)(cid:2095)(cid:1055)(cid:577)(cid:609) (cid:2689)(cid:1337)(cid:100)(cid:883)(cid:899)(cid:2689)(cid:1337)(cid:1462)(cid:2055)(cid:611)(cid:4391)(cid:5770) (cid:638)(cid:660)(cid:775)(cid:104)(cid:1462) (vi) the party is a post-employment benefit plan (vi) (cid:3822)(cid:577)(cid:609)(cid:5716)(cid:3146)(cid:1308)(cid:640)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1462)(cid:4196) which is for the benefit of employees of the Group or of any entity that is a related party of the Group. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:5584)(cid:2975)(cid:577)(cid:609)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:660) (cid:775)(cid:638)(cid:3949)(cid:2135)(cid:5428)(cid:5371)(cid:1795)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2030)(cid:3954)(cid:101) Close family members of an individual are those family members who may be expected to influence, or be (cid:2095)(cid:1055)(cid:577)(cid:609)(cid:638)(cid:1654)(cid:4913)(cid:2172)(cid:2195)(cid:953)(cid:2135)(cid:573)(cid:1822)(cid:3822)(cid:4913) (cid:5716)(cid:953)(cid:2135)(cid:917)(cid:4196)(cid:660)(cid:775)(cid:858)(cid:1502)(cid:2242)(cid:767)(cid:2422)(cid:4391)(cid:5770)(cid:1462) influenced by, that individual in their dealings with (cid:2941)(cid:4391)(cid:5770)(cid:638)(cid:4913)(cid:5716)(cid:953)(cid:2135)(cid:101) the entity. (w) Segment reporting (w) (cid:663)(cid:2987)(cid:3074)(cid:1081) Operating segments, and the amounts of each segment item reported in the financial statements, are identified from the financial information provided regularly to the Group’s most senior executive (cid:5098)(cid:3868)(cid:663)(cid:2987)(cid:677)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1466)(cid:1077)(cid:3074)(cid:638)(cid:904)(cid:663) (cid:2987)(cid:3478)(cid:844)(cid:1660)(cid:5438)(cid:99)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3095)(cid:663)(cid:2505)(cid:3845)(cid:3643)(cid:640) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:904)(cid:3614)(cid:2555)(cid:677)(cid:916)(cid:2562)(cid:663)(cid:2987)(cid:677)(cid:3391)(cid:1029)(cid:1327) (cid:1650)(cid:2826)(cid:996)(cid:1409)(cid:3176)(cid:3146)(cid:1308)(cid:640)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3030)(cid:2525)(cid:4377)(cid:4147) management for the purposes of allocating resources (cid:2825)(cid:577)(cid:2135)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3845)(cid:2239)(cid:996)(cid:4514)(cid:1409)(cid:101) to, and assessing the performance of, the Group’s various lines of business and geographical locations. Individually material operating segments are not aggregated for financial reporting purposes unless the segments have similar economic characteristics and are similar in respect of the nature of products and services, the nature of production processes, the type or class of customers, the methods used to distribute the products or provide the services, and the nature of the regulatory environment. Operating segments (cid:3095)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:2095)(cid:1055)(cid:2055)(cid:2028)(cid:5098)(cid:3868)(cid:663) (cid:2987)(cid:634)(cid:3612)(cid:4163)(cid:907)(cid:1077)(cid:3074)(cid:99)(cid:2518)(cid:1672)(cid:2971)(cid:1298)(cid:663)(cid:2987)(cid:1326) (cid:964)(cid:5592)(cid:1037)(cid:3748)(cid:5084)(cid:2315)(cid:4393)(cid:734)(cid:677)(cid:917)(cid:2832)(cid:1730)(cid:677)(cid:1512)(cid:2555) (cid:1458)(cid:4628)(cid:100)(cid:833)(cid:2832)(cid:3297)(cid:1141)(cid:1458)(cid:4628)(cid:100)(cid:1770)(cid:696)(cid:5592)(cid:1742)(cid:1462) (cid:5592)(cid:1055)(cid:100)(cid:663)(cid:4667)(cid:2832)(cid:1730)(cid:1462)(cid:3146)(cid:1308)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1466)(cid:2708)(cid:834) (cid:638)(cid:703)(cid:946)(cid:677)(cid:4127)(cid:4147)(cid:5111)(cid:3978)(cid:1458)(cid:4628)(cid:703)(cid:2061)(cid:5592)(cid:1037)(cid:101) (cid:2097)(cid:4831)(cid:851)(cid:996)(cid:1264)(cid:1294)(cid:1672)(cid:5716)(cid:2055)(cid:2028)(cid:638)(cid:5098)(cid:3868)(cid:663)(cid:2987) (cid:883)(cid:899)(cid:4767)(cid:964)(cid:592)(cid:2040)(cid:611)(cid:2987)(cid:875)(cid:2315)(cid:4393)(cid:99)(cid:1708)(cid:767)(cid:4163) which are not individually material may be aggregated (cid:907)(cid:1077)(cid:3074)(cid:101) if they share a majority of these criteria. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 111 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2 Changes in accounting policies 2 (cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:677)(cid:1029)(cid:2030)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557) and estimate (a) Change in accounting policies (a) (cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:5872)(cid:2557) The HKICPA has issued one new HKFRS, a number of amendments to HKFRSs and new Interpretations that are first effective for the current accounting period of the Group and the Company. Of these, the following developments are relevant to the Group’s financial statements: (cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193)(cid:660)(cid:3612)(cid:624)(cid:3925)(cid:1047)(cid:1499)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3691)(cid:1705)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3176)(cid:3458)(cid:2070)(cid:969)(cid:833)(cid:2237)(cid:638) (cid:569)(cid:3478)(cid:3603)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:100)(cid:923)(cid:3478) (cid:143)(cid:2071) (cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2099)(cid:2031)(cid:677) (cid:3603)(cid:3835) (cid:5687)(cid:101)(cid:1327)(cid:635)(cid:99)(cid:590)(cid:886)(cid:5872)(cid:2557)(cid:4196)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2482) (cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1946)(cid:5584)(cid:105) – – – – HKFRS 8, Operating segments (cid:208) (cid:143)(cid:2071)(cid:3211) (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)8(cid:3796) (cid:151)(cid:5098)(cid:3868)(cid:663)(cid:2987)(cid:152) HKAS 1 (revised 2007), Presentation of (cid:208) (cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)1(cid:3796)(cid:127)(cid:1499)(cid:576) financial statements (cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945)(cid:2099)(cid:2031)(cid:128)(cid:151)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638) (cid:1077)(cid:886)(cid:152) Improvements to HKFRSs (2008) (cid:208) (cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:638)(cid:1181)(cid:3436) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:128) Amendments to HKAS 27, Consolidated and (cid:208) (cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)27(cid:3796)(cid:151)(cid:4163) separate financial statements – cost of an investment in a subsidiary, jointly controlled entity or associate (cid:907)(cid:677)(cid:4831)(cid:851)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:208)(cid:1499)(cid:1667)(cid:5716) (cid:660)(cid:775)(cid:100)(cid:883)(cid:899)(cid:2689)(cid:1337)(cid:4002)(cid:5885)(cid:1462)(cid:5170)(cid:5098) (cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:1177)(cid:3845)(cid:953)(cid:815)(cid:152)(cid:638)(cid:2099)(cid:2031) – Amendments to HKFRS 7, Financial instruments: (cid:208) (cid:143)(cid:2071)(cid:3211) (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)7(cid:3796) Disclosures – improving disclosures about financial instruments (cid:151)(cid:1660)(cid:4906)(cid:622)(cid:1326)(cid:105)(cid:1476)(cid:5769)(cid:208)(cid:1181)(cid:3436)(cid:1660)(cid:4906) (cid:622)(cid:1326)(cid:638)(cid:1476)(cid:5769)(cid:152)(cid:638)(cid:2099)(cid:2031) – – HKAS 23 (revised 2007), Borrowing costs (cid:208) (cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)23(cid:3796)(cid:127)(cid:1499) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945)(cid:2099)(cid:2031)(cid:128)(cid:151)(cid:2085)(cid:3416)(cid:953)(cid:815)(cid:152) Amendments to HKFRS 2, Share-based (cid:208) (cid:143)(cid:2071)(cid:3211) (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)2(cid:3796) payment – vesting conditions and cancellations The Group early adopted HKFRS 8 in its 2008/09 annual financial statements. The amendments to HKFRS 2 and Improvements to HKFRSs (2008) have had no material impact on the Group’s financial statements as the amendments were consistent with policies already adopted by the Group. In addition, the amendments to HKFRS 7 do not contain any additional disclosure requirements specifically applicable to the Group’s financial statements. The impact of the remainder of these developments is as follows: (cid:151)(cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:735)(cid:3201)(cid:208)(cid:5322)(cid:5716) (cid:2760)(cid:871)(cid:677)(cid:3389)(cid:4667)(cid:152)(cid:638)(cid:2099)(cid:2031) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:624)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:329)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:638)(cid:882) (cid:945)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:635)(cid:3146)(cid:958)(cid:2708)(cid:2397)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555) (cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)8(cid:3796)(cid:101)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081) (cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)2(cid:3796)(cid:638)(cid:2099)(cid:2031)(cid:677)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074) (cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:638)(cid:1181)(cid:3436)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:128)(cid:1294)(cid:3250) (cid:4007)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:2981)(cid:953)(cid:2055)(cid:611)(cid:4391)(cid:5770)(cid:99) (cid:970)(cid:573)(cid:837)(cid:1499)(cid:3822)(cid:3305)(cid:2099)(cid:2031)(cid:4196)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:624)(cid:2708)(cid:2397) (cid:638)(cid:1831)(cid:3306)(cid:569)(cid:1998)(cid:101)(cid:970)(cid:788)(cid:99)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074) (cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)7(cid:3796)(cid:638)(cid:2099)(cid:2031)(cid:1294)(cid:634)(cid:3863)(cid:964)(cid:2315)(cid:1409) (cid:4652)(cid:834)(cid:1499)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:5438)(cid:788) (cid:1476)(cid:5769)(cid:2947)(cid:1409)(cid:101)(cid:1327)(cid:4695)(cid:5872)(cid:2557)(cid:638)(cid:4391)(cid:5770)(cid:931)(cid:590)(cid:105) 112 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2 Changes in accounting policies 2 (cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:677)(cid:1029)(cid:2030)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557) and estimate (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (a) Change in accounting policies (a) (cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:5872)(cid:2557)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) – As a result of the adoption of HKAS 1 (revised 2007), details of changes in equity during the period arising from transactions with equity shareholders in their capacity as such have been presented separately from all other income and expenses in a revised consolidated statement of changes in equity. All other items of income and expense are presented in the consolidated income statement, if they are recognised as part of profit or loss for the period, or otherwise in a new primary statement, the consolidated statement of comprehensive income. Corresponding amounts have been restated to conform to the new presentation. This change in presentation has no effect on reported profit or loss, total income and expense or net assets for any period presented. (cid:208) (cid:837)(cid:1499)(cid:2708)(cid:2397)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865) 1(cid:3796)(cid:127)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945)(cid:2099)(cid:2031)(cid:128)(cid:99)(cid:1499) (cid:3176)(cid:657)(cid:912)(cid:4196)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:127)(cid:734)(cid:1622)(cid:5804) (cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:1272)(cid:875)(cid:128)(cid:3436)(cid:1015)(cid:638)(cid:858)(cid:1502)(cid:996)(cid:2832) (cid:833)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872)(cid:2557)(cid:3823)(cid:2673)(cid:99)(cid:573)(cid:1499)(cid:3748) (cid:2099)(cid:2031)(cid:4163)(cid:907)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872)(cid:2557)(cid:1650)(cid:657)(cid:4196)(cid:1466) (cid:964) (cid:1327) (cid:738) (cid:957) (cid:579) (cid:677) (cid:3456) (cid:699) (cid:663) (cid:3456) (cid:1077) (cid:3074)(cid:101)(cid:2097)(cid:1466)(cid:964)(cid:1327)(cid:738)(cid:957)(cid:579)(cid:677)(cid:3456)(cid:699) (cid:3478)(cid:844)(cid:1499)(cid:815)(cid:3176)(cid:3458)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1040)(cid:2987)(cid:875)(cid:3596) (cid:2345)(cid:99)(cid:1708)(cid:1499)(cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:635)(cid:1077) (cid:886)(cid:99)(cid:1071)(cid:1708)(cid:1499)(cid:3603)(cid:730)(cid:2028)(cid:3074)(cid:1650)(cid:99)(cid:1065) (cid:4163)(cid:907)(cid:882)(cid:2061)(cid:957)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:635)(cid:1077)(cid:886)(cid:101) (cid:1946)(cid:5584)(cid:1660)(cid:5438)(cid:3748)(cid:624)(cid:2055)(cid:886)(cid:734)(cid:2866)(cid:907)(cid:3603) (cid:1077)(cid:886)(cid:703)(cid:946)(cid:101)(cid:970)(cid:1077)(cid:886)(cid:703)(cid:946)(cid:638)(cid:5872) (cid:2557)(cid:4007)(cid:872)(cid:1028)(cid:1077)(cid:886)(cid:3176)(cid:3458)(cid:638)(cid:624)(cid:3074)(cid:1081) (cid:3596)(cid:2345)(cid:100)(cid:5154)(cid:957)(cid:579)(cid:677)(cid:3456)(cid:699)(cid:1462)(cid:2801)(cid:3845) (cid:2832)(cid:1294)(cid:3250)(cid:4391)(cid:5770)(cid:101) – The amendments to HKAS 27 have removed (cid:208) (cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)27(cid:3796)(cid:638)(cid:2099) the requirement that dividends out of pre- acquisition profits should be recognised as a reduction in the carrying amount of the investment in the investee, rather than as income. As a result, as from 1st April, 2009, all dividends receivable from subsidiaries, whether out of pre- or post-acquisition profits, will be recognised in the Company’s profit or loss and the carrying amount of the investment in the investee will not be reduced unless that carrying amount is assessed to be impaired as a result of the investee declaring the dividend. In such cases, in addition to recognising dividend income in profit or loss, the Company would recognise an impairment loss. In accordance with the transitional provisions in the amendment, this new policy will be applied prospectively to any dividends receivable in the current or future periods and previous periods have not been restated. (cid:2031)(cid:624)(cid:1058)(cid:2518)(cid:957)(cid:5226)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057)(cid:2832)(cid:833)(cid:638) (cid:1622)(cid:2208)(cid:5046)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:1499)(cid:2941)(cid:1177)(cid:3845)(cid:577)(cid:638) (cid:1177)(cid:3845)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:3221)(cid:685)(cid:127)(cid:996)(cid:1672)(cid:957)(cid:579)(cid:128) (cid:638)(cid:2947)(cid:1409)(cid:101)(cid:912)(cid:970)(cid:99)(cid:1004)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574) (cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:2484)(cid:99)(cid:1004)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:5046)(cid:957)(cid:1349)(cid:638)(cid:1466)(cid:964)(cid:1622)(cid:2208)(cid:127)(cid:634)(cid:4611)(cid:1310)(cid:1004) (cid:957)(cid:5226)(cid:1705)(cid:1462)(cid:957)(cid:5226)(cid:1795)(cid:3638)(cid:1057)(cid:128)(cid:99)(cid:2624)(cid:1499) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:4514)(cid:4239)(cid:99)(cid:996)(cid:1499)(cid:2941) (cid:1177)(cid:3845)(cid:577)(cid:638)(cid:1177)(cid:3845)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:2624)(cid:634)(cid:3612) (cid:4609)(cid:3221)(cid:99)(cid:2681)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:2941)(cid:3391)(cid:1409)(cid:1903)(cid:912) (cid:2941)(cid:1177)(cid:3845)(cid:577)(cid:1767)(cid:1890)(cid:1622)(cid:2208)(cid:996)(cid:3221)(cid:2084)(cid:1708) (cid:2518)(cid:788)(cid:101)(cid:917)(cid:3822)(cid:3305)(cid:2673)(cid:1559)(cid:590)(cid:99)(cid:2518)(cid:1499) (cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1622)(cid:2208)(cid:957)(cid:579)(cid:788)(cid:99)(cid:815) (cid:660)(cid:775)(cid:2624)(cid:4514)(cid:4239)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:101)(cid:2259)(cid:4771) (cid:815)(cid:2099)(cid:2031)(cid:638)(cid:3878)(cid:3214)(cid:2760)(cid:700)(cid:99)(cid:970)(cid:3603)(cid:1831) (cid:3306)(cid:3921)(cid:3176)(cid:2624)(cid:4652)(cid:834)(cid:1499)(cid:815)(cid:3176)(cid:3458)(cid:1462)(cid:816) (cid:1310)(cid:3176)(cid:3458)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:5046)(cid:957)(cid:1622)(cid:2208)(cid:99)(cid:996) (cid:881)(cid:1705)(cid:3176)(cid:3458)(cid:816)(cid:3748)(cid:2055)(cid:886)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:5046) (cid:957)(cid:1622)(cid:2208)(cid:634)(cid:3480)(cid:884)(cid:1040)(cid:2055)(cid:886)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 113 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2 Changes in accounting policies 2 (cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:677)(cid:1029)(cid:2030)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557) and estimate (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (a) Change in accounting policies (a) (cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:5872)(cid:2557)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) – The HKAS 23 (revised 2007) eliminates the (cid:208) (cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)23(cid:3796)(cid:127)(cid:1499) o p t i o n i n H K A S 2 3 ( 2 0 0 4 v e r s i o n ) o f recognising all borrowing costs immediately as an expense. Consequently the Group is required to adopt a policy of capitalising borrowing costs which are directly attributable to the acquisition, construction or production of a qualifying asset as part of the cost of that asset. As a result, borrowing costs that are directly attributable to the acquisition, construction or production of an asset which necessarily takes a substantial period of time to get ready for its intended use or sale are capitalised as part of the cost of that asset. Other borrowing costs are expensed in the period in which they are incurred. Capitalisation of borrowing costs as part of the cost of a qualifying asset commences when expenditure for the asset is being incurred, borrowings costs are being incurred and activities that are necessary to prepare the asset for its intended use or sale are in progress. Capitalisation of borrowing costs is suspended or ceases when substantially all the activities necessary to prepare the qualifying asset for its intended use or sale are interrupted or complete. In accordance with the transitional provisions in the amendment, this new policy will be applied prospectively to any borrowing costs relating to qualifying assets for which the commencement date for capitalisation is on or after 1st April, 2009. (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945)(cid:2099)(cid:2031)(cid:128)(cid:624)(cid:1058)(cid:2518)(cid:143)(cid:2071) (cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)23(cid:3796)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917) (cid:786)(cid:945)(cid:1582)(cid:128)(cid:635)(cid:2624)(cid:1466)(cid:964)(cid:2085)(cid:3416)(cid:953)(cid:815)(cid:851) (cid:1065)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:3456)(cid:699)(cid:638)(cid:4949)(cid:4773)(cid:5804)(cid:101)(cid:912) (cid:970) (cid:99) (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:3480) (cid:2708) (cid:2397) (cid:569) (cid:3478) (cid:1831) (cid:3306)(cid:99)(cid:2624)(cid:1602)(cid:2693)(cid:5322)(cid:5716)(cid:1499)(cid:957)(cid:5226)(cid:100)(cid:4889) (cid:1786)(cid:1462)(cid:833)(cid:2832)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:2085)(cid:3416) (cid:953)(cid:815)(cid:3845)(cid:815)(cid:669)(cid:1903)(cid:3822)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:953) (cid:815)(cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:875)(cid:101)(cid:1832)(cid:1602)(cid:2693)(cid:5322)(cid:5716)(cid:1499) (cid:957)(cid:5226)(cid:100)(cid:4889)(cid:1786)(cid:1462)(cid:833)(cid:2832)(cid:4303)(cid:3862)(cid:1661)(cid:2242) (cid:3458)(cid:631)(cid:767)(cid:834)(cid:1040)(cid:3921)(cid:1409)(cid:834)(cid:2986)(cid:1462)(cid:750)(cid:2581) (cid:1585)(cid:4024)(cid:638)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:2085)(cid:3416)(cid:953)(cid:815)(cid:2624)(cid:3845) (cid:815)(cid:669)(cid:1903)(cid:3822)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:953)(cid:815)(cid:638)(cid:569) (cid:2987)(cid:875)(cid:101)(cid:1327)(cid:738)(cid:2085)(cid:3416)(cid:953)(cid:815)(cid:917)(cid:2832)(cid:833) (cid:3691)(cid:3176)(cid:886)(cid:1040)(cid:699)(cid:750)(cid:101)(cid:569)(cid:813)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3456) (cid:699)(cid:677)(cid:2085)(cid:3416)(cid:953)(cid:815)(cid:624)(cid:3748)(cid:2832)(cid:833)(cid:99)(cid:728) (cid:1903)(cid:1306)(cid:3845)(cid:2832)(cid:767)(cid:834)(cid:1040)(cid:3921)(cid:1409)(cid:834)(cid:2986)(cid:1462) (cid:767)(cid:750)(cid:2581)(cid:1585)(cid:4024)(cid:1466)(cid:806)(cid:2028)(cid:638)(cid:1888)(cid:2557)(cid:624) (cid:3748)(cid:3456)(cid:1398)(cid:99)(cid:2085)(cid:3416)(cid:953)(cid:815)(cid:1065)(cid:3845)(cid:815)(cid:669) (cid:1903)(cid:3822)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:953)(cid:815)(cid:638)(cid:569) (cid:2987)(cid:875)(cid:101)(cid:2097)(cid:1903)(cid:1306)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:3845)(cid:2832)(cid:767) (cid:834)(cid:1040)(cid:3921)(cid:1409)(cid:834)(cid:2986)(cid:1462)(cid:767)(cid:750)(cid:2581)(cid:1585)(cid:4024) (cid:1466)(cid:806)(cid:4303)(cid:638)(cid:611)(cid:2987)(cid:875)(cid:1888)(cid:2557)(cid:635)(cid:709)(cid:1462) (cid:1127)(cid:953)(cid:99)(cid:2085)(cid:3416)(cid:953)(cid:815)(cid:638)(cid:3845)(cid:815)(cid:669)(cid:1708) (cid:4973)(cid:638)(cid:635)(cid:709)(cid:1462)(cid:2532)(cid:709)(cid:101)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:2099) (cid:2031)(cid:638)(cid:3878)(cid:3214)(cid:2760)(cid:700)(cid:99)(cid:970)(cid:3603)(cid:1831)(cid:3306)(cid:3921) (cid:3176)(cid:2624)(cid:4652)(cid:834)(cid:1499)(cid:917)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786) (cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:1462)(cid:638)(cid:1795)(cid:3436)(cid:1015)(cid:3845)(cid:815)(cid:669)(cid:638) (cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:3845)(cid:2832)(cid:964)(cid:5584)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:2085)(cid:3416) (cid:953)(cid:815)(cid:101) 114 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2 Changes in accounting policies 2 (cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:677)(cid:1029)(cid:2030)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557) and estimate (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) Change in accounting estimate (b) (cid:3612)(cid:2030)(cid:1029)(cid:2030)(cid:5872)(cid:2557) Pursuant to the annual review of the useful lives of property, plant and equipment, based on historical experience and other relevant factors, the Group and the Company revised the estimates of the useful lives of certain factory machinery and equipment and motor vehicles from between 4 to 6.67 years to between 5 to 8 years. This change in the estimated useful lives has resulted in a decrease in the Group’s and the Company’s depreciation charge by approximately $12,868,000 and $12,340,000 respectively for the year ended 31st March, 2010. The amount of the effect for future (cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2597)(cid:1499)(cid:3878)(cid:1441)(cid:3748)(cid:5883) (cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:1946)(cid:5584)(cid:912)(cid:2390)(cid:4007)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953) (cid:3024)(cid:638)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:3436)(cid:1015)(cid:638)(cid:945)(cid:1785)(cid:5070)(cid:2470)(cid:99)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2624)(cid:2007)(cid:627)(cid:622)(cid:4389)(cid:4800)(cid:4738)(cid:677)(cid:2953) (cid:3024)(cid:734)(cid:677)(cid:1217)(cid:1273)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:837)4(cid:1005) 6.67(cid:945)(cid:4609)(cid:4780)(cid:1903)5(cid:1005)8(cid:945)(cid:101) (cid:970)(cid:1029)(cid:2030)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:5872)(cid:2557)(cid:4754)(cid:1998)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569) (cid:704) (cid:709) (cid:945) (cid:1785) (cid:638) (cid:1175) (cid:5375) (cid:3456) (cid:699) (cid:663) (cid:1055) (cid:3221) (cid:685) (cid:1976) 12,868,000(cid:655)(cid:677)12,340,000(cid:655)(cid:101)(cid:3822) (cid:5872)(cid:2557)(cid:4007)(cid:816)(cid:1310)(cid:3176)(cid:3458)(cid:638)(cid:4391)(cid:5770)(cid:5586)(cid:734)(cid:4002)(cid:4300)(cid:1029) periods is not disclosed because estimation is (cid:4151)(cid:99)(cid:1832)(cid:816)(cid:1040)(cid:1476)(cid:5769)(cid:101) impracticable. 3 Turnover 3 (cid:5098)(cid:3614)(cid:5438) The principal activities of the Group are the manufacture (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1903)(cid:4231)(cid:2981)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581)(cid:2069)(cid:1730)(cid:677) and sale of food and beverages. (cid:3485)(cid:1730)(cid:101) Turnover represents the invoiced value of products sold, (cid:5098) (cid:3614) (cid:5438) (cid:1822) (cid:624) (cid:2581) (cid:2962) (cid:1584) (cid:638) (cid:3285) (cid:2857) (cid:2084) (cid:3221) (cid:913) (cid:957) (cid:2962) net of returns, rebates and discounts. (cid:2084)(cid:100)(cid:913)(cid:954)(cid:677)(cid:1175)(cid:954)(cid:101) 4 Other revenue 4 (cid:1327)(cid:738)(cid:957)(cid:579) Interest income Service fee income Rental income Sundry income (cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579) (cid:1512)(cid:2555)(cid:3410)(cid:957)(cid:579) (cid:2376)(cid:1660)(cid:957)(cid:579) (cid:5429)(cid:3478)(cid:957)(cid:579) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 1,948 33,561 2,847 6,659 6,445 47,209 2,219 6,001 45,015 61,874 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 115 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 5 Profit before taxation 5 (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057) Profit before taxation is arrived at after charging/(crediting): (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057)(cid:624)(cid:954)(cid:2518)(cid:329)(cid:127)(cid:2030)(cid:579)(cid:128)(cid:105) (a) Finance costs: (a) (cid:4906)(cid:3845)(cid:953)(cid:815)(cid:105) Interest on bank loans (cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201)(cid:1057)(cid:2208) Finance charges on obligations (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3494)(cid:2555)(cid:638) under finance leases (cid:2482)(cid:2555)(cid:3410)(cid:834) (b) Staff costs: (b) (cid:2135)(cid:622)(cid:953)(cid:815)(cid:105) Contributions to defined (cid:1928)(cid:1409)(cid:1308)(cid:3201)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:638) contribution retirement plans (cid:1308)(cid:3201) Net expenses/(income) (cid:734)(cid:590)(cid:3478)(cid:844)(cid:638)(cid:624)(cid:4514)(cid:4239) recognised in respect of: (cid:3410)(cid:834)(cid:329)(cid:127)(cid:957)(cid:579)(cid:128)(cid:2801)(cid:5438)(cid:105) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 3,208 2,014 5,222 4,152 2,450 6,602 23,572 23,131 – retirement gratuites (note 16(c)(v)) (cid:208)(cid:2493)(cid:868)(cid:1660) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)16(c)(v)(cid:128) 2,824 – long service payments (cid:208)(cid:1661)(cid:3176)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1660) (note 16(d)(iii)) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)16(d)(iii)(cid:128) (94) 892 (75) Retirement costs (cid:2493)(cid:868)(cid:953)(cid:815) 26,302 23,948 Equity settled share-based (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638) payment expenses Salaries, wages and other benefits (cid:3410)(cid:834) (cid:5184)(cid:1660)(cid:100)(cid:622)(cid:3845) (cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:4139)(cid:1057) 1,793 1,428 562,893 549,480 590,988 574,856 The staff costs for the year ended 31st March, 2009 included a one-off provision for prior years’ leave pay entitlements of Hong Kong employees of $25,344,000 as described in note 5(c). (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:638) (cid:2135)(cid:622)(cid:953)(cid:815)(cid:755)(cid:1826)(cid:1667)(cid:3389)5(c)(cid:1466)(cid:2040)(cid:638)(cid:1903)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3949)(cid:2135) (cid:1499)(cid:3878)(cid:1441)(cid:945)(cid:1785)(cid:2533)(cid:3176)(cid:5184)(cid:3885)(cid:5804)(cid:2345)(cid:1466)(cid:1040)(cid:638)(cid:569)(cid:969)(cid:1458) (cid:4422)(cid:3024)25,344,000(cid:655)(cid:101) 116 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 5 Profit before taxation (Continued) 5 (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Profit before taxation is arrived at after charging/(crediting): (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057)(cid:624)(cid:954)(cid:2518)(cid:329)(cid:127)(cid:2030)(cid:579)(cid:128)(cid:105)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (c) Other items: (c) (cid:1327)(cid:738)(cid:3478)(cid:844)(cid:105) Amortisation of interests in (cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849) leasehold land held for own (cid:1819)(cid:964)(cid:1040)(cid:1004)(cid:834)(cid:638) use under operating leases (cid:2376)(cid:3849)(cid:608)(cid:916)(cid:5804)(cid:2345)(cid:638)(cid:5803)(cid:4667) Amortisation of intangible assets (cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:5803)(cid:4667) Depreciation – Investment property – Assets acquired under finance leases – Other assets (cid:1175)(cid:5375) (cid:208)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614) (cid:208)(cid:734)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:5226)(cid:579)(cid:638)(cid:3845)(cid:2832) (cid:208)(cid:1327)(cid:738)(cid:3845)(cid:2832) Impairment losses on trade (cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201) and other receivables (cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:127)(cid:1667)(cid:3389)19(b)(cid:128) (note 19(b)) Impairment losses on property, (cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464) plant and equipment (note 12(a)) Auditors’ remuneration – Audit services (cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)12(a)(cid:128) (cid:2255)(cid:4437)(cid:2193)(cid:3885)(cid:1660) (cid:208)(cid:4375)(cid:2255)(cid:1512)(cid:2555) – Provision for the current (cid:208)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:4422)(cid:3024) year – Under-provision in respect (cid:208)(cid:734)(cid:1441)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:4422)(cid:3024)(cid:634)(cid:1271) of prior year – Tax services – Other services Operating lease charges: Minimum lease payments – Hire of properties (cid:208)(cid:3298)(cid:2555)(cid:1512)(cid:2555) (cid:208)(cid:1327)(cid:738)(cid:1512)(cid:2555) (cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3410)(cid:834)(cid:105) (cid:3030)(cid:1043)(cid:2376)(cid:3849)(cid:735)(cid:3201) (cid:208)(cid:2376)(cid:834)(cid:1584)(cid:3614) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 299 1,873 526 5,342 94,925 300 1,944 527 3,464 98,553 924 351 1,744 – 3,868 3,807 204 479 288 248 287 214 40,598 40,544 – Hire of factory machinery (cid:208)(cid:2376)(cid:834)(cid:622)(cid:4389)(cid:4800)(cid:4738) and equipment (cid:677)(cid:2953)(cid:3024) 944 951 Net loss/(gain) on disposal of (cid:750)(cid:2581)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:638) property, plant and equipment (cid:5195)(cid:3596)(cid:329)(cid:127)(cid:957)(cid:2345)(cid:128)(cid:2801)(cid:5438) Net foreign exchange (gain)/loss Cost of inventories (note 18(b)) One-off provision for prior (cid:788)(cid:3512)(cid:127)(cid:957)(cid:2345)(cid:128)(cid:329)(cid:5195)(cid:3596)(cid:2801)(cid:5438) (cid:934)(cid:2962)(cid:953)(cid:815)(cid:127)(cid:1667)(cid:3389)18(b)(cid:128) (cid:1903)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3949)(cid:2135)(cid:1499)(cid:3878)(cid:1441)(cid:945)(cid:1785) years’ leave pay entitlements (cid:2533)(cid:3176)(cid:5184)(cid:3885)(cid:5804)(cid:2345) of Hong Kong employees (cid:1466)(cid:1040)(cid:638)(cid:569)(cid:969)(cid:1458)(cid:4422)(cid:3024) 57 (3,993) (1,867) 2,154 1,613,031 1,585,470 (note) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)(cid:128) – 25,344 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 117 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 5 Profit before taxation (Continued) 5 (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Profit before taxation is arrived at after charging/(crediting): (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057)(cid:624)(cid:954)(cid:2518)(cid:329)(cid:127)(cid:2030)(cid:579)(cid:128)(cid:105)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) Note: During the year ended 31st March, 2009, the Group (cid:1667)(cid:3389)(cid:105)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:99) reviewed the basis of calculating leave pay entitlements for Hong Kong employees for the previous five-and-a-half years up to 31st March, 2008 as a result of the rulings of certain court cases in Hong Kong to which the Group was not a party. Based on the review, a one-off provision of $25,344,000 in relation to the above was recognised during the year ended 31st March, 2009. The provision is (cid:5830)(cid:1499)(cid:3105)(cid:1408)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1554)(cid:2513)(cid:2256)(cid:871)(cid:638)(cid:3384)(cid:1409)(cid:127)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) (cid:1294)(cid:1672)(cid:3691)(cid:1297)(cid:577)(cid:128)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:5070)(cid:2470)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3949)(cid:2135)(cid:4032) (cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:638)(cid:3878)(cid:1441)(cid:644)(cid:945) (cid:760)(cid:3176)(cid:3458)(cid:638)(cid:2533)(cid:3176)(cid:5184)(cid:3885)(cid:5804)(cid:2345)(cid:2030)(cid:4151)(cid:2597)(cid:3653)(cid:101)(cid:3748)(cid:5070) (cid:2470)(cid:1795)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1210)(cid:1409)(cid:1499)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589) (cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:912)(cid:5046)(cid:592)(cid:2040)(cid:1297)(cid:3478)(cid:996)(cid:1040)(cid:750) 25,344,000(cid:655)(cid:638)(cid:569)(cid:969)(cid:1458)(cid:4422)(cid:3024)(cid:101)(cid:3822)(cid:4422)(cid:3024)(cid:1499) recognised in the following line items in the consolidated (cid:734)(cid:590)(cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:3478)(cid:844)(cid:635)(cid:2941)(cid:4514)(cid:4239)(cid:105) income statement: Cost of sales Marketing, selling and distribution expenses Administrative expenses Other operating expenses (cid:4667)(cid:2581)(cid:953)(cid:815) (cid:2704)(cid:4388)(cid:100)(cid:4667)(cid:2581) (cid:677)(cid:663)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834) (cid:1015)(cid:1831)(cid:3410)(cid:834) (cid:1327)(cid:738)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3410)(cid:834) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 8,935 12,462 798 3,149 25,344 118 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 6 Income tax in the consolidated 6 (cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298) income statement (a) Taxation in the consolidated income statement represents: (a) (cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:3298)(cid:3478)(cid:740) (cid:1650)(cid:105) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Current tax – Hong Kong (cid:815)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478)(cid:208)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1057)(cid:2657)(cid:3298) Profits Tax Provision for the year (cid:945)(cid:657)(cid:4422)(cid:3024) 30,736 22,965 Over-provision in respect of (cid:734)(cid:1441)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:3418)(cid:5438)(cid:4422)(cid:3024) prior years (222) (530) 30,514 22,435 Current tax – Outside Hong Kong (cid:815)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478)(cid:208)(cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788)(cid:916)(cid:2562) Provision for the year (cid:945)(cid:657)(cid:4422)(cid:3024) 41,403 27,287 Over-provision in respect of (cid:734)(cid:1441)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:3418)(cid:5438)(cid:4422)(cid:3024) prior years (1,260) (2,051) 40,143 25,236 Deferred tax (cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478) Origination and reversal of (cid:3643)(cid:1004)(cid:677)(cid:4422)(cid:913)(cid:4439)(cid:2242)(cid:2191)(cid:2836) temporary differences (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)17(b)(cid:128) (note 17(b)) 3,718 8,839 74,375 56,510 Notes: (cid:1667)(cid:3389)(cid:105) (i) The provision for Hong Kong Profits Tax for 2010 is (i) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:638)(cid:2071)(cid:3211)(cid:1057)(cid:2657)(cid:3298)(cid:4422)(cid:3024)(cid:1840) calculated at 16.5% (2009: 16.5%) of the estimated assessable profits for the year. Taxation for subsidiaries outside Hong Kong is charged at the appropriate current rates of taxation ruling in the relevant tax jurisdictions. (cid:1816) (cid:945) (cid:657) (cid:638) (cid:1029) (cid:2030) (cid:5046) (cid:4606) (cid:3298) (cid:3638) (cid:1057) (cid:734) 16.5%(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)16.5%(cid:128)(cid:638) (cid:3298)(cid:2821)(cid:2030)(cid:4151)(cid:101) (cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788)(cid:916)(cid:2562)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3298)(cid:3478) (cid:1708)(cid:1816)(cid:964)(cid:5584)(cid:3298)(cid:3478)(cid:775)(cid:1554)(cid:4147)(cid:5234)(cid:2562)(cid:4652)(cid:834)(cid:638) (cid:2826)(cid:1015)(cid:3298)(cid:2821)(cid:2030)(cid:4151)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 119 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 6 Income tax in the consolidated income statement (Continued) 6 (cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (a) Taxation in the consolidated income statement represents: (Continued) Notes: (Continued) (a) (cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:3298)(cid:3478)(cid:740) (cid:1650)(cid:105)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (cid:1667)(cid:3389)(cid:105)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (ii) In accordance with the relevant People’s Republic of (ii) (cid:2259) (cid:4771) (cid:1946) (cid:5584) (cid:635) (cid:3356) (cid:577) (cid:821) (cid:883)(cid:1367) (cid:2589)(cid:127)(cid:151)(cid:635) China (“PRC”) corporate income tax laws, regulations and implementation guidance notes, the statutory income tax rate applicable to the Company’s subsidiary in Shenzhen will change from 15% to 25% progressively within five years from 1st January, 2008 (2008: 18%; 2009: 20%; 2010: 22%; 2011: 24%; 2012: 25%). For the subsidiary located in Shanghai, the applicable statutory tax rate is 25% from 1st January, 2008 and that subsidiary starts its two years’ tax holiday from 1st January, 2008 and thereafter enjoys a tax relief of 50% reduction in the income tax rate for a period of three years commencing 1st January, 2010. In addition, the Group is subject to withholding tax at the rate of 10% (unless reduced by treaty) on distribution of profits generated after 31st December, 2007 from the Group’s foreign-invested enterprises in the PRC. As all of the Group’s foreign-invested enterprises are directly and wholly owned by a Hong Kong incorporated subsidiary, a rate of 5% is applicable in the calculation of this withholding tax. Deferred tax liabilities have been provided for in this regard based on the expected dividends to be distributed from the Group’s foreign-invested enterprises in the foreseeable future in respect of the profits generated after 31st December, 2007. (cid:2589)(cid:152)(cid:128)(cid:876)(cid:3614)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298)(cid:1554)(cid:1793)(cid:1554)(cid:2947)(cid:677)(cid:4002)(cid:1834) (cid:1822)(cid:693)(cid:3389)(cid:5687)(cid:99)(cid:4652)(cid:834)(cid:1499)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:2799)(cid:915) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:1554)(cid:1409)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298)(cid:2821)(cid:1004)(cid:576)(cid:3917) (cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:569)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:2484)(cid:99)(cid:1499)(cid:644)(cid:945)(cid:657)(cid:837) 15%(cid:2978)(cid:1199)(cid:5872)(cid:1185)(cid:1903)25%(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580) (cid:945)(cid:105)18%(cid:115)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)20%(cid:115) (cid:576) (cid:3917) (cid:569) (cid:3917) (cid:945) (cid:105) 22%(cid:115) (cid:576) (cid:3917) (cid:569) (cid:569) (cid:945) (cid:105) 2 4 % (cid:115) (cid:576) (cid:3917) (cid:569) (cid:576) (cid:945) (cid:105) 2 5 %(cid:128)(cid:101) (cid:996) (cid:1021) (cid:1499) (cid:592) (cid:2293) (cid:638) (cid:1667) (cid:5716) (cid:660) (cid:775)(cid:99)(cid:1004)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:569)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:2484)(cid:99) (cid:4652)(cid:834)(cid:1554)(cid:1409)(cid:3298)(cid:2821)(cid:1903)25%(cid:99)(cid:996)(cid:3822)(cid:1667)(cid:5716) (cid:660)(cid:775)(cid:1004)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:569)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:2484)(cid:3456) (cid:1398)(cid:1327)(cid:1325)(cid:945)(cid:1051)(cid:3298)(cid:638)(cid:3298)(cid:2555)(cid:5018)(cid:3119)(cid:99)(cid:1294)(cid:1499) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:569)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:2484)(cid:1300)(cid:964)(cid:1903)(cid:3176) (cid:589)(cid:945)(cid:638)50%(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298)(cid:2821)(cid:3298)(cid:2555)(cid:4374)(cid:3221)(cid:101) (cid:970)(cid:788)(cid:99)(cid:2518)(cid:1672)(cid:5109)(cid:2760)(cid:1976)(cid:3221)(cid:1051)(cid:99)(cid:1071)(cid:1708)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:3480)(cid:3095)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:635)(cid:2589)(cid:788)(cid:3845)(cid:876)(cid:3614)(cid:734) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945)(cid:586)(cid:576)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:1795) (cid:2832)(cid:833)(cid:638)(cid:3638)(cid:1057)(cid:1040)(cid:750)(cid:638)(cid:663)(cid:1890)(cid:1816)10%(cid:3298) (cid:2821)(cid:5524)(cid:2397)(cid:3921)(cid:954)(cid:3298)(cid:101)(cid:837)(cid:1499)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1466)(cid:964) (cid:788)(cid:3845)(cid:876)(cid:3614)(cid:1103)(cid:837)(cid:569)(cid:3458)(cid:1499)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3389)(cid:747)(cid:953) (cid:851)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:1602)(cid:2693)(cid:882)(cid:3845)(cid:4767)(cid:964)(cid:99)(cid:1832) (cid:2030) (cid:4151) (cid:970) (cid:3921) (cid:954) (cid:3298) (cid:1466) (cid:4652) (cid:834) (cid:638) (cid:3298) (cid:2821) (cid:1903) 5%(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:624)(cid:3095)(cid:970)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) (cid:788)(cid:3845)(cid:876)(cid:3614)(cid:1499)(cid:767)(cid:3921)(cid:1262)(cid:816)(cid:1310)(cid:3921)(cid:2030)(cid:734)(cid:1499) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945)(cid:586)(cid:576)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:1795)(cid:2832) (cid:833)(cid:638)(cid:3638)(cid:1057)(cid:663)(cid:1890)(cid:638)(cid:1622)(cid:2208)(cid:2030)(cid:3146)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298) (cid:3478)(cid:2034)(cid:3494)(cid:101) 120 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 6 Income tax in the consolidated income statement (Continued) 6 (cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) Reconciliation between tax expense and accounting profit at applicable tax rates: (b) (cid:3298)(cid:3478)(cid:699)(cid:750)(cid:4196)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3638)(cid:1057)(cid:734) (cid:4652)(cid:834)(cid:3298)(cid:2821)(cid:2030)(cid:4151)(cid:638)(cid:4007)(cid:4623)(cid:105) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Profit before taxation (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057) 374,959 300,887 Notional tax on profit before (cid:1816)(cid:964)(cid:5584)(cid:3298)(cid:3478)(cid:775)(cid:1554)(cid:4147)(cid:5234)(cid:2562) taxation, calculated (cid:4652)(cid:834)(cid:638)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298)(cid:3298)(cid:2821) at the rates applicable to profits (cid:2030)(cid:4151)(cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057) in the tax jurisdictions concerned (cid:638)(cid:3298)(cid:3478) 71,783 50,492 Tax effect of non-deductible (cid:634)(cid:767)(cid:954)(cid:3221)(cid:699)(cid:750)(cid:638) expenses (cid:3298)(cid:2555)(cid:4391)(cid:5770) Tax effect of non-taxable revenue (cid:1672)(cid:4606)(cid:3298)(cid:957)(cid:579)(cid:638)(cid:3298)(cid:2555)(cid:4391)(cid:5770) Withholding tax of PRC subsidiary (cid:635)(cid:2589)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3921)(cid:954)(cid:3298) Tax effect of unused tax losses (cid:816)(cid:3095)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:4514)(cid:4239) not recognised for deferred tax (cid:728)(cid:816)(cid:1306)(cid:834)(cid:638)(cid:3298)(cid:2555)(cid:5195)(cid:3596)(cid:638) 5,012 (1,888) 2,956 3,916 (998) 1,858 purposes (cid:3298)(cid:2555)(cid:4391)(cid:5770) 2,023 3,558 Tax effect of utilisation of unused (cid:3868)(cid:834)(cid:734)(cid:1441)(cid:816)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1040)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478) tax losses not (cid:728)(cid:816)(cid:1306)(cid:834)(cid:638)(cid:3298)(cid:2555)(cid:5195)(cid:3596)(cid:638) previously recognised for (cid:3298)(cid:2555)(cid:4391)(cid:5770) deferred tax purposes Tax effect of recognising tax losses (cid:4514)(cid:4239)(cid:734)(cid:1441)(cid:1414)(cid:816)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638) and temporary differences not (cid:3298)(cid:3478)(cid:5195)(cid:3596)(cid:677)(cid:4439)(cid:2242)(cid:2191)(cid:5438)(cid:638) (3,234) – previously recognised (cid:3298)(cid:2555)(cid:4391)(cid:5770) – (513) Over-provision in respect of (cid:734)(cid:1441)(cid:945)(cid:1785)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3418)(cid:5438)(cid:4422)(cid:3024) prior years Others (cid:1327)(cid:738) (1,482) (795) (2,581) 778 Actual tax expense (cid:4002)(cid:4300)(cid:3298)(cid:3478)(cid:699)(cid:750) 74,375 56,510 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 121 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 7 Directors’ remuneration 7 (cid:3790)(cid:1297)(cid:3885)(cid:1660) Directors’ remuneration disclosed pursuant to section 161 (cid:2259)(cid:4771)(cid:2071)(cid:3211)(cid:143)(cid:660)(cid:775)(cid:2760)(cid:1309)(cid:144)(cid:2865)161(cid:2760)(cid:677)(cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708) of the Hong Kong Companies Ordinance and the (cid:638)(cid:2947)(cid:1409)(cid:1476)(cid:5769)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3885)(cid:1660)(cid:931)(cid:590)(cid:105) requirements of the Listing Rules is as follows: Salaries, allowances 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) Retirement Directors’ and benefits Discretionary scheme fees in kind bonuses contributions Sub-total (cid:5184)(cid:1660)(cid:100)(cid:1883)(cid:3406)(cid:677) (cid:2506)(cid:2673)(cid:3285)(cid:1497)(cid:638) (cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954) Share- based payments (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903) (cid:3790)(cid:1297)(cid:2944)(cid:1660) (cid:4002)(cid:1584)(cid:4139)(cid:1057) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1638)(cid:1972) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1308)(cid:3201) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:617)(cid:2030) (cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:735)(cid:3201) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) 165 4,143 2,910 4,001 1,958 3,034 588 224 169 149 7,442 7,286 2,777 500 408 173 – – – – – – – – – – – – – – – 90 90 275 275 269 – – – – – Executive Directors (cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) Mr. Winston Yau-lai LO (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833) Mr. Laurence P. (cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833) EISENTRAGER Mr. Eric Fat YU (cid:1045)(cid:3285)(cid:881)(cid:833) Non-executive Directors (cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) Ms. Myrna Mo-ching LO (cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609) Ms. Yvonne Mo-ling LO (cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609) Independent Non- (cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) executive Directors Dr. The Hon. Sir David (cid:1187)(cid:2589)(cid:5624)(cid:5106)(cid:609) Kwok-po LI Mr. Iain F. BRUCE Mr. Jan P.S. ERLUND (cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833) Jan P.S. ERLUND(cid:881)(cid:833) 82 82 90 90 275 275 269 Total (cid:5154)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) 7,942 7,694 2,950 90 90 275 275 269 1,328 10,102 6,532 542 18,504 1,081 19,585 122 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 7 Directors’ remuneration (Continued) 7 (cid:3790)(cid:1297)(cid:3885)(cid:1660)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Directors’ remuneration disclosed pursuant to section 161 (cid:2259)(cid:4771)(cid:2071)(cid:3211)(cid:143)(cid:660)(cid:775)(cid:2760)(cid:1309)(cid:144)(cid:2865)161(cid:2760)(cid:677)(cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708) of the Hong Kong Companies Ordinance and the (cid:638)(cid:2947)(cid:1409)(cid:1476)(cid:5769)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3885)(cid:1660)(cid:931)(cid:590)(cid:105)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) requirements of the Listing Rules is as follows: (Continued) Salaries, allowances 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Retirement Directors’ and benefits Discretionary scheme fees in kind bonuses contributions Sub-total (cid:5184)(cid:1660)(cid:100)(cid:1883)(cid:3406)(cid:677) (cid:2506)(cid:2673)(cid:3285)(cid:1497)(cid:638) (cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954) Share- based payments (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903) (cid:3790)(cid:1297)(cid:2944)(cid:1660) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:4002)(cid:1584)(cid:4139)(cid:1057) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1638)(cid:1972) $’000 (cid:605)(cid:655) 164 3,745 2,751 82 82 82 90 252 252 269 3,640 1,866 1,745 563 – – – – – – – – – – (cid:1308)(cid:3201) $’000 (cid:605)(cid:655) 163 160 109 – – – – – (cid:617)(cid:2030) (cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:735)(cid:3201) $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) 6,823 5,627 2,620 82 90 252 252 269 462 285 163 – – – – – Total (cid:5154)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) 7,285 5,912 2,783 82 90 252 252 269 Executive Directors (cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) Mr. Winston Yau-lai LO (cid:5523)(cid:676)(cid:5348)(cid:881)(cid:833) Mr. Laurence P. (cid:4717)(cid:1676)(cid:1789)(cid:881)(cid:833) EISENTRAGER Mr. Eric Fat YU (cid:1045)(cid:3285)(cid:881)(cid:833) Non-executive Directors (cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) Ms. Myrna Mo-ching LO (cid:5523)(cid:4398)(cid:2033)(cid:612)(cid:609) Ms. Yvonne Mo-ling LO (cid:5523)(cid:4398)(cid:1921)(cid:612)(cid:609) Independent Non- (cid:4831)(cid:851)(cid:1672)(cid:2600)(cid:1015)(cid:3790)(cid:1297) executive Directors Dr. The Hon. Sir David (cid:1187)(cid:2589)(cid:5624)(cid:5106)(cid:609) Kwok-po LI Mr. Iain F. BRUCE Mr. Jan P.S. ERLUND (cid:800)(cid:4711)(cid:609)(cid:881)(cid:833) Jan P.S. ERLUND(cid:881)(cid:833) 1,273 9,251 5,059 432 16,015 910 16,925 Share-based payments represent the estimated value of (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:735)(cid:3201)(cid:1822)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:5226) share options granted to the Directors under the Company’s (cid:1622) (cid:5804) (cid:2030) (cid:3954) (cid:2706) (cid:640) (cid:3790) (cid:1297) (cid:638) (cid:5226) (cid:1622) (cid:5804) (cid:638) (cid:1029) (cid:2030) (cid:4331) share option scheme. The value of these share options is measured according to the Group’s accounting policies for (cid:2084) (cid:101) (cid:970) (cid:3305) (cid:5226) (cid:1622) (cid:5804) (cid:638) (cid:4331) (cid:2084) (cid:573) (cid:2259) (cid:4771) (cid:1667) (cid:3389) 1(o)(iv)(cid:1466)(cid:3863)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3095)(cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201)(cid:2597)(cid:5347) share-based payment transactions as set out in note 1(o)(iv). (cid:638)(cid:858)(cid:1502)(cid:2708)(cid:834)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:996)(cid:2030)(cid:3444)(cid:101) The details of these benefits in kind, including the principal terms and number of options granted, are disclosed in note (cid:970)(cid:3305)(cid:4002)(cid:1584)(cid:4139)(cid:1057)(cid:638)(cid:3823)(cid:2673)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:624)(cid:2706)(cid:750)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622) (cid:5804)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:2760)(cid:3201)(cid:677)(cid:4437)(cid:844)(cid:128)(cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)27(cid:635)(cid:1476)(cid:5769)(cid:101) 27. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 123 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 8 Individuals with highest emoluments 8 (cid:3030)(cid:2525)(cid:3885)(cid:1660)(cid:577)(cid:609) Of the five individuals with the highest emoluments, two (2009: three) are Directors whose emoluments are disclosed (cid:917)(cid:644)(cid:906)(cid:3030)(cid:2525)(cid:3885)(cid:1660)(cid:577)(cid:609)(cid:635)(cid:99)(cid:1325)(cid:906)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574) (cid:945)(cid:105)(cid:589)(cid:906)(cid:128)(cid:1903)(cid:3790)(cid:1297)(cid:99)(cid:1444)(cid:3305)(cid:638)(cid:3885)(cid:1660)(cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)7 in note 7. The aggregate of the emoluments in respect of (cid:635)(cid:1476)(cid:5769)(cid:101)(cid:1327)(cid:4695)(cid:589)(cid:906)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:1325)(cid:906)(cid:128) the other three (2009: two) individuals are as follows: (cid:3030)(cid:2525)(cid:3885)(cid:1660)(cid:577)(cid:609)(cid:638)(cid:3885)(cid:1660)(cid:5154)(cid:5438)(cid:931)(cid:590)(cid:105) Salaries and other emoluments (cid:5184)(cid:1660)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:3885)(cid:1660) Retirement scheme contributions (cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1308)(cid:3201) Discretionary bonuses (cid:2506)(cid:2673)(cid:3285)(cid:1497)(cid:638)(cid:1638)(cid:1972) Share-based payments (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:735)(cid:3201) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 7,038 283 3,244 269 10,834 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 4,731 205 661 106 5,703 Share-based payments represent the estimated value of (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:735)(cid:3201)(cid:1065)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:5226) share options granted to the individuals under the (cid:1622)(cid:5804)(cid:2030)(cid:3954)(cid:2706)(cid:640)(cid:2095)(cid:1055)(cid:577)(cid:609)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030) Company’s share option scheme. The value of these share options is measured according to the Group’s accounting policies for share-based payment transactions as set out in note 1(o)(iv). The principal terms of the share option scheme are disclosed in note 27. (cid:4331) (cid:2084) (cid:101) (cid:970) (cid:3305) (cid:5226) (cid:1622) (cid:5804) (cid:638) (cid:4331) (cid:2084) (cid:573) (cid:2259) (cid:4771) (cid:1667) (cid:3389) 1(o)(iv)(cid:1466)(cid:3863)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3095)(cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201)(cid:2597)(cid:5347) (cid:638)(cid:858)(cid:1502)(cid:2708)(cid:2397)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:996)(cid:2030)(cid:3444)(cid:101)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) (cid:2030)(cid:3954)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:2760)(cid:3201)(cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)27(cid:635)(cid:1476)(cid:5769)(cid:101) The emoluments of the three (2009: two) individuals with (cid:589)(cid:906)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:1325)(cid:906)(cid:128)(cid:3030)(cid:2525)(cid:3885)(cid:1660)(cid:577)(cid:609) the highest emoluments are within the following bands: (cid:638)(cid:3885)(cid:1660)(cid:653)(cid:733)(cid:734)(cid:590)(cid:2882)(cid:1055)(cid:105) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) Number of individuals (cid:577)(cid:4437) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Number of individuals (cid:577)(cid:4437) $2,500,001 to $3,000,000 $3,000,001 to $3,500,000 $3,500,001 to $4,000,000 2,500,001(cid:655)(cid:1005)3,000,000(cid:655) 3,000,001(cid:655)(cid:1005)3,500,000(cid:655) 3,500,001(cid:655)(cid:1005)4,000,000(cid:655) – 1 2 2 – – 124 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 9 Profit attributable to equity shareholders of the Company 9 (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036) (cid:3638)(cid:1057) The consolidated profit attributable to equity shareholders of the Company includes a profit of $150,603,000 (2009: $132,488,000) which has been dealt with in the financial (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036)(cid:4163)(cid:907)(cid:3638)(cid:1057)(cid:755)(cid:1826)(cid:624)(cid:886) (cid:579)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:635)(cid:638)(cid:3638)(cid:1057)150,603,000 (cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)132,488,000(cid:655)(cid:128)(cid:101) statements of the Company. Reconciliation of the above amount to the Company’s profit (cid:592)(cid:2040)(cid:1660)(cid:5438)(cid:4196)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3638)(cid:1057)(cid:638)(cid:4007)(cid:4623)(cid:105) for the year: 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Amount of consolidated profit (cid:624)(cid:886)(cid:579)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:638) attributable to equity shareholders (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577) dealt with in the Company’s (cid:5046)(cid:1036)(cid:4163)(cid:907)(cid:3638)(cid:1057)(cid:1660)(cid:5438) financial statements 150,603 132,488 Dividends from subsidiaries (cid:1310)(cid:1004)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:592)(cid:569)(cid:2095)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785) attributable to the profits of (cid:3638)(cid:1057)(cid:99)(cid:1294)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:1171)(cid:2111) the previous financial year, (cid:677)(cid:699)(cid:735)(cid:638)(cid:1622)(cid:2208) approved and paid during the year 49,869 42,106 Company’s profit for the year (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3638)(cid:1057) (note 25(a)) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)25(a)(cid:128) 200,472 174,594 Details of dividends paid and payable to equity shareholders of the Company are set out in note 25(b). (cid:624)(cid:905)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:1890)(cid:735)(cid:677)(cid:5046)(cid:735)(cid:638)(cid:1622) (cid:2208)(cid:638)(cid:3823)(cid:2673)(cid:3863)(cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)25(b)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 125 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 10 Earnings per share 10 (cid:1200)(cid:1622)(cid:1940)(cid:1057) (a) Basic earnings per share (a) (cid:1200)(cid:1622)(cid:2597)(cid:815)(cid:1940)(cid:1057) The calculation of basic earnings per share is based on the profit attributable to equity shareholders of the Company of $260,459,000 (2009: $217,419,000) and the weighted average number of 1,016,343,000 ordinary shares (2009: 1,014,411,000 ordinary shares) in issue during the year, calculated as follows: Weighted average number of ordinary shares (cid:1200)(cid:1622)(cid:2597)(cid:815)(cid:1940)(cid:1057)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819) (cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036)(cid:3638)(cid:1057)260,459,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917) (cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)217,419,000(cid:655)(cid:128)(cid:677)(cid:815)(cid:945)(cid:1785) (cid:657) (cid:624) (cid:3285) (cid:1015) (cid:3165) (cid:2973) (cid:1622) (cid:638) (cid:753) (cid:5804) (cid:801) (cid:1103) (cid:1622) (cid:4437) 1,016,343,000(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574) (cid:945)(cid:105)1,014,411,000(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:128)(cid:2030)(cid:4151) (cid:931)(cid:590)(cid:105) (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:638)(cid:753)(cid:5804)(cid:801)(cid:1103)(cid:1622)(cid:4437) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) Number of shares (cid:1622)(cid:875)(cid:4437)(cid:844) ’000 (cid:605)(cid:1622) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Number of shares (cid:1622)(cid:875)(cid:4437)(cid:844) ’000 (cid:605)(cid:1622) Issued ordinary shares (cid:1499)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:638)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622) at 1st April (note 25(c)) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)25(c)(cid:128) 1,015,222 1,011,576 Effect of share options exercised (cid:624)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:4391)(cid:5770) 1,121 2,835 Weighted average number of (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:638) ordinary shares for the year (note 10(b)) (cid:753)(cid:5804)(cid:801)(cid:1103)(cid:1622)(cid:4437) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)10(b)(cid:128) 1,016,343 1,014,411 126 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 10 Earnings per share (Continued) 10 (cid:1200)(cid:1622)(cid:1940)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) Diluted earnings per share (b) (cid:1200)(cid:1622)(cid:5803)(cid:5185)(cid:1940)(cid:1057) The calculation of diluted earnings per share is based on the profit attributable to equity shareholders of the Company of $260,459,000 (2009: $217,419,000) and the weighted average number of 1,024,063,000 ordinary shares (2009: 1,018,957,000 ordinary shares) after adjusting for the effects of all dilutive potential ordinary shares, calculated as follows: (cid:1200)(cid:1622)(cid:5803)(cid:5185)(cid:1940)(cid:1057)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819) (cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036)(cid:3638)(cid:1057)260,459,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917) (cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)217,419,000(cid:655)(cid:128)(cid:677)(cid:3095)(cid:1466)(cid:964) (cid:1326)(cid:4470)(cid:917)(cid:5803)(cid:5185)(cid:1940)(cid:1057)(cid:638)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:638)(cid:4391)(cid:5770)(cid:1040) (cid:750) (cid:4609) (cid:4780) (cid:1795) (cid:638) (cid:3165) (cid:2973) (cid:1622) (cid:753) (cid:5804) (cid:801) (cid:1103) (cid:1622) (cid:4437) 1,024,063,000(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574) (cid:945)(cid:105)1,018,957,000(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:128)(cid:2030)(cid:4151) (cid:931)(cid:590)(cid:105) Weighted average number of ordinary shares (diluted) (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:638)(cid:753)(cid:5804)(cid:801)(cid:1103)(cid:1622)(cid:4437) (cid:127)(cid:5803)(cid:5185)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) Number of shares (cid:1622)(cid:875)(cid:4437)(cid:844) ’000 (cid:605)(cid:1622) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Number of shares (cid:1622)(cid:875)(cid:4437)(cid:844) ’000 (cid:605)(cid:1622) 1,016,343 1,014,411 Weighted average number of (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:638) ordinary shares for the year (note 10(a)) (cid:753)(cid:5804)(cid:801)(cid:1103)(cid:1622)(cid:4437) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)10(a)(cid:128) Effect of deemed issue of (cid:2533)(cid:2953)(cid:912)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638) ordinary shares under (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030)(cid:3954)(cid:734)(cid:3250)(cid:5019)(cid:703)(cid:946) the Company’s share option (cid:3285)(cid:1015)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:638)(cid:4391)(cid:5770) scheme for nil consideration 7,720 4,546 Weighted average number of (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:638) ordinary shares (diluted) (cid:753)(cid:5804)(cid:801)(cid:1103)(cid:1622)(cid:4437)(cid:127)(cid:5803)(cid:5185)(cid:128) for the year 1,024,063 1,018,957 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 127 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 11 Segment reporting 11 (cid:663)(cid:2987)(cid:3074)(cid:1081) (a) The Group manages its businesses by entities, which are organised by geography. In a manner consistent (a) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2982)(cid:3878)(cid:1816)(cid:916)(cid:2562)(cid:953)(cid:851)(cid:638)(cid:4002)(cid:5885)(cid:4147)(cid:2825) (cid:3614)(cid:2555)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1816)(cid:3665)(cid:4196)(cid:905)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3030)(cid:2525) with the way in which information is reported internally to the Group’s most senior executive management for the purposes of resource allocation and performance assessment, the Group has presented (cid:4377)(cid:1015)(cid:1831)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135)(cid:3095)(cid:3845)(cid:3643)(cid:2505)(cid:3754)(cid:677)(cid:1650)(cid:2826) (cid:3391)(cid:1029)(cid:638)(cid:657)(cid:2987)(cid:3512)(cid:3074)(cid:3845)(cid:2239)(cid:703)(cid:946)(cid:99)(cid:1077)(cid:3074)(cid:590) (cid:886)(cid:644)(cid:2095)(cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1294)(cid:3250)(cid:907) (cid:1313)(cid:5098)(cid:3868)(cid:663)(cid:2987)(cid:99)(cid:734)(cid:2882)(cid:953)(cid:734)(cid:590)(cid:638)(cid:3480)(cid:3074)(cid:1081) the following five reportable segments. No operating (cid:663)(cid:2987)(cid:101) segments have been aggregated to form the following reportable segments. – The Hong Kong and Macau business mainly (cid:208) (cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662)(cid:3614)(cid:2555)(cid:730)(cid:2028)(cid:1822)(cid:917)(cid:2071) represents the manufacture and sale of soymilk, tea, water, juice, tofu, etc in Hong Kong, Macau and overseas and the operating of tuck shops and catering businesses; (cid:3211)(cid:100)(cid:4812)(cid:1662)(cid:677)(cid:2293)(cid:788)(cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581) (cid:1266)(cid:792)(cid:100)(cid:2447)(cid:100)(cid:715)(cid:100)(cid:1518)(cid:824)(cid:677)(cid:1266)(cid:4187) (cid:3305)(cid:2832)(cid:1730)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:3748)(cid:5098)(cid:4752)(cid:2254)(cid:617)(cid:2069) (cid:2987)(cid:677)(cid:4993)(cid:3485)(cid:3614)(cid:2555)(cid:104) – T h e M a i n l a n d C h i n a b u s i n e s s m a i n l y (cid:208) (cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916)(cid:3614)(cid:2555)(cid:730)(cid:2028)(cid:1822)(cid:917)(cid:635)(cid:2589) represents the manufacture and sale of soymilk, (cid:657)(cid:916)(cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581)(cid:1266)(cid:792)(cid:100)(cid:2447)(cid:677) tea, juice, etc in Mainland China; (cid:1518)(cid:824)(cid:3305)(cid:2832)(cid:1730)(cid:104) – The Australia and New Zealand business mainly (cid:208) (cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740)(cid:3614)(cid:2555)(cid:730)(cid:2028)(cid:1822)(cid:917) represents the manufacture and sale of soymilk and rice milk in Australia and New Zealand; (cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740)(cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581)(cid:1266) (cid:792)(cid:677)(cid:989)(cid:792)(cid:104) – The North America business mainly represents (cid:208) (cid:757)(cid:1979)(cid:1880)(cid:3614)(cid:2555)(cid:730)(cid:2028)(cid:1822)(cid:917)(cid:757)(cid:1979)(cid:1880) the manufacture and sale of tofu, pasta, imported soymilk, imported juice, imported tea, etc in North America; and (cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581)(cid:1266)(cid:4187)(cid:100)(cid:5704)(cid:2069)(cid:100)(cid:3436) (cid:607)(cid:1266)(cid:792)(cid:100)(cid:3436)(cid:607)(cid:1518)(cid:824)(cid:100)(cid:3436)(cid:607)(cid:2447) (cid:3305)(cid:2832)(cid:1730)(cid:104)(cid:677) – The Singapore business mainly represents the (cid:208) (cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:3614)(cid:2555)(cid:730)(cid:2028)(cid:1822)(cid:917)(cid:3603)(cid:753)(cid:1379) manufacture and sale of soy related products (cid:677)(cid:2293)(cid:788)(cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581)(cid:611)(cid:1266)(cid:1946)(cid:5584) in Singapore and overseas. (cid:2832)(cid:1730)(cid:101) All of the Group’s turnover is generated from the (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:5098)(cid:3614)(cid:5438)(cid:882)(cid:2987)(cid:1310)(cid:1004)(cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667) manufacture and sale of food and beverages. (cid:2581)(cid:2069)(cid:1730)(cid:677)(cid:3485)(cid:1730)(cid:101) 128 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 11 Segment reporting (Continued) 11 (cid:663)(cid:2987)(cid:3074)(cid:1081)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) Segment results, assets and (b) (cid:663)(cid:2987)(cid:3614)(cid:5148)(cid:100)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034)(cid:3494) liabilities For the purposes of assessing segment performance and allocating resources between segments, the Group’s senior executive management monitors the (cid:3095)(cid:3391)(cid:1029)(cid:663)(cid:2987)(cid:1650)(cid:2826)(cid:677)(cid:904)(cid:663)(cid:2987)(cid:3458)(cid:638)(cid:3845)(cid:3643) (cid:2505)(cid:3754)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2525)(cid:4377)(cid:1015)(cid:1831)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577) (cid:2135)(cid:2259)(cid:4771)(cid:590)(cid:886)(cid:1297)(cid:3478)(cid:4127)(cid:2689)(cid:904)(cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987) results, assets and liabilities attributable to each (cid:638)(cid:3614)(cid:5148)(cid:100)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034)(cid:3494)(cid:105) reportable segment on the following bases: Segment assets include all tangible assets, intangible assets and current assets with the exception of employee retirement benefit assets, deferred tax assets, current tax recoverable and other corporate assets. Segment liabilities include trade creditors and bills payable attributable to the manufacture and sales activities of the individual segments, bank loans and obligations under finance leases managed directly by the segments and current liabilities with the exception of employee retirement benefit liabilities, current tax payable, deferred tax liabilities and other corporate liabilities. The measure used for reporting segment profit is “profit/(loss) from operations”. To arrive at “profit/ (loss) from operations”, the Group’s profit is further adjusted for items not specifically attributed to individual segments, such as head office or corporate administration costs. Taxation charge/(credit) is not allocated to reporting segments. Inter-segment sales are priced at cost plus profit margin. (cid:663)(cid:2987)(cid:3845)(cid:2832)(cid:755)(cid:1826)(cid:882)(cid:2987)(cid:964)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:100)(cid:3250)(cid:1148) (cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:2832)(cid:99)(cid:2681)(cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057) (cid:3845)(cid:2832)(cid:100)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:100)(cid:5046)(cid:957)(cid:913)(cid:2826)(cid:3176) (cid:3298)(cid:3478)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:876)(cid:3614)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2518)(cid:788)(cid:101)(cid:663)(cid:2987)(cid:2034) (cid:3494)(cid:755)(cid:1826)(cid:2095)(cid:1055)(cid:663)(cid:2987)(cid:638)(cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581)(cid:1888)(cid:2557) (cid:5046)(cid:1036)(cid:638)(cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:5046)(cid:735)(cid:2857)(cid:4771)(cid:100)(cid:4282)(cid:1015) (cid:3416)(cid:3201)(cid:677)(cid:663)(cid:2987)(cid:1602)(cid:2693)(cid:4147)(cid:2825)(cid:638)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:638) (cid:3494)(cid:2555)(cid:99)(cid:734)(cid:677)(cid:1882)(cid:2557)(cid:2034)(cid:3494)(cid:99)(cid:2681)(cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868) (cid:4139)(cid:1057)(cid:2034)(cid:3494)(cid:100)(cid:5046)(cid:735)(cid:2826)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478)(cid:100)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298) (cid:3478)(cid:2034)(cid:3494)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:876)(cid:3614)(cid:2034)(cid:3494)(cid:2518)(cid:788)(cid:101) (cid:834) (cid:1499) (cid:3074) (cid:1081) (cid:663) (cid:2987) (cid:3638) (cid:1057) (cid:638) (cid:1650) (cid:848) (cid:703) (cid:1554) (cid:1903) (cid:151)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057)(cid:329)(cid:127)(cid:5195)(cid:3596)(cid:128)(cid:152)(cid:101)(cid:1903)(cid:575)(cid:2657)(cid:750) (cid:151)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057)(cid:329)(cid:127)(cid:5195)(cid:3596)(cid:128)(cid:152)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3638) (cid:1057)(cid:3095)(cid:1294)(cid:3250)(cid:1506)(cid:4514)(cid:5322)(cid:1499)(cid:2095)(cid:1055)(cid:663)(cid:2987)(cid:638)(cid:3478)(cid:844) (cid:127)(cid:931)(cid:5154)(cid:660)(cid:775)(cid:1462)(cid:876)(cid:3614)(cid:1015)(cid:1831)(cid:953)(cid:815)(cid:128)(cid:1040)(cid:750)(cid:3436) (cid:569)(cid:1199)(cid:4609)(cid:4780)(cid:101)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3456)(cid:699)(cid:329)(cid:127)(cid:1488)(cid:1051)(cid:128)(cid:1294)(cid:3250) (cid:886)(cid:579)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:101)(cid:663)(cid:2987)(cid:3458)(cid:4667)(cid:2581)(cid:573)(cid:1816)(cid:953) (cid:815)(cid:753)(cid:5566)(cid:4300)(cid:1057)(cid:4476)(cid:1409)(cid:4331)(cid:101) The accounting policies of the reporting segments are (cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:1466)(cid:2708)(cid:2397)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:4196)(cid:1667)(cid:3389)1 the same as the Group’s accounting policies (cid:1466)(cid:2040)(cid:638)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:1946)(cid:899)(cid:101) described in note 1. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 129 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 11 Segment reporting (Continued) 11 (cid:663)(cid:2987)(cid:3074)(cid:1081)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) Segment results, assets and liabilities (Continued) (b) (cid:663)(cid:2987)(cid:3614)(cid:5148)(cid:100)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034)(cid:3494) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) Information regarding the Group’s reportable segments as provided to the Group’s most senior executive management for the purposes of resource (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:677)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706) (cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:964)(cid:5584)(cid:905)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3030)(cid:2525) (cid:4377)(cid:1015)(cid:1831)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135)(cid:3146)(cid:1308)(cid:638)(cid:3845)(cid:3643)(cid:2505)(cid:3754)(cid:677) allocation and assessment of segment performance (cid:663)(cid:2987)(cid:1650)(cid:2826)(cid:3391)(cid:1029)(cid:638)(cid:3845)(cid:2239)(cid:931)(cid:590)(cid:105) for the years ended 31st March, 2010 and 2009 is set out below: Hong Kong and Macau (cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662) 2010 Mainland China (cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916) North America (cid:757)(cid:1979)(cid:1880) Singapore (cid:3603)(cid:753)(cid:1379) Total (cid:5154)(cid:2030) 2009 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) 2010 2010 2010 2009 2009 2009 Australia and New Zealand (cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740) 2010 Revenue from external customers (cid:1310)(cid:1004)(cid:788)(cid:3458)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:957)(cid:579) Inter-segment revenue (cid:663)(cid:2987)(cid:3458)(cid:957)(cid:579) 1,469,933 1,457,123 61,476 66,191 728,554 127,413 564,411 120,205 347,230 – 285,061 144 403,866 264 441,709 280 62,729 – 60,990 3,012,312 2,809,294 182,262 193,868 157 Reportable segment revenue (cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:638)(cid:957)(cid:579) 1,536,124 1,518,599 855,967 684,616 347,230 285,205 404,130 441,989 62,729 61,147 3,206,180 2,991,556 Reportable segment profit/(loss) (cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:638)(cid:3748)(cid:5098) (cid:3638)(cid:1057)(cid:329)(cid:127)(cid:5195)(cid:3596)(cid:128) from operations Interest income from bank deposits (cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201)(cid:638)(cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579) Finance costs Depreciation and amortisation (cid:4906)(cid:3845)(cid:953)(cid:815) (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:1175)(cid:5375)(cid:677)(cid:5803)(cid:4667) 277,753 242,883 103,545 77,663 56,212 52,086 8,167 (6,235) 9,047 8,235 454,724 374,632 721 (349) 4,721 (445) 718 (1,167) 805 (1,444) 468 (3,640) 750 (4,589) 5 (66) 128 (124) 5 – 5 – 1,917 (5,222) 6,409 (6,602) for the year (47,260) (49,705) (18,110) (20,028) (19,479) (17,820) (14,132) (13,097) (3,984) (4,138) (102,965) (104,788) Other material non-cash items: (cid:1327)(cid:738)(cid:2055)(cid:611)(cid:1672)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3478)(cid:844)(cid:105) – Impairment losses on trade and (cid:208)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957) other receivables (cid:3201)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596) (124) (80) (99) (179) (453) (92) (248) – Impairment losses on property, (cid:208)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024) plant and equipment – Equity settled share-based payment expenses (cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596) (cid:208)(cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201)(cid:2597)(cid:5347) (cid:638)(cid:3410)(cid:834) – – – – (1,744) (269) (265) (78) (45) – – – – – – – – – – – – – – (924) (351) (1,744) – (347) (310) Reportable segment assets (cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:638)(cid:3845)(cid:2832) 1,521,773 1,509,946 495,324 455,968 283,192 217,296 206,896 215,647 99,441 89,654 2,606,626 2,488,511 Reportable segment liabilities (cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:638)(cid:2034)(cid:3494) 305,143 328,531 267,975 247,195 127,551 91,818 230,332 246,529 5,618 4,980 936,619 919,053 Additions to non-current (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:2778)(cid:3754) segment assets during the year (cid:1672)(cid:1882)(cid:2557)(cid:663)(cid:2987)(cid:3845)(cid:2832) 63,885 112,522 31,629 18,063 2,668 2,019 7,423 11,375 1,183 56,570 106,788 200,549 130 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 11 Segment reporting (Continued) 11 (cid:663)(cid:2987)(cid:3074)(cid:1081)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (c) Reconciliations of reportable segment revenue, profit or loss, assets and liabilities (c) (cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:957)(cid:579)(cid:100)(cid:3596) (cid:2345)(cid:100)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034)(cid:3494)(cid:638)(cid:4007)(cid:4623) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Revenue (cid:957)(cid:579) Reportable segment revenue (cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:957)(cid:579) 3,206,180 2,991,556 Elimination of inter-segment (cid:663)(cid:2987)(cid:3458)(cid:957)(cid:579)(cid:638)(cid:4033)(cid:4667) revenue (193,868) (182,262) Consolidated turnover (cid:4163)(cid:907)(cid:5098)(cid:3614)(cid:5438) 3,012,312 2,809,294 Profit (cid:3638)(cid:1057) Reportable segment profit from (cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057) operations Finance costs (cid:4906)(cid:3845)(cid:953)(cid:815) Unallocated head office and (cid:816)(cid:663)(cid:2505)(cid:638)(cid:5154)(cid:660)(cid:775) 454,724 (5,222) 374,632 (6,602) corporate expenses (cid:677)(cid:876)(cid:3614)(cid:3410)(cid:834) (74,543) (67,143) Consolidated profit before taxation (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:4163)(cid:907)(cid:3638)(cid:1057) 374,959 300,887 Interest income (cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579) Reportable segment interest (cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579) income 1,917 6,409 Unallocated head office and (cid:816)(cid:663)(cid:2505)(cid:638)(cid:5154)(cid:660)(cid:775) corporate interest income (cid:677)(cid:876)(cid:3614)(cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579) 31 36 Consolidated interest income (cid:4163)(cid:907)(cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579) 1,948 6,445 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 131 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 11 Segment reporting (Continued) 11 (cid:663)(cid:2987)(cid:3074)(cid:1081)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (c) Reconciliations of reportable segment revenue, profit or loss, assets and liabilities (Continued) (c) (cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:957)(cid:579)(cid:100)(cid:3596) (cid:2345)(cid:100)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034)(cid:3494)(cid:638)(cid:4007)(cid:4623) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Assets (cid:3845)(cid:2832) Reportable segment assets (cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:3845)(cid:2832) 2,606,626 2,488,511 Elimination of inter-segment (cid:663)(cid:2987)(cid:3458)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:638)(cid:4033)(cid:4667) receivables (416,039) (410,090) Employee retirement benefit assets (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:3845)(cid:2832) Deferred tax assets (cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832) Current tax recoverable Unallocated head office and corporate assets (cid:5046)(cid:957)(cid:913)(cid:2826)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478) (cid:816)(cid:663)(cid:2505)(cid:638)(cid:5154)(cid:660)(cid:775) (cid:677)(cid:876)(cid:3614)(cid:3845)(cid:2832) 2,190,587 2,078,421 – 7,996 1,160 2,478 6,895 6,011 22,661 17,743 Consolidated total assets (cid:4163)(cid:907)(cid:5154)(cid:3845)(cid:2832) 2,222,404 2,111,548 Liabilities (cid:2034)(cid:3494) Reportable segment liabilities (cid:3480)(cid:3074)(cid:1081)(cid:663)(cid:2987)(cid:2034)(cid:3494) 936,619 919,053 Elimination of inter-segment (cid:663)(cid:2987)(cid:3458)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201)(cid:638)(cid:4033)(cid:4667) payables (297,161) (260,657) Employee retirement benefit (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2034)(cid:3494) liabilities Deferred tax liabilities Current tax payable (cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:2034)(cid:3494) (cid:5046)(cid:735)(cid:2826)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478) Unallocated head office and (cid:816)(cid:663)(cid:2505)(cid:638)(cid:5154)(cid:660)(cid:775) 639,458 658,396 1,851 33,714 22,985 1,635 28,682 11,882 corporate liabilities (cid:677)(cid:876)(cid:3614)(cid:2034)(cid:3494) 25,518 13,956 Consolidated total liabilities (cid:4163)(cid:907)(cid:5154)(cid:2034)(cid:3494) 723,526 714,551 132 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 11 Segment reporting (Continued) 11 (cid:663)(cid:2987)(cid:3074)(cid:1081)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (d) Geographic information (d) (cid:916)(cid:2562)(cid:3845)(cid:2239) The following table sets out information about the geographic location of the Group’s fixed assets, deposits for the acquisition of property, plant and equipment, intangible assets and goodwill (“specified non-current assets”). The geographic location of the specified non-current assets is based on the physical location of the asset, in the case of fixed assets and (cid:590)(cid:1650)(cid:3863)(cid:886)(cid:964)(cid:5584)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:100)(cid:5226) (cid:3754)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:638)(cid:2031)(cid:1660)(cid:100)(cid:3250)(cid:1148) (cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2566)(cid:5751)(cid:127)(cid:151)(cid:2315)(cid:1409)(cid:1672)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:2832)(cid:152)(cid:128)(cid:638) (cid:916)(cid:2825)(cid:1021)(cid:3754)(cid:638)(cid:3845)(cid:2239)(cid:101)(cid:3095)(cid:2315)(cid:1409)(cid:1672)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845) (cid:2832)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:5226)(cid:3754)(cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832) (cid:638)(cid:2031)(cid:1660)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3822)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:4002)(cid:5885)(cid:638)(cid:916)(cid:2825) (cid:1021)(cid:3754)(cid:4514)(cid:1409)(cid:99)(cid:996)(cid:3095)(cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2566)(cid:5751)(cid:996) deposits for the acquisition of fixed assets, and the (cid:1264)(cid:1708)(cid:1822)(cid:1327)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1466)(cid:917)(cid:916)(cid:101) location of the operation to which they are allocated, in the case of intangible assets and goodwill. Specified non-current assets (cid:2315)(cid:1409)(cid:1672)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:2832) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Hong Kong and Macau (cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662) 403,914 387,971 Mainland China (cid:635)(cid:2589)(cid:657)(cid:916) Australia and New Zealand (cid:4812)(cid:1880)(cid:677)(cid:3603)(cid:1017)(cid:5740) North America Singapore (cid:757)(cid:1979)(cid:1880) (cid:3603)(cid:753)(cid:1379) The revenue from external customers and specified non-current assets of the Group attributed to Hong Kong, the Group’s place of domicile, amounted to $1,378,657,000 (2009: $1,378,571,000) and $397,070,000 (2009: $381,375,000) respectively. 179,865 126,080 107,590 68,869 167,305 109,848 114,234 66,111 482,404 457,498 886,318 845,469 (cid:2071)(cid:3211)(cid:127)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1466)(cid:917)(cid:916)(cid:128)(cid:1036)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1310)(cid:1004) (cid:788)(cid:3458)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:957)(cid:579)(cid:677)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2315)(cid:1409)(cid:1672)(cid:1882) (cid:2557)(cid:3845)(cid:2832)(cid:663)(cid:1055)(cid:1903)1,378,657,000(cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)1,378,571,000(cid:655)(cid:128)(cid:677) 3 9 7 , 0 7 0 , 0 0 0 (cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:945) (cid:105) 381,375,000(cid:655)(cid:128)(cid:101) (e) Major customer (e) (cid:730)(cid:2028)(cid:1770)(cid:696) In 2010, the revenue from the Group’s largest customer and five largest customers amount to 8% (2009: 8%) and 24% (2009: 25%) of the Group’s total revenue respectively. (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:99)(cid:1310)(cid:1004)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3030)(cid:611)(cid:1770) (cid:696)(cid:677)(cid:644)(cid:611)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:957)(cid:579)(cid:663)(cid:1055)(cid:1036)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) (cid:5154)(cid:957)(cid:579)(cid:638)8%(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)8%(cid:128)(cid:677) 24%(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)25%(cid:128)(cid:101) Details of concentrations of credit risk arising from these customers are set out in note 28(a). (cid:1310)(cid:1004)(cid:3822)(cid:3305)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:1676)(cid:3416)(cid:3473)(cid:635)(cid:2067)(cid:4974)(cid:638)(cid:3823) (cid:2673)(cid:3863)(cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)28(a)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 133 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 12 Fixed assets (a) The Group 12 (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832) (a) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) Property, plant and equipment (cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024) Land and Factory buildings machinery Fixtures, furniture Interests in leasehold land held for own use under held for and and office Motor Investment operating own use equipment equipment vehicles Sub-total property leases (cid:1819)(cid:964)(cid:1040) (cid:1004)(cid:834)(cid:638) (cid:608)(cid:916)(cid:677) (cid:4450)(cid:935) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:622)(cid:4389)(cid:4800)(cid:4738) (cid:677)(cid:2953)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:3814)(cid:3754)(cid:100) (cid:3021)(cid:7147)(cid:677) (cid:4946)(cid:660)(cid:1769) (cid:2953)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098) (cid:2376)(cid:3849)(cid:1819)(cid:964)(cid:1040) (cid:1004)(cid:834)(cid:638)(cid:2376)(cid:3849) (cid:1217)(cid:1273) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:617)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614) (cid:608)(cid:916)(cid:5804)(cid:2345) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Total fixed assets (cid:1374)(cid:1409) (cid:3845)(cid:2832) (cid:5154)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) Cost: (cid:953)(cid:815)(cid:105) At 1st April, 2008 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) 570,874 1,154,708 150,799 79,591 1,955,972 22,698 10,300 1,988,970 Exchange adjustments Additions Additions through acquisition of (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) (cid:2778)(cid:3754) (cid:2982)(cid:3878)(cid:957)(cid:5226) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:2778)(cid:3754) subsidiary (note 26) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)26(cid:128) Reclassification Disposals (cid:2055)(cid:3603)(cid:663)(cid:5592) (cid:750)(cid:2581) (19,806) (39,597) (469) (257) (60,129) 1,843 105,286 30,277 8,742 146,148 9,958 18,509 9,640 (5,910) (154) (19,128) 335 (12,599) (13,033) 941 – 20,874 – (10,533) (42,848) – – – – – 222 (59,907) – – – – 146,148 20,874 – (42,848) At 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 581,224 1,204,999 155,310 78,484 2,020,017 22,698 10,522 2,053,237 Accumulated amortisation, (cid:2883)(cid:2030)(cid:5803)(cid:4667)(cid:100)(cid:1175)(cid:5375)(cid:677) depreciation and impairment losses: (cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:105) At 1st April, 2008 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) 209,833 808,117 123,259 57,677 1,198,886 13,346 2,795 1,215,027 Exchange adjustments Charge for the year Reclassification (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:1175)(cid:5375) (cid:2055)(cid:3603)(cid:663)(cid:5592) (2,636) (18,769) 19,306 5,133 63,331 (1,703) (367) 10,200 (3,430) (249) (22,021) 9,180 102,017 – – Written back on disposals (cid:750)(cid:2581)(cid:2242)(cid:4422)(cid:913) (34) (18,421) (11,973) (10,389) (40,817) – 527 – – 60 300 – – (21,961) 102,844 – (40,817) At 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 231,602 832,555 117,689 56,219 1,238,065 13,873 3,155 1,255,093 Net book value: (cid:4623)(cid:2061)(cid:2801)(cid:2084)(cid:105) At 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 349,622 372,444 37,621 22,265 781,952 8,825 7,367 798,144 134 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 12 Fixed assets (Continued) 12 (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (a) The Group (Continued) (a) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Property, plant and equipment (cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024) Land and Factory Fixtures, buildings machinery furniture Interests in leasehold land held for own use under held for and and office Motor Investment operating own use equipment equipment vehicles Sub-total property leases (cid:1819)(cid:964)(cid:1040) (cid:1004)(cid:834)(cid:638) (cid:608)(cid:916)(cid:677) (cid:4450)(cid:935) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:622)(cid:4389)(cid:4800)(cid:4738) (cid:677)(cid:2953)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:3814)(cid:3754)(cid:100) (cid:3021)(cid:7147)(cid:677) (cid:4946)(cid:660)(cid:1769) (cid:2953)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098) (cid:2376)(cid:3849)(cid:1819)(cid:964)(cid:1040) (cid:1004)(cid:834)(cid:638)(cid:2376)(cid:3849) (cid:1217)(cid:1273) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:617)(cid:2030) (cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614) (cid:608)(cid:916)(cid:5804)(cid:2345) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Total fixed assets (cid:1374)(cid:1409) (cid:3845)(cid:2832) (cid:5154)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) Cost: (cid:953)(cid:815)(cid:105) At 1st April, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) 581,224 1,204,999 155,310 78,484 2,020,017 22,698 10,522 2,053,237 Exchange adjustments Additions Reclassification Disposals (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) (cid:2778)(cid:3754) (cid:2055)(cid:3603)(cid:663)(cid:5592) (cid:750)(cid:2581) 21,086 126 – – 46,173 64,258 3,307 (13,358) 1,159 19,789 (3,307) (7,376) 448 6,807 – 68,866 90,980 – (3,252) (23,986) – – – – (18) – – – 68,848 90,980 – (23,986) At 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 602,436 1,305,379 165,575 82,487 2,155,877 22,698 10,504 2,189,079 Accumulated amortisation, (cid:2883)(cid:2030)(cid:5803)(cid:4667)(cid:100)(cid:1175)(cid:5375)(cid:677) depreciation and impairment losses: (cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:105) At 1st April, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) 231,602 832,555 117,689 56,219 1,238,065 13,873 3,155 1,255,093 Exchange adjustments Charge for the year (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:1175)(cid:5375) Impairment provision (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084)(cid:4422)(cid:3024) 3,938 19,353 27,463 61,689 951 368 32,720 12,107 7,118 100,267 for the year (note 5(c)) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)5(c)(cid:128) 167 1,577 – – 1,744 Written back on disposals (cid:750)(cid:2581)(cid:2242)(cid:4422)(cid:913) – (12,663) (6,835) (3,141) (22,639) – 526 – – (6) 32,714 299 101,092 – – 1,744 (22,639) At 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 255,060 910,621 123,912 60,564 1,350,157 14,399 3,448 1,368,004 Net book value: (cid:4623)(cid:2061)(cid:2801)(cid:2084)(cid:105) At 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 347,376 394,758 41,663 21,923 805,720 8,299 7,056 821,075 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 135 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 12 Fixed assets (Continued) 12 (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) The Company (b) (cid:815)(cid:660)(cid:775) Property, plant and equipment (cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024) Land and buildings held for own use (cid:1819)(cid:964)(cid:1040) (cid:1004)(cid:834)(cid:638) (cid:608)(cid:916)(cid:677) (cid:4450)(cid:935) $’000 (cid:605)(cid:655) Factory machinery Fixtures, furniture and and office equipment equipment (cid:3814)(cid:3754)(cid:100) (cid:3021)(cid:7147)(cid:677) (cid:4946)(cid:660)(cid:1769) (cid:2953)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:622)(cid:4389)(cid:4800)(cid:4738) (cid:677)(cid:2953)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) Motor vehicles Investment Sub-total property (cid:1217)(cid:1273) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:617)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614) $’000 (cid:605)(cid:655) Total fixed assets (cid:1374)(cid:1409) (cid:3845)(cid:2832) (cid:5154)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) Cost: (cid:953)(cid:815)(cid:105) At 1st April, 2008 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) 141,773 Additions Disposals (cid:2778)(cid:3754) (cid:750)(cid:2581) – (7) 388,941 85,362 (14,008) 66,854 16,203 (6,078) 59,949 5,589 (7,266) 657,517 107,154 (27,359) 22,698 – – 680,215 107,154 (27,359) At 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 141,766 460,295 76,979 58,272 737,312 22,698 760,010 Accumulated depreciation: (cid:2883)(cid:2030)(cid:1175)(cid:5375)(cid:105) At 1st April, 2008 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) Charge for the year (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:1175)(cid:5375) Written back on disposals (cid:750)(cid:2581)(cid:2242)(cid:4422)(cid:913) 59,685 4,213 (7) 317,592 21,338 (13,916) 57,713 3,253 (5,954) 43,176 7,246 (7,266) 478,166 36,050 (27,143) 13,346 527 – 491,512 36,577 (27,143) At 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 63,891 325,014 55,012 43,156 487,073 13,873 500,946 Net book value: (cid:4623)(cid:2061)(cid:2801)(cid:2084)(cid:105) At 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 77,875 135,281 21,967 15,116 250,239 8,825 259,064 136 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 12 Fixed assets (Continued) 12 (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) The Company (Continued) (b) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Property, plant and equipment (cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024) Land and Factory buildings machinery Fixtures, furniture held for and and office Motor Investment own use equipment equipment vehicles Sub-total property (cid:1819)(cid:964)(cid:1040) (cid:1004)(cid:834)(cid:638) (cid:608)(cid:916)(cid:677) (cid:4450)(cid:935) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:622)(cid:4389)(cid:4800)(cid:4738) (cid:677)(cid:2953)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:3814)(cid:3754)(cid:100) (cid:3021)(cid:7147)(cid:677) (cid:4946)(cid:660)(cid:1769) (cid:2953)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1217)(cid:1273) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:617)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614) $’000 (cid:605)(cid:655) Total fixed assets (cid:1374)(cid:1409) (cid:3845)(cid:2832) (cid:5154)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) Cost: (cid:953)(cid:815)(cid:105) At 1st April, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) 141,766 460,295 Additions Disposals (cid:2778)(cid:3754) (cid:750)(cid:2581) – – 43,849 (7,992) 76,979 7,573 58,272 4,047 737,312 55,469 (2,103) (2,430) (12,525) 22,698 760,010 – – 55,469 (12,525) At 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 141,766 496,152 82,449 59,889 780,256 22,698 802,954 Accumulated (cid:2883)(cid:2030)(cid:1175)(cid:5375)(cid:105) depreciation: At 1st April, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) Charge for the year (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:1175)(cid:5375) Written back on disposals (cid:750)(cid:2581)(cid:2242)(cid:4422)(cid:913) 63,891 4,214 – 325,014 19,937 (7,911) 55,012 5,210 43,156 4,978 487,073 34,339 (2,098) (2,410) (12,419) 13,873 500,946 526 – 34,865 (12,419) At 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 68,105 337,040 58,124 45,724 508,993 14,399 523,392 Net book value: (cid:4623)(cid:2061)(cid:2801)(cid:2084)(cid:105) At 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 73,661 159,112 24,325 14,165 271,263 8,299 279,562 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 137 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 12 Fixed assets (Continued) 12 (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (c) The analysis of net book value of (c) (cid:1584)(cid:3614)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2801)(cid:2084)(cid:638)(cid:663)(cid:1529) properties is as follows: (cid:931)(cid:590)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) 184,779 193,694 81,960 86,700 106,896 37,954 33,102 95,447 40,078 36,595 – – – – – – 362,731 365,814 81,960 86,700 In Hong Kong – medium-term leases Outside Hong Kong – freehold – medium-term leases – short-term leases (cid:917)(cid:2071)(cid:3211) (cid:208)(cid:635)(cid:3176)(cid:2376)(cid:1976) (cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788)(cid:916)(cid:2562) (cid:208)(cid:823)(cid:596)(cid:3614)(cid:5804) (cid:208)(cid:635)(cid:3176)(cid:2376)(cid:1976) (cid:208)(cid:3291)(cid:3176)(cid:2376)(cid:1976) Representing: (cid:740)(cid:1650)(cid:105) Land and buildings held (cid:1819)(cid:964)(cid:1040)(cid:1004)(cid:834)(cid:638) for own use (cid:608)(cid:916)(cid:677)(cid:4450)(cid:935) 347,376 349,622 73,661 Investment property (cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614) 8,299 8,825 8,299 77,875 8,825 Interests in leasehold land (cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849) held for own use under operating leases (cid:1819)(cid:964)(cid:1040)(cid:1004)(cid:834)(cid:638) (cid:2376)(cid:3849)(cid:608)(cid:916)(cid:5804)(cid:2345) 7,056 7,367 – – 362,731 365,814 81,960 86,700 (d) Fixed assets held under finance (d) (cid:734)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)(cid:1374)(cid:1409) leases (cid:3845)(cid:2832) In addition to the leasehold land classified as being held under finance leases, the Group and the Company hold factory machinery and equipment under finance leases expiring from one to seven years. (cid:2518)(cid:886)(cid:1040)(cid:734)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)(cid:2376)(cid:3849)(cid:608)(cid:916) (cid:788)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2982)(cid:3878)(cid:1499)(cid:569)(cid:1005)(cid:572) (cid:945)(cid:657)(cid:1335)(cid:3176)(cid:638)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:99)(cid:1819)(cid:964)(cid:622)(cid:4389)(cid:4800) (cid:4738)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:101)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1294)(cid:3250)(cid:755)(cid:1826)(cid:1462)(cid:3251) None of the leases includes contingent rentals. (cid:2376)(cid:1660)(cid:101) There was no addition to the factory machinery and equipment of the Group and the Company financed (cid:945)(cid:657)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1294)(cid:3250)(cid:2982)(cid:3878)(cid:4906) (cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:3250)(cid:128)(cid:2778)(cid:3754)(cid:622)(cid:4389) by finance leases during the year (2009: $Nil). (cid:4800)(cid:4738)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:101) 138 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 12 Fixed assets (Continued) 12 (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (d) Fixed assets held under finance (d) (cid:734)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)(cid:1374)(cid:1409) leases (Continued) (cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) At the balance sheet date, the net book value of the factory machinery and equipment held under finance leases of the Group and the Company amounted to $34,984,000 (2009: $35,925,000) and $3,755,000 (2009: $4,519,000) respectively. The Group’s and the Company’s obligations under finance leases are secured by the lessor’s charge over the leased assets. (cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:734)(cid:4906)(cid:3845) (cid:2376)(cid:3849)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)(cid:622)(cid:4389)(cid:4800)(cid:4738)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061) (cid:2801)(cid:2084)(cid:663)(cid:1055)(cid:1903)34,984,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917) (cid:574)(cid:945)(cid:105)35,925,000(cid:655)(cid:128)(cid:677)3,755,000 (cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)4,519,000(cid:655)(cid:128)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:2259)(cid:4771)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:638)(cid:3494) (cid:2555)(cid:573)(cid:734)(cid:1467)(cid:2376)(cid:577)(cid:638)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3845)(cid:2832)(cid:1483)(cid:2468)(cid:1040)(cid:4778) (cid:1683)(cid:101) (e) Fixed assets leased out under (e) (cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:2376)(cid:750)(cid:638)(cid:1374) operating leases (cid:1409)(cid:3845)(cid:2832) The Group and the Company lease out an investment property under an operating lease. The lease runs for an initial period of two years, with an option to renew the lease after that date at which time all terms are renegotiated. The lease does not include contingent rentals. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:734)(cid:569)(cid:3478)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:2376) (cid:750)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614)(cid:101)(cid:3822)(cid:3478)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1649)(cid:1199)(cid:1903)(cid:3176)(cid:1325) (cid:945) (cid:99) (cid:1294) (cid:728) (cid:964) (cid:5804) (cid:4949) (cid:4773) (cid:917) (cid:1335) (cid:3176) (cid:704) (cid:1795) (cid:5737) (cid:3176)(cid:99)(cid:1417)(cid:2242)(cid:1466)(cid:964)(cid:2760)(cid:3201)(cid:1103)(cid:767)(cid:2055)(cid:3603)(cid:2566)(cid:1409)(cid:101) (cid:3822)(cid:3478)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1294)(cid:3250)(cid:755)(cid:1826)(cid:1462)(cid:3251)(cid:2376)(cid:1660)(cid:101) The Group’s total future minimum lease payments under non-cancellable operating lease are receivable as follows: (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2259)(cid:4771)(cid:634)(cid:767)(cid:3820)(cid:2518)(cid:638)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:917) (cid:704) (cid:1795) (cid:5046) (cid:957) (cid:638) (cid:3030) (cid:1043) (cid:2376) (cid:3849) (cid:735) (cid:3201) (cid:5154) (cid:5438) (cid:931) (cid:590)(cid:105) Within one year After one year but within five years (cid:569)(cid:945)(cid:657) (cid:569)(cid:945)(cid:1795)(cid:1038)(cid:644)(cid:945)(cid:657) The Group and the Company (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 1,188 – 1,188 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2,852 1,188 4,040 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 139 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 12 Fixed assets (Continued) 12 (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (f) The fair value of investment (f) (cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) property The fair value of investment property at 31st March, 2010 is $34,470,000 (2009: $27,950,000) which is estimated on the basis of capitalisation of the net rental income with due allowance for reversionary income potential. The valuation was carried out by an independent firm of surveyors, Jones Lang LaSalle Sallmanns Limited, who have among their staff members of the Hong Kong Institute of Surveyors with recent experience in the location and category of property being valued. (cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569) (cid:704)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:1903)34,470,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917) (cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)27,950,000(cid:655)(cid:128)(cid:99)(cid:970)(cid:573)(cid:2624) (cid:2801)(cid:2376)(cid:1660)(cid:957)(cid:579)(cid:3845)(cid:815)(cid:669)(cid:1294)(cid:2030)(cid:579)(cid:2376)(cid:1976)(cid:1417)(cid:4086) (cid:1795)(cid:5737)(cid:1976)(cid:2242)(cid:2801)(cid:2376)(cid:1660)(cid:957)(cid:579)(cid:4360)(cid:753)(cid:638)(cid:767)(cid:2422)(cid:1458) (cid:1903)(cid:2597)(cid:5347)(cid:3436)(cid:1015)(cid:1029)(cid:2030)(cid:101)(cid:1029)(cid:2084)(cid:573)(cid:837)(cid:4831)(cid:851)(cid:3233) (cid:3444) (cid:2193) (cid:1015) (cid:870) (cid:3444) (cid:5170) (cid:1015) (cid:1017) (cid:1662) (cid:964) (cid:2057) (cid:660) (cid:775) (cid:3436) (cid:1015)(cid:99)(cid:1327)(cid:2987)(cid:875)(cid:5371)(cid:2135)(cid:1903)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3233)(cid:3444)(cid:2193)(cid:4752)(cid:3612) (cid:638)(cid:3612)(cid:2135)(cid:99)(cid:917)(cid:1466)(cid:1029)(cid:2084)(cid:1584)(cid:3614)(cid:638)(cid:916)(cid:2562)(cid:677)(cid:5592) (cid:1055)(cid:1326)(cid:964)(cid:1654)(cid:3176)(cid:1946)(cid:5584)(cid:638)(cid:3748)(cid:5883)(cid:101) (g) Fixed assets pledged against bank (g) (cid:3095)(cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201)(cid:1488)(cid:1483)(cid:638)(cid:1374)(cid:1409) loans (cid:3845)(cid:2832) The following items of property, plant and equipment are pledged to secure certain bank loans (note 23) granted to the Group. (cid:734)(cid:590)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:3478)(cid:844)(cid:624)(cid:640)(cid:1488) (cid:1483)(cid:99)(cid:734)(cid:4778)(cid:1683)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:5109)(cid:2706)(cid:638)(cid:2007)(cid:627)(cid:4282)(cid:1015) (cid:3416)(cid:3201)(cid:127)(cid:1667)(cid:3389)23(cid:128)(cid:101) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Net book value of pledged assets: (cid:1488)(cid:1483)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2801)(cid:2084)(cid:105) Land and buildings held for (cid:1819)(cid:964)(cid:1040)(cid:1004)(cid:834)(cid:638)(cid:608)(cid:916)(cid:677)(cid:4450)(cid:935) own use 14,356 16,646 (h) Deposits for the acquisition of fixed (h) (cid:5226)(cid:3754)(cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:2031)(cid:1660) assets As at 31st March, 2010, the Group made deposits totalling $15,808,000 (2009: $Nil) to acquire property, plant and equipment and interests in leasehold land. The remaining amount of the contract consideration is included in capital commitments (note 29(b)). (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:1903)(cid:5226)(cid:3754)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:677)(cid:2376)(cid:3849) (cid:608) (cid:916) (cid:5804) (cid:2345) (cid:996) (cid:699) (cid:735) (cid:2031) (cid:1660) (cid:907) (cid:883) 15,808,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:3917)(cid:128)(cid:101) (cid:907)(cid:1976)(cid:740)(cid:4331)(cid:638)(cid:1327)(cid:4695)(cid:1660)(cid:5438)(cid:624)(cid:2030)(cid:579)(cid:3845)(cid:815)(cid:1467) (cid:4778)(cid:127)(cid:1667)(cid:3389)29(b)(cid:128)(cid:101) 140 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 13 Interest in subsidiaries 13 (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Unlisted investments, at cost (cid:1672)(cid:592)(cid:799)(cid:1177)(cid:3845)(cid:99)(cid:1816)(cid:953)(cid:815)(cid:2084) Amounts due from subsidiaries (cid:5046)(cid:957)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:3201)(cid:3478) 93,072 967,193 93,072 860,473 Less: Impairment losses (cid:3221)(cid:105)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596) 1,060,265 (770,132) 953,545 (651,851) 290,133 301,694 At 31st March, 2010 and 2009, amounts due from (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:677)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569) subsidiaries are unsecured, interest-free and have no fixed (cid:704)(cid:99)(cid:5046)(cid:957)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:3201)(cid:3478)(cid:5716)(cid:3250)(cid:1488)(cid:1483)(cid:100)(cid:1051)(cid:2208) terms of repayment. The entire balance is expected to be (cid:677)(cid:3250)(cid:1374)(cid:1409)(cid:5241)(cid:3201)(cid:3176)(cid:101)(cid:1466)(cid:964)(cid:3318)(cid:4695)(cid:3921)(cid:2030)(cid:2624)(cid:1499)(cid:3418) recovered after more than one year. (cid:3878)(cid:569)(cid:945)(cid:1795)(cid:5019)(cid:5241)(cid:101) Impairment losses on interest in subsidiaries represent the (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:1822)(cid:2624)(cid:1310)(cid:1004)(cid:2007)(cid:627) write down of the carrying values of the investment cost (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:1177)(cid:3845)(cid:953)(cid:815)(cid:677)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084) and receivables from certain subsidiaries to their (cid:4033)(cid:3221)(cid:1005)(cid:1327)(cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438)(cid:101) recoverable amounts. The following list contains the particulars of the subsidiaries (cid:590)(cid:1650)(cid:3863)(cid:964)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3823)(cid:2673)(cid:101)(cid:2518)(cid:778) of the Group. The class of shares held is ordinary unless (cid:964)(cid:3389)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:875) otherwise stated. (cid:1103)(cid:1903)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:101) All of these are controlled subsidiaries as defined under (cid:970)(cid:3305)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:1103)(cid:1903)(cid:1667)(cid:3389)1(c)(cid:1466)(cid:1928)(cid:1409)(cid:638)(cid:1351)(cid:2689) note 1(c) and have been consolidated into the Group’s (cid:1337)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:99)(cid:1294)(cid:917)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:657) financial statements. (cid:4163)(cid:907)(cid:2030)(cid:4151)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 141 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 13 Interest in subsidiaries (Continued) 13 (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Place of incorporation/ establishment Particulars of issued and Proportion of Name of company and operation paid-up capital ownership interest Principal activities (cid:4767)(cid:964)(cid:5804)(cid:5804)(cid:2345)(cid:712)(cid:2821) held by the held by a Company subsidiary (cid:3389)(cid:747)(cid:953)(cid:851)(cid:677) (cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:677) (cid:815)(cid:660)(cid:775) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:660)(cid:775)(cid:906)(cid:4142) (cid:5098)(cid:3614)(cid:916)(cid:5288) (cid:5524)(cid:1271)(cid:1622)(cid:815)(cid:3823)(cid:2673) (cid:1819)(cid:964) % (cid:1819)(cid:964) % (cid:730)(cid:2028)(cid:3614)(cid:2555) Vitasoy Holdings N.V. Netherlands US$6,100 100 – Investment Antilles (cid:2921)(cid:5740)(cid:938)(cid:1599)(cid:886)(cid:3164) 6,100(cid:1979)(cid:655) holding (cid:1177)(cid:3845)(cid:2689)(cid:1622) Vitasoy International Netherlands B.V. (cid:2921)(cid:5740) EUR22,500 22,500(cid:4457)(cid:655) Vitasoy (UK) Investments Company Limited United Kingdom (cid:2012)(cid:2589) GBP2 2(cid:2012)(cid:5414) – 100 Investment holding (cid:1177)(cid:3845)(cid:2689)(cid:1622) 100 – Investment holding (cid:1177)(cid:3845)(cid:2689)(cid:1622) Vitasoy USA Inc. United States Common stock: – 100 Manufacture of America US$12,061,000 (cid:1979)(cid:2589) (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:105) 12,061,000(cid:1979)(cid:655) Convertible series A preferred stock: US$38,400,000 (cid:767)(cid:3154)(cid:1622)A(cid:5592) (cid:5018)(cid:881)(cid:1622)(cid:105) 38,400,000(cid:1979)(cid:655) and sale of soy related products (cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581) (cid:1266)(cid:4231)(cid:2832)(cid:1730) 142 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 13 Interest in subsidiaries (Continued) 13 (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Place of incorporation/ establishment Particulars of issued and Proportion of Name of company and operation paid-up capital ownership interest Principal activities (cid:3389)(cid:747)(cid:953)(cid:851)(cid:677) (cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:677) (cid:815)(cid:660)(cid:775) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:660)(cid:775)(cid:906)(cid:4142) (cid:5098)(cid:3614)(cid:916)(cid:5288) (cid:5524)(cid:1271)(cid:1622)(cid:815)(cid:3823)(cid:2673) (cid:1819)(cid:964) % (cid:1819)(cid:964) % (cid:730)(cid:2028)(cid:3614)(cid:2555) (cid:4767)(cid:964)(cid:5804)(cid:5804)(cid:2345)(cid:712)(cid:2821) held by the held by a Company subsidiary Shenzhen Vitasoy (Guang Ming) Foods and Beverage Company Limited (note (i)) (cid:2799)(cid:915)(cid:4176)(cid:738)(cid:127)(cid:878)(cid:1506)(cid:128) (cid:2069)(cid:1730)(cid:3485)(cid:2239)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)(i)(cid:128) Vitasoy (China) Investments Company Limited (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:127)(cid:635)(cid:2589)(cid:128)(cid:1177)(cid:3845) (cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) Vitasoy (Shanghai) Company Limited (note (ii)) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:127)(cid:592)(cid:2293)(cid:128)(cid:964)(cid:2057) (cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:1667)(cid:3389)(ii)(cid:128) PRC (cid:635)(cid:2589) RMB80,000,000 70 – (cid:577)(cid:821)(cid:4012) 80,000,000(cid:655) Hong Kong (cid:2071)(cid:3211) $20 20(cid:655) 100 – PRC (cid:635)(cid:2589) RMB191,476,367 – 100 (cid:577)(cid:821)(cid:4012) 191,476,367(cid:655) Vita International Hong Kong Holdings Limited (cid:2071)(cid:3211) $20 20(cid:655) 100 – (cid:4176)(cid:738)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974) (cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) Vitasoy Australia Products Pty. Ltd. Australia (cid:4812)(cid:1880) – 51 V class shares: A$8,925,000 V(cid:5592)(cid:1622)(cid:105) 8,925,000(cid:4812)(cid:655) N class shares: A$8,575,000 N(cid:5592)(cid:1622)(cid:105) 8,575,000(cid:4812)(cid:655) Manufacture and sale of beverages (cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581) (cid:3485)(cid:1730) Investment holding (cid:1177)(cid:3845)(cid:2689)(cid:1622) Manufacture and sale of beverages (cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581) (cid:3485)(cid:1730) Investment holding (cid:1177)(cid:3845)(cid:2689)(cid:1622) Manufacture and sale of beverages (cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581) (cid:3485)(cid:1730) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 143 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 13 Interest in subsidiaries (Continued) 13 (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Place of incorporation/ establishment Particulars of issued and Proportion of Name of company and operation paid-up capital ownership interest (cid:4767)(cid:964)(cid:5804)(cid:5804)(cid:2345)(cid:712)(cid:2821) held by the held by a Company subsidiary (cid:3389)(cid:747)(cid:953)(cid:851)(cid:677) (cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:677) (cid:815)(cid:660)(cid:775) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:660)(cid:775)(cid:906)(cid:4142) (cid:5098)(cid:3614)(cid:916)(cid:5288) (cid:5524)(cid:1271)(cid:1622)(cid:815)(cid:3823)(cid:2673) Vitasoy Australia Food Products Pty. Australia (cid:4812)(cid:1880) A$175 175(cid:4812)(cid:655) Ltd. (note (iii)) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)(iii)(cid:128) (cid:1819)(cid:964) % – (cid:1819)(cid:964) % 100 Vitasoja (Macau) Macau MOP100,000 100 – (cid:4812)(cid:1662) (cid:4812)(cid:1662)(cid:4012)100,000(cid:655) Macau (cid:4812)(cid:1662) MOP10,000 – 100 (cid:4812)(cid:1662)(cid:4012)10,000(cid:655) Limitada (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:127)(cid:4812)(cid:1662)(cid:128) (cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) Produtos De Soja Hong Kong (Macau) Limitada (cid:2071)(cid:3211)(cid:8606)(cid:1730)(cid:127)(cid:4812)(cid:1662)(cid:128) (cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) Vitaland Services Hong Kong Limited (cid:4176)(cid:738)(cid:680)(cid:916)(cid:1512)(cid:2555) (cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:2071)(cid:3211) $3,000,000 3,000,000(cid:655) 100 – Principal activities (cid:730)(cid:2028)(cid:3614)(cid:2555) Dormant (cid:4439)(cid:3250)(cid:5098)(cid:3614) Distribution of beverages (cid:663)(cid:4667)(cid:3485)(cid:1730) Dormant (cid:4439)(cid:3250)(cid:5098)(cid:3614) Operation of tuck shops (cid:3748)(cid:5098)(cid:4752)(cid:2254) (cid:617)(cid:2069)(cid:2987) Hong Kong Gourmet Limited Hong Kong (cid:2071)(cid:3211) $20 20(cid:655) (cid:2071)(cid:3211)(cid:1979)(cid:2069) (cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) – 100 Provision of catering services (cid:3146)(cid:1308)(cid:4993)(cid:3485)(cid:1512)(cid:2555) 144 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 13 Interest in subsidiaries (Continued) 13 (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Place of incorporation/ establishment Particulars of issued and Proportion of Name of company and operation paid-up capital ownership interest Principal activities (cid:4767)(cid:964)(cid:5804)(cid:5804)(cid:2345)(cid:712)(cid:2821) held by the held by a Company subsidiary (cid:3389)(cid:747)(cid:953)(cid:851)(cid:677) (cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:677) (cid:815)(cid:660)(cid:775) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:660)(cid:775)(cid:906)(cid:4142) (cid:5098)(cid:3614)(cid:916)(cid:5288) (cid:5524)(cid:1271)(cid:1622)(cid:815)(cid:3823)(cid:2673) The Hong Kong Hong Kong Soya Bean Products Company, Limited (cid:2071)(cid:3211)(cid:8606)(cid:1730)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:2071)(cid:3211) Vitasoy Distributors Singapore (Singapore) Pte. Ltd. (cid:3603)(cid:753)(cid:1379) $20 20(cid:655) S$2,500,000 (cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:4012) 2,500,000(cid:655) Vitasoy Investment Hong Kong Holdings Limited (cid:2071)(cid:3211) $1 1(cid:655) (cid:1819)(cid:964) % 100 100 100 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:1177)(cid:3845)(cid:2689)(cid:1622) (cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) Vitasoy Holdings (Malta) Limited Malta (cid:2523)(cid:4109)(cid:738) (cid:1819)(cid:964) % (cid:730)(cid:2028)(cid:3614)(cid:2555) – – – Property investment (cid:1584)(cid:3614)(cid:1177)(cid:3845) Dormant (cid:4439)(cid:3250)(cid:5098)(cid:3614) Investment holding (cid:1177)(cid:3845)(cid:2689)(cid:1622) Ordinary shares: – 100 Investment holding (cid:1177)(cid:3845)(cid:2689)(cid:1622) A$2,999 (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:105) 2,999(cid:4812)(cid:655) Deferred shares: A$1 (cid:4270)(cid:1437)(cid:1622)(cid:875)(cid:105) 1(cid:4812)(cid:655) Vitasoy International Hong Kong Investment Limited (cid:2071)(cid:3211) $1 1(cid:655) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:1177)(cid:3845) (cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) 100 – Investment holding (cid:1177)(cid:3845)(cid:2689)(cid:1622) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 145 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 13 Interest in subsidiaries (Continued) 13 (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Place of incorporation/ establishment Particulars of issued and Proportion of Name of company and operation paid-up capital ownership interest Principal activities (cid:4767)(cid:964)(cid:5804)(cid:5804)(cid:2345)(cid:712)(cid:2821) held by the held by a Company subsidiary (cid:3389)(cid:747)(cid:953)(cid:851)(cid:677) (cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:677) (cid:815)(cid:660)(cid:775) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:660)(cid:775)(cid:906)(cid:4142) (cid:5098)(cid:3614)(cid:916)(cid:5288) (cid:5524)(cid:1271)(cid:1622)(cid:815)(cid:3823)(cid:2673) Vitasoy Investment Singapore S$10,000 (Singapore) Pte. Ltd. (cid:3603)(cid:753)(cid:1379) (cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:4012)10,000(cid:655) Unicurd Food Co. (Private) Limited (note (iv)) (cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:127)(cid:1245)(cid:577)(cid:128) (cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:1667)(cid:3389)(iv)(cid:128) Singapore (cid:3603)(cid:753)(cid:1379) S$1,800,000 (cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:4012) 1,800,000(cid:655) (cid:1819)(cid:964) % (cid:1819)(cid:964) % (cid:730)(cid:2028)(cid:3614)(cid:2555) – – 100 Investment holding (cid:1177)(cid:3845)(cid:2689)(cid:1622) 100 Manufacture and sale of soy related products (cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581) (cid:1266)(cid:4231)(cid:2832)(cid:1730) Vitasoy (China) Hong Kong Holdings Limited (formerly known as Sinocode Universal Limited) (note (v)) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:127)(cid:635)(cid:2589)(cid:128)(cid:2689)(cid:1622) (cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:127)(cid:1705)(cid:4142)(cid:635)(cid:2301)(cid:5111)(cid:2824) (cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:128) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)(v)(cid:128) Vitasoy (Foshan) Company Limited (note (vi)) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:127)(cid:1027)(cid:620)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)(vi)(cid:128) (cid:2071)(cid:3211) PRC (cid:635)(cid:2589) $1 1(cid:655) 100 – Investment holding (cid:1177)(cid:3845)(cid:2689)(cid:1622) RMB34,000,058 – 100 Manufacture (cid:577)(cid:821)(cid:4012) 34,000,058(cid:655) and sale of beverages (cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581) (cid:3485)(cid:1730) 146 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 13 Interest in subsidiaries (Continued) 13 (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Notes: (cid:1667)(cid:3389)(cid:105) (i) Shenzhen Vitasoy (Guang Ming) Foods and Beverage (i) (cid:2799)(cid:915)(cid:4176)(cid:738)(cid:127)(cid:878)(cid:1506)(cid:128)(cid:2069)(cid:1730)(cid:3485)(cid:2239)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:1903)(cid:1499) Company Limited is a sino-foreign equity joint venture established in the PRC and is to be operated for 20 years up to 2011. The Group plans to extend the joint venture period upon its expiry in 2011. (cid:635)(cid:2589)(cid:3389)(cid:747)(cid:953)(cid:851)(cid:638)(cid:635)(cid:788)(cid:907)(cid:3845)(cid:907)(cid:5098)(cid:876)(cid:3614)(cid:99)(cid:3748) (cid:5098)(cid:3176)(cid:1903)(cid:576)(cid:586)(cid:945)(cid:99)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:569)(cid:945)(cid:709)(cid:101)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1499)(cid:907)(cid:3845)(cid:907)(cid:5098)(cid:3176)(cid:2057)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:569)(cid:945)(cid:1417) (cid:4086)(cid:1795)(cid:99)(cid:1437)(cid:1661)(cid:1327)(cid:907)(cid:5098)(cid:3176)(cid:2057)(cid:101) (ii) Vitasoy (Shanghai) Company Limited is a wholly foreign (ii) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:127)(cid:592)(cid:2293)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:1903)(cid:1499)(cid:635)(cid:2589)(cid:3389)(cid:747)(cid:953) owned subsidiary established in the PRC and is to be (cid:851)(cid:638)(cid:882)(cid:788)(cid:3845)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:99)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3176)(cid:1903)(cid:644)(cid:586) operated for 50 years up to 2045. (cid:945)(cid:99)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:786)(cid:644)(cid:945)(cid:709)(cid:101) (iii) The Group effectively owns a 51% equity interest in Vitasoy (iii) (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:1819) (cid:964) V i t a s o y A u s t r a l i a F o o d Australia Food Products Pty. Ltd.. Products Pty. Ltd. 51%(cid:638)(cid:4002)(cid:4628)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101) (iv) Unicurd Food Co. (Private) Limited was acquired by the (iv) (cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:127)(cid:1245)(cid:577)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:837)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:576) Group on 2nd April, 2008. (cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:576)(cid:704)(cid:957)(cid:5226)(cid:101) (v) The entire equity interest in Vitasoy (China) Holdings Limited (v) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:127)(cid:635)(cid:2589)(cid:128)(cid:2689)(cid:1622)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:882)(cid:2987)(cid:5804)(cid:2345) was transferred from a subsidiary to the Company at cost of (cid:624)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:569)(cid:706)(cid:576)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:734)1(cid:655)(cid:638) $1 on 21st January, 2010. (cid:4331)(cid:2271)(cid:1004)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:5405)(cid:5905)(cid:640)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:101) (vi) Vitasoy (Foshan) Company Limited was established on 25th (vi) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:127)(cid:1027)(cid:620)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:576) February, 2010. (cid:706)(cid:576)(cid:586)(cid:644)(cid:704)(cid:953)(cid:851)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 147 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 14 Intangible assets The Group 14 (cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) Cost: (cid:953)(cid:815)(cid:2084)(cid:105) At 1st April, 2008 Additions through acquisition of subsidiary (note 26) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:2982)(cid:3878)(cid:957)(cid:5226)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:2778)(cid:3754) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)26(cid:128) Exchange adjustments (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) Brand name (cid:1730)(cid:3254)(cid:906)(cid:4142) $’000 (cid:605)(cid:655) Customer list (cid:1770)(cid:696)(cid:906)(cid:3056) $’000 (cid:605)(cid:655) Total (cid:5154)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) – – – 7,430 (727) 11,006 (1,077) 18,436 (1,804) At 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 6,703 9,929 16,632 Accumulated amortisation: (cid:2883)(cid:2030)(cid:5803)(cid:4667)(cid:105) At 1st April, 2008 Charge for the year Exchange adjustments (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:5803)(cid:4667) (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) – 372 (37) – 1,572 (154) – 1,944 (191) At 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 335 1,418 1,753 Net book value: (cid:4623)(cid:2061)(cid:2801)(cid:2084)(cid:105) At 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 6,368 8,511 14,879 148 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 14 Intangible assets (Continued) 14 (cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The Group (Continued) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Brand name Customer list (cid:1730)(cid:3254)(cid:906)(cid:4142) (cid:1770)(cid:696)(cid:906)(cid:3056) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Total (cid:5154)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) Cost: (cid:953)(cid:815)(cid:2084)(cid:105) At 1st April, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) Exchange adjustments (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) 6,703 568 9,929 842 16,632 1,410 At 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 7,271 10,771 18,042 Accumulated amortisation: (cid:2883)(cid:2030)(cid:5803)(cid:4667)(cid:105) At 1st April, 2009 Charge for the year Exchange adjustments (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:5803)(cid:4667) (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) At 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) Net book value: (cid:4623)(cid:2061)(cid:2801)(cid:2084)(cid:105) 335 358 34 727 1,418 1,515 144 1,753 1,873 178 3,077 3,804 At 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 6,544 7,694 14,238 The amortisation charges for brand name and customer (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:1730)(cid:3254)(cid:906)(cid:4142)(cid:677)(cid:1770)(cid:696)(cid:906)(cid:3056)(cid:638)(cid:5803)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834) list for the year are included in “other operating expenses” (cid:624) (cid:2030) (cid:579) (cid:4163) (cid:907) (cid:3596) (cid:2345) (cid:3074) (cid:1650)(cid:151)(cid:1327) (cid:738) (cid:3748) (cid:5098) (cid:3410) (cid:834)(cid:152) in the consolidated income statement. (cid:657)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 149 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 15 Goodwill 15 (cid:2566)(cid:5751) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Cost: (cid:953)(cid:815)(cid:105) At 1st April (cid:1499)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) 32,446 – Additions through acquisition of (cid:2982)(cid:3878)(cid:957)(cid:5226)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:2778)(cid:3754) subsidiary (note 26) Exchange adjustments (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)26(cid:128) (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) – 2,751 35,965 (3,519) At 31st March (cid:1499)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 35,197 32,446 Impairment tests for cash-generating unit containing goodwill (cid:755)(cid:1092)(cid:2566)(cid:5751)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660)(cid:2832)(cid:833)(cid:3056)(cid:1021)(cid:638) (cid:3221)(cid:2084)(cid:3233)(cid:3824) Goodwill arose from the acquisition of the entire share (cid:2566) (cid:5751) (cid:912) (cid:957) (cid:5226) (cid:2875) (cid:569) (cid:2069) (cid:1730)(cid:127)(cid:1245) (cid:577)(cid:128)(cid:964) (cid:2057) (cid:660) (cid:775) capital in Unicurd Food Co. (Private) Limited (“Unicurd”). (cid:127)(cid:151)(cid:2875) (cid:569) (cid:2069) (cid:1730)(cid:152)(cid:128)(cid:638) (cid:882) (cid:2987) (cid:1622) (cid:815) (cid:996) (cid:2832) (cid:833) (cid:101) (cid:912) Therefore it is allocated to Singapore segment according to (cid:970)(cid:99)(cid:2566)(cid:5751)(cid:1816)(cid:3665)(cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:3748)(cid:5098)(cid:1466)(cid:917)(cid:2589)(cid:2172)(cid:663) the country of operation of Unicurd for impairment testing (cid:2505)(cid:1005)(cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:3614)(cid:2555)(cid:734)(cid:3436)(cid:1015)(cid:3221)(cid:2084)(cid:3233)(cid:3824)(cid:101) purposes. The recoverable amount of the Unicurd operations is (cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:1306)(cid:834) determined based on a value-in-use calculation. That (cid:4331)(cid:2084)(cid:2030)(cid:4151)(cid:5412)(cid:1409)(cid:101)(cid:3822)(cid:2030)(cid:4151)(cid:1306)(cid:834)(cid:1816)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:1171) calculation uses cash flow projections based on financial budgets approved by management covering a three-year period. Cash flows beyond the three-year period are (cid:2111) (cid:638) (cid:589) (cid:945) (cid:2482) (cid:1831) (cid:3921) (cid:4151) (cid:2657) (cid:750) (cid:638) (cid:2826) (cid:1660) (cid:1882) (cid:3444) (cid:3921) (cid:3233)(cid:101)(cid:589)(cid:945)(cid:734)(cid:1795)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444)(cid:1708)(cid:1306)(cid:834)3%(cid:127)(cid:576) (cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)3%(cid:128)(cid:638)(cid:945)(cid:4360)(cid:1661)(cid:2821)(cid:2704)(cid:4151)(cid:101)(cid:3822)(cid:4360) extrapolated using an annual growth rate of 3% (2009: 3%). (cid:1661)(cid:2821)(cid:634)(cid:3418)(cid:3878)(cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1466)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638) The growth rate does not exceed the long-term average (cid:1661)(cid:3176)(cid:801)(cid:1103)(cid:4360)(cid:1661)(cid:2821)(cid:101) growth rate for the business in which the Unicurd operations operates. 150 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 15 Goodwill (Continued) 15 (cid:2566)(cid:5751)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Impairment tests for cash-generating unit containing goodwill (Continued) (cid:755)(cid:1092)(cid:2566)(cid:5751)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660)(cid:2832)(cid:833)(cid:3056)(cid:1021)(cid:638) (cid:3221)(cid:2084)(cid:3233)(cid:3824)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Key assumptions used for value-in-use calculation: (cid:2030)(cid:4151)(cid:1306)(cid:834)(cid:4331)(cid:2084)(cid:2242)(cid:2708)(cid:834)(cid:638)(cid:730)(cid:2028)(cid:2533)(cid:2953)(cid:931)(cid:590)(cid:105) 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) – Gross margin (cid:208)(cid:713)(cid:1057)(cid:2821) 48.1% 48.3% – Annual sales growth rate for (cid:208)(cid:1499)(cid:589)(cid:945)(cid:3176)(cid:3458)(cid:638) the three-year period – Pre-tax discount rate (cid:945)(cid:4667)(cid:2581)(cid:4360)(cid:1661)(cid:2821) (cid:208)(cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:1175)(cid:2826)(cid:2821) 15.2% 14.5% 12.8% 14.5% Management determined the budgeted gross margin and (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3878)(cid:1441)(cid:1650)(cid:2826)(cid:677)(cid:1327)(cid:4007)(cid:799)(cid:3071)(cid:3285)(cid:2180)(cid:638) sales growth rate based on past performance and its (cid:3921)(cid:3233)(cid:99)(cid:4514)(cid:1409)(cid:3921)(cid:4151)(cid:713)(cid:1057)(cid:2821)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581)(cid:4360)(cid:1661)(cid:2821)(cid:101) expectation for market development. The discount rate used (cid:1466)(cid:1306)(cid:834)(cid:638)(cid:1175)(cid:2826)(cid:2821)(cid:1708)(cid:1903)(cid:678)(cid:1838)(cid:1946)(cid:5584)(cid:663)(cid:2987)(cid:2315)(cid:1409) is pre-tax and reflects specific risks relating to the relevant (cid:2067)(cid:4974)(cid:638)(cid:3298)(cid:1705)(cid:1175)(cid:2826)(cid:2821)(cid:101) segment. Management believes that any reasonably possible change (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:4239)(cid:1903)(cid:99)(cid:5412)(cid:1409)(cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438)(cid:1466)(cid:1303)(cid:4771)(cid:638) in the key assumptions on which the recoverable amount (cid:730)(cid:2028)(cid:2533)(cid:2953)(cid:750)(cid:2826)(cid:872)(cid:1028)(cid:907)(cid:2825)(cid:767)(cid:2422)(cid:5872)(cid:2557)(cid:99)(cid:1103)(cid:634) is based would not cause the carrying amount to exceed its (cid:3612)(cid:4754)(cid:1998)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:3418)(cid:3878)(cid:1327)(cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438)(cid:101) recoverable amount. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 151 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057) The Group operates and participates in a number of defined (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788)(cid:916)(cid:2562)(cid:2953)(cid:851)(cid:677)(cid:2564) contribution and defined benefit retirement plans in Hong (cid:753)(cid:923)(cid:3478)(cid:1928)(cid:1409)(cid:1308)(cid:3201)(cid:677)(cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:101) Kong and outside Hong Kong. (a) Defined contribution retirement (a) (cid:1928)(cid:1409)(cid:1308)(cid:3201)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954) plans (i) The Group operates a defined contribution (i) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1903)(cid:1466)(cid:964)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:3917)(cid:945) retirement plan, Vitasoy International Holdings Limited Staff Provident Fund, which is available for all eligible staff employed by the Group in Hong Kong and Macau before 1st August, 2000. The plan is funded by contributions from employees and the Group, both of which contribute sums representing 5% - 7.5% of basic salaries. Forfeited contributions are credited to members’ accounts in accordance with the rules of the plan. The plan is administered by trustees with the assets held separately from those of the Group. The employees are entitled to 100% of the employer’s contributions after ten completed membership years, or at an increasing scale of between 50% to 90% after completion of five to nine membership years. Staff employed by the Group in Hong Kong not joining the defined contribution retirement plan are required to join the Group’s mandatory provident fund plan under the Hong Kong M a n d a t o r y P r o v i d e n t F u n d S c h e m e s Ordinance. The mandatory provident fund plan is a defined contribution retirement plan administered by an independent corporate trustee. Under the plan, the Group and the e m p l o y e e s a r e e a c h r e q u i r e d t o m a k e contributions to the plan at 5% of the employees’ relevant income, subject to a cap of monthly relevant income of $20,000. Contributions to the plan vest immediately. (cid:580)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:638)(cid:1705)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662) (cid:1351)(cid:3762)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:2135)(cid:622) (cid:2953)(cid:851)(cid:569)(cid:3478)(cid:1928)(cid:1409)(cid:1308)(cid:3201)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954) (cid:127)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:5371) (cid:2135)(cid:2652)(cid:4854)(cid:1660)(cid:128)(cid:101)(cid:3822)(cid:2030)(cid:3954)(cid:638)(cid:3845)(cid:1660)(cid:1310) (cid:1004)(cid:3949)(cid:2135)(cid:677)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:1308)(cid:3201)(cid:101)(cid:5430) (cid:703) (cid:1308) (cid:3201) (cid:1660) (cid:5438) (cid:1903) (cid:1435) (cid:5184) (cid:638) 5%(cid:1005) 7.5%(cid:101)(cid:1216)(cid:957)(cid:1308)(cid:3201)(cid:1103)(cid:2259)(cid:4771)(cid:2030)(cid:3954) (cid:638) (cid:2947) (cid:1708) (cid:4422) (cid:579) (cid:2030) (cid:3954) (cid:953) (cid:2135) (cid:638) (cid:4623) (cid:696) (cid:101) (cid:3822) (cid:2030) (cid:3954) (cid:858) (cid:837) (cid:1676) (cid:2474) (cid:577) (cid:4147) (cid:2825)(cid:99)(cid:1466)(cid:1819)(cid:3845)(cid:2832)(cid:859)(cid:4196)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638) (cid:3845)(cid:2832)(cid:663)(cid:3456)(cid:2926)(cid:2825)(cid:101)(cid:917)(cid:2564)(cid:4196)(cid:2030)(cid:3954) (cid:4086)(cid:586)(cid:945)(cid:1795)(cid:99)(cid:3949)(cid:2135)(cid:767)(cid:1300)(cid:964)(cid:882)(cid:2987) (cid:3949)(cid:730)(cid:1308)(cid:3201)(cid:99)(cid:996)(cid:2564)(cid:4196)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3872)(cid:644) (cid:1005)(cid:574)(cid:945)(cid:767)(cid:1300)(cid:964)(cid:638)(cid:3949)(cid:730)(cid:1308)(cid:3201)(cid:987) (cid:663) (cid:712) (cid:1708) (cid:837) 5 0 % (cid:2978) (cid:1199) (cid:4360) (cid:1005) 90%(cid:101) (cid:1351)(cid:3949)(cid:1499)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:996)(cid:1294)(cid:3250)(cid:2564)(cid:753)(cid:1928) (cid:1409) (cid:1308) (cid:3201) (cid:2493) (cid:868) (cid:2030) (cid:3954) (cid:638) (cid:2071) (cid:3211) (cid:2135) (cid:622)(cid:99)(cid:806)(cid:3480)(cid:2259)(cid:4771)(cid:2071)(cid:3211)(cid:143)(cid:2652)(cid:1337)(cid:1458)(cid:660) (cid:4854)(cid:1660)(cid:2030)(cid:3954)(cid:2760)(cid:1309)(cid:144)(cid:2564)(cid:753)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638) (cid:2652)(cid:1337)(cid:1458)(cid:660)(cid:4854)(cid:1660)(cid:2030)(cid:3954)(cid:101)(cid:2652)(cid:1337)(cid:1458) (cid:660)(cid:4854)(cid:1660)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1903)(cid:569)(cid:3478)(cid:1928)(cid:1409)(cid:1308)(cid:3201) (cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:99)(cid:837)(cid:4831)(cid:851)(cid:1554)(cid:3974)(cid:1676)(cid:2474) (cid:577)(cid:4147)(cid:2825)(cid:101)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3822)(cid:2030)(cid:3954)(cid:99)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:677)(cid:1327)(cid:3949)(cid:2135)(cid:904)(cid:1816)(cid:3949)(cid:2135)(cid:964)(cid:5584)(cid:957) (cid:579)(cid:127)(cid:964) (cid:5584) (cid:957) (cid:579) (cid:638) (cid:1200) (cid:706) (cid:592) (cid:2057) (cid:1903) 2 0 , 0 0 0 (cid:655)(cid:128)(cid:638) 5 % (cid:905) (cid:2030) (cid:3954) (cid:1308) (cid:3201)(cid:101)(cid:905)(cid:2030)(cid:3954)(cid:699)(cid:735)(cid:638)(cid:1308)(cid:3201)(cid:1065)(cid:2242) (cid:833)(cid:2237)(cid:101) 152 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (a) Defined contribution retirement (a) (cid:1928)(cid:1409)(cid:1308)(cid:3201)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) plans (Continued) (ii) Employees of the subsidiaries in the PRC are (ii) (cid:2953)(cid:1499)(cid:635)(cid:2589)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3949)(cid:2135) members of the central pension scheme operated by the PRC government. The Group is required to contribute a certain percentage of employees’ remuneration to the central pension scheme to fund the benefits. The only obligation for the Group with respect to the central pension scheme is the associated required contribution under the central pension scheme. Contributions to the plan vest immediately. (iii) For employees in Australia, contributions are m a d e b y t h e G r o u p t o a r e g i s t e r e d superannuation fund for its employees, at 9% of the employees’ salaries. The assets of the scheme are held separately by an independent administered fund. Contributions to the plan vest immediately. (iv) Eligible employees in the United States of America are covered by a defined contribution retirement plan under section 401(k) of the Internal Revenue Code. The plan provides for voluntary employee contributions, which represent a salary deferral for U.S. income tax purposes, of up to 75% (2009: 75%) of each employee’s annual salary, subject to a cap of US$16,500 (2009: US$16,500). The Group also contributes a discretionary amount in respect of each employee’s self contribution. The amount of the Group’s annual contribution is limited to a 50% match on the employee’s annual contribution up to 6% of the employee’s gross annual salary. The employees are entitled to 100% of the employer’s contributions after four completed years’ service, or at an increasing scale of between 25% to 75% after completion of one to three years’ service. (cid:1103)(cid:2564)(cid:753)(cid:837)(cid:635)(cid:2589)(cid:1831)(cid:1434)(cid:2953)(cid:851)(cid:638)(cid:635) (cid:789)(cid:2493)(cid:868)(cid:1660)(cid:2030)(cid:3954)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3480)(cid:1816) (cid:3949)(cid:2135)(cid:3885)(cid:1660)(cid:638)(cid:1850)(cid:569)(cid:987)(cid:663)(cid:712)(cid:905)(cid:635) (cid:789)(cid:2493)(cid:868)(cid:1660)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1308)(cid:3201)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) (cid:3095)(cid:635)(cid:789)(cid:2493)(cid:868)(cid:1660)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1466)(cid:3480)(cid:4378)(cid:1015) (cid:638)(cid:2578)(cid:569)(cid:2960)(cid:872)(cid:1903)(cid:905)(cid:635)(cid:789)(cid:2493)(cid:868)(cid:1660) (cid:2030)(cid:3954)(cid:1308)(cid:3201)(cid:101)(cid:905)(cid:2030)(cid:3954)(cid:699)(cid:735)(cid:638)(cid:1308) (cid:3201)(cid:1065)(cid:2242)(cid:833)(cid:2237)(cid:101) (iii) (cid:4812)(cid:1880)(cid:3949)(cid:2135)(cid:703)(cid:2061)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3480)(cid:1816) (cid:3949)(cid:2135)(cid:5184)(cid:1660)(cid:638)9%(cid:905)(cid:569)(cid:3478)(cid:1903)(cid:1327)(cid:3949) (cid:2135) (cid:996) (cid:2953) (cid:638) (cid:3389) (cid:747) (cid:2493) (cid:868) (cid:2597) (cid:1660) (cid:1308) (cid:3201)(cid:101)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:837)(cid:4831)(cid:851)(cid:4147)(cid:2825)(cid:638) (cid:2597)(cid:1660)(cid:663)(cid:3456)(cid:1819)(cid:964)(cid:101)(cid:905)(cid:2030)(cid:3954)(cid:699)(cid:735) (cid:638)(cid:1308)(cid:3201)(cid:1065)(cid:2242)(cid:833)(cid:2237)(cid:101) (iv) (cid:1979) (cid:2589) (cid:638) (cid:907) (cid:3845) (cid:2271) (cid:3949) (cid:2135) (cid:2259) (cid:4771) Internal Revenue Code(cid:2865) 401(k)(cid:2760)(cid:1351)(cid:569)(cid:3478)(cid:1928)(cid:1409)(cid:1308)(cid:3201)(cid:2493) (cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1683)(cid:4299)(cid:101)(cid:3822)(cid:2030)(cid:3954)(cid:2947)(cid:1409)(cid:3949) (cid:2135)(cid:767)(cid:1816)(cid:1327)(cid:5184)(cid:1660)(cid:1040)(cid:750)(cid:1004)(cid:5593)(cid:1308)(cid:3201) (cid:127)(cid:3095)(cid:1979)(cid:2589)(cid:579)(cid:2208)(cid:3298)(cid:996)(cid:1264)(cid:5716)(cid:1499)(cid:1437)(cid:4950) (cid:3285)(cid:1497)(cid:638)(cid:5184)(cid:1660)(cid:128)(cid:99)(cid:3030)(cid:2525)(cid:767)(cid:3872)(cid:3949)(cid:2135) (cid:945) (cid:5184) (cid:638) 75%(cid:127)(cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:945) (cid:105) 75%(cid:128)(cid:99)(cid:2681)(cid:734)16,500(cid:1979)(cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)16,500(cid:1979)(cid:655)(cid:128)(cid:1903)(cid:592) (cid:2057)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:3095)(cid:1200)(cid:906)(cid:3949)(cid:2135)(cid:638) (cid:1308)(cid:3201)(cid:5438)(cid:2506)(cid:2673)(cid:1308)(cid:3201)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638) (cid:1200)(cid:945)(cid:1308)(cid:3201)(cid:5438)(cid:734)(cid:3949)(cid:2135)(cid:882)(cid:945)(cid:1308)(cid:3201) (cid:638)50%(cid:1903)(cid:2057)(cid:99)(cid:3030)(cid:923)(cid:634)(cid:3418)(cid:3878)(cid:3949) (cid:2135)(cid:882)(cid:945)(cid:5184)(cid:1660)(cid:5154)(cid:5438)(cid:638)6%(cid:101)(cid:1512)(cid:2555) (cid:945)(cid:3845)(cid:3872)(cid:786)(cid:945)(cid:638)(cid:3949)(cid:2135)(cid:767)(cid:1300)(cid:964)(cid:882) (cid:2987)(cid:3949)(cid:730)(cid:1308)(cid:3201)(cid:99)(cid:996)(cid:1512)(cid:2555)(cid:945)(cid:3845)(cid:3872) (cid:569)(cid:1005)(cid:589)(cid:945)(cid:767)(cid:1300)(cid:964)(cid:638)(cid:3949)(cid:730)(cid:1308)(cid:3201) (cid:987) (cid:663) (cid:712) (cid:1708) (cid:837) 2 5 % (cid:2978) (cid:1199) (cid:4360) (cid:1005) 75%(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 153 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (a) Defined contribution retirement (a) (cid:1928)(cid:1409)(cid:1308)(cid:3201)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) plans (Continued) (iv) (Continued) Where there are employees who leave prior to vesting fully in the contributions, the forfeited employer’s contributions shall be used to reduce the future contributions of the employer. During the year, forfeited contributions of $77,000 (2009: $Nil) were utilised. At the balance sheet date, the total amount of forfeited contributions which are available to reduce the contributions payable in the future years was $28,000 (2009: $55,000). (iv) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (cid:931)(cid:3949)(cid:2135)(cid:917)(cid:816)(cid:1300)(cid:964)(cid:882)(cid:2987)(cid:1308)(cid:3201)(cid:1705) (cid:5428)(cid:5371)(cid:99)(cid:912)(cid:970)(cid:1216)(cid:957)(cid:638)(cid:3949)(cid:730)(cid:1308)(cid:3201) (cid:2624) (cid:834) (cid:1499) (cid:954) (cid:3221) (cid:704) (cid:1795) (cid:638) (cid:3949) (cid:730) (cid:1308) (cid:3201)(cid:101)(cid:945)(cid:657)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2557)(cid:834)(cid:1216)(cid:957) (cid:1308)(cid:3201)77,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) (cid:3917) (cid:655) (cid:128)(cid:101) (cid:1499) (cid:3318) (cid:4151) (cid:704) (cid:99) (cid:883) (cid:964) 2 8 , 0 0 0 (cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:945) (cid:105) 55,000(cid:655)(cid:128)(cid:638)(cid:1216)(cid:957)(cid:1308)(cid:3201)(cid:767)(cid:834)(cid:1499) (cid:954)(cid:3221)(cid:1441)(cid:1795)(cid:5046)(cid:735)(cid:1308)(cid:3201)(cid:101) (b) Defined benefit retirement plans (b) (cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954) At 31st March, 2010, the Group and the Company recognised employee retirement benefit (liabilities)/ assets in respect of the following employee retirement benefits: (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3095)(cid:590)(cid:886)(cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:4514) (cid:4239)(cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:2034)(cid:3494)(cid:128)(cid:329)(cid:3845)(cid:2832)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Employee retirement (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057) benefit (liabilities)/assets (cid:127)(cid:2034)(cid:3494)(cid:128)(cid:329)(cid:3845)(cid:2832) – retirement gratuities (cid:208)(cid:2493)(cid:868)(cid:1660) (cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:11)(cid:70)(cid:12)(cid:12) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)16(c)(cid:128) (346) 2,478 462 3,043 Employee retirement (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057) benefit liabilities (cid:2034)(cid:3494) – long service payments (cid:208)(cid:1661)(cid:3176)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1660) (cid:11)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:20)(cid:25)(cid:11)(cid:71)(cid:12)(cid:12) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)16(d)(cid:128) (1,505) (1,635) (1,363) (1,532) 154 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (c) Retirement gratuities (c) (cid:2493)(cid:868)(cid:1660) Employees of the Group in Hong Kong and Macau, who have completed a prescribed minimum period of services and joined the Group before a specific date, are entitled to retirement gratuities upon retirement age. The gratuity is based on the last (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662)(cid:638)(cid:3949)(cid:2135)(cid:917)(cid:1512)(cid:2555) (cid:945)(cid:3845)(cid:3872)(cid:1335)(cid:569)(cid:1874)(cid:1822)(cid:1409)(cid:638)(cid:3030)(cid:3291)(cid:3176)(cid:2057)(cid:677)(cid:1499) (cid:1822)(cid:1409)(cid:704)(cid:3176)(cid:638)(cid:1705)(cid:753)(cid:579)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:99)(cid:1103)(cid:964)(cid:5804) (cid:917)(cid:1417)(cid:2493)(cid:868)(cid:945)(cid:5709)(cid:2242)(cid:4308)(cid:1349)(cid:2493)(cid:868)(cid:1660)(cid:101)(cid:1660)(cid:5438) (cid:3388) (cid:733) (cid:3030) (cid:1795) (cid:1466) (cid:4308) (cid:706) (cid:5184) (cid:677) (cid:1512) (cid:2555) (cid:945) (cid:3845) (cid:996) month’s salary and the number of years of service. (cid:1409)(cid:101) A funded defined benefit retirement plan, Vitasoy International Holdings Limited Defined Benefit Scheme, was established for the retirement gratuities. The defined benefit retirement plan is administered by an independent corporate trustee, with assets held separately from those of the Group. The plan is funded (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1903)(cid:2493)(cid:868)(cid:1660)(cid:953)(cid:851)(cid:569)(cid:3478)(cid:3845)(cid:1061)(cid:1928)(cid:1409) (cid:4139)(cid:1057)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:208)(cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964) (cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2030)(cid:3954)(cid:101)(cid:3822)(cid:3478)(cid:1928)(cid:1409)(cid:4139) (cid:1057) (cid:2493) (cid:868) (cid:2030) (cid:3954) (cid:837) (cid:4831) (cid:851) (cid:1554) (cid:3974) (cid:1676) (cid:2474) (cid:577) (cid:4147) (cid:2825)(cid:99)(cid:1327)(cid:3845)(cid:2832)(cid:4196)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3845)(cid:2832)(cid:663)(cid:3456)(cid:1819) (cid:964)(cid:101)(cid:3822)(cid:2030)(cid:3954)(cid:837)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1816)(cid:3665)(cid:4831)(cid:851)(cid:4160)(cid:4151) by contributions from the Group in accordance with (cid:2193)(cid:638)(cid:1786)(cid:5674)(cid:1040)(cid:750)(cid:1308)(cid:3201)(cid:101) an independent actuary’s recommendation. The latest actuarial valuation of the plan was at 31st March, 2010 and was prepared by qualified staff of HSBC Life (International) Limited, who are members of the Society of Actuaries of the United States of America, using the projected unit credit method. The valuation indicates that the Group’s obligation under this defined benefit retirement plan is 117% (2009: 87%) covered by the plan assets held by the trustee. (cid:3822)(cid:2030)(cid:3954)(cid:638)(cid:3030)(cid:3603)(cid:4160)(cid:4151)(cid:1029)(cid:2084)(cid:573)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569) (cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:837)(cid:14321)(cid:5396)(cid:577)(cid:3984)(cid:1683)(cid:4974) (cid:127)(cid:2589)(cid:4300)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:5371)(cid:2135)(cid:127)(cid:1903) (cid:1979)(cid:2589)(cid:4160)(cid:4151)(cid:2193)(cid:4752)(cid:3612)(cid:638)(cid:3612)(cid:2135)(cid:128)(cid:2708)(cid:834)(cid:3921)(cid:4151) (cid:3056)(cid:1021)(cid:1676)(cid:3416)(cid:1554)(cid:3436)(cid:1015)(cid:101)(cid:964)(cid:5584)(cid:1029)(cid:2084)(cid:5879)(cid:848)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3822)(cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1466)(cid:3480) (cid:4378)(cid:1015)(cid:638)(cid:2960)(cid:872)(cid:1327)(cid:635)117%(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574) (cid:945)(cid:105)87%(cid:128)(cid:1351)(cid:1676)(cid:2474)(cid:577)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3845) (cid:2832)(cid:1683)(cid:4299)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 155 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (c) Retirement gratuities (Continued) (c) (cid:2493)(cid:868)(cid:1660)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (i) The amounts recognised in the balance sheets (i) (cid:1499)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:1660)(cid:5438)(cid:931) are as follows: (cid:590)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 Present value of wholly (cid:882)(cid:2061)(cid:3845)(cid:1061)(cid:2960)(cid:872)(cid:638) funded obligations (cid:2826)(cid:2084) Fair value of plan assets (cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) Net unrecognised actuarial (cid:816)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:4160)(cid:4151) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (72,810) 85,541 (75,400) 65,907 (70,141) 83,207 (72,608) 64,176 (gains)/losses (cid:127)(cid:957)(cid:2345)(cid:128)(cid:329)(cid:5195)(cid:3596)(cid:2801)(cid:5438) (13,077) 11,971 (12,604) 11,475 Employee retirement (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057) benefit (liabilities)/assets (cid:127)(cid:2034)(cid:3494)(cid:128)(cid:329)(cid:3845)(cid:2832) (346) 2,478 462 3,043 A portion of the above (liabilities)/assets is expected to be settled/recovered after more than one year. However, it is not practicable to segregate this amount from the amounts payable/receivable in the next twelve months, as the retirement benefit entitled by scheme members and future contributions to the plan will also depend on staff turnover and future changes in actuarial assumptions. (cid:3921)(cid:3176)(cid:592)(cid:2040)(cid:127)(cid:2034)(cid:3494)(cid:128)(cid:329)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2987)(cid:875) (cid:2624) (cid:1499) (cid:3418) (cid:3878) (cid:569) (cid:945) (cid:1795) (cid:2780) (cid:5019) (cid:329) (cid:957) (cid:913)(cid:115)(cid:3251)(cid:996)(cid:99)(cid:837)(cid:1499)(cid:2030)(cid:3954)(cid:953)(cid:2135)(cid:964) (cid:5804)(cid:1300)(cid:964)(cid:638)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:677)(cid:704)(cid:1795)(cid:638) (cid:2030)(cid:3954)(cid:1308)(cid:3201)(cid:859)(cid:2624)(cid:3388)(cid:733)(cid:2135)(cid:622)(cid:1882)(cid:2557) (cid:2821)(cid:677)(cid:4160)(cid:4151)(cid:2533)(cid:2953)(cid:704)(cid:1795)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557)(cid:996) (cid:1409)(cid:99)(cid:1832)(cid:2624)(cid:970)(cid:3201)(cid:5438)(cid:1004)(cid:816)(cid:1310)(cid:586)(cid:576) (cid:2095)(cid:706)(cid:657)(cid:1466)(cid:5046)(cid:699)(cid:735)(cid:329)(cid:5046)(cid:957)(cid:1349)(cid:638) (cid:1660)(cid:5438)(cid:635)(cid:1482)(cid:5428)(cid:1294)(cid:634)(cid:767)(cid:1015)(cid:101) (ii) Plan assets consist of the following: (ii) (cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:755)(cid:1826)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Equity securities Bonds Cash (cid:1622)(cid:815)(cid:5548)(cid:1332) (cid:3494)(cid:1332) (cid:2826)(cid:1660) 65,952 8,041 11,548 43,960 15,290 6,657 64,153 7,821 11,233 42,805 14,889 6,482 85,541 65,907 83,207 64,176 156 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (c) Retirement gratuities (Continued) (c) (cid:2493)(cid:868)(cid:1660)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (iii) Movements in the present value of the defined (iii) (cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2960)(cid:872)(cid:638)(cid:2826)(cid:2084)(cid:5872)(cid:2557)(cid:931) benefit obligations are as follows: (cid:590)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) At 1st April Benefits paid by the plan Current service cost Interest cost Actuarial gains (cid:1499)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:2030)(cid:3954)(cid:624)(cid:735)(cid:4139)(cid:1057) (cid:2826)(cid:964)(cid:1512)(cid:2555)(cid:953)(cid:815) (cid:1057)(cid:2208)(cid:953)(cid:815) (cid:4160)(cid:4151)(cid:957)(cid:2345) (75,400) (79,545) (72,608) (76,108) 5,141 (4,374) (1,405) 3,228 3,498 (4,967) (1,930) 7,544 5,078 (4,152) (1,352) 2,893 3,376 (4,657) (1,847) 6,628 At 31st March (cid:1499)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) (72,810) (75,400) (70,141) (72,608) (iv) Movements in fair value of plan assets are as (iv) (cid:2030) (cid:3954) (cid:3845) (cid:2832) (cid:638) (cid:660) (cid:656) (cid:2084) (cid:5872) (cid:2557) (cid:931) follows: (cid:590)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) At 1st April (cid:1499)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) 65,907 97,684 64,176 95,090 Group’s contributions paid (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:905)(cid:2030)(cid:3954) to the plan (cid:624)(cid:735)(cid:1308)(cid:3201) – 43 – 34 Benefits paid by the plan (cid:2030)(cid:3954)(cid:624)(cid:735)(cid:4139)(cid:1057) (5,141) (3,498) (5,078) (3,376) Actuarial expected return (cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:4160)(cid:4151) on plan assets (cid:3921)(cid:2030)(cid:913)(cid:3074) Actuarial gains/(losses) (cid:4160)(cid:4151)(cid:957)(cid:2345)(cid:329)(cid:127)(cid:5195)(cid:3596)(cid:128) 3,547 21,228 5,349 (33,671) 3,451 20,658 5,203 (32,775) At 31st March (cid:1499)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 85,541 65,907 83,207 64,176 The Group does not expect to pay contribution to the defined benefit retirement plan during the year ended 31st March, 2011 (2009: $Nil). (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3921)(cid:3176)(cid:1499)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:569) (cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:634)(cid:1903) (cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:1040)(cid:750)(cid:1308)(cid:3201) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:3917)(cid:655)(cid:128)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 157 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (c) Retirement gratuities (Continued) (c) (cid:2493)(cid:868)(cid:1660)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (v) Net expenses recognised in consolidated profit (v) (cid:1499)(cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:3456)(cid:699)(cid:2801)(cid:5438) or loss is as follows: Current service cost Interest cost (cid:2826)(cid:964)(cid:1512)(cid:2555)(cid:953)(cid:815) (cid:1057)(cid:2208)(cid:953)(cid:815) Actuarial expected return (cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:4160)(cid:4151) on plan assets Net actuarial (losses)/gains (cid:3921)(cid:2030)(cid:913)(cid:3074) (cid:624)(cid:4514)(cid:4239)(cid:4160)(cid:4151) (cid:931)(cid:590)(cid:105) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) (4,374) (1,405) (4,967) (1,930) 3,547 5,349 recognised (cid:127)(cid:5195)(cid:3596)(cid:128)(cid:329)(cid:957)(cid:2345)(cid:2801)(cid:5438) (592) (2,824) 656 (892) The net expenses are recognised in the following line items in the consolidated income statement: (cid:592)(cid:2040)(cid:3456)(cid:699)(cid:2801)(cid:5438)(cid:886)(cid:579)(cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345) (cid:3074)(cid:1650)(cid:635)(cid:638)(cid:3478)(cid:844)(cid:931)(cid:590)(cid:105) Cost of sales Marketing, selling and distribution expenses Administrative expenses Other operating expenses (cid:4667)(cid:2581)(cid:953)(cid:815) (cid:2704)(cid:4388)(cid:100)(cid:4667)(cid:2581) (cid:677)(cid:663)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834) (cid:1015)(cid:1831)(cid:3410)(cid:834) (cid:1327)(cid:738)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3410)(cid:834) The actual return on plan assets of the Group (taking into account all changes in the fair value of the plan assets excluding contributions paid and received) was net income of $24,775,000 (2009: net loss of $28,322,000). 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) (659) (616) (1,060) (489) (2,824) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) (164) (313) (292) (123) (892) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:4002)(cid:4300)(cid:913) (cid:3074)(cid:127)(cid:2030)(cid:677)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:638)(cid:1466) (cid:964)(cid:5872)(cid:2557)(cid:99)(cid:2681)(cid:634)(cid:755)(cid:1826)(cid:624)(cid:735)(cid:677)(cid:624) (cid:957) (cid:1308) (cid:3201) (cid:128) (cid:1903) (cid:957) (cid:579) (cid:2801) (cid:5438) 24,775,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) (cid:5195)(cid:3596)(cid:2801)(cid:5438)28,322,000(cid:655)(cid:128)(cid:101) 158 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (c) Retirement gratuities (Continued) (c) (cid:2493)(cid:868)(cid:1660)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (vi) The principal actuarial assumptions used as at (vi) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 31st March, 2010 are as follows: (cid:1466) (cid:2708) (cid:834) (cid:638) (cid:730) (cid:2028) (cid:4160) (cid:4151) (cid:2533) (cid:2953) (cid:931) (cid:590)(cid:105) The Group and the Company (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Discount rate (cid:1175)(cid:2826)(cid:2821) Expected rate of return on plan assets (cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:3921)(cid:2030)(cid:913)(cid:3074)(cid:2821) 2.60% 5.50% 1.90% 5.50% Future salary increases (cid:816)(cid:1310)(cid:5184)(cid:1660)(cid:4360)(cid:3101) 2.7% for 2010 2.7% for 2009 (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:128) 3% for 2011 onwards (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:569)(cid:945)(cid:2484)(cid:128) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:128) 2.0% for 2010 (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:128) 3% for 2011 onwards (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:569)(cid:945)(cid:2484)(cid:128) (cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:3921)(cid:2030)(cid:1661)(cid:3176)(cid:913)(cid:3074)(cid:2821) (cid:573)(cid:734)(cid:4780)(cid:5885)(cid:2882)(cid:907)(cid:1903)(cid:2597)(cid:3653)(cid:99)(cid:996)(cid:1672) (cid:734)(cid:2095)(cid:1055)(cid:3845)(cid:2832)(cid:5592)(cid:1742)(cid:638)(cid:913)(cid:3074)(cid:5154)(cid:5438) (cid:1903)(cid:2597)(cid:3653)(cid:101)(cid:964)(cid:5584)(cid:913)(cid:3074)(cid:3497)(cid:734)(cid:816)(cid:3748) (cid:4609)(cid:4780)(cid:638)(cid:4803)(cid:780)(cid:913)(cid:3074)(cid:1903)(cid:2597)(cid:3653)(cid:101) The expected long-term rate of return on plan assets is based on the portfolio as a whole and not on the sum of the returns on individual asset categories. The return is based exclusively on historical returns, without adjustments. (vii) Historical information (vii) (cid:4803)(cid:780)(cid:3845)(cid:2239) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) 2010 2009 2008 2007 2006 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:658)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Present value of the defined (cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2960)(cid:872)(cid:638) benefit obligations (cid:2826)(cid:2084) Fair value of plan assets (cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) (72,810) 85,541 (75,400) 65,907 (79,545) 97,684 (60,610) 91,089 (52,659 ) 78,181 Surplus/(deficit) in the plan (cid:2030)(cid:3954)(cid:1940)(cid:4695)(cid:329)(cid:127)(cid:5195)(cid:3596)(cid:128) 12,731 (9,493) 18,139 30,479 25,522 Experience adjustments (cid:1310)(cid:1004)(cid:2030)(cid:3954)(cid:2034)(cid:3494)(cid:638) arising on plan liabilities (cid:3748)(cid:5883)(cid:4609)(cid:4780) (779) (100) 2 (1,932) 3,506 Experience adjustments (cid:1310)(cid:1004)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638) arising on plan assets (cid:3748)(cid:5883)(cid:4609)(cid:4780) 21,228 (33,671) 6,665 10,594 5,280 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 159 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (c) Retirement gratuities (Continued) (c) (cid:2493)(cid:868)(cid:1660)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (vii) Historical information (Continued) (vii) (cid:4803)(cid:780)(cid:3845)(cid:2239)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2008 2010 2009 2007 2006 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:658)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Present value of the defined (cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2960)(cid:872)(cid:638) benefit obligations (cid:2826)(cid:2084) Fair value of plan assets (cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) (70,141) 83,207 (72,608) 64,176 (76,108) 95,090 (58,314) 88,842 (50,977) 76,400 Surplus/(deficit) in the plan (cid:2030)(cid:3954)(cid:1940)(cid:4695)(cid:329)(cid:127)(cid:5195)(cid:3596)(cid:128) 13,066 (8,432) 18,982 30,528 25,423 Experience adjustments (cid:1310)(cid:1004)(cid:2030)(cid:3954)(cid:2034)(cid:3494)(cid:638) arising on plan liabilities (cid:3748)(cid:5883)(cid:4609)(cid:4780) (951) (702) (23) (1,687) 3,495 Experience adjustments (cid:1310)(cid:1004)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638) arising on plan assets (cid:3748)(cid:5883)(cid:4609)(cid:4780) 20,658 (32,775) 6,492 10,334 5,160 (d) Long service payments (d) (cid:1661)(cid:3176)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1660) Under the Hong Kong Employment Ordinance, the Group is obliged to make lump sum payments on cessation of employment in certain circumstances to certain employees who have completed at least five years of service with the Group. The amount payable is dependent on the employees’ final salary and years of service, and is reduced by entitlements accrued under the Group’s retirement plans that are (cid:2259)(cid:4771)(cid:2071)(cid:3211)(cid:143)(cid:3949)(cid:3493)(cid:2760)(cid:1309)(cid:144)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3480)(cid:917) (cid:2007)(cid:627)(cid:2673)(cid:1559)(cid:590)(cid:2884)(cid:709)(cid:3949)(cid:834)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1512)(cid:2555) (cid:1005)(cid:685)(cid:644)(cid:945)(cid:638)(cid:3949)(cid:2135)(cid:2242)(cid:905)(cid:1444)(cid:3305)(cid:699)(cid:735)(cid:569)(cid:3307) (cid:3878)(cid:3201)(cid:3478)(cid:101)(cid:1466)(cid:3480)(cid:699)(cid:735)(cid:638)(cid:1660)(cid:5438)(cid:3388)(cid:733)(cid:3949)(cid:2135) (cid:3030)(cid:1795)(cid:1466)(cid:4308)(cid:5184)(cid:1660)(cid:677)(cid:1512)(cid:2555)(cid:945)(cid:3845)(cid:996)(cid:1409)(cid:99)(cid:1294) (cid:1946)(cid:5046)(cid:1704)(cid:3221)(cid:2259)(cid:4771)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2493)(cid:868)(cid:2030)(cid:3954)(cid:2883)(cid:2030) (cid:996)(cid:5716)(cid:1499)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1466)(cid:1040)(cid:1308)(cid:3201)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:101)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:1294)(cid:816)(cid:3921)(cid:2332)(cid:872)(cid:1028)(cid:3845)(cid:2832)(cid:734)(cid:3146)(cid:1308)(cid:4378)(cid:1015) attributable to contributions made by the Group. The (cid:872)(cid:1028)(cid:3035)(cid:4695)(cid:2960)(cid:872)(cid:1466)(cid:4303)(cid:638)(cid:3845)(cid:1660)(cid:101) Group does not set aside any assets to fund any remaining obligations. An actuarial valuation of long service payments was also carried out at 31st March, 2010, by qualified staff of HSBC Life (International) Limited, who are members of the Society of Actuaries of the United (cid:1661)(cid:3176)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1660)(cid:859)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589) (cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:837)(cid:14321)(cid:5396)(cid:577)(cid:3984)(cid:1683)(cid:4974)(cid:127)(cid:2589)(cid:4300)(cid:128)(cid:964)(cid:2057) (cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:5371)(cid:2135)(cid:127)(cid:1903)(cid:1979)(cid:2589)(cid:4160)(cid:4151)(cid:2193) (cid:4752)(cid:3612)(cid:638)(cid:3612)(cid:2135)(cid:128)(cid:2708)(cid:834)(cid:3921)(cid:4151)(cid:3056)(cid:1021)(cid:1676)(cid:3416)(cid:1554) States of America, using the projected unit credit (cid:3436)(cid:1015)(cid:4160)(cid:4151)(cid:1029)(cid:2084)(cid:101) method. 160 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (d) Long service payments (Continued) (d) (cid:1661)(cid:3176)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1660)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (i) The amounts recognised in the balance sheets (i) (cid:1499)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:1660)(cid:5438)(cid:931) are as follows: (cid:590)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 Present value of (cid:3250)(cid:3845)(cid:1061)(cid:2960)(cid:872)(cid:638)(cid:2826)(cid:2084) unfunded obligations Net unrecognised actuarial gains (cid:816)(cid:4514)(cid:4239)(cid:4160)(cid:4151)(cid:957)(cid:2345)(cid:2801)(cid:5438) Employee retirement (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2034)(cid:3494) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (76) (600) (19) (132) (1,429) (1,035) (1,344) (1,400) benefit liabilities (1,505) (1,635) (1,363) (1,532) A portion of the above liabilities is expected to be settled after more than one year. However it is not practical to segregate this amount from the amounts payable in the next twelve months, as the retirement benefit payable will also depend on staff turnover and future changes in actuarial assumptions. (cid:3921)(cid:3176)(cid:592)(cid:2040)(cid:2034)(cid:3494)(cid:2987)(cid:875)(cid:2624)(cid:1499)(cid:3418)(cid:3878) (cid:569)(cid:945)(cid:1795)(cid:2780)(cid:5019)(cid:104)(cid:3251)(cid:996)(cid:99)(cid:837)(cid:1499)(cid:5046) (cid:735)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:859)(cid:2624)(cid:3388)(cid:733)(cid:2135)(cid:622)(cid:1882) (cid:2557)(cid:2821)(cid:677)(cid:4160)(cid:4151)(cid:2533)(cid:2953)(cid:704)(cid:1795)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557) (cid:996)(cid:1409)(cid:99)(cid:1832)(cid:2624)(cid:970)(cid:3201)(cid:5438)(cid:1004)(cid:816)(cid:1310)(cid:586) (cid:576)(cid:2095)(cid:706)(cid:657)(cid:1466)(cid:5046)(cid:699)(cid:735)(cid:638)(cid:1660)(cid:5438)(cid:635) (cid:1482)(cid:5428)(cid:1294)(cid:634)(cid:767)(cid:1015)(cid:101) (ii) Movements in the present value of the defined (ii) (cid:1928)(cid:1409)(cid:4139)(cid:1057)(cid:2960)(cid:872)(cid:638)(cid:2826)(cid:2084)(cid:5872)(cid:2557)(cid:931) benefit obligations are as follows: (cid:590)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) At 1st April Benefits paid Current service cost Interest cost (cid:1499)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:624)(cid:735)(cid:4139)(cid:1057) (cid:2826)(cid:964)(cid:1512)(cid:2555)(cid:953)(cid:815) (cid:1057)(cid:2208)(cid:953)(cid:815) Actuarial gains/(losses) (cid:4160)(cid:4151)(cid:957)(cid:2345)(cid:329)(cid:127)(cid:5195)(cid:3596)(cid:128) (600) 36 (4) (12) 504 (368) 324 (75) (9) (472) (132) 29 (1) (3) 88 (37) 208 (10) (1) (292) At 31st March (cid:1499)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) (76) (600) (19) (132) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 161 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (d) Long service payments (Continued) (d) (cid:1661)(cid:3176)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1660)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (iii) Net income recognised in consolidated profit (iii) (cid:1499)(cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:957)(cid:579)(cid:2801)(cid:5438) or loss is as follows: Current service cost Interest cost (cid:2826)(cid:964)(cid:1512)(cid:2555)(cid:953)(cid:815) (cid:1057)(cid:2208)(cid:953)(cid:815) Net actuarial gains recognised (cid:624)(cid:4514)(cid:4239)(cid:4160)(cid:4151)(cid:957)(cid:2345)(cid:2801)(cid:5438) (cid:931)(cid:590)(cid:105) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) (4) (12) 110 94 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) (75) (9) 159 75 The net income is recognised in the following l i n e i t e m s i n t h e c o n s o l i d a t e d i n c o m e statement: (cid:592)(cid:2040)(cid:957)(cid:579)(cid:2801)(cid:5438)(cid:886)(cid:579)(cid:4163)(cid:907)(cid:3596)(cid:2345) (cid:3074)(cid:1650)(cid:635)(cid:638)(cid:3478)(cid:844)(cid:931)(cid:590)(cid:105) Cost of sales Marketing, selling and distribution expenses Administrative expenses Other operating expenses (cid:4667)(cid:2581)(cid:953)(cid:815) (cid:2704)(cid:4388)(cid:100)(cid:4667)(cid:2581) (cid:677)(cid:663)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834) (cid:1015)(cid:1831)(cid:3410)(cid:834) (cid:1327)(cid:738)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3410)(cid:834) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 46 16 11 21 94 46 3 50 (24) 75 162 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 16 Employee retirement benefits 16 (cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (d) Long service payments (Continued) (d) (cid:1661)(cid:3176)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1660)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (iv) The principal actuarial assumptions used as at (iv) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 31st March, 2010 are as follows: (cid:1466) (cid:2708) (cid:834) (cid:638) (cid:730) (cid:2028) (cid:4160) (cid:4151) (cid:2533) (cid:2953) (cid:931) (cid:590)(cid:105) The Group and the Company (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Discount rate Future salary increases (cid:1175)(cid:2826)(cid:2821) (cid:816)(cid:1310)(cid:5184)(cid:1660)(cid:4360)(cid:3101) 2.60% 1.90% 2.7% for 2010 2.7% for 2009 (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:128) 3% for 2011 onwards (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:569)(cid:945)(cid:2484)(cid:128) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:128) 2.0% for 2010 (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:128) 3% for 2011 onwards (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:569)(cid:945)(cid:2484)(cid:128) (v) Historical information (v) (cid:4803)(cid:780)(cid:3845)(cid:2239) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) 2010 2009 2008 2007 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945) Present value of (cid:3250)(cid:3845)(cid:1061)(cid:2960)(cid:872)(cid:638) unfunded obligations (cid:2826)(cid:2084) (76) (600) (368) (121) Experience adjustments (cid:1310)(cid:1004)(cid:2030)(cid:3954)(cid:2034)(cid:3494)(cid:638) arising on plan liabilities (cid:3748)(cid:5883)(cid:4609)(cid:4780) 410 (1,094) (180) (437) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2008 2007 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945) Present value of (cid:3250)(cid:3845)(cid:1061)(cid:2960)(cid:872)(cid:638) unfunded obligations (cid:2826)(cid:2084) (19) (132) (37) (10) Experience adjustments (cid:1310)(cid:1004)(cid:2030)(cid:3954)(cid:2034)(cid:3494)(cid:638) arising on plan liabilities (cid:3748)(cid:5883)(cid:4609)(cid:4780) 76 (419) (137) (351) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 163 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 17 Income tax in the balance sheet 17 (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:638)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298) (a) Current tax recoverable/(payable) in the balance sheets represents: (a) (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:638)(cid:5046)(cid:957)(cid:913)(cid:254) (cid:127)(cid:5046)(cid:735)(cid:128)(cid:2826)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478)(cid:740)(cid:1650)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Provision for Hong Kong (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:2071)(cid:3211) Profits Tax for the year (cid:1057)(cid:2657)(cid:3298)(cid:4422)(cid:3024) (30,736) (22,965) (27,772) (18,781) Provisional Profits Tax paid (cid:624)(cid:5524)(cid:735)(cid:638)(cid:3921)(cid:5524) (cid:1057)(cid:2657)(cid:3298) 18,320 27,540 14,423 24,733 Taxation outside Hong Kong (cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788)(cid:916)(cid:2562) (cid:3298)(cid:3478) (9,409) (10,446) – – (12,416) 4,575 (13,349) 5,952 (21,825) (5,871) (13,349) 5,952 Summary (cid:3621)(cid:2028) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Current tax recoverable (cid:5046)(cid:957)(cid:913)(cid:2826)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478) 1,160 6,011 – 5,952 Current tax payable (cid:5046)(cid:735)(cid:2826)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478) (22,985) (11,882) (13,349) – (21,825) (5,871) (13,349) 5,952 164 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 17 Income tax in the balance sheet 17 (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:638)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (b) Deferred tax assets/(liabilities) (b) (cid:624)(cid:4514)(cid:4239)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:254) recognised: (cid:127)(cid:2034)(cid:3494)(cid:128)(cid:105) The components of deferred tax assets/(liabilities) recognised in the balance sheets and the movements during the year are as follows: (cid:1499) (cid:3845) (cid:2832) (cid:2034) (cid:3494) (cid:1650) (cid:4514) (cid:4239) (cid:638) (cid:4270) (cid:1437) (cid:3298) (cid:3478) (cid:3845) (cid:2832)(cid:254)(cid:127)(cid:2034)(cid:3494)(cid:128)(cid:677)(cid:945)(cid:657)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557)(cid:931)(cid:590)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) Depreciation allowances Fair value adjustment on in excess Future Employee Withholding tangible and of the related benefit of retirement tax on intangible depreciation tax losses benefits Provisions dividends (cid:3418)(cid:750)(cid:964)(cid:5584)(cid:1175)(cid:5375) (cid:3298)(cid:2555)(cid:5195)(cid:3596)(cid:638) (cid:3949)(cid:2135) assets (cid:964)(cid:1148)(cid:677) (cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638) (cid:638)(cid:1175)(cid:5375)(cid:1051)(cid:3298)(cid:5438) (cid:816)(cid:1310)(cid:1057)(cid:2345) (cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057) (cid:4422)(cid:3024) (cid:1622)(cid:2208)(cid:3921)(cid:954)(cid:3298) (cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:4609)(cid:4780) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Total (cid:5154)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) Deferred tax arising from: (cid:1310)(cid:1004)(cid:734)(cid:590)(cid:904)(cid:3478)(cid:638)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:105) At 1st April, 2008 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (35,717) 15,554 (5) 12,381 Exchange adjustments (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) 2,567 (1,725) Arising from acquisition of (cid:1310)(cid:1004)(cid:957)(cid:5226)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) subsidiary (note 26) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)26(cid:128) (1,099) – (Charged)/credited to (cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:127)(cid:954)(cid:2518)(cid:128)(cid:329)(cid:2030)(cid:579) – – (473) – – – – – – (7,787) 369 (4,431) (5,530) profit or loss (note 6(a)) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)6(a)(cid:128) (9,594) (700) 269 2,638 (1,858) 406 (8,839) At 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) (43,843) 13,129 264 14,546 (1,858) (4,025) (21,787) At 1st April, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (43,843) 13,129 Exchange adjustments (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) (687) 3 264 – 14,546 (1,858) (4,025) (21,787) 379 – 92 (213) (Charged)/credited to (cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:127)(cid:954)(cid:2518)(cid:128)(cid:329)(cid:2030)(cid:579) profit or loss (note 6(a)) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)6(a)(cid:128) (2,214) (2,591) (18) 2,162 (1,448) 391 (3,718) At 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) (46,744) 10,541 246 17,087 (3,306) (3,542) (25,718) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 165 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 17 Income tax in the balance sheet 17 (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:638)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (b) Deferred tax assets/(liabilities) (b) (cid:624)(cid:4514)(cid:4239)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:254) recognised: (Continued) The Company (cid:127)(cid:2034)(cid:3494)(cid:128)(cid:105)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (cid:815)(cid:660)(cid:775) Depreciation allowances in excess of the related depreciation (cid:3418)(cid:750)(cid:964)(cid:5584)(cid:1175)(cid:5375) (cid:638)(cid:1175)(cid:5375)(cid:1051)(cid:3298)(cid:5438) $’000 (cid:605)(cid:655) Employee retirement benefits (cid:3949)(cid:2135) (cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057) $’000 (cid:605)(cid:655) Provisions Total (cid:4422)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:5154)(cid:2030) $’000 (cid:605)(cid:655) (13,067) (25) 2,026 (11,066) 278 253 253 (27) 850 (9,594) 2,876 (20,660) 2,876 (449) (20,660) (4,521) Deferred tax arising from: (cid:1310)(cid:1004)(cid:734)(cid:590)(cid:904)(cid:3478)(cid:638)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:105) At 1st April, 2008 (Charged)/credited to profit or loss (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:127)(cid:954)(cid:2518)(cid:128)(cid:329)(cid:2030)(cid:579) (10,722) At 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) (23,789) At 1st April, 2009 Charged to profit or loss (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:954)(cid:2518) (23,789) (4,045) At 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) (27,834) 226 2,427 (25,181) Reconciliation to the balance sheets (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:4007)(cid:4623) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) 2010 Net deferred tax assets recognised in the balance sheets Net deferred tax liabilities recognised in the balance sheets (cid:1499)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) (cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:4270)(cid:1437) (cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2801)(cid:5438) (cid:1499)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) (cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:4270)(cid:1437) (cid:3298)(cid:3478)(cid:2034)(cid:3494)(cid:2801)(cid:5438) 7,996 6,895 – – (33,714) (28,682) (25,181) (20,660) (25,718) (21,787) (25,181) (20,660) 166 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 17 Income tax in the balance sheet 17 (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:638)(cid:1466)(cid:2657)(cid:3298)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (c) Deferred tax assets not recognised (c) (cid:816)(cid:4514)(cid:4239)(cid:638)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832) In accordance with the accounting policy set out in note 1(p), the Group has not recognised deferred tax assets in respect of tax losses of $442,425,000 (2009: $442,906,000) as it is not probable that future taxable profits against which the losses can be utilised will be available in the relevant tax jurisdictions and entities. Included in unrecognised tax losses is an amount of $ 2 6 , 0 9 9 , 0 0 0 ( 2 0 0 9 : $ 1 8 , 1 0 9 , 0 0 0 ) a n d $406,132,000 (2009: $415,399,000) which can be carried forward up to five years and twenty years respectively from the year in which the loss originated. The remaining balance of $10,194,000 (2009: $9,398,000) does not expire under current tax legislation. (cid:2259)(cid:4771)(cid:1667)(cid:3389)1(p)(cid:1466)(cid:3863)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:99)(cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:1294) (cid:3250) (cid:4514) (cid:4239) (cid:964) (cid:5584) (cid:1499) (cid:3298) (cid:2555) (cid:5195) (cid:3596) 4 4 2 , 4 2 5 , 0 0 0 (cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:945) (cid:105) 442,906,000(cid:655)(cid:128)(cid:638)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:99) (cid:2120)(cid:912)(cid:917)(cid:1499)(cid:964)(cid:5584)(cid:3298)(cid:3478)(cid:775)(cid:1554)(cid:4147)(cid:5234)(cid:2562)(cid:677)(cid:4002) (cid:5885)(cid:634)(cid:611)(cid:767)(cid:2422)(cid:2832)(cid:833)(cid:816)(cid:1310)(cid:5046)(cid:4606)(cid:3298)(cid:3638)(cid:1057)(cid:734) (cid:1488)(cid:4667)(cid:964)(cid:5584)(cid:5195)(cid:3596)(cid:101) (cid:816)(cid:4514)(cid:4239)(cid:3298)(cid:2555)(cid:5195)(cid:3596)(cid:635)(cid:964)26,099,000(cid:655) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)18,109,000(cid:655)(cid:128)(cid:677) 4 0 6 , 1 3 2 , 0 0 0 (cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:945) (cid:105) 415,399,000(cid:655)(cid:128)(cid:2624)(cid:767)(cid:663)(cid:1055)(cid:1004)(cid:5195)(cid:3596)(cid:2832) (cid:833)(cid:704)(cid:2484)(cid:3318)(cid:5405)(cid:3030)(cid:923)(cid:644)(cid:945)(cid:677)(cid:576)(cid:586)(cid:945)(cid:101)(cid:1327) (cid:4695) 10,194,000(cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:945) (cid:105) 9,398,000(cid:655)(cid:128)(cid:3298)(cid:2555)(cid:5195)(cid:3596)(cid:634)(cid:3612)(cid:2259)(cid:4771)(cid:2826) (cid:1015)(cid:3298)(cid:1554)(cid:3881)(cid:3176)(cid:1417)(cid:4086)(cid:101) 18 Inventories 18 (cid:934)(cid:2962) (a) Inventories in the balance sheets comprise: (a) (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:635)(cid:638)(cid:934)(cid:2962)(cid:755) (cid:1826)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Raw materials Finished goods (cid:2120)(cid:2239) (cid:4231)(cid:953)(cid:1730) 165,980 165,030 137,604 133,953 65,678 53,776 77,800 43,004 303,584 298,983 119,454 120,804 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 167 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 18 Inventories (Continued) 18 (cid:934)(cid:2962)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) The analysis of the amount of inventories recognised as an expense and included in profit or loss is as follows: (b) (cid:624)(cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:657)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:3456)(cid:699) (cid:638)(cid:934)(cid:2962)(cid:1660)(cid:5438)(cid:663)(cid:1529)(cid:931)(cid:590)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Carrying amounts of inventories sold (cid:624)(cid:2581)(cid:934)(cid:2962)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084) 1,611,702 1,584,263 Write down of inventories (cid:4033)(cid:3221)(cid:934)(cid:2962) 1,329 1,207 1,613,031 1,585,470 19 Trade and other receivables 19 (cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 Trade debtors and bills receivable Less: Allowance for doubtful debts (note 19(b)) (cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677) (cid:5046)(cid:957)(cid:2857)(cid:4771) (cid:3221)(cid:105)(cid:1074)(cid:4623)(cid:4422)(cid:3024) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)19(b)(cid:128) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) 482,539 438,583 279,460 273,419 (2,187) (1,685) (411) (417) 480,352 436,898 279,049 273,002 Other debtors, deposits (cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:100)(cid:1816)(cid:1660) and prepayments (cid:677)(cid:3921)(cid:735)(cid:3201)(cid:3478) 64,249 31,661 22,701 9,966 544,601 468,559 301,750 282,968 The amount of the Group’s and the Company’s other (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3921)(cid:3176)(cid:1499)(cid:3418)(cid:3878)(cid:569)(cid:945)(cid:1795)(cid:957)(cid:913) debtors, deposits and prepayments expected to be recovered or charged as expense after more than one year is $11,401,000 (2009: $7,618,000) and $6,533,000 (2009: $2,635,000) respectively. All of the other trade and other (cid:1462)(cid:954)(cid:2518)(cid:1903)(cid:3456)(cid:699)(cid:638)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:100)(cid:1816)(cid:1660)(cid:677)(cid:3921) (cid:735)(cid:3201)(cid:3478)(cid:663)(cid:1055)(cid:1903)11,401,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574) (cid:945)(cid:105)7,618,000(cid:655)(cid:128)(cid:677)6,533,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917) (cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)2,635,000(cid:655)(cid:128)(cid:101)(cid:1466)(cid:964)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957) receivables are expected to be recovered or recognised as (cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:3921)(cid:3176)(cid:1499)(cid:569)(cid:945)(cid:657)(cid:957)(cid:913)(cid:1462) expense within one year. (cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:3456)(cid:699)(cid:101) 168 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 19 Trade and other receivables 19 (cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201) (Continued) (a) Ageing analysis (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (a) (cid:4623)(cid:5709)(cid:663)(cid:1529) The ageing of trade debtors and bills receivable (net of allowance for doubtful debts) as of the balance (cid:1499) (cid:3318) (cid:4151) (cid:704) (cid:99) (cid:5046) (cid:957) (cid:4623) (cid:3201) (cid:677) (cid:5046) (cid:957) (cid:2857) (cid:4771) (cid:127)(cid:624)(cid:954)(cid:2518)(cid:1074)(cid:4623)(cid:4422)(cid:3024)(cid:128)(cid:638)(cid:4623)(cid:5709)(cid:931)(cid:590)(cid:105) sheet date is as follows: The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Current (cid:816)(cid:1335)(cid:3176) 392,900 344,064 207,497 198,961 Less than one month past (cid:3881)(cid:3176)(cid:685)(cid:1499)(cid:569)(cid:2095)(cid:706) due 77,503 82,020 68,499 70,174 One to three months past (cid:3881)(cid:3176)(cid:569)(cid:1005)(cid:589)(cid:2095)(cid:706) due 7,490 8,802 2,689 3,228 More than three months (cid:3881)(cid:3176)(cid:3418)(cid:3878)(cid:589)(cid:2095)(cid:706) but less than twelve months past due (cid:1038)(cid:685)(cid:1499) (cid:586)(cid:576)(cid:2095)(cid:706) More than twelve months (cid:3881)(cid:3176)(cid:3418)(cid:3878) 2,445 1,891 364 639 past due (cid:586)(cid:576)(cid:2095)(cid:706) 14 121 – – Amounts past due (cid:3881)(cid:3176)(cid:1660)(cid:5438) 87,452 92,834 71,552 74,041 480,352 436,898 279,049 273,002 The Group’s credit policies are set out in note 28(a). (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:638) (cid:1676) (cid:3416) (cid:1831) (cid:3306) (cid:3863) (cid:1499) (cid:1667) (cid:3389) 28(a)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 169 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 19 Trade and other receivables 19 (cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201) (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) Impairment of trade debtors and (b) (cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:5046)(cid:957)(cid:2857)(cid:4771)(cid:638) bills receivable (cid:3221)(cid:2084) Impairment losses in respect of trade debtors and bills receivable are recorded using an allowance account unless the Group is satisfied that recovery of the amount is remote, in which case the impairment loss is written off against trade debtors and bills receivable directly (see note 1(i)(i)). (cid:2518)(cid:1672)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1676)(cid:2397)(cid:957)(cid:913)(cid:3822)(cid:3307)(cid:3201)(cid:3478)(cid:638)(cid:767) (cid:2422)(cid:1458)(cid:3232)(cid:2435)(cid:99)(cid:1071)(cid:1708)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:5046)(cid:957)(cid:2857) (cid:4771)(cid:638)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:1306)(cid:834)(cid:4422)(cid:3024)(cid:4623)(cid:2468)(cid:4963)(cid:101)(cid:2007) (cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:638)(cid:767)(cid:2422)(cid:1458)(cid:3232)(cid:2435)(cid:99)(cid:964)(cid:5584)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195) (cid:3596)(cid:1602)(cid:2693)(cid:1499)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:5046)(cid:957)(cid:2857)(cid:4771)(cid:635)(cid:4033) (cid:4667)(cid:127)(cid:1262)(cid:1667)(cid:3389)1(i)(i)(cid:128)(cid:101) The movement in the allowance for doubtful debts (cid:1074)(cid:4623)(cid:4422)(cid:3024)(cid:1499)(cid:945)(cid:657)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557)(cid:931)(cid:590)(cid:105) during the year is as follows: The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 At 1st April Exchange adjustments Impairment loss recognised (note 5(c)) Additions through (cid:1499)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:3512)(cid:1049)(cid:4609)(cid:4780) (cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:638)(cid:4514)(cid:4239) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)5(c)(cid:128) (cid:2982)(cid:3878)(cid:957)(cid:5226)(cid:1667)(cid:5716) acquisition of subsidiary (cid:660)(cid:775)(cid:4360)(cid:753) Uncollectible amounts (cid:634)(cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) 1,685 76 4,637 (481) 924 – 351 164 417 – 91 – 370 – 70 – written off (cid:638)(cid:4033)(cid:4667) (498) (2,986) (97) (23) At 31st March (cid:1499)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 2,187 1,685 411 417 At 31st March, 2010, the Group’s and the Company’s trade debtors and bills receivable of $2,187,000 (2009: $1,685,000) and $411,000 (2009: $417,000) respectively were individually determined to be impaired. The individually impaired receivables related to customers that were in financial difficulties. The Group does not hold any collateral over these balances. (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:5046)(cid:957)(cid:2857)(cid:4771) (cid:663)(cid:1055)2,187,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) 1,685,000(cid:655)(cid:128)(cid:677)411,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917) (cid:574)(cid:945)(cid:105)417,000(cid:655)(cid:128)(cid:573)(cid:2095)(cid:1055)(cid:5412)(cid:1409)(cid:1903)(cid:624) (cid:3221)(cid:2084)(cid:101)(cid:3822)(cid:3305)(cid:624)(cid:2095)(cid:1055)(cid:3221)(cid:2084)(cid:638)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:4196) (cid:964)(cid:2482)(cid:2555)(cid:1096)(cid:5586)(cid:638)(cid:1770)(cid:696)(cid:964)(cid:5584)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1294) (cid:3250)(cid:3095)(cid:970)(cid:3305)(cid:3318)(cid:4695)(cid:1819)(cid:964)(cid:872)(cid:1028)(cid:1488)(cid:1483)(cid:1730)(cid:101) 170 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 19 Trade and other receivables (Continued) (c) Trade debtors and bills receivable that are not impaired 19 (cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (c) (cid:1294)(cid:3250)(cid:3221)(cid:2084)(cid:638)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677) (cid:5046)(cid:957)(cid:2857)(cid:4771) The ageing analysis of trade debtors and bills receivable that are neither individually nor collectively considered to be impaired are set out in note 19(a). Receivables that were neither past due nor impaired relate to a wide range of customers for whom there was no recent history of default. Receivables that were past due but not impaired relate to a number of independent customers that have a good track record with the Group. Based on past experience, management believes that no impairment allowance is necessary in respect of these balances as there has not been a significant change in credit quality and the balances are still considered fully recoverable. The Group does not hold any collateral over these balances. (cid:1294)(cid:3250)(cid:2095)(cid:1055)(cid:1462)(cid:3473)(cid:5885)(cid:2941)(cid:3388)(cid:1903)(cid:3221)(cid:2084)(cid:638)(cid:5046)(cid:957) (cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:5046)(cid:957)(cid:2857)(cid:4771)(cid:638)(cid:4623)(cid:5709)(cid:663)(cid:1529)(cid:3863)(cid:886)(cid:1499) (cid:1667)(cid:3389)19(a)(cid:101) (cid:3250)(cid:3881)(cid:3176)(cid:859)(cid:3250)(cid:3221)(cid:2084)(cid:638)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:4196)(cid:1654)(cid:3176)(cid:1294) (cid:3250)(cid:1492)(cid:708)(cid:5241)(cid:3201)(cid:1973)(cid:4963)(cid:638)(cid:4388)(cid:1567)(cid:1770)(cid:696)(cid:964)(cid:5584)(cid:101) (cid:3881)(cid:3176)(cid:1038)(cid:1294)(cid:3250)(cid:3221)(cid:2084)(cid:638)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:4196)(cid:923)(cid:906)(cid:4831) (cid:851)(cid:1770)(cid:696)(cid:964)(cid:5584)(cid:99)(cid:3822)(cid:3305)(cid:1770)(cid:696)(cid:4196)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3458) (cid:638)(cid:1676)(cid:3416)(cid:1973)(cid:4963)(cid:1258)(cid:929)(cid:101)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3878)(cid:1441)(cid:3748)(cid:5883)(cid:99) (cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:4239)(cid:1903)(cid:99)(cid:837)(cid:1499)(cid:1676)(cid:3416)(cid:4628)(cid:2390)(cid:1294)(cid:3250)(cid:2055) (cid:611)(cid:5872)(cid:2557)(cid:99)(cid:728)(cid:3318)(cid:4695)(cid:651)(cid:2941)(cid:3388)(cid:1040)(cid:767)(cid:882)(cid:4437)(cid:957) (cid:913)(cid:99)(cid:912)(cid:970)(cid:711)(cid:3480)(cid:3095)(cid:3822)(cid:3305)(cid:3318)(cid:4695)(cid:1040)(cid:750)(cid:3221)(cid:2084) (cid:4422)(cid:3024)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1294)(cid:3250)(cid:3095)(cid:970)(cid:3305)(cid:3318)(cid:4695)(cid:1819)(cid:964) (cid:872)(cid:1028)(cid:1488)(cid:1483)(cid:1730)(cid:101) 20 Bank deposits and cash and cash equivalents 20 (cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201)(cid:4196)(cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660) (cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844) (a) Bank deposits and cash and cash equivalents comprise: (a) (cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201)(cid:4196)(cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660) (cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844)(cid:755)(cid:1826)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Cash at bank and in hand (cid:4282)(cid:1015)(cid:3318)(cid:934)(cid:677)(cid:2194)(cid:934)(cid:2826)(cid:1660) 263,327 213,564 44,943 16,782 Bank deposits maturing within (cid:934)(cid:3201)(cid:3176)(cid:1499)(cid:589)(cid:2095)(cid:706)(cid:657) three months when placed (cid:638)(cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201) 199,918 165,734 199,749 165,567 Cash and cash equivalents (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:657)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660) in the balance sheet (cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844) Bank deposits maturing after (cid:934)(cid:3201)(cid:3176)(cid:3418)(cid:3878)(cid:589)(cid:2095)(cid:706) three months but within (cid:1038)(cid:1499)(cid:569)(cid:945)(cid:657)(cid:638) 463,245 379,298 244,692 182,349 one year when placed (cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201) 15,500 103,855 1,000 90,682 478,745 483,153 245,692 273,031 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 171 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 20 Bank deposits and cash and cash 20 (cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201)(cid:4196)(cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660) equivalents (Continued) (cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) Reconciliation of profit before taxation to cash generated from operations: (b) (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057)(cid:4196)(cid:3748)(cid:5098)(cid:3614)(cid:2555) (cid:1466)(cid:2657)(cid:2826)(cid:1660)(cid:638)(cid:4007)(cid:4623)(cid:105) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) Profit before taxation (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057) 374,959 300,887 Adjustments for: (cid:4609)(cid:4780)(cid:105) – Depreciation of property, (cid:208)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:638) plant and equipment (cid:1175)(cid:5375) – Depreciation of investment property (cid:208)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1584)(cid:3614)(cid:638)(cid:1175)(cid:5375) – Amortisation of interests in (cid:208)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1819)(cid:964)(cid:1040) leasehold land held for own use under operating leases (cid:1004)(cid:834)(cid:638)(cid:2376)(cid:3849)(cid:608)(cid:916) (cid:5804)(cid:2345)(cid:638)(cid:5803)(cid:4667) – Amortisation of intangible assets (cid:208)(cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:5803)(cid:4667) – Impairment loss on property, (cid:208)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:638) plant and equipment – Interest on bank loans (cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596) (cid:208)(cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201)(cid:1057)(cid:2208) – Finance charges on obligations (cid:208)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3494)(cid:2555)(cid:638) under finance leases – Interest income (cid:2482)(cid:2555)(cid:3410)(cid:834) (cid:208)(cid:1057)(cid:2208)(cid:957)(cid:579) – Net loss/(gain) on disposal of (cid:208)(cid:750)(cid:2581)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024) 100,267 526 102,017 527 299 1,873 1,744 3,208 2,014 (1,948) 300 1,944 – 4,152 2,450 (6,445) property, plant and equipment (cid:638)(cid:5195)(cid:3596)(cid:254)(cid:127)(cid:957)(cid:2345)(cid:128)(cid:2801)(cid:5438) 57 (1,867) – Equity settled share-based (cid:208)(cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638) payment expenses (cid:3410)(cid:834) – Foreign exchange losses/(gains) (cid:208)(cid:788)(cid:3512)(cid:5195)(cid:3596)(cid:254)(cid:127)(cid:957)(cid:2345)(cid:128) 1,793 11,820 1,428 (17,728) Changes in working capital: – Increase in inventories (cid:5098)(cid:3868)(cid:3845)(cid:1660)(cid:5872)(cid:2557)(cid:105) (cid:208)(cid:934)(cid:2962)(cid:4360)(cid:753) – Increase in trade and other (cid:208)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046) 496,612 387,665 (4,601) (27,381) receivables (cid:957)(cid:3201)(cid:4360)(cid:753) (76,042) (36,661) – (Decrease)/increase in trade (cid:208)(cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046) and other payables (cid:735)(cid:3201)(cid:127)(cid:3221)(cid:685)(cid:128)(cid:254)(cid:4360)(cid:753) (7,957) 98,757 – Increase in net employee (cid:208)(cid:3949)(cid:2135)(cid:2493)(cid:868)(cid:11186)(cid:1057)(cid:2034)(cid:3494) retirement benefit liabilities (cid:2801)(cid:5438)(cid:4360)(cid:753) 2,694 450 Cash generated from operations (cid:3748)(cid:5098)(cid:3614)(cid:2555)(cid:1466)(cid:2657)(cid:2826)(cid:1660) 410,706 422,830 172 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 21 Amounts due from/(to) subsidiaries 21 (cid:5046)(cid:957)(cid:254)(cid:127)(cid:5046)(cid:735)(cid:128)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:3201)(cid:3478) The amounts due from/(to) subsidiaries are unsecured, (cid:5046)(cid:957)(cid:254)(cid:127)(cid:5046)(cid:735)(cid:128)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:3201)(cid:3478)(cid:1103)(cid:1903)(cid:3250)(cid:1488)(cid:1483) interest-free and have no fixed terms of repayment. The (cid:677)(cid:1051)(cid:2208)(cid:99)(cid:728)(cid:3250)(cid:1374)(cid:1409)(cid:5241)(cid:3201)(cid:3176)(cid:101)(cid:3822)(cid:3305)(cid:3318)(cid:4695)(cid:767) balances are expected to be recovered/(settled) within one (cid:2742)(cid:1499)(cid:569)(cid:945)(cid:657)(cid:957)(cid:913)(cid:254)(cid:127)(cid:5019)(cid:5241)(cid:128)(cid:101) year. 22 Trade and other payables 22 (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 Trade creditors and bills payable Accrued expenses and other payables (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) 275,499 242,562 174,585 155,763 (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677) (cid:5046)(cid:735)(cid:2857)(cid:4771) (cid:5046)(cid:2030)(cid:3410)(cid:834)(cid:677) (cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201) 302,246 352,877 98,377 124,501 577,745 595,439 272,962 280,264 All of the trade and other payables are expected to be settled within one year, except for customer deposits amounting to $ 1 3 , 7 1 2 , 0 0 0 ( 2 0 0 9 : $ 1 3 , 5 2 0 , 0 0 0 ) a n d u n p a i d consideration for acquisition of a subsidiary amounting to $13,866,000 (2009: $12,783,000) (note 26) for the Group and customer deposits amounting to $13,558,000 (2009: $13,377,000) for the Company which are expected to be settled after more than one year. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3921)(cid:3176)(cid:1466)(cid:964)(cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201) (cid:2624)(cid:1499)(cid:569)(cid:945)(cid:657)(cid:5019)(cid:5241)(cid:99)(cid:2681)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)13,712,000 (cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)13,520,000(cid:655)(cid:128)(cid:638)(cid:1770)(cid:696) (cid:1816)(cid:1660)(cid:677)(cid:957)(cid:5226)(cid:569)(cid:3458)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:816)(cid:699)(cid:735)(cid:740)(cid:4331) 13,866,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)12,783,000 (cid:655)(cid:128)(cid:127)(cid:1667)(cid:3389)26(cid:128)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)13,558,000(cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)13,377,000(cid:655)(cid:128)(cid:638)(cid:1770)(cid:696)(cid:1816)(cid:1660)(cid:1708) (cid:3921)(cid:3176)(cid:1499)(cid:3418)(cid:3878)(cid:569)(cid:945)(cid:1795)(cid:5019)(cid:5241)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 173 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 22 Trade and other payables (Continued) 22 (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) The ageing of trade creditors and bills payable as of the balance sheet date is as follows: (cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:99)(cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:5046)(cid:735)(cid:2857)(cid:4771)(cid:638)(cid:4623)(cid:5709) (cid:931)(cid:590)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) 2010 By due date (cid:734)(cid:1335)(cid:3176)(cid:704)(cid:2030)(cid:4151) Due within one month or (cid:1335)(cid:3176)(cid:704)(cid:1499)(cid:569)(cid:2095)(cid:706)(cid:657)(cid:1462) on demand (cid:1816)(cid:2028)(cid:1201) 231,808 196,160 149,705 133,648 Due after one month but within three months (cid:1335)(cid:3176)(cid:704)(cid:1903)(cid:569)(cid:2095)(cid:706)(cid:1795)(cid:1038)(cid:1499) (cid:589)(cid:2095)(cid:706)(cid:657) Due after three months but (cid:1335)(cid:3176)(cid:704)(cid:1903)(cid:589)(cid:2095)(cid:706)(cid:1795)(cid:1038)(cid:1499) within six months Due over six months (cid:658)(cid:2095)(cid:706)(cid:657) (cid:1335)(cid:3176)(cid:704)(cid:3418)(cid:3878)(cid:658)(cid:2095)(cid:706) 29,236 35,522 10,980 13,434 2,917 11,538 7,285 3,595 2,374 11,526 5,109 3,572 275,499 242,562 174,585 155,763 23 Bank loans 23 (cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201) At 31st March, 2010, the bank loans were repayable as follows: (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201) (cid:3480)(cid:1499)(cid:590)(cid:886)(cid:3176)(cid:2057)(cid:5019)(cid:5241)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 64,456 51,915 (cid:1499) (cid:576) (cid:3917) (cid:569) (cid:3917) (cid:945) (cid:589) (cid:706) (cid:589) (cid:586) (cid:569) (cid:704) (cid:99) (cid:5154) (cid:4437) (cid:1903) 11,386,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)17,109,000 (cid:655) (cid:128)(cid:638) (cid:4282) (cid:1015) (cid:3416) (cid:3201) (cid:573) (cid:734) (cid:4623) (cid:2061) (cid:2801) (cid:2084) (cid:907) (cid:883) 14,356,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)16,646,000 (cid:655)(cid:128)(cid:638)(cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:1040)(cid:1903)(cid:4778)(cid:1683)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1327)(cid:635)(cid:569)(cid:3478)(cid:4282)(cid:1015)(cid:1676)(cid:3416)(cid:3480)(cid:2866)(cid:907)(cid:569)(cid:3478)(cid:4196) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:712)(cid:2821)(cid:964)(cid:5584)(cid:638)(cid:1750)(cid:4923)(cid:99)(cid:2971) (cid:1840)(cid:4196)(cid:2482)(cid:2555)(cid:4800)(cid:4058)(cid:2031)(cid:851)(cid:3416)(cid:3201)(cid:938)(cid:2710)(cid:2242)(cid:638)(cid:2642)(cid:1262)(cid:2947) (cid:1409)(cid:101)(cid:2097)(cid:2007)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3874)(cid:678)(cid:964)(cid:5584)(cid:1750)(cid:4923)(cid:99)(cid:1708)(cid:3480)(cid:1816) (cid:2028)(cid:1201)(cid:5019)(cid:5241)(cid:624)(cid:3146)(cid:1349)(cid:638)(cid:1676)(cid:3416)(cid:5438)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1409)(cid:3176) (cid:4127)(cid:2689)(cid:815)(cid:1272)(cid:4947)(cid:936)(cid:964)(cid:5584)(cid:1750)(cid:4923)(cid:638)(cid:2673)(cid:1559)(cid:101)(cid:964)(cid:5584)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:1660)(cid:2067)(cid:4974)(cid:638)(cid:3436)(cid:569)(cid:1199)(cid:3823)(cid:2673)(cid:3863) (cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)28(b)(cid:101)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569) (cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:624)(cid:4947)(cid:936)(cid:3822)(cid:1750)(cid:4923)(cid:101) Within one year (cid:569)(cid:945)(cid:657) At 31st March, 2010, bank loans totalling $11,386,000 (2009: $17,109,000) were secured by charges over property, plant and equipment with net book values totalling $14,356,000 (2009: $16,646,000). One of the Group’s banking facilities is subject to the fulfilment of a covenant relating to a balance sheet ratio of the Group, as is commonly found in lending arrangements with financial institutions. If the Group were to breach the covenant, the drawn down facility would become payable on demand. The Group regularly monitors its compliance with the covenant. Further details of the Group’s management of liquidity risk are set out in note 28(b). As at 31st March, 2010, the Group had complied with the covenant. 174 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 24 Obligations under finance leases 24 (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:638)(cid:3494)(cid:2555) At 31st March, 2010, the Group and the Company had (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677) obligations under finance leases repayable as follows: (cid:815) (cid:660) (cid:775) (cid:2259) (cid:4771) (cid:4906) (cid:3845) (cid:2376) (cid:3849) (cid:3480) (cid:5019) (cid:5241) (cid:638) (cid:3494) (cid:2555) (cid:931) (a) The Group (cid:590)(cid:105) (a) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) Present 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Present value of the Total value of the Total minimum minimum minimum minimum lease lease lease lease payments payments payments payments (cid:3030)(cid:1043)(cid:2376)(cid:3849) (cid:3030)(cid:1043)(cid:2376)(cid:3849) (cid:3030)(cid:1043)(cid:2376)(cid:3849) (cid:3030)(cid:1043)(cid:2376)(cid:3849) (cid:735)(cid:3201)(cid:638)(cid:2826)(cid:2084) (cid:735)(cid:3201)(cid:5154)(cid:5438) (cid:735)(cid:3201)(cid:638)(cid:2826)(cid:2084) (cid:735)(cid:3201)(cid:5154)(cid:5438) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Within one year (cid:569)(cid:945)(cid:657) 6,307 7,926 5,878 7,722 After one year but within (cid:569)(cid:945)(cid:1795)(cid:1038)(cid:1325)(cid:945)(cid:657) two years 6,205 7,361 5,151 6,516 After two years but within (cid:1325)(cid:945)(cid:1795)(cid:1038)(cid:644)(cid:945)(cid:657) five years After five years (cid:644)(cid:945)(cid:1795) 8,583 1,680 9,716 1,791 11,944 2,025 13,637 2,247 16,468 18,868 19,120 22,400 22,775 26,794 24,998 30,122 Less: Total future (cid:3221)(cid:105)(cid:816)(cid:1310)(cid:1057)(cid:2208) interest expenses (cid:3410)(cid:834)(cid:5154)(cid:5438) (4,019) (5,124) Present value of lease (cid:2376)(cid:3849)(cid:3494)(cid:2555)(cid:638)(cid:2826)(cid:2084) obligations 22,775 24,998 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 175 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 24 Obligations under finance leases 24 (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:638)(cid:3494)(cid:2555)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (b) The Company (b) (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) Present 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Present value of the Total value of the Total minimum minimum minimum minimum lease lease lease lease payments payments payments payments (cid:3030)(cid:1043)(cid:2376)(cid:3849) (cid:3030)(cid:1043)(cid:2376)(cid:3849) (cid:3030)(cid:1043)(cid:2376)(cid:3849) (cid:3030)(cid:1043)(cid:2376)(cid:3849) (cid:735)(cid:3201)(cid:638)(cid:2826)(cid:2084) (cid:735)(cid:3201)(cid:5154)(cid:5438) (cid:735)(cid:3201)(cid:638)(cid:2826)(cid:2084) (cid:735)(cid:3201)(cid:5154)(cid:5438) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Within one year (cid:569)(cid:945)(cid:657) 1,259 1,527 1,165 1,568 After one year but within (cid:569)(cid:945)(cid:1795)(cid:1038)(cid:1325)(cid:945)(cid:657) two years 1,360 1,527 1,258 1,510 After two years but within (cid:1325)(cid:945)(cid:1795)(cid:1038)(cid:644)(cid:945)(cid:657) five years 731 790 2,090 2,290 2,091 2,317 3,348 3,800 3,350 3,844 4,513 5,368 Less: Total future (cid:3221)(cid:105)(cid:816)(cid:1310)(cid:1057)(cid:2208) interest expenses (cid:3410)(cid:834)(cid:5154)(cid:5438) (494) (855) Present value of lease (cid:2376)(cid:3849)(cid:3494)(cid:2555)(cid:638)(cid:2826)(cid:2084) obligations 3,350 4,513 176 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 25 Capital, reserves and dividends 25 (cid:3845)(cid:815)(cid:100)(cid:5021)(cid:3024)(cid:677)(cid:1622)(cid:2208) (a) Movements in components of equity (a) (cid:5804)(cid:2345)(cid:2882)(cid:953)(cid:2987)(cid:875)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557) The reconciliation between the opening and closing balances of each component of the Group’s consolidated equity is set out in the consolidated statement of changes in equity. Details of the changes in the Company’s individual components of equity between the beginning and the end of the year are set out below: (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4163)(cid:907)(cid:5804)(cid:2345)(cid:904)(cid:2882)(cid:953)(cid:2987)(cid:875)(cid:638)(cid:3176)(cid:1649) (cid:4196)(cid:3176)(cid:817)(cid:3318)(cid:4695)(cid:638)(cid:4007)(cid:4623)(cid:3863)(cid:1499)(cid:4163)(cid:907)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872) (cid:2557)(cid:1650)(cid:101)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:5804)(cid:2345)(cid:2095)(cid:1055)(cid:2882)(cid:953)(cid:2987)(cid:875)(cid:1499) (cid:945)(cid:1649)(cid:677)(cid:945)(cid:3318)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557)(cid:3823)(cid:2673)(cid:931)(cid:590)(cid:105) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) Capital redemption reserve (cid:3845)(cid:815)(cid:5823)(cid:913) (cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) Share premium (cid:1622)(cid:875)(cid:3638)(cid:4331) $’000 (cid:605)(cid:655) Share capital (cid:1622)(cid:815) $’000 (cid:605)(cid:655) Capital reserve (cid:3845)(cid:815)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) Share-based General compensation reserve reserve (cid:1622)(cid:875)(cid:2597)(cid:5347) (cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:569)(cid:2433)(cid:5021)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) Retained profits (cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057) $’000 (cid:605)(cid:655) Total equity (cid:5804)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) $’000 (cid:605)(cid:655) Note (cid:1667)(cid:3389) Balance at 1st April, 2008 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:3318)(cid:4695) 252,894 316,103 1,101 79,654 2,261 6,679 534,943 1,193,635 Changes in equity for 2009: (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872)(cid:2557)(cid:105) Transfer from capital reserve to (cid:1004)(cid:3845)(cid:815)(cid:5021)(cid:3024)(cid:5405)(cid:4422)(cid:1005) retained profits Shares issued on exercise of share options Transfer from share-based compensation reserve to share premium on exercise of share options (cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057) (cid:3095)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:996) (cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:875) (cid:3095)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:996)(cid:1004)(cid:1622)(cid:875) (cid:2597)(cid:5347)(cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024)(cid:5405)(cid:4422)(cid:1005) (cid:1622)(cid:875)(cid:3638)(cid:4331) Equity settled share-based (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:858)(cid:1502) transactions Final dividend approved in (cid:1171)(cid:2111)(cid:5716)(cid:1499)(cid:592)(cid:569)(cid:945)(cid:1785)(cid:638) respect of the previous year (cid:817)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208) Special dividend approved in (cid:1171)(cid:2111)(cid:5716)(cid:1499)(cid:592)(cid:569)(cid:945)(cid:1785)(cid:638) respect of the previous year Interim dividend declared in respect of the current year Profit for the year (cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208) (cid:1767)(cid:1890)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638) (cid:635)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208) (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3638)(cid:1057) Balance at 31st March, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) 25(d)(ii) 25(c) 25(c)(ii) 25(b)(ii) 25(b)(ii) 25(b)(i) 9 – 911 – – – – – – – 6,569 1,496 – – – – – – – – – – – – – (4,086) – – – – – – – – – – – – – – – – – (1,496) 1,428 4,086 – – – – 7,480 – 1,428 – – – – (88,278) (88,278) (101,469) (101,469) (28,424) 174,594 (28,424) 174,594 (cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:3318)(cid:4695) 253,805 324,168 1,101 75,568 2,261 6,611 495,452 1,158,966 Balance at 1st April, 2009 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704)(cid:3318)(cid:4695) 253,805 324,168 1,101 75,568 2,261 6,611 495,452 1,158,966 Changes in equity for 2010: (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:638)(cid:5804)(cid:2345)(cid:5872)(cid:2557)(cid:105) Transfer from capital reserve to (cid:1004)(cid:3845)(cid:815)(cid:5021)(cid:3024)(cid:5405)(cid:4422)(cid:1005) retained profits Shares issued on exercise of share options Transfer from share-based compensation reserve to share premium on exercise of share options (cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057) (cid:3095)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:996) (cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:875) (cid:3095)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:996)(cid:1004)(cid:1622)(cid:875) (cid:2597)(cid:5347)(cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024)(cid:5405)(cid:4422)(cid:1005) (cid:1622)(cid:875)(cid:3638)(cid:4331) Equity settled share-based (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638)(cid:858)(cid:1502) transactions Final dividend approved in (cid:1171)(cid:2111)(cid:5716)(cid:1499)(cid:592)(cid:569)(cid:945)(cid:1785)(cid:638) respect of the previous year (cid:817)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208) Special dividend approved in (cid:1171)(cid:2111)(cid:5716)(cid:1499)(cid:592)(cid:569)(cid:945)(cid:1785)(cid:638) respect of the previous year Interim dividend declared in respect of the current year Profit for the year (cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208) (cid:1767)(cid:1890)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638) (cid:635)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208) (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3638)(cid:1057) 25(d)(ii) 25(c) 25(c)(ii) 25(b)(ii) 25(b)(ii) 25(b)(i) 9 Balance at 31st March, 2010 (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) – – 617 6,310 – – – – – – 1,300 – – – – – – – – – – – – – (4,087) – – – – – – – – – – – – – – – – – (1,300) 1,793 4,087 – – – – 6.927 – 1,793 – – – – (91,489) (91,489) (101,656) (101,656) (32,537) 200,472 (32,537) 200,472 (cid:3318)(cid:4695) 254,422 331,778 1,101 71,481 2,261 7,104 474,329 1,142,476 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 177 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 25 Capital, reserves and dividends 25 (cid:3845)(cid:815)(cid:100)(cid:5021)(cid:3024)(cid:677)(cid:1622)(cid:2208)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (b) Dividends (b) (cid:1622)(cid:2208) (i) Dividends payable to equity shareholders of the (i) (cid:5046)(cid:735)(cid:640)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:638) Company attributable to the year (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:1622)(cid:2208) Interim dividend declared (cid:624)(cid:1767)(cid:1890)(cid:677)(cid:624)(cid:699)(cid:735) and paid of 3.2 cents per ordinary share (2009: 2.8 cents per ordinary share) (cid:635)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1200)(cid:1622) (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)3.2(cid:742) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) (cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)2.8(cid:742)(cid:128) Final dividend proposed after (cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:1795)(cid:5059)(cid:1890) the balance sheet date of 13.4 cents per ordinary share (cid:817)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1200)(cid:1622) (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)13.4(cid:742) (2009: 9.0 cents per ordinary share) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) (cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)9.0(cid:742)(cid:128) Special dividend proposed after (cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:1795)(cid:5059)(cid:1890) the balance sheet date of 10.0 cents per ordinary share (cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1200)(cid:1622) (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)10.0(cid:742) (2009: 10.0 cents per ordinary share) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) (cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)10.0(cid:742)(cid:128) The final and special dividends proposed after t h e b a l a n c e s h e e t d a t e a r e b a s e d o n 1 , 0 1 7 , 9 6 6 , 0 0 0 o r d i n a r y s h a r e s ( 2 0 0 9 : 1,015,425,000 ordinary shares), being the total number of issued shares at the date of approval of the financial statements. The final and special dividends proposed after the b alance sheet d at e have not been recognised as liabilities at the balance sheet date. 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 32,537 28,424 136,407 91,388 101,797 101,543 270,741 221,355 (cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:1795)(cid:5059)(cid:1890)(cid:638)(cid:817)(cid:3176)(cid:677)(cid:2315) (cid:1055)(cid:1622)(cid:2208)(cid:573)(cid:1816)(cid:1171)(cid:2111)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:3691) (cid:704) (cid:624) (cid:3285) (cid:1015) (cid:1622) (cid:875) (cid:5154) (cid:4437) 1 , 0 1 7 , 9 6 6 , 0 0 0 (cid:1622) (cid:3165) (cid:2973) (cid:1622) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)1,015,425,000 (cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:128)(cid:2030)(cid:4151)(cid:101) (cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:1795)(cid:5059)(cid:1890)(cid:638)(cid:817)(cid:3176)(cid:677)(cid:2315) (cid:1055)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:1294)(cid:816)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903) (cid:2034)(cid:3494)(cid:101) 178 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 25 Capital, reserves and dividends 25 (cid:3845)(cid:815)(cid:100)(cid:5021)(cid:3024)(cid:677)(cid:1622)(cid:2208)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (b) Dividends (Continued) (b) (cid:1622)(cid:2208)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (ii) Dividends payable to equity shareholders of the (ii) (cid:5716)(cid:1499)(cid:592)(cid:569)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:99)(cid:1294)(cid:1499)(cid:815) Company attributable to the previous financial year, approved and paid during the year (cid:945)(cid:1785)(cid:1171)(cid:2111)(cid:677)(cid:699)(cid:735)(cid:640)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622) (cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:638)(cid:1622)(cid:2208) Final dividend in respect of (cid:5716)(cid:1499)(cid:592)(cid:569)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:99) the previous financial year, approved and paid during the year, of 9.0 cents per ordinary share (2009: 8.7 cents per ordinary share) (cid:1294)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:1171)(cid:2111) (cid:677)(cid:699)(cid:735)(cid:638)(cid:817)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208) (cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)9.0(cid:742) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) (cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)8.7(cid:742)(cid:128) Special dividend in respect of (cid:5716)(cid:1499)(cid:592)(cid:569)(cid:2482)(cid:1831)(cid:945)(cid:1785)(cid:99) the previous financial year, approved and paid during the year, of 10.0 cents per ordinary share (2009: 10.0 cents per ordinary share) (cid:1294)(cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:1171)(cid:2111) (cid:677)(cid:699)(cid:735)(cid:638)(cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208) (cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)10.0(cid:742) (cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) (cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)10.0(cid:742)(cid:128) The final and special dividends approved and paid during the year are based on the total number of issued shares at the date of the Annual General Meeting. 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 91,489 88,278 101,656 101,469 193,145 189,747 (cid:1499)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:1171)(cid:2111)(cid:677)(cid:699)(cid:735)(cid:638)(cid:817)(cid:3176) (cid:677)(cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208)(cid:573)(cid:1816)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3434)(cid:945)(cid:611) (cid:3612) (cid:3691) (cid:704) (cid:624) (cid:3285) (cid:1015) (cid:1622) (cid:875) (cid:5154) (cid:4437) (cid:2030) (cid:4151)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 179 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 25 Capital, reserves and dividends 25 (cid:3845)(cid:815)(cid:100)(cid:5021)(cid:3024)(cid:677)(cid:1622)(cid:2208)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (c) Share capital (c) (cid:1622)(cid:815) (i) Authorised and issued share capital (i) (cid:1554)(cid:1409)(cid:677)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:815) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Number of Number of shares Amount shares Amount (cid:1622)(cid:875)(cid:4437)(cid:844) ’000 (cid:605)(cid:1622) (cid:1660)(cid:5438) (cid:1622)(cid:875)(cid:4437)(cid:844) ’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:1622) (cid:1660)(cid:5438) $’000 (cid:605)(cid:655) Authorised: (cid:1554)(cid:1409)(cid:1622)(cid:815)(cid:105) Ordinary shares of (cid:1200)(cid:1622)(cid:2061)(cid:2084)0.25(cid:655)(cid:638) $0.25 each (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622) 3,200,000 800,000 3,200,000 800,000 Ordinary shares, (cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:677)(cid:624)(cid:5524)(cid:1271) issued and fully paid: (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:105) At 1st April (cid:1499)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) 1,015,222 253,805 1,011,576 252,894 Shares issued on (cid:3095)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:996) exercise of share options (cid:3285)(cid:1015)(cid:638)(cid:1622)(cid:875) 2,466 617 3,646 911 At 31st March (cid:1499)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 1,017,688 254,422 1,015,222 253,805 The holders of ordinary shares are entitled to receive dividends as declared from time to time and are entitled to one vote per share at meetings of the Company. All ordinary shares rank equally with regard to the Company’s residual assets. (cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:638)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:767)(cid:957)(cid:1349)(cid:634)(cid:2242) (cid:1767)(cid:1890)(cid:638)(cid:1622)(cid:2208)(cid:99)(cid:1294)(cid:767)(cid:1499)(cid:815)(cid:660)(cid:775) (cid:638)(cid:611)(cid:3612)(cid:592)(cid:3095)(cid:1200)(cid:1622)(cid:1622)(cid:875)(cid:1300)(cid:964)(cid:569) (cid:2857)(cid:1177)(cid:2857)(cid:5804)(cid:101)(cid:3095)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3035)(cid:4695) (cid:3845)(cid:2832)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:1466)(cid:964)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:1300)(cid:964) (cid:899)(cid:3305)(cid:5804)(cid:1057)(cid:101) 180 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 25 Capital, reserves and dividends 25 (cid:3845)(cid:815)(cid:100)(cid:5021)(cid:3024)(cid:677)(cid:1622)(cid:2208)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (c) Share capital (Continued) (c) (cid:1622)(cid:815)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (ii) Shares issued under share option (ii) (cid:2259)(cid:4771)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030)(cid:3954)(cid:3285)(cid:1015)(cid:638) schemes (cid:1622)(cid:875) During the year, options were exercised to subscribe for 2,466,000 (2009: 3,646,000) ordinary shares in the Company. The net c o n s i d e r a t i o n w a s $ 6 , 9 2 7 , 0 0 0 ( 2 0 0 9 : $7,480,000) of which $617,000 (2009: $911,000) was credited to share capital and the balance of $6,310,000 (2009: $6,569,000) was credited to the share premium account. An amount of $1,300,000 (2009: $1,496,000) has been transferred from the share-based compensation reserve to the share premium account in accordance with the accounting policy set out in note 1(o)(iv). (cid:945)(cid:657)(cid:99)(cid:767)(cid:4239)(cid:5226)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622) 2,466,000(cid:1622)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) 3,646,000(cid:1622)(cid:128)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:5109)(cid:1015) (cid:1306)(cid:101)(cid:740)(cid:4331)(cid:2801)(cid:5438)(cid:1903)6,927,000(cid:655) (cid:127)(cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:945) (cid:105) 7 , 4 8 0 , 0 0 0 (cid:655)(cid:128)(cid:99)(cid:1327)(cid:635)617,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917) (cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)911,000(cid:655)(cid:128)(cid:624)(cid:4422)(cid:579) (cid:1622)(cid:815)(cid:99)(cid:1327)(cid:4695)6,310,000(cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)6,569,000(cid:655)(cid:128)(cid:1708) (cid:4422)(cid:579)(cid:1622)(cid:875)(cid:3638)(cid:4331)(cid:4623)(cid:101)1,300,000 (cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)1,496,000 (cid:655) (cid:128)(cid:638) (cid:3201) (cid:3478) (cid:624) (cid:2259) (cid:4771) (cid:1667) (cid:3389) 1(o)(iv)(cid:1466)(cid:3863)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:1004)(cid:1622) (cid:875)(cid:2597)(cid:5347)(cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024)(cid:5405)(cid:4422)(cid:1005)(cid:1622)(cid:875) (cid:3638)(cid:4331)(cid:4623)(cid:101) (d) Nature and purpose of reserves (d) (cid:5021)(cid:3024)(cid:638)(cid:1458)(cid:4628)(cid:677)(cid:834)(cid:2986) (i) Share premium and capital redemption reserve (i) (cid:1622)(cid:875)(cid:3638)(cid:4331)(cid:677)(cid:3845)(cid:815)(cid:5823)(cid:913)(cid:5021) (cid:3024) The application of the share premium account and the capital redemption reserve is governed by sections 48B and 49H respectively of the Hong Kong Companies Ordinance. (cid:1622)(cid:875)(cid:3638)(cid:4331)(cid:4623)(cid:677)(cid:3845)(cid:815)(cid:5823)(cid:913)(cid:5021)(cid:3024) (cid:638) (cid:834) (cid:2986) (cid:663) (cid:1055) (cid:1351) (cid:2071) (cid:3211)(cid:143)(cid:660) (cid:775) (cid:2760) (cid:1309)(cid:144)(cid:2865)48B(cid:677)49H(cid:2760)(cid:2947)(cid:4147)(cid:101) (ii) Capital reserve (ii) (cid:3845)(cid:815)(cid:5021)(cid:3024) As part of the restructuring of the Group in February 1994, the Company disposed of a p r o p e r t y t o a f o r m e r s u b s i d i a r y a n d consideration was received in the form of cash and another property. A total gain, representing the difference between the historical carrying value of the property disposed of and the fair value of the consideration received, resulted. (cid:1040)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:569)(cid:574)(cid:574)(cid:786)(cid:945)(cid:576) (cid:706)(cid:3436)(cid:1015)(cid:638)(cid:2055)(cid:2882)(cid:638)(cid:569)(cid:2987)(cid:875)(cid:99)(cid:815) (cid:660)(cid:775)(cid:905)(cid:569)(cid:3458)(cid:1705)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:750)(cid:2581) (cid:569)(cid:3478)(cid:1584)(cid:3614)(cid:99)(cid:740)(cid:4331)(cid:734)(cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:778) (cid:569)(cid:3478)(cid:1584)(cid:3614)(cid:699)(cid:735)(cid:101)(cid:1832)(cid:970)(cid:2832)(cid:833)(cid:5154) (cid:957)(cid:2345)(cid:99)(cid:1065)(cid:1466)(cid:750)(cid:2581)(cid:1584)(cid:3614)(cid:4803)(cid:780)(cid:4623) (cid:2061)(cid:2084)(cid:4196)(cid:624)(cid:957)(cid:740)(cid:4331)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:638)(cid:2191) (cid:5438)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 181 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 25 Capital, reserves and dividends 25 (cid:3845)(cid:815)(cid:100)(cid:5021)(cid:3024)(cid:677)(cid:1622)(cid:2208)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (d) Nature and purpose of reserves (d) (cid:5021)(cid:3024)(cid:638)(cid:1458)(cid:4628)(cid:677)(cid:834)(cid:2986)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (ii) Capital reserve (Continued) (ii) (cid:3845)(cid:815)(cid:5021)(cid:3024)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The gain arising from this transaction was divided into realised and unrealised portions in the ratio of the amount of cash and the fair value of the property received (“the property”). The unrealised gain was taken to capital reserve and is realised on depreciation of the property. D u r i n g t h e y e a r, $ 4 , 0 8 7 , 0 0 0 ( 2 0 0 9 : $4,086,000) was transferred from capital reserve to retained profits. (cid:3822)(cid:3478)(cid:858)(cid:1502)(cid:638)(cid:957)(cid:2345)(cid:1816)(cid:624)(cid:957)(cid:2826)(cid:1660) (cid:677)(cid:1584)(cid:3614)(cid:127)(cid:151)(cid:1584)(cid:3614)(cid:152)(cid:128)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:638)(cid:712) (cid:1309) (cid:663) (cid:1903) (cid:624) (cid:5872) (cid:2826) (cid:677) (cid:816) (cid:5872) (cid:2826) (cid:2987) (cid:875)(cid:101)(cid:816)(cid:5872)(cid:2826)(cid:957)(cid:2345)(cid:624)(cid:2030)(cid:579)(cid:3845)(cid:815) (cid:5021)(cid:3024)(cid:99)(cid:1294)(cid:1499)(cid:2030)(cid:4151)(cid:1584)(cid:3614)(cid:1175)(cid:5375)(cid:2242) (cid:5872) (cid:2826) (cid:101) (cid:1499) (cid:815) (cid:945) (cid:1785) (cid:657) (cid:99) 4,087,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) 4,086,000(cid:655)(cid:128)(cid:1004)(cid:3845)(cid:815)(cid:5021)(cid:3024)(cid:5405) (cid:4422)(cid:1005)(cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057)(cid:101) (iii) Surplus reserve (iii) (cid:1940)(cid:4695)(cid:5021)(cid:3024) The surplus reserve has been set up by Shenzhen Vitasoy (Guang Ming) Foods and Beverage Company and Vitasoja (Macau) Limitada in accordance with regulations in the PRC and Macau respectively. (cid:1940)(cid:4695)(cid:5021)(cid:3024)(cid:837)(cid:2799)(cid:915)(cid:4176)(cid:738)(cid:127)(cid:878)(cid:1506)(cid:128) (cid:2069)(cid:1730)(cid:3485)(cid:2239)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:4176)(cid:738)(cid:792) (cid:127)(cid:4812)(cid:1662)(cid:128)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775)(cid:663)(cid:1055)(cid:2259)(cid:4771)(cid:635) (cid:2589)(cid:677)(cid:4812)(cid:1662)(cid:638)(cid:1554)(cid:1309)(cid:2953)(cid:851)(cid:101) (iv) Exchange reserve (iv) (cid:3512)(cid:1049)(cid:5021)(cid:3024) The exchange reserve comprises all foreign e x c h a n g e d i f f e r e n c e s a r i s i n g f r o m t h e translation of the financial statements of subsidiaries outside Hong Kong. The reserve is dealt with in accordance with the accounting policy set out in note 1(s). (cid:3512)(cid:1049)(cid:5021)(cid:3024)(cid:755)(cid:1092)(cid:3154)(cid:4151)(cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788) (cid:916)(cid:2562)(cid:638)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650) (cid:2832)(cid:833)(cid:638)(cid:1466)(cid:964)(cid:3512)(cid:1049)(cid:2191)(cid:5438)(cid:101)(cid:3822)(cid:5021) (cid:3024)(cid:2624)(cid:2259)(cid:4771)(cid:1667)(cid:3389)1(s)(cid:1466)(cid:3863)(cid:638)(cid:3612) (cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:2926)(cid:2825)(cid:101) (v) Share-based compensation reserve (v) (cid:1622)(cid:875)(cid:2597)(cid:5347)(cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024) Share-based compensation reserve comprises the fair value of the actual or estimated number of unexercised share options granted to employees of the Group or the Company recognised in accordance with the accounting policy adopted for share-based payments in note 1(o)(iv). (cid:1622)(cid:875)(cid:2597)(cid:5347)(cid:3812)(cid:5019)(cid:5021)(cid:3024)(cid:755)(cid:1092)(cid:2706)(cid:640) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1462)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3949)(cid:2135)(cid:638)(cid:4002)(cid:4300) (cid:1462)(cid:1029)(cid:2030)(cid:1414)(cid:816)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:660) (cid:656)(cid:2084)(cid:99)(cid:964)(cid:5584)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:1667) (cid:3389)1(o)(iv)(cid:1466)(cid:3863)(cid:3095)(cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:2597) (cid:5347)(cid:638)(cid:735)(cid:3201)(cid:2708)(cid:2397)(cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:996) (cid:4514)(cid:4239)(cid:101) 182 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 25 Capital, reserves and dividends 25 (cid:3845)(cid:815)(cid:100)(cid:5021)(cid:3024)(cid:677)(cid:1622)(cid:2208)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (e) Distributability of reserves (e) (cid:767)(cid:1308)(cid:663)(cid:1890)(cid:5021)(cid:3024) At 31st March, 2010, the amounts of reserves available for distribution to equity shareholders of the Company are as follows: (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:767)(cid:1308) (cid:663)(cid:1890)(cid:640)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:638)(cid:5021)(cid:3024)(cid:4437) (cid:5438)(cid:931)(cid:590)(cid:105) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2,261 474,329 2,261 495,452 476,590 497,713 (cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:1795)(cid:99)(cid:3790)(cid:1297)(cid:1786)(cid:5674)(cid:1890)(cid:3285)(cid:817)(cid:3176)(cid:1622) (cid:2208) (cid:1200) (cid:1622) (cid:3165) (cid:2973) (cid:1622) 1 3 . 4 (cid:742)(cid:127)(cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:945)(cid:105)(cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)9.0(cid:742)(cid:128)(cid:677)(cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208) (cid:1200)(cid:1622)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)10.0(cid:742)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) (cid:1200) (cid:1622) (cid:3165) (cid:2973) (cid:1622) 1 0 . 0 (cid:742) (cid:128)(cid:99) (cid:5154) (cid:4437) (cid:1903) 2 3 8 , 2 0 4 , 0 0 0 (cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:945) (cid:105) 192,931,000(cid:655)(cid:128)(cid:101)(cid:964)(cid:5584)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1499)(cid:3318)(cid:4151) (cid:704)(cid:1294)(cid:816)(cid:4514)(cid:4239)(cid:1903)(cid:2034)(cid:3494)(cid:101) General reserve Retained profits (cid:569)(cid:2433)(cid:5021)(cid:3024) (cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057) After the balance sheet date the directors proposed a final dividend and a special dividend of 13.4 cents per ordinary share (2009: 9.0 cents per ordinary share) and 10.0 cents per ordinary share (2009: 10.0 cents per ordinary share) respectively, amounting to $238,204,000 (2009: $192,931,000). These dividends have not been recognised as liabilities at the balance sheet date. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 183 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 25 Capital, reserves and dividends 25 (cid:3845)(cid:815)(cid:100)(cid:5021)(cid:3024)(cid:677)(cid:1622)(cid:2208)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (f) Capital management (f) (cid:3845)(cid:815)(cid:4147)(cid:2825) The Group’s primary objectives when managing capital are to safeguard the Group’s ability to continue as a going concern, so that it can continue to provide returns for shareholders and benefits for other stakeholders, by pricing products and services (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:917)(cid:4147)(cid:2825)(cid:3845)(cid:815)(cid:2242)(cid:638)(cid:2070)(cid:2028)(cid:844)(cid:4447)(cid:1903) (cid:1683)(cid:4299)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1819)(cid:5737)(cid:3748)(cid:5098)(cid:1599)(cid:2422)(cid:584)(cid:99)(cid:2982)(cid:3878) (cid:2624)(cid:2832)(cid:1730)(cid:677)(cid:1512)(cid:2555)(cid:1599)(cid:4331)(cid:2271)(cid:2031)(cid:1499)(cid:4196)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1946) (cid:4142)(cid:1599)(cid:715)(cid:801)(cid:677)(cid:1816)(cid:907)(cid:2825)(cid:953)(cid:815)(cid:5648)(cid:2697)(cid:4906)(cid:3845)(cid:99) (cid:1306)(cid:1327)(cid:2422)(cid:5655)(cid:5737)(cid:1903)(cid:1622)(cid:1517)(cid:3146)(cid:1308)(cid:913)(cid:3074)(cid:677)(cid:1903)(cid:1327) commensurately with the level of risk and by securing (cid:738)(cid:5804)(cid:2345)(cid:1946)(cid:5584)(cid:1617)(cid:3146)(cid:1308)(cid:1057)(cid:2345)(cid:101) access to finance at a reasonable cost. The Group actively and regularly reviews and manages its capital structure to maintain a balance between the higher shareholder returns that might be possible with higher levels of borrowings and the advantages and security afforded by a sound capital position, and (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4854)(cid:3619)(cid:677)(cid:1409)(cid:3176)(cid:4007)(cid:3845)(cid:815)(cid:1852)(cid:4058)(cid:3436)(cid:1015) (cid:5070)(cid:2470)(cid:677)(cid:4147)(cid:2825)(cid:99)(cid:734)(cid:3176)(cid:917)(cid:3862)(cid:2525)(cid:1622)(cid:1517)(cid:913)(cid:3074) (cid:767)(cid:2422)(cid:1667)(cid:2643)(cid:3862)(cid:2525)(cid:2085)(cid:3416)(cid:715)(cid:801)(cid:4196)(cid:3472)(cid:1716)(cid:3845)(cid:815) (cid:2643)(cid:1310)(cid:638)(cid:5018)(cid:3510)(cid:677)(cid:1683)(cid:4299)(cid:3458)(cid:1349)(cid:2657)(cid:801)(cid:4907)(cid:99)(cid:1294) (cid:912)(cid:5046)(cid:3748)(cid:5084)(cid:5111)(cid:3978)(cid:638)(cid:5872)(cid:669)(cid:4007)(cid:3845)(cid:815)(cid:1852)(cid:4058)(cid:1040) makes adjustments to the capital structure in light of (cid:750)(cid:4609)(cid:4780)(cid:101) changes in economic conditions. Consistent with industry practices, the Group monitors its capital structure on the basis of a debt-to-adjusted capital ratio. For this purpose, the Group defines debt as the total of bank loans and obligations under f i n a n c e l e a s e s , a n d a d j u s t e d c a p i t a l a s a l l (cid:815)(cid:3359)(cid:3614)(cid:657)(cid:4027)(cid:1309)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:734)(cid:2034)(cid:3494)(cid:4007)(cid:3748) (cid:4609)(cid:4780)(cid:3845)(cid:815)(cid:712)(cid:2821)(cid:1040)(cid:1903)(cid:4127)(cid:2689)(cid:1327)(cid:3845)(cid:815)(cid:1852)(cid:4058) (cid:638)(cid:2597)(cid:3653)(cid:101)(cid:3095)(cid:970)(cid:844)(cid:1599)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2624)(cid:2034)(cid:3494) (cid:1928)(cid:1409)(cid:1903)(cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201)(cid:677)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:3494)(cid:2555)(cid:638) (cid:5154)(cid:5438)(cid:99)(cid:3748)(cid:4609)(cid:4780)(cid:3845)(cid:815)(cid:1903)(cid:5804)(cid:2345)(cid:638)(cid:1466)(cid:964)(cid:2882) components of equity less unaccrued proposed (cid:953)(cid:2987)(cid:875)(cid:3221)(cid:1672)(cid:2883)(cid:2030)(cid:1786)(cid:5674)(cid:1622)(cid:2208)(cid:101) dividends. During 2010, the Group’s strategy, which was unchanged from 2009, was to maintain the debt-to- adjusted capital ratio at around 10%. In order to maintain or adjust the ratio, the Group may adjust the amount of dividends paid to shareholders, issue new shares, return capital to shareholders, raise new debt financing or sell assets to reduce debt. (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3306)(cid:2833)(cid:1903)(cid:2624) (cid:2034) (cid:3494) (cid:4007) (cid:3748) (cid:4609) (cid:4780) (cid:3845) (cid:815) (cid:712) (cid:2821) (cid:4176) (cid:1819) (cid:1499) (cid:1976) 10%(cid:99)(cid:970)(cid:3306)(cid:2833)(cid:1004)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:2484)(cid:2659)(cid:816) (cid:1181)(cid:5872)(cid:101)(cid:1903)(cid:1683)(cid:1819)(cid:1462)(cid:4609)(cid:4780)(cid:964)(cid:5584)(cid:712)(cid:2821)(cid:99)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:1462)(cid:3612)(cid:4609)(cid:4780)(cid:905)(cid:1622)(cid:1517)(cid:1890)(cid:735)(cid:638)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1660) (cid:5438) (cid:100) (cid:3285) (cid:1015) (cid:3603) (cid:1622) (cid:875) (cid:100) (cid:905) (cid:1622) (cid:1517) (cid:2493) (cid:913) (cid:3845) (cid:815)(cid:100)(cid:5648)(cid:3473)(cid:3603)(cid:3494)(cid:3478)(cid:4906)(cid:3845)(cid:1462)(cid:750)(cid:2581)(cid:3845)(cid:2832)(cid:734) (cid:3221)(cid:1043)(cid:2034)(cid:3494)(cid:101) 184 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 25 Capital, reserves and dividends 25 (cid:3845)(cid:815)(cid:100)(cid:5021)(cid:3024)(cid:677)(cid:1622)(cid:2208)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (f) Capital management (Continued) (f) (cid:3845)(cid:815)(cid:4147)(cid:2825)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The debt-to-adjusted equity ratio at 31st March, 2010 and 2009 was as follows: (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:677)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589) (cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:638)(cid:2034)(cid:3494)(cid:4007)(cid:3748)(cid:4609)(cid:4780)(cid:3845)(cid:815)(cid:712)(cid:2821)(cid:931) (cid:590)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Current liabilities: (cid:1882)(cid:2557)(cid:2034)(cid:3494)(cid:105) Bank loans (note 23) (cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201)(cid:127)(cid:1667)(cid:3389)23(cid:128) 64,456 51,915 – – Obligations under finance (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:638)(cid:3494)(cid:2555) leases (note 24) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)24(cid:128) 6,307 5,878 1,259 1,165 70,763 57,793 1,259 1,165 Non-current liabilities: (cid:1672)(cid:1882)(cid:2557)(cid:2034)(cid:3494)(cid:105) Obligations under finance (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:638)(cid:3494)(cid:2555) leases (note 24) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)24(cid:128) 16,468 19,120 2,091 3,348 Total debt (cid:2034)(cid:3494)(cid:5154)(cid:5438) 87,231 76,913 3,350 4,513 Total equity (cid:5804)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) 1,498,878 1,396,997 1,142,476 1,158,966 Less: Proposed dividends (cid:3221)(cid:105)(cid:5059)(cid:1890)(cid:1622)(cid:2208) (note 25(b)(i)) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)25(b)(i)(cid:128) (238,204) (192,931) (238,204) (192,931) Adjusted capital (cid:3748)(cid:4609)(cid:4780)(cid:3845)(cid:815) 1,260,674 1,204,066 904,272 966,035 Debt-to-adjusted (cid:2034)(cid:3494)(cid:4007)(cid:3748)(cid:4609)(cid:4780) equity ratio (cid:3845)(cid:815)(cid:712)(cid:2821) 7% 6% 0.4% 0.5% One of the Group’s banking facilities is subject to fulfilment of a covenant which is to maintain the Group’s debt-to-equity ratio below a certain amount (note 23). Except for the above, neither the Company nor any of its subsidiaries are subject to externally imposed capital requirements. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1327)(cid:635)(cid:569)(cid:3478)(cid:4282)(cid:1015)(cid:1676)(cid:3416)(cid:3480)(cid:2866)(cid:907)(cid:569) (cid:3478)(cid:1750)(cid:4923)(cid:99)(cid:959)(cid:917)(cid:2624)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2034)(cid:3494)(cid:3845)(cid:815) (cid:712) (cid:2821) (cid:4176) (cid:1819) (cid:1499) (cid:569) (cid:1409) (cid:4437) (cid:2084) (cid:734) (cid:590)(cid:127)(cid:1667) (cid:3389) 23(cid:128)(cid:101)(cid:2518)(cid:734)(cid:592)(cid:1466)(cid:2040)(cid:788)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:677)(cid:1327) (cid:872)(cid:1028)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:3621)(cid:711)(cid:3480)(cid:4947)(cid:936)(cid:788)(cid:2987)(cid:1834)(cid:753) (cid:638)(cid:3845)(cid:815)(cid:2947)(cid:1409)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 185 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 26 Acquisition of subsidiary 26 (cid:957)(cid:5226)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) On 2nd April, 2008, the Group acquired the entire issued (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945)(cid:786)(cid:706)(cid:576)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:957)(cid:5226)(cid:2875) share capital of Unicurd. Unicurd is engaged in the (cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:638)(cid:882)(cid:2987)(cid:624)(cid:3285)(cid:1015)(cid:1622)(cid:815)(cid:101)(cid:2875)(cid:569)(cid:2069)(cid:1730)(cid:917) manufacture and sale of soy related products in Singapore. The purchase consideration was $79,600,000, which was (cid:3603)(cid:753)(cid:1379)(cid:2659)(cid:1297)(cid:611)(cid:1266)(cid:1946)(cid:5584)(cid:2832)(cid:1730)(cid:638)(cid:833)(cid:2832)(cid:677)(cid:4667)(cid:2581) (cid:3614)(cid:2555)(cid:101)(cid:957)(cid:5226)(cid:740)(cid:4331)(cid:1903)79,600,000(cid:655)(cid:99)(cid:573)(cid:734) satisfied in cash. (cid:2826)(cid:1660)(cid:699)(cid:735)(cid:101) Details of assets acquired and liabilities assumed as at the (cid:1466)(cid:957)(cid:5226)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:1466)(cid:1467)(cid:4778)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1499)(cid:957)(cid:5226)(cid:704)(cid:3176)(cid:638) acquisition date were as follows: (cid:3823)(cid:2673)(cid:931)(cid:590)(cid:105) Pre-acquisition carrying amounts (cid:957)(cid:5226)(cid:1705) (cid:4623)(cid:2061)(cid:2084) $’000 (cid:605)(cid:655) 14,691 – 3,185 10,603 1 (3,192) (742) Fair value adjustments (cid:660)(cid:656)(cid:2084) (cid:4609)(cid:4780) $’000 (cid:605)(cid:655) 6,183 18,436 – – – – – Recognised values on acquisition (cid:624)(cid:4514)(cid:4239) (cid:957)(cid:5226)(cid:4331)(cid:2084) $’000 (cid:605)(cid:655) 20,874 18,436 3,185 10,603 1 (3,192) (742) (1,099) (4,431) (5,530) Property, plant (cid:1584)(cid:3614)(cid:100)(cid:4389)(cid:1464)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024) and equipment (note 12) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)12(cid:128) Intangible assets (note 14) (cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:127)(cid:1667)(cid:3389)14(cid:128) Inventories (cid:934)(cid:2962) Trade and other receivables (cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201) Cash and cash equivalents (cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844) Trade and other payables (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201) Current tax payable Deferred tax liabilities (note 17(b)) (cid:5046)(cid:735)(cid:2826)(cid:3176)(cid:3298)(cid:3478) (cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:2034)(cid:3494) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)17(b)(cid:128) Net identifiable assets (cid:767)(cid:5547)(cid:1055)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2801)(cid:2084) 23,447 20,188 43,635 Share of net identifiable (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:5046)(cid:1036)(cid:767)(cid:5547)(cid:1055) assets attributable (cid:3845)(cid:2832)(cid:2801)(cid:2084)(cid:127)100%(cid:128) to the Group (100%) Goodwill on acquisition (cid:957)(cid:5226)(cid:2566)(cid:5751) (note 15) (cid:127)(cid:1667)(cid:3389)15(cid:128) Consideration payable (cid:5046)(cid:735)(cid:740)(cid:4331) 43,635 35,965 79,600 186 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 26 Acquisition of subsidiary (Continued) 26 (cid:957)(cid:5226)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Analysis of the net outflow of cash and cash equivalent in (cid:957)(cid:5226)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844)(cid:1882) respect of the acquisition of subsidiary: (cid:750)(cid:2801)(cid:5438)(cid:638)(cid:663)(cid:1529)(cid:105) Cash consideration (cid:2826)(cid:1660)(cid:740)(cid:4331) Cash and cash equivalents acquired (cid:1466)(cid:957)(cid:5226)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844) $’000 (cid:605)(cid:655) (79,600) 1 (79,599) Unpaid consideration included in trade (cid:2030)(cid:579)(cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201)(cid:638) and other payables (note 22) (cid:1414)(cid:816)(cid:699)(cid:735)(cid:638)(cid:740)(cid:4331)(cid:127)(cid:1667)(cid:3389)22(cid:128) 12,783 Net outflow of cash and cash equivalents (cid:957)(cid:5226)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660) in respect of the purchase of subsidiary (cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844)(cid:1882)(cid:750)(cid:2801)(cid:5438) (66,816) At 31st March, 2010, consideration amounting to $13,866,000 (2009: $12,783,000) remained unpaid and (cid:1499) (cid:576) (cid:3917) (cid:569) (cid:3917) (cid:945) (cid:589) (cid:706) (cid:589) (cid:586) (cid:569) (cid:704) (cid:99) (cid:740) (cid:4331) 13,866,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)12,783,000 was included in trade and other payables. This sum is (cid:655)(cid:128)(cid:1414)(cid:816)(cid:699)(cid:735)(cid:99)(cid:1294)(cid:624)(cid:2030)(cid:579)(cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738) retained by the Group to compensate for any possible claims (cid:5046)(cid:735)(cid:3201)(cid:101)(cid:3822)(cid:3307)(cid:3201)(cid:3478)(cid:837)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1683)(cid:2332)(cid:99)(cid:734)(cid:3095) or losses arising from any breach of warranties, undertakings (cid:912)(cid:4626)(cid:703)(cid:3874)(cid:678)(cid:872)(cid:1028)(cid:1683)(cid:5548)(cid:100)(cid:1467)(cid:4923)(cid:1462)(cid:1750)(cid:1976)(cid:996)(cid:767) or covenants on the part of the vendors. It will be released (cid:2422)(cid:693)(cid:3285)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:2391)(cid:5019)(cid:1462)(cid:5195)(cid:3596)(cid:3146)(cid:1308)(cid:4619)(cid:5019)(cid:101)(cid:3822) to the vendors in full or in part, as the case may be, within (cid:3307)(cid:3201)(cid:3478)(cid:2624)(cid:1499)(cid:1127)(cid:953)(cid:957)(cid:5226)(cid:2484)(cid:2030)(cid:589)(cid:945)(cid:657)(cid:677)(cid:1499)(cid:815) three years from the date of completion of the acquisition (cid:3473)(cid:3974)(cid:1676)(cid:2397)(cid:638)(cid:2673)(cid:1559)(cid:590)(cid:99)(cid:882)(cid:2987)(cid:1462)(cid:2987)(cid:875)(cid:127)(cid:3388)(cid:2673)(cid:1559) and upon the satisfaction of the Group. (cid:996)(cid:1409)(cid:128)(cid:3285)(cid:1497)(cid:640)(cid:4626)(cid:703)(cid:101) T h e a c q u i r e d s u b s i d i a r y c o n t r i b u t e d t u r n o v e r o f (cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:99) $61,147,000 and net profit of $8,612,000 to the Group during the year ended 31st March, 2009, and a net operating cash inflow of $11,514,000 and utilised a net cash outflow of $2,158,000 in respect of investing activities. (cid:1466)(cid:957)(cid:5226)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:4007)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2483)(cid:5638)(cid:638)(cid:5098)(cid:3614)(cid:5438) (cid:677) (cid:3638) (cid:1057) (cid:2801) (cid:5438) (cid:663) (cid:1055) (cid:1903) 6 1 , 1 4 7 , 0 0 0 (cid:655) (cid:677) 8,612,000(cid:655)(cid:99)(cid:996)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:579)(cid:2801)(cid:5438)(cid:1903) 11,514,000(cid:655)(cid:677)(cid:4196)(cid:1177)(cid:3845)(cid:1888)(cid:2557)(cid:964)(cid:5584)(cid:638)(cid:2826)(cid:1660) (cid:1882)(cid:750)(cid:2801)(cid:5438)(cid:1903)2,158,000(cid:655)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 187 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 27 Equity settled share-based 27 (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638) transactions (cid:858)(cid:1502) The Company adopted a share option scheme on 4th (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:576)(cid:945)(cid:574)(cid:706)(cid:786)(cid:704)(cid:2708)(cid:2397)(cid:569)(cid:3478) September, 2002 whereby the Directors of the Company (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:2030)(cid:3954)(cid:104)(cid:4771)(cid:970)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5109)(cid:2706) are authorised, at their discretion, to invite employees of (cid:5804)(cid:2506)(cid:2673)(cid:5244)(cid:4604)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:3949)(cid:2135)(cid:127)(cid:755)(cid:1826)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4047) the Group, including Directors of any company in the Group, to take up options to subscribe for ordinary shares of $0.25 each in the Company. The exercise price of the options is determined by the Directors of the Company and is the highest of (i) the closing price of the shares on The Stock Exchange of Hong Kong Limited (the “Stock Exchange”) on the date of grant, which must be a business day; (ii) the average of the closing prices of the shares on the Stock Exchange for the five business days immediately preceding the date of grant; and (iii) the nominal value of the shares. (cid:590)(cid:872)(cid:1028)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:128)(cid:2693)(cid:2397)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:734)(cid:4239)(cid:5226)(cid:815) (cid:660)(cid:775)(cid:1200)(cid:1622)(cid:2061)(cid:2084)0.25(cid:655)(cid:638)(cid:3165)(cid:2973)(cid:1622)(cid:101)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) (cid:638)(cid:1015)(cid:1306)(cid:4331)(cid:837)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5412)(cid:1409)(cid:99)(cid:1903)(cid:590)(cid:886)(cid:589) (cid:1617)(cid:635)(cid:638)(cid:3030)(cid:2525)(cid:4331)(cid:105)(i)(cid:1622)(cid:875)(cid:1499)(cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:127)(cid:3691)(cid:704) (cid:806)(cid:3480)(cid:1903)(cid:5098)(cid:3614)(cid:704)(cid:128)(cid:917)(cid:2071)(cid:3211)(cid:5170)(cid:907)(cid:858)(cid:1502)(cid:1466)(cid:964)(cid:2057)(cid:660) (cid:775)(cid:127)(cid:151)(cid:5170)(cid:858)(cid:1466)(cid:152)(cid:128)(cid:4963)(cid:2657)(cid:638)(cid:957)(cid:799)(cid:4331)(cid:104)(ii)(cid:1622)(cid:875)(cid:1499) (cid:4167)(cid:2693)(cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:1705)(cid:644)(cid:2095)(cid:5098)(cid:3614)(cid:704)(cid:917)(cid:5170)(cid:858)(cid:1466)(cid:4963) (cid:2657)(cid:638)(cid:801)(cid:1103)(cid:957)(cid:799)(cid:4331)(cid:104)(cid:677)(iii)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:2061)(cid:2084)(cid:101) There is no minimum period for which an option must be (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:711)(cid:3480)(cid:881)(cid:1015)(cid:1819)(cid:964)(cid:569)(cid:1874)(cid:3030)(cid:3291)(cid:2242)(cid:3458)(cid:703)(cid:767) held before it can be exercised, but the Directors of the (cid:1015)(cid:1306)(cid:99)(cid:2681)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:3790)(cid:1297)(cid:5109)(cid:2706)(cid:5804)(cid:1499)(cid:2028)(cid:1976)(cid:704) Company are empowered to impose at their discretion any (cid:3176)(cid:2506)(cid:2673)(cid:1667)(cid:753)(cid:872)(cid:1028)(cid:3030)(cid:3291)(cid:1819)(cid:964)(cid:3176)(cid:2057)(cid:101)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) such minimum period at the date of offer. The options are (cid:638) (cid:1015) (cid:1306) (cid:3176) (cid:634) (cid:2657) (cid:3418) (cid:3878) (cid:2706) (cid:750) (cid:704) (cid:3176) (cid:2484) (cid:2030) (cid:638) (cid:586) exercisable for a period not to exceed 10 years from the (cid:945)(cid:101)(cid:1200)(cid:3478)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:1103)(cid:964)(cid:5804)(cid:4239)(cid:5226)(cid:569) date of grant. Each option gives the holder the right to (cid:1622)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:875)(cid:101) subscribe for one share in the Company. 188 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 27 Equity settled share-based transactions (Continued) 27 (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638) (cid:858)(cid:1502)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (a) The terms and conditions of the unexpired and unexercised share options at balance sheet date are (a) (cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:638)(cid:816)(cid:1417)(cid:4086)(cid:677)(cid:816)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) (cid:638)(cid:2760)(cid:3201)(cid:677)(cid:2760)(cid:871)(cid:931)(cid:590)(cid:99)(cid:1466)(cid:964)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1103) as follows, whereby all options are settled by physical (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:4002)(cid:1584)(cid:858)(cid:957)(cid:3318)(cid:4151)(cid:105) delivery of shares: Date of grant Exercise period (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176) (cid:1015)(cid:1306)(cid:3176) Contractual life of options (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638) (cid:907)(cid:1976)(cid:945)(cid:3176) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Remaining Remaining Exercise contractual Number of contractual Number of price life (cid:1414)(cid:4695) options (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638) life (cid:1414)(cid:4695) options (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638) (cid:1015)(cid:1306)(cid:4331) (cid:907)(cid:1976)(cid:945)(cid:3176) $ (cid:655) (cid:907)(cid:1976)(cid:945)(cid:3176) (cid:4437)(cid:844) ’000 (cid:605) (cid:4437)(cid:844) ’000 (cid:605) 1/4/2003 1/4/2004 10 years (cid:945) 1.688 3 years (cid:945) 3,122 4 years (cid:945) 3,166 1/4/2004 1/6/2005 5/6/2006 18/7/2007 21/7/2008 21/7/2009 to(cid:1005)31/3/2013 1/4/2005 to(cid:1005)31/3/2014 1/6/2006 to(cid:1005)31/5/2015 5/6/2007 to(cid:1005)4/6/2016 18/7/2008 to(cid:1005)17/7/2017 21/7/2009 to(cid:1005)20/7/2018 21/7/2010 to(cid:1005)20/7/2019 10 years (cid:945) 1.904 4 years (cid:945) 2,306 5 years (cid:945) 2,516 10 years (cid:945) 2.375 5 years (cid:945) 2,158 6 years (cid:945) 3,028 10 years (cid:945) 2.900 6 years (cid:945) 2,218 7 years (cid:945) 3,022 10 years (cid:945) 3.600 7 years (cid:945) 2,986 8 years (cid:945) 3,454 10 years (cid:945) 3.820 8 years (cid:945) 3,552 9 years (cid:945) 3,920 10 years (cid:945) 4.580 9 years (cid:945) 4,672 – – 21,014 19,106 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 189 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 27 Equity settled share-based transactions (Continued) 27 (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638) (cid:858)(cid:1502)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (a) The terms and conditions of the unexpired and unexercised share options at balance sheet date are as follows, whereby all options are settled by physical delivery of shares: (Continued) All the options are exercisable progressively and the maximum percentage of the options which may be exercised is determined in stages as follows: (a) (cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:638)(cid:816)(cid:1417)(cid:4086)(cid:677)(cid:816)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) (cid:638)(cid:2760)(cid:3201)(cid:677)(cid:2760)(cid:871)(cid:931)(cid:590)(cid:99)(cid:1466)(cid:964)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1103) (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:638)(cid:4002)(cid:1584)(cid:858)(cid:957)(cid:3318)(cid:4151)(cid:105)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (cid:1466)(cid:964)(cid:767)(cid:640)(cid:1015)(cid:1306)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:4437)(cid:844)(cid:573)(cid:2978)(cid:1199) (cid:4360)(cid:753)(cid:99)(cid:996)(cid:904)(cid:3462)(cid:1874)(cid:767)(cid:1015)(cid:1306)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:987) (cid:663)(cid:712)(cid:592)(cid:2057)(cid:931)(cid:590)(cid:105) Percentage of options granted (cid:1036)(cid:5109)(cid:2706)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:987)(cid:663)(cid:712) On or after 1st year anniversary of (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:2484)(cid:2030)(cid:569)(cid:3434)(cid:945)(cid:1462)(cid:1327)(cid:1795) 25% the date of grant On or after 2nd year anniversary of (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:2484)(cid:2030)(cid:1325)(cid:3434)(cid:945)(cid:1462)(cid:1327)(cid:1795) another (cid:778) 25% the date of grant On or after 3rd year anniversary of (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:2484)(cid:2030)(cid:589)(cid:3434)(cid:945)(cid:1462)(cid:1327)(cid:1795) another (cid:778) 25% the date of grant On or after 4th year anniversary of (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176)(cid:2484)(cid:2030)(cid:786)(cid:3434)(cid:945)(cid:1462)(cid:1327)(cid:1795) another (cid:778) 25% the date of grant (b) The number and weighted average exercise prices of (b) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:4437)(cid:844)(cid:677)(cid:753)(cid:5804)(cid:801)(cid:1103)(cid:1015)(cid:1306)(cid:4331)(cid:931) share options are as follows: (cid:590)(cid:105) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Weighted average exercise Number of price options (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) (cid:753)(cid:5804)(cid:801)(cid:1103) (cid:638)(cid:4437)(cid:844) (cid:1015)(cid:1306)(cid:4331) $ ’000 (cid:605) (cid:655) Weighted average exercise Number of options (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) (cid:638)(cid:4437)(cid:844) ’000 (cid:605) price (cid:753)(cid:5804)(cid:801)(cid:1103) (cid:1015)(cid:1306)(cid:4331) $ (cid:655) Outstanding at 1st April Exercised during the year Granted during the year Forfeited on termination of employment of eligible participants during the year (cid:1499)(cid:786)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:1414)(cid:816)(cid:1015)(cid:1306) (cid:1499)(cid:945)(cid:657)(cid:1015)(cid:1306) (cid:1499)(cid:945)(cid:657)(cid:2706)(cid:750) (cid:912)(cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:2564)(cid:4196)(cid:1617) (cid:5428)(cid:5371)(cid:996) (cid:1499)(cid:945)(cid:657)(cid:1216)(cid:957) Outstanding at 31st March (cid:1499)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) 2.800 2.811 4.580 19,106 (2,466) 4,672 2.472 2.053 3.820 20,470 (3,646) 3,920 3.458 (298) 2.806 (1,638) (cid:1414)(cid:816)(cid:1015)(cid:1306) 3.185 21,014 2.800 19,106 Exercisable at 31st March (cid:1499)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) (cid:767)(cid:1015)(cid:1306) 10,830 9,916 The weighted average share price at the date of exercise for share options exercised during the year was $4.790 (2009: $3.597). (cid:624)(cid:1015)(cid:1306)(cid:638)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1499)(cid:945)(cid:657)(cid:638)(cid:1015)(cid:1306)(cid:704)(cid:3176) (cid:638)(cid:753)(cid:5804)(cid:801)(cid:1103)(cid:1622)(cid:4331)(cid:1903)4.790(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917) (cid:574)(cid:945)(cid:105)3.597(cid:655)(cid:128)(cid:101) 190 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 27 Equity settled share-based transactions (Continued) 27 (cid:734)(cid:1622)(cid:875)(cid:1903)(cid:735)(cid:3201)(cid:2597)(cid:5347)(cid:638) (cid:858)(cid:1502)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (c) Fair value of share options and (c) (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:677)(cid:2533)(cid:2953) assumptions The fair value of services received in return for share options granted is measured by reference to the fair value of share options granted. The estimate of the fair value of the share options granted is measured based on a binomial lattice model. The contractual life of the share option is used as an input into this (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:734)(cid:2706)(cid:750)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1310)(cid:5109)(cid:2657)(cid:638)(cid:1512)(cid:2555) (cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:99)(cid:573)(cid:2564)(cid:995)(cid:624)(cid:2706)(cid:750)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638) (cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:2030)(cid:3444)(cid:101)(cid:624)(cid:2706)(cid:750)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030) (cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:734)(cid:576)(cid:3478)(cid:946)(cid:5288)(cid:2514)(cid:4449)(cid:946)(cid:2030)(cid:3444)(cid:101)(cid:5226) (cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:907)(cid:1976)(cid:945)(cid:3176)(cid:834)(cid:1040)(cid:3822)(cid:4449)(cid:946)(cid:638)(cid:569)(cid:3478) (cid:4943)(cid:579)(cid:2564)(cid:4437)(cid:101)(cid:964)(cid:5584)(cid:3146)(cid:958)(cid:1015)(cid:1306)(cid:638)(cid:3921)(cid:3176)(cid:624) model. Expectations of early exercise are incorporated (cid:2030)(cid:579)(cid:576)(cid:3478)(cid:946)(cid:5288)(cid:2514)(cid:4449)(cid:946)(cid:638)(cid:657)(cid:101) into the binomial lattice model. Fair values of share options and assumptions: (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:677)(cid:2533)(cid:2953)(cid:105) Date of grant (cid:2706)(cid:750)(cid:704)(cid:3176) 1/4/2003 1/4/2004 1/6/2005 5/6/2006 18/7/2007 21/7/2008 21/7/2009 Fair value at (cid:1499)(cid:2030)(cid:3444)(cid:704)(cid:3176) measurement date (cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) Share price Exercise price (cid:1622)(cid:4331) (cid:1015)(cid:1306)(cid:4331) Expected volatility (cid:3921)(cid:3176)(cid:1552)(cid:3101) Expected option life (cid:3921)(cid:3176)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804) $0.356 $1.640 $1.688 35% $0.405 $1.880 $1.904 35% $0.522 $2.375 $2.375 35% $0.555 $2.900 $2.900 30% $0.579 $3.600 $3.600 26% $0.507 $3.820 $3.820 23% $0.627 $4.580 $4.580 26% (cid:638)(cid:964)(cid:2237)(cid:3176) 10 years (cid:945) 10 years (cid:945) 10 years (cid:945) 10 years (cid:945) 10 years (cid:945) 10 years (cid:945) 10 years (cid:945) Expected dividends (cid:3921)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208) Risk-free interest rate (cid:3250)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1057)(cid:2821) 7.50% 3.91% 7.50% 3.34% 7.50% 3.52% 7.50% 4.69% 7.50% 4.69% 7.00% 3.60% 7.00% 2.19% The expected volatility is based on the historic volatility, adjusted for any expected changes to future volatility based on publicly available information. Expected dividends are based on historical dividends. Changes in the subjective input assumptions could materially affect the fair value estimate. (cid:3921)(cid:3176)(cid:1552)(cid:3101)(cid:1816)(cid:4803)(cid:780)(cid:1552)(cid:3101)(cid:5412)(cid:1409)(cid:99)(cid:1294)(cid:2259)(cid:4771) (cid:912)(cid:660)(cid:3456)(cid:3845)(cid:2239)(cid:4754)(cid:1998)(cid:816)(cid:1310)(cid:1552)(cid:3101)(cid:638)(cid:872)(cid:1028)(cid:3921) (cid:3176)(cid:5872)(cid:669)(cid:640)(cid:734)(cid:4609)(cid:4780)(cid:101)(cid:3921)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208)(cid:1816)(cid:4803)(cid:780) (cid:1622)(cid:2208)(cid:5412)(cid:1409)(cid:101)(cid:1466)(cid:2708)(cid:834)(cid:730)(cid:5934)(cid:2533)(cid:2953)(cid:638)(cid:5872)(cid:2557) (cid:767)(cid:4007)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:2832)(cid:833)(cid:2055)(cid:611)(cid:4391)(cid:5770)(cid:101) Share options were granted under a service condition. This condition has not been taken into account in the grant date fair value measurement of the services received. There were no market conditions associated (cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:1840)(cid:2259)(cid:4771)(cid:1512)(cid:2555)(cid:2760)(cid:871)(cid:996)(cid:2706)(cid:750)(cid:101)(cid:970) (cid:3478) (cid:2760) (cid:871) (cid:917) (cid:2030) (cid:3444) (cid:1466) (cid:2657) (cid:1512) (cid:2555) (cid:638) (cid:660) (cid:656) (cid:2084) (cid:127)(cid:1499) (cid:2706)(cid:750)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:704)(cid:128)(cid:2242)(cid:634)(cid:917)(cid:995) (cid:4396)(cid:638) (cid:886) (cid:101) (cid:2706) (cid:750) (cid:5226) (cid:1622) (cid:5804) (cid:1294) (cid:3250) (cid:1667) (cid:964) (cid:799) (cid:3071) (cid:2760) with the share option grants. (cid:871)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 191 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values Exposure to credit, liquidity, interest rate and currency risks (cid:1676)(cid:3416)(cid:100)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:1660)(cid:100)(cid:1057)(cid:2821)(cid:677)(cid:2962)(cid:4012)(cid:2061)(cid:4007)(cid:638)(cid:2067) arises in the normal course of the Group’s business. The (cid:4974)(cid:2659)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3614)(cid:2555)(cid:638)(cid:819)(cid:2642)(cid:3878)(cid:3297)(cid:635)(cid:2832)(cid:833)(cid:101)(cid:815) Group’s exposures to these risks and the financial risk (cid:3473)(cid:3974)(cid:2061)(cid:4007)(cid:638)(cid:964)(cid:5584)(cid:2067)(cid:4974)(cid:677)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:834)(cid:1499)(cid:4147)(cid:2825) management policies and practices used by the Group to (cid:964)(cid:5584)(cid:2067)(cid:4974)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:1831)(cid:3306)(cid:4196)(cid:4027)(cid:1309)(cid:3863) manage these risks are described below. (cid:2040)(cid:931)(cid:590)(cid:101) (a) Credit risk (a) (cid:1676)(cid:3416)(cid:2067)(cid:4974) The Group’s credit risk is primarily attributable to trade and other receivables. Management has a credit policy in place and the exposure to this credit risk is (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:1676)(cid:3416)(cid:2067)(cid:4974)(cid:730)(cid:2028)(cid:1310)(cid:1004)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623) (cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:101)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3024)(cid:964)(cid:1676)(cid:3416) (cid:1831)(cid:3306)(cid:99)(cid:996)(cid:964)(cid:5584)(cid:3822)(cid:1676)(cid:3416)(cid:638)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1819)(cid:5737)(cid:1351) monitored on an ongoing basis. (cid:1335)(cid:4127)(cid:2689)(cid:101) The credit terms given to the customers vary and are generally based on the financial strength of the individual customer. In order to effectively manage the credit risks associated with customers, credit evaluations of customers are performed periodically. Trade receivables are due within 30 to 90 days from (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:569)(cid:2433)(cid:912)(cid:5046)(cid:2095)(cid:1055)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:2482)(cid:1831)(cid:4002) (cid:584)(cid:3325)(cid:640)(cid:634)(cid:899)(cid:638)(cid:1676)(cid:3416)(cid:3176)(cid:101)(cid:1903)(cid:964)(cid:2237)(cid:916)(cid:4147) (cid:2689)(cid:964)(cid:5584)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:1676)(cid:3416)(cid:2067)(cid:4974)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3612) (cid:1409)(cid:3176)(cid:3391)(cid:1029)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:1676)(cid:3416)(cid:2673)(cid:1559)(cid:101)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623) (cid:3201)(cid:1499)(cid:3285)(cid:3056)(cid:704)(cid:2484)(cid:2030)(cid:589)(cid:586)(cid:704)(cid:1005)(cid:574)(cid:586)(cid:704)(cid:657) (cid:1335)(cid:3176)(cid:101)(cid:569)(cid:2433)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:634)(cid:3612)(cid:2659)(cid:1770) the date of billing. Normally, the Group does not obtain (cid:696)(cid:1349)(cid:2657)(cid:1488)(cid:1483)(cid:1730)(cid:101) collateral from customers. The Group’s exposure to credit risk is influenced mainly by the individual characteristics of each customer. At the balance sheet date, 13.8% (2009: 15.8%) and 48.9% (2009: 51.5%) of the total trade and other receivables was due from the Group’s largest customer and the five largest customers respectively. The maximum exposure to credit risk is represented by the carrying amount of each financial asset in the balance sheet after deducting any impairment allowance. Except for the financial guarantees given by the Company to banks in respect of banking facilities granted to its subsidiaries (note 30(a)), the Group does not provide any financial guarantees (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2061)(cid:4007)(cid:638)(cid:1676)(cid:3416)(cid:2067)(cid:4974)(cid:730)(cid:2028)(cid:1351)(cid:904)(cid:1770) (cid:696)(cid:638)(cid:2095)(cid:1055)(cid:2673)(cid:1559)(cid:4391)(cid:5770)(cid:101)(cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:99)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:3030)(cid:611)(cid:1770)(cid:696)(cid:677)(cid:644)(cid:611)(cid:1770)(cid:696)(cid:638)(cid:708)(cid:3201)(cid:663) (cid:1055)(cid:1036)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:5154)(cid:5438)(cid:638) 13.8%(cid:127)(cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:945) (cid:105) 15.8%(cid:128)(cid:677) 48.9%(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)51.5%(cid:128)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:912)(cid:1676)(cid:3416)(cid:996)(cid:2061)(cid:4007)(cid:3030)(cid:611)(cid:638)(cid:2067)(cid:4974)(cid:734) (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650)(cid:904)(cid:3478)(cid:1660)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084) (cid:3221)(cid:766)(cid:872)(cid:1028)(cid:3221)(cid:2084)(cid:4422)(cid:3024)(cid:1795)(cid:1903)(cid:2057)(cid:101)(cid:2518)(cid:815)(cid:660) (cid:775)(cid:3095)(cid:2706)(cid:640)(cid:1327)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:4282)(cid:1015)(cid:3024)(cid:834)(cid:1676) (cid:3416)(cid:996)(cid:905)(cid:4282)(cid:1015)(cid:1040)(cid:750)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:4778)(cid:1683)(cid:127)(cid:1667)(cid:3389) 30(a)(cid:128)(cid:788)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1294)(cid:3250)(cid:3146)(cid:1308)(cid:872)(cid:1028)(cid:1306) (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:3480) (cid:2061) (cid:4007) (cid:1676) (cid:3416) (cid:2067) (cid:4974) (cid:638) (cid:2482) (cid:2555) (cid:4778) which would expose the Group to credit risk. (cid:1683)(cid:101) Further quantitative disclosures in respect of the Group’s exposure to credit risk arising from trade and (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:912)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:996) (cid:693)(cid:1998)(cid:638)(cid:1676)(cid:3416)(cid:2067)(cid:4974)(cid:99)(cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)19(cid:1040)(cid:3436)(cid:569) other receivables are set out in note 19. (cid:1199)(cid:1409)(cid:3444)(cid:1476)(cid:5769)(cid:101) 192 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values (Continued) (a) Credit risk (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (a) (cid:1676)(cid:3416)(cid:2067)(cid:4974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The Group’s bank deposits and cash and cash equivalents are placed with financial institutions with sound credit ratings, and the management consider the Group’s exposure to credit risk is low. The Group’s exposure to the credit risk and its policies for managing such risk were unchanged from 2009. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201)(cid:4196)(cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3305) (cid:2084)(cid:3478)(cid:844)(cid:573)(cid:934)(cid:1497)(cid:1499)(cid:964)(cid:1258)(cid:929)(cid:1676)(cid:3416)(cid:3391)(cid:2395)(cid:638) (cid:1660)(cid:4906)(cid:4800)(cid:4058)(cid:99)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:4239)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2061)(cid:4007) (cid:638)(cid:1676)(cid:3416)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1903)(cid:1043)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2061)(cid:4007)(cid:638)(cid:1676)(cid:3416)(cid:2067)(cid:4974)(cid:677)(cid:3095)(cid:4147)(cid:2825)(cid:964) (cid:5584)(cid:2067)(cid:4974)(cid:638)(cid:1831)(cid:3306)(cid:1004)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:2484)(cid:2659)(cid:816) (cid:1181)(cid:5872)(cid:101) (b) Liquidity risk (b) (cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:1660)(cid:2067)(cid:4974) Individual operating entities within the Group are responsible for their own cash management, including the short term investment of cash surpluses and the raising of loans to cover expected cash demands, subject to approval by the parent company’s board when the borrowings exceed certain predetermined levels of authority. The Group’s policy is to regularly monitor its liquidity requirements and its compliance with lending covenants, to ensure that it maintains sufficient reserves of cash and adequate committed lines of funding from major financial institutions to meet its liquidity requirements in the short and long term. The Group’s exposures to the liquidity risk and its policies for managing such risk were unchanged from 2009. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2095)(cid:1055)(cid:3748)(cid:5098)(cid:4002)(cid:5885)(cid:2034)(cid:2960)(cid:1327)(cid:815)(cid:1272)(cid:638) (cid:2826)(cid:1660)(cid:4147)(cid:2825)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:2624)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1940)(cid:4695)(cid:1040)(cid:3291)(cid:3176) (cid:1177)(cid:3845)(cid:677)(cid:2085)(cid:579)(cid:3416)(cid:3201)(cid:734)(cid:4086)(cid:1271)(cid:3921)(cid:3176)(cid:2826)(cid:1660)(cid:4303) (cid:1201)(cid:99)(cid:2681)(cid:2097)(cid:2085)(cid:3416)(cid:3418)(cid:3878)(cid:2007)(cid:627)(cid:3921)(cid:881)(cid:2706)(cid:5804)(cid:638) (cid:715)(cid:801)(cid:99)(cid:1708)(cid:3480)(cid:5109)(cid:820)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1171)(cid:2111)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:1831)(cid:3306)(cid:1840)(cid:1409)(cid:3176)(cid:4127)(cid:2689)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:1660) (cid:4303)(cid:2028)(cid:677)(cid:1327)(cid:4947)(cid:936)(cid:3416)(cid:3201)(cid:1750)(cid:4923)(cid:638)(cid:2673)(cid:1559)(cid:99)(cid:734) (cid:4514)(cid:1683)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4176)(cid:1819)(cid:744)(cid:1271)(cid:2826)(cid:1660)(cid:5021)(cid:3024)(cid:677)(cid:5109) (cid:730)(cid:2028)(cid:1660)(cid:4906)(cid:4800)(cid:4058)(cid:1467)(cid:4923)(cid:3146)(cid:1308)(cid:1271)(cid:2602)(cid:638)(cid:1676)(cid:3416) (cid:5438)(cid:99)(cid:734)(cid:5046)(cid:735)(cid:3291)(cid:3176)(cid:677)(cid:1661)(cid:3176)(cid:638)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:1660) (cid:4303)(cid:2028)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2061)(cid:4007)(cid:638)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:1660)(cid:2067)(cid:4974) (cid:677)(cid:3095)(cid:4147)(cid:2825)(cid:964)(cid:5584)(cid:2067)(cid:4974)(cid:638)(cid:1831)(cid:3306)(cid:1004)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917) (cid:574)(cid:945)(cid:2484)(cid:2659)(cid:816)(cid:1181)(cid:5872)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 193 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) Liquidity risk (Continued) (b) (cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:1660)(cid:2067)(cid:4974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The following table details the remaining contractual maturities at the balance sheet date of the Group’s and the Company’s financial liabilities, which are based on contractual undiscounted cash flows (including interest payments computed using contractual rates or, if floating, based on rates current (cid:590)(cid:1650)(cid:3823)(cid:886)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704) (cid:638)(cid:1660)(cid:4906)(cid:2034)(cid:3494)(cid:638)(cid:4695)(cid:590)(cid:907)(cid:1976)(cid:1335)(cid:3176)(cid:2242)(cid:3458)(cid:99) (cid:970)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771)(cid:907)(cid:1976)(cid:816)(cid:1175)(cid:2826)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444)(cid:127)(cid:755) (cid:1826)(cid:1816)(cid:907)(cid:1976)(cid:1057)(cid:2821)(cid:99)(cid:1462)(cid:931)(cid:5716)(cid:2298)(cid:2208)(cid:1816)(cid:3318)(cid:4151) (cid:704)(cid:2973)(cid:1015)(cid:638)(cid:1057)(cid:2821)(cid:2030)(cid:4151)(cid:638)(cid:1057)(cid:2208)(cid:128)(cid:734)(cid:677)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3480)(cid:5019)(cid:5241)(cid:964)(cid:5584)(cid:3201)(cid:3478)(cid:638)(cid:3030) at the balance sheet date) and the earliest date the (cid:958)(cid:704)(cid:3176)(cid:1040)(cid:663)(cid:1529)(cid:105) Group and the Company can be required to pay: The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) Contractual undiscounted cash outflow (cid:907)(cid:1976)(cid:816)(cid:1175)(cid:2826)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:750) More than More than Within 1 year but 2 years but 1 year or less than less than More than on demand (cid:569)(cid:945)(cid:657)(cid:1462) 2 years (cid:569)(cid:945)(cid:1795) 5 years (cid:1325)(cid:945)(cid:1795) 5 years Total (cid:1816)(cid:2028)(cid:1201) (cid:1038)(cid:1325)(cid:945)(cid:657) (cid:1038)(cid:644)(cid:945)(cid:657) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:644)(cid:945)(cid:1795) $’000 (cid:605)(cid:655) Balance sheet carrying amount (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) (cid:5154)(cid:2030) (cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Trade and (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677) other payables Bank loans Obligations under finance leases (cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201) (577,745) (65,046) (cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201) – – – – – – (577,745) 577,745 (65,046) 64,456 (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849) (cid:638)(cid:3494)(cid:2555) (7,926) (7,361) (9,716) (1,791) (26,794) 22,775 (650,717) (7,361) (9,716) (1,791) (669,585) 664,976 194 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) Liquidity risk (Continued) (b) (cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:1660)(cid:2067)(cid:4974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The Group (Continued) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Contractual undiscounted cash outflow (cid:907)(cid:1976)(cid:816)(cid:1175)(cid:2826)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:750) Within 1 year or on demand (cid:569)(cid:945)(cid:657)(cid:1462) More than More than 1 year but 2 years but less than 5 years 2 years (cid:1325)(cid:945)(cid:1795) (cid:569)(cid:945)(cid:1795) (cid:1816)(cid:2028)(cid:1201) (cid:1038)(cid:1325)(cid:945)(cid:657) (cid:1038)(cid:644)(cid:945)(cid:657) $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) less than More than 5 years (cid:644)(cid:945)(cid:1795) $’000 (cid:605)(cid:655) Total Balance sheet carrying amount (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) (cid:5154)(cid:2030) (cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084) $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Trade and other payables Bank loans Obligations under finance leases (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677) (cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201) (cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201) (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849) (cid:638)(cid:3494)(cid:2555) (595,439) (52,495) – – – – – – (595,439) (52,495) 595,439 51,915 (7,722) (6,516) (13,637) (2,247) (30,122) 24,998 (655,656) (6,516) (13,637) (2,247) (678,056) 672,352 The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) Contractual undiscounted cash outflow (cid:907)(cid:1976)(cid:816)(cid:1175)(cid:2826)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:750) More than More than Within 1 year but 2 years but less than More than 5 years 1 year or on demand (cid:569)(cid:945)(cid:657)(cid:1462) less than 5 years 2 years (cid:1325)(cid:945)(cid:1795) (cid:569)(cid:945)(cid:1795) (cid:1816)(cid:2028)(cid:1201) (cid:1038)(cid:1325)(cid:945)(cid:657) (cid:1038)(cid:644)(cid:945)(cid:657) $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:644)(cid:945)(cid:1795) $’000 (cid:605)(cid:655) Total Balance sheet carrying amount (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) (cid:5154)(cid:2030) (cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Trade and other payables Amounts due to subsidiaries Obligations under finance leases (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677) (cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201) (272,962) (cid:5046)(cid:735)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:638)(cid:3201)(cid:3478) (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849) (cid:638)(cid:3494)(cid:2555) (34,129) – – – – (1,527) (1,527) (790) (308,618) (1,527) (790) – – – – (272,962) 272,962 (34,129) 34,129 (3,844) 3,350 (310,935) 310,441 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 195 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) Liquidity risk (Continued) (b) (cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:1660)(cid:2067)(cid:4974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The Company (Continued) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Contractual undiscounted cash outflow (cid:907)(cid:1976)(cid:816)(cid:1175)(cid:2826)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:750) More than More than Within 1 year but 2 years but 1 year or less than less than More than on demand (cid:569)(cid:945)(cid:657)(cid:1462) 2 years (cid:569)(cid:945)(cid:1795) 5 years (cid:1325)(cid:945)(cid:1795) 5 years Total (cid:1816)(cid:2028)(cid:1201) (cid:1038)(cid:1325)(cid:945)(cid:657) (cid:1038)(cid:644)(cid:945)(cid:657) $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:644)(cid:945)(cid:1795) $’000 (cid:605)(cid:655) Balance sheet carrying amount (cid:3845)(cid:2832)(cid:2034)(cid:3494)(cid:1650) (cid:5154)(cid:2030) (cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084) $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Trade and (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677) other payables (cid:1327)(cid:738)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201) (280,264) Amounts due to (cid:5046)(cid:735)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) subsidiaries Obligations under finance leases (cid:638)(cid:3201)(cid:3478) (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849) (cid:638)(cid:3494)(cid:2555) – – – – (25,060) (1,568) (1,510) (2,290) (306,892) (1,510) (2,290) – – – – (280,264) 280,264 (25,060) 25,060 (5,368) 4,513 (310,692) 309,837 (c) Interest rate risk (c) (cid:1057)(cid:2821)(cid:2067)(cid:4974) The Group’s interest rate risk arises primarily from interest-bearing borrowings. The Group monitors the level of its fixed rate and variable rate borrowings. The Group’s interest rate profile as monitored by management is set out in (i) below. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:1057)(cid:2821)(cid:2067)(cid:4974)(cid:730)(cid:2028)(cid:1310)(cid:1004)(cid:1667)(cid:2208)(cid:2085) (cid:3416)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4127)(cid:4006)(cid:1327)(cid:1409)(cid:2208)(cid:677)(cid:2298)(cid:2208)(cid:2085)(cid:3416) (cid:715)(cid:801)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:837)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:4127)(cid:2689)(cid:638)(cid:1057)(cid:2821) (cid:3845)(cid:2239)(cid:3863)(cid:1499)(cid:590)(cid:700)(i)(cid:3478)(cid:101) 196 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (c) Interest rate risk (Continued) (c) (cid:1057)(cid:2821)(cid:2067)(cid:4974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (i) Interest rate profile (i) (cid:1057)(cid:2821)(cid:3845)(cid:2239) The following table details the interest rate profile of the Group’s and the Company’s interest- bearing borrowings at the balance sheet date: (cid:590)(cid:1650)(cid:3823)(cid:886)(cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677) (cid:815) (cid:660) (cid:775) (cid:1667) (cid:2208) (cid:2085) (cid:3416) (cid:638) (cid:1057) (cid:2821) (cid:3845) (cid:2239)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) Effective interest 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Effective interest 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) Effective interest 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Effective interest rate Amount rate Amount rate Amount rate Amount (cid:4002)(cid:4300)(cid:1057)(cid:2821) % (cid:4002)(cid:4300)(cid:1057)(cid:2821) % (cid:1660)(cid:5438) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:4002)(cid:4300)(cid:1057)(cid:2821) % (cid:1660)(cid:5438) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:4002)(cid:4300)(cid:1057)(cid:2821) % (cid:1660)(cid:5438) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1660)(cid:5438) $’000 (cid:605)(cid:655) 8.00 4.92 22,775 18,217 40,992 7.97 4.83 24,998 17,108 42,106 8.00 – 3,350 – 3,350 8.00 – 4,513 – 4,513 Fixed rate borrowings: (cid:1409)(cid:2208)(cid:2085)(cid:3416)(cid:105) Obligations under finance leases Bank loans (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849) (cid:638)(cid:3494)(cid:2555) (cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201) Variable rate borrowings: (cid:2298)(cid:2208)(cid:2085)(cid:3416)(cid:105) Bank loans (cid:4282)(cid:1015)(cid:3416)(cid:3201) 4.84 46,239 3.80 34,807 – – – – Total borrowings (cid:2085)(cid:3416)(cid:5154)(cid:5438) 87,231 76,913 3,350 4,513 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 197 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (c) Interest rate risk (Continued) (c) (cid:1057)(cid:2821)(cid:2067)(cid:4974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (ii) Sensitivity analysis (ii) (cid:2723)(cid:3568)(cid:1458)(cid:663)(cid:1529) At 31st March, 2010, it is estimated that a general increase/decrease of 100 basis points in interest rates, with all other variables held constant, would have decreased/increased the Group’s profit after taxation and retained profits by approximately $324,000 (2009: $244,000). The sensitivity analysis above indicates the instantaneous change in the Group’s profit after taxation and retained profits in respect of the exposure to cash flow interest rate risk arising from floating rate instruments held by the Group at the balance sheet date. The impact on the Group’s profit after tax and retained profits is estimated as an annualised impact on interest expense of such a change in interest rates. Management assumed that certain interest- bearing borrowings maturing during the next reporting period will be rolled over upon the maturing for daily operation purposes. The Group does not account for any fixed rate borrowings at fair value through profit or loss, and the Group does not use derivative financial instruments to hedge its debt obligation. The fixed rate instruments of the Group are insensitive to any change in market interest rate. A change in interest rate at the balance sheet date would not affect profit or loss. (cid:1499) (cid:576) (cid:3917) (cid:569) (cid:3917) (cid:945) (cid:589) (cid:706) (cid:589) (cid:586) (cid:569) (cid:704)(cid:99)(cid:1029)(cid:2030)(cid:1057)(cid:2821)(cid:3165)(cid:3879)(cid:592)(cid:672)(cid:329)(cid:590) (cid:3425)100(cid:2095)(cid:2597)(cid:5288)(cid:99)(cid:917)(cid:1466)(cid:964)(cid:1327)(cid:738) (cid:767)(cid:5872)(cid:2557)(cid:912)(cid:2390)(cid:1683)(cid:1819)(cid:634)(cid:5872)(cid:638)(cid:2673)(cid:1559) (cid:590)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2518)(cid:3298)(cid:1795)(cid:3638)(cid:1057)(cid:677)(cid:1683) (cid:2332)(cid:3638)(cid:1057)(cid:2624)(cid:912)(cid:970)(cid:3221)(cid:685)(cid:329)(cid:4360)(cid:753)(cid:1976) 324,000(cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917) (cid:3917) (cid:574) (cid:945) (cid:105) 244,000(cid:655)(cid:128)(cid:101) (cid:592)(cid:2040)(cid:2723)(cid:3568)(cid:1458)(cid:663)(cid:1529)(cid:5879)(cid:848)(cid:1499)(cid:3318)(cid:4151) (cid:704)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)(cid:2298)(cid:2557)(cid:1057)(cid:2821)(cid:622) (cid:1326)(cid:693)(cid:1998)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2061)(cid:5181)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444) (cid:1057)(cid:2821)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1466)(cid:2832)(cid:833)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2518)(cid:3298) (cid:1795)(cid:3638)(cid:1057)(cid:677)(cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057)(cid:638)(cid:1065)(cid:2242)(cid:5872) (cid:2557)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2518)(cid:3298)(cid:1795)(cid:3638)(cid:1057)(cid:677)(cid:1683) (cid:2332)(cid:3638)(cid:1057)(cid:1466)(cid:1351)(cid:4391)(cid:5770)(cid:99)(cid:573)(cid:1816)(cid:1057)(cid:2821) (cid:5872)(cid:2557)(cid:4007)(cid:1057)(cid:2208)(cid:699)(cid:750)(cid:638)(cid:945)(cid:1785)(cid:669)(cid:4391) (cid:5770)(cid:1029)(cid:2030)(cid:101)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:2533)(cid:2953)(cid:2987)(cid:875)(cid:1499) (cid:590)(cid:569)(cid:2095)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3176)(cid:3458)(cid:1335)(cid:3176)(cid:638)(cid:1667)(cid:2208) (cid:2085)(cid:3416)(cid:1499)(cid:1335)(cid:3176)(cid:1795)(cid:2624)(cid:5737)(cid:2085)(cid:734)(cid:1040)(cid:704) (cid:2642)(cid:5098)(cid:3868)(cid:638)(cid:834)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1294)(cid:3250)(cid:2624)(cid:872)(cid:1028)(cid:1816)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) (cid:2030)(cid:4151)(cid:1294)(cid:1499)(cid:3596)(cid:2345)(cid:1077)(cid:886)(cid:638)(cid:1409)(cid:2208)(cid:2085) (cid:3416)(cid:579)(cid:4623)(cid:99)(cid:728)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:859)(cid:3250)(cid:1306)(cid:834) (cid:2026)(cid:833)(cid:1660)(cid:4906)(cid:622)(cid:1326)(cid:4007)(cid:1215)(cid:1327)(cid:3494)(cid:2555)(cid:2960) (cid:872)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:1409)(cid:2208)(cid:622)(cid:1326)(cid:4007)(cid:872) (cid:1028)(cid:799)(cid:3071)(cid:1057)(cid:2821)(cid:5872)(cid:2557)(cid:1294)(cid:634)(cid:2723)(cid:3568)(cid:101) (cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:638)(cid:1057)(cid:2821)(cid:5872)(cid:2557)(cid:1294)(cid:634)(cid:4391)(cid:5770) (cid:3596)(cid:2345)(cid:101) The analysis has been performed on the same (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:638)(cid:663)(cid:1529)(cid:573)(cid:1816)(cid:3665)(cid:1946) basis for 2009. (cid:899)(cid:2597)(cid:3653)(cid:3436)(cid:1015)(cid:101) 198 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values (Continued) (d) Currency risk (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (d) (cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974) The Group is exposed to currency risk primarily through sales, purchases and borrowings which give rise to receivables, payables, cash balances and obligations under finance leases that are denominated in a foreign currency, i.e. a currency other than the functional currency of the operations to which the transactions relate. The currencies giving rise to this (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2061)(cid:4007)(cid:638)(cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:730)(cid:2028)(cid:1310)(cid:1004)(cid:912) (cid:3413)(cid:4626)(cid:677)(cid:2085)(cid:3416)(cid:996)(cid:2832)(cid:833)(cid:638)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:100)(cid:5046)(cid:735) (cid:3201)(cid:100)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3318)(cid:4695)(cid:677)(cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849)(cid:638)(cid:3494)(cid:2555)(cid:99) (cid:3822)(cid:3305)(cid:3478)(cid:844)(cid:573)(cid:1816)(cid:788)(cid:4012)(cid:127)(cid:1065)(cid:858)(cid:1502)(cid:1466)(cid:2297)(cid:3614) (cid:2555)(cid:638)(cid:754)(cid:2422)(cid:2962)(cid:4012)(cid:734)(cid:788)(cid:638)(cid:2962)(cid:4012)(cid:128)(cid:2030)(cid:2084)(cid:101) (cid:2832)(cid:833)(cid:964)(cid:5584)(cid:2067)(cid:4974)(cid:638)(cid:2962)(cid:4012)(cid:730)(cid:2028)(cid:1903)(cid:1979)(cid:655)(cid:100) (cid:4812) (cid:655) (cid:100) (cid:4457) (cid:655) (cid:100) (cid:704) (cid:3531) (cid:100) (cid:1379) (cid:655) (cid:677) (cid:577) (cid:821) risk are primarily United States dollars, Australian (cid:4012)(cid:101) dollars, Euros, Japanese Yen, Singapore dollars and Renminbi. For group entities whose functional currency is Hong K o n g d o l l a r s , a l l s a l e s a n d p u r c h a s e s a r e denominated in either Hong Kong dollars or United States dollars, except for certain transactions with group entities and purchases that are denominated in Australian dollars, Euros, Japanese Yen, Singapore dollars and Renminbi. Given the Hong Kong dollar is pegged to the United States dollar, management do not expect that there will be any significant currency risk associated with such United States dollars d e n o m i n a t e d t r a n s a c t i o n s . F o r t r a n s a c t i o n s denominated in Australian dollars, Euros, Japanese Yen and Singapore dollars, since the volume of such transactions is not significant, management consider the exposure to currency risk to be low. For group entities whose functional currency is a currency other than Hong Kong dollars, except for sales made to and purchases from group entities and certain borrowings from group entities that are denominated in Hong Kong dollars, most of the other transactions are denominated in their functional currencies. The Group’s exposure to currency risk and its policies for managing such risk were unchanged from 2009. (cid:3095)(cid:754)(cid:2422)(cid:2962)(cid:4012)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)(cid:638)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:904)(cid:4002)(cid:5885) (cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:2518)(cid:2007)(cid:627)(cid:4196)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:904)(cid:4002)(cid:5885)(cid:3436)(cid:1015) (cid:638)(cid:858)(cid:1502)(cid:677)(cid:2708)(cid:5226)(cid:734)(cid:4812)(cid:655)(cid:100)(cid:4457)(cid:655)(cid:100)(cid:704)(cid:3531) (cid:677)(cid:1379)(cid:655)(cid:2030)(cid:2084)(cid:788)(cid:99)(cid:1466)(cid:964)(cid:3413)(cid:4626)(cid:1103)(cid:1816)(cid:3211)(cid:4012) (cid:1462) (cid:1979) (cid:655) (cid:2030) (cid:2084) (cid:101) (cid:837) (cid:1499) (cid:3211) (cid:4012) (cid:4196) (cid:1979) (cid:655) (cid:2702) (cid:14485)(cid:99)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:3921)(cid:3176)(cid:964)(cid:5584)(cid:3822)(cid:3305)(cid:734)(cid:1979)(cid:655)(cid:2030) (cid:2084)(cid:638)(cid:858)(cid:1502)(cid:1294)(cid:3250)(cid:872)(cid:1028)(cid:2055)(cid:611)(cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:101) (cid:3095)(cid:734)(cid:4812)(cid:655)(cid:100)(cid:4457)(cid:655)(cid:100)(cid:704)(cid:3531)(cid:100)(cid:1379)(cid:655)(cid:677)(cid:577) (cid:821)(cid:4012)(cid:2030)(cid:2084)(cid:638)(cid:858)(cid:1502)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:837)(cid:1499)(cid:964)(cid:5584)(cid:858) (cid:1502)(cid:638)(cid:953)(cid:858)(cid:5438)(cid:1294)(cid:1672)(cid:2055)(cid:611)(cid:99)(cid:1832)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:4239) (cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1466)(cid:2061)(cid:4007)(cid:638)(cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1903)(cid:1043)(cid:101) (cid:3095)(cid:754)(cid:2422)(cid:2962)(cid:4012)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)(cid:734)(cid:788)(cid:638)(cid:2962)(cid:4012)(cid:638)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:904)(cid:4002)(cid:5885)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:2518)(cid:4196)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:904)(cid:4002) (cid:5885)(cid:3436)(cid:1015)(cid:638)(cid:3413)(cid:4626)(cid:677)(cid:904)(cid:4002)(cid:5885)(cid:2659)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2085) (cid:750)(cid:638)(cid:2007)(cid:627)(cid:2085)(cid:3416)(cid:1816)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:2084)(cid:788)(cid:99)(cid:1327)(cid:738) (cid:611)(cid:2987)(cid:875)(cid:858)(cid:1502)(cid:1816)(cid:1327)(cid:754)(cid:2422)(cid:2962)(cid:4012)(cid:2030)(cid:2084)(cid:101) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2061)(cid:4007)(cid:638)(cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:677)(cid:3095)(cid:4147)(cid:2825)(cid:964) (cid:5584)(cid:2067)(cid:4974)(cid:638)(cid:1831)(cid:3306)(cid:1004)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:2484)(cid:2659)(cid:816) (cid:1181)(cid:5872)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 199 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (d) Currency risk (Continued) (d) (cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (i) Exposure to currency risk (i) (cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1467)(cid:4778) The following table details the Group’s and the Company’s significant exposure at the balance sheet date to currency risk arising from recognised assets or liabilities denominated in a currency other than the functional currency o f t h e e n t i t y t o w h i c h t h e y r e l a t e . F o r presentation purposes, the amounts of the exposure are shown in Hong Kong dollars, translated using the spot rates at the year end date. Differences resulting from the translation of the financial statements of subsidiaries o u t s i d e H o n g K o n g i n t o t h e G r o u p ’s presentation currency are excluded. (cid:590)(cid:1650)(cid:3823)(cid:886)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:677)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1499) (cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:1466)(cid:1467)(cid:1351)(cid:734)(cid:964)(cid:5584)(cid:4002)(cid:5885)(cid:638) (cid:754)(cid:2422)(cid:2962)(cid:4012)(cid:734)(cid:788)(cid:638)(cid:2962)(cid:4012)(cid:2030)(cid:2084)(cid:638) (cid:624)(cid:4514)(cid:4239)(cid:3845)(cid:2832)(cid:1462)(cid:2034)(cid:3494)(cid:996)(cid:2832)(cid:833)(cid:638) (cid:2055)(cid:611)(cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:101)(cid:964)(cid:5584)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1467) (cid:4778)(cid:638)(cid:1660)(cid:5438)(cid:573)(cid:1816)(cid:945)(cid:817)(cid:638)(cid:1065)(cid:3176)(cid:3512) (cid:2821)(cid:3154)(cid:4151)(cid:1903)(cid:3211)(cid:4012)(cid:1040)(cid:1077)(cid:886)(cid:638)(cid:834)(cid:101) (cid:3154)(cid:4151)(cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:2482) (cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:1077)(cid:886)(cid:2962)(cid:4012) (cid:996) (cid:2832) (cid:833) (cid:638) (cid:2191) (cid:5438) (cid:1294) (cid:634) (cid:755) (cid:1826) (cid:917) (cid:657)(cid:101) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) Exposure to foreign currencies (expressed in Hong Kong dollars) (cid:788)(cid:3512)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1467)(cid:4778)(cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) United States Dollars (cid:1979)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Australian Japanese Singapore Hong Kong Euros (cid:4457)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Dollars (cid:4812)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Yen (cid:704)(cid:3531) $’000 (cid:605)(cid:655) Dollars Dollars Renminbi (cid:1379)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:3211)(cid:4012) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:577)(cid:821)(cid:4012) $’000 (cid:605)(cid:655) United States Dollars (cid:1979)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Australian Japanese Hong Kong Euros (cid:4457)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Dollars (cid:4812)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Yen (cid:704)(cid:3531) $’000 (cid:605)(cid:655) Dollars Renminbi (cid:3211)(cid:4012) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:577)(cid:821)(cid:4012) $’000 (cid:605)(cid:655) Bank deposits and (cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201) cash and cash (cid:4196)(cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660) equivalents (cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844) 24,293 Amount due (cid:5046)(cid:957)(cid:329)(cid:127)(cid:5046)(cid:735)(cid:128) from/(to) group (cid:3473)(cid:3974)(cid:660)(cid:775)(cid:3201)(cid:3478) companies 3,883 Trade and other (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738) – – 612 10,671 1 – 22 15,439 16 34,349 – 12,725 (5,035) 3,403 – – 123 7,054 – – 12,668 22 18,577 (1,802) payables (cid:5046)(cid:735)(cid:3201) (21,785) (439) (121) (6,431) (128) Obligations under (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849) finance leases (cid:638)(cid:3494)(cid:2555) (9,743) – – – – – – (3,385) (7,301) (392) (16) (7,842) (32) (159) – (12,867) – – – – – Net exposure (cid:2801)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1467)(cid:4778) (3,352) (439) 11,162 (6,430) (106) 28,164 (8,404) 17,584 (392) 7,161 (7,842) 31,213 (1,939) 200 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (d) Currency risk (Continued) (d) (cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (i) Exposure to currency risk (Continued) (i) (cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1467)(cid:4778)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) Exposure to foreign currencies (expressed in Hong Kong dollars) (cid:788)(cid:3512)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1467)(cid:4778)(cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Australian Japanese Singapore Euros (cid:4457)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Dollars (cid:4812)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Yen (cid:704)(cid:3531) $’000 (cid:605)(cid:655) Dollars Renminbi (cid:1379)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:577)(cid:821)(cid:4012) $’000 (cid:605)(cid:655) United States Dollars (cid:1979)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Australian Japanese Singapore Euros (cid:4457)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Dollars (cid:4812)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) Yen (cid:704)(cid:3531) $’000 (cid:605)(cid:655) Dollars Renminbi (cid:1379)(cid:655) (cid:577)(cid:821)(cid:4012)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) – – 612 10,671 – – 22 16 33,946 61,466 (5,035) 189,759 – – 123 7,055 – – – 22 71,952 (1,802) United States Dollars (cid:1979)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) 23,975 Bank deposits and (cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201) cash and cash equivalents (cid:4196)(cid:2826)(cid:1660)(cid:677)(cid:2826)(cid:1660) (cid:3305)(cid:2084)(cid:3478)(cid:844) Amounts due from/ (cid:5046)(cid:957)(cid:329)(cid:127)(cid:5046)(cid:735)(cid:128) (to) subsidiaries (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:3201)(cid:3478) 199,499 Trade and other (cid:5046)(cid:735)(cid:4623)(cid:3201)(cid:677)(cid:1327)(cid:738) payables Obligations under finance leases (cid:5046)(cid:735)(cid:3201) (cid:4906)(cid:3845)(cid:2376)(cid:3849) (cid:638)(cid:3494)(cid:2555) (21,451) (439) (121) (6,301) (128) (3,385) (7,301) (309) (16) (7,490) (3,346) – – – – – (4,513) – – – – – (159) – Net exposure (cid:2801)(cid:2067)(cid:4974)(cid:1467)(cid:4778) 198,677 (439) 11,162 (6,301) 61,360 (8,404) 211,891 (309) 7,162 (7,490) 71,952 (1,939) (ii) Sensitivity analysis (ii) (cid:2723)(cid:3568)(cid:1458)(cid:663)(cid:1529) The following table indicates the instantaneous change in the Group’s profit after taxation and retained profits that would arise if foreign exchange rates to which the Group entities have significant exposure at the balance sheet date had changed at that date, assuming all other risk variables remained constant. In this respect, it is assumed that the pegged rate between the Hong Kong dollar and the United States dollar would be materially unaffected by any changes in movement in value of the United States dollar against other currencies. (cid:590)(cid:1650)(cid:886)(cid:848)(cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:904) (cid:4002)(cid:5885)(cid:2061)(cid:4007)(cid:2055)(cid:611)(cid:2067)(cid:4974)(cid:638)(cid:3512)(cid:2821)(cid:750) (cid:2826)(cid:5872)(cid:2557)(cid:767)(cid:2422)(cid:4754)(cid:1998)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2518)(cid:3298) (cid:1795)(cid:3638)(cid:1057)(cid:677)(cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057)(cid:638)(cid:1065)(cid:2242)(cid:5872) (cid:2557)(cid:127)(cid:2533)(cid:2953)(cid:1466)(cid:964)(cid:1327)(cid:738)(cid:2067)(cid:4974)(cid:5872)(cid:3444)(cid:4176) (cid:1819)(cid:634)(cid:5872)(cid:128)(cid:101)(cid:3095)(cid:970)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:573)(cid:2533)(cid:2953) (cid:3211)(cid:4012)(cid:4196)(cid:1979)(cid:655)(cid:638)(cid:5170)(cid:5518)(cid:3512)(cid:2821)(cid:634)(cid:3612) (cid:912)(cid:1979)(cid:655)(cid:1049)(cid:1327)(cid:738)(cid:2962)(cid:4012)(cid:3512)(cid:2821)(cid:638)(cid:872) (cid:1028)(cid:5872)(cid:2557)(cid:996)(cid:1351)(cid:1335)(cid:2055)(cid:611)(cid:4391)(cid:5770)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 201 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (d) Currency risk (Continued) (d) (cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (ii) Sensitivity analysis (Continued) (ii) (cid:2723)(cid:3568)(cid:1458)(cid:663)(cid:1529)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Increase/ Increase/ Increase/ (decrease) Increase/ (decrease) (decrease) in profit (decrease) in foreign after tax in foreign in profit after tax exchange and retained exchange and retained rates profits rates profits (cid:2518)(cid:3298)(cid:1795)(cid:3638)(cid:1057) (cid:2518)(cid:3298)(cid:1795)(cid:3638)(cid:1057) (cid:3512)(cid:2821) (cid:677)(cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057) (cid:3512)(cid:2821) (cid:677)(cid:1683)(cid:2332)(cid:3638)(cid:1057) (cid:592)(cid:672)(cid:329) (cid:592)(cid:672)(cid:329) (cid:592)(cid:672)(cid:329) (cid:592)(cid:672)(cid:329) (cid:127)(cid:590)(cid:3425)(cid:128) (cid:127)(cid:590)(cid:3425)(cid:128) (cid:127)(cid:590)(cid:3425)(cid:128) (cid:127)(cid:590)(cid:3425)(cid:128) $’000 (cid:605)(cid:655) $’000 (cid:605)(cid:655) United States Dollars (cid:1979)(cid:655) Euros (cid:4457)(cid:655) Australian Dollars (cid:4812)(cid:655) Japanese Yen (cid:704)(cid:3531) Singapore Dollars (cid:1379)(cid:655) Hong Kong Dollars (cid:3211)(cid:4012) Renminbi (cid:577)(cid:821)(cid:4012) 5% (5)% 5% (5)% 5% (5)% 5% (5)% 5% (5)% 5% (5)% 5% (5)% (245) 245 (18) 18 466 (466) (268) 268 (4) 4 1,300 (1,300) (351) 351 5% (5)% 5% (5)% 5% (5)% 5% (5)% 5% (5)% 5% (5)% 5% (5)% (318) 318 (16) 16 299 (299) (327) 327 – – 1,388 (1,388) (81) 81 202 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 28 Financial risk management and 28 (cid:2482)(cid:2555)(cid:2067)(cid:4974)(cid:4147)(cid:2825)(cid:677)(cid:660)(cid:656)(cid:2084) fair values (Continued) (cid:127)(cid:5737)(cid:128) (d) Currency risk (Continued) (d) (cid:2962)(cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (ii) Sensitivity analysis (Continued) (ii) (cid:2723)(cid:3568)(cid:1458)(cid:663)(cid:1529)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) Results of the analysis as presented in the above table represent an aggregation of the instantaneous effects on each of the group entities’ profit or loss after taxation measured in the respective functional currencies, translated into Hong Kong dollars at the exchange rate ruling at the balance sheet date for presentation purposes. The sensitivity analysis assumes that the change in foreign exchange rates had been a p p l i e d t o r e - m e a s u r e t h o s e f i n a n c i a l instruments held by the Group which expose the Group to foreign currency risk at the balance sheet date, including inter-company payables and receivables within the Group which are denominated in a currency other than the functional currencies of the lender or the borrower. The analysis excludes differences that would result from the translation of the financial statements of subsidiaries outside Hong Kong into the Group’s presentation currency. The analysis has been performed on the same basis (cid:592)(cid:1650)(cid:1077)(cid:2040)(cid:638)(cid:663)(cid:1529)(cid:3318)(cid:1518)(cid:5879)(cid:848)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:904)(cid:4002)(cid:5885)(cid:734)(cid:904)(cid:1004)(cid:754)(cid:2422)(cid:2962)(cid:4012) (cid:2030)(cid:4151)(cid:638)(cid:2518)(cid:3298)(cid:1795)(cid:3638)(cid:1057)(cid:1462)(cid:5195)(cid:3596)(cid:99) (cid:1816)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:2973)(cid:1015)(cid:638)(cid:3512)(cid:2821)(cid:3154)(cid:4151)(cid:1903) (cid:3211)(cid:4012)(cid:734)(cid:1040)(cid:1077)(cid:3074)(cid:638)(cid:5154)(cid:5885)(cid:1065)(cid:2242)(cid:4391) (cid:5770)(cid:101) (cid:2723)(cid:3568)(cid:1458)(cid:663)(cid:1529)(cid:573)(cid:2533)(cid:2953)(cid:3512)(cid:2821)(cid:5872)(cid:2557) (cid:5046)(cid:834)(cid:1499)(cid:2055)(cid:3603)(cid:2030)(cid:3444)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:3318) (cid:4151)(cid:704)(cid:1819)(cid:964)(cid:638)(cid:741)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2061)(cid:4007)(cid:2962) (cid:4012)(cid:2067)(cid:4974)(cid:638)(cid:964)(cid:5584)(cid:1660)(cid:4906)(cid:622)(cid:1326)(cid:99)(cid:755) (cid:1826)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:660)(cid:775)(cid:3458)(cid:734)(cid:3416)(cid:3201)(cid:577)(cid:1462) (cid:2085)(cid:3201)(cid:577)(cid:638)(cid:754)(cid:2422)(cid:2962)(cid:4012)(cid:734)(cid:788)(cid:638)(cid:2962) (cid:4012)(cid:2030)(cid:2084)(cid:638)(cid:5046)(cid:735)(cid:3201)(cid:677)(cid:5046)(cid:957)(cid:3201)(cid:101) (cid:663)(cid:1529)(cid:634)(cid:755)(cid:1826)(cid:912)(cid:3154)(cid:4151)(cid:2071)(cid:3211)(cid:734)(cid:788) (cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1903)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974) (cid:638) (cid:1077) (cid:886) (cid:2962) (cid:4012) (cid:996) (cid:2832) (cid:833) (cid:638) (cid:2191) (cid:5438)(cid:101)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:638)(cid:663)(cid:1529)(cid:573)(cid:1816) (cid:3665)(cid:1946)(cid:899)(cid:2597)(cid:3653)(cid:3436)(cid:1015)(cid:101) for 2009. (e) Fair values The amounts due from/(to) subsidiaries are unsecured, interest-free and have no fixed repayment terms. Given these terms it is not meaningful to disclose fair values. All other financial instruments are carried at amounts not materially different from their fair values as at 31st March, 2010 and 2009. (e) (cid:660)(cid:656)(cid:2084) (cid:5046)(cid:957)(cid:329)(cid:127)(cid:5046)(cid:735)(cid:128)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:3201)(cid:3478)(cid:1903)(cid:3250)(cid:1488) (cid:1483)(cid:100)(cid:1051)(cid:2208)(cid:677)(cid:3250)(cid:1374)(cid:1409)(cid:5241)(cid:3201)(cid:3176)(cid:101)(cid:5830)(cid:1499)(cid:970) (cid:3305) (cid:2760) (cid:3201) (cid:99) (cid:1476) (cid:5769) (cid:1327) (cid:660) (cid:656) (cid:2084) (cid:638) (cid:3566) (cid:3758) (cid:634) (cid:611)(cid:101) (cid:1466)(cid:964)(cid:1327)(cid:738)(cid:1660)(cid:4906)(cid:622)(cid:1326)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:4196)(cid:1327)(cid:1499) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:677)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586) (cid:569)(cid:704)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:1294)(cid:3250)(cid:2055)(cid:611)(cid:2191)(cid:2836)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 203 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 29 Commitments 29 (cid:1467)(cid:4778) (a) At 31st March, 2010, the total future minimum lease payments under non-cancellable operating leases are payable as follows: The Group (a) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:2259)(cid:4771) (cid:634)(cid:767)(cid:3820)(cid:2518)(cid:638)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:917)(cid:704)(cid:1795)(cid:5046)(cid:735)(cid:638) (cid:3030)(cid:1043)(cid:2376)(cid:3849)(cid:735)(cid:3201)(cid:5154)(cid:5438)(cid:931)(cid:590)(cid:105) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Factory machinery and Factory machinery and Properties equipment Properties equipment (cid:622)(cid:4389)(cid:4800)(cid:4738) (cid:677)(cid:2953)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1584)(cid:3614) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:622)(cid:4389)(cid:4800)(cid:4738) (cid:677)(cid:2953)(cid:3024) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:1584)(cid:3614) $’000 (cid:605)(cid:655) Within one year (cid:569)(cid:945)(cid:657) 36,269 1,316 31,067 1,159 After one year but within (cid:569)(cid:945)(cid:1795)(cid:1038)(cid:644)(cid:945)(cid:657) five years After five years (cid:644)(cid:945)(cid:1795) 21,885 2,023 – – 22,492 2,913 2,966 – 58,154 3,339 56,472 4,125 The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) Properties 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) Properties (cid:1584)(cid:3614) $’000 (cid:605)(cid:655) 10,679 6,691 17,370 (cid:1584)(cid:3614) $’000 (cid:605)(cid:655) 5,169 4,091 9,260 (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3748)(cid:5098)(cid:2376)(cid:3849)(cid:2376)(cid:834)(cid:923)(cid:2095)(cid:1584)(cid:3614) (cid:677)(cid:923)(cid:3478)(cid:622)(cid:4389)(cid:4800)(cid:4738)(cid:677)(cid:2953)(cid:3024)(cid:101)(cid:3822)(cid:3305)(cid:2376)(cid:3849) (cid:1649)(cid:1199)(cid:1903)(cid:3176)(cid:569)(cid:945)(cid:1005)(cid:658)(cid:945)(cid:99)(cid:1294)(cid:728)(cid:964)(cid:5804)(cid:1499) (cid:1417)(cid:4086)(cid:1795)(cid:4949)(cid:4773)(cid:5737)(cid:3176)(cid:99)(cid:1417)(cid:2242)(cid:1466)(cid:964)(cid:2760)(cid:3201)(cid:1103) (cid:767)(cid:2055)(cid:3603)(cid:2566)(cid:1409)(cid:101)(cid:904)(cid:3478)(cid:2376)(cid:3849)(cid:1294)(cid:634)(cid:755)(cid:1826)(cid:1462) (cid:3251)(cid:2376)(cid:1660)(cid:101) Within one year (cid:569)(cid:945)(cid:657) After one year but within five years (cid:569)(cid:945)(cid:1795)(cid:1038)(cid:644)(cid:945)(cid:657) The Group leases a number of properties and items of factory machinery and equipment under operating leases. The leases run for an initial period of one to six years, with an option to renew each lease upon expiry when all terms are renegotiated. None of the leases includes contingent rentals. 204 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 29 Commitments (Continued) 29 (cid:1467)(cid:4778)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (b) Capital commitments outstanding at 31st March, 2010 not provided for in the financial statements were (b) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:816)(cid:917) (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:635)(cid:4422)(cid:3024)(cid:638)(cid:816)(cid:735)(cid:3845)(cid:815)(cid:1467)(cid:4778)(cid:3823) as follows: (cid:2673)(cid:931)(cid:590)(cid:105) The Group (cid:815)(cid:3473)(cid:3974) The Company (cid:815)(cid:660)(cid:775) 2010 2009 2010 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 $’000 $’000 $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Contracted for Authorised but not contracted for (cid:624)(cid:1409)(cid:1976) (cid:624)(cid:1171)(cid:2111)(cid:1038)(cid:816)(cid:1409)(cid:1976) 55,305 8,794 6,323 6,348 974,114 111,946 347,906 94,790 1,029,419 120,740 354,229 101,138 30 Contingent liabilities 30 (cid:1462)(cid:3251)(cid:2034)(cid:3494) (a) As at 31st March, 2010, the Company has issued guarantees to banks in respect of banking facilities (a) (cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:660) (cid:775)(cid:624)(cid:3095)(cid:2706)(cid:640)(cid:1327)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:4282)(cid:1015)(cid:1676)(cid:3416) granted to its subsidiaries. The Directors do not consider it is probable that a claim will be made against the Company under any of the guarantees. The maximum liability of the Company at the balance sheet date under the guarantees issued is the facilities drawn down by the subsidiaries of $50,367,000 (2009: $32,773,000). (cid:996)(cid:905)(cid:4282)(cid:1015)(cid:1040)(cid:750)(cid:4778)(cid:1683)(cid:101)(cid:3790)(cid:1297)(cid:4239)(cid:1903)(cid:3095)(cid:872) (cid:1028)(cid:4778)(cid:1683)(cid:996)(cid:4007)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:4058)(cid:953)(cid:4619)(cid:5019)(cid:638)(cid:4800)(cid:3612) (cid:634)(cid:611)(cid:101)(cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:99)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:3285)(cid:750)(cid:638) (cid:4778)(cid:1683)(cid:590)(cid:3030)(cid:2525)(cid:2034)(cid:3494)(cid:573)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:2557)(cid:834)(cid:638) (cid:1676)(cid:3416)50,367,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) 32,773,000(cid:655)(cid:128)(cid:101) The Company has not recognised any deferred income in respect of the guarantees as its fair value cannot be reliably measured and its transaction price was $Nil (2009: $Nil). (cid:837)(cid:1499)(cid:4778)(cid:1683)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:3250)(cid:1554)(cid:767)(cid:4684)(cid:2030)(cid:3444)(cid:99) (cid:728)(cid:953)(cid:858)(cid:4331)(cid:1903)(cid:3917)(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)(cid:3917) (cid:655)(cid:128)(cid:99)(cid:1832)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1294)(cid:3250)(cid:3095)(cid:3822)(cid:3305)(cid:4778)(cid:1683)(cid:4514) (cid:4239)(cid:872)(cid:1028)(cid:4270)(cid:1437)(cid:957)(cid:579)(cid:101) (b) The Company has given undertakings to certain wholly-owned subsidiaries to provide them with such (b) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:624)(cid:1467)(cid:4923)(cid:905)(cid:2007)(cid:627)(cid:882)(cid:3845)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775) (cid:3146)(cid:1308)(cid:806)(cid:2028)(cid:2482)(cid:1831)(cid:3152)(cid:1061)(cid:734)(cid:4514)(cid:1683)(cid:1444)(cid:3305)(cid:5655)(cid:5737) financial assistance as is necessary to maintain them (cid:3748)(cid:5098)(cid:3868)(cid:1040)(cid:101) as going concerns. (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 205 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 31 Material related party transactions 31 (cid:2055)(cid:611)(cid:5584)(cid:2975)(cid:577)(cid:609)(cid:858)(cid:1502) In addition to the transactions and balances disclosed (cid:2518)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:778)(cid:964)(cid:1476)(cid:5769)(cid:638)(cid:858)(cid:1502)(cid:677)(cid:3318)(cid:4695)(cid:788)(cid:99) elsewhere in these financial statements, the Group entered (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:624)(cid:2031)(cid:851)(cid:734)(cid:590)(cid:2055)(cid:611)(cid:5584)(cid:2975)(cid:577)(cid:609)(cid:858)(cid:1502)(cid:101) into the following material related party transactions. (a) Transactions with related parties (a) (cid:4196)(cid:5584)(cid:2975)(cid:577)(cid:609)(cid:638)(cid:858)(cid:1502) (i) The Group has purchased milk products from (i) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:905)(cid:569)(cid:906)(cid:917)(cid:635)(cid:2589)(cid:638)(cid:5584)(cid:2975) a related party (a minority shareholder of the Company’s subsidiary) in the PRC. The unit price of the milk products is pre-determined in an agreement entered into between the Group and the related party, and will be revised by reference to the prevailing market price of similar products in Hong Kong and the PRC. Total purchases from the related party amounted to $2,085,000 (2009: $2,154,000) during the year. The amount due to the related party as at 31st March, 2010 amounted to $149,000 (2009: $49,000). (cid:577)(cid:609)(cid:127)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:685)(cid:4437) (cid:1622)(cid:1517)(cid:128)(cid:2708)(cid:5226)(cid:792)(cid:5592)(cid:4231)(cid:1730)(cid:101)(cid:792)(cid:5592)(cid:4231) (cid:1730)(cid:638)(cid:3056)(cid:1021)(cid:4331)(cid:624)(cid:917)(cid:569)(cid:875)(cid:837)(cid:815)(cid:3473) (cid:3974)(cid:4196)(cid:3822)(cid:5584)(cid:2975)(cid:577)(cid:609)(cid:2031)(cid:851)(cid:638)(cid:1342)(cid:5674) (cid:635)(cid:3921)(cid:881)(cid:5412)(cid:1409)(cid:99)(cid:1294)(cid:3612)(cid:2564)(cid:995)(cid:2071)(cid:3211) (cid:677)(cid:635)(cid:2589)(cid:899)(cid:5592)(cid:2832)(cid:1730)(cid:638)(cid:3691)(cid:1705)(cid:799)(cid:4331) (cid:1040)(cid:750)(cid:4609)(cid:4780)(cid:101)(cid:945)(cid:657)(cid:99)(cid:905)(cid:3822)(cid:5584)(cid:2975) (cid:577) (cid:609) (cid:2708) (cid:5226) (cid:638) (cid:2962) (cid:1730) (cid:883) (cid:2084) 2,085,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) 2,154,000(cid:655)(cid:128)(cid:101)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917) (cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:5046)(cid:735)(cid:3822)(cid:5584)(cid:2975) (cid:577)(cid:609)(cid:638)(cid:3201)(cid:3478)(cid:1903)149,000(cid:655)(cid:127)(cid:576) (cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105)49,000(cid:655)(cid:128)(cid:101) (ii) The products of the Group are distributed in (ii) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:638)(cid:2832)(cid:1730)(cid:837)(cid:569)(cid:906)(cid:5584)(cid:2975)(cid:577) Australia by a related party (a minority shareholder of the Company’s subsidiary) and a management fee is charged for the provision of services. The management fee is calculated based on a pre-determined percentage of the gross sales of products distributed by the related party. Total management fees charged by the related party for the year amounted to $18,294,000 (2009: $13,707,000). The amount due to the related party as at 31st March, 2010 totalled $5,443,000 (2009: $3,395,000). The above transactions also constitute continuing connected transactions under the Listing Rules, in respect of which the Company has complied with the disclosure requirements in accordance with Chapter 14A of the Listing Rules. (cid:609)(cid:127)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1667)(cid:5716)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:685)(cid:4437)(cid:1622) (cid:1517)(cid:128)(cid:1499)(cid:4812)(cid:1880)(cid:663)(cid:4667)(cid:99)(cid:3822)(cid:577)(cid:609)(cid:3095)(cid:3146) (cid:1308)(cid:1512)(cid:2555)(cid:957)(cid:1349)(cid:4147)(cid:2825)(cid:3410)(cid:834)(cid:101)(cid:4147)(cid:2825) (cid:3410)(cid:834)(cid:1816)(cid:3921)(cid:881)(cid:5412)(cid:1409)(cid:638)(cid:3822)(cid:5584)(cid:2975)(cid:577) (cid:609)(cid:663)(cid:4667)(cid:2832)(cid:1730)(cid:5154)(cid:4667)(cid:2581)(cid:5438)(cid:638)(cid:987)(cid:663) (cid:712)(cid:2030)(cid:4151)(cid:101)(cid:945)(cid:657)(cid:99)(cid:3822)(cid:5584)(cid:2975)(cid:577)(cid:609) (cid:957) (cid:1349) (cid:638) (cid:4147) (cid:2825) (cid:3410) (cid:834) (cid:907) (cid:883) 18,294,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) 13,707,000(cid:655)(cid:128)(cid:101)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917) (cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:5046)(cid:735)(cid:640)(cid:3822)(cid:5584) (cid:2975) (cid:577) (cid:609) (cid:638) (cid:3201) (cid:3478) (cid:5154) (cid:5438) (cid:1903) 5,443,000(cid:655)(cid:127)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:105) 3,395,000(cid:655)(cid:128)(cid:101) (cid:2259)(cid:4771)(cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708)(cid:99)(cid:592)(cid:2040)(cid:858)(cid:1502)(cid:859) (cid:4058)(cid:953)(cid:1819)(cid:5737)(cid:5584)(cid:2975)(cid:858)(cid:1502)(cid:99)(cid:996)(cid:815)(cid:660) (cid:775)(cid:859)(cid:624)(cid:3095)(cid:970)(cid:4947)(cid:936)(cid:592)(cid:799)(cid:2947)(cid:1708)(cid:2865) 14A(cid:3011)(cid:638)(cid:1476)(cid:5769)(cid:2947)(cid:1409)(cid:101) 206 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 31 Material related party transactions 31 (cid:2055)(cid:611)(cid:5584)(cid:2975)(cid:577)(cid:609)(cid:858)(cid:1502)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) (Continued) (b) Key management personnel (b) (cid:5584)(cid:5252)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135)(cid:638)(cid:3885)(cid:1660) remuneration Remuneration for key management personnel of the Group, including amounts paid to the Company’s directors as disclosed in note 7 and certain of the highest paid employees as disclosed in note 8, is as follows: Short-term employee benefits (cid:3291)(cid:3176)(cid:3949)(cid:2135)(cid:4139)(cid:1057) Post-employment benefits Equity compensation benefits (cid:1622)(cid:815)(cid:3812)(cid:5019)(cid:4139)(cid:1057) (cid:5428)(cid:5371)(cid:1795)(cid:4139)(cid:1057) (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:5584)(cid:5252)(cid:4147)(cid:2825)(cid:577)(cid:2135)(cid:638)(cid:3885)(cid:1660)(cid:127)(cid:755)(cid:1826) (cid:1667)(cid:3389)7(cid:1466)(cid:1476)(cid:5769)(cid:905)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:3790)(cid:1297)(cid:699)(cid:735)(cid:638) (cid:3201)(cid:3478)(cid:734)(cid:677)(cid:1667)(cid:3389)8(cid:1466)(cid:1476)(cid:5769)(cid:905)(cid:2007)(cid:627)(cid:3030)(cid:2525) (cid:5184)(cid:3949)(cid:2135)(cid:699)(cid:735)(cid:638)(cid:3201)(cid:3478)(cid:128)(cid:931)(cid:590)(cid:105) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 30,513 821 1,508 32,842 26,110 761 1,134 28,005 Total remuneration is included in “staff costs” (see note 5(b)). (cid:5154)(cid:3885)(cid:1660)(cid:624)(cid:2030)(cid:579)(cid:151)(cid:2135)(cid:622)(cid:953)(cid:815)(cid:152)(cid:127)(cid:1262)(cid:1667)(cid:3389) 5(b)(cid:128)(cid:101) 32 Non-adjusting post balance sheet 32 (cid:711)(cid:3480)(cid:1040)(cid:750)(cid:4609)(cid:4780)(cid:638)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704) event (cid:1795)(cid:1297)(cid:3478) Subsequent to the balance sheet date, the Directors proposed a final dividend and a special dividend. Further details are disclosed in note 25(b). (cid:3790)(cid:1297)(cid:3612)(cid:1499)(cid:3318)(cid:4151)(cid:704)(cid:1795)(cid:1786)(cid:5674)(cid:1890)(cid:3285)(cid:817)(cid:3176)(cid:1622)(cid:2208)(cid:677) (cid:2315)(cid:1055)(cid:1622)(cid:2208)(cid:101)(cid:3436)(cid:569)(cid:1199)(cid:3823)(cid:2673)(cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)25(b)(cid:635)(cid:1476) (cid:5769)(cid:101) 33 Comparative figures 33 (cid:712)(cid:3862)(cid:4437)(cid:933) (a) (b) As a result of the application of HKAS 1 (revised 2007), Presentation of financial statements, certain comparative figures have been adjusted to conform to current year’s presentation and to provide comparative amounts in respect of items disclosed for the first time in 2010. Further details of these developments are disclosed in note 2. Transportation costs of $26,099,000 which were netted-off with turnover in the 2008/09 annual financial statements have been reclassified to marketing, selling and distribution expenses in order to conform with the current year’s presentation. (c) The comparative figures disclosed in note 28(d)(i) have been adjusted to conform with the current year’s presentation. (a) (cid:837)(cid:1499)(cid:2708)(cid:2397)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)1(cid:3796)(cid:127)(cid:1499) (cid:576)(cid:3917) (cid:3917)(cid:572)(cid:945)(cid:2099) (cid:2031)(cid:128)(cid:151)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650) (cid:638)(cid:1077) (cid:886)(cid:152)(cid:99)(cid:1832)(cid:2007)(cid:627)(cid:712)(cid:3862)(cid:4437)(cid:933)(cid:624)(cid:4609)(cid:4780)(cid:734)(cid:2866) (cid:907)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:1077)(cid:886)(cid:99)(cid:1294)(cid:3146)(cid:1308)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917) (cid:945)(cid:1785)(cid:2070)(cid:969)(cid:1476)(cid:5769)(cid:3478)(cid:844)(cid:638)(cid:712)(cid:3862)(cid:1660)(cid:5438)(cid:101)(cid:3822) (cid:3305)(cid:3653)(cid:1708)(cid:638)(cid:3436)(cid:569)(cid:1199)(cid:3823)(cid:2673)(cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)2(cid:635)(cid:1476) (cid:5769)(cid:101) (b) (cid:624)(cid:1499)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:329)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:638)(cid:882)(cid:945) (cid:2482) (cid:2555) (cid:3074) (cid:1650) (cid:638) (cid:5098) (cid:3614) (cid:5438) (cid:635) (cid:1488) (cid:954) (cid:638) 26,099,000(cid:655)(cid:3868)(cid:4943)(cid:953)(cid:815)(cid:624)(cid:2055)(cid:3603)(cid:663)(cid:5592) (cid:1903)(cid:2704)(cid:4388)(cid:100)(cid:4667)(cid:2581)(cid:677)(cid:663)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834)(cid:99)(cid:734)(cid:2866)(cid:907) (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:1077)(cid:886)(cid:101) (c) (cid:1499)(cid:1667)(cid:3389)28(d)(i)(cid:1476)(cid:5769)(cid:638)(cid:712)(cid:3862)(cid:4437)(cid:933)(cid:624)(cid:4609) (cid:4780)(cid:734)(cid:2866)(cid:907)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:1077)(cid:886)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 207 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 34 Accounting judgements and 34 (cid:3612)(cid:2030)(cid:1056)(cid:5310)(cid:677)(cid:1029)(cid:2030) estimates Notes 15, 16 and 27 contain information about the assumptions and their risk factors relating to goodwill impairment assessment, defined benefit retirement assets/ (liabilities) and the fair value of share options granted. Apart from the above, the Group believes the following critical accounting policies also involve significant judgements and estimates used in the preparation of the financial statements: (cid:1667)(cid:3389)15(cid:100)16(cid:677)27(cid:663)(cid:1055)(cid:3863)(cid:964)(cid:5584)(cid:1499)(cid:2566)(cid:5751)(cid:3221)(cid:2084) (cid:3391)(cid:1029)(cid:100)(cid:1928)(cid:1409)(cid:2493)(cid:868)(cid:4139)(cid:1057)(cid:3845)(cid:2832)(cid:329)(cid:127)(cid:2034)(cid:3494)(cid:128)(cid:677)(cid:624) (cid:2706)(cid:750)(cid:5226)(cid:1622)(cid:5804)(cid:638)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:638)(cid:2533)(cid:2953)(cid:677)(cid:1946)(cid:5584)(cid:2067)(cid:4974) (cid:912)(cid:2390)(cid:101)(cid:2518)(cid:592)(cid:2040)(cid:1617)(cid:788)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1946)(cid:1676)(cid:1499)(cid:4545)(cid:4231) (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:2242)(cid:99)(cid:734)(cid:590)(cid:5584)(cid:5252)(cid:3612)(cid:2030)(cid:1831)(cid:3306)(cid:859)(cid:2297)(cid:677) (cid:2055)(cid:611)(cid:1056)(cid:5310)(cid:677)(cid:1029)(cid:2030)(cid:105) (a) Impairment of fixed assets and intangible assets (a) (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3221) (cid:2084) If the circumstances indicate that the carrying values of these assets may not be recoverable, the assets may be considered “impaired”, and an impairment loss may be recognised in accordance with HKAS 36 “Impairment of assets”. Under HKAS 36, these assets are tested for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that their recorded carrying amounts may not be recoverable. When such a decline has occurred, the carrying amount is reduced to recoverable amount. The recoverable amount is the greater of its fair value less costs to sell and the value in use. In determining the value in use, expected cash flows generated by the asset are discounted to their present value, which requires significant judgement relating to level of sale volume, selling price and amount of operating costs. The Group uses all readily available information in determining an amount that is a reasonable approximation of recoverable amount, including estimates based on reasonable and supportable assumptions and projections of sale volume, selling price and amount of operating costs. However, actual sales volumes, selling prices and operating costs may be different from assumptions which may require a material adjustment to the carrying amount of the assets affected. (cid:2097)(cid:964)(cid:2673)(cid:1559)(cid:5879)(cid:848)(cid:3822)(cid:3305)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:767) (cid:2422)(cid:3250)(cid:1554)(cid:957)(cid:913)(cid:99)(cid:1708)(cid:3822)(cid:3305)(cid:3845)(cid:2832)(cid:767)(cid:2422)(cid:2941)(cid:3388) (cid:1903)(cid:151)(cid:624)(cid:3221)(cid:2084)(cid:152)(cid:99)(cid:996)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596)(cid:767)(cid:2422)(cid:3612)(cid:2259) (cid:4771)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:2865)36(cid:3796)(cid:151)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3221) (cid:2084)(cid:152)(cid:640)(cid:734)(cid:4514)(cid:4239) (cid:101)(cid:2259)(cid:4771)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612) (cid:2030)(cid:3653) (cid:1708)(cid:144)(cid:2865)36(cid:3796)(cid:99)(cid:595)(cid:964)(cid:1297)(cid:871)(cid:1462)(cid:5872)(cid:2557)(cid:5879)(cid:848) (cid:964)(cid:5584)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:767)(cid:2422)(cid:3250)(cid:1554)(cid:957)(cid:913)(cid:99)(cid:3822)(cid:3305)(cid:3845) (cid:2832) (cid:2624) (cid:3436) (cid:1015) (cid:3221) (cid:2084) (cid:3233) (cid:3824) (cid:101) (cid:931) (cid:3221) (cid:2084) (cid:624) (cid:750) (cid:2826)(cid:99)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:2624)(cid:3221)(cid:1005)(cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438)(cid:101)(cid:767) (cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438)(cid:1903)(cid:1327)(cid:660)(cid:656)(cid:2084)(cid:3221)(cid:766)(cid:4667)(cid:2581)(cid:953)(cid:815) (cid:4196)(cid:1306)(cid:834)(cid:4331)(cid:2084)(cid:1325)(cid:1617)(cid:635)(cid:638)(cid:3862)(cid:2525)(cid:1617)(cid:101)(cid:5412)(cid:1409) (cid:1306)(cid:834)(cid:4331)(cid:2084)(cid:2242)(cid:99)(cid:2624)(cid:2259)(cid:4771)(cid:4667)(cid:3444)(cid:100)(cid:2581)(cid:4331)(cid:677) (cid:5098) (cid:3868) (cid:953) (cid:815) (cid:1660) (cid:5438) (cid:638) (cid:715) (cid:801) (cid:1040) (cid:750) (cid:2055) (cid:611) (cid:1056) (cid:5310)(cid:99)(cid:2624)(cid:3822)(cid:3845)(cid:2832)(cid:2832)(cid:833)(cid:638)(cid:3921)(cid:3176)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444) (cid:1175)(cid:2826)(cid:1005)(cid:1327)(cid:2826)(cid:2084)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3868)(cid:834)(cid:1466)(cid:964)(cid:767) (cid:834)(cid:638)(cid:3845)(cid:2239)(cid:734)(cid:5412)(cid:1409)(cid:767)(cid:957)(cid:913)(cid:1660)(cid:5438)(cid:638)(cid:907)(cid:2825) (cid:3621)(cid:1976)(cid:1660)(cid:5438)(cid:99)(cid:755)(cid:1826)(cid:2259)(cid:4771)(cid:4007)(cid:4667)(cid:3444)(cid:100)(cid:2581)(cid:4331) (cid:677)(cid:5098)(cid:3868)(cid:953)(cid:815)(cid:1660)(cid:5438)(cid:638)(cid:907)(cid:2825)(cid:677)(cid:964)(cid:5548)(cid:4771)(cid:699) (cid:1819)(cid:638)(cid:2533)(cid:2953)(cid:677)(cid:3921)(cid:2030)(cid:1466)(cid:1040)(cid:750)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:101)(cid:3251) (cid:996)(cid:99)(cid:4002)(cid:4300)(cid:4667)(cid:3444)(cid:100)(cid:2581)(cid:4331)(cid:677)(cid:5098)(cid:3868)(cid:953)(cid:815)(cid:1660) (cid:5438)(cid:767)(cid:2422)(cid:964)(cid:1055)(cid:1499)(cid:2533)(cid:2953)(cid:99)(cid:1294)(cid:767)(cid:2422)(cid:3480)(cid:4007)(cid:1351) (cid:4391)(cid:5770)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:1040)(cid:750)(cid:2055)(cid:611)(cid:4609)(cid:4780)(cid:101) (b) Depreciation of fixed assets (b) (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:1175)(cid:5375) Fixed assets are depreciated on a straight-line basis over their estimated useful lives, after taking into account the estimated residual values, if any. The Group reviews the estimated useful lives and the estimated residual values, if any, of the assets at least annually in order to determine the amount of depreciation expense to be recorded during any reporting period. The useful lives and residual values are based on the Group’s historical experience with similar assets and taking into account anticipated technological changes. The depreciation expense for future periods is adjusted if there are significant changes from previous estimates. (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:1175)(cid:5375)(cid:1840)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030) (cid:767) (cid:1306) (cid:834) (cid:945) (cid:3176) (cid:99) (cid:954) (cid:2518) (cid:1029) (cid:2030) (cid:3035) (cid:4695) (cid:4331) (cid:2084) (cid:127)(cid:931)(cid:964)(cid:128)(cid:1795)(cid:734)(cid:1602)(cid:4547)(cid:1554)(cid:2030)(cid:4151)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1005) (cid:685)(cid:1200)(cid:945)(cid:4375)(cid:4679)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176) (cid:677)(cid:1029)(cid:2030)(cid:3035)(cid:4695)(cid:4331)(cid:2084)(cid:127)(cid:931)(cid:964)(cid:128)(cid:99)(cid:734)(cid:5412)(cid:1409)(cid:917) (cid:872)(cid:1028)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3176)(cid:3458)(cid:5046)(cid:2941)(cid:2468)(cid:4963)(cid:638)(cid:1175)(cid:5375)(cid:3410)(cid:834) (cid:4437)(cid:5438)(cid:101)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:677)(cid:3035)(cid:4695)(cid:4331)(cid:2084)(cid:573)(cid:2259) (cid:4771)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:734)(cid:1441)(cid:917)(cid:5592)(cid:1037)(cid:3845)(cid:2832)(cid:592)(cid:638)(cid:3748)(cid:5883) (cid:996)(cid:1040)(cid:750)(cid:99)(cid:1294)(cid:995)(cid:4396)(cid:1335)(cid:3921)(cid:3176)(cid:3285)(cid:833)(cid:638)(cid:1164)(cid:2938) (cid:592)(cid:638)(cid:5872)(cid:669)(cid:101)(cid:2097)(cid:2007)(cid:2120)(cid:1310)(cid:1029)(cid:2030)(cid:3285)(cid:833)(cid:2055)(cid:611) (cid:5872)(cid:669)(cid:99)(cid:1708)(cid:816)(cid:1310)(cid:3176)(cid:3458)(cid:657)(cid:638)(cid:1175)(cid:5375)(cid:3410)(cid:834)(cid:2624) (cid:2941)(cid:4609)(cid:4780)(cid:101) 208 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 34 Accounting judgements and 34 (cid:3612)(cid:2030)(cid:1056)(cid:5310)(cid:677)(cid:1029)(cid:2030)(cid:127)(cid:5737)(cid:128) estimates (Continued) (c) Amortisation of intangible assets (c) (cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:5803)(cid:4667) Intangible assets are amortised on a straight-line basis over their estimated useful lives. The Group reviews the estimated useful lives of the assets regularly in order to determine the amount of amortisation charge to be recorded during any reporting period. The useful lives are based on the Group’s experience with similar assets. The amortisation charge for future periods is adjusted if there are significant changes from previous estimates. (cid:3250)(cid:1148)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:5803)(cid:4667)(cid:1840)(cid:2259)(cid:4771)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030) (cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:734)(cid:1602)(cid:4547)(cid:1554)(cid:2030)(cid:4151)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974) (cid:1409)(cid:3176)(cid:4375)(cid:4679)(cid:3845)(cid:2832)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:99) (cid:734)(cid:5412)(cid:1409)(cid:917)(cid:872)(cid:1028)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3176)(cid:3458)(cid:5046)(cid:2941)(cid:2468)(cid:4963)(cid:638) (cid:5803)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834)(cid:4437)(cid:5438)(cid:101)(cid:767)(cid:1306)(cid:834)(cid:945)(cid:3176)(cid:573)(cid:2259)(cid:4771) (cid:815) (cid:3473) (cid:3974) (cid:917) (cid:5592) (cid:1037) (cid:3845) (cid:2832) (cid:592) (cid:638) (cid:3748) (cid:5883) (cid:996) (cid:1040) (cid:750)(cid:101)(cid:2097)(cid:2007)(cid:2120)(cid:1310)(cid:1029)(cid:2030)(cid:3285)(cid:833)(cid:2055)(cid:611)(cid:5872)(cid:669)(cid:99) (cid:1708) (cid:816) (cid:1310) (cid:3176) (cid:3458) (cid:657) (cid:638) (cid:5803) (cid:4667) (cid:3410) (cid:834) (cid:2624) (cid:2941) (cid:4609) (cid:4780)(cid:101) (d) Impairment loss for doubtful debts (d) (cid:1074)(cid:4623)(cid:3221)(cid:2084)(cid:5195)(cid:3596) The Group maintains an allowance for doubtful debts for estimated losses resulting from the inability of the debtors to make required payments. The Group estimates the future cash flows based on the ageing of the trade receivables balance, debtors’ credit- worthiness, and historical write-off experience. If the financial condition of the debtors were to deteriorate, actual write-offs would be higher than estimated. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1903)(cid:3494)(cid:2555)(cid:577)(cid:3250)(cid:584)(cid:5241)(cid:3201)(cid:996)(cid:2832)(cid:833)(cid:1029) (cid:2030)(cid:5195)(cid:3596)(cid:4176)(cid:1819)(cid:1074)(cid:4623)(cid:4422)(cid:3024)(cid:101)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:4007)(cid:816) (cid:1310)(cid:2826)(cid:1660)(cid:1882)(cid:3444)(cid:638)(cid:1029)(cid:2030)(cid:1840)(cid:2259)(cid:4771)(cid:5046)(cid:957)(cid:4623)(cid:3201) (cid:4695)(cid:5438)(cid:638)(cid:4623)(cid:5709)(cid:100)(cid:3494)(cid:2555)(cid:577)(cid:638)(cid:1676)(cid:834)(cid:677)(cid:734)(cid:1441) (cid:4033)(cid:4623)(cid:703)(cid:2061)(cid:638)(cid:3748)(cid:5883)(cid:996)(cid:1040)(cid:750)(cid:101)(cid:2097)(cid:2007)(cid:3494)(cid:2555) (cid:577)(cid:638)(cid:2482)(cid:2555)(cid:1585)(cid:1559)(cid:3116)(cid:669)(cid:99)(cid:4002)(cid:4300)(cid:4033)(cid:4623)(cid:5438)(cid:767) (cid:2422)(cid:2525)(cid:1499)(cid:1029)(cid:2030)(cid:101) (e) Write down of inventories (e) (cid:4033)(cid:3221)(cid:934)(cid:2962) The Group performs regular reviews of the carrying amounts of inventories with reference to aged inventories analysis, expected future consumption and management judgement. Based on these reviews, write down of inventories will be made when the estimated net realisable value of inventories decline below the carrying amount. However, actual consumption may be different from estimation and profit or loss could be affected by differences in this estimation. (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2564)(cid:995)(cid:934)(cid:2962)(cid:4623)(cid:5709)(cid:663)(cid:1529)(cid:100)(cid:3921)(cid:3176)(cid:816) (cid:1310)(cid:2409)(cid:834)(cid:3444)(cid:677)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:638)(cid:1056)(cid:5310)(cid:99)(cid:4007)(cid:934)(cid:2962) (cid:638)(cid:4623)(cid:2061)(cid:2084)(cid:3436)(cid:1015)(cid:1409)(cid:3176)(cid:4375)(cid:4679)(cid:101)(cid:2097)(cid:934)(cid:2962)(cid:638) (cid:1029) (cid:2030) (cid:767) (cid:5872) (cid:2826) (cid:2801) (cid:2084) (cid:3425) (cid:1005) (cid:1043) (cid:1499) (cid:1327) (cid:4623) (cid:2061) (cid:2084)(cid:99)(cid:1708)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:3612)(cid:2259)(cid:4771)(cid:4375)(cid:4679)(cid:638)(cid:3318)(cid:1518)(cid:996) (cid:4033)(cid:3221)(cid:934)(cid:2962)(cid:638)(cid:4331)(cid:2084)(cid:101)(cid:3251)(cid:996)(cid:99)(cid:4002)(cid:4300)(cid:2409)(cid:834) (cid:3444)(cid:767)(cid:2422)(cid:4196)(cid:1029)(cid:2030)(cid:964)(cid:1466)(cid:634)(cid:899)(cid:99)(cid:996)(cid:970)(cid:1029)(cid:2030) (cid:638)(cid:750)(cid:579)(cid:767)(cid:2422)(cid:4391)(cid:5770)(cid:3596)(cid:2345)(cid:101) (f) Deferred tax assets (f) (cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832) Deferred tax assets are recognised for tax losses not yet used and temporary deductible differences. As those deferred tax assets can only be recognised to the extent that it is probable that future taxable profit will be available against which the unused tax credits can be utilised, management’s judgements is required to assess the probability of future taxable profits. Management’s assessment is constantly reviewed and additional deferred tax assets are recognised if it becomes probable that future taxable profits will allow the deferred tax assets to be recovered. (cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:573)(cid:3095)(cid:816)(cid:2557)(cid:834)(cid:3298)(cid:2555)(cid:5195)(cid:3596) (cid:677)(cid:767)(cid:1488)(cid:954)(cid:4439)(cid:2242)(cid:2191)(cid:5438)(cid:996)(cid:4514)(cid:4239)(cid:101)(cid:837)(cid:1499)(cid:4270) (cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:779)(cid:2057)(cid:1499)(cid:964)(cid:767)(cid:2422)(cid:1306)(cid:834)(cid:816)(cid:2557) (cid:834)(cid:3298)(cid:957)(cid:1488)(cid:1051)(cid:1310)(cid:1488)(cid:4667)(cid:704)(cid:1795)(cid:5046)(cid:4606)(cid:3298)(cid:3638)(cid:1057) (cid:2242)(cid:631)(cid:3612)(cid:4514)(cid:4239)(cid:99)(cid:912)(cid:970)(cid:4303)(cid:2028)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:1056)(cid:5310) (cid:704)(cid:1795)(cid:5109)(cid:2657)(cid:5046)(cid:4606)(cid:3298)(cid:3638)(cid:1057)(cid:638)(cid:767)(cid:2422)(cid:1458)(cid:101)(cid:815) (cid:3473)(cid:3974)(cid:634)(cid:5310)(cid:4375)(cid:4679)(cid:4147)(cid:2825)(cid:4377)(cid:638)(cid:3391)(cid:1029)(cid:99)(cid:2097)(cid:816) (cid:1310)(cid:5046)(cid:4606)(cid:3298)(cid:3638)(cid:1057)(cid:2422)(cid:1306)(cid:4270)(cid:1437)(cid:3298)(cid:3478)(cid:3845)(cid:2832)(cid:957) (cid:913) (cid:99) (cid:1679) (cid:3612) (cid:4514) (cid:4239) (cid:5438) (cid:788) (cid:638) (cid:4270) (cid:1437) (cid:3298) (cid:3478) (cid:3845) (cid:2832)(cid:101) (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 209 Notes to the FINANCIAL STATEMENTS (cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:1667)(cid:3389) (Expressed in Hong Kong dollars unless otherwise indicated) (cid:127)(cid:2518)(cid:778)(cid:964)(cid:4243)(cid:1506)(cid:788)(cid:99)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 35 Possible impact of amendments, new standards and interpretations issued but not yet effective for the year ended 31st March, 2010 35 (cid:624)(cid:3925)(cid:1047)(cid:1038)(cid:1414)(cid:816)(cid:1499)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576) (cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704) (cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:833)(cid:2237)(cid:638)(cid:2099)(cid:2031)(cid:100)(cid:3603) (cid:2031)(cid:3653)(cid:1708)(cid:677)(cid:3835)(cid:5687)(cid:767)(cid:2422)(cid:4058)(cid:953) (cid:638)(cid:4391)(cid:5770) Up to the date of issue of these financial statements, the (cid:4032)(cid:1005)(cid:815)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:752)(cid:3285)(cid:638)(cid:704)(cid:99)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:2193) HKICPA has issued the following amendments, new (cid:660)(cid:3612)(cid:624)(cid:3925)(cid:1047)(cid:590)(cid:886)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:589)(cid:706)(cid:589) standards and interpretations which are not yet effective (cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:1414)(cid:816)(cid:833)(cid:2237)(cid:99)(cid:859)(cid:3250)(cid:917)(cid:815)(cid:2482)(cid:2555) for the year ended 31st March, 2010 and which have not (cid:3074)(cid:1650)(cid:2708)(cid:834)(cid:638)(cid:2099)(cid:2031)(cid:100)(cid:3603)(cid:2031)(cid:3653)(cid:1708)(cid:677)(cid:3835)(cid:5687)(cid:101) been adopted in these financial statements. Effective for accounting periods beginning on or after 1st July, 2009 HKFRS 3 (Revised), Business combinations Amendments to HKAS 27, 1st July, 2009 Consolidated and separate financial statements Amendments to HKAS 39, Financial instruments: Recognition and measurement – Eligible hedged items (cid:1499)(cid:590)(cid:886)(cid:704)(cid:3176)(cid:1462) (cid:638)(cid:1795)(cid:3456)(cid:1398) (cid:638)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3176)(cid:3458)(cid:833)(cid:2237) (cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144) (cid:2865)3(cid:3796)(cid:127)(cid:3748)(cid:2099)(cid:2031)(cid:128)(cid:99) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:572)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:151)(cid:876)(cid:3614)(cid:907)(cid:1313)(cid:152) (cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144) (cid:2865)27(cid:3796)(cid:151)(cid:4163)(cid:907)(cid:677) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:572)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:4831)(cid:851)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1650)(cid:152)(cid:638)(cid:2099)(cid:2031) 1st July, 2009 (cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:3612)(cid:2030)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) (cid:2865)39(cid:3796)(cid:151)(cid:1660)(cid:4906)(cid:622)(cid:1326)(cid:105) (cid:572)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:4514)(cid:4239)(cid:677)(cid:2030)(cid:3444)(cid:122) (cid:907)(cid:3845)(cid:2271)(cid:4007)(cid:1215)(cid:3478)(cid:844)(cid:152) (cid:638)(cid:2099)(cid:2031) HK(IFRIC) 17, Distributions of 1st July, 2009 (cid:2071)(cid:3211)(cid:127)(cid:2589)(cid:4300)(cid:2482)(cid:2555)(cid:3074)(cid:1081) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) non-cash assets to owners (cid:572)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:3835)(cid:5687)(cid:1391)(cid:2135)(cid:3612)(cid:128) (cid:122) (cid:3835)(cid:5687)(cid:2865)17(cid:3796) (cid:151)(cid:905)(cid:4767)(cid:964)(cid:577)(cid:663)(cid:1890) (cid:1672)(cid:2826)(cid:1660)(cid:3845)(cid:2832)(cid:152) Improvements to HKFRSs 2009 1st July, 2009 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:143)(cid:2071)(cid:3211)(cid:2482)(cid:2555) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) or 1st January, 2010 (cid:3074)(cid:1081)(cid:3653)(cid:1708)(cid:144)(cid:638)(cid:1181)(cid:3436) (cid:572)(cid:706)(cid:569)(cid:704) (cid:1462)(cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) (cid:569)(cid:706)(cid:569)(cid:704) The Group is in the process of making an assessment of (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:2826)(cid:819)(cid:3391)(cid:1029)(cid:970)(cid:3305)(cid:2099)(cid:2031)(cid:100)(cid:3603)(cid:2031)(cid:3653)(cid:1708)(cid:677) what the impact of these amendments, new standards and (cid:3603)(cid:2031)(cid:3835)(cid:5687)(cid:3921)(cid:3176)(cid:1499)(cid:5046)(cid:834)(cid:1649)(cid:3176)(cid:2832)(cid:833)(cid:638)(cid:4391)(cid:5770)(cid:101) new interpretations is expected to be in the period of initial (cid:1602)(cid:1005)(cid:844)(cid:1705)(cid:99)(cid:3621)(cid:1826)(cid:996)(cid:1264)(cid:99)(cid:2708)(cid:2397)(cid:592)(cid:2040)(cid:2947)(cid:1409)(cid:4007) application. So far it has concluded that the adoption of (cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1462)(cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:638)(cid:5098)(cid:3868)(cid:3614)(cid:5148)(cid:677)(cid:2482)(cid:2555)(cid:1585)(cid:1559) them is unlikely to result in a restatement of the Group’s or (cid:2981)(cid:953)(cid:2055)(cid:886)(cid:638)(cid:4800)(cid:3612)(cid:634)(cid:611)(cid:101) the Company’s results of operations and financial position. 210 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Five Year SUMMARY (cid:644)(cid:945)(cid:2482)(cid:2555)(cid:4034)(cid:2028) (Expressed in Hong Kong dollars) (cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 2008 2007 2006 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945) $’000 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945) $’000 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:658)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) 3,012,312 2,809,294 2,441,153 2,133,181 1,984,652 380,181 (5,222) 374,959 (74,375) 307,489 (6,602) 300,887 (56,510) 300,677 (8,865) 291,812 (55,831) 250,515 (8,068) 242,447 (41,135) 233,775 (8,372) 225,403 (40,378) Results Turnover (cid:3614)(cid:5148) (cid:5098)(cid:3614)(cid:5438) Profit from operations Finance costs (cid:3748)(cid:5098)(cid:3638)(cid:1057) (cid:4906)(cid:3845)(cid:953)(cid:815) Profit before taxation Income tax (cid:2518)(cid:3298)(cid:1705)(cid:3638)(cid:1057) (cid:1466)(cid:2657)(cid:3298) Profit for the year (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3638)(cid:1057) 300,584 244,377 235,981 201,312 185,025 Attributable to: – Equity shareholders of the Company – Minority interests (cid:5046)(cid:1036)(cid:105) (cid:208) (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804) (cid:1819)(cid:964)(cid:577) (cid:208) (cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804)(cid:2345) 260,459 40,125 217,419 26,958 211,208 24,773 173,901 27,411 172,076 12,949 Profit for the year (cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:3638)(cid:1057) 300,584 244,377 235,981 201,312 185,025 Assets and liabilities (cid:3845)(cid:2832)(cid:677)(cid:2034)(cid:3494) Fixed assets Bank deposits (cid:1374)(cid:1409)(cid:3845)(cid:2832) (cid:4282)(cid:1015)(cid:934)(cid:3201) Other non-current assets (cid:1327)(cid:738)(cid:1672)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:2832) Net current assets (cid:2801)(cid:1882)(cid:2557)(cid:3845)(cid:2832) 821,075 798,144 773,943 764,572 – 73,239 656,597 – 56,698 591,592 – 7,576 706,965 – 22,941 669,486 716,632 22,768 18,341 640,508 Total assets less current (cid:5154)(cid:3845)(cid:2832)(cid:3221)(cid:1882)(cid:2557)(cid:2034)(cid:3494) liabilities 1,550,911 1,446,434 1,488,484 1,456,999 1,398,249 Non-current liabilities (cid:1672)(cid:1882)(cid:2557)(cid:2034)(cid:3494) (52,033) (49,437) (64,635) (111,511) (89,315) NET ASSETS (cid:2801)(cid:3845)(cid:2832) 1,498,878 1,396,997 1,423,849 1,345,488 1,308,934 (cid:4176)(cid:738)(cid:792)(cid:2589)(cid:4300)(cid:3473)(cid:3974)(cid:964)(cid:2057)(cid:660)(cid:775) (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:254)(cid:569)(cid:3917)(cid:945)(cid:945)(cid:3074) 211 Five Year SUMMARY (cid:644)(cid:945)(cid:2482)(cid:2555)(cid:4034)(cid:2028) (Expressed in Hong Kong dollars) (cid:127)(cid:734)(cid:3211)(cid:4012)(cid:2030)(cid:4151)(cid:128) 2010 (cid:576)(cid:3917)(cid:569)(cid:3917)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) 2009 2008 2007 2006 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945) $’000 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:580)(cid:945) $’000 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:572)(cid:945) $’000 (cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:658)(cid:945) $’000 (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) (cid:605)(cid:655) Capital and reserves (cid:3845)(cid:815)(cid:677)(cid:5021)(cid:3024) Share capital Reserves (cid:1622)(cid:815) (cid:5021)(cid:3024) 254,422 253,805 252,894 251,759 1,104,075 1,033,213 1,052,490 1,002,602 250,822 999,546 Total equity attributable to (cid:815)(cid:660)(cid:775)(cid:1622)(cid:5804) equity shareholders of the Company Minority interests (cid:1819)(cid:964)(cid:577)(cid:5046)(cid:1036) (cid:5804)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) (cid:685)(cid:4437)(cid:1622)(cid:1517)(cid:5804)(cid:2345) 1,358,497 1,287,018 1,305,384 1,254,361 1,250,368 140,381 109,979 118,465 91,127 58,566 TOTAL EQUITY (cid:5804)(cid:2345)(cid:5154)(cid:5438) 1,498,878 1,396,997 1,423,849 1,345,488 1,308,934 Earnings per share – Basic – Diluted (cid:1200)(cid:1622)(cid:1940)(cid:1057) (cid:208) (cid:2597)(cid:815) (cid:208) (cid:5803)(cid:5185) 25.6 cents (cid:742) 21.4 cents (cid:742) 20.9 cents (cid:742) 17.3 cents (cid:742) 17.2 cents (cid:742) 25.4 cents (cid:742) 21.3 cents (cid:742) 20.8 cents (cid:742) 17.2 cents (cid:742) 17.1 cents (cid:742) Notes to the five year summary: (cid:644)(cid:945)(cid:2482)(cid:2555)(cid:4034)(cid:2028)(cid:1667)(cid:3389)(cid:105) In order to conform with the current year’s presentation, the transportation (cid:1903)(cid:2866)(cid:907)(cid:815)(cid:945)(cid:1785)(cid:638)(cid:1077)(cid:886)(cid:99)(cid:815)(cid:3473)(cid:3974)(cid:1499)(cid:4032)(cid:1005)(cid:576)(cid:3917)(cid:3917)(cid:574)(cid:945)(cid:589)(cid:706) costs which were netted-off against turnover prior to the year ended (cid:589)(cid:586)(cid:569)(cid:704)(cid:709)(cid:945)(cid:1785)(cid:1705)(cid:638)(cid:5098)(cid:3614)(cid:5438)(cid:635)(cid:1488)(cid:954)(cid:638)(cid:3868)(cid:4943)(cid:953)(cid:815)(cid:624)(cid:2055)(cid:3603) 31st March, 2009 have been reclassified to marketing, selling and (cid:663)(cid:5592)(cid:1903)(cid:2704)(cid:4388)(cid:100)(cid:4667)(cid:2581)(cid:677)(cid:663)(cid:4667)(cid:3410)(cid:834)(cid:101) distribution expenses. 212 Vitasoy International Holdings Ltd. Annual Report 2009/10 Vitasoy International Holdings Limited No.1, Kin Wong Street, Tuen Mun New Territories, Hong Kong 維他奶國際集團有限公司 香港新界屯門建旺街一號 Tel 電話 : (852) 2466 0333 Fax 傳真 : (852) 2456 3441 www.vitasoy.com www.vitasoy.com.hk www.vitaland.com.hk www.hkgourmet.com.hk www.vitasoy-chn.com www.vitasoy.com.au www.vitasoy-usa.com www.unicurd.com.sg